ورد المسؤولون الأميركيون على هذا الاتهام بأن التدفقات المالية إلى بلدان أوروبا كانت تعكس تأخر نمو أسواق رأس المال في أوروبا. والواقع أن مشكلة التضخم في أوروبا كانت بمثابة منتج ثانوي لعزوف بنوكها المركزية عن إحكام سياساتها على نحو أكثر قوة، وتردد البلدان الأوروبي في السماح لعملاتها بالارتفاع، الأمر الذي يعكس التزامها في الأمد البعيد بالنمو القائم على التصدير.
I funzionari americani controbatterono che gli afflussi finanziari erano un riflesso dei mercati di capitale europei sottosviluppati. Il problema dell’inflazione in Europa era quindi una conseguenza della riluttanza da parte delle sue banche centrali a inasprire la loro politica per renderla più aggressiva, e dell’esitazione da parte dei paesi europei a far aumentare le proprie valute, il che rispecchiava la tendenza consolidata verso una crescita principalmente basata sulle esportazioni.