كان نمو الأسواق الناشئة على مدى العقدين الماضيين يستند إلى مجموعة تصادفية سعيدة (ومؤقتة) من العوامل الخارجية: ارتفاع أسعار السلع الأساسية، وانخفاض أسعار الفائدة، وتدفقات تبدو بلا نهاية من التمويل الأجنبي. وكان تحسن سياسة الاقتصاد الكلي والإدارة في الإجمال من العوامل المساعدة أيضا، ولكنها كانت عوامل مساعدة للنمو وليست محفزة للنمو.
Em vez disso, o crescimento dos mercados emergentes ao longo das duas últimas décadas, foi baseado num conjunto fortuito (e temporário) de circunstâncias externas: matérias-primas com preços elevados, taxas de juros baixas e grandes quantidades, aparentemente intermináveis, de financiamento estrangeiro.