Tahap pertama berhubungan dengan upaya US Federal Reserve (Bank Sentral Amerika Serikat) untuk mengendalikan inflasi pada musim gugur di tahun 1979, yang menyebabkan lonjakan suku bunga internasional, memicu resesi berat di Amerika Serikat dan negara lain.
Первая волна была связана со стремлением Федеральной резервной системы США взять под контроль инфляцию в стране осенью 1979 года. Это привело к скачку международных процентных ставок, вызвавшему глубокую рецессию в США и других странах.