ومن المرجح أن تكون التأثيرات المعاكسة على النمو نتيجة لخفض الإنفاق في الأمد القريب أكبر عندما يكون الاقتصاد في ركود بالفعل، حيث يخفض الشركاء التجاريون أيضاً إنفاقهم أو يزيدون الضرائب، فضلاً عن ذلك فإن أسعار فائدة البنك المركزي قريبة من الصفر بالفعل، ولا تشعر الأسواق بمخاوف خاصة بشأن قدرة الدولة على سداد ديونها. وفي مثل هذه الظروف، كما كانت الحال في عام 2009، فإن المضاعف قد يقترب من اثنين. لذا فإن الشروع في ضبط الأوضاع المالية آنذاك كان ليصبح قاتلا. وكان القرار الصحيح هو التحفيز ببساطة.
Gli effetti negativi di breve periodo per la crescita dovuti ad un taglio alla spesa sono probabilmente maggiori quando l’economia è già in recessione, anche i partner commerciali tagliano la spesa o rialzano delle tasse, il tasso di interesse della banca centrale è vicino allo zero, e i mercati non hanno particolare preoccupazioni circa la capacità dello stato di ripagare il proprio debito. In tali condizioni, come quelle del 2009, il moltiplicatore può essere vicino a due.