الواقع أن اقتصادات السوق الصناعية كانت تعاني دوماً من أزمات مالية دورية، يعقبها ارتفاع في معدلات البطالة، على الأقل منذ نوبة الذعر في عام 1825، والتي كادت تؤدي إلى انهيار بنك إنجلترا. ومثل هذه النوبات تضر بمصالح الجميع ــ العمال الذين يخسرون وظائفهم، والشركات وحاملي الأسهم الذين يخسرون أرباحهم، والحكومات التي تخسر عائداتها الضريبية، وحاملي السندات الذين يعانون من عواقب الإفلاس ــ وكان لدينا ما يقرب من القرنين من الزمان لكي نتوصل إلى الكيفية التي يمكننا بها التعامل مع هذه النوبات. لماذا إذن فشلت الحكومات والبنوك المركزية في هذه المهمة؟
工业化国家一直经历着周期性的金融危机，随后是高就业，这至少可以追溯到1825年几乎导致英格兰银行倒闭的大恐慌。如此周期让所有人都受害——工人失业，企业家和股东损失利润，政府损失财政收入，债权人遭遇破产后果——对于如何解决这一问题，我们也已经有了至少两百年的经验。那么，为何政府和央行总是失败？