لذا، فبرغم أن الأسواق العالمية كانت تسودها حالة من الاطمئنان الواعي والرضا عن الذات، فإن العدوى المالية لا يمكن استبعادها. فقبل قرن من الزمان، كان تقدير الأسواق المالية لاحتمالات حدوث صراع كبير منخفضاً للغاية، فتجاهلت بسعادة المخاطر التي أدت إلى اندلاع الحرب العالمية الأولى حتى وقت متأخر من صيف عام 1914. آنذاك كانت الأسواق قليلة البراعة في تقدير المخاطر الضئيلة الاحتمالات ولكنها شديدة التأثير إذا تحققت. ومن الواضح أنها لا تزال تفتقر إلى هذه المهارة.
Il y a un siècle, les marchés financiers ne s'attendaient pas à un conflit de grande ampleur, ignorant sans se soucier jusqu'au dernier moment les facteurs de risque qui ont conduit à la Première Guerre mondiale. Ils ne prenaient pas suffisamment en compte les risques extrêmes - les évènements à faible probabilité, mais très lourds de conséquences.