ولو كانت اليونان قد عجزت عن سداد ديونها، فإن التهديد ما كان ليقتصر على البرتغال وأسبانيا وغيرهما من بلدان منطقة اليورو الضعيفة اقتصادياً فحسب، بل إن أوروبا بالكامل كانت لتواجه حالة تخلص جماعي من أوراقها المالية. وهذا بدوره كان ليؤدي إلى انهيار البنوك التي نفترض أنها "أضخم من أن يسمح لها بالإفلاس"، وشركات التأمين، ليس فقط في أوروبا بل وفي مختلف أنحاء العالم.
Prolonger la situation de non paiement de la Grèce aurait eu pour effet non seulement de mettre en péril le Portugal, l’Espagne et les économies les plus faibles de la zone euro, mais d’exposer l’Europe à une ruée sur ses titres. Et cela n’aurait pas manqué de faire tomber les banques et les compagnies d’assurance, “trop grosses pour faire faillite” soi-disant, en Europe et au-delà.