وحين يدرس المؤرخون أزمة الكساد الأعظم (التي اندلعت في ثلاثينيات القرن العشرين) فإن الغالبية الساحقة منهم يجمعون دوماً على أن عمق الأزمة ومدتها كانا يعكسان رفض الحكومات محاولة بذل المزيد من الجهد، وليس أنها حاولت أن تفعل أكثر مما ينبغي. وسوف يتفقون مع الببغاوات على أن انخفاض معدلات التضخم أظهرت أن مشكلة الاقتصاد الكلي كانت تتلخص في عدم كفاية الطلب على السلع والخدمات المنتجة حالياً، وأن انخفاض أسعار الفائدة على الديون الحكومة الآمنة ذات الجودة العالية أظهر أن المعروض من الأصول الآمنة ـ سواء النقود المقدمة من البنك المركزي، أو الضمانات التي توفرها السياسة المصرفية، أو الدين الحكومي الناجم عن الإنفاق بالاستدانة ـ كان منخفضاً للغاية.
Quando gli studiosi di storia economica esamineranno la Grande Recessione, è probabile che ci sarà largo consenso sul fatto che la sua intensità e durata sono state il risultato del rifiuto, da parte dei governi, di provare a fare di più, non al fatto di avere provato troppo. Saranno d’accordo con i pappagalli che la riduzione dell’inflazione è un sintomo del fatto che il problema macroeconomico è un’insufficiente domanda di beni e servizi attuali e che i bassi tassi d’interesse per le passività dei governi, sicure e di alta qualità, sono indicatori del fatto che l’offerta di assets sicuri – che siano moneta stampata dalla banca centrale, garanzie fornite dalla politica bancaria, o debito pubblico prodotto attraverso il ricorso a deficit di bilancio – è troppo bassa.