وفي البلدان التي تقترض بعملتها الخاصة والقادرة على تحويل الدين العام إلى نقود، فإن أزمة الديون السيادية تصبح غير مرجحة، ولكن تحويل العجز المالي إلى نقود من الممكن أن يؤدي في نهاية المطاف إلى التضخم المرتفع. والتضخم ـ مثله في ذلك كمثل العجز ـ يشكل ضريبة على رأس المال مفروضة على حاملي الدين العام، في حين يعمل على تقليص القيمة الحقيقية للمسؤوليات الاسمية بأسعار فائدة ثابتة.
在那些以本币借债并且能够把公债货币化的国家，爆发主权债务危机的风险不大，但财政赤字的货币化最终将导致高通货膨胀。而通胀会稀释固定利率下名义债权的实际价值，本质上和违约一样，是对公债持有人强征资本税。