In a monetary union, discrepancies in wage growth relative to productivity gains – that is, unit labor costs – will result in a chronic accumulation of trade surpluses or deficits.
В валютном союзе расхождение между ростом заработной платы и увеличением производительности (т.е. нарушение удельных издержек на рабочую силу) приведет к хроническому накоплению излишек торгового баланса или его дефицита.