Countries with large current-account deficits need nominal and real depreciation (to sustain growth via net exports while ongoing private- and public-sector deleveraging keeps domestic demand weak), whereas surplus countries (especially emerging markets) are using currency intervention to resist nominal appreciation and sterilized intervention to combat real appreciation.
Странам с отрицательным сальдо по текущему счету нужно номинальное и реальное снижение стоимости (чтобы поддержать рост через чистый экспорт, в то время как происходящий в настоящее время дегиринг частного и государственного сектора сохраняет низким внутренний спрос), в то время как страны с положительным балансом (особенно развивающиеся рынки) используют валютную интервенцию, чтобы сопротивляться повышению стоимости их валют и стерилизованной интервенции, чтобы бороться с настоящим повышением стоимости валюты.