والبنك المركزي الأوروبي من جانبه غير راغب في القيام بأي شيء لإعطاء النمو دفعة قوية. فهو كحال بنك اليابان في تسعينيات القرن العشرين، يفسر ولايته وصلاحياته من منظور ضيق. وهو يفضل الابتعاد عن المشاركة في القتال الدائر في حروب العملة العالمية. ولكن مع انضمام بنك اليابان إلى بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي وبنك إنجلترا في تخفيف السياسة النقدية، فإن هذا يعني نشوء ضغوط صعودية على اليورو. واليورو القوي هو آخر ما تحتاج إليه أوروبا الضعيفة.
再者，欧洲央行不愿意做任何事情来启动增长。它就像1990年代的日本央行，从狭义上理解央行的使命。它在全球货币战争中保持超然。然而，由于日本央行反倒加入美联储和英国央行一边搞货币宽松，欧元面临升值压力。坚挺的欧元恰恰是虚弱的欧洲所最不愿看到的。