الواقع أن نفس المناقشة أثيرت في ذلك الحين. فعلى أحد الجانبين كان محافظو بنك الاحتياطي الفيدرالي الذين زعموا أن الطريقة الفعّالة الوحيدة لكبح جماح التجاوزات المالية تتلخص في رفع أسعار الفائدة. وعلى الجانب الآخر كان المسؤولون من أمثال جورج هاريسون من بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك، والذين أعربوا عن قلقهم إزاء التأثير الذي قد يخلفه ذلك على الاقتصاد بشكل أكثر عموماً، وفضلوا استخدام أدواتهم الأخرى لمعالجة اختلالات التوازن المالي. وكان البديل الذي اقترحه هاريسون متمثلاً في "الضغط المباشر" ــ بمعنى استخدام صلاحيات بنك الاحتياطي الفيدرالي التنظيمية والضغط الأخلاقي لإقناع البنوك الأعضاء بالحد من تقديم القروض لسوق الأسهم.
Do outro lado estavam os representantes, como George Harrison do Banco da Reserva Federal de Nova Iorque, que preocupado com o impacto sobre a vasta economia, preferiu usar outros instrumentos para tratar os desequilíbrios financeiros. A alternativa de Harrison era a “pressão directa” – isto é, usar os poderes regulatórios e a persuasão moral da Fed para persuadir os membros dos bancos a reduzirem os seus empréstimos ao mercado de acções.