Capital market liberalization was the culprit, exposing countries to the vagaries of international capital flows--to both irrational pessimism and optimism, not to mention the manipulation of speculators.
Виновной была либерализация рынка капитала, делая страны уязвимыми по отношению к капризам международных потоков капитала - как иррациональному пессимизму, так и оптимизму, не говоря уже о манипуляции спекулянтов.