هناك في الأساس تفسيران متنافسان. يتلخص الأول في فرضية الركود المزمن، والتي اقترحها لاري سامرز. والمنطلق الأساسي لهذه الفرضية هو أن سعر الفائدة المتوازن الذي يتعادل عنده الطلب مع العرض أقل حالياً من سعر الفائدة الفعلي.
La première, l’hypothèse de la « stagnation séculaire », a été proposée par Larry Summers . Son point de départ est que le taux d'intérêt d'équilibre qui égaliserait l’offre et la demande est actuellement en dessous du taux d'intérêt effectif.