والسبب هو أن سوق الأسهم الصينية ليست سائلة أو مندمجة بشكل كامل في السوق العالمية. وعلاوة على ذلك، تهيمن على السوق أموال أسيرة من المدخرين الصينيين ــ صغار المستثمرين. والواقع أن أغلب الأسهم في سوق البورصة الصينية لم تكن قابلة للتداول حتى عام 2009. وحتى الإصلاحات التي بدأت في عام 2005، كان نحو ثلثي الأسهم غير قابل للتداول وكانت تحتفظ بها شركات مملوكة للدولة أو أشخاص اعتباريين، وهي كيانات تسيطر عليها الدولة عادة. والواقع أن الشركات الخاصة لا تزال تضم أقلية من الشركات الصينية المدرجة، وإن كانت الأسهم غير القابلة للتداول اليوم أقل من 30%.
原因在于中国股市流动性不足，也没有融入全球市场。此外，中国股市的主力资金来自中国储户——即散户。事实上，在2009年之前，中国证交所上市股票只有一小半可以交易。在2005年启动改革之前，三分之二股票是国有企业或法人（通常是国家控制的实体）持有的非流通股。事实上，尽管如今只有不到30%的股票不可交易，民营企业仍然只占中国上市公司的一小部分。