أثناء فترة الكساد الأعظم، كان من بين المفاجآت الكبرى ذلك التحول المباغت المدمر للأسواق في الولايات المتحدة. ففي أواخر صيف عام 1931، بدا الأمر وكأن الدولار، إلى جانب الفرنك الفرنسي، وكأنه العملة الأقوى في النظام الدولي. ولابد وأن تعمل هذه السابقة كأداة تحذير من مدى الضعف الذي قد تصبح عليه الحكومات ومؤسساتها المالية في غضون فترة وجيزة، والكيفية التي قد تقف بها السياسة المالية في طريق النهج النقدي الموجه نحو الاستقرار.
大萧条中的一大惊人现象是，市场在百般慌乱之中突然向美国寻求救命稻草。1931年夏末，美元连同法国法郎一起，变成国际体系中最坚挺的货币。这个前车之鉴触目惊心地说明了，政府及其财政会在一夜之间变得何其脆弱，而不适当的财政政策会成为稳定性货币政策多么大的绊脚石！