فعندما ترغب بعض البلدان في إدارة عجز أصغر حجماً من دون رغبة مقابلة في دول أخرى لتقليل الفائض، فإن النتيجة تكون تصدير البطالة والنزوع إلى الانكماش (كما هي الحال الآن). وعندما ترغب بعض البلدان في تقليص فوائضها من دون رغبة مقابلة لدى بلدان أخرى لتقليص عجزها، فإن النتيجة تكون "التوقف المفاجئ" لتدفقات رأس المال والأزمة المالية. وبينما تنمو اختلالات التوازن الخارجية، تصبح كل مرحلة من هذه الدورة أكثر إيلاما.
Quando alguns países querem atingir défices mais pequenos sem um desejo correspondente de outros reduzirem os saldos positivos, o resultado é a exportação de desemprego e uma tendência à deflação (como é o caso do que está a acontecer agora). Quando alguns querem reduzir os seus saldos positivos sem um desejo correspondente de outros reduzirem os défices, o resultado é uma “paragem súbita” nos fluxos de capital e na crise financeira.