والثاني أن العديد من الناس يرون أن العائد على الأسهم بنسبة 7% سنوياً توقعاً معقولا، ومن الطبيعي أن يغتنموا الفرصة ــ بالإضافة إلى فرصة حدوث مفاجآت على الجانب الإيجابي ــ ولكنهم لا يعتقدون أنهم قادرون على تحمل مخاطر الجانب السلبي. الواقع أن العالم يبدو مكاناً اشد خطراً مما كان عليه قبل خمسة أعوام. فأعباء الديون القائمة مرتفعة للغاية، ويتلخص هدف المستثمرين الرئيسي في تجنب الخسارة، وليس توخي الربح.
第二，不少人把这7%的股票回报看得理所当然，加上有带来意外收入的机会，他们还会急切地抓住机会去取得报偿，但他们不认为自己能抵御负面风险。事实上，世界看起来比五年或者十年前的世界存在更多的风险。现有债务的负担沉重，投资者的主要目标是避损失，而不是求利润。