ولعشرة أعوام، عملت تحويلات الدخل من الشمال إلى الجنوب والإقراض على تمويل الطلب الكلي المفرط، الأمر الذي جعل منطقة اليورو تبدو مستقرة. ومع تقليص الأسواق لسعر المخاطر حتى يتسنى لها إقراض دول مثقلة بالديون على نحو متزايد، تضاءلت الضغوط على أسعار الفائدة. (على مدى العقد الأول من عمر اليورو، اختفت الفوارق بين أسعار الفائدة على السندات الحكومية لمدة عشرة أعوام تقريبا).
En effet, pendant dix ans, les prêts et les transferts de revenus du Nord vers le Sud ont financé une demande globale excessive, faisant apparaître la zone euro comme stable. Tandis que les marchés sous-évaluaient le risque dans le but de prêter à des États de plus en plus endettés, la pression sur les taux d’intérêt a diminué (au cours de la première décennie de l’euro, les écarts de taux d’intérêt entre les obligations étatiques à dix ans ont quasiment disparu).