ولكن على الطرف المتلقي للرسالة في جنوب أوروبا (وعبر الأطلسي)، يُفَسَّر "التقشف" وفقاً للظروف المالية إلى حد كبير ــ باعتباره محركاً سريعاً للغاية بل وربما كان مدمراً للنمو لخفض العجز بسرعة أكبر من قدرة الاقتصاد على التكيف بنيوياً وسد الفجوة في الطلب الإجمالي. وبعبارة أخرى، يُنظَر إلى التقشف الصارم إلى حد كبير من خلال عدسة كينزية.
Ma, dalla parte che riceve il messaggio nell’Europa meridionale (e al di là dell’Atlantico), si interpreta l’ “austerità” per lo più in termini fiscali – come un modo, eccessivamente rapido e potenzialmente in grado di distruggere la crescita, per tagliare il disavanzo più velocemente di quanto l’economia possa strutturalmente regolare e colmare il gap della domanda aggregata. In altre parole, si guarda alle misure severe di austerità soprattutto attraverso una lente keynesiana.