وسوف تنظر وكالات التصنيف إلى تبادل الدين على هذا النحو باعتباره "حدثاً ائتمانيا"، ولكن لفترة قصيرة للغاية ـ بضعة أسابيع. ولنتأمل هنا حالة أوروجواي، التي تم خفض تقييمها إلى "العجز الانتقائي عن سداد الديون" لمدة أسبوعين بينما كانت عملية التبادل جارية، ثم تم رفع تقييمها (ولكن ليس إلى درجة الاستثمار) عندما أصبح الدين العام أكثر استدامة بفضل نجاح سوق الأوراق المالية هناك. والواقع أن البنك المركزي الأوروبي والبنوك الدائنة بوسعها أن تتعايش لمدة أسبوعين أو ثلاثة مع خفض مؤقت لتقييم الديون اليونانية.
评级机构可能会把这种债务互换视作“信贷事件”，但只会持续很短时间，不过几周而已。想一想乌拉圭当年搞互换时，曾有两周被降级为“选择性违约”，后来又升级了（虽然未达投资级），恰恰是互换的成功，令其公债变得可持续了。希腊临时降级两三周，欧洲央行和其他的债权银行不会受不了。