واشنطن، العاصمة ــ إن قدراً كبيراً من الضجة المحيطة باجتماع وزراء مالية مجموعة العشرين ومحافظي بنوكها المركزية في موسكو الشهر الماضي كان مكرساً لما يسمى "حروب العملة"، التي ذهب بعض المسؤولين في الدول النامية إلى اتهام الدول المتقدمة بشنها من خلال ملاحقة سياسات نقدية غير تقليدية. ولكن هناك قضية حاسمة أخرى ــ تتعلق بتمويل الاستثمارات الطويلة الأجل ــ كانت مهملة إلى حد كبير، حتى برغم أن الفصل الأخير من السياسة النقدية غير التقليدية سوف يتطلب إعادة تنشيط أو إنشاء أصول والتزامات جديدة طويلة الأجل في الاقتصاد العالمي.
WASHINGTON, DC – Gran parte del clamore che circondava l’incontro del mese scorso, a Mosca, dei ministri delle finanze del G-20 e dei banchieri centrali era dedicata alle cosiddette “guerre valutarie”, che alcuni dirigenti di paesi in via di sviluppo hanno accusato i paesi avanzati di combattere mediante politiche monetarie non convenzionali. Ma si è ampiamente trascurata un’altra questione cruciale – quella del finanziamento degli investimenti a lungo termine-, anche se alla fine per avere una politica monetaria non convenzionale sarà necessario che nell’economia globale vi sia il rilancio o la creazione di nuove attività e passività proprio nel lungo termine.