الواقع أننا في احتياج إلى تحفيز النمو وزيادة التضخم من دون توليد ارتفاع في مستويات الروافع المالية سواء في القطاع الخاص أو القطاع العام. وتتلخص الطريقة الوحيدة للقيام بهذا في تحمل المزيد من العجز المالي الذي يتم تمويله بشكل دائم بأموال البنوك المركزية. وإلا فإن العالم إما أن يغرق في مستنقع الانكماش والنمو البطيء، أو يتقبل الحاجة إلى زيادات أخرى في مستويات الاستدانة ــ وبالتالي ترحيل المشاكل إلى المستقبل ببساطة وجعل التغلب عليها أكثر تعذرا. ويبدو أن نهاية التوسع الألماني الذي تغذى على الائتمان تجعل هذا الاختيار واضحاً الآن.
La única forma de hacerlo es la de acumular unos déficits fiscales mayores, permanentemente financiados por dinero de los bancos centrales. De lo contrario, el mundo quedará empantanado en la deflación y en el crecimiento lento o tendrá que aceptar unos mayores aumentos del apalancamiento, con lo que simplemente aplazará el problema y lo volverá aún más arduo.