فقد أكدت نظرية فريدمان أن التضخم من شأنه أن يتسارع تلقائياً وبلا حدود بمجرد انخفاض البطالة إلى ما دون الحد الأدنى الآمن، والذي وصفه بمعدل البطالة "الطبيعي". في أعمال فريدمان الأصلية، يُعَد معدل البطالة الطبيعي تخميناً نظرياً محضاً يقوم على افتراض "التوقعات المنطقية"، حتى برغم أنه كان متعارضاً مع أي تعرف طبيعي للسلوك العقلاني.
Friedman sosteneva che l'inflazione aumenterebbe automaticamente senza limiti non appena la disoccupazione scende al di sotto di un livello di sicurezza minimo, che ha descritto come il tasso di disoccupazione "naturale". Nel lavoro originale di Friedman, il tasso di disoccupazione naturale era una congettura puramente teorica, fondata su un presupposto descritto come "aspettative razionali", anche se si conrapponeva a qualsiasi normale definizione di comportamento razionale.