Die alte Orthodoxie besagt, dass man das Defizit senken muss – durch Steuererhöhungen oder Kürzungen der Ausgaben – um „das Vertrauen wiederherzustellen.“ Diese Politik führte allerdings fast immer zu einer sinkenden Gesamtnachfrage, wodurch die Wirtschaft noch tiefer einbrach und das Vertrauen noch weiter untergraben wurde - wie im jüngsten Fall, als der Internationale Währungsfonds in Ostasien in den 1990er Jahren auf einer derartigen Politik bestand.
La vieja ortodoxia sostenía que había que reducir el déficit –subir los impuestos o reducir los gastos– para “restablecer la confianza”, pero esas políticas casi siempre reducían la demanda agregada, conducían la economía a un contracción más profunda y socavaban aún más la confianza: el ejemplo más reciente fue cuando el Fondo Monetario Internacional insistió en su aplicación en el Asia oriental en el decenio de 1990.