لكن مصدر القلق الأساسي يتلخص في الحجم المتنامي من القروض المعدومة التي توقف أصحابها عن السداد. ويؤكد لنا أداء بنك الاتصالات أن الازدهار الذي شهدته الصين في مجال الإقراض خلال عامي 2003 و2004 قد يؤدي إلى موجة أخرى من التخلف عن السداد خلال هذا العام والعام القادم. في عام 2004 ارتفعت حصة الاستثمار في الناتج المحلي الإجمالي الصيني إلى 45% ـ وهي واحدة من أعلى النسب في تاريخ المعاملات المالية المسجل ـ حيث قامت البنوك بتمويل توسع هائل الحجم في تنمية الملكيات العقارية والقدرات التصنيعية. والآن تطالب البنوك الأكبر حجماً بزيادات ملموسة في قروض الملكية المعدومة، بينما تشير الوفرة الملحوظة في القدرات الصناعية الجديدة إلى أن بعض الشركات قد لا تحقق ما يكفي من الأرباح لتسديد ما عليها من ديون.
然而，最大的忧患在于不断增加的不良贷款。交通银行的业绩说明，中国2003和2004年的贷款高峰可能在今年和明年引发另一波坏账。2004年，随着银行向巨幅增长的房地产开发和制造业放款，投资占GDP的比例上升到45%——这是有记录的金融史上最高的水平之一。现在，最大的几家银行都声称不良房地产贷款数额大大增加，同时新的工业生产能力过剩，说明某些企业可能没有足够的利润偿还债务的利息。