ومن الواضح أن السوق الآن لا تقل توتراً وعصبية عما كانت عليه قبل عطلة نهاية الأسبوع المشئومة في مايو/أيار. ولكن كل هذا بعيد كل البعد عن اعتبار اليورو في عداد الهالكين. ففي عام 1995، وقبل فترة وجيزة من الإعلان عن اليورو، كان الفرق المقابل في سعر الفائدة 2,6 نقطة مئوية، أي أكثر من ضعف المستوى الذي بلغه اليوم. إن اليورو لم يكن في خطر بكل بساطة حين قرر زعماء أوروبا إنقاذه، وهو ليس في خطر الآن. بل إن كل ما في الأمر هو أن الأسواق تتحرك نحو توازن جديد يتسم بفوارق أعلى في أسعار الفائدة، وهو ما يعكس ارتفاع خطر العجز عن سداد الديون لدى بعض البلدان الأوروبية ـ وهو موقف يشبه قليلاً فترة ما قبل اليورو، ولو كان أقل تطرفاً إلى حد كبير.
L’euro était tout simplement à l’abri du danger lorsque les dirigeants européens ont pris la décision de le sauver, et il n’est pas plus en danger aujourd’hui. Les marchés sont juste en train de tendre vers un nouvel équilibre avec des écarts de taux d’intérêt supérieurs, qui reflètent le risque de défaut plus élevé de certains pays européens – un peu comme à l’époque d’avant l’euro, mais en moins extrême.