ثم تسببت هذه الافتراضات غير المختبرة ــ وغير الصحيحة في نهاية المطاف ــ في خلق بيئة لصنع السياسات يحدد معالمها ما لا يمكن تسميته إلا الغطرسة. فقد استخف المسؤولون بالمخاطر النادرة الحدوث، وحددوا هدف التضخم بنحو 2% ــ الأمر الذي لم يترك مجالاً كبيراً للمناورة عندما تعقدت الأمور. وكان الأمر الأكثر تهوراً على الإطلاق عندما قدم الاتحاد الأوروبي اليورو كعملة مشتركة.
Los funcionarios subestimaron los riesgos de cola. Fijaron objetivos de inflación del dos por ciento, aproximadamente, con lo que dejaron poco margen de maniobra cuando se agitaron las aguas y –lo más audaz de todo– la Unión Europea introdujo el euro como moneda común.