ولكن على الرغم من هذه التدابير ظل الوضع مثيراً للقلق. فمع اندلاع الأزمة المالية العالمية، وظفت الاقتصادات المتقدمة الكبرى سياسات نقدية غير تقليدية، الأمر الذي أدى إلى خلق تدفقات هائلة من رؤوس الأموال إلى اقتصادات الأسواق الناشئة، وهو ما أدى بدوره إلى خفض تكاليف الاقتراض وزيادة القدرة على الحصول على الائتمان. وبرغم أن الميزانيات العمومية للقطاعات العامة في اقتصادات الأسواق الناشئة أصبحت أقوى من أي وقت مضى ــ مع انخفاض العجز والديون مصحوباً باحتياطيات ضخمة من النقد الأجنبي ــ فإن معدلات الاستدانة ارتفعت بين الأسر والشركات. وكان هذا سبباً في زيادة ضعف العديد من الأسواق الناشئة في مواجهة أي انعكاس حاد في اتجاه تدفقات رأس المال.
Face à l’explosion de la crise mondiale, les principales économies développées ont mis en œuvre des politiques monétaires non conventionnelles, ce qui a fait apparaître des flux de capitaux considérables en direction des économies émergentes, abaissant les coûts de l’emprunt et facilitant l’accès au crédit. Bien que les bilans du secteur public des États à marché émergent soient plus solides que jamais – le faible niveau de déficits et de dette s’accompagnant de larges réserves de change – l’endettement des ménages et des entreprises s’est accentué.