ثم دخل التنظيم المالي مرحلة جديدة أكثر تنازعاً في عام 2010 ــ في الولايات المتحدة على الأقل. والآن يسلم أغلب المسؤولين بوجود الخطر النظامي الشامل كشكل من أشكال "التلوث"، بمعنى أن البنوك وغيرها من الشركات المالية لا تستوعب بالضرورة التكاليف الكاملة المترتبة على هياكلها وأنشطتها. وقد تكون هذه التكاليف بالغة الضخامة ــ بل وربما تكون ضخمة بالقدر الكافي لتفجير أزمة على مستوى الكساد الأعظم في ثلاثينيات القرن العشرين (أو أسوأ)، برغم محاولات الإصلاح الأخيرة.
La plupart des responsables concèdent aujourd’hui l’existence de risques systémiques sous la forme d’une « pollution », c’est à dire que les banques et les autres institutions financières n’internalisent pas forcément l’ensemble des coûts de leurs structures et de leurs activités. Et ces coûts peuvent être énormes – potentiellement assez énormes, en dépit des tentatives de réforme, pour entrainer une deuxième Grande Récession (ou pire).