ولكن من السابق للأوان كثيراً أن نستنتج أن التضخم يمثل مشكلة من الماضي، لأن عوامل أخرى خارجية تعمل في الاتجاه المعاكس. فكما لاحظ رودريجو فيرجارا، محافظ البنك المركزي في شيلي، في تعليقاته المحضرة في جاكسون هول، كانت انخفاضات قيمة العملة الكبيرة في العديد من الأسواق الناشئة (وأبرزها بعض البلدان المنتجة للنفط والسلع الأساسية) منذ ربيع عام 2013 مرتبطة بارتفاع في الضغوط التضخمية في مواجهة فجوات أوسع في الناتج.
È troppo presto, però, per giungere alla conclusione che l’inflazione sia un problema del passato, perché altri fattori esterni lavorano in direzione opposta. Come ha osservato Rodrigo Vergara, governatore della banca centrale del Cile, nei suoi interventi a Jackson Hole, gli ampi deprezzamenti valutari di molti mercati emergenti (soprattutto di alcuni produttori di petrolio e commodity) dalla primavera del 2013 vengono associati a un aumento delle pressioni inflazionistiche sulla scia di ampi output gap.