An der Peripherie haben das eine Billion Dollar schwere Rettungspaket und die gar nicht so stressigen „Stresstests“ etwas Zeit gewonnen, doch die grundlegenden Probleme bleiben: große Haushaltsdefizite und eine enorme Staatsverschuldung, die in ausreichender Weise abzubauen angesichts schwacher Regierungen und des öffentlichen Widerstands gegen Sparmaßnahmen und Strukturreformen schwierig sein wird; hohe Leistungsbilanzdefizite und Verbindlichkeiten des privaten Sektors, die zu umzuschulden und zu bedienen hart sein dürfte; Verlust der Wettbewerbsfähigkeit (bedingt durch einen Jahrzehnte langen Verlust arbeitsintensiver Exporte an die Schwellenmärkte, steigende Stückkosten und die Stärke des Euro bis 2008); niedriges potenzielles und reales Wachstum; und massive Risiken bei den Banken und Finanzinstituten (außer in Italien).
En la periferia, el plan de rescate de unbillón de dólares y las blandas “pruebas de resistencia” aplazaron el momento de la verdad, pero los problemas fundamentales no han desaparecido: grandes déficits y cantidades de deuda pública que serán difíciles de reducir suficientemente, en vista de la debilidad de los gobiernos y la violenta reacción pública contra la austeridad fiscal y la reformas estructurales; grandes déficits de la balanza de pagos por cuenta corriente, pasivos externos del sector privado que serán difíciles de refinanciar y amortizar; pérdida de competitividad (debida a la pérdida de cuota de mercado en materia de exportaciones con gran densidad de mano de obra a mercados en ascenso, al aumento de los costos por unidad laboral y a la fortaleza del euro hasta 2008); escaso crecimiento real y potencial y riesgos enormes de los bancos y las entidades financieras (exceptuada Italia).