ولكن البنك المركزي الأوروبي سوف يواجه وقتاً أصعب في محاولة دعم حجة تأثيرات الثروة، ويرجع هذا إلى أن ملكية الأسهم من قِبَل أفراد (سواء بشكل مباشر أو من خلال حسابات التقاعد) أقل كثيراً في أوروبا مقارنة بالولايات المتحدة أو اليابان. وبالنسبة لأوروبا يبدو من المرجح أن تنتقل السياسة النقدية عبر البنوك، وأيضاً من خلال قناة العملة، في حين يعمل اليورو الأضعف ــ الذي انخفض بنحو 15% في مقابل الدولار على مدى العام الماضي ــ على تعزيز الصادرات.
但是，欧洲央行要形成财富效应更加困难，这主要是因为欧洲个人持有股票（不管是直接持有还是通过养老金账户持有）规模远小于美国和日本。对欧洲来说，货币政策更可能通过银行传递，而随着欧元贬值提振出口——欧元兑美元汇率去年下跌了15%——则货币也是一个传递渠道。