وتماماً كما تنتهي أسعار الصرف المبالغ في تقديرها إلى الانخفاض حتما، فإن التخلف عن السداد يصبح ضرورياً في حالات الديون السيادية المفرطة. وتتجلى أهمية هذا بشكل خاص في ضوء عزوف البنك المركزي الأوروبي عن التراجع عن الشروط شبه الانكماشية التي تؤدي إلى زيادة أعباء سداد الديون الفعلية.
De la misma forma que las insosteniblemente altas tasas de cambio deben, en última instancia, depreciarse, la moratoria es necesaria en los casos en los que se tiene una deuda soberana insostenible. Este punto resulta ser el más importante en vista de que al BCE le falta inclinación para revertir las condiciones casi deflacionistas, mismas que elevan aún más la carga real del pago de la deuda.