إن اتخاذ خطوة نحو تطبيع الفوارق في أسعار الفائدة ــ التي أدى التيسير الكمي إلى خفضها بشكل مبالغ فيه ــ ليس بالأمر الذي قد يكون مدعاة للذعر. ولا ينذر تراجع أسعار السندات بعد بتكرار أزمة الديون في أميركا اللاتينية في ثمانينيات القرن العشرين أو الأزمة المالية الآسيوية في أواخر التسعينيات. والواقع أن بعض الأسواق الناشئة ــ على سبيل المثال كولومبيا ــ كانت تصدر ديوناً عامة بفوارق متدنية إلى حد غير مسبوق في أسعار الفائدة مع سندات الخزانة الأميركية. ولابد أن وزراء مالية هذه البلدان أدركوا، برغم ابتهاجهم إزاء انخفاض تكاليف الاقتراض إلى مستويات قياسية في بلدانهم، أن هذا قد لا يدوم طويلا.
迈向利差正常化——量化宽松导致利差过低——不应该是恐慌的源泉。债券价格的下跌并不意味着1980年代拉美债务危机或1990年代末亚洲金融危机会重演。事实上，一些新兴市场国家——比如哥伦比亚——新发公债与美国国债的利差创出了历史最低。这些国家的财政部长为创纪录的低借贷成本而欢欣鼓舞，但他们必须明白这是不可持续的。