ونظراً لمهمة خفض ديون القطاعين العام والخاص الهائلة التي تنتظرنا، وتشككي الدائم بشأن قدرة النظام السياسي والقانوني في الولايات المتحدة على تيسير هذه الممارسة، فأعتقد أن عامين إلى ثلاثة أعوام من الارتفاع الطفيف في معدل التضخم يشكل الوسيلة الأفضل بين العديد من الخيارات البالغة السوء، وهذا أفضل كثيراً من الانكماش. ورغم أن بنك الاحتياطي الفيدرالي لا يزال متردداً في التنازل عن استقلاله، ففي اعتقادي أنه سوف يستخدم أغلب ـ إن لم يكن كل ـ الأدوات التي حددها برنانكي قبل أن ينتهي هذا الأمر.
Se si considera l’enorme deleveraging del debito pubblico e privato che si prospetta per il futuro, e il mio continuo cinismo sulla capacità del sistema politico e legale USA di trovare delle vie di risanamento, due o tre anni di inflazione leggermente alta mi sembrano il minore dei mali, e sono sicuramente preferibili alla deflazione. Mentre la Fed è ancora reticente a mettere a rischio la propria indipendenza nel lungo periodo, penso che, prima della fine della crisi utilizzerà gran parte degli strumenti delineati da Bernanke, se non tutti.