فقد تسبب تكديس الاحتياطيات من النقد الأجنبي في إضعاف سعر الصرف، بوصفه أداة تسوية وتيسير. ولكن عملات الأسواق الناشئة الأكثر قوة في العقد الأول من القرن الحالي كان من المرجح أن تؤدي إلى إعادة التوازن في اتجاه الطلب المحلي في وقت أسبق. ولو كانت هذه البلدان قد أعادت تدوير مخزوناً أصغر من الاحتياطيات الأجنبية في سندات الخزانة الأميركية وسندات الهيئات الحكومية والأوراق المالية العالية المخاطر، فإن أسعار الفائدة الأميركية كانت لتظل أعلى في الأرجح، وكانت فوائض الحساب الجاري لدى الأسواق الناشئة لتنخفض في وقت أسبق، وكان عجز الاقتصادات المتقدمة ليتقلص، لكي يستعيد بالتالي حالة أشبه بالتوازن. ولكن بطبيعة الحال، لم يحدث كل ذلك ــ وكان الاستقرار المالي العالمي هو الضحية.
Néanmoins, des monnaies plus fortes dans les marchés émergents durant les années 2000 auraient probablement conduit à un rééquilibrage plus rapide de leur économie vers la demande intérieure. De plus, si ces pays avaient recyclé un stock plus limité de réserves de change en bons du Trésor américain, obligations d’agence et titres subprime, les taux d'intérêt américains seraient probablement restés plus élevés, les excédents courants des pays émergents auraient diminué plus tôt et les déficits des pays avancés se seraient contractés, rétablissant ainsi un semblant d'équilibre.