وكما حدث في اليابان، كان ارتفاع قيمة العملة مصحوباً بفقاعة مالية. ولكن كما يبين الشكل رقم 4، فإن ارتفاع القيمة الحقيقي أدى إلى انهيار سريع في نمو الصادرات السنوي في الصين (على مدى ثلاث سنوات)، من أكثر من 15% إلى أقل من 10%، والآن إلى الركود المالي أيضا.
和日本一样，货币升值伴随着金融泡沫。但是，如图4所示，真实升值导致中国年出口增长快速崩溃，从15%以上（经三年时间区间平滑）下降到10%以下，现在又出现了金融崩溃。