بيد أن قدراً عظيماً من المسؤولية عن المخاطر التي يواجهها الاقتصاد العالمي اليوم يقع على عاتق الولايات المتحدة، لثلاثة أسباب. الأول أن أغلب الأسواق الناشئة تشعر بالضغوط التي تمارس عليها لحملها على الارتفاع عن طريق التدفقات المتنامية من رؤوس الأموال. فقد عُرِض على المستثمرين في البرازيل عائدات تبلغ 11% تقريبا، في حين لا تعود المجازفة الائتمانية المماثلة في الولايات المتحدة بأكثر من 2% إلى 3%. وفي نظر العديد من المراقبين فإن هذا يبدو وكأنه رهان في اتجاه واحد. فضلاً عن ذلك فإن أسعار الفائدة في الولايات المتحدة من المرجح أن تظل منخفضة، لأن النظام المالي في أميركا بالغ في تضخيم نفسها إلى حد كبير (بمساعدة بنوك أوروبية)، ولأن أسعار الفائدة المنخفضة تظل لأسباب محلية تشكل جزءاً من مزيج السياسات الأميركية في مرحلة ما بعد الأزمة.
En primer lugar, la mayoría de los mercados en ascenso notan presiones para la apreciación de sus divisas por el aumento de las entradas de capitales. A los inversores en el Brasil se les está ofreciendo el 11 por ciento, aproximadamente, de rendimiento, mientras que riesgos crediticios similares en los EE.UU. no rinden más de entre el dos y el tres por ciento.