في أوروبا، وفي ألمانيا بصورة خاصة، تعتبر السندات المدعمة بالرهن العقاري مأمونة تماماً، لأن البنوك عادة لا تمول أكثر من 60% من قيمة المسكن. أما في الولايات المتحدة فإن هذه السندات تشبه تذاكر اليانصيب إلى حد كبير. إذ أن البنوك في الولايات المتحدة تمول ما يصل إلى 100% من قيمة المسكن، وأكثر من هذا في بعض الأحيان، بل إن سوق الرهن العقاري الثانوي تتضمن قروضاً لأشخاص بدون وظيفة أو دخل. ربما لم تدرك العديد من البنوك الأوروبية مثل هذه الحقائق، إلا أنها ما زالت متحفظة في الكشف عن مثل هذه الاستثمارات المثيرة للريبة في كشوف ميزانياتها. وبدلاً من ذلك، فقد عملت على توجيهها نحو قنوات تتخذ من البلدان ذات الضرائب المنخفضة مقراً لها.
在欧洲，特别是德国，用房屋按揭贷款支持的证券是极为安全的资产，因为银行提供的按揭贷款一般不超过房产价值的60%。与此相比，美国的这种证券就像是彩票。美国银行提供房屋价值100%的贷款，有时甚至更多，而次级房贷市场甚至包括向没有工作和收入的人提供贷款。许多欧洲银行或许还不会理解这一点，但是它们还回避披露它们的资产负债表上这些含糊不清的投资。相反，它们把这些放在了低税收国家的投资管道上。