فضلاً عن ذلك، ونظراً للجدال الذي أثاره إعلانه عن برنامج "المعاملات النقدية الصريحة" في ألمانيا ــ وبخاصة في البنك المركزي الألماني ــ فإن البنك المركزي الأوروبي سوف يتراجع لا محالة عن ملاحقة أي جهود أشبه بجهود بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي الرامية إلى دفع أسعار الفائدة إلى الانخفاض على طول منحنى العائد. ومن أجل درء الهجوم من جانب الصقور النقديين الألمان (أو غيرهم)، والذين يزعمون أن البنك المركزي الأوروبي فتح الباب أمام تسييل الديون، فمن المحتم أن يبتعد البنك عن الأساليب التقليدية في الأشهر المقبلة. ولكن كلما كانت مبادراته غير التقليدية لإصلاح اليورو محل اختلاف ونزاع، فإن البنك المركزي الأوروبي سوف يكون أكثر تقليدية في إدارته للسياسة النقدية.
Inoltre, viste le polemiche che il suo annuncio del programma OMT ha suscitato in Germania – non da ultimo, con la Bundesbank – la BCE sarebbe certamente dissuasa dal seguire la politica della Fed e premere per tassi d’interesse più bassi lungo la curva di rendimento. Per scongiurare una nuova offensiva dei falchi monetari tedeschi, ma non solo, che sostengono che la BCE ha spalancato la porta alla monetizzazione del debito, nei prossimi mesi la Banca sarà costretta a peccare per eccesso di ortodossia.