وما كان هذا الفشل ليفاجئ خبراء الاقتصاد النقديين الذين راقبوا التضخم المرتفع في سبعينيات القرن العشرين. في ذلك الوقت، رأى العديد من صناع السياسات أن عوامل "زيادة التكاليف"، مثل الضغوط التي تمارسها النقابات العمالية طلباً لزيادات مفرطة في الأجور، كانت مسؤولة عن الزيادات السريعة التي سجلتها الأسعار. وكثيراً ما استحث وزراء المالية والبنوك المركزية الاعتدال في الأجور، حتى أن العديد من البلدان أقرت سياسات رسمية تحكم الأجور والأسعار.
En aquella época, muchas autoridades achacaron los rápidos aumentos de precios a los factores que aumentaban los costos, como, por ejemplo, las subidas excesivas de los salarios obtenidas por los sindicatos con sus presiones. Los ministros de Hacienda y los bancos centrales instaban con frecuencia a la moderación de los salarios y muchos países introdujeron incluso políticas oficiales que regían los salarios y los precios.