والواقع أن برنامج المعاملات النقدية الصريحة سوف يعمل على تحسين الظروف الائتمانية، ولكن من دون أن ينجح بالضرورة في عكس مسار انقسامات منطقة اليورو المالية التي ظهرت على مدى الأعوام الثلاثة الماضية. فمن غير المرجح أن يتم عكس مسار هذه العملية إلى أن تصبح العناصر الثلاثة الرئيسية للاتحاد المصرفي ــ الإشراف المشترك، والتأمين المشترك على الودائع، وإنشاء صندوق حل مشترك ــ في المتناول. فإذا تملك الخوف حقاً من المدخرين الأسبان إزاء احتمالات إعادة تقييم العملة في غضون ذلك، فإن برنامج المعاملات النقدية الصريحة سوف يصبح بلا قيمة: ذلك أن المدخرين سوف يسارعون إلى سحب أموالهم وإيداعها في أسرع وقت ممكن في بنك ألماني على سبيل المثال.
La inversión de ese proceso probablemente no ocurra hasta que los tres elementos de unión bancaria –supervisión común, seguros comunes de depósitos, y un fondo común de resolución– estén realmente disponibles. De hecho, si los ahorristas españoles se asustaran verdaderamente en el ínterin por el riesgo de redenominación, las TMD no importarían: tomarían su dinero y lo depositarían lo antes posible en, digamos, un banco alemán.