Da die Eurozone insgesamt von einer relativ soliden Zahlungsbilanzlage profitierte, versäumten es die europäischen Staats- und Regierungschefs anfangs das Risiko vorherzusehen, das durch das wachsende Wettbewerbsgefälle entstanden ist und unterschätzten die Gefahr, die von der Anhäufung erheblicher Auslandsschulden in einigen Ländern ausging.
La zone euro dans son ensemble bénéficiant d’une position relativement solide en termes de balance des paiements, les dirigeants européens ont dans un premier temps échoué à prévoir le risque que présentait le fait de laisser croître des différentiels de compétitivité, et ont sous-estimé la menace soulevée par l’accumulation d’une dette externe considérable dans certains pays.