إذا كنا نريد لعملية رفع سعر الصرف أن تظل قابلة للدوام فلابد وأن تعكس سياسات نقدية متوقعة: صعوبات نقدية يصاحبها انكماش في الدولة التي رفعت قيمة عملتها، ووفرة نقدية يصاحبها تضخم في الدولة التي خفضت قيمة عملتها. لكن النمو النقدي الداخلي في سوق رأس المال غير الناضجة في الصين والتي تعتمد بشكل أساسي على البنوك، مرتفع إلى حد كبير ولا يمكن توقعه أو التنبؤ به، بينما تظل أسعار الفائدة مثبتة على الصعيد الرسمي. وعلى هذا فإن بنك الصين الشعبي لا يستطيع أن يعتمد على النمو النقدي الداخلي الملحوظ أو على أسعار الفائدة كمؤشر للسياسة النقدية، وتحديد ما إذا كانت أكثر إحكاماً أو أكثر تساهلاً مما ينبغي.
如果一种非连续性的汇率升值要成为连续性的，它就必须反映预期的货币政策：升值国的银根和通货紧缩，与贬值国的银根放松与通货膨胀。但是在中国以银行为基础、尚不成熟的资本市场上，本国货币量高速增长而又不可预测，而同时许多利率还是由官方固定的。因此，中国人民银行不能依靠其观察到的国内货币增长量和利率来指示货币政策的松紧程度。