وليس الأمر أن قدرة التيسير الكمي على تحريك الاقتصادات التي مزقتها الأزمة وقيدت موازناتها باتت محدودة فحسب؛ بل إن التيسير الكمي يحمل معه أيضاً خطر فقدان القدرة على التمييز بين السياسة النقدية والسياسة المالية. إن البنوك المركزية التي تشتري الديون السيادية التي تصدرها سلطات مالية تعوض عن الانضباط الذي تفرضه السوق على تكاليف الاقتراض، فتقدم بذلك الدعم فعلياً لإسراف القطاع العام.
Non solo l’abilità del Qe di dare una spinta alle economie lacerate dalla crisi e con i conti in rosso è limitata, ma corre anche l’importante rischio di rendere confusa la distinzione tra politica monetaria e fiscale. Le banche centrali che acquistano debito sovrano emesso dalle autorità fiscali compensano la disciplina imposta dal mercato sui costi di indebitamento sovvenzionando effettivamente lo sperpero del settore pubblico.