أجل، سوف تظل التقلبات الصغيرة واردة؛ ولكن كما كتب في عام 1966 فإن "أزمات الكساد الكبرى ــ الهبوط التراكمي الذي يتغذى على نفسه ــ انقرضت في واقع الأمر". والسبب أن الحكومات أصبح لديها الآن الأدوات، وخاصة السياسة المالية غير المقيدة، لكبح أي انحدار وليد. وفي عام 1970 قال: "الأمر المهم في الميزانية هو ما إذا كانت تضخمية أو انكماشية، وليس ما إذا كانت متوازنة أو غير متوازنة". بعبارة أخرى: "العجز قد يكون مناسباً في بعض الأحيان". ولكن كم عدد خبراء الاقتصاد الذين يؤمنون بهذا اليوم؟
Es cierto, seguiría habiendo pequeñas fluctuaciones; pero, como escribió en 1966, las "Grandes Depresiones -caídas acumulativas que se alimentan de sí mismas- ciertamente se han extinguido". La razón era que los gobiernos ahora tenían las herramientas, especialmente la política fiscal discrecional, para chequear cualquier recesión incipiente.