ولكن هيمنة لندن وليس نيويورك في عام 1914 رغم أن اقتصاد الولايات المتحدة كان بالفعل أكثر من ضعف حجم الاقتصاد البريطاني، تعكس سبق بريطانيا باعتبارها قوة اقتصادية، ومعقلاً للتصدير، ورائدة في مجال الاستثمار الأجنبي في ذلك الوقت. وهذا يذكرنا بأن الولاية الفعلية تشكل ميزة كبيرة في المنافسة على مكانة العملة الاحتياطية.
Le fait que Londres l’emportait encore sur New York en 1914, alors que l’économie américaine était déjà deux fois plus importante que l’économie britannique, reflète la longueur d’avance qu’avait la Grande-Bretagne au point de vue du développement industriel, et en tant qu’exportateur et investisseur étranger. Ce point illustre le net avantage qu’il y a à occuper la place dans la compétition pour le statut de monnaie de réserve.