وقد أشار جون ماينارد كينز إلى العواقب الانكماشية المترتبة على هذا الموقف في عام 1941. فبلدان العجز التي تحدد سعر صرف ثابت (كما هي الحال في منطقة اليورو) تضطر إلى خفض إنفاقها، في حين لا تخضع بلدان الفائض لضغوط مماثلة لزيادة إنفاقها. وكان الحل الذي اقترحه كينز لهذه المشكلة يتلخص في إنشاء نظام مدفوعات دولي يفرض تعديلاً متماثلاً على كل من بلدان الفائض والعجز. فيخضع الفائض المستمر والعجز المستمر للضريبة بمعدل متصاعد. ولكن خطته قوبلت بالرفض.
凯恩斯在1941年便已指出这一态度的通缩性后果。固定汇率的赤字国（比如欧元区国家）被迫削减支出，而盈余国并无压力提高它们的支出。凯恩斯提出的解决方案是建立一套国际支付制度强迫盈余国和赤字国对称地进行调整。持久盈余和赤字应该按照累进税率课税。他的计划没有被采取用。