لم يكن لانهيار 1929 أي سبب واضح، ولكن كان له حلان معقولان للغاية. أما الأزمة المصرفية الأوروبية التي شهدها عام 1931 فكانت على العكس من ذلك تماماً. فالتعرف على أسباب حدوثها لم يكن يستحق الشرف الأكاديمي المترتب على التوصل إلى تفسيرات مبتكرة. ذلك أن الانهيار كان نتيجة لضعف الموقف المالي في بلدان حيث تسببت السياسات الرديئة في التضخم الجامح، الأمر الذي أدى إلى تدمير موازنات البنوك. ولقد مهد هذا الضعف المتأصل الطريق أمام التعرض الشديد للصدمات السياسية، والنزاعات حول الاتحاد الجمركي لبلدان وسط أوروبا، وكان مجرد الحديث عن تعويضات الحرب كافياً لإسقاط ذلك البيت المصنوع من ورق.
Nadie va a ganar laureles encontrando explicaciones innovadoras de su causa: los colapsos fueron el resultado de la debilidad financiera en países en los que políticas equivocadas produjeron una hiperinflación que destruyó las hojas de balance de los bancos.