منذ البداية، كان رجل الاقتصاد المخضرم جون ماينارد كينز من أشد المنتقدين لسياسة التعويضات التي فرضت على ألمانيا. ولقد ركز على ثلاث نقاط مهمة: فألمانيا لم تكن تمتلك القدرة على السداد إذا كان لها أن تستعيد مستويات المعيشة الطبيعية؛ وأي محاولة لإرغامها على خفض مستويات المعيشة التي تعودت عليها من شأنه أن يؤدي إلى ثورة؛ وإذا تمكنت ألمانيا من زيادة صادراتها من أجل دفع التعويضات، فإن هذا كان ليتم على حساب الجهات المتلقية لهذه الصادرات. والواقع أن المطلوب كان إلغاء التعويضات والديون المستحقة بين الحلفاء ككل، هذا إلى جانب تقديم قرض ضخم لإعادة البناء بهدف تمكين الاقتصادات الأوروبية التي حطمتها الحرب من العودة إلى الوقوف على أقدامها من جديد.
一开始，经济学家凯恩斯就猛烈抨击强加给德国的赔款。他提出了三个论点：德国不具备偿还能力，除非它愿意牺牲正常的生活水平；任何强迫德国牺牲正常生活水平的举动都会造成革命；同时，由于德国可以通过增加出口来偿还赔款，因此让德国赔款将牺牲被偿付国的利益。协约国需要做的是将德国赔款和协约国内部债务一笔勾销，同时发放大手笔重建贷款，让满目疮痍的欧洲经济重新站稳脚跟。