إن أسعار الصرف لا تشكل أكثر من واحد من عوامل عديدة تؤثر على التوازن التجاري. وبالنسبة للصين فإن تأثر الدخل بالطلب العالمي أكبر كثيراً من تأثره بسعر الصرف. ونستطيع أن نعزو أي هبوط في الفائض التجاري الصين منذ أواخر 2008 إلى التباطؤ العالمي وحزمة التحفيز التي قدمتها الحكومة الصينية، وليس إلى التغير في سعر صرف الرنمينبي.
Nel caso della Cina, l’effetto reddito della domanda globale è notevolmente più ampio rispetto all’effetto prezzo del tasso di cambio. Il declino del surplus commerciale cinese dalla fine del 2008 è principalmente riconducibile al rallentamento globale e al pacchetto di stimolo introdotto dal governo cinese, piuttosto che ai cambiamenti nel tasso di cambio della divisa cinese.