الواقع أن التضخم كان في انحدار لفترة طويلة حتى أنه بات الآن يهدد استقرار الأسعار ــ وتستمر توقعات التضخم في الهبوط. فقد هبط معدل المقايضة لخمس سنوات ــ وهو مؤشر توقعات التضخم في الأمد المتوسط ــ بنحو 15 نقطة أساس منذ منتصف عام 2012، إلى أقل من 2%. علاوة على ذلك، وكما لاحظ دراجي، ارتفعت المعدلات الحقيقية في الأمدين القصير والمتوسط؛ ولكن لم ترتفع معدلات الأجل الطويل، نظراً لانحدار المعدلات الاسمية الطويلة الأجل، والذي يمتد إلى ما هو أبعد من منطقة اليورو.
Le swap à 5 ans – l’indicateur habituellement utilisé pour définir l’inflation de moyen terme – a baissé de 15 points de base depuis la mi 2012, juste sous 2&nbsp;%. De plus, comme l’a noté Draghi, les taux réels à court et moyen termes ont augmenté, contrairement aux taux à long terme, en raison d’un déclin du taux d’intérêt nominal à long terme qui s’exerce bien au-delà de la zone euro.