ومن ناحية أخرى، استمر معدل التضخم في الاتجاه إلى الهبوط. ففي نوفمبر/تشرين الثاني، انخفض التضخم السنوي في منطقة اليورو إلى مستوى دوري متدن بلغ 0.3%، وهو ما يرجع إلى حد كبير إلى الهبوط الحاد في أسعار النفط منذ نهاية الصيف. ولكن انخفاض التضخم الأساسي (الذي يستثني أسعار الطاقة والغذاء المتقلبة) يشير أيضاً إلى ضعف الطلب الكلي. والواقع أن أحدث توقعات البنك المركزي الأوروبي تشير إلى انخفاض ملحوظ في تقييم آفاق الاقتصاد الكلي.
Al tempo stesso l’inflazione dell’area ha continuato a scendere; a novembre ha toccato il minimo ciclico dello 0,3% rispetto allo stesso periodo dell’anno precedente, soprattutto a causa della brusca diminuzione dei prezzi del petrolio osservata dalla fine dell’estate. Ma il calo dell’inflazione di fondo (che non comprende le componenti più variabili, ossia l’energia e gli alimentari) indica anche una debole dinamica della domanda aggregata.