وماذا لو أدت عوامل أخرى ــ ولنقل الانخفاض الحاد في النمو في الأسواق الناشئة ــ إلى ارتفاع حاد في أسعار الفائدة الحقيقية العالمية، أو ارتفاع علاوة المخاطر على الديون اليابانية؟ من حيث المبدأ، تستطيع الي��بان أن تتحمل مثل هذه الصدمات من دون معدلات تضخم مرتفعة أو غير ذلك من التدابير المتطرفة. ولكن من الحماقة أن ننكر الضعف الذي تعاني منه البلاد. فصندوق التحوط قد يخرج من الخدمة ببساطة؛ ولكن هذا ليس بالخيار المتاح لأمة عظيمة مثل اليابان.
Que faire si d'autres facteurs (par exemple une forte baisse de la croissance des marchés émergents) avait conduit à une forte hausse des taux d'intérêt réels mondiaux, ou à une hausse des primes de risque sur la dette japonaise ? En principe, le Japon pourrait survivre à ces chocs sans inflation élevée ni autres mesures extrêmes, mais c'est folie de nier la vulnérabilité du pays.