الواقع أن الصورة الحالية للتضخم أكثر إرباكا. ذلك أن المعدل الشامل السنوي على مدى الأشهر الاثني عشر الماضية كان 0.2% فقط، وهو أقل كثيراً من هدف الـ2% الذي حدده بنك الاحتياطي الفيدرالي. وكان هذا راجعاً إلى الانخفاض الحاد في أسعار الطاقة خلال العام السابق، مع انخفاض مكون الطاقة في مؤشر أسعار المستهلك بنحو 13%. وكان معدل ما يسمى التضخم الأساسي (الذي لا يشمل مشتريات الطاقة) 1.8%. وحتى هذا لا يعبر بالقدر الوافي عن تأثير الطاقة على التضخم القابل للقياس، لأن انخفاض أسعار البنزين يؤدي إلى انخفاض تكاليف الشحن، وبالتالي انخفاض مجموعة واسعة من الأسعار.
The rate of so-called core inflation (which excludes energy purchases) was 1.8%. Even that understates the impact of energy on measured inflation, because lower gasoline prices reduce shipping costs, lowering a wide range of prices.