ثم في بداية التسعينيات، وفي ظل تفشي التضخم، قررت البلدان الثلاثة الأضخم حجماً في أميركا اللاتينية استخدام سعر الصرف كمحور لاستراتيجيات تحقيق الاستقرار. ولأن تدفقات رأس المال الدولية كانت قد بدأت من جديد، فإن هذه البلدان لم تخش القيود الخارجية المباشرة.
All’inizio degli anni ’90, con l’inflazione dilagante, i tre maggiori paesi sudamericani decisero di utilizzare il tasso di cambio come un’àncora con cui stabilizzare il livello dei prezzi. A fronte del nuovo apporto di flussi di capitale internazionale, non temevano vincoli esterni immediati.