قبل اليورو، كانت الدول تعمل على تعديل تكاليف الإنتاج غير المتسقة من خلال خفض القيمة أو إعادة تقييم أسعار صرف عملاتها. والواقع أن التقشف المالي بديل بالغ السوء. فهو يعمل ببطء، إذا عمل على الإطلاق، لأن الحكومات المنتخبة تمتنع عادة عن الوفاء بوعودها ــ وقد لا تشعر أنها ملزمة بوعود الإدارات السابقة (وخاصة إذا كانت مدينة بفوزها لناخبين متمردين على سنوات من التقشف وغياب أي دليل يشير إلى تجدد النمو). وعلى نحو مماثل، يعزف الساسة عن تبني نهج إلغاء القيود التنظيمية التي تزيل الامتيازات الخاصة التي ترعاها الدولة.
En comparación con esto, la austeridad fiscal no es tan eficaz, ya que su acción es muy lenta (o nula); a menudo, los gobiernos electos se resisten a cumplir sus propias promesas y tampoco se sienten obligados a cumplir las de los gobiernos que los precedieron (especialmente, si ganaron las elecciones con el apoyo de votantes que están en rebelión contra años de ajustes sin signos de recuperación del crecimiento). Además, los políticos suelen resistirse a la implementación de medidas de desregulación que eliminarían ciertos privilegios con patrocinio estatal.