ولو كانت الاقتصادات الناشئة قاومت إغراء النمو الائتماني المفرط في القطاع الخاص، فإن رفع أسعار الفائدة من أجل تثبيت استقرار العملات ما كان ليفرض تهديداً خطيراً على الأداء الاقتصادي. ولكن من غير المستغرب أنها لم تفعل؛ بل إنها استسلمت لفكرة مفادها أن معدلات نمو الناتج المحلي الإجمالي المرتفعة على نحو غير مسبوق أصبحت هي الحالة الطبيعية الجديدة.
Si las economías emergentes hubieran resistido la tentación de un crecimiento excesivo del crédito del sector privado, aumentar las tasas de interés para estabilizar las monedas no plantearía una amenaza seria para el desempeño económico. Pero, como era de esperarse, no lo hicieron.