The ECB could convincingly argue that Merkel’s reforms and the US, not its interest-rate hikes, are responsible for the European slowdown, should one occur.
ЕЦБ может убедительно возразить, что реформы Меркель и США, а не повышение процентных ставок, повинны в снижении темпа роста европейской экономики, если оно произойдёт.