ولكن في النصف الثاني من تسعينيات القرن العشرين، بدأ ذلك النظام في الانحلال. فقد بلغ مجموع الأموال المطلوبة من مؤسسات التمويل الدولية حداً من الضخامة أصبح معه من الممكن للمضاربين على العملة أن يتصوروا مواقف ميئوس منها. وبات من الصعب تحريك عمليات إقراض القطاع الخاص، وذلك لأن الدائنين الآن أصبحوا أكثر مما كانوا عليه في عالم ثمانينيات القرن العشرين الذي كانت الهيمنة فيه للبنوك، وحيث كان من الممكن إجراء المفاوضات بعدد قليل من كبار اللاعبين.
Las sumas que habían de aportar las instituciones financieras internacionales eran tan cuantiosos, que empezó a resultar posible que quienes especulaban con divisas previeran circunstancias en las que no fuera posible prestar ayuda. Empezó a resultar difícil movilizar los préstamos del sector privado, porque había muchos más acreedores que en el mundo regido por los bancos del decenio de 1980, cuando podían celebrar las negociaciones tan sólo unos pocos participantes importantes.