بالتالي، وبرغم أن قانون سموت-هاولي لم يكن سبباً مباشراً للكساد الأعظم، كما يزعم كثيرون، فإنه ساهم في انهيار التجارة الدولية وعلى وجه التحديد عندما لم يكن بوسع العالم أن يتحمله. فكان الانحدار بمقدار الثلثين في إجمالي الواردات في الفترة 1929-1933 راجعاً بشكل جزئي فقط إلى انخفاض الدخول، وبالتالي الطلب على الواردات؛ كما لعبت سياسات التجارة وأسعار الصرف الانتقامية دوراً رئيسياً في إحداث انهيار التجارة العالمية.
Por lo tanto, si bien la ley Smooth-Hawley no fue causa directa de la Gran Depresión, como muchos han afirmado, sí contribuyó a una ruptura del comercio internacional precisamente cuando el mundo más lo necesitaba. La caída de dos tercios en las importaciones agregadas entre 1929 y 1933 fue resultado solo en parte de la reducción del ingreso y, por lo tanto, de la demanda de importaciones; las políticas comerciales y cambiarias de represalia también contribuyeron de manera importante a generar el colapso del comercio mundial.