على سبيل المثال، ردت بعض البنوك المركزية التي تستهدف التضخم على الزيادات في أسعار السلع الأساسية المستوردة بتشديد السياسة النقدية وبالتالي زيادة قيمة العملة. ولكن لابد من استيعاب التحركات المعاكسة في مستويات التبادل التجاري؛ فمن غير الممكن محاربة هذه التحركات بالاستعانة بالسياسة النقدية.
Por ejemplo, algunos bancos centrales con objetivos de inflación han reaccionado a los aumentos de los precios de las materias primas importadas endureciendo la política monetaria y aumentando de ese modo el valor de la moneda. Pero es necesario tener en cuenta los movimientos adversos de los términos de intercambio; no es posible combatirlos con la política monetaria.