ويتعلق الدرس الثاني الذي يتعين علينا أن نتعلمه من معيار الذهب بمدى وحدود تكامل سوق رأس المال. ففي أوائل تسعينيات القرن العشرين، افترض صناع السياسات، والمشاركون في السوق، وخبراء الاقتصاد على السواء أن "برنامج 1992" الذي تبنته السوق الأوروبية المشتركة ــ الإطار التشريعي للسوق الموحدة، وبالتالي لسوق رأس المال الموحدة ــ من شأنه أن يخلق واقعاً جديداً تُعمِل العملة الوحدة من خلاله سحرها. ومن هذا نشأ الالتزام الرسمي بالتعامل مع كافة أشكال المخاطر المرتبطة بالاتحاد النقدي ــ المجازفات التي تخوضها البنوك أو الحكومات ــ باعتبارها متطابقة.
金本位的第二个教训是资本市场一体化的程度边界。20世纪90年代初，决策者、市场参与者和经济学家均认为欧共体的“1992计划”——即单一市场、进而是单一资本市场的法律框架——将创造一个新现实，在单一市场中，单一货币将收到奇效。由此带来的一个正式义务是对货币联盟中所有类型的风险一视同仁，不管是银行风险还是政府风险，统统没有区别。