كما فشلت أحدث نماذج الاقتصاد الكلي لدى البنوك المركزية فشلاً ذريعا ــ إلى درجة لم تبدأ مهنة الاقتصاد الاعتراف بها إلا الآن فقط. ورغم أن بنك الاحتياطي الفيدرالي يقيم العديد من الأساليب والمؤشرات في اتخاذه لقراراته، فليس هناك أي شك في أنه كان متأثراً بشدة بالفكر السائد بين الأكاديميين ــ بما في ذلك نماذج دورة الأعمال الحقيقية المزعومة ونماذج أتباع جون ماينارد كينز الجدد ــ التي افترضت أن عمل الأسواق المالية لا تشوبه شائبة. والواقع أن مهنة الاقتصاد والبنوك المركزية الكبرى على مستوى العالم روجت لفكرة "الاعتدال العظيم" ــ كتم تقلبات الاقتصاد الكلي، بما يرجع جزئياً إلى النهج الأكثر علمية واعتماداً على النماذج، والذي يفترض أن تتبناه السلطات النقدية في وضع السياسات.
Si bien la Fed evalúa muchos enfoques e indicadores al tomar sus decisiones, no hay duda de que se vio fuertemente influida por el pensamiento académico dominante –incluidos los llamados modelos de ciclos económicos reales y los modelos del nuevo keynesianismo– que suponían que los mercados financieros funcionan perfectamente. De hecho, los bancos centrales más importantes del mundo y la profesión económica publicitaron la idea de la «gran moderación»: el silenciamiento de la volatilidad macroeconómica, en parte por el enfoque de las autoridades monetarias, basado en modelos y supuestamente más científico, para el desarrollo de políticas.