ثم أدلى كينيث روجوف بدلوه في المشاحنة بالتعليق على ورقة كروجمان. من منظور روجوف، كان ما وصفه كروجمان بالعودة طويلة الأجل إلى "اقتصاد الكساد" حالة مؤقتة ناجمة عن الإخفاق في التنظيم على النحو اللائق والحد من تراكم الدين. وقد انتهت هذه الظاهرة، التي حددها بوصفها سبباً للاضطرابات الاقتصادية، إلى الكارثة حتما، ولم يكن من الممكن حلها إلا من خلال عملية تقليص الديون المؤلمة والابتداع في شطب الديون قسراً من قِبَل الحكومة.
D’après Rogoff, ce que Krugman a décrit comme un retour à une norme à long terme de « dépression économique » n’était en fait qu’une situation temporaire, résultante d’une réglementation déficiente et de l’absence de mesures pour freiner le gonflement de la dette. Ce phénomène, qu’il a identifié comme la cause des turbulences économiques, a inévitablement fini en catastrophe, qui ne pourra être résolu que par un désendettement douloureux et des radiations de dette imposée par les autorités gouvernementales qui vont à l’encontre de l’orthodoxie économique.