إذا افترضنا أن متوسط العائدات طيلة تسع سنوات من أصل عشر سنوات كان &quot;طبيعياً&quot; ثم أعقب ذلك &quot;عام سيئ&quot; نتيجة لعنصر المجازفة الشاملة، ففي هذه الحالة كمثال، إذا كان عائد استراتيجية الاستثمار 8% سنوياً في الأوقات العادية، فإن صدمة ضخمة تحدث في ذلك العام السيئ وتبلغ الخسائر المترتبة عليها 20%، من شأنها تقلل متوسط العائد على مدى السنوات العشر بنسبة 3,19%، فيصبح بذلك 4,81% بعد أن كان 8% طيلة تسع سنوات.
Prenons par exemple une période de dix ans et admettons que pendant neuf ans, les retours sur investissement sont « normaux », suivis par une « mauvaise année » due à l’élément de risque systémique. Dans ce cas, si une stratégie d’investissement produit un retour annuel de 8 pour cent en temps normal, un choc important de 20 pour cent tous les dix ans réduira les dix retours moyens de 3,19 points de pourcentage, à 4,81 pour cent.