ويشير تحليل مختلف بعض الشيء إلى أن اليورو ذاته مسؤول عن الإنفاق المثير للمشاكل في هذه البلدان. فقد أدت سياسة البنك المركزي الأوروبي الموحدة المفروضة على الجميع إلى خلق اختلالات مزعزعة للاستقرار في منطقة اليورو. فكانت أسعار الفائدة منخفضة للغاية في جنوب أوروبا، حيث انغمست الحكومات والأسر في القروض الرخيصة، في حين كانت مرتفعة للغاية في ألمانيا، التي كانت مكبلة بالفعل بعد الأعباء الاقتصادية التي فرضتها إعادة توحيد شطري البلاد.
A política monetária uniformizada do Banco Central Europeu criou desequilíbrios desestabilizadores na zona euro. As taxas de juro estavam demasiado baixas na Europa do Sul, onde os governos e as famílias se empanturraram de empréstimos baratos, e possivelmente demasiado altas na Alemanha, que já se encontrava condicionada pelo fardo económico da reunificação.