Aus der empirischen Forschung geht hervor dass Länder ohne expliziten oder impliziten Zugang zu Liquidität dazu neigen, viel höhere Reserven zu halten als die wenigen Privilegierten – nur um dann von den Privilegierten beschuldigt zu werden, durch das Horten übermäßiger Reserven zu globalen Ungleichgewichten beizutragen.
Кроме того, эмпирическое исследование показывает, что страны, не имеющие явного или неявного доступа к ликвидности, как правило, имеют более крупные резервы, по сравнению с привилегированными – только для того, чтобы их обвинило это самое привилегированное меньшинство, в том, что они провоцируют глобальные дисбалансы, накапливая избыточные резервы.