والحق أن الصناعات التحويلية الموجهة للتصدير في اليابان حافظت على تميزها المتفوق ولكنها لم تجتذب أنشطة أخرى راقية ــ في الأزياء أو التمويل أو السيطرة الشركاتية ــ بأي درجة ملموسة. بل على العكس من ذلك، فمنذ أواخر الثمانينيات تحول معدل الادخار الشخصي المرتفع في اليابان من مصدر للقوة على جانب العرض إلى مصدر للضعف على جانب الطلب، فعمل فقط على تمويل الاستثمار ��ي الخارج والديون الحكومية بدلاً من تحفيز الازدهار في الاستثمار المحلي والذي كان من شأنه أن يعزز من كثافة رأس المال وإنتاجية العمل.
Le industrie manifatturiere giapponesi orientate all’esportazione hanno mantenuto il loro vantaggio, ma non hanno attirato in modo significativo altre attività esclusive -nella moda, nella finanza, o nella gestione d’impresa. Al contrario, dal momento che alla fine degli anni ottanta, l’alto tasso di risparmio personale, piuttosto che essere un elemento di forza dal lato dell’offerta, è stato un motivo di debolezza della domanda, finanziando gli investimenti all’estero e il debito pubblico, piuttosto che stimolare un boom di investimenti interni che avrebbe consentito di aumentare l’intensità di capitale e la produttività del lavoro.