الدرس الأول هو أنه على الرغم الحجم الإجمالي المحدود من القروض الثانوية المحفوفة بالمخاطر، فإن أزمة القروض تحولت إلى الأزمة المالية الأضخم في الذاكرة الحية، وذلك لأن النظام المالي الذي حمل نفسه أكثر من طاقته كان عاجزاً عن التعامل حتى مع خسائر محدودة. وعلى نحو مماثل، لا تشكل ديون اليونان وأيرلندا والبرتغال مجتمعة أكثر من نسبة ضئيلة من اقتصاد منطقة اليورو، ولكن النظام المصرفي الأوروبي لا يزال ضعيفاً إلى الحد الذي قد تسبب معه مشاكل الديون في هذه البلدان في إحداث أزمة شاملة.
La primera lección es que, a pesar del volumen general limitado de los créditos de alto riesgo, la crisis se convirtió en la mayor crisis financiera de que se tenga memoria, porque un sistema debilitado no pudo soportar ni siquiera pérdidas limitadas. De forma análoga, la deuda combinada de Grecia, Irlanda y Portugal es relativamente pequeña en relación con la economía de la eurozona, pero el sistema bancario europeo sigue estando tan débil que los problemas de deuda de esos países pueden crear una crisis sistémica.