لقد دأب الزوجان فريدمان في كل مناسبة تقريباً على طرح هذا الزعم في هيئته الأولى: فقد قالا إن الحكومة كانت "السبب" وراء اندلاع أزمة الكساد الأعظم في ثلاثينيات القرن العشرين. ولكن عندما تتعمق في حجتهما فسوف يتبين لك أن ما قصداه حقاً هو الهيئة الثانية لنفس الزعم: كلما هدد عدم استقرار الأسواق الخاصة بالتسبب في الكساد، يكون بوسع الحكومة تجنب الكساد أو إنتاج التعافي السريع من خلال شراء العدد الكافي من السندات في مقابل الأموال النقدية لإغراق الاقتصادي بالسيولة.
I Friedman hanno quasi sempre usato l’argomentazione nella prima accezione sostenendo che sarebbe stato il governo a “causare” la Grande Depressione. Ma andando a fondo, risulta che ciò che in realtà intendevano era la seconda accezione, ovvero che ogni volta che l’instabilità del mercato privato minacciava di provocare la depressione, il governo avrebbe potuto evitarla o indurre una ripresa rapida semplicemente acquistando un numero sufficiente di obbligazioni in cambio di contanti per inondare l’economia di liquidità.