وما دام ارتفاع الأجور في ألمانيا سوف يقابله انخفاض الأجور في مختلف بلدان جنوب أوروبا فإن الضغوط التضخمية على مستوى القارة بالكامل سوف تظل تحت السيطرة. ومع تجاوز معدلات البطالة في منطقة اليورو 10%، فمن الصعب أن نرى كيف قد تسير الأمور على أي نحو آخر. والواقع أن معدل التضخم الإجمالي الذي بلغ 2,6% في مارس/آذار تأثر إلى حد كبير بالارتفاع الحاد الذي سجلته أسعار الطاقة، والذي من المفترض أن يكون تأثيره مؤقتا (الأحداث في الشرق الأوسط). والواقع أن البنك المركزي الأوروبي يتوقع انخفاض معدل التضخم في النصف الثاني من عام 2012 ثم مرة أخرى في عام 2013، الأمر الذي يوحي بأنه لا يزال لديه حيز للمناورة.
L’indice global d’inflation de 2,6&amp; % en mars a été fortement influencé par la hausse des prix de l’énergie, dont les effets devraient être temporaires (si la conjoncture au Moyen-Orient le permet). En effet, les propres prévisions de la BCE mettent l’inflation en baisse dans le second semestre&amp; 2012 et pour 2013 aussi, ce qui laisse croire qu’elle dispose d’une certaine marge de manœuvre monétaire.