ولكن صدمات أسعار النفط التي أتت في أعقاب 1973 كانت جزئياً بمثابة استجابة للسياسة النقدية التي انتهجتها البلدان الصناعية الكبرى في أواخر الستينيات وأوائل السبعينيات. وكانت الأسعار الحقيقية للنفط تبدو متخلفة عن الركب، وكانت الإجراءات الدرامية التي اتخذها منتجو النفط في عام 1973 جزءاً من جهود كانت ترمي إلى تصحيح ذلك. كما ارتفعت أسعار سلع أساسية أخرى بسرعة في أوائل السبعينيات، في استجابة مباشرة لتخفيف القيود النقدية في الولايات المتحدة وبلدان أخرى. فقد تسبب النقص في الغاز الطبيعي في ارتفاع أسعار الأسمدة، وأسعار الغذاء بالتالي. ولقد أدى ذلك إلى احتجاجات في العديد من البلدان الفقيرة، وإلى نشوء إرادة سياسية عازمة على انتزاع مكاسب إضافية من الصادرات من سلع أساسية أخرى.
Ma gli shock dei prezzi del petrolio verificatisi dopo il 1973 sono stati in parte una risposta alla politica monetaria dei principali paesi industrializzati alla fine degli anni ’60 e all’inizio degli anni ’70. Il prezzo reale del petrolio sembrava rimanere indietro, tanto che l’intervento radicale dei produttori di petrolio nel 1973 fece parte di uno sforzo per correggere quel contesto.