Zusammen mit Edmund Phelps – dem diesjährigen Nobelpreisträger – bewies er, dass keine stabile Wechselbeziehung zwischen Arbeitslosigkeit und Inflation besteht.
Вместе с Эдмундом Фелпсом – лауреатом Нобелевской премии за этот год – он доказал, что стабильной связи между безработицей и инфляцией не существует.