ولنتأمل أولاً مسألة تخوف السلطات بشأن المخاطر التي تواجهها حافظتها من الأوراق المالية الأجنبية. إن الحافظة الحالية التي تتألف من سندات دولارية وغير ذلك من الأوراق المالية الأجنبية، والتي تبلغ قيمتها نحو 3 تريليون دولار أميركي تعرض الصين لخطرين واضحين: التضخم في الولايات المتحدة وأوروبا، والانخفاض السريع لقيمة الدولار نسبة على اليورو وغيره من العملات.
Considérons, tout d’abord, la préoccupation des autorités concernant les risques liés aux investissements de portefeuille en titres étrangers. Le portefeuille actuel de la Chine – de quelques 3000 milliards de dollars d’obligations en dollars ou d’autres titres étrangers – l’expose à deux risques distincts : l’inflation aux Etats-Unis et en Europe, et une dévaluation rapide du dollar face à l’euro et d’autres devises.