فقد أخطأ المنتقدون في تفسير التاريخ في المقام الأول. ففي مستهل الأمر لم تستجب إدارة الرئيس الأميركي هربرت هووفر للكساد بالتأكيد على الحاجة إلى التقشف المالي. بل إن ما حدث كان على العكس من ذلك تماما، حيث زعم هووفر وغيره من الشخصيات، باستخدام عبارات حديثة ومتوافقة مع مبادئ كينز، أن برامج الأشغال العامة الواسعة النطاق كانت مطلوبة لانتشال الاقتصاد من مستنقع الكساد.
L’administration du président américain Herbert Hoover n’a pas initialement réagi à la récession par un renforcement de l’austérité budgétaire. Au contraire, Hoover et d’autres personnalités ont plutôt préconisé, d’une manière parfaitement moderne et keynésienne, la mise en place de programmes de travaux publics de grande ampleur pour sortir l’économie du gouffre.