ومن دون استعداد البنك المركزي الأوروبي لشراء كمية غير محدودة من السندات السيادية لتحقيق هدفه غير الواضح على الإطلاق في تخفيف خطر إعادة تقييم العملة، فإن منطقة اليورو كانت لتصبح تحت رحمة نوبات متكررة من إجهاد التمويل الداخلي. ويعمل برنامج المعاملات النقدية الصريحة على كسر دورة السيولة المتقلبة الناجمة عن النقص المزمن في الضمانات المصرفية وآلية التحويل المالي المحدودة.
Sin la voluntad del BCE de comprar un volumen potencialmente ilimitado de bonos soberanos para lograr su tan impreciso objetivo de mitigar el riesgo de redenominación, la zona del euro se hubiese visto condenada a episodios recurrentes de estrés en el financiamiento interno. El programa de TMD rompe el ciclo de liquidez volátil que surge de escaseces crónicas de garantías bancarias y de un mecanismo de transferencias fiscales limitado.