والأسوأ من ذلك بالنسبة لبعض النظريات فيما يتصل بالعوامل التي تؤدي إلى ازدهار الأسواق المالية هو ما تنطوي عليه تلك الأمثلة من الولايات المتحدة، وبريطانيا العظمى، واليابان من المخاطر. لقد قفزت الأسواق المالية إلى الأمام في بريطانيا في القرن الثامن عشر، وفي القرن التاسع عشر وأوائل القرن العشرين في اليابان والولايات المتحدة ـ وهو وقت حيث كانت العديد من المؤسسات الرئيسية، مثل قوانين الشركات وأنظمة المحاكم، دون المستوى المطلوب إلى حد فاجع.
Lo que es peor para algunas teorías sobre qué es lo que hace que florezcan los mercados financieros son los ejemplos de los Estados Unidos, Gran Bretaña y Japón. Los mercados financieros avanzaron a pasos agigantados en Gran Bretaña en el siglo XVIII y en Japón y los Estados Unidos en el siglo XIX y principios del XX –momentos en que la calidad de varias instituciones clave, como el derecho de sociedades y el sistema de tribunales era deplorable.