إن اعتبار أسعار الفائدة الشديدة الانخفاض مجرد أعراض لنقص الطلب أو القمع المالي هو في واقع الأمر تبسيط بالغ الخطورة. لا شك أن المخاوف العامة بشأن احتمال وقوع كوارث اقتصادية في المستقبل في أعقاب الأزمة المالية لا تزال تعلب دوراً مهما، ويتعزز هذا الدور بفِعل الهشاشة المستمرة التي تعاني منها منطقة اليورو وتفاقم حالة عدم الاستقرار في الأسواق الناشئة. ومن المفهوم أن هذا من شأنه أن يجعل عامة الناس أكثر حذرا. ولكن إذا كانت المخاطر التي قد تساعد في تفسير اتجاهات الأسعار في أسواق الأسهم والسندات حقيقية، فيتعين على صناع السياسات أيضاً أن يكونوا حريصين على عدم التخلي عن الحذر.
L’idea che tassi di interesse iper-bassi sono semplicemente sintomo di una minore domanda o di repressione finanziaria è pericolosamente semplicistica. Sicuramente il timore pubblico amplificato in merito al rischio di una futura catastrofe economica alla luce della crisi finanziaria gioca ancora un ruolo importante, rafforzato dalla persistente fragilità nell’Eurozona e dall’aumento dell’instabilità nei mercati emergenti.