قبل فترة طويلة، أثار الخبير الاقتصادي السويدي نوت ويكسل المخاوف بشأن مثل هذه المشاكل. فقد اقترح أن سعر الفائدة على المال (الذي يتم تحديده في النظام المصرفي) الذي يقل عن السعر الطبيعي للفائدة (الذي يتم تحديده في الاقتصاد الحقيقي) من شأنه أن يؤدي إلى التضخم. وفي وقت لاحق، لاحظ خبراء الاقتصاد من المحافظين على التقاليد النمساوية أن اختلالات التوازن التي تؤثر على الجانب الحقيقي من الاقتصاد ("الاستثمار الرديء") ليست أقل إثارة للقلق والانزعاج.
Il avait en effet émis l’hypothèse selon laquelle l’existence d’un taux d’intérêt monétaire (défini dans le cadre du système bancaire) qui serait inférieur au taux d’intérêt naturel (émanant de l’économie réelle) résulterait en une inflation. Plus tard, un certain nombre d’économistes de l’école autrichienne ont considéré que les déséquilibres affectant la sphère réelle de l’économie (les « malinvestissements ») étaient tout aussi préoccupants.