Wenn das stimmte, würden Anleger ihre Bemühungen, Fehlbewertungen am Markt zu erkennen scharenweise aufgeben, weil es diese Fehlbewertungen einfach nicht mehr gäbe. Die Marktteilnehmer könnten rational davon ausgehen, dass alle Aktienkurse den wahren erwarteten Barwert zukünftiger Zahlungsströme mit entsprechender Abzinsung widergeben und dass diese Cashflows Fundamentaldaten abbilden, die alle in gleicher Weise verstehen.  Die Entscheidungen der Anleger würden nur aufgrund der Unterschiede ihrer persönlichen Situation voneinander abweichen.
Если бы всё это было правдой, инвесторы массово бы прекратили свои неустанные поиски ошибок в оценках на рынке, потому что там не было бы ни одной. Участники рынка рационально признали бы, что в цене всех акций правдиво выражена нынешняя стоимость будущих денежных потоков с соответствующим уровнем дисконта и что эти денежные потоки отражают фундаментальные показатели, которые все понимают одинаково.