ورغم كل هذا فإن هذه الكميات الهائلة من الاحتياطيات التي تجمعت لدى البنوك لم تخرج في هيئة قروض. أثناء &quot;العقد الضائع&quot; في اليابان، كان بنك اليابان يعمل في الأساس على شراء سندات الحكومة اليابانية، بينما يحاول بنك الاحتياطي الفيدرالي في الولايات المتحدة الآن إعادة فتح أسواق ثانوية للقروض الخاصة المحولة إلى أوراق مالية (والتي لا تقل أهمية في الولايات المتحدة عن الإقراض المصرفي)، وشراء الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري، والقروض الاستهلاكية والتجارية، فضلاً عن سندات خزانة الولايات المتحدة. ويشتري بنك انجلترا سندات المملكة المتحدة الحكومية. أما البنك المركزي الأوروبي فكانت استجابته أبطأ، وهو ما يعكس مخاوفه القوية من التضخم.
Durante la “década perdida” de Japón, el Banco de Japón compró principalmente bonos del gobierno japonés, mientras que la Reserva Federal está intentando reabrir los mercados secundarios a los créditos privados titulizados (que en Estados Unidos son tan importantes como los créditos bancarios), la compra de valores respaldados por hipotecas y los créditos al consumo y a las empresas, así como los bonos de la Tesorería estadounidense. El Banco de Inglaterra está comprando bonos del gobierno del Reino Unido (papel del Estado). El Banco Central Europeo ha respondido con más lentitud, lo que refleja su preocupación de desencadenar una fuerte inflación.