Erstens handelt es sich bei den Problemen in der Peripherie der Eurozone in manchen Fällen nicht um Illiquidität, sondern um eine faktische Insolvenz: Wir sehen große und weiter steigende Defizite und Schulden im öffentlichen und privaten Bereich; beschädigte Finanzsysteme, die saniert und rekapitalisiert werden müssen; massive Verluste der Wettbewerbsfähigkeit sowie mangelndes Wirtschaftswachstum und steigende Arbeitslosigkeit. Es lässt sich daher nicht mehr leugnen, dass öffentliche und/oder private Schulden in Griechenland, Irland und Portugal restrukturiert werden müssen. &nbsp;
Sin embargo, hay&nbsp;buenas razones para creer&nbsp;que estamos experimentando&nbsp;una caída&nbsp;más persistente.&nbsp;En primer lugar,&nbsp;los problemas de&nbsp;la periferia de&nbsp;la eurozona&nbsp;son en&nbsp;algunos casos problemas&nbsp;de insolvencia&nbsp;real, no&nbsp;de falta de liquidez: altos déficits y deudas públicas&nbsp;y&nbsp;privadas en ascenso;&nbsp;sistemas financieros&nbsp;dañados que se deben limpiar y&nbsp;recapitalizar; pérdida&nbsp;masiva de&nbsp;competitividad; falta&nbsp;de crecimiento&nbsp;económico;&nbsp;y desempleo en aumento.&nbsp;Ya no es&nbsp;posible negar&nbsp;que las deudas públicas&nbsp;y/o privadas&nbsp;en Grecia, Irlanda,&nbsp;Portugal&nbsp;&nbsp;tendrán que ser&nbsp;reestructuradas.