ولو كانت اليونان قد عجزت عن سداد ديونها، فإن التهديد ما كان ليقتصر على البرتغال وأسبانيا وغيرهما من بلدان منطقة اليورو الضعيفة اقتصادياً فحسب، بل إن أوروبا بالكامل كانت لتواجه حالة تخلص جماعي من أوراقها المالية. وهذا بدوره كان ليؤدي إلى انهيار البنوك التي نفترض أنها "أضخم من أن يسمح لها بالإفلاس"، وشركات التأمين، ليس فقط في أوروبا بل وفي مختلف أنحاء العالم.
Si Grecia hubiera caído en el impago, se habrían visto amenazados no solamente Portugal, España y otras economías débiles de la eurozona, sino que Europa habría sufrido una corrida bancaria sobre sus valores. Eso, a su vez, habría detonado el colapso de los bancos y compañías de seguros supuestamente "demasiado grandes como para caer", no sólo en Europa sino en todo el mundo.