وليس هذا لأنها تفشل في التأثير على كم أو تكوين التدفقات، بل لأن مثل هذه التأثيرات صغيرة للغاية. وكما تعلمت البرازيل وكولومبيا وكوريا الجنوبية وغيرها من البلدان، فإن الضوابط المحدودة التي تستهدف أسواقاً بعينها مثل السندات أو الإقراض المصرفي القصير الأمد لا تخلف تأثيراً كبيراً على النتائج الرئيسية ــ أسعار الصرف، أو الاستقلال النقدي، أو الاستقرار المالي المحلي. وهذا يعني ضمناً أن ضوابط رأس المال ربما يجب أن تكون صريحة وشاملة، وليست جراحية ومستهدفة، لكي تكون فعّالة حقا.
Ce n’est pas parce que ces mesures échouent à influer sur la quantité ou la composition des flux financiers, mais parce que leurs effets sont très faibles. Comme l’ont appris le Brésil, la Colombie, la Corée du Sud et d’autres, des contrôles limités qui ciblent des marchés spécifiques comme le marché obligataire ou les prêts bancaires à court terme n’ont pas d’effets notables sur les résultats clés – le taux de change, l’indépendance monétaire ou la stabilité financière nationale.