In der klassischen Konjunkturtheorie wird ein Boom durch eine Reihe von Erfindungen ausgelöst – elektrische Webstühle und Spinnmaschinen mit mehreren Spindeln im 18. Jahrhundert, die Eisenbahn im 19. Jahrhundert und das Auto im 20. Jahrhundert. Aber Wettbewerbszwänge und die lange Ausreifungszeit von Anlageinvestitionen vervielfachen den Optimismus und führen dazu, dass mehr investiert wird, als eigentlich profitabel ist.
D’après la théorie classique des cycles économiques, une phase d’expansion est initiée par une grappe d’innovations – les métiers mécaniques et les machines à filer le coton au XVIIIème siècle, les chemins de fer au XIXème siècle, et les automobiles au XXème siècle. Mais les pressions exercées par la concurrence et la longue période de gestation des dépenses de capital fixe encouragent l’optimisme, entraînant des investissements supérieurs au seuil de rentabilité.