Die erste Fehlentscheidung war das Zögern der EZB, ihre Geldpolitik zu straffen, obwohl seit langem klar war, dass die Zinssätze zu lange (von Juni 2003 bis Dezember 2005) zu niedrig (bei 2 %) gehalten worden waren.
Sa première erreur a été son retard à adopter une politique de resserrement monétaire, bien après qu'il ait été évident que les taux d'intérêt avaient été maintenus trop bas (2%) et trop longtemps (de juin 2003 à décembre 2005).