إذا نظرنا إلى العام الماضي فسوف يتبين لنا أن الزيادة بنسبة 6% في سعر صرف الرنمينبي في مقابل الدولار ربما لا تعبر بالشكل الكافي عن الزيادة في التكاليف النسبية التي يتحملها المشترون الأميركيون للسلع الصينية بسبب الفوارق في معدلات التضخم المحلية. فقد ارتفعت الأسعار بالنسبة للمستهلك الصيني بنحو 6.5% على مدى العام الماضي، في حين ارتفعت الأسعار بالنسبة للمستهلك الأميركي بنحو 3.5% فقط. وهذا الفارق المتمثل في ثلاث نقاط مئوية يعني أن سعر صرف الرنمينبي "الحقيقي" المعدل وفقاً للتضخم ارتفع بنسبة 9% على مدى العام الماضي (ارتفاع بنسبة 6% في القيمة الاسمية بالإضافة إلى فارق التضخم بنسبة 3%).
Les prix à la consommation chinois ont augmenté de 6,5 pour cent environ au cours de l’année écoulée, tandis que cet indice n’a augmenté que de 3,5 pour cent aux Etats-Unis. La différence de 3 pour cent implique que le taux de change « réel » entre le renminbi et le dollar, ajusté à l’inflation, s’est apprécié de 9 pour cent (c’est-à-dire, une appréciation nominale de 6 pour cent plus la différence de 3 pour cent d’inflation).