ومن ناحية أخر��، يبدو الموقف الأوروبي متفجرا. فقد تسبب النهج الذي سلكه الاتحاد الأوروبي في التعامل مع قضية تنظيم عمل البنوك في تشجيع المؤسسات المالية على تكديس الديون الحكومية ــ التي يفترض أنها "أصول خالية من المخاطر". ولكن الآن، ونظراً لأزمة الديون السيادية العميقة في الدول الواقعة على أطراف منطقة اليورو، يهدد تخلف الحكومات عن سداد ديونها بإسقاط البنوك الكبرى. والواقع أن البنك المركزي الأوروبي زود البنوك بقدر هائل من "السيولة" الطارئة، والتي استخدمتها البنوك لشراء المزيد من الديون الحكومية. وهذا من شأنه أن يبقي على أسعار الفائدة على هذه الديون منخفضة في الأمد القريب، ولكنه يخلق احتمالات أكبر للخسارة في حالة التخلف المحتمل عن السداد.
Ahora bien, dada la profunda crisis de la deuda soberana en la periferia de la zona del euro, las suspensiones de pagos estatales amenazan con acabar con los bancos grandes. El Banco Central Europeo ha facilitado mucha “liquidez” de emergencia a los bancos, que éstos utilizan para comprar más deuda estatal, lo que reduce sus tipos de interés a corto plazo, pero crea posibles pérdidas aún mayores en caso de una posible suspensión de pagos.