ومن غير الممكن فضلاً عن ذلك أن نعتبر السياسة النقدية بديلاً طويل الأجل للإصلاحات البنيوية والميزانيات المستدامة. وتنطوي الفترات الطويلة من أسعار الفائدة الحقيقية القريبة من الصفر على مخاطر مثل نشوء فقاعات الأصول، وسوء تخصيص الموارد، والتأثيرات غير المقصودة على التفاوت في الدخل، كما يوضح التاريخ الحديث ــ وبخاصة في الولايات المتحدة واليابان.
Inoltre, la politica monetaria non può essere un sostituto a lungo termine delle riforme strutturali e dei bilanci sostenibili. I lunghi periodi di tassi di interesse pari a zero implicano il pericolo di bolle azionarie, l’errata allocazione delle risorse ed effetti indesiderati sulla disuguaglianza di reddito, come dimostra la storia recente (Usa e Giappone in primis).