المفارقة الساخرة هنا أن أزمة 1997-1998 كانت ناجمة عن إخفاق نظام معين في ربط أسعار الصرف، حين بدأت رؤوس الأموال في التدفق إلى الخارج. إلا أن تكديس الاحتياطيات أتى بنتائج أفضل مما كان قد يتوقعه أي محلل أو مراقب ـ فقد وجدت تلك الدول أنها قادرة على الصمود في وجه صدمات ضخمة، كما ظل نموها مبهراً سواء على الصعيد الداخلي أو العالمي. من هنا، وفي غضون بضع سنوات، استنتجت العديد من الدول أن نظام ربط العملات قد يلقى قدراً طيباً من النجاح إذا ما تم تدعيمه بالقدر الكافي من الاحتياطيات الرسمية الضخمة. وبهذا يكون قد نشأ نظام جديد في إدارة أسعار الصرف العالمية.
Et pourtant, sous divers aspects, l’accumulation des réserves de change a fonctionné mieux qu’on ne pouvait s’y attendre – les pays ont découvert qu’ils pouvaient encaisser des chocs importants et que la croissance était forte tant aux plans intérieur qu’extérieur. En l’espace de quelques années, plusieurs pays en ont conclu qu’un taux de change fixe était viable à condition d’être soutenu par un trésor de guerre de réserves de change officielles suffisamment important.