ولكن مثل هذه التعديلات من غير الممكن أن تحدث في ظل اتحاد نقدي، لذا فإن تكاليف وحدة العمل تتقارب ببطء من خلال عملية مطولة من نمو الأجور الاسمية الراكد تقريباً والانحدار البطيء في الأجور الحقيقية (وهي ��لعملية التي كانت لتصبح أسرع في ظل معدل تضخم أعلى في ألمانيا وشمال أوروبا). ومع نقص الطلب المحلي فإن هذا الطريق البطيء يعمل في الأساس على تأجيل أو تعويق النمو من خلال توسع القطاع القابل للتداول.
Mais de tels ajustements ne peuvent survenir dans une union monétaire, et les coûts salariaux unitaires re-convergent donc progressivement via un très lent processus de croissance plate des salaires nominaux et de déclin des salaires réels (un processus qui serait plus rapide si l’inflation était plus forte en Allemagne et dans le nord de l’Europe). Avec une demande intérieure faible, ce lent processus retarde ou entrave surtout la croissance via l’expansion des secteurs exposés.