هونج كونج ــ عندما انهار بنك الاستثمار الأميركي ليمان براذرز قبل خمس سنوات، لم تكن اقتصادات الأسواق الناشئة تحتفظ بقدر كبير من الأصول المالية السامة ــ في الأساس ديون الرهن العقاري الثانوي الأميركية ــ التي غذت الأزمة المالية العالمية اللاحقة. ولكنها تأثرت بشدة نتيجة لهبوط التجارة العالمية، التي سجلت انحداراً قياسياً من الذروة إلى الحضيض بنسبة لا تقل عن 15%، مع انكماش التمويل التجاري أيضاً بشكل حاد، نظراً لنقص السيولة الدولارية. ولكن هل كانت استجابة صناع القرار السياسي مناسبة منذ ذلك الحين؟
HONG KONG – Cuando el banco de inversión estadounidense Lehman Brothers quebró hace cinco años, las economías de los mercados emergentes no tenían en su poder muchos de los activos financieros tóxicos -principalmente hipotecas norteamericanas de alto riesgo- que alimentaron la crisis financiera global que sobrevino después. Pero resultaron profundamente afectadas por el colapso del comercio mundial, que registró una caída de máximo a mínimo de por lo menos el 15%, a la vez que las líneas de crédito para operaciones comerciales se contrajeron marcadamente, debido a una escasez de liquidez de dólares.