ويعتقد هذا المعسكر المناهض للتقشف أنه حتى عندما فقدت الأسواق الخاصة ثقتها في بلدان أطراف منطقة اليورو تماما، كان بوسع بلدان شمال أوروبا أن تحل المشكلة بسهولة من خلال التوقيع المشترك على ديون هذه البلدان، ربما تحت مظلة سندات اليورو المدعومة في نهاية المطاف من قِبَل كل دافعي الضرائب في منطقة اليورو (وخاصة الألمان). وكان من الواجب عندئذ أن يُسمَح لبلدان أطراف منطقة اليورو ليس فقط بتجديد ديونها، بل وأيضاً الانخراط بشكل كامل في سياسة مالية معاكسة للتقلبات الدورية طالما ترى حكوماتها الوطنية ذلك ضروريا.
Ce camp anti-austérité croit que même lorsque les marchés privés ont totalement perdu confiance en la périphérie de l'Europe, le Nord de l'Europe pourrait facilement résoudre le problème en co-signant la dette de périphérie, peut-être sous l'égide d'euro-obligations finalement garanties en dernier recours par tous les contribuables de la zone euro (surtout allemands). Les pays de la périphérie pourraient alors être autorisés non seulement à refinancer leur dette, mais également à s'engager pleinement dans des politiques budgétaires anti-cycliques aussi longtemps que leurs gouvernements nationaux le jugeraient nécessaire.