والسبب الثاني أن البلدان التي تحتفظ باحتياطيات ضخمة من الدولارات سوف تحول أجزاء كبيرة من احتياطياتها إلى اليورو. كانت البنوك المركزية في آسيا والشرق الأوسط تحتفظ باحتياطياتها بالدولار عادة. وكان ذلك من المنطقي حين كانت هذه البلدان في احتياج إلى هذه الاحتياطيات في هيئة سائلة للغاية حتى تتمكن من سد العجز التجاري المؤقت. ولكن هذه الأرصدة من العملات الأجنبية تجاوزت إلى حد كبير المستويات المطلوبة باعتبارها احتياطيات للطوارئ.
Eso tenía sentido cuando necesitaban que esas reservas fueran muy líquidas para poder cubrir déficit comerciales temporales. Sin embargo, esos excedentes de divisas extranjeras han crecido mucho más allá del nivel necesario de reservas de emergencia.