بعد فترة وجيزة من اقتراب النظام المالي من الانهيار الكامل، تلاشت وجهة النظر المجمع عليها لصالح التعافي الدوري الطبيعي مع تكشف واتضاح مدى الضرر الذي لحق بالميزانيات العمومية ــ وتأثير تقليص الديون على الطلب المحلي. ولكن حتى بعد أن أصبح تقليص المديونيات الآن جارياً على قدم وساق، فإن التأثير الإيجابي على النمو وتشغيل العمالة كان محبطا. ففي الولايات المتحدة يظل نمو الناتج المحلي الإجمالي أدنى كثيراً من المستوى الذي كان يُنظَر إليه حتى وقت قريب باعتباره المعدل المحتمل، ولا يزال النمو في أوروبا متواضعاً للغاية.
在金融系统几乎崩溃后不久，随着资产负债表伤害——以及去杠杆化对内需造成的冲击——的逐渐显现，认为会出现常规周期性复苏的一致观点逐渐失去了市场。但是，即使在去杠杆化已成如火如荼之势的今天，对增长和就业的积极效应仍然无法令人满意。在美国，GDP增长率仍大大低于迄今所认为的潜在增长率，欧洲更是处于负增长中。