والواقع أن نقطة انطلاق العدوى كانت عندما أدرك المستثمرون أن مؤسسات مثل صندوق إنقاذ أوروبا ومرفق الاستقرار المالي الأوروبي كانت مصممة لتقديم الدعم المالي الطارئ للبلدان الطرفية فحسب. فهي ببساطة لا تملك ـ ولن تتمكن أبداً من امتلاك ـ الأموال الكافية لتولي عملية شراء السندات الهائلة المطلوبة لتثبيت استقرار أسواق الدين في الاقتصادات الكبيرة مثل أسبانيا وإيطاليا. فمرفق الاستقرار المالي الأوروبي لن يجد تحت تصرفه سوى 440 مليار يورو على الأكثر ـ فأي زيادة من شأنها أن تهدد تصنيف فرنسا (أأأ) ـ في حين يتجاوز مجموع الديون العامة الإيطالية والأسبانية 2 تريليون يورو.
Il punto di partenza del contagio è stata la presa d’atto da parte degli investitori che il fondo salva Stati, l’Istituto Europeo per la Stabilità Finanziaria (EFSF), era designato a dare un supporto finanziario d’emergenza soltanto ai paesi periferici. Il programma semplicemente non ha e non avrà mai abbastanza fondi per far fronte all’acquisto massiccio di titoli, necessario per stabilizzare il debito di mercato di grandi economie quali quelle di Spagna ed Italia.