أخيرا، وليس آخرا، أخطأت سلطات منطقة اليورو قراءة عامل الثقة. فمن الناحية النظرية، يعمل تقليص العجز والديون إلى جانب إصلاح جانب العرض في نفس الوقت على تيسير التعافي الاقتصادي، لأن هذا يعمل على زيادة الثقة بين المستهلكين والمستثمرين، فيحدث بالتالي طفرة في الإنفاق والإنتاج. ولكن هذا لا ينجح بالضرورة في ظل اتحاد نقدي يؤدي وظيفته بشكل منقوص، مثل منطقة اليورو، حيث يعمل الظهور المستمر للعيوب التي تشوب النظام ككل على تآكل الثقة؛ وفي مثل هذه الظروف فإن النتيجة قد تكون تدفق رؤوس الأموال إلى الخارج بدلاً من زيادة الإنفاق.
第四，欧元区当局误读了信心因素。从理论上说，同时进行财政整固和供给面改革有利于经济复苏，因为这会增加消费者和投资者信心，从而带来更高的支出和产量。但对于一个不完美运行的货币联盟，这并不一定必然发生。欧元区正是如此，持续的系统性缺陷侵蚀了信心。而在这样的环境下，其结果可能是囤积和资本外流，而不是支出增加。