Statt die Theorie zu verteidigen, räumt Cochrane jedoch ein, dass sich „Vermögenspreise stärker bewegen als vernünftige Erwartungen zukünftiger Zahlungsströme.”
En lugar de defender esta teoría, Cochrane acepta que “los precios de los activos se mueven más que las previsiones razonables de los flujos de liquidez futuros.”