في عام 2005، كانت الصين تعاني من ارتفاع قيمة العملة، وهو ما قد يدفع الحكومة والشركات، كما أظهرت اقتصادات أخرى سريعة النمو في شرق آسيا، إلى ملاحقة الإصلاحات البنيوية وخطط الترقية الصناعية. ولكن الزيادة اللاحقة في استثمارات الأصول الثابتة الرسمية ــ التي ارتفعت بنسبة 32% في عام 2009 وحده ــ كانت سبباً في تأخير الإصلاحات البنيوية، في حين تحولت القدرة الفائضة والفقاعة العقارية إلى مشكلتين أكبر حجماً وأكثر عمقا.
2005年曾经出现人民币升值势头，东亚其他快速增长经济体的经验表明，货币升值可以刺激政府和企业推行结构改革和产业升级。但官方固定资产投资随后的大幅增加（仅2009年一年增幅就达到32%）延缓了结构改革的步伐，导致更为严重的产能过剩和房地产泡沫问题。