title: Talous- ja sosiaalikomitean lausunto aiheesta "Ehdotus Euroopan parlamentin ja neuvoston direktiiviksi arvopapereihin kohdistuvaa yhteistä sijoitustoimintaa harjoittavia yrityksiä (yhteissijoitusyritykset) koskevien lakien, asetusten ja hallinnollisten määräysten yhteensovittamisesta annetun direktiivin 85/611/ETY muuttamisesta rahastoyhtiöiden ja lyhennettyjen tarjousesitteiden sääntelemiseksi"

eurovoc_concepts:
European Economic and Social Committee
approximation of laws
business management
financial legislation
investment company
securities

formats: html pdf print

text: 28. 4. 1999 FI Euroopan yhteiso¨ jen virallinen lehti C 116/1 II (Valmistavat säädökset) TALOUS- JA SOSIAALIKOMITEA Talous- ja sosiaalikomitean lausunto aiheesta ”Ehdotus Euroopan parlamentin ja neuvoston direktiiviksi arvopapereihin kohdistuvaa yhteistä sijoitustoimintaa harjoittavia yrityksiä (yhteissi- joitusyritykset) koskevien lakien, asetusten ja hallinnollisten määräysten yhteensovittamisesta annetun direktiivin 85/611/ETY muuttamisesta rahastoyhtiöiden ja lyhennettyjen tarjousesittei- den sääntelemiseksi” (1999/C 116/01) Neuvosto päätti 16. lokakuuta 1998 Euroopan yhteisön perustamissopimuksen 198 artiklan nojalla pyytää talous- ja sosiaalikomitean lausunnon aiheesta edellä mainitusta ehdotuksesta. Asian valmistelusta vastannut ”yhtenäismarkkinat, 11. helmikuuta 1999. Esittelijä oli Malcolm Levitt. tuotanto ja kulutus” -jaosto antoi lausuntonsa Talous- ja sosiaalikomitea hyväksyi 24. –25. helmikuuta 1999 pitämässään 361. täysistunnossa (helmi- kuun 24. päivän kokouksessa) seuraavan lausunnon äänin 68 puolesta ja viisi vastaan. 1. Johdanto 1. 1. Arvopapereihin kohdistuvaa yhteistä sijoitustoimintaa harjoittavista yrityksistä (yhteissijoitusyrityksistä) annetulla di- rektiivillä 85/611/ETY(1) perustettiin yhteissijoitusyrityksille ”yhden toimiluvan” järjestelmä, jonka mukaan yritykset voivat myydä tuotteitaan koko yhtenäismarkkina-alueella, jos ne on hyväksytty yhdessä jäsenvaltiossa. Yhteissijoitusyrityksiä toimii nyt kaikissa jäsenvaltioissa; ennen direktiivin hyväksymistä vuonna 1985 ne eivät olleet levinneet laajalle. Direktiivin vaikutusta on kuitenkin rajoittanut se, että yhden toimiluvan järjestelmä koskee vain pörssissä tai muilla säännellyillä mark- kinoilla kaupan pidettyihin arvopapereihin (lähinnä osakkeisiin ja joukkovelkakirjoihin) sijoittamista. Nyt ehdotetaan, että yhteissijoitusdirektiivin perusperiaatteet säilytetään, mutta sen soveltamisalaa laajennetaan. 1. 1. 1. Ehdotetulla lakikehyksellä varmistettaisiin yksittäis- ten sijoittajien suojan korkea taso sekä sijoitustuotteille että sijoitusten hoitajille asetettavin standardein. Tuotteiden osalta (1) Neuvoston direktiivi 85/611/ETY, annettu 20 päivänä joulukuuta 1985 arvopapereihin kohdistuvaa yhteistä sijoitustoimintaa har- joittavia yrityksiä (yhteissijoitusyrityksiä) koskevien lakien, asetus- ten ja hallinnollisten määräysten yhteensovittamisesta, EYVL L 375, 31. 12. 1985, s. 3. ehdotetuilla säännöillä varmistettaisiin, että suurelta yleisöltä kerätyt varat sijoitetaan asianmukaisesti hyväksyttyyn rahoi- tusomaisuuteen ja että riskin hajauttamista koskevia vaatimuk- sia noudatetaan. Omaisuudenhoitajille ehdotetut säännöt aset- tavat tiukat markkinoillepääsyä ja toimintaa sekä valvontaa koskevat ehdot. 1. 1. 2. Komissio on esittänyt kaksi muutosdirektiiviehdotus- ta(2). Tässä lausunnossa keskitytään ehdotukseen, joka koskee rahoitusalalla toimivia, yhteissijoitusyrityksiä hoitavia välittäjiä (rahastoyhtiöitä). Ehdotuksella rahastoyhtiöille luotaisiin yhte- näiset markkinoille pääsyä, toimintaehtoja ja turvajärjestelyjä koskevat säännöt. Tällainen yhteensovittaminen mahdollistaisi samanlaisen ”yhden toimiluvan” järjestelmän kuin muillakin rahoituspalveluilla, parantaisi sijoittajien suojaa ja antaisi ra- hastoyhtiöille oikeuden hoitaa sekä yksityisten että institutio- naalisten sijoittajien – myös eläkerahastojen – yhteistä sijoitus- toimintaa ja sijoitussalkkuja. (2) KOM(1998) 449 lopull. ja KOM(1998) 451 lopull. C 116/2 FI Euroopan yhteiso¨ jen virallinen lehti 28. 4. 1999 2. Tiivistelmä komission asiakirjasta 3. 2. Kotijäsenvaltio Direktiiviehdotuksessa tehdään ehdotuksia seuraavista 2. 1. aiheista: – – – – – – liiketoiminnan aloittamisen edellytykset rahastojen kotijäsenvaltio sijoitusrahaston hoitajan suorittamat tehtävät toimeksiannot sijoittautumisoikeus ja palvelujen tarjoamisen vapaus sijoittajille tiedottamista ja lyhennettyjä tarjousesitteitä koskevat säännöt. 2. 2. Komission mukaan ehdotuksen kokonaistavoitteena on antaa yhteissijoitusyrityksiä hoitaville rahastoyhtiöille Eu- roopan laajuinen toimilupa, jonka turvin ne voivat perustaa sivuliikkeitä muihin jäsenvaltioihin ja toimia koko EU:n alueel- la palvelujen tarjoamisen vapauden perusteella. Ehdotuksella tarkistettaisiin nykyisiä rajoituksia, jotka estävät rahastoyh- tiöitä harjoittamasta muuta toimintaa kuin sijoitusrahastojen ja sijoitusyhtiöiden varojen hoitamista. Jatkossa rahastoyhtiöillä lupa tarjota yhteisen omaisuudenhoitopalvelun lisäksi olisi myös yksilöllisiä omaisuudenhoitopalveluja yksityisille tai ins- titutionaalisille sijoittajille kuten eläkerahastoille sekä tiettyjä pääasialliseen liiketoimintaan liittyviä liitännäispalveluja. Eh- dotuksessa määritellään ehdot, tehtäviä voidaan antaa toimeksi kolmansille osapuolille. Sijoittajille tarjottavaa tiedotusaineistoa on tarkoitus uudistaa ottamalla käyttöön lyhennetyt tarjousesitteet. Nykyisessä yhteissijoitusdi- rektiivissä ei säädetä yhdenmukaisista markkinoillepääsyä kos- kevista säännöistä, yhtiön toiminnan vakaudesta eikä rahasto- yhtiön sivuliikkeiden perustamisesta tai palvelujen tarjoamisen vapaudesta. joiden mukaisesti Kokonaisuutena katsoen ehdotus on yleishengeltään 2. 3. myönteinen. Varsinainen teksti on kuitenkin monessa suh- teessa epäselvä, ja paikoitellen se tuntuu olevan ristiriidassa yhtenäismarkkinoiden vastavuoroisen tunnustamisen periaat- teen kanssa. Näitä seikkoja käsitellään lähemmin luvussa 3. jossa Direktiivissä tarkoitetaan ”rahastoyhtiöllä yhtiötä, jonka tava- nomaisena liiketoimintana on sijoitusrahastojen ja sijoitusyh- tiöiden hoitaminen (yhteinen omaisuudenhoito); rahastoyh- rahastoyhtiön jäsenvaltiota, tiön kotijäsenvaltiolla sääntömääräinen kotipaikka sijaitsee” (1 a artiklan 2 ja 3 kohta). Kuitenkin sijoitusrahastomuotoisen yhteissijoitusyri- tyksen kotijäsenvaltioksi katsotaan se valtio, jossa rahastoyh- tiön sääntömääräinen kotipaikka sijaitsee (1 a ja 5 a artikla), kun taas sijoitusyhtiömuotoisen yhteissijoitusyrityksen kotijä- senvaltiona sijoitusyhtiön valtiota, sääntömääräinen kotipaikka sijaitsee (1 a ja 5 b artikla). Tämä jaottelu aiheuttaa epäselvyyksiä, sillä se voi synnyttää erilaisia markkinoillepääsyn ehtoja EU:ssa ja jäsenvaltioissa. Ehdotuk- sessa ei kuitenkaan selitetä tai perustella jaottelua sen parem- min perusteluosassa kuin direktiivin varsinaisissa artikloissa- kaan. pidetään jossa 3. 2. 1. Jäsenvaltioissa on erilaisia yhteissijoitusyritysten ra- kenteita, jotka valvontajärjestelmineen toimivat käytännössä hyvin. Näihin rakenteisiin ja valvontajärjestelmiin tulisi voida joka on soveltaa vastavuoroisen tunnustamisen periaatetta, yksi rahoituspalvelualan yhtenäismarkkinoiden kulmakivistä. Tästä huolimatta – – direktiiviehdotuksella pyritään luomaan erilaisia säännök- siä erityyppisille rahastoille ja riskeille, mikä syrjisi tietyn- tyyppisiä rahastoja yhtiömuotoisten rahastojen tulisi voida harjoittaa rajaty- littävää omaisuudenhoitoa, mutta direktiiviehdotuksessa niille ei myönnettäisi tällaista vapautta toisessa jäsenval- tiossa, jossa rahastot voivat jäsenvaltion kansallisen lainsää- dännön mukaan olla vain sijoitusrahastomuotoisia. Sen sijaan siis, että ehdotus vahvistaisi rahoituspalvelualan yhtenäismarkkinoita, se uhkaa nimenomaan yhteissijoitusyri- tysten tapauksessa vaikuttaa juuri päinvastaisella tavalla. 3. Erityistä 3. 3. Rahastojen hoitajien tehtävät 3. 1. Liiketoiminnan aloittamisen edellytykset (1 a artiklan 2 kohdan ja 5 artiklan 2 kohdan muutokset) ”Rahastoyhtiön” määritelmä on epäselvä: eri kohdissa sillä näyttää tarkoitettavan eri asioita, esim. ”sijoitusrahastojen hoitajaa” ja ”toimeksiannon saanutta sijoitusyhtiön hoitajaa”. Lisäksi on epäselvää, ovatko ”sijoitusten hoitaja” ja ”varojen hoitaja” aina sama asia. Ehdotetussa 5 artiklan 2 kohdan toisessa alakohdassa viitataan sijoitusrahastojen ja -yhtiöiden hoitoon kuuluvien tehtävien liitteeksi 2. joka on lisätty direktiivin uudeksi luetteloon, Komitean mielestä luetteloa ei tulisi pitää tyhjentävänä, sillä silloin se saattaisi haitata joustavuutta, jota tarvitaan pyrittäessä reagoimaan erilaisiin markkinaolosuhteisiin, ja estää rahastojen hoitajia suorittamasta sellaisiakin luetteloon sisältymättömiä jotka eivät ole ristiriidassa sijoitusrahastohoitajan tehtäviä, roolin kanssa. Tulisi myös täsmentää, ettei rahastoyhtiön tarvitse hoitaa kaikkia luettelossa 2 mainittuja tehtäviä. 28. 4. 1999 FI Euroopan yhteiso¨ jen virallinen lehti C 116/3 3. 4. Toimeksiannot Omaisuudenhoitajan on täytettävä seuraavat ehdot: Ehdotetulla 5 g artiklalla estettäisiin rahastoyhtiöitä antamasta omaisuudenhoitoa toimeksi henkilöille, joilla on määräomis- tusyhteys rahastoyhtiön pääomaan. Tämä merkitsisi, ettei rahoitusyhtiö voisi antaa toimeksiantoja emoyhtiölleen. 3. 4. 1. Käytäntö vaihtelee melkoisesti Euroopan eri maissa. Eräissä maissa rahastoyhtiöt on velvoitettu lailla hoitamaan omaisuudenhoitotehtävät ja/tai rahaston hoitoon liittyvät kir- janpitopalvelut, kun taas toisissa valtioissa nämä toiminnot voidaan antaa toimeksi kolmansille osapuolille, myös rahasto- yhtiön emoyhtiölle. sijoittajia. Nämä erilaiset rakenteet toimivat hyvin ja suojaavat 3. 4. 2. tehokkaasti kansallisessa Kunkin lainsäädännössä on määräyksiä mahdollisten eturistiriitojen varalta, ja valtioiden viranomaiset valvovat näiden määräysten noudattamista. valtion 3. 4. 3. Tämän vuoksi komitea katsoo, ettei näihin hyväksi havaittuihin järjestelyihin ole syytä puuttua direktiivillä. Jos tästä aiheesta on tarpeen ylipäänsä sanoa jotakin, se tulisi lausua yleisien periaatteiden muodossa. Voitaisiin esimerkiksi edellyttää, että jos jäsenvaltio sallii rahastoyhtiön antavan toimeksiantoja kolmansille osapuolille yhtiön liiketoiminnan tehostamiseksi, rahastoyhtiö velvoitetaan ilmoittamaan tästä toimivaltaiselle viranomaiselle ennakkoon, eikä toimeksiantoja saa osoittaa henkilöille, joiden etu saattaa olla ristiriidassa rahastoyhtiön edun kanssa. 3. 5. Sijoittautumisoikeus ja palvelujen tarjoamisen vapaus Direktiiviehdotuksen 6, 6 a, 6 b ja 6 c artiklassa säädetään, että saatuaan toimiluvan kotijäsenvaltiossaan rahastoyhtiö voi harjoittaa liiketoimintaa koko EU:n alueella joko perustamalla sivuliikkeitä tai palvelujen tarjoamisen vapauden perusteella eivätkä vastaanottajavaltiot saa asettaa niille toimilupa- tai muita lisävaatimuksia. Näiden säännösten kokonaistavoite on kannatettava, mutta vaikka ehdotuksen 6 a artiklassa edellytetään, että rahastoyhtiön, joka haluaa perustaa sivuliik- keen toisen jäsenvaltion alueelle, on ilmoitettava siitä kotijäsen- valtionsa viranomaisille, 46 artiklassa vaaditaan sijoitusyhtiöitä tekemään ilmoitus vastaanottajajäsenvaltion viranomaisille, mikä tuntuu turhan työläältä. 3. 6. Omaisuudenhoitaja Omaisuudenhoitaja on sijoitusrahastojen hoidossa keskeinen jolla pitää olla asianmukainen valtuutus ja rakenne. tekijä, – – – omaisuudenhoitajan tulee olla luottolaitos, sijoituspalvelu- yritys tai laitos, jonka jäsenvaltio on valtuuttanut pitämään ja hoitamaan tilejä omaisuudenhoitajalla tulee olla omia varoja suhteessa yhteissijoitusyrityksen varoihin, jotka sillä on hallussa, jotta se voi vastata toimintaansa liittyvistä velvoitteista omaisuudenhoitajan tulee lisäksi pystyä toimittamaan ra- hoitusyhtiölle ja kaikille sitä pyytäville sijoittajille laillisen tilintarkastajan laatima asiakirja, jossa todistetaan, että toiminnan harjoittamisen edellytykset ovat sen jäsenval- tion lainsäädännön mukaiset, johon omaisuudenhoitaja on asettunut. Nämä ehdot pätevät myös laitoksiin, jotka omaisuudenhoitaja on valtuuttanut säilyttämään yhteissijoitusyritysten varat muo- dostavat ulkomaiset rahoitusvälineet. Nykyisen yhteissijoitusyritysdirektiivin mukaan 3. 6. 1. omaisuudenhoitajan sääntömääräisen kotipaikan on oltava samassa jäsenvaltiossa kuin rahastoyhtiön. Tämä merkitsee sitä, ettei niillä ole Euroopan laajuista toimilupaa. Komitea kehottaa komissiota tutkimaan, miten Euroopan laajuinen toimilupa voitaisiin ulottaa koskemaan myös omaisuudenhoi- tajia ja varmistaa samalla sijoittajien suoja asianmukaisilla valvontasäännöksillä. 3. 7. Sijoittajien suoja ja lyhennetyt tarjousesitteet (27 ja 28 artikla) Ehdotus lyhennettyjen tarjousesitteiden käyttöönottamisesta tarjoaa tervetulleen tilaisuuden yksinkertaistaa rajanylittävää rahastojen markkinointia, jota jäsenvaltioiden asettamat lukui- sat tiedotusvaatimukset ovat tähän asti haitanneet. Lyhennetyn tarjousesitteen tarjoamisen ei pitäisi olla pakollista. 4. Päätelmät 4. 1. Komitea suhtautuu yleisesti ottaen myönteisesti aiko- mukseen laajentaa Euroopan laajuisen toimiluvan periaate koskemaan myös yhteissijoitusyrityksiä ja sallia näiden harjoit- taa niin yksilöllistä kuin yhteistä omaisuudenhoitoa ja näiden lisäsi muutakin toimintaa sekä julkaista lyhennettyjä tarjouse- sitteitä. 4. 2. Ehdotuksen järkeily, jonka perusteella sijoitusrahasto- muotoisille ja sijoitusyhtiömuotoisille yhteissijoitusyrityksille myönnetään erilaiset asemaa, kotijäsenvaltiota ja markkinoil- lepääsyä koskevat oikeudet, on kuitenkin varsin epäselvä. Ehdotetulla direktiivillä luotaisiin erilaisia sääntöjä erilaisille C 116/4 FI Euroopan yhteiso¨ jen virallinen lehti 28. 4. 1999 rakenteille, saatettaisiin syrjiä tietynlaisia rahastoja ja rajoitet- taisiin tietyntyyppisten rahastojen vapautta tarjota palveluja muissa jäsenvaltioissa, joten on vaara, että rahoituspalvelualan yhtenäismarkkinoiden vahvistamisen sijasta ehdotuksen vaiku- tukset ovat päinvastaiset. Lyhyesti sanottuna se saattaa olla ristiriidassa vastavuoroisen tunnustamisen periaatteen kanssa, koska jäsenvaltioiden toimivaltaiset viranomaiset pitävät ny- kyisiä erilaisia rakenteita tyydyttävinä. 4. 3. Komitea katsoo myös, että ehdotetut omaisuudenhoi- don tehtäväksiantoa koskevat rajoitukset ovat tarpeettomia. Nykyiset rakenteet toimivat hyvin, tarjoavat sijoittajille tehok- kaan suojan, niihin sovelletaan mahdollisista eturistiriidoista säädettyjä sääntöjä ja näiden sääntöjen noudattamista valvovat jäsenvaltioiden viranomaiset hyväksyvät ne; tällaisenaan direk- tiiviehdotus on vastavuoroisen tunnustamisen periaatteen vas- tainen. Bryssel, 24. helmikuuta 1999. Talous- ja sosiaalikomitean puheenjohtaja Beatrice RANGONI MACHIAVELLI LIITE talous- ja sosiaalikomitean lausuntoon Komission ehdottamat muutokset vuoden 1985 direktiiviin. Vuonna 1985 annetun yhteissijoitusyritys- direktiivin 85/611/ETY artikla Komission asiakirjassa KOM(1998) 451 lopull. ehdotettu muutos Muutoksen tarkoitus 1 artikla lisätään uusi 1 a artikla määritellään direktiivissä käytetyt termit 4 artiklan 3 kohta korvataan uudella 3 kohdalla uusista 5, 5 a ja 5 b artikloista johtuva tekninen muutos 5 ja 6 artikla korvataan uudella 5 artiklalla 5 ja 6 artikla lisätään uusi 5 a artikla 5 ja 6 artikla lisätään uusi 5 b artikla 5 ja 6 artikla lisätään uusi 5 c artikla 5 ja 6 artikla lisätään uusi 5 d artikla määritellään rahastoyhtiötoiminnan aloittamisen ehdot (vastavuoroisen tunnustamisen periaate, yhteinen omai- suudenhoito, yksilöllinen omaisuudenhoito, liitännäispal- velut) määritellään rahastoyhtiöiden toimilupien myöntöperus- teet määritellään muita toimilupien myöntöperusteita (sijoi- tuspalveludirektiivin mallin mukaisesti) laajennetaan sijoituspalveludirektiivin vastavuoroisuus- järjestelmä koskemaan EU:n ulkopuolisia rahastoyhtiöitä vaaditaan toimilupaedellytysten jatkuvan täyttämisen val- vontaa 5 ja 6 artikla lisätään uusi 5 e artikla vaaditaan määräomistusyhteyksien valvontaa 5 ja 6 artikla lisätään uusi 5 f artikla 5 ja 6 artikla lisätään uusi 5 g artikla edellytetään jäsenvaltioiden laativan rahastoyhtiöiden toi- minnan vakautta koskevat säännöt säännellään rahastoyhtiöiden toimintojen toimeksianta- mista kolmansille osapuolille 28. 4. 1999 FI Euroopan yhteiso¨ jen virallinen lehti C 116/5 Vuonna 1985 annetun yhteissijoitusyritys- direktiivin 85/611/ETY artikla Komission asiakirjassa KOM(1998) 451 lopull. ehdotettu muutos 5 ja 6 artikla lisätään uusi 5 h artikla 5 ja 6 artikla korvataan uudella 6 artiklalla 5 ja 6 artikla lisätään uusi 6 a artikla 5 ja 6 artikla lisätään uusi 6 b artikla Muutoksen tarkoitus ennakoidaan ehdotusta korvausjärjestelmien käyttööno- tosta laajennetaan sijoittautumis- ja palvelujen tarjoamisen va- paus koskemaan rahastoyhtiöitä säädetään yksityiskohtaisesti uusien sivuliikkeiden perus- tamista koskevasta ilmoitusmenettelystä säädetään yksityiskohtaisesti toisen jäsenvaltion alueella ilman sivuliikettä harjoitettavaa liiketoimintaa koskevasta ilmoitusmenettelystä 5 ja 6 artikla lisätään uusi 6 c artikla määritellään vastaanottavan jäsenvaltion valtuudet 7 artikla lisätään uusi otsikko, jolla luodaan tekstin jäsentelyä koskeva muutos uusi III a jakso 27 artiklan 1 kohta muutetaan tekstiä otetaan käyttöön pakolliset lyhennetyt tarjousesitteet 28 artiklan 1 kohta korvataan uudella 1 kohdalla 29 artikla muutetaan tekstiä 30 artikla muutetaan tekstiä 32 artikla muutetaan tekstiä 33 artikla korvataan uudella 33 artiklalla 35 artikla muutetaan tekstiä 46 artikla korvataan uudella 46 artiklalla 47 artikla korvataan uudella 47 artiklalla 52 artikla lisätään uusi 52 a artikla 52 artikla lisätään uusi 52 b artikla liitteen 1 A osa liite 1 liite lisätään uusi 1. 3 kohta muutetaan 1. 13 kohtaa lisätään uudet 5 ja 6 kohdat lisätään uusi C osa uusi liite 2 (uuden direktiivin 2 artikla) 27 artiklan 1 kohdan muutosten tekninen seuraus; määri- tellään lyhennettyjä tarjousesitteitä koskevat ehdot lyhennettyjen tarjousesitteiden käyttöönoton tekninen seuraus lyhennettyjen tarjousesitteiden käyttöönoton tekninen seuraus lyhennettyjen tarjousesitteiden käyttöönoton tekninen seuraus edellytetään lyhennetyn tarjousesitteen antamista ennen sopimuksen tekemistä lyhennettyjen tarjousesitteiden käyttöönoton tekninen seuraus säädetään sijoitusyhtiöiden toimintaa koskevista ilmoitus- menettelyistä määritetään tarjousesitteiden julkaisukielet kotijäsenval- tioissa säännellään jäsenvaltioiden valvontaviranomaisten yhteis- työtä rajatylittävien palvelujen suhteen (kuten sijoituspal- veludirektiivissä) säännellään jäsenvaltioiden valvontaviranomaisten yhteis- työtä rajatylittävien palvelujen suhteen (kuten sijoituspal- veludirektiivissä) sovitetaan yhteen varsinaisten tarjousesitteiden ja lyhen- nettyjen tarjousesitteiden sisältämät tiedot luettelo lyhennetyissä tarjousesitteissä ilmoitettavista tie- doista määritetään yhteiseen omaisuudenhoitoon kuuluvat tehtävät siirtymäsäännökset ja toiminnan jatkamisen salliminen aiemmin myönnetyn toimiluvan perusteella