كانت تلك هي النظرية. وكانت النتيجة العملية العكس تماما. فمع تلاشي خطر خفض القيمة، انخفضت الفوارق في أسعار الفائدة بسرعة كبيرة، وكذا انخفضت تكاليف الإقراض. وتدفقت الأموال الرخيصة من الخارج إلى البلدان الأدنى دخلاً في أوروبا. وفي بعض الأماكن ــ اليونان وإيطاليا والبرتغال ــ مولت هذه التدفقات المالية الانغماس في الإنفاق عالم. وفي أماكن أخرى ــ أسبانيا وأيرلندا ــ مولت أوهام شركات الإنشاء العقاري الخاصة. وتضخمت الديون في كل مكان.
Tras que desapareciera el peligro de la devaluación, los diferenciales de las tasas de interés se desmoronaron, y con ellos el costo de los créditos. Los países europeos de menores ingresos se inundaron de dinero barato proveniente del exterior.