عادة، ينظر المرء إلى رأس البنك المركزي بوصفه حصناً ضد الضغوط السياسية الرامية إلى خفض أسعار الفائدة وزيادة نسبة التضخم. والواقع أن البحث الذي أجريته في عام 1985 على التضخم واستقلال البنوك المركزية أظهر أنه في الأوقات العادية يميل المرء عموماً إلى الرغبة في وجود محافظ للبنك المركزي يركز على استقرار الأسعار نسبة إلى البطالة بشكل أكبر، مقارنة بما قد يوليه المواطن المطلع العادي من اهتمام باستقرار الأسعار. والواقع أن تنصيب رئيس "محافظ" للبنك المركزي يساعد في الإبقاء على توقعات التضخم تحت السيطرة، وبالتالي الإبقاء على أسعار الفائدة الطويلة الأجل منخفضة وتخفيف الضغوط الصعودية المفروضة على الأجور والأسعار.
Anche la mia ricerca del1985 sull’inflazione e sull’indipendenza della banca centrale ha dimostrato che, in tempi normali, si tende a scegliere un banchiere centrale che pone maggior enfasi sulla stabilità dei prezzi in relazione alla disoccupazione rispetto a un cittadino medio informato. Insediare un banchiere centrale “conservatore” aiuta quindi a tenere sotto controllo le aspettative sull’inflazione, mantenendo bassi i tassi di interesse a lungo termine e mitigando le pressioni al rialzo su prezzi e stipendi.