ولكن هناك عامل ثالث أصبح واضحاً في الآونة الأخيرة. فالمستثمرون يشعرون بالقلق على نحو متزايد إزاء احتمالات الانهيار المالي العالمي، والذي قد ينشأ في أوروبا على الأرجح، في ظل التأثيرات المترتبة على الهاوية المالية في الولايات المتحدة، وعدم الاستقرار السياسي في الشرق الأوسط، والتباطؤ في الصين. والواقع أن المخاوف من الانهيار، حتى ولو كانت نائية، تعمل بشكل مباشر على رفع العلاوة التي قد يكون المدخرون على استعداد لدفعها عن السندات التي يعتبرونها الأكثر جدارة بالثقة، تماماً كما ترتفع العلاوة على الذهب. كما تعمل نفس المخاوف على تقييد الاستثمار في الأعمال التجارية، والذي ظل خاملاً على الرغم من أسعار الفائدة المنخفضة للغاية بالنسبة للعديد من الشركات.
Los inversores temen cada vez más de un colapso financiero mundial, muy probablemente a partir de Europa, pero con la contribución también del precipicio fiscal de los EE.UU., la inestabilidad política en Oriente Medio y una desaceleración en China. Los temores a un colapso, aun cuando sea remoto, aumentan directamente el recargo que los ahorradores están dispuestos a pagar por los bonos que consideran más fiables, como también el del oro.