وعلى هذه الخلفية، استسلم البنك المركزي الأوروبي للضغوط السياسية الهائلة، وخاصة من جانب فرنسا وإيطاليا، لتخفيف قيود السياسة النقدية وإضعاف سعر الصرف. ولكن الانغماس في ردود الفعل المنعكسة السياسية المتمثلة في التلاعب بسعر الصرف لخلق ميزة تنافسية لن يفضي إلا إلى إصلاح سريع قصير الأجل في أفضل تقدير. ولن يتمكن من إزالة نقاط الضعف البنيوية التي تعاني منها البلدان ذات الصلة.
Sobre ese telón de fondo, el BCE ha cedido a unas presiones políticas inmensas, en particular de Francia e Italia, para que relajara la política monetaria aún más y debilitase el tipo de cambio, pero caer en el antiguo reflejo político de manipular el tipo de cambio para crear una ventaja competitiva sólo será una solución a corto plazo, en el mejor de los casos. No eliminará las deficiencias estructurales de los países de que se trata.