النمط الثالث من الإخفاقات ــ والأكثر إثارة للمشاكل حاليا ــ يرتبط بالمؤسسات الوطنية والدولية. فقد أصبحت السياسة النقدية المحلية أول وآخر خط للدفاع ضد تباطؤ النمو والذعر المالي، وهي تمكن صناع السياسات من تجنب ملاحقة السعي وراء تدابير مهمة أخرى ولكنها أكثر صعوبة. والواقع أن استخدام السياسة النقدية للتعويض عن العجز في مناطق أخرى من السياسات يشكل انهياراً مؤسسيا: فليس الأمر أن صناع السياسات النقدية يسيئون التقدير بالضرورة، ولكنهم مقيدون بفعل ترتيبات تتعلق بسياسات أخرى.
Las políticas monetarias domésticas se han convertido en la primera y la última línea de defensa contra las desaceleraciones del crecimiento y los pánicos financieros, lo que les permite a los responsables de las políticas evitar la adopción de otras medidas importantes, pero mucho más difíciles. Utilizar la política monetaria para compensar las políticas deficientes en otras áreas representa una falla institucional: los responsables de las políticas monetarias no necesariamente se equivocan, pero sí se ven limitados por la configuración de otras políticas.