Da die Märkte in der Lage sind unsichere Schuldner zu überwachen, werden die Garantien institutionell, gesetzlich geregelt und politisch sein müssen – wahrscheinlich muss die formelle Kontrolle über die europäische Fiskalpolitik von einem Organ übernommen werden, das mindestens so glaubwürdig wie die EZB ist, was die &#160;nationalen Parlamente in ihrer Macht drastisch einschränken würde.
Les marchés ayant la capacité de surveiller les emprunteurs douteux, les garanties devront probablement être institutionnelles, constitutionnelles et politiques. On peut s'attendre à ce que l'Allemagne exige la création d'un organisme au moins aussi crédible que la BCE qui aura pour fonction de contrôler la politique budgétaire européenne, ce qui entraînera une réduction spectaculaire du pouvoir des parlements nationaux.