بالتالي، وبرغم أن قانون سموت-هاولي لم يكن سبباً مباشراً للكساد الأعظم، كما يزعم كثيرون، فإنه ساهم في انهيار التجارة الدولية وعلى وجه التحديد عندما لم يكن بوسع العالم أن يتحمله. فكان الانحدار بمقدار الثلثين في إجمالي الواردات في الفترة 1929-1933 راجعاً بشكل جزئي فقط إلى انخفاض الدخول، وبالتالي الطلب على الواردات؛ كما لعبت سياسات التجارة وأسعار الصرف الانتقامية دوراً رئيسياً في إحداث انهيار التجارة العالمية.
因此，尽管斯穆特-霍利关税法案不是大萧条的直接原因，但正如许多人宣称的那样，它在世界最无力承受的时候助长了国际贸易的崩溃。从1929年到1933年，2/3总进口量的下跌仅是收入和进口需求下降的部分结果；报复性贸易和汇率政策也对全球贸易崩溃产生了重要影响。