ثم جاءت أزمة أسعار الصرف في عام 1992 لكي تقلب التوازن رأساً على عقب. وبمجرد انفجار نظام أسعار الصرف في أوروبا، باتت الغَلَبة لحجة أهل الجنوب بأن أوروبا لا يتملك ترف تأجيل إنشاء اليورو.
1992年的汇率危机随后打破了两派的平衡。一旦欧洲的汇率系统出了麻烦，南欧人那些认为欧洲无法推迟创立欧元的观点就占了上风。