Laut ihrem scheidenden Präsidenten Jean-Claude Trichet hat die EZB „nur eine Nadel auf [ihrem] Kompass, und das ist die Inflation.“ Die Weigerung der EZB, als Kreditgeber letzter Instanz zu agieren, erzwang die Schaffung einer Ersatzinstitution, der Europäischen Finanzstabilitätsfazilität. Aber an den Finanzmärkten weiß jeder, dass die EFSF für die Aufgabe nicht genügend Feuerkraft hat – und dass sie zudem eine nicht funktionierende Lenkungsstruktur hat.
La negativa del BCE a actuar como prestamista de última instancia obligó a crear una institución reemplazante, el Fondo Europeo de Estabilidad Financiera; pero en los mercados financieros todo el mundo sabe que el FEEF no tiene suficiente poder de fuego para hacerse cargo de la tarea y que, además, su estructura de gobernanza es ineficaz.