وربما يحدث هذا مرة أخرى الآن، بعد التباطؤ الملحوظ الذي أظهره نمو الصين تحت وطأة عملة مبالغ في تقدير قيمتها بضغط من الولايات المتحدة. ويبين الشكل رقم 1 سعر صرف الين الحقيقي (المعدل تبعاً للتضخم) في الفترة من عام 1964 (عندما أصبح الين قابلاً للتحويل على الحساب الجاري) إلى اليوم. ويدلل ارتفاع المؤشر على ارتفاع حقيقي في قيمة العملة، وهذا يعني أن الين أصبح أكثر تكلفة نسبة إلى عملات أخرى بعد التصحيح بما يعكس التغيرات النسبية في مستويات الأسعار.
C’est ce qui semble se produire à nouveau aujourd’hui, à l’heure où la croissance chinoise présente un important ralentissement sous le poids d’une surévaluation du yen voulue par les États-Unis. Le graphique n°1 représente le taux de change réel du yen (ajusté à l’inflation), sur une période allant de 1964 (époque à laquelle le yen est devenu convertible aux fins des opérations courantes) jusqu’à aujourd’hui.