يميل الساسة في منطقة اليورو إلى الاعتقاد بأنه من الممكن استعادة القدرة التنافسية من خلال تنفيذ الإصلاحات، وتعهد مشاريع البنية الأساسية، وتحسين الإنتاجية، ولكن من دون خفض الأسعار المحلية. وهو اعتقاد مغلوط في واقع الأمر، ذلك أن مثل هذه الخطوات لا تعمل على تحسين القدرة التنافسية إلا بنفس القدر الذي تعمل به على خفض الأسعار المحلية في مقابل الأسعار لدى الدول المنافسة في منطقة اليورو. ولا يوجد بديل عن خفض الأسعار المحلية النسبية ما دامت هذه البلدان باقية ضمن اتحاد العملة: فإما أن تنكمش، أو تتضخم شريكاتها التجارية بمعدل أسرع.
Les dirigeants de la zone euro estiment qu’il est possible de relancer leur compétitivité en adoptant des réformes, en entreprenant des projets d’infrastructure, et en améliorant leur productivité, mais sans réduire les prix de leur marché intérieur. C’est une erreur, car de telles mesures n’améliorent la compétitivité que si les prix intérieurs baissent par rapport à ceux de leurs concurrents dans la zone euro.