وإذا كان الأمر كذلك فإن التقلبات التي سجلتها أسعار المساكن بعد عام 2000 كانت ناتجة عن تفكير خاطئ، ولم تكن راجعة إلى تأثيرات طبيعية للنمو الاقتصادي العالمي، الذي حدث بمعدل سلس نسبياً لعقود من الزمان. ولقد شجع التفكير الخاطئ بدوره الممارسات الفضفاضة من قِبَل مؤسسات إقراض الرهن العقاري، كما قاد البنوك المركزية إلى عدم اتخاذ أي إجراء في مواجهة فقاعات الإسكان أثناء نموها وتضخمها.
Si c’est le cas, on doit la volatilité des prix de l’immobilier après 2000 à un mauvais raisonnement, et non aux effets normalement induits par la croissance économique mondiale, laquelle s’est effectuée à une rythme relativement régulier depuis maintenant quelques dizaines d’années. Un mauvais raisonnement, par contre, encourage des pratiques peu rigoureuses de la part des sociétés de crédit ; et ce fut aussi la raison pour laquelle les banques centrales n’ont pris aucune initiative contre les bulles immobilières lors de leur développement.