وفي دراسة أجراها فيليب جوريون و ويليام جويتزمان تبين أن 39 دولة كانت تحتفظ ببيانات جديرة بالثقة فيما يتصل بأسعار السندات ـ ولكن ليس ببيانات أرباحها ـ طيلة القسم الأكبر من القرن العشرين. ولقد تضمنت العينة التي استخدماها دولاً في أميركا اللاتينية ودولاً في آسيا غير اليابان. ولقد وجدا أن متوسط ارتفاع أسعار الأسهم الحقيقي منذ عام 1920 وحتى عام 1996 في كل تلك الدول كان 0.8% فقط، مقارنة بـِ 4.3% في الولايات المتحدة. لقد جاءت الولايات المتحدة بالفعل في المركز الأول بين 39 دولة.
En su muestra figuraban países de América Latina y asiáticos, además del Japón. Descubrieron que de 1920 a 1996 la revalorización real del precio de las acciones por término medio correspondiente a todos esos países fue de sólo el 0,8 por ciento frente al 4,3 por ciento de los Estados Unidos.