Nehmen wir an, Pensionsfonds werden de facto als vorrangige Gläubiger behandelt (wie es der Fall Argentiniens nahe legt). Unter diesen Umständen ist in der Prämie, die an die Pensionsfonds auf Staatstiteln bezahlt wird, eine zusätzliche Rendite enthalten, doch würden die Pensionsfonds die Staatstitel auch dann halten, wenn sie niedrigere als marktübliche Zinssätze bekämen.
Si les fonds de pension étaient de facto traités comme des créanciers prioritaires (ce que suggère le cas argentin), les intérêts qu'ils recevraient sur les obligations gouvernementales qu'ils détiennent comporteraient une rente, car les fonds voudraient détenir ce type d'obligations même si leur rendement est inférieur à celui du marché.