لقد تأسست معاشات التقاعد السخية وتعويضات البطالة والتغطية الصحية، وكافة أشكال البرامج الاجتماعية التي تجعل من أوروبا الغربية مكاناً للحياة المريحة، في وقت حيث كان الاقتصاد الأوروبي وتعداد سكان أوروبا يسجلان نمواً سريعا. والآن، بعد جيل كامل من الركود الاقتصادي والديموغرافي، أصبح من غير الممكن تمويل دولة الرفاهية إلا من خلال إصدار المزيد من الديون العامة. أما الأسواق المالية، التي أفاقت على الأزمة العالمية، فلم يعد بوسعها أن تستمر في دعم هذا الموقف اليوم، حيث تحولت استحقاقات الرفاهية الاجتماعية إلى واجهة مدعومة بالعجز في الموازنة.
Les retraites généreuses, les indemnités de chômage, la couverture santé et toutes sortes de programmes sociaux qui font de l’Europe occidentale un endroit agréable à vivre furent instaurés en un temps où l’économie et la population européenne connaissaient une croissance rapide. Mais, après une génération d’inertie économique et démographique, l’état providence ne peut plus être financé que par des dettes supplémentaires.