هنا، يتعين على المرء أن ينظر ليس فقط في أسعار الفائدة الاسمية، بل وأيضاً أسعار الفائدة الحقيقية (المعدلة تبعاً للتضخم). إن أسعار الفائدة الاسمية المنخفضة للغاية ــ أو حتى السلبية ــ من الممكن أن تنتج عائداً إيجابياً حقيقياً للمدخرين، إذا انخفضت الأسعار بالقدر الكافي. والواقع أن المدخرين اليابانيين استفادوا من هذه الظاهرة لأكثر من عقد من الزمان، فحصدوا عائدات حقيقية أعلى من نظرائهم في الولايات المتحدة، حتى برغم أن أسعار الفائدة الاسمية القريبة من الصفر أقل كثيراً من نظيراتها في أميركا.
Una tasa de interés nominal muy baja – o incluso negativa – podría producir un rendimiento real positivo para un ahorrista, si los precios caen lo suficiente. De hecho, los ahorristas japoneses se han beneficiado de este fenómeno desde hace más de una década, cosechando mayores retornos reales que sus contrapartes en EE.UU., a pesar de que las tasas de interés nominales en niveles casi cero de Japón son mucho más bajas que las estadounidenses.