ولكن المشكلة أعمق من ذلك. فقد تسبب الإفراط في الاعتماد على تمويل الديون في تقويض المبادئ الأساسية، حيث لم تعد الدورات الانتخابية والمداولات السياسية تقرر الموارد المالية للحكومة، بل أصبح القرار في هذا راجعاً إلى جداول السداد. في أوقات النمو الاقتصادي، توفر عملية تمويل الديون مهرباً سهلاً من الاختيارات الصعبة. ولكن عندما يتعثر الاقتصاد، فإن الدائنين ــ وأولئك الذين هم على استعداد لتقبل احتمال العجز عن السداد ــ يصبحون قادرين على فرض إرادتهم على الجميع.
然而问题也比这严重得多。过度依赖债务融资已经腐蚀了民主的基本原则，因为政府财政逐渐由还债时间表所决定，而非取决于选举周期和政治决策。在经济增长时债务融资可以让人轻易逃避那些艰难选择，一旦经济出了问题，债主们——以及那些在违约预期中得利的人——就可以把自己的意愿强加在任何人身上。