يميل الساسة في منطقة اليورو إلى الاعتقاد بأنه من الممكن استعادة القدرة التنافسية من خلال تنفيذ الإصلاحات، وتعهد مشاريع البنية الأساسية، وتحسين الإنتاجية، ولكن من دون خفض الأسعار المحلية. وهو اعتقاد مغلوط في واقع الأمر، ذلك أن مثل هذه الخطوات لا تعمل على تحسين القدرة التنافسية إلا بنفس القدر الذي تعمل به على خفض الأسعار المحلية في مقابل الأسعار لدى الدول المنافسة في منطقة اليورو. ولا يوجد بديل عن خفض الأسعار المحلية النسبية ما دامت هذه البلدان باقية ضمن اتحاد العملة: فإما أن تنكمش، أو تتضخم شريكاتها التجارية بمعدل أسرع.
Questa è una falsa credenza, in quanto tali misure rafforzano la competitività solo nella misura in cui riducono i prezzi interni nei confronti dei concorrenti europei. Non c'è modo di aggirare una riduzione dei prezzi interni relativi finché questi Paesi rimangono nell'unione monetaria: o avviene una deflazione, o il differenziale d'inflazione rispetto ai partner commerciali aumenterà più rapidamente.