title: Verslag van de Commissie aan de begrotingsautoriteit over de stand van de algemene-begrotingsgaranties per 30 juni 1998

eurovoc_concepts:
Community loan
European Investment Bank
budgetary power
general budget (EU)

text: * * * ** COMMISSIE VAN DE EUROPESE GEMEENSCHAPPEN Brussel, 25. 09. 1998 COM(l998)537def. VERSLAG VAN DE COMMISSIE AAN DE BEGROTINGSAUTORITEIT OVER DE STAND VAN DE ALGEMENE-BEGROT1NGSGARANTIES PER 30 JUNI 1998 -2 Dit verslag heeft betrekking op de stand van de algemene-begrotingsgaranties op de datum van indiening van het verslag. Het is opgesteld naar aanleiding van de verklaring van de Commissie bij de goedkeuring van GAB nr. 1/91, waarin zij toezegde "tweemaal per jaar aan de Begrotingsautoriteit verslag uit te brengen over de situatie in verband met de begrotingsgaranties en de overeenkomstige risico's". Dit verslag wordt ingediend overeenkomstig het bepaalde in art. 134 van het Financieel Reglement van toepassing op de algemene begroting der Europese Gemeenschappen. De Commissie heeft reeds veertien van dergelijke verslagen bij de Begrotingsautoritcit ingediend. Dit verslag bestaat uit twee delen en een bijlage: 1 ) Gebeurtenissen sedert het vorige verslag, situatie inzake risico's en toepassing van de begrotingsgarantie. 2) Evaluatie van de potentiële risico's: economische en financiële toestand in de derde landen waarop de voornaamste leningsoperaties betrekking hebben. t 3- INHOUD DEEL ÉÉN GEBEURTENISSEN SEDERT HET VERSLAG VAN 31. 12. 97, ONTWIKKELING VAN DE SITUATIE INZAKE RISICO'S EN TOEPASSING VAN DE BEGROTINGSGARANTIE I. INLEIDING: AARD VAN DE BETROKKEN OPERATIES I. A I. B OPERATIES MET EEN MACRO-ECONOMISCH DOEL OPERATIES MET EEN MICRO-ECONOMISCH DOEL II. GEBEURTENISSEN SEDERT HET VERSLAG VAN 31. 12. 1997 5 5 5 5 5 II. A II. B II. C OEKRAÏNE LENINGEN VAN DE EUROPESE: INVESTERINGSBANK TEN BEHOEVE VAN INVESTERINGSPROJECTEN IN DE VOORMALIGE JOEGOSLAVISCHE REPUBLIEK MACEDONIË LENINGEN VAN DE EUROPESE INVESTERINGSBANK TEN BEHOEVE VAN INVESTERINGSPROJECTEN IN BOSNIË-HERZEGOVINA III. DE SITUATIE INZAKE DE RISICO'S III. A HI. B III. C UITSTAAND BEDRAG OP DE DATUM VAN INDIENING VAN HET VERSLAG MAXIMAAL JAARLIJKS RISICO VOOR DE GEMEENSCHAPSBEGROTING: UITBETALINGEN OP DE DATUM VAN INDIENING VAN HET VERSLAG THEORETISCH MAXIMAAL. JAARLIJKS RISICO VOOR DE GEMEENSCHAPSBEGROTING IV. TOEPASSING VAN DE BEGROTINGSGARANTIE IV. A IV. B IV. C IV. D GEBRUIK VAN KASMIDDELEN GEBRUIK VAN HET GARANTIEFONDS LAATTIJDIGE AFLOSSINGEN Ui'! STAANDE AFLOSSINGEN OP DE VERSLAGDATUM V. ANALYSE VAN HET THEORETISCHE VERMOGEN VAN DE GEMEENSCHAP OM LENINGEN EN GARANTIES TE VERSTREKKEN TEN BEHOEVE VAN DERDE LANDEN VI. RELATIEVE SOLIDITEIT VAN HET GARANTIEFONDS DEEL TWEE BEOORDELING VAN DE POTENTIËLE RISICO'S: ECONOMISCHE EN FINANCIËLE SITUATIE VAN DE DERDE LANDEN Dm DE GROOTSTE LENINGEN HEBBEN ONTVANGEN I. INLEIDING II. LANDEN VAN MIDDEN EN OOST-EUROPA III. NI EU WE ON A KH AN KELIJ KE STATEN IV. MEDITERRANE LANDEN h 5 6 6 6 7 8 9 14 14 14 14 15 15 17 19 19 19 30 26 BIJLAGE I. VERKLARENDE OPMERKINGEN OVER DE SITUATIE INZAKE DOOR DE COMMUNAUTAIRE BEGROTING GEDEKTE RISICO'S TABELLEN 1 TOT 3 I. A l. A. I Maximaal bedrag van de toegestane leningen (tabel 1) l. A. 2 Uitstaand bedrag van de verstrekte/opgenomen leningen (tabel 1) l. A. 3 I. B I. C l. D II). I Opgenomen/verstrekte leningen 1. 1X2 Garanties aan derden Bedrag van de jaarlijkse risico's (tabellen 2 en 3) TABELLEN VAN DE LENINGSOPERATIES MET BEGROTINGSGARANTIE VERWACHTE ONDERTEKENING EN UITBETALING VAN DE EIB-LENINGEN WIJZE VAN BETALING VAN DE BEGROTINGSGARANTIE 33 34 34 34 35 35 36 41 42 42 42 II. METHODOLOGISCHE OPMERKINGEN OVER DE ANALYSE VAN HET VERMOGEN VAN DE GEMEENS( HAP OM IN DE PERIODE 1997-1999 AAN DERDE LANDEN LENINGEN TE VERSTREKKEN VOLGENS HET MECHANISME VAN HET. GARANTIEFONDS (TABEL 4) 43 II. A II. B H. C II. D II. E II. F RESERVE VOOR GARANTIES OP LENINGEN AAN EN IN DERDE LANDEN BEREKENING VAN DE VOORZIENING VAN HET GARANTIEFONDS VOORZIENING VAN HET FONDS IN GEVAL VAN GEDEELTELIJKE GARANTIE VOORZIENING VAN HET GARANTIEFONDS R U I M TE IN DE RESERVE V O OR GARANTIES RESIDUELE LENINGSCAPACITEIT III. TABELLEN VAN DE LANDENRISICO-INDICATOREN 43 43 45 45 45 45 46 k -5 Deel één Gebeurtenissen sedert het verslag van 31. 12. 97, ontwikkeling van de situatie inzake risico*s en toepassing van de begrotingsgarantie I. INLEIDING: AARD VAN DE BETROKKEN OPERATIES De door de Gemeenschapsbegroting gedekte risico's betreffen uiteenlopende lenings- en garantie-operaties die in twee categorieën kunnen worden ondergebracht: leningen met macro-economisch doel en leningen met micro-economisch doel. I. A Operaties met een macro-economisch doel Deze operaties omvatten in de eerste plaats betalingsbalansleningen die bestemd zijn voor Lid-Staten of derde landen, en waaraan precieze economische voorwaarden en verbintenissen worden gekoppeld. Tot deze categorie behoort ook de lening van 1. 250 miljoen ecu voor het financieren van de invoer van landbouwproducten en levensmiddelen in de voormalige Sovjet-Unie, want het met deze operatie samenhangende risico wordt grotendeels bepaald door de macro- economische en politieke ontwikkeling van de begunstigde landen. I. B Operaties met een micro-economisch doel Dit zijn leningen voor de financiering van projecten die over een lange periode moeten worden afgelost met de verwachte opbrengst van de projecten, die doorgaans worden toegekend aan ondernemingen, financiële instellingen of derde landen en die niet alleen door de garantie van de Gemeenschap maar ook door de gebruikelijke bankgaranties worden gedekt. Het betreft hier de Euratom- en NCI-leningen in de Lid-Staten en de leningen van Euratom en de EIB buiten de Gemeenschap (Middellandse-Zeegebied, Midden- en Oost-Europa, bepaalde derde landen - ontwikkelingslanden in Latijns-Amerika en Azië, en Zuid-Afrika). II. GEBEURTENISSEN SEDERT HET VERSLAG VAN 31. 12. 1997 De voornaamste gebeurtenissen in de loop van het eerste halfjaar 1998 waren de volgende: II. A Oekraïne In het kader van een algemeen programma voor steunverlening aan Oekraïne heeft de Commissie op 12 november 1997 een voorstel voor een besluit van de Raad ingediend tot toekenning van aanvullende macrofmanciële bijstand aan Oekraïne ten belope van 150 miljoen ecu in de vorm van een lening met een maximumlooptijd van 10 jaar. Op 5' de datum van indiening van het verslag had de Raad nog geen enkel formeel besluit genomen. II. B Leningen van de Europese Investeringsbank ten behoeve van investerings projecten in de Voormalige Joegoslavische Republiek Macedonië Op 13 januari 1998 heeft de Commissie een voorstel voor een besluit van de Raad ingediend betreffende de toekenning van een communautaire garantie ten belope van in de Voormalige 70% voor leningen ten behoeve van investeringsprojecten Joegoslavische Republiek Macedonië. Deze garantie is beperkt tot een totaal maximum van 150 miljoen ecu die moeten worden toegekend van 1998 tot 31 december 2000. De Raad heeft op 19 mei 1998 besloten de communautaire garantie voor deze lening toe te kennen. Door dit besluit worden de middelen van de nieuwe aan de E1B verstrekte opdrachten op een totaal bedrag van 7. 255 miljoen ecu gebracht. Het toepasbare garantiesysteem is dat wat is vastgesteld in het kader van het besluit van 14 april 1997, en de modaliteiten zijn vastgelegd in het op 25 en 29juli 1997 tussen de Bank en de Commissie ondertekende waarborgcontract. II. C Leningen van de Europese investeringsprojecten in Bosnië-Herzegovina Investeringsbank ten behoeve van Op 18 mei 1998 heeft de Commissie een voorstel voor een besluit van de Raad ingediend tot toekenning van een communautaire garantie voor leningen ten behoeve van investeringsprojecten in Bosnië-Herzegovina. Deze garantie is beperkt tot een totaal maximum van 100 miljoen ecu die gedurende een periode van twee jaar moeten worden toegekend. Op de datum van indiening van het verslag had de Raad nog geen enkel formeel besluit genomen. III. DE SITUATIE INZAKE DE RISICO'S De risico's voor de Gemeenschapsbegroting kunnen aan de hand van twee criteria worden beoordeeld: - het vaak door de banken gehanteerde criterium van de totale, op een bepaalde datum uitstaande hoofdsom van de betrokken operaties; - het meer specifiek budgettaire criterium van het maximale risico van uitbetaling voor de Gemeenschapsbegroting van elk jaar. / Dit laatste criterium werd zelf op twee wijzen toegepast: - alleen op de uitbetalingen tot en met de datum van indiening van het verslag, wat het minimumrisico voor de Gemeenschap vormt bij afwezigheid van vervroegde aflossingen. De betrokken situatie is beschreven in de hierna volgende tabel 2; - in prospectieve zin, op alle operaties ten aanzien waarvan de Raad een besluit heeft genomen of de Commissie een voorstel heeft ingediend, ten einde de weerslag ervan op de toekomstige begrotingen te ramen, hetgeen het maximum- risico voor de Gemeenschap vormt in de veronderstelling dat de voorstellen van de Commissie worden aanvaard. De betrokken situatie wordt beschreven in de hierna volgende tabel 3. In dit laatste geval is het mogelijk een orde van grootte van de ontwikkeling van de met de lopende voorstellen samenhangende risico's te geven. Uiteraard dient hierbij evenwel een aantal veronderstellingen te worden gemaakt over de data van uitbetaling en de aflossings- voorwaarden, waarvan de bijzonderheden in de bijlage zijn opgenomen, alsook over de rentevoeten1 en de wisselkoersen2. De uitkomsten zijn weergegeven in de tabellen 1 tot en met 3, waarin ten aanzien van het risico onderscheid is gemaakt naar landen in en landen buiten de Gemeenschap. Voorts kan worden opgemerkt dat de in de tabellen genoemde totale bedragen risico's van uiteenlopende aard dekken: lening aan één enkel land wanneer het gaat om macrofinanciële bijstand, leningen voor projecten die door de leningnemers worden gegarandeerd in het geval van NCI- of EIB-leningen bijvoorbeeld. In de volgende analyse wordt onderscheid gemaakt tussen het totale risico, het risico op operaties in de Lid-Staten en het risico op operaties in derde landen. III. A Uitstaand bedrag op de datum van indiening van het verslag De situatie van het uitstaand bedrag is beschreven in tabel 1. Het totale risico beloopt 11. 821 miljoen ecu op de datum van de indiening van het verslag, tegen 12. 171 miljoen ecu aan het einde van het voorbije halfjaar, wat neerkomt op een daling met 2,9 %-\ 1 De toegepaste hypothese is die van een gemiddelde rentevoet van 10 % voor EIB-leningen. Voor opgenomen en verstrekte leningen wordt een gemiddelde rentevoet van 4,4 % toegepast. - Voor leningen in andere valuta's dan de ecu zijn de toegepaste wisselkoersen die van 30. 06. 1098. ' Hen gedeelte van de evolutie van het uitstaande bedrag in de loop van het voorbije halfjaar kan worden verklaard door de wisselkoersschommelingen voor de leningen in andere valuta's dan de ecu. f De onderstaande tabel bevat de operaties die van invloed zijn geweest op de ontwikkeling van het uitstaande bedrag sedert het vorige verslag. Uitstaand bedrag op 31. 12. 97 Aflossingen van de leningen Betalingsbalans: Griekenland Euratom NCI Financiele bijstand Ex-USSR EIB in miljoen ecu 12. 171 - 500,00 -69,4 -22,1 • 620,00 -113. 31 • 175. 00 Schommeling van de wisselkoers van de overige valuta's ten opzichte van de ecu • 28,19 Uitbetalingen van de leningen Financiele bijstand EIB | Uitstaand bedrag op 30. 06. 98 +140,00 +1. 058. 00 11. 821 Het uitstaande bedrag in hoofdsom van de operaties ten gunste van de Lid-Staten beloopt 3. 861 miljoen ecu op de datum van indiening van het verslag, hetgeen 14,1 % minder is dan op 31. 12. 1997. Deze vermindering is vooral toe te schrijven aan de aflossingen van de leningen voor de betalingsbalans van Griekenland en Euratom- en NCI-leningen ten belopc van 611,5 miljoen ecu. Bij de leningsoperatie voor de betalingsbalans van Italië blijft het uitstaande bedrag gehandhaafd op het niveau van het vorige halfjaar. Wat de risico's met betrekking tot derde landen betreft, bedroeg het uitstaande bedrag in hoofdsom op de datum van indiening van het verslag 7. 960 miljoen ecu, hetgeen 3,73 % meer is dan in het vorige halfjaar. III. B Maximaal jaarlijks risico voor de Gemeenschapsbegroting: uitbetalingen op de datum van indiening van het verslag 4 De situatie is weergegeven in tabel 2. 4 Op de datum van indiening van het verslag beloopt het residueel risico voor het jaar 1998 in tabel 2 1. 882,5 miljoen ecu, rekening houdend met de in de loop van het eerste halfjaar 1998 verrichte aflossingen. ï -9 Het jaarlijkse totale risico, dat in 1998 3. 289 miljoen ecu beloopt, stijgt en zal in 2000 ongeveer 3. 746 miljoen ecu bereiken, terwijl zich in 1999 een bijzondere situatie zal voordoen als gevolg van het ontbreken van vervaldagen voor aflossingen van betalingsbalansleningen aan de Lid-Staten en het aflopen van de aflossingen in 1998 van de leningen aan Hongarije, de Tsjechische en de Slowaakse Republiek en de lening van 290 miljoen ecu aan Bulgarije. Het bedrag dat met de operaties betreffende de Lid-Staten samenhangt, beloopt 1. 967 miljoen ecu voor 1998. Dit cijfer volgt het tempo van de aflossingen van de hoofdsom van de betalingsbalansleningen aan Griekenland en Italië. In 2000 bereikt het risico 2. 734 miljoen ecu, d. i. de laatste aflossing van de lening aan Italië. Het risico betreffende derde landen beloopt in 1998 1. 323 miljoen ecu, gezien de vervaldagen met betrekking tot de volgende hoofdsommen: - 100 miljoen ecu voor Hongarije, - 123 miljoen ecu voor de Tsjechische Republiek, - 62 miljoen ecu voor de Slowaakse Republiek, - 150 miljoen ecu voor Bulgarije, - 185 miljoen ecu voor Roemenië, - 288 miljoen ecu voor de EIB-leningen. Vanaf 1999 volgt een daling van de aflossingen van de hoofdsom van de opgenomen en verstrekte leningen. Hierdoor neemt het risico op leningen aan derde landen af tot gemiddeld 954 miljoen ecu in de periode 1999-2006. III. C Theoretisch maximaal jaarlijks risico voor de Gemeenschapsbegroting5 De situatie is weergegeven in tabel 3. Dit risico beloopt in 1998 3. 403 miljoen ecu en stijgt tot 4. 270 miljoen ecu in het jaar 2000, waarna het vervolgens tot gemiddeld 2. 536 miljoen ecu stabiliseert van 2. 001 tot en met 2. 006 (in 1999 beloopt het risico 1. 557 miljoen ecu). De evolutie van het maximale risico betreffende de Lid-Staten is /eer goed vergelijkbaar met die van tabel 2 tot in het jaar 2000, wanneer het risico 2. 734 miljoen ecu zal bereiken. Op de datum van indiening van het verslag beloopt liet residueel risico voor het jaar 1998 in tabel 3 1. 996. 5 miljoen ecu, rekening houdend met de in de loop van het eerste halfjaar 1998 verrichte aflossingen. 10- Het risico betreffende derde landen stijgt van 1. 436 miljoen ecu in 1998 tot 1. 278 miljoen ecu in 1999. Er kan een toeneming van het risico vanaf 2000 tot in 2006 met gemiddeld 11 % per jaar worden vastgesteld. Ao 11- TABEL1 UITSTAANDE BEDRAGEN IN HOOFDSOM VAN DE GARANTIES OP TOEGESTANE OPERATIES (in miljoen ecu) Betrokken operaties maximumbedra Toegestaan Uitstaand bedrag In Uitstaand bedrag In Nog ult te betalen hoofdsom hoofdsom op 30. 06. 98 op 31. 12. 97 op 30. 06. 98 LIDSTATEN A. Betalingsbalansen 1. GriekenlandO 2. Italie B. Overige 3. Euratom 4. NCI en NCI aardbevingen 5. CIB/MlddellandseZee Spnnjo, Grloknnland, Portugal 14000 4000 6830 1500 500 3448 118 219 212 0 3447 29 195 191 TOTAAL LIDSTATEN 2G330 4497 3861 DERDE LANDEN A. Finan. ciele bijsland 1. HongarijeO 2. Tsjechische Republiek(') 3. Slovaakso RepubllekO 4. Bulgarije 5. Roemenie 6. Algerije 7. VJRM 8. Baltische Staten 9. Moldavia 10. OekraTne 11. Wit-Rusland 12. Georgifi, Armenia 13. Ex-USSR (**) B. Overige 14. EIB/Middellandse Zee 15. EIB LMOE 16. EIBALA 17. EIB Zuid-Afrika 180 250 125 650 580 600 40 220 60 285 55 170 1250 8822 8220 1925 675 100 123 62 260 580 250 25 130 60 285 30 0 216 3150 1919 385 100 0 0 0 23ü 395 250 40 130 60 285 30 0 103 3407 2448 494 83 0 0 0 0 0 0 0 0 0 125 0 100 0 85 0 0 25 170 0 2531 3944 588 244 TOTAAL DERDE LANDEN 24107 7674 7960 7812 TOTAAL-GENERAAL 50437 12171 11821 7812 (*) Op 30. 06. 98 volledig afgeloste lening (**) Het uitstaand bedrag van 103 miljoen ecu komt overeen met de op 30. 06. 98 verschuldigde en niet-afgeloste bedragen in hoofdsom. BIJLAGE BIJ TABEL 1 STAND VAN DE EIB-OPERATIES OP 30. 06. 98 Operaties leningen - annulering bedrag bedrag Toegestane Geopend kredle Uitbetaald Uitstaand op 30. 06. 98 Mediterrane lidstaten 1500 1465 1573 191 Derde landen vroegere mandaten : Mlddellandse-Zeeprotocollen LMOE I LMOE II ALA I ALAN Zuid-Afrika Derde landen nieuwe mandaten(') Middollandso Zee LMOt ALA Zuid-Afrika Totaal 6362 1700 3000 750 153 300 2460 3520 1022 375 21142 5850 1628 3000 657 153 300 1292 1888 266 45 16542 4581 1286 908 392 78 83 156 419 51 0 3252 1126 903 364 78 83 156 419 51 0 9527 6623 (*) Bosluil van do Raad van 14 4 07 Opinorklno Do Imiiiujon wordtin uitbetaald In duvlu/on, zodat de uitbetalingen omgerekend in «ai groter kunnen zijn dan hol toegestane bedrag. AA TABEL 2 MAXIMAAL JAARLIJKS RISICO VOOR DE GEMEENSCHAPSBEGROTING (Ramin inmiljoa i ecu opt lasisvan te uitbeta inganper 30. 06. 98 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 TOTAL LID-STATEN HOOF0SOM A. Betalingsbalansen 1. Griekenland 2. ItaliS B. Structurele leningen 3. Euratom 4. NCI en NCI-Aardbevingen 5. ElB/oude Middellandse-Zee- protocollen Spanje, Griekenland. Portugal 500 961 91 50 45 2467 12 40 37 15 40 39 Sublolaal hoofdsom 1667 95 2556 RENTE A. Betalingsbalansen 1. Griekenland 2. Italia B. Structurele leningen 3. Euratom 4. NCI en NCI-Aardbevingen 5. ElB/oude Middellandse-Zee- protocollen Spanje. Griekenland. Portugal 48 209 10 16 18 155 155 3 13 14 1 10 11 71 20 92 7 7 Sublotaal rente 300 184 177 14 22 22 21 21 2 5 7 2 3 5 17 15 32 2 2 4 TOTAAL LID-STATEN 1967 279 2734 106 30 26 35 500 3448 118 218 208 0 4492 48 519 14 51 61 0 693 0 5185 8 8 1 1 8 DERDE LANDEN HOOFDSOM A. Financieie bjjstand 6. Hongarije 7. Tsjechie' 8. Slowakije 9. Bulgarije 10. Roemenie 11. Algerije 12. VJRM 13. Baltische Staten 14. Moldavia 15. OekraTne 16. Witrusland B. Garanties - 17. EIB/Middellandse-Zeelanden 18. EIB/Midden- en Oost-Europa 19. EIB/Ontwikkelingslanden ALA 20. EIB Zuid Afrika Subtotaal hoofdsom RENTE A. Financieie bijstand 6. Hongarije 7. Tsjechie 8. Slowakije 9. Bulgarije 10. Roemenie 11. Algerije 12. VJRM 13. Baltische Staten 14. Moldavia 15. OekraTne 16. Witrusland B. Garanties 17. EIB/Middellandse-Zeelanden 18. EIB/Midden- en Oost-Europa 19. EIB/Ontwikkelingslanden ALA 20. EIB Zuid Afrika 100 123 62 150 185 190 80 5 5 95 5 174 92 22 187 142 28 203 196 38 70 150 9 17 6 225 225 45 29 65 100 25 12 37 6 247 234 51 16 40 31 31 70 12 57 6 251 242 35 12 57 6 263 247 63 7 57 6 244 224 37 3 40 0 252 207 37 100 123 62 323 580 250 0 130 60 265 30 2046 t808 38* 44 912 552 617 776 782 688 673 607 570 6177 2 3 1 8 22 16 1 7 3 13 2 185 115 18 15 10 13 15 2 7 3 12 1 185 145 21 12 10 7 15 2 5 3 12 1 172 135 20 12 10 5 15 2 1 2 12 1 159 123 19 12 7 5 4 2 1 2 12 1 145 110 17 8 7 3 2 1 10 1 130 96 16 6 5 3 2 1 7 1 114 83 14 6 5 2 1 5 1 99 69 12 6 2 3 1 66 58 65 IS 21 17 86 10 3 2 1 3 85 56 11 6 1274 932 148 81 Subtotaal rente 410 426 396 362 314 271 235 200 166 2780 TOTAAL DERDE LANDEN 1323 978 1013 1138 1096 959 908 806 736 8957 TOTAAL-GENERAAL 3289 1257 3746 1244 1126 986 944 8)5 736 14142 (wanrvan Oost-Europa) (waarvan andere derde landen) 892 430 528 450 550 462 483 655 507 589 480 479 487 421 406 400 344 392 4677 4279 At IÔJ&EL3 THEORETISCH MAXIMAAL JAARLIJKS RISICO VOOR DE COMMUNAUTAIRE BEGROTING 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 TOTAL LIDSTATEN HOOFDSOM A. Betalingsbalansen 1. Griekenland 2. Italia B. Structurele leningen 3. Euratom en NCI 4. EIB, Spanje, Griekenl. , Port. Subtotaal hoofdsom RENTE A. Betalingsbalansen 1. Griekenland 2. Italia B. Structurele leningen 3. Euratom en NCI 4. EIB, Spanje, Griekenl. , Port. 500 981 141 45 1667 48 209 26 18 2467 52 37 2557 55 39 94 155 155 15 14 11 11 Subtotaal rente 300 184 177 71 20 91 7 7 14 22 22 21 21 2 5 7 2 3 5 17 15 32 2 2 4 fOlAAI. LIDSTATEN IÜ67 279 2734 106 29 26 30 DERDELANDEN HOOFDSOM A. Financieie bijstand 5. Hongarije 6. Tsjechische Republiek 7. Slovaakse Republiek 8. Bulgarije 9. Roemenie 10. Algerije 11. VJRM 12. Baltische Staten 13. Moldavia 14. OekraTne 15. Wit-Rusland 16. Georgia 17. Armenia 18. Euratom LMOE B. Garanties 19. EIB Middellandse Zee 20. EIB LMOE 21. EIB ALA 22. EIB ZUID-AFRIKA 100 123 62 150 185 190 80 5 5 0 174 92 22 0 187 142 28 95 5 0 203 196 38 70 150 9 17 6 0 275 306 57 36 55 100 25 12 37 6 0 352 400 76 33 40 12 57 6 0 435 512 109 29 70 12 87 6 3 12 501 619 107 41 526 635 124 46 8 8 1 1 8 63 7 87 6 500 3448 336 208 0 4492 48 519 65 6t fSC 5184 too 123 62 386 580 350 0 130 60 355 30 0 0 43 3214 3551 685 233 0 0 63 100 3 70 28 561 649 124 48 Subtotaal hoofdsom 913 552 617 926 1096 1200 1446 1506 1646 9902 RENTE A. Financieie bijstand 5. Hongarije 6. Tsjechische Republiek 7. Slovaakse Republiek 8. Bulgarije 9. Roemenie 10. Algerije 11. VJRM 12. Baltische Staten 13. Moldavia 14. OekraTne 15. Wit-Rusland 16. Georgia 17. Armenia 18. Euratom LMOE B. Garanties 19. EIB Middellandse Zee 20. EIB LMOE 21. EIB ALA 22. EIB ZUID-AFRIKA 2 3 1 17 22 21 2 11 3 16 3 5 3 205 166 26 18 21 13 15 2 7 3 15 1 5 3 2 278 293 43 26 21 7 15 2 5 3 15 1 5 3 11 338 393 62 39 21 5 15 2 1 2 15 1 5 3 30 407 500 88 50 16 5 8 2 1 2 15 1 5 3 56 449 559 108 52 18 3 4 2 1 13 1 5 3 81 452 557 119 50 18 3 4 2 1 10 1 5 3 99 436 534 121 45 17 4 2 1 7 1 5 3 106 348 491 114 37 14 4 2 1 4 5 3 105 329 435 104 46 * 3 1 165 58 90 16 25 17 110 10 44 24 490 3242 3928 785 363 Subtotaal rente 523 726 919 1144 1283 1308 1281 1135 1052 9375 TOTAAL DERDE LANDEN 1436 1278 1536 2070 2379 2508 2727 2642 2698 19277 TOTAAL-GENERAAL 3403 1557 4270 2176 2408 2534 2763 2650 2698 24462 (waarvan : Oost-Europa) (waarvan : overige derde landen) 968 661 699 338 839 697 990 1080 1199 1180 1308 1200 1470 1257 1441 1201 1380 1318 10297 8980 M 14 IV. TOEPASSING VAN DE BEGROTINGSGARANTIE IV. A Gebruik van kasmiddelen De Commissie verricht betalingen uit haar kasmiddelen, hetgeen is toegestaan bij artikel 12 van Verordening nr. 1552/89 van de Raad van 29 mei 1989 houdende toepassing van Besluit 88/376/EEG, Euratom betreffende het stelsel van eigen middelen van de Gemeenschappen. Door deze procedure vermijdt de Commissie vertragingen bij de dienst van de opgenomen leningen en de betaling van bijkomende kosten wanneer een debiteur van een verstrekte lening te laat betaalt. IV. B Gebruik van het Garantiefonds Door Verordening EG, Euratom nr. 2728/94 van de Raad van 31 oktober 1994 werd een Garantiefonds ingesteld voor externe activiteiten. Wanneer de begunstigde van een door de Gemeenschap verstrekte lening in gebreke van betaling blijft, wordt binnen drie maanden een beroep gedaan op het Garantiefonds. Bij in gebreke blijven bij het aflossen van een door de communautaire begroting gegarandeerde EIB-lening treedt de Gemeenschap op binnen drie maanden te rekenen vanaf de datum van ontvangst van het verzoek om honorering van de garantie van de Bank. De Commissie geeft de Bank dan toelating om de overeenkomstige bedragen aan het Garantiefonds te onttrekken. Rente wegens vertraging tussen de datum van terbeschikkingstelling van de kasmiddelen en de datum van interventie van het Fonds wordt uit het Garantiefonds terug in de kas gestort. In de laatste zes maanden is op het Garantiefonds een beroep gedaan voor do volgende landen: • • M M — — — — — 8 1 8 1 1 1 1 1 1 1 11 Mill III lull HI III III II LM imBcmiaBMUGtmBaBna:^caaBB=ammammmmmmmm^Kmmmmmlmm^mmia*mmmmmmmmmmmmm0mi^mm Derde land Ex-Joegoslavie Ex-Joegoslavie Totaal Datum 06. 02. 98 22. 05. 98 Bedrag (hooWsom en rente) 4. 704. 085,39 4. 352. 236,80 9. 056. 322,19 IV. C Laattijdige aflossingen De volgende landen hebben tijdens de verslagperiode laattijdige aflossingen verricht nadat een beroep was gedaan op het Garantiefonds. De betrokken bedragen zijn terug in het Fonds gestort overeenkomstig artikel 2 van Verordening (EG, Euratom) nr. 2728/94 van de Raad van 31 oktober 1994 tot instelling van het Garantiefonds. Georgië heeft al 131. 288. 737,93 ecu. zijn achterstand afgelost voor een bedrag van AM -15 Tadzjikistan heeft zijn achterstand (3 miljoen ecu) gedeeltelijk afgelost, waardoor 70 miljoen ecu ten laste van de Gemeenschap blijft. De laattijdige aflossingen sedert 1 januari 1998 kunnen als volgt worden onderverdeeld: Derde land Datum van aflossing Bedrag (hoofdsom en rente I I en achterstandsrente) Tadzjikistan Tadzjikistan Georgie Georgie __ 25. 03. 98 16. 04. 98 02. 07. 98 21. 07. 98 1. 291. 892,58 1. 726. 331,69 81. 288. 737,93 50. 000. 000,00 134. 306. 962,20 IV. D Uitstaande aflossingen op de verslagdatum6 Aan het einde van de periode moesten nog de volgende betalingen worden verricht: Derde land Tadzjikistan Armenie Ex-Joegoslavie Totaal Bedrag (hoofdsom en rente en achterstandsrente) 70. 142. 185,24 48. 510. 587,09 95. 727. 036,69 214. 379. 809,02 I | | V. A N A L Y SE V AN H ET T H E O R E T I S C HE V E R M O G EN V AN DE G E M E E N S C H AP OM LENINGEN EN GARANTIES TE VERSTREKKEN TEN BEHOEVE VAN DERDE LANDEN Door het mechanisme van het Fonds en de reserve voor garanties wordt in de praktijk het vermogen van de Gemeenschap om leningen of garanties op leningen aan derde landen te verstrekken beperkt: de kredieten die beschikbaar zijn om de verplichte voorziening aan te leggen bij een nieuw leningsbesluit (of een jaartranche in het geval van garanties voor 6 Het gaat om de achterstand van Tadzjikistan en Armenië, die overeenkomt met de lening van 1. 250 miljoen ecu die door de Gemeenschap aan de voormalige Sovjet-Unie en haar republieken werd toegekend, en de achterstand bij de lening van de EIB aan ex-Joegoslavië in het kader van de mediterrane protocollen. A$~ 16 meerjarige leningen) worden beperkt door het bedrag dat in de financiële vooruitzichten als reserve voor garanties is opgenomen7. Op een bepaald ogenblik is de leningscapaciteit de tegenwaarde in termen van leningen van de in de reserve voor garanties overblijvende ruimte. Deze ruimte is gelijk aan het verschil tussen de reserve en het geraamde bedrag van de voorziening van het Garantiefonds op grond van reeds goedgekeurde of voorbereide operaties. In tabel 4 wordt de capaciteit van de Gemeenschap om leningen aan derde landen te verstrekken voor de periode 1997-1999 geraamd met inaanmerkingneming van het mechanisme van het Garantiefonds. De berekeningsmethode en de verwijzingen naar de regelgeving worden meer uitvoerig beschreven in de bijlage bij dit verslag. Volgens de door de Raad goedgekeurde besluiten en de voorgestelde of nog in voorbereiding zijnde besluiten (zie tabel 4) zal het gebruik van de reserve voor garanties in 1998 312,71 miljoen ecu bedragen, hetgeen een ruimte in de reserve voor garanties laat van 25,29 miljoen ecu eind 1998. Op 30. 06. 1998 bereikte het uitstaand bedrag van de lenings- en garanticoperaties ten gunste van derde landen, vermeerderd met de verschuldigde en niet-betaalde renten, 8. 261 miljoen ecu. De verhouding tussen de middelen van het Fonds per 30. 06. 98 ( 1. 184) en het uitstaand bedrag in de zin van de door de Verordening gegeven definitie beloopt 14,33 %, wat bijgevolg meer is dan de 10 % die voor het streefbedrag is vastgesteld in de Verordening tot instelling van het Fonds. Overeenkomstig de voorschriften "wordt, wanneer het streefbedrag aan het einde van het jaar wordt overschreden, het surplus teruggeboekt naar een specifieke begrotingslijn in de staat van ontvangsten van de algemene begroting van de Europese Gemeenschappen". Tijdens het eerste halfjaar 1998 werd het surplus van 66 miljoen ecu dat bij de afsluiting van het begrotingsjaar 1997 werd vastgesteld, teruggeboekt naar de begroting. Het Garantiefonds kan bij de afsluiting van het begrotingsjaar 1998 1. 405 miljoen ecu bereiken onder de volgende veronderstellingen: - betaling van 67,20 miljoen ecu uit de reserve voor garanties van 1998; geen nieuwe wanbetalingen die de interventie van het Fonds vergen; geen laattijdige aflossingen door in gebreke gebleven landen; inkomsten uit beleggingen van het vermogen van het Fonds ten bclope van circa 33 miljoen ecu tijdens het tweede halfjaar. In de financiële vooruitzichten is 300 miljoen ecu tegen de prijzen van 1992 opgenomen. À6 -17 Rekening houdend met de invloed op de reserve voor garanties van de voorziening van het Fonds voor de leningen die al zijn goedgekeurd en de leningen die zijn voorgesteld of in voorbereiding zijn voor de periode 1998-1999, varieert de leningscapaciteit per jaar op de verslagdatum als volgt: - van 34 tot 181 miljoen ecu voor leningen waarop de totale begrotingsgarantie wordt verleend; van 48 tot 258 miljoen ecu voor leningen die tot 70 % worden gegarandeerd (in toepassing van het waarborgcontract dat tussen de Commissie en de EIB op 25 en 29 juli 1997 werd ondertekend). Uitgaande van de voorzieningsramingen van het Fonds onderstaande tabel 4 dat de resterende leningscapaciteit erg beperkt is. in 1999 blijkt uit de VI. RELATIEVE SOLIDITEIT VAN HET GARANTIEFONDS De verhouding tussen de stand van het Fonds op 30. 06. 98 (1. 184 miljoen ecu) en het maximale jaarlijkse risico van de leningen aan derde landen (zijnde het totale bedrag van de aflossingen en rentebetalingen) voor 1998 (1. 436 miljoen ecu) bedraagt 82% (zie tabel 3). 4Ï 18- IÂBEL4 THEORETISCH VERMOGEN VAN DE GEMEENSCHAP OM IN DE PERIODE 1997-1999 LENINGEN EN GARANTIES TE VERSTREKKEN TEN BEHOEVE VAN DERDE LANDEN overeenkomstig het mechanisme van het GarantlefondsO in miijoen ecu SKuatie fW7 Raminge Ramingen 1999 im Reserve voor garantles op leningen aan en in derde landen 329 338 346 Gegevens voor de berekening van de voorziening van het Garantiefonds • EIB-LENINGEN - Middellandse Zee (a) - Midden- en Oost-Europa (b) - Latijns-Amarlka en Axis' (c) - Zuld-Afrika (d) - Totaal EIB-Ieningen - Euratom-leningen - Macrofinanclele bijstand Voorziening van het Garantiefonds Ruimte in de reserve voor garantles Residuele leningscapaciteit (betalingsbalansleningen, EIB-Ieningen en Euratom-leningen) - Maximum indlen volledig gebruikt met 100 %-garantie (b. v. betalingsbalansleningen) - Maximum indien volledig gebruikt met 70 %-garantie (b. v. EIB-Ieningen) 653 850. 5 60 125 f500,5 938,6 665. 7 190,55 17. 5 1812. 35 735,25 710. 5 322 105 1672. 75 0 260 305 170 440 125 286 313 341 43 25 5 286 409 181 258 34 48 (*) Het voorzieningspercentage voor 1998 en 1999 beloopt 14 %, omdat het Fonds in 1997 zijn streefbedrag heeft bereikt, (zie aanbevelingen van de Raad van 2. 12. 96 en 27. 01. 97) Kenmerken van de leningen die In de periode 1997-1999 tot voorziening van het Fonds lelden: - EIB a. Middellandse Zee: - goedgekeurde leningen: 1994-1996: 115 miljoen ecu op grond van het vierde financieel protocol met Syrië (doorlopende garantie van 75 %). Van 31. 01. 97 tot 31. 01. 2000 : 2. 310 miljoen ecu uit hoofde van de verlenging van het mandaat van de EIB (70 %-dooriopende garantie). Van 1998 tot en met 2000 :150 miljoen ecu in het kader van de financiële samenwerking met de voormalige Joegoslavische Republiek Macedonië (VJRM) (doorlopende garantie ten belope van 70 %). - voorgestelde of voorbereide leningen: 1998 - 2002: 750 miljoen ecu op grond van de financiële samenwerking met Turkije. 1998-2001. 230 miljoen ecu op grond van de financiële samenwerking met Kroatië. 1998-2000:100 miljoen ecu in het kader van de financiële samenwerking met Bosnië. b. Midden- en Oost-Europa: - goedgekeurde leningen; 31. 01. 97-31. 01 2000:3. 520 miljoen ecu op grond van de verlenging van het mandaat van de EIB (70 %-doork>pende garantie). c. Latijns-Amerika en Azië: - goedgekeurde leningen: 1993-1996: 750 miljoen ecu. Voor 54,6 miljoen ecu geannuleerde leningen. 1996 : 275 miljoen ecu (100 %-garantie). Een bedrag van 122 miljoen ecu waarvan het contract nog moet worden ondertekend bij de goedkeuring van het besluit van 14. 04. 97, is overgegaan naar het stelsel van de doorlopende garantie van 70 %. 31. 01. 97-31. 01. 2000: 900 miljoen ecu op grond van de verlenging van het mandaat van de EIB (70 %-doortopende garantie) d. Zuid-Afrika: - goedgekeurde leningep; 01. 07 97-01. 07. 2000 : 375 miljoen ecu op grond van de verlenging van het mandaat van de EIB (70 %-doorlopende garantie). • Euratom Voorlopige ondertekening van de leningscontracten : 460 miljoen ecu In 1998; 440 miljoen ecu In 1999. • Financiële bijstand - goedgekeurde leningen: 1997. 25 miljoen ecu voor Wit-Rusland vrijgemaakt en overgedragen naar 1999; 130 miljoen ecu voor Slovaklje geannuleerd. 1998: 100 miljoen ecu voor Algerije in 1998 vrijgemaakt en overgedragen naar 1999; - voorgestelde of voorbereide leningen; 1998: 150 miljoen ecu aan Oekraïne. 50 miljoen ecu aan leningen voor Bulgarije. 30 miljoen ecu aan leningen voor Bosnië, 20 miljoen ecu van leningen voor Albanië en 20 miljoen ecu aan leningen voor de voormalige Joegoslavische Republiek Macedonië. Ai 19- Deeltwee Beoordeling van de potentiële risico's: economische en financiële situatie van de derde landen die de grootste leningen hebben ontvangen I. INLEIDING De in de voorafgaande delen genoemde bedragen verschaffen informatie over de kwantitatieve aspecten van de risico's voor de algemene begroting. Deze gegevens moeten echter worden gewogen met de kwalitatieve aspecten van dit risico, die worden bepaald door de aard van de operaties en de hoedanigheid van de kredietnemers. In het volgende deel worden de recente gebeurtenissen besproken die een invloed kunnen hebben op het landenrisico van de portefeuille. De in dit hoofdstuk gegeven beoordeling van het landenrisico verschaft, in de vorm van een tabel van één pagina per land, een reeks indicatoren voor alle landen van Midden- en Oost-Europa, de NOS en het Middellandse-Zeegebied die macro-financiële bijstand hebben ontvangen. In de tekst wordt een nadere analyse gegeven van de betrokken landen, indien sinds het voorgaande verslag, over het tweede halfjaar van 1997, belangrijke nieuwe gegevens die op de risicobeoordeling van invloed zijn, beschikbaar zijn gekomen. Ook wordt een korte analyse gegeven voor de landen die nog aflossingen moeten doen in het kader van de handelskredieten ten bedrage van 1. 250 miljoen ecu welke in 1991 ter beschikking werden gesteld van de toenmalige Sovjet-Unie. De in dit deel gegeven beoordeling heeft geen betrekking op andere dan de vermelde regio's, met name omdat die risico's van de Gemeenschap (met name uit hoofde van garanties voor EIB-leningen) slechts een fractie van de totale risicopositie vormen (minder dan 3%) en zij goed over de landen gespreid zijn. Tsjechië, Hongarije en Slovakije zullen in het volgende verslag niet meer zijn opgenomen, omdat deze landen hun uitstaande schuld aan de EG in het eerste halfjaar van 1998 hebben terugbetaald. II. LANDEN VAN MIDDEN EN OOST-EUROPA BULGARIJE stand-by-overeenkomst De vooruitzichten van Bulgarije blijven positief. De in het voorjaar van 1997 met het IMI< ondertekende is met succes afgesloten. Er zijn besprekingen begonnen over een mogelijke driejarige uitgebreide financieringsfaciliteit. De buitenlandse reserves zijn ruimschoots toereikend om de verplichtingen van de Centrale Bank in het kader van de op 1 juli 1997 getroffen currcncyboard-regeling te dekken. Het begrotingstekort 1998 wordt geraamd op ongeveer 1,5% van het BBP, hetgeen ongeveer 0,5 procentpunt lager is dan het in de begrotingswet opgenomen streefcijfer. AH 20 Dit is het gevolg van de goede belastinginning in de eerste helft van het jaar en van lager dan verwachte rentepercentages, die zowel successen op het gebied van de macro- economische stabilisatie als een geringe kredietvraag weerspiegelen. is het aanvankelijke, in 1997 Hoewel de structurele hervormingen vorderen, opgebouwde tempo afgezwakt. De belangrijkste oorzaken hiervoor zijn waarschijnlijk een te geringe administratieve capaciteit, inclusief bij de gerechtelijke instanties, en een onduidelijk raamwerk voor hervormingen. Voorts zijn er aanwijzingen dat de autoriteiten de greep die zij via staatsbedrijven op de economie hebben, niet willen verliezen. Toch is de bereidheid van de regering om haar eigen speelruimte te beperken, getuige de currencyboard-regeling en de inschakeling van internationale adviseurs bij de privatisering van ongeveer 80 grote bedrijven, nog steeds aanleiding voor voorzichtig optimisme met betrekking tot de algemene koers van het beleid. Ondanks de door Bulgarije geboekte vooruitgang zal zijn externe financiële positie nog wel enige jaren zwak blijven: de dienst op de buitenlandse schuld blijft hoog met bijna 1 miljard USD per jaar. Voortdurende hervormingen zullen voor een blijvende steun van het IMF en andere internationale instellingen zorgen en zullen grotere stromen directe buitenlandse investeringen aantrekken. In maart 1998 heeft Bulgarije 150 miljoen ecu aan de Gemeenschap terugbetaald. Het ging hierbij om de tweede en laatste tranche van de eerste macro-financiële bijstand van 290 miljoen ecu die de Gemeenschap aan dit land heeft toegekend. Aan het einde van de verslagperiode beliep het uitstaande bedrag van de macro-financiële bijstand van de EG aan Bulgarije 235 miljoen ecu. TSJECHIË De situatie in Tsjechië blijft onzeker. In 1997 is de economische groei aanzienlijk gedaald, en in het eerste kwartaal 1998 is de groei afgenomen met 0,9 procentpunt op jaarbasis. Alle belangrijke bestanddelen van de binnenlandse vraag zijn tijdens dit kwartaal op jaarbasis afgenomen. De uitvoercijfers waren echter zeer goed. De kortetermijncijfers met betrekking tot de industriële productie laten een herstel zien dat voornamelijk is gebaseerd op de betere uitvoerresultaten. De groeivertraging heeft, in combinatie met de betere prestatie op het gebied van de uitvoer naar de EU-marktcn, geleid tot een aanzienlijke daling van het tekort op de handelsbalans en op de lopende rekening. Politieke gebeurtenissen blijven echter leiden tot schommelingen van de Tsjechische valuta. De verkiezingen van juni 1998 hadden een onduidelijke situatie tot gevolg, en ten tijde van de opstelling van dit verslag werden langdurige onderhandelingen over mogelijke coalities verwacht. In maart 1998 heeft Tsjechië ongeveer 123 miljoen ecu aan de Gemeenschap terugbetaald. Het ging hierbij om de tweede en laatste tranche van de macro-financiële bijstand van 250 miljoen ecu die de Gemeenschap aan dit land heeft toegekend. Aan het einde van de verslagperiode waren er geen uitstaande leningen meer in het kader van de macro-financiële bijstand aan Tsjechië. to -21 ESTLAND Ondanks de recente financiële onrust en de problemen in de banksector, blijft de risicobeoordeling van Estland tot de gunstigste in de regio behoren. De economie groeit zeer snel (in 1997 bedroeg de reële groei van het BBP 11,4%), de productiviteit neemt sterk toe, hetgeen leidt tot een daling van de arbeidskosten per eenheid (met maar liefst 9% in 1997) en de begrotingssituatie is verbeterd (het overschot bedroeg in 1997 2,1% van het BBP, na een tekort van 1,5% in het voorgaande jaar). De officiële buitenlandse schuld is in 1997 verder gedaald van 6,8% tot 5,4% van het BBP, en de bruto directe buitenlandse investeringen in Estland zijn gestegen tot 5,6% van het BBP, hetgeen bijdraagt tot modernisering van de economie. De goede economische resultaten van het land zijn erkend door een aantal gunstige risicoratings. In september 1997 gaf Moody's Estland een Baal-rating voor investeringen en langlopende schulden in buitenlandse valuta en in december, na de financiële onrust op de Estlandse markt en andere nieuwe markten, gaf Standard & Poor's Estland een BBB+ investeringsrating. De ratings van Moody's en S&P zijn de hoogste die aan een land van de voormalige Sovjet-Unie zijn toegekend. In het laatste kwartaal van 1997 zagen de autoriteiten zich door de vele tekenen van oververhitting en de snelle expansie van de bankleningen genoodzaakt beperkende maatregelen te nemen om de externe onevenwichtigheden te verminderen (in 1997 bereikte het tekort op de lopende rekening 12% van het BBP) en om de nagestreefde wisselkoers te halen. Deze maatregelen lijken effect te hebben gesorteerd: het bedrag van de in februari verstrekte leningen was het laagste in 17 maanden, de Ml geldhoeveelheid is de laatste acht maanden stabiel gebleven en de groei van de invoer en de industriële productie is afgenomen. De geraamde groei in het eerste kwartaal van 1998 is lager dan in dezelfde periode van 1997. Toch zijn er nog macro-economische risico's verbonden aan de grote externe onevenwichtigheden en de wisselvalligheid van de plaatselijke en internationale financiële markten. De aanzienlijke kapitaalinvoer in 1998 heeft geleid tot een spectaculaire verbetering van de monetaire omstandigheden, waardoor de vrees voor de weerslag hiervan op de binnenlandse vraag en het tekort op de lopende rekening weer toenam. Bovendien wordt het land hierdoor gevoeliger voor plotselinge en onverwachte veranderingen wat betreft het vertrouwen van buitenlandse investeerders, die door volledig exogene factoren kunnen worden veroorzaakt. Omdat de kapitaalinvoer vooral plaatsvindt in de vorm van instrumenten die een schuld doen ontstaan, is de nettoschuld per inwoner van Estland in 1997 sterk gestegen. Als gevolg van de moeilijke situatie op de internationale financiële markten en de maatregelen van de overheid om de economie af te remmen, zijn de koersen op de Estlandse effectenbeurs tussen eind augustus 1997 en begin juni 1998 gedaald. Enkele banken die zich actief bezighielden met beurstransacties hebben aanzienlijke verliezen geleden, waardoor zij een lagere rating kregen van de internationale ratingbureaus. U 22 Wat betreft de macro-financiële bijstand van de EG aan Estland, hebben zich tijdens de verslagperiode geen nieuwe ontwikkelingen voorgedaan. Eind juni 1998 moest Estland nog 15 miljoen ecu aan de EG terugbetalen. VOORMALIGE JOEGOSLAVISCHE REPUBLIEK MACEDONIË (FYROM) In 1997 is de Voormalige Joegoslavische Republiek Macedonië voortgegaan op de weg van macro-economische stabilisatie die in 1994 is ingeslagen na de ernstige economische crisis van begin jaren negentig. Als gevolg van zijn kwetsbare externe positie moest het land de denar in juli 1997 met 14% devalueren, maar de regering is er door een rigoureus anti-inflatieprogramma in geslaagd de inflatie op 2,7% en het begrotingstekort op 0,4% van het BBP te houden. In nauwe samenwerking met de Wereldbank, het IMF en de EU heeft het land eveneens de structurele hervormingen voortgezet, met name door zijn wetgeving aan te passen. Er zijn echter meer maatregelen nodig om de structurele zwakheden van het land aan te pakken en de uitvoer te bevorderen. Hoewel de schuldendienstratio (schuldendienst in procent van de uitvoer) met 1,6 procentpunt is teruggedrongen tot 9,2%, is de situatie van de lopende rekening nog steeds zeer zwak, gezien het omvangrijke tekort op de handelsbalans (meer dan 10% van het BBP). Dank zij de (gedeeltelijke) privatisering van enkele grote ondernemingen heeft de Voormalige Joegoslavische Republiek Macedonië in de eerste zes maanden van 1998 ongeveer 100 miljoen USD aan directe buitenlandse investeringen (DBI) weten aan te trekken, wat meer is dan het totale bedrag dat sedert de onafhankelijkheid van het land was aangetrokken. De recente gebeurtenissen in Kosovo kunnen negatieve gevolgen hebben voor de stabiliteit van het land, inclusief het beleid van structurele hervormingen, met name de verkoop van geprivatiseerde bedrijven aan buitenlandse investeerders, waardoor de FYROM afhankelijk blijft van externe financiële bijstand. Begin 1998 betaalde de EG 15 miljoen ecu uit als tweede en laatste tranche van de lening in het kader van de macro-financiële bijstand van 40 miljoen ecu waartoe de Raad in juli 1997 had besloten. Aan het einde van de verslagperiode moest de FYROM in totaal nog 40 miljoen ecu terugbetalen. HONGARIJE Hel landenrisico van Hongarije is in de laatste drie jaar gestaag gedaald. Toch leed de socialistisch-liberale regering, die de structurele aanpassingsmaatregelen van 1995 en 1996 met succes ten uitvoer had gelegd, bij de verkiezingen van mei 1998 een internationale nederlaag. De nederlaag van een regering die een aanzienlijke geloofwaardigheid had opgebouwd, leidde er uiteraard toe dat sommige investeerders zenuwachtig werden. Totdat een nieuwe regering is gevormd en kan worden beoordeeld of deze een budgettair en fiscaal voorzichtig beleid voorstaat, zal sprake zijn van enige economische onzekerheid en zal het politieke risico iets groter zijn dan in het verleden. Toch blijft de Hongaarse economie gezond. De groei neemt toe, maar het tekort op de lopende rekening blijft afnemen. De ontwikkeling van de begrotingsinkomsten en - II 23- uitgaven verloopt volgens hetzelfde patroon als in de twee voorgaande jaren: de doelstelling van de overheid voor dit jaar zal waarschijnlijk worden gehaald doordat de te hoge uitgaven, met name door de sociale zekerheidsinstellingen, worden gecompenseerd door de hoger dan geraamde inkomsten van de centrale overheid. In maart 1998 heeft Hongarije 100 miljoen ecu aan de Gemeenschap terugbetaald. Het ging hierbij om de tweede en laatste tranche van de tweede macro-financiële bijstand van 160 miljoen ecu die in 1991 door de Gemeenschap aan dit land werd toegekend. Aan het einde van de verslagperiode waren er geen uitstaande leningen meer in het kader van de macro-financiële bijstand aan Hongarije. LETLAND De macro-economische situatie in Letland blijft gunstig. De groei nam in 1997 snel toe: hij bedroeg 6,5% voor het gehele jaar. Voorts blijft de inflatie dalen: de stijging van de consumptieprijzen was in mei 1998 afgenomen tot 5,4% op jaarbasis. Hogere groei en een voorzichtiger beleid hebben geleid tot een aanzienlijke verbetering van de financiële positie: in 1997 was sprake van een begrotingsoverschot. Doordat de overheid, een belangrijke leningnemer, zich van de markt heeft teruggetrokken, is meer ruimte ontstaan voor het verstrekken van leningen aan de particuliere sector en konden de rentevoeten dalen. De tekorten op de handelsbalans en op de lopende rekening blijven groot, maar de stabiliteit van de munt wordt nauwelijks bedreigd. Letland heeft een betrekkelijk lage officiële buitenlandse schuld, dus de schuldendienst zal naar in het komende jaar. De belangrijkste verwachting geen problemen opleveren risicofactor die de laatste maanden is ontstaan, is de dreiging van uitgebreide economische sancties door Rusland na een verslechtering van de politieke betrekkingen. Rusland is een grote handelspartner en een belangrijke bron van doorvoerhandel voor Letland. Wat betreft de macro-financiële bijstand van de EG aan Letland, hebben zich tijdens de verslagperiode geen nieuwe ontwikkelingen voorgedaan. Eind juni 1998 moest Letland nog 40 miljoen ecu aan de EG terugbetalen. LITOUWEN In 1997 is de groei in Litouwen snel toegenomen. De inflatie daalde tot percentages van één cijfer, en de budgettaire consolidatie is voortgezet na de terugslag van 1996. Deze positieve macro-economische resultaten gingen vergezeld van een aanzienlijke verslechtering van de situatie van de externe rekening, die echter gemakkelijk kon worden gefinancierd dank zij een voortdurende en stijgende kapitaalinvoer. Deze tendensen zetten zich in 1998 voort. De huidige groei kan alleen worden volgehouden door een behoedzaam macro-economisch beleid en verdere structurele hervormingen. Het plan om het currency board-systeem af te schaffen wordt op soepele en zeer behoedzame wijze uitgevoerd. De potentieel destabiliserende plannen om compensatie te geven voor spaartegoeden die gedurende de eerste jaren van de overgangsperiode verloren zijn gegaan als gevolg van de inflatie, zijn voorlopig uitgesteld. ft 24 Het herstel van de banksector zet door. Eind maart besloten de autoriteiten de insolvente Staatshandelsbank te liquideren overeenkomstig de tijdslimiet die wordt voorgeschreven door de privatiseringswet van 1997, waarbij de deze bank werd vrijgesteld van de eisen op het gebied van de prudentiële regelgeving. De plaatselijke financiële markt bleef tamelijk kalm, aangezien de liquidatie de laatste maanden in brede kring werd verwacht. Een andere staatsbank, de Landbouwkredietbank, staat op de nominatie om in de tweede helft van dit' jaar te worden geprivatiseerd, en de autoriteiten hebben toegezegd de nog overblijvende staatsbank uiteindelijk ook te privatiseren. Wat betreft de macro-financiële bijstand van de EG aan Litouwen, hebben zich tijdens de verslagperiode geen nieuwe ontwikkelingen voorgedaan. Eind juni 1998 moest Litouwen nog 75 miljoen ecu aan de EG terugbetalen. ROEMENIË Het landenrisico van Roemenië is in het eerste halfjaar 1998 verslechterd. Ondanks de beslissing om een einde te maken aan de gerichte kredietverlening van de Centrale Bank aan de beschermde sectoren van de ecnomie, alsmede vele andere belangrijke begin 1997 genomen besluiten op het gebied van de liberalisering van de prijzen, het handelsverkeer en de wisselmarkt, kwam dit proces later in het jaar tot stilstand, hetgeen het vertrouwen van de buitenlandse investeerders schaadde en de verwachtingen van een spoedig herstel temperde. De economische onzekerheid en rechtsonzekerheid werden verergerd door politieke onenigheid binnen de coalitie, die leidde tot het ontslag van de premier op 30 maart 1998 en de benoeming van Radu Vasile als zijn opvolger. De coalitie vertoont echter nog steeds tekenen van interne onenigheid. De economische toestand van Roemenië is verslechterd. Het BBP daalde in 1997 met 6,6%, waardoor de totale productie op ongeveer 82% van het niveau van 1989 kwam. De investeringen daalden met meer dan 15%. De inflatie, die eind vorig jaar 151,4° o had bereikt, is nog niet onder controle, zoals blijkt uit de percentages van vie eerste maanden van dit jaar (4,9% in januari en 7,2% in februari). Hierdoor zag de centrale bank zich genoodzaakt haar monetaire beleid weer te verstrakken, hetgeen leidde tot een verhoging van de rente en van de reële wisselkoers. Uit de conjunctuurindicatoren blijkt dat de economische bedrijvigheid in de eerste helft van 1998 verder is afgenomen. Het begrotingsbeleid heeft ook een negatieve invloed op de binnenlandse vraag, hoewel er grote druk is om dit beleid te versoepelen. Dit verklaart met name waarom de begroting voor 1998 pas eind mei werd goedgekeurd. De externe positie geeft ook reden tot bezorgdheid. Het tekort op de lopende rekening bereikte in 1997 2,5 miljard USD (7,1% van het BBP), een fractie minder dan in het voorgaande jaar. De kleine verbetering van de lopende rekening wijst in feite op een fundamentele zwakte van de uitvoersector van het land, die niet kon profiteren van de waardevermindering van de nationale valuta en de lage arbeidskosten in 1997. Terwijl de directe buitenlandse investeringen (DBI) in 1997 sterk toenamen, is het lage niveau van de gecumuleerde DBI een aanvullende factor die de matige prestatie van de uitvoersector verklaart. De negatieve ontwikkeling van de handelsrckeningen in de eerste maanden van 1998 (het tekort op de handelsbalans is in het eerste kwartaal meer Ik -25 dan verdubbeld als gevolg van dalende uitvoer en stijgende invoer) is ook zorgwekkend, en is wellicht een weerspiegeling van de negatieve effecten van de voortdurende reële appreciatie van de nationale munt. De macro-economische problemen worden verergerd doordat op het gebied van de herstructurering van de grote staatsbanken en -bedrijven geen vooruitgang van betekenis wordt geboekt. De privatisering op grote schaal is gestopt ondanks de nieuwe privatiserings- en investeringswetten; de financiële discipline verslechterde in de eerste maanden van 1998. De nieuwe regering heeft haar voornemen om de privatisering te versnellen en de grote "régies autonomes" te herstructureren duidelijk bevestigd. Tijdens de eerste maanden van 1998 werden enkele bemoedigende stappen ondernomen, maar het is nog te vroeg om te beoordelen of dit beleid lang genoeg met succes zal worden uitgevoerd. De betrekkingen tussen Roemenië en de internationale financiële instellingen zijn in het eerste halfjaar 1998 eveneens verslechterd. In februari kon het IMF geen akkoord bereiken over de begroting voor 1998 en maakte het duidelijk dat de autoriteiten een samenhangend pakket structurele maatregelen moesten voorstellen voordat de onderhandelingen konden worden voortgezet. Het IMF-programma kwam tot stilstand en liep in mei 1998 af. De onderhandelingen met het IMF over een nieuw akkoord zullen in de tweede helft van 1998 worden voortgezet. Wegens de beleidfouten kon bovendien de Wereldbank de laatste tranche van haar FESAL niet uitbetalen, hoewel de geldigheidsduur van de lening werd verlengd. De verslechtering van de economische omstandigheden leidde ertoe dat het land onlangs een lagere kredietbeoordeling kreeg van Standard and Poor's: B+ in plaats van BB-. In maart 1998 betaalde Roemenië 185 miljoen ecu terug aan de Gemeenschap. Tot nu toe is in het kader van de financiële bijstand van de Gemeenschap aan dit land 580 miljoen ecu betaald. Aan het eind van de verslagperiode had Roemenië nog een schuld van 395 miljoen ecu aan de EG. SLOVAKIJE tekort op de handelsbalans werd Hoewel de economische groei tot de hoogste in de regio bleef behoren en het in 1996 bijzonder sterk opgelopen teruggcbracht,werd Slovakije in 1997 geconfronteerd met een aanzienlijke verslechtering van de algehele economische situatie. Het overheidstekort nam drastisch toe, de externe tekorten daalden bijna uitsluitend dank zij tijdelijke protecticmaatregelcn en bleven onhoudbaar hoog, terwijl de inflatie en de werkloosheid opnieuw stegen. Hierdoor werd de vooruitgang van de voorbije jaren deels tenietgedaan. Het cruciale probleem van het economische beleid in Slovakije is dat het monetaire en begrotingsbeleid niet worden gecoördineerd en dat het economische hervormingsproces te traag verloopt. Om de versoepeling van het begrotingsbeleid te compenseren, zag de Nationale Bank van Slovakije zich meer dan een jaar geleden gedwongen een bijzonder restrictief monetair beleid te gaan voeren. De daaruit voortvloeiende hoge rentetarieven brengen het IS 26 bedrijfsleven en het bankwezen zoveel schade toe dat de activiteiten van de op twee na grootste bank zelfs door de Centrale Bank moesten worden overgenomen. Tengevolge van deze ontwikkelingen heeft Moody's Investors Service de valuta-rating op lange termijn voor Slovenië verlaagd van Baa3 naar Bal, een speculatieve rating. In maart 1998 betaalde Slovakije circa 62 miljoen ecu aan de Gemeenschap terug, de tweede en laatste tranche van de macro-financiële bijstand ten bedrage van 125 miljoen ecu die de Gemeenschap aan dit land had toegekend. Aan het einde van de verslagperiode had Slovakije alle leningen in het kader van de macro-financiële bijstand afgelost. III. NIEUWE ONAFHANKELIJKE STATEN ARMENIË Het BBP van Armenië steeg in 1997 met 3,1%, het vierde achtereenvolgende jaar waarin sprake was van een stijging. De verwachting is dat deze trend zich in 1998 zal voortzetten. De jaarlijkse inflatie, die in december 1997 tot 22% steeg, zou dit jaar moeten afnemen. De situatie op fiscaal terrein verbetert en het begrotingstekort, dat in 1997 nog altijd 5,9% beliep, zal in 1998 naar verwachting licht dalen. Voorts bestaat de verwachting dat het tekort op de lopende rekening, dat in 1997 circa 29% van het BBP bedroeg, in 1998 tot ongeveer 20% zal dalen. De buitenlandse schuld is hoog (40-50% van het BBP) en de externe positie problematisch. Paradoxaal is dat de netto internationale reserves tegelijkertijd echter tot 240 miljoen USD zijn gestegen. De belangrijkste prioriteiten voor Armenië behelzen thans het scheppen van de juiste voorwaarden voor het stimuleren van de uitvoer en het aantrekken van buitenlandse directe investeringen (BD1). De laatste lijken in de afgelopen maanden te zijn toegenomen. Met het oog hierop worden de bijzondere inspanningen van de Armeense regering voor het privatiseringsproces en voor de wederopbouw van de energiesector toegejuicht. In deze context wordt verwacht dat het IMF in juli 1998 zijn goedkeuring zal hechten aan de derde overeenkomst voor een jaar in het kader van de uitgebreide faciliteit voor structurele aanpassing (ESAF). Op het politieke vlak heeft hel aanhoudende conflict met Azerbeidzjan over Nagorno-Karabach tot gevolg dat het landenrisico hoog blijft. Eind juni 1998 was nog geen enkele uitbetaling verricht in het kader van de buitengewone macro-financiële bijstand aan Armenië waartoe de Raad in november 1997 had besloten. Dit kwam doordat tussen de diensten van de Commissie en de Armeense autoriteiten nog onderhandelingen gaande waren over de aan deze steun verbonden voorwaarden, die pas zal worden vrijgegeven nadat Armenië zijn uitstaande financiële verplichtingen jegens de Gemeenschap (50 miljoen ecu) volledig is nagekomen. 16 - 2 7- WlT-RUSLAND In 1997 en in het eerste kwartaal van 1998 boekte Wit-Rusland op economisch terrein wisselende resultaten. De reële groei van het BBP en van de industriële productie bleef hoog, maar de houdbaarheid van deze groei is in gevaar. De inflatie was nog steeds hoog in 1997 en steeg in het eerste kwartaal van 1998 opnieuw. Ondanks herhaalde devaluaties bleef de officiële wisselkoers door monetaire expansie en een oplopend handelstekort achter bij de vrijemarktkoers. In maart 1998 brak een valutacrisis uit, waarna een uitgebreid scala van -schadelijke - directe controlemaatregelen werd ingevoerd. De devaluatie van de vrijemarktkoers van de Wit-Russische roebel met meer dan 30% in maart 1998 werd officieel toegeschreven aan verraderlijke speculatieve aanvallen. De Wit-Russische roebel is echter goed tegen speculatieve aanvallen beschermd en de uiteindelijke oorzaken van de crisis zijn het Wit-Russische handelstekort, de buitensporige monetaire expansie en inflatieverwachtingcn. Ter bestrijding van de onevenwichtigheden in het handelsverkeer en de inflatoire druk gebruiken de Wit- Russische autoriteiten geen marktbeleidsinstrumenten, maar nemen zij hun toevlucht tot directe controlemaatregelen, die ondoeltreffend en contraproductief zijn en die de overgang van Wit-Rusland naar een markteconomie bemoeilijken. Indien het beleid niet wordt gewijzigd, zal dit in de nabije toekomst tot gevolg hebben dat de groei in een recessie omslaat, de inflatie wordt aangewakkerd en met regelmaat valutacrises worden ontketend. Om dit te vermijden, dient de reeds lange verwachte aanpassing van de economische basisvoorwaarden snel te worden uitgevoerd door middel van instrumenten voor monetair en begrotingsbeleid die afgestemd zijn op een markteconomie. GEORGIË Voor 1998 wordt verwacht dat het BBP met 10% groeit, een percentage dat nagenoeg gelijk is aan dat van 1997 (11%). Het begrotingstekort, dat in 1997 tot 4,1% van het BBP daalde, zal in 1998 waarschijnlijk verder afnemen tot 2%, terwijl de jaarlijkse inflatie, die in 1997 tot 7,3% daalde, verder zal afnemen tot 6,5% in 1998. Het tekort op de lopende rekening (exclusief overheidstransfers), dat in 1997 10% van het BBP bedroeg, zal zich in 1998 stabiliseren. De buitenlandse directe investeringen laten een stijgende lijn zien (189 miljoen USD in 1997) dank zij de toename van de buitenlandse belangstelling voor Georgië. De deviezenreserves (gelijk aan 2,2 maanden invoer in 1997) nemen relatief af, maar zullen in 1998 waarschijnlijk boven de 200 miljoen USD uitkomen. Eind 1997 beliep de buitenlandse schuld van Georgië circa 30% van het BBP. In februari en mei 1998 besloot de Raad van Bestuur van het IMF de goedkeuring van een derde overeenkomst van een jaar in het kader van de driejarige uitgebreide strucuturelc aanpassingsfaciliteit (ESAF) op te schorten, omdat diverse doelstellingen niet waren verwezenlijkt. Later dit jaar zal een nieuw inspectiebezoek plaatsvinden om na te gaan of de Georgische autoriteiten de resterende verplichte maatregelen hebben getroffen die een voorwaarde zijn-voor de goedkeuring van een nieuwe overeenkomst. 11 28 Op politiek terrein is de kwestie Abchazië urgenter dan zes maanden geleden. Daarom kan ervan worden uitgegaan dat het landenrisico nu groter is. Eind juni 1998 was nog geen enkele uitbetaling verricht in het kader van de buitengewone macro-financiële bijstand aan Georgië waartoe de Raad in november 1997 had besloten. Dit kwam doordat tussen de diensten van de Commissie en de Georgische autoriteiten nog onderhandelingen gaande waren over de aan deze steun verbonden voorwaarden, die pas zal worden verstrekt nadat Georgië zijn uitstaande financiële verplichtingen jegens de Gemeenschap (130,5 miljoen ecu) volledig is nagekomen. MOLDAVIË Moldavië heeft in de afgelopen jaren met de macro-economische stabilisering aanzienlijke vooruitgang geboekt. De inflatie is sterk verlaagd en de productie begon zich in 1997 te herstellen. De wisselkoers van de leu is sedert mei 1995 opmerkelijk stabiel. Desondanks gaven, met name sedert de tweede helft van 1997, verschillende ontwikkelingen aanleiding tot grote bezorgdheid. Het begrotingsbeleid werd sterk versoepeld, op een moment dat het algemene overheidstekort op 6,7% van het BBP aan het einde van het jaar werd geraamd. Door het oplopende begrotingstekort zijn het monetaire beleid en de lopende rekening echter onder druk komen te staan, hetgeen leidde tot geraamd tekort van meer dan 13% van het BBP. Voorts liep de buitenlandse schuld gestaag op doordat een steeds groter beroep werd gedaan op externe financiering; de buitenlandse schuld ligt thans ver boven de 50% van het BBP. Absoluut gezien is dit weliswaar niet bijzonder hoog, maar deze schuld is in een bijzonder snel tempo gestegen en sedert 1993 bijna elk jaar verdubbeld. Bovendien wordt ongeveer een derde van de schuld gevormd door kortlopende schulden, zodat de schuld bijzonder gevoelig is voor onrust op de internationale financiële markten. Over het algemeen is het landenrisico in 1997 en in de eerste helft van 1998 groter geworden. Het gevaar van een onderbreking van het overgangsproces zou tot een minimum moeten worden beperkt. Dit vergt verbeteringen in de basisgegevens van Moldavië, waarbij met name het ontbreken van structurele begrotingshervormingen moet worden aangepakt en inspanningen moeten worden gedaan om het tekort op de lopende rekening weg te werken. De structurele begrotingshervormingen zouden in het bijzonder moeten beogen de kwaliteit te verbeteren en tegelijkertijd de uitgaven op sociaal terrein te verminderen, de mogelijkheden om leningen aan te gaan te beperken, de bestedingscapaciteit van de lokale autoriteiten te verkleinen en de belastinginning te verbeteren. Van even groot belang zijn verbetering van het toezicht op het bankwezen en stimulering van het structurele hervormingsproces, met name in de landbouw. TADZJKISTAN Na de ondertekening van het vredesakkoord van juni 1997, waarmee officieel een einde kwam aan de reeds vijfjaren durende burgeroorlog in Tadzjikistan, werd het macro- economisch beleid drastisch door de autoriteiten aangescherpt. Hierdoor kon een nieuw U 29- stabiliserings- en hervormingsprogramma worden ontwikkeld, waarvoor het IMF een zogenaamd "Post Conflict Emergency Assistance" (spoedhulp na conflicten) ten bedrage van 20 miljoen USD toekende. Doordat in het kader van het programma een voorzichtig monetair en begrotingsbeleid werd gevoerd, daalde de inflatie sterk (tot gemiddeld 1% per maand in het eerste kwartaal van 1998) en nam het vertrouwen in de nationale valuta sterk toe (de nominale wisselkoers is sedert september 1997 stabiel). In mei 1998 rondden het IMF en de autoriteiten van Tadzjikistan de onderhandelingen af over een economisch programma voor de periode 1998-2001, dat in aanmerking kan komen voor een uitgebreide structurele aanpassingsfaciliteit (ESAF) ten bedrage van 102 miljoen USD. Verdere begrotingsconsolidatie is een essentieel onderdeel van het programma, evenals de realisering van op export gebaseerde groei, met name in het licht van de hoge buitenlandse schuld en de toekomstige schuldendienstverplichtingen van Tadzjikistan (10 a 15% van de uitvoer). Het reële BBP steeg met ongeveer 2% in 1997, de eerste stijging sedert de onafhankelijkheid, die met name is terug te voeren op een verhoging van de katoenproductie en een uitbreiding van de handelsactiviteiten. Het tekort op de lopende rekening daalde in 1997 licht tot 9%, tegen 10% in 1997. De brutoreserves waren eind 1997 tot 30 miljoen USD (het equivalent van 3 weken invoer) gestegen en eind maart 1998 tot 32 miljoen USD. In de voorbije maanden hebben de Tadzjiekse autoriteiten belangrijke schuldherschikkingsovereenkomsten gesloten met Rusland, Kazachstan, Oezbekistan en Turkije. Met name door resterende onzekerheden over het vredesproces blijft het globale landenrisico hoog, maar in de laatste maanden valt een tamelijk positieve tendens te bespeuren. De achterstallige betalingen van Tadzjikistan jegens de Gemeenschap belopen circa 70 miljoen ecu. Daarom blijft de reguliere financiële samenwerking met dit land opgeschort totdat de vervallen financiële verplichtingen volledig zijn nagekomen. OEKRAÏNE In 1997 kromp de Oekraïnse economie voor het zevende achtereenvolgende jaar in, maar het tempo van de achteruitgang nam af (de reële groei van het BBP was in 1997 - 3,2%, tegen -10% in 1996). De inflatie werd verder teruggebracht van 40% in 1996 tot 10% in 1997. Desondanks blijft de economische toestand als geheel bijzonder kwetsbaar, wat met name is toe te schrijven aan: (a) vertraging bij de tenuitvoerlegging van de belangrijkste structurele hervormingen, waardoor reeds behaalde resultaten bij (b) een versoepeling van het het stabiliseringsproces begrotingsbeleid in verband met een langdurige verkiezingscampagne (op 29 maart werden parlementaire verkiezingen gehouden zullen presidentsverkiezingen plaatsvinden). De verhoogde uitgaven in de aanloop tot de parlementsverkiezingen hadden tot gevolg dat diverse doelstellingen van de stand-by- overeenkomst (SBO) met het IMF niet werden gehaald. Op dit moment heeft het IMF de tenuitvoerlegging van deze SBO stopgezet en is het na onderhandelingen akkoord gegaan met een uitgebreide financieringsfaciliteit (EEF) waarvan de betalingen in het in gevaar komen, en in oktober 1999 en W - 3 0- begin van de periode worden geconcentreerd en uit hoofde waarvan in de loop van 3 jaar een bedrag van circa 2,5 miljard USD aan Oekraïne kan worden toegekend. is onder grote druk komen De Oekraïnse munt te staan, zowel door de begrotingsontsporingen als door de Aziatische valutacrisis, waardoor het vertrouwen van beleggers in opkomende economieën is ondermijnd. De Centrale Bank is er tot dusverre in geslaagd de munt tegen speculatieve aanvallen te beschermen door de voornaamste rentetarieven aanzienlijk te verhogen, door zowel op de deviezenmarkt als op de markt voor schatkistpapier sterk te interveniëren en door de fluctuatiemarge van de munt in januari 1998 te verruimen en te verlagen. Een handelsconflict met Rusland, dat uiteindelijk begin 1998 werd opgelost, vergrootte het tekort op de lopende rekening (3,1% van het BBP in 1997, tegen 2,7% in 1996). De aflossingsstructuur van de buitenlandse schuld van Oekraïne is in de voorbije maanden verslechterd, doordat de regering herhaaldelijk kortctermijnleningen in het buitenland is aangegaan tegen buitensporig hoge rentetarieven. De internationale reserves zijn het afgelopen jaar licht invoer van gestegen, met name door hogere overheidstransfers kortetermijnkapitaal. In de afgelopen maanden werd geen wezenlijke vooruitgang geboekt bij het structurele hervormingsproces. De algehele riscobeoordeling blijft ongunstig. en de IV. MEDITERRANE LANDEN ALGERIJE Hoewel Algerije in de afgelopen drie jaar bij de macro-economische stabilisering bevredigende resultaten heeft geboekt, blijft het landenrisico hoog door de aanhoudende problemen met betrekking tot de binnenlandse veiligheidssituatie en de wankele economische vooruitzichten op middellange termijn. Op het politieke vlak werd het institutionele hervormingsproces na de parlementaire en plaatselijke verkiezingen voltooid met de instelling van een Senaat (Hogerhuis of Eerste Kamer) in december 1997. Algerije heeft het stabiliserings- en structurele hervormingsprogramma dat door het IMF werd gesteund in kader van de driejarige uitgebreide financieringsfaciliteit (EEF), met succes uitgevoerd. De groei van het BBP beliep 2,3% in 1997 en wordt in 1998 op 5,6% geraamd. De gemiddelde inflatie bedroeg in 1997 5,7%, tegen 18,6% in 1996; voor 1998 wordt zij thans op 5% geraamd. Het saldo op de lopende rekening en het begrotingssaldo waren in 1997 positief, namelijk respectievelijk 6,7 en 2,3% van het BBP. De bruto deviezenreserves, die in 1996 reeds tot 4,2 miljard USD waren verdubbeld, liepen in 1997 verder op en bereikten aan het einde van het jaar een bedrag van 8 miljard USD, het equivalent van 9,5 maanden invoer. Naar aanleiding van deze economische prestaties lieten de autoriteiten weten dat zij na afloop van het door het IMF gesteunde programma in mei 1998 niet om een nieuwe overeenkomst zullen verzoeken. io 31 Ondanks de voortgezette structurele hervormingen in de buitenlandse handel en de financiële sector, de herstructureringen van staatsbedrijven en de privatiseringen is de Algerijnse economie nog altijd bijzonder weinig gediversifieerd en uiterst gevoelig voor de grillige internationale energieprijzen en de weersomstandigheden. De scherpe daling van de olieprijzen sinds begin 1998 heeft de risico's voor de begroting en de externe positie op middellange termijn aanzienlijk vergroot. Daarom wordt verwacht dat het overschot op de lopende rekening zal afnemen. Gelet op deze ongunstige ontwikkelingen en de weliswaar dalende, maar nog altijd hoge indicatoren voor de buitenlandse schuld, bevindt Algerije zich in een nadelige positie om in 1998 een beroep te doen op de internationale kapitaalmarkten, zoals oorspronkelijk was gepland. De Algerijnse betalingsbalans zal kwetsbaar blijven zolang de export niet wordt gediversifieerd en geen dynamische particuliere sector wordt ontwikkeld. Er is behoefte aan een nieuw fase van veelomvattende structurele hervormingen om de voorwaarden te scheppen voor een grotere, duurzame groei in de niet-energetische sectoren. IA 32 Lijst van afkortingen BB Betalingsbalans CCFF Compensatory and Contingency Financing Facility (Faciliteit voor compenserende financiering en financiering voor onvoorziene uitgaven) LMOE Landen van Midden- en Oost-Europa SSDS Schuld- en schulddienstsanering DEM Duitse mark EG ECU EFF EIB Europese Gemeenschap Europese munteenheid Extended Financing Facility (Uitgebreide financieringsfaciliteit) Europese Investeringsbank ESAF Extended Structural Adjustment Facility (Uitgebreide faciliteit voor structurele aanpassing) EU Europese Unie FESAL Financial and Enterprise Sector Adjustment Loan (Lening voor structurele aanpassing van de financiële sector) G&D Goederen en diensten BBP IMF Bruto binnenlands product Internationaal Monetair Fonds MED Landen in het Middellandse-Zeegebied NOS SBO STF Nieuwe Onafhankelijke Staten Stand-By-Overeenkomst Systemic Transformation Facility (Faciliteit voor verandering van systeem) USDofUSS Amerikaanse dollar 31 33 Bijlage BIJLAGE / I. VERKLARENDE OPMERKINGEN OVER DE SITUATIE INZAKE DOOR DE COMMUNAUTAIRE BEGROTING GEDEKTE RISICO'S TABELLEN 1 TOT 3 I. A I. A. I Maximaal bedrag van de toegestane leningen (tabel 1) I. A. 2 Uitstaand bedrag van de verstrekte/opgenomen leningen (tabel l) I. A. 3 l. B I. C Bedrag van de jaarlijkse risico's (tabellen 2 en 3) TABELLEN VAN DE LENINGSOI'ERA'IÏES MET BEGROTINGSGARANTIE VERWACHTE ONDERTEKENING EN UITBETALING VAN DE EIB-LENINGEN WIJZE VAN BEI ALING VAN DE BEGROTINGSGARANTIE I. D l. D. I Opgenomen/verstrekte leningen I. D. 2 Garanties aan derden 33 34 34. 34 35. 35 36 41 42 42 42 II. METHODOLOGISCHE OPMERKINGEN OVER DE ANALYSE VAN HET VERMOGEN VAN DE GEMEENSCHAP OM IN DE PERIODE 1997-1999 AAN DERDE LANDEN LENINGEN TE VERSTREKKEN VOLGENS HET MECHANISME VAN HET GARANTIEFONDS (TABEL 4) 43 II. A "H. B II. C II. D II. E H. F RESERVE VOOR GARANTIES OP LENINGEN AAN EN IN DERDE LANDEN BEREKENING VAN DE VOORZIENING VAN HET GARANTIEFONDS VOORZIENING VAN HET FONDS IN GEVAL VAN GEDEELTELIJKE GARANTIE VOORZIENING VAN HET GARANTIEFONDS RUIMTE IN DE RESERVE VOOR GARANTIES RESIDUELE LENINGSCAPACITEIT III. TABELLEN VAN DE LANDENRISICO-INDICATOREN 43 43 45 45 45 45 46 33 - 3 4- I. VERKLARENDE OPMERKINGEN OVER DE SITUATIE COMMUNAUTAIRE BEGROTING GEDEKTE RISICO'S INZAKE DOOR DE I. A Tabellen 1 tot 3 De tabellen 1 tot 3 geven een schematisch overzicht van het uitstaande bedrag in hoofdsom van de garanties en de jaarlijkse aflossingen en rentebetalingen op de opgenomen en verstrekte leningen die een risico over de communautaire begroting meebrengen. Deze bedragen geven het mogelijke maximale risico van de operaties voor de Gemeenschap weer. Dit betekent evenwel niet dat zij ook werkelijk ten laste van de begroting zullen komen. Wat vooral tabel 3 betreft is het niet zeker dat alle beschreven operaties ook zullen worden uitbetaald. I. A. I Maximaal bedrag van de toegestane leningen (tabel l) Het maximale bedrag van de toegestane leningen wordt bepaald als de som van de maximale bedragen in hoofdsom voor elke operatie die door de Raad is goedgekeurd. Om het risico voor de begroting volledig te kunnen beoordelen, moet rekening worden gehouden met de volgende factoren die een tegengestelde invloed hebben op het risico: verhoging van het risico: bij het maximumbedrag van de toegestane hoofdsom komt de rente op de lening; verlaging van het risico: • de beperking van de aan de EIB gegeven garantie tot 75 % van de in de landen aan de Middellandse Zee verstrekte leningen; • de beperking van de aan de EIB gegeven garantie tot 70 % van de leningen in het kader van de leningsoperaties voor bepaalde derde landen die de Raad op 14 april 1997 heeft goedgekeurd, en de verdeling van de risico's tussen de Gemeenschap en de EIB, waarbij de begrotingsgarantie in bepaalde gevallen slechts betrekking heeft op de politieke risico's; reeds afgeloste de tic in bctalingsbalansleningcn (Lidstaat), om maximumbedragen aan toegekende leningen gaat en niet om toegestane uitstaande bedragen; uitgezonderd operaties, zover het, het feit dat machtigingen niet noodzakelijk volledig worden gebruikt. 34 35- I. A. 2 Uitstaand bedrag van de verstrekte/opgenomen leningen (tabel 1) Dit is de hoofdsom op een bepaalde datum die nog op de uitbetaalde operaties moet worden afgelost. In tegenstelling tot het vorige aggregaat omvat dit bedrag niet de verstrekte leningen die nog niet zijn uitbetaald, noch het reeds afgeloste gedeelte van de uitbetaalde leningen. Het gaat met andere woorden om het bedrag van de "levende" leningen op een bepaalde dag. LA. 3 Bedrag van de jaarlijkse risico's (tabellen 2 en 3) Raming van de aflossingen en de rentebetalingen in elk begrotingsjaar. Dit bedrag wordt berekend: a) hetzij alleen voor de uitbetaalde leningen (tabel 2), in welk geval de af te lossen hoofdsom overeenkomt met die welke is opgenomen in het uitstaande bedrag; b) hetzij voor de leningen die zijn uitbetaald, de leningen die zijn goedgekeurd maar nog niet uitbetaald én de leningen waarvoor de Commissie een voorstel heeft ingediend dat nog niet is goedgekeurd (tabel 3). In dit geval is de af te lossen hoofdsom gelijk aan het maximum van de toegestane leningen, waaraan eventueel de bedragen moeten worden toegevoegd van de operaties die de Commissie heeft voorgesteld maar die nog niet zijn goedgekeurd. 15 36 l. B Tabellen van de leningsoperaties met begrotingsgarantie V TABEL 5a TABEL 5a Leningen aan de Lid-Staten Leningen aan de Lid-Staten Ontwikkeling van het uitstaande bedrag Ontwikkeling van het uitstaande bedrag LAND LAND Referentie van Referentie van bestuit b e s l u it Datum van Datum van besluit besluit Loopttjd Loopöjd (in Jaren) (in Jaren) Toestand Toestand - afgesJoten (a) - afgesJoten (a) - gedeettelijk uitbetaald (b) - gedeettelijk uitbetaald (b) - voliedig uitbetaald (c) - voliedig uitbetaald (c) - nog niet uitbetaald (d) - nog niet uitbetaald (d) Goedgekeurd Goedgekeurd bedrag bedrag Uitstaand Uitstaand bedrag bedrag 1. 01. 98 1. 01. 98 Operaties van iiet Operaties van net haiftaar haiftaar Urftetaald Urftetaald bedrag bedrag Terugbetaald Terugbetaald bedrag bedrag Uitstaand Uitstaand bedrag op bedrag op 30. 06. 98 30. 06. 98 mmtifxnecu mmtifxnecu GWEKENLAND GR1EKENLAND 91/136/EEG 9 1 / 1 3 6 / E EG 04. 03. 91 04. 03. 91 rTALlt ITALIE 93/67/EEG 93/67/EEG 18. 01. 93 18. 01. 93 EURATOM EURATOM NCI NCI TOTAAL TOTAAL. 77/270-271/Euratam 77/270-271/Euratam 80/29/Euratom 80/29/Euratom 82/17QrEuratom 82/17QrEuratom 85r537/Euratom 85r537/Euratom 90/212/Euratom 90/212/Euratom 29. 03. 77 29. 03. 77 20. 12. 79 20. 12. 79 15. 03. 82 15. 03. 82 05. 12. 85 05. 12. 85 23 04. 90 23 04. 90 78/870/EEG 78/870/EEG 81/19/EEG{1) 81/19/EEG{1) 81/1Q13/EEG(2) 81/1Q13/EEG(2) 82/16S/EEG 82/16S/EEG 83/20C/EEG 83/20C/EEG 87/182/EEG 87/182/EEG 16. 10. 78 16. 10. 78 20. 01. 81 20. 01. 81 1412. 81 1412. 81 15. 03 82 15. 03 82 19. 04. 83 19. 04. 83 09. 03. 87 09. 03. 87 6 6 6 6 6 6 (3) (3) (3) (3) (a) (a) (d) (d) (d) (d) (c) (c) (c) (c) (d) (d) (d) (d) (c) (c) (c) (c) (c) (c) (b)(4) (b)(4) (d)(4) (d)(4) (c) (c) (c> (c> (c) (c) (c) (c) (c) (c) (c) (c) 500 00 500 00 500,00 500,00 0,00 0,00 3 447,80 3 447,80 3. 446,60 3. 446,60 118,40 118;40 89. 40 89. 40 28,70 28,70 218,60 218,60 22,10 22,10 194,80 194,80 SL200. 00 £ 2 0 0 , 00 1000,00 1000,00 600. 00 600. 00 600. 00 600. 00 8. 000,00 8. 000,00 2 000. 00 2 000. 00 2. 000,00 2. 000,00 2000. 00 2000. 00 2. 000. 00 2. 000. 00 4. 000,00 4. 000,00 500. 00 500,00 500,00 500,00 1. 000. 00 1. 000. 00 1000. 00 1000. 00 1000. 00 1000. 00 6*30,00 6. 830,00 1000. 00 1000. 00 1. 000,00 1. 000,00 80. 00 80. 00 1 000. 00 1 000. 00 3000. 00 3000. 00 750,00 750. 00 21:030,00 21:030,00 4. 284,80 4. 284,80 0,00 0,00 611,50 611,50 3. 670,10 (5) 3. 670,10 (5) (1) Buitengewone steun voor de werderoctouw van de door de aardbeving van 1990 in salie getroffen gebieden (IjBuiawgeworw steun voor de werderoobojw van de door de aaidbevir^ (2) Buitengewone steun voor de wederopoojw van de door de aardbeving van 1081 m Griekenland getroffen gebieden (2) Buitengewone steun «oor de wederopoojw van de door de aardbeving van 1081 m Griekenland getroffen gebieden (3) Leningen op lange termijn waarvan se aftossingsdata afhankelijk zijn van de uHbetalmgaaeta (3) Leningen op lange termijn waarvan œ aftossingsdata afhankelijk zijn van de uHbetalmgsaeta (4) Bij Besluit 94/179/Euiatom van 21 maart 1BB4 heeft de Raad bestolen de Euratonvleningen OOK te gebruiken voor de financiering van projecten in bepaalde derde landen (4) Bij Bestuit 94/179/Euiatorn van 21 maart 1994 heeft de Raad bestolen de Euratonvleningen OOK te gebruiken voor de financiering van projecten in bepaalde derde landen Op de versiagdatum waren geen wranger toegekend in derde landen Op de versiagdatum waren geen l e r ^ g er toegekend in derde landen (5) Afwijking door w«sse*oersscnc*nrne«-oe^ van de overige valuta's ten opzichte van de ec* (5) Afwijking door wtsseOmereschornrneiiroe" van de overige valuta's ten opzichte van de ec* I Si Financiële bijstand aan derde landen in de vorm van leningen Tlftlhftill Ontwikkeling tijdens het halfjaar van het uitstaande bedrag van de leningen par begunstigd land en per tranche LAND Referentie van besluit Datum van besluit Looptijd (in jaren) Vervakfag Toestand -afgesloten(a) - gedeelteHjk uitbetaald (b) - voJIedig uitbetaald (c) - nog nlet uitbetaald (d) in m$oeft ecu Goedgekeurd bedrag Uitbetaald bedrag op 1. 01. 98 Operaties van hat halflaar Ulttaand bedrag Terugbetaald bedrag Uitstaand bedrag op 30. 06. 98 91/310/EEG 24. 06. 91 91/106YEEG 25. 02. 91 91/1067EEG 25. 02. 91 91/311/EEG 24. 06. 91 92/511/EEG 19,1052 97/472/EG 22. 07. 97 91/384/EEG 22. 0751 92/551/EEG 94/369/EG 27. 11. 92 2006. 94 92/542/EEG 23. 1152 HONGARME 1e tranche 2e tranche REP. TSJECHIE 1e tranche 2e tranche REP. SLOWAKIJE 1e tranche 2e tranche BULGARMEI 1e tranche 2e tranche BULGARMEH 1e tranche 2e tranche BULGARMEIIi 1e tranche 2e tranche ROEMENlEi 1e tranche 2e tranche ROEMENrEII ROEMENIEH1 1e tranche 2e tranche BALTJSCHE STATEN ESTLAND 1e tranche 2e tranche LETLAND 1e tranche 2e tranche 7 5 7 5 7 5 7 5 7 7 18. 03. 98 15. 12. 97 18. 0358 15. 12. 97 18. 03. 98 15. 12. 97 18. 03. 98 15. 12. 97 07. 12. 2001 29. 08. 2003 10 - 10. 02. 2008. 7 6 7 7 - 7 - 7 - 01. 0259 18. 03. 98 26. 02 2000 20. 11. 2002. 31. 03. 2000 - 3103 2000 - (a) (a) (a) (a) (a) (a) (a) (a) (c) (c) (c) (d) (c) (a) (c) (o) (c) (c) (d) <c) (d) 180,00 100. 00 80,00 260,00 f23,30 126. 70 128,00 6f,70 63,30 29050 150,00 140. 00 11050 70,00 40,00 26050 f25,00 f25,00 378,00 190,00 f85,00 8050 12550 55,00 70. 00 22050 4050 20. 00 20,00 8050 40,00 40. 00 100. 00 0,00 123,30 0,00 61,70 0. 00 150. 00 0,00 70,00 40. 00 190,00 185,00 80,00 55,00 70. 00 15,00 40,00 0. 00 100,00 0. 00 123. 30 0. 00 61. 70 0. 00 150,00 0,00 (A) 125,00 185,00 70. 00 40. 00 125. 00 0. 00 190. 00 0,00 8050 55. 00 70,00 15,00 0. 00 40,00 0,00 TABEL 5b (2) Financiële bijstand aan derde landen in de vorm van leningen Ontwikkeling tijdens het halfjaar van het uitstaande bedrag van de leningen per begunstigd land en per tranche LAND Referentie van besluit Datum van besluit Looptijd (in jaren) VervakJag Toestand - afgesloten (a) - gedeertefijk uitbetaald (b) - volfedig uitbetaald (c) - nog niet uitbetaald (d) inmiljoenecu Goedgekeurd bedrag Uitstaand bedrag op 1. 01. 98 Operaties van het halfiaar UitbetaaM bedrag Terugbetaaid bedrag Uttstaand bedrag op 30. 06. 98 ^>-> X LITOUWEN 1e tranche 2e tranche MOLDAVTEI 1e tranche 2e trance MOLDAVrEll OEKRAlNEI OEKRA1NEH 1/2 tranche 1/2 tranche 2e tranche VkTT-RUSLAND 1e tranche 2e tranche VJRM 1e tranche 2e tranche AL6ERUEI 1e tranche 2e tranche ALGERUEH 1e tranche 2e tranche 94/346/EG 13. 06. 94 96/242/EG 94/940/EG 95/442/EG 25. 03. 96 22. 12. 94 23. 10. 95 95/132/EG 10. 04. 95 97/471/EG 22. 07. 97 91/510/EEG 23. 09. 91 94/938/EG 22. 12. 94 REPUBUEKENVAN VOORMALIGE USSRf) TOTAAL 91/658/EEG 16. 12. 91 O Het uitstaand bedrag van 102,69 mi! 7 7 10 10 10 10 10 10 10 - 15 - 5 7 7 - 3 27. 07. 2000 16. 08. 2002 07. 122004 08. 08. 2005 30. 10. 2006 28. t2. 2005 29. 08. 2006 30. 10. 2006 28. 12. 2005 - 27. 09. 2012 - 15. 12. 97 17. 08. 2001 27. 11. 202 - 28. 09. 97 (c) (b) (c) (c) (c) (c) (c) <c) (c) (c) (d) (c) (d) (a) (c) (c) (d) - 100,00 50,00 50,00 46,00 25,00 20,00 15,00 85,00 200,00 56,00 30,00 25,00 40,00 25,00 15,00 400,00 250,00 150,00 200,00 100,00 100,00 1. 260,00 50,00 25,00 25,00 20,00 15,00 85,00 50,00 50,00 100,00 30,00 0,00 - 25,00 0,00 0. 00 150,00 100,00 0,00 216,00 u a- 50,00 25,00 25,00 20,00 15,00 85,00 50,00 50,00 100,00 30,00 0,00 25,00 15,00 150,00 100,00 0,00 102,69 15,00 113,31 4. 045,00 2. 121. 00 140,00 733,31 1. 527,69 TAfiELJ LENINGSGARANTIES VOOR DE EIB GEOORAFiSCHEZONE GEOORAFiSCHEZONE Referentie van Referentie van Datum van Datum van Oarantie- Oarantie- Looptijd Looptijd (in jaren) (in jaren) Datum van Datum van waarborg- waarborg- contract contract Goedgekeurd Goedgekeurd Ondertekende teningen Ondertekende teningen INtstaand bedrag INtstaand bedrag Dearag Dearag per 1. 01. 98 per 1. 01. 98 tijdens tijdens halfjaar halfjaar per 1. 01. 98 per 1. 01. 98 per 30. 06. 98 per 30. 06. 98 MED. flnanciJJe protocoll*n. (1) MED. flnanciJJe protocoll*n. (1) 8. 03. 77 8. 03. 77 75% (2) 75% (2) MED. horizontal* aamenwerklng MED. horizontal* aamenwerklng V/1762/92/EEG V/1762/92/EEG 29. 06. 92 29. 06. 92 75% (2) 75% (2) TOTAALMED. TOTAALMED. LMOEI LMOEI 90/62/EEG(4) 90«2/EEG(4) 12. 02. 90 12. 02. 90 91/252/EEG(5) 91/252/EEO(5) 14. 05. 91 14. 05. 91 100% 100% 100% 100% LMOEII LMOEII ALAI ALAI ALA II ALA II ALA II ALA II 93/696/EG{6) 93/696/EG(6) 13. 12. 93 13. 12. 93 100% 100% 93/115/EEG 93/115/EEO 15. 02. 93 15. 02. 93 96/723/EG 96/723/EG 12. 12. 96 12. 12. 96 96/723/EG 96/723/EG 12. 12. 96 12. 12. 96 100% 100% 100% 100% 70% 70% ZU1D-AFR1KA ZUfD-AFRIKA 96/207/EG 95/207/EG 01. 06. 95 01. 0655 100% 100% NJEUWE MANDATEN NJEUWE MANDATEN 97/266/EG(7) 97/266AEG(7) 14. 04. 97 14. 04. 97 VJRM VJRM TOTAAL TOTAAL 98/348/CE. 98/348/CE. 19. 05. 98 19. 05. 98 70% 70% 70% 70% 30. 10. 78/10. 11. 78 30. 10. 78/10. 11. 78 09. 11. 92/18. 11. 92 09. 11. 92/18. 11. 92 24. 04. 90/14. 05. 90 24. 04. 90/14. 05. 90 19. 01. 93/04. 02. 93 19. 01. 93/04. 02. 93 22. 07. 94/12. 08. 94 22. 07. 94/12. 0854 04. 11. 93/17. 11. 93 04. 11. 93/17. 11. 93 18. 0357/26. 03. 97 18. 0357/26. 03. 97 21. 10. 97 21. 10. 97 04. 10. 95/16. 10. 95 04. 10. 95/16. 10. 95 25. 07. 97/29. 0757 25. 07. 97/29. 07. 97 15 15 15 15 15 15 15 15 15 15 15 15 15 15 15 15 15 15 15 15 15 15 6062 6062 1800 1800 7862 7862 1000 1000 700 700 3000 3000 750 750 153 153 122 122 300 300 7105 7105 150 150 5400 5400 1800 1800 7200 7200 0) 0) 928 928 700 700 3000 3000 657 657 153 153 52 52 300 300 2563 2563 21142 21142 15553 15553 115 115 0 0 115 115 (3) (3) 0 0 0 0 0 0 0 0 875 875 0 0 990 990 - - - - - - 2469 2469 779 779 3248 3248 691 691 437 437 761 761 307 307 78 78 0 0 100 100 144 144 2415 2415 1027 1027 3442 3442 688 688 438 438 903 903 364 364 78 78 0 0 83 83 626 626 5765 5765 6623 6623 (1) Waarvan 1. 500 miljoen ecu ten behoeve van Spanje Griekenland en Portugal (2) Algemene garantie van 75 % van aHe verstreWe tersngen in het kader van ternrosoperaties waarvoor tussen de Gemeenschap en óe EIS een waartagcontract werd gesloten op 30 10. 76 en 10. 11. 78. Bij wijze van uitzondering bedraagt de garantie 100 % van de leningen in het kader van de spoedhulp aan Portugal overeenxorrsüB het beskat van oe Raad van 7 oktober 1975. (3) Het door de Gemeenschap gegrandeerde geueefte bedraagt 5 435,9 miljoen ecu. waarvan 141,5 miljoen met een garantie van 100 % (Portugal} (4) Begunstigde derde landen : Polen, Hongarije (5) Begunstigde derde landen. Tsjechië. Slowateye Bulgarije Roemenie. (6) Begunstigde derde landen : Polen, Hongarije Tsjech* Sowaioje, Bulgarije Roemenie, BafUsche Staten en Afceme (7) Begunstigde derde landen : LMOE, med*err*re tancer *4> en Zind-Afr*a 41- I. C Verwachte ondertekening en uitbetaling van de EIB-leningen De cijfers voor de berekening van de veronderstellingen aan de hand waarvan tabel 3 voor de leningen van de E1B aan derde landen uit haar eigen middelen is opgesteld, zijn afkomstig van de EIB. Verwachte ondertekeningen Op de verslagdatum moesten nog leningscontracten ten belope van in totaal 4. 143 miljoen ecu worden ondertekend. Dit bedrag is als volgt verdeeld: MED : oude mandaten (protocollen Syrie en 255 miljoen ecu Malta) MED LMOE ALA Zuid-Afrika Verwachte uitbetalingen , >— • 1. 168 miljoen ecu 1. 632 miljoen ecu 758 miljoen ecu 330 miljoen ecu Wat de uitbetaling van de nog te ondertekenen leningscontracten betreft, is het volgende schema aangehouden: jaar van ondertekening 0 %, tweede jaar 10 %, derde tot vijfde jaar 25 % per jaar, zesde jaar 15 %. Op de verslagdatum moest nog 7. 307 miljoen ecu op de reeds ondertekende leningen worden uitbetaald, bedrag dat als volgt is verdeeld8: MED LMOE ALA Zuid-Afrika ''•"IT WTlf t m a a f f l M f a s a W a a M^ 2. 531 miljoen ecu 3. 944 miljoen ecu 588 miljoen ecu 244 miljoen ecu | I 1 I x Op basis van de werkhypothese van uitbetaling in een periode van vier jaar naar rato van 25 % per jaar en een gemiddelde looptijd van de leningen van 15 jaar met een aflossingsvrije periode van drie jaar. M 42 LD Wijze van betaling van de begrotingsgarantie /. D. 1 Opgenomen/verstrekte leningen De Commissie neemt op de kapitaalmarkt leningen op om leningen tegen dezelfde voorwaarden qua looptijd en rente te kunnen verstrekken aan de Lid-Staten (betalingsbalansleningen), derde landen (financiële bijstand op middellange termijn) of ondernemingen (NCI, Euratom). De aflossingen van de door de Gemeenschap opgenomen leningen worden betaald met de aflossingen van de door haar verstrekte leningen. Bij laattijdige betaling door een begunstigde van een verstrekte lening moet de Commissie de opgenomen lening op de vervaldag uit haar eigen middelen aflossen. De middelen die voor de betaling van de begrotingsgarantie nodig zijn ingeval een begunstigde van een door de Gemeenschap toegestane lening te laat betaalt, kunnen als volgt worden vrijgemaakt: a) door overeenkomstig artikel 12 van Verordening nr. 1552/89 van de Raad van toepassing van Besluit 88/376/EEG, Euratom 29 mei 1989 houdende betreffende het stelsel van eigen middelen van de Gemeenschappen voorlopig gebruik te maken van de kasmiddelen. Deze methode is ingevoerd om de Gemeenschap in staat te stellen opgenomen leningen tijdig af te lossen in geval van laattijdige betaling door de begunstigde van een verstrekte lening; b) als de betalingsachterstand drie maanden na de vervaldag niet is geregeld, maakt de Commissie gebruik van het Garantiefonds om haar kasmiddelen terug te kunnen betalen; c) door de overschrijvingsprocedure, om de begrotingslijn voor garanties ie voorzien van de nodige kredieten voor de betaling van de geconstateerde wanbetaling, waarbij in de eerste plaats uit de reserve voor garanties wordt geput. Deze methode wordt gevolgd wanneer de middelen van het Garantiefonds ontoereikend zijn en moet vooraf door de begrotingsautoriteit worden goedgekeurd; d) door hergebruik van voorheen bij in gebreke gebleven debiteuren teruggevorderde bedragen, in wier plaats de Gemeenschap als garant uit haar begroting heeft betaald. Deze methode maakt betaling binnen korte termijnen mogelijk. LD. 2 Garanties aan derden Bij garantieverstrekking aan derden staat de Gemeenschap borg voor de leningen die zijn verstrekt door een financiële instelling, zoals de Europese Investeringsbank. Wanneer de E1B vaststelt dat de begunstigde van een gegarandeerde lening niet op de vastgestelde vervaldag betaalt, vraagt zij de Gemeenschap, op grond van de waarborgcontracten, de door de in gebreke gebleven debiteur verschuldigde bedragen te betalen. Dit moet uiterlijk drie maanden na ontvangst van het verzoek van de EIB geschieden. De E1B beheert de U 43- verstrekte lening met alle zorgvuldigheid van de gebruiken in het bankwezen en moet de verschuldigde betalingen opeisen nadat het garantiebeding is toegepast. Sedert de inwerkingtreding van de Verordening tot instelling van een Garantiefonds voor externe maatregelen bepaalt de Overeenkomst tussen de Gemeenschap en de EIB over het beheer van het Fonds dat de Commissie, wanneer de EIB bij een wanbetaling een beroep doet op de garantie, de Bank toestaat binnen drie maanden de met de wanbetalingen overeenkomende bedragen van de rekening van het Garantiefonds op te nemen. Als het Fonds ontoereikend opgenomen/verstrekte leningen van toepassing. is, zijn de bepalingen betreffende de garanties op II. METHODOLOGISCHE OPMERKINGEN OVER DE ANALYSE VAN HET VERMOGEN VAN DE GEMEENSCHAP OM IN DE PERIODE 1997-1999 AAN DERDE LANDEN LENINGEN TE VERSTREKKEN VOLGENS HET MECHANISME VAN HET GARANTIEFONDS (TABEL 4) II. A Reserve voor garanties op leningen aan en in derde landen Het Interinstitutioneel Akkoord van 29 oktober 1993 over de begrotingsdiscipline en de verbetering van de begrotingsprocedure bepaalt, overeenkomstig de conclusies van de Europese Raad van Edinburgh, dat in de algemene begroting van de Europese Gemeenschap een reserve voor garanties op leningen aan en in derde landen wordt opgenomen. Uit deze reserve wordt het Garantiefonds onderhouden en eventueel aan garantieverzoeken voldaan wanneer het Fonds ontoereikend is. De omvang van de reserve voor garanties is vastgesteld in de financiële vooruitzichten: 300 miljoen ecu tegen de prijzen van 1992. In 1998 bedraagt de reserve 338 miljoen ecu. De wijze van opvoering, gebruik en financiering van de reserve voor garanties is vastgesteld bij de volgende bepalingen: • Beschikking van de Raad nr. 94/729/EG van 31 oktober 1994 betreffende de begrotingsdiscipline. • Verordening (EGKS, EG, Euratom) nr. 2730/94 van de Raad van 31 oktober 1994 tot wijziging van het Financieel Reglement van 21 december 1977 van toepassing op de algemene begroting der Europese Gemeenschappen. • Besluit 94/728/EG van de Raad van 31 oktober 1994 betreffende het stelsel van eigen middelen van de Europese Gemeenschappen. II. B Berekening van de voorziening van het Garantiefonds De grondslagen voor de voorziening van het Fonds worden berekend met toepassing van de geldende garantiepercentages, te weten 70 %, 75 % en 100 %: - op de garanties voor de leningen die door de Raad zijn toegestaan en de door de Commissie voorgestelde of voorbereide leningen, op basis van de verwachte ^ 44- bedragen van de leningen als opgenomen in de financiële memoranda (E1B* leningen, Euratom-leningen); - de door de Raad toegestane leningen (financiële bijstand) en de door de Commissie voorgestelde of voorbereide leningen. In de bijlage bij Verordening (EG, Euratom) nr. 2728/94 van de Raad van 31 oktober 1994 tot instelling van een Garantiefonds, waarin de praktische regels voor de overmakingen aan het Fonds worden gegeven, is bepaald dat voor de uit hoofde van een kaderregeling aangegane/verstrekte leningen van de Gemeenschap of garanties aan financiële instellingen die over vcrcheidene jaren lopen en een micro-economische en structurele bestemming hebben, de overmakingen aan het Fonds geschieden in jaarlijkse tranches, die worden berekend op basis van de in het financieel memorandum bij het voorstel van de Commissie vermelde jaarlijkse bedragen, die eventueel worden aangepast op grond van het besluit van de Raad. Wat de andere opgenomen/verstrekte leningen van de Gemeenschap betreft, zoals de betalingsbalansleningen aan derde landen, worden de overmakingen aan het Fonds, ongeacht of dé leningen in een of meer tranches worden uitbetaald, berekend op basis van het totale bedrag van de door de Raad goedgekeurde operatie. Voorts is in de bijlage bij de Verordening tot instelling van het Garantiefonds bepaald dat vanaf het tweede jaar (voor operaties die zich over verschillende jaren uitstrekken) de aan het Fonds over te maken bedragen worden gecorrigeerd voor het op 31 december van het jaar voordien geconstateerde verschil tussen de ramingen die als basis hebben gediend voor de vorige overmaking en de bedragen die zijn opgenomen uit hoofde van de in hetzelfde jaar ondertekende leningen. Het eventuele verschil wordt in het volgende jaar overgemaakt. De Commissie moet, wanneer zij een overmakingsprocedurc inleidt, de staikl van uitvoering van de operaties controleren waarvoor reeds overmakingen hebben plaatsgevonden en, ingeval de oorspronkelijk gestelde termijnen niet in acht zijn genomen, voorstellen daarmee rekening te houden bij de berekening van de eerste uitbetaling van reeds lopende operaties aan het begin van het volgende begrotingsjaar. In het eerste halfjaar van 1998 heeft de begrotingsautoriteit aldus overschrijving 8/98 goedgekeurd die met name bedoeld was om zoals elk jaar aan het begin van hel begrotingsjaar over te gaan tot de correcties van de in het Fonds gestorte bedragen en de overmakingen overeenkomstig de jaarlijkse tranche in de financiële memoranda voor de El B-leningen ten behoeve van projecten buiten de Gemeenschap (landen van Midden- en Oost-Europa, landen uit het Middellandse-Zeegebied, landen van Latijns-Amerika en Azië, Zuid-Afrika). W - 4 5- II. C Voorziening van het Fonds in geval van gedeeltelijke garantie Voor de EIB-leningen, waarop een doorlopende garantie van 75 % wordt toegepast, wordt het Fonds onderhouden op basis van 75 % van het totale bedrag van de toegestane operaties. Voor de leningen van de EIB die de Raad op 14 april 1997 heeft toegestaan, geldt een garantie die beperkt is tot 70% van het totale bedrag van de verstrekte kredieten. De gehanteerde basis voor de voorziening bedraagt 70% van de jaarlijks verwachte leningscontracten. II. D Voorziening van het Garantiefonds Het Garantiefonds wordt van middelen voorzien door op de hierboven beschreven berekeningsgrondslag het voorzieningspercentage van 14 % toe te passen. De Verordening tot instelling van een Garantiefonds bepaalt verder (artikelen 2 en 4) dat het Fonds middelen ontvangt uit de algemene begroting ten bedrage van 14% van de hoofdsom van de operaties, totdat het Fonds het streefbedrag heeft bereikt. Daar het streefbedrag van het Fonds op 31. 12. 97 was bereikt, heeft de Commissie volgens de voorschriften voorstellen gedaan om het voorzieningspercentage opnieuw te bekijken. Deze voorstellen worden gedaan in het kader van het algemeen verslag over de werking van het Fonds, dat overeenkomstig artikel 3 van de Verordening tot instelling van het Fonds door de Commissie wordt opgesteld (COM (1998) 168 def van 18. 03. 1998). II. E Ruimte in de reserve voor garanties De ruimte in de reserve voor garanties is gelijk aan het verschil tussen de reserve en de lijn voor de voorziening van het Garantiefonds. II. F Residuele leningscapaciteit De residuele léningscapaciteit is de tegenwaarde, uitgedrukt in verstrekte leningen, van de resterende marge in de reserve, rekening gehouden met de geldende garantiepercentages. ljt> 46 46 I I I. I I I. T A B E L L EN V AN DE L A N D E N R I S I C O - I N D I C A T O R EN T A B E L L EN V AN DE L A N D E N R I S I C O - I N D I C A T O R EN il 6 -47- Indicatoren van het landenrislco Land: Bulgarije voetnoten 1995 1996 1997 Reele groei van het BBP (in %) Industriele produktie (%-mutatie) Werkloosheid Inflatie Wisselkoers (BGL per USD) (ultimo tijdvak) (Dec/Dec) (ultimo tijdvak) 2. 1 8,6 11. 6 32. 8 70,7 -10,9 -8,3 12. 5 310,8 487,4 (5) -6. 9 -11,5 13,7 580 1792 Begrotingssaldo van de totale overheid (in % van het BBP) -5,7 -11 -2. 6 Betallngsbalans Goederen- en dienstenuitvoer (in miljard USD) Saldo lopende rekening (in % van het BBP) Netto-instroom van buitenlandse directe investeringen (in miljoen USD) Officiele reserves, inclusief goud (ultimo tijdvak) in miljard USD in maanden invoer goederen en diensten Buitenlandse schuld Buitenlandse schuld (in convertibele valuta, in miljard USD, ultimo tijdvak) Dienst op schulden in convertibele valuta (in miljard USD) hoofdsom rente Buitenlandse schuld/BBP (%) Buitenlandse schuld/uitvoer van goederen en diensten (%) Schuldendienst/uitvoer van goederen en diensten (%) Achterstallige betalingen (zowel rentebetalingen als aflossingen, in miljard USD) Schuldverlichtingsovereenkomsten en herschikkingen Indicatoren van EU-risico's EU-risico/Totaal EU-risico (%) EU-risico/Buitenlandse schuld (%) EU-risico/Uitvoer van goederen en diensten (%) (D IMF-overeenkomsten Type (Datum) Op schema 7. 0 -0,5 90 1. 5 2. 8 6. 3 0. 8 109 0. 8 1. 6 6. 3 4. 4 498 2. 5 5,2 10,2 9,6 9,7 0,9 0,3 0. 6 79,0 151,0 14,0 none none 7. 3 5,7 7,7 - 1,0 0. 4 0. 6 103 153 17 none none 8. 1 6. 5 10. 0 1. 1 0. 6 0. 5 97. 0 156. 0 14,0 none none 5. 7 4. 8 7. 4 SBA (7/96-2/98) no(4) SBA (6/97-5/98) yes Indicatoren van de kredietwaardlgheid volgens de markt Lango-termijnkredietwaardighoidsbooordeling door Moody's (ultimo tijdvak) Lange-termijnkredietwaardigheidsbeoordeling door Standard and Poor's (ult. tijdvak) Euromoney Positio op de ranglijst (aantal landen) The Institutional Investor Positie op de ranglijst (aanlal landen) Kredietwaardigheidsbeoordeling none none 03/95 09/95 90 90 (187) (181) 03/95 09/95 93 94 (135) (135) 21. 9 22. 2 none none 03/96 09/96 99 92 (178) (178) 03/96 09/06 92 93 (135) (135) 23. 1 23. 5 B3 none 03/97 09/97 111 96 (170) (180) 03/07 09/07 97 90 (135) (135) 225 222 (2) (2) (3) (1)(2)(3) Zie toelichtingen (4) (5) SBA opgeschort iri 9/96 Eerste negen maanden 1997 tegenover dezelfde periode 1996 kt • 4 6- Indicatoren van hat landanritJco Land: Tsjechische RepubHek Reele groei van het B8P (in %) Industriele produktie (%-mutatie) Werkloosheid (% van de beroepsbevolking) Inflatie Wisselkoers(CZKperUSD) (ultimo tijdvak) (Dec/Dec) (ultimo tijdvak) VOMHCNMI 1995 1996 1997 6. 4 8. 7 2. 9 7. 9 26. 8 3. 7 6. 6 3. 5 8. 6 27. 1 1 2. 3 5. 2 10 34. 4 Begrotingssaldo van de totals overheid (In % van het BBP) 0. 3 -0. 4 •2. 0 Betalingsbalans Uitvoer van goederen en diensten (in miljard USD) Saldo lopende rekening (in % van het BBP) Netto-instroom van buitenlandso directe investeringen (in miljoen USO) Officiele buitenlandse valutareserves (ultimo tijdvak) in miljard USD in maanden invoer van goederen en diensten Buitenlandse schuld Buitenlandse schuld (in convertibele valuta, in miljard USD, ultimo tijdvak) Dienst op schukten in convertibele valuta (in miljard USD) hoofdsom rente Buitenlandse schukt/BBP (%) Buitenlandse schuld/uitvoer van goederen en diensten (%) Schuldendienst/uitvoer van goederen en diensten (%) Achterstallige betalingen (zowel rentebetalingen als aflossingen. in miljoen USO) Schuldverlichtingsovereenkomsten en herschikkingen 28,2 -2. 7 2520 14 6. 1 16. 5 2. 6 2 0. 6 32. 6 58. 6 9. 2 none none 29,0 •7. 6 1388 12. 4 4. 4 29. 7 -6. 1 1275 !>. / 3. 6 20. 8 21. 4 3. 8 3 0. 8 37 69. 6 12,8 none none na n. a. na. 45. 4 72. 1 n. a. none nono Indicatoren van EU-risicot EU-risico/Totaal EU-risico (%) EU-risico/Buitenlandse schuld (%) EU-risico/Uitvoer van goederen en diensten (%) O) 5. 8 2. » 2. 5 7. 3 2. 7 1. 9 5. 9 1* IMF-overeenfcomslen Type (Datum) Op schema. • - - Indicatoren van de kredietwaardigheid volgens de markt Lange-termijnkredietwaardigheidsbeoordeling door Mood/s (ultimo tijdvak) Lange-tennijnkrediotwaardighoidsbeoordeling door Standard and Poor's (ult. tijdvak) Euromoney Positie op de ranglijst (aantal landen) The Institutional Investor Positie op de ranglijst (aantal landen) Kredietwaardighetdsbeoordeling (1 ) (2) (3) Zie toelichtingen Baal (09/95) A 03/95 09/95 35 41 (187) (181) 03/95 09/95 33 30 (135) (135) 55. 8 58. 4 Baal A 03/96 00796 36 35 (178)(178) 03/96 09/96 30 29 (135) (135) 60. 1 62. 0 Haul A 03/97 09/97 37 37 (179) (180) 03/97 09/97 28 26 (135) (135) 628 63. 1 (2) (2) (3) kt 49- Indicatoren van het landenrlslco Land: Estland Reele groei van het BBP (in %) Industriele produktie (%-mutatie) Werkloosheid Inflatie Wisselkoers (EEK per USD) (ultimo tijdvak) (ultimo tijdvak) (gemiddeld) voetnoten 1995 1996 1997 4,3 1,4 9,7 28,9 11. 5 4,0 1. 1 10,0 14,8 12,0 11. 4 13,4 10,5 12,5 13. 9 Begrotingssaldo van de totale overheid (in % van het BBP) -1. 2 -1. 5 2. 1 Betalingsbalans Goederenuitvoer (in miljoen USD) Saldo lopende rekening (in % van het BBP) (excl officiate overdrachten) Notlo-instroom van buitenlandso directe invnstnringen (in miljoen USD) Olfifiiftlo buitenlandse valutaror. ervns (ultimo lijdvnk) in mil|o)!n WtH) in mnanriun rjotHiortMitiivot;i Buitenlandse schuld Buitenlandse schuld (incl. aan IMF) (in convertibele valuta, in miljoen USD, ultimo tijdvak) Dienst op schulden in convertibele valuta (in miljoen USD) hoofdsom rente + kosten aan IMF Buitenlandse schuld/BBP (%) Buitenlandse schuld/goederenuitvoer (%) Schuldendienst/goederenuitvoer(%) Achterstallige betalingen (zowel rentebetalingen als aflossingen, milj USD) Schuldverlichtingsovereenkomsten en herschikkingen Indicatoren van EU-rlsico's EU-risico/Totaal EU-risico (%) EU-risico/Buitenlandse schuld (%) EU-risico/Uitvoer van goederen (%) IMF-overeenkomsten 1 yjxi (Datum) Op schema Indicatoren van de kredietwaardigheld volgens de markt Lange-termijnkredietwaardigheidsbeoordeling door Moody's (ultimo tijdvak) 1 anrie-termijnkredietwaardigheidsbeoordeling door Standard and Poor's (ultimo tijdvak) 1 uromoney t 'ositie op de ranglijst (aantal landen) I he Institutional Investor Positie op de ranglijst (aantal landen) Kredietwaardigheidsbeoordeling (1)(2)(3) Z\e toelichtingen (4) EEK-cijfers worden omgerekend volgens het jaargemiddelde van de dollarkoers. In 1996 en 1997 betaalde Estland buitenlandse leningen vervroegd terug 1840 -7,4 199. '. / 268. 6 21. 0 6,0 15. 0 7,5 14,6 1,1 none none 0,5 16,5 2. 2 2077 in 640. '. '1 M,2 2/. :* 23,7 6,8 14,2 2. 5 none none 0. 5 13,8 2,0 2926 •V. '. O ui »uo 1. 9 216. ' tit. / 40,1 11. 6 5,4 8. 4 1,8 none none 17. 5 1. 5 (4) (1) SttA (4/SIS-MIB) yes SIJA («796 8/9 71 yos SUA (11'9/ 1. V9M) V«s none nor») o:v<i!> on/yt» 66 76 (187)(181) 03/95 09/95 79 79 (135) (135) 25. 4 26. 3 none none O. l. W 09 96 73 71 (178) (178) 03/96 09/96 76 71 (135) (135) 28. 9 31. 1 l l a al turn* 69 6. 1 (179)(180) 03/97 09/97 65 63 (135) (135) 33. 6 3 69 (?) (2) (3) W -50- Indicatoren van het landenrisico Land: FYROM footnotes 1995 1996 1997 Roele groei van het BBP (in %) Industriele produktie (%-mutatie) Werkloosheid Inflatie Wisselkoers (ultimo tijdvak) (Dec/Dec) (denar per USD)(ul6mo tijdvak) -1. 2 -10. 0 23. 7 8. 6 38. 0 0. 8 3. 4 24. 9 -0. 7 41. 3 1. 5 0. 0 26. 3 2. 7 55. 4 Begrotingssaldo van de overheid (in % van het BBP) -1. 2 -0. 5 -0. 4 Betalingsbalans Uitvoer van goederen en diensten (in miljard USD) Saldo Inpende rekening (in % van het BBP) Netto-instroom van buitenlandse directe investuringen (in miljoen USD) Officiele reserves (ultimo tijdvak) in miljoen USD in maanden invoer van goederen en diensten H) (5) -5. 7 13. 0 270. 0 1. 9 1. 1 •7,3 12. 0 267. 0 2. 0 1,2 -8. 3 W. 0 280. 0 1. 9 Buitenlandse schuld Buitenlandse schuld (in convertibele valuta, in miljard USD. ultimo tijdvak) Dienst op schulden in convertibele valuta (in miljoen USD) hoofdsom rente Buitenlandse schuld/BBP(%) Buitenlandse schuld/uitvoer van goederen en diensten (%) Schuldendienst/uitvoer van goederen en diensten (%) Achterstallige betalingen (zowel rentebetalingen als aflossingen, in miljoen USD) Schuldveriichtingsovereenkomsten en herschikkingen (in miljoen USD) Indicatoren van EU-risico's EUrisico/Totaal EU-risico (%) EU risico/Externo schuld (%) EU-risico/Uitvoor van goederen on diensten (%) IMF-overeenkomsten Type (Datum) Op schema Indicatoren van de kredietwaardigheid volgens de markt l. angotormijnkrcdietwaarriighoidsbeoordoling door Moody's (ultimo tijdvak) L. ingo-lermijnkrediotwaardiglieklsbeoordelirig door Standard and Poor's (ult. tijdvak) Eiiromonoy Positie op de ranglijst (3) (aantal landen) The Institutional Investor Positie op de ranglijst (3) (aantal landen) Krndielwaardighcidsbeoordeting (4) 1. 1 1. 2 1. 1 141. 0 84. 0 57. 0 29. 5 92. 6 10. 1 66. 0 326. 0 124. 0 70. 0 54. 0 31. 9 102. 5 10. 8 34. 0 37. 0 (6) (D 117. 0 47. 0 69. 0 35. 9 92. 3 9. 2 none 87. 0 0. 3. \6. '. 4 SBA (05/95-04/96 yes SBA (05/95-04/96 yes ESAF (04/97) yes none none 03/95 00/95 108 118 (187) (181) none none 03/96 09/06 85 59 (178) (178) none nono 03/97 09/07 107 151 (179) (180) none none none none none none (2) (2) (3) (1)(2)(3) Zie toelichtingen. (4) ('•') ((•) Discontinuïteiten in do handels, ookson ills gevolg van wijzigingen in de dekking van do handnlsgognvnns. mot IUIUMJ in 1990 Ilot tokoit op (If lopende lokoiiinii kan /i|ii ovoisch. it als gnvnkj van niot gurnpporteordo nvoiinakingon SduikkMidiunst oxdusiut IMI. omvat wul «un taming va» de sctiuldundiensl verschuldigd aan haiHkilsr. roilitonion ')0 -51- Indicatoren van het landenrisico Land: Hongarlje Reele groei van het BBP (in %) Industriele produktie (%-mutatie) Werkloosheld Inflatie Wisselkoers (forint per USD) (ultimo tijdvak) (Dec/Dec) (ultimo tijdvak) footnotes 1995 1996 1997 1. 5 4,6 10,2 28,3 139,5 1. 3 3,4 9. 9 19,8 164,0 4,4 11. 1 8. 7 18. 4 203. 5 Geconsolideerd begrotingssaldo van de overheld (in % van het BBP) -6,8 -3,3 -4. 6 Betalingsbalans Uitvoer van goederen en diensten (in miljard USD) Saldo lopende rekening (in % van het BBP) Netto-instroom van buitenlandse directe investeringen (in miljoen USD) Officiele reserves (ultimo tijdvak) in miljard USD in maanden goedereninvoor (4) 12,8 -5. 5 4453 12 9. 4 14,2 -3. 7 1987 9. 7 7 24. 5 -2. 2 1653 8,4 4,7 Buitenlandse schuld Buitenlandse schuld (in convertibele valuta, in miljard USD, ultimo tijdvak) Dienst op schulden in convertibele valuta (in miljard USD) hoofdsom, inclusief vervroegde aflossingen rente Buitenlandse schuld/BBP(%) Buitenlandse schuld/uitvoer van goederen en diensten (%) Schuldendienst/uitvoer van goederen en diensten (%) Achterstallige betalingen (zowel rentebetalingen als aflossingen, in miljoen USD) Schuldverlichtingsovereenkomsten en herschikkingen Indicatoren van EU-risico's EU-risico/Totaal EU-risico (%) EU-risico/Externe schuld (%) EU-risico/Uitvoer van goederen en diensten (%) (D IMF-overeenkomsten Type (Datum) Op schema 31. 7 27. 6 23. 8 8,4 6 2. 4 70. 9 185. 3 43. 6 none none 13,0 3. 1 6. 6 - 9. 7 7. 4 2. 3 61. 4 143. 6 42 none none 11. 3 9 2. 3 52. 6 96. 4 39. 5 none none 9. 6 2. 7 5. 2 8. 6 3. 0 2. 9 SBA (3/96-2/98) yes SBA (aw-2wi \os Indicatoren van de kredietwaardigheid volgens de markt Lange-termijnkrodietwaardigheidsbeoordeling door Moody's (ultimo tijdvak) Lange-termijnkredietwaardigheidsbeoordeling door Standard and Poor's (ult. tijdvak) Euromoney Posilio op de ranglijst (3) (aantal landen) The Institutional Investor Positio op de ranglijst (3) (aantal landen) Kredietwaardigheidsbeoordeling (4) (1) (4) ,>. ) (3) Zie loolichtingen. Voor 1995 en 1996, enkel goederen. Ba1 BB+ 03/95 09/95 50 44 (187) (181) 03/95 09/95 45 48 (135) (135) 46. 4 45. 0 Baa3 BBB- 03/96 09/96 44 44 (178) (178) 03/96 09/96 50 50 (135) (135) 43. 6 44. 7 Baa3 BBB- 03/07 00/97 40 41 (179) (180) 03/97 09/97 48 46 (135) (135) 47. 6 49. 7 (2) (2) (3) Vf 52 Indleatoren van het laitdenrteleo Land: Letland Reele groei van het BBP (in %) Industriele produktie (%-mutatie) Werkloosheidspercentage Inflatie Wisselkoers (LVL per USD) (ultimo tijdvak) (Dec/Dec) (ultimo tijdvak) Begrotingssaldo van de totals overheld (in % van het BBP) Betalingsbalans Uitvoer van goederen en diensten (in miljoen USD) Saldo lopende rekening (in % van het BBP) Netto-lnstroom van buitenlandse directe investeringen (in miljoen USD) Officiate buitenlandse vakitareserves (ultimo tijdvak) in miljoen USD in maanden invoer van goederen en diensten Buitenlandse schuld Buitenlandse schuld (in convertibele valuta, in miljoen USD, ultimo tijdvak) Oienst op schulden in convertibele valuta (in miljoen USD) hoofdsom rente Buitenlandse schuld/BBP (%) Buitenlandse schukl/goederen- en dienstenuitvoer Schuldendienst/goederen- en dienstenuitvoer Achterstallige betalingen (zowel rentebetalingen als aflossingen. in miljoen USD) Schuldvertichtingsovereenkomston en herschikkingen Indicatoren van EU-rlsico's EU-risico/Tolaal EU-rlsico (%) EU-risteo/Buitenlandse schuld (%) EU-risico/Uitvoer van goederen (%) IMF-overeenkomsten Type (Datum) Op schema Indicatoren van de kredietwaardigheld volgens de markt Lange-termijnkredietwaardigheidsbeoordeling door Moody's (ultimo tijdvak) 1 ango-lermijnkredletwaardtgheidsbeoordeling door Standard and Poor's (ult. tijdvak) luromonoy Positie op de ranglijst (aantal landen) 1 ho Institutional Investor Positie op de ranglijst (aantal landen) KiiHlietwaardigheidsbeuoiitolimj ( 1 ) (2) (3) /ie toelichtingen. voetnoten 1995 i9B6 1997 -0,8 -6,3 6,6 23,1 0. 5 3. 3 1. 4 7. 2 13. 0 0. 6 -3. 4 -1. 3 2088 -0. 4 244 586 3. 2 2613 -5. 5 379 773 3. 1 6. S 6. 1 7. 0 7. 0 0. 6 1. 8 2789 -8 0 422 821 2. 9 403 409 370 39 na na. 9. 2 19. 3 3. 0 none none 71 na na 8. 2 8. 0 4,9 none nonu (1) 0. 7 12. 3 4. 0 0. 7 «2. 4 1. 9 n. n n. a n. a 6. 8 15. 1 n. a. norm norm 0. 7 15 7 SBA (4/95-4/96) no SBA (5/96-8/97) yes SBA (9/97-2/99) yes none none 03/0!) 09/95 106 110 (187) (181) 03/95 09/9!) 91 89 (13b) (135) 22 6 23. 4 none none 03/96 09/96 89 75 (178) (178) 03/98 09/98 86 RH (13h)(13f») 247 25 7 none HUH 03/9/ (Mi»7 63 Ml (179) (160) 03/97 01W07 /9 M (13&)(i:t!>> 29 1 32 6 (2) (2) (3) <Z •53- Indicatoren van hat landenrlslco Land: Litouwen voetnoten 1995 1996 1997 Reele groei van het BBP (in %) Industriele produktie (%-mutatie) Werkloosheid Inflatie Wisselkoers (LTL per USD) (ultimo tijdvak) (Dec/Dec) (ultimo tijdvak) 3,3 5. 3 7. 3 35,7 4. 0 4,7 3. 7 6. 2 13,1 4,0 5. 7 0,7 6,7 8,4 4. 0 Begrotingssaldo van de totale overheid (In % van het BBP) Vorderingensaldo Begrotingssaldo Betalingsbalans Uilvoer van goederon on diensten (in miljard USD) Saldo loponde rekening (in % van het BBP) (exclusief officiele overdrachten) Netto-instroom van buitenlandse directe investeringen (in miljoen USD) Officiele buitenlandse valutareserves (ultimo tijdvak, bruto buitenlands actlef) in miljoen USD in maanden invoer van goederen en diensten Buitenlandse schuld Buitenlandse schuld (in convertibele valuta, in miljoen USD, ultimo tijdvak) Dienst op schulden in convertibele valuta (in miljoen USD) hoofdsom rente Buitenlandse schuld/BBP (%) Buitenlandse schuld/uitvoer van goederen en diensten (%) Schuldendienst/uitvoer van goederen en diensten (%) Achterstallige betalingen (zowel rentebetalingen als aflossingen, in miljoen USD) Schuldveriichtlngsovereenkomsten en herschlkkingen Indicatoren van EU-risico's EU-risico/Totaal EU-risico(%) EU-risico/Buitenlandse schuld (%) EU-risico/Uitvoer van goederen en diensten (%) IMF-overeenkomsten Type (Datum) Op schema Indicatoren van de kredletwaardlgheld volgens de markt Lange-termijnkredietwaardigheidsbeoordeling door Mood/s (ultimo tijdvak) l nnge-ttfrmijnkredierwaardigheidsheoordeling door Standard and Poor's (ult. tijdvak) Euiomonuy Posltli! op de ranglijst (aantal landen) The Institutional Investor Positie op de ranglijst (aantal landen) Kredietwaardigheidsbeoordeling (4) (4) -1. 8 -3,3 -2,5 -3. 6 •1. 2 n. a. 3,2 -10. 2 71 819 3. 9 757 69 n a. n. a. 13,9 34. 3 3,1 none none 1. 4 13. 9 4. 8 4,2 -9,2 153 834 2. 4 1076 120 n. a n a. 15. 3 32. 7 3. 6 none none 1. 4 10,2 2,6 -10. 3 328 1063 2. 1 1407 n. a. n. a. n. a. 15. 4 27,0 n. a. none none 1,6 9,4 2. 5 EFF EFF EFF (10/94-10/97) (10/94-10/97) (10/94-10/97) yes yes yes none none 03/95 09/95 108 118 (187) (181) 03/95 09/95 95 90 (135) (135) 21. 7 22. 9 Ba2 none 03/96 09/96 85 59 (178) (178) 03/96 09/96 89 90 (135) (135) 23. 8 25. 3 Bal BBB 03/97 09/97 72 62 (179) (180) 03/97 09/97 85 80 (135) (135) 27. 4 31. 1 (1) (2) (2) (3) (1)(2)(3) Zie toelichtingen (4) In het vorderingensaldo wordt geen rekening gehouden met netto-kredietverlening door de overheid, in het begrotingssaldo wel. 53 • 54- Indicatoren van het tandenrtsico Land: Roemenii voetnoten 1995 1996 1997 Reele groei van het BBP (in %) Industriele produktie (%-mutatie) Werkloosheid Inflatie Wissetkoers (ROL per USD) (ultimo tijdvak) (ultimo tijdvak) (ultimo tijdvak) 7. 1 9. 4 8 27. 8 2760 4. 1 9. 9 6. 3 56,9 4035 -6. 6 •5. 9 8. 8 151. 4 8023 Begrotingssaldo van de totale overheid (In % van het BBP) -2. 6 -3. 9 -3. 7 Betalingsbalans Uitvoor van goederen en diensten (in miljard USD) Saldo lopende rekening (in % van het BBP) Netto-instroom van buitenlandse directe investeringen (in miljoen USD) Officiele buitenlandse valutareserves (ultimo tijdvak) in miljoen USD in maanden invoer van goederen Buitenlandse schuld Buitenlandse schuld in convertibele munteenheden (inclusief korte-termijnschukJ) (in miljard USD, ultimo tijdvak) Oienst op schulden in convertibele valuta (in miljoen USD) hoofdsom rente Buitenlandse schuld/BBP (%) Buitenlandse schuld/uttvoer van goederen en diensten (%) Schuldendienst/uilvoer van goederen en diensten (%) Achterstallige betalingen (zowel rentebetalingen als aflossingen. in miljoen USD) Schuldverlichtingsovereenkomslen en herschikkingen Indicatoren van EU-risico's EU-risico/Totaal EU-risico (%) EU-risico/Buitenlandse schuld (%) EU-risico/Uitvoer van goederen en diensten (%) IMF-overeenkomsten Type (Datum) Op schema Indicatoren van de kredletwaardigheid volgens de markt Lange-termijnkredietwaardigheidsbeoordelirig door Moody's (ultimo tijdvak) Lange-termijnkredietwaardighoidsbeoordeling door Standard and Poor's (ult. tijdvak) Euromoney Postitie op de lijst (aantal landen) The Institutional Investor Positie op de lijst (aantal landen) Kredietwaardigheidsbeoorrioling (1)(2)(3) Zio toelichtingen. (4) (5) (6) Do in mei 1994 goedgekeurde SBA werd verhoogd en lot eind 1997 verlengd. In maart 1996 opgeschort. Nieuwe SBA goedgekeurd door RvBIMF op 22 april 1997. Geannuleerd nadat slechts twee (van de vijf) tranches uitbetaald waren. 7. 9 -5. 0 417 1579 2. 0 8. 1 -7. 2 263 2103 2. 4 8. 4 -6. 7 12-4 3803 4. 4 6. 5 8. 3 9. 3 1366 1073 293 17. 7 68. 9 14. 5 none anno 1527 1159 368 23. 7 86. 5 15,8 none nono 2581. 5 2080 501. 5 26. 8 94. 5 26. 2 none nono 0) 10. 2 11. 5 10. 1 10. 2 9. 1 12. 5 n. o 8. 5 9. 4 SBA (5/94-12/95) yes SBA no(5) SBA (4/97-5798) no (6) none none 03/95 09795 68 64 (187) (181) 03/05 09/95 73 71 (135) (135) 28. 1 29. 7 Ba3 BB- 03/96 09/96 67 61 (178) (178) 03/96 09/96 68 72 (135) (135) 309 31. 0 Ball BB- 03/97 00/97 75 75 (179) (180) 03/97 09/97 64 67 (135) (135) 32 7 34 1 (2) (2) (3) 5h -55- Indicatoren van het landenrlslco Land: Slowakije voetnoten 1995 1996 1997 Reele groei van het BBP (in %) llndustriele produktie (%-mutatie) Werkloosheid inflatie Wisselkoers (SKK per USD) (ultimo tijdvak) (Dec/Dec) (ultimo tijdvak) 6,9 8. 3 13,1 7,2 29,6 6,6 2,5 12. 8 5,4 31,9 6. 5 2 12,5 6,4 34,8 Begrotingssaldo van de totale overheid (in % van het BBP) 0,1 -1. 3 n. a Betalingsbalans Uitvoer van goederen en diensten (in miljard USD) Saldo lopende rekening (in % van het BBP) Netto-instroom van buitenlandse directe investeringen (in miljoen USD) Officiele buitenlandse valutareserves (ultimo tijdvak) in miljoen USD in rnaanden invoer van goederen en diensten Buitenlandse schuld Buitenlandse schuld (in convertibele valuta, in miljard USD, ultimo tijdvak) Dienst op schulden in convertibele valuta (in miljoen USD) hoofdsom rente Buitenlandse schuld/BBP (%) Buitenlandse schuld/uitvoer van goederen en diensten (%) Schuldendienst/uitvoer van goederen en diensten (%) Achlorstallige betalingen (zowel rentebetalingen als aflossingen, in miljoen USD) Sr. hiildverlichtingsovereonkomslen en herschikkingen 11. 0 2,3 134 3418 4,1 5,7 1202 813 389 32,9 52,0 11. 0 none nono 10,0 -10,2 129 3473 3. 4 11. 0 •6. 9 150 3299 3. 2 7,7 9. 8 1365 858 507 40,6 70,6 12. 5 none nono na n. a. n. a. 50,3 89. 4 na nono none indicatoren van EU-risico's EU-risico/Totaal EU-risico (%) EU-risico/Buitenlandse schuld (%) EU-risico/Uitvoer van goederen en diensten (%) (D 4,1 5,2 2,8 4,5 4. 5 3. 2 4. 3 3,6 3. 2 IMF-overeenkomsten Type (Datum) Op schema Indicatoren van de kredietwaardlgheid volgens de markt LaiKju-termijnkrediotwaardigheidsbeoordeling door Moody's (ultimo tijdvak) Lancjo-termijnkredietwaardigheidsbeoordoling door Standard and Poor's (ult. tijdvak) Euromoney Positie op de ranglijst (aantal landen) The Institutional Investor Positie op de ranglijst (aantal landen) Kiodiotwaardigheidsbeoordeling SBA (7/94-3/96) no(4) - - Baa3 BB* 03/95 09/95 53 51 (187) (181) 03/95 09/95 61 59 (135) (135) 33. 2 35. 7 Baa3 BBB- 03/96 09/96 48 49 (178) (178) 03/96 09/96 57 53 (135) (135) 38. 6 41. 2 B«ti3 BBB- 03/97 09/97 53 54 (179) (180) 03/97 09/97 52 52 (135) (135) 439 448 (2) (2) (3) (1 ) (2) (3) Zie toelichtingen. (4) De tussentijdse beoordeling van het programma, die voor februari 1995 was gepland, werd niet afgerond. té 56- Indicatoren van het landenrlsieo Land: Armenli Reele groei van het BBP (in %) llndustrieie produktie (%-mutatie) WerklooshekJ Inflatie Wisselkoers (dram per USD) (ultimo tijdvak) (Dec/Dec) (ultimo tijdvak) voetnoten 1995 1996 1997 6,9 1. 5 8. 1 31. 9 402 5. 8 1. 2 9. 7 5. 8 435 3. 1 0. 9 11. 0 21. 9 495 Begrotingssaldo van de totals overheid (in % van het BBP) -11. 1 -9. 3 -5. 9 Betalingsbalans Uitvoer van goederen en diensten (in miljoen USD) Saldo loponde rekoning (in % van het BBP) Netto-instroom van buitenlandse dlrecte investeringen (in miljoen USD) Officiele buitenlandse valutaresorves (ultimo tijdvak) in miljoen USD in maanden invoer van goederen on diensten Buitenlandse schuld Buitenlandse schuld (in convertibele valuta, in miljoen USD, ultimo tijdvak) Dienst op schukten in convertibele valuta (in miljoen USD) hoofdsom rente Buitenlandse schuld/BBP (%) Buitenlandse schukJ/uitvoer van goederen en diensten (%) Schuldendtenst/uitvoer van goederen en diensten (%) Achterstallige betalingen (zowel rentebetalingen als aflossingen, in mHjoen USD) Schuldveriichttngsovereenkomsten en herschikkingen indicatoren van EU-risico's EU-risico/Totaal EU-risico (%) EU-risteo/Burtenlandse schuld (%) EU-risfco/Uitvoer van goederen en diensten (%) IMF-overeenkomsten Type (Datum) Op schema Indicatoren van de kredietwaardlghoid volgons de markt Lange-termijnkredietwaardigheidsbeoordeling door Mood/s (ultimo tijdvak) 1 ange-termijnkredietwaardigheidsbeoordeling door Standard and Poor's (ult. tijdvak) Euromoney Positie op de ranglijst (aantal landen) The Institutional Investor Positie op de ranglijst (aantal landen) Kredietwaardigheidsbeoordeling (1)(2)(3) Zie toelichtingen. 270 -37. 6 19 107 1. 6 371 63. 0 na n. a. 28. 8 137. 4 20,6 n. a. n. a. 290 -26. 9 •V» 168 2. 2 239 -29. 0 51 240 2. 8 614 786 74. 7 n. a na. 38. 0 211. 7 20. 3 n. a. n. a. 54. 2 n. a. n. a. 48. 3 328. 9 16. 4 n. a. n. a. 0. 8 10. 3 21. 9 0. 7 7. 2 23. 7 SBA (06/95-05/96) yes FSAT (02/9601/97) yos rsAi (0//9HW/9M) yes none none 03/95 09/95 140 122 (187) (181) none none 03/98 09/96 150 137 (178)(178) none none 03/97 09/97 141 136 (179)(180) none none none none none none (D (2) (2) (3) 56 57- Indicatoren van het landenrlsico Land: Belarus (Wit-Rusland) Reele groei van het BBP (in %) Industriele produktie (%-mutatie) Werkloosheid Inflatie Wisselkoers ( BYB per USD) (ultimo tijdvak) (jaarlijks gemiddelde) (gemiddeld) -10,4 -11,5 2,7 244 11500 2,6 3. 2 3. 9 53 13400 10 17. 6 2,3 64 26200 voetnoten 1995 1996 1997 Begrotingssaldo van de totale overheid (in % van het BBP) -2,8 -2. 0 -2. 1 Betalingsbalans Uitvoer van goederen en diensten (in miljard USD) Saldo lopende rekening (in % van het BBP) Netto-instroom van buitenlandse directe investerlngen (in miljoen USD) Officiele buitenlandse valutareserves (ultimo tijdvak) in mijloen USD in maanden invoer van goederen en diensten Buitenlandse schuld Buitenlandse schuld (In convortibola valuta, in miljard USD, ultimo tijdvak) Dienst op schulden in convortibole valuta (in miljoen USD) hoofdsom rente Buitenlandse schuld/BBP (%) Buitenlandse schuld/uitvoer van goederen en diensten (%) Schuldendienst/uitvoer van goederen en diensten (%) Achterstallige betalingen (zowel rentebetalingen als aflossingen, miljoen USD) Schuldherschikking Indicatoren van EU-risico's EU-risico/Totaal EU-risico (%) EU-risico/Buitenlandse schuld(%) EU-risico/Uitvoer van goederen en diensten (%) (1) IMF-overeenkomsten Type (Datum) Op schema 4,7 -5,4 7,0 377,0 0,8 1. 7 178. 0 na n a. 16,0 35,5 3. 8 460,0 none 0,5 2,6 0,8 5,8 -3. 7 6. 0 469. 2 0. 8 1. 1 163. 2 na na 7,8 18. 5 2,8 n a. none 0. 5 3. 6 0. 7 SBA (12/95-11/96) no (4) SBA (12/95-11/96) no(4) 7,4 -6. 0 n. a. 393. 7 0. 5 0. 9 1 /0. 4 na n a 6,7 12,2 2. 3 n. a none 0. 4 3. 8 0. 5 - Indicatoren van de kredietwaardigheid volgens de markt Lange-termijnkredietwaardigheidsbeoordeling door Moody's (ult. tijdvak) Lange-termijnkredietwaardigheidsbeoordeling door S&P (ultimo tijdvak) Euromoney Positie op de ranglijst (aantal landen) The Institutional Investor Positie op de ranglijst (aantal landen) Kredietwaardigheidsbeoordeling none none 03/95 09/95 135 134 (187) (181) 03/95 09/95 112 112 (135) (135) 15. 2 15 b none none 03/96 09/96 128 142 (178) (178) 03/96 09/96 116 118 (135) (135) 14. 5 14 6 none none 03/97 09/97 154 131 (179) (180) 03/97 09/97 118 121 (135) (135) I 4 !i 14 2 (1)(2)(;*) Zie toelichtingen. (•I) Do oeiste kwartaalbeoordoling van het programma, die aanvankelijk voor december 1995 was gepland, is nooit atgorond W 58- Indicatoren van het landenrtslco Land: Georgil voetnoten 1995 1996 1997 Reele groei van het BBP (in %) llndustriele produktie (%-mutatie) Werkloosheid Inflatie Wisselkoers (dram per USD) (ultimo tijdvak) (Dec/Dec) (ultimo tijdvak) 2. 4 -9. 8 3. 4 57. 4 1. 2 11. 0 6. 7 2,3 13. 7 1. 3 11. 0 8. 1 2. 6 7. 3 1. 3 Begrotingssaldo van de totals overheid (in % van het BBP) -5. 3 -4. 5 -4. 1 Betalingsbalans Uitvoer van goederen en diensten (in miljoen USD) Saldo loponde rekening (in % van het BBP) Netto-instroom van buitenlandse directe Investeringen (in mlljoon USD) Officiele buitenlandse valutareserves (ultimo tijdvak) in miljoen USD in maanden invoer van goederen en diensten Buitenlandse schuld Buitenlandse schuld (in convertibele valuta, in miljoen USD. ultimo tijdvak) Dienst op schulden in convertibele valuta (in miljoen USD) hoofdsom rente Buitenlandse schukJ/BBP (%) Buitenlandse schukt/uitvoer van goederen en diensten (%) Schuldendienst/uitvoer van goederen en diensten (%) Achterstallige betalingen (zowel rentebetalingen als aflossingen, in miljoen USD) Schuldveriichtingsovereenkomsten en herschikkingen Indicatoren van EU-rlslco's EU-risico/Totaal EU-risico (%) EU-risico/Buitenlandse schuld (%) EU-risico/Uitvoer van goederen en diensten (%) IMF-overeenkomsten Type (Datum) Op schema Indicatoren van de kredletwaardlgheld volgens de markt Lange-temiijnkredietwaardigheidsbeoordellng door Mood/s (ultimo tijdvak) 1 ango-termijnkredietwaardigheidsbooordeling door Standard and Poor's (ult tijdvak) 1 uromonoy Positki op do ranglijst (aantal landen) 1 he Institutional Investor Positie op de ranglijst (aantal landen) Kredietwaardigheidsbeoordeling (1)(2)(3) Zie toelichtingen. 358 -14. 0 6 157 2. 7 415 9. 0 M 158 2. 5 452 -10. 0 189 173 2. 2 1223 1373 1565 35 na n. a. 42. 4 3. 4 7. 3 n. a. n. a. 50 n. a. na. 30. 0 3. 3 9. 8 na. n. a. 53 n. a. na. 29. 9 3. 5 9. 2 n. a. n. a. 2. 1 12. 1 39. 9 1. 8 9. 5. 12. 7 SBA (06/95-05/96) yes ESAF (02/96-01/97) yes ESAF (02/9703/98) yes none none 03/95 09/9!) 166 151 (187) (181) none none 03/96 09/96 153 153 (178)(178) none none 03/97 OtWM/ 1/3 163 (179) (180) none none none none none none (D (2) (2) (3) r4 -59- Indicatoren van het landenrislco Land: Moldavia voetnoten 1995 1996 1997 Reele groei van het BBP (in %) Industriele produktie (%-mutatie) Werkloosheid Inflatie Wisselkoers (MDL per USD) (ultimo tijdvak) (ultimo tijdvak) (ultimo tijdvak) -1,9 -6,0 1. 4 23. 8 4,50 -8. 0 -5,1 1,8 15,1 4,60 1,3 -2. 3 1. 6 11. 2 4,62 Begrotingssaldo van de totale overheid (in % van het BBP) -5,8 -9,8 -6,7 Betalingsbalans Goederenuitvoer (in miljoen USD) Saldo lopende rekening (in % van het BBP) Netto-instroom van buitenlandse directe investeringen (in miljoen USD) Officiele buitenlandse valutareserves (ultimo tijdvak) in miljoen USD in maanden goedereninvoer Buitenlandse schuld Buitenlandse schuld (in convertibele valuta, in miljoen USD, ultimo tijdvak) Dienst op schulden in convertibele valuta (in miljoen USD) hoofdsom rente Buitenlandse schuld/BBP (%) Buitenlandse schuld/goederenuitvoer (%) Schuldendienst/goederenuitvoer (%) Achterstallige betalingen (zowel rentebetalingen als aflossingen, in miljoen USD) Schuldverlichtingsovereenkomsten en herschikkingen Indicatoren van EU-rlsico's EU-risico/Totaal EU-risico (%) EU-risico/Buitenlandse schuld (%) EU-risico/Goederenuitvoer (%) IMF-overeenkomsten Type (Datum) Op schema Indicatoren van de kredietwaardigheid volgens de markt L. iagu UirmijnkmdlotwauidiijhoidslHiooidollniJ door Moody's (ultimo tijdvak) I ango-tormljnkrodiotwaardighoidsbooordoling door Standard and Poor's (ult. tijdvak) Euromoney Positie op de ranglijst (aantal landen) The Institutional Investor Positie op de ranglijst (aanlal landen) Kredietwaardigheidsbeoordeling (1)(2)(3) Zie toelichtingen. 739 -8 63,7 240 4. 3 822 -13 23. 8 314 3,4 823 -13 59. 9 366 3. 7 671,0 821. 0 1045. 0 73. 9 na na 47. 0 90,8 10. 0 none none 49. 3 na na 50,2 99. 9 6,0 none none 139,9 na na 55. 0 127,0 17,0 none nono (D 0. 8 8. 7 7,9 1,0 9. 3 9. 3 0. 8 6. 5 8. 3 SBA (3/95-3/96) yes EFF (5/96-5/99) yes EFF (5/96-5/99) no nonn none 03/95 09/95 157 141 (187) (181) nonn nono 03/96 09/96 134 125 (178) (178) Ha. ' nono 03/97 09/07 113 104 (179) (180) (2) none none nono (3) none none none 5°i •60- Indicatoren van het landenrisico Land: OekraTne Reele groei van het BBP (in %) Industriele produktie (%-mutatie) Werkloosheid Inflatie Wisselkoers (voor 1995: UAK per USD) (Hrv per USD) (ultimo tijdvak) (Dec/Dec) - openbare verkoop/interbank - contant (ultimo tijdvak) (ultimo tijdvak) voetnoten 1995 1996 1997 -11. 8 -11. 7 0. 6 182 179400 186000 -10 -5. 1 1. 3 40 1. 9 1. 9 -3. 2 -1. 6 2. 6 10,1 1. 9 1,9 Begrotingssaldo van de totale overheid (In % van het BBP) -5. 0 -3. 2 •5. 0 Betalingsbalans Uitvoer van goederen en diensten (in miljard USD) Saldo lopende rekening (excl. overdrachten) (in % van het BBP) Netto-instroom van buitenlandse directe investeringen (in miljard USD) Bruto officiele buitenlandse valutareserves in miljoen USD in weken invoer yan goederen en diensten Buitenlandse schuld Buitenlandse schuld (in convertibele valuta, in miljard USD. ultimo tijdvak) Dionst op schutden in convertibele valuta (in miljoen USD) hoofdsom rente Buitenlandse schuld/BBP (%) Buitenlandse schuld/uitvoer van goederen en diensten (%) Schuldendienst/uitvoer van goederen en diensten (%) Achterstallige betalingen (zowel rentebetalingen als aflossingen, miljoen USD) Schuldverlichtingsovereenkomsten en herschikkingen Indicatoren van EU-risico's EU-risico/Totaal EU-risico (%) EU-risico/Buitenlandse schuld (%) EU-risico/Uitvoer van goederen en diensten (%) (1) 16. 4 -5. 0 0. 27 1134 3. 7 8. 1 1531 545 23. 3 536 9. 3 236 (4) 1. 5 1. 4 0. 7 20. 3 -2. 7 0. 52 1994 5. 2 9. 2 1221 716 505 21. 2 45. 3 6. 6 na (4) 3. 0 2. 6 1. 2 20. 4 -3. 1 0. 58 2375 6. 3 11. 8 1440 794 646 23. 8 58. 1 7. 1 n. a nono -*. C 2. 7 1. 6 IMF-overeenkomsten Type (Datum) Op schema Indicatoren van de kredietwaardlgheid volgens de markt I aiHjo-loiinijiikimlinlwaaidi(|luiidst)ocM)rduling door Moody's (ultimo tijdvak) Lanijo loniiijiikrixlinlwaardinhoidRlwonrdoling door S&P (ultimo tijdvuk) t. uionioney I 'osilie op d»i ranglijst (aantal landen) The Institutional Investor Positie op de ranglijst (aantal landen) Krediolwaardigheidsboooi doling (1)(2)(3) Zio toelichtingen. (4) (5) Herschikking van schulden aan Rusland en Turkmenistan In november 1995 opgeschort. SBA (04/95-04/96) no(5) SBA (05/96-02/97) yes SBA (07/97-O6/98) yes none none 03/Hft 00/05 145 138 (187) (181) 03/95 09/95 109 111 (135) (135) 15. 5 15. 7 nnnr> III HM» 03/90 09/(1(1 136 135 (178) (178) 03/96 09/06 107 111 (135) (135) 16. 7 166 none nono o:vo/ 09/9/ 136 120 (179) (180) 03/97 09/97 109 105 (135) (135) 17. 6 19. B (2) (2) (3) 6 o -61 Indicatoren van het landenrisico Land: Algerije Reele groei van het BBP Produktie van koolwaterstoffen (%-mutatie) Inflatie Wisselkoers (Alger, dinars per USD) (Dec/Dec) (ultimo tijdvak) voetnoten 1995 1996 1997 3,9 4,4 21,9 52. 2 3,8 6,3 15,1 56,2 1. 3 6. 0 6,0 58,0 Begrotingssaldo van de totale overheid (in % van het BBP) -1,4 3 2,4 Betalingsbalans Uitvoer van goederen en diensten (in miljard USD) Saldo lopende rekening (in % van het BBP) Netto-instroom van buitenlandse directe investeringen (in miljoen USD) Officiele buitenlandse valutareserves in miljard USD in maanden invoer van goederen en diensten Buitenlandse schuld Buitenlandse schuld (in convertibele valuta, in miljard USD, ultimo tijdvak) Dienst op schulden in convertibele valuta (in miljard USD) hoofdsom rente Buitenlandse schuld/BBP(%) Buitenlandse schuld/uitvoer van goederen en diensten (%) Schuldendienst/uitvoer van goederen en diensten (%) Achterstallige betalingen (zowel rentebetalingen als aflossingen, in milj. USD) Schuldverlichtingsovereenkomsten en herschikkingen (miljard USD) Indicatoren van EU-risico's 10. 3 -5. 4 0 2. 1 2,1 13,2 2,7 270 4. 2 4,5 13,8 7,3 260 8. 0 94 32. 5 33,5 30,0 9,4 7. 1 2,3 78,6 297. 1 42,5 none 4,9 7,4 5,2 2,2 73,4 240,1 29,2 none 3. 5 6. 3 4,2 2. 1 63. 4 219,5 29,8 none 2,2 EU-risico/Totaal EU-risico (%) EU-risico/Extorno schuld (%) EU-risico/Uitvoer van goederen en diensten (%) 0) 12,2 2,8 8. 9 11. 6 2,7 6,8 tj 2. 1 4,6 IMF-overeenkomsten Type (Datum) Op schema Indicatoren van de kredietwaardigheid volgens de markt Lange-termijnkredietwaardigheidsbeoordeling door Moody's (ultimo tijdvak) Lange-termijnkredietwaardigheidsbeoordeling door Standard&Poor's (ultimo tijdvak) Euromoney Positie op de ranglijst (aantal landen) The Institutional Investor Positie op de ranglijst (aantal landen) Kredietwaardigheidsbeoordeling (1) (2) (3) Zio toelichtingen. SBA/EFF (5/94 - 5/95) yes EFF/CCFF (5/95 - 5798) yes EFF (5«5-5/96> yes none none 03/95 09/95 102 107 (187) (181) 03/95 09/95 89 91 (135) (135) 23. 5 22. 8 none none 03/96 09/96 109 97 (178) (178) 03/96 09/96 95 95 (135) (135) 215 228 none none 03/97 09/97 102 97 (179) (180) 03/97 09/97 96 96 (135) (135) 232 245 (2) (2) (3) (A •62- Totlichting M dB Indicatoren vin het landtnrtoteo (1 ) (2) (3) Uitsluitend EG en EIB leningen (uitstaande uitkeringen) aan de LMOE, NOS en MID. Hoe hoger het rangnummer, des te lager de kredietwaardigheid van het land. Landen worden beoordeeld op een schaal van 0 tot 100, waarbij 100 staat voor de geringste kans op wanbetaling. Een bepaald land kan zijn beoordeling zien verbeteren en tegelijkertijd zijn plaats op de ranglijst zien dalen, als de gemiddelde globale beoordeling voor ale beoordeelde landen verbetert. ULdMAtKlIi S&P Standard and Poor's CCFFs Compensatory and Contingency Financing Facility Faciliteit voor compenserende financiering en EFF= SBA = STF- Extended Financing Facility Stand-By Arrangement Systemic Transformation Facility financiering voor onvoorziene uitgaven Uitgebreide financteringsfaditeit SBO-Stand-by-Overeenkomst Faciliteit voor verandering van systeem est. = n. a. « prelim. » Preliminary Estimates not available no none yes Raming Niet beschikbaar Voorlopig Nee Geen Ja il ISSN 0254-1513 COM(98) 537 def. DOCUMENTEN NL 01 09 17 Catalogusnummer : CBCQ-98-543-NL-C ISBN 92-78-39390-8 Bureau voor officiële publikatics der Europese Gemeenschappen L-2l>85 Luxemburg éb