ولكن منذ ذلك الوقت، تباطأ نمو الطلب الصيني، وأصبح شركاء ألمانيا التجاريين في أوروبا في متاعب أشد عمقا. ويتطلب التقشف المالي في الدول الطرفية خفض الواردات؛ وبالتالي فإن الدول المصدرة إلى الدول الطرفية مضطرة إلى تقليص وارداتها ــ وهكذا دواليك. وهذا المضاعف التجاري يجعل الاقتصادات الأوروبية تشد بعضها البعض إلى الأسفل، وبطبيعة الحال تستشعر بقية دول العالم الآثار المترتبة على هذا.
La austeridad fiscal obliga a la periferia a recortar sus importaciones; luego, los países que exportan a la periferia tienen que reducir sus propias importaciones; y así sucesivamente. Este multiplicador del comercio lleva a que las economías europeas se arrastren mutuamente hacia el fondo, un proceso cuyos efectos se hacen sentir en el resto del mundo.