ويبين هذا البحث أن مديري المحافظ الاستثمارية يراهنون بقدر أعظم من الثقة على شركات يديرها أشخاص من أصدقائهم ومعارفهم من أيام الدراسة الجامعية. والتفسير الحميد لهذه النتائج هي أن زملاء الكلية الواحدة يعرفون بعضهم البعض، وبالتالي فإن مدير المحفظة الاستثمارية يكتسب ميزة في الحكم على جودة المدير التنفيذي إذا كان قد أمضى بعض الوقت معه في الكلية. ولكن هذا التفسير الحميد يصبح من الصعب التوفيق بينه وبين حقيقة مفادها أن هذه العائدات الإيجابية تتركز حول إعلانات إخبارية للشركات.
Dallo studio emerge che i gestori di portafogli scommettono maggiormente su aziende i cui dirigenti sono amici o conoscenti del college, guadagnando un rendimento annuo aggiuntivo dell’8%. Si potrebbero benevolmente leggere tali risultati nel modo seguente: dal momento che i compagni di college si conoscono meglio, un gestore di portafoglio è avvantaggiato nel giudicare la qualità del Ceo con il quale ha trascorso il proprio tempo al college.