ولندرس أولاً إمكانية اعتبار الذهب كأداة وقاء ضد التضخم. في عام 1980 كان سعر الأونصة من الذهب 400 دولار. وبعد عشرة أعوام، كان مؤشر أسعار المستهلك في الولايات المتحدة قد ارتفع بنسبة تزيد على 60%، ولكن أسعار الذهب كانت لا تزال 400 دولار، بعد أن ارتفعت إلى 700 دولار ثم عادت إلى الانخفاض أثناء سنوات التدخل. وبحلول عام 2000، حين كان مؤشر أسعار المستهلك في الولايات المتحدة قد تجاوز ضعف مستواه في عام 1980، هبط سعر الأونصة من الذهب إلى حوالي 300 دولار. وحتى حين قفز سعر الذهب إلى 800 دولار للأونصة في عام 2008، فقد فشل في اللحاق بالارتفاع في أسعار المستهلك منذ عام 1980.
Diez años después, el índice de precios al consumidor (IPC) de EE.UU. había aumentado en más de un 60%, pero el precio del oro seguía en $400, tras haber llegado a $700 y caído en los años transcurridos desde entonces. Y para el año 2000, cuando el IPC de EE.UU. era más del doble del nivel de 1980, el precio del oro había caído a cerca de $300 la onza.