تتطلب الإجابة على هذا السؤال تكوين فهم واضح للكيفية التي وصلت بها الصين إلى هذه النقطة. لسنوات عديدة، وبتشجيع من السلطات (أو برضاها على الأقل)، لم تدخر شركات الأوراق المالية في الصين جهداً في ضخ أدوات مالية وممارسات عصرية إلى أسواق البورصة في الصين، بهدف وحيد يتلخص في تحقيق مكاسب رأسمالية من ارتفاع الأسعار (ونادراً ما كان يتم توزيع الأرباح). نتيجة لهذا، وبعد سنوات من الأداء الهزيل، ارتفع مؤشر شنغهاي المركب بنحو 100% في أقل من سبعة أشهر، من 2505 نقطة في نوفمبر/تشرين الثاني 2014 إلى أكثر من 5178 في يونيو/حزيران الماضي ــ وهو المستوى الذي لم تبرره الأسس الاقتصادية في الصين.
要回答这个问题，需要理解中国如何走到今天这一步。多年来，在当局的鼓励（或至少是默许）下，中国证券公司卯足了劲用各种新奇金融工具和做法推高指数，其唯一的目的是在股价上涨中收获资本利得（中国很少派发股息）。结果，在多年的熊市后，上证指数在不到七个月的时间里飙升100%度，从2014年11月的2,505点涨到今年6月的5,178点——这一水平是中国经济基本面无法支撑的。