دافوس ــ من الواضح أن التدابير التي اتخذها البنك المركزي الأوروبي في ديسمبر/كانون الأول الماضي، وخاصة عملية إعادة التمويل الطويلة الأجل، خففت من حدة مشاكل السيولة التي تعاني منها البنوك الأوروبية، ولكنها لم تعالج نقص التمويل لدى البلدان الأعضاء المثقلة بالديون. وبما أن أقساط المخاطر المرتفعة المفروضة على السندات الحكومية تهدد كفاية رأس المال لدى البنوك، فإن أنصاف الحلول لن تكفي.
DAVOS – Le misure introdotte lo scorso dicembre dalla Banca centrale europea, in particolare l’operazione Ltro (Long term refinancing operation), un finanziamento agevolato a tre anni, hanno dato un po’ di respiro ai problemi di liquidità delle banche europee, ma non hanno alleviato le difficoltà di finanziamento degli Stati membri fortemente indebitati. Dal momento che i premi ad alto rischio sui titoli di Stato hanno messo in pericolo l’adeguatezza patrimoniale delle banche, una soluzione intermedia non basta.