بيد أن هذه الآلية غير متوفرة في اتحاد نقدي مثل منطقة اليورو. فهناك تعمل تدفقات رأس المال إلى الداخل على خلق فقاعات أصول تميل إلى إنهاك الاقتصاد المحلي ودفع الأجور وأسعار المستهلكين إلى الارتفاع بشكل مبالغ فيه. وعندما تنفجر الفقاعات فإن الدولة المنكوبة لا تتمكن من استعادة القدرة التنافسية إلا من خلال عملية مؤلمة تتمثل في خفض القيمة الحقيقية. ولابد وأن تتخلف الأجور والأسعار في هذه الدولة عن الدول المنافسة لأعوام، في حين يمر اقتصادها عبر فترة مطولة من التراجع إلى أن يتم التوصل إلى توازن جديد.
Cuando la burbuja estalla, el país afectado puede recuperar la competitividad sólo a través de un proceso doloroso de depreciación real. Sus salarios y precios deben quedar rezagados con respecto a los de sus competidores durante años, mientras que su economía atraviesa una caída prolongada hasta que se encuentra un nuevo equilibrio.