يزعم معارضو العمل بلا حدود من قِبَل البنك المركزي الأوروبي أن تكاليف الاقتراض الإيطالية والأسبانية ليست مرتفعة إلى هذا الحد في واقع الأمر: فقد عادت أسعار الفائدة فحسب إلى المستويات التي كانت عليه أثناء الفترة السابقة لتقديم عملة اليورو. وتكاليف الاقتراض المرتفعة مطلوبة لتركيز العقول وغرس الانضباط. وإذا اتخذ البنك المركزي الأوروبي تدابير عنيفة لخفض هذه التكاليف، فسوف يفضي هذا إلى نشوء خطر أخلاقي: لأنه يعني أن البلدان لن تتعرض لأي عقوبة بسبب تأخيرها للإصلاحات.
Les opposants à une action à durée indéterminée de la BCE soutiennent que les coûts d'emprunt italiens et espagnols ne sont en réalité pas si élevés: les taux d'intérêt seraient simplement revenus aux niveaux observés dans la période précédant l'introduction de l'euro, à l’époque où les investisseurs distinguaient clairement entre les pays qui partagent à présent l'euro.