وأخيرا، لا يصمد الارتباط المفترض بين السياسة النقدية وقيم العملات أمام الفحص التجريبي. ففي بعض الأحيان تتحرك العملات في نفس اتجاه السياسة النقدية ــ على سبيل المثال، عندما انخف��ت قيمة الين في الاستجابة لبرنامج بنك اليابان للتيسير الكمي في عام 2013. ولكن في حالات أخرى يحدث العكس، كما حدث على سبيل المثال عندما ارتفعت قيمة اليورو والجنيه الإسترليني بعد أن بدأ البنك المركزي الأوروبي وبنك إنجلترا تفعيل برنامج التيسير الكمي.
最后，广泛认为的货币政策和货币估值之间的相关关系在实证中并不存在。在一些例子中，货币与货币政策同向变动——比如，当日本银行2013年推出量化宽松时，日元应声贬值。但在其他一些例子中情况正好相反，比如，当欧洲和英国央行开始量化宽松时，欧元和英镑都出现了升值。