إن موجات الازدهار والركود الأخيرة ـ في أميركا اللاتينية، وآسيا، وروسيا في تسعينيات القرن العشرين، وفي أوروبا الشرقية وجنوب أوروبا وايرلندا في الآونة الأخيرة ـ تشترك جميعها في مزيج من التكاليف المالية المنخفضة إلى حد غير قابل للدوام، وفقاعات الأصول، وفرط الاستدانة، ونمو الأجور إلى حد لا تبرره مكاسب الإنتاجية، والاستيعاب المحلي الزائد عن الطاقة الإنتاجية. وفي كل الأحوال، كانت أشكال الخلل في التوازن هذه تتغذى على فترات واضحة من فرط النشاط وارتفاع أسعار الأصول الفجائي.
Ogni singolo boom e scoppio recente – negli anni ’90 in America latina, Asia, Russia, mentre più recentemente nell’Europa dell’Est, del Sud ed in Irlanda – aveva in comune una combinazione di bassi costi finanziari difficilmente sostenibili, bolle speculative legate a diversi tipi di beni, sovraindebitamento, aumento degli stipendi non garantito da profitti di produttività, ed un assorbimento nazionale in eccesso della produzione. In ogni caso, questi squilibri sono stati alimentati da periodi, facilmente identificabili, di euforia ed improvvisi aumenti dei prezzi dei beni.