وعلاوة على ذلك، سوف تتسبب التدابير المقترحة في تفاقم مشاكل الدين العام في أوروبا من خلال تقليص الفوارق في أسعار الفائدة بين البلدان، وإدامة فقاعات أسعار الأصول، وتدمير الدور الذي تلعبه سوق رأس المال في تخصيص الموارد. وكان هذا هو الخطأ الذي ارتكبته الولايات المتحدة بعد تأسيسها، عندما تسببت جولات متعددة من تبادلية الدين في تغذية فقاعة ائتمانية غير مستدامة تسببت في دفع تسع من الولايات الأميركية التسع والعشرين إلى الإفلاس في الفترة من 1835 إلى 1842 ومهدت الطريق لاندلاع الحرب الأهلية الأميركية.
En outre, les mesures proposées risquent d'aggraver les problèmes de dette publique de l'Europe, en réduisant encore plus les écarts de taux d'intérêt entre les pays, en maintenant les bulles des prix des actifs et en détruisant la fonction allocative du marché des capitaux. C'est l'erreur commise par les États-Unis après leur fondation, lorsque plusieurs séries de mutualisation de la dette ont créé une bulle de crédit non viable qui a poussé neuf États et territoires sur 29 à la faillite entre 1835 à 1842, ce qui a conduit à la guerre de Sécession.