ويصر بنك الاحتياطي الفيدرالي على أنه لا يستحق اللوم ــ وهو نفس الموقف السخيف الذي اتخذه في أعقاب أزمة الركود العظيم في الفترة 2008-2009، عندما أكد أن ترتيباته النقدية المفرطة لا علاقة لها بالفقاعات العقارية والائتمانية التي كادت تدفع العالم إلى الهاوية. ولا يزال بنك الاحتياطي الفيدرالي غارقاً في الإنكار: لولا قمع أسعار الفائدة الذي فرضه التيسير الكمي على الدول المتقدمة منذ عام 2009، فإن البحث عن الربح ما كان ليغمر الاقتصادات الناشئة بالأموال "الساخنة" القصيرة الأجل.
La Fed insiste che non ha niente da recriminarsi - la stessa posizione assurda che ha preso a seguito della grande crisi del 2008-2009, quando ha sostenuto che il suo accomodamento monetario eccessivo non aveva nulla a che fare con le bolle del settore immobiliare e creditizio che hanno quasi spinto il mondo nell'abisso. Rimane impantanato nella negazione: Se non fosse stato per l’annientamento dei tassi di interesse che l’AQ ha imposto ai paesi sviluppati dal 2009, la ricerca di rendimenti non avrebbe inondato le economie emergenti con finanziamenti “hot money” a breve termine.