ويقول آخرون إن المشكلة سوف تحل نفسها، على الأقل في الولايات المتحدة، إذا تم رفع هدف التضخم السنوي من 2% إلى 5%، لأن خسارة هذا القدر الكبير من القوة الشرائية الحقيقية التي يدخرها الناس في هيئة نقد من شأنها أن تحفز الدَفعَة المطلوبة للاستثمار الحقيقي. وفي اعتقادي أنهم ربما كانوا على حق، ولكن محافظي البنوك المركزية السابقين مثل بول فولكر وألان جرينسبان كانوا ليحذروا من أن هدف تضخم سنوي يبلغ 5% غير قابل للاستمرار في نهاية المطاف. وبوسع الناس أن يشعروا بالسعادة في ظل هدف مستقر بنسبة 2% (وهو أدنى ��ن أن يكون ملحوظا)، ولكن التضخم بنسبة 5% سنوياً من شأنه أن يصل في نهاية المطاف إلى 10% والتضخم بنسبة 10% من شأنه أن يصل في نهاية المطاف إلى 20%، وقد تواجه الولايات المتحدة ركوداً عميقاً آخر كما حدث في عام 1982، أو لعل الأمر ينتهي حتى إلى بدائل أكثر إزعاجا.
Altri ancora sostengono invece che il problema si potrebbe risolvere da solo, almeno negli Stati Uniti, se si aumentasse il target dell’inflazione annuale dal 2 al 5% in quanto una perdita sostanziale di potere d’acquisto reale che le persone hanno accumulato in contanti indurrebbe lo stimolo necessario per gli investimenti reali. A mio avviso coloro che sostengono questo punto di vista hanno ragione, anche se ex presidenti della banca centrale come Paul Volcker e Alan Greenspan, sosterrebbero che un target d’inflazione pari al 5% non è in definitiva sostenibile.