Eine aktuelle Untersuchung von Carmen und Vincent Reinhart und mir zeigt, dass selbst relativ geringfügige Veränderungen des Katastrophenrisikos – etwa ein Anstieg von normalerweise 2-3% auf 3-4% – einen massiven Rückgang der weltweiten Realzinsen verursachen können und sie sogar auf deutlich negatives Gelände führen können. Dies kann selbst dann der Fall sein, wenn die Wachstumserwartungen hoch sind.
Dans des travaux récemment menés avec Carmen et Vincent Reinhart, nous avons montré que des modifications même relativement minimes de la perception du risque de catastrophe – passant par exemple du taux normal de 2-3 pour cent à 3-4 pour cent – peuvent entraîner un déclin massif des taux d’intérêt réels mondiaux, voire les faire passer en territoire négatif, même lorsque les perspectives de croissance sont fortes.