ومن الواضح أن العودة إلى التقييم الطبيعي للمخاطر أيضاً أمر أكثر صعوبة في أوروبا. فقد أعلن المجلس الأوروبي رسمياً أن عجز اليونان عن سداد ديونها بحكم الأمر الواقع (والذي أدير عبر ما أطلق عليه "مشاركة القطاع الخاص") يظل يمثل حالة استثنائية فريدة. ولكن الوعد بالعودة إلى الوضع السابق للديون العامة الخالية من المخاطر لا يتوافق مع استمرار فرض القيود على تأميم الديون الوطنية. والواقع أن المخاطر أصبحت أكثر تركزاً مع زيادة البنوك في الدول الطرفية لاستثماراتها في سندات بلدانها . ولن يكون العجز عن سداد الديون السيادية في أوروبا مجرد قيمة يمكن حشرها في أحد النماذج الإحصائية لقياس المخاطر.
回归正常风险评估在欧洲也更加困难。欧洲委员会庄严宣布，希腊的事实违约（用所谓的“私人部门加入”来巧妙安排）仍属特例，且仅此一例。但让公债回到无风险的原状的承诺与不断地对国家债务社会化加以限制的做法是不相容的。事实上，随着外围国银行增加了对母国债券的投资，风险变得更加集中了。欧洲发生主权违约绝不仅仅是在统计风险模型中加上几个值那样简单。