وبينما يدور الصراع بين الصين والولايات المتحدة، فإن كلاً من الجانبين يحاول الحفاظ على "ميزته الباهظة". ويبدو أن أوروبا عالقة في المنتصف، تعاني من نفس أوجه النقص والقصور التي يتسم بها الموقف الأميركي، ولكنها لا تتمتع بأي من مميزاته. فاليورو يُعَد أيضاً عملة احتياطية عالمية (ولو أنه ذو أهمية ثانوية)، ولكن تكاليف تمويل أغلب حكومات منطقة اليورو أعلى كثيراً مما تدفعه الخزانة الأميركية. وهذه إحدى تكاليف الطبيعة غير المكتملة للتكامل المالي في أوروبا.
Mentre Cina e Usa sono in lotta, cercando di mantenere ognuno il proprio «privilegio esorbitante», l’Europa sembra essere intrappolata in mezzo; soffre gli stessi svantaggi della posizione dell’America, senza però godere dei suoi privilegi. Anche l’euro è una valuta di riserva globale (se pur di secondaria importanza), ma i costi di finanziamento della maggior parte dei governi di Eurolandia sono di gran lunga superiori rispetto a quanto paga il Tesoro Usa.