يرى كثيرون من أهل الاقتصاد أن فترات الركود تشكل جزءاً حتمياً من دورة الأعمال ــ الركود الذي يأتي بالضرورة، مثل آثار الخمر، بعد أي فترة رواج. غير أن جون ماينارد كينز لم يلتفت كثيراً إلى وجه النظر هذه. ففي عام 1931، وبعد أن ولت سنوات الرواج في العشرينيات لكي تأتي من بعدها أزمة الكساد الأعظم، كتب كينز: "يبدو من البلاهة غير العادية أن تكون هذه الطفرات الرائعة من الطاقة الإنتاجية مقدمة للإفقار والكساد. والواقع أنني لا أجد تفسير الخسائر التجارية الحالية، وانخفاض الناتج، وارتفاع معدلات البطالة التي تترتب على هذا بالضرورة، في المستوى المرتفع من الاستثمار الذي سبق ربيع عام 1929، بل في وقف هذه الاستثمارات لاحقا".
"Il paraît d'une extraordinaire imbécillité que cette merveilleuse explosion d'énergie productive soit le prélude à l'appauvrissement et à la dépression", écrivait-il en 1931 après le boom des années 1920 qui avait ouvert la voie à la Grande dépression. "Je trouve que l'explication de la diminution du chiffre d'affaires des entreprises, de la réduction de la production et du chômage qui suivent obligatoirement ne réside pas dans le haut niveau d'investissement qui continua jusqu'au printemps 1929, mais dans l'arrêt de l'investissement dans la période suivante".