قبل عام 1986، كان هناك وسطاء، يعملون لصالح عملاء، وسماسرة يصنعون السوق، ولم يكن من الممكن الالتقاء بين الوظيفتين. وكان النظام مهجوراً في أي مكان آخر، وفتح الإصلاح لندن أمام أنماط جديدة من المؤسسات، وخاصة البنوك الاستثمارية الكبرى في الولايات المتحدة.
1986年之前，存在代表客户利益的经纪人和做市的批发商，两者不能合而为一。这一制度在其他国家早已被弃，撒切尔的改革也打开了伦敦的大门，新的机构类型，特别是美国大投行开始涌入。