السبب الرابع أن المعروض العالمي من الذهب محدود ـ سواء الموجود منه بالفعل أو المنتج حديثاً، وأن الطلب يرتفع بشكل أسرع من قدرة المعروض على تغطيته. وبعض هذا الطلب يأتي من البنوك المركزية، في الهند، والصين، وكوريا الجنوبية على سبيل المثال. وبعض الطلب يأتي من مستثمري القطاع الخاص، الذين يستخدمون الذهب كوقاء ضد المخاطر المتأخرة التي تظل تشكل احتمالاً طفيفاً (اقتران التضخم المرتفع بجولة أخرى من الركود العميق). والواقع أن المستثمرين يرغبون على نحو متزايد في اتقاء مثل هذه المخاطر في وقت مبكر. ونظراً لعدم مرونة المعروض من الذهب، فإن أقل قدر من التحول في محافظ البنوك المركزية ومستثمري القطاع الخاص نحو الذهب من شأنه أن يزيد من سعره بشكل كبير.
Otra parte proviene de los inversionistas privados que están utilizando al oro como protección contra lo que siguen siendo riesgos de “cola” de baja probabilidad (inflación elevada y otra depresión provocada por una recesión doble). En efecto, cada vez más los inversionistas buscan protegerse contra esos riesgos desde el principio.