title: Informe de la Comisión a la autoridad presupuestaria sobre la situación a 31 de diciembre de 1996 de las garantías vinculadas al presupuesto general

eurovoc_concepts:
Community loan
European Investment Bank
budgetary power
general budget (EU)

text: COMISIÓN DE LAS COMUNIDADES EUROPEAS Bruselas, 05. 06. 1997 COM(97) 273 final INFORME DE LA COMISIÓN A LA AUTORIDAD PRESUPUESTARIA SOBRE LA SITUACIÓN A 31 DE DICIEMBRE DE 1996 DE LAS GARANTÍAS VINCULADAS AL PRESUPUESTO GENERAL A. INFORME SOBRE LA SITUACIÓN A 31 DE DICIEMBRE DE 1996 DE LAS GARANTÍAS VINCULADAS AL PRESUPUESTO GENERAL El presente Informe versa sobre la situación de las garantías vinculadas al Presup General al 31 de diciembre de 1996. luesto Responde a la declaración efectuada por la Comisión con ocasión de la votación del PRS 1/91 de informar "dos veces por año a la Autoridad Presupuestaria sobre la situación de las garantías presupuestarias y de los riesgos correspondientes". Este informe se presenta con arreglo a lo dispuesto en la letra g) del artículo 134 del Reglamento financiero aplicable al Presupuesto General de las Comunidades Europeas. La Comisión ya ha remitido once informes de este tipo a la Autoridad Presupuestaria. El presente Informe consta de dos partes y un anexo: 1. Acontecimientos ocurridos desde el anterior informe, la evolución de la situación de los riesgos e intervenciones de la garantía presupuestaria. 2. Evaluación de los riesgos potenciales: situación económica general de los terceros países que se han beneficiado de las operaciones mas importantes. ^L INDICE PRIMERA PARTE: ACONTECIMIENTOS OCURRIDOS DESDE EL INFORME AL 30. 06. 96, EVOLUCIÓN DE LA SITUACIÓN DE LOS RIESGOS E INTERVENCIONES DE LA GARANTÍA PRESUPUESTARIA L INTRODUCCIÓN: NATURALEZA DE LAS OPERACIONES I. A O P E R A C I O N ES DE F I N A UD AD M A C R O E C O N Ó M I CA I. B OPERACIONES DE FINALIDAD MICROECONÓMICA O. ACONTECIMIENTOS OCURRIDOS DESDE EL INFORME A 30. 06. 96 II. A BULGARIA II 2 II. B UCRANIA II II. C MOLDAVIA II 2 II. D PRÉSTAMOS OTORGADOS POR EL BEI EN LOS DEMÁS PAÍSES TERCEROS (PAÍSES EN VÍAS DE DESARROLLO DE AMÉRICA LATINA Y ASIA) CON QUIENES LA COMUNIDAD HA CELEBRADO ACUERDOS DE COOPERACIÓN. 2 2 IIL SITUACIÓN DE LOS RIESGOS III. A SALDO VIVO A LA FECHA DEL PRESENTE INFORME 3 III. B RIESGOS MÁXIMOS ANUALES PARA EL PRESUPUESTO COMUNITARIO: OPERACIONES DESEMBOLSADAS A 4 LA FECHA DEL PRESENTE INFORME 5 III. C RIESGOS TEÓRICOS MÁXIMOS ANUALES PARA EL PRESUPUESTO COMUNITARIO IV. INTERVENCIONES DE LA GARANTÍA PRESUPUESTARIA IV. A PREST AMOS DEL BANCO EUROPEO DE INVERSIONES A TERCEROS PAÍSES IV. B EMPRÉSTITOS Y PRÉSTAMOS O GARANTÍ A DE PRÉSTAMOS A TERCEROS PAÍSES 9 9 9 V. ANÁLISIS DE LA CAPACIDAD DE PRÉSTAMO DE LA UNIÓN A TERCEROS PAÍSES. 10 VI. SOLIDEZ RELATIVA DEL FONDO DE GARANTÍA SEGUNDA PARTE: EVALUACIÓN DE LOS RIESGOS POTENCIALES: SITUACIÓN ECONÓMICA GENERAL DE LOS TERCEROS PAÍSES BENEFICIARIOS DE LAS OPERACIONES DE PRÉSTAMO MÁS IMPORTANTES I. INTRODUCCIÓN IL PAÍSES DE EUROPA CENTRAL Y ORIENTAL m. NUEVOS ESTADOS INDEPENDIENTES W. PAÍSES MEDITERRÁNEOS 11 13 13 16 20 ANEXO L NOTAS EXPLICATWAS SOBRE LA SITUACIÓN DE LOS RIESGOS CUBIERTOS POR EL 22 PRESUPUESTO COMUNITARIO 22 I. A EXPLICACIONES DE LOS CUADROS 1 A3 24 I. B CUADROS DE LAS OPERACIONES DE PRÉSTAMO QUE GOZAN DE GARANTÍA PRESUPUESTARIA 29 I. C PREVISIONES DE FIRMAS Y DESEMBOLSOS DE PRÉSTAMOS BEI 30 I. D MODALIDADES DE PAGO DE LA GARANTÍA DEL PRESUPUESTO A. 6 II. NOTA METODOLÓGICA SOBRE EL ANÁLISIS ESTIMATIVO DE LA CAPACIDAD DF PRÉSTAMO DE LA UNIÓN A TERCEROS PAÍSES DURANTE EL PERÍODO 1997-1999 COMPATIBLE CON EL MECANISMO DEL FONDO DE GARANTÍA II. A RESERVA PARA GARANTÍAS DE PRÉSTAMOS A TERCEROS PAÍSES (1) II. B BASES PARA EL CÁLCULO DE LA PROVISIÓN DEL FONDO DE GARANTÍA (2) II. C BASE DE LAPROVISIÓN DEL FONDO EN CASO DE GARANTÍA PARCIAL n. D PROVISIÓN DEL FONDO DE GARANTÍA (3) ILE MARGEN RESTANTE EN LA RESERVA PARA GARANTÍAS (4) n. F CAPACIDAD DE PRÉSTAMO RESIDUAL (5) 31 31 31 32 32 33 33 ffl. CUADROS INDICADORES DE RIESGO - PAÍSES 34 - 1^ PRIMERA PARTE ACONTECIMIENTOS OCURRIDOS DESDE EL INFORME AL 30. 06. 96, EVOLUCIÓN DE LA SITUACIÓN DE LOS RIESGOS E INTERVENCIONES DE LA GARANTÍA PRESUPUESTARIA I. INTRODUCCIÓN: NATURALEZA DE LAS OPERACIONES Los riesgos cubiertos por el Presupuesto comunitario abarcan diferentes operaciones de préstamo y de garantías, que se pueden agrupar en dos categorías: préstamos de finalidad macroeconómica y préstamos de finalidad microeconómica. LA Operaciones de finalidad macroeconómica Estas operaciones abarcan en primer lugar préstamos para sostener la balanza de pagos, que se destinan a Estados miembros o terceros Estados, y van acompañados de determinadas condiciones económicas y compromisos precisos. Pertenece también a esta categoría el préstamo de 1250 millones de ecus para financiar importaciones de productos agrícolas y alimentarios en la antigua Unión Soviética, puesto que el riesgo vinculado a esta operación depende ampliamente de la evolución macroeconómica y política de los países beneficiarios. I. B Operaciones de finalidad microeconómica Se trata de préstamos por los que se financian proyectos reembolsables a lo largo de un amplio período de tiempo debido a los resultados esperados, que se conceden generalmente a empresas, entidades financieras o terceros Estados y están cubiertos, ademas de por la garantía de la Comunidad, por las garantías usuales en materia bancaria. Se trata de los préstamos EURATOM y NIC en los Estados miembros y los préstamos EURATOM y BEI fuera de la Comunidad (Cuenca Mediterránea, Europa Central y Oriental, algunos terceros países - países en vías de desarrollo de América Latina, Asia y Sudáfiica). O. ACONTECIMIENTOS OCURRIDOS DESDE EL INFORME A 30. 06. 96 Los principales acontecimientos ocurridos durante el primer semestre de 1996 fueron los siguientes: II. A Bulgarian En el marco de una nueva ayuda del G-24 para el periodo 1992-1993, la Comisión, en nombre de la Comunidad, adquirió un préstamo de 110 millones de ecus por una duración máxima de 7 años, en dos tramos, cuyo producto debía abonarse a Bulgaria. Debido a las demoras en el proceso de reformas económicas en Bulgaria, la ejecución de esta operación se retrasó hasta diciembre de 1994, cuando finalmente se abonó un primer tramo de 70 millones de ecus. El segundo tramo de 40 millones de ecus se abonó en agosto de 1996. Este - 2- préstamo deberá devolverse de una sola vez el 29 de agosto del año 2003 y los intereses, de tipo variable, se pagarán semestralmente. n. B Ucrania II En el marco de un programa global de ayuda a Ucrania, la Comisión, en nombre de la Comunidad, fue autorizada por decisión del Consejo de 23 de octubre de 1995, a tomar un préstamo de 200 millones de ecus por una duración máxima de diez años, cuyo producto debía abonarse en dos tramos a Ucrania. La mitad del primer tramo, es decir 50 millones de ecus de los 100 millones de ecus previstos, se abonaron a Ucrania el 29 de agosto de 1996, y deberán devolverse en 5 anualidades iguales a partir del sexto año. Deberá haberse pagado en su totalidad el 29 de agosto del año 2006. La otra mitad del primer tramo, es decir 50 millones de ecus de los 100 millones de ecus previstos, se abonó el 30 de octubre de 1996, y deberá devolverse en 5 anualidades iguales a partir del sexto año, y deberá estar pagado en su totalidad el 30 de octubre del año 2006. Los intereses, de tipo variable, se pagarán semestralmente. II. C Moldavian En el marco de un programa global de ayuda a Moldavia, la Comisión, en nombre de la Comunidad, fue autorizada por decisión del Consejo de 25 de marzo de 1996, a tomar un préstamo de 15 millones de ecus por una duración máxima de diez años, cuyo producto debía abonarse en dos tramos a Moldavia. El préstamo se desembolsó en un solo tramo el 30 de diciembre de 1996. Deberá devolverse en 5 anualidades iguales a partir del sexto año. Deberá estar pagado en su totalidad el 30 de octubre del año 2006. Los intereses, de tipo variable, se pagarán semestralmente. II. D Préstamos otorgados por el BEI en los demás países terceros (países en vías de desarrollo de América Latina y Asia) con quienes la Comunidad ha celebrado acuerdos de cooperación El 12 de diciembre de 1996, el Consejo otorgó al BEI una garantía de la CE del 100% para los préstamos destinados a proyectos de interés mutuo en determinados países terceros (países en vías de desarrollo de América Latina y de Asia) con quienes la Comunidad ha celebrado acuerdos de cooperación. Esta garantía tiene un límite global de 275 millones de ecus a otorgar en 1996. La duración de la validez de esta decisión se prolongará automáticamente por seis meses si el 31 de diciembre de 1996 el importe de los préstamos otorgados por el BEI no alcanza el límite máximo de 275 millones de ecus. m. SITUACIÓN DE LOS RIESGOS Los riesgos asumidos por el presupuesto comunitario pueden evaluarse con arreglo a dos conceptos distintos: - Uno, utilizado con frecuencia por los banqueros, es el del saldo vivo total a una fecha dada del capital correspondiente a las operaciones de que se trate. -3 - y el otro, más propiamente presupuestario, el de los riesgos máximos de desembolso que asume la Comunidad cada ejercicio presupuestario. Por su parte, este último concepto ha sido interpretado de dos maneras: - Únicamente a partir de las operaciones desembolsadas a la fecha del presente informe, lo que representa el nivel mínimo de riesgos de la Comunidad, siempre y cuando no se efectúen desembolsos anticipados. Esta situación se describe en el cuadro 2. - De modo prospectivo, a partir del conjunto de las operaciones que hayan sido objeto de una decisión del Consejo o de una propuesta de la Comisión con el fin de estimar su repercusión en los presupuestos futuros, lo que representa el riesgo máximo asumido por la Comunidad, en el caso de que se acepten las propuestas de la Comisión. Esta situación se describe en el cuadro 3. Es cierto que esta segunda fórmula exige tener en cuenta un determinado número de hipótesis sobre las fechas de desembolso y las condiciones de reembolso, de las que se pormenorizan los detalles en el Anexo, así como sobre los tipos de interés1 y de cambio2. No obstante, permite hacerse una idea de la magnitud de los riesgos vinculados a las propuestas en curso. Los resultados figuran en los cuadros 1 a 3, en los que el riesgo se diferencia según afecte a operaciones con países de la Comunidad o con terceros países. También cabe señalar que las cifras globales que se proporcionan en los cuadros cubren riesgos de diferente naturaleza: préstamos a un único país cuando se trata de operaciones de ayuda macrofinanciera, préstamos en favor de proyectos que gozan de garantías ofrecidas por los prestamistas en el caso de las operaciones NIC o BEI, por ejemplo. En el análisis que se hace a continuación se distingue entre el riesgo total, el riesgo corrido con los Estados miembros y con terceros países. m. A Saldo vivo a la fecha del presente informe Se describe la situación del saldo vivo en el cuadro 1. El riesgo total asciende a 11876 millones de ecus a la fecha del presente informe frente a 11705 millones de ecus al final del semestre anterior, es decir un aumento de 171 millones de ecus3. En el cuadro siguiente figuran las operaciones con una incidencia en la evolución del saldo vivo desde el anterior. 1 La hipótesis sostenida es la de un tipo de interés medio del 10 %. 2 Para los préstamos en otras divisas distintas del ecu, los tipos de cambio son los del 31. 12. 96. 3 Una parte de la evolución del saldo vivo durante el último semestre se explica por las variaciones de los tipos de cambio para los préstamos en otras divisas distintas del ecu. -4 en millones de ecus 11705 Saldo vivo al 30. 06. 96 Reembolso de los préstamos EURATOM NIC BEI Variación del tipo de cambio de las otras divisas en relación con el ecu Desembolsos de los préstamos NIC Bulgaria Moldavia Ucrania BEI Saldo vivo al 31. 12. 96 123 187,5 81 - 48,5 0,01 40 15 100 456 11876 El saldo vivo en capital de las operaciones en favor de los Estados miembros asciende a 5564 millones de ecus a la fecha del presente informe, con una disminución del 7,03% en relación con el 30. 06. 96. Esta disminución se debe fundamentalmente al reembolso de los préstamos Euratom y NIC de un importe de 310,5 millones de ecus. El saldo vivo se mantiene en las otras operaciones con los Estados miembros. Tratándose de los riesgos corridos en operaciones con terceros países, el saldo vivo en capital en la fecha del presente informe ascendía a 6312 millones de ecus, con un aumento del 10,35% en relación con el semestre anterior. III. B Riesgos máximos anuales para el presupuesto comunitario: operaciones desembolsadas a la fecha del presente informe La situación se describe en el cuadro 2. El riesgo total que en 1997 supone 3095 millones de ecus aumentará regularmente hasta alcanzar aproximadamente 3546 millones de ecus en el año 2000, con una situación particular en 1999 debido a la ausencia de vencimientos de reembolso de capital en los préstamos a la balanza de pagos de los Estados miembros y al fin en 1998 de los reembolsos de capital de los préstamos a Hungría, las Repúblicas Checa y Eslovaca y del préstamo de 290 millones de ecus a Bulgaria. El importe correspondiente a las operaciones con los Estados miembros asciende a 1429 millones de ecus para el año 1997. Esta cifra evoluciona según el ritmo de los vencimientos de reembolso de capital (cada dos años) de los préstamos a la balanza de pagos de Grecia y de Italia. Así, para los años pares hasta el año 2000, los riesgos máximos son más elevados hasta alcanzar los 2757 millones de ecus en el año 2000. El riesgo en las operaciones con terceros Estados se sitúa en 1997 a 1666 millones de ecus debido a los vencimientos de capital siguientes: - 80 millones de ecus de Hungría - 127 millones de ecus de la República Checa - 63 millones de ecus de la República eslovaca - 140 millones de ecus de Bulgaria - 250 millones de ecus de Argelia - 160 millones de ecus de Israel - 143 millones de las Repúblicas de la antigua URSS. Posteriormente se observa una disminución en 1998 a 1275 y en 1999 a 806 millones de ecus. HI. C Riesgos teóricos máximos anuales para el presupuesto comunitario Se describe la situación en el cuadro 3. Este riesgo, que supone 3381 millones de ecus en 1997, aumentará regularmente hasta el año 2000 (con excepción del año 1999: 2072 millones de ecus). La evolución de los riesgos máximos en operaciones con los Estados miembros es muy similar a la del cuadro 2 hasta el año 2000, en el que el riesgo ascenderá a los 3154 millones de ecus y a los 2366 millones de ecus en 2003 y 2188 millones de ecus en 2004. El riesgo con terceros Estados pasa de 1781 millones de ecus en 1997 a 1396 millones de ecus en 1999. Se constata un aumento del riesgo a partir de 2000 hasta 2004, cuando el riesgo alcanzará los 3370 millones de ecus. CUADRO 1 SALDO VIVO EN CAPITAL DE LAS GARANTÍAS RELATIVAS A LAS OPERACIONES AUTORIZADAS (en millones de ecus) Operaciones ESTADOS MIEMBROS A. Balanza de pagos 1. Grecia 2. Italia B. Otros 3. Euratom 4. NIC y NIC TT 5. BEI Mediterráneo España, Grecia, Portugal Importes máximos autorizados Saldo vivo s 30. 06. 96 Saldo vivo a 31. 12. 96 Queda por desembolsar a 31. 12. 96 2200 8000 14000 4000 6830 1500 500 3512 695 932 346 1200 4000 0 0 500 3479 572 748 265 TOTAL ESTADOS 26330 5985 5564 5200 MIEMBROS TERCEROS PAÍSES A. Ayuda financiera 1. Hungría 2. República Checa 3. República Eslovaca 4. Bulgaria 5. Rumania 6. Argelia 7. Israel 8. Estados Unidos 9. Moldova 10. Ucrania 11. Bielorrusia 12. Ex-URSS B. Otros 13. BEI Meditarránto 14. BEI PECO I 15 BEI PECO II 16. BEI PVD-ALA 17. BEI Sudáfrica 1050 250 125 400 680 600 160 220 60 285 55 1250 6362 1700 3000 1025 300 180 250 125 360 610 500 160 135 45 85 30 143 1981 B84 141 191 180 250 125 400 510 500 160 135 60 185 30 144 2092 971 335 204 32 260 0 0 0 70 100 0 85 0 100 25 0 2497 602 2645 443 69 TOTAL TERCEROS PAlSES 17422 5720 6312 6896 TOTAL GENERAL 43762 11705 11876 12096 1 ) No está previsto desembolso alguno. 2) El tercer y cuarto tramo todavía no se han pagado a 31. 12. 96, al no habar solicitado el Gobierno italiano estos pagos ANEXO CUADRO 1 ESTADO DE LAS OPERACIONES DEL BEI (31. 12. 96) Operaciones Linea de préstamos autorizados Créditos abiertos - anulaciones Importe inicial desembolsado Saldo vivo a 31. 12. 96 BEI Med. Esp. Gre. Port. Terceros países PECOI PECO II PVD-ALA Sudáfrica Nota: El hecho de que el importe inicial desembolsado supere en ocasiones el importe de los préstamos autorizados se debe a las variaciones de los tipos de cambio del ecu entre el dfa de la firma de los contratos y el 31. 12. 1996. 1465 5660 1628 2980 647 1°1 1643 3143 1026 335 204 32 265 2092 971 335 204 32 1500 6362 1700 3000 1025 300 CUADRO 2 RIESGOS MÁXIMOS ANUALES PARA EL PRESUPUESTO COMUNITARIO (Cálculo en millones de ecus, basado en operaciones desembolsadas a 31. 12. 1996) 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 TOTAL ESTADOS MIEMBROS CAPITAL A. Balanza de pagos 1. Grecia 2. Halla B. Préstamos estructurales 3. Euratom 4. NIC y NIC TT 5. BEI Mediterráneo. Antiguos protoc. España. Grecia, Portugal Subtotal capital INTERESES A. Balanza de pagos 1. Grecia 2. Italia B. Préstamos estructurales 3. Euratom 4. NIC y NIC TT 5. BEI Mediterráneo. Antiguos protoc. España, Grecia, Portugal 500 989 92 50 44 453 532 58 1042 1675 48 211 42 63 23 48 211 10 16 18 2490 12 40 37 2579 16 40 39 95 157 157 3 12 14 1 10 11 Subtotal intereses 386 301 186 178 71 20 92 7 7 14 22 22 21 21 2 5 7 2 3 5 500 3479 572 748 257 5557 95 735 55 113 83 1082 16 15 30 2 2 3 TOTAL ESTADOS MIEMBROS 1429 1976 280 2757 106 30 27 34 6638 TERCEROS PAÍSES CAPITAL A. Ayuda financiera 6. Hungría 7. RFCE 8. República Eslovaca 9. Bulgaria 10. Rumania 11. Israel 12. Argelia 13. EX-URSS 14. Estados Bálticos 15. Moldova 16. Ucrania 17. Belarus B. Garantías 18. BEI Mediterráneo 19. BEI Eur Cen y Orien 20. BEI PVD-ALA 21. BEI Sudáfrica Subtotal Capital INTERESES A. Ayuda financiera 6. Hungría 7. RFCE 8. República Eslovoca 9. Bulgaria 10. Rumania 11. Israel 12. Argelia 13. Ex-URSS 14. Estados Bálticos 15. Moldavie 16. Ucrania 17. Belarus B. Garantías 18. BEI Mediterráneo 19. BEI Eur Cen y Orien 20. BEI PVD-ALA 21. BEI Sudáfrica Subtotal intereses 100 123 62 150 185 80 127 63 140 160 250 144 190 80 110 5 175 119 22 140 50 15 162 78 19 175 104 20 1169 879 489 511 18 25 13 40 51 16 50 5 14 6 19 3 140 84 11 5 493 10 13 6 26 51 25 0 14 6 19 3 130 81 9 5 392 11 33 25 14 6 19 3 118 76 9 5 312 11 13 25 14 6 19 3 106 69 8 5 273 55 100 25 12 37 6 162 120 24 40 12 37 6 163 114 8 12 37 6 146 114 9 180 250 125 400 510 160 500 144 135 50 128 24 1289 821 141 32 541 380 324 4889 4 6 10 3 5 17 2 82 53 7 4 3 13 2 71 45 6 2 9 1 59 37 5 28 38 19 107 159 16 160 5 59 40 132 20 800 506 62 24 70 150 9 17 6 167 123 23 32 565 11 6 25 3 5 19 3 94 61 7 5 233 188 144 115 2174 TOTAL TERCEROS PAÍSES 1662 1271 801 784 798 729 524 439 7062 TOTAL GENERAL 3090 3247 1082 3541 904 758 551 473 13700 (Eur. Este) (Otros terceros pafses) 880 782 926 345 454 347 448 336 332 466 344 385 277 248 219 220 3879 3183 CUADRO 3 RIESGOS TEÓRICOS MÁXIMOS ANUALES PARA EL PRESUPUESTO COMUNITARIO (Cálculo en millones de ecus. basado en operaciones desembolsadas, decididas y propuestas por la Comisión) 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 TOTAL ESTADOS MIEMBROS CAPITAL A. Balanza de pagos 1. Grecia 2. Italia B. Préstamos estructurales 3. Euratom y NIC 4. BEI España. Grecia. Portugal 0 0 985 58 500 989 141 44 Subtotal capital 1042 1675 0 0 55 39 95 0 2490 52 37 2579 0 0 71 20 92 0 0 0 22 22 0 2000 0 2000 21 15 500 7479 1305 257 2021 2015 9541 INTERESES A. Balanza de pagos 1. Grecia 2. Italia B. Préstamos estructurales 3. Euratom y NIC 4. BEI España. Grecia. Portugal Subtotal intereses 48 383 105 23 559 48 553 25 18 553 553 340 340 340 170 15 14 11 11 7 7 2 5 2 3 2 2 95 3230 169 83 644 582 575 354 347 345 174 3577 TOTAL ESTADOS MIEMBROS 1601 2318 676 3154 446 369 2366 2188 13118 100 123 62 150 185 80 127 63 140 160 250 144 190 80 55 70 150 100 TERCEROS PAÍSES CAPITAL A. Ayuda financiera 5. Hungría 6. República Checa 7. República Eslovaca 8. Bulgaria 9. Rumania 10. Israel 11. Argelia 12. Ex-URSS 13. Estados Bálticos 14. Moldova 15. Ucrania 16. Bielorrusia 17. Euratom PECO B. Garantías 18. BEI Mediterráneo 19. BEI PECO I y I 20. BEI PVD-ALA 21. BEI Sudáfrica 140 50 15 162 78 19 175 104 20 0 Subtotal Capital 1169 879 489 INTERESES A. Ayuda financiera 5. Hungría 6. República Checa 7. República eslovaca 8. Bulgaria 9. Rumania 10. Israel 11. Argelia 12. Ex-URSS 13. Estados Bálticos 14. Moldova 15. Ucrania 16. Bielorrusia 17 Euratom PECO B. Garantías 18. BEI Mediterráneo 19. BEI PECO I y II 20. BEI PVD-ALA 21. BEI Sudáfrica Subtotal intereses 31 25 13 40 55 16 55 5 18 6 24 3 1 173 124 18 6 612 36 12 6 26 58 35 22 6 29 3 6 240 209 34 11 733 26 0 11 40 35 22 6 29 3 17 328 310 61 20 0 40 0 0 0 12 57 6 7 500 482 95 28 260 0 0 0 70 0 100 0 85 12 57 6 16 0 558 551 119 39 440 250 125 400 580 160 600 144 220 50 168 24 24 2446 2085 435 125 9 17 6 0 295 268 54 40 25 12 37 6 1 385 365 79 17 909 1082 1227 1873 8276 26 0 11 13 35 11 6 29 3 54 525 523 122 40 26 0 4 13 20 11 5 27 2 72 574 571 138 45 26 26 4 7 10 9 3 23 2 88 594 589 145 49 0 7 10 9 2 17 1 101 559 575 141 49 223 37 19 107 212 16 235 5 124 40 205 20 373 3429 3330 752 251 110 5 231 187 34 1 648 26 0 11 21 35 22 6 29 3 34 436 429 93 31 907 1175 1397 1507 1550 1497 9377 TOTAL TERCEROS PAlSES 1781 1612 1396 1823 2306 2589 2777 3370 17653 TOTAL GENERAL 3381 3930 2072 4977 2751 2958 5142 5559 30770 (Eur. Este) (Otros terceros países) 948 833 1111 501 757 639 962 861 1045 1261 1231 1358 1356 1421 1795 1575 9204 8449 IV. INTERVENCIONES DE LA GARANTÍA PRESUPUESTARIA IV. A Préstamos del Banco Europeo de Inversiones a terceros países El 23 de octubre de 1996, el BEI recurrió a la garantía presupuestaria para préstamos a las Repúblicas de la antigua Yugoslavia (Antigua República Yugoslava de Macedonia, Bosnia Hercegovina y Serbia) por un importe de unos 5,7 millones de ecus. El pago al BEI se efectuó el 28 de enero de 1997. En relación con los 84,4 millones de ecus de vencimientos impagados, 24 millones de ecus fueron presupuestados por impagos anteriores a 1994 y para 60,4 millones de ecus se recurrió al Fondo de Garantía el 11 de enero de 1995 (5,3 millones de ecus), el 30 del mismo mes (14,3 millones de ecus), el 24 de mayo de 1995 (6,08 millones de ecus), 11 de octubre de 1995 (8,6 millones de ecus), el 26 de enero de 1996 (5,2 millones de ecus), el 11 de junio de 1996 (6,4 millones de ecus), el 4 de octubre de 1996 (8,9 millones de ecus) y el 28 de enero de 1997 (5,7 millones de ecus). La antigua República yugoslava de Macedonia (ARYM), reembolsó un importe total de 4,7 millones de ecus, correspondiente a una parte de sus atrasos. 1KB Empréstitos y préstamos o garantía de préstamos a terceros países IV. B. I Intervención de la Tesorería La Comisión recurre en determinados casos a la Tesorería, tal y como autoriza el artículo 12 del Reglamento n° 1552/89 del Consejo del 29 de mayo 1989, por el que se aplica la Decisión 88/376/CEE, EURATOM, relativa al sistema de recursos propios de las Comunidades. Este procedimiento evita retrasos en los pagos por parte de la Comisión en el servicio de los empréstitos, caso de que se produzca un retraso en el pago por parte de un deudor. IV. B. 2 Intervención del Fondo de Garantía En caso de retraso en el pago en los vencimientos por parte del beneficiario de un préstamo concedido o garantizado por la Comunidad, el Fondo de Garantía interviene en un plazo de tres meses tras la fecha del vencimiento para hacerse cargo del impago. Los intereses de demora devengados entre la fecha de puesta a disposición de la Tesorería y la de intervención del Fondo se cargan al Fondo de Garantía y se reembolsan a la Tesorería. Durante los seis últimos meses, el Fondo intervino para garantizar a los siguientes países deudores: País Fecha de intervención Importe de los intereses Georgia (préstamo de 40 millones de ecus) 15. 10. 96 855. 862,78 10- IV. B. 3 Reembolsos tardíos El país tercero siguiente reembolsó con retraso, durante el período del presente informe, un vencimiento en el que previamente se había producido una intervención del Fondo de Garantía. Esta cantidad pagada con retraso se reembolsa al Fondo en virtud del artículo 2 del Reglamento CE, EURATOM n°2728/94 del Consejo del 31 de octubre de 1994, por el que se crea un Fondo de Garantía relativo a las acciones exteriores. País Fechas de devolución Importes (capital + intereses) Turkmenistán (préstamo de 45 millones de ecus) Geot^a Total 13. 08. 96 09. 10. 96 13. 12. 96 10. 10. 96 11. 386. 081,43 11. 467. 876,61 7. 716. 363,36 710. 997,54 31. 281. 318,94 IV. B. 4 Situación de los vencimientos impagados a la fecha del presente informe Siguen pendientes de pago al final del período las cantidades siguientes: País Tayikistán Georgia Armenia T o t a|4 Importes (capital + intereses) 63. 181. 389,89 92. 608. 823,28 57. 601. 313,20 213. 391. 525,37 V. ANÁLISIS DE LA CAPACIDAD DE PRÉSTAMO DE LA UNION A TERCEROS PAÍSES El mecanismo del Fondo y de la reserva de garantía limita, en la práctica, la capacidad de préstamo de la Unión a terceros países, debido a que los créditos disponibles para hacer las provisiones de fondos obligatorias en cualquier nueva decisión de préstamo (o cualquier tramo anual en el caso de garantías con dotación plurianual) están limitados por el importe consignado en las perspectivas financieras como reserva de garantía5. En un momento determinado, la capacidad de préstamo es la contrapartida, en términos de préstamos, del margen que queda en la reserva de garantía. Este margen es igual a la diferencia entre la reserva y el importe estimado de la provisión de fondos que ha de 4 Después del 31 de diciembre de 1996 se han realizado dos devoluciones de un total de 8,4 millones de ecus de los que 3,7 han sido pagados por Armenia y 4,7 por Georgia. 5 El importe fijado en las perspectivas financieras es de 300 millones de ecus a precios de 1992. -11 efectuarse con cargo al Fondo de Garantía para operaciones ya decididas y en preparación. En el cuadro 4 figura una estimación de la capacidad de préstamo de la Unión a terceros países para el período de 1997 - 1999 compatible con el mecanismo del Fondo de Garantía. En el Anexo al presente informe se describen con más detalle la metodología de cálculo y las referencias normativas. Sobre la base de las decisiones aprobadas por el Consejo y de las decisiones propuestas y en preparación (véase cuadro 4), las previsiones de utilización de la reserva de garantía en 1997 son de 286 millones de ecus, lo que dejaría un margen disponible en la reserva de garantía de 43 millones de ecus a finales de 1997. El Fondo de Garantía podría alcanzar en este caso un importe aproximado de 843 millones de ecus al cierre del ejercicio 1997, bajo las siguientes hipótesis: - ausencia de nuevos incumplimientos de pagos que requieran la intervención del Fondo - ausencia de reembolsos tardíos de atrasos por los países en impago. Teniendo en cuenta la incidencia en la reserva de garantía de la provisión del Fondo relativa a los préstamos decididos anteriormente y los propuestos y en preparación en el período 1997-1999, la capacidad anual disponible para préstamos varía: - de 213 millones de ecus a 286 millones de ecus para préstamos que gocen de una garantía total del presupuesto comunitario, - de 304 millones de ecus a 409 millones de ecus para préstamos garantizados al 70% (como es el caso de los nuevos préstamos del BEI). VI. SOLIDEZ RELATIVA DEL FONDO DE GARANTÍA La relación entre el importe del Fondo a finales de 1996 (557 millones de ecus) y el riesgo máximo anual de los préstamos a terceros países (definido como la suma total de los vencimientos), previsto en 1997 en el cuadro 3 (1781 millones de ecus) , supone un 31%. En la misma fecha, el Fondo debe de representar un 8,5% del saldo vivo total de los préstamos garantizados fuera de la Unión. -12 CUADRO4 PREVISIÓN DE LA CAPACIDAD DE PRÉSTAMO Y GARANTÍA DE LA COMUNIDAD EN FAVOR DE TERCEROS PAÍSES DURANTE EL PERIOD01997-1999 compatible con el mecanismo del Fondo de garantla(*) en millones de ecus 1997 1998 1999 Reserva para garantía de los préstamos a terceros países (1) 329 338 345 Bases de cálculo de la provisión del Fondo de garantía (2) - Préstamos BEI - Mediterráneo (a) - Pafses de Europa Central y Oriental (b) -América Latina y Asia (c) - Sudáfrica (d) - Total préstamos BEI - Préstamos EURATOM (e) - Ayuda macrofinanciera (f) Provisión del Fondo de garantía (3) Margen de reserva para garantía (4) 644 787,5 172 125 779,25 728 210 87,5 1728,5 1804,75 693 752,5 210 105 1760,5 0 200 350 165 25 0 286 302 313 43 36 32 Capacidad residual de préstamo (préstamos a la balanza de pagos, préstamos BEI y préstamos EURATOM (5) - Máxima si se uttiliza plenamente en garantía al 100% (por ejemplo préstamos BP) - Máxima si se utiliza plenamente en garantía al 70% (por ejemplo préstamos BEI) 286 409 243 347 213 304 (*) Hipótesis técnica según la cual el importe objetivó se alcanza después de 1999. A titulo de ejemplo, si el Fondo alcanza su importe objetivo a 1/1/99 y, tras la revisión en virtud del articulo 4 del reglamento constitutivo del Fondo, el porcentaje de provisión se reduce al 10%, la capacidad de préstamos a los pafses terceros de la Unión incrementarla en tal caso en 106 millones de ecus anuales para los préstamos garantizados al 100% y en 152 millones de ecus para los préstamos garantizados al 70%. Características de los préstamos financiados con cargo al fondo en el periodo 1997-1999 - BEI a. Mediterráneo: - Préstamos aprobados: De 1994 à 1996:115 Millones de ecus en virtud del cuarto protocolo financiero con Siria. De 1995 à 1998:80 Millones de ecus en virtud del cuarto protocolo financiero con Malta y Chipre. - Préstamos propuestos o en preparación: de 1996 a 2000:750 millones en ecus en virtud de la cooperación financiera con Turquía y 230 millones de ecus en virtud de la cooperación financiera con Croacia. De 1997 a 2000:150 millones de ecus en virtud de la cooperación financiera con la antigua República yugoslava de Macedonia (ARYM). De 31. 1. 97 a 31. 1. 2000:2310 millones de ecus en concepto de renovación del mandato BEI objeto de una garantía globalizada de 70%. b. Países de Europa Central y Oriental: - Préstamos propuestos o en preparación: De 31. 1. 97 a 31. 1. 2000:3520 millones de ecus en concepto de renovación del mandato del BEI objeto de una garantía globalizada del 70%. c. América Latina y Asia: - Préstamos aprobados: De 1993 à 1996:750 Millones de ecus. - Préstamos propuestos o en preparación: De 31. 01. 97 à 31. 01. 2000:900 Millones de ecus en concepto de renovación del mandato del BEI objeto de una garantía globalizada del 70%. d. Sudáfrica: - Prestamos aprobados: de mediados de 1995 a mediados de 1997:300 millones de ecus. - Préstamos propuestos o en preparación: del 1. 7. 97 a 1. 7. 2000:375 millones de ecus en concepto de renovación del mandato BEI objeto de una garantía global al 70%. e. - Euratom - Préstamos aprobados: de 1994 a 1999:1100 millones de ecus. f. -Ayuda Financiera - Préstamos aprobados: 1997:25 Millones de ecus en concepto de préstamo a Bieolorrusia anulado; 130 millones de préstamo a Eslovaquia anulado. - Préstamos propuestos o en preparación: 1997:170 millones de ecus en concepto de préstamo a las Repúblicas de Georgia, Armenia y Tadjikistan, 150 millones de ecus de préstamo a Ucrania. 13- SEGUNDA PARTE EVALUACIÓN DE LOS RIESGOS POTENCIALES: SITUACIÓN ECONÓMICA GENERAL DE LOS TERCEROS PAÍSES BENEFICIARIOS DE LAS OPERACIONES DE PRÉSTAMO MÁS IMPORTANTES I. INTRODUCCIÓN Las cifras mencionadas en los apartados precedentes proporcionan información sobre los aspectos cuantitativos de los riesgos asumidos por el presupuesto general. No obstante, estos datos deben ponderarse en función de los aspectos cualitativos del riesgo, vinculados a la naturaleza de las operaciones y a la calidad de los prestatarios. En la sección más abajo se analizan recientes acontecimientos que pueden tener una influencia en el riesgo país de cartera. En anexo figuran algunos indicadores sintéticos para los principales países terceros beneficiarios. La evaluación del riesgo por países que se presenta en este capítulo proporciona un conjunto de indicadores de riesgo detallados para los países pertinentes de Europa Central y Oriental, los Nuevos Estados Independientes (NEI) y los países de la zona mediterránea, en forma de un cuadro de una página por país. A esto se añade un análisis complementario de la situación de aquellos países cuyo nivel de riesgo se ha modificado de forma significativa desde la elaboración del informe anterior relativo al primer semestre de 1996. La evaluación no cubre el riesgo para la UE en regiones distintas de las mencionadas, debido principalmente a que este riesgo (especialmente derivado de las garantías sobre la financiación del BEI) sólo representa una fracción del riesgo total (inferior al 3%), y además está muy diversificado entre países. H. PAÍSES DE EUROPA CENTRAL Y ORIENTAL BULGARIA Desde el último informe, la situación de Bulgaria ha empeorado de forma significativa, estimándose que el PIB ha disminuido alrededor del 10% en 1996. La inflación acumulada al final del año era superior al 300% y el lev está experimentando una depreciación rápida y acelerada (70 lev por dólar a principios de 1996, 250 en noviembre, 500 a finales de diciembre y 1 000 el 30 de enero). En estas circunstancias, existe un claro riesgo de hiperinflación en los primeros meses de 1997. El déficit presupuestario ha crecido muy deprisa, habiendo sido financiado durante los últimos meses directamente por el banco central. A finales de diciembre, la deuda interna alcanzó 1,053 billones de lev, frente a la cifra de 345 000 millones a finales de 1995. Aunque se han registrado ciertos avances en el proceso de privatización, las reformas estructurales siguen siendo lentas y el sistema bancario continúa planteando muchos problemas. Varios bancos se encuentran actualmente inmersos en procedimientos de quiebra. Durante el otoño, el Banco Mundial y el Fondo Monetario Internacional suspendieron su asistencia financiera a Bulgaria. En noviembre de 1996, el FMI propuso la introducción 14- de un sistema de "currency board" para restablecer la estabilidad macroeconómica y la confianza de los agentes económicos. Los debates de carácter técnico con las las autoridades búlgaras comenzaron en diciembre, aunque se han demorado negociaciones debido a la dimisión del Primer Ministro. No obstante, las fuerzas políticas, tanto la oposición como el partido en el gobierno, parecen haber aceptado la idea de este sistema de control monetario. La crisis ha llevado a una caída acusada de las reservas internacionales (de 1 300 millones de dólares a finales de 1995 a 518 millones a finales de 1996). El servicio de la deuda exterior sigue siendo muy importante (300 millones de dólares en el primer trimestre de 1997). En estas condiciones, la viabilidad externa depende esencialmente de la pronta celebración de un acuerdo con el FMI y otros acreedores internacionales. ESTONIA Este país presenta uno de los menores niveles de riesgo de los países de la región, aunque existen indicios de posibles turbulencias en el futuro. En 1996, el PIB creció por segundo año consecutivo, aunque menos que en 1995 (3%). Los sectores de la construcción y comercial (mayorista y minorista) registraron unos resultados muy positivos, mientras que la producción agraria e industrial fue inferior a la de 1995. Actualmente, el sector comercial es más importante que el de fabricación. Cerca del 20% de las exportaciones totales está constituido por bienes transformados tras ser importados, y otro 13% constituye comercio de tránsito. Estonia introdujo un sistema de "currency board" en 1992, que establece una relación estrecha entre el crecimiento de la masa monetaria y el nivel de reservas de divisas. El tipo de cambio está vinculado al marco alemán a un tipo fijo. El sistema ha sido muy fructífero para estabilizar la situación macroeconómica: según estimación, en 1996 el déficit de las administraciones públicas representó el 1,5% del PIB (con unos ingresos superiores a los previstos) y la inflación siguió disminuyendo (23%, frente al 29% en 1995). Las exportaciones estonias han aumentado aproximadamente un 5% en volumen en los tres primeros trimestres de 1996 respecto del mismo período del año anterior, y un 15% en valor. Sin embargo, la apreciación gradual de la moneda ha llevado a un aumento de las importaciones y a una ampliación del déficit comercial hasta cerca del 30% en los tres primeros trimestres de 1996. Asimismo, mientras que en el pasado la entrada neta de capitales fue más que suficiente para financiar el déficit de la balanza por cuenta corriente, en el tercer trimestre de 1996 la situación era próxima al equilibrio. Otros elementos de incertidumbre están constituidos por el nivel relativamente elevado de las salidas de inversiones directas (superiores a las entradas en el segundo trimestre de 1996), la situación política (peticiones de dimisión del Primer Ministro) y las implicaciones del deseo de Lituania de abandonar su sistema de "currency board". LETONIA La solvencia de Letonia parece haber mejorado considerablemente. La economía letona se está recuperando de la crisis bancaria de 1995; se está recuperando el crecimiento económico, que en los nueve primeros meses de 1996 ascendió al 2,3%. Las reservas de -15 divisas y los activos bancarios han recobrado sus niveles anteriores a la crisis. Además, la inflación y los tipos de interés se han reducido muy rápidamente, la moneda es estable y el déficit presupuestario para 1996 se mantiene por debajo del objetivo previsto. Por esta razones, y debido al relativamente bajo endeudamiento exterior del país (ratio deuda/PIB inferior al 10%), las agencias internacionales de calificación de créditos han concedido a Letonia un nivel apto para la inversión en enero de 1997. Sin embargo, los desequilibrios externos han aumentado, habiéndose ampliado los déficit comercial y por cuenta corriente hasta el 16% y el 7%, respectivamente. Las inversiones extranjeras directas siguen a un nivel moderado. LITUANIA La economía lituana aún se está recuperando de la crisis bancaria de diciembre de 1995. Durante 1996, los resultados macroeconómicos siguieron siendo satisfactorios a pesar de las dificultades financieras. El crecimiento se aceleró impulsado por el aumento de las exportaciones y por la reactivación de la demanda interna a finales de año. El sistema de "currency board" se mantuvo gracias a la disciplina monetaria y fiscal. La inflación siguió reduciéndose. El déficit presupuestario se mantuvo moderado, aunque se deterioró ligeramente. La balanza de pagos parece encontrarse en una situación estable. El sector bancario continua débil, aunque se ha reforzado la supervisión y el Gobierno ha realizado ciertos avances en la mejora de la situación derivada de la crisis de 1995. Si las autoridades llevan a cabo la privatización anunciada de las grandes empresas de telecomunicaciones y de transportes, se realizarán importantes progresos en la reestructuración del componente real de la economía. Ello también podría atraer a los inversores y llevar a un aumento de las inversiones extranjeras directas, que siguen a un nivel inferior al esperado. Por último, en el pasado mes de septiembre, Lituania se convirtió en la primera república de la antigua Unión Soviética que ha recibido una calificación de créditos, cuando Moody's le atribuyó una calificación inmediatamente inferior al nivel apto para la inversión. RUMANIA Tras la formación de un nuevo Gobierno a finales de 1996, el riesgo asociado a Rumania parece haber disminuido ligeramente. Las nuevas autoridades se proponen lograr la rápida integración del país en la UE y en la OTAN y procuran acelerar el ritmo de reforma. Sobre la base de las negociaciones reanudadas con el FMI y el Banco Mundial, las autoridades rumanas han anunciado un amplio programa de ajuste estructural y de estabilización económica. Sin embargo, la situación económica se deterioró de forma significativa en los últimos meses de 1996, debido particularmente a la realización de un gasto excesivo por parte del antiguo Gobierno para la preparación de las elecciones, que se financió en gran medida mediante creación de dinero. La inflación aumentó hasta el 57% a final de año. El déficit presupuestario llegó a representar el 6% del PIB, y un nivel aun superior teniendo en cuenta el déficit de las empresas estatales y las subvenciones encubiertas a la agricultura. Se han logrado pocos avances en materia de reforma estructural. En 1996, la balanza por cuenta corriente arrojó un déficit estimado de 2 000 millones de dólares. La 16 deuda exterior creció un 30% en 1996 (con un volumen de 6 900 millones de dólares, equivalente al 25,8% del PIB), tras una subida del 18% en 1995. El servicio de la deuda en 1997 sigue siendo elevado (aproximadamente 1 000 millones de dólares). El nuevo Gobierno ya ha adoptado algunas medidas de ajuste y liberalización de la economía. La política monetaria se ha endurecido. Los precios de los combustibles se aumentaron un 90% a finales de enero, y, desde principios de enero de 1997, la cotización oficial del leu se ha devaluado un 41% frente al dólar. Estas medidas son necesarias para poner fin a las distorsiones de precios y alinear los precios internos con los internacionales. El Gobierno ha llegado recientemente a un acuerdo de principio con el FMI sobre un programa de ajuste y las reformas estructurales tan esperadas, que implica la aplicación de medidas drásticas ( por ejemplo, cierre de 10 de las grandes empresas con pérdidas en apenas 5 semanas y despido del 5% de funcionarios en el mismo período). Si se aplican adecuadamente, esta medidas deberán restablecer la confianza y llevar de nuevo a Rumania a una rápida transición fructífera hacia una economía de mercado plenamente desarrollada. Sin embargo, el difícil periodo que se avecina podría minar el apoyo al Gobierno de la sociedad y de la coalición en el poder. Además, ciertos grupos de presión mantienen una fuerte influencia que podría afectar negativamente al ritmo de reformas. ESLOVAQUIA El riesgo asociado a Eslovaquia se mantiene a un nivel relativamente moderado, aunque el país depende cada vez más del ahorro extranjero. En 1996, los resultados macroeconómicos fueron muy positivos, con un elevado crecimiento real (7%), una baja tasa de inflación (5,9%) y una reducción del desempleo. Sin embargo, el creciente consumo de las economías domésticas y del Gobierno llevó a un agudo deterioro de la balanza por cuenta corriente (que pasó de un superávit equivalente al 3, 6% del PIB en 1995 a un déficit del 7,8%), lo cual puede poner en entredicho la sustentabilidad de la política actual. El banco central subió acusadamente los tipos de interés en diciembre, pero podría verse sometido a presiones para relajar su política con vistas a las elecciones parlamentarias de 1998. Hasta ahora las entradas de capital han sido más que suficientes para financiar el deterioro de la balanza por cuenta corriente, y el servicio de la deuda se mantiene a un bajo nivel. m. NUEVOS ESTADOS INDEPENDIENTES ARMENIA Armenia sigue en la categoría de deudores de alto riesgo. La recuperación económica se ha proseguido por tercer año consecutivo en 1996, previéndose un crecimiento del PIB de aproximadamente el 6%. Sin embargo, el lento ritmo de las reformas estructurales -a pesar de que el proceso de privatización se iniciase poco después de la independencia- han hecho a Armenia muy dependiente de la ayuda exterior. A finales de 1996, la deuda exterior se estimaba en alrededor de 600 millones de dólares (aproximadamente, el 35% del PIB). El país ha tropezado con dificultades para cumplir sus obligaciones financieras exteriores respecto de la Comunidad, aunque se ha llegado a un acuerdo con las - 17 autoridades armenias que contempla la cancelación total, en su caso, de los atrasos existentes. La aprobación por la Junta de Gobernadores del FMI, en febrero de 1996, de un programa económico trienal podría contribuir a acelerar el ritmo de reformas y a mejorar la situación económica general a medio plazo. Desde el punto de vista político, no se han realizado avances en relación con el problema de Nagorno Karabakh. AZERBAIYÁN El riesgo que presenta este país ha disminuido un tanto en 1996. Parece haberse iniciado la recuperación económica y se estima que en 1996 el PIB creció aproximadamente un 1%, tras una pronunciada caída de aproximadamente el 40% en 1994-1995. La tasa de inflación también mejoró de forma acusada, habiéndose reducido del 400% en 1995 a aproximadamente el 20% en 1996, mientras que se espera que el déficit presupuestario haya bajado por debajo del 3% del PIB. A finales de 1996, la deuda exterior registraba el nivel bastante moderado de aproximadamente 560 millones de dólares (alrededor del 16% del PIB). En cuanto a la reforma estructural, Azerbaiyán se encuentra muy retrasado con respecto a la mayoría de los otros NEI. No obstante, se ha adoptado un nuevo programa económico para el periodo 1996-1999 que será respaldado por los préstamos del FMI. Este programa, aprobado por la Junta de Gobernadores del FMI en diciembre de 1996, está encaminado a preparar el país para el probable auge del sector petrolífero y aborda los principales aspectos de la reforma estructural. Las perspectivas a medio plazo de Azerbaiyán son favorables debido sobre todo a sus enormes reservas petrolíferas. Sin embargo, a corto plazo la conjunción de una situación económica aún precaria, una lenta reforma estructural y el conflicto no resuelto con Armenia sobre Nagorno Karabakh implican que el país representa aún un elevado nivel de riesgo. BIELORRUSIA La evolución política en Bielorrusia durante 1996 ha sido preocupante. En relación con el referéndum de noviembre, han surgido dudas sobre el respeto de los principios democráticos por parte de las autoridades bielorrusas. Las perspectivas de su posible unión política y/o económica con Rusia añaden incertidumbre a la situación. En el ámbito macroeconómico, Bielorrusia logró un crecimiento del PIB real del 2,6% en 1996, aunque la evolución de diversas variables macroeconómicas aún sigue siendo objeto de preocupación. A pesar de su acusada depreciación de abril de 1996, la moneda bielorrusa se mantenía sobrevalorada a finales del año y el déficit comercial aumentó hasta 1 700 millones de dólares (14,1% del PIB). A falta de un proceso de reestructuración, el 20% de las empresas seguían registrando pérdidas y el desempleo se mantenía elevado y oculto, mientras que los pagos atrasados entre empresas representaban más del 100% del PIB. Hacia finales de 1996, la inflación se aceleró (con una tasa mensual del 8%) como consecuencia de una política monetaria permisiva en forma de créditos directos del banco central. La interrupción del proceso de reforma estructural, así como la incertidumbre sobre la voluntad política de proseguir la reforma económica, constituyeron otros motivos de preocupación. La economía bielorrusa sigue sin haber sido reformada en numerosos sectores y el Estado continúa desempeñando un papel fundamental en la producción y la distribución. La estructura de la economía sigue siendo altamente monopolística y los precios están controlados en gran medida. Por consiguiente, el riesgo global se mantiene elevado. 18 GEORGIA El nivel de riesgo que presenta este país se ha mantenido bastante estable a lo largo de 1996. Tras los primeros indicios de recuperación observados en 1995, para 1996 se espera un crecimiento del PIB de aproximadamente el 10%. Sin embargo, la situación de la hacienda pública ha empeorado considerablemente debido a una caída acusada de los ingresos, que registran unas cifras muy por debajo de los objetivos fijados. Georgia ha acumulado deuda exterior, estimada en alrededor de 1 300 millones de dólares a finales de 1996 (27% del PIB), cuya mayor parte está constituida por pagos atrasados derivados de importaciones. El país ha celebrado acuerdos de reescalonamiento con la mayoría de sus acreedores. También tiene pagos atrasados respecto de la Comunidad, aunque actualmente se ha llegado a un acuerdo con las autoridades de Georgia para su posible cancelación. La aprobación por la Junta de Gobernadores del FMI, en febrero de 1996, de un programa económico trienal podría contribuir a acelerar el ritmo de las reformas y mejorar la situación económica general a medio plazo. Desde el punto de vista político, el problema de Abkhazia sigue sin resolverse. MOLDOVA Las reformas económicas y estructurales de Moldova no estuvieron en 1996 a la altura de las expectativas. El PIB siguió reduciéndose (entre el 3% y el 5%). La situación fiscal era precaria como consecuencia de una baja recaudación impositiva, aunque en 1996 se aplicaron medidas correctoras para solventar este problema. Se espera que la deuda exterior de Moldova alcance alrededor de 700 millones de dólares a finales de 1996 (aproximadamente el 32% del PIB), habiéndose contraído principalmente con reformas instituciones financieras internacionales. Aún no se han emprendido estructurales de envergadura en sectores clave, tales como la privatización de la agricultura y la reestructuración de las empresas y del sector energético. La aprobación por la Junta de Gobernadores del FMI, en mayo de 1996, de un programa económico trienal debería contribuir a acelerar el ritmo de reformas y mejorar la situación económica general a medio plazo. El nuevo Presidente y el nuevo Gobierno parecen dispuestos a realizar las reformas y podrían dar un nuevo impulso a las negociaciones encaminadas a resolver el problema planteado por la proclamación de autonomía de la República de Dniestr, parte del territorio de Moldova. TAYIKISTÁN Tras una escalada de la confrontación militar con la oposición islámica hasta noviembre de 1996, las autoridades y la oposición acordaron un alto el fuego, que parece mantenerse. La evolución macroeconómica desde principios de 1996 ha sido positiva, con una rápida reducción de la inflación mensual (2,5% en noviembre de 1996), unos resultados presupuestarios ampliamente en consonancia con el programa del FMI y unas políticas de crédito y monetaria satisfactorias. Sin embargo, el PIB ha seguido reduciéndose (10%). La liberalización del mercado de divisas, del comercio exterior y de los precios está bastante avanzada. Se espera que en 1997 se acelere el ritmo de privatización de empresas y de reforma agraria, que hasta ahora ha sido lento. A finales de 1996, el país registraba un superávit del comercio exterior de 111 millones de dólares, aunque el volumen de reservas de divisas era aún reducido. Para 1997, se espera que éstas aumenten hasta un nivel equivalente a dos meses de importaciones. A finales -19 de 1996, la deuda exterior de Tayikistán equivalía a su PIB. Sin embargo, sus principales acreedores accedieron a reescalonar la deuda que vencía en 1996, y se ha comenzado el reescalonamiento de los pagos del servicio de la deuda que vencen en 1997. El país tiene pagos atrasados respecto de la Comunidad, aunque se ha celebrado un acuerdo con las autoridades tayikistanas para su posible cancelación en el marco de un acuerdo de derecho de giro con el FMI, cuya aprobación se espera en los próximos meses. UCRANIA La transición de Ucrania hacia una economía de mercado, que se había iniciado esencialmente a finales de 1994 tras la elección del Presidente Kuchma, parece haber recobrado impulso en la segunda mitad de 1996. La continuación de una política monetaria relativamente restrictiva constituyó un factor determinante en la contribución de la reducción de la inflación, estabilizando el tipo de cambio y garantizando la introducción fructífera de una nueva moneda en septiembre. El Gobernador del banco central, responsable de esta política, ha sido confirmado recientemente para un segundo mandato. Asimismo, el déficit presupuestario se redujo a aproximadamente el 3%, conforme a los objetivos acordados con el FMI, aunque a costa de una acumulación de atrasos significativos en el pago de sueldos públicos, salarios y pensiones, del orden de aproximadamente el 3,5% del PIB. La situación económica se ha mantenido muy precaria, con una nueva reducción del PIB en 1996 (10%). Desde el punto de vista estructural, se realizaron importantes avances en el ámbito de la privatización, el desmantelamiento de monopolios y la supervisión bancaria. Con vistas a proseguir y reforzar el proceso de estabilización y reforma, que permita sentar las bases para la reanudación del crecimiento, el Gobierno ucraniano adoptó, en noviembre, un amplio programa de reforma a medio plazo. No obstante, en los últimos meses se ha puesto de manifiesto que requeriría mucho tiempo su aprobación por el Parlamento, con la consiguiente demora en la esperada recuperación económica. Una vez que se haya aprobado el programa de reforma, Ucrania puede esperar una ayuda financiera de 1 900 millones de dólares procedente del FMI (Servicio Ampliado del Fondo) y del Banco Mundial, encaminada a permitirle hacer frente a sus compromisos financieros en 1997. Además, se espera una ayuda financiera complementaria procedente de donantes bilaterales oficiales, incluida la Comunidad. Ucrania también tiene previsto proceder a una primera emisión de euroobligaciones una vez que esté en funcionamiento el Servicio Ampliado del Fondo y haya obtenido una calificación de créditos, lo cual se espera para la primavera de 1997. Los coeficientes de deuda de Ucrania han disminuido un tanto durante los dos últimos años, situándose actualmente a un nivel bastante moderado. Con la reanudación de los pagos a Rusia y Turkmenistán de atrasos por suministro de gas anteriormente reescalonados, se espera una ligera subida del coeficiente de servicio de la deuda en 1997. UZBEKISTÁN Con la relativa estabilización militar en Afganistán, han mejorado las perspectivas del país de beneficiarse de la estabilidad política en Asia Central. En cuanto a los indicadores macroeconómicos, se espera un ligero crecimiento del PIB real en 1996 (1,6%). Sin -20 embargo, la inflación anual volvió a subir (65% a finales de año), debido al considerable apoyo presupuestario al sector agrícola en octubre, y se registró un déficit presupuestario superior al previsto. En 1996, como consecuencia de un gran aumento de las importaciones, una caída del precio del algodón y unas malas cosechas, la balanza por cuenta corriente arrojó un déficit que se tradujo en una reducción de las reservas de divisas hasta un nivel, aún confortable, de 1 800 millones de dólares (5 meses de importaciones). Con el sum sometido a presiones crecientes y el Gobierno reacio a utilizar sus reservas en moneda fuerte, Uzbekistán sufrió una gran escasez de moneda fuerte en el mercado de divisas, mientras que se introducían controles de cambios draconianos, que incitaron a los donantes internacionales a suspender su ayuda macrofinanciera. Sin embargo, se registró un elevado volumen de inversiones extranjeras directas en 1996. En lo que se refiere a la reforma estructural, la reestructuración de las empresas fue avanzando, aunque se observaron algunos retrocesos en el proceso de liberalización del comercio exterior y del mercado de cambios. IV. PAÍSES MEDITERRÁNEOS ARGELIA A pesar de una reciente mejora de los indicadores económicos, el país sigue presentando un elevado nivel de riesgo a medio plazo. Las mejoras macroeconómicas logradas en el marco del programa respaldado por el FMI aplicado desde 1994 se han intensificado recientemente debido, en parte, a los buenos resultados de los sectores de agricultura y de hidrocarburos. La producción, con un crecimiento estimado de aproximadamente el 4%, sigue recuperándose en 1996-1997; la inflación se redujo por debajo del 20% y la subida de los precios del petróleo contribuyó a un superávit presupuestario y de la balanza por cuenta corriente equivalentes, respectivamente, al 2,7% y al 0,3% del PIB. Las reservas de divisas aumentaron hasta un nivel de 4 200 millones a finales de 1996, lo que representa más de 4 meses de importaciones. Según el FMI, esta tendencias deberán mantenerse en 1997. A pesar de estos logros, la situación política y los problemas de seguridad continúan ensombreciendo las perspectivas a medio plazo, en relación, por ejemplo, con el ritmo de las reformas estructurales y el desarrollo de un sector privado dinámico. Aún debe abordarse la reforma estructural en los ámbitos más sensibles (tales como agricultura, reestructuración de las empresas públicas, privatización de las grandes empresas públicas, desregulación y derechos de propiedad). Además, las difíciles condiciones sociales, incluida la persistencia de un alto nivel de desempleo (estimado en el 28%) y la escasez de viviendas, podrían frenar el ritmo de la reforma. Por último, los saldos de la balanza de pagos y presupuestario seguirán siendo vulnerables a las fluctuaciones de los precios del petróleo. En particular, la posición exterior global del país se mantendrá precaria a medio plazo, estando caracterizada por la imposibilidad de acceder a los mercados internacionales de capital, unas inversiones extranjeras directas limitadas y el continuo apoyo de las instituciones financieras internacionales y los reescalonamientos de su deuda acordados con el Club de Londres y el Club de París. 2 1- ANEXO ANEXO L NOTAS EXPLICATIVAS SOBRE LA SITUACIÓN DE LOS RIESGOS CUBIERTOS POR EL 22 PRESUPUESTO COMUNITARIO 22 I. AEXPUCACIONESDELOSCUADROSl A3 24 I. B CUADROS DE LAS OPERACIONES DE PRÉSTAMO QUE GOZAN DE GARANTÍA PRESUPUESTARIA 29 I. C PREVISIONES DE FIRMAS Y DESEMBOLSOS DE PRÉSTAMOS BEI 30 I. D MODALIDADES DE PAGO DE LA GARANTÍA DEL PRESUPUESTO H. NOTA METODOLÓGICA SOBRE EL ANÁLISIS ESTIMATIVO DE LA CAPACIDAD DE PRÉSTAMO DE LA UNIÓN A TERCEROS PAÍSES DURANTE EL PERÍODO 1997-1999 COMPATIBLE CON EL MECANISMO DEL FONDO DE GARANTÍA. II. A RESERVA PARA GARANTÍAS DE PRÉSTAMOS A TERCEROS PAÍSES (1) II. B BASES PARA EL CÁLCULO DE LA PROVISIÓN DEL FONDO DE GARANTÍA (2) II. C BASE DE LA PROVISIÓN DEL FONDO EN CASO DE GARANTÍA PARCIAL II. D PROVISIÓN DEL FONDO DE GARANTÍA (3) II. E MARGEN RESTANTE EN LA RESERVA PARA GARANTÍAS (4) II. F CAPACIDAD DE PRÉSTAMO RESIDUAL (5) 31 31 31 32 32 33 33 m. CUADROS INDICADORES DE RIESGO - PAÍSES 34 - 2 2- L NOTAS EXPLICATIVAS SOBRE LA SITUACIÓN DE LOS RIESGOS CUBIERTOS POR EL PRESUPUESTO COMUNITARIO LA Explicaciones de los cuadros 1 a 3 En los cuadros 1 a 3 se presenta esquemáticamente el saldo vivo de capital de las garantías y los reembolsos anuales, capital e intereses, relativos a los empréstitos y préstamos que entrañan un riesgo para el presupuesto comunitario. Estas cifras representan el riesgo máximo posible para la Comunidad en estas operaciones; no hay que interpretarlas en el sentido de que el presupuesto vaya a intervenir efectivamente por estas cantidades y, además, por lo que se refiere al cuadro n° 3, no es seguro que todas las operaciones descritas vayan a ser desembolsadas en la realidad. I. A. I El importe máximo de los préstamos autorizados (cuadro I) El importe máximo de los préstamos autorizados se define como la cantidad máxima autorizada de capital (tope) por cada operación aprobada por el Consejo. Para valorar completamente el riesgo que supone para el presupuesto comunitario hay que tener en cuenta los siguientes factores, que actúan en sentido inverso sobre el riesgo asumido: - aumento del riesgo: conviene añadir a la cantidad máxima autorizada de capital los intereses inherentes a esos préstamos - disminución del riesgo: es necesario señalar. • • la limitación de la garantía concedida al BEI por un 75% de los préstamos firmados en los países de la Cuenca Mediterránea las operaciones ya reembolsadas en la medida en que se trate de importes máximos de préstamos concedidos y no de saldos vivos autorizados, salvo en el caso de los préstamos para sostener las balanzas de pagos (Estados Miembros) • las autorizaciones no se utilizan necesariamente en su totalidad I. A. 2 Los saldos vivos de préstamos / empréstitos (cuadro 1) El saldo vivo se define como el importe de capital que en una fecha dada aún tiene que reembolsar el acreedor por operaciones ya desembolsadas. En comparación con el agregado anterior, en el saldo vivo no se incluyen los préstamos que no se hayan desembolsado todavía, ni la fracción ya reembolsada de los préstamos desembolsados. Puede decirse que indica el importe de los préstamos "vivos" en una fecha determinada. LA. 3 Importe de los riesgos anuales (cuadros 2 y 3) Se trata del cálculo del importe de las sumas vencidas en capital e intereses por cada año presupuestario. 23- Este importe se calcula: a) o bien únicamente para los préstamos desembolsados (cuadro 2), en cuyo caso el capital que queda por reembolsar coincide con el que figura en el saldo vivo b) o bien para los préstamos desembolsados, para los aprobados sin haber sido desembolsados aún y para los propuestos por la Comisión que no han sido aprobados todavía (cuadro 3) En este caso, el capital que debe reembolsarse se corresponde con el del límite máximo de los préstamos autorizados, al que habría que añadir, en su caso, los importes de las operaciones propuestas por la Comisión pendientes de aprobación. -24 LB Cuadros de las operaciones de préstamo que gozan de garantía presupuestaria CUADRO 5a Empréstitos/Préstamos a los Estados miembros Evolución durante el semestre de la situación de la deuda pendiente de los préstamos en los Estados miembros PAIS Referencias de las decisiones Fechas de las decisiones Duración de los prés tamos anos Situación de los préstamos Importes aprobados • Clausurados (a) - Parcialmente desembolsados (b) - Totalmente desembolsados (c) - Aún no desembolsados (d) GRECIA 91/136/CEE 04. 03. 91 ITALIA 93/67/CEE 18. 01. 93 EURATOM NIC TOTAL 77/270-271/Euratom 80/29/Euratom 82/170/Euratom 85/537/Euratom 90/212/Euratom - 78/8707CEE 81/19/CEE(1) 81/1013/CEE(2) 82/169/CEE 83/200/CEE 87/182/CEE 29. 03. 77 20. 1279 15. 03. 82 05. 1285 23. 04. 90 16. 10. 78 20. 01. 81 14. 12. 81 15. 03. 82 19. 04. 83 09. 03. 87 6 6 6 (3) (3) (c) (d) (d) (c) (c) (d) (d) (c) (c) (c) (b)(4) (d)(4) (c) (c) (c) (c) (c) (c) (1) Ayuda excepcional en favor de la reconstrucción de las zonas afectadss por el seísmo en Italia en 1980. (2) Ayuda excepcional en favor de la reconstrucción de las zonas afectadas por el seísmo en Grecia en 1981. (3) Próstamos a largo plazo cuyos vencimientos están en función de las fechas de desembolso. (3) B Consejo ha decidido ampliar mediante decisión 94/179/Eur atom de 21 de marzo de 1994 los próstamos Euratom para la financiación de proyectos en determinados paises terceros. En la fecha del informe no se ha otorgado ningún préstamo a los paises terceros. (5) Desviación debida a la variación del tipo de cambio de las demás divisas en relación al ecu. ¿200,00 1. 000,00 600. 00 600,00 8. 000,00 2. 000,00 2. 000. 00 2. 000,00 2. 000. 00 4. 0004» 500,00 500. 00 1. 000,00 1. 000,00 1. 000,00 6. 830,00 1. 000,00 1. 000,00 90. 00 1. 000. 00 3. 000 0C 750. 00 enmBatmdoecus Deuda pendiente a 1. 0730 Operaciones realizadas A lo largo del semestre Importes desembolsados Importes devueltos Deuda pendiente a 31. 1236 500. 00 3. 525,90 500. 00 3. 478,57 589. 50 24,80 572,48 I I 935,60 0,01 187,50 748,11 21. 030,00 5. 551,00 0,01 212,30 5. 299,16 (6) CUADRO 6b (1) Préstamos de ayuda financiera a ios terceros paises Evolución a lo largo dal samastre da la situación de la deuda pandianta de los préstamos dasglosada según pafaas beneficiarios y tramos on millones de ecus PAÍS Referencias de las decisiones Fechas de las decisiones Duración de tos préstamos años Vencimientos Situación de los préstamos importes aprobados - Clausurados (a) - Parcialmente desembolsados (b) • Totalmente desembolsados (c) - Aún no desembolsados (d) Deuda pendiente a 1. 07. 90 Operaciones realizadas a lo largo del semestre I desembolsados I desembolsados Importes Importes HUNGRÍA I Primer tramo Segundo tramo Tercer tramo HUNGRÍA II Primer tramo Segundo tramo REP. CHECA Primer tramo Segundo tramo REP. ESLOVACA Primer tramo Segundo tramo BULGARIA I Primer tramo Segundo tramo BULGARIA II Primer tramo Segundo tramo RUMANÍAI Primer tramo Segundo tramo RUMANIA II RUMANIA III Primer tramo Segundo tramo Patees Bárdeos ESTONIA Primer tramo Segundo tramo 90783/CEE 90/681/CEE 2202. 90 21. 12. 90 91/310/CEE 24. 06. 91 91/106/CEE 91/106/CEE 25. 0291 91/311/CEE 24. 06. 91 92/511/CEE 19. 10. 92 91/384/CEE 2207. 91 92/551/CEE 94/369/CE 27. 11. 92 20. 06. 94 92/542/CEE 23. 11. 92 20. 04. 95 14. 0296 18. 03. 98 15. 1297 18. 03. 98 15. 1297 18. 03. 98 15. 12. 97 18. 03. 98 15. 1297 07. 122001 29. 08. 2003 01. 02. 99 18. 03. 98 26. 02. 2000 20. 11. 2002 31. 03. 2000 (a) (a) («0 (c) (c) (c) (c) (c) (c) (c) (c) (c) (c) (c) (d) (c) (d) 870,00 350,00 260,00 260,00 180,00 100,00 90,00 250,00 123,30 126,60 125,00 6f,60 63,50 290,00 150,00 140,00 110,00 70,00 40,00 375,00 190,00 185,00 80,00 125,00 55,00 70,00 220,00 40,00 20,00 20,00 0,00 100,00 80,00 123,30 126. 60 61,60 63,30 150,00 140,00 70,00 0,00 190,00 185,00 80,00 55. 00 0,00 20,00 0. 00 40,00 Deuda pendiente a 31. 12. 96 0. 00 100. 00 80. 00 185. 00 190. 00 150,00 140. 00 70,00 40,00 190,00 185. 00 80 00 0. 00 55,00 0. 00 20. 00 0. 00 t CUADRO 6b (21 Préstamos de ayuda financiera a los terceros pafses Evolución a lo largo del semestre de la situación de la deuda pendiente de los préstamos desglosada según pafses beneficiarios y tramos PAÍS Referencias de las decisiones Fechas de las decisiones Duración de los préstamos años Vencimientos Situación de los préstamos Importes aprobados -Clausurados (a) - Parcialmente desembolsados!» • Totalmente desembolsados (c) • Aún no desembolsados (d) en mitones de ecus Deuda pendiente a 1. 07. 96 Operaciones realizadas a lo largo del semestre Importes Desembolsados Importes Devueltos Deuda pendiente a 31. 12. 96 LETONIA Primer tramo Segundo tramo UTUANIA Primer tramo Segundo tramo MOLDAVIA 1 Primer tramo Segundo tramo MOLDAVIA II UCRANIA 1 UCRANIA il Medio tramo Medio tramo Segundo tramo BIELORRUSIA Primer tramo Segundo tramo Argelia 1 Primer tramo Segundo tramo ARGELIA II Primer tramo Segundo tramo ISRAEL REP. DE la arrttgua-VRSS TOTAL 7 7 7 10 10 10 10 10 10 10 5 7 7 5 3 31. 03. 2000 27. 07. 2000 16. 08. 2002 07. 122004 08. 08. 2005 30. 10. 2006 28. 122005 29. 08. 2006 30. 10. 2006 28. 122005 15. 1297 17. 08. 2001 27. 11. 202 15. 1297 28. 09. 97 94/346/CE 13. 06. 94 967242/CE 94/940/CE 95/442/CE 25. 03. 96 22. 1294 23. 10. 95 95/132/CE 10. 04. 95 91/510/CEE 23. 09. 91 94/938/CE 22. 1294 91/408/CEE 91/658/CEE 22. 07. 91 16. 1291 (c) (d) (c) (b) (c) (c) (c) (c) (c) (c) (d) (c) (d) (c) (c) (c) (d) (c) 80,00 40,00 40,00 100,00 50,00 50,00 45,00 25,00 20,00 15,00 85,00 200,00 55,00 30,00 25,00 400,00 250,00 150,00 200,00 100,00 100,00 160,00 1. 250,00 40,00 0,00 50,00 25,00 25. 00 20,00 0,00 85,00 0,00 0,00 0,00 30,00 0,00 250,00 150,00 100,00 0,00 160,00 143,70 15,00 50,00 50,00 I 40,00 0,00 50,00 25,00 25,00 20,00 15,00 85,00 50,00 50,00 0,00 30,00 0,00 250,00 150,00 100,00 0,00 160,00 143,70 5. 035,00 2. 523,50 155,00 0,00 2678,70 GARANTÍA DE LOS PRÉSTAMOS AL BEI ZONA GEOGRÁFICA Referencias de tos decisiones faenas ale las Taso a» Sanciónele «•tos) 15 15 15 15 15 15 15 15 MED. protocolas fînanc(1) 8. 03. 77 75% (2) MED. Coop, horizontal RrT762«2/CEE 29. 06. 92 75% (2) TOTAL MED. PECOI •aVS2rCEB(4) 12. 02. 90 PEcon PVD-ALA 1 PVD-ALA B SÜHAnUCA TOTAL 91/252JCEE(5) i4. 05. 91 OlriaUW. Tff) tamscsE ssrrzucE 13. 12. 93 15. 02. 93 T2. 12. 96 9SQB7ICE 0105. 95 «D% -fflD% 100% 100% 1O0% 100% (1) Oe toe cuales 1500 melones de ecos en favor de España, (2) Ganarte gJobaazada al 7 5» del conjunto de los oédMce Ademas, y defarmaaœecdonal, una pasxnüa del 100% (3) La paite ojacantizada por la Comunidad es de 5379,4 nilones (4) PJÍPBS terceras UeiealiiittiiBV. Prêwiia, Hungría. | 5) Países awi w os bcnetiúaito. Rapúbticas Checa y EstanaKa (6) Paises terceros ¿enstJCBtrtos: P C E W H, Hungría, República Faenas efe les contratos ate ÍEL Préstamos firmadlos Deuda pendiente a 1. 07. 56 a lo largo del a 1. 07. 96 a 31. 12. 96 30. 10. 78/10. 11. 78 09. 11. 92/18. 11. 92 24. 04. 90/14. 05. 90 19. 01. 93/04 0293 22U7. 94rTZ0B^4 04. 11. 93/17. 11. 93 1S. 03. 97A 04. 10. 95/16. 1D. S5 6062 1800 7862 10DD 700 3000 750 275 300 5196 1397 6593 (3) 947 700 1999 647 1D1 129 404 533 (3) -20 981 2065 261 2327 559 325 141 191 138B7 10987 1494 3543 2057 301 2357 615 356 335 204 32 3898 meüuide an contato de garantía errfre la Comunidad y el BEI en fechas 30. 10. 78 y 10. 11. 7B a Portugal con aneglo a las laepnni r un de la decision del C o n e jo de 7 de octubre de 1975. al 100% a Portugal. 29 I. C Previsiones de firmas y desembolsos de préstamos BEI Las cifras utilizadas en el cálculo de las hipótesis que han prevalecido en la elaboración del cuadro 3 de los préstamos del BEI a terceros países con cargo a sus recursos propios fueron suministradas por el BEL Previsiones de firmas Mediterráneo A la fecha del presente informe, el importe pendiente de firma en el marco de los mandatos en curso y en el de los antiguos ascendía a 477 millones de ecus, menos 227 millones de ecus (saldo del primer y segundo Protocolo Yugoslavia que no se firmará), es decir, 250 millones de ecus pendientes efectivamente de firma en 1997. En cuanto a los Protocolos tercero y cuarto Siria (en total 225 millones de ecus), en la Comisión ha prevalecido la hipótesis de firmar la totalidad en 1998, pero la hipótesis es muy aleatoria. PECO A la fecha del presente informe, el importe pendiente de firma en el marco de los mandatos en curso y en el de los antiguos ascendía a 20 millones de ecus. ALA A la fecha del presente informe, el importe pendiente de firma en el marco del primer mandato ascendía a 20 millones de ecus. El 12 de diciembre de 1996 el Consejo decidió un importe de 275 millones de ecus. El importe total pendiente de firma en 1997 asciende por lo tanto a 295 millones de ecus. Sudáfrica A la fecha del presente informe, el importe pendiente de firma en el marco del primer mandato ascendía a 199 millones de ecu para su firma en 1997. Previsiones de desembolso En lo referente al desembolso de préstamos pendientes de firma, ha prevalecido la siguiente hipótesis: año de la firma: 0%, 2o año: 10%, 3o a 5o año: 25% al año y 6o año: 15%. A la fecha del presente informe, de los préstamos firmados en dicha fecha estaban pendiente de desembolso 6256,3 millones de ecus. Dicho importe se distribuye de la siguiente manera6: MED: PECO: ALA: Sudáfrica: 2497 millones de ecus 3247 millones de ecus 443 millones de ecus 69 millones de ecus Base de la hipótesis de trabajo: un ritmo de desembolso de 4 anos, a razón de un 25% por año y una vida media del préstamo estimada en 15 años con tres años de carencia de amortización de capital - 3 0- I. D Modalidades de pago de la garantía del presupuesto /. D. I Empréstitos y préstamos La Comunidad toma en empréstito en el mercado financiero una determinada cantidad que presta, a su vez, en las mismas condiciones de tipos de interés y plazo a Estados miembros (balanzas de pagos), a terceros países (ayuda financiera a medio plazo) o a empresas (NIC, EURATOM). El reembolso del préstamo debe realizarse dentro de los vencimientos de los empréstitos emitidos por la Comunidad. En caso de demora en el pago por parte del beneficiario del préstamo, la Comisión debe reembolsar el empréstito en la fecha prevista utilizando sus propios recursos. La movilización de los recursos necesarios para el pago de la garantía presupuestaria, en caso de demora en el pago por parte del beneficiario de un préstamo concedido o garantizado por la Comunidad, se efectúa del siguiente modo: a) Se recurre provisionalmente a la tesorería conforme a lo dispuesto en el artículo 12 del Reglamento n° 1552/89 de Consejo, de 29 de mayo de 1989 por el que se aplica la Decisión 88/376/CEE, Euratom relativa al sistema de recursos propios de las Comunidades. Este recurso se ha habilitado para que la Comunidad pueda pagar inmediatamente en la fecha prevista para el reembolso -del empréstito en caso de demora en el pago por parte del beneficiario de un préstamo. b) Si se confirma la demora en el pago tres meses después del vencimiento, la Comisión recurre al Fondo de Garantía para hacer frente al incumplimiento de pago. Con ello se pretende reembolsar a la tesorería de la Comisión. c) Mediante tramitación de un procedimiento de transferencia con vistas a dotar a la línea presupuestaria de garantía con los créditos necesarios para pagar el incumplimiento constatado. Se recurre a este medio de pago, que debe ser autorizado previamente por la Autoridad Presupuestaria, cuando la liquidez del Fondo de Garantía es insuficiente. d) Mediante reutilización de las cantidades recuperadas de los deudores que no pudieron pagar a su debido tiempo y en cuyo lugar tuvo que intervenir la garantía presupuestaria. Esta modalidad permite en la práctica efectuar los pagos en muy breve plazo, siempre y cuando se disponga de recursos recuperados. I. D. 2 Garantías dadas a terceros En cuanto a las garantías dadas a terceros, La Comunidad garantiza los préstamos concedidos por entidades financieras, por ejemplo el banco Europeo de Inversiones (BEI). Cuando el BEI comprueba que el beneficiario de un préstamo garantizado no paga en la fecha de vencimiento prevista, pide a la Comunidad, de conformidad con los contratos de fianza, que pague las cantidades debidas por el deudor, al no cumplir éste sus compromisos. El pago de la fianza deberá efectuarse, a más tardar, tres meses después de recibir la solicitud del BEI. El BEI gestiona el préstamo con la diligencia exigida por los usos bancarios y está obligado a exigir el pago debido tras haber recurrido a la fianza. 3 1- Después de la entrada en vigor del Reglamento por el que se crea un Fondo de Garantía relativo a medidas exteriores, el Convenio entre la Comunidad y el BEI sobre gestión del Fondo prevé que la Comisión autorizará al BEI, en caso de que éste recurra a la garantía por impago constatado, a retirar de la cuenta del Fondo de Garantía, en un plazo de tres meses, el importe correspondiente al impago. En caso de que el Fondo carezca de los recursos suficientes, serán de aplicación las modalidades de intervención en garantía establecidas para los empréstitos y préstamos. n. NOTA METODOLÓGICA SOBRE EL ANÁLISIS ESTIMATIVO DE LA CAPACIDAD DE PRÉSTAMO DE LA UNIÓN A TERCEROS PAÍSES DURANTE EL PERÍODO 1997-1999 COMPATIBLE CON EL MECANISMO DEL FONDO DE GARANTÍA. II. A Reserva para garantías de préstamos a terceros países (1) El acuerdo interinstitucional de 29 de octubre de 1993 sobre disciplina presupuestaria y mejora del procedimiento presupuestario establece, de acuerdo con las conclusiones del Consejo Europeo de Edimburgo, la consignación en el presupuesto general de las Comunidades Europeas de una reserva para garantía de préstamos a terceros países. La finalidad de esta reserva es hacer frente a las necesidades de alimentación del Fondo de Garantía y, en su caso, a las solicitudes de garantía que excedan del importe disponible del Fondo, con el fin de permitir su imputación presupuestaria. El importe de la reserva para garantía es el establecido en las perspectivas financieras, es decir 300 millones de ecus a los precios de 1992. El importe de la reserva es de 329 millones de ecus en 1997. Las condiciones de consignación, utilización y financiación de la reserva para garantía se determinan en las decisiones siguientes: Decisión del Consejo, 94/729/CE, de 31 de octubre de 1994, relativa a la disciplina presupuestaria. Reglamento (CECA, CE, Euratom) n° 2730/94 del Consejo, de 31 de octubre de 1994, por la que se modifica el Reglamento financiero de 21 de diciembre de 1977 aplicable al Presupuesto general de las Comunidades Europeas. Decisión 94/728/CE del Consejo, de 31 de octubre 1994, relativa al sistema de recursos propios de las Comunidades europeas. II. B Bases para el cálculo de la provisión del Fondo de Garantía (2) Las bases de provisión del fondo se calculan mediante la aplicación de los índices de cobertura de garantía vigentes, es decir un 75% o un 100% a: - - las garantías de préstamos autorizados por el Consejo y las garantías de préstamos propuestos y en preparación por la Comisión sobre la base de los importes estimados de firma de préstamos que figuran en las fichas de financiación (préstamos BEI, préstamos EURATOM), los importes de los préstamos autorizados (préstamos de ayuda financiera) por el Consejo y de los préstamos propuestos y en preparación por la Comisión. En el Anexo al Reglamento (CE, Euratom) n° 2728/94 del Consejo, de 31 de octubre 1994 por el que se constituye el Fondo de garantía relativo a las acciones exteriores, que se refiere a las modalidades de transferencia al Fondo de Garantía, se indica que, por lo que se refiere a las operaciones de empréstito y préstamo o de garantía a entidades financieras con arreglo a un mecanismo marco, que abarquen varios años y que tengan un carácter -32 microeconómico y estructural, las transferencias al Fondo se realizarán por tramos anuales calculados a partir de los importes anuales indicados en la ficha financiera aneja a la propuesta de la Comisión, adaptados, en su caso, en función de la decisión del Consejo. Respecto de las restantes operaciones de empréstito y préstamo de la Comunidad, como los préstamos para sostener la balanza de pagos de terceros países, se hagan éstos efectivos en uno o varios tramos, los importes de las transferencias al Fondo se calculan sobre la base del importe global de la operación decidida por el Consejo. En el Anexo al Reglamento se señala que a partir del segundo año ( en el caso de operaciones que abarquen varios años), los importes que deban transferirse al Fondo se corregirán según la diferencia que se haya comprobado al 31 de diciembre del año anterior entre las estimaciones que hayan servido de base para la transferencia anterior y las realizaciones de los préstamos firmados en el curso de ese mismo año. La diferencia relativa al último año será objeto de una transferencia al año siguiente. Dicho Anexo estipula que, al iniciar un procedimiento de transferencia, la Comisión verificará el estado de ejecución de las operaciones que hayan sido objeto de transferencias anteriores y, de no haberse respetado los plazos de compromiso previstos inicialmente, propondrá que se tengan en cuenta en el cálculo de la primera transferencia que deba realizarse al comienzo del ejercicio siguiente en virtud de las operaciones ya en curso. Durante el 2o semestre de 1996, la autoridad presupuestaria aprobó las transferencias 42/96 y 52/96 destinadas a proveer el Fondo de Garantía para las operaciones de préstamos a los países terceros (préstamos a Moldavia y préstamos del BEI a los países en vías de desarrollo de América Latina y Asia con los que la Comunidad ha celebrado acuerdos de cooperación). H. C Base de la provisión del Fondo en caso de garantía parcial Para los préstamos BEI, objeto de una garantía globalizada al 75%, la provisión del fondo se efectúa sobre la base de un 100% de las previsiones anuales de firma hasta un total del 75% del importe total de las operaciones autorizadas. II. D Provisión del Fondo de Garantía (3) Los importes de la provisión del Fondo de Garantía resultan de la aplicación a la base de cálculo definida más arriba de los porcentajes de provisión pertinentes, bien un 15% o un 14%. El porcentaje de provisión del 15% se aplica a los préstamos concedidos durante el período de tiempo que sigue a la ejecución de una garantía y en tanto no se haya reintegrado al Fondo de Garantía el importe de los impagos. El artículo 5 del mismo Reglamento establece "si, como consecuencia de la ejecución de una garantía a raíz de un impago, los recursos del fondo son inferiores al 75% del importe objetivo, el porcentaje de provisión se incrementará hasta un 15% para las nuevas operaciones, bien hasta que se alcance de nuevo el importe objetivo, bien hasta que se reconstituya íntegramente el importe de la ejecución de una garantía, si el impago se hubiere producido antes de alcanzarse el importe objetivo". El importe de la ejecución de las garantías no se ha reconstituido, por lo que el porcentaje de provisión aplicado a las nuevas operaciones es del 15%. ,«mMi******** -33 Un porcentaje de provisión del 14% se aplica a los préstamos BEI decididos anteriormente a la cobertura de los impagos por el Fondo y cuyas fichas financieras prevean la firma de una fracción de los préstamos en 1997. (El Reglamento relativo al Fondo de Garantía establece en sus artículos 2 y 4 que el fondo se nutre con transferencias del presupuesto general equivalentes al 14% del importe del principal de las operaciones hasta que el fondo alcance el importe objetivo. ) ELE Margen restante en la reserva para garantías (4) El margen restante en la reserva para garantías se define por la diferencia entre la reserva (1) y la línea de provisión del Fondo de Garantía (3). II. F Capacidad de préstamo residual (5) La capacidad de préstamos residuales es la contrapartida, en términos de préstamos, del margen que queda en la reserva, habida cuenta de los porcentajes de garantía vigentes. 34- m. CUADROS INDICADORES DE RIESGO - PAÍSES • 3 5- ImllcailoK» i l* il»«u» )«>• (•«!»•• Pals: Bulgaria Notaa a pie de pagina 1994 1995 Crecimiento del PIB real (en %) Producción Industriel (variación en %) Tasa de desempleo (Un de periodo) Tasa de inflación Tipo de cambio (8GL / USD) (fin de periodo) (fin de periodo) Saldo presupuestarlo de laa administraciones pública* (en % del PIB) Balanza de pagoe Exportaciones de bienes y servicios (en miles de milones de dotares) Saldo balanza por cuenta corriente (en % del PIB) Entrada neta de inversiones directas extranjeras (en milones de dolares) Reservas oficiales, Incluido oro (fin de periodo) en miles de milones de dólares en meses de importaciones de bienes y servicios Deuda exterior Deuda exterior (en divises convertibles, en miles de millones de dólares, al finalizar el periodo) Servicio de la deuda convertible (en miles de milones de dólares) principal Intereses Deuda exterlof'/PIS (%) Deuda exterior/exportaciones de bienes y servicios (%) Servido de la deuda/exportadones de bienes y servidos (%) Atrasos (Intereses y prtndpal, en miles de milones de dólares) Acuerdos de reducdón y reescalonamlento de la deuda Indicadoras de riesgo para la UE Riesgo para la UEAIesgo total para la UE (%) Riesgo para la UE/deuda exterior Riesgo para la UE/ exportadones de bienes y servidos Acuerdos FMI TlpoAV (Fecha/-) Vigentes^» vigentes (-/fecha) Indicadores de solvencia según el marcado Calficadón de dvtsas a largo plazo de Moody's (fin de periodo) Calficadón de divisas a largo plazo de S&P (fin de periodo) Euromoney Posldón en la dasificadón (número de peises) The Institutional Investor Posldón en le dasificadón (número de paises) Calficadón de créditos (1) (2) (2) (3) (12) (09/96) (09/96) (09/96) (09/96) 1996 (10) -10 -1,1 12,5 311 496 -11 4,4 -0,1 61 0,5 (11) 9. 9 1,1 0,5 0,6 280 221 (11) (9) (9) 8,1 6,5 14,6 - 1. 8 7,8 12,8 121,9 66 -5,8 5,3 -2 105 1,3 3 10,3 0,9 0,5 0,5 118,9 219,8 18,4 17,6 (4) 6,8 4,6 8,9 (5J-K6) (3/94-3/95) (7) (09/94) 2,5 8,6 11,6 32,8 70,7 -5,7 7 -0,4 90 1,5 2,8 9,4 0,8 0,2 0,6 80,9 155,1 11. 4 (9) (9) 7,3 5,7 7,7 - (8) (8) 03/94 09/94 88 98 (167) (167) 03/94 09/94 91 95 (135)(135) 19. 8 20. 8 (8) (8) 03/95 09/95 90 90 (187)(181) 03/95 09/95 93 94 (135)(135) 21. 9 22. 2 (8) (8) 03/96 09/96 99 92 (178) (178) 03/96 09/96 92 93 (135)(135) 23. 1 23. 5 (1 ) Sólo préstamos del BEI y de balanza de pagos (reembolsos pendentes) a los PECO, los NEI y ios paises mediterráneos. (2) Cuanto más elevado es el lugar que ocupe en la dasificadón, menor es la sdvenda del pals. (3) Se clasifica a ios países mediante una escale de 0 a 100, en la que 100 representa el menor riesgo de Incumplmlento. Un pals puede mejorar su calficadón y a peser de elo descender en la dasificadón, si al mismo tiempo ha mejorado la calficadón de otros países. (4) Club de Londres: reducdón de le deuda y del servido de la deuda (M). Club de París: reescalonamlento (abr). (5) Acuerdo de Derecho de Giro (ADG). (6) Fondo de Transformation Slstémlca (FTS). (7) ADG suspendido. (8) SmcaMcar. (9) No. (10) Cifras irtdales. (11) No disponible. (12) Datos más redantes o estimadones (indicadas con *). • 36- Indicadores de riesgo por palees Pals: República Checa Notas a pie de página 1994 1995 Crecimiento del PIB real (en %) Producción industrial (variación en %) Desempleo (% de la población activa) Tasa de Inflación Tipo de cambio (CZK/USD) (fin de período) (dlc/dlc) (Tin de período) Salde presupuestario de las administraciones publiées (en % del PIB) Balanza de pagos Exportaciones de bienes y servicios (en millones de dólares) Saldo balanza por cuenta contente (en % del PIB) Entrada neta de inversiones directas extranjeras (en millones de dólares) Reservas oficiales de divisas (fin de periodo) en miles de millones de dólares en meses de importaciones de bienes y servicios Deuda exterior (fin de periodo) Deuda exterior (en divisas convertibles, en miles de millones de dólares, al finalizar el periodo) Servicio de la deuda convertible (en miles de millones de dólares) principal Intereses Deuda exterior/PIB (%) Deuda exterior/exportaciones de bienes y servicios (%) Servicio de la deuda/exportaciones de bienes y servicios (%) Atrasos (intereses y principal, en millones de dólares) Acuerdos de reducción y reescalonamlento de la deuda Indicadores de riesgo para la UE Riesgo para la UE/riesgo total para la UE (%) Riesgo para la UE/deuda exterior Riesgo para la UE/ exportaciones de bienes y servicios Acuerdos FMI Tlpo/n* (Fecha/-) Vlgentes/no vigentes (-/fecha) Indicadores de solvencia según el mercado Calificación de divisas a largo plazo de Moody's (An de periodo) Calificación de dMsas a largo plazo de S&P (fin de periodo) Euromoney Posición en la clasificación (número de países) The Institutional Investor Posición en la clasificación (número de países) Calificación de créditos (1) (2) (2) (3) 1996 (7) 4,8 7,9 3 9 27 -0,6 29920 -6,5 875 12,4 5,3 16,1 3,8 3 0,8 30,6 53,8 12,7 (4) (4) 7,3 3,6 1,9 - 2,6 2,1 3,3 10,2 28,2 -0,3 14295 -0,1 762 6,2 4,2 10,7 2. 5 2 0,5 29,7 56,6 12,6 (4) (4) 5,2 3,4 2,5 (5) (3/93-3/94) («) 4,8 9,2 3 7,9 26,3 -0,8 17054 -3 2547 14 7,9 16,5 2,6 1. 5 1,1 35,8 56,5 15,2 (4) (4) 5,8 2,6 2,5 - Baa2 (06794) BBB+ (07/94) 03/94 09/94 40 39 (167) (167) 03/94 09/94 40 39 (135) (135) 49. 7 52. 8 Baa1 (09/95) A 03/95 09/95 35 41 (187) (181) 03/95 09/95 33 30 (135)(135) 55. 8 56. 4 Baa1 A 03/96 09/96 36 35 (178) (178) 03/95 09/95 30 29 (135)(135) 60. 1 62. 0 (1) Sólo préstamos del BEI y de balanza de pagos (reembolsos pendientes) a los PECO, los NEI y los países mediterráneos. (2) Cuanto más elevado es el lugar que ocupa en la clasificación, menor es la solvencia del pals. (3) Se clasifica a los países mediante una escala de 0 a 100, en la que 100 representa el menor riesgo de incumplimiento. Un pais puede mejorar su calificación y a pesar de ello descender en la clasificación, si al mismo tiempo ha mejorado la calificación de otros países. (4) No. (5) ADG. (6) Vigente. Pago de todos las deudas con el FMI antes de su vencimiento. (7) Previsiones (salvo indicación en contrario). • 37- Indicadores de rleago por palees Pais: Estonia Crecimiento del PIB real (en %) Producdón industrial (variedón en %) Tese de desempleo (fin de periodo) Tese de inftadón Tipo de cambio (EEK / USD) (fin de periodo) (fin de periodo) Saldo presupuestario de lee administraciones públicas (en % del PIB) Saldo flnandero Saldo fiscal Bslanza de pegoe Exportadones de mercancías (en milones de dólares) Saldo balanza por cuente corriente (en % del PIB) (excluidas tas transferendas ofldales) Entrada neta de Inversiones directas extranjeras (en milones de dotares) Reserves ofldales de dvlsas (fin de periodo) en milones de dotares en meses de importadones de bienes Deuda exterior Deuda exterior (incluida la deuda con el FMI) (en divisas con vermes, en millones de dólares, al finalizar el periodo) Servido de le deuda convertible (en milones de dólares) prtndpel intereses + cargas debidas al FMI Deuda exterior/PIB (%) Deuda exterior/exportadones de mercancías (%) Servido de la deuda/exportadones de mercancías (%) Atrasos (Intereses y prindpal, en milones de dólares) Acuerdos de reducdón y reescalonamlento de la deuda Notaa e pie de pagine 1994 1995 -0,1 3,5 4,5 41,6 13 3,2 1,4 4,1 28,6 11,5 (12) 1996 (10) 3,1 -0,7 4,3 23,1 12,4 (1) (1) 2. 9 1,3 -0,4 -0. 8 (11) -1,6 (09/96) (09/96) (09/96) (10/96) (10/96) 1329 -12,3 212 0 447 3,2 1861 -8,2 202 583 2,7 170,3 246,8 8,1 3 5,1 7,5 12,8 0,6 (5) (5) 0,4 15,7 2,0 12,8 3,5 9,3 7,1 13,3 0,7 (5) (5) 0,5 16,5 2,2 1980 (11) 42 605 2,3 294 21,4 10,5 10,9 (11) 14,3 (11) (5) (5) 0,5 13,8 2,1 Indicador** de rleego pare la UE Riesgo para la UEAIesgo total para la UE (%) Riesgo pare le UE/deuda exterior Riesgo para la UE/ exportadones de bienes y servidos (2) Acuerdo* FMI Tipo*)' (Fecha/-) Vigentesmo vigentes (-/fecha) Indicador** de solvencia eegún el mercado Calficadón de dvisas a largo plazo de Moody's (fin de periodo) Calficadón de dvisas a largo plazo de SiP (fin de periodo) Euromoney Posldón en le ctastflcadón (numero de países) The Institutional Investor Posldón en le dasificadón (número de paises) Calficadón de créditos (6) (10/93-3/95) (7) (9) (4/95-6/96) (7) (9) (4/95-6/96) (13) (7) (8) (8) 03/94 09/94 105 102 (167)(167) 03/94 09/94 88 86 (135)(135) 20. 7 23. 6 (8) (8) 03/95 09/95 66 76 (187) (181) 03/95 09/95 79 79 (135) (135) 25. 4 26. 3 (8) (8) 03/96 09/96 73 71 (178) (178) 03/96 09/96 76 71 (135) (135) 28. 9 31. 1 (3) (3) (4) ( 1 ) El saldo finandero no tiene en cuenta la capaddad neta de flnandedón de tas administradones púMcas mientras que el saldo fiscal si. Sólo préstamos del BEI y de balanza de pegos (reembolsos pendentes) s los PECO, los NEI y los países medterráneos. (3) Cuanto más elevado es el lugar que ocupa en le dasificadón, menor es la sdvenda del pals. (4) Se ctaslflca a les países medente une escata de 0 a 100, en ta que 100 represarte Un pals puede mejorar su calficadón y a pesar de elo descender en le dasificadón, si al mismo tiempo ha mejorado la calficadón de otros países. (5) No. (6) ADG/FTS. (7) Vigente. (8) Sin celficar. (9) ADG. (10) Cifras Inidales. (11) No disponible. (12) Datos más redantes o estlmadones (Indicadas con *). (13) B ADG (7/96-7/97) también está vigente. •38- Indicadores de riesgo por países Pals: Hungría Notas a pie de página 1994 1995 1996 Crecimiento del PIB real (en %) Producción industrial (variación en %) Desempleo (% de la población activa) (fin de periodo) Tasa de Inflación Tipo de cambio (HUF / USD) (dic/dic) (fin de periodo) Saldo presupuestarlo c o n s o l i d a do de la A d m i n i s t r a c i ón central (en % dal PIB) (definición del Manual de estadísticas de las finanzas públicas, ONU) Balanza de pagos Exportaciones de bienes y servicios (en millones de dólares) Saldo balanza por cuenta corriente (en % del PIB) Entrada neta de inversiones directas extranjeras (en millones de dólares) Reservas oficiales (fin de periodo) en miles de millones de dólares en meses de Importaciones de mercancías Deuda exterior Deuda exterior (en divisas convertibles, en miles de millones de dólares, al finalizar el periodo) Servicio de la deuda convertible (en miles de millones de dólares) principal Intereses Deuda exterlor/PIB (%) Deuda exterior/exportaciones de bienes y servicios (%) Servicio de la deuda/exportaciones de bienea y servicios (%) Atrasos (intereses y principal, en millones de dólares) Acuerdos de reducción y reescalonamlento de la deuda Indicadores de riesgo para la UE Riesgo para la UE/rleago total para la UE (%) Riesgo para la UE/deuda exterior Riesgo para la UE/ exportaciones de bienes y servicios Acuerdes FMI Tlpo/n* (Fecha/- ) Vigentes/no vigentes (-/fecha) Indloaderes de selvenola según el merced* Calificación de dtvtae» a largo plazo de Moody's (fin de periodo) Calificación de dlvlsaa a largo plazo de S if (fin do periodo) Euromoney Posición en la clasificación (número de paisea) The Institutional Investor Posición en la clasiflcaciónt (número de paisas) Calificación de créditos 2,9 9 10,9 21,2 111 -6,3 10219 -9,6 1100 0 6,8 7,2 26,6 6,2 4,2 2 68,9 278,8 60,8 (6) (6) 16,6 4,0 11,3 (« (7) (10) (09/96) (11/96) 1,5 6 10,4 28,5 139,6 1 2,3 10,5 19,8 164 -6,8 -3,3 14667 -6,6 4410 12 9,6 31,7 7,7 6,3 2,4 70,8 189,2 62,6 («) (8) 13,0 3,1 6,6 - 12788 -3,2 1730 13,8 10,1 (11/96) (8) (11/96) (11/86) (11/96) 26,4 (11/96) (8) (8) 7,4 6,1 2,3 69,1 206,2 43,6 (6) (6) 8,6 3,8 8,8 («) (3/86-2/88) (8) Bal B it 03/84 08/84 44 46 (187) (187) 03/84 08/84 43 44 (136) (156) 46. 1 411. 3 Bal BB+ 03/98 08/86 60 44 (187) (181) 03/88 00/86 46 48 (136) (138) 4 64 46. 0 Baa3 BBB- 03/86 Q8/86 44 44 (178) (178) 03/86 08/86 60 60 (138) (136) 436 447 (1) (3) (3) (3) (4) Incluidos los pagos anticipados. ( 1 ) (2) Sólo préstamos del BEI y de balanza de pagos (reembolsos pendientes) a los PECO, loe NEI y tos paisea mediterráneos. (3) Cuanto más elevado es al lugar que ocupa en la clasificación, menor es la solvencia del pala (4) Se clasifica a los países mediante una escala de o a 100, en la que 100 repressnts el menor riesgo de Incumplimiento. Un pals puede mejorar su calificación y a pesar de ello descender en la clasificación, si al mismo tiempo ha mejorado la calificación de otros países. (6) No. (6) ADG. (7) Primera revisión incompleta. (8) Exportaciones de bienes sólo para 1996. (9) Vigente. (10) Datos más recientes o estimaciones (Indicadas con *). 39- Indicadores de riesgo por patsee Pale: Letonia Notae e pie de página 1994 1995 1996 (12) Crecimiento del PIB real (en %) Producción industrial (variación en %) Tasa de desempleo Tasa de inflación Tipo de cambio (Lvl / USD) (fin de período) (fin de periodo) (fin de período) Saldo prespuestarlo de las adminlstraclonee públicas (en % del PIB) Saldo financiero Saldo fiscal Balanza de pagos Exportaciones (en millones de dólares) Saldo balanza por cuenta corriente, excluidas transferencias oficiales (en % del PIB) Entrada neta de inversiones directas extranjeras (en millones de dólares) Reservas oficiales de divisas (fin de periodo) en millones de dólares en meses de importaciones de bienes y servicios Deuda exterior Deuda exterior (en divisas convertibles, en millones de dólares, al finalizar el periodo) Servicio de la deuda convertible (en millones de dólares) principal intereses Deuda exterior/PIB (%) Deuda exterior/exportaciones de mercancías (%) Servicio de la deuda/exportaciones de mercancías (%) Atrasos (Intereses y principal, en millones de dólares) Acuerdos de reducción y reescalonamlento de la deuda Indicadores de riesgo para la UE Riesgo para la UE/riesgo total para la UE (%) Riesgo para la UE/deuda exterior Riesgo para la UE/ exportaciones de bienes y servicios Acuerdos FMI Tipo/n* (Fecha/- ) Vlgentes/no vigentes (-/fecha) Indicadores de solvencia según el mercado Calificación de divisas a largo plazo de Moody's (fin de periodo) Calificación de divisas a largo plazo de S&P (fin de periodo) Euromoney Posición en la clasificación (número de paises) The Institutional Investor Posición en la clasificación (número de paises) Calificación de créditos 2,0 -2,2 6,5 26,0 0,55 -1,7 -4,0 997 -3,5 155 545 4,5 359 50 (5) (5) 10,0 36,0 5,0 (6) (6) 0,7 13,3 4,8 -1,6 -6,3 6,1 23,1 0,54 2,5 1,0 7,2 13,1 0,55 -2,7 -3,3 -1,2 -1,8 1306 -4,4 165 527 3,2 423 39 (5) (5) 9,0 32,4 3,0 (6) (6) 0,7 12,3 4,0 1430 -6,8 200 649 3,5 500 71 (5) (5) 9,0 35,0 5,0 (6) (6) 0,7 10,4 3,6 (7) (12/93-3/95) (8) (10) (4/95-4/96) (11) (10) (5/96) (8) (9) (9) 03/94 09/94 104 125 (167) (167) 03/94 09/94 94 92 (135) (135) 19. 6 21. 3 (9) (9) 03/95 09/95 106 116 (187) (181) 03/95 09/95 91 89 (135) (135) 22. 6 23. 4 Baa3 (01/97) BBB (01/97) 03/96 09/96 89 75 (178) (178) 03/96 09/96 86 88 (135) (135) 24. 7 25. 7 (1) (1) (2) (3) (3) (4) (1) El saldo financiero no tiene en cuenta la capacidad neta de financiación de las administraciones públicas mientras que el saldo fiscal si. (2) Sólo préstamos del BEI y de balanza de pagos (reembolsos pendientes) a los PECO, los NEI y los países mediterráneos. (3) Cuanto más elevado es el lugar que ocupa en la clasificación, menor es la solvencia del pals. (4) Se clasifica a los países mediante una escala de 0 a 100, en la que 100 representa el menor riesgo de incumplimiento. Un pals puede mejorar su calificación y a pesar de ello descender en la clasificación, si al mismo tiempo ha mejorado la calificación de otros países. (5) No disponible. (6) No. (7) ADG/FTS. (8) (9) (10) ADG. (11) No vigente. (12) Datos más recientes o estimaciones (indicadas con *). Vigente. Sin calificar. • 4 0- Indicadora* de rieego por pafaas Pals: Lituania Notée a pie de página 1994 1995 Crecimiento del PIB real (en %) Producción Industrial (variación en %) Tasa de desempleo (fin de periodo) Tasa de Inflación Tipo de cambio (LTL / USD) (fin de periodo) (fin de periodo) Saldo presupuestario de l a* administraciones p u b l i c ** (en M del PIB) Saldo finandero Saldo fiscal Balanza de pagos Exportadones (en milones de dólares) Saldo balanza por cuenta corriente (en % del PIB), excluidas transferendas ofldales Entrada neta de inversiones directas extranjeras (en milones de dotares) Rsservas oficiales de dvisas (fin de periodo, activos exteriores brutos) en milones de dólares en meses de Importaciones de bienes y servidos Deuda exterior Deuda exterior (en divisas convertible», en millones da dólares, al finalizar el periodo) Servicio de la deuda convertible (en millones ds dotares) principal intereses Deuda exterior/PIB (%) Deudo oxterior/exportadones de bienes y servidos (%) Servido de le deuda/exportadones de bienes y servidos (M) Atrasos (interesss y principal, en milones de dólares) Acuerdos de reducdón y reescalonamlento de la deuda Indicadoras de riesgo para la U| Riesgo para la UEAIesgo total para la UE (%) Riesgo para la UE/deuda exterior Riesgo para la UE/ exportaciones da bienes y servidos Acuerdos FMI TiooAV (Fecha/-) Vigentes*» vigentes (-/fecha) Indicador** da *olv*ncla «egún el mercado Calficadón de divisas a largo plazo de Moody's (fin de periodo) Calificación de dvisas a largo plazo de 34P (fin de periodo) Euromoney Posldón en la dasificadón (número de paises) The Institutional investor Posldón en la clasificación (número de países) Calficadón de créditos (1) (1) (2) (3) (3) (4) 1996 (11) 3,6 2,4 6,4 13,1 4,0 (09/96) (09/96) (11/96) 3,1 0,8 6,1 36,6 4,0 (09/86) -1,8 -3,3 -1,9 -3,4 2210 -3,2 66 818 3. 8 767 69 (5) (6) 9,7 34,3 3,1 (6) (6) 1,4 13,9 4,8 3361 -2,7 101 838 2,9 1070 120 (6) («) 10,4 42,7 4,8 (6) (6) 1,4 10,6 3,3 1,0 -6,7 3,8 45,1 4,3 -1,5 -4,2 1830 -4,2 60 687 3,1 448 19 (5) (5) 8,0 23,2 1,0 (6) (6) 0. 8 13,3 3,1 (7)(1Q/93-3/84) (10) (10/84-11/87 (8) (10) (10/84-10787) (8) (10) (10/94-10/87) (8) (8) (8) 03/84 08/84 110 121 (167)(167) 03/84 08/84 87 86 (136) (136) 184 30. 0 (8) (8) 03/86 08/86 108 118 (187)(181) 03/95 09/86 96 80 (135) (135) 217 32. 8 Ba2 (8) 03/86 08/86 88 68 (178)(178) 03/96 08/88 89 80 (136)(136) 23. 8 26. 3 ( 1 ) El saldo financiero no tiene en cuenta la capaddad neta de flnendadón de tas administración*» púbicas mientras que el saldo fiscal si. (2) Sólo préstamos del BEI y de balanza de pagos de la CE (reembolsos pendentes) a los PECO, los NEI y los paisas medterráneos. (3) Cuanto más elevado es el lugar que ocupe en la dasificadón, menor es la solvends del pals. (4) 8e clasifica a los países medente une escela de 0 a 100, en la que 100 representa el menor riesgo de Incumplmlento. Un pals puede mejorar su calficadón y a pesar de e|o descender en la dasificadón, s| al mismo tiempo ha mejorado la calficadón de otros países (5) No disponible (6) No. (7) FTS. (8) Vigente. (9) Sin calificar. (10) Servido Ampliado del Fondo (SAF). (11) Previsiones (salvo Indicación en contrario). 41 Indicadores de riesgo por países Pals: Rumania Notas a pie de página 1994 1995 1996 (11) Crecimiento del PIB real (en %) Producción industrial (variación en %) Tasa de desempleo (fin de periodo) Tasa de inflación Tipo'de cambio (ROL / USD) (dicJdk) (fin de periodo) 3,9 7,2 10,9 61,7 1767 6,9 5,2 8,9 27,8 2760 4,4 4,9 6. 1 56,9 4100 Saldo presupuestarlo de las administraciones públicas (en % del PIB) -1,0 -2,8 -5,7 Balanza de pagos Exportaciones de bienes y servicios (en miles de millones de dólares) Saldo balanza por cuenta corriente (en % del PIB) Entrada neta de inversiones directas extranjeras (en millones de dólares) Reservas oficiales de divisas (fin de periodo) en millones de dólares en meses de importaciones de bienes y servicios Deuda exterior Deuda exterior (en divises convertibles, en miles de millones de dólares, al fínalizar el periodo) Servicio de la deuda convertible (en millones de dólares) principal intereses Deuda exterior/PIB (%) Deuda exterior/exportaciones de bienes y servicios(%) Servicio de la deuda/exportaciones de bienes y servicios (%) Atrasos (intereses y principal, en millones de dólares) Acuerdos de reducción y reescalonamlento de la deuda Indicadores de riesgo para la UE Riesgo para la UE/riesgo total para la UE (%) Riesgo para la UE/deuda exterior Riesgo para la UE/ exportaciones de bienes y servicios Acuerdos FMI Tipo/n* (Fecha / - ) Vigentes/no vigentes (-/fecha) Indicadores de solvencia según el mercado Calificación de divisas a largo plazo de Moody's (fin de periodo) Calificación de divisas a largo plazo de S&P (fin de periodo) Euromoney Posición en la clasificación (número de paises) The Institutional Investor Posición en la clasificación (número de paises) Calificación de créditos 6,1 -1,4 341 1596 2,24 5,5 589 313 276 18,3 90,1 9,6 (4) (4) 8,4 10,7 9,7 7,5 -3,6 417 1110 1,36 6,6 1038 462 576 18,7 88 13,8 (4) (4) 10,2 11,5 10,1 (5) (5/94-12/95) (6) (8) (9) 6,4 -3,4 608 1700 2,3 6,9 1200 477 723 22 97 13,7 (4) (4) 10,2 11,0 12,5 (10) (7) (7) 03/94 09/94 74 77 (167) (167) 03/94 09/94 76 74 (135) (135) 25. 4 26. 2 (7) (7) 03/95 09/95 68 64 (187) (181) 03/95 09/95 73 71 (135) (135) 28. 1 29. 7 Ba3 BB- 03/96 09/96 67 61 (178) (178) 03/96 09/96 68 72 (135) (135) 30. 9 31. 0 (1) (2) (2) (3) (1) Sólo préstamos del BEI y de balanza de pagos (reembolsos pendientes) a los PECO, los NEI y los países mediterráneos. (2) Cuanto más elevado es el lugar que ocupa en la clasificación, menor es la solvencia del pais. (3) Se clasifica a los paises mediante una escala de 0 a 100, en la que 100 representa el menor riesgo de incumplimiento. Un pais puede mejorar su calificación y a pesar de ello descender en la clasificación, si al mismo tiempo ha mejorado la calificación de otros paises. (4) No. (5) ADG/FTS. (6) Vigente. (7) Sin calificar. (8) ADG prorrogado hasta 1997 y ampliado. (9) Vigente; no vigente en 1996. (10) ADG cancelado. Nuevo programa pendiente de aprobación por la Junta de Gobernadores del FMI. (11) Datos más recientes o estimaciones (indicadas con *). •42- Indicadores de riesgo por países Pals: Eslovaqula Crecimiento del PIB real (en %) Producción industrial (variación en %) Desempleo (% de la población activa) (fin de periodo) Tasa de inflación Tipo de cambio (SKK / USD) (dic/dic) (fin de período) Notas a pie de página 1994 1995 1996 4,8 7,0 14,6 11,7 31,3 7,4 8,6 13,1 7,2 29,6 7,0 2,6 12,8 5,4 31,9 (9) (09/86) (11/86) Saldo presupuestario de las administraciones públicas (en % del PIB) -0,4 0,7 -1,4 Balanza de pagos Exportaciones de bienes y servicios (en millones de dólares) Saldo balanza por cuenta corriente (en % del PIB) Entrada neta de inversiones directas extranjeras (en millones de dólares) Reservas oficiales de divisas (fin de periodo) en miles de millones de dólares en meses de importaciones de bienes y servicios Deuda exterior Deuda exterior (en divisas convertibles, en miles de millones de dólares, al finalizar el periodo) Servicio de la deuda convertible (en millones de dólares) principal intereses Deuda exterior/PIB (%) Deuda exterior/exportaciones de bienes y servicios (%) Servicio de la deuda/exportaciones de bienes y servicios (%) Atrasos (intereses y principal, en millones de dólares) Acuerdos de reducción y reescalonamiento de la deuda Indicadores de riesgo para la UE Riesgo para la UE/riesgo total para la UE (%) Riesgo para la UE/deuda exterior Riesgo para la UE/ exportaciones de bienes y servicios Acuerdos FMI Tipo/n* (Fecha / - ) Vigentes/no vigentes (-/fecha) Indicadores de solvencia según el mercado Calificación de divisas a largo plazo de Moody's (fin de periodo) Calificación de divisas a largo plazo de S&P (fin de periodo) Euromoney Posición en la clasificación (número de paises) The Institutional Investor Posición en la clasificación (número de paises) Calificación de créditos 8983 6,0 184 1691 2,3 3,9 791 (4) (4) 31,1 43,4 8,8 (5) (5) 2,9 5,3 2,3 10921 3,6 157 3400 4,1 5,8 1045 (4) (4) 39,9 53,1 9,5 (5) (5) 4,1 5,2 2,8 (7) (7/94-3/96) (8) (6) (7/93 -7/94) (7) (7/94-3/96) (09/96) (10/96) (09/96) 7880 -7,7 189 3473 3,4 6,3 (09/96) (09/86) (09/96) (09/96) (09/96) 820 (4) (4) 33,4 58,8 7,7 (5) (5) 4,5 5,6 4,4 - Baa3 (05/94) BB-(02/94) 03/84 09/64 64 66 (167) (167) 03/84 08/84 59 59 (135) (135) 31. 6 33. 1 Baa3 BB+ 03/85 08/85 53 51 (187) (181) 03/85 08/85 61 58 (135) (135) 33. 2 35. 7 Baa3 BBB- 03/96 09/96 48 49 (178) (178) 03/86 08/96 57 53 (135) (135) 38. 6 41. 2 (1) (2) (2) (3) (1) Sólo préstamos del BEI y de balanza de pagos (reembolsos pendientes) a los PECO, los NEI y los paises mediterráneos. (2) Cuanto más elevado es el lugar que ocupa en la clasificación, menor es la solvencia del país. (3) Se clasifica a los paises mediante una escala de 0 a 100, en la que 100 representa el menor riesgo de incumplimiento. Un pais puede mejorar su calificación y a pesar de ello descender en la clasificación, si al mismo tiempo ha mejorado la calificación de otros (4) No disponible. (5) No. (6) FTS. (7) ADG. (8) Aún no se ha concluido la revisión intermedia del programa, prevista para febrero de 1995. (9) Datos más recientes o estimaciones (indicadas con *). 4 3' Indicadores de riesgo por países Pals: Blelorrussia Notas a pie 1994 1995 1996 Crecimiento del PIB real (en %) Producción industrial (variación en %) Tasa de desempleo (fin de periodo) Tasa de inflación Tipo de cambio (BYB / USD) (dic/dic) (media) -12,2 -19,3 2,1 1957 3651 -10,2 -11,5 2,7 244 11532 Saldo presupuestarlo de las administraciones públicas (en % del PIB) -2,6 -1,9 Balanza de pagos Exportaciones de bienes y servicios (en millones de dólares) Saldo balanza por cuenta corriente (en % del PIB) Entrada neta de inversiones directas extranjeras (en millones de dólares) Reservas oficiales de divisas (fin de periodo) en millones de dólares en meses de importaciones Deuda exterior Deuda exterior Servicio de la deuda convertible (en millones de dólares) principal intereses Deuda exterior/PIB (%) Deuda exterior/exportaciones de bienes y sen/icios (%) Servicio de la deuda/exportaciones de bienes y servicios (%) Atrasos (intereses y principal, en miles de millones de dólares) Acuerdo de reescalonamlento de la deuda Indicadores de riesgo para la UE Riesgo para la UE/riesgo total para la UE (%) Riesgo para la UE/deuda exterior Riesgo para la UE/ exportaciones de bienes y servicios Acuerdos FMI Tipo/n* (Fecha / - ) Vigentes/no vigentes (-/fecha) Indicadores de solvencia según el mercado Calificación de divisas a largo plazo de Moody's (fin de periodo) Calificación de divisas a largo plazo de S8tP (fin de periodo) Euromoney Posición en la clasificación (número de paises) The Institutional Investor Posición en la clasificación (número de paises) Calificación de créditos (1) (2) (2) (3) 2,6 3,2 3,9 39 (4) -2 5264 -14,1 * 6 * (4) 0,7 950 163,2 * (4) (4) 8,1 15,4 3,1 (4) (9) 0,5 4,0 0,7 2641 -12,4 10 101 0,3 1251 123 (4) (4) 25,9 47,4 4,3 493 0,9 4,8 2,3 4621 -2,5 7 377 0,7 1513 178 (4) (4) 14,7 32,7 3,4 460 (9) 0,5 2,6 0,8 (6) (01/95) (7) (10) (12/95-11/96) (11) (12) (10) (12/95-11/96) (11) (12) (8) (8) 03/84 09/94 145 138 (167) (167) 03/94 09/94 109 109 (135) (135) 15. 5 15. 7 (8) (8) 03/95 09/95 135 134 (187) (181) 03/95 09/95 112 112 (135) (135) 15. 2 15. 5 (8) (8) 03/95 09/95 128 142 (178) (178) 03/95 09/95 116 118 (135) (135) 14. 514. 6 (1) (2) (3) (4) (5) (6) (7) Sólo préstamos del BEI y de balanza de pagos (reembolsos pendientes) a los PECO, los NEI y ios paises mediterráneos. Cuanto más elevado es el lugar que ocupa en la clasificación, menor es la solvencia del pais. Se clasifica a los paises mediante una escala de 0 a 100, en la que 100 representa el menor riesgo de incumplimiento. Un pais puede mejorar su calificación y a pesar de ello descender en la clasificación, si al mismo tiempo ha mejorado la calificación de otros países. No disponible. Con Rusia respecto de atrasos por suministro de gas. FTS. El programa FTS del FMI para 1993 dejó de estar en vigor a principios de 1994. Sin embargo, el FMI acogió favorablemente el programa del Gobierno adoptado en el otoño de 1994, que fue respaldado por el segundo tramo FTS a finales de enero de 1995. Sin calificar. Atrasos con Rusia por suministro de gas. Acuerdo cancel. 02/96-08/96. (8) (9) (10) ADG. (11) No vigente. (12) Aún no se ha concluido la primera revisión trimestral del programa, prevista para diciembre de 1995. (13) Datos más recientes o estimaciones (indicadas con *). -44- Indicadores de riesgo por países Pal*: Moldova Notas a pie de página 1894 -31,2 -30,0 1,0 116 4,27 1996 -3,0 -10,0 2,0 23,8 4,499 1896 (9) -6,0 -17,7 2,0 16,1 4,66 Crecimiento del PIB real (en %) Producción industrial (variación en %) Desempleo (% de la población activa) (fin de periodo) (fin de periodo) Tasa de inflación (fin de periodo) Tipo de cambio (MDL / USD) Saldo presupuestarlo de las administraciones púPlioas (en % del PIB) -8,7 -6,6 -3,4 Balanza de pegos Exportaciones de mercancías (en millonea de dólares) Saldo balanza por cuanta corriente (en % del PIB) Entrada neta de inversiones directas extranjeras (en millones de dólares) Reservas oficiales de divisa* (fin de periodo) en millones de dólares en mesea de importaciones de mercancías Deuda exterior Deuda exterior (en divisas convertibles, en millones de dolare», al finalizar el periodo) Servicio de la deuda convertible (en millonea de dólares) principal Intereaes Deuda exterior/PIB (%) Deuda exterior/exportaciones de mercancías (%) Servicio de la deuda/exportaciones de mercancías (%) Atrasos (interósea y principal, en millonea de dolares) Acuerdos de reducción y raeasalonamiento de la deuda Indleadorta da riesgo par» la UI Riesgo para la UE/rlesgo total para la UE (%) Riesgo para la UE/deuda exterior Rleago para la UE/ exportaciones de bienes y strvteloa Acuerdos FMI Tlpo/n* (Fecha/-) Vigentes/no vigentes (-/fecha) Indicadoras de solvencia según «1 mareado Calificación de dMeaa a largo plazo de Moody's (fin de periodo) calificación de divisas a largo plazo dt 8*P (fin de periodo) Euromoney Posición en la clasificación (número de paiaea) The Institutional Investor Posición en la clasificación (número de palees) Calificación de créditos (1) (3) (3) (3) 618 -12,9 18,0 178,0 2,9 343 12,3 (4) (4) 30,0 66,6 4,0 (8) («) 0,8 18,0 10,0 741 -6,8 72,0 267,0 3,3 676 81,0 (4) (4) 38,0 81,1 11,0 (6) (6) 0,8 6,7 7,8 663 -6,8 (4) 383,0 3,4 700 (4) (4) (4) 32,0 134,3 11,0 (6) (8) 1,0 11,1 13,8 (8) (13/83-3/86) (7) (6) (3/95-1/98) (7) (10) (8/86-6/88) (7) (8) (8) 03/84 08/84 148 168 (187)(167) (8) (8) 03/88 08/88 167 141 (187) (161) (8) (8) 03/86 «8/86 134 136 (176) (178) (8) (8) (8) Í11) (11/96) (09/86) (09/98) (08788) (1) Sólo préstamos del BEI y de balanza de pagos (reembolsos pendientes) a ios PECO, los NEI y los palass mediterráneos. (2) cuanto mas elevado es el lugar que ocupa en la clasificación, menor es la solvencia del pala. (3) Se clasifica a los paiaea mediante una escala de 0 a 100, en la que 100 representa el menor riesgo de Incumplimiento un pala puede mejorar su calificación y a pesar de ello descender en la clasificación, al al mlamo tiempo ha mejorado la callfleaclón de otros pala (4) No disponible. (6) No. (6) ADG. (7) Vigente. (8) Sin calificar. (8) Previsiones (salvo indicación en contrario). (10) SAF. (11) Datos más recientes o estimaciones (Indicadas can ') - 4 5- Indicadoras de rieego por país** Pal*: Ucrania Credmiento del PIB reel (en %) Producdón industrial (variadón en %) Tasa de desempleo (fin de periodo) Tesadeinftadón Tipo de cambio (UAK/USD) - subasta /interbencario -al contado (dlc/dlc) (ñn de periodo) Notaa a pie de página 1994 1995 23,0 -28,5 0,3 401 108196 128000 -11,8 -11,7 0,6 182 179400 186000 Saldo presupuestarlo de les administración** pública* (en % del PIB) -8,2 -5,0 Balanza de pagoe Exportadones de bienes y servidos (en miles de milones de dólares) Saldo balanza por cuenta corriente (transferendas excluidas) (en % del PIB) Entrada neta de inversiones drectas extranjeras (en miles de milones de dólares) Reserves ofldales de dvisas (fin de periodo) en milones de dotares en meses de Importedones de bienes y servidos Deuda exterior Deuda exterior (en divisas convertibles, en miles de melones de dólares, al finalizar el periodo) Servido de le deuda convertible atendido (en milones de dotares) prindpal intereses Deuda exterior/PIB (%) Deuda exterior/exportadones de bienes y servidos (%) Servido de la deuda/exportadones de bienes y servidos (%) Atrasos (Intereses y prindpal, en milones de dólares) Acuerdos de reducdón y reescalonamlento de le deuda Indicadores de rieego para la UE Riesgo pera la UEAIesgo total para la UE (%) Riesgo pare la UE/deuda exterior Riesgo pera la UE/ exportadones de bienes y servidos Acuerdo* FMI Tipom* (Fecha/-) Vigentes*» vigentes (-/feche) Indicadores de eolvencia según *l mercado Calficadón de dvisas s largo plazo de Mood/s (fin de periodo) Caiflcadón de divisas s largo plazo de S&P (fin de periodo) Euromoney Posldón en le clasificación (número de países) The Institutional Investor Posldón en le dastflcadónt (número de países) Caiflcadón de créditos (1) (2) (2) (3) 14,8 -6,0 0,09 646 2,3 7,2 1794 (4) (4) 29,2 48 12,1 2722 (5) 1,6 1,6 0,8 15. 1 -4,4 0,27 1134 3,7 8,1 1531 986 545 23,3 53. 6 9,3 236 (5) 1,5 1,4 0,7 (6) 10/94 (7) (9) 08/95 (10) 1996 (11) -10,0* -5,1 1,3 39,7 1,89 1,89 -3,2 15,6* -3,2* 0,4* 1994 5,3 9,2 1221 716 505 21,2 45,3 6 (5) 3,0 2,6 1,5 (9) 5/96 (7) (8) (8) 03/94 09/94 149 147 (167)(167) 03/94 09/94 111 113 (135)(135) 15. 1 14. 5 (8) (8) 03/95 09/95 145 138 (187)(181) 03/95 09/95 109 111 (135)(135) 15. 5 15. 7 (8) (8) 03/95 09/95 136 135 (178) (178) 03/95 09/95 107 111 (135)(135) 16. 7 16. 6 (1) Sólo préstamos del BEI y de balanza de pagos (reembolsos pendentes) s los PECO, los NEI y los países medterráneos. (2) Cuanto más elevado es el lugar que ocupa en la ctasiflcadón, menor es la sotvenda del pels. (3) Se dasiflca a los países medante una escata de 0 a 100, en la que 100 representa el menor riesgo de incumplmlento. Un pais puede mejorar su caiflcadón y a pesar de eso descender en le dasificadón, si al mismo tiempo ha mejorado la calficadón de otros pslses. (4) No dspontWe. (5) Reescaionamiento de tas deudas con Rusia y Turkmenistán. (6) FTS. (7) Vigente. (8) Sin calificar. (9) ADG. (10) No vigente. (11) Datos más rédenles o estJmedones (Indicadas con *). - 4 6- Indleadoree de rieego por palees Pale: Argelia Notas a pis Crecimiento del PIB reel (en %) Producción de hidrocarburos (variación en %) Tasa de Inflación Tipo de cambio (DZD / USD) (dlc/dlc) (fin de periodo) Saldo presupuestarlo de las administraciones públicas (en % del PIB) Balanza de pagos Exportaciones de bienes y servicios (en miles de millones de dólares) Saldo balanza por cuenta comente (en % del PIB) Entrada neta de Inversiones directas extranjeras (en millones ds dólares) Reservas oficiales de divisas (fin de periodo) en mués de millones de dólares en meses de importaciones de bienes y servicios Deuda exterior Deuda exterior (en divisas convertibles, en miles de millones de dólares, al finalizar el período) Servicio de la deuda convertible (en miles de millones de dólares) principal Intereses Deuda exterior/PIB (%) Deuda exterior/exportaciones de bienes y servicios (%) Servicio de la deuda/exportaciones de bienes y sen/icios (%) Atrasos (intereses y principal, en millones de dólares) Acuerdes de reducción y reescalonamlento de la deuda (en mues de millones de dólares) Indicadores de riesgo para la UE Riesgo para la UE/riesgo total para la UE (%) Riesgo para la UE/deuda exterior Riesgo para la UE/ exportaciones de bienes y servicios (1) 1995 3,9 4,4 21,9 52. 2 10,3 -2,2 0,0 2,1 2,1 32,5 9,4 7,1 2,3 78,4 297,1 42,4 (4) 4,9 12,2 2,8 8,9 -0,9 -2,5 38,6 42,9 -4,4 8,9 -1,8 0,0 2,6 2,9 29,5 8,9 7,1 1,8 70,3 307,5 48,6 (4) 4,5 9,9 2,4 7,8 4,0 5,4 15,1 56,0 12,6 0,2 0,2 3. 7 3,9 32,7 7,6 5,2 2,4 72,4 230,8 32,7 (4) 3,3 11,6 2,7 7,1 Acuerdos FMI Tipo/n* (Fecha/ - ) Vigentes/no vigentes Indicadores de solvencia según el mercado Calificación de divisas a largo plazo de Moody's (fin de periodo) Calificación de divisas a largo plazo de S&P (fin de periodo) Euromoney Posición en la clasificación (número de paises) The Institutional Investor Posición en la clasificación (número de países) Calificación de créditos (5) (5794-5/95) (6) (5) (5/94-5/95) (6V(8) (5/95 - 5/98) (8) (5795 - 5/98) (6) (7) (7) 03/94 09/94 92 96 (167) (167) 03/94 09/94 75 78 (135) (135) 26 3 24. 6 (7) (7) 03/95 09/95 102 107 (187) (181) 03/95 09/95 89 91 (135) (135) 23. 5 22. 8 (7) (7) 03/95 09/95 109 97 (178) (178) 03/95 09/95 95 95 (135) (135) 21. 5 22. 8 (2) (2) (3) Sólo préstamos del BEI y de balanza de pagos (reembolsos pendientes) a los PECO, ios NEI y los países meditenráneos. (1) (2) Cuanto más elevado es el lugar que ocupa en la clasificación, menor ee la solvencia del pala. (3) Se clasifica a los paises mediante una escala de 0 a 100, en la que 100 representa el menor riesgo de Incumplimiento. Un pals puede mejorar su calificación y a pesar de ello descender en Is clasificación, si al mismo tiempo ha mejorado la calificación de otros países. (4) No. (5) ADG. (6) (7) (8) Vigente. Sin calificar. SAF. • 4 7- indicadores de rieego por paiaee Pale: Israel Crecimiento del PIB real (en %) Producción industrial (variación en %) (a precios constantes de 1990) Tasa de desempleo (media) Indice de precios al consumo Tipo de cambio (ILS / USD) (dlc/dlc) (fin de periodo) Notas a pie 1994 1995 6,5 7,2 7. 8 12,3 3,018 7,1 7,9 6,3 10,1 3,135 1996 (7) 4,3 2,7* 6,3 11,5 3,244 Déficit global de la Administración central (*n % del PIB) -2,4 -4,2 -4,3 Balanza de pagos Exportaciones de bienes y servicios (en miles de millones de dólares) Saldo balanza por cuenta corriente (en % del PIB) Entrada neta de inversiones directas extranjeras (en millones de dólares) Reservas oficiales brutas de divisas en miles de millones de dólares en meses de importaciones de bienes y servicios Deuda exterior Deuda exterior (deuda exterior bruta) (en miles de millones de dólares, al finalizar el periodo) Servicio de la deuda (en miles de millones de dólares) principal intereses (brutos) Deuda exterlor/PIB (%) Deuda exterior/exportaciones de bienes y servicios (%) Servicio de la deuda/exportaciones de bienes y servicios (%) Atrasos (intereses y principal, en millones de dólares) Acuerdos de reducción y reescalonamlento de la deuda Indicadores de riesgo para la UE Riesgo para la UE/riesgo total para la UE (%) Riesgo para la UE/deuda exterior Riesgo para la UE/ exportaciones de bienes y servicios Acuerdos FMI Tipo/n* (Fecha/-) Vigentes/no vigentes (-/fecha) Indicadores de solvencia según el mercado Calificación de divisas a largo plazo de Moody's (fin de periodo) Calificación de divisas a largo plazo de S&P (fin de periodo) Euromoney Posición en la clasificación (número de países) The Institutional Investor Posición en la clasíficaciónt (número de países) Calificación de créditos 16,7 -3,2 -0,2 6,792 3,6 41 4,6 2,2 2,4 54,2 169,4 14,9 (4) (4) 4,4 0,8 1,9 19 -4,5 1,2 8,119 3,6 19,9 -5,6 (6) 10,05 4,2 46 3. 9 (6) (6) 53 170 15 (4) (4) 4,4 0,7 1,7 (6) (6) (6) (6) 54 (6) (6) (4) (4) 3,9 (6) 1,5 (4) (4) (4) (5) BBB+ 03/94 09/94 30 33 (167) (167) 03/94 09/94 46 43 (135) (135) 43. 4 46. 5 A3 A- 03/95 09/95 31 31 (187)(181) 03/95 09/95 43 42 (135) (135) 47. 9 49. 2 A3 A- 03/95 09/95 33 32 (178) (178) 03/95 09/95 41 40 (135) (135) 50. 8 52. 2 (1) (2) (2) (3) (1) (2) (3) (4) (5) (6) (7) Sólo prestamos del BEI y de balanza de pagos (reembolsos pendientes) a los PECO, los NEt y los paises mediterráneos. Cuanto más elevado es el lugar que ocupa en la clasificación, menor es la solvencia del pais. Se clasifica a los países mediante una escala de 0 a 100, en la que 100 representa el menor riesgo de incumplimiento. Un pals puede mejorar su calificación y a pesar de ello descender en la clasificación, si al mismo tiempo ha mejorado la calificación de otros países. No. Sin calificar. No disponible. Datos más recientes o estimaciones (indicadas con *). 4-r ISSN 0257-9545 COM(97) 273 final DOCUMENTOS ES 01 09 N° de catálogo : CB-CO-97-269-ES-C ISBN 92-78-20842-6 Oficina de Publicaciones Oficiales de las Comunidades Europeas L-2985 Luxemburgo