Aber die Einführung des Euro verursachte einen scharfen Rückgang der Zinssätze in den Peripherieländern, was zu schuldenfinanzierten Immobilienblasen führte und die Regierungen dieser Länder dazu veranlasste, Kredite aufzunehmen und damit ihre erhöhten Ausgaben zu bezahlen.
La création de l’euro a néanmoins provoqué une forte baisse des taux d’intérêt dans les pays de la périphérie, engendrant des bulles immobilières financées par la dette, et encourageant ces États à emprunter afin de financer les dépenses gouvernementales.