ومرة أخرى أؤكد أن ذلك لم يكن من قبيل الأخطاء السياسية الصريحة. إذ أن انتشال مليار صيني من الفقر يشكل بلا أدنى شك الحدث الأعظم أهمية في حياتنا. والحقيقة أن استجابة بنك الاحتياطي الفيدرالي السريعة كانت سبباً في منع حالة الركود في العام 2001 من التفاقم. ولكن لم يخل الأمر من عواقب غير محسوبة. إذ كان فشل الأجهزة التنظيمية في الولايات المتحدة في إحكام المعايير الخاصة برأس المال والإقراض، حين اجتمعت تدفقات رأس المال الوفيرة بالسياسات غير المحكمة التي انتهجها بنك الاحتياطي الفيدرالي، سبباً في الازدهار الشديد الذي شهده سوق الائتمان. وكان تقاعس الصين عن التحرك بسرعة أكبر لتشجيع مستويات أعلى من الإنفاق المحلي، على النحو الذي يتناسب مع ارتفاع مستويات دخولها، بمثابة صب الوقود على النار.
再一次的，这些都不是完全的政策错误。使十亿中国人脱离贫困可能是我们一生的时间里一件最重要的事件。事实是，美联储在2001年衰退时的快速反应阻止了衰退的恶化。但是，这产生了计划之外的后果。当大量的资本流入和宽松的美联储政策结合在一起的时候，美国监管者没能收紧资本和贷款标准，这引燃了一个极度的信贷繁荣。中国没能快速采取措施鼓励和其更高的收入相称的更多的 国内开支，为这一繁荣火上浇油。