ولنقسم العالم إلى ثلاث مناطق: الولايات المتحدة، والصين، وبقية العالم. منذ منتصف التسعينيات ارتفع صافي الفائض في الحساب الجاري لـِ "بقية العالم" بمعدل قَـدَّرَه أحد خبراء بنك الاحتياطي الفيدرالي بحوالي 450 مليار دولار أميركي سنوياً، ولا يرجع هذا الفائض إلى زيادة معدلات الادخار، بل إنه ناجم عن انخفاض معدلات الاستثمار. لقد كانت معدلات الاستثمار المنخفضة في اليابان، وفي الأنظمة الاقتصادية التي تحولت مؤخراً إلى التصنيع في آسيا، وفي أميركا اللاتينية، بنفس الترتيب من حيث الأهمية، سبباً في دعم ذلك الفيض من المدخرات في هيئة سندات حكومة الولايات المتحدة، وسندات الولايات المتحدة المدعومة في صورة رهنيات عقارية، وقـروض الولايات المتحدة المدعومة بالأسهم العادية ـ أو في الإجمال، حساب رأس المال المعادل للعجز التجاري الهائل الذي تعاني منه أميركا.
Depuis le milieu des années 1990, le surplus net du compte courant de “tout le reste” a augmenté d'un montant qu'un économiste de la Réserve fédérale américaine a estimé à 450 milliards de dollars par an, non pas parce que les taux d'épargne ont augmenté, mais parce que les taux d'investissement ont chuté. Le déclin des taux d'investissement au Japon, dans les économies asiatiques nouvellement industrialisées et en Amérique Latine, dans cet ordre d'importance, a alimenté les flots d'épargne en bons du trésor, les titres hypothécaires américains et les prêts sur actions américains – l'équivalent en compte de capital de l'énorme déficit commercial de l'Amérique.