ولكن السياسة النقدية لم تكن ذات تأثير كبير في هذا السياق. ذلك أن معدلات التضخم المنخفضة كانت ناتجة عن مزيج من الإمدادات الرخيصة والطلب المنخفض. كما كانت أسعار التصنيع عُرضة لضغوط هابطة شديدة من جانب القوى الاقتصادية ذات الأجور المتدنية في آسيا، في حين تراوح متوسط البطالة في بلدان العالم المتقدم ما بين 5% إلى 6% ـ أي ما يعادل ضعفي المعدلات في العقود السابقة في مرحلة ما بعد الحرب. بيد أن معدلات التضخم كانت في ارتفاع قبل أن اندلاع أزمة الركود في عام 2008، ويرجع ذلك في الأساس إلى ارتفاع أسعار السلع الأساسية.
Les économies asiatiques et leurs bas salaires se voyaient infliger d’énormes pressions pour faire baisser les prix des produits manufacturiers, tandis que le chômage dans les pays développés était en moyenne de 5 à 6%, soit deux fois plus élevé que dans la période juste après la guerre. L’inflation était à la hausse avant que la récession ne frappe en 2008, et ceci est en grande partie du à l’augmentation vertigineuse des prix des matières premières.