بيد أن الأزمة المالية ـ وما تلاها من ركود ـ لا تفسر هذه المستويات المرتفعة من المديونية. والحق أن العديد من البلدان الأوروبية وبلدان مجموعة العشرين كانت تنفق بما يتجاوز إمكانياتها إلى حد كبير ـ بما في ذلك ألمانيا، على الرغم من سمعتها بوصفها نموذجاً مثالياً للاستقامة المالية.
虽然金融危机和紧接着的衰退为如此巨额的债务提供了借口。但事情的真相其实是许多欧盟和G20国家的支出都超过了自身收入——连一直在财政管理方面堪称表率的德国无法独善其身。