ولكن صدمات أسعار النفط التي أتت في أعقاب 1973 كانت جزئياً بمثابة استجابة للسياسة النقدية التي انتهجتها البلدان الصناعية الكبرى في أواخر الستينيات وأوائل السبعينيات. وكانت الأسعار الحقيقية للنفط تبدو متخلفة عن الركب، وكانت الإجراءات الدرامية التي اتخذها منتجو النفط في عام 1973 جزءاً من جهود كانت ترمي إلى تصحيح ذلك. كما ارتفعت أسعار سلع أساسية أخرى بسرعة في أوائل السبعينيات، في استجابة مباشرة لتخفيف القيود النقدية في الولايات المتحدة وبلدان أخرى. فقد تسبب النقص في الغاز الطبيعي في ارتفاع أسعار الأسمدة، وأسعار الغذاء بالتالي. ولقد أدى ذلك إلى احتجاجات في العديد من البلدان الفقيرة، وإلى نشوء إرادة سياسية عازمة على انتزاع مكاسب إضافية من الصادرات من سلع أساسية أخرى.
Pourtant, les chocs de prix pétrolier après 1973 étaient aussi en partie une réponse à la politique monétaire des principaux pays industrialisés de la fin des années 1960 et début 1970. C’est en partie pour corriger le fait que le prix réel du pétrole semblait être à la traîne que les producteurs de pétrole entreprirent les actions spectaculaires de 1973.