وتزداد حدة المشكلة في أوروبا. ففي محاولة عقيمة لاكتساب ثقة الأسواق المالية، اضطرت دولة بعد الأخرى إلى اتباع سياسات تقشفية هدّامة كثمن للدعم من جانب صندوق النقد الدولي والبنك المركزي الأوروبي. بيد أن المطالبة بالتخفيضات الضريبية العميقة، والخصخصة، وغير ذلك من الإصلاحات البنيوية من ذلك النوع الذي فُرِض على اليونان تهدد بمعدلات أعلى من البطالة ومستويات أعمق من الركود. ومن بين الأسباب التي تضطر الفوارق في أسعار الفائدة في الأسواق المالية إلى البقاء عند مستويات عالية هو أن توقعات النمو في بلدان منقطة اليورو المتعثرة تبدو هزيلة للغاية.
Tuttavia pretendere profondi tagli alla spesa, privatizzazioni e altre riforme strutturali simili a quelle che la Grecia ha dovuto intraprendere rischia di creare un tasso di disoccupazione più elevato e una recessione più profonda. Una delle ragioni per le quali nei mercati finanziari i differenziali di tassi d’interesse rimangono così alti è che nell’Eurozona le prospettive di crescita dei paesi sotto stress sembrano molto deboli.