فضلاً عن ذلك فإن الخلل في التوازن العالمي اليوم وأسعار الصرف الحقيقية المنحرفة لا تهدد العالم بفترة معتدلة من الركود الاقتصادي فحسب، بل إنها تهدد بفترة مطولة من الكساد. ولكن حتى الآن لم تتسبب أي من هذه الأحداث في وقوع أزمة مطولة ـ باستثناء اليابان بداية من أوائل التسعينيات، وحالات الإخفاق التي صاحبت التحول في البلدان الواقعة إلى الشرق من بولندا.
En outre, les déséquilibres mondiaux et le mauvais alignement des taux de change réels d’aujourd’hui risquent de causer non pas une simple récession modérée, mais une dépression grave et prolongée. Pourtant, jusqu’ici, aucun de ces évènements n’a entraîné de crise prolongée – hormis bien sûr la stagnation japonaise, débutée au début des années 1990, et les écueils de la transition dans les pays à l’est de la Pologne.