ولكن كيف لمثل هذا الفارق أن يستمر داخل حدود ما يفترض كونها سوق مالية موحدة ومتكاملة؟ الإجابة بالطبع هي أن منطقة اليورو لا ينطبق عليها هذا الوصف، أو على الأقل ليس بعد. إن أزمة الثقة في القطاع المصرفي في الاتحاد الأوروبي التي اندلعت عام 2010 لم تُحَل بعد. فلا تزال البنوك الأوروبية عازفة عن إقراض بعضها البعض، وخاصة عبر الحدود. فهي تشك أن بعض نظرائها ضعيفة وعُرضة للخطر، ولا تثق إلا قليلاً في استعداد المشرفين على البنوك الوطنية للكشف عن الحقيقة والمطالبة بالعلاج. وبالتالي فإن البنوك الألمانية التي لديها فائض نقدي تفضل إيداعه لدى البنك المركزي الأوروبي عن العمل في إيطاليا أو اليونان.
Sospechan que algunos de sus pares son débiles y vulnerables, y desconfían de la voluntad de los supervisores bancarios nacionales de revelar la verdad y exigir una reparación. De modo que los bancos alemanes con excedente de efectivo preferirían depositarlo en el BCE antes que ponerlo a trabajar en Italia o Grecia.