ثم نشر صندوق النقد الدولي ورقة بحثية في عام 2012 كانت سبباً في إنهاء ساعة المجد التي عاشها أليسينا. فبمراجعة نفس المواد التي تناولها أليسينا، أشار الباحثون إلى أنه "في حين قد يكون من المعقول أن نخمن أن تأثيرات الثقة كانت فاعلة في عينتنا من تقليص العجز والدين، فإنها أثناء فترات الركود لم تظهر من قبل قط القدر الكافي من القوة لجعل تقليص العجز والديون توسعيا". ذلك أن الانكماش المالي انكماشي بلا جدال.
Un documento del Fondo Monetario Internacional del año 2012 (paper in 2012) desbarató el momento de gloria de Alesina. Revisando el mismo material que Alesina revisó, los autores señalaron que “si bien es plausible la conjetura de que los efectos de la confianza han desempeñado un papel en nuestra muestra de consolidaciones, parece que durante las crisis dichos efectos de la confianza nunca fueron lo suficientemente fuertes como para hacer que las consolidaciones sean expansivas”.