وعلى هذا فإن لم يضاعف مرفق الاستقرار المالي الأوروبي صندوقه إلى ثلاثة أمثاله ـ وهو التحرك الذي سوف تقاومه ألمانيا ـ فإن الخيار الوحيد المتبقي سوف يتمثل في إعادة الهيكلة المنظمة ولكن القسرية للديون الإيطالية والأسبانية، كما حدث في اليونان. وسوف يعقب ذلك إعادة الهيكلة القسرية للديون غير المضمونة لدى البنوك المفلسة. لذا فعلى الرغم من البدء في عملية تقليص المديونية بالفعل، فإن خفض الديون سوف يصبح ضرورياً إذا لم تتمكن الدول من استعادة النمو أو لم تتمكن من اللجوء إلى التضخم للخروج من مشكلة الديون.
En ese momento, a menos que se tripliquen los fondos del EFSF – una medida a la que se opondría Alemania – la única opción que quedaría sería una reestructuración ordenada pero coercitiva de la deuda italiana y española, tal como ha ocurrido en Grecia. La reestructuración coercitiva de la deuda no garantizada de los bancos insolventes sería el siguiente paso.