علاوة على ذلك، ونظراً لمسؤولية الحكومات المحلية والشركات المملوكة للدولة عن غالبية الديون السيئة في الصين، فإن عمليات الشطب، بتمويل من سندات الحكومة المركزية، ربما تكون ضرورية ــ وقريبا. فرغم أن خطة "مبادلة الديون" التي قدمتنها وزارة المالية ــ التي تسمح للحكومات المحلية المفرطة في الاستدانة بمبادلة تريليون يوان صيني من الديون المستحقة هذا العام بسندات بأسعار فائدة أقل ــ تُعَد خطوة في الاتجاه الصحيح، فإنها غير كافية. ومع تمتع الحكومة المركزية بمثل هذه الظروف المالية المواتية ــ حيث تبلغ نسبة الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي نحو 20% فقط ــ فالآن هو الوقت المثالي لإطلاق برنامج أكبر لمبادلة الديون.
Es más, teniendo en cuenta que los gobiernos locales y las empresas de propiedad del estado son responsables de la mayoría de las deudas incobrables de China, probablemente sean necesarias -y pronto- condonaciones, financiadas por bonos del gobierno central. Aunque el esquema de "canje de deuda" que acaba de introducir el Ministerio de Finanzas -que permite que los gobiernos locales altamente apalancados intercambien deuda por un billón de yuanes chinos con vencimiento este año por bonos con tasas de interés más bajas- es un paso en la dirección correcta, dista de ser adecuado.