بموجب معيار الذهب الذي ساد حتى عام 1914، كانت حرية حركة رأس المال مقدسة. ولكن الاضطرابات أثناء فترة ما بين الحربين أقنعت كثيرين ــ وأشهرهم جون ماينارد كينز ــ بأن حساب رأس المال غير متوافق مع استقرار الاقتصاد الكلي. ولقد انعكس الإجماع الجديد في اتفاقية بريتون وودز في عام 1944، والتي نصت في بنود الاتفاقية المؤسسة لصندوق النقد الدولي على ضوابط رأس المال. وكما قال كينز في ذلك الوقت: "إن ما كان يُعَد ذات يوم بدعة وهرطقة أصبح الآن رأياً قويما".
在1914年之前的古典金本位下，自有资本流动是神圣不可侵犯的。但两次大战间的动荡让很多人（其中最著名的便是凯恩斯）相信，开放资本账户与宏观经济稳定是不相容的。这一新的一致观点反映在1944年布雷顿森林协议中，将资本管制写入了IMF章程。正如凯恩斯在当时所指出的，“从前的异端，现在被视为正统了。”