وكما كانت الحال مع سلفه برنامج أسواق الأوراق المالية، فإن برنامج المعاملات النقدية الصريحة مشكوك فيه من الناحيتين القانونية والديمقراطية: فهو ينتهك روح ولكن ليس رسالة فقرة عدم الإنقاذ في معاهدة الاتحاد الأوروبي؛ ولا يزال الوعد الذي بذله البرنامج بالمعاملة المتساوية مع الدائنين من القطاع الخاص بلا سابقة؛ وهو يشتمل فضلاً عن ذلك على باب خلفي للتحويلات المالية، الأمر الذي يجعل البنك المركزي الأوروبي معرضاً بشدة لردود الأفعال السياسية العنيفة ــ ولنتأمل هنا ردة فعل الصحافة الألمانية غير المتعقلة إزاء تصريح رئيس البنك المركزي الأوروبي ماريو دراجي.
Como ocurrió con su predecesor, el Programa para los Mercados de Valores, el programa de TMD es legal y democráticamente cuestionable: viola el espíritu, aunque no la letra, de la cláusula del tratado de la Unión Europea referida al no rescate; su promesa de tratamiento equitativo a los acreedores privados no tiene precedentes; e involucra transferencias fiscales encubiertas, dejando al BCE fuertemente expuesto a violentas reacciones políticas, como la reacción visceral de la prensa alemana hacia el anuncio de Mario Draghi, presidente del BCE.