ولا يشكل خفض القيمة داخليا ــ خفض الأجور والأسعار المحلية ــ بديلاً لمرونة أسعار الصرف. وهناك في واقع الأمر تخوف متزايد بشأن الانكماش، وهو ما يؤدي إلى زيادة الاستدانة ومستويات أعباء الديون المرتفعة بالفعل. وإذا كان خفض القيمة داخلياً بديلاً جيدا، فإن معيار الذهب ما كان ليمثل مشكلة في سنوات الكساد الأعظم، وكانت الأرجنتين لتتمكن من الإبقاء على ربط البيزو بالدولار عندما اندلعت أزمة الديون هناك قبل عقد من الزمان.
On s'inquiète de plus en plus du risque de déflation qui augmenterait un endettement déjà trop élevé. Si la dévaluation interne pouvait remplacer une intervention sur le taux de change, l'étalon-or n'aurait pas été un problème lors de la Grande dépression et l'Argentine aurait sans doute maintenu la parité de change du peso avec le dollar lors de sa crise de la dette il y a une dizaine d'années.