ويظل سبب أزمة اليورو وكيفية حلها موضع خلاف. ولكن الأمر الواضح هو أن العامل الرئيسي كان استمرار وجود اختلالات كبيرة في التوازن داخل منطقة اليورو ــ العجز في الحساب الجاري في الدول الواقعة على أطراف المنطقة، في مقابل الفوائض في دول القلب ــ وهو ما يرجع في الأساس إلى الفوارق في الإنتاجية والقدرة التنافسية. ولقد تم نقل المدخرات الفائضة من دول القلب إلى الدول الطرفية، الأمر الذي أدى إلى خلق الظروف المناسبة للإفراط في&nbsp; الاقتراض وتراكم الديون.
Quel che è chiaro è che un fattore determinante sia riconducibile alla persistenza degli ampi squilibri all’interno dell’Eurozona – i deficit di parte corrente negli Stati periferici, controbilanciati dai surplus dei Paesi più forti – soprattutto a causa delle differenze in produttività e competitività. I risparmi in eccesso sono stati trasferiti dai Paesi più forti a quelli periferici, creando le condizioni per un’intensa attività creditizia e di indebitamento.