والواقع أن أولئك من أمثالي، الذين يخشون أن النهج الذي تبناه بنك الاحتياطي الفيدرالي كان سبباً إلى حد كبير في تعميق الوعكة التي يمر بها اقتصاد الولايات المتحدة وتحويل البطالة الدورية في أميركا إلى بطالة دائمة طويلة الأمد، فقدوا حجة السياسة النقدية المحلية. ولكن هناك حجة أخرى لابد من ضمها. إن بنك الاحتياطي الفيدرالي ليس بنك الولايات المتحدة المركزي فحسب؛ بل هو أيضاً بنك العالم المركزي.
Chi teme che l’approccio della Fed abbia peggiorato le difficoltà dell’economia statunitense e che stia trasformando una fase ciclica di disoccupazione statunitense in una forma di disoccupazione strutturale a lungo termine, ha perso qualsiasi argomentazione nazionale sulla politica monetaria. Ma c’è un altro elemento argomentativo che bisogna considerare: la Fed non è solo la banca centrale statunitense, bensì la banca centrale del mondo.