وهذا يبرر خروج بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي التدريجي من السياسات المفرطة التساهل. ومن المدهش إلى حد ما أن خفض بنك الاحتياطي الفيدرالي لمشترياته الشهرية من الأصول كان مصحوباً حتى الآن بضعف الدولار في مقابل اليورو، وهو ما يعمل على تعزيز التكيف الخارجي. ولكن هذا قد يتغير في المستقبل. فإذا ظل بنك الاحتياطي الفيدرالي وحده في تقليص حوافزه النقدية وتزايد ارتفاع عائدات السندات فمن المؤكد أن الدولار سوف يزداد قوة.
Voilà qui justifie l’abandon progressif par la Réserve fédérale américaine de ses politiques ultra-assouplies. De manière quelque peu surprenante, la réduction par la Fed de ses achats mensuels d’actifs s’est jusqu’à présent accompagnée d’une faiblesse du dollar par rapport à l’euro, ce qui favorise l’ajustement extérieur.