وقد زادت الفوائض التجارية في شمال أوروبا، حتى برغم اعتدالها في الصين. والأمر الأكثر أهمية هو أن الأسواق لم تكن قط بارعة في إنجاز التحولات البنيوية بسرعة من تلقاء نفسها؛ فلم يكن التحول من الزراعة إلى الصناعة على سبيل المثال سلساً بأي حال من الأحوال؛ بل كان على العكس من ذلك مصحوباً باضطرابات اجتماعية كبرى وأزمة الكساد الأعظم.
I surplus commerciali del Nord Europa sono incrementati, anche a fronte di una riduzione di quello cinese. Fatto più importante, i mercati non sono mai stati bravi a raggiungere rapidamente e da soli le trasformazioni strutturali; la transizione da agricoltura a manifatturiero, ad esempio, è stata tutt’altro che morbida; anzi, è stata accompagnata da una notevole dislocazione sociale e dalla Grande Depressione.