في نظرية الدورة التجارية الكلاسيكية، تبدأ موجات الازدهار بمجموعة من المخترعات ـ النول الآلي والمغازل الآلية في القرن الثامن عشر، والسكك الحديدية في القرن التاسع عشر، والسيارات في القرن العشرين. بيد أن الضغوط التنافسية وطول الفترة التي يستغرقها توفير نفقات رأس المال الثابت تؤدي إلى مضاعفة التفاؤل، الأمر الذي يؤدي إلى الإفراط في الاستثمار على نحو يتجاوز الحد المربح بالفعل. وهذا الاستثمار المفرط من شأنه أن يؤدي إلى انهيار حتمي.
D’après la théorie classique des cycles économiques, une phase d’expansion est initiée par une grappe d’innovations – les métiers mécaniques et les machines à filer le coton au XVIIIème siècle, les chemins de fer au XIXème siècle, et les automobiles au XXème siècle. Mais les pressions exercées par la concurrence et la longue période de gestation des dépenses de capital fixe encouragent l’optimisme, entraînant des investissements supérieurs au seuil de rentabilité.