في الولايات المتحدة، كل ولاية مسؤولة عن إدارتها المالية، من دون إرغامها على الالتزام بقالب واحد شامل. ولا يتم تنظيم الولايات بواسطة الحكومة الفيدرالية؛ بل يعمل إدراكها لحقيقة مفادها أن لا أحد سوف يسدد عنها ديونها على إرغامها على الانضباط ماليا. ويبدو أن هذا النظام ناجح: فعندما دخلت الولايات الأميركية الأزمة كانت نسب العجز والديون لديها أقل كثيراً من مثيلاتها لدى الدول الأعضاء الضعيفة في منطقة اليورو.
Les états ne sont pas règlementés par le gouvernement fédéral ; ils sont disciplinés parce qu’ils savent que personne ne remboursera leurs dettes pour eux. Et le système semble fonctionner : au début de la crise, les états américains avaient des ratios de déficits et de dettes sensiblement moins importants que les états membres vulnérables de la zone euro.