الواقع أن الوضع في إيطاليا وأسبانيا يكشف المدى الكامل للضعف الذي تعاني منه أوروبا. ومثل الحال في اليونان وأيرلندا والبرتغال، فإن عضوية منطقة اليورو تحرم إيطاليا وأسبانيا من خفض قيمة العملة واعتماد التضخم كأداة سياسية. ولكن انحدار قيمة ديونهما السيادية ـ يعني قدراً أعظم من تآكل القاعدة الرأسمالية للبنوك، وارتفاع المخاطر الإضافية فيما يتصل بنشوء المشاكل المرتبطة بالسيولة وتكبد المزيد من الأضرار الاقتصادية.
Comme pour la Grèce, l’Irlande, et le Portugal, leur adhésion à l’euro prive l’Italie et l’Espagne de la possibilité de recours à la dévaluation et à l’inflation comme outils politiques. Mais le déclin de la valeur de leur dette souveraine – de même que la taille de cette dette, par rapport à celle de plus petits pays européens en détresse – laisse supposer un effritement de l’assise financière des banques, ce qui augmenterait le risque de voir apparaître problèmes de liquidité et autres détériorations économiques.