والسبب الثالث أن صافي تدفق رأس المال يتحرك من الأسواق الناشئة إلى الولايات المتحدة ـ وهذا هو ما يعنيه وجود فوائض في الحساب الجاري في الأسواق الناشئة وعجز في الحساب الجاري في الولايات المتحدة. ولكن تدفق رأس المال الإجمالي يتحرك من الأسواق الناشئة إلى الأسواق الناشئة، عبر البنوك الضخمة المدعومة ضمنياً الآن من جانب الدولة سواء في الولايات المتحدة أو أوروبا. ومن منظور المستثمرين الدوليين فإن البنوك "الأضخم من أن تُترَك للإفلاس" تُعَد المكان المثالي لحفظ احتياطياتهم ـ ما دامت الدولة المعنية تتمتع بالسيولة. ولكن ماذا قد تفعل تلك البنوك بهذه الأموال؟
Mais le flux brut de capitaux est de pays émergent à pays émergent, par le biais des grandes banques qui sont désormais implicitement soutenues par les Etats-Unis et l’Europe. Du point de vue des investisseurs internationaux, les banques qui sont « trop importantes pour échouer » sont parfaites pour y placer leurs réserves – aussi longtemps que le souverain en question demeure solvable.