وأخيرا، أصبح تدفق الأكسجين إلى القطاع الخاص ضئيلا. فبرغم نجاح أوروبا في تثبيت أسواق السندات السيادية لديها، فإن الوساطة المالية لصالح الشركات الصغيرة والمتوسطة الحجم تظل معطلة إلى حد كبير. ومع انسداد أغلب خطوط أنابيب الائتمان جزئياً بالفعل، فإن نقص الائتمان المخصص للشركات سوف يصبح أكثر حدة مع لجوء الأجهزة التنظيمية في نهاية المطاف إلى إرغام البنوك على الشروع في التعبئة اللائقة لرأس المال الاحترازي وتقليص الموازنات العامة إلى مستويات أقل خطورة.
Bien que l’Europe soit parvenue à stabiliser ses marchés obligataires souverains, l’intermédiation financière relative aux petites et moyennes entreprises demeure extrêmement perturbée. Les vannes du crédit s’étant d’ores et déjà partiellement resserrées, la pénurie de crédit aux entreprises est vouée à s’aggraver dans la mesure où les régulateurs finiront par forcer les banques à se livrer à une mobilisation prudente du capital, ainsi qu’à une réduction des bilans en direction de niveaux moins risqués.