وما يدفع معدل الاستثمار المرتفع في الصين أيضاً انخفاض كفاءة رأس المال الاستثماري، والذي ينعكس في نسبة رأس المال المتراكم إلى الناتج (الاستثمار السنوي مقسوماً على نمو الناتج السنوي). فأثناء الفترة 1978-2008 ــ عصر الإصلاح الاقتصادي والانفتاح ــ كان متوسط نسبة رأس المال المتراكم إلى الناتج منخفضاً نسبيا (2,6%)، ثم بلغ ذروته بين منتصف ثمانينيات وأوائل تسعينيات القرن العشرين. ومنذ ذلك الوقت، تضاعفت نسبة رأس المال المتراكم إلى الناتج في الصين، الأمر الذي أظهر الحاجة إلى قدر إضافي كبير من الاستثمار لتوليد وحدة إضافية من الإنتاج.
Un altro motivo che spiega l'elevato tasso di investimenti della Cina è la minore efficienza del capitale per investimento, che si riflette nell'elevato rapporto incrementale capitale-prodotto (l'investimento annuale diviso per la crescita della produzione), denominato ICOR. Nel periodo 1978-2008 - l'era della riforma e dell'apertura economica - il rapporto incrementale capitale-prodotto della Cina era attestato su un valore relativamente basso, pari a 2,6 punti percentuale, che ha raggiunto il suo picco tra la metà degli anni '80 e l'inizio degli anni '90.