وهذا هو ما حدث في السوق الصاعدة في عشرينيات القرن العشرين في الولايات المتحدة، وبلغ ذروته في عام 1929. لقد شوهنا هذا التاريخ بسبب نظرتنا إلى الفقاعات باعتبارها فترة من نمو الأسعار بشكل درامي، ثم تعقبها نقطة تحول مفاجئة وانهيار كبير وتام. والواقع أن فترة ازدهار كبرى في أسعار الأسهم الحقيقية في الولايات المتحدة بعد "الثلاثاء الأسود" أعادت الأسعار إلى منتصف ما كانت عليه في عام 1929 بحلول عام 1930. ثم أتى في أعقاب تلك الفترة انهيار ثان، ثم طفرة أخرى في الفترة من عام 1932 إلى عام 1937، ثم انهيار ثالث.
Hemos distorsionado esa historia al pensar en las burbujas como un período de dramático aumento de los precios seguido por un repentino punto de quiebre y una caída importante y definitiva. De hecho, un gran aumento de los precios reales de las acciones en EE.