غير أن فصيلاً آخر في بنك الاحتياطي الفيدرالي ــ بقيادة المحافظين جيرمي شتاين ودانيال تارولو ــ يزعم أن أدوات الاقتصاد الكلي الحصيف لم تخضع للاختبار بعد، وأن الحد من الروافع المالية في جزء من السوق المالية يدفع السيولة ببساطة إلى مكان آخر. الواقع أن بنك الاحتياطي الفيدرالي لا ينظم سوى البنوك، لذا فإن السيولة والروافع المالية سوف تهاجر نظام الظل المصرفي إذا كان تنظيم عمل البنوك بقدر أعظم من الإحكام. ونتيجة لهذا فإن أداة سعر الفائدة لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي، كما يزعم شتاين وتارولو، هي وحدها القادرة على الوصول إلى كل الشقوق والشروخ في النظام المالي.
但以杰里米·斯坦因和丹尼尔·塔鲁洛理事为首的另一派联储官员认为宏观审慎工具从未经过实际检验，限制金融市场某部分的杠杆只能把流动性赶到别处。事实上，美联储只监管银行，因此如果银行系统监管更加严密，将迫使流动性和杠杆向影子银行系统转移。斯坦因和塔鲁洛认为，只有美联储的利率工具才能渗入一切金融系统的缝隙。