ومن الواضح أن السوق الآن لا تقل توتراً وعصبية عما كانت عليه قبل عطلة نهاية الأسبوع المشئومة في مايو/أيار. ولكن كل هذا بعيد كل البعد عن اعتبار اليورو في عداد الهالكين. ففي عام 1995، وقبل فترة وجيزة من الإعلان عن اليورو، كان الفرق المقابل في سعر الفائدة 2,6 نقطة مئوية، أي أكثر من ضعف المستوى الذي بلغه اليوم. إن اليورو لم يكن في خطر بكل بساطة حين قرر زعماء أوروبا إنقاذه، وهو ليس في خطر الآن. بل إن كل ما في الأمر هو أن الأسواق تتحرك نحو توازن جديد يتسم بفوارق أعلى في أسعار الفائدة، وهو ما يعكس ارتفاع خطر العجز عن سداد الديون لدى بعض البلدان الأوروبية ـ وهو موقف يشبه قليلاً فترة ما قبل اليورو، ولو كان أقل تطرفاً إلى حد كبير.
El euro sencillamente no estaba en peligro cuando los líderes europeos decidieron rescatarlo y tampoco lo está ahora. Los mercados únicamente se están desplazando hacia un nuevo equilibrio con diferenciales de tasas de interés más elevados, lo que refleja el riesgo más alto de impago en algunos países europeos –de manera similar a lo que ocurría en la época anterior al euro aunque mucho menos profundo.