بيركلي ــ في غضون العقود الأربعة الماضية، شَرَع بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي في محاولة لإحكام وتشديد السياسة النقدية أربع مرات. وفي كل مرة كانت هذه المحاولات تؤدي إلى نشوء عمليات تتسبب في خفض معدلات تشغيل العمالة والناتج إلى مستويات تجاوزت توقعات بنك الاحتياطي الفيدرالي. وفي حين يستعد بنك الاحتياطي الفيدرالي لإحكام سياسته النقدية مرة أخرى، فإن دراسة هذا التاريخ ــ والحالة الراهنة للاقتصاد ــ تشير إلى أن الولايات المتحدة على وشك الدخول إلى منطقة خطرة.
伯克利—在过去四十年中，美联储四次着手收紧货币政策。在这四次中，每一次紧缩都引发了就业和产出降低的过程，并且下降幅度之大远超美联储工作人员的预测。美联储已准备好再次收紧货币政策，考察这段历史——以及当前经济状况——表明美国马上就要进入危险区域了。