في عام 2005، كانت الصين تعاني من ارتفاع قيمة العملة، وهو ما قد يدفع الحكومة والشركات، كما أظهرت اقتصادات أخرى سريعة النمو في شرق آسيا، إلى ملاحقة الإصلاحات البنيوية وخطط الترقية الصناعية. ولكن الزيادة اللاحقة في استثمارات الأصول الثابتة الرسمية ــ التي ارتفعت بنسبة 32% في عام 2009 وحده ــ كانت سبباً في تأخير الإصلاحات البنيوية، في حين تحولت القدرة الفائضة والفقاعة العقارية إلى مشكلتين أكبر حجماً وأكثر عمقا.
Nel 2005 la Cina sperimentava l’apprezzamento valutario, che, come hanno dimostrato altre economie in rapida crescita dell’Asia orientale, può stimolare il governo e le imprese a perseguire riforme strutturali e ammodernamenti industriali. Mentre da un lato il successivo incremento di investimenti ufficiali in capitale fisso – che è cresciuto del 32% solo nel 2009 – ha ritardato le riforme strutturali, dall’altro a catturare la scena ci sono una capacità produttiva in eccesso e una bolla immobiliare, due problemi sempre più diffusi e radicati.