title: Bourse des valeurs

text: Le marché de valeurs mobilières comprend le marché primaire où les nouvelles valeurs mobilières sont proposées à la souscription, dès leur émission : par exemple, pour les actions, lors de la création de l'entreprise ou au cours de sa vie, grâce à une opération dite d'introduction en bourse (IPO en anglais), et le marché secondaire, autrement dit portant sur des titres déjà émis, déjà acquis par d'autres acteurs souhaitant les négocier. La bourse incarne le marché secondaire, très réglementé par rapport au marché de gré à gré. En effet, ce dernier est organisé par l'ensemble des sociétés de bourse (aujourd'hui des "prestataires en services d'investissement") qui organisent, chacune pour sa part, des transactions sur les ordres d'achat et de vente qu'elle reçoit. Une entreprise – "l'émetteur" – peut choisir d'introduire ses titres en bourse à l'effet de bénéficier de ses avantages. Pour cela, elle doit répondre à un certain nombre de conditions qui ne sont pas exigées lors de l'émission. À partir du moment de son introduction en bourse, les transactions sur le titre d'une entreprise étaient interdites sur le marché de gré à gré jusqu'à la directive MIF de 2007, qui a supprimé l'obligation de concentration des ordres. La bourse permettait ainsi de fixer pour le titre un prix unique et connu par tous les opérateurs du marché financier.


title: Bourse des valeurs

text: La procédure d"'introduction en bourse" consiste donc pour une entreprise à faire le choix d'admettre ses titres (actions, obligations ou titres hybrides) à la cotation au sein de la bourse, en contrepartie de paiement d'une commission d'introduction pour la société de gestion de la bourse.


title: Bourse des valeurs

text: Une bourse propose plusieurs types de sociétés à la cote. Ces sociétés sont classées en compartiments en fonction de la liquidité de leurs titres : par exemple pour la Bourse de Paris, le compartiment « star » est le CAC 40, mais il y a aussi un compartiment pour les PME-PMI, pour les sociétés récentes à forte croissance, pour le marché à terme (SRD), etc.


title: Bourse des valeurs

text: Enfin, la bourse permet de négocier les titres immédiatement (marché au comptant) : la transaction est accompagnée de la livraison du titre et de son paiement ou à terme (marché à terme ou service de règlement différé à Paris) : la transaction donne le droit aux parties d'obtenir le titre ainsi que son paiement dans le futur.


title: Bourse des valeurs

text: Les actions sont des parts de sociétés anonymes, les obligations des parts de dette émis par des sociétés ou l'État (comme les OAT de l'État français).


title: Bourse des valeurs

text: La bourse est un marché réglementé. Pour éviter que certains actionnaires, en particulier les dirigeants, ne profitent d'informations privilégiées, les entreprises doivent rendre public tout ce qui permet de comprendre leur activité. La loi impose le recours à la procédure de l'OPA, ou OPE en cas de rachat ou fusion d'entreprises.


title: Bourse des valeurs

text: Pour permettre à leurs clients d'investir en bourse, les banques ont créé des organismes de placement collectif en valeurs mobilières (OPCVM) : les sicav (société d'investissement à capital variable) fonds communs de placement (FCP). Chaque sicav ou FCP peut regrouper l'épargne de plusieurs milliers de personnes, confiée à un gérant professionnel. C'est la gestion collective.


title: Bourse des valeurs

text: Le flottant est la part du capital qui est en bourse et la profondeur du marché le nombre d'investisseurs susceptible de s'y intéresser. La liquidité du marché est la part du capital réellement échangée, en moyenne, à chaque instant. En moyenne, moins d'un millième du flottant change de mains chaque heure à la Bourse de Paris. Les cours fluctuent selon la loi de l'offre et de la demande : si la demande est plus forte que l'offre, les prix montent et inversement. Les investisseurs font parfois preuve de mimétisme, selon la finance comportementale.


title: Bourse des valeurs

text: Lorsque la présence des acheteurs est trop irrégulière, les vendeurs risquent de céder leurs actions avec une ristourne. De même, il faut une présence minimum des vendeurs. Sinon, les acheteurs doivent momentanément payer des cours surévalués. Lorsque la « liquidité du marché » est insuffisante, il faut plus de profondeur du marché : la société doit fournir des informations fiables, précises, permettant à un nombre minimum d'investisseurs de comprendre son activité. Il faut aussi un « flottant » minimum : une société familiale qui place 40 % de son capital en bourse aura une plus grande profondeur du marché et donc une meilleure liquidité du marché pour son action que si le flottant est seulement de 20 %.


title: Bourse des valeurs

text: À la Bourse de Paris, il est possible de négocier les titres en prévoyant la livraison et le paiement un mois après, via le service de règlement différé. Les ordres de bourse sont regroupés en amont par les banques puis transmis à des courtiers, qui les exécutent via un système informatique, selon le mode choisi par le client :


title: Bourse des valeurs

text: L'histoire boursière s'est faite par étapes : premières sociétés par actions, comme la Société de moulins de Bazacle de Toulouse en 1250, puis connexions entre places internationales, accumulation du capital par la dette publique ou le négoce de matières premières, grands projets d'infrastructures pilotés par l'État et spéculations successives sur des marchés en émergence ou des technologies : épices des Indes, commerce dans le Pacifique, Mississippi, mines en profondeur, chemin de fer, électricité, télécoms, informatique...


title: Bourse des valeurs

text: Au Moyen Âge aussi, le premier marché vénitien aux parts de navire a lieu, dans le quartier du Rialto. Au à Bruges, le négoce européen prit l'habitude de se réunir à l'hôtel de la famille Van der Buerse. D'autres berceaux de la bourse également cités sont le Portugal, l'Italie et l'Espagne. Quand le port de Bruges s'ensabla, la rivale Anvers prit le relais. Les guerres de religion décimant Anvers, les protestants fuirent à Amsterdam. La Compagnie néerlandaise des Indes orientales y réalise dès 1602, une énorme augmentation de capital apportant des capitaux propres dix fois supérieurs à ceux de la Compagnie anglaise des Indes orientales, fondée en 1600.


title: Bourse des valeurs

text: La Bourse de Lyon, apparue vers 1540 pour les effets de commerce, accueille en 1555 le Grand Parti de Lyon, premier emprunt royal international et à long terme, de deux millions d'écus sur . Au Royal Exchange de Londres, Thomas Gresham réalise au contraire une nationalisation de dette royale et reproduit le fonctionnement de la Bourse d'Anvers vers 1575.


title: Bourse des valeurs

text: En 1719, l'Écossais John Law ouvrit une banque à Paris, sur le modèle de la Banque d'Angleterre, créée lors de la Révolution financière britannique, qui a vu les sociétés anonymes par action, cotées en bourse, s'imposer au détriment des compagnies à chartes détentrices d'un monopole d'État. En 1700, il s'en trouve 140 sur la place de Londres contre 24 en 1688.


title: Bourse des valeurs

text: La banque de John Law rachète la Compagnie du Mississippi représentant des richesses en Louisiane puis ses actions sont échangées contre les titres de la dette publique. Elle fit faillite après un krach, les épargnants demandant à être remboursés. La Bourse de Paris s'est tenue successivement rue Quincampoix, place Vendôme puis au Palais-Royal, au moment des grandes spéculations boursières sous Louis XVI, et n'obtient son palais Brongniart qu'en 1826. À l'indépendance des États-Unis, des bourses naissent à Boston, Philadelphie et New York, ces deux dernières se menant une concurrence pendant un demi-siècle. Les courtiers se réunissent à Wall Street dès 1790.


title: Bourse des valeurs

text: Au , après les , les états français, américains et belges utilisent la bourse pour financer des banques centrales et des sociétés de canaux. Les années 1820 en Angleterre et les années 1830 en Belgique voient se multiplier les introductions en bourse. Quatre secteurs dominent d'abord : canaux, chemin de fer, mine et banques tentant de populariser le papier-monnaie. En France, elles sont absentes jusqu'en 1852 et souffrent de sous-capitalisation. Il faut attendre la fin du siècle pour voir cotées de nombreuses sociétés industrielles, qui sont mises en valeur par la création de l'indice Dow Jones. Les bourses de Milan, Francfort, Madrid et Genève sont respectivement créées en 1801, 1820, 1831 et 1850. Celles de Tokyo et Hong Kong en 1878 et 1891.


title: Bourse des valeurs

text: En , la Bourse de Paris, où la criée avait subsisté jusqu'en 1999 pour les contrats à terme (MATIF) et les options (MONEP), rachète les bourses de Bruxelles, d'Amsterdam et de Lisbonne pour créer Euronext, qui a ensuite racheté la bourse des produits dérivés de Londres, le LIFFE puis en fusionné avec le New York Stock Exchange pour créer NYSE Euronext. En , le Nasdaq acquiert le suédois OMX, qui contrôle sept places boursières scandinaves et baltes : Stockholm (Suède), Copenhague (Danemark), Helsinki (Finlande), Reykjavik (Islande), Tallinn (Estonie), Riga (Lettonie) et Vilnius (Lituanie), puis en , le London Stock Exchange de Londres rachète la Borsa Italiana de Milan. Au Canada, la Bourse de Toronto, TSX, rachète la Bourse de Montréal en pour former le Groupe TMX, repris par le London Stock Exchange en . Certains projets ne se concrétisent pas. En , Singapour échoue à racheter Sydney. En , Deutsche Börse et NYSE Euronext annoncent des négociations en vue d'un éventuel rapprochement qui n'aboutissent pas.


title: Bourse des valeurs

text: Le classement des places boursières en fonction des volumes échangés en 2009 sur chacune d'entre elles.


title: Bourse des valeurs

text: Le tableau suivant classe les places boursières en fonction des capitaux levés sur chacune d'entre elles, par l'émission de nouvelles actions.


title: Bourse des valeurs

text: On constate la rapide progression des places boursières des pays émergents, Chine en tête, notamment dans le classement des places par les volumes échangés. Les places occidentales ont été lourdement pénalisées par la crise économique de 2008.


title: Bourse des valeurs

text: En 2000, la capitalisation boursière mondiale était répartie à 53 % dans les places nord et sud américaines, à 31 % dans les places d'Europe, d'Afrique et du Moyen-Orient, et à 16 % dans les places d'Asie Pacifique. En 2009, la part des Amériques est descendue à 41 %, celle d'Europe-Afrique-Moyen-Orient à 28 %, tandis que la part des places d'Asie Pacifique augmente à 31 %.


title: Bourse des valeurs

text: Les places boursières où sont cotées les matières premières sont presque toutes situées dans les pays industrialisés, c'est-à-dire dans les pays consommateurs plutôt que dans les pays producteurs.


title: Bourse des valeurs

text: Depuis la directive européenne MIF mise en œuvre en en France, sont apparues de nouvelles places boursières, les MTF ("multilateral trade facilities"). Les MTF doivent être une alternative aux anciens monopoles nationaux qu'étaient les bourses de valeur traditionnelles et créer la concurrence.


title: Bourse des valeurs

text: Une centaine de MTF ont fait leur apparition en Europe depuis 2007. Elles sont exploitées par des prestataires de services d'investissement ou par des entreprises de marché. Elles organisent la négociation de valeurs mobilières selon leurs propres règles, qui doivent en France être au préalable acceptées par l'Autorité des marchés financiers. Elles sont donc soumises à une réglementation, à des obligations de transparence, aussi bien en pré-négociation qu'en post-négociation.


title: Bourse des valeurs

text: Elles se caractérisent par un positionnement low-cost. Leurs coûts de structure sont réduits : elles ne cotent que les valeurs les plus liquides, celles des grands indices européens, au détriment des petites et moyennes entreprises ; elles utilisent de nouvelles chambres de compensation pour le règlement/livraison des titres ; elles ont mis en place un système de rémunération des apporteurs de liquidité : les ordres qui apportent de la liquidité sont rémunérés, alors que les ordres qui en retirent sont facturés en fonction du montant de la transaction.


title: Bourse des valeurs

text: D'autre part, elles ont acquis une technologie très innovante, qui leur permet d'exécuter les ordres en quelques millisecondes. C'est crucial en particulier pour les traders haute fréquence qui multiplient les opérations d'achat et de vente dans une même journée et dont le nombre n'a cessé de croître ces dernières années. Cela a même amené Nyse Euronext à déménager ses serveurs informatiques depuis la banlieue de Paris vers celle de Londres, où se trouvent la plupart des traders haute fréquence d'Europe, de façon à augmenter la vitesse de traitement des ordres de ses clients.


title: Bourse des valeurs

text: Elles peuvent donc proposer des tarifs très agressifs (25 % de moins en moyenne), et ont désormais une place incontournable en Europe. On estime qu'elles ont capté 30 % de l'ensemble des transactions boursières européennes sur les actions en 2010.


title: Bourse des valeurs

text: En particulier trois MTF avaient émergé en Europe : Turquoise, racheté par le London Stock Exchange en 2009, BATS Europe, et Chi-X Europe. Chi-X Europe appartenait au courtier américain en ligne Instinet et à une douzaine d'établissements financiers, dont la Société générale et BNP Paribas. Basée à Londres, fondée en 2007, Chi-X est devenue en 2010 la deuxième place de négociation des actions d'Europe avec d'euros de transactions sur les actions et 15 % de parts du marché européen, encore derrière le London Stock Exchange, mais devant Nyse Euronext et ses milliards d'euros de transactions. En France, Chi-X contrôle plus de 20 % des volumes échangés sur les valeurs du CAC40. Chi-X n'avait que 10,3 % du marché européen en août 2009, derrière LSE, Nyse Euronext et Deutsche Börse, et seulement 8,2 % en août 2008.


title: Bourse des valeurs

text: BATS Global Markets de son côté est la troisième bourse d'actions aux États-Unis en volumes. Elle cherche à étendre son activité au Canada, au Brésil, et aux produits dérivés. BATS Global Markets est parvenu à un accord en pour racheter Chi-X Europe et la fusionner avec sa propre plateforme européenne. La nouvelle entité représentera 23 % des échanges sur les actions en Europe et se rapprochera un peu plus du LSE.


title: Bourse des valeurs

text: Le mouvement de concentration qui touche les bourses de valeurs traditionnelles est donc appelé à concerner également les MTF. En effet, l'objectif de baisse des coûts de transaction est désormais atteint, les acteurs en place n'ont qu'une faible rentabilité, et des débats ont lieu à Bruxelles pour aligner la réglementation des MTF sur celle des acteurs traditionnels.


title: Bourse des valeurs

text: En France, les dividendes et les plus-values de cessions sont soumis soit à l'impôt sur le revenu (et aux prélèvements sociaux):


title: Matt Hughes

text: Matt Hughes, né le à Hillsboro dans l'Illinois, est un pratiquant américain d'arts martiaux mixtes (MMA).


title: Matt Hughes

text: Il entame sa carrière professionnelle dans ce sport dès 1998 et participe pour la première fois à un événement tenu par l'organisation américaine de l'Ultimate Fighting Championship (UFC) en .


title: Matt Hughes

text: Après avoir combattu pour diverses promotions jusqu'en , il devient champion des poids mi-moyens de l'UFC en remportant une victoire sur Carlos Newton qui lui-même s'était emparé de la ceinture face à Pat Miletich, entraîneur de Matt Hughes au sein de l'équipe . Il domine la catégorie en utilisant une lutte puissante et défend victorieusement son titre à cinq reprises, avant de le perdre face à B.J. Penn lors de l' en .


title: Matt Hughes

text: Il récupère la ceinture vacante en en battant Georges St-Pierre, le même adversaire qui lui ravit ce titre en .


title: Matt Hughes

text: Matt Hughes annonce sa retraite à la suite d'une défaite par KO contre B.J. Penn en novembre 2010 mais revient finalement pour un dernier combat face à Josh Koscheck en .


title: Matt Hughes

text: Après une nouvelle défaite, il s'éloigne réellement de la compétition et devient vice-président du développement des athlètes à l'UFC.


title: Matt Hughes

text: Originaire de l'Illinois, Matt Hughes a commencé par la lutte, en participant à la Division 1 de la NCAA. Il a également participé en 2000 aux prestigieuses compétitions de grappling de l'ADCC, où il a compté deux victoires (contre Jeremy Horn et Ricardo Almeida), et deux défaites (contre Jeff Monson et Tito Ortiz).


title: Matt Hughes

text: En , Carlos Newton devient le nouveau champion des poids mi-moyens de l'UFC en soumettant Pat Miletich à l'. Ce dernier est alors assuré d'obtenir une chance de récupérer la ceinture s'il parvient à remporter son prochain match, ce qu'il fait aisément en assomant Shonie Carter avec un coup de pied à la tête lors de l' du .


title: Matt Hughes

text: L'UFC souhaite alors organiser la première défense de titre de Newton à l', le . Mais, comme lors de l', la soirée affiche déjà en vedette un combat pour le titre des poids lourds opposant Randy Couture à Pedro Rizzo. Dans ces conditions, la promotion ne désire ni qu'un nouveau match entre Newton et Miletich soit aussi ajouté au programme, ni que le combat pour la ceinture des poids mi-moyens ne soit décalé à un événement prochain.


title: Matt Hughes

text: L'UFC approche alors Matt Hughes, protégé de Pat Miletich, s'entrainant avec ce dernier au sein de l'équipe (MFS). S'il refuse de prendre la place de son mentor dans un premier temps, il est convaincu par Miletich lui-même de profiter de cette chance .


title: Matt Hughes

text: Lors de l', Hughes rencontre donc Newton et envoie plusieurs slams dès le premier round. À la suite d'un de ces mouvements, Matt Hughes alors dans la garde au sol du champion se fait prendre dans un étranglement en triangle. Pour s'échapper de la prise, le lutteur américain décide alors de se relever soulevant par conséquent son adversaire jusqu'à l'amener sur le bord de l'Octogone. Alors que la soumission semble faire effet, Hughes envoie un nouveau slam qui met KO Newton. Les deux hommes sont inconscients au sol avant que Hughes ne se relève et soit alors déclaré vainqueur et nouveau champion des poids mi-moyens de l'UFC par l'arbitre.


title: Matt Hughes

text: Un combat entre Miletich et Hughes n'étant manifestement pas envisageable pour l'un comme pour l'autre, le nouveau champion défend sa ceinture pour la première fois face à Hayato Sakurai,


title: Matt Hughes

text: ancien champion des poids moyens du Shooto. La catégorie des poids moyens rassemble alors les compétiteurs de moins de dans l'organisation japonaise. Elle est donc comparable à la division des poids mi-moyens définie dans les « règles unifiées du MMA » en 2001 par la commission athlétique du New Jersey, imposant une limite de poids de .


title: Matt Hughes

text: Les deux compétiteurs s'affrontent le à Las Vegas et Matt Hughes s'impose physiquement face au Japonais. S'il est inquiété dans la seconde reprise après avoir subi un knockdown, le lutteur américain américain amène facilement au sol son adversaire pour travailler en ground-and-pound. Il vient d'ailleurs à bout de Sakurai ainsi, remportant la victoire par TKO dans le quatrième round.


title: Matt Hughes

text: Le , Matt Hughes rencontre à nouveau Carlos Newton lors du combat principal de l', premier événement de l'UFC tenu au Royaume-Uni.


title: Matt Hughes

text: Grâce à sa lutte, il réussit à contrôler le Canadien au sol même s'il doit échapper à une clé de bras dans la première reprise. Dans le quatrième round, il s'installe sur Newton tout en verrouillant ses bras afin de pouvoir lui assener des coups au visage restant sans défense et remporter la victoire par TKO pour conserver son titre.


title: Matt Hughes

text: Gil Castillo est l'adversaire suivant de Matt Hughes. Castillo, n'ayant pu s'emparer du titre inaugural des poids moyens de l'UFC face à Dave Menne en , est de retour dans la catégorie de poids inférieure. Il ne peut cependant pas non plus capturer la ceinture des poids mi-moyens lors de l', le . Hughes le surpasse largement, l'envoyant au sol avec un slam puis travaillant en ground-and-pound. Au terme du premier round, le médecin inspecte une coupure au-dessus de l’œil gauche de Castillo et ne l'autorise pas à reprendre le combat. Cette blessure a semble-t-il été provoqué par un coup de tête accidentel au cours du match et permet à Matt Hughes d'être déclaré vainqueur par TKO.


title: Matt Hughes

text: Matt Hughes affronte Sean Sherk lors de l', le . Sherk est un combattant spécialiste en lutte, tout comme Hughes, mais d'un gabarit un peu plus léger.


title: Matt Hughes

text: La rencontre prend la tête de cet événement, envisagé à Las Vegas, mais déplacé à Miami après l'abandon de Tito Ortiz qui devait défendre son titre des poids mi-lourds face à Chuck Liddell en vedette de la soirée.


title: Matt Hughes

text: Matt Hughes s'impose à nouveau dans les deux premiers round en amenant son adversaire au sol pour travailler en ground-and-pound. Il semble pourtant se fatiguer à la troisième reprise et c'est cette fois-ci Sherk qui travaille au-dessus. Hughes reprend le contrôle du match dès le round suivant et s'il est amené une fois au sol dans le cinquième et dernier round, conserve tout de même l'avantage.


title: Matt Hughes

text: Matt Hughes retient alors son titre en l'emportant par décision unanime (48-45, 48-47, 49-46) et inflige la première défaite de sa carrière à Sean Sherk.


title: Matt Hughes

text: Hughes doit ensuite défendre son titre face à Frank Trigg le , en vedette de l'. L'événement fêtant les dix ans de l'organisation américaine.


title: Matt Hughes

text: Trigg a remporté le titre inaugural des poids mi-moyens de la lors de son dernier combat en face à Dennis Hallman.


title: Matt Hughes

text: Concluant cette soirée houleuse, Trigg et Hughes réussissent à prendre chacun leur tour l'avantage grâce à leurs talents en lutte. Mais c'est pour finir le champion de l'UFC qui ressort vainqueur de l'affrontement en soumettant son adversaire avec un étranglement arrière debout dans la première reprise.


title: Matt Hughes

text: Pour sa sixième défense de titre, Matt Hughes affronte le spécialiste hawaïen du jiu-jitsu brésilien, B.J. Penn. Ce dernier a pour le moment échoué deux fois dans sa conquête du titre des poids légers de l'UFC, sa dernière tentative pour la ceinture vacante s'étant soldée par une égalité face à Caol Uno en .


title: Matt Hughes

text: En montant dans la catégorie supérieure de poids, Penn obtient directement une nouvelle chance de s'emparer d'un titre de champion. Hughes et Penn se rencontrent alors le , lors de l'.


title: Matt Hughes

text: Lutteur puissant et grand favori, Hughes se retrouve pourtant rapidement dos au sol. À partir de là, l'Hawaïen réussit petit à petit à passer la garde pour finalement arriver dans le dos de son adversaire. B.J. Penn réussit enfin à soumettre Hughes par étranglement arrière dans le premier round et ainsi accaparer le titre. Ce revers met aussi fin à une série de 13 victoires consécutives au palmarès du lutteur américain.


title: Matt Hughes

text: Penn signe pourtant avec l'organisation japonaise du K-1 et l'UFC décide alors de le destituer de son titre en .


title: Matt Hughes

text: Matt Hughes revient à la compétition le face à un des instructeurs de B.J. Penn, Renato Verissimo, lors de l'. Comme à l'accoutumée, Hughes cherche à amener son adversaire au sol dès l'entame de match. Il y parvient mais se voit bientôt pris dans un étranglement en triangle qui est près de le faire abandonner. Il se sort finalement de cette prise mais est encore menacé plusieurs fois par la technique.


title: Matt Hughes

text: Dans la deuxième reprise, il met à nouveau son adversaire dos au tapis mais ne tente alors pas grand chose depuis la garde. L'Américain se montre un peu plus actif dans le troisième et dernier round et ouvre un coupure sous l’œil de Verissimo avec un coup de coude, mais la confrontation tient jusqu'à la limite de temps.


title: Matt Hughes

text: Matt Hughes remporte finalement ce match peu engagé par décision unanime (30-27, 30-27, 29-28), même si de nombreux observateurs ne comprennent pas comment les juges aient pu le voir vainqueur du premier round.


title: Matt Hughes

text: Le , le titre vacant des poids mi-moyens de l'UFC est remis en jeu lors de l', entre Matt Hughes et le jeune Canadien Georges St-Pierre.


title: Matt Hughes

text: S'il est alors invaincu en sept combats, certains semblent penser qu'il est peut-être un peu trop tôt pour St-Pierre de concourir pour la ceinture. Il se montre cependant compétitif face à l'ancien champion, en assenant notamment un puissant coup de pied retourné en pleine poitrine qui marque Hughes. Le lutteur américain semble aussi avoir plus de mal qu'à son habitude pour amener son adversaire au sol. Néanmoins, en fin de première reprise, alors que St-Pierre dos au sol tente une soumission par kimura, il réussit à installer rapidement une clé de bras et force le Canadien à abandonner dans la toute dernière seconde du premier round.


title: Matt Hughes

text: Il défend à nouveau son titre face à Frank Trigg lors de l', le . Après un coup de pied à l'aine que l'arbitre ne voit pas, Trigg profite du moment pour continuer à enchainer les coups et s'installer en position montée. Trigg prend ensuite le dos du champion et applique un étranglement arrière dont se sort finalement Hughes. Ce dernier porte alors son adversaire au-dessus de sa tête tout en avançant dans l'Octogone pour l'envoyer violemment au sol avec un slam. Cela lui permet de s'installer en position montée et enfin réussir à soumettre Trigg par étranglement arrière.


title: Matt Hughes

text: Cet impressionnant retournement de situation est considéré comme un des plus grands combats de la promotion et devient le premier affrontement à être ajouté au sein du Temple de la renommée de l'UFC en 2015.


title: Matt Hughes

text: Au cours de cette année 2005, Matt Hughes et le champion des poids moyens de l'UFC, Rich Franklin, sont désignés entraineurs de la deuxième saison de la série ". Cependant, contrairement à la première édition et à celles qui suivront, les chefs des deux équipes ne sont pas programmés pour s'affronter à la fin de l'émission.


title: Matt Hughes

text: Le champion des poids mi-moyens est ensuite programmé face au judoka Karo Parisyan pour l' du . Cependant, ce dernier se blesse à moins d'un mois de l'échéance et malgré son envie de tout de même participer à ce match pour le titre,


title: Matt Hughes

text: il est finalement remplacé par Joe Riggs. Riggs échoue à la pesée avant le combat et la ceinture n'est alors pas mise en jeu.


title: Matt Hughes

text: Le champion domine rapidement le combat. Après un puissant coup de pied au corps, il amène son adversaire au sol. Hughes passe rapidement en demi-garde et applique une kimura pour ressortir vainqueur dès la première reprise.


title: Matt Hughes

text: Matt Hughes et Royce Gracie participent à l', le , pour une tête d'affiche présentée comme une opposition de l'ancienne école au nouveau style des MMA qu'incarne le champion des poids mi-moyens. Gracie est lui le vainqueur de trois des premiers tournois sans limite de poids, dont la toute première compétition, organisés lors des débuts de la promotion au début des années 1990. Il est ainsi une légende incontesté du sport ayant imposé le jiu-jitsu brésilien comme une discipline indispensable des MMA.


title: Matt Hughes

text: Le combat est organisé sans titre en jeu et à un poids intermédiaire de . La confrontation attire spectateurs en paiement à la séance pour plus de 20 millions de dollars de recette, nouveau record de l'UFC, qui sera suivi par une augmentation constante jusqu'à la fin de l'année.


title: Matt Hughes

text: Hughes domine la rencontre et dans le premier round applique une nouvelle fois une kimura depuis la demi-garde. Gracie refuse d'abandonner et le champion décide de s'installer en contrôle latéral pour enchainer les coups. Quand le Brésilien tente de s'échapper, Matt Hughes lui prend le dos et le combat est interrompu après plusieurs coups depuis cette position que Gracie ne peut défendre. Hughes est alors déclaré vainqueur par TKO à 20 secondes de la fin de la première reprise.


title: Matt Hughes

text: Après cette nouvelle victoire, c'est un nouveau match face à Georges St-Pierre qui était programmé pour le lutteur américain lors de l' du . Cependant, le Canadien se blesse à un mois de l'échéance et c'est alors B.J. Penn qui récupère l'occasion de s'emparer à nouveau du titre malgré une récente défaite par décision partagée face à St-Pierre en .


title: Matt Hughes

text: Penn contrôle la rencontre mais se blesse aux côtes au cours de la deuxième reprise en cherchant à passer dans le dos de son adversaire. Il reste cependant menaçant au sol lors du round jusqu'à la reprise du combat debout au troisième round. Devenu plus lent, Penn est débordé et Hughes l'amène alors au sol pour s'installer au-dessus tout en verrouillant ses bras. Matt Hughes assène alors plusieurs coups depuis cette position pour remporter la victoire par TKO et ainsi conserver son titre.


title: Matt Hughes

text: À la fin de ce match, St-Pierre est invité à s'exprimer dans l'Octogone dans le but de promouvoir son prochain combat contre le champion. Loin d'être un adepte du trash-talking, il déclare pourtant ne pas avoir été impressionné par le performance de Matt Hughes, mais avouera des années plus tard regretter ces mots devenus célèbres parmi les amateurs de MMA.


title: Matt Hughes

text: La confrontation entre Matt Hughes et Georges St-Pierre a finalement lieu sept semaines plus tard, en tête d'affiche de l' du .


title: Matt Hughes

text: Le jeune Canadien touche involontairement le champion avec deux coups de pied à l'aine dans le premier round et résiste bien à la lutte du champion. Dans les dernières secondes de la reprise, il sonne Hughes avec un coup de poing sauté et le suit au sol mais la cloche sonne avant qu'il ne puisse vraiment capitaliser sur ce coup.


title: Matt Hughes

text: Dans la deuxième reprise, Matt Hughes s'écroule à la suite d'un coup de pied à la tête. St-Pierre enchaine alors en ground-and-pound depuis la garde pour remporter la victoire par TKO et devenir le nouveau champion des poids mi-moyens de l'UFC.


title: Matt Hughes

text: Pressenti dès la fin de l'année 2006 pour un combat à l' du , c'est d'abord le nom de Karo Parisyan qui semble se dessiner comme son futur adversaire.


title: Matt Hughes

text: Mais c'est en fait face à Chris Lytle, finaliste de la quatrième saison de la série " et ancien boxeur professionnel que le lutteur américain prend part au programme de la soirée.


title: Matt Hughes

text: Les observateurs ne voient alors pas une nouvelle défaite de l'ancien champion qui effectivement contrôle les trois rounds du match en utilisant sa lutte pour amener Lytle au sol et le contrôler. La bonne défense de ce dernier le préserve d'une défaite avant la limite mais Hughes remporte finalement le match par décision unanime (30-27, 30-27, 30-27).


title: Matt Hughes

text: Au milieu de l'année 2007, Hughes quitte en bons termes son équipe pour former son propre centre d'entrainement basé à Granite City dans l'Illinois et nommé pour "".


title: Matt Hughes

text: En avril de la même année, Matt Serra crée la surprise et s'empare de la ceinture de Georges St-Pierre lors de l'. Serra et Hughes deviennent peu de temps après ce nouveau règne, les entraineurs de la sixième édition de l'émission '. Une certaine animosité est déjà présente entre les deux hommes depuis ' dont Matt Serra a été un des participants et Matt Hughes un entraineur invité.


title: Matt Hughes

text: Le combat entre les deux chefs d'équipe pour le titre des poids mi-moyens est alors d'abord programmé pour ,


title: Matt Hughes

text: Seulement, après une hernie discale de niveau lombaire subie par Serra qui doit alors le tenir éloigner pour un temps indéterminé de la compétition,


title: Matt Hughes

text: Lors de cette troisième confrontation entre les deux hommes, c'est à nouveau St-Pierre qui domine les débats. Le Canadien amène rapidement au sol le lutteur américain et travaille en ground-and-pound lors du premier round. Dans la seconde reprise, il amène à nouveau son adversaire dos au tapis et tente une soumission par kimura avant de passer sur une clé de bras en hyper-extension. Hughes est alors obligé d'abandonner verbalement dans les dernières secondes de ce deuxième round. Après le combat, Matt Hughes déclare n'avoir aucune excuse pour cette défaite et reconnait St-Pierre comme le meilleur combattant de la soirée.


title: Matt Hughes

text: Après avoir échoué à retenir sa ceinture en , un combat entre Mat Hughes et Matt Serra semble se profiler. Mais Hughes poursuit d'abord son parcours en participant au combat principal de l' face à Thiago Alves le , à Londres.


title: Matt Hughes

text: Alves, considéré comme un des futurs aspirants à la ceinture des poids mi-moyens et alors sur une série de cinq victoires consécutives, échoue à la pesée. Hughes accepte cependant le combat à poids intermédiaire de .


title: Matt Hughes

text: Après un premier round serré, le Brésilien surprend Hughes avec un coup de genou sauté et des coups de poing pour remporter la victoire par TKO après un peu plus d'une minute dans le second round.


title: Matt Hughes

text: Matt Hughes doit, avant d'affronter son rival Matt Serra, récupérer d'une blessure au genou subie lors de sa dernière défaite à l'.


title: Matt Hughes

text: Dans le premier round, Hughes doit se remettre rapidement dans le premier effort du combat, après avoir été touché par un coup de tête involontaire suivi de quelques coups de poing. Il utilise ensuite sa lutte pour amener Serra au sol et travailler en ground-and-pound dans la deuxième et troisième reprise du combat. Il se retrouve lui aussi dos au sol vers la fin du troisième et dernier round mais l'emporte finalement par décision unanime (29-28, 29-28, 29-28). Malgré leur rancœur, les deux combattants se félicitent mutuellement dès la fin du combat


title: Matt Hughes

text: Après cette victoire, il signe un nouveau contrat de plusieurs combats avec l'UFC à l'aube de ses 36 ans.


title: Matt Hughes

text: Renzo Gracie, vétéran des MMA de 42 ans, signe lui un contrat de six matchs au sein de le promotion américaine pour affronter l'ancien champion lors de l' du à Abou Dabi.


title: Matt Hughes

text: Gracie revient à la compétition après une pause de trois ans pour ce premier événement de l'UFC aux Émirats arabes unis. Ce combat entre un lutteur et un spécialiste du jiu-jitsu brésilien se déroule pourtant essentiellement debout. Dans le troisième round, Hughes prend la main sur le match en enchainant coups de poing et coups de pied aux jambes qui lui permettent de remporter la victoire par TKO. C'est ainsi le deuxième membre de la famille Gracie que Matt Hughes bat au cours de sa carrière en MMA, et avec 17 victoires à l'UFC, il dépasse à ce moment Chuck Liddell pour le record du nombre de succès dans la fédération.


title: Matt Hughes

text: Son parcours à l'UFC continue face à Ricardo Almeida, détenteur d'une ceinture noire de jiu-jitsu brésilien décernée par le dernier adversaire de Hughes, Renzo Gracie. Les deux hommes s'affrontent lors de l' du


title: Matt Hughes

text: et Almeida n'a pas plus de chance que son professeur. Dès le premier round, Hughes l'étourdit avec un crochet du gauche et se place alors en contrôle de tête de face avec un mouvement popularisé par le lutteur Dave Schultz. Il utilise alors cette position pour étrangler son adversaire avec une technique ressemblant à un étranglement anaconda qui laisse inconscient le Brésilien et lui offre par conséquent la victoire par soumission technique.


title: Matt Hughes

text: Penn s'impose très rapidement en envoyant le lutteur au tapis avec un coup de poing avant d'être déclaré vainqueur à la suite de quelques coups sur Hughes incapable de se défendre au sol. B.J. Penn remporte donc cette manche par KO en seulement 21 secondes.


title: Matt Hughes

text: Après ce revers, Matt Hughes annonce s'accorder un peu de temps et qu'il a sûrement fait « un grand pas de plus vers la retraite ».


title: Matt Hughes

text: Mais c'est finalement face à Josh Koscheck, remplaçant Sanchez blessé à la main, que Hughes revient à la compétition.


title: Matt Hughes

text: S'il entame bien le match, son adversaire finit quand même par prendre l'avantage en vitesse. Dans la dernière seconde du premier round, Koscheck met d'ailleurs KO Hughes par coups de poing.


title: Matt Hughes

text: Sans encore annoncer sa retraite, Matt Hughes déclare avoir besoin de prendre un peu de recul pour le moment.


title: Matt Hughes

text: Le , le président de l'UFC, Dana White, annonce officiellement la retraite du lutteur américain pendant la conférence de presse précédant l'. Ce dernier est alors nommé vice-président du développement des athlètes de la promotion.


title: Léon Walras

text: Léon Walras, né le 16 décembre 1834 à Évreux et mort le 5 janvier 1910 à Montreux, est un économiste français dont la carrière universitaire s'est tout entière déroulée à l'Université de Lausanne en Suisse.


title: Léon Walras

text: S'il a profondément marqué l'histoire de la science économique, sa pensée a eu du mal à s'imposer en France. Ayant pour seuls diplômes deux baccalauréats, Walras a malgré tout toujours été soutenu par son père Auguste Walras, un inspecteur d'académie passionné d'économie, dont il a repris dans une large mesure la doctrine économique. C'est grâce à Louis Ruchonnet, un homme politique radical du canton de Vaud ayant également occupé des fonctions nationales en Suisse, qu'il est nommé professeur dans cette institution. C'est encore lui qui l'aide à diffuser son œuvre. Pour l'homme politique suisse, il s'agit aussi d'asseoir la réputation de l'université de Lausanne.


title: Léon Walras

text: Pour comprendre l'œuvre complète de Walras, pas seulement la partie la plus connue centrée sur la notion d'équilibre général, il est important de se souvenir qu'il distingue trois types d'économies : l'économie pure, l'économie sociale et l'économie appliquée. L'économie pure est l'objet d'une science pure qui étudie des faits naturels dépendant de forces aveugles et fatales. L'économie sociale, objet d'une science pure morale et d'une science pure appliquée, vise à définir un idéal de justice. L'économie politique appliquée, quant à elle, a pour but de donner des lignes directrices pour l'action.


title: Léon Walras

text: Walras est surtout connu pour son livre "Économie politique pure", un ouvrage où les échanges n'ont lieu qu'après qu'un tâtonnement walrasien guidé par le commissaire-priseur a permis d'atteindre l'équilibre de marché. Sur cette base, il démontre de façon mathématique à partir d'une seule hypothèse, la rareté, l'existence d'un équilibre général. C'est ce concept d'équilibre général qui conduit Joseph Schumpeter à considérer Walras comme . La notion d'équilibre général est très rapidement adoptée par des économistes majeurs tels que Vilfredo Pareto, Knut Wicksell ou Gustav Cassel. Se plaçant surtout du côté de l'analyse économique, John Hicks et Paul Samuelson utilisent l'apport walrasien dans l'élaboration de la synthèse néoclassique. De leurs côtés, Kenneth Arrow et Gérard Debreu, se plaçant dans une perspective de logicien et de mathématicien, tenteront de déterminer les conditions nécessaires pour qu'il y ait équilibre.


title: Léon Walras

text: Les écrits de Walras sur l'économie sociale et l'économie appliquée sont beaucoup moins appréciés par Schumpeter et par Vilfredo Pareto, le successeur de Walras à Lausanne, qui tient l'économie sociale de Walras pour une œuvre de métaphysique. Cette facette de l'œuvre de Walras a été abordée de façon systématique assez tardivement, notamment grâce aux recherches menées à partir des années 1980 par le centre Auguste et Léon Walras de l'Université de Lyon II. Cette partie de son œuvre, très marquée par l'économie politique par différence avec la science économique pure, fournit à l'économiste de Lausanne la possibilité de se situer par rapport à ses contemporains. Il critique Proudhon, les saint-simoniens, les fouriéristes et les marxistes, mais est influencé par l'école démocratique d'Étienne Vacherot. Cette partie de son œuvre a conduit les spécialistes de Walras à s'interroger pour savoir s'il fallait le considérer comme libéral ou socialiste.


title: Léon Walras

text: Pour Pierre Dockès, Walras est un socialiste singulier, tandis que pour Pierre Herland, il serait surtout libéral, et que pour Jean-Pierre Potier, c'est un socialiste libéral. Son libéralisme n'est toutefois pas celui de l'école autrichienne qui, en général, a peu d'empathie avec l'équilibre général. Pour donner quelques grands traits de la pensée de Walras en ce domaine, il convient de rappeler que, pour lui, l'État a une rationalité supérieure aux individus dans le domaine qui est le sien. Son rôle consiste principalement à réguler l'économie de marché en luttant contre les monopoles et en gérant directement les monopoles naturels. D'un point de vue social, Walras a une vision méritocratique du monde. Aussi, selon lui, l'État n'a pas à corriger les inégalités naturelles, il doit juste veiller à ce que les règles du jeu soient égales pour tous. Enfin, il estime qu'à travers le crédit il est possible de démocratiser à la fois le capital et la société.


title: Léon Walras

text: Né en 1834, Léon Walras est le fils d'Auguste Walras, un normalien passionné d'économie, professeur de philosophie puis inspecteur d'académie. Léon Walras poursuit ses études secondaires au collège de Caen puis à compter de 1850 au lycée de Douai. Après ses diplômes de bachelier-ès-lettres en 1851 et de bachelier-ès-sciences en 1853, il échoue une première fois au concours d'entrée à l'École polytechnique. En 1854, il tente une nouvelle fois sa chance toujours sans succès. À la demande de son père, il s'inscrit alors en tant qu'élève externe à l'École des Mines de Paris mais échoue également.


title: Léon Walras

text: En 1856, il décide de se consacrer à la littérature et envoie son roman "Francis Sauveur" à la "Revue des Deux Mondes". Le livre lui est retourné et sera finalement publié à compte d'auteur. À cette époque, le père, Auguste Walras souffre des échecs de son fils et ce d'autant qu'il doit subvenir aux besoins de son fils et de la mère célibataire avec laquelle il vit maritalement. Léon Walras est à cette date le seul enfant qui reste à Auguste Walras après la mort de ses autres fils, Henri (né en 1836 et mort en 1847) et Louis (né en 1844 et mort en 1858). C'est à l'occasion d'une discussion entre père et fils lors d'une promenade le long du Gave de Pau que Léon Walras décide de se consacrer à l'économie.


title: Léon Walras

text: Après cette « illumination », Walras se met à écrire des articles dans" La Presse (France)" d'Émile de Girardin et dans le "Journal des économistes", ainsi que des livres dans le domaine de l'économie politique. En écrivant "L'Économie politique et la Justice", un livre de réfutation des thèses de Proudhon, il a sa seconde illumination. Il écrit :


title: Léon Walras

text: Cette conversion à la mathématisation de l'économie doit également beaucoup à une discussion qu'il a eue avec le polytechnicien Saint-Simonien Lambert-Bey. En effet, lorsque Léon Wallas lui présente son premier ouvrage économique, il insiste sur le fait remarquer qu'il ne faut pas seulement affirmer , il faut également le prouver mathématiquement.


title: Léon Walras

text: En 1860, les radicaux arrivés au pouvoir à Lausanne en Suisse organisent un congrès consacré à l'impôt. À l'incitation de son père, Léon Walras y participe pour présenter l'idée paternelle qu'une nationalisation des sols suivi de leur location devrait servir à financer l'État. La promotion de cette idée, l'amène à critiquer d'autres modes de financement des finances publiques, dont l'impôt sur le capital que défend Émile de Girardin, patron de La Presse, ainsi que l'impôt sur le revenu, que promeut à ce même congrès Joseph Garnier, patron du Journal des économistes. Durant ce congrès, il réussit donc le tour de force de se mettre à dos ses deux principaux employeurs et à n'obtenir qu'un quatrième accessit, tandis que le premier prix revient à son adversaire, Proudhon. Malgré tout, ce congrès le fait remarquer par Louis Ruchonnet, un homme politique de Lausanne appelé à un grand avenir.


title: Léon Walras

text: En 1861, Léon Walras demande l'autorisation de faire paraître un hebdomadaire de trente pages intitulé "L'Économiste", mais se heurte au refus du ministère de l'intérieur. En 1862, grâce aux liens de son père avec la famille Say, il entre au secrétariat des chemins de fer du Nord, un emploi assez peu rémunérateur. À cette époque, il tente aussi de rédiger en collaboration avec le polytechnicien Jules du Mesnil-Marigny un "Traité d'économie politique".


title: Léon Walras

text: Durant les années 1860, la question sociale et sa résolution par l'association et la coopération sont au centre des réflexions des cercles fréquentés par les Walras. Par exemple, en 1864, le premier professeur d'économie politique de la faculté de droit de Paris, Batbie, étudie les idées réformistes allemandes pour s'en inspirer. C'est dans ce contexte que naît la "Caisse d'Escompte des Associations populaires" dont Léon Walras devient directeur. L'équipe dirigeante de cette banque se compose de bon nombre de personnes promises à un bel avenir politique : Léon Say (1826-1896), futur ministre des finances, Jules Simon, futur Président du Conseil, et le duc Louis Decazes, futur ministre des affaires étrangères. À partir de 1868, la Caisse rencontre des difficultés qui conduisent à sa mise en liquidation en 1869. Cette affaire scelle la fin de l'amitié entre Léon Walras et Léon Say, et connaît un nouveau rebondissement lorsque "Le Figaro" en 1883 mène campagne contre Léon Say.


title: Léon Walras

text: En 1869, il se marie et reconnaît le fils de sa femme ainsi que la fille qu'ils ont eue ensemble. En 1870, sa vie jusque-là surtout marquée par l'échec connaît un nouveau départ lorsque Louis Ruchonnet lui propose de postuler à la chaire d'économie politique de l'Université de Lausanne.


title: Léon Walras

text: Louis Ruchonnet, ami de Jules Ferry et membre du parti radical vaudois, alors conseiller d'État chargé de l'Instruction publique et des Cultes pour le Canton de Vaud veut créer une université de recherche. Dans le discours donné à l'occasion de l'installation de Walras au poste de professeur, il déclare :


title: Léon Walras

text: Dans sa lettre de candidature, Walras se positionne plus comme un chercheur que comme un professeur quand la France de la Troisième République à travers le concours d'agrégation fait le choix inverse. Son programme de recherche vise à substituer à la division production/distribution/consommation, la division économie pure/économie appliquée/économie sociale et à promouvoir l'économie mathématique. Outre Walras, deux autres candidats, un Français et un Italien, postulent à la chaire. Comme le jury est divisé, Walras est pris dans un premier temps en qualité de professeur extraordinaire. Il ne devient professeur ordinaire qu'en juillet 1871 après avoir fait ses preuves.


title: Léon Walras

text: En 1872, Walras, qui a résolu en théorie , l'expose durant quatre heures à Ruchonnet, qui à cette occasion lui octroie une hausse de sa rémunération. Lorsque son premier grand livre "Éléments d'Économie politique pure" est publié, ce sont encore les autorités vaudoises qui ont trouvé l'éditeur et qui achètent la centaine d'exemplaires que Walras envoie à des collègues étrangers. En 1875, il publie les "Équations de l'échange", en 1876, les "Équations de la production" et les "Équations de la capitalisation" qui seront regroupées dans un ouvrage unique : la "Théorie mathématique de la richesse sociale". En 1877, il fait paraître la seconde édition largement remaniée des "Éléments d'Économie politique pure".


title: Léon Walras

text: À la fin des années 1870, avec l'arrivée des républicains au pouvoir en France, Walras pense pouvoir rentrer en France. Toutefois, malgré l'amitié que lui porte Jules Ferry, cela s'avère impossible. Les causes de ce non retour en France sont nombreuses, la moindre n'étant pas celle de son absence de diplôme de l'enseignement supérieur. A cela il faut ajouter que les idées de Walras sur l'enseignement supérieur en général et sur celui de l'économie vont à l'encontre du projet des républicains. En effet, pour Walras, il conviendrait d'établir une séparation nette entre économie pure et pratique économique et de confier l'enseignement de l'économie à de nouvelles facultés de sciences politiques, au détriment des facultés de droit et de l'École Libre des sciences politiques récemment créées quand la Troisième République prend l'option inverse : elle renforce l'École Libre des Sciences Politiques et confie l'enseignement de l'économie aux facultés de droit. Si les institutions d'enseignement en France ne manifestent aucun enthousiasme à l'idée d'accueillir Walras, il faut noter les Vaudois en revanche sont contents de le conserver et acceptent même en 1880 d'augmenter son salaire.


title: Léon Walras

text: À Lausanne, Léon Walras bénéficie d'une liberté universitaire dont il se félicite. Quand un problème touche son domaine d'expertise, il est à l'occasion consulté comme c'est le cas lors de la . Parfois aussi, il donne son avis sans avoir été consulté. C'est notamment le cas en 1881, quand, à la suite de la cessation par les pays de l'Union Latine de la frappe d'écus d'argent, il établit une théorie mathématique du bimétallisme, qu'il demande à Ruchonnet de défendre à la conférence monétaire internationale d'.


title: Léon Walras

text: En 1883, il publie une seconde édition de la "Théorie mathématique du bimétallisme augmentée", de la "Théorie mathématique du billet de banque" et de la "Théorie mathématique du prix des terres et de leur rachat par l'État".


title: Léon Walras

text: En 1893, Vilfredo Pareto lui succède à l'Université de Lausanne. En 1896, Léon Walras fait paraître sa deuxième œuvre majeure, les "Études d'économie sociale", et en 1898 sa troisième œuvre majeure : Les "Études d'économie politique appliquée". Enfin en 1900, il publie une version remaniée des "Éléments d'Économie politique pure".


title: Léon Walras

text: Durant les dernières années de sa vie, presque ruiné par les dépenses effectuées pour faire connaître sa pensée, il cherche une solution pour conserver ses papiers. Pour obtenir la somme nécessaire et assurer l'avenir financier de sa fille, Aline Walras, il postule en 1906 au prix Nobel de la paix. Si la démarche peut paraître incongrue, il convient de rappeler qu'en 1901 le prix Nobel de la paix avait été attribué à un économiste français, Frédéric Passy. Quoi qu'il en soit, il échoue dans sa quête, le prix Nobel de la paix revenant à Theodore Roosevelt. Le seul effet durable de ce projet demeure le livre écrit pour soutenir sa candidature "La Paix par la justice sociale et l'échange" publié en 1907. En 1908, il publie un de ses derniers ouvrages : "Économique et mécanique".


title: Léon Walras

text: En 1908, l'Université de Lausanne envisage de lui rendre hommage à travers un jubilé qui se tient en . Un médaillon en bronze à son effigie est alors dévoilé sur lequel on peut lire :


title: Léon Walras

text: Le père de Walras a élaboré une doctrine d'économie politique essentiellement fondée sur trois points clés: en finir avec la division de l'économie introduite par Jean-Baptiste Say entre production, distribution et consommation de richesse ; bâtir une théorie de la valeur basée sur l'utilité et la rareté ; fonder le financement de l'État sur la nationalisation des sols et leur location. Il a posé les bases de son second point dans un exposé devant l'Académie des sciences morales et politiques intitulé "Mémoire sur l'origine de la valeur d'échange - Exposition critique et réfutation des opinions les plus accréditées chez les économistes sur cette question". Son troisième point, son mode de financement de l'État est relativement à la mode, puisqu'on la retrouve sous des formes différentes chez Herbert Spencer, Henry George et Tolstoï, mais elle provoque une forte opposition en France où la moitié de la production nationale est issue de l'agriculture et où la propriété est considérée comme la garante de l'ordre social.


title: Léon Walras

text: Dans une lettre du , Auguste Walras d'une certaine façon fixe les objectifs que doit suivre son fils pour continuer et magnifier sa doctrine :


title: Léon Walras

text: Dans les années 1860, c'est en quelque sorte le père qui définit la stratégie du fils. C'est lui qui le pousse à proposer des articles au "Journal des Économistes" en voilant un peu ses idées pour mieux les faire passer. C'est lui encore qui a d'abord envisagé d'écrire une réfutation de Proudhon avant de transmettre ce projet à son fils qui devient sous sa plume "L'économie politique et la justice". C'est encore lui qui fournit à Léon Walras le canevas du document qu'il propose au Congrès de Lausanne sur l'impôt. Si le père, pour ménager sa carrière administrative, a voilé sa pensée ou, comme dans le cas du "Mémoire sur l'origine de la valeur d'échange", s'est arrêté au moment où le sujet risquait de mettre le feu aux poudres, il n'hésite pas à faire prendre à son fils beaucoup plus de risques. Enfin, c'est son père qui le pousse à aller en Suisse. Aussi, il n'est guère étonnant que plus tard Léon Walras ne manque jamais une occasion de rendre hommage à son père.


title: Léon Walras

text: Pour de nombreux auteurs comme William Jaffé, Jean-Pierre Potier, Pierre Dockès ou encore Joseph Schumpeter, ce sont Turgot et les physiocrates qui ont le plus influencé Walras après son père. L'idée d'impôt unique que Walras soutient à la suite de son père vient aussi des physiocrates : . Si après 1820 rares sont ceux qui se réclament des physiocrates, Eugène Daire a fait malgré tout publier en 1846 leurs principaux textes tout en négligeant le "Tableau économique" dont il est peu probable, selon Christophe Salvat, qu'il ait . Ce qui rapproche réellement Walras et Quesnay est plutôt une proximité épistémologique. En effet, dans une lettre à un correspondant Oncken, Walras écrit :


title: Léon Walras

text: Si, pour Walras, Quesnay est le fondateur de l'économie politique et non Adam Smith, cela tient principalement à trois raisons : l'aspect mathématique, l'importance accordée par la physiocratie à la concurrence et la volonté du fondateur de l'école de Lausanne de se démarquer de Jean-Baptiste Say qu'il place dans la lignée du philosophe économiste écossais. Pourtant, conceptuellement, Walras doit beaucoup plus à Say qu'à Quesnay. Il lui emprunte notamment ses concepts d'équilibre, d'entrepreneur et de production.


title: Léon Walras

text: Lorsque Walras commence à s'intéresser à l'économie, la pensée libérale de Jean-Baptiste Say, ancien professeur au Conservatoire national des arts et métiers, puis au Collège de France, domine en France. Les successeurs de Say possèdent, à travers le contrôle d'institutions-clés comme le collège de France ou la Société d'économie politique, un monopole sur la pensée économique qui va perdurer jusqu'à la création de chaires d'économie politique dans les facultés de droit en 1877. Rossi, libéral, succède en 1832 à Say au collège de France ; viennent ensuite Michel Chevalier en 1864, un autre libéral, puis son gendre Paul Leroy-Beaulieu en 1879. Vers 1870, l'idée que l'économie est une est assez largement répandue en France. Jean-Gustave Courcelle-Seneuil écrit par exemple que .


title: Léon Walras

text: En Allemagne se développe vers 1850 l'école historique allemande, tandis qu'en Angleterre, entre la fin des années 1860 et le début des années 1870, le système Ricardo-Mill perd de sa crédibilité alors que l'école historique anglaise autour de Cliffe Leslie ne parvient pas à s'affirmer. Finalement, l'école d'Alfred Marshall et de Cambridge s'impose tant au niveau national qu'international.


title: Léon Walras

text: Walras, notamment dans ses "Cours d'économie sociale", s'oppose à l'école historique allemande qu'il accuse d'être trop descriptive et de se centrer sur le caractère purement national de l'économie politique. À rebours, Walras insiste sur le fait que la vérité est unique et ne change pas en fonction des pays. Il écrit dans "Mélanges d'économie politique et sociale :" . Si Walras note dans son manuscrit "Exposition et conciliation des doctrines sociales" ; malgré tout, il lui reconnaît au moins deux rôles. Tout d'abord, l'histoire engendre des faits qui permettent de bâtir une théorie, et d'autre part l'histoire permet de vérifier des théories. Mais au-delà, il y a chez Walras l'idée que l'Idéal social engendré par la théorie doit se réaliser dans le cours de l'histoire même si, contrairement à Hayek ou à Adam Ferguson, cela ne se fait pas de façon spontanée mais grâce à la volonté et à la raison.


title: Léon Walras

text: Dans la seconde moitié du , trois grands secteurs ressentent le besoin d'économistes experts : l'administration, les chemins de fer et les banques. En France, la Troisième République choisit de ne pas suivre la Deuxième République en ne créant pas pour le personnel politique et administratif une école nationale d'administration. Elle préfère confier cette tâche aux facultés de droit et créer, en 1877, une quinzaine de chaires d'économie dans ces établissements. Comme ces chaires sont occupées par des agrégés ou docteurs en droit, de facto, elles ne peuvent pas accueillir le bachelier Walras. Le choix des facultés de droit pour enseigner l'économie s'explique en partie par l'influence de l'école historique allemande qui présente alors pour les décideurs politiques français un triple attrait : elle s'occupe de la question sociale, elle bénéficie de l'aura très forte au de la science allemande, et elle est purement empirique, ce qui convient bien aux juristes qui dominent alors l'économie politique universitaire en France. Toutefois, cet empirisme conduit à un effondrement en France de la recherche théorique, que Charles Gide déplore dès 1881 :


title: Léon Walras

text: Les besoins des chemins de fer et des banques seront couverts eux par les écoles d'ingénieurs, qui formeront les experts qui prendront la relève des économistes libéraux littéraires. Mais là aussi ce choix joue contre Walras. En effet, dans le contexte français, il paraît difficile de nommer un simple bachelier à un poste de professeur dans ces écoles alors qu'on dispose d'ingénieurs aptes à occuper les postes.


title: Léon Walras

text: Pour Walras, à la suite de Platon, . Selon lui, une étude scientifique étudie . Il distingue deux types de faits :


title: Léon Walras

text: Le fait que Walras introduise à partir de la seconde édition des "Éléments d'économie pure" la notion de , qu'il inclut en 1898 dans "Esquisse d'une doctrine économique et sociale" dans la cénonique générale (science abstraite et rationnelle comprenant ) provoque actuellement un certain « embarras » chez les spécialistes de Walras. En effet partant de là, il ne semble plus possible d'assimiler science pure et science naturelle dans la mesure où la morale est considérée comme pure de sorte qu'on peut se demander si l'économie pure n'est pas aussi une science sociale. Pour Michele Bee, on peut potentiellement sortir de ce dilemme si l'on considère que si toutes les sciences appliquées sont humanitaires au sens où elles cherchent à réaliser le meilleur pour l'homme, la science morale pure a trait à la « nature » de l'homme, à son côté non humanitaire.


title: Léon Walras

text: Comme son père, Walras divise l'économie en trois champs : l'économie pure, domaine du vrai, l'économie appliquée, domaine de l'utile, et l'économie sociale, domaine du juste. Selon Jérôme Lallement, cette tripartition de l'économie et le recours à trois types de sciences (naturelle, morale et appliquée) vient d'une volonté de Walras d'assurer une compatibilité .


title: Léon Walras

text: Léon Walras, dans un article de 1875 intitulé "L'État et les chemins de fer", sépare nettement l'analyse économique technique issue de la modélisation de la décision politique. Selon lui, l'analyse économique fixe des principes dont le praticien doit définir le domaine de validité, c'est-à-dire les cas où ils s'appliquent et ceux où ils ne s'appliquent pas. Hervé Dumez soutient que Walras limite le rôle de l'économiste à celui de professeur ou de chercheur et rejette .


title: Léon Walras

text: Dans "Esquisse" (1898), Walras soutient que si la science traite de vérités scientifiques éternelles, la pratique, qu'il différencie de l'art, dépend des circonstances :


title: Léon Walras

text: Selon Walras, . Elle est le domaine du modèle, c'est-à-dire d'un processus simplifié qui représente la réalité tout en entraînant . Le modèle s'inscrit dans la méthode mathématique qui ne relève pas de la méthode expérimentale mais de . La déduction à partir d'hypothèses telles que se positionne en quelque sorte au-dessus des faits. Il écrit à ce propos :L'économie pure est là pour aider à régler les problèmes importants et non résolus de l'économie appliquée et de l'économie sociale.


title: Léon Walras

text: Walras, comme ses contemporains l'ont noté, comme David Ricardo et François Quesnay avant lui, a tendance à accorder une grande confiance aux raisonnements abstraits. Charles Gide, dans son "Cours de 1909", notait à la page 19 que , en clair, dans l'école de Walras et dans l'école autrichienne.


title: Léon Walras

text: L'école autrichienne adopte contrairement à Walras une modélisation sans recours aux mathématiques. Selon Hervé Dumez, c'est à la fois une force, car elle séduit plus facilement les littéraires, mais aussi une faiblesse, car elle ne permet pas d'aussi bien comprendre certains phénomènes économiques.


title: Léon Walras

text: L'école anglaise de Cambridge, à la suite d'Alfred Marshall, adopte une modélisation qui tient les mathématiques plus en retrait. Cela lui permet d'être plus aisément compréhensible. Au contraire, Walras met les mathématiques au premier plan. Toujours selon Hervé Dumez, cela tient sans doute . Ce sont eux que Walras rêve d'égaler, et non pas les grands économistes du passé qu'il semble assez mal connaître.


title: Léon Walras

text: En fait, ce qui distingue Walras et plus généralement les néo-classiques comme Walras, Jevons ou Menger des classiques tels que Ricardo, c'est le nombre d'hypothèses. Chez ces derniers, comme le remarque Hervé Dumez, on trouve . Au contraire, chez Walras et les néo-classiques, il y a une unicité hypothèse qui fait, selon Schumpeter, la grandeur de leur théorie. C'est elle qui permet de bâtir une théorie solide des prix et qui condamne la théorie classique à ne plus être qu'un cas très spécial.


title: Léon Walras

text: Le concept central chez Walras est la rareté. "L'économie politique pure" traite de la Richesse sociale, c'est-à-dire de . Selon Ghislain Deleplace auteur d'un ouvrage bien diffusé sur l'histoire de la pensée économique, . Chez Walras, la rareté a un sens scientifique comme la vitesse en mécanique ou la chaleur en physique. Il écrit à ce propos :


title: Léon Walras

text: C'est de la rareté, phénomène universel, que découle chez Walras l'appropriation qui elle aussi se rencontre partout dans le monde. C'est aussi de la rareté que découle la valeur d'échange. . Enfin, la rareté pousse à l'industrie, c'est-à-dire à l'augmentation de la production. Selon Walras, .


title: Léon Walras

text: Chez Walras comme chez son père Auguste Walras et chez Jean-Jacques Burlamaqui, la source de la valeur est la rareté et non l'utilité comme chez Jean-Baptiste Say ou Condillac, ni le travail comme chez Adam Smith et David Ricardo. Le fondateur de l'école de Lausanne remarque :


title: Léon Walras

text: Dans cet ouvrage, Walras veut apporter sa réponse au débat sur l'économie politique qui a opposé Proudhon et Bastiat dans les années 1848. Le premier soutenait qu'il existait un conflit entre la justice et l'intérêt, le second prétendait l'inverse. L'économiste de Lausanne veut reprendre .


title: Léon Walras

text: Ce qui intéresse Walras dans les "EEPP", c'est de traiter de l'économie comme on traite de la mécanique pure. C'est pourquoi il suppose . S'il introduit la notion de commissaire-priseur, c'est parce que ce dernier intervient sur que Walras considère comme un marché bien organisé.


title: Léon Walras

text: Walras identifie quatre marchés : celui des produits, celui des services producteurs, celui des capitaux et celui des moyens de paiement. Il procède à l'étude de tous ces marchés de la même façon : il commence par rechercher « la solution théorique d'un problème d'équilibre » puis étudie comment les choses se font en pratique. Sur les marchés walrassiens, les agents économiques n'achètent pas « carrément » pour reprendre l'expression de Schumpeter, ils crient (annoncent) un prix à titre d'essai jusqu'à ce que sous la houlette du commissaire-priseur un prix et une quantité d'équilibre soient atteints. C'est à ce moment-là seulement qu'ils peuvent, s'ils le désirent, dénouer l'échange.


title: Léon Walras

text: Le marché walrassien est très différent de marché smithien. En effet, chez Adam Smith le prix ressort de la pratique et les prix tendent vers l'équilibre, il n'y a pas comme chez Walras équilibre antérieur à l'échange. Comme le note Mathiot, chez Smith,


title: Léon Walras

text: Contrairement à ce qui se passe chez Marx et à un degré moindre chez Ricardo, la division du travail chez Walras est . La production est assurée par les entreprises que les ménages contrôlent. Walras porte une attention particulière aux entrepreneurs, mais il ne leur accorde pas, contrairement à Joseph Schumpeter, de véritable autonomie. Comme le note l'économiste autrichien, le mot entrepreneur est utilisé chez Walras en lieu et place du mot entreprise. Il remplit purement et simplement des fonctions déterminées.


title: Léon Walras

text: Les seize premiers chapitres de son livre "EEPP" sont consacrés aux échanges de biens consommation. Walras examine d'abord les échanges de deux marchandises entre elles dans la section II de l"'EEPP", puis, dans la section III, la théorie de l'échange de plusieurs marchandises entre elles. Il en arrive à la notion d'équilibre général, c'est-à-dire à une notion qui non seulement suppose l'équilibre des marchés mais qui sert également à analyser les interdépendances entre marchés. Pour qu'il y ait équilibre, il faut que l'offre effective soit égale à la demande effective, ce qui est obtenu par les variations de prix.


title: Léon Walras

text: Le point central est le système d'équation que Schumpeter appelle , par lequel Walras montre qu'il peut y avoir un équilibre économique. Son raisonnement est le suivant :


title: Léon Walras

text: Il y a donc autant d'équations que de variables et il est donc possible de résoudre le système. Par conséquent, l'équilibre général existe. En fait, pour Walras, il peut y avoir plusieurs équilibres mais, selon lui, s'il y a de nombreuses marchandises sur les marchés, alors il n'y aura en général qu'un seul équilibre.


title: Léon Walras

text: Dans la section IV de son livre consacrée à la théorie de la production, Walras distingue trois types de capitaux. Les capitaux fonciers (appelés aussi terre) donnés par la nature ; les capitaux personnels (personnes) rémunérés par les salaires, et les capitaux proprement dits, produits comme les biens de consommation et à ce titre variables. C'est l'assemblage de ces formes de capitaux qui permet la production. Pour Walras, sur le marché des services . Sur le marché des produits se rencontrent les entrepreneurs qui sont vendeurs ainsi que les propriétaires fonciers, travailleurs et capitalistes qui sont acheteurs. Pour Walras :


title: Léon Walras

text: Chez Walras, . Dans sa théorie de la production, il néglige non seulement le rôle des entrepreneurs, mais également les délais d'adaptation de la production (qu'il traite partiellement dans sa théorie de la monnaie). Puis il bâtit un système d'équations pour déterminer les prix d'équilibre. Ces équations expriment , et enfin l'égalité entre le coût moyen, le coût marginal et le prix des services dans toutes les industries. Il obtient ainsi autant d'équations que de variables, montrant qu'un équilibre peut exister.


title: Léon Walras

text: La théorie de la circulation de la monnaie est traitée dans la section VI des "Éléments d'économie politique pure". Dans cette section, Walras fait de la monnaie et du crédit une . Pour Schumpeter, ce faisant, il crée . Walras, dans la première édition de son livre, met en avant le besoin de monnaie en économie. Dans la seconde édition, il met en avant l'encaisse désirée par les agents et n'en fait pas une partie intégrante de sa théorie de l'équilibre général (ce qu'il ne fait que dans la quatrième édition). Selon Rebeyrol, l'économiste de Lausanne ne développe pas trois théories monétaires successives, mais expose trois versions d'une même idée : la monnaie existe car il est impossible autrement de procéder à des transactions.


title: Léon Walras

text: Selon Schumpeter la théorie de la monnaie couronne l'édifice walrassien dont le rez-de-chaussée est constitué par la théorie du marché des biens de consommation, le premier étage par la théorie de la production et du marché des services producteurs et le troisième étage par le marché du . Les stocks permettent la synchronisation du processus économique dans la mesure où ils règlent la question des décalages. Le prix des stocks dans ce contexte est différent du service rendu par les stocks dans la mesure où il faut introduire la notion de capital immobilisé et qu'il faut payer cette immobilisation. Les stocks offrent à Walras le moyen d'introduire la notion de monnaie, alors que jusque-là il ne l'employait qu'au sens de numéraire simple élément de proportionnalité, et non comme bien désirable en lui-même. Dans cette section, Walras introduit également la notion de capital, qu'il distingue du marché des biens de capital, l'idée étant que les capitalistes épargnent en monnaie, non pas en biens de capital. Il existe donc chez Walras un prix d'équilibre (c'est-à-dire un taux d'intérêt d'équilibre) égalisant le besoin ressenti de monnaie encaisse désirée et la quantité de monnaie existante. Schumpeter reproche ici à Walras de négliger .


title: Léon Walras

text: La Théorie de la capitalisation et du crédit constitue la section V des "Éléments d'économie politique pure". Il faut d'abord bien noter que Walras distingue le marché des capitaux, c'est-à-dire des biens de capital du marché du capital . Chez l'économiste de Lausanne, les capitaux ne sont pas recherchés pour eux-mêmes mais pour les revenus qu'ils procurent. Il distingue les revenus bruts des revenus nets obtenus par soustraction de l'amortissement et des assurances. Les prix des capitaux se forment sur le marché des capitaux neufs où ceux qui veulent produire plus achètent les nouvelles machines et autres biens de capital à d'autres entrepreneurs. Comme c'est le revenu qui importe aux investisseurs, le . Cela permet à Walras de ne pas se soucier des prix des biens en capital et de se préoccuper seulement du taux de revenu net qu'on peut selon Schumpeter identifier au taux d'intérêt tant qu'il n'y a pas de monnaie. Le taux de revenu net, entre dans toutes propositions d'offres et de demandes tandis que le prix des biens en capital est évincé. La variation du taux de revenu perpétuel provoque des réactions des capitalistes et provoque l'équilibre sur le marché des biens en capital.


title: Léon Walras

text: La section VII des "Éléments d'économie politique pure" est consacrée aux conditions et conséquences du progrès économique ainsi qu'à la critique des systèmes d'économie politique pure. Concernant cette dernière partie, Walras procède à un examen critique de la doctrine des physiocrates ainsi qu'à une exposition des réfutations des théories anglaises du prix des produits, du fermage, du salaire et de l'intérêt. Dans les leçons 35 et 36 des "Éléments d'économie pure", il insiste sur le fait que le progrès économique ne peut être envisagé que dans une perspective dynamique de long terme où l'on assiste à des variations des coefficients techniques de production. En ce qui les concerne, il distingue deux types de variations : les variations en valeur, qu'il associe au progrès économique, et les variations de la nature même des coefficients, qu'il associe au progrès technique. Il note : Sur ce point, Pierre Dockés souligne que Walras néglige le progrès technique puisqu'il raisonne toujours dans le cadre d'une dynamique de long terme à la Ricardo, avec croissance de la rente, décroissance du profit et constance des salaires nominaux (réels chez Ricardo). Pourtant, selon cet auteur, les crises des années 1880, 1890 montraient qu'un modèle ricardien ne permettait plus de comprendre la réalité. Pour Dockès, si Walras poursuit dans cette voie, c'est parce qu'elle lui permet d'arriver à ce que son père lui a enseigné. D'ailleurs, tant dans les "Éléments d'économie politique sociale" que dans les "Éléments d'économie politique appliquée", Walras continue à défendre l'idée de son père selon laquelle l'État doit racheter les terres, même s'il sait qu'il a peu de chance d'être entendu en France. Selon Vincent Bourdeau, l'idée de progrès chez Walras s'inscrit dans une perspective démocratique où elle s'oppose au malthusianisme. L'important chez Walras est . Précisément, dans cette optique, le fait que le capital puisse toujours augmenter permet d'échapper aux restrictions posées par le caractère fini de la terre. Walras écrit en 1877 dans les "Éléments d'économie politique pure :"


title: Léon Walras

text: Cet accent mis sur le capital et le crédit s'explique par la volonté de Walras de démocratiser la société en démocratisant le capital et le crédit, et explique selon Bourdeau pourquoi Walras mise plus sur le progrès économique que sur le progrès technique. Pour Bourdeau, .


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text: Walras traite d'économie sociale et appliquée surtout dans "L'économie politique et la justice", les "Études d'économie sociales (EES)", les "Cours d'économie sociale" ainsi que dans les "Éléments d'économie politique appliquée (EPA)."


title: Léon Walras

text: Il s'agit du premier ouvrage économique de Walras, datant de 1860 et contenant deux parties distinctes. Dans la première partie, intitulée "Introduction à la question sociale", il traite de l'origine de la société, de l'intérêt et de la justice et dessine les grands traits de sa conception de la méritocratie. Dans la seconde partie, il s'attaque à Pierre-Joseph Proudhon auquel il reproche de confondre science sociale et science naturelle. Rappelons que pour lui des forces inéluctables sont à l'œuvre dans la science naturelle.


title: Léon Walras

text: Les "Études d'économie sociale" ont été publiées en 1896, tandis que les "Cours d'Économie sociale" n'ont été publiés que dans le cadre de l'édition (1987-2005) des "Œuvres économiques complètes" d'Auguste et de Léon Walras par Pierre Dockès et Jean-Pierre Potier. Ces écrits sont centrés sur la question de la répartition équitable de la richesse sociale et portent sur la nature humaine, sur la justice, sur le rôle de l'État et son financement, ainsi que sur la place de l'histoire.


title: Léon Walras

text: Pour Walras, l'abstraction permet de concevoir à la fois l'individu sans l'État et dépourvu d'individualité sociale. Dans la réalité, une telle distinction ne peut être faite, seule l'abstraction permet de distinguer et à séparer . D'une certaine façon, la morale individuelle est du ressort de l'activité économique pure tandis que la morale sociale s'exprime dans l'économie sociale et doit répondre à des objectifs de justice.


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text: Dans ce livre, Walras ne traite pas de la répartition des Richesses comme dans les "Éléments d'Économie Sociale" (EES) mais de la . Plus précisément, il s'agit d'empêcher . Pour Walras, l'intervention de l'État .


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text: Selon Walras, l'État devrait intervenir sur le marché du travail pour fixer la durée (il soutient la journée de huit heures), pour assurer le respect d'un minimum d'hygiène et pour encadrer la fixation du prix du travail. Il devrait aussi faciliter le passage des salariés d'un secteur à l'autre, une chose importante dans le cadre de la libre-concurrence. Remarquant qu'il n'y a pas de grève entre entrepreneurs et capitalistes car le marché des capitaux est bien organisé, il note qu'il devrait en être de même sur le marché du travail où une hausse ou une baisse des salaires devrait permettre un déplacement des travailleurs, évitant ainsi grèves et violences.


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text: Si l'État doit favoriser la concurrence, l'aide aux plus démunis reste du domaine d'association volontaire, ce n'est pas celui du gouvernement. .


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text: Chez Walras, la justice de l'État n'a pas à corriger les inégalités naturelles, physiques ou économiques. Son seul rôle est de s'assurer que les règles du jeu soient les mêmes pour tous, il n'a pas à corriger les choses pour aider les moins favorisés ou les moins chanceux. Walras a globalement une vision méritocratique de la société.


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text: Si, pour Walras, , il n'en pense pas moins que la spécialisation des nations ne peut être aussi poussée que celle des individus. Il estime que pour que le libre-échange soit bénéfique, il faut qu'un secteur, par exemple le secteur agricole en France, soit dynamique. D'où l'idée de nationalisation des terres et la constitution de fermes de grande échelle pratiquant les cultures intensives, pour favoriser le dynamisme agricole. D'où également


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text: sa critique du traité Cobden-Chevalier instaurant le libre-échange entre la France et le Royaume-Uni. Selon lui, avant de procéder à de tels accords, il convient de procéder à des réformes préalables de manière à ne pas trop peser sur les conditions sociales des patrons et des salariés.


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text: Walras se prononce contre les monopoles privés qui pénalisent les clients toutefois, il accepte ceux résultant d'une nouvelle invention. Selon lui, les monopoles naturels doivent passer sur le contrôle direct ou indirect (contrat avec l'État) de la puissance publique.


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text: Walras traite à la fois des tarifs et des monopoles dans la section VIII des "Éléments d'économie politique pure" car, dans les deux cas, on détermine . Dans le cas du tarif, on détermine arbitrairement le prix qui à son tour détermine arbitrairement la quantité. Dans le cas du monopole, on détermine arbitrairement la quantité pour agir sur le prix. Selon lui, la théorie du monopole met en échec deux principes fondamentaux de la théorie des prix en concurrence, à savoir le principe d'égalité entre prix de vente et de revient et le principe d'unicité du prix sur un marché.


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text: Walras distingue nettement nature animale et nature humaine, c'est-à-dire qu'il distingue nettement l'homme physique, animal de l'homme moral ou social. La nature humaine morale ou sociale est chez lui diverse et malléable puisqu'elle dépend de la société. Par exemple, il considère l'homme social français conditionné de telle sorte qu' . Si la nature humaine varie, c'est parce qu'elle possède les moyens de contrôler les instincts. Concernant le talent, Walras semble se contredire en affirmant d'un côté qu'il vient de l'effort de volonté libre et d'un autre qu'il est reçu. L'unité essentielle de la nature humaine pour lui . Cette unité transparaît dans la capacité de tous les êtres humains, quel que soit leur lieu de résidence, à pratiquer la division du travail, à manifester de la sympathie, à utiliser leur entendement et leur raison pour faire œuvre de science.


title: Léon Walras

text: Walras, contre le matérialisme pur, affirme d'abord l'existence du libre arbitre. Durant sa maturité intellectuelle, il voit le libre arbitre comme un fait empirique et note à cet égard : . L'homme, parce qu'il n'est pas qu'une personne physique, animale, mais aussi une personne morale et sociale, peut déterminer sa destinée. Il remarque à ce propos l'existence d'. Walras fait cohabiter libre arbitre et déterminisme, en estimant que le premier n'intervient qu'à 30 % ou 40 % dans les décisions humaines, l'homme ne pouvant agir selon son libre arbitre que dans les limites imposées par un principe supérieur.


title: Léon Walras

text: Si l'on veut comprendre l'importance du libre arbitre chez Walras, il faut se rapporter à la problématique science libre arbitre chez Marx et Mill. Pour Marx, on ne peut pas partir du libre arbitre pour faire de la science, il faut s'en tenir aux causalités mécaniques. Au contraire, pour John Stuart Mill, tous les aspects du comportement humain relevant du principe de causalité, une science sociale est possible. Chez Walras, la science peut déterminer les effets d'une décision, c'est-à-dire les conséquences qui découlent inéluctablement du fait des processus économiques. Walras note à cet égard que . En réalité, la science naturelle n'a pas plus besoin de se préoccuper du libre arbitre que les ingénieurs quand ils construisent un pont. Pour lui .


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text: Selon Donald Walker, le concept d'"Homo œconomicus" de Walras est le même que celui de John Stuart Mill. Celui-ci note que l'économie ("Homo œconomicus" de Walras ). Si Walras utilise l'abstraction "homo œconomicus", c'est, en reprenant les mots de Mill, parce que . À Charles Renouvier soutenant que les , Walras rétorque que son livre "Éléments d'économie politique pure" . Il faut noter que chez Walras l"'homo œconomicus" est considéré comme honnête. Sont donc exclus des études de Walras notamment la tricherie, le non-respect des contrats, qui ne seront abordés que plus tard par la science économique.


title: Léon Walras

text: Chez Walras, c'est parce que l'homme a des besoins et des désirs qu'il y a utilité, utilité qui chez Walras est mesurable et analysable au moyen de fonctions continues dérivables. Par ailleurs, l'utilité marginale est décroissante : la satisfaction est d'autant plus faible que le bien est détenu en quantité. Comme Walras suppose que l'homme veut maximiser l'utilité totale, l'échange va avoir lieu et par là s'enclenche tout le raisonnement micro-économique de Walras bâti autour des courbes d'offre et de demande.


title: Léon Walras

text: Notons ici que dans les "Éléments d'économie politique appliquée", Walras a parfaitement conscience que les hommes manquent de clairvoyance et ne comprennent pas toujours où est leur intérêt, d'où notamment les crises financières. Mais selon lui, si l'on veut traiter scientifiquement de l'économie, il faut supposer que les .


title: Léon Walras

text: Chez Walras, il y a causalité réciproque entre l'État et l'individu : . L'État et l'individu sont, pour reprendre les termes de Cyrille Rouge-Pullon . L'État ne doit pas dépendre des individus et doit rester indépendant du monde économique. Aussi, pour les Walras, l'État ne doit pas prélever l'impôt mais il doit être propriétaire des sols et c'est cette rente qui doit permettre son financement.


title: Léon Walras

text: Pour harmoniser l'intérêt de l'État et celui des individus, Walras compte sur la justice et l'éducation gratuite. Mais il élude la question du fonctionnement de l'État qui pourtant pose problème, d'autant que chez lui l'État est indépendant des individus et qu'on ne sait donc pas exactement comment se règlent les conflits entre les deux.


title: Léon Walras

text: Dans la deuxième partie de son premier ouvrage économique, Walras reproche à Pierre-Joseph Proudhon de ne pas comprendre que l'économie est une science naturelle où sont à l'œuvre des forces inéluctables. Selon lui, comme il le précise dans ses "Éléments d'économie sociale", la doctrine de Proudhon est incohérente car . Il s'agit d'une pensée :


title: Léon Walras

text: Walras critique la théorie de la valeur chez Proudhon et en particulier sa tentative d'assimiler juste prix et prix de revient. Pour l'économiste de Lausanne, il est impossible de déterminer hors marché les éléments de base du prix de revient qui sont le travail, les richesses naturelles. Rappelons ici que pour Walras, le prix du marché en concurrence pure et parfaite est à la fois le vrai prix et le juste prix. L'économiste de Lausanne critique aussi la volonté de Proudhon à . Il est en particulier très opposé au projet de Proudhon de crédit réciproque, que reprendront les mutuellistes français de son temps, notamment ceux qui écrivent dans le Courrier français. Pour Walras, il est en effet impossible de se passer de l'argent.`


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text: Ce que Léon Walras reproche surtout aux saint-simoniens, c'est leur remise en cause de l'héritage. Cette opposition tient à deux raisons principales. Remettre en cause l'héritage c'est remettre en cause le droit de propriété (Walras ne sort du champ de la propriété privée que la terre qui doit selon lui appartenir à l'État). Par ailleurs, supprimer l'héritage c'est décourager l'épargne, donc la constitution du capital.


title: Léon Walras

text: Walras s'oppose également au fouriérisme, car il ne repose pas selon lui sur une vision réaliste des hommes en misant tout sur la fraternité. Son attaque principale est dirigée contre la version du fouriérisme de Victor Considerant qui prône le "droit au travail". Ce dernier, un peu comme Walras, estime que les hommes sont collectivement propriétaires des terres. Pour remédier à l'inégalité crée par la possession des terres, il propose en compensation (clause lockéenne) de leur attribuer un droit au travail. Walras estime que cette proposition ne satisfera pas les exclus qui veulent la justice, c'est-à-dire de la propriété pour eux et pour leurs descendants. Par ailleurs, le droit au travail conduirait l'État à ne pas embaucher les meilleurs mais ceux qui ne trouveraient pas de travail ailleurs, ce qui l'affaiblirait. Enfin et peut-être surtout, cela conduit à attribuer la liberté sans la responsabilité, ce qui est pour Walras inacceptable.


title: Léon Walras

text: Walras s'attaque également aux projets des radicaux de son temps : ceux d'impôt progressif et de dépenses sociales. Les impôts progressifs ont selon lui plusieurs défauts : ils favorisent la tendance au gaspillage de l'État, découragent les individus, freinent l'émulation et rendent obligatoire la fraternité, ce qui est pour Walras contraire à la nature humaine. Les dépenses sociales, elles, ne tiennent pas compte du mérite des individus. Il préfère que les biens publics soient produits par l'État et distribués gratuitement.


title: Léon Walras

text: Si Walras estime que le projet socialiste de Louis Blanc est cohérent, celui-ci commet toutefois l'erreur de faire reposer son système sur la fraternité, un sentiment certes important mais moins central chez les hommes que l'intérêt. Par ailleurs, Louis Blanc fait de l'État le seul entrepreneur, sans démontrer qu'il peut produire en plus grande quantité qu'un système d'économie d'entreprises. Enfin dans ce système où selon Walras la fraternité est dévoyée dans la formule , l'homme n'est pas libre car il n'est pas responsable de ses actes.`


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text: Walras commence à critiquer le marxisme à partir des années 1895, quand il supplante les doctrines socialistes que Pierre Dockès qualifie de "quarante-huitardes". S'il estime que le collectivisme marxiste est possible à certaines conditions, il ne croit ni à son équité ni à son efficacité. En effet, pour lui, ce collectivisme est fondé sur une théorie de la valeur erronée (la valeur travail) qui fausse tout le système des prix et qui ne permet pas d'assurer un équilibre global mais seulement un équilibre partiel par produit. Par ailleurs, même si Léon Walras à la suite de son père est favorable à une collectivisation des terres, il s'oppose à la collectivisation du capital. En effet, selon lui, les grandes fortunes viennent d'abord de pratiques monopolistiques ou de l'appropriation des terres.


title: Léon Walras

text: Dans son livre "La démocratie" paru en 1860, Étienne Vacherot distingue deux écoles : celle en faveur du laissez faire qu'il nomme , et . Léon Walras a lu le livre ; c'est même lui qui pour une fois a recommandé un livre à son père Auguste. Un des problèmes soulevés par cet ouvrage est celui de l'articulation entre les fins de la justice sociale déterminées par la politique et les moyens qui relèvent de l'économie politique. Dans un passage souligné par Walras, il note que la politique pure . Pour éviter une organisation du travail d'essence militaire, il préconise l'association qui ne peut réussir que . Remarquons que c'est dans les années précédents la parution du livre, vers 1850-1860, que la France se dote d'un système de crédit qui permet le développement de l'économie moderne. Le sujet est donc d'actualité, tout comme le problème de la démocratisation de la société posé par la révolution française de 1848.


title: Léon Walras

text: Dans sa théorie du crédit, Walras distingue le crédit personnel basé sur la confiance et le crédit réel basé sur une hypothèque ou sur le gage d'un bien. Il s'oppose à la fois aux libéraux pour qui le seul vrai crédit est réel (le crédit personnel selon Coquelin ne devant être réservé qu'aux gens très sûrs) et à Proudhon qui avec le crédit gratuit tend vers une forme extrême de crédit personnel. Il s'oppose aussi à Anselme Batbie et à Horn qui dans le "Crédit populaire" en font un moyen de réforme morale. Pour l'économiste de Genève, il est normal de payer un intérêt qui tienne compte du risque tout comme il est normal de récupérer son capital à la fin du prêt. Aussi Walras préconise-t-il une institutionnalisation des garanties, notamment par l'association de crédit. Constatant l'échec de l'association de crédit, dans les "Éléments d'économie politique appliquée", Walras s'intéresse surtout au crédit à long terme, le seul, qu'il estime capable de démocratiser le capital. Comme il a pu le vérifier en Suisse, c'est l'articulation entre le crédit de court terme, le crédit de long terme et l'épargne qui permet un accès progressif de tous au capital et donc sa démocratisation.


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text: Les auteurs ayant travaillé sur le Walras des livres autres que les "Éléments d'économie politique pure" divergent sur la question de savoir si Walras est plutôt socialiste ou plutôt libéral. Si, selon Pierre Dockès, Walras a développé un socialisme singulier, Pierre Herland le trouve surtout libéral. Pour Dockès, le caractère singulier du socialisme de Walras vient de sa recherche d'. Cette synthèse ne se fait pas chez lui contrairement à Bastiat par ni par un entre-deux éclectique mais par la croyance en la possibilité d'arriver et à la justice absolue et à l'utilité absolue. Selon Dockès toujours, ce socialisme singulier est . L'autre trait fort de son socialisme singulier semble tenir à sa vision de l'État. Pour Jean-Pierre Potier ce socialisme singulier serait une forme de social-libéralisme .


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text: L'État est vu comme doté d'une rationalité supérieure aux individus dans le domaine qui est le sien. Chez Walras, l'État n'a pas à chercher une fonction d'utilité collective aux individus dans la mesure où il est une personne morale autre que les individus. La société et l'État ont des besoins autres que ceux des individus et l'appareil d'État a ses propres champs d'intervention. En ces domaines, sa rationalité supérieure est liée aux rapports étroits qu'il entretient avec la science, notamment l'économie pure. C'est ainsi que l'État doit par exemple veiller à empêcher les monopoles artificiels et à nationaliser ou réguler les monopoles naturels. D'un autre côté, il doit respecter les initiatives individuelles dans le domaine de l'économie privée qui se coordonne sur des marchés dont il doit s'assurer du bon fonctionnement.


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text: Son œuvre est contestée dès la parution de son livre "Éléments d'économie pure". Le "Journal des économistes" adopte d'abord la stratégie du silence, puis, quand les idées commencent à se répandre à la suite notamment d'un compte rendu de Charles Gide en 1883 sur "La Théorie de la richesse sociale", ce journal fait paraître une étude d'Auguste Ott qualifiée de par Hervé Dumez. Walras se voit reprocher de vouloir mettre la liberté en équation et de disjoindre l'économie du social à travers le recours à la modélisation. Notons que le soutien de Charles Gide de 1883 est ambigu, tout comme son compte rendu de 1897 du livre de Walras "Études d'économie sociale".


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text: Walras, cherchant à élargir son influence, envoie son ouvrage "Études d'économie sociale" à Jean Jaurès et à Alexandre Millerand, à qui il semble déplaire. Georges Renard aide Walras à diffuser ses idées parmi les normaliens les plus engagés socialement, notamment auprès de Charles Péguy, de son neveu Georges Weulersse, de François Simiand et d'Adolphe Landry. Ce sont les deux premiers, non économistes, qui sont les plus réceptifs. Ils rédigent deux articles qui font le point sur l'homme et l'œuvre. Charles Péguy rédige un article intitulé "Un économiste socialiste, M. Léon Walras", paru dans la "Revue socialiste". Il donne également une conférence en 1896-1897 sur l'économie mathématique de Cournot, Gossen, Jevons et Walras, dont le manuscrit a été perdu. Dans l'article dont nous disposons, Péguy félicite l'économiste de Lausanne d'avoir, grâce aux mathématiques, , mais il lui reproche de ne pas avoir assez réfléchi au fait que les unités qui constitue le nombre social . En fait, Péguy reprendra l"'exacte méthode" de Walras pour définir sa cité idéale dans ses Premiers et second dialogue de la cité harmonieuse. Cependant, à la fois le contenu de la cité idéale et les moyens d'y parvenir diffèrent de ceux de Walras. Weulersse écrira lui un compte rendu des "Études d'économie sociale" où il félicite Walras d'avoir contribué à la fondation de l'économie mathématique et à résoudre la question sociale.


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text: Parmi les normaliens sociaux, les plus réticents seront ceux qui se destinent à l'économie : Adolphe Landry et François Simiand. Dans les deux cas, la réticence vient d'une question d'approche. Adolphe Landry est utilitariste et ne voit pas, à la différence, de l'économiste de Lausanne, de conflit possible entre utilité et justice. François Simiand de son côté défend une méthodologie positive basée sur les faits qui est aux antipodes de celle, normative, de Walras. Hors de l'école normale, Walras va intéresser Paul Valéry qui publiera en 1896 un compte rendu de la troisième éditions des "Éléments d'économie politique pure", et qui fera connaître la pensée de Walras dans les milieux littéraires et artistiques.


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text: La pénétration des idées de Walras en France est également rendue difficile par l'hostilité des professeurs d'économie. Albert Aupetit (1876-1943), un des disciples de Walras, qui a soutenu une thèse sous le titre "Essai sur la théorie générale de la monnaie", échoue deux fois à l'agrégation en 1901 et 1903, parce que walrassien. La seconde fois, Gide a eu une attitude pour le moins ambiguë dans la mesure où il s'est désisté du jury et où son remplaçant a fait pencher la balance du côté défavorable à Walras et à Aupetit. À la suite de ces échecs, ce dernier intègre le service des études économiques de la banque de France. Le refus d'accorder l'agrégation à Aupetitpuis en 1910 à Etienne Antonelli(1879-1971) qui finira par l'obtenir en 1920 tient beaucoup à l'opposition de Paul Cauwés (1843-1917) un proche de la jeune école historique allemande qui voit dans l'équilibre général une justification du libéralisme. En réalité comme le souligne bien plus tard André Zylberberg, . Par exemple la très libérale école autrichienne d'économie n'utilisait pas la notion d'équilibre général. Pour Serge-Christophe Kolm, ce sont souvent les adversaires du libéralisme qui voient dans l'équilibre général et l'économie néo-classique le fondement du libéralisme, plus rarement les libéraux.


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text: Vilfredo Pareto, le successeur de Léon Walras à l'Université de Lausanne, peine dans les années 1880 à comprendre Walras. Il ne découvre réellement l'or qui se trouve caché dans les "Éléments d'économie politique pure" qu'après avoir lu les "Principes" de Maffeo Pantaleoni. C'est seulement alors qu'il apprécie l'œuvre de Walras, notamment le concept l'équilibre général. En fait, bien des contemporains de Walras trouvent le livre difficile. Un des grands mérites de Pareto est justement de rendre la notion d'équilibre général plus compréhensible et de la présenter parfois dans des articles écrits anglais ce qui facilite la diffusion de l'œuvre. Par ailleurs, comme Alfred Marshall, il renvoie les exposés mathématiques en note de bas de page estimant que la théorie économique doit limiter le langage technique qu'elle est amenée à employer. Enfin, à la différence de Walras qui s'intéresse surtout à la théorie économique pure, Pareto utilise beaucoup les statistiques. Cela traduit aussi le fait que chez lui la distance entre l'économie pure et l'économie appliquée est moindre que chez Walras. Autre différence majeure, Pareto considère que la philosophie morale n'a rien à faire en économie et que l'économie sociale de Walras relève de la métaphysique. Toutefois, Pareto comme Walras croit en l'existence de lois naturelles en économie. Pareto demande de façon ironique à Gustav Schmoller de l'école historique allemande, qui nie l'existence de telles lois en économie, s'il sait où trouver un restaurant servant des repas gratuitement. Comme son interlocuteur lui dit qu'un tel endroit n'existe pas, il lui rétorque : .


title: Léon Walras

text: Le successeur de Walras puis de Pareto à Lausanne, Pasquale Boninsegni continue les travaux de ses prédécesseurs sur l'équilibre général jusqu'aux années trente. L'école de Lausanne, après Pareto est souvent perçue comme étant parétienne et non walrassienne. C'est particulièrement le cas pour les économistes italiens qui s'y rattachent : Umberto Ricci, Luigi Einaudi, Gustavo Del Vecchio, Costantino Bresciani Turroni et d'autres


title: Léon Walras

text: Walras communique avec Stanley Jevons, fondateur anglais de l'école néo-classique, et avec Alfred Marshall auquel il envoie régulièrement ses ouvrages. Ce dernier, qui tient la chaire d'économie de Cambridge, sera finalement le plus influent. En effet, outre son poste prestigieux, il a eu la prudence de ne pas rompre avec les classiques, dont il se présente comme le continuateur, et de mettre l'appareil mathématique en annexe. Il écrit à Walras : .