إن أسواق المال تتولى مهمة ضبط سلوك الحكومات . هذه واحدة من أكثر الفوائد المزعومة لأسواق المال ذِكراً بين الناس، إلا أن هذا الادعاء زائف على نحو جلي. فحين تكون الأسواق في حالة حبور فإنها لا تكون في وضع يسمح لها بفرض الانضباط على أي مقترض، ناهيك عن فرضه على حكومة تتمتع بتصنيف ائتماني معقول. وإن كنت في شك من ذلك فلتسأل العشرات من حكومات الأسواق الناشئة التي لا تجد أي صعوبة في الاقتراض في الأسواق الدولية، وخاصة أثناء الفترة التي تسبق أزمة مدفوعات حتمية في نهاية المطاف.
Cuando los mercados se encuentran en un estado de euforia, no están en posición de ejercer disciplina sobre ningún prestatario, por no hablar de un gobierno que posea una clasificación de crédito razonable. Si tenemos dudas sobre este punto, no tenemos más que preguntar a unos cuantos gobiernos de mercados emergentes que no tuvieron dificultad alguna para endeudarse en los mercados internacionales, por lo general poco antes de terminar cayendo en alguna crisis de pagos.