وبحلول سبعينيات القرن العشرين، كانت مدرسة التوازن العام الكلاسيكية الجديدة قد استولت على الاقتصاد الكينزي من خلال نماذج القطاع الحقيقي التي افترضت أن "التمويل عبارة عن ستار حاجب"، وبالتالي لم تدرك التأثيرات المزعزعة للاستقرار الناجمة عن الأسواق المالية. وكان خبراء الاقتصاد من أمثال هيمان مينسكي الذين حاولوا تصحيح هذا العيب، موضعاً للتجاهل إلى حد كبير، مع تولي ميلتون فريدمان وغيره قيادة المهنة بالكامل نحو الأسواق الحرة والحد الأدنى من التدخل الحكومي.
到了1970年代，新古典主义总体均衡学派通过一个假设“金融只是一张包装纸”的实体部门模型说服了凯恩斯主义者，并因此令他们对金融市场的不稳定作用一无所知。海曼·明斯基（Hyman Minsky）这样的经济学家尝试去纠正这一错误，但当时领导经济学界的是米尔顿·弗里德曼等自由市场和最小政府的鼓吹者，于是明斯基之辈也只能默默无闻了。