وعلى هذا فقد ساهم بنك الاحتياطي الفيدرالي في خلق أزمة الرهن العقاري الثانوي. ولكن بنك الاحتياطي الفيدرالي يزعم دفاعاً عن نفسه أن أسعار الفائدة المنخفضة كانت مطلوبة من أجل الحفاظ على التوسع. وفي الواقع الفعلي للأمر، احتجزت الدورة الجديدة بنك الاحتياطي الفيدرالي داخل موقف غير مستقر بحيث كان مضطراً إلى منع انحدار أسعار الأصول سعياً إلى تجنب الركود، بل وكان لزاماً عليه أيضاً أن يعمل على تعزيز فقاعات الأصول من أجل دعم التوسع.
这样，美联储对次级房贷危机起到了推波助澜的作用。但是，美联储辩解说，需要低利率来维持扩张。实际上，新的商业周期把美联储锁在了一个不稳定的立场之上，使得其必须防止资产价格下降来避免衰退，然而又必须促进资产泡沫来维系扩张。