الأول أن السندات السيادية التي تحتفظ بها البنوك تُعامَل باعتبارها أصولاً خالية من المخاطر بموجب قواعد الاتحاد الأوروبي المعمول بها في حساب قدرة البنوك على سداد ديونها ومستويات كفاية رأس المال. وهو افتراض ينطوي على مجازفة، لأنه يعني ضمناً أنه من غير الوارد على الإطلاق أن تفشل أي حكومة أوروبية في سداد سنداتها بالكامل، مع كل الفوائد المستحقة، وفي الوقت المحدد. ولكن مستويات الدين في بعض البلدان الأوروبية نسبة إلى دخولها تثير تساؤلات خطيرة حول ما إذا كانت سنداتها حقاً خالية من المخاطر. وعلى افتراض عدم حدوث زيادة في معدلات التضخم أو النمو الاقتصادي، فإننا لا نستطيع أن نستبعد بهذه السهولة خطر التخلف عن السداد.
Tout d’abord, les obligations souveraines détenues par les banques sont traitées comme des actifs non risqués dans le cadre des règles européennes de calcul de la solvabilité des banques et de leurs niveaux d’adéquation du capital. Or il s’agit d’un postulat risqué, dans la mesure où l’on sous-entend ici qu’aucun gouvernement européen n’échouera à rembourser son obligation en intégralité, avec tous les intérêts exigibles, et dans les délais convenus.