إن الانكماش يؤدي إلى زيادة أعباء الديون الحقيقية (المعدلة وفقاً للتضخم)، فضلاً عن سعر الفائدة الحقيقي. وبرغم قلة الأدلة التي تشير إلى أهمية التغيرات الصغيرة في أسعار الفائدة الحقيقية، فإن التأثير الذي يخلفه أي انكماش معتدل على الدين الحقيقي، من عام إلى عام، قد يكون كبيرا.
La deflazione aumenta infatti il peso del debito reale (adeguato all’inflazione) e anche il tasso di interesse reale. Sebbene non ci siano molte prove a sostegno dell’importanza di piccoli cambiamenti sui tassi di interesse reale, anno dopo anno l’effetto di una deflazione blanda sul debito reale può essere in realtà significativo.