Doch Schulden bei Ausländern können nur durch im Ausland verkaufte Güter und Dienstleistungen - also Exporte - bedient werden.  Somit ist die Schlüsselvariable für Länder mit ehemals hohen Leistungsbilanzdefiziten und daher enormen aktuellen Auslandsschulden nicht die Schuldenquote, sondern das Verhältnis von Auslandsverschuldung zu Exporten (in Kombination mit den Wachstumsaussichten dieser Exporte).
Pero la deuda en manos de extranjeros solo puede pagarse con la venta al extranjero de bienes y servicios –esto es, exportaciones. Por lo tanto, la variable clave para los países con grandes déficits en sus cuentas corrientes y, por lo tanto, cargados con elevados niveles de deuda externa, no es la relación entre deuda y PBI, sino la ratio entre deuda externa y exportaciones (junto con las perspectivas de crecimiento de las exportaciones).