فرانكفورت ــ يبدو أن البنك المركزي الألماني يمر بتجربة كبيرة ومحفوفة بالمخاطر. فقد ظلت أسعار الفائدة الأساسية قريبة من الصفر لمدة ست سنوات الآن. وأغرقت السيولة الأسواق المالية. وأفضت إدارة الأزمة إلى تشوهات كبرى في الأسواق، حيث لم تعد البيانات الاقتصادية الأساسية تفسر أداء بعض القطاعات. وقد باتت العواقب غير المقصودة التي ترتبت على هذه السياسة واضحة على نحو متزايد ــ وسوف تصبح ملموسة بشكل متزايد مع خروج بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي من السياسة النقدية المفرطة في التراخي منذ ما بعد 2008.
La gestion de crise a entraîné des distorsions de marché majeures&nbsp;; la performance de certains segments n’est aujourd’hui plus explicable par les données économiques fondamentales. Les conséquences imprévues de cette politique sont de plus en plus visibles – et seront de plus en plus tangibles à mesure que la Réserve fédérale américaine continue de sortir de sa politique monétaire ultra-accommodante d’après 2008.