ورغم أننا لا نعلم ما الذي كان ليحدث لو اختلفت السياسات، فبوسع المرء أن يتصور بسهولة أنه في غياب التيسير الكمي في الولايات المتحدة وأوروبا واليابان كانت هذه الاقتصادات لتصبح غارقة في مشهد انكماشي لاحق للأزمة أقرب إلى ذلك الذي شهده العالم في الثلاثينيات. ففي أوائل ذلك العقد الرهيب، أصبح الانكماش حقيقة واقعة في كل البلدان تقريباً وفي كل الاقتصادات المتقدمة. وفي العامين الأخيرين، كانت ستة اقتصادات متقدمة على الأقل ــ وقد تصل إلى ثمانية ــ تتعامل مع الانكماش.
Bien que nous ne sachions pas ce qui serait arrivé avec des différentes politiques, on peut facilement imaginer que, sans l’assouplissement quantitatif aux États-Unis, en Europe et au Japon, ces économies se seraient retrouvées embourbées dans un paysage post-crise déflationniste comparable à celui de 1930. Au début de cette décennie terrible, la déflation était devenue une réalité pour pratiquement tous les pays et pour l'ensemble des économies avancées.