وعلاوة على ذلك، سوف تتسبب التدابير المقترحة في تفاقم مشاكل الدين العام في أوروبا من خلال تقليص الفوارق في أسعار الفائدة بين البلدان، وإدامة فقاعات أسعار الأصول، وتدمير الدور الذي تلعبه سوق رأس المال في تخصيص الموارد. وكان هذا هو الخطأ الذي ارتكبته الولايات المتحدة بعد تأسيسها، عندما تسببت جولات متعددة من تبادلية الدين في تغذية فقاعة ائتمانية غير مستدامة تسببت في دفع تسع من الولايات الأميركية التسع والعشرين إلى الإفلاس في الفترة من 1835 إلى 1842 ومهدت الطريق لاندلاع الحرب الأهلية الأميركية.
Además, las medidas propuestas agravarían los problemas de deuda pública de Europa al reducir aún más las diferencias entre los tipos de interés de los países, sostener las burbujas de activos y destruir el papel de asignación de recursos que corresponde al mercado de capitales. Ése fue el error que los Estados Unidos cometieron después de su fundación, cuando varias rondas de mutualización de la deuda avivaron una burbuja crediticia insostenible que provocó la quiebra de nueve de los veintinueve Estados y territorios de 1835 a 1842 y prepararon el terreno para la guerra civil americana.