ولكن الموقف في أسبانيا ليس جيداً بنفس القدر. فعلى الرغم من خفض الإنفاق الحكومي وزيادة الضرائب، فإن صندوق النقد الدولي يتوقع أن يتجاوز العجز المالي المعدل دورياً 3,2% من الناتج المحلي الإجمالي في عام 2013، ونحو 2,3% في عام 2015. ويكمن مفتاح حل مشكلة أسبانيا المالية في المناطق شبه المستقلة التي تعمل على توليد الإنفاق وتحويل عبء التمويل إلى مدريد. وربما يساعد نجاح إيطاليا في إقناع أسبانيا بتبني التدابير الصارمة اللازمة لخفض العجز المتوقع في المستقبل من دون الاحتياج إلى المزيد من التقشف في الوقت الحالي.
Despite cuts in government spending and increases in taxes, the IMF still projects the cyclically adjusted fiscal deficit to exceed 3.2% of GDP in 2013 and 2.3% of GDP in 2015. The key to solving Spain’s fiscal problem lies in the semi-autonomous regions that generate spending and shift the financing burden to Madrid.