ولو أن اليونان ظلت خارج منطقة اليورو واحتفظت بالدرخمة (عملتها الأصلية)، لكانت الزيادة الضخمة في المعروض من السندات اليونانية لتدفع قيمة الدرخمة إلى الانخفاض وأسعار الفائدة على السندات إلى الارتفاع. ولكن لأن سندات اليورو اليونانية كانت تعتبر بديلاً لسندات اليورو التي تصدرها بلدان أخرى، فإن سعر الفائدة على السندات اليونانية لم يرتفع مع زيادة اليونان لمستويات اقتراضها ـ إلى أن بدأت الأسواق تستشعر الخوف من احتمال العجز عن السداد.
Se la Grecia fosse rimasta fuori dalla zona euro, mantenendo la dracma, il forte aumento dell’offerta di titoli di debito greci avrebbe spinto la dracma al ribasso e i rendimenti dei titoli al rialzo. Ma poiché i titoli greci espressi in bond erano considerati come valida alternativa a titoli analoghi in bond di altri paesi, il tasso sui titoli greci non cresceva man mano che le emissioni di Atene aumentavano in volume, e non lo ha fatto fino a quando il mercato non ha incominciato a temere il default.