قبل الإصلاحات المالية التي تم تبنيها منذ الأزمة، كانت النظام المصرفي "الظلي" يعمل خارج القواعد التنظيمية التي تم تطبيقها على البنوك التقليدية المستقبلة للودائع. والواقع أن العمل المصرفي الظلي ما كان ليشهد مثل هذا النمو السريع لو لم يكن النظام مصمماً بما يتفق مع الدروس الظاهرية المستفادة من أزمة الثلاثينيات. ولكن فشل نظام الظل بعد انهيار ليمان براذرز لم يكن أقل عكساً لتكالب المودعين لاسترداد ودائعهم لمجرد مشاركة المستثمرين المحترفين في الأمر. ففي هذه الحالة، وعلى النقيض مما حدث في الثلاثينيات، توقفت البنوك عن الثقة في بعضها البعض قبل أن يدرك بقيتنا أن الوقت قد حان للكف عن الثقة في البنوك.
Hasta que se adoptaron las reformas financieras posteriores a la crisis, ese sistema bancario “en la sombra” funcionaba fuera del régimen reglamentador que se aplicaba a los bancos tradicionales que recibían depósitos. De hecho, la banca en la sombra no habría crecido tan rápidamente, si no se hubiera ideado dicho régimen teniendo presentes las enseñanzas aparentes del decenio de 1930, pero la quiebra del sistema en la sombra después del desplome de Lehman Brothers no dejó de ser una retirada en masa de depósitos porque participaran en ella inversores profesionales.