ولكن منذ أواخر تسعينيات القرن العشرين، تراكم لدى دول مثل كوريا الجنوبية، وتايوان، وسنغافورة كميات ضخمة للغاية من الاحتياطيات الأجنبية، الأمر الذي يعكس استراتيجيات النمو القائمة على التصدير والرغبة في تجنب تكرار هجمات المضاربة على العملة التي أدت إلى اندلاع الأزمة المالية الآسيوية في الفترة 1997-1998. ومع احتفاظ كل من هذه الدول بأكثر من 200 مليار دولار في هيئة احتياطيات من النقد الأجنبي ــ واحتفاظ الصين بأكثر من 3 تريليون دولار ــ فإن هذه الأموال لم يعد المقصود منها سد النقص في التوازن التجاري. فقد تحولت إلى أصول وطنية كبرى يجب استثمارها مع الانتباه إلى الناتج والمخاطر.
Mais depuis les années 90, les pays comme la Corée du Sud, Taiwan et Singapour ont accumulé de très importants volumes de réserves étrangères, reflétant à la fois une stratégie de croissance portée par les exportations et une volonté d’éviter que ne se répètent les attaques spéculatives contre la monnaie qui ont entrainé la crise financière asiatique de 1997-1998. Ces pays détenant chacun des avoirs supérieurs à 200 billions de dollars en devises étrangères – tandis que la Chine en détient plus de 3 billions de dollars – ces fonds ne sont plus destinés à combler les déficits de la balance commerciale.