إن العجز الهائل في الحساب الجاري في اليونان وأيرلندا والبرتغال وأسبانيا ـ والهجرة الجماعية لرؤوس الأموال من أيرلندا بشكل خاص ـ ما كان ليتأتى من دون تمويل البنك المركزي الأوروبي. وفي غياب الأموال الإضافية التي تخلقها البنوك المركزية في هذه البلدان الأربعة بما يتجاوز احتياجاتها للتداول الداخلي، فإن العجز التجاري ما كان ليصبح مستداما، وما كانت البنوك التجارية في هذه البلدان لتصبح قادرة على دعم أسعار الأصول لديها (التي تتألف في الغالب من سندات حكومية).
Gli enormi deficit delle partite correnti dei GIPS – e in particolare il massiccio esodo di capitali dall’Irlanda – non sarebbero stati possibili senza i finanziamenti della Bce. Senza il denaro extra creato dalle banche centrali dei GIPS in eccesso rispetto ai requisiti per la circolazione interna previsti dai rispettivi paesi, i deficit commerciali non avrebbero potuto essere sostenuti, e le banche commerciali dei GIPS non sarebbero state in grado di sostenere i prezzi degli asset (rappresentati in gran parte dai bond governativi).