ففي أوروبا، سوف يعكس النمو هذا العام إلى حد كبير تأثير الاستقرار المالي، وليس إصلاحات بنيوية عميقة. فمع انحسار الفوارق في أسعار الفائدة بشكل حاد، ومع تجنب تهديد الانهيار، يواصل كل من المستثمرين المحليين والأجانب العودة إلى الاقتصادات الطرفية، الأمر الذي يخفف بالتالي من التقنين الائتماني الشديد. ومن المؤكد أن هذا النبأ طيب، وبخاصة إذا كان مصدر الاستقرار قد تحول من سياسات البنك المركزي الأوروبي غير التقليدية إلى تعافي الميزانيات العمومية المعرضة للخطر على نحو أكثر استدامة بين مجموعة أوسع من المؤسسات المالية، والشركات غير المالية، والأسر.
Debido a que los diferenciales de tasas de interés se han constreñido fuertemente, y se ha evitado la amenaza de colapso, tanto los inversionistas nacionales como los extranjeros continúan regresando hacia las economías periféricas, y con ello alivian el severo racionamiento de crédito en dichas economías. Esto es, sin duda, una buena noticia, sobre todo si la fuente de la estabilización se desplaza de las políticas no convencionales del Banco Central Europeo a curas endógenas para los balances financieros, curas que son suministradas por un amplio grupo formado por instituciones financieras, empresas no financieras y hogares.