لكن انشاء اليورو قد تسبب في هبوط حاد في اسعار الفائدة في البلدان الموجودة على الاطراف مما ادى الى فقاعات عقارية مبنية على الديون والى قيام الحكومات بالاقتراض من اجل تمويل الزيادة في الانفاق الحكومي. ان من المثير للدهشة ان الاسواق المالية العالمية قد تجاهلت المخاطر الائتمانية لهذا الدين السيادي حيث كانت تطلب فروقات صغيرة جدا بين اسعار الفائدة على السندات الالمانية والسندات اليونانية وغيرها من سندات الدول الموجودة على الاطراف.
La création de l’euro a néanmoins provoqué une forte baisse des taux d’intérêt dans les pays de la périphérie, engendrant des bulles immobilières financées par la dette, et encourageant ces États à emprunter afin de financer les dépenses gouvernementales. Étonnamment, les marchés financiers mondiaux ont ignoré les risques de crédit de cette dette souveraine, ne réclamant que de très faibles différences entre les taux d’intérêt sur les obligations allemandes et ceux portant sur la Grèce et les autres pays de la périphérie.