بيد أن الأمر الأكثر أهمية هو ما يبدو من منظور اليوم وكأنه انهيار دائم في قدرة السوق الخاصة على تحمل المخاطر، وزيادة دائمة وضخمة في حجم المجازفة المنظورة التي تنطوي عليها الأصول المالية على مستوى العالم ــ والشركات التي تؤسس تدفقاتها النقدية لهذه الأصول. ونظراً للشيخوخة السكانية في الدول الصناعية، والالتزامات الضخمة من قِبَل الحكومات بأنظمة التأمين الاجتماعي، وعدم وجود خطط واضحة لضبط الموازنات الحكومية في الأمد البعيد، فإننا نتوقع أن يتم تقدير التضخم وارتفاع علاوات المخاطر ــ ربما ليس بمقدار كبير ولكن بوضوح ــ حتى داخل ديون الخزانة لدى أضخم الاقتصادات وأغناها.
更重要的是，从目前情况看来，私人市场的风险承受力似乎出现了大规模崩溃，而对于全球金融资产以及那些需要现金流支撑的商业来说，其风险将永久并无限增大。考虑到发达国家人口老龄化加速，政府所承担的大量社会保障，以及政府长期清晰预算平衡计划的缺失，我们可以预见通胀和风险溢价——可能数量不多，但却清晰可见——会被包含到最大最富裕的经济体的国债中去。