وهذا هو الخطر الذي يضع حداً عملياً وسياسياً لأسعار الصرف المرنة. وقد يكون بوسع أغلب بلدان العجز التعامل بنجاح مع بعض الانخفاض في القيمة؛ ولكن قد تنشأ حلقة مفرغة إذا فقد العملة المحلية قدراً أعظم مما ينبغي من قيمتها بسرعة أكبر مما ينبغي. وقد تعمل مشاكل الميزانيات العامة في القطاع الخاص على إضعاف القطاع المالي، وسوف تتسبب الضغوط المفروضة على الموارد المالية العامة نتيجة لذلك في فرض تدابير التقشف، وبالتالي تقييد الطلب الاستهلاكي ــ وإلحاق المزيد من الضرر بالميزانيات العمومية للشركات.
而这也是为什么要为浮动汇率设定一个实用性和政治性的限制。有些贬值能被大多数赤字国家掌控；但如果本地货币过快且过大幅度贬值的话就会激发一个不断恶化的循环。私人部门资产负债表问题将削弱金融部门，而因此对公共财政所产生的压力又会迫使出台紧缩措施，进而压制消费者需求——从而令企业资产负债表进一步恶化。