وإذا جمعنا بين هذه الأحداث الثلاثة ــ خفض التيسير الكمي، ونسف برنامج إصلاح صندوق النقد الدولي، وترسيخ ترتيبات مقايضة الدولار ــ فسوف يتبين لنا أن الولايات المتحدة أعادت تأميم وظيفة مقرض الملاذ الأخير الدولي. والأمر ببساطة أن بنك الاحتياطي الفيدرالي هو مصدر الطوارئ الوحيد للسيولة الدولارية الذي لا يزال قائما.
Mélangez le tout – atténuation du QE, torpillage de la réforme du FMI, et enracinement des swaps en dollar – et vous aboutissez à une situation dans laquelle les États-Unis ont renationalisé leur fonction de prêteur de dernier recours à l’international. Autrement dit, la Fed est aujourd’hui l’unique source de liquidité en dollar à se tenir encore à disposition en cas d’urgence.