ولا تعد أيسلندا أيضاً ممثلاً للزعم بأن تجنب التقشف يعني النجاح. ففي الاقتصادات الصغيرة المفتوحة، من غير المرجح أن تعمل زيادة العجز على دعم الناتج المحلي، لأن أغلب الإنفاق الإضافي يذهب إلى الواردات. لذا فمن غير المستغرب أن تستمر أيسلندا على الرغم من خفض قيمة عملتها بشكل كبير على عجزها المرتفع في الحساب الجاري، الذي يضيف إلى ديونها الخارجية الضخمة بالفعل.
Nelle economie piccole e aperte, è improbabile che un deficit di grandi dimensioni riesca a sostenere la produzione interna, perché la maggior parte delle spese supplementari viene dirottata verso le importazioni. Non sorprende, quindi, che, nonostante la massiccia svalutazione, l'Islanda continui ad avere un deficit delle partite correnti molto elevato, che va ad accrescere il suo già imponente debito estero.