فأولا، هناك إخفاقات السوق، التي تحدث على سبيل المثال عندما ينخرط المستثمرون في سلوك القطيع، أو عندما تتضارب المعلومات، أو عندما تشجع بنية الحوافز المقدمة لمديري الاستثمار الإفراط في خوض المجازفات. وثانيا، هناك إخفاقات السياسات، والتي تحدث عندما تتسبب سياسات الاقتصاد الكلي غير المنضبطة والسياسات التنظيمية المالية غير المتسقة أو غير الفعّالة في ارتفاع مستوى المخاطر المرتبطة بتقلب تدفقات رأس المال.
Primero, existen deficiencias inherentes a los mercados que ocurren cuando, por ejemplo, los inversores esgrimen un comportamiento gregario, cuando existen asimetrías en la información o cuando la estructura de incentivos para los gerentes de inversión alienta una toma excesiva de riesgos. Segundo, existen problemas vinculados a las políticas, que ocurren cuando políticas macroeconómicas indisciplinadas y políticas regulatorias financieras inconsistentes o inefectivas resaltan los riesgos asociados con los flujos de capital volátiles.