ثم في عام 2008، وفي عشية اندلاع الأزمة، كانت ثلاثة أرباع الديون البرتغالية، ونصف الديون الأسبانية واليونانية، وأكثر من 40% من الديون الإيطالية يحتفظ بها دائنون أجانب، مع احتفاظ البنوك الأجنبية بنسبة كبيرة، وخاصة في حالة اليونان والبرتغال وإيطاليا. وكان من بين النتائج المترتبة على عملية إعادة التمويل الطويلة الأمد والواسعة النطاق عودة البنوك الإيطالي�� إلى شراء سندات الحكومة الإيطالية، وعودة البنوك الأسبانية إلى شراء السندات الأسبانية.
2008年危机爆发前夕，葡萄牙债务的四分之三、西班牙和希腊债务的一半以及意大利债务的五分之二多由外国人持有，其中外国银行是大头，特别是希腊、葡萄牙和意大利债。欧洲央行的大规模长期再融资操作（LTRO）的一大成果是意大利银行再次开始购买意大利国债，西班牙银行也在购买西班牙债券。