ولأن مصير أوروبا يعتمد على ألمانيا، ولأن إصدار سندات اليورو من شأنه أن يعرض موقف ألمانيا الائتماني ذاته للخطر، فمن الواضح أن أي حل وسط لابد وأن يضع ألمانيا في مقعد السائق. ولكن من المؤسف أن ألمانيا لديها بعض الأفكار غير السليمة فيما يتصل بسياسة الاقتصاد الكلي: فهي تريد أن تحذو بقية أوروبا حذوها. ولكن ما قد يوافق مصالح ألمانيا من غير الممكن أن يوافق مصالح بقية أوروبا: فلن يكون بوسع أي بلد أوروبي أن يدير فائضاً تجارياً مزمناً من دون أن تتحمل بقية الدول العجز. ويتعين على ألمانيا أن تقترح القواعد التي تستطيع البلدان الأخرى أن تتبعها.
Dal momento che il destino dell’Europa dipende dalla Germania, e poiché l’emissione degli eurobond metterà il credito della Germania a rischio, il compromesso dovrà chiaramente partire dalla Germania. La Germania ha però una strana idea di politica macroeconomica: vorrebbe che il resto d’Europa seguisse il suo esempio.