وبالمثل فإن التحرك من نموذج الإقراض القائم على "الإنشاء والاحتفاظ" إلى نموذج قائم على "الإنشاء والتوزيع" استناداً إلى تحويل الديون إلى أوراق مالية كان سبباً في تحويل هائل للمجازفة. ولم يتعرض أي لاعب باستثناء الأخير في سلسلة التحول إلى أوراق مالية إلى الخطر الائتماني المطلق؛ ونجح بقية اللاعبين ببساطة في جمع رسوم وعمولات باهظة.
另一个结果是，放贷模式由原来的“发起—持有”转向以证券化为手段的“发起—出售”，导致大规模风险转嫁。最终承担信贷风险的人成了证券化链条上接最后一棒的买家，他们的上家却赚取了大把的佣金。