وفي العديد من الدول النامية أيضاً تستخدم حجة ارتفاع الدين العام كذريعة لدعم التقشف المالي. ولكن الاندفاع إلى خفض الموازنات يعمل على تقويض جهود التعافي السابقة بدلاً من دعمها. وفي ظل ضعف الطلب من جانب القطاع الخاص فإن التقشف يعمل على إبطاء عملية التعافي وليس التعجيل بها. وقد تسبب التقشف بالفعل في خفض معدلات النمو وتشغيل العمالة. وفي حين تصر الأسواق المالية على خفض العجز فإن الانحدار الأخير في جودة وأسعار السندات ــ وما يعكسه هذا من فقدان الثقة ــ يشير إلى أنها تدرك أيضاً العواقب الضمنية السلبية المترتبة على خفض العجز والديون الحكومية في وقت حيث يعاني الطلب الخاص من الضعف الشديد.
En un momento en que la demanda del sector privado todavía es débil, la austeridad no sirve para acelerar la recuperación, sino que la frena, y de hecho ya produjo una reducción del crecimiento y del empleo. Y aunque los mercados financieros insistan en reducir el déficit, la reciente desvalorización de acciones y bonos (que es reflejo de una falta de confianza) sugiere que los mercados también son conscientes de lo perjudicial que es llevar a cabo una consolidación fiscal en épocas de insuficiencia de la demanda privada.