وسوف تنظر وكالات التصنيف إلى تبادل الدين على هذا النحو باعتباره "حدثاً ائتمانيا"، ولكن لفترة قصيرة للغاية ـ بضعة أسابيع. ولنتأمل هنا حالة أوروجواي، التي تم خفض تقييمها إلى "العجز الانتقائي عن سداد الديون" لمدة أسبوعين بينما كانت عملية التبادل جارية، ثم تم رفع تقييمها (ولكن ليس إلى درجة الاستثمار) عندما أصبح الدين العام أكثر استدامة بفضل نجاح سوق الأوراق المالية هناك. والواقع أن البنك المركزي الأوروبي والبنوك الدائنة بوسعها أن تتعايش لمدة أسبوعين أو ثلاثة مع خفض مؤقت لتقييم الديون اليونانية.
Les agences de notation considèreraient cet échange de dette comme un « événement de crédit », mais seulement durant une très courte période – l’histoire de quelques semaines. Par exemple, en Uruguay, la note de crédit fut dégradée vers « défaut sélectif » pendant deux semaines lors de l’échange, pour être ensuite revalorisée (quoique pas jusqu’au niveau « investment grade ») lorsque la dette publique devint plus soutenable grâce au succès de l’échange.