عندما تم تقديم اليورو، أعلنت السلطات في واقع الأمر أن سندات حكومات الدول الأعضاء خالية من المخاطر. وكان بوسع البنوك التجارية أن تحتفظ بهذه السندات دون تخصيص أي احتياطيات من رأس المال، وقَبِلَها البنك المركزي الأوروبي بنفس القدر من الاطمئنان على فرصة الخصم. وساعد هذا في خلق حافز ضار لدى البنوك التجارية لشراء ديون الحكومات الأكثر ضعفاً من أجل كسب ما أصبح في نهاية المطاف مجرد بضع نقاط أساس مع تقارب الفوارق في أسعار الفائدة إلى الصفر عمليا.
Les banques commerciales pourraient ainsi en détenir sans avoir à mettre de côté aucune réserve de capital, et la Banque centrale européenne (BCE) les accepteraient en termes équivalents, selon sa fenêtre d’escompte. Ceci incita peu à peu de manière perverse les banques commerciales à acquérir la dette des États les plus faibles, dans le but de percevoir ce qui n’allait en fin de compte représenter que quelques points de base, les différentiels de taux d’intérêt convergeant pratiquement vers zéro.