وحتى لو أذعن الألمان وغيرهم من الدائنين لعملية إعادة الهيكلة ـ ليس بداية من عام 2013، كما طلبت المستشارة الألمانية أنجيلا ميركل، بل الآن ـ فهناك مشكلة أخرى تتمثل في استعادة القدرة التنافسية. وتشترك في هذه المشكلة كافة البلدان ذات العجز، ولكنها حادة بصورة خاصة في جنوب أوروبا. إن العضوية في نفس المنطقة النقدية التي تضم ألمانيا من شأنها أن تحكم على بلدان العجز بسنوات من الانكماش، وارتفاع معدلات البطالة، والاضطرابات السياسية الداخلية. وعند هذه النقطة فإن الخروج من منطقة اليورو قد يكون الخيار العملي الوحيد لتحقيق التعافي الاقتصادي.
Anche nel caso in cui i tedeschi ed altri creditori si adeguassero ad un processo di ristrutturazione del debito, non dal 2013 in poi come ha chiesto il Cancelliere Angela Merkel, ma a partire da adesso, ci sarebbe comunque il problema di ripristinare la competitività; problematica condivisa da tutti i paesi in deficit ed ancora di più dai paesi dell’Europa del sud. L’appartenenza alla stessa eurozona della Germania condannerebbe questi paesi ad anni di deflazione, disoccupazione elevata e difficoltà nella politica interna.