ويظل هذا صحيحاً حتى اليوم. فربما أصبحنا الآن في فخ السيولة الدائمة، حيث لا يمكن أن تهبط أسعار الفائدة الاسمية إلى ما دون الصفر، ولكن معدل العائد المتوقع على الاستثمار يظل سلبيا. وقد تؤدي السياسات النقدية غير التقليدية مثل التيسير الكمي إلى نشوء جيل جديد من فقاعات الأصول، ولكن المشكلة الأساسية ــ العائدات السلبية على الاستثمار الجديد ــ لن يكون حلها متاحاً عندما يأتي الانهيار التالي.
Nous pourrions bien être pris dans un piège permanent de liquidités dans lequel les taux d’intérêt nominaux ne peuvent descendre en dessous de zéro, mais où le taux de retour sur investissement reste négatif. Les politiques monétaires non conventionnelles comme les facilités quantitatives pourraient créer une nouvelle génération de bulles spéculatives, mais le problème sous-jacent – les rendements négatifs des nouveaux investissements – n’aura pas été résolu avant le prochain krach.