هنا، يتعين على المرء أن ينظر ليس فقط في أسعار الفائدة الاسمية، بل وأيضاً أسعار الفائدة الحقيقية (المعدلة تبعاً للتضخم). إن أسعار الفائدة الاسمية المنخفضة للغاية ــ أو حتى السلبية ــ من الممكن أن تنتج عائداً إيجابياً حقيقياً للمدخرين، إذا انخفضت الأسعار بالقدر الكافي. والواقع أن المدخرين اليابانيين استفادوا من هذه الظاهرة لأكثر من عقد من الزمان، فحصدوا عائدات حقيقية أعلى من نظرائهم في الولايات المتحدة، حتى برغم أن أسعار الفائدة الاسمية القريبة من الصفر أقل كثيراً من نظيراتها في أميركا.
Un tasso di interesse nominale molto basso – o anche negativo – potrebbe portare a un guadagno positivo per un risparmiatore, se i prezzi scendono abbastanza. Infatti, i risparmiatori giapponesi beneficiano di questo fenomeno da oltre dieci anni, ottenendo guadagni più alti delle loro controparti negli Stati Uniti, anche se i tassi di interesse nominali vicini allo zero del Giappone sono molto più bassi di quelli americani.