وعلى هذه الخلفية ولِد اليورو، بهدف تعزيز الاقتصادات الأوروبية من خلال توسيع أسواقها "المحلية"، وخفض تكاليف المعاملات، وتسهيل تدفق المعلومات. وفي عام 1991، كان فقدان السياسة النقدية لاستقلالها بمثابة مقايضة مربحة بالنسبة لاقتصادات أوروبا؛ واليوم، يبدو وكأنه ربما كان خطأً كبيرا.
It is against this background that the euro was born, with the goal of boosting European economies by expanding their “local” market, lowering transaction costs, and facilitating the flow of information. In 1991, the loss of monetary-policy independence seemed like a worthwhile trade-off for Europe’s economies; today, it seems that it may have been a mistake.