لكن في ظل وجود أسعار صرف مرنة، فإن تقليص السياسات النقدية في أي اقتصاد كبير من شأنه أن يحفز الاقتصادات الأخرى على المدى القصير، فيما يؤدي التوسع النقدي إلى تدمير أداء هذه الاقتصادات. (لا شك أن التوسع النقدي قد يساعد على زيادة الانتاج والتجارة على المستوى المحلي في الأمد المتوسط أو البعيد، وبالتالي يُولد آثاراً إيجابية غير مباشرة على اقتصادات أخرى).
Cependant avec des taux de change flexibles, la contraction de la politique monétaire dans une économie de grande ampleur pourrait stimuler les autres économies à court terme, tandis que l'expansion monétaire pourrait nuire à leur performance. (Evidemment à moyen ou à long terme, l'expansion monétaire peut faciliter l'augmentation de la production nationale et du commerce et générer ainsi des retombées positives.)