ويبدو أن هبوط أسعار النفط وتوقعات التضخم المنخفضة لفترة مطولة تؤثر أيضاً على توقعات التضخم. ونظراً لقوة صدمة أسعار النفط الأخيرة، فإن الخطر يتمثل في احتمالات انزلاق معدل التضخم موقتاً إلى المنطقة السلبية في الأشهر المقبلة. وعادة، يرحب أي بنك بصدمة عرض إيجابية. ففي نهاية المطاف، تعمل أسعار النفط المنخفضة على تعزيز الدخول الحقيقية وقد يؤدي إلى ارتفاع الناتج في المستقبل. ولكننا قد لا نتمكن من الاحتفال. فلأن توقعات التضخم الراسخة لا غنى عنها لاستقرار الأسعار في الأمد المتوسط، فلابد أن تستجيب السياسة النقدية لخطر عدم الاستقرار.
Data l’entità del recente shock sui prezzi del greggio, vi è il rischio che l’inflazione si porti temporaneamente in territorio negativo nei prossimi mesi. In circostanze normali, qualsiasi banca centrale guarderebbe con favore a uno shock positivo dal lato dell’offerta; dopo tutto il calo delle quotazioni petrolifere stimola i redditi reali e, con il tempo, potrebbe indurre un aumento del prodotto.