Es ist möglich, so Ramey, dass ihre Ergebnisse eine andere Art der Kausalitätsumkehrung widerspiegeln, sofern nämlich zutrifft, dass Regierungen auf eine hohe Staatsverschuldung eher dann mit Sparprogrammen reagieren, wenn sie Grund zu der Annahme haben, dass die Wirtschaftslage die Schuldenlast besonders besorgniserregend werden lassen könnte.
Selon elle, leurs conclusions pourraient traduire elle aussi une confusion entre cause et effet si l'Etat a davantage tendance à réagir par l'austérité au fardeau de la dette quand il a des raisons de croire que la situation économique risque de rendre dangereux l'existence d'une dette massive. Cela parait improbable, car on peut supposer qu'une mauvaise perspective économique pousse l'Etat à remettre à plus tard une politique d'austérité plutôt qu'à l'accélérer.