وكما حدث في اليابان، كان ارتفاع قيمة العملة مصحوباً بفقاعة مالية. ولكن كما يبين الشكل رقم 4، فإن ارتفاع القيمة الحقيقي أدى إلى انهيار سريع في نمو الصادرات السنوي في الصين (على مدى ثلاث سنوات)، من أكثر من 15% إلى أقل من 10%، والآن إلى الركود المالي أيضا.
Comme au Japon, un phénomène de bulle financière a accompagné l’appréciation de la monnaie. Or, comme l’illustre le graphique n°4, cette appréciation réelle a provoqué l’effondrement rapide de la croissance annuelle des exportations chinoises, passée de plus de 15 % (lissée sur des intervalles de trois ans) à moins de 10 %, et désormais également une baisse des marchés financiers.