أرجع الاقتصادي النمساوي جوزيف سكمبيتر السبب وراء دورات الازدهار والكساد التي حدثت في القرن التاسع عشر إلى حالات اندفاع تحدث بشكل دوري نحو "التدمير المبدع"، ثم تبعتها فترة ركود في الأنشطة الإبداعية. وربما يكون الاستخدام الأكثر فعالية لسياسات تعمل على عكس الدورة الاقتصادية قد أدى بالتالي إلى جعل الدورة الاقتصادية أكثر سلاسة، ولكن هذا لا يفسر سبب نمو الإنتاجية ومعدلات الدخول بشكل أسرع مما حدث في القرن التاسع عشر.
El economista austriaco Joseph Schumpeter atribuía los ciclos de boom y desplome del siglo XIX a arranques periódicos de "destrucción creativa" seguidos de estancamientos en las actividades innovadoras. Un uso más eficiente de las políticas anticíclicas podría haber nivelado el ciclo económico a la larga, pero eso no explica por qué la productividad y el ingreso también crecieron más rápido que en el siglo XIX.