فعندما ترغب بعض البلدان في إدارة عجز أصغر حجماً من دون رغبة مقابلة في دول أخرى لتقليل الفائض، فإن النتيجة تكون تصدير البطالة والنزوع إلى الانكماش (كما هي الحال الآن). وعندما ترغب بعض البلدان في تقليص فوائضها من دون رغبة مقابلة لدى بلدان أخرى لتقليص عجزها، فإن النتيجة تكون "التوقف المفاجئ" لتدفقات رأس المال والأزمة المالية. وبينما تنمو اختلالات التوازن الخارجية، تصبح كل مرحلة من هذه الدورة أكثر إيلاما.
Se alcuni paesi vogliono realizzare deficit più contenuti non accompagnati dalla volontà di altri di ridurre le eccedenze, il risultato è un'esportazione di disoccupazione e una tendenza alla deflazione (che è ciò che sta accadendo oggi). Quando alcuni paesi riducono le proprie eccedenze senza una volontà altrui di ridurre altrettanto deficit, il risultato è un "arresto improvviso" dei flussi di capitali e la crisi finanziaria.