في عام 2005، كانت الصين تعاني من ارتفاع قيمة العملة، وهو ما قد يدفع الحكومة والشركات، كما أظهرت اقتصادات أخرى سريعة النمو في شرق آسيا، إلى ملاحقة الإصلاحات البنيوية وخطط الترقية الصناعية. ولكن الزيادة اللاحقة في استثمارات الأصول الثابتة الرسمية ــ التي ارتفعت بنسبة 32% في عام 2009 وحده ــ كانت سبباً في تأخير الإصلاحات البنيوية، في حين تحولت القدرة الفائضة والفقاعة العقارية إلى مشكلتين أكبر حجماً وأكثر عمقا.
En 2005 China experimentaba una apreciación de su moneda que, como han demostrado otras economías con alto crecimiento en el este asiático, puede estimular al gobierno y a las empresas a buscar reformas estructurales y modernización industrial. Pero el subsiguiente aumento de la inversión oficial en activos fijos –que aumentó el 32&#160;% tan solo en 2009– retrasó las reformas estructurales, al tiempo que el exceso de capacidad y una burbuja inmobiliaria aumentaron aún más, y afianzaron más profundamente, los problemas.