ويشير تحليل مختلف بعض الشيء إلى أن اليورو ذاته مسؤول عن الإنفاق المثير للمشاكل في هذه البلدان. فقد أدت سياسة البنك المركزي الأوروبي الموحدة المفروضة على الجميع إلى خلق اختلالات مزعزعة للاستقرار في منطقة اليورو. فكانت أسعار الفائدة منخفضة للغاية في جنوب أوروبا، حيث انغمست الحكومات والأسر في القروض الرخيصة، في حين كانت مرتفعة للغاية في ألمانيا، التي كانت مكبلة بالفعل بعد الأعباء الاقتصادية التي فرضتها إعادة توحيد شطري البلاد.
Según este análisis, los desequilibrios que desestabilizaron la eurozona se debieron a que el Banco Central Europeo pretendió aplicar una única política monetaria a todos los países miembros. Con esto, los tipos de interés quedaron en niveles demasiado bajos para el sur de Europa, lo que llevó a que tanto los gobiernos como los particulares abusaran de la disponibilidad de crédito barato; y niveles probablemente demasiado altos para Alemania, que ya tenía que cargar con el lastre económico de la reunificación.