ربما يستشعر محافظو البنك المركزي الألماني تحولاً أطول أمداً في التفضيلات الدولية بعيداً عن الدولار ويريدون أن يكونوا جاهزين للتعامل مع هذا التحول بشكل أو آخر. وقد يكون هذا معقولاً من حيث انحدار محتمل لأهمية الدولار في المستقبل باعتباره عملة احتياطية عالمية وملاذاً آمنا. كانت قيمة الأصول الدولارية الاحتياطية (لدى البنوك المركزية في المقام الأول) تعادل نحو 2% من الناتج المحلي الإجمالي الأميركي في عام 1948 ونحو نفس النسبة في عام 1968. أما اليوم فإن هذه الاحتياطيات تشكل ما لا يقل عن 15% من الناتج المحلي الإجمالي الأميركي ــ وقد تصل بعض التقديرات إلى 30%.
I banchieri centrali tedeschi forse avvertono che è in atto, nelle preferenze internazionali, un allontanamento dal dollaro a più lungo termine, e vogliono in qualche modo essere pronti. Questo è plausibile, nei termini di una riduzione futura dell’importanza del dollaro come valuta di riserva e bene- rifugio sicuro.