Jedoch beschränkt sich in großen Finanzinstituten der Anreiz, auf Kosten der Steuerzahler zu spekulieren, nicht nur auf die Manager. Er gilt ebenso für die Inhaber von Wertpapieren, die de facto vom Staat geschützt werden.
Sin embargo, en las grandes entidades financieras, el incentivo a jugar a expensas de los contribuyentes no es aplicable sólo a los directores, sino que es extensivo a los titulares de bonos, que están protegidos de facto por el Estado.