ولكن من الغريب أن نستخلص من تجربة اليونان أن انكماش الأجور أداة غير مجدية لتحسين القدرة التنافسية، نظراً للافتراض الواسع النطاق بأن ألمانيا استفادت بشكل كبير من ذلك. لذا فإن التفسير الوحيد لأداء اليونان الهزيل في مجال التصدير هو أن اقتصاد اليونان ظل مشوهاً حتى أنه لم يستجب لإشارات تغير الأسعار.
Sarebbe, tuttavia, strano concludere, basandosi sull'esperienza greca, che la deflazione dei salari sia inutile come strumento per migliorare la competitività, visto che è ipotesi diffusa che la Germania ne abbia beneficiato ampiamente. L'unica spiegazione della scarsa performance delle esportazioni greche, quindi, deve essere che l'economia greca è tuttora così distorta da non rispondere ai segnali sulle variazioni dei prezzi.