هناك سبب آخر لكراهية البلدان لتدفقات رأس المال الأجنبية، ألا وهو أن بعض هذه التدفقات قد تكون "ساخنة" أو "أموال ضارية"، تتوق إلى الدخول عندما تكون أسعار الفائدة الأجنبية منخفضة وأسعار الأصول المحلية في ارتفاع، وتسارع إلى الخروج عند أول إشارة إلى المتاعب أو حين تصبح فرص العودة إلى الديار مغرية. والواقع أن تدفقات رأس المال المتقلبة تحفز التقلب في الاقتصاد المتلقي للتدفقات، فتجعل فترات الرواج والكساد أكثر حِدة ووضوحاً من طبيعتها.
Un'altra ragione per cui gli afflussi di capitale non piacciono ai paesi è che una parte di questi può essere rappresentata da capitali speculativi, pronti a venire quando i tassi d'interesse degli altri paesi diminuiscono e i prezzi degli assets locali crescono per poi andarsene rapidamente al primo sentore di pericolo o non appena si ripresentino opportunità nei loro mercati d'origine. Flussi voltatili di capitale inducono volatilità nelle economie implicate, facendo sì che i cicli di crescita e rallentamento siano più marcati di quanto non sarebbero altrimenti.