So lange ein geringfügiger Teil der deutschen Schulden als Sicherheit für einen kurzfristigen Kredit oder als Herzstück eines Wertpapierpensionsgeschäfts zur Verbesserung der Liquidität dienen kann, wird sein Wert viel eher von jenen Bedingungen bestimmt sein, zu welchen die EZB diesen als Sicherheit akzeptiert, als von seinem wahren Wert.
Tant que la partie marginale de la dette allemande est utilisée comme garantie pour un emprunt à court terme ou comme pièce centrale d'une opération de pension livrée pour acquérir des liquidités, sa valeur est bien plus susceptible d'être déterminée par les termes selon lesquels la BCE l'accepte comme garantie que par ses fondamentaux.