والواقع أن أولئك الذين يدافعون عن هذا الرأي ــ والذي يُعَد العقبة الأكثر قوة التي تحول دون تبني البنك المركزي الأوروبي لخطوات ثورية ــ يعتمدون على تحليلات معاكسة للواقع. ففي ظل الظروف الحالية، حيث يقترب معدل التضخم من الصِفر إلى حد خطير، تُحجِم الحكومات عن القيام بأي شيء من شأنه أن يزيد من خطر الانكماش. ومن الواضح أن الإصلاح البنيوي وضبط الأوضاع المالية يشجعان الانكماش في الأمد القريب.
事实上，持这一观点的人——他们是欧洲央行采取激进行动的最强大的障碍——采用了自上而下的分析。在当前条件下，通胀率接近于零，这一情况十分危险，政府不愿采取任何可能增加通缩风险的动作。而从短期看，结构改革和财政整合都有通缩作用。