إن البنوك تُقرِض البنوك، لذا ففي حين أن بعضها أكثر افتقاراً إلى السيولة مقارنة بغيرها، فإنها جميعها مؤسسات غير سائلة في جوهرها. وحالات الإفلاس الصغيرة قد تؤدي إلى تولد حالات فزع أكبر، وهذا يعني أن كل المؤسسات تُعَد أضخم من أن تُترَك للإفلاس في وقت الأزمة. والحقيقة هي أننا قد نشهد ازدهاراً مالياً ثم انهياراً لاحقاً كالذي شهدناه للتو، وقد يسفر ذلك عن نفس البؤس الاقتصادي الذي اختبرناه، في عالم يتألف من بنوك صغيرة فقط.
Small failures can give birth to large panics, which means that in a crisis almost everyone is “too big to fail.” The reality is that we can have as large a financial boom and subsequent bust as we just experienced, resulting in the same economic misery, in a world made up only of small banks.