بمجرد اندلاع الأزمة وخسارة اليونان لقدرتها على الوصول إلى الإقراض الخاص الجديد، قدمت لها "الترويكا" (صندوق النقد الدولي، والبنك المركزي الأوروبي، والمفوضية الأوروبية) تمويلاً مدعوماً بشكل كبير وطويل الأجل. ولكن حتى لو أعفيت اليونان من ديونها كاملة، فإن الانتقال من عجز أولي يعادل 10% من الناتج المحلي الإجمالي إلى موازنة منضبطة يتطلب شد الحزام بقوة ــ والركود الحتمي. والألمان على حق عندما يزعمون أن الشكاوى من "التقشف" لابد أن توجه إلى حكومات اليونان السابقة. فقد أدت تجاوزات تلك الحكومات إلى رفع استهلاك اليونان إلى مستويات أعلى كثيراً من المستوى المستدام؛ وكان السقوط إلى الأرض حتميا.
Una volta che è scoppiata la crisi e la Grecia non ha più avuto la possibilità di accedere a nuovi prestiti privati, è stata la “troika” (il FMI, la BCE e la Commissione Europea) a fornire in modo massiccio finanziamenti agevolati a lungo termine. Ma anche se il debito greco fosse completamente spazzato via, il passaggio da un deficit primario del 10% del PIL a un bilancio equilibrato comporta un pesante “giro di vite” – e quindi, inevitabilmente, la recessione.