Laut dieser Denkrichtung drückten übermäßige Ersparnisse die langfristigen Zinsen ganz nach unten, was zu Vermögensblasen in den USA und anderswo führte.
Ces pays, concentrés surtout en Asie, dégagent, année après année, des excédents de leur balance des paiements. Selon cette école de pensée, l'épargne excédentaire aurait repoussé les taux d'intérêt à long terme dans les bas-fonds, bâtissant ainsi des bulles spéculatives de la valeur des actifs aux États-Unis et ailleurs.