ولنتأمل هنا الزعم الأول بأن وضع الدولار كعملة احتياطية يوفر له الحماية، لأن الحكومات في مختلف أنحاء العالم تحتاج إلى الاحتفاظ بالدولار كاحتياطي من النقد الأجنبي. فالمشكلة هنا هي أن الحيازات الأجنبية من السندات الدولارية لم تعد في المقام الأول "احتياطيات من النقد الأجنبي" بالمعنى التقليدي.
Consideren primero la afirmación de que, al ser el dólar una moneda de reserva, está protegido porque los gobiernos en todo el mundo necesitan mantener dólares para sus reservas en divisas. El problema es que las tenencias extranjeras de valores en dólares ya no son principalmente «reservas de divisas» en el sentido tradicional.