وإذا كان هذا هو تفكير البنك المركزي الأوروبي، فهو بهذا يمارس لعبة خطيرة. فبدون الإنفاق والنمو لن يتسنى إيجاد الحلول للمشاكل التي تعاني منها أوروبا. وفي غياب الإنفاق الخاص، فإن خفض الموازنات لن يؤدي إلا إلى خفض العائدات الضريبية، وهذا يعني المزيد من خفض الموازنات، وهكذا إلى ما لا نهاية. ولن يكون النمو في انتظارنا في نهاية النفق، وسوف يستمر الدعم السياسي للإصلاحات البنيوية في التضاؤل.
Les dépenses privées en panne, les compressions budgétaires ne feront que peser davantage sur les recettes fiscales, nécessitant de nouvelles réductions des crédits budgétaires, et ainsi de suite. Aucune croissance économique n’amenant aucune lumière au bout du tunnel, les appuis politiques pour les réformes structurelles continueront à se volatiliser.