ولكن في النصف الثاني من تسعينيات القرن العشرين، بدأ ذلك النظام في الانحلال. فقد بلغ مجموع الأموال المطلوبة من مؤسسات التمويل الدولية حداً من الضخامة أصبح معه من الممكن للمضاربين على العملة أن يتصوروا مواقف ميئوس منها. وبات من الصعب تحريك عمليات إقراض القطاع الخاص، وذلك لأن الدائنين الآن أصبحوا أكثر مما كانوا عليه في عالم ثمانينيات القرن العشرين الذي كانت الهيمنة فيه للبنوك، وحيث كان من الممكن إجراء المفاوضات بعدد قليل من كبار اللاعبين.
Les sommes demandées aux institutions internationales étaient tellement importantes que les spéculateurs ont commencé à envisager des situations sans issue. Il devint difficile d'obtenir des prêts du secteur privé, car le nombre de prêteurs était bien plus important que lors des années 1980, quand les banques se trouvaient en position dominante et que les négociations reposaient seulement sur quelques grands joueurs.