إن السياسة النقدية تنطوي على قدر كبير من الفن، فضلاً عن بعض العلم. والواقع أن فهمنا للتنظيم الكلي الحصيف والكيفية التي يؤثر بها على الاستقرار المالي لا يزال في مرحلة مبكرة للغاية. وكانت العواقب المترتبة على الفهم الرديء للارتباطات المتبادلة بين الدول سبباً في تضييق رؤية البنوك المركزية الرئيسية على مستوى العالم بشكل متكرر ــ ولنتأمل هنا أزمة اليورو أو إفراط البنوك الأوروبية في الاعتماد على التمويل من صناديق أسواق المال التي تتخذ من الولايات المتحدة مقراً لها.
Et notre compréhension de la « réglementation macro-prudentielle » et de comment elle affecte la stabilité en est encore à ses prémices. Les conséquences d’une mauvaise compréhension des interconnections entre les pays ont de manière répétée aveuglé les principales banques centrales du monde – comme en témoignent la crise de l’euro ou la très forte dépendance des banques européennes sur le financement de fonds monétaires basés aux Etats-Unis.