فضل عن ذلك فإن عدد من سيرفضون المشاركة في عملية التبادل سوف يكون قليلا. وتشير الخبرات السابقة إلى أن أغلب المتمسكين بتاريخ الاستحقاق الأصلي من المستثمرين قد يتقبلون سندات تكافؤ القيمة الاسمية، في حين أن أغلب المستثمرين من سوق إلى سوق سوف يتقبلون سندات خصم مع قسائم أعلى قيمة (بمعنى سندات ذات قيمة اسمية أدنى) ـ وهو البديل الذي يمكن عرضه (كما حدث في الماضي) على أمثال هؤلاء المستثمرين.
Inoltre, una fetta di investitori potrebbe non accettare questo tipo di offerta. Le esperienze passate suggeriscono che la maggior parte degli investitori che mantengono i titoli fino alla scadenza accetterebbero un par bond, mentre la maggior parte degli investitori istituzionali soggetti al mark-to-market accetterebbero invece un discount bond con cedole più alte (ossia un’obbligazione con un valore facciale inferiore) – un’alternativa che potrebbe essere offerta (come in passato) a tali investitori.