أما المشاكل الأعظم خطورة فهي في أوروبا في وقتنا الحالي. ذلك أن عدم اليقين بشأن الكيفية التي يمكن بها على وجه التحديد ضمان الديون المستحقة على البنوك والحكومات التي أفرطت في الاستدانة في البلدان الواقعة على المحيط الخارجي لأوروبا، يعمل على تقليص المعروض من أدوات الادخار الآمنة في وقت حيث تدعو عملية إعادة التوازن للاقتصاد الكلي إلى زيادة هذه الديون. فضلاً عن ذلك فإن الخفض السريع للعجز في الموازنات، والذي تعهدت الحكومات الأوروبية بالقيام به الآن،لن يؤدي إلا إلى زيادة احتمالات الركود المزدوج الكامل.
La incertidumbre sobre cómo se van a garantizar exactamente los pasivos de bancos muy apalancados y gobiernos periféricos excesivamente apalancados está reduciendo la oferta de vehículos de ahorro seguros en un momento en el que el reequilibrio macroeconómico requiere que aumente. Y las rápidas reducciones de los déficits presupuestarios que los gobiernos europeos se han comprometido ahora a hacer han de aumentar por fuerza la probabilidad de una doble recesión.