Diese Unwissenheit zwingt Anleger, sich an bestimmte Konventionen zu halten. Die wichtigsten sind dabei, dass sich die Gegenwart auf die Zukunft umlegen lässt, dass aktuelle Aktienpreise zukünftige Aussichten widerspiegeln und dass etwas richtig sein muss, wenn es die meisten Menschen glauben.
Selon moi, la plus grande contribution de Keynes à l’économie fut de mettre l’accent sur « l’extrême précarité de la base de connaissances sur laquelle nos estimations de perspective de rendement doivent être faites. » Le fait de leur ignorance oblige les investisseurs à se rabattre sur certaines conventions, dont les plus importantes sont que le présent continue dans l’avenir, que le cours des actions d’aujourd’hui déterminent les perspectives futures, et que si la plupart des gens croient en quelque chose, c’est qu’ils sont dans le vrai.