نتيجة لهذا، ورغم أن محافظي البنوك المركزية قبل أزمة 2008 المالية كانوا ينظرون إلى أنفسهم باعتبارهم أبطالاً في معركة ضد التضخم، فقد وجدوا أنفسهم مضطرين بشكل متزايد إلى موازنة الضغوط الانكماشية البنيوية من خلال خفض أسعار الفائدة إلى المستوى الكافي لتحفيز طفرات الائتمان. وأدى هذا إلى خلق الديون المفرطة، والأزمة المالية، والآن نقص الطلب الكلي المزمن، مع سعي الأسر والشركات والحكومات إلى تقليص ديونها.
A consecuencia de ello, mientras que antes de la crisis financiera de 2008 se consideraba a los bancos centrales unos héroes en la lucha contra la inflación, acabaron cada vez más compensando las presiones deflacionarias estructurales mediante la fijación de unos tipos de interés lo bastante bajos para estimular auges crediticios, lo que provocó una creación excesiva de deuda y crisis financiera y ahora una escasez crónica de demanda agregada, al intentar todos los hogares, empresas y gobiernos reducir sus deudas.