ففي فصل الصيف، أشار كل من بنك الاحتياطي الفيدرالي وبنك الشعب الصيني إلى اعتزامه تطبيع السياسة النقدية. فتحدث رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي بن برنانكي صراحة عن "الخفض التدريجي" لسياسة شراء السندات المفتوحة التي انتهجها بنك الاحتياطي الفيدرالي، والمعروفة أيضاً بالتيسير الكمي. كما حاول محافظ بنك الشعب الصيني تشو شياو فعلياً كبح جماح نمو الائتمان في بلاده. ولكن عندما جاءت ردود الأفعال في البلدين أكثر عنفاً مما كان متوقعا ــ مع ارتفاع العائدات على السندات في الولايات المتحدة إلى عنان السماء وارتفاع الفوائد على القروض بين البنوك بشكل حاد في الصين ــ تراجعت السلطات النقدية.
今年夏天，美联储和中国人民银行都表露出货币政策正常化的意图。美联储主席伯南克公开谈论“逐渐退出”美联储开放证券购买政策，该政策的另外一个名字就是量化宽松（QE）。中国人民银行行长周小川的确曾试图控制国内失控的信贷增长。但当两国市场反应比预期还要强烈时——美国债券收益率飙升而中国银行间拆借利率暴涨——两国的货币当局都选择了让步。