ولكن ما حدث بدلاً من ذلك هو أن العديد من البلدان النامية سمحت لقيمة عملاتها بالارتفاع، اعتماداً على ازدهار الطلب على السلع الأساسية أو التدفقات المالية. ولم تستخدم هذه البلدان السياسات الصناعية الصريحة إلا قليلاً، رغم أنها تصلح بديلاً لخفض قيمة العملة.
Invece, troppi paesi in via di sviluppo hanno consentito alle proprie monete di sopravvalutarsi, affidandosi alla crescente domanda di beni primari o agli afflussi finanziari, senza nemmeno avvalersi di chiare politiche industriali che avrebbero potuto agire al posto della sottovalutazione monetaria.