Anfangs schien die Eurozone wie eine echte Währungsunion zu funktionieren: die Integration der Kapitalmärkte beschleunigte sich; grenzüberschreitende Aktivitäten nahmen zu und die Pro-Kopf-Einkommen in den Mitgliedsländern näherten sich an.
Em primeiro lugar, a zona euro parecia funcionar como uma verdadeira união monetária: a integração do mercado de capitais foi acelerada, as actividades transfronteiriças aumentaram; e a diferença do rendimento per capita entre os países membros diminuiu.