فقد تسبب تكديس الاحتياطيات من النقد الأجنبي في إضعاف سعر الصرف، بوصفه أداة تسوية وتيسير. ولكن عملات الأسواق الناشئة الأكثر قوة في العقد الأول من القرن الحالي كان من المرجح أن تؤدي إلى إعادة التوازن في اتجاه الطلب المحلي في وقت أسبق. ولو كانت هذه البلدان قد أعادت تدوير مخزوناً أصغر من الاحتياطيات الأجنبية في سندات الخزانة الأميركية وسندات الهيئات الحكومية والأوراق المالية العالية المخاطر، فإن أسعار الفائدة الأميركية كانت لتظل أعلى في الأرجح، وكانت فوائض الحساب الجاري لدى الأسواق الناشئة لتنخفض في وقت أسبق، وكان عجز الاقتصادات المتقدمة ليتقلص، لكي يستعيد بالتالي حالة أشبه بالتوازن. ولكن بطبيعة الحال، لم يحدث كل ذلك ــ وكان الاستقرار المالي العالمي هو الضحية.
No obstante, con monedas más fuertes en los mercados emergentes en la década de los 2000 probablemente se habría obtenido un reequilibrio más rápido hacia la demanda interna. Además, si estos países hubieran reciclado menos reservas de divisas a la Tesorería de los Estados Unidos, bonos de organismos gubernamentales y valores subprime, es probable que las tasas de interés estadounidenses hubieran permanecido más altas y los superávit en cuenta corriente de los mercados emergentes hubieran decrecido más pronto, restableciendo así algo de equilibrio.