تشير ألمانيا وغيرها من دول قلب منطقة اليورو إلى أن تبادلية الديون داخل الاتحاد النقدي أمر غير وارد على الإطلاق، وأن إنقاذ الدول أو المؤسسات المالية سوف يقابله تحميل الدائنين جزء من الخسائر. وسوف تؤدي الشكوك المتزايدة بشأن سلامة الودائع إلى دفع أسعار الفائدة إلى الارتفاع وتعميق الركود في أوروبا، بل وربما يؤدي هذا أيضاً إلى تدفق رؤوس الأموال من الاقتصادات الأضعف الواقعة على أطراف منطقة اليورو إلى الاقتصادات الأقوى في قلب المنطقة.
Con estas medidas, Alemania y los otros países del núcleo de la eurozona envían señales de que una mutualización de deudas dentro de la unión monetaria está descartada y de que el costo de los acuerdos de rescate de países o instituciones financieras será compartido con los acreedores. Pero el aumento de la incertidumbre sobre la seguridad de los depósitos provocará un alza de los tipos de interés y profundizará la recesión europea; también puede ocurrir que estimule la salida de capitales desde las economías periféricas más débiles hacia los países centrales.