في مواجهة كساد الاستثمار الخاص والاستهلاك فإن ارتفاع مستويات العجز المالي من الممكن أن يلعب دوراً مفيداً من خلال التعويض عن التأثيرات الانكماشية. ولكن هذا يعمل ببساطة على تحويل الاستدانة إلى القطاع العام، مع التعويض عن أي انخفاض في نسبة الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي من خلال الزيادة في نسبة الديون العامة: ولنتأمل هنا أعباء الديون المتزايدة الارتفاع والتي تثقل كاهل الحكومتين الأيرلندية والأسبانية.
Perante a recessão do investimento e do consumo privado, o aumento dos défices fiscais pode desempenhar um papel útil, compensando os efeitos deflacionários. Mas isso simplesmente desloca a alavancagem para o sector público, com nenhuma redução do rácio da dívida privada em relação ao PIB a conseguir fazer frente a um aumento do rácio da dívida pública: vejam os encargos elevados e crescentes da dívida dos governos irlandês e espanhol.