لم يستجب الاقتصاد الأميركي للتوسع النقدي من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي لأن أكبر مشاكل أميركا ليست مشاكل مرتبطة بالسيولة. وكما يتعلم كل طالب يدرس الاقتصاد في وقت مبكر من دراسته، فإن السياسة النقدية غير قادرة على إصلاح المشاكل في الاقتصاد الحقيقي؛ بل إن تغيير السياسات على نحو يؤثر على الاقتصاد الحقيقي هو وحده القادر على هذا. ويتعين على بنك الاحتياطي الفيدرالي أن يعيد تعلم ذلك الدرس.
L'economia USA non ha risposto all'espansione monetaria della Fed perché i grandi problemi del Paese non riguardano la liquidità. Come qualunque studente di economia impara già al primo anno, la politica monetaria non può risolvere i problemi dell'economia reale, bensì solo i cambiamenti politici.