ميونيخ ــ لقد تمكن البنك المركزي الأوروبي من تهدئة الأسواق على وعده بشراء كميات غير محدودة من سندات حكومات منطقة اليورو، لأنه عمل بذلك على طمأنة حاملي السندات فعلياً بأن دافعي الضرائب والمتقاعدين في اقتصادات منطقة اليورو التي لا تزال سليمة سوف يتحملون عبء السداد إذا لزم الأمر. ورغم أن البنك المركزي الأوروبي ترك كيفية تنفيذ ذلك الأمر مفتوحا، فإن التزامه كان سبباً في إثارة شهية المستثمرين، وخفض فوارق أسعار الفائدة في منطقة اليورو، وإتاحة إمكانية خفض تمويل الاقتصادات التي ضربتها الأزمة من خلال مطبعة النقود (الائتمان المستهدف).
MUNICH – La Banque Centre Européenne est parvenue à calmer les marchés en promettant de racheter sans limite les obligations de la zone euro, car cette décision a effectivement rassuré les détenteurs d’obligations sur le fait que les contribuables et les retraités des économies européennes encore saines assumeraient, si nécessaire, le poids du remboursement. La BCE n’a pas précisé les modalités de cet arrangement mais son engagement a aiguisé l’appétit des investisseurs, réduit les écarts de taux d’intérêt dans la zone euro, et rendu possible de financer les économies en crises par la planche à billet.