وعلى هذا، ففي الفترات التي تعقب الاكتشافات الكبرى الجديدة للذهب ــ على سبيل المثال في أعقاب حمى البحث عن الذهب في كاليفورنيا عام 1849، ومرة أخرى في ثمانينيات القرن التاسع عشر، عندما فتحت تقنيات التعدين الجديدة الاحتياطيات في جنوب أفريقيا، وألاسكا، وأستراليا ــ سجل معيار الذهب الكلاسيكي انحيازاً تضخمياً معتدلا. ولكن في عصر النقود الورقية، لا يوجد هذا الارتباط بالمخزون المادي من بعض المعادن النفيسة ــ أو في الواقع بعض السلع الأساسية الأخرى ــ ولا يجب أن يكون هناك من الأسباب ما قد يجعل أي بنك مركزي عاجزاً عن استهداف معدل تضخم إجمالي محدد. والواقع أن أغلب البنوك المركزية الحديثة تقريبا، بما في ذلك البنك المركزي الأوروبي، تفعل هذا على وجه التحديد.
因此，在大型新金矿被发现的时期——比如1849年加州淘金热以及19世纪90年南非、阿拉斯加和澳大利亚金矿代因采矿技术进步而得到开发——古典金本位就会出现一定的通胀倾向。但是，在纸币时代，币值与某种贵金属（事实上，可以是任何一种商品）的实体存量之间的联系已不复存在，因此，没有任何理由要求央行放弃总体通胀率目标。事实上，几乎所有的现代中央银行，包括欧洲央行在内，均以此目标为己任。