ورابعا، تشهد أسواق ناشئة عديدة اليوم ــ بما في ذلك البرازيل وروسيا والهند والصين، ولكن أيضاً أسواق أخرى عديدة ــ تشهد نمواً متباطئا. والواقع أن "رأسمالية الدولة" في هذه الأسواق ــ الدور الكبير الذي تلعبه الشركات المملوكة للدولة؛ والدور الأكبر الذي تلعبه البنوك المملوكة للدولة؛ وتأميم الموارد؛ والتصنيع الذي يحل محل الواردات؛ وفرض تدابير الحماية المالية والضوابط على الاستثمار الأجنبي المباشر ــ هي قلب المشكلة. ويتبقى أن نرى ما إذا كانت هذه الأسواق الناشئة سوف تتبنى الإصلاحات الرامية إلى تعزيز دور القطاع الخاص في النمو الاقتصادي.
第四，很多新兴市场——包括金砖四国（巴西、俄罗斯、印度和中国），还有其他许多国家——如今都正在经历减速增长。它们的“国家资本主义”——国有企业的重要作用；更重要的国有银行作用；资源民族主义；进口替代品工业化；金融保护主义并控制外国直接投资——是问题的核心。它们是否会拥护旨在提高私企在经济增长角色的改革还有待观察。