والواقع أن الأمر الأكثر إثارة للقلق يتمثل في استعداد البنوك المركزية الكبرى ــ ليس بنك الاحتياطي الفيدرالي فحسب، بل وأيضاً البنك المركزي الأوروبي، وبنك إنجلترا، وبنك اليابان ــ لضخ كميات هائلة من السيولة الفائضة إلى أسواق الأصول ــ وهي التجاوزات التي لا يمكن استيعابها بواسطة الاقتصادات الحقيقية الراكدة. وهذا من شأنه أن يضع البنوك المركزية في الموقف المزعزع للاستقرار المتمثل في التنازل عن السيطرة على الأسواق المالية. وفي عالم يعاني من عدم الاستقرار المالي المتأصل، فإن هذا قد يكون التطور الأكثر تدميراً على الإطلاق.
比通胀问题危险得多的是主要央行——不只包括美联储，也包括欧洲央行、英格兰银行和日本银行——准备向资产市场注入巨量过剩流动性，远超停滞不前的实体经济所能吸收的程度。这样做会让央行地位不稳，丢掉对未来金融市场的控制权。在世界正被地方性金融不稳定困扰的时候，这将是最危险的情景。