في عام 2001، بدا خفض أسعار الفائدة وكأنه ناجح في تلبية الغرض منه، ولكن ليس على النحو الذي كان منتظراً منه. فبدلاً من حفز الاستثمار في المصانع والمعدات، عملت أسعار الفائدة المنخفضة على تضخيم فقاعة العقارات. الأمر الذي أدى بدوره إلى تمكين الشعب الأميركي من الانغماس في الاستهلاك، الأمر الذي كان يعني نشوء الديون من دون أصول مقابلة، وتشجيع الاستثمار المفرط في العقارات، مما أسفر عن فائض في الطاقة قد يستغرق استهلاكه سنوات طويلة.
Plutôt que de relancer les investissements dans l’industrie et l’équipement, la faiblesse des taux d’intérêt a entrainé une bulle spéculative de l’immobilier. Cela a permis une orgie de la consommation, entrainant une dette sans actif correspondant, et a encouragé un excès d’investissement dans l’immobilier, résultant en un excès de capacité dont l’élimination prendra des années.