والاستنتاج الواضح ــ الذي تعززه الاضطرابات الأخيرة في الأسواق المالية والتي أعقبت تحرك أميركا نحو الخروج من أكثر من خمس سنوات من التيسير الكمي ــ هو أن البلدان المتلقية أصبحت مسؤولة عن نفسها. ونتيجة لهذا، أصبحت الاقتصادات الناشئة قلقة على نحو متزايد من تكبد عجز كبير، وتعطي أولوية أعلى للحفاظ على سعر صرف تنافسي وتكديس احتياطيات كبيرة للعمل كتأمين ضد الصدمات. ولكن في وقت حيث يُفتَقَد الطلب الكلي إلى حد مؤلم، فهل هذه هي الاستجابة التي تريد بلدان المصدر استحثاثها؟
A conclusão óbvia - reforçada pela recente turbulência no mercado financeiro que se seguiu ao avanço da América para deixar mais de cinco anos de QE - é que os países beneficiários estão por conta própria. Como resultado, as economias emergentes estão cada vez mais desconfiadas em relação ao registo de grandes défices e estão a colocar uma prioridade maior na manutenção de uma taxa de câmbio competitiva e na acumulação de grandes reservas para servirem de seguro contra choques.