لقد عرضت البنوك الأوروبية الكبرى ـ في المملكة المتحدة وألمانيا وفرنسا ـ كما فعلت نظيراتها في فترة الثمانينيات، لقدر هائل مما اعتبرته على سبيل الخطأ ديوناً آمنة. والواقع أن أي خفض فوري كبير للديون السيادية لبلدان منطقة اليورو المعرضة للخطر من شأنه أن يكون مدمراً إلى الحد الذي قد يؤدي إلى انطلاق جولة جديدة من الذعر المصرفي. وبإدراكها لهذه المشكلة فإن البنوك تستطيع الاحتفاظ بالحكومات التي تستضيفها كفدية. ولهذا السبب أصبحت الأزمة تشكل تحدياً خطيراً لكل من المملكة المتحدة وألمانيا وفرنسا.
Le maggiori banche europee – nel Regno Unito, in Germania e in Francia – hanno costruito, come i loro predecessori negli anni 80, una gigantesca esposizione a ciò che erroneamente pensavano fosse debito sicuro. Un’immediata e sostanziale riduzione del debito sovrano dei paesi vulnerabili dell’Eurozona sarebbe talmente distruttiva da scatenare un nuovo attacco di panico bancario.