أجل، سوف تظل التقلبات الصغيرة واردة؛ ولكن كما كتب في عام 1966 فإن "أزمات الكساد الكبرى ــ الهبوط التراكمي الذي يتغذى على نفسه ــ انقرضت في واقع الأمر". والسبب أن الحكومات أصبح لديها الآن الأدوات، وخاصة السياسة المالية غير المقيدة، لكبح أي انحدار وليد. وفي عام 1970 قال: "الأمر المهم في الميزانية هو ما إذا كانت تضخمية أو انكماشية، وليس ما إذا كانت متوازنة أو غير متوازنة". بعبارة أخرى: "العجز قد يكون مناسباً في بعض الأحيان". ولكن كم عدد خبراء الاقتصاد الذين يؤمنون بهذا اليوم؟
Certes, des fluctuations minimes se produiraient encore, mais, comme il l’écrit en 1966, « il en [serait] bel et bien fini des Grandes Dépressions – effondrements en cascade, qui s’autoalimentent. » Explication à cela, les États disposaient alors désormais des outils, et notamment d’une politique budgétaire discrétionnaire, permettant de déceler tout ralentissement naissant. « Ce qui est important s’agissant du budget, » affirme-t-il en 1970, « c’est de savoir s’il se révèle inflationniste ou déflationniste, et non s’il s’avère en équilibre ou en déséquilibre. » Autrement dit, « L’existence d’un déficit aux fins d’une cause juste est une bonne chose. »