إن أي أزمة مالية تبدو وكأنها أزمة سيولة في نظر هؤلاء الواقعين في خضمها ـ أو القريبين منها. ولكن الأزمة ذاتها تبدو أزمة مرتبطة بالقدرة على سداد الديون في نظر الأطراف البعيدة جغرافياً عن الأزمة. وتتكرر الأزمات في مناطق مختلفة، فتندلع بفعل آليات اقتصادية ومالية متماثلة إلى حد مذهل، على الرغم من اختلاف تفاصيل مسار كل أزمة. وكما كتبت كارمن راينهارت وكينيث روجوف فإن كل من يجد نفسه بالقرب من أزمة مالية يتصور أن "هذه المرة مختلفة".
La misma crisis luce como una crisis de solvencia para quienes están geográficamente distantes. Y las crisis se repiten en diferentes regiones, detonadas por mecanismos financieros y económicos notablemente similares, aunque los detalles difieran, por supuesto. Como escribieran Carmen Reinhardt y Ken Rogoff, todo aquél que se encuentra cerca de una crisis financiera piensa que "esta vez es diferente".