Schlimmer noch: Falls der Gouverneur der Bank von England, Mervyn King, Recht damit hat, dass die über dem Zielwert liegende Inflation durch eine importierte Inflation bedingt ist, wird eine Anhebung der Zinsen kaum Auswirkung zeigen, es sei denn, sie führt zu einer Aufwertung, die die Kosten der Importe verringert. Nur soll die Abwertung des Pfundes die Volkswirtschaft wieder ins Gleichgewicht bringen, indem sie die Exporte erhöht; tatsächlich zählt die britische Regierung darauf.
Peor aún: si el Gobernador del Banco de Inglaterra, Mervyin King, está en lo cierto al sostener que la inflación superior al objetivo se debe a la inflación importada, aumentar los tipos de interés tendrá pocos efectos, a no ser que induzca una apreciación de la libra esterlina, lo que reduciría el costo de las importaciones, pero su depreciación ha de reequilibrar la economía al aumentar las exportaciones.