ولكن كيف لمثل هذا الفارق أن يستمر داخل حدود ما يفترض كونها سوق مالية موحدة ومتكاملة؟ الإجابة بالطبع هي أن منطقة اليورو لا ينطبق عليها هذا الوصف، أو على الأقل ليس بعد. إن أزمة الثقة في القطاع المصرفي في الاتحاد الأوروبي التي اندلعت عام 2010 لم تُحَل بعد. فلا تزال البنوك الأوروبية عازفة عن إقراض بعضها البعض، وخاصة عبر الحدود. فهي تشك أن بعض نظرائها ضعيفة وعُرضة للخطر، ولا تثق إلا قليلاً في استعداد المشرفين على البنوك الوطنية للكشف عن الحقيقة والمطالبة بالعلاج. وبالتالي فإن البنوك الألمانية التي لديها فائض نقدي تفضل إيداعه لدى البنك المركزي الأوروبي عن العمل في إيطاليا أو اليونان.
Sospettano che alcune delle loro controparti siano deboli e vulnerabili, e hanno poca fiducia nella volontà delle autorità nazionali di vigilanza bancaria di rivelare la verità e di richiedere interventi di bonifica. Così le banche tedesche con eccedenze di liquidità preferiscono depositarle presso la BCE piuttosto che renderle operative in Italia o in Grecia.