والذهب يشكل أيضاً وسيلة هزيلة للوقاء ضد تقلبات أسعار العملة. ففي عام 1980 كان الدولار يعادل 200 ين، وبعد خمسة وعشرين عاماً، تعزز سعر الصرف إلى 110 ين للدولار. وبما أن سعر الأونصة من الذهب كان 400 دولار في كل من العامين، فإن الاحتفاظ بالذهب لم يفعل شيئاً لتعويض الهبوط في قيمة الدولار. والمستثمر الياباني الذي احتفظ بأوراق مالية دولارية أو عقارات كان بوسعه بدلاً من ذلك أن يعوض عن الخسارة في سعر الصرف بشراء سندات يورو آجلة.
Si un inversionista japonés tenía valores en dólares o bienes inmuebles, podría haber compensado el tipo de cambio adquiriendo futuros en yenes. Lo mismo vale para un inversionista basado en euros, que no se habría beneficiado al poseer oro, pero podría haber compensado la baja del dólar comprando futuros en euros.