In den 1920er Jahren war die Weltwirtschaft um ein Regime fester Wechselkurse herum neu aufgebaut worden, in dessen Rahmen viele Länder ihre Reserven nicht in Form von Gold (wie vor dem Ersten Weltkrieg üblich), sondern in Form von Devisen, insbesondere Pfund Sterling, hielten.
Dans les années 1920, l’économie mondiale fut restructurée autour d’un régime de taux de changes fixe au sein duquel les pays détenaient leurs réserves non pas en or (comme c’était le cas par le passé, avant la premičre guerre mondiale) mais en devises, notamment en livres sterling.