ومرة أخرى أؤكد أن ذلك لم يكن من قبيل الأخطاء السياسية الصريحة. إذ أن انتشال مليار صيني من الفقر يشكل بلا أدنى شك الحدث الأعظم أهمية في حياتنا. والحقيقة أن استجابة بنك الاحتياطي الفيدرالي السريعة كانت سبباً في منع حالة الركود في العام 2001 من التفاقم. ولكن لم يخل الأمر من عواقب غير محسوبة. إذ كان فشل الأجهزة التنظيمية في الولايات المتحدة في إحكام المعايير الخاصة برأس المال والإقراض، حين اجتمعت تدفقات رأس المال الوفيرة بالسياسات غير المحكمة التي انتهجها بنك الاحتياطي الفيدرالي، سبباً في الازدهار الشديد الذي شهده سوق الائتمان. وكان تقاعس الصين عن التحرك بسرعة أكبر لتشجيع مستويات أعلى من الإنفاق المحلي، على النحو الذي يتناسب مع ارتفاع مستويات دخولها، بمثابة صب الوقود على النار.
L’échec des organismes américains à contrôler le capital et les critères de crédit quand d’abondantes entrées de capitaux s’associaient à des politiques relâchées de la Fed a causé une folle explosion du crédit. Et l’échec de la Chine à agir rapidement pour encourager des dépenses domestiques plus élevées, proportionnelles à l’augmentation de ses revenus, a mis de l’huile sur le feu.