واستمرت هذه الحال إلى الفترة 2007-2008، عندما أصبح مستوى الديون الأسبانية مفرطا. ولكن ما دامت ألمانيا لا تستوعب مدخراتها الفائضة والزيادة المطلوبة في المدخرات الأسبانية، فإن أسبانيا تظل في مواجهة نفس الخيارات. وبمجرد أن يصبح الاقتراض مستحيلا، فيتعين على أسبانيا إما أن تتدخل في التجارة ــ وهو ما يعني ضمناً ترك منطقة اليورو ــ أو تقبل سنوات أخرى كثيرة من البطالة المرتفعة إلى أن تنخفض الأجور بالقدر الكافي لإنتاج ما يعادل خفض قيمة العملة.
Así se siguió hasta el período de 2007-2008, en el que los niveles españoles de deuda resultaron excesivos, pero, mientras Alemania no absorba su exceso de ahorro y facilite el deseado aumento del ahorro español, España seguirá afrontando las mismas opciones. Una vez que el endeudamiento ha dejado de ser posible, España debe ora intervenir en el comercio, lo que entraña su salida de la zona del euro, ora aceptar muchos más años de desempleo elevado hasta que los salarios se reduzcan lo suficiente para producir el equivalente de la devaluación de la divisa.