وكانت استجابة بنك اليابان والبنك المركزي الأوروبي هي الأبطأ كطبيعتهما دوما، فحافظا على أسعار الفائدة عند مستويات أعلى لفترة أطول، ولم ينفذا برامج التيسير الكمي وغير ذلك من تدابير السيولة غير العادية إلا في وقت متأخر. والواقع أن الأمر تطلب قيادات جديدة في المؤسستين ــ هاروهيكو كورودا في بنك اليابان وماريو دراجي في البنك المركزي الأوروبي ــ لتصحيح مسار السياسة النقدية أخيرا.
Sans surprise, ce sont la Banque du Japon et la BCE qui ont réagi le moins rapidement, maintenant plus longtemps leurs forts taux directeurs, et n’envisageant que tardivement la mise en œuvre du QE et d’autres mesures de liquidité extraordinaires. Il a en effet fallu attendre l’arrivée d’un nouveau dirigeant à la tête de ces deux institutions – Haruhiko Kuroda à la BDJ et Mario Draghi à la BCE – pour que la bonne politique monétaire soit enfin appliquée.