بيد أن الأمر الأكثر أهمية هو ما يبدو من منظور اليوم وكأنه انهيار دائم في قدرة السوق الخاصة على تحمل المخاطر، وزيادة دائمة وضخمة في حجم المجازفة المنظورة التي تنطوي عليها الأصول المالية على مستوى العالم ــ والشركات التي تؤسس تدفقاتها النقدية لهذه الأصول. ونظراً للشيخوخة السكانية في الدول الصناعية، والالتزامات الضخمة من قِبَل الحكومات بأنظمة التأمين الاجتماعي، وعدم وجود خطط واضحة لضبط الموازنات الحكومية في الأمد البعيد، فإننا نتوقع أن يتم تقدير التضخم وارتفاع علاوات المخاطر ــ ربما ليس بمقدار كبير ولكن بوضوح ــ حتى داخل ديون الخزانة لدى أضخم الاقتصادات وأغناها.
Cependant, le plus important a été ce qui, avec le recul, semble bien être un écroulement permanent de la capacité à soutenir le risque du secteur privé, ainsi qu’une augmentation permanente et importante de la perception du risque des actifs financiers à travers le monde – et des entreprises dont les cash-flows sous-tendent ceux-ci. Etant donné le vieillissement de la population dans les pays industrialisés, les engagements importants des gouvernements envers les systèmes de sécurité sociale et l’absence de projet clair pour ramener les budgets gouvernementaux à l’équilibre à long terme, on s’attend à observer de l’inflation et des primes de risque – peut-être pas énormes, mais clairement visibles – sur la dette du trésor des économies, même les plus grandes et les plus riches.