ولكن مجرد منح المزيد من القروض ببساطة لن يحسن الوضع. فلأن القروض غير المسددة تكاد تعادل الآن بالفعل ضعف الناتج المحلي الإجمالي الصيني ــ نتيجة للحوافز الهائلة منذ عام 2008 ــ فإن القروض الجديدة تستخدم إلى حد كبير لسداد الديون القديمة، وليس للاستثمار في الاقتصاد الحقيقي. وبالتالي فإن مصدر التخوف الأكثر أهمية الآن هو أن رصيد القروض غير المسددة لم يرتفع.
Incrementare semplicemente l’attività creditizia non migliorerebbe la situazione. Dato che i finanziamenti in essere ammontano già a quasi il doppio del Pil cinese – il risultato dei massicci stimoli effettuati dal Paese dal 2008 – i nuovi prestiti vengono ampiamente utilizzati per estinguere i vecchi debiti, piuttosto che per investire nell’economia reale.