ولكي نفهم القوة التصحيحية التي تنطوي عليها السياسة النقدية، فما علينا إلا أن نتأمل التقدم الذي أحرزته اليابان مؤخراً في الإفلات من عقدين من الركود التضخمي. وكان التوسع النقدي واحداً من السمات الثلاث الأساسية التي ميزت استراتيجية رئيس الوزراء شينزو آبي الاقتصادية ــ وهو النهج الذي ربما كان ليتبع قبل سنوات طويلة لوقف الانحدار الحاد الذي سجلته قيمة الين. والمشكلة هي أن محافظي بنك اليابان الذين سبقوا هاروهيكو كورودا كانوا يتصرفون وكأنهم ملزمون بنظام سعر صرف ثابت.
要理解货币政策的正确力量，你只需要考察日本最近在摆脱几十年停滞方面所取得的进展。货币扩张是日本首相安倍晋三经济战略的三大关键部分之一&mdash;&mdash;该战略应该在多年前就采用以阻止日元急剧升值。问题在于日本银行行长黑田东彦的前任似乎陷入了固定汇率制度的桎梏。