ولا ينبغي لهذا أن يدهشنا. إن التراكم المفرط للديون يستلزم عادة ترحيل جزء من الطلب المحلي الكلي إلى المستقبل، وبالتالي فإن الخروج من تلك الديون لابد أن يتضمن المزيد من المدخرات وتضاؤل الطلب. وتؤثر الصدمة السلبية بشكل معاكس على القطاع غير القابل للتداول، وهو قطاع ضخم (يشكل نحو ثلثي أي اقتصاد متقدم) ويعتمد بشكل كامل على الطلب المحلي. ونتيجة لهذا فإن معدلات النمو وتشغيل العمالة تهبط أثناء فترة تقليص المديونيات.
Accumuler une dette excessive implique généralement l’anticipation d’une partie de la demande intérieure globale, de sorte que la sortie de cette dette exige une augmentation de l’épargne et une diminution de la demande. Ce choc négatif affecte négativement le secteur des biens non échangeables, qui est important (environ les deux tiers d'une économie avancée) et dépend entièrement de la demande intérieure.