Dem Modigliani-Miller-Theorem zufolge, verändern sich die durchschnittlichen Finanzierungskosten einer Bank nicht aufgrund der Mischung aus Fremd- und Eigenkapital, die die Bank zur Finanzierung ihrer Vermögenswerte einsetzt. Durch den Einsatz „billigeren“ Fremdkapitals wird Eigenkapital riskanter und kostspieliger, wodurch die Gesamtfinanzierungskosten gleich bleiben.
De acordo com o teorema de Modigliani-Miller, a combinação da dívida com o capital que utiliza para financiar os seus activos, não altera o seu custo médio de financiamento. Se utilizar mais dívida “barata”, o capital torna-se mais arriscado e mais dispendioso, mantendo igual os custos totais do financiamento.