Bei flexiblen Wechselkursen jedoch würde die Geldmengenkontraktion in einer großen Volkswirtschaft andere Volkswirtschaften kurzfristig stimulieren, während eine Geldmengenexpansion ihrer Leistung schaden würde.
Pero con flexibilidad cambiaria, una contracción monetaria en una de las economías principales obra en el corto plazo como estímulo sobre otras economías, mientras que una expansión monetaria las perjudica.