في الفترة بين العام 1979 والعام 1982، عمل رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي بول فولكر آنذاك على تغيير النهج الذي تتبناه السلطات في التعامل مع السياسة النقدية. وكانت توقعاته تتلخص في أن بنك الاحتياطي الفيدرالي قادر، من خلال السيطرة على كم النقود المتداولة، على تحقيق تخفيضات أكبر في معدل التضخم مع زيادات قليلة في القدرة العاطلة والبطالة مقارنة بما كانت لتتنبأ به نماذج جون ماينارد كينز التقليدية.
Tra il 1979 e il 1982, l'allora presidente della Fed Paul Volcker ha modificato l'approccio delle autorità alla politica monetaria. La sua aspettativa era che controllando la quantità di moneta in circolazione, la Fed avrebbe potuto ridurre ampiamente l'inflazione aumentando la capacità inutilizzata e la disoccupazione in misura molto più esigua di quanto i modelli tradizionali keynesiani avevano previsto.