وكانت الأنظمة المفرطة في الاستدانة في الاقتصادات المستقلة التمويل أول من يصطدم بحائط مصمت، الأمر الذي فاجأ العديد من أولئك الذين آمنوا بفكرة "الاعتدال العظيم" ودعموها من دون تمحيص ــ وهي الفكرة القائلة بأن تقلب الاقتصاد الكلي وأسواق الأصول هدأت بشكل دائم. والواقع أن التحرك السياسي الجريء الذي قاوم الفوضى الأولية ساهم في منع الكساد العالمي، ولكنه أثقل موازنات القطاع العام بالأعباء.
Sistemas muy apalancados en economías dependientes de las finanzas fueron los primeros que chocaron contra un muro, lo que sorprendió a muchos que se habían creído acríticamente la “gran moderación”: la idea de que la inestabilidad macroeconómica y de los mercados de activos había desaparecido permanentemente.