في عالم مستقر، كان إطار معاهدة ماستريخت القائم على قواعد ثابتة ليؤدي الغرض منه إذا تم تنفيذه. غير أن ذلك الإطار يشكل نظاماً هشاً في عالم معرض للصدمات، وذلك لأنه يحتاط لكل شيء باستثناء السياسات المتواضعة المعاكسة للدورة الاقتصادية. ولا عجب إذن أن تُخرَق القيود الصارمة التي فرضتها المعاهدة في وقت مبكر من العقد الأول من عمر اليورو من جانب بلدان تقع في مركز الاتحاد الأوروبي وبلدان أخرى تقع على محيطه الخارجي.
Mais dans un monde sujet aux chocs, c’est un système fragile car il exclut tout sauf de modestes politiques contre cycliques. Il n’y a donc rien d’étonnant à ce que les limites strictes de ce traité aient été rapidement atteintes dans la première décennie de l’existence de l’euro par les principaux pays mais aussi par certains autres.