إن الامتناع الحقيقي عن سداد الديون أمر نادر تاريخيا. فالمخاطر والتكاليف هائلة بالنسبة لكل من المقترضين والدائنين. فالمقترضون يعزلون عن الأسواق الدولية، ويصبح من غير الممكن شراء الواردات الأساسية، في حين تهدد حالات التخلف عن السداد الواسعة النطاق بانزلاق الدائنين إلى الإفلاس.
Les risques et les coûts sont énormes, tant pour les débiteurs que pour les créanciers. Le pays débiteur est coupé des marchés internationaux et il ne peut plus importer des produits essentiels, tandis qu’un défaut à grande échelle risque de rendre les créanciers insolvables.