هناك في الأساس تفسيران متنافسان. يتلخص الأول في فرضية الركود المزمن، والتي اقترحها لاري سامرز. والمنطلق الأساسي لهذه الفرضية هو أن سعر الفائدة المتوازن الذي يتعادل عنده الطلب مع العرض أقل حالياً من سعر الفائدة الفعلي.
La prima, la cosiddetta “ipotesi della stagnazione secolare”, è stata avanzata da Larry Summers. La sua premessa chiave è che il tasso di interesse di equilibrio, raggiunto il quale la domanda andrebbe a bilanciare l’offerta, è attualmente inferiore al tasso di interesse effettivo.