ولكن في مرحلة الانخفاض بعد الأزمة، تخلف الديون المتراكمة تأثيراً ركودياً قويا، لأن الشركات والمستهلكين الذين أفرطوا في الاستدانة يخفضون استثماراتهم واستهلاكهم في محاولة لسداد ديونهم. وكان العقد الضائع في اليابان بعد عام 1990 نتيجة مباشرة وحتمية للإفراط في الاستدانة الذي تراكم على مدى الثمانينيات.
Mas no declínio pós-crise, as dívidas acumuladas têm um efeito depressivo poderoso, porque as empresas e os consumidores com excesso de alavancagem cortaram no investimento e no consumo na tentativa de pagarem as suas dívidas. As décadas perdidas do Japão, depois de 1990, foram a consequência directa e inevitável da alavancagem excessiva desenvolvida na década de 1980.