والواقع أن أولئك الذين يدافعون عن هذا الرأي ــ والذي يُعَد العقبة الأكثر قوة التي تحول دون تبني البنك المركزي الأوروبي لخطوات ثورية ــ يعتمدون على تحليلات معاكسة للواقع. ففي ظل الظروف الحالية، حيث يقترب معدل التضخم من الصِفر إلى حد خطير، تُحجِم الحكومات عن القيام بأي شيء من شأنه أن يزيد من خطر الانكماش. ومن الواضح أن الإصلاح البنيوي وضبط الأوضاع المالية يشجعان الانكماش في الأمد القريب.
Na verdade, quem promove esta perspectiva – que é o mais poderoso obstáculo à acção radical do BCE – tem a sua análise “de pernas para o ar”. Nas condições actuais, com a taxa de inflação perigosamente perto do zero, os governos estão relutantes em fazer qualquer coisa que aumente o risco de deflação.