وتشير السجلات التاريخية إلى أن النمو النقدي السريع يغذي التضخم المرتفع. وكان ذلك واضحاً للغاية خلال فترة التضخم المفرط في ألمانيا في عشرينيات القرن العشرين، وفي أميركا اللاتينية في الثمانينيات. ولكن حتى التحولات الأكثر اعتدالاً في معدل النمو النقدي في أميركاً تُرجِمَت إلى تحولات مقابلة في معدل التضخم. ففي السبعينيات، سجل المعروض من النقود في الولايات المتحدة نمواً سنوياً بلغ في&#160; المتوسط 9.6%، وهو أعلى معدل في نصف القرن الماضي؛ وسجل التضخم نمواً سنوياً بلغ في المتوسط 7.4%، وهو أيضاً أعلى معدل في نصف قرن. وفي التسعينيات، كان متوسط النمو النقدي السنوي 3.9% فقط، وكان متوسط معدل التضخم 2.9% فقط.
La historia muestra que en la práctica, un crecimiento veloz de la masa monetaria impulsa niveles altos de inflación, como quedó bien claro durante la hiperinflación de los años veinte en Alemania y la de los ochenta en América Latina. Pero incluso variaciones más pequeñas del ritmo de crecimiento monetario en Estados Unidos se han reflejado en cambios análogos en la tasa de inflación.