ورد المسؤولون الأميركيون على هذا الاتهام بأن التدفقات المالية إلى بلدان أوروبا كانت تعكس تأخر نمو أسواق رأس المال في أوروبا. والواقع أن مشكلة التضخم في أوروبا كانت بمثابة منتج ثانوي لعزوف بنوكها المركزية عن إحكام سياساتها على نحو أكثر قوة، وتردد البلدان الأوروبي في السماح لعملاتها بالارتفاع، الأمر الذي يعكس التزامها في الأمد البعيد بالنمو القائم على التصدير.
Les responsables américains ripostèrent que cet afflux financier traduisait le sous-développement des marchés de capitaux européens. L’inflation en Europe était due au fait que ses banques centrales étaient réticentes à mener une politique plus stricte et plus offensive, et que les pays européens hésitaient à laisser monter leurs devises, étant donné qu’ils avaient de longue date fait le choix d’une croissance reposant sur l’exportation.