ويقودنا هذا إلى تفسير ثان أكثر منطقية، وذي طبيعة نفسية وسلوكية. فنحن نميل إلى الاستخفاف بالاحتمالات والعواقب المترتبة على ما يُطلَق عليه في عالم الاستثمار "أحداث الذيل الأيسر".
Ciò porta ad una seconda e più plausibile spiegazione di natura sia psicologica che comportamentale. Abbiamo infatti una tendenza a sottovalutare sia le probabilità che le conseguenze di ciò che il mondo degli investimenti definisce come “eventi disastrosi ma altamente improbabili”.