وتواجه الصين وهو الدولة الأكبر في مجموعة البريكس خطراً إضافياً نابعاً من طفرة الاستثمار التي يغذيها الائتمان، في حين يعمل الاقتراض المفرط من قِبَل الحكومات المحلية والشركات المملوكة للدولة والشركات العقارية على إضعاف مَحافِظ الأصول بشدة لدى البنوك وبنوك الظل. وقد انتهت أغلب فقاعات الائتمان بهذا الحجم الكبير إلى التسبب في هبوط اقتصادي حاد، ومن غير المرجح أن يفلت اقتصاد الصين من هذا سالما، خاصة وأن تنفيذ الإصلاحات لإعادة التوازن إلى النمو من المدخرات العالية والاستثمارات الثابتة إلى الاستهلاك الخاص من المرجح أن يكون بطيئاً للغاية، نظراً للمصالح القوية المنحازة ضد هذه الإصلاحات.
La Chine, plus grand pays des BRICS, est confrontée à un risque supplémentaire associé à un boom de l’investissement alimenté par le crédit, l’existence d’un emprunt excessif de la part des gouvernements locaux, des entreprises étatiques et des sociétés immobilières fragilisant considérablement les portefeuilles d’actifs des banques et des établissements du shadow banking. La plupart de ces importantes bulles de crédit ont fini par provoquer un atterrissage économique brutal, et il est peu probable que l’économie de la Chine s’en sorte indemne, d’autant plus que les réformes destinées à rééquilibrer la croissance – d’une situation d’épargnes élevées et d’investissements fixes à une situation de consommation privée – devraient être mises en œuvre trop lentement, étant donné les puissants intérêts qui s’opposent à elles.