ويتعين على زعماء أوروبا، في وضع استراتيجية لتجميع الديون، أن يتعاملوا مع احتمالات الخطر الأخلاقي (استسلام الدول الأضعف إلى إغراء إرخاء الجهود الرامية إلى تقليص العجز والديون في استجابة لزيادة المصداقية التي تمنحها إياها الدول الأقوى). ولكن نظراً لعدم استعداد الاقتصادات الأقوى للإذعان للاستغلال على هذا النحو، فإن خطر نشوء المخاطر الأخلاقية يشكل العقبة الأكثر أهمية التي تحول دون تجميع الديون في منطقة اليورو.
Para desarrollar una estrategia que mancomune la deuda, los líderes europeos deben considerar la posibilidad del riesgo moral (la tentación de los países más débiles a relajar sus esfuerzos de reducción de sus déficits y deudas en respuesta al aumento de la credibilidad conferida por los países más sólidos). De hecho dado que las economías más fuertes se oponen intensamente a ser explotadas de esta manera, el peligro de riesgo moral es el obstáculo más significativo a la mancomunación de deudas en la zona del euro.