وخامسا، زعم البعض أن الدول ذات السيادة المثقلة بالديون سوف تدفع المستثمرين إلى الذهب بعد أن أصبحت السندات الحكومية أكثر خطورة. ولكن العكس تماماً هو ما يحدث الآن. فالعديد من هذه الحكومات المثقلة بالديون تمتلك محزونات كبيرة من الذهب، والتي قد تقرر بيعه بأسعار بخسة للحد من ديونها. والواقع أن التقرير بشأن احتمالات بيع قبرص لجزء صغير من احتياطياتها من الذهب ــ بقيمة 400 ��ليون يورو (520 مليون دولار أميركي) تقريبا ــ أدى إلى هبوط بنسبة 13% في أسعار الذهب في إبريل/نيسان. وقد تستسلم دول مثل إيطاليا، التي تمتلك احتياطيات هائلة من الذهب (تتجاوز قيمتها 130 مليار دولار)، لنفس الإغراء، وهو ما من شأنه أن يدفع أسعار الذهب إلى المزيد من الهبوط.
第五，有些人认为高负债的主权国家其债券的风险也越高，因此迫使投资者购买黄金。但如今的情况恰恰相反。许多这类高负债政府都拥有大量黄金储备，而它们也决定去出售这些储备以减少债务。事实上，一则声称塞浦路斯将出售其少量——价值4亿欧元（折合5.2亿美元）——黄金储备的报道就能在今年四月导致金价下跌13%。而像意大利这类拥有庞大黄金储备（价值超过1300亿美元）的国家会做出类似行为，导致金价进一步下行。