طوكيو ــ على مدى السنوات القليلة المقبلة، سوف يصبح من الواضح أن بنك اليابان حول عِدة تريليونات من الدولارات من الديون الحكومية إلى أوراق مالية. والتخوف التقليدي هنا هو أن طباعة النقود لتمويل العجز المالي الحالي والسابق تؤدي حتماً إلى تضخم خطير. ومن المحتمل أن تكون النتيجة في اليابان ارتفاع التضخم والنمو بشكل طفيف. ومن المرجح أن لا تزيد ردة فعل الأسواق المالية عن التثاؤب في ملل ببساطة.
TOKYO – Dans quelques années, il deviendra évident que la Banque centrale du Japon (BCJ) a converti en espèces sonnantes plusieurs billions de dollars d’obligations souveraines. Les craintes de l’orthodoxie monétariste voulant que la presse à billets pour financer des déficits actuels et passés mène inévitablement à une inflation dangereusement élevée.