لا أدعي أن السياسة في الأعوام الأخيرة كانت مثالية. ولو كان الأمر بيدي قبل ثلاثة عشر شهراً، كنت لأصدر تعليماتي إلى بنك الاحتياطي الفيدرالي ووزارة الخزانة الأميركية بالسماح بإفلاس ليمان براذرز والمجموعة الدولية الأميركية ـ ولكنني كنت لأخفض ديونهما في مقابل النقد بالقيمة الاسمية، شريطة أن يأتي الدين ومعه أيضاً ضمانات الملكية الكافية. وكان ذلك ليساعد في الحفاظ على سير النظام في حين يفرض عقاباً شديداً على حملة أسهم النظام المصرفي الأصلي والنظام المصرفي الظلي، وما كان لأحد أن يزعم اليوم أن ممارسات هاتين المؤسستين في إدارة المجازفة كانت كافية ولا تحتاج إلى إصلاح.
Si yo hubiera estado manejando las cosas hace 13 meses, el Tesoro y la Reserva Federal de Estados Unidos habrían dejado quebrar a Lehman y a AIG -pero habría descontado su deuda por efectivo a valor nominal, siempre y cuando la deuda también tuviera suficientes garantías accionarias-. Eso habría preservado el funcionamiento del sistema al mismo tiempo que castigaba duramente a los tenedores de acciones del sistema bancario y del sistema bancario paralelo, y hoy nadie estaría diciendo que sus prácticas de gestión de riesgo eran adecuadas y no necesitaban reforma.