وبالنسبة للبلدان التي تطبق برامج الإصلاح المتفق عليها، فإن البنك المركزي الأوروبي لابد أن يلزم نفسه بخفض أسعار الفائدة إلى مستويات متوافقة مع معدلات التضخم والنمو المستهدفة، وأن يعلن إلى متى (ولنقل تسعة أشهر) سوف يستمر هذا. إن أي برنامج دوري في غياب مثل هذه الأهداف المعلنة من غير المرجح أن ينجح، بل وقد يكون هدّاما، لأن مستثمري القطاع الخاص سوف يطالبون بعائدات أعلى لأن حصة البنك المركزي الأوروبي المتنامية من الدين سوف تكون كبيرة ولها الأولوية، وهذا يعني تفاقم المخاطر.
En el caso de los países que están siguiendo programas de reformas acordados, el BCE debe comprometerse a reducir los tipos de interés a niveles compatibles con las tasas proyectadas de inflación y crecimiento y anunciar durante cuánto tiempo (nueve meses, pongamos por caso) seguirá haciéndolo. No es probable que un programa esporádico funcione sin semejantes objetivos anunciados y podría ser incluso contraproducente, pues los inversores privados podrían perfectamente pedir réditos aún mayores, ya que la participación en aumento del BCE en la deuda estaría considerada prioritaria, con lo que aumentaría su riesgo.