ولنضع في اعتبارنا أولاً أن البنكين المركزيين الآخرين الرئيسيين على مستوى العالم (البنك المركزي الأوروبي وبنك اليابان) لا يؤديان وظيفتهما على الوجه الأكمل. وبينما يبادر بنك الاحتياطي الفيدرالي، على نحو يتسم بالرشاقة وسرعة التصرف، إلى تغيير سياسة أسعار الصرف بهدف تثبيت معدلات التضخم والناتج، فلم يغير بنك اليابان أو البنك المركزي الأوروبي سياساتهما الرئيسية فيما يتصل بأسعار الصرف لأعوام عديدة، حيث توقف البنك المركزي الأوروبي عند نسبة 2%، وبنك اليابان عند نسبة صفر%.
Téngase en cuenta, en primer lugar, que los otros dos grandes bancos centrales del mundo (el Banco Central Europeo y el Banco del Japón) no funcionan plenamente. Mientras que la Reserva Federal cambia con agilidad los tipos de interés para estabilizar la inflación y la producción, el Banco del Japón y el BCE llevan años sin cambiar los suyos: el BCE está estancado en el 2 por ciento y el Banco del Japón en el 0 por ciento.