Als die Fed vor einem Jahrhundert gegründet wurde, war die monetäre Zuständigkeit auf zwölf regionale Notenbanken aufgeteilt, die alle beträchtliche Autonomie besaßen.
Lorsque la Fed a été créée il y a un siècle, l’autorité monétaire était répartie selon 12 banques de réserve régionales, dont chacune jouissait d’une autonomie considérable.