وما يدفع معدل الاستثمار المرتفع في الصين أيضاً انخفاض كفاءة رأس المال الاستثماري، والذي ينعكس في نسبة رأس المال المتراكم إلى الناتج (الاستثمار السنوي مقسوماً على نمو الناتج السنوي). فأثناء الفترة 1978-2008 ــ عصر الإصلاح الاقتصادي والانفتاح ــ كان متوسط نسبة رأس المال المتراكم إلى الناتج منخفضاً نسبيا (2,6%)، ثم بلغ ذروته بين منتصف ثمانينيات وأوائل تسعينيات القرن العشرين. ومنذ ذلك الوقت، تضاعفت نسبة رأس المال المتراكم إلى الناتج في الصين، الأمر الذي أظهر الحاجة إلى قدر إضافي كبير من الاستثمار لتوليد وحدة إضافية من الإنتاج.
Otro factor que también impulsa la elevada tasa de inversión de China es la disminución de la eficiencia del capital de inversión, que se refleja en un ratio incremental capital –producto (ICOR, por su denominación en inglés) alto (este ratio se calcula dividiendo la inversión anual entre el crecimiento de la producción anual). En el periodo 1978-2008 – la época de reforma y apertura económica – el ICOR promedio de China fue relativamente bajo 2,6; alcanzando su punto máximo entre mediados de la década de 1980 y comienzos de la década de 1990.