In den Industrieländern waren die Hauptmechanismen, über die sich die Bilanzverluste in die Realwirtschaft übertrugen, die Kreditbeschränkung und der geringere Konsum aufgrund der Nettovermögensverluste in den Haushalten. Beide Faktoren waren in den Volkswirtschaften der Entwicklungsländer gedämpfter.
Dans ces dernières, les difficultés des banques se sont propagées au sein de l'économie réelle en raison du rationnement du crédit et de la baisse de la consommation des ménages consécutive à la baisse de leurs revenus - deux facteurs moins marqués dans les économies en développement.