ورابعا، هناك أزمة العملة. إن جني الفوائد العديدة لليورو ــ شفافية التسعير عبر الحدود، وانخفاض تكاليف المعاملات، ومصداقية التضخم ــ كان يتطلب تسليم السياسات النقدية المستقلة وأسعار الصرف المرنة. ولكن نظراً للتحويلات المحدودة بين الأقاليم وانتقال العمالة، فإن هذا يعني تضاؤل قدرة القارة على امتصاص الصدمات المختلفة من خلال تفعيل ما يسمى بمثبتات الاستقرار التلقائية. ولكن في الولايات المتحدة، على النقيض من هذا، ينتقل الأشخاص في ولاية متشيجان حيث معدل البطالة المرتفع إلى ولاية تكساس على سبيل المثال، حيث تتوفر الوظائف، حتى في حين نظام الضرائب والتحويلات الفيدرالية الأموال تلقائياً في الاتجاه المعاكس، لتخفيف الانكماش المحلي.
Les nombreux avantages de l'euro – transparence transfrontalière des prix, coûts de transaction plus faibles et crédibilité de l'inflation – ont exigé d’abandonner les politiques monétaires indépendantes et les taux de change flexibles. Or, compte tenu des faibles transferts interrégionaux et de la mobilité du travail limitée, cela signifie que le continent a une capacité beaucoup plus faible à absorber les chocs disparates grâce au fonctionnement de ce qu’on appelle les stabilisateurs automatiques.