إن المخاطر الماثلة أمامنا لا تقتصر على الركود المزدوج المعتدل فحسب، بل إنها قد تمتد إلى الانكماش الحاد الذي قد يتحول إلى أزمة كساد أعظم ثانية (أشبه بما حدث في ثلاثينيات القرن العشرين)، وخاصة إذا أفلت زمام أزمة منطقة اليورو فأدى ذلك إلى انهيار مالي عالمي. كانت السياسات الخاطئة التي انتهجت أثناء أزمة الكساد الأعظم الأولى سبباً في اندلاع الحروب التجارية وحروب العملة، والتخلف عن سداد الديون على نحو غير منضبط، والانكماش، واتساع فجوة التفاوت بين الدخول والثروات، والفقر، والكساد، والاضطرابات الاجتماعية والسياسية التي أدت في نهاية المطاف إلى صعود الأنظمة الاستبدادية ثم اندلاع الحرب العالمية الثانية. والوسيلة الأمثل لتجنب خطر تكرار هذا التسلسل الجهنمي تتلخص في التنسيق الجريء والقوي للسياسات على مستوى العالم، الآن.
Les risques futurs ne sont pas seulement ceux d’une récession à double creux, mais d’une contraction économique sévère qui pourrait se métamorphoser en une deuxième Grande Dépression, en particulier si la crise de la zone euro échappe à tout contrôle et débouche sur une débâcle financière mondiale. Des choix politiques erronés lors de la première Grande Dépression ont entraîné des guerres commerciales et monétaires, des défauts de paiement désordonnés, une déflation, une inégalité croissante des revenus et des richesses, la pauvreté, le désespoir, et une instabilité politique et sociale qui ont éventuellement provoqué l’émergence de régimes autoritaires et la Seconde guerre mondiale.