في مستهل الأمر، بدت منطقة اليورو وكأنها تعمل كما يعمل اتحاد عملة صحيح: فقد تسارع تكامل أسواق رأس المال؛ وزاد النشاط عبر الحدود؛ وتقلصت الفجوة في الدخول بين الدول الأعضاء. ولكن خلافاً لما قد يحدث في اتحاد عملة كامل، مثل ذلك في الولايات المتحدة، احتفظت دول منطقة اليورو بسيادتها المالية كاملة، الأمر الذي يعني أنها كانت تمسك بكل خيوط سياسة الاقتصاد الكلي.
首先，欧元区似乎如一个真正的货币联盟在运转：资本市场一体化加速；跨境活动增加；成员国之间人均GDP差距减小。但是，和完整的货币联盟（比如美国）不同，欧元区成员国保留了完整的财政主权，这意味着它们控制着所有的宏观经济政策决定权。