وتزداد حدة المشكلة في أوروبا. ففي محاولة عقيمة لاكتساب ثقة الأسواق المالية، اضطرت دولة بعد الأخرى إلى اتباع سياسات تقشفية هدّامة كثمن للدعم من جانب صندوق النقد الدولي والبنك المركزي الأوروبي. بيد أن المطالبة بالتخفيضات الضريبية العميقة، والخصخصة، وغير ذلك من الإصلاحات البنيوية من ذلك النوع الذي فُرِض على اليونان تهدد بمعدلات أعلى من البطالة ومستويات أعمق من الركود. ومن بين الأسباب التي تضطر الفوارق في أسعار الفائدة في الأسواق المالية إلى البقاء عند مستويات عالية هو أن توقعات النمو في بلدان منقطة اليورو المتعثرة تبدو هزيلة للغاية.
En un vano intento por ganar la confianza de los mercados financieros, un país tras otro se ha visto obligado a seguir contraproducentes políticas de austeridad para recibir el apoyo del Fondo Monetario Internacional y el Banco Central Europeo. Sin embargo, exigir profundos recortes fiscales, privatizaciones y otras reformas estructurales del tipo que Grecia ha tenido que asumir arriesga un mayor desempleo y más recesión.