قبل فترة طويلة، أثار الخبير الاقتصادي السويدي نوت ويكسل المخاوف بشأن مثل هذه المشاكل. فقد اقترح أن سعر الفائدة على المال (الذي يتم تحديده في النظام المصرفي) الذي يقل عن السعر الطبيعي للفائدة (الذي يتم تحديده في الاقتصاد الحقيقي) من شأنه أن يؤدي إلى التضخم. وفي وقت لاحق، لاحظ خبراء الاقتصاد من المحافظين على التقاليد النمساوية أن اختلالات التوازن التي تؤثر على الجانب الحقيقي من الاقتصاد ("الاستثمار الرديء") ليست أقل إثارة للقلق والانزعاج.
L'economista svedese Knut Wicksell aveva sollevato tale problema già molto tempo fa, suggerendo che un tasso d'interesse nominale (fissato dal sistema bancario) inferiore al tasso naturale d'interesse (stabilito dall'economia reale) avrebbe prodotto inflazione. In seguito, gli economisti della scuola austriaca hanno sottolineato che gli squilibri che interessano il lato reale dell'economia ("cattivi investimenti") sono altrettanto preoccupanti.