لتخفيف الآثار المترتبة على الركود في الولايات المتحدة وتراجع النشاط الاقتصادي على مستوى العالم، يتعين على بنك الاحتياطي الفيدرالي والبنوك المركزية الأخرى أن تخفض أسعار الفائدة بصورة أكثر حدة، بدلاً من الاعتماد على أسلوب ضخ السيولة المحكوم عليه بالفشل. كان تخفيض بنك الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساسية في شهر ديسمبر/كانون الأول تافهاً مقارنة بما يتطلبه الأمر؛ ولن تكون التخفيضات المشابهة من جانب بنك إنجلترا وبنك كندا كافية حتى لمجرد البدء في معالجة الزيادة في أسعار الفوائد الاسمية والحقيقية على القروض، نتيجة للارتفاع الحاد في مؤشر &quot;ليبور&quot; لأسعار الفائدة. وكان لزاماً على البنوك المركزية أن تعلن عن تخفيض منسق بمقدار خمسين نقطة أساسية، بهدف التأكيد على جديتها بشأن تجنب الهبوط العالمي السريع.
Pour atténuer les effets d’une récession américaine et d’une dépression économique mondiale, la Fed et d’autres banques centrales devraient réduire leurs taux de manière beaucoup plus agressive, plutôt que de compter sur des petites injections de liquidités vouées à l’échec. La baisse de 25 points de base des taux directeurs de la Fed en décembre était bien faible par rapport à ce qu’il aurait été nécessaire de faire ; des réductions similaires réalisées par la Banque d’Angleterre et la Banque du Canada ne commencent même pas à compenser l’augmentation des taux nominaux et des taux d’emprunt réels provoqués par la forte hausse des taux du Libor.