ولكن في حين قد يصادف هذا النهج النجاح في الولايات المتحدة، فإن البنك المركزي الأوروبي مقيد مؤسسياً عن رفع معدلات التضخم. وبرغم أن تعهده في أغسطس/آب الماضي بشراء كميات غير محدودة من الديون الحكومية القصيرة الأجل أدى إلى تهدئة الأسواق، فإن تفعيل البنك المركزي الأوروبي لبرنامج "المعاملات النقدية الصريحة" مشروط باستمرار التقشف المالي. لذا فإن اقتصادات منطقة اليورو التي ضربتها الأزمة عاجزة عن تحقيق النمو.
Se però questo approccio potrebbe funzionare negli Usa, la Banca centrale europea è istituzionalmente impossibilitata ad aumentare il target di inflazione. Sebbene la sua promessa lo scorso agosto di acquistare una quantità illimitata di titoli di debito a breve scadenza abbia tranquillizzato i mercati, l’attivazione del programma di “transazioni monetarie dirette” della Bce dipende dalla continua stretta fiscale.