title: Bericht der Kommission an die Haushaltsbehörde über die Garantien aus dem Gesamthaushaltsplan - Stand: 30. Juni 1997

eurovoc_concepts:
Community loan
budgetary reserve (EU)
credit guarantee
general budget (EU)
third country

text: KOMMISSION DER EUROPÄISCHEN GEMEINSCHAFTEN Brüssel, den 25. 09. 1997 KOM(97) 464 endg. BERICHT DER KOMMISSION AN DIE HAUSHALTSBEHÖRDE ÜBER DIE GARANTIEN AUS DEM GESAMTHAUSHALTSPLAN STAND: 30. JUNI 1997 Der vorliegende Bericht hat die Situation der Garantien aus dem Gesamthaushaltsplan zum 30. Juni 1997 zum Gegenstand. Darin kommt die Kommission der Erklärung nach, die sie anläßlich der Abstimmung über den BNHNr. 1/91 abgegeben hat und in der sie sich verpflichtete, "zweimal jährlich der Haushaltsbehörde über die Garantien aus dem Haushaltsplan und die damit zusammen hängenden Risiken" Bericht zu erstatten. Die Vorlage des Berichts erfolgt nach Maßgabe von Artikel 134 (g) der Haushaltsordnung fur den Gesamthaushaltsplan der Europäischen Gemeinschaften. Die Kommission hat der Haushaltsbehörde bereits zwölf dieser Berichte unterbreitet. Der nunmehr vorliegende Bericht ist in zwei Teile und einen Anhang untergliedert: 1. Seit Vorlage des letzten Berichts eingetretene Ereignisse, Entwicklung der Risiko situation und effektive Inanspruchnahme der Haushaltsgarantie; 2. Beurteilung der potentiellen Risiken: Allgemeine Wirtschafts- und Finanzlage der Drittländer, denen die umfangreichsten Darlehen gewährt werden. INHALT TEIL I - SEIT VORLAGE DES LETZTEN BERICHTS (STAND VOM 31. DEZEMBER 1996) EINGETRETENE EREIGNISSE, ENTWICKLUNG DER RISHCOSITUATION UND EFFEKTIVE INANSPRUCHNAHME DER HAUSHALTSGARANTIE L ART DER TRANSAKTIONEN LA TRANSAKTIONEN MIT MAKROÖKONOMISCHER ZIELSETZUNG I. B TRANSAKTIONEN MIT MIKROÖKONOMISCHER ZIELSETZUNG 5 5 5 5 H. SEIT VORLAGE DES LETZTEN BERICHTS (STAND VOM 31. 12. 1996) EINGETRETENE EREIGNISSE 5 ILA GARANTIE DER EUROPÄISCHEN GEMEINSCHAFT FÜR ETWAIGE VERLUSTE AUS DARLEHEN DER EUROPÄISCHEN INVESTITIONSBANK FÜR VORHABEN IN DRITTLÄNDERN (MITTEL- UND OSTEUROPÄISCHE LÄNDER, MITTELMEERLÄNDER, ENTWICKLUNGSLÄNDER IN LATEINAMERIKA UND ASIEN, SÜDAFRIKA) II. B FRÜHERE JUGOSLAWISCHE REPUBLIK MAZEDONIEN II. C BULGARIEN II. D GEORGIEN, ARMENIEN, TADSCHIKISTAN DI. RISIKOSITUATION. 6 6 6 6 7 III. A AUSSTEHENDER GESAMTKAPITALBETRAG IM BERICHTZEITPUNKT 8 III. B JÄHRUCHE MAXIMALE RISIKEN FÜR DEN GEMEINSCHAFTSHAUSHALT IM ZUSAMMENHANG MIT DEN BIS 9 ZUM BERICHTZEITPUNKT AUSGEZAHLTEN DARLEHEN III. C THEORETISCHES JÄHRLICHES MAXIMALRISIKO FÜR DEN GEMEINSCHAFTSHAUSHALT IV. EFFEKTIVE INANSPRUCHNAHME DER HAUSHALTS GARANTIE IV. A RÜCKGRIFF AUF KASSENMITTEL IVB INANSPRUCHNAHME DES GARANTIEFONDS IV. C VERSPÄTETE RÜCKZAHLUNGEN : IV. D ANSTEHENDE ZAHLUNGSFÄLLIGKEITEN ZUM 30. JUNI 1997 10 14 14 14 14 15 V. ANALYSE DER THEORETISCHEN DARLEHENS- UND GARANTIEKAPAZITÄTEN DER 15 GEMEINSCHAFT GEGENÜBER DRITTLÄNDERN VI. RELATIVE SOLIDITÄT DES GARANTIEFONDS 16 TEIL H - EVALUIERUNG DER POTENTIELLEN RISIKEN: ALLGEMEINE WIRTSCHAFTS UND FINANZLAGE DER DRITTLÄNDER, DENEN DHE UMFANGREICHSTEN DARLEHEN 18 GEWÄHRT WERDEN I. EINLEITUNG H. MITTEL- UND OSTEUROPÄISCHE LÄNDER HI. NEUE UNABHÄNGIGE STAATEN IV. MITTELMEERLÄNDER 18 18 22 25 ANHANG L ERLÄUTERUNGEN ZUR SITUATION DER AUS DEM GEMEINSCHAFTSHAUSHALT GARANTIERTEN RISIKEN LA ERLÄUTERUNG DER TABELLEN 1 BIS 3 I. B ÜBERSICHTEN ÜBER DIE DARUEHENSTRANSAKTIONEN, FÜR DIE EINE GARANTIE AUS DEM HAUSHALT GEWÄHRT WIRD l. C PROGNOSEN FÜR DIE UNTERZEICHNUNG UND AUSZAHLUNG WEITERER EIB-DARLEHEN I. D ZAHLUNGSMODALITÄTEN FÜR DIE HAUSHALTSGARANTIE H. ERLÄUTERUNG DER METHODIK FÜR DDE ERMITTLUNG DER VORAUSSICHTLICHEN DARLEHENSKAPAZITÄTEN DER GEMEINSCHAFT GEGENÜBER DRITTLÄNDERN IM ZEITRAUM 1997-1999 - IN KOMPATIBILITÄT MIT DEM GARANTIEFONDS ILA RESERVE FÜR DARLEHENSGARANTIEN ZUGUNSTEN VON DRITTLÄNDERN (1) II. B BERECHNUNGSGRUNDLAGE FÜR DIE EINZAHLUNGEN IN DEN GARANTIEFONDS (2) II. C EINZAHLUNGSQUOTE BEI TEILGARANTIEN II. D EINZAHLUNGEN IN DEN GARANTIEFONDS (3) ILE VERFÜGBARER SPIELRAUM BEI DER GARANTIERESERVE (4) II. F VERBLEIBENDE DARLEHENSKAPAZITÄTEN (5) HI. TABELLEN - RISIKOINDIKATOREN NACH LÄNDERN 27 28 28 30 35 36 37. 37 38 39 39 39 39 40 - 5- TEIL I SEIT VORLAGE DES LETZTEN BERICHTS (STAND VOM 31. DEZEMBER 1996) EINGETRETENE EREIGNISSE, ENTWICK LUNG DER RISIKOSITUATION UND EFFEKTIVE INAN SPRUCHNAHME DER HAUSHALTSGARANTIE I. ART DER TRANSAKTIONEN Die in den vorstehenden Abschnitten genannten Risiken betreffen unterschiedliche Maßnahmen, die sich zwei Kategorien zuordnen lassen: Transaktionen, die makroökono- mischen Zielen und solche, die mikroökonomischen Zielen dienen. LA Transaktionen mit makroökonomischer Zielsetzung Dazu gehören zunächst Darlehen zur Stützung der Zahlungsbilanzen, die den Mitgliedstaaten gewährt werden und die normalerweise an wirtschaftliche Auflagen und präzise Zusagen geknüpft sind. Ebenfalls dieser Kategorie zuordnen läßt sich das Darlehen in Höhe von 1. 250 Mio. ECU, mit dem Lieferungen von landwirtschaftlichen Erzeugnissen und Nahrungsmitteln in die vor malige Sowjetunion finanziert werden sollen, da das Risiko bei diesen beiden Transaktionen weitgehend von der gesamtwirtschaftlichen und politischen Entwicklung der Empfänger- länder abhängt. I. B Transaktionen mit mikroökonomischer Zielsetzung Hierbei werden für bestimmte Vorhaben Darlehen zur Verfügung gestellt, die normalerweise langfristig aus den erwarteten Erlösen der Vorhaben zurückzuzahlen sind, generell Staatsbe trieben oder Finanzinstitutionen gewährt werden und nicht nur durch die Garantie der Gemeinschaft, sondern auch durch die üblichen Bankbürgschaften abgedeckt sind. Im wesentlichen handelt es sich dabei um Euratom- und NGI-Darlehen in den Mitgliedstaaten sowie um EIB-Darlehen an Länder außerhalb der Gemeinschaft (Mittelmeerländer, mittel- und osteuropäische Länder sowie gewisse Drittländer - Entwicklungsländer in Lateinamerika und Asien, Südafrika). H. SEIT VORLAGE DES LETZTEN BERICHTS (STAND VOM 31. 12. 1996) EINGETRETENE EREIGNISSE Im Laufe des ersten Halbjahres 1997 kam es im wesentlichen zu folgenden neuen Transaktionen: - 6- n. A Garantie der Europäischen Gemeinschaft für etwaige Verluste aus Darlehen der Europäischen Investitionsbank für Vorhaben in Drittländern (Mittel-und osteuropäische Länder, Mittelmeerländer, Entwicklungsländer in Latein amerika und Asien, Südafrika) Am 14. April 1997 hat der Rat beschlossen, der EIB eine Globalgarantie auf Darlehen zu gewähren, die die Bank für Investitionsvorhaben in den mittel- und osteuropäischen Ländern, den Ländern des Mittelmeerraums, den Entwicklungsländern in Lateinamerika und Asien sowie in Südafrika vergibt. Diese Garantie ist auf 70% des Gesamtbetrags der vergebenen Darlehen zuzüglich aller Nebenkosten beschränkt. Der Gesamtdarlehensbetrag beläuft sich auf maximal 7. 105 Mio. ECU, die sich wie folgt verteilen: - Mittel- und osteuropäische Länder: 3. 520 Mio. ECU, - Länder des Mittelmeerraums: 2. 310 Mio. ECU, - Länder Lateinamerikas und Asiens: 900 Mio. ECU, - Republik Südafrika: 375 Mio. ECU. Der Vergabezeitraum beträgt drei Jahre, gerechnet ab dem 31. Januar 1997 für die mittel- und osteuropäischen Länder, die Mittelmeerländer und die Länder Latein amerikas und Asiens, und ab dem 1. Juli 1997 für die Republik Südafrika. Die Geltungs dauer dieses Ratsbeschlusses verlängert sich automatisch um sechs Monate, wenn der Betrag der EEB-Darlehen bei Ablauf dieser Fristen die vorgenannten Höchstgrenzen nicht erreicht hat. Der Europäischen Investitionsbank wird empfohlen, die kommerziellen Risiken ihrer Darlehen zu etwa 25% durch nichtstaatliche Garantien abzudecken. n. B Frühere jugoslawische Republik Mazedonien Im Rahmen des globalen Hilfsprogramms zugunsten der früheren jugoslawischen Republik Mazedonien hat die Kommission am 22. Mai 1997 einen Vorschlag für einen Beschluß des Rates über eine Finanzhilfe für dieses Land im Betrag von 40 Mio. ECU mit einer maximalen Laufzeit von 15 Jahren unterbreitet. Der Ratsbeschluß zur Gewährung des betreffenden Darlehens erging am 22. Juli 1997. II. C Bulgarien Im Rahmen des globalen Hilfsprogramms zugunsten Bulgariens hat die Kommission am 22. Mai 1997 einen Vorschlag für einen Beschluß des Rates über eine Finanzhilfe für dieses Land im Betrag von 250 Mio. ECU mit einer maximalen Laufzeit von 10 Jahren unterbreitet. Der Ratsbeschluß zur Gewährung des betreffenden Darlehens erging am 22. Juli 1997. II. D Georgien, Armenien, Tadschikistan Georgien, Armenien und Tadschikistan waren vom wirtschaftlichen Zusammenbruch infolge der Abschaffung der Planwirtschaft und der Zersplitterung der Sowjetunion besonders schwer betroffen. Angesichts der extrem problematischen Wirtschaftslage Georgiens, Armeniens und Tadschi kistans vertritt die Kommission die Auffassung, daß die ordnungsgemäße Abwicklung der in Zusammenarbeit mit dem IWF beschlossenen Stabilisierungs- und Wirtschaftsreform programme nur gewährleistet werden kann, wenn diesen Ländern eine außerordentliche Finanzhilfe gewährt wird. Die Kommission hat daher am 3. Februar 1997 einen Vorschlag für einen Beschluß des Rates über eine außerordentliche Finanzhilfe für Georgien, Armenien und gegebenenfalls Tadschikistan unterbreitet, die zu einem Betrag von 170 Mio. ECU in Form eines Darlehens mit einer maximalen Laufzeit von 10 Jahren und zu 50 Mio. ECU als Spenden gewährt werden soll. Auf der Ratstagung 'Wirtschaft und Finanzen" vom 7. Februar 1997 wurde dieser Betrag im Wege eines Grundsatzbeschlusses auf 95 Mio. ECU festgesetzt. m. RISIKOSITUATION Bei der Evaluierung der Risiken für den Gemeinschaftshaushalt können zwei Kriterien zugrunde gelegt werden: - der vielfach von den Banken herangezogene Aspekt des zu einem bestimmten Zeitpunkt noch ausstehenden Gesamtkapitalbetrags im Rahmen der finanziellen Transaktionen; - der spezifisch haushaltstechnische Ansatz der Bewertung der maximalen Risiken einer tatsächlichen Inanspruchnahme der Garantie im laufenden Haushaltsjahr. Dieser letztgenannte Ansatz läßt sich wiederum unter zwei Gesichtspunkten beurteilen: - einmal unter ausschließlicher Berücksichtigung der bis zum 30. Juni 1997 ausgezahlten Beträge; falls keine vorgezogenen Rückzahlungen erfolgen, entspräche dies dem Mindestrisiko für die Gemeinschaft (siehe Tabelle 2); - zum anderen unter Einbeziehung der voraussichtlichen Auswirkungen aller vom Rat be schlossenen oder von der Kommission vorgeschlagenen Maßnahmen auf die Haushalte der kommenden Jahre; bei einer Annahme der Kornmissionsvorschläge würde dies das maximale Risiko für die Gemeinschaft darstellen (siehe Tabelle 3). Hierbei sind verschiedene Faktoren wie Auszahlungszeitpunkt, Rückzahlungsmodalitäten, Zinssatz1 und Wechselkurs2 maßgeblich, für die zunächst nur Hypothesen herangezogen werden können. Dennoch läßt sich so bereits generell die Größenordnung der mit den der zeitigen Vorschlägen verbundenen Risiken abschätzen. Die Ergebnisse dieser hypothetischen Berechnungen sind - aufgeschlüsselt nach Gemein schafts- und Drittländern - den Tabellen 1 bis 3 zu entnehmen. 1 Als Hypothese wird von einem Zinssatz von durchschnittlich 10% ausgegangen. 2 Bei allen auf andere Devisen als den Ecu lautenden Darlehen werden die entsprechenden Umrechnungskurse vom 31. 06. 1997 zugrunde gelegt. - 8- Femer ist anzumerken, daß die dort aufgeführten globalen Zahlen ganz unterschiedliche Risikoaspekte beinhalten: Darlehen für ein bestimmtes Land (Finanzhilfen), Darlehen für Vorhaben, die durch Sicherheitsleistungen der Begünstigten garantiert werden (Beispiel: NGI- bzw. Effi-Maßnabmen). Das Gesamtrisiko, das Risiko bei Darlehen für die Mitgliedstaaten und das Risiko bei Darlehen für Drittländer werden nachstehend gesondert analysiert. EQ. A Ausstehender Gesamtkapitalbetrag im Berichtzeitpunkt Einzelheiten hierzu sind der Tabelle 1 zu entnehmen. Im Berichtzeitpunkt beläuft sich das Gesamtrisiko auf 11. 720 Mio. ECU; verglichen mit dem Stand vom 31. Dezember 1996 (11. 876 Mio. ECU) entspricht dies einem Rückgang um 156 Mio. ECU3. In der folgenden Tabelle sind alle Transaktionen aufgeführt, die sich seit Vorlage des letzten Berichts auf die Höhe des insgesamt ausstehenden Kapitalbetrags ausgewirkt haben. Ausstehender Kapitalbetrag zum 31. 1296 11. 876 Rückzahlung von Darlehen Euratom NGI Ehemalige Sowjetunion EIB Kursschwankungen gegenüber dem Ecu bei den übrigen DarlehensOdevisen Auszahlung von Darlehen EIB Ausstehender Kapitalbetrag zum 30. 06. 97 -476 -416 - 34,1 -112,48 - 59,62 +942,2 11. 720 Die ausstehenden Kapitalbeträge bei Darlehen an Mitgliedstaaten belaufen sich im Berichtzeitpunkt auf 4. 648 Mio. ECU und liegen damit um 16,46% niedriger als zum. 31. 12. 96. Ursache hierfür ist im wesentlichen die Rückzahlung von Euratom- und NGI-Darlehen im Gesamtbetrag von 873 Mio. ECU. Bei den übrigen Operationen ist generell eine Beibehaltung der ausstehenden Kapitalbeträge in alter Höhe zu verzeichnen. 3 Diese im vergangenen Halbjahr zu beobachtende rückläufige Entwicklung ist teilweise durch Kursschwankungen bei den Darlehen in anderen Devisen als in Ecu bedingt. Bei den Darlehen an Drittländer beläuft sich der ausstehende Kapitalbetrag, im Bericht zeitpunkt auf insgesamt 7. 072 Mio. ECU, was einem Anstieg um 12,04 % gegenüber dem Wert vom 31. 12. 96 entspricht. m. B Jährliche maximale Risiken für den Gemeinschaftshaushalt im Zusammen hang mit den bis zum Berichtzeitpunkt ausgezahlten Darlehen4 Einzelheiten hierzu sind der Tabelle 2 zu entnehmen. Das Gesamtrisiko für das Jahr 1997 beziffert sich auf 3. 096 Mio. ECU und wird bis zum Jahr 2000 gleichmäßig bis auf einen Betrag von 3. 635 Mio. ECU ansteigen. Eine Unter brechung dieser linearen Entwicklung wird 1999 zu verzeichnen sein, da in diesem Jahr keine Rückzahlungen bei den Zahlungsbilanzdarlehen an Mitgliedstaaten fällig sind und die letzten Kapitalrückzahlungen auf die Darlehen an Ungarn, die Tschechische und die Slowakische Republik sowie des Darlehens in Höhe von 290 Mio. ECU an Bulgarien 1998 geleistet werden. - Die jährlichen maximalen Risiken für den Gemeinschaftshaushalt im Zusammenhang mit Transaktionen zugunsten der Mitgliedstaaten belaufen sich 1997 auf 1. 429 Mio. ECU. Die Höhe dieses Betrags entwickelt sich entsprechend den Fälligkeitsterminen fur die Kapitalrückzahlungen (alle zwei Jahre) auf die Zahlungsbilanzdarlehen zu gunsten Griechenlands und Italiens. Damit ist das Risiko bis zum Jahr 2000 zwangsläufig jeweils in den geraden Jahren höher und wird 2000 einen Betrag von 2. 739 Mio. ECU erreichen. - Bei den Transaktionen zugunsten von Drittländern liegt das Gesamtrisiko für 1997 bei 1. 667 Mio. ECU entsprechend den Fälligkeiten der folgenden Kapitalrückzahlungen: - 80 Mio. ECU von Ungarn, - 127 Mio. ECU von der Tschechischen Republik - 63 Mio. ECU von der Slowakischen Republik, - 140 Mio. ECU von Bulgarien, - 250 Mio. ECU von Algerien, - 160 Mio. ECU von Israel, - 143 Mio. ECU von den Folgerepubliken der ehemaligen Sowjetunion, - 205 Mio. ECU im Rahmen der EB-Darlehen. In der Folge ist eine rückläufige Entwicklung der Kapitalfälligkeiten aus den Anleihe-ZDarlehenstransaktionen in den beiden Jahren 1998 und 1999 abzusehen. Die Risiken bei Drittländern kommen damit auf 1. 345 Mio. ECU 1998 und auf 895 Mio. ECU 1999 zu liegen. Im Zeitpunkt der Vorlage dieses Halbjahresberichts beläuft sich das Restrisiko für 1997 bei Tabelle 2 auf 2. 057 Mio. ECU, wobei die im Laufe des ersten Halbjahres 1997 erfolgten Rückzahlungen bereits mit eingerechnet sind. -10-. m. C Theoretisches jährliches Maximalrisiko für den Gemeinschaftshaushalt5 Einzelheiten dazu sind der Tabelle 3 zu entnehmen. Dieses Risiko, das sich 1997 auf 3. 196 Mio. ECU beziffert, wird bis zum Jahr 2000 stetig steigen (mit Ausnahme des Jahres 1999, in dem der entsprechende Wert auf 1. 726 Mio. ECU absinkt). i - Im Bereich der Mitgliedstaaten deckt sich die Entwicklung bis 2000 weitgehend mit der Beschreibung in Tabelle 2. Im Jahr 2000 wird sich der Risikobetrag auf 2. 739 Mio. ECU. - Bei den Drittländern wird das Risiko von 1. 768 Mio. ECU im Jahr 1997 auf 1. 445 Mio. ECU 1999 zurückgehen. Ab dem Jahr 2000 ist ein erneuter Risikoanstieg zu erwarten, mit einem voraussichtlichen Spitzenwert von 3. 185 Mio. ECU im Jahr 2004. 5 Im Zeitpunkt der Vorlage dieses Halbjahresberiehts beläuft sich das Restrisiko für 1997 bei Tabelle 3 auf 2. 342 Mio. ECU, wobei die im Laufe des ersten Halbjahres 1997 erfolgten Rückzahlungen bereits mit eingerechnet sind. - 1 1- TABELLE1 AUSSTEHENDE KAPITALBETRÄGE IM RAHMEN DER GEMEINSCHAFTSGARANTIE FÜR DIE AUSGEZAHLTEN TRANSAKTIONEN (in Mio. ECU) Transaktion Bewilligte Höchst beträge Ausstehender Kapitalbetrag zum 31. 12. 1996 Ausstehender Kapitalbetrag zum 30. 6. 1997 Zum 30. 06. 1997 noch auszuzahlen MITGLIEDSTAATEN A. Zahlungsbilanz 1. Griechenland 2. Italien B. Andere 3. Euratom 4. NGI und NGI Erdbeben 5. EIB Mittelmeerländer Spanien, Griechenland, Portugal 14000 4000 6830 1500 500 3479 572 748 265 MITGLIEDSTAATEN INSGESAMT 26330 5564 DRITTLANDER A. Finanzhilfen 1. Ungarn 2. Tschechische Republik 3. Slowakische Republik 4. Bulgarien 5. Rumänien 6. Algerien 7. Israel 8. Baltische Staaten 9. Moldau 10. Ukraine 11. Belarus 12. Ehemalige UdSSR B. Andere 13. EIB Mittelmeerländer 14. EIBMoel 15. EIB Entwicklungsländer LAA 16. EIB Südafrika 1050 250 125 400 580 600 160 220 60 285 55 1250 8672 8220 1925 675 DRITTLÄNDER INSGESAMT 24527 180 250 125 400 510 500 160 135 60 185 30 144 2092 1306 204 32 6312 500 3455 120 327 246 4648 180 250 125 400 510 500 160 135 60 185 30 110 2541 1531 301 56 7072 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 70 100 0 85 0 100 25 0 2197 3135 411 125 6247 GESAMTBETRAG 50857 11876 11720 6247 ANLAGE ZU TABELLE 1 ABWICKLUNGSSTAND DER EIB-TRANSAKTIONEN ZUM 30. 06. 97 Transaktionen Genehmigte Darlehens beträge Eröffnete Kredite Annullierungen Ausgezahlte Beträge Ausstehende Beträge zum 30. 6. 97 246 1465 1603 1500 6362 1700 3000 750 275 300 Mittelmeerraum - Mitgliedstaaten Drittländer - Alte Mandate: Mittelmeerprotokolle MOELI MOELII EL-LAA I EL-LAA II SÜDAFRIKA Drittländer - Neue Mandate(*): Mittelmeerraum MOEL EL-LAA SÜDAFRIKA Insgesamt (*) Beschluß des Rates vom 14. 04. 97 N. B. Da die Darlehen in Landeswährung ausgezahlt werden, kann es nach Umrechnung der Devisenbeträge in Ecu zum Berichtzeitpunkt zu einer Überschreitung der insgesamt genehmigten Darlehensbeträge kommen. 5720 1628 3000 647 50 176 3703 1128 487 258 51 56 2310 3520 900 375 20992 12761 7285 75 2541 1044 486 250 51 56 4674 12 TABELLE 2 w (Schätzur VXIMALE JA g in Mio. E( HRLICHE RISIKEN FÜR DEN GEM ZU auf der Grundlage der zum 30. 06 EINSCHAFTSHAUSHALT 97 ausgezahlten Transaktionen) 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 TOTAL MITGLIEDSTAATEN KAPITAL A. Zahlungsbilanzen 1. Griechenland 2. Italien B. Strukturdarlehen 3. Euratom 4. NGI und NGI-Erdbeben 5. EIB Mittelmmeertander alte Protokolle SP. GR. PI i 453 532 58 500 983 91 49 46 Kapital insgesamt 1042 1669 2472 12 40 38 2562 15 40 41 96 ZINSEN A. Zahlungsbilanzen 1. Griechenland 2. Italien B. Strvkturdarlehen 3. Euratom 4. NGi und NGI-Erdbeben 5. EIB Mittelmeeriander alte Protokolle SP. GR. PT Zinsen insgesamt 48 211. 42 63 23 386 48 209 10 16. 18 156 156 3 12 14 1 10 11 300 185 177 71 21 92 7 7 15 23 23 22 22 2 6 7 2 3 5 500 3455 571 749 263 5538 95 731 55 114 84 1080 17 15 32 2 2 4 MITGLIEDSTAATEN INSGESAMT 1429 1969 281 2739 107 30 27 36 6617 DRITTLÄNDER KAPITAL A. Finanzhilfen 6. Ungarn 7. Tschechische Republik 8. Slowakische Republik 9. Bulgarien 10. Rumänien 11. Israel 12. Algerien 13. Ehemalige UdSSR 14. Baltische Staaten 15. Moldau 16. Ukraine 17. Belarus B. Garantien 18. EIB Mittelmeeriander 19. EIB MOEL I et II 20. EIB Entw. -ALA 21. EIB Südafrika 100 123 62 150 185 80 127 63 140 160 250 144 190 80 110 5 201 145 32 140 50 15 172 85 21 195 120 26 Kapital insgesamt 1169 898 530 572 2INSËN A. Finanzhilfen 6. Ungarn 7. Tschechische Republik 8. Slovakische Republik 9. Bulgarien 10. Rumänien 11. Israel 12. Algerien 13. Ehemalige UdSSR 14. Baltische Staaten 15. Moldau 16. Ukraine 17. Belarus B. Garantien 18. EIB Mittelmeeriander 19. EIB MOEL I et II 20 EIB Entw. -ALA 21. EIB Südafrika Zinsen insgesamt 18 25 13 40 51 16 50 5 14 6 19 3 140 84 11 5 498 10 13 6 26 51 25 14 6 19 3 159 95 13 8 446 11 33 25 14 6 19 3 146 89 12 8 365 11 13 25 14 6 19 3 133 81 11 8 324 70 150 9 17 6 202 149 33 35 672 11 6 25 3 5 19 3 119 72 10 8 281 55 100 25 12 37 6 199 145 34 20 632 4 6 10 3 5 17 2 105 62 9 3 226 40 12 37 6 200 137 40 12 37 6 184 135 12 180 250 125 400 510 160 500 144 135 50 128 24 1495 964 212 56 472 386 5333 4 3 13 2 92 53 8 2 9 1 78 44 8 28 38 19 107 159 16 160 5 59 40 132 20 972 579 83 42 176 143 2458 DRITTLÄNDER INSGESAMT 1667 1345 895 896 953 858 647 529 7791 GESAMTRISIKO 3096 3314 1176 3635 1060 888 674 565 14409 (davon Mittel- und Osteuropa) (davon sonstige Drittlander) 880 787 946 399 483 413 485 411 369 585 378 480 307 340 247 282 4095 3696 13 TABELLE 3 MAXIMALE JÄHRLICHE RISIKEN FUR DEN GEMSNSCHAFTSHAUSHALT (Schätzung in Mio. ECU auf der Grundlage der von der Kommission vorgeschlagenen sowie beschlossenen undai soezahlter Transaktk) nen) 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 TOTAL - MITGUEDSTAATEN KAPITAL A Zahlungsbilanzen I. Griechenland 2 Italien B. Strukturdartehen 3. Euratom und NGI 4. EIB. SP. GR. PT DRITTLÄNDER KAPITAL A Finanzhilfen 5. Ungarn 6. Tschechische Republik 7. Slowakische Republik 8. Bulgarien 9. Rumänien 10. Israel 11. Algerien 12. Frühere jugoslawische Republik Mazedonien 13. Ehemalige UdSSR 14. Baltische Staaten 15. Moldau 16. Ukraine 17. Belarus 18. Euratom MOEL B. Garantien 19. EIB Mittelmeeriander 20. EIB MOEL 21. EIBEL-LAA 22. EIB Südafrika 500 983 140 46 985 58 2472 52 38 2562 55 41 96 Kapital insgesamt 1042 1669 ZINSEN A Zahlungsbilanzen I. Griechenland 2. Italien B. Strukturdartehen 3. Euratom und NGI 4. EIB. SP. GR. PT Zinsen insgesamt 48 211 105 23 386 48 209 25 18 156 156 15 14 11 11 300 185 178 71 21 92 7 7 15 23 23 22 22 ' 2 6 7 2 3 5 500 3455 1320 263 5537 95 731 169 84 1080 17 15 32 2 2 4 MITGLIEDSTAATEN INSGESAMT 1428 1969 281 2739 • 107 30 27 36 6617 100 123 62 150 185 80 127 63 140 160 250 144 190 80 140 50 15 172 85 21 195 120 26 55 100 25 12 37 6 1 389 385 79 40 65 12 57 6 7 493 499 111 38 50 70 100 85 12 57 6 16 547 568 105 58 180 250 125 475 580 160 600 144 220 50 168 24 24 2494 2207 458 184 1129 1288 1674 8343 29 13 20 4 11 5 27 2 72 545 576 124 75 29 7 10 4 9 3 23 2 88 566 591 134 86 13 7 10 4 9 2 17 1 101 541 579 135 92 28 37 19 257 212 16 235 27 5 124 40 205 20 373 3318 3371 686 405 70 150 9 17 6 309 290 59 45 955 36 13 35 4 11 6 29 3 54 497 529 106 61 110 5 249 210 42 3 699 36 21 35 4 22 6 29 3 34 419 436 60 43 1167 1383 1502 1553 1511 9377 Kapital insgesamt 1169 898 531 ZINSEN A Finanzhilfen 5. Ungarn 6. Tschechische Republik 7. Slowakische Republik 8. Bulgarien 9. Rumänien 10. Israel 11. Algerien 12. Frühere jugoslawische Republik Mazedonien 13. Ehemalige UdSSR 14. Baltische Staaten 15. Moldau 16. Ukraine 17. Belarus 18. Euratom MOEL B. Garantien 19. EIB Mittelmeeriander 20. EIB MOEL 21. EIBEL-LAA 22. EIB Südafrika Zinsen insgesamt 18 25 13 40 55 16 55 5 18 6 24 3 1 173 124 18 6 599 10 12 6 39 58 35 3 22 6 29 3 6 252 218 35 16 749 36 40 35 4 22 6 29 3 17 325 318 54 26 914 DRITTLÄNDER INSGESAMT 1768 1647 1445 1866 2338 2631 2841 3185 17720 GESAMTRISIKO 3196 3616 1726 4605 2444 2661 2868 3220 24337 (davon Mittel- und Osteuropa) (davon sonstige Drittländer) 935 833 1113 534 780 665 991 875 1072 1266 1255 1376 1399 1442 1593 1592 9137 8583 - 1 4- IV. EFFEKTIVE INANSPRUCHNAHME DER HAUSHALTSGARANTIE IV. A Rückgriff auf Kassenmittel Gemäß Artikel 12 der Verordnung Nr. 1552/89 des Rates vom 29. Mai 1989 zur Durch führung des Beschlusses 88/376/EWG, Euratom über das System der Eigenmittel der Gemeinschaften ist die Kommission befugt, im Rahmen des Schuldendienstes Zahlungen aus Kassenmitteln vorzuleisten. Dadurch lassen sich bei Zahlungsausfall eines Schuldners Verzögerungen und dadurch bedingte Kosten vermeiden, die bei Anwendung der normalen Zahlungsverfahren zwangsläufig eintreten würden. IV. B Inanspruchnahme des Garantiefonds Kommt der Empfänger eines von der Gemeinschaft gewährten oder garantierten Darlehens seinen Zahhingsverpflichtùngen nicht fristgerecht nach, so kann der Garantiefonds angerufen werden,. der binnen drei Monaten nach dem Fälligkeitstermin die erforderliche Zahlung anstelle des säumigen Schuldners leistet. Die zwischen dem Zeitpunkt der Leistung des Kassenmittelvorschusses und der Intervention des Garantiefonds anfallenden Verzugszinsen werden ebenfalls aus dem Fonds vorgeschossen und der Kasse zurückerstattet. Im Laufe des ersten Halbjahrs 1997 ist der Garantiefonds für folgendes Schuldnerland eingetreten: Land Datum der Garantieleistung Betrag (Kapital + Zinsen) Georgien (Darlehen 40 Mio. ECU) Ehemaliges Jugoslawien 15. 04. 1997 23. 05. 1997 34. 894. 595,78 6. 292. 486,81 IV. C Verspätete Rückzahlungen Die nachstehenden Drittländer haben den Betrag, der vom Garantiefonds zum nicht wahrge nommenen Fälligkeitstermin vorgeleistet worden war, während des Berichtzeitraums zurück gezahlt. Diese verspäteten Rückzahlungen werden gemäß Artikel 2 der Verordnung (EG, Euratom) Nr. 2728/94 des Rates vom 31. Oktober 1994 zur Einrichtung eines Garantiefonds für Maßnahmen im Zusammenhang mit den Außenbeziehungen wieder dem Fonds zugeführt. Die frühere jugoslawische Republik Mazedonien hat zwischenzeitlich einen Betrag in Höhe von 7,6 Mio. ECU zurückgezahlt und damit einen Teil ihrer Zahlungsrückstände (Inter vention des Garantiefonds: 1,4 Mio. ECU) aufgeholt. 15 Land Rückzahlungsdatum Betrag (Kapital + Zinsen) Armenien x Georgien Frühere jugoslawische Republik Mazedonien | Insgesamt 13. 02. 97 18. 04. 97 29. 05. 97 3. 680. 702,65 4. 689. 948,53 1. 446. 515,51 9. 817. 166,69 IV. D Anstehende Zahlungsfälligkeiten zum 30. Juni 1997 Zu Ende des Berichtzeitraums stehen noch folgende Beträge zur Zahlung an: Land Tadschikistan Georgien Armenien Ehemaliges Jugoslawien Insgesamt Betrag (Kapital + Zinsen) 63. 181. 389,89 122. 817. 507,50 53. 920. 610,55 87. 831. 143,77 327. 750. 651,71 V. ANALYSE DER THEORETISCHEN DARLEHENS- UND GARANTIE KAPAZITÄTEN DER GEMEINSCHAFT GEGENÜBER DRITTLÄNDERN Durch den Garantiefonds- und Garantiereservemechanismus werden die Darlehens kapazitäten der Union gegenüber Drittländern de facto eingeschränkt, da die Mittel, die zur Absicherung jedes neuen Darlehensbeschlusses (bzw. jeder neuen Jahrestranche bei mehrjährigen Transaktionen) bereitgestellt werden können, den in der Finanziellen Vorausschau bei der Rubrik "Garantiereserve" eingesetzten Betrag nicht überschreiten dürfen6. Die Darlehenskapazität zu einem gegebenen Zeitpunkt entspricht dem Gegenwert des bei der Garantiereserve verfügbaren Spielraums. Dieser wiederum ist gleich der Differenz zwischen dem Gesamtreservebetrag und dem (geschätzten) Betrag, der zur Sicherung der beschlossenen und in Vorbereitung befindlichen Darlehenstransaktionen in den Garantiefonds eingezahlt wurde bzw. wird. Tabelle 4 gibt einen Überblick über die voraussichtlichen Darlehenskapazitäten der Gemein schaft gegenüber Drittländern - in Kompatibilität mit dem Garantiefonds - im Zeitraum 1997- 1999. Die hierbei verwendeten Berechnungsmethoden sowie die entsprechenden Rechtsvor schriften werden im Anhang zu diesem Bericht im einzelnen erläutert. 6 Dieser Höchstbetrag beläuft sich in der derzeit geltenden FV auf 300 Mio. ECU zu Preisen 1992. - 1 6- Nach Maßgabe der bereits ergangenen Beschlüsse des Rates sowie der unterbreiteten und in Vorbereitung befindlichen Beschlußentwürfe (vgl. Tabelle 4) dürfte die Garantiereserve 1997 im Betrag von 307 Mio. ECU in Anspruch genommen werden, womit zum Ende des Haus haltsjahres ein Spielraum von rund 22 Mio. ECU verbliebe. Unter den nachstehend genannten Voraussetzungen dürfte die tatsächliche Dotierung des Garantiefonds bis zum Abschluß des Haushaltsjahres 1997 einen Betrag von 864 Mo. ECU erreichen: - keine neuen Schuldnerausfälle, die eine Intervention des Fonds erforderlich machen; - keine verspäteten Zahlungsleistungen der Schuldnerländer. Berücksichtigt man die Auswirkungen der Einzahlungen in den Garantiefonds sowohl für- bereits beschlossene Darlehen als auch für vorgeschlagene und geplante weitere Darlehens- beschlüsse im Zeitraum 1997-99 auf die Garantiereserve, so ergeben sich folgende jährliche Darlehenskapazitäten: - zwischen 146 und 243 Mio. ECU für zu 100% aus dem Gemeinschaftshaushalt garantierte Darlehen; - zwischen 209 und 347 Mio. ECU für Darlehen mit einer 70%igen Garantie (wie z. B. die neuen EIB-Darlehen). VI. RELATIVE SOLIDITÄT DES GARANTIEFONDS Der Tabelle 3 zufolge wird für 1997 zwischen dem bis zum 30. 06. 97 in den Garantiefonds eingezahlten Betrag (538 Mio. ECU) und dem maximalen jährlichen Risiko für Darlehen an Drittländer (= Gesamtbetrag der Kapital- und Zinsfälligkeiten: 1. 768 Mio. ECU) ein Prozent verhältnis von 30% angenommen. Weiter wird davon ausgegangen, daß die Disponibilitäten des Fonds zum vorgenannten Datum 7,4%> des ausstehenden Kapitalbetrags aller garantierten Darlehen außerhalb der Gemeinschaft entsprechen. -17 TABELLE 4 VORAUSSICHTLICHE DARLEHENSKAPAZITÄTEN DER UNION GEGENÜBER DRITTLÄNDERN IM ZEITRAUM 1997-1999 (in Kompatibilität mit dem Garantiefondsmechanismus*) in Mio. ECU 199719981999] Garantiereserve für Darlehen an Drittländer (1) 329 33a 345 Berechnungsgrundlage für die Einzahlungen in den Garantiefonds (2) - EIB-Oarlehen - Mittelmeeriander (a) - Mittel- und osteuropäische Länder (b) - Lateinamerika und Asien (c) - Südafrika (d) - EIB-Darlehen insgesamt - EURATOM-Darlehen (e) - Finanzhilfen (f) Einzahlungen in den Garantiefonds (3) Spielraum bei der Garantiereserve (4) 693 850,5 60 125 1728,5 744,25 763 210 87,5 1804,75 623 710,5 322 105 1760,5 0 200 350 305 25 0 307 302 313 22 36 32 Verbleibende Darlehenskapazitäten (Darlehen zur Stützung der Zahlungsbilanzen, EIB- und Euratom-Darlehen) (5) - Minimum bei vollst. Verwendung für zu 100% garantierte Darlehen (ZB) - Maximum bei vollst. Verwendung für zu 70% garantierte Darlehen (EIB) 146 209 243 347 213 304 (*) Technische Hypothese für den Fall, daß der Zielbetrag erst nach 1999 erreicht wird. Erreicht der Fonds seinen Zielbetrag z. B. zum 1/1/99 und wird nach der Überprüfung gemäß Artikel 4 der Fondverordnung die Einzahlungsquote auf 10% herabgesetzt, so hätte dies eine Erhöhung der Darlehenskapazitäten der Union gegenüber Drittländern um 106 Mio. ECU jährlich für zu 100% und um 152 Mio. ECU jährlich für zu 70% garantierte Darlehen zur Folge. Übersicht über die Darlehen, für die im Zeitraum 1997-99 Einzahlungen in den Garantiefonds geleistet werden: • EIB a. Mittelmeeriander: - genehmigte Darlehen:1994-1996:115 Mio. ECU im Rahmen des 4. Finanzprotokolls mit Syrien. 1995-1998: 80 Mio. ECU im Rahmen des 4. Finanzprotokolls mit Malta und Zypern - vorgeschlagene oder in Vorbereitung befindliche Darlehen: 1996-2000: 750 Mio. ECU im Rahmen der finanziellen Zusammenarbeit mit der Türkei und 230 Mio. ECU im Rahmen der Zusammenarbeit mit Kroatien. 1997-2000: 150 Mio. ECU im Rahmen der finanziellen Zusammenarbeit mit der früheren jugoslawischen Republik Mazedonien. 31. 01. 1997 bis 31. 01. 2000: 2310 Mio. ECU im Rahmen des neuen EIB Mandats mit einer Globalgarantie zu 70 %. b. Mittel- und osteuropäische Länder: •*• genehmigte Darlehen: 31. 01. 1997 bis 31. 01. 2000: 3520 Mio. ECU im Rahmen des neuen EIB Mandats mit einer Globalgarantie zu 70 %. c. Lateinamerika und Asien: - genehmigte Darlehen: 1993-1996: 750 Mio. ECU - vorgeschlagene oder in Vorbereitung befindliche Darlehen: 31. 01. 1997 bis 31. 01. 2000: 900 Mio. ECU im Rahmen des neuen EIB Mandats mit einer Globalgarantie zu 70 %. d. Südafrika: - genehmigte Darlehen: Mitte 1995 bis Mitte 1997: 300 Mio. ECU 31. 01. 1997 bis 31. 01. 2000: 375 Mio. ECU im Rahmen des neuen EIB Mandats mit einer Globalgarantie zu 70 %. e. - Euratom - Genehmigte Darlehen: 1994-1999: 1. 100 Mio. ECU f. - Finanzhilfen: - Genehmigte Darlehen: 1997: 25 Mio. ECU für Belarus (annulliert); 130 Mio. ECU für die Slowakische Republik (annulliert), 250 Mio. ECU für Bulgarien und 40 Mio. ECU für die frühere jugoslawische Republik Mazedonien. - vorgeschlagene oder in Vorbereitung befindliche Darlehen: 1997: 170 Mio. ECU für die Republiken Georgien, Armenien und Tadschikistan. 18- TEILII EVALUIERUNG DER POTENTIELLEN RISIKEN: ALLGEMEINE WIRTSCHAFTS- UND FINANZLAGE DER DRITTLÄNDER, DENEN DIE UMFANGREICHSTEN DARLEHEN GEWÄHRT WERDEN I. EINLEITUNG Die in Teil I dieses Berichts genannten Zahlen informieren über die quantitativen Aspekte der Risiken, die den Gemeinschaftshaushalt belasten. Daneben sind jedoch auch qualitative Erwägungen mit einzubeziehen, die mit der Art der jeweiligen Transaktionen und der Bonität der Darlehensempfänger zusammenhängen. Im folgenden werden die jüngsten wirt schaftlichen und politischen Ereignisse analysiert, die sich auf die Risikosituation insgesamt auswirken können. Im Anhang sind Übersichten der Risikoindikatoren fur die einzelnen Empfängerdrittländer beigefügt. Die in diesem Kapitel vorgelegte Länderrisikobewertung enthält für alle Länder in Mittel- und Osteuropa, NUS und Mittelmeeriander, die Finanzhilfen erhalten haben, eine Reihe von Risikoindikatoren in Form einer ganzseitigen Tabelle für jedes Land. Ergänzt werden diese Angaben durch eine Beschreibung der Situation in den Ländern, für die seit dem letzten halbjährlichen Bericht über das zweite Halbjahr von 1996 neue aussagekräftige Informationen vorliegen, die die Risikobewertung beeinflussen. Außerdem wird eine analytische Kurzbeschreibung für die Länder vorgelegt, die noch ausstehende Darlehen im Rahmen der 1991 an die damalige Sowjetunion ausgereichten kommerziellen Kredite im Umfang von 1,25 Mrd. ECU zurückzahlen müssen. Die Bewertung in diesem Abschnitt erstreckt sich nicht auf das Engagement der EU in anderen als den genannten Regionen, zumal dieses Engagement (namentlich über Garantien als 3 %) des Gesamtengagements ausmacht und außerdem zwischen den Ländern breit gestreut ist. für EIB-Darlehen) nur einen Bruchteil (weniger H. MITTEL- UND OSTEUROPÄISCHE LÄNDER BULGARIEN Seit Vorlage des letzten Berichts hat sich Bulgariens Situation gebessert. Die Inflation ist nunmehr unter Kontrolle. Die Währung des Landes, der Lev, hat einen Teil des Wertes, den er 1996 und zu Beginn des Jahres 1997 eingebüßt hatte, wieder zurückgewonnen, bevor der Wechselkurs im Rahmen einer Currency-board-Regelung mit Wirkung vom 1. Juli auf 1000 BGL/DEM festgelegt wurde. Das Haushaltsdefizit dürfte 1997 das mit dem IWF vereinbarte Ziel von 6,2 % des BIP erreichen und wurde bislang hauptsächlich durch Verkäufe von Staatspapieren an die Geschäftsbanken finanziert. Die Strukturreformen sind etwas rascher vorangekommen. Alle Preise - mit Ausnahme einiger Grundnahrungsmittel staatseigene Großunternehmen wurden an ausländische Investoren veräußert. Auch wenn immer noch - wurden freigegeben. Einige 19 gegen viele Banken ein Konkursverfahren läuft, hat sich doch die finanzielle Situation derjenigen Banken, die ihre Geschäfte weiterführen, verbessert. Die vom IWF im April genehmigte Bereitschaftskreditvereinbarung und die Einführung der Currency-board-Regelung haben dazu beigetragen, der Wirtschaft Vertrauen und Stabilität teilweise zurückzugeben. Dies zeigte sich an der starken Zunahme der Währungsreserven der Zentralbank, die bis Mitte des Jahres die 1996 erlittenen Verluste zum größten Teil wieder ausgeglichen hatte. Dennoch ist die Bedienung der Auslandsschuld mit fast 1 Mrd. USD jährlich immer noch sehr hoch. Um wieder eine tragbare Zahlungsbilanzsituation zu erreichen, bedarf es weiterhin nachhaltiger Reformanstrengungen, um weitere Unterstützung vom IWF und anderen internationalen Institutionen zu erhalten und einen Anreiz für einen stärkeren Zufluß ausländischer Direktinvestitionen zu geben. TSCHECHISCHE REPUBLIK Das Gesamtbild der tschechischen Wirtschaft hat sich seit dem letzten Bericht verschlechtert: Das Wirtschaftswachstum hat nachgelassen, Haushalt und Handelsbilanz weisen hohe Defizite auf, und es war eine gewisse politische Instabilität zu beobachten. Diese Verschlechterung spiegelte sich in der Nervosität der Devisenmärkte über die Entwicklung der Tschechischen Krone wider; gegen Ende April und im Läufe des Mai entwickelte sich ein starker Abwärtsdruck auf die Tschechische Krone, so daß sich die tschechische Nationalbank am 27. Mai gezwungen sah, den festen Wechselkurs aufzugeben und die CZK frei floaten zu lassen. Die BIP-Statistik für das erste Quartal 1997 zeigt, daß sich das Wirtschaftswachstum verlangsamt hat: Ersten Schätzungen zufolge lag die Wachstumsrate im Jahresvergleich nur bei 1,5% gegenüber 4,4% im Jahr 1996. Die Regierung steht auch vor dem Problem, daß das Haushaltsdefizit zunimmt; 1996 konnte es nur durch drastische Ausgabenkürzungen gegen Jahresende niedrig gehalten werden. Die größte Sorge bereitet jedoch immer noch die Zahlungsbilanzsituation: Infolge rückläufiger Ausfuhren bei gleichzeitig steigenden Einfuhren hat sich das Handelsbilanzdefizit, das 1996 11 % des BIP ausmachte, im ersten Vierteljahr 1997 weiter vergrößert. Im April 1997 führte die Regierung ein Maßnahmenbündel ein, mit dem das Wachstum angeregt und gegen das steigende Haushalts- und Handelsbilanzdefizit vorgegangen werden soll. Dazu gehören insbesondere Ausgabenkürzungen, Begrenzungen des Lohhanstiegs im öffentlichen Sektor und die Einführung eines Devisendepots für Einfuhren. Die Devisenmärkte zeigten sich jedoch weiter besorgt über das hohe Leistungsbilanzdefizit, und die Nervosität wurde noch durch die politische Unsicherheit im Lande selbst nach Bekanntgabe der Sparmaßnahmen verschärft. Nachdem die tschechische Währung mehrere Wochen lang hartnäckigen Angriffen ausgesetzt war, mußte die tschechische Nationalbank von der Koppelung der Tschechischen Krone an einen Korb aus USD und DEM abrücken, aber erst nachdem schätzungsweise 3 Mrd. USD (annähernd ein Viertel) der Währungsreserven zur Verteidigung der Währung eingesetzt worden waren. Inzwischen ist man zu einem "schmutzigen" Floaten übergegangen. Nachdem die Koppelung an den Währungskorb aufgegeben worden war, konnte sich die tschechische Währung gegenüber dem USD um rund 20 % und gegenüber der DEM um mehr als 7% im Vergleich zu dem Stand von Ende 1996 - 2 0- abwerten. In den Wochen nach der Aufgabe des früheren Wechselkurssystems entwickelte sich die Währung relativ stabil, doch blieben die Zinsen hoch. Anfang Juni konnte die tschechische Nationalbank die Verhandlungen über ein Darlehen zur Wiederauffullung ihrer Währungsreserven mit Erfolg abschließen. Im Mai kündigte die Regierung ein weiteres wirtschaftspolitisches Maßnahmenbündel an, das u. a. weitere Einschnitte in den Staatshaushalt für 1997 vorsieht. Nachdem sie im Parlament die Vertrauensfrage gestellt hatte, konnte sich die Regierung am 11. Juni knapp behaupten. Es hat jedoch ganz den Anschein, daß sowohl die politische als auch die wirtschaftliche Lage auf kurze Sicht unsicher bleiben wird. ESTLAND Die Risikobewertung Estlands gehört weiterhin zu den positivsten in dieser Region, doch sind neue Unsicherheitsfaktoren im Zusammenhang mit dem raschen Wachstum der Wirtschaft aufgetaucht. Die Wirtschaft weitet sich kräftig aus (das reale BIP ist im vierten Quartal 1996 gegenüber dem Vorjahr um 7,3 % gewachsen), und die Inflation ist in den letzten Monaten drastisch zurückgegangen (im Mai wurde eine jährliche Inflationsrate von 10,8 % gegenüber 26,7% im April 1996 verzeichnet). Die Auslandsschuld ist im Verhältnis zum BIP nach wie vor gering. Im April wurde das Länderrisiko Estlands von Thomson BankWatch mit BBB- bewertet; das Rating wurde vor kurzem auf BBB+ angehoben. Dies ist das höchste Rating, das die Agentur einem Land der früheren Sowjetunion zuerkannt hat. Estland hat auch bei Moody's ein Rating beantragt, das voraussichtlich gegen Ende des Jahres zuerkannt wird. Allerdings gibt es Anzeichen dafür, daß es demnächst zu Überhitzungserscheinungen in der Wirtschaft kommen könnte. Der Verbrauch erhöhte sich 1996 in Prozent des BIP, während die Investitionen zurückgingen; das Handels- und Leistungsbilanzdefizit erreichte 24,5% bzw. 10,2% des BEP; die ausländischen Direktinvestitionen waren rückläufig, und die Kreditaufnahme der Banken im Ausland nahm rasch zu, was wiederum zu einer starken Ausweitung des Inlandskredits führte. Diese Entwicklungen bergen neue gesamtwirtschaftliche Gefahren in sich. LITAUEN Im ersten Halbjahr 1997 hat sich das Wachstum weiter beschleunigt, während sowohl die Inflation als auch die Arbeitslosigkeit zurückgegangen sind. Die Haushaltsentwicklung ist offenbar relativ befriedigend, da der Abwärtstrend der öffentlichen Einnahmen anscheinend durch neue fiskalpolitische Maßnahmen umgekehrt werden konnte. Die Zahlungsbilanzsituation ist nach wie vor zufriedenstellend, auch wenn die Einfuhren mit zunehmender Belebung der Wirtschaft rasch ansteigen. Die vorsichtige Strategie hinsichtlich der Aufgabe des Currency-board-Systems hat offenbar die anfänglichen Befürchtungen der Investoren hinsichtlich der politischen Absichten der neuen Koalitionsregierung zerstreut. Der Bankensektor setzt seinen langsamen Erholungsprozeß fort, da die zuständigen Behörden die Regulierung verschärfen und energischer gegen die schwächsten Banken vorgehen. Die Vorbereitungen zur Privatisierung staatseigener Banken sowie der großen Telekommunikations- und Verkehrsunternehmen gehen weiter. Infolge der Verbesserung 21 der gesamtwirtschaftlichen Lage und der Beschleunigung der Strukturreformen sahen sich Standard & Poor's im Juni veranlaßt, Litauen ein Investment grade rating zuzuerkennen. RUMÄNIEN Inflationsraten sind die monatlichen Zwar wird das Länderrisiko Rumäniens nach wie vor zu einem der höchsten in Osteuropa gerechnet, doch hat es sich im ersten Halbjahr 1997 infolge eines radikalen Kursumschwungs in der Wirtschaftspolitik des Landes verbessert. Die Preise wurden freigegeben, was die monatliche Inflationsrate im März auf 30,5 % emporschnellen ließ. Anschließend jedoch drastisch gesunken. Gleichzeitig ließen die zuständigen Stellen eine deutliche nominale Abwertung der Währung zu, um die 1996 eingetretene Verschlechterung der Außenbilanz wieder umzukehren. Die Maßnahmen zur Sanierung der öffentlichen Finanzen und Eindämmung des inflationären Drucks dürften dazu fuhren, daß sich das BIP-Wachstum 1997 auf schätzungsweise 3 bis 4 % verlangsamt nach 4,1 % im Jahr 1996. Bereits im ersten Quartal hat sich die Zahlungsbilanz erheblich verbessert und wies in der Kapitalbilanz einen Überschuß auf, der das (sinkende) Defizit in der Leistungsbilanz mehr als ausglich. Die ausländischen Direktinvestitionen haben zugenommen, und die Gebietsansässigen ein Beweis des haben umfangreiche Hartwährungsbeträge wiedergewonnenen Vertrauens ist. repatriiert, was und einige mit Verlust Bei den Strukturreformen wurden 1997 bedeutende Fortschritte erzielt. Von Februar bis Mai wurden 800 Firmen privatisiert. Die Reform der Landwirtschaft wurde in Angriff genommen, und Geflügelzuchtbetriebe wurden privatisiert. Ein Gesetz über ausländischen Grundbesitz wurde verabschiedet. Außerdem wurden Änderungen des Gesetzes über ausländische Investitionen vorgeschlagen, die klare Regeln für Portfolio-Investitionen und die Repatriierung von Gewinnen vorsehen. Die Handelspolitik wurde liberalisiert, insbesondere durch eine deutliche Senkung der Agrarzölle. Schweine- arbeitende große im März auf 1,49 Mrd. USD Auch wenn sich der Schuldenstand 1996 verschlechtert hat und sich 1997 weiter verschlechtern dürfte, konnte die Zentralbank doch ihre Währungsreserven von 850 Mio. USD im Mai erhöhen. Das neue Wirtschaftsprogramm Rumäniens wird vom IWF nachdrücklich unterstützt, der am 22. April eine neue Bereitschaftskreditvereinbarung über 430 Mio. USD mit einer Laufzeit von dreizehn Monaten genehmigte. Auch die Weltbank unterstützt das Wirtschaftsprogramm und genehmigte am 3. Juni neue Kredite im Umfang von 550 Mio. USD sowie die Freigabe der zweiten Tranche des FESAL von 80 Mio. USD, das 1996 eingefroren worden war, ebenso die EG, die ihre Finanzhilfe reaktivieren und die restlichen 70 Mio. ECU auszahlen wird. Ende Juni fand die Regierung trotz der ernsten Kaufkraft erosion weiterhin starken Rückhalt in der Bevölkerung. SLOWAKEI Das Länderrisiko der Slowakei ist nach wie vor gemäßigt, doch verschlechtert sich die Zahlungsbilanz, starke Wirtschaftswachstum von rund 7 %, das 1995 und 1996 verzeichnet wurde, hat zu einer Überhitzung der Wirtschaft geführt. Die Inflationsrate steigt wieder an, nachdem sie drei die Auslandsschuld zu. Das nimmt rasch und - 2 2- Jahre lang ununterbrochen rückläufig war. Als Reaktion hierauf wurde die Geldpolitik schrittweise gestrafft und im Mai und Juni 1997 sehr restriktiv. zur der Finanzierung raschen Zunahme der • Auslandsschuld Nach der drastischen Verschlechterung der Leistungsbilanz im Jahr 1996 - wo ein Defizit von 10 % des BIP gegenüber einem kleinen Überschuß im Jahr 1996 verzeichnet wurde - des und Leistungsbilanzdefizits hat sich die außenwirtschaftliche Situation in den ersten Monaten des Jahres 1997 weiter verschlechtert. Bis Mitte Mai konnte das wachsende Handelsbilanzdefizit ohne größere Schwierigkeiten finanziert werden, und die Währungsreserven blieben im Vergleich zum Stand von Ende 1996 annähernd unverändert. Als jedoch die Währung in der zweiten Mai-Hälfte unter Druck geriet, schrumpften die Reserven um 20 %. Bislang ist es der Nationalbank der Slowakei gelungen, den Wechselkurs in der Nähe des Leitkurses zu stabilisieren. Dies war jedoch nur um den Preis einer drastischen Geldverknappung, eines Verlustes an Währungsreserven und sehr hoher Zinssätze möglich. Ein solcher Kurs kann jedoch ganz offensichtlich nicht über längere Zeit hinweg durchgehalten werden. ffl. NEUE UNABHÄNGIGE STAATEN ARMENIEN Für 1997 wird ein ähnliches BEP-Wachstum erwartet wie die 1996 beobachtete Wachstumsrate von 5,8 %. Die jährliche Inflation, die im Dezember 1996 bei 5,7 % lag, soll den Prognosen zufolge in diesem Jahr auf 9,5 % ansteigen. Die finanzielle Situation wird nach wie vor durch die unzulängliche Steuererhebung unterminiert. Armeniens Leistungsbilanzdefizit, das 1996 bei etwa 27 % des BEP lag (bei 16 %, wenn man die offiziellen Übertragungen einbezieht), teilweise wegen der Blockade, die in Verbindung mit dem Berg-Karabach-Konflikt gegen das Land verhängt wurde, wird 1997 voraussichtlich auf 19,5 % zurückgehen. Mittelfristig gesehen könnte allerdings die Tragfähigkeit der Zahlungsbilanzposition zu einem entscheidenden Problem werden. Die Auslandsschuld wurde Ende 1996 auf etwa 30 % des BEP geschätzt. Die Netto- Währungsreserven sind immer noch niedrig (rund 50 Mio. USD). Die Fortschritte bei den Strukturreformen halten sich in Grenzen, und bei der Umstrukturierung von Großunternehmen sowie im Bankensektor bleibt noch viel zu tun. Im Juni genehmigte der IWF den für das zweite Jahr vorgesehenen Betrag (47 Mio. USD) einer ESAF- Vereinbarung. In letzter Zeit haben Waffenkäufe und die Ernennung eines neuen Premierministers zu politischen Spannungen geführt, und der Frieden ist wieder unsicherer als vor sechs Monaten. In Anbetracht sowohl der wirtschaftlichen als auch der politischen Unsicherheitsfaktoren gehört Armenien nach wie vor zur Kategorie der hochriskanten Schuldner. ASERBAIDSCHAN Der Wirtschaftsaufschwung, der 1996 offenbar eingesetzt hat, dürfte sich 1997 mit einem prognostizierten BIP-Wachstum von 5 % beschleunigen. Die jahresdurchschnittliche Inflationsrate wird aller Voraussicht nach bis Ende 1997 auf etwa 9 % und das Haushaltsdefizit auf 2 % des BEP sinken. Das Leistungsbilanzdefizit, das 1997 auf 16 % des BIP zurückgehen dürfte, wird auch weiterhin durch die zunehmenden ausländischen - 2 3- Direktinvestitionen in Verbindung mit den Olverträgen (1996 345 Mio. USD) sowie durch offizielle Hilfen finanziert. Der Umfang der Währungsreserven wird 1997 voraussichtlich auf den Gegenwert der Einfuhren von drei Monaten ansteigen. Die Auslandsverschuldung war recht niedrig und lag Ende 1996 bei etwa 16 % des BIP, und der Schuldendienst, der 9% entsprach, bereitete keine Schwierigkeiten. Aserbaidschan hat im allgemeinen die Erfolgskriterien des vom IWF finanzierten ESAF-Programms ziemlich genau erfüllt; die Strukturreformen wurden beschleunigt und sind im großen und ganzen nicht vom gesteckten Kurs abgekommen. Seit Mai bereiten jedoch die Rückstände an Rentenzahlungen wie auch das schleppende Tempo der Privatisierung und Bankreformen Sorge. Zusammen mit dem ungelösten Konflikt mit Armenien in der Frage Berg-Karabach bewirken diese Faktoren, daß das Länderrisiko immer noch hoch ist. der Ausfuhrerlöse BELARUS Die derzeitige wirtschaftliche und politische Lage in Belarus gibt auch weiterhin Anlaß zu ernster Besorgnis. Die mäßigen Stabilisierungsfortschritte, die in der Vergangenheit erzielt worden, sind gefährdet. Seit dem zweiten Halbjahr 1996 nehmen die staatlichen Eingriffe in die Wirtschaft zu. Das positive Wirtschaftswachstum, das 1996 und im ersten Halbjahr 1997 den amtlichen Zahlen zufolge zu verzeichnen war, ist offenbar zum größten Teil staatlichen Aufträgen zu verdanken, die durch billige Kredite des Bankensystems finanziert wurden und zu einer starken Vergrößerung der Vorräte geführt haben. Nach einer Zeit relativer Stabilität hat sich die Inflation seit dem letzten Vierteljahr 1996 erheblich beschleunigt. Die Verbraucherpreise sind in den ersten fünf Monaten des Jahres 1997 mit einer jahresdurchschnittlichen Rate von 65 % gestiegen. Der außenwirtschaftliche Sektor ist immer noch besonders anfällig. Überdies fehlt es ernstlich an Fortschritten bei den Strukturreformen, zumal bei der Privatisierung. Insgesamt ist das Risiko hoch und nimmt weiter zu. GEORGIEN Für 1997 wird ein BEP-Wachstum von 9 % erwartet, das der 1996 beobachteten Wachstumsrate von 10,5 % nahekommt. Das Haushaltsdefizit, das 1996 auf 4,5 % zurückging, wird sich 1997 voraussichtlich weiter verringern, während die jährliche Inflationsrate, die 1996 drastisch auf 14 % zurückging, in diesem Jahr weiter auf 11 % sinken wird. Das Leistungsbilanzdefizit (ohne offizielle Übertragungen) machte 1996 10,5 % des BIP aus, dürfte sich aber 1997 verringern. Die ausländischen Direktinvestitionen sind immer noch niedrig. Die Währungsreserven (die 1996 den Einfuhren von 2,6 Monaten entsprachen) werden voraussichtlich stabil bleiben. Seit Georgien unabhängig geworden ist, hat es Auslandsschulden akkumuliert, die sich Ende 1996 auf etwa 30 % des BEP beliefen, doch konnte es mit den meisten Gläubigern Umschuldungsvereinbarungen schließen, so vor allem über die Bereinigung seiner Rückstände gegenüber der Gemeinschaft. IWF- Exekutivdirektorium eine zweite jährliche ESAF-Vereinbarung (über 76 Mio. USD). Im Mai äußerte es allerdings seine Besorgnis über den schleppenden Fortgang der Privatisierung, die unzulängliche Steuererhebung, die Korruption und die Rückzahlung der Schulden an Turkmenistan. Die politischen Schwierigkeiten halten an: Das Abchasien-Problem ist von einer Lösung weiter entfernt denn je. Das Länderrisiko ist nach wie vor hoch. Im März 1997 billigte das -24 REPUBLIK MOLDAU Nachdem drei Jahre lang substantielle Fortschritte bei der Stabilisierung der Gesamtwirtschaft erzielt wurden, sind in der Republik Moldau seit Mitte 1996 ernste Probleme aufgetaucht: steigendes Haushaltsdefizit, Rückstände bei den Lohn- und Rentenzahlungen, Ausbleiben wesentlicher Strukmrreformfortschritte, und all dies vor dem Hintergrund einer fast ständig schrumpfenden Produktion. Diese negativen Erscheinungen waren auch im ersten Halbjahr 1997 zu beobachten, und sogar in noch ausgeprägterer Form. So hat insbesondere der zunehmende Rückgriff auf Auslandsfinanzierungen dazu beigetragen, daß die Auslandsverschuldung des Landes ständig steigt und Ende Mai 1997 51 % des BIP erreicht hat. Mehr als ein Drittel dieser Schulden sind kurzfristig, d. h. haben eine Laufzeit von weniger als fünf Jahren. Das Länderrisiko hat sich im ersten Halbjahr 1997 verschlechtert, da es ganz danach aussieht, daß der politische Wille, der in den letzten Jahren die Reformanstrengungen erheblich vorangebracht hat, allmählich erlahmt. Gewisse Anzeichen deuten darauf hin, daß der Prozeß der Wirtschaftstransformation ins Stocken geraten könnte. TADSCHIKISTAN Nach Beendigung des Bürgerkrieges im Dezember 1996 und der Unterzeichnung eines Friedensvertrags zwischen den in den Konflikt verwickelten Parteien im Juni 1997 wird erwartet, daß die gesamtwirtschaftliche Leistung 1997 um 5 % wächst, nachdem sie 1996 um 16,7 % stark geschrumpft war. Die jahresdurchschnittliche Inflationsrate ging 1996 infolge der straffen Kredit- und Geldpolitik drastisch auf 65 % zurück, doch wird für 1997 nur ein leichter weiterer Rückgang auf 50 % erwartet, da nach der Aufnahme neuer Parteien in die Regierungskoalition wirtschaftspolitische Kurskorrekturen vorgenommen wurden und Lohnrückstände gezahlt werden müssen. Die Handelsbilanz, die 1996 einen Überschuß aufwies (75 Mio. USD oder 7 % des BEP) wird sich 1997 voraussichtlich etwas verschlechtern. Die Währungsreserven, die im Dezember 1996 auf einen sehr niedrigen Stand abgesunken waren, werden sich 1997 aller Voraussicht nach wieder erhöhen, was hauptsächlich Hilfezahlungen aus dem Ausland zu verdanken sein wird. Ende 1996 entsprach die Auslandsschuld Tadschikistans dem BEP des Landes. Die wichtigsten Gläubiger stimmten allerdings einer Umschuldung der Verbindlichkeiten zu, fälligen die 1996 fällig geworden waren. Mit der Umschuldung der 1997 Schuldendienstzahlungen wurde begonnen. Die Liberalisierung des Devisenmarktes, des Außenhandels und der Preise ist bereits weit gediehen. Bis zum Jahresende sollen alle noch verbleibenden mittleren und großen Unternehmen in Joint-Ventures umgewandelt werden. Die Reform der Landwirtschaft und des Bankensystems ist angelaufen. Mit dem Abschluß einer IWF-Vereinbarung in den nächsten Monaten wird gerechnet. Die Risikoeinschätzung bleibt vorsichtig optimistisch. UKRAINE Die finanzielle Stabilisierung hat in der Ukraine im ersten Halbjahr 1997 weitere Fortschritte gemacht, was hauptsächlich einem Rückgang des Bedarfs zur Finanzierung des Haushaltsdefizits zu verdanken war. Dies führte zu einem weiteren Rückgang des Wachstums der Geldmenge im weiten Sinne wie auch der Inflationsrate. Der Wechselkurs blieb stabil, und die Zentralbank hat im April 1997 bekanntgegeben, daß die - 2 5- Hryvnia (UAH) mit einer Bandbreite von 10% gehandelt würde. Sowohl das Leistungsbilanzdefizit als auch die Auslandsschuld blieben auf einem tragbaren Niveau. Die Regierung hat angekündigt, daß die UAH mit Wirkung vom September 1997 für Leistungsbilanztransaktionen konvertierbar sein soll. Dagegen sind die Strukturreformen in den letzten Monaten praktisch zum Stillstand gekommen. Der Haushaltsplan für 1997 und das damit verbundene Gesetzespaket einschließlich einer umfassenden Steuerreform und weiteren Deregulierung der Wirtschaft wurden noch nicht beschlossen, und es zeigt sich immer deutlicher, daß sie letzten Endes nur in einer abgewandelten und verwässerten Form verabschiedet werden duften. Die realwirtschaftliche Entwicklung ist weiterhin enttäuschend. So schrumpfte das BIP im ersten Quartal 1997 um 8 % im Vergleich zum entsprechenden Vorjahreszeitraum. Der kürzlich unterzeichnete Freundschaftsvertrag mit Rußland regelt eine Reihe potentiell explosiver Fragen im Zusammenhang mit der Schwarzmeerflotte. Da jedoch die Stabilisierung der ukrainischen Wirtschaft nach wie vor auf schwachen Füßen steht, weil sich der Reformprozeß erheblich verlangsamt hat, lautet die Gesamteinschätzung, daß die Ukraine ein gemäßigtes Risiko darstellt. USBEKISTAN Für 1997 wird ein ähnliches BEP-Wachstum wie 1996 (1,6 %) erwartet. Bislang hat die Regierung 1997 eine strengere Finanzpolitik verfolgt, so daß das Haushaltsdefizit innerhalb der angestrebten Grenze von 3 % des BIP gehalten werden konnte. Die Inflation ist jedoch nach wie vor hoch (5 bis 6 % monatlich), die Realzinsen sind negativ, und der offizielle Wechselkurs des Sum (UZS) wird immer weniger realistisch. Die Leistungsbilanz wies 1996 ein Defizit von 1 Mrd. USD (8 % des BIP) auf, während die Brutto-Währungsreserven mit 1,9 Mrd. USD (Importe von 4,8 Monaten) immer noch hoch waren. Das Defizit dürfte sich 1997 stabilisieren oder sogar zurückgehen. Usbekistan wird auch in Zukunft sein Defizit hauptsächlich durch Kreditaufnahme finanzieren, wenngleich mit einer Zunahme der ausländischen Investitionen gerechnet wird. Die Auslandsschulden des Landes, die sich Ende 1996 auf 2,3 Mrd. USD oder 17 % des BEP beliefen, werden sich den Projektionen zufolge auch 1997 in gemäßigten Grenzen halten. Was die Strukturreformen anlangt, so wurden wieder drakonische Devisenkontrollen und Einführbeschränkungen eingeführt. Die Umstrukturierung der Landwirtschaft und der Großunternehmen kommt nur langsam voran, und der Bankensektor IWF- Bereitschaftskreditvereinbarung bleibt vorläufig ausgesetzt. Die Risikoeinschätzung ist nach wie vor ungünstig. schlechtem Zustand. befindet sich Die in IV. MITTELMEERLANDER ALGERIEN Auch wenn sich die makroökonomischen Indikatoren weiter verbessert haben, bleibt infolge der Zweifel an den mittelfristigen doch das Länderrisiko Algeriens Wirtschaftsaussichten und der weiterhin schwierigen Sicherheitslage hoch. -26 Die makroökonomischen Erfolge, die im Rahmen des vom IWF unterstützten Programms erzielt wurden, haben sich in letzter Zeit weiter verbessert. Das Wirtschaftswachstum wird sich den Prognosen zufolge von 4 % im Jahr 1996 auf 4,5 % im Jahr 1997 beschleunigen. Die Inflation ging von 15,1 % im Dezember 1996 (zwölf Monate) auf 6,9 % im April 1997 zurück. Leistungsbilanz und Haushalt wiesen im ersten Quartal 1997 weiterhin einen Überschuß auf, der zur Zeit für das gesamte Jahr auf 0,3 % bzw. 1,3 % des BIP veranschlagt wird. Die Brutto-Währungsreserven, die sich 1996 auf 4,2 Mrd. USD verdoppelt haben (Einfuhren von 4,5 Monaten), hatten sich bis Ende März 1997 weiter auf 5,3 Mrd. USD erhöht. Zur Zeit schätzt man, daß sie bis zum Jahresende 5,5 Mrd. USD erreichen. Die ausstehenden Auslandsschulden Algeriens gingen bis Ende 1996 leicht zurück und lagen bei 74,2 % des BEP, während die ausstehenden Inlandsschulden im Zeitraum 1993-96 um die Hälfte zurückgegangen sind und 22,2 % des BEP ausmachten. Trotz dieser Erfolge ist die Wirtschaft immer noch wenig diversifiziert und besonders anfällig gegenüber den Schwankungen der Weltmarktpreise für Energie und den Witterungsverhältnissen. Wegen der begrenzten ausländischen Direktinvestitionen und des fehlenden Zugangs zu den internationalen Kapitalmärkten hängt eine gesunde Zahlungsbilanzposition nach wie vor davon ab, ob die Bretton-Woods-Institutionen, der Pariser und der Londoner Klub und sonstige multilaterale und bilaterale Gläubiger Algerien in beträchtlichem Umfang Finanzmittel zu Vorzugsbedingungen zur Verfügung stellen. Außerdem behindern die politische Lage und die Sicherheitsprobleme den wirtschaftlichen Fortschritt, vor allem die Strukturreformen und die Entwicklung einer dynamischen Privatwirtschaft. Die wachsende Arbeitslosigkeit (1996 schätzungsweise 28,3 %) und die zunehmenden sozialen Schwierigkeiten könnten den Reformschwung ebenfalls bremsen. - 2 7- ANHANG L ERLÄUTERUNGEN ZUR SITUATION DER AUS DEM GEMEINSCHAFTSHAUSHALT GARANTIERTEN RISIKEN LA ERLÄUTERUNG DER TABELLEN 1 BIS 3 I. B ÜBERSICHTEN ÜBER DIE DARLEHENSTRANSAKTIONEN, FÜR DIE EINE GARANTIE AUS DEM HAUSHALT GEWAHRT WIRD I. C PROGNOSEN FÜRDIE UNTERZEICHNUNG UND AUSZAHLUNG WEITERER EEB-DARLEHEN ED ZAHLUNGSMODALITÄTEN FÜR DIE HAUSHALTSGARANTIE EL ERLÄUTERUNG DER METHODIK FÜR DIE ERMITTLUNG DER VORAUSSICHTLICHEN DARLEHENSKAPAZITÄTEN DER GEMEINSCHAFT GEGENÜBER DRITTLÄNDERN IM ZEITRAUM 1997-1999 - IN KOMPATIBILITÄT MIT DEM GARANTIEFONDS ÏÏ. A RESERVE FÜR DARLEHENSGARANTIEN ZUGUNSTEN VON DRITTLÄNDERN (1). ,. : II. B BERECHNUNGSGRUNDLAGE FÜR DIE EINZAHLUNGEN IN DEN GARANTIEFONDS (2) II. C EINZAHLUNGSQUOTE BEI TEILGARANTIEN II. D EINZAHLUNGEN IN DEN GARANTIEFONDS (3) II. E VERFÜGBARER SPIELRAUM BEI DER GARANTIERESERVE (4) II. F VERBLEIBENDE DARLEHENSKAPAZITÄTEN (5) HL TABELLEN - RISIKOINDIKATOREN NACH LÄNDERN 28 28 30 35 36 37 37 38 39 39 39 39 40 28 I. ERLÄUTERUNGEN ZUR SITUATION DER AUS DEM GEMEIN SCHAFTSHAUSHALT GARANTIERTEN RISIKEN LA Erläuterung der Tabellen 1 bis 3 Die vorstehenden Tabellen 1 bis 3 geben einen schematischen Überblick über die jährlichen. Rückzahlungen an Kapital und Zinsen für die Anleihen und Darlehen, die für den Haus haltsplan ein Risiko darstellen. Die angeführten Zahlen entsprechen dem potentiellen Höchstrisiko, das für die Gemeinschaft mit diesen Transaktionen verbunden ist; sie sollen nicht dahingehend interpretiert werden, daß der Haushalt tatsächlich in Höhe dieser Beträge in Anspruch genommen werden muß; de facto steht noch nicht einmal fest, ob alle in Tabelle 3 aufgeführten Transaktionen auch wirklich bis zum Auszahlungsstadium gelangen. I. A. 1 Genehmigte Darlehenshöchstbeträge (Tabelle I) Hierbei handelt es sich um die Summe der für jede vom Rat beschlossene Transaktion genehmigten Kapitalbeträge (Plafonds). Zur Ermittlung des damit verbundenen potentiellen Risikos für den Haushalt sind die folgenden Elemente zu berücksichtigen, die sich gegenläufig auf dieses Risiko auswirken: Erhöhung des Risikos: EEier ist dem Kapitalhöchstbetrag der genehmigten Darlehen der Betrag der auf diese Darlehen anfallenden Zinsen hinzuzurechnen. Minderung des Risikos: • Begrenzung der der EIB gewährten Garantie auf 75 % der mit den Ländern des Mittelmeerraums unterzeichneten Darlehen; • Begrenzung der der EBB gewährten Garantie auf 70 % der Darlehen, die im Rahmen der mit Ratsbeschluß vom 14. April 1997 genehmigten Transaktionen mit bestimmten Drittländern unterzeichnet werden, sowie Risikoteilung zwischen der Gemeinschaft und der EEB, wobei die Haushaltsgarantie in einzelnen Fällen nur die politischen Risiken deckt; • bereits erfolgte Rückzahlungen, da es sich außer im Falle der Darlehen zur Stützung der Zahlungsbilanzen (Mitgliedstaaten) um genehmigte Darlehens höchstbeträge und nicht um Plafonds der ausstehenden Beträge handelt; • die Tatsache, daß die genehmigten Beträge nicht unbedingt voll ausgeschöpft werden. \ I. A. 2 Ausstehende Anleihe-ZDarlehensbeträge (Tabelle I) Hierbei handelt es sich um die Kapitalbeträge, die von den Schuldnern im Rahmen der aus gezahlten Transaktionen zu einem bestimmten Zeitpunkt noch zurückzuzahlen sind (siehe Tabelle 1). Im Gegensatz zu dem vorstehend genannten Zahlenaggregat sind in diesem Betrag weder die noch nicht ausgezahlten Darlehen noch die bereits zurückgezahlten Teilbeträge der ausgezahlten Darlehen erfaßt. Dieser Begriff entspricht gewissermaßen den zu einem gegebenen Zeitpunkt "laufenden" Darlehen. 29- I. A. 3 Betrag der jährlichen Risiken (Tabellen 2 und 3) Hierbei handelt es sich um eine Schätzung des für jedes Haushaltsjahr fälHgen Kapital- und Zinsbetrags. Berechnet wird dieser Betrag a) entweder nur für die ausgezahlten Darlehen (Tabelle 2), wobei der betreffende Betrag sich mit dem in* der Spalte '"Ausstehender Kapitalbetrag" ausgewiesenen Betrag deckt; b) oder aber für bereits ausgezahlte Darlehen ebenso wie für beschlossene, aber noch nicht ausgezahlte und für von der Kommission vorgeschlagene, aber noch nicht beschlossene Transaktionen (Tabelle 3). In diesem Fall entspricht der zurückzuzahlende Kapitalbetrag dem genehmigten Darlehenshöchstbetrag, gegebenenfalls zuzüglich des Betrags der von der Kommission vorgeschlagenen Transaktionen, für die noch kein Beschluß ergangen ist. -30 LB Übersichten über die Darlehenstransaktionen, für die eine Garantie aus dem Haushalt gewährt wird Anleihen/Darlehen zugunsten der Mitgliedstaaten Entwicklung der Darlehensbetrage im Berichtzeitraum LAND Nummer des Beschlusses Datum des Beschlusses Laufzeit des Darl. (Jahre) Stand der Darlehenstransaktionen Genehmigte Beträge • abgeschlossen - teilweise ausgezahlt (b) - vollständig ausgezahlt (c) - noch nicht ausgezahlt (d) Ausstehende Beträge zum 1. 01. 97 Im abgelaufenen Halbjahr abgewickelte Transaktionen Getilgte Beträge Ausgezahlte Beträge Ausstehende Betrag« zum 30. 06. 97 GRIECHENLAND 91/136/EWG 04. 03. 91 ITALIEN 93/67/EWG 18. 01. 93 EURATOM NGI 77/270-271/Euratom 80/29/Euratom 82/170/Euratom 85/537/Euratom 90/212/Euratom 78/870/EWG 81/19/EWG(1) 81/1013/EWG(2) 82/169/EWG 83/200/EWG 87/182/EWG 29. 03. 77 20. 12. 79 15. 03. 82 05. 12. 85 23. 04. 90 16. 10. 78 20. 01. 81 14. 12. 81 15. 03. 82 19. 04. 83 09. 03. 87 6 6 6 (3) (3) (c) (d) (d) (c) (c) (d) (d) (c) (c) (c) (b)(4) (d)(4) (c) (c) (c) (c) (c) (c) 2. 200,00 1. 000. 00 600. 00 600,00 8. 000,00 2. 000,00 2. 000,00 2. 000. 00 2. 000,00 4. 000,00 500,00 500. 00 1. 000,00 1. 000,00 1. 000. 00 6. 830,00 1. 000. 00 1. 000,00 80. 00 1. 000,00 3. 000,00 750,00 500,00 3. 478,57 500,00 3. 454,50 i 572,48 476. 00 119. 60 748,11 416,00 327,30 INSGESAMT 21. 030,00 5. 299,16 0,00 892,00 4. 401,40 (5) (1 ) Außerordentliche Beihilfe für Wiederaufbaumaßnahmen in den vom Erdbeben 1980 geschädigten Gebieten in Italien. (2) Außerordentliche Baihilfe für Wiederaufbaumaßnahmen in den vom Erdbeben 1981 geschädigten Gebieten in Griechenland. (3) Langfristige Dar + B24lehen, bei denen die Fälligkeitsdaten nach Maßgabe der Auszahlungsdaten festgesetzt werden. (4) Der Rat hat im Wege des Beschlusses 94/179/Euratom vom 21. März 1994 verfügt, künftig auch Vorhaben in bestimmten Drittländern aus Euratom-Darlehen zu finanzieren. Im Berichtzeitpunkt war jedoch noch kein Darlehen dieser Art gewährt worden. (5) Differenz infolge von Wechselkursschwankungen anderer Währungen gegenüber dem Ecu. TABELLE 5b (1) Darlehen im Rahmen von Finanzhilfen für Drittländer Entwicklung der Darlehensbeträge im Berichtzeitraum - aufgeschlüsselt nach Empfängerländern und Darlehenstranchen LAND Nummer des Beschlusses Datum des Beschlusses Laufzeit des Darl. (Jahre) Fälligkeit Stand der Darlehenstransaktionen Genehmigte Beträge - abgeschlossen (a) -teilweise ausgezahlt (b) - vollständig ausgezahlt (c) - noch nicht ausgezahlt (d) in Mio. ECU Ausstehende Beträge zum 1. 01. 97 Im abgelaufenen Halbjahr abgewickelte Transaktionen Getilgte Beträge Ausgezahlte Beträge Ausstehende Beträge zum 30. 06. 97 UNGARN I 1. Tranche 2. Tranche 3. Tranche UNGARN II 1. Tranche 2. Tranche 90/83/EWG 90/681/EWG 22. 02. 90 21. 12. 90 91/310/EWG 24. 06. 91 TSCHECHISCHE REP. 91/106/EWG 25. 02. 91 1. Tranche 2. Tranche SLOWAKISCHE REP. 91/106/EWG 25. 02. 91 1. Tranche 2. Tranche BULGARIEN I 1. Tranche 2. Tranche BULGARIEN II 1. Tranche 2. Tranche RUMÄNIEN I 1. Tranche 2. Tranche 91/311/EWG 24. 06. 91 92/511/EWG 19. 10. 92 91/384/EWG 22. 07. 91 RUMÄNIEN II RUMÄNIEN III 92/551/EWG 94/369/EG 27. 11. 92 20. 06. 94 1. Tranche 2. Tranche BALTISCHE STAATEN ESTLAND 1. Tranche 2. Tranche 92/542/EWG 23. 11. 92 20. 04. 95 14. 02. 96 18. 03. 98 15. 12. 97 18. 03. 98 15. 12. 97 18. 03. 98 15. 12. 97 18. 03. 98 15. 12. 97 07. 12. 2001 29. 08. 2003 01. 02. 99 18. 03. 98 26. 02. 2000 20. 11. 2002 (a) (a) (d) (c) (c) (c) (c) (c) (c) (c) (c) (c) (c) (c) (c) (d) 31. 03. 2000 (c) 870,00 350,00 260,00 260,00 180,00 100,00 80,00 250,00 123,30 126,60 125,00 61,60 63,30 290,00 150,00 140,00 110,00 70,00 40,00 375,00 190,00 185,00 80,00 125,00 55,00 70,00 220,00 40,00 20,00 20,00 0,00 100,00 80,00 123,30 126,60 61,60 63. 30 150,00 140,00 70,00 40,00 190,00 185,00 80,00 55,00 0,00 20,00 0,00 ) OJ I 0,00 100,00 80,00 185,00 190,00 150,00 140,00 70,00 40,00 190,00 185,00 80,00 0,00 55,00 0,00 20,00 0,00 Darlehen im Rahmen von Finanzhilfen für Drittländer TABELLE 5b (2) Entwicklung der Darlehensbeträge im Berichtzeitraum - aufgeschlüsselt nach Empfängerländern und Darlehenstranchen LAND Nummer des Beschlusses Datum des Beschlusses Laufzeit des Dari. (Jahre) Fälligkeit Stand der Darlehenstransaktionen Genehmigte Beträge - abgeschlossen (a) - teilweise ausgezahlt (b) - vollständig ausgezahlt (c) - noch nicht ausgezahlt (d) in Mio. ECU Ausstehende Beträge zum 1. 01. 97 Im abgelaufenen Halbjahr abgewickelte Transaktionen Getilgte Beträge Ausgezahlte Beträge Ausstehende Beträge zum 30. 06. 97 LETTLAND 1. Tranche 2. Tranche LITAUEN 1. Tranche 2. Tranche MOLDAU I 1. Tranche 2. Tranche MOLDAU II UKRAINE I UKRAINE II 1/2 Tranche 1/2 Tranche 2. Tranche BELARUS 1. Tranche 2. Tranche ALGERIEN I 1. Tranche 2. Tranche ALGERIEN II 1. Tranche 2. Tranche ISRAEL REP. ehem. UdSSR INSGESAMT 7 7 7 10 10 10 10 10 10 31. 03. 2000 27. 07. 2000 16. 08. 2002 07. 12. 2004 08. 08. 2005 30. 10. 2006 28. 12. 2005 29. 08. 2006 30. 10. 2006 10 28. 12. 2005 5 7 7 5 3 15. 12. 97 17. 08. 2001 27. 11. 202 15. 12. 97 28. 09. 97 94/346/EG 13. 06. 94 96/242/EG 94/940/EG 95/442/EG 25. 03. 96 22. 12. 94 23. 10. 95 95/132/EG 10. 04. 95 91/510/EWG 23. 09. 91 94/938/EG 22. 12. 94 91/408/EWG 91/658/EWG 22. 07. 91 16. 12. 91 - (c) (d) (c) (b) (c) (c) (c) (c) (c) (c) (d) (c) (d) (c) (c) (c) (d) (c) 80,00 40,00 40,00 100,00 50,00 50,00 45,00 25,00 20,00 15,00 85,00 200,00 55,00 30,00 25,00 400,00 250,00 150,00 200,00 100,00 100,00 160,00 1. 250,00 40,00 0,00 50,00 25. 00 25,00 20,00 15,00 85,00 50,00 50,00 0,00 30,00 0,00 250,00 150,00 100,00 0,00 160,00 143,70 5. 035,00 2. 678,50 0,00 Uü (' 40,00 0,00 50,00 25,00 25. 00 20,00 15,00 85,00 50,00 50,00 0,00 30,00 0,00 250,00 150. 00 100,00 0,00 160,00 109,60 2. 644,60 34,10 34,10 TABELLE 6 GARANTIEN FÜR EIB-DARLEHEN GEOGRAPHISCHES GEBIET Nummer des Beschlusses Datum des Beschlusses Garantie- satz Laufzeit des Darlehens (Jahre) Datum des BUrgschafts- vertrags Genehmigte Betrage Unterzeichnete Darlehensvertrage Ausstehende Betrage Mittelmeer - Finanzprot. (1) 8. 03. 77 75% (2) Mittelmeer - Horizont. Koop. R/1762/92/EWG 29. 06. 92 75% (2) Mittelmeer - Insgesamt MOEL I 90/G2/EWG(4) 12. 02. 90 MOEL II EL-LAA I EL - LAA II Südafrika 91/252/EWG(5) 14. 05. 91 93/696/EG(6) 13. 12. 93 93/115/EWG 15. 02. 93 96/723/EG 12. 12. 96 95/207/EG 01. 06. 95 Neue Mandate 97/256/EG(7) 14. 04. 97 INSGESAMT 100% 100% 100% 100% 100% 100% 70% 15 15 15 15 15 15 15 15 15 30. 10. 78/10. 11. 78 09. 11. 92/18. 11. 92 24. 04. 90/14. 05. 90 19. 01. 93/04. 02. 93 22. 07. 94/12. 08. 94 04. 11. 93/17. 11. 93 18. 03. 97/- 04. 10. 95/16. 10. 95 25. 07. 97/29. 07. 97 zum 1. 01. 97 im Bericht zeitraum zum 1. 01. 97 zum 30. 0S. 97 6062 1800 7862 1000 700 3000 750 275 300 7105 20992 5325 1800 7125 (3) 928 700 2980 647 101 60 0 60 (3) 0 20 0 50 75 2057 301 2357 615 356 335 204 32 2321 466 2787 664 380 486 250 51 56 12481 205 3898 4674 1 / (1) davon 1500 Mio. ECU zugunsten Spaniens, Griechenlands und Portugals. (2) Globalgarantie zu 75% für samtliche Darlehen im Rahmen der betreff. Transaktionen gemäß den zwischen der Gemeinschaft und der EIB geschloss. Bürgschaftsverträgen vom 30. 10. 78 und vom 10. 11. 78. Überdies wird laut Beschluß des Rates vom 7. Oktober 1975 ausnahmsweise eine Garantie zu 100% für die Darlehen gewahrt, die Portugal im Rahmen der Soforthilfe erhält (3) Der von der Gemeinschaft garantierte Teilbetrag beläuft sich auf 5379,4 Mio. ECU, davon 141,5 Mio. ECU mit einer 100%-Garantie für Portugal. (4) Begünstigte Drittländer: Polen, Ungarn. (5) Begünstigte Drittländer: Tschechische und Slowakische Republik, Bulgarien, Rumänien. (6) Begünstigte Drittländer: Polen, Ungarn, Tschechische und Slowakische Republik, Bulgarien, Rumänien, Baltische Staaten und Albanien. (7) Begünstigte Drittländer Mittel- und osteuropäische Länder, Mittelmeeriander, Entwicklungsländer Lateinamerikas und Asiens, Südafrika. 35- I. C Prognosen für die Unterzeichnung und Auszahlung weiterer EIB-Darlehen Die Zahlen, die als Berechnungsgrundlage für die Tabelle 3 (Darlehen der EIB an Drittländer aus eigenen Mitteln der Bank) dienten, wurden von der EIB selbst übermittelt. Voraussichtliche Unterzeichnung von Darlehensverträgen Mittelmeeriander Im Zeitpunkt der Erstellung dieses Berichts 'belauft sich der im Rahmen der derzeitigen und früheren Mandate der EIB für die Vergabe von Darlehen verfügbare Betrag auf 642 Mio. ECU (abzüglich 227 Mio. ECU = in Abgang gestellter Saldo des ersten und zweiten Protokolls mit Jugoslawien). Somit können 1997 noch Darlehensverträge über insgesamt 190 Mio. ECU unterzeichnet werden. Beim zweiten und dritten Finanzprotokoll mit Syrien (in einem Gesamtbetrag von 225 Mio. ECU) geht die Kommission davon aus, daß die Unterzeichnung der Darlehensverträge für den insgesamt zur Verfugung stehenden Betrag erst 1998 erfolgt; hierbei handelt es sich allerdings um eine rein hypothetische Annahme. Lateinamerika und Asien Im Zeitpunkt der Erstellung dieses Berichts beläuft sich der im Rahmen des ersten Mandats der EIB für die Vergabe von Darlehen verfügbare Betrag auf nur noch 20 Mio. ECU. Am 12. Dezember 1996 wurde vom Rat die Bereitstellung zusätzlicher 275 Mio. ECU beschlossen, wovon noch 225 Mio. ECU zu vergeben sind, so daß 1997 Darlehensverträge über insgesamt 245 Mio. ECU unterzeichnet werden können. Südafrika Im Zeitpunkt der Erstellung dieses Berichts beläuft sich der Betrag der im Rahmen des ersten Mandats der EIB noch zu vergebenden Darlehen auf 124 Mio. ECU; die Unterzeichnung der entsprechenden Darlehensverträge soll 1997 erfolgen. Au szahlungspro gno sen Für die Auszahlung der noch zu vergebenden Darlehen wurde die folgende zeitliche Staffelung zugrunde gelegt: Jahr der Unterzeichnung: 0%; 2. Jahr: 10%; 3. bis 5. Jahr: 25% jährlich; 6. Jahr: 15%. Im Berichtzeitpunkt stehen von den bis dato genehmigten Darlehensbeträgen noch 5. 868 Mio. ECU zur Auszahlung an. Dieser Betrag läßt sich wie folgt aufschlüsseln7: 7 Ausgehend von einem hypothetischen Auszahlungsrhythmus über vier Jahre und in Tranchen von je 25%, bei einer durchschnittlichen Laufzeit von 15 Jahren und einem tilgungsfreien Zeitraum von 3 Jahren. -36 Mittelmeeriander Mittel- und osteuropäische Länder Lateinamerika und Asien Südafrika 2. 197 Mio. ECU 3. 135 Mio. ECU 411 Mio. ECU 125 Mio. ECU I. D Zahlungsmodalitäten für die Haushaltsgarantie I. D. I Bei Anleihen/Darlehen Bei Anleihe-ZDarlehenstransaktionen nimmt die Gemeinschaft auf dem Kapitalmarkt Anleihen auf und gibt den Erlös in Form von Darlehen mit gleichen Zinssätzen und Laufzeiten an die Mitgliedstaaten (Zahlungsbilanzdarlehen), an Drittländer (mittelfristige Finanzhilfen) oder an Unternehmen (NGI, Euratom-Darlehen) weiter. Die Rückzahlung dieser Darlehen erfolgt entsprechend den Fälligkeitsterminen der von der Kommission aufgenommenen Anleihen. Bei Säumigkeit des Darlehensempfängers ist die Kommission gezwungen, zum jeweiligen Fälligkeitsdatum die zur Tilgung der Anleihe erforderlichen Zahlungen aus Haushaltsmitteln vbrzuleisten. Die Mittel, die erforderlich sind, um bei Zahlungsausfall des Empfängers eines von der Gemeinschaft gewährten oder garantierten Darlehens die Garantie aus dem Haushaltsplan zu leisten, können nach unterschiedlichen Verfahren mobilisiert werden: a) durch vorübergehenden Rückgriff auf Kassenbestände gemäß Artikel 12 der Ver ordnung Nr. 1552/89 des Rates vom 29. Mai 1989 mit Durchführungsvorschriften zum Beschluß 88/376/EWG, Euratom über das System der Eigenmittel der Gemein schaften. Diese Methode kommt vorwiegend dann zum Einsatz, wenn die Gemein schaft bei Säumigkeit eines Darlehensschuldners gezwungen ist, zum Fälligkeitstermin die zur Tilgung einer Anleihe erforderlichen Zahlungen umgehend vorzuleisten; b) hat der säumige Schuldner drei Monate nach dem Fälligkeitstermin die Zahlung noch immer nicht geleistet, ruft die Kommission den Garantiefonds an, um sich die veraus lagten Kassenmittel erstatten zu lassen; c) im Wege einer Mittelübertragung, durch die die betreffende Garantielinie des Haus haltsplans mit den erforderlichen Mitteln ausgestattet wird, um die Zahlungsfälligkeit anstelle des säumigen Schuldners wahrzunehmen. Diese Methode wird in Anspruch genommen, wenn der Garantiefonds keine ausreichenden Disponibilitäten aufweist, und erfordert die vorherige Genehmigung der Haushaltsbehörde; d) durch Wiederverwendung von Beträgen, die von säumigen Schuldnern, bei deren Ausfall Garantiezahlungen aus dem Gemeinschaftshaushalt geleistet wurden, wieder eingezogen werden. Diese Methode ermöglicht in der Praxis eine Auszahlung binnen kürzester Frist, vorausgesetzt, es wurden Mittel in ausreichender Höhe beigetrieben. 37 I. D. 2 Bei Garantien zugunsten Dritter In diesem Fall übernimmt die Gemeinschaft die Bürgschaft für Darlehen, die von einem Fmanzinstitut (EIB bzw. im Fall der ehemaligen Sowjetunion Handelsbanken) gewährt werden. Stellt die EIB fest, daß der Empfanger eines dergestalt garantierten Darlehens die Rückzahlung nicht fristgerecht vornimmt, so fordert sie unter Berufung auf den Bürg schaftsvertrag die Gemeinschaft au£ anstelle des säumigen Schuldners die ausstehenden Beträge zu erstattea Die entsprechenden Zahlungen sind binnen drei Monaten nach Eingang des Antrags der EIB zu leisten. Die EIB verwaltet die Darlehen nach Maßgabe der banken- üblichen Sorgfaltspflicht; sie ist gehalten, nach Einschaltung der Garantie die betreffenden Beträge von den Schuldnern einzufordern. Durch die Verordnung (EG, Euratom) Nr. 2728/94 wurde ein Garantiefonds für Maßnahmen- im Außenbereich eingerichtet. In der zwischen der Gemeinschaft und der EIB vereinbarten Regelung zur Verwaltung dieses Garantiefonds ist folgendes Verfahren vorgesehen: bei Feststellung eines Schuldnerausfalls richtet die EIB einen Antrag auf Garantieleistung an die Kommission. Die Kommission ermächtigt die Bank, innerhalb von drei Monaten die erforderlichen Beträge aus dem Garantiefonds abzurufen. Sind im Garantiefonds keine ausreichenden Mittel vorhanden, so kommen die Vorschriften für Garantieleistung bei Anleihen/Darlehen zur Anwendung. H. ERLÄUTERUNG DER METHODIK FÜR DIE ERMITTLUNG DER VORAUSSICHTLICHEN DARLEHENSKAPAZITÄTEN DER GEMEIN SCHAFT GEGENÜBER DRITTLÄNDERN EVI ZEITRAUM 1997-1999 - IN KOMPATIBILITÄT MIT DEM GARANTIEFONDS ILA Reserve für Darlehensgarantien zugunsten von Drittländern (1) Durch die Interinstitutionelle Vereinbarung vom 29. Oktober 1993 über die Haushaltsdisziplin und die Verbesserung des Haushaltsverfahren wird gemäß den Schlußfolgerungen des Europäischen Rates von Edinburgh die Einsetzung einer Reserve zur Sicherung von Darlehen an Drittländer verfügt. Diese Reserve dient "zur Finanzierung der Deckungsmittel des [. ] Garantiefonds und gegebenenfalls zur Deckung der über die verfügbaren Fondsmittel hinausgehenden Garantieleistungen, deren Verbuchung im Haushaltsplan damit ermöglicht wird. " Der Betrag der Garantiereserve entspricht dem in der Finanziellen Vorausschau festgelegten Wert, d. h. 300 Mio. ECU zu Preisen 1992. Damit beläuft sich der Reservebetrag für 1997 auf 329 Mio. ECU. Die Bedingungen für die Einsetzung, Inanspruchnahme und Finanzierung dieser Garantie- reserye sind in den folgenden Vorschriftstexten geregelt: • Beschluß 94/729/EG des Rates vom 31. Oktober 1994 über die Haushaltsdisziplin; • Verordnung (EGKS, EG, Euratom) Nr. 2730/94 des Rates vom 31. Oktober 1994 zur Änderung der Haushaltsordnung vom 21. Dezember 1977 für den Gesamthaushaltsplan der Europäischen Gemeinschaften; 38 • Beschluß 94/728/EG des Rates vom 31. Oktober 1994 über das System der Eigenmittel der Europäischen Gemeinschaften. H. B Berechnungsgrundlage für die Einzahlungen in den Garantiefonds (2) Die Höhe der Einzahlungen in den Garantiefonds berechnet sich durch Anwendung -der jeweiligen Deckungssätze, also 70% bzw. 75% oder 100%: - auf die Garantiebeträge für die vom Rat genehmigten Darlehen (und die von der Kommission vorgeschlagenen oder dort in Vorbereitung befindlichen Darlehens beschlüsse) nach Maßgabe der in den Finanzbogen genannten, voraussichtlich zur Auszahlung anstehenden Beträge (EIB- und EURATOM-Darlehen); - auf die Beträge der vom Rat genehmigten Darlehen und der von der Kommission vor geschlagenen oder dort in Vorbereitung befindlichen Darlehensbeschlüsse (Finanzhilfen). Der Anhang zur Verordnung (EG, Euratom) Nr. 2728/94 des Rates vom 31. Oktober 1994 zur Einrichtung eines Garantiefonds für Maßnahmen im Zusammenhang mit den Außen beziehungen, in dem die Modalitäten der Einzahlung in den Fonds geregelt werden, verfügt, daß bei innerhalb eines vorgegebenen Mechanismus erfolgenden Anleihe-ZDarlehens- transaktionen oder Garantietransaktionen zugunsten von Fmanzinstituten, die sich über mehrere Jahre erstrecken und eine makroökonomische oder strukturelle Zweckbestimmung haben, die Einzahlungen in den Fonds in jährlichen Tranchen vorzunehmen sind, die auf der Grundlage der Jahresbeträge berechnet werden, welche in dem dem Kommissionsvorschlag beigefügten Finanzbogen angegeben und erforderlichenfalls aufgrund des Beschlusses des Rates angepaßt worden sind. Bei sonstigen Anleihe-/Darlehenstransaktionen der Gemeinschaft, wie beispielsweise Darlehen zur Stützung der Zahlungsbilanzen von Drittländern, wird der Betrag der Ein zahlungen in den Fonds - unabhängig davon, ob die betreffenden Darlehen in einer oder mehreren Tranchen zur Auszahlung kommen - auf der Grundlage des Gesamtbetrags der vom Rat beschlossenen Transaktion berechnet. Der Anhang zur Garantiefondsverordnung besagt weiter, daß ab dem zweiten Jahr (bei mehr jährigen Transaktionen) die in den Fonds einzuzahlenden Beträge um die am 31. Dezember des Vorjahres festgestellte Differenz zwischen den Schätzungen, die der vorhergehenden Einzahlung zugrunde lagen, und den Beträgen der im Laufe desselben Jahres unterzeichneten und vergebenen Darlehen berichtigt werden. Etwaige Fehlbeträge gegenüber dem Vorjahr sind im Folgejahr einzuzahlen. Und schließlich heißt es in dem Anhang, daß die Kommission bei Einleitung ehies Ein zahlungsverfahrens den Stand der Ausführung der Transaktionen, für die bereits Einzahlun gen erfolgt sind, zu überprüfen hat; in Fällen, in denen die ursprünglichen Verpflichtungs fristen nicht eingehalten wurden, schlägt sie vor, dies bei der Berechnung der ersten Einzahlung zu berücksichtigen, die zu Beginn des folgenden Haushaltsjahres für bereits laufende Transaktionen zu leisten ist. So hat die Haushaltsbehörde im Laufe des ersten Halbjahrs 1997 die Mittelübertragung Nr. 9/97 genehmigt, um so - wie alljährlich zu Beginn des Haushaltsjahres - die erforderlichen Berichtigungen bei den in den Garantiefonds eingezahlten Beträgen sowie bei den 39 Einzahlungen vorzunehmen, die gemäß Finanzbogen für die erste Jahrestranche der EIB- Darlehen für Vorhaben außerhalb der Gemeinschaft (mittel- und osteuropäische Länder, Mittelmeeriander, Entwicklungsländer in Lateinamerika und Asien, Südafrika) zu leisten sind. II. C Einzahlungsquote bei Teilgarantien Bei EIB-Darlehen, für die eine 75%ige Globalgarantie gewährt wird, erfolgen die Ein zahlungen in den Garantiefonds auf der Grundlage von 100% der voraussichtlich in dem betreffenden Jahr zu unterzeichnenden Darlehensverträge bis zu 75%» des Gesamtbetrags der genehmigten Transaktionen. Für die mit Ratsbeschluß vom 14. April 1997 genehmigten EIB-Darlehen wird eine auf 70%» des Gesamtdarlehensbetrags begrenzte Garantie gewährt. Die Einzahlungsgrundlage wird auf 70%» der voraussichtlich im Laufe des Jahres zu unterzeichnenden Darlehensverträge fest gesetzt. H. D Einzahlungen in den Garantiefonds (3) Die in den Garantiefonds einzuzahlenden Beträge werden ermittelt durch Anwendung der jeweils geltenden Einzahlungsquoten von 15%» bzw. 14% auf die vorstehend definierten Bemessungsgrundlagen. Die Einzahlungsquote von 15% findet auf diejenigen Darlehen Anwendung, die im Anschluß an eine Intervention des Garantiefonds und vor der Rückerstattung der geschuldeten Beträge an den Fonds gewährt werden. Artikel 5 der Verordnung zur Einrichtung des Garantiefonds verfügt hierzu folgendes: "Belaufen sich die Fondsmittel aufgrund des Abrufs von Garantiebeträgen infolge eines Schuldnerausfalls auf weniger als 75%» des Zielbetrags, so wird die Einzahlungsquote für neue Transaktionen auf 15%» angehoben, bis der Zielbetrag erneut erreicht ist oder, wenn der Ausfall vor Erreichen des Zielbetrags eingetreten ist, bis der der Garantieleistung entsprechende Betrag in voller Höhe wieder ausgeglichen ist. " Da die für Garantieleistungen verauslagten Fondsmittel noch nicht wieder aufgefüllt sind, gilt für alle neuen Transaktionen die 15%-Quote. Die Einzahlungsquote von 14%» gilt für alle EIB-Darlehen, die vor dem Abruf der Garantie beträge aus dem Fonds beschlossen worden waren und in deren Finanzbogen die Unterzeichnung eines Teils der Darlehensverträge für 1997 vorgesehen war. (In Artikel 2 und 4 der Garantiefondsverordnung heißt es hierzu ausdrücklich, daß der Fonds sich bis zum Erreichen des Zielbetrags durch Übertragungen aus dem Gesamthaushaltsplan in Höhe von 14%» des Kapitalbetrags der Transaktionen finanziert. n. E Verfügbarer Spielraum bei der Garantiereserve (4) Der bei der Garantiereserve verbleibende Spielraum entspricht der Differenz zwischen der Dotierung der Reserve (Linie (1) der Tabelle 4) und dem in den Garantiefonds eingezahlten Mittelbetrag (Linie (3) der Tabelle 4). II. F Verbleibende Darlehenskapazitäten (5) Hierbei handelt es sich um den bei der Reserve verbleibenden Restbetrag, der - unter Ein haltung der vorgeschriebenen Deckungssätze - noch als Darlehen vergeben werden kann. - 4 0- ffl. TABELLEN - RISIKOINDIKATOREN NACH LANDERN 41 Lindenislkolndllurtoren land: Bulgarien Reales BIP-Wachstum (In %) Industrieproduktion (prozentuale Veränderung) Arbeitslosenquote Inflationsrate Wechselkurs (Leva/USD) (Endstand) (DezTDez. ) (Endstand) FuSnoten 1994 1995 1,8 7,8 12,8 121,9 66,0 2,1 8,6 11,6 32,8 70,7 1996 prelim. -10,9 -8,3 12,5 310,8 487,4 Gesamtstaatlicher Haushaltaaaldo (In % des BIP) -5,8 -5,7 -11,0 Zahlungsbilanz Ausfuhr von Waren und Dienstleistungen (in Mrd. USD) Leistungsbilanzsaldo (in % des BIP) Nettozufluß auslandischer Direktinvestitionen (in Mio. USD) Offizielle Wahrungsreserven (einschließlich Gold) (Endstand) in Mrd. USD bezogen auf Einfuhr von Waren und Dienstleistungen (Monate) Auslandsschulden Auslandsschuld In konvertierbarer Wahrung (In Mrd. USD, Endstand) Schuldendienst in konvertierbarer Wahrung (in Mrd. USD) Kapitalbetrag Zinsen Auslandsschuld / BIP (In %) Auslandsschuld / Ausfuhr von Waren und Dienstleistungen (in %) Schuldendienst / Ausfuhr von Waren und Dienstleistungen (In %) Zahlungsrückstände (Kapital und Zinsen; in Mrd. USD) Schuldenreduzierungs- und -Umstrukturierungsvereinbarungen Indikatoren des EU-Engagements EU-EngagementVEU-Gesamtengagement(%) EU-Engagement/Auslandsschulden (%) EU-Engagement/Ausfuhr von Waren und Dienstleistungen (%) (1) IWF - Vereinbarungen Art (Datum) Vorgaben erfüllt 5,3 -2,1 105 1,3 3,0 11,4 0,9 0,5 0,5 119 220 28 17,6 (4) 6,8 4,6 8,9 SBA/STF (3/94-3/95) no (5) 7,0 -0,5 90 1,5 2,8 10,2 0,9 0,3 0,6 79 151 14 none none 7,3 5,7 7,7 - 6. 1 -0. 0 115 0,8 1,6 9,7 1,0 0,4 0,6 99 159 17 none none 8,1 6,5 10,3 (09/96) est (09/96) SBA (7/96-2/98) no (5) Indikatoren der Kreditwürdigkeit am Markt MOODTs für langfristige Fremdwährungsverbindlichkelten (Endstand) S * P für langfristige Fremdwährungsverbindlichkeiten (Endstand) Euromoney Rangmäßige Einstufung (Zahl der Lander) The Institutional Investor Rangmäßige Einstufung (Zahl der Lander) Bonltatsmaßige Einstufung ("credit rating") none none 03/94 09/94 88 98 (167) (167) 03/94 09/94 91 95 (135) (135) 19. 8 20. 8 none none 03/95 09/95 90 90 (187) (181) 03/95 09/95 93 94 (135) (135) 21. 9 22. 2 none none 03/96 09/96 99 92 (178) (178) 03/96 09/96 92 93 (135) (135) 23. 1 23. 5 (2) (2) (3) (1)(2)(3) Siehe Erläuterungen (4) (5) Londoner Club DDSR (Juli); Pariser Club Umstrukturierung (April). SBA im Sept. 94 und Sept 96 ausgesetzt -42 Landerrisikoindikatoren Land: Tschechische Republik Fuftnoten 1994 1995 1996 Reales BIP-Wachstum On %) Industrieproduktion (prozentual« Veränderung) Arbeitslosenquote On % der Erwerbsbevolkerung) Inflationsrate Wechselkurs (CK/USD) (Endstand) (DezJDez. ) (Endstand) Gesamtstaatlicher Haushaftssaldo (in % des BIP) Zahlungsbilanz Ausfuhr von Waren und Dienstleistungen On Mrd. USD) Leistungsbilanzsaldo On % des BIP) Nettozufluß auslandischer Direktinvestitionen On Mio. USD) Offizielle Wahrungsreserven (Endstand) in Mrd. USD bezogen auf Einfuhr von Waren und Dienstleistungen (Monate) Auslandsschulden (Endstand) Auslandsschuld in konvertierbarer Währung (in Mrd. USD, Endstand) Schuldendienst in konvertierbarer Währung (in Mrd. USD) Kapitalbetrag Zinsen Auslandsschuld / BIP (in %) Auslandsschuld /Ausfuhr von Waren und Dienstleistungen (%) Schuldendienst /Ausfuhr von Waren und Dienstleistungen (%) Zahlungsrückstände (Kapital und Zinsen; in Mio. USD) Schuldenreduzierungs- und -Umstrukturierungsvereinbarungen * Indikatoren des EU-Engagements EU-Engagement/EU-Gesamtengagement (%) EU-Engagement/Auslandsschulden (%) EU-Engagement/Ausfuhr von Waren und Dienstleistungen (%) (1) IWF - Vereinbarungen Art (Datum) Vorgaben erfüllt Indikatoren der Kreditwürdigkeit am Markt MOODY'S langfristige Fremdwährungsverbindlichkeiten (Endstand) S & P langfristige Fremdwährungsverbindlichkeiten (Endstand) Euromoney Rangmäßige Einstufung (Zahl der Länder) The Institutional Investor Rangmäßige Einstufung (Zahl der Lander) Bonitätsmäßige Einstufung ("credit rating") (1) (2) (3) Siehe Erläuterungen (4) Alle IWF-Schulden vorfristig zurückgezahlt 2,6 2,1 3. 2 9,7 28,8 4,8 8,7 2,9 7,9 26,6 1. 0 0,6 28,2 -2,9 2526 14,0 5,6 16,5 2,6 2,0 0,6 35,1 58,6 9,2 none none 5,8 2,6 2,5 18,9 -0. 1 749 6,2 3,9 10,7 2,5 2,1 0,4 27,9 56,6 13,2 norie none 5,2 3,4 2,5 * ' SBA (3/93-3/94) yes (4) 4,4 6,8 3,5 8. 6 27,1 0,0 29,7 -8,6 1388 12,4 4,4 20,4 3,8 3,0 0,8 39,2 68,8 12,8 none none 7,3 2,8 1,9 - Baa2 (06/94) BBB+ (07/94) 03/94 09/94 40 39 (167) (167) 03/94 09/94 40 39 (135) (135) 49. 7 52. 8 Baal (09/95) A 03/95 09/95 35 41 (187) (181) 03/95 09/95 33 30 (135) (135) 55. 8 58. 4 Baal A 03/96 09/96 36 35 (178) (178) 03/96 09/96 30 29 (135) (135) 60. 1 62. 0 (2) (2) (3) 43- Landerrisikoindikatoren Land: Estland Fußnoten 1994 1995 1996 Reales BIP-Wachstum On %) Industrieproduktion (prozentuale Veränderung) Arbeitslosenquote Inflationsrate Wechselkurs (Krone/USD) (Endstand) (Dez. /Dez. ) (Endstand) Gesamtstaatlicher Haushaltssaldo (In % des BIP) Finanzsaldo Haushaftssaldo Zahlungsbilanz Warenexporte On Mio. USD) Leistungsbilanzsaldo On % des BIP) (ohne offizielle Übertragungen) Nettozufluß ausländischer Direktinvestitionen (in Mio. USD) Offizielle Devisenreserven (Endstand) in Mio. USD bezogen auf Warenimporte (Monate) Auslandsschulden Auslandsschuld in konvertierbarer Währung (einschl. gg. IWF) (in Mio. USD, Endstand) Schuldendienst in konvertierbarer Währung (in Mio. USD) Kapitalbetrag Zinsen + Gebühren an IWF Auslandsschuld / BIP (%) Auslandsschuld /Ausfuhr von Waren und Dienstleistungen (in %) Schuldendienst /Ausfuhr von Waren und Dienstleistungen (in %) Zahlungsrückstände (Kapital und Zinsen; in Mio. USD) Schuldenreduzierungs-^und -Umstrukturierungsvereinbarungen Indikatoren des EU-Engagements EU-Engagement/EU-Gesamtengagement (%) EU-Engagement/Aüslandsschulden (%) EU-Engagement/Ausfuhr von Waren und Dienstleistungen (%) IWF - Vereinbarungen Art (Datum) Vorgaben erfüllt Indikatoren der Kreditwürdigkeit am Markt MOODY'S für langfristige Fremdwährungsverbindlichkeiten (Endstand) S & P für langfristige Fremdwährungsverbindlichkeiten (Endstand) Euromoney Rangmäßige Einstufung (Zahl der Länder) The Institutional Investor Rangmäßige Einstufung (Zahl der Länder) Bonitätsmäßige Einstufung ("credit rating") est 4,0 1,1 4,3 14,8 12,4 -1,5 -1,6 est est 2074 -12,0 70 640 2,4 est est est est est. est. -1,8 3,5 4,5 41,7 12,6 (4) (4) 2,9 1,3 1312 -11,7 214 447 3,2 4,3 1,4 4,1 28,9 11,5 -0,4 -0,8 1838 -7,4 204 583 2,7 170,3 246,8 296,5 8,1 3,0 5,1 7,2 12,8 0,8 none none 0,4 15,7 2,0 21,0 6,0 15,0 7,8 15,3 1,1 none none 0,5 16,5 2,2 51,2 27,5 23,7 6,4 13,5 2,5 none none 0,6 15,6 2,2 SBA/STF (10/93-3/95) yes SBA (4/95-6/96) yes SBA (7/96-8/97) yes none none 03/94 09/94 105 102 (167) (167) 03/94 09/94 88 86 (135) (135) 20. 7 23. 6 none none 03/95 09/95 66 76 (187) (181) 03/95 09/95 79 79 (135) (135) 25. 4 26. 3 none (6) none (6) 03/96 09/96 73 71 (178) (178) 03/96 09/96 76 71 (135) (135) 28. 9 31. 1 (1) (2) (2) (3) (1) (2) (3) Siehe Erläuterungen (4) (5) Im Finanzsaldo ist der Finanzierungsüberscnuß des Staates nicht berücksichtigt, beim Haushaltssaldo ist dies hingegen der Fall. Die Zahlen in Kronen wurden auf der Grundlage des durchschnittlichen Wechselkurses des Jahres 1996 gegenüber dem. USD umgerechnet; Estland hat einige Auslandsdarlehen vorfristig zurückgezahlt Estland hat ein Rating beantragt (6) -44 Landerrisikoindikatoren Land: Ungarn Fußnoten 1994 1995 1996 Reales BIP-Wachstum (in %) Industrieproduktion (prozentuale Veränderung) Arbeitslosenquote (in % der Erwerbsbevölkerung) Inflationsrate Wechselkurs (Forint/USD) (Endstand) (Dez/Dez. ) (Endstand) 2,9 9,0 10,4 21,2 111,0 1,5 6,0 10,4 28,5 139,5 1. 0 2,3 10,5 19,8 164,0 Konsolidierter gesamtstaatlicher Haushattssaldo (In % des BIP) -6,3 -6,8 -3,3 Zahlungsbilanz Ausfuhr von Waren und Dienstleistungen (in Mrd USD) Leistungsbilanzsaldo (in % des BIP) Nettozufluß ausländischer Direktinvestitionen On Mio. USD) Offizielle Reserven (Endstand) in Mrd. USD bezogen auf Einfuhr von Waren und Dienstleistungen (Monate) Auslandsschulden Auslandsschuld in konvertierbarer Währung (in Mrd. USD, Endstand) Schuldendienst in konvertierbarer Wahrung On Mrd. USD) Kapitalbetrag Zinsen Auslandsschuld / BIP (%) Auslandsschuld /Ausfuhr von Waren und Dienstleistungen (in %) Schuldendienst /Ausfuhr von Waren und Dienstleistungen (in %) Zahlungsrückstände (Kapital und Zinsen; in Mio. USD) Schuldenreduzierungs- und -Umstrukturierungsvereinbarungen Indikatoren des EU-Engagements EU-Engagement/EU-Gesamtengagement (%) EU-Engagement/Auslandsschulden (%) EU-Engagement/Ausfuhr von Waren und Dienstleistungen (%) IWF - Vereinbarungen Art (Datum) Vorgaben erfüllt Indikatoren der Kreditwürdigkeit am Markt MOODY'S für langfristige Fremdwährungsverbindlichkeiten (Endstand) S & P für langfristige Fremdwährungsverbindlichkeiten (Endstand) Euromoney Rangmäßige Einstufung (Zahl der Länder) The Institutional Investor Rangmäßige Einstufung (Zahl der Länder) Bonitätsmäßige Einstufung ("credit rating") (1) (2) (3) Siehe Erläuterungen (4) Erste Überprüfung nicht abgeschlossen 7,6 -9,5 1100 6,8 7,2 28,5 6,2 4,3 1,9 68,4 267,2 4 8 ^. none none 16,5 4,0 11,3 est 12,8 -5,6 4410 12 9,5 31,7 7,7 5,3 2,4 72,3 185,9 43,8 " none none 14,2 -3,2 1987 9,7 6,9 27,6 7,4 5,1 2,3 63,6 144,1 44,7 none none 13,0 3,1 6,6 9,6 2,7 5,2 SBA (9/93-12/94) no (4) SBA (3/96-2/98) yes Ba1 BB+ 03/94 09/94 44 46 (167) (167) 03/94 09/94 43 44 (135) (135) 46. 1 46. 2 Ba1 BB+ 03/95 09/95 50 44 (187) (181) 03/95 09/95 45 48 (135) (135) 46. 4 45. 0 Baa3 BBB- 03/96 09/96 44 44 (178) (178) 03/96 09/96 50 50 (135) (135) 43. 6 44. 7 (1) (2) (2) (3) 45- Landerrisikoindikatoren Land: Lettland * Fußnoten 1994 1995 1996 Reales BIP-Wachstum (in %) Industrieproduktion (prozentuale Veränderung) Arbetslosenquote Inflationsrate Wechselkurs (LatsAJSD) (Endstand) (Dez. /Dez. ) (Endstand) Gesamtstaatlicher Haushattssaldo (In % des BIP) Zahlungsbilanz Exporte (in Mio. USD) Leistungsbilanzsaldo, ohne offizielle Übertragungen (In % des BIP) Nettozufluß ausländischer Direktinvestitionen (In Mio. USD) Offizielle Währungsreserven (Endstand) In Mio. USD bezogen auf Einfuhr von Waren und Dienstleistungen (Monate) Auslandsschulden Auslandsschuld in konvertierbarer Wahrung (in Mio. USD, Endstand) Schuldendienst In konvertierbarer Währung (in Mio. USD) Kapitalbetrag Zinsen Auslandsschuld / BIP (%) Auslandsschuld / Warenexporte (%) Schuldendienst / Warenexporte (%) Zahlungsrückstände (Kapital und Zinsen; in Mio. USD) Schuldenreduzierungs- und -Umstrukturierungsvereinbarungen Indikatoren des EU-Engagements EU-Engagement/EU-Gesamtengagement (%) EU-Engagement/Auslandsschulden (%) EU-Engagement/Warenexporte (%) IWF - Vereinbarungen Art (Datum) Vorgaben erfüllt Indikatoren der Kreditwürdigkeit am Markt MOODY'S für langfristige Fremdwährungsverbindlichkeiten (Endstand) S 4 P für langfristige Fremdwährungsverbindlichkeiten (Endstand) Euromoney Rangmäßige Einstufung (Zahl der Länder) The Institutional Investor Rangmäßige Einstufung (Zahl der Länder) Bonitätsmäßige Einstufung ("credit rating") (1) (2) (3) Siehe Erläuterungen 2,0 -2,2 6,5 26,3 0,55 -4,4 988 5,5 155 545 4,5 345 50,0 n. a. na. 9,2 34,1 5,1 none none 0,7 13,3 4,8 -1. 6 -6,3 6,1 23,1 0,54 2,8 1,4 7,2 13,0 0,56 -3,4 -1,9 1304 -0,4 165 527 2,9 403 39,0 n. a. n. a. 9,2 31,4 3,0 none none 0,7 12,3 4,0 est 1443 -9,0 171 652 2,9 409 71,0 n. a. n. a. 8,2 28,6 4,9 none none 0,7 12,4 3,5 SBA/STF (12/93-3/95) yes SBA (4/95-4/96) no SBA (5/96-8/97) yes none none 03/94 09/94 104 125 (167) (167) 03/94 09/94 94 92 (135) (135) 19. 6 21. 3 none none 03/95 09/95 106 116 (187)(181) 03/95 09/95 91 89 (135) (135) 22. 6 23. 4 Baa3 (01/97) BBB (01/97) 03/96 09/96 89 75 (178) (178) 03/96 09/96 86 88 (135) (135) 24. 7 25. 7 (1) (2) (2) (3) 46 Landerrisikoindikatoren Land: Litauen FuBnoten 1994 1995 1996 Reales BIP-Wachstum On %) Industrieproduktion (prozentuale Veränderung) Arbeitslosenquote Inflationsrate Wechselkurs (Litas/USD) (Endstand) (Dez. /Dez. ) (Endstand) Gesamtstaatlicher Haushattssaldo (In % des BIP) Finanzsaldo Haushattssaldo Zahlungsbilanz (4) (4) Ausfuhr von Waren und Dienstleistungen On Mrd. USD) Leistungsbilanzsaldo (in % des BIP), ohne offizielle Übertragungen Nettozufluß ausländischer Direktinvestitionen (in Mio. USD) Offizielle Währungsreserven (Endstand, Bruttoauslandsaktiva) in Mio. USD bezogen auf Einfuhr von Waren und Dienstleistungen (Monate) Auslandsschulden Auslandsschuld in konvertierbarer Währung (in Mio. USD, Endstand) Schuldendienst in konvertierbarer Währung On Mio. USD) Kapitalbetrag Zinsen Auslandsschuld / BIP (%) Auslandsschuld /Ausfuhr von Waren und Dienstleistungen (%) Schuldendienst/Ausfuhr von Waren und Dienstleistungen (%) Zahlungsrückstände (Kapital und Zinsen; in Mio. USD) Schuldenreduzierungs- und -Umstrukturierungsvereinbarungen Indikatoren des EU-Engagements t EU-Engagement/EU-Gesamtengagement (%) EU-Engagement/Auslandsschulden (%) EU-Engagement/Ausfuhr von Waren und Dienstleistungen (%) (1) 1,0 -6,7 3,3 • 72,2 4,3 -1,5 -4,2 1,9 -4,2 60 587 3,1 448 19 n. a. n. a. 8,0 23,2 1,0 none none 0,9 13,3 3,1 3,0 0,8 7,3 39,6 4,0 -1,8 -3,3 2,7 -3,2 55 819 3,9 757 69 n. a. n. a. 13,9 34,3 3,1 none none 1,4 13,9 4,8 3,6 -1,5 6,2 13,1 4,0 -1,9 -3,6 3,3 -2,7 152 834 2,4 1076 120 n. a. n. a. 15,6 32,7 3,6 none none 1,4 10,2 3,3 IWF - Vereinbarungen Art (Datum) Vorgaben erfüllt Indikatoren der Kreditwürdigkeit am Markt MOODY'S für langfristige Fremdwährungsverbindlichkeiten (Endstand) S & P für langfristige Fremdwährungsverbindlichkeiten (Endstand) Euromoney Rangmäßige Einstufung (Zahl der Länder) The Institutional Investor Rangmäßige Einstufung (Zahl der Länder) Bonitätsmäßige Einstufung ("credit rating") STF (10/93-3/94) EFF (10/94-10/97) yes EFF (10/94-10/97) yes EFF (10/94-10/97) yes none none 03/94 09/94 110 121 (167) (167) 03/94 09/94 97 96 (135) (135) 18. 4 20. 0 none none 03/95 09/95 108 118 (187) (181) 03/95 09/95 95 90 (135) (135) 21. 7 22. 9 Ba2 none 03/96 09/96 85 59 (178) (178) 03/96 09/96 89 90 (135) (135) 23. 8 25. 3 \ (2) (2) (3) (1) (2) (3) Siehe Erläuterungen (4) Im Finanzsaldo ist der Finanzierungsüberschuß nicht berücksichtigt, beim Haushaltssaldo ist dies hingegen der Fall. 47 Landerrisikoindikatoren Land: Rumänien Fuftnoten 1994 1995 1996 Reales BIP-Wachstum (in %) Industrieproduktion (prozentuale Veränderung) Arbeitslosenquote Inflationsrate Wechselkurs (Lei/USD) (Endstand) (Dez. /Dez. ) (Endstand) 3. 9 3,3 8,1 61,7 1767 7,1 9,4 8 27,8 2760 4,1 9,9 6,3 56,9 4035 Gesamtstaatlicher Haushaltssaldo (In % des BIP) -2,0 -2,6 -3,9 Zahlungsbilanz Ausfuhr von Waren und Dienstleistungen (in Mrd. USD) Leistungsbilanzsaldo (in % des BIP) Nettozufluß auslandischer Direktinvestitionen (in Mio. USD) Offizielle Wahrungsreserven (Endstand) in Mio. USD bezogen auf Einfuhr von Waren und Dienstleistungen (Monate) Auslandsschulden Auslandsschuld in konvertierbarer Währung (in Mrd. USD, Endstand) Schuldendienst in konvertierbarer Wahrung (in Mio. USD) Kapitalbetrag Zinsen Auslandsschuld / BIP (%) Auslandsschuld /Ausfuhr von Waren und Dienstleistungen (%) Schuldendienst /Ausfuhr von Waren und Dienstleistungen (%) Zahlungsrückstände (Kapital und Zinsen; in Mio. USD) Schuldenreduzierungs- und -Umstrukturierungsvereinbarungen Indikatoren des EU-Engagements EU-Engagement/EU-Gesamtengagement (%) EU-Engagement/Auslandsschulden (%) EU-Engagement/Ausfuhr von Waren und Dienstleistungen IWF - Vereinbarungen Art (Datum) Vorgaben erfüllt Indikatoren der Kreditwürdigkeit am Markt MOODY'S für langfristige Fremdwährungsverbindlichkeiten (Endstand) S & P for langfristige Fremdwährungsverbindlichkeiten (Endstand) Euromoney Rangmäßige Einstufung (Zahl der Lander) The Institutional Investor Rangmäßige Einstufung (Zahl der Länder) Bonitätsmäßige Einstufung ("credit rating") 7,2 -1,4 341 1596 2,2 5,5 589 313 276 18,3 76,6 15,4 none none 8,4 10,7 9,7 9,4 -4,6 367 1523 1,9 6,6 1366 1073 293 18,7 73,9 14,5 none none 10,2 11,5 10,1 9,8 -5,8 555 2099 2,1 8,3 1980 1524 456 23,5 85 20,2 none none 10,2 9,4 8,0 est est SBA (5794-12/95) yes SBA (5/94-12/95) yes SBA (4) no (5) none none 03/94 09/94 74 77 (167) (167) 03/94 09/94 76 74 (135) (135) 25. 4 26. 2 none none 03/95 09/95 68 64 (187) (181) 03/95 09/95 73 71 (135) (135) 28. 1 29. 7 Ba3 BB- 03/96 09/96 67 61 (178) (178) 03/96 09/96 68 72 (135) (135) 30. 9 31. 0 (1) (2) (2) (3) (1) (2) (3) Siehe Erläuterungen (4) (5) Die im Mai 1994 genehmigte SBA wurde aufgestockt und bis einschließlich 1997 verlängert. Im Mârz 1996 ausgesetzt Neue SBA vom IWF-Exekutivdirektorium am 22. April 1997 genehmigt 48- Landerrisikoindikatoren Land: Slowakische Republik Fußnoten 1994 1995 1996 Reales BIP-Wachstum (in %) Industrieproduktion (prozentuale Veränderung) Arbeitslosenquote Inflationsrate Wechselkurs (SKAJSD) (Endstand) (Dez. /Dez. ) (Endstand) 4,9 4,8 14,8 11,7 31,3 6,8 8,3 13,1 7,2 29,6 6,9 2,5 12,8 5,4 31,9 Gesamtstaatlicher Haushaltssaldo (in % des BIP) -1,3 0,1 -1,3 Zahlungsbilanz Ausfuhr von Waren und Dienstleistungen (in Mrd. USD) Leistungsbilanzsaldo (in % des BIP) Nettozufluß auslandischer Direktinvestitionen (in Mio. USD) Offizielle Währungsreserven (Endstand) in Mio. USD bezogen auf Einfuhr von Waren und Dienstleistungen (Monate) Auslandsschulden Auslandsschuld in konvertierbarer Währung (in Mrd. USD, Endstand) Schuldendienst in konvertierbarer Währung (in Mio. USD) Kapitalbetrag Zinsen Auslandsschuld / BIP (%) Auslandsschuld /Ausfuhr von Waren und Dienstleistungen (in %) Schuldendienst/Ausfuhr von Waren und Dienstleistungen (in %) Zahlungsrückstände (Kapital und Zinsen; in Mio. USD) Schuldenreduzierungs- und -Umstrukturierungsvereinbarungen Indikatoren des EU-Engagements EU-Engagement/EU-Gesamtengagement (%) EU-Engagement/Auslandsschulden (%) EU-Engagement/Ausfuhr von Waren und Dienstleistungen (%) IWF - Vereinbarungen Art (Datum) Vorgaben erfüllt Indikatoren der Kreditwürdigkeit am Markt MOODY'S für langfristige Fremdwährungsverbindlichkeiten (Endstand) S & P für langfristige Fremdwährungsverbindlichkeiten (Endstand) Euromoney Rangmäßige Einstufung (Zahl der Länder) The Institutional Investor Rangmäßige Einstufung (Zahl der Länder) Bonitätsmäßige Einstufung ("credit rating") 8,9 4,8 184 1691 2,3 4,2 766 497 269 30,5 46,9 8,6 none none 2,9 5,3 2,3 11,0 2,3 157 3400 4,1 5,7 1390 1130 260 32,9 52,0 12,7 none none 4,1 5,2 2,8 STF (7/93 - 7/94) yes SBA (7/94-3/96) no (4) 10,9 -10,1 189 3473 3,4 7,7 1444 1186 258 40,6 70,6 13,3 none none 4,5 4,5 3,2 - Baa3 (05/94) BB- (02/94) 03/94 09/94 64 66 (167) (167) 03/94 09/94 59 59 (135) (135) 31. 6 33. 1 Baa3 BB+ 03/95 09/95 53 51 (187) (181) 03/95 09/95 61 59 (135) (135) 33. 2 35. 7 Baa3 BBB- 03/96 09/96 48 49 (178) (178) 03/96 09/96 57 53 (135) (135) 38. 6 41. 2 (1) (2) (2) (3) (1) (2) (3) Siehe Erläuterungen (4) Die für Februar 1995 angesetzte Überprüfung des Programms nach halber Laufzeit wurde nicht abgeschlossen. 49 Landerrisikoindikatoren Land: Belarus Fußnoten 1994 1995 1996 Reales BIP-Wachstum On %) Industrieproduktion (prozentuale Veränderung) (Endstand) Arbeitslosenquote (Jahresdurchschnitt) Inflationsrate (Durchschnitt) Wechselkurs (RbsAJSD) -12,6 -19,9 2,1 1960 10600 -10,4 -11,5 2,7 244 11500 2,6 3,3 3,9 39,3 15500 Gesamtstaatlicher Haushattssaldo (in % des BIP) -1,6 -2,3 -1,8 Zahlungsbilanz Ausfuhr von Waren und Dienstleistungen On Mrd. USD) Leistungsbilanzsaldo On % des BIP) Nettozufluß auslandischer Direktinvestitionen (in Mio. USD) Offizielle Währungsreserven (Endstand) in Mio. USD bezogen auf Einfuhr von Waren und Dienstleistungen (Monate) Auslandsschulden Auslandsschuld in konvertierbarer Währung On Mrd. USD, Endstand) Schuldendienst in konvertierbarer Währung On Mio. USD) Kapitalbetrag Zinsen Auslandsschuld / BIP (in %) Auslandsschuld / Ausfuhr von Waren und Dienstleistungen On %) Schuldendienst / Ausfuhr von Waren und Dienstleistungen On %) Zahlungsrückstände (Kapital und Zinsen; in Mio. USD) Schuldenreduzierungs- und -umstiukturierungsvereinbarungen Indikatoren des EU-Engagements EU-Engagement/EU-Gesamtengagement (%) EU-Engagement/Auslandsschulden (%) EU-Engagement/Ausfuhr von Waren und Dienstleistungen (%) IWF - Vereinbarungen Art (Datum) Vorgaben erfül't Indikatoren der Kreditwürdigkeit am Markt MOODY'S für langfristige Fremdwährungsverbindlichkeiten (Endstand) S & P für langfristige Fremdwährungsverbindlichkeiten (Endstand) Euromoney Rangmäßige Einstufung (Zahl der Länder) The Institutional Investor Rangmäßige Einstufung (Zahl der Länder) Bonitätsmäßige Einstufung f'credit rating') 2,5 -12,4 10 101 0,3 1,3 123 n. a. n. a. 25,9 47,4 4,3 493 (4) 0,9 4,8 2,3 4,7 -4,7 7 377 0,7 1,5 178 n. a. n. a. 14,7 32,7 3,4 460 none 0,5 2,6 0,8 est. est est est 5,4 -9,1 6 10 0,0 1,0 163,2 n. a. n. a. 8,1 17,6 3 n. a. none 0,5 4,0 0,7 STF (07/93-06794) no (5) SBA (12/95-11/96) no (6) SBA (12/95-11/96) no (6) none none 03/94 09/94 145 138 (167) (167) 03/94 09/94 109 109 (135) (135) 15. 5 15. 7 none none 03/95 09/95 135 134 (187) (181) 03/95 09/95 112 112 (135) (135) 15. 215. 5 none none 03/96 09/96 128 142 (178) (178) 03/96 09/96 116 118 (135) (135) '4. 514. 6 (1) (2) (2) (3) (1)(2)(3) Siehe Erläuterungen (4) (5) Mit Rußland für Erdgaszahlungsrückstände Ab Anfang 1994 wurde das STF-Programm des IWF nicht mehr eingehalten. Die IWF-Dienststellen nahmen jedoch das im Herbst 1994 beschlossene Programm der Regierung wohlwollend auf. Ende Januar 1995 wurde es durch die zweite STF-Tranche unterstützt. Die ursprünglich für Dezember 1995 angesetzte erste vierteljährliche Überprüfung des Programms wurde nicht abgeschlossen. (6) 50 LSnderrisikolndlkatoren Land: Moldau Fußnoten 1994 1995 1996 Reales BIP-Wachstum On %) Industrieproduktion (prozentuale Veränderung) ' Arbeitslosenquote Inflationsrate Wechselkurs (Leu/USD) (Endstand) (Jahresdurchschnitt) (Endstand) -30,9 -12,0 20,6 116,0 4,27 -1,9 -6,0 24,5 23,8 4,50 -8,0 -5,1 23,4 15,1 4,59 Gesamtstaatlicher Haushattssaldo (In % des BIP) -5,9 -5,9 -10,0 Zahlungsbilanz Ausfuhr von Waren und Dienstleistungen On Mio. USD) Leistungsbilanzsaldo On % des BIP) Nettozufluß ausländischer Direktinvestitionen On Mio. USD) Offizielle Währungsreserven (Endstand) in Mio. USD bezogen auf Einfuhr von Waren und Dienstleistungen (Monate) Auslandsschulden Auslandsschuld in konvertierbarer Währung On Mio. USD, Endstand) Schuldendienst in konvertierbarer Währung (in Mio. USD) Kapitalbetrag Zinsen Auslandsschuld / BIP (m%) Auslandsschuld / Ausfuhr von Waren und Dienstleistungen ( in %) Schuldendienst / Ausfuhr von Waren und Dienstleistungen ( in %) Zahlungsrückstände (Kapital und Zinsen; in Mio. USD) Schuldenreduzierungs- und -umstrukturierungsvereinbarungen > Indikatoren des EU-Engagements EU-Engagement/EU-Gesamtengagement (%) EU-Engagement/Auslandsschulden (%) EU-Engagement/Ausfuhr von Waren und Dienstleistungen (%) (1) 618 -12,9 11,6 179 2,9 506,2 12,3 n. a. n. a. 30,0 55,5 4,0 none none' 0,9 18,0 10,0 739 -8,1 63,7 257 3,2 696,3 91,0 n. a. n. a. 38,0 91,1 11,0 none none 0,8 8,7 7,9 801 -18,8 40,0 315 4,1 818,2 n. a. n. a. n. a. 57,6 102,1 n. a. none none 1,0 9,3 9,5 IWF - Vereinbarungen Art (Datum) Vorgaben erfüllt Indikatoren der Kreditwürdigkeit am Markt MOODY'S für langfristige Fremdwährungsverbindlichkeiten (Endstand) S & P für langfristige Fremdwährungsverbindlichkeiten (Endstand) Euromoney Rangmäßige Einstufung (Zahl der Länder) The Institutional Investor Rangmäßige Einstufung (Zahl der Länder) Bonitätsmäßige Einstufung ("credit rating') (1) (2) Siehe Erläuterungen SBA (12/93-3/95) yes SBA (3/95-3/96) yes EFF (5/96-5/99) yes none none 03/94 09/94 148 155 (167) (167) none none 03/95 09/95 157 141 (187) (181) none none 03/96 09/96 134 125 (178) (178) (2) none none none none none none 51 Landerrisikoindikatoren Land: Ukraine FuBnoten 1994 1995 1996 Reales BIP-Wachstum (in S) Induslrleproduktion (prozentuale Veränderung) Aitoertstosenquote Inftatlonsrate Wechselars (KrbAJSD) - Auktcxfskurs/Interbankenkurs - Bargeldkurs (Endstand) (DezJDez. ) (UAHAJSD fur 1996) (Endstand) (Endstand) 23,0 -28,5 0,3 401 108196 128000 -11,8 -11,7 0,6 182 179400 186000 -10,0 -5,1 1,3 40 1,89 1,89 Gesamtstaatlicher Hauahaltaaaldo (In % da« BIP) -8,2 -5 -3,2 Zahlungsbilanz Ausfuhr von Waren und Dienstleistungen (In Mrd. USD) Leistungsbilanzsaldo (ohne Übertragungen) (in % des BIP) Nettozufluß ausländischer Direktinvestitionen (in Mrd. USD) Offiziele Bruttowährungsreserven in Mio. USD bezogen auf Einfuhr von Waren und Dienstleistungen (Wochen) Auslandsschulden Auslandsschuld in konvertierbarer Währung (in Mrd. USD. Endstand) Schüdendenstzahlungen in konvertierbarer Währung (in Mio. USD) Kapttabetrag Zinsen Auslandsschuld / BIP (In %) Auslandsschuld / Ausfuhr von Waren und Dienstleistungen (in %) Schuldendienst/Ausfuhr von Waren und Dienstleistungen (in %) Zahlungsrückstände (Kapital und Zinsen; in Mio. USD) Schuldenreduzierungs- und -Umstrukturierungsvereinbarungen Indikatoren das EU-Engagements EU-Engagement/EU-Gesamtengagement (%) EU-Engagement/Auslandsschulden (%) EU-Engagement/Ausfuhr von Waren und Diensteistungen (%) IWF - Vereinbarungen Art (Datum) Vorgaben erfoit Indikatoren der Kreditwürdigkeit am Markt MOODY'S für langfristige Fremdwährungsverbindichkeiten (Endstand) S & P für langfristige Frerndwährungsverbindlchkeiten (Endstand) Euromoney Rangmäßige Einstufung (Zahl der Länder) The Institutional Investor Rangmäßige Einstufung (Zahl der Länder) Bonitätsmäßige Einstufung ("credit rating") » 14,7 -6 0,09 646 2,3 7,2 1794 n. a. n. a. 29,2 48 12,1 2722 (4) 1. 6 1. 6 0,8 16,4 -5 0,27 1134 3,7 8,1 1531 986 545 23,3 53. 6 9,3 236 (4) 1,5 1,4 0,7 20,3 -3,9 0,52 1994 5,3 9,2 1221 716 505 21,2 45,3 6,0 n. a. (4) 3,0 2,6 1,2 STF (04/93-04/95) yes SBA (04/95-04/96) no (5) SBA (05/96-02/97) yes none none 03/94 09/94 149 147 (167)(167) 03/94 09/94 111 113 (135)(135) 15. 1 14. 5 none none 03/95 09/95 145 138 (187) (181) 03/95 09/95 109 111 (135) (135) 15. 5 15. 7 none none 03/96 09/96 136 135 (178) (178) 03/96 09/96 107 111 (135) (135) 16. 7 16. 6 (1) (2) (2) (3) (1) (2) (3) Siehe Erläuterungen (4) (5) Im November 1995 ausgesetzt ' Umschuldung der Verbindichkeiten gegenüber Rußland und Turkmenistan. 52 Landerrisikoindikatoren Land: Algerien Reales BIP-Wachstum (in %) Kohlenwasserstoffproduktion (prozentuale Veränderung) Inflationsrate Wechselkurs (Dez. /Dez. ) (Endstand) -0,9 -2,5 38,6 42,9 3,9 4,4 21,9 52. 2 4,0 6,3 15,1 56,2 Gesamtstaatlicher Haushaltssaldo (in % des BIP) -4,4 -1,4 3 Fußnoten 1994 1995 1996 Zahlungsbilanz Ausfuhr von Waren und Dienstleistungen (in Mrd. USD) Leistungsbilanzsaldo (in % des BIP) Nettozufluß ausländischer Direktinvestitionen (in Mio. USD) Offizielle Währungsreserven in Mrd. USD bezogen auf Einfuhr von Waren und Dienstleistungen (Monate) Auslandsschulden Auslandsschuld in konvertierbarer Währung (in Mrd. USD, Endstand) Schuldendienst in konvertierbarer Währung On Mrd. USD) Kapitalbetrag Zinsen Auslandsschuld / BIP On %) Auslandsschuld / Ausfuhr von Waren und Dienstleistungen (in %) Schuldendienst / Ausfuhr von Waren und Dienstleistungen (in %) Zahlungsrückstände (Kapital und Zinsen; in Mio. USD) Schuldenreduzierungs- und -Umstrukturierungsvereinbarungen (in Mrd. USD) Indikatoren des EU-Engagements > EU-Engagement/EU-Gesamtengagement (%) EU-Engagement/Auslandsschulden (%) EU-Engagement/Ausfuhr von Waren und Dienstleistungen (%) (1) 8,9 -4,4 0,0 2,6 2,9 29,5 8,9 7,1 1,8 70,0 307,5 48,6 none 4,5 « 9,9 2,4 7,8 10,3 -5,3 0,0 2,1 2,1 32,5 9,4 7,1 2,3 78,4 297,1 42,5 none 4,9 12,2 2,8 8,9 13,2 2,8 0,3 4,2 4,5 33,5 7,4 5,2 2,2 73,3 240,1 29,2 none 3,5 11,6 2,7 6,8 IWF - Vereinbarungen Art (Datum) Vorgaben erfüllt Indikatoren der Kreditwürdigkeit am Markt MOODY'S für langfristige Fremdwährungsverbindlichkeiten (Endstand) S 81 P für langfristige Fremdwährungsverbindlichkeiten (Endstand) Euromoney Rangmäßige Einstufung (Zahl der Länder) The Institutional Investor Rangmäßige Einstufung (Zahl der Länder) Bonitätsmäßige Einstufung ("credit rating") (1) (2) (3) Siehe Erläuterungen SBA (5/94 - 5/95) yes SBA/EFF (5/94 - 5/95) yes EFF/CCFF (5/95 - 5/98) yes none none 03/94 09/94 92 96 (167) (167) 03/94 09/94 75 78 (135) (135) 26. 3 24. 6 none none 03/95 09/95 102 107 (187) (181) 03/95 09/95 89 91 (135) (135) 23. 5 22. 8 none nohe 03/96 09/96 109 97 (178) (178) 03/96 09/96 95 95 (135) (135) 21. 5 22. 8 (2) (2) (3). 53 Landerrisikoindikatoren Land: Israel Reales BIP-Wachstum On %) Industrieproduktion (prozentuale Veränderung) Arbeitslosenquote Verbraucherpreisindex Wechselkurs (Shekel/USD) (Jahresdurchschnitt) (Jahresdurchschnitt) (Endstand) Zentralstaatllches Haushaltsdefizit (in % des BIP) Zahlungsbilanz Ausfuhr von Waren und Dienstleistungen On Mrd. USD) Leistungsbilanzsaldo On % des BIP) Nettozufluß ausländischer Direktinvestitionen On Mrd. USD) Offizielle Bruttowährungsreserven in Mrd. USD bezogen auf Einfuhr von Waren und Dienstleistungen (Monate) Auslandsschulden Auslandsschuld (Bruttoauslandsverbindlichkeiten) (in Mrd. USD, Endstand) Schuldendienst On Mrd. USD) Kapitalbetrag Zinsen (brutto) Auslandsschuld / BIP (%) Auslandsschuld / Ausfuhr von Waren und Dienstleistungen (in %) Schuldendienst / Ausfuhr von Waren und Dienstleistungen On %) Zahlungsrückstände (Kapital und Zinsen; in Mio. USD) Schuldenreduzierungs- und -Umstrukturierungsvereinbarungen Indikatoren des EU-Engagements EU-EngagemenVEU-Gesamtengagement(%) EU-Engagement/Auslandsschulden (%) EU-Engagement/Ausfuhr von Waren und Dienstleistungen (%) IWF - Vereinbarungen Art (Datum) Vorgaben erfüllt Indikatoren der Kreditwürdigkeit am Markt MOODY'S für langfristige Fremdwährungsverbindlichkeiten (Endstand) S & P für langfristige Fremdwährungsverbindlichkeiten (Endstand) Euromoney Rangmäßige Einstufung (Zahl der Länder) The Institutional Investor Rangmäßige Einstufung (Zahl der Länder) Bonitatsmäßige Einstufung f credit rating") (1) (2) (3) Siehe Erläuterungen. Fu&noten 1994 1995 1996 6,8 7,4 7. 8 14,5 3,01 -2,3 16,0 -3,2 0,6 6,6 2,4 41,8 3,8 2,2 1,6 56,2 171 15,5 none none 4,4 0,8 1,9 7,1 8,4 6,9 8,1 3,12 4,4 5,4 6,7 10,6 3,24 -4. 2 -3,6 17,9 -5,6 2,0 9,1 2,8 45,1 4,2 2,5 1,7 53,8 165 15,4 none none 4,4 0,7 1,7 19,1 -5,6 2,4 10,0 2,8 48 4,5 2,8 1,7 51,1 164 15,4 none none 3,9 0,6 1,6 none none none none BBB+ 03/94 09/94 30 33 (167) (167) 03/94 09/94 46 43 (135) (135) 43. 4 46. 5 A3 A- 03/95 09/95 31 31 (187) (181) 03/95 09/95 43 42 (135) (135) 47. 9 49. 2 A3 A- 03/96 09/96 33 32 (178) (178) 03/96 09/96 41 40 (135) (135) 50. 8 52. 2 (1) (2) (2) (3) -54 Standard-Fußnoten Erläuterungen zu den Landerrisikoindikatoren (1) (2) (3) Nur EIB- und Zahlungsbilanzdarlehen (ausstehende Zahlungen) an MOEL, NUS und MED. Je höher die Zahl bei der rangmäßigen Einstufung, desto niedriger die Kreditwürdigkeit des betreffenden Landes. Die Länder werden auf einer Zahlenskala von 0 bis 100 eingeordnet; bei einem Wert von 100 besteht das geringste Risiko eines Zahlungsausfalls. Ein bestimmtes Land kann durchaus seine Bonität verbessern und trotzdem in der Rangfolge abfallen, wenn sich die Bewertung aller erfaßten Lander im Durchschnitt verbessert. In den Tabellen verwendete Abkürzungen und englische Bezeichnungen S&P Standard and Poor's CCFF= Compensatory and Contingency Financing Facility EFF= SBA = STF= Extended Financing Facility Stand-By Arrangement Systemic Transformation Facility (Fazilität zur Kompensierung von Exporterlösausfällen und unerwarteten externen Störungen) (Erweiterte Finanzierungsfazilität) (Bereitschaftskreditvereinbarung) (Systemübergangsfazilität) est. = n. a. = prelim. = Preliminary Estimates not available no none yes (Schätzungen) (kein Nachweis vorhanden) (vorläufig) (nein) (keine) (ja) ISSN 0254-1467 KOM(97) 464 endg. DOKUMENTE DE 01 06 09 10 Katalognummer : CB-CO-97-479-DE-C ISBN 92-78-24928-9 Amt für amtliche Veröffentlichungen der Europäischen Gemeinschaften L-2985 Luxemburg