وهو ليس بالسبب المقنع على الإطلاق للاستمرار البنوك المركزية في التركيز على استهداف التضخم. فهي لم تفشل بشكل متكرر في توقع التضخم بنجاح فحسب؛ بل إنها تخاطر الآن بتغذية حالة متجددة من عدم الاستقرار المالي وإشعال شرارة أزمة أخرى. وكما حذر عدد قليل من خبراء الاقتصاد من أزمة وشيكة في الفترة 2003-2006، فإن البعض ــ بما في ذلك بنك التسويات الدولية وصندوق النقد الدولي ــ يطلقون اليوم صافرات الإنذار، ولكن من دون جدوى.
这绝不是央行继续坚持通胀目标令人信服的理由。它们不但一再无法正确预测通胀；如今还有可能助长卷土重来的金融动荡、引发另一场危机。正如我们少数人在2003—2006年期间发出的危机迫在眉睫的警告，一些人——包括国际清算银行和IMF——今天也在大声疾呼，但没有人听他们的。