والواقع أن مثل هذه المعارضة تبدو منافية للعقل والبديهة، لأن مجرد إعلان البنك المركزي ��لأوروبي عن برنامج المعاملات النقدية الصريحة كان كافياً لتهدئة أسواق الديون السيادية وخفض تكاليف الاقتراض في البلدان الطرفية. والواقع أن مجرد تقديم سند يتمتع بالمصداقية ضد خطر انهيار منطقة اليورو، أصبحت الخطة أحد التدابير الأكثر نجاحاً التي قدمها أي بنك مركزي في التاريخ الحديث. والتفسير الأقرب إلى العقل لاستجابة ألمانيا هو أن العديد من الألمان يضمرون قدراً عميقاً من عدم الثقة في الحكومات الأوروبية الأخرى، وهم يعتقدون بالتالي أن هذه الحكومات لا يمكن الاعتماد عليها لتجنب الإعسار.
Infatti, con la semplice offerta di una misura di protezione credibile contro il rischio di collasso della zona euro, il programma è diventato una delle misure più efficaci introdotte da una banca centrale nella storia recente. La spiegazione più ragionevole per la risposta della Germania è che molti tedeschi nutrono una profonda diffidenza verso gli altri governi europei, e quindi credono che non si possa fare affidamento su di loro per evitare l’insolvenza.