في عالم الاقتصاد، عمل فريدمان على إحياء وتنمية النظرة "النقدية" التي تؤكد أن مقدار النقود المتداولة يشكل العامل الرئيسي في تحديد شكل الأداء الاقتصادي. وفي كتابه الرائع "تاريخ النقد في الولايات المتحدة في الفترة من العام 1867 إلى العام 1960" (الذي ألفه بالاشتراك مع أنـّا شوارتز )، أرجع فترات الركود الاقتصادي، بما فيها الأزمة الاقتصادية العظمى في ثلاثينيات القرن العشرين، إلى تضاؤل الكم المعروض من النقود. كما أكد على نحو مماثل أن الإفراط في المعروض من النقود كان السبب في التضخم.
Dans le domaine économique, Friedman a fait revivre et développé la théorie monétaire selon laquelle les résultats économiques dépendent essentiellement de la quantité d’argent en circulation. Dans son chef d’oeuvre Histoire monétaire des Etats-Unis, 1867-1960 (écrit avec Anna Schwartz), il a attribué les récessions, y compris la Grande dépression des années 30, à une baisse de la masse monétaire.