Erstens: Spanien konnte sich weigern, die Handelsdefizite hinzunehmen, indem es entweder protektionistische Maßnahmen einführte oder seine Währung abwertete.
Tout d'abord, l'Espagne pouvait refuser les déficits commerciaux, que ce soit par la mise en œuvre de mesures protectionnistes ou en dévaluant sa monnaie.