وأظن أن مثل هذه الآراء تقلل بشكل كبير من تقديرها للمخاطر الحالية والمستقبلية التي قد تترتب على مثل هذا الأمر. وكانت هناك درجة مماثلة من الشعور بالرضا عن الذات في الولايات المتحدة قبل انهيار ليمان براذرز في سبتمبر/أيلول 2008. كانت هشاشة البنوك الأميركية أمراً معلوماً لفترة طويلة ــ على الأقل منذ إفلاس بير شتيرنز في شهر مارس/آذار السابق. ولكن بسبب الافتقار إلى الشفافية (وهو ما يرجع جزئياً إلى ضعف القواعد التنظيمية)، عجزت الأسواق وصناع السياسات على حد سواء عن التوصل إلى تقدير كامل لعلاقات الترابط بين المؤسسات المالية.
La fragilità delle banche americane era nota da tempo – almeno dalla bancarotta di Bear Stearns a marzo. Tuttavia, data la mancanza di trasparenza (dovuta in parte alla debole regolamentazione), sia i mercati che i policymaker non apprezzavano del tutto i legami tra le istituzioni finanziarie.