بيركلي ــ في غضون العقود الأربعة الماضية، شَرَع بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي في محاولة لإحكام وتشديد السياسة النقدية أربع مرات. وفي كل مرة كانت هذه المحاولات تؤدي إلى نشوء عمليات تتسبب في خفض معدلات تشغيل العمالة والناتج إلى مستويات تجاوزت توقعات بنك الاحتياطي الفيدرالي. وفي حين يستعد بنك الاحتياطي الفيدرالي لإحكام سياسته النقدية مرة أخرى، فإن دراسة هذا التاريخ ــ والحالة الراهنة للاقتصاد ــ تشير إلى أن الولايات المتحدة على وشك الدخول إلى منطقة خطرة.
Cada vez que lo hizo, se activaron procesos que redujeron el empleo y la producción mucho más que lo previsto por los equipos de la Reserva. Ahora que se prepara un ajuste similar, un examen de esta historia (y del estado actual de la economía) da motivos para pensar que Estados Unidos está entrando en territorio peligroso.