الواقع أن التضخم كان في انحدار لفترة طويلة حتى أنه بات الآن يهدد استقرار الأسعار ــ وتستمر توقعات التضخم في الهبوط. فقد هبط معدل المقايضة لخمس سنوات ــ وهو مؤشر توقعات التضخم في الأمد المتوسط ــ بنحو 15 نقطة أساس منذ منتصف عام 2012، إلى أقل من 2%. علاوة على ذلك، وكما لاحظ دراجي، ارتفعت المعدلات الحقيقية في الأمدين القصير والمتوسط؛ ولكن لم ترتفع معدلات الأجل الطويل، نظراً لانحدار المعدلات الاسمية الطويلة الأجل، والذي يمتد إلى ما هو أبعد من منطقة اليورو.
A taxa swap a cinco anos - um indicador das expectativas de inflação a médio prazo - caiu cerca de 15 pontos base desde meados de 2012, para menos de 2%. Além disso, como observou Draghi, as taxas reais de curto e médio prazo têm aumentado; as taxas de longo prazo não têm, devido a uma queda nas taxas nominais de longo prazo que se estende muito além da zona euro.