علاوة على ذلك، ونظراً لمسؤولية الحكومات المحلية والشركات المملوكة للدولة عن غالبية الديون السيئة في الصين، فإن عمليات الشطب، بتمويل من سندات الحكومة المركزية، ربما تكون ضرورية ــ وقريبا. فرغم أن خطة "مبادلة الديون" التي قدمتنها وزارة المالية ــ التي تسمح للحكومات المحلية المفرطة في الاستدانة بمبادلة تريليون يوان صيني من الديون المستحقة هذا العام بسندات بأسعار فائدة أقل ــ تُعَد خطوة في الاتجاه الصحيح، فإنها غير كافية. ومع تمتع الحكومة المركزية بمثل هذه الظروف المالية المواتية ــ حيث تبلغ نسبة الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي نحو 20% فقط ــ فالآن هو الوقت المثالي لإطلاق برنامج أكبر لمبادلة الديون.
此外，由于地方政府和国有企业占了中国不良债务的大头，因此通过中央政府债券提供资金予以减记也许是必不可少的——并且要快。财政部刚刚推出的“债务置换”机制——允许高负债地方政府将1万亿人民币的今年到期的债务置换为利率更低的债券——方向是正确的，但远远不够。中央政府面临非常有利的财政环境——债务-GDP之比只有20%左右——实施更大规模的债务置换计划正当其时。