ويشير تحليل مختلف بعض الشيء إلى أن اليورو ذاته مسؤول عن الإنفاق المثير للمشاكل في هذه البلدان. فقد أدت سياسة البنك المركزي الأوروبي الموحدة المفروضة على الجميع إلى خلق اختلالات مزعزعة للاستقرار في منطقة اليورو. فكانت أسعار الفائدة منخفضة للغاية في جنوب أوروبا، حيث انغمست الحكومات والأسر في القروض الرخيصة، في حين كانت مرتفعة للغاية في ألمانيا، التي كانت مكبلة بالفعل بعد الأعباء الاقتصادية التي فرضتها إعادة توحيد شطري البلاد.
更细致的分析认为，欧元本身要对这些国家的支出问题负责。欧洲央行的大一统货币政策造成了欧元区的破坏性失衡。南欧利率太低，政府和家庭因为便宜的贷款而挥霍无度；而德国的利率又太高，令饱受重新统一经济负担重压的德国雪上加霜。