على سبيل المثال، كان الارتفاع الأخير في أسعار النفط مدفوعاً بنوبة مؤقتة من الجنون في الأسواق الآجلة. ولابد أن الجهات العاملة في السوق قد أخطأت في حساباتها على نحو منتظم بسبب فرط ثقتها في معلوماتها والمبالغة في الاستجابة للأنباء. إلا أنني أعتقد في وجود تفسير آخر لهذه الظواهر، وهو تفسير يقوم على حسابات متعقلة ومعالجة للمعلومات من جانب المؤسسات والتجار.
Les intervenants du marché se seraient systématiquement trompé dans leurs estimations, du fait de la trop grande confiance qu’ils accordaient à leurs sources d’information et de la trop grande importance qu’ils attribuaient à l’actualité. Mais pour moi, l’explication de ces phénomènes relève plutôt du comportement des institutions et des traders devant le calcul rationnel et le traitement de l’information.