وفي حين شهدت المكسيك رواجاً قائماً على عائدات النفط في أعقاب صدمة أسعار النفط الثانية في السبعينيات، فإن الأرجنتين كانت تعاني من سوء الإدارة الاقتصادية في ظل الدكتاتور العسكري الذي شن آنذاك غزواً أسفر عن عواقب مأساوية لجزيرة فوكلاند. وكانت البرازيل قد شهدت نسخة سابقة من معجزتها الاقتصادية الحالية، حيث سجلت معدلات نمو مذهلة مولتها الواردات من رؤوس الأموال. ولكن في النهاية أدت هذه الظروف المختلفة إلى نشوء مشكلة مشتركة وبسيطة في طبيعتها: الإفراط في الاستدانة.
Mentre il Messico registrava un boom del greggio sulla scia del secondo shock petrolifero degli anni 70, l’Argentina soffriva di una cattiva gestione economia sotto una dittatura militare, che poi effettuò una disastrosa invasione delle Isole Falkland/Malvinas. Il Brasile aveva vissuto una precedente fase dell’attuale miracolo economico, con sorprendenti tassi di crescita alimentati dalle importazioni di capitali.