ولكن إذا ما ذهبنا إلى ما هو أبعد من قواعد رأس المال، فلابد من التعاون الوثيق بين السياسة النقدية والإشراف المالي فيما يتصل بإدارة السيولة، وخاصة من خلال آليات الائتمان. ونظراً للقدرة التي أظهرتها الأنظمة المالية الحديثة على خلق (وتدمير) السيولة داخليا ـ عن طريق الإبداع المالي وقابلية الحركة على المستوى العالمي ـ فإن تحقيق الاستقرار على الصعيد المالي وصعيد الاقتصاد الكلي قد يصبح أكثر صعوبة إذا لم تستخدم الأدوات النقدية وأدوات تحوط الاقتصاد الكلي بشكل متناسق. ومن الواضح إن التنسيق بين السياسات، وليس الفصل بينها، يشكل المفتاح للنهايات الدورية السعيدة.
Oltre alle regole sul capitale, tuttavia, la politica monetaria e la supervisione finanziaria devono cooperare a stretto contatto per la gestione delle liquidità, in particolare attraverso meccanismi di credito. Tenuto conto dell’abilità dimostrata dai moderni sistemi finanziari di creare (e distruggere) liquidità al proprio interno attraverso l’innovazione finanziaria e la mobilità globale, la stabilità finanziaria e macroeconomica potrebbe diventare più difficile da perseguire se gli strumenti monetari e i mezzi macroprudenziali non saranno impiegati in maniera consistente.