ويبدو منطق التخوف من "تقليص" الاحتياطي الفيدرالي لبرنامج التيسير الكمي واضحاً. فالسياسة النقدية غير التقليدية في الولايات المتحدة ــ وفي دول أخرى متقدمة كالمملكة المتحدة واليابان على الأخص ــ خفضت معدلات الفائدة المحلية في حين أغرقت أسواق المال العالمية بسيولة نقدية. وأخذ المستثمرون هذه السيولة النقدية ــ في شكل أموال مضاربة قصيرة الأجل (أموال "ساخنة") في الأغلب ــ إلى الأسواق الناشئة سعياً منهم للحصول على عوائد أعلى، الأمر الذي شكّل ضغطاً صاعداً على أسعار الصرف في هذه الأسواق وزاد من مخاطر نشوء فقاعات الأصول. وبالتالي فإن انسحاب الاحتياطي الفيدرالي من برنامج التيسير الكمي قد يصاحبه انعكاس في اتجاه تدفق رؤوس الأموال، ما سيؤدي إلى زيادة تكاليف الاقتراض وعرقلة نمو الناتج المحلي الأجمالي.
Une politique monétaire non conventionnelle aux États-Unis (et dans d'autres pays avancés, en particulier au Royaume-Uni et au Japon) a entraîné une baisse des taux d'intérêt nationaux, tout en inondant les marchés financiers internationaux de liquidités. A la recherche de rendements plus élevés, les investisseurs ont pris cet afflux de liquidités, en grande partie sous la forme de capitaux spéculatifs à court terme (capitaux fébriles) vers les marchés émergents, en mettant la pression à la hausse sur leur taux de change et en alimentant le risque de bulle d'actifs.