وفي الوقت نفسه، ننهمك نحن في أسواق رأس المال المتقدمة في إعادة اختراع هذه الأدوات القائمة على "التوازن الكلي"، إذا استخدمنا المصطلح الرائج الآن في بازل. والآن بات بوسعنا أن نرى الفائدة المترتبة على الاستعانة بأدوات أكثر مرونة في الاستجابة للتوسع الائتماني المفرط، أو فقاعات أسعار الأصول، حيث قد يشكل التلاعب بأسعار الفائدة القصيرة أداة كليلة غليظة، بل وقد يشكل سلاحاً ذا حدين. ذلك أن ارتفاع أسعار الفائدة قد يقلل من فرط نشاط سوق الرهن العقاري، ولكنه سف يؤدي أيضاً إلى تثبيط نشاط بقية قطاعات الاقتصاد.
Mientras tanto, en los mercados de capitales desarrollados estamos muy ocupados reinventando estos "instrumentos macroprudenciales", para usar el término en boga en Basilea. Ahora podemos ver la utilidad de un conjunto de herramientas más flexibles para responder a la expansión excesiva del crédito, o las burbujas de precios de los activos, donde la manipulación de las tasas de interés a corto plazo puede ser un instrumento insuficiente, o peor, un arma de doble filo. Un aumento de las tasas de interés podría ayudar a desacelerar el mercado hipotecario, pero podría también enfriar el resto de la economía.