وسرعان ما أدرك المستثمرون الماليون أن تسعير المخاطر كان أقل مما ينبغي في بعض البلدان، الأمر الذي دفع أسعار الفائدة إلى الارتفاع، وفي بعض الأحيان إلى مستويات غير قابلة للاستمرار، كما كانت الحال في اليونان، والبرتغال، وأيرلندا. وفي حين أدى الانحدار في الطلب الكلي إلى تراجع الواردات، فإن اقتران أسعار الفائدة المرتفعة بانخفاض الإنفاق العام والزيادات الضريبية وانكماش الأجور، كان سبباً في تعزيز البطالة وإشعال شرارة الركود.
Los inversores financieros se dieron cuenta pronto de que el riesgo se había subestimado en algunos países, lo que causó un aumento en las tasas de interés, en algunos casos hasta niveles insostenibles, como por ejemplo en Grecia, Portugal e Irlanda. Mientras que la disminución de la demanda agregada condujo a la reducción de las importaciones, la combinación de tasas de interés más altas, menor gasto público, aumento de impuestos y deflación salarial impulsó el crecimiento del desempleo y desencadenó una recesión.