ولكن في حين قد يصادف هذا النهج النجاح في الولايات المتحدة، فإن البنك المركزي الأوروبي مقيد مؤسسياً عن رفع معدلات التضخم. وبرغم أن تعهده في أغسطس/آب الماضي بشراء كميات غير محدودة من الديون الحكومية القصيرة الأجل أدى إلى تهدئة الأسواق، فإن تفعيل البنك المركزي الأوروبي لبرنامج "المعاملات النقدية الصريحة" مشروط باستمرار التقشف المالي. لذا فإن اقتصادات منطقة اليورو التي ضربتها الأزمة عاجزة عن تحقيق النمو.
Sin embargo, aunque este enfoque podría funcionar en los EE.UU., el Banco Central Europeo está institucionalmente restringido en cuanto a elevar la inflación objetivo. A pesar de que su promesa realizada en agosto pasado de comprar cantidades ilimitadas de deuda pública a corto plazo calmó los mercados, la activación del programa de “transacciones monetarias directas” [“outright monetary transactions” program] del BCE está supeditada al continuo ajuste fiscal.