وثانيا، لابد أن يكون تخفيف أعباء الديون العميق جزءاً من الاتفاق. والواقع أن رفض بقية أوروبا، وخاصة ألمانيا، الاعتراف بعبء الديون الهائل الذي تتحمله اليونان كان الكذبة الكبرى في هذه الأزمة. فالجميع كانوا يعرفون الحقيقية ــ أن اليونان لن تتمكن أبداً من خدمة التزامات دينها الحالي بالكامل ــ ولكن لا أحد من المشاركين في المفاوضات أقر بذلك. وقد حاول المسؤولون اليونانيون مراراً وتكراراً مناقشة ضرورة إعادة هيكلة الدين من خلال خفض أسعار الفائدة، وتمديد مواعيد الاستحقاق، وربما خفض القيمة الاسمية للدين أيضا. ولكن كل محاولة من اليونان لمجرد طرح هذه المسألة كانت تقابل بالرفض بوحشية من قبل الأطراف المقابلة.
Todo el mundo sabía la verdad –la de que Grecia nunca podrá saldar enteramente sus obligaciones actuales en materia de la deuda–, pero ninguno de los interesados lo decía. Los funcionarios griegos han intentado repetidas veces hablar de la necesidad de reestructurar la deuda recortando drásticamente los tipos de interés, prorrogando los vencimientos y tal vez reduciendo también el valor nominal de la deuda.