ونتيجة لهذا فإن الصناديق التي تحظى بإدارة نشطة تكون عادة أسوأ أداءً من الصناديق السلبية، وتكون العائدات بعد الرسوم أقل وأكثر خطورة. واستراتيجيات "ألفا" النشطة ليست أسوأ من استراتيجيات "بيتا" عادة فحسب؛ بل إن بعضها في واقع الأمر استراتيجيات "بيتا" مموهة (لأنها تتبع اتجاهات السوق) ــ ولكن مع المزيد من الاستدانة وبالتالي المزيد من المخاطر والتقلبات.
C’est ainsi que les fonds gérés de manière active s’en sortent généralement moins bien que les fonds passifs, générant des rendements après commissions en réalité plus faibles et plus risqués. En effet, non seulement les stratégies actives « alpha » se révèlent souvent moins efficaces que les stratégies bêta, mais certaines d’entre elles sont en réalité des stratégies bêta déguisées (en ce qu’elles suivent les tendances du marché) – avec tout simplement davantage d’endettement, et par conséquent plus de risques et de volatilité.