وهناك سبب عميق آخر وراء التقلبات الحالية يتلخص في انتهاء الدورة الفائقة للسلع الأساسية. ولا يرجع هذا إلى التباطؤ في الصين فحسب؛ فقد أدت سنوات من الأسعار المرتفعة إلى الاستثمار في قدرات جديدة والزيادة في المعروض من العديد من السلع. وفي الوقت نفسه، فشلت الشركات المصدرة للسلع الأساسية في الأسواق الناشئة في الاستفادة من العوائد غير المتوقعة وتنفيذ الإصلاحات البنيوية الداعمة للسوق في العقد الماضي؛ بل أن العديد من تبنت رأسمالية الدولة، الأمر الذي أعطى دوراً أكبر مما ينبغي للشركات والبنوك المملوكة للدولة.
No se debe sólo a que China esté desacelerándose, sino también a que los años de precios elevados propiciaron la inversión para aumentar la capacidad y una mayor oferta de muchos productos básicos. Entretanto, los exportadores de productos básicos de los mercados en ascenso no aprovecharon en el último decenio los beneficios extraordinarios para aplicar reformas estructurales orientadas al mercado; al contrario, muchos de ellos adoptaron el capitalismo de Estado y concedieron un papel demasiado amplio a las empresas y los bancos de propiedad estatal.