كانت أنشطة الظل هذه من فعل سيتي جروب وغيرها من المؤسسات المالية الضخمة المعقدة الخاضعة للتنظيم. ولم تعكس طبيعة الازدهار ثم الركود أي شيء أكثر من فشل الهيئات التنظيمية المعنية في فهم المخاطر التي انطوى عليها الأمر أو رفض فهمها. ووقعت الهيئات التنظيمية "أسيرة" ــ بمعنى أنها تعاطفت بقوة مع المنظور الفكري والنظرة العالمية للمؤسسات المالية المعقدة الضخمة حتى أنها أقنِعَت بالسماح بشيء كان في واقع الأمر بالغ الخطورة.
Su comportamiento de auge y caída reflejó nada más que el fracaso —o rechazo— de los reguladores relevantes a entender los riesgos involucrados. Los reguladores fueron capturados, es decir, se identificaron tanto con la perspectiva intelectual y la visión del mundo de las grandes instituciones financieras complejas, que se persuadieron de permitir algo que en realidad era muy peligroso.