قبل عام 2008، كان اقتصاد الصين يعتمد بشكل كبير على التوسع الائتماني، ولكن ليس داخل البلد نفسه. بل كان بدلاً من ذلك يدير فوائض ضخمة في الحساب الجاري ــ 10% من الناتج المحلي الإجمالي في عام 2007 ــ وكان النمو الاستهلاكي الذي تغذى على الائتمان في الولايات المتحدة وأماكن أخرى بمثابة المحرك لاقتصادها القائم على التصدير. وبالتالي فإن انهيار الطلب الخارجي في أواخر عام 2008 هدد النمو وتشغيل العمالة في الصين. وفي الاستجابة لهذا، أطلقت حكومة الصين العنان لطفرة بناء هائلة تغذت على الائتمان، مع ارتفاع الاستثمار من 42% إلى 48% من الناتج المحلي الإجمالي، ونمو الائتمان الإجمالي من نحو 140% إلى أكثر من 220% من الناتج المحلي الإجمالي.
Antes de 2008, la economía de China dependía en gran medida del aumento del crédito, pero no dentro del país mismo. Más bien acumuló grandes superávits por cuenta corriente –el diez por ciento del PIB en 2007– gracias a que el aumento del consumo debido a la abundancia de crédito en los EE.UU. y otros sitios impulsó su economía, basada en la exportación.