لم تعد السياسة النقدية التقليدية تكرس معيار الذهب، الذي تسبب في إساءة إدارة أسعار الفائدة من قِبَل محافظي البنوك المركزية في عشرينيات القرن العشرين، الأمر الذي أدى إلى الانهيار الاقتصادي العالمي الذي مهد الساحة في نهاية المطاف لاندلاع الحرب العالمية الثانية. ولكن الفترة غير المسبوقة من السياسات النقدية المتساهلة المنسقة منذ بداية الأزمة المالية في عام 2008، ربما لا تقل إشكالية. والواقع أن التأثير الملموس على الأسواق المالية كان ضخماً بالفعل.
Nos politiques monétaires orthodoxes ne sacralisent plus désormais l’étalon-or, qui conduisit les banquiers centraux des années 1920 à une mauvaise gestion des taux d’intérêt, créatrice d’un effondrement économique mondial qui aboutira finalement à la Seconde Guerre mondiale. Pour autant, une période actuelle sans précédent, caractérisée par l’assouplissement coordonné des politiques monétaires depuis la crise financière de 2008, pourrait bien se révéler tout aussi problématique.