حتى وقتنا هذا، كان تأثير السياسة النقدية التقليدية ــ والتيسير الكمي على الطريقة الأميركية ــ ضئيلاً على بلدان القلب في منطقة اليورو. ومن الممكن تفسير هذا جزئياً بحقيقة مفادها أن أسواق رأس المال، عندما يتعلق الأمر بتوفير الائتمان، تقوم بقدر أقل كثيراً من رفع الأحمال الثقيلة في منطقة اليورو (حيث البنوك أكثر أهمية) مقارنة بحالها في الولايات المتحدة. ونتيجة لهذا فإن خفض العائدات على سندات الحكومة والشركات والسندات المدعومة بالأصول يخلف تأثيراً أقل.
Dans la situation actuelle, la politique monétaire conventionnelle a eu – et un QE à l'américaine aura – peu d'impact sur les pays du noyau dur de la zone euro. Ceci peut être expliqué en partie par le fait que les marchés financiers participent beaucoup moins à l'octroi de crédit dans la zone euro (où les banques sont plus importantes) que dans les Etats-Unis.