الواقع أن التضخم كان في انحدار لفترة طويلة حتى أنه بات الآن يهدد استقرار الأسعار ــ وتستمر توقعات التضخم في الهبوط. فقد هبط معدل المقايضة لخمس سنوات ــ وهو مؤشر توقعات التضخم في الأمد المتوسط ــ بنحو 15 نقطة أساس منذ منتصف عام 2012، إلى أقل من 2%. علاوة على ذلك، وكما لاحظ دراجي، ارتفعت المعدلات الحقيقية في الأمدين القصير والمتوسط؛ ولكن لم ترتفع معدلات الأجل الطويل، نظراً لانحدار المعدلات الاسمية الطويلة الأجل، والذي يمتد إلى ما هو أبعد من منطقة اليورو.
事实上，通货膨胀已经下降了很久，如今已开始威胁价格稳定&mdash;&mdash;而通胀预期还在继续下降。中期通胀预期指标之一五年互换利率自2012年年中以来已下跌了15个基点，降至2%以下。此外，如德拉吉所言，真实短期和中期利率已经提高；长期利率则否，因为长期名义利率在下降，并且绝不仅限于欧元区。