لقد انخفضت قيمة الدولار حوالي الربع في غضون الأعوام الخمسة الأخيرة، وإذا ما انزلق اقتصاد الولايات المتحدة إلى الركود ـ وهو احتمال قائم ـ فلسوف تستمر قيمة الدولار في الانخفاض. بدأ المستثمرون الأجانب بالفعل في إعادة ترتيب أوراقهم، فتحولوا نحو اليورو، والجنية الإسترليني، بل وحتى عملات البلدان الناشئة اقتصادياً، مثل الريال البرازيلي والراند الجنوب أفريقي. و&quot;صناديق الثروة السيادية&quot; المثيرة للجدال، والتي تستثمر الأموال لصالح الحكومات في الشرق الأوسط، وآسيا، وروسيا، وأماكن أخرى من العالم، ليست أكثر من بيان عملي للبحث عن بدائل للسندات الدولارية ذات العوائد المنخفضة والتي أصبحت قيمتها في هبوط سريع.
在过去五年中，美元已经贬值25%。如果美国经济衰退(目前的机率是一半对一半)，美元还会贬值更多。外国投资者们已经开始重新分配他们的投资组合，将货币转换成欧元、英镑，甚至是新兴市场国家货币例如巴西的雷亚尔和南非的兰特。饱受争议的“国家财富基金”为中东、亚洲、俄国以及其他地方的各国政府投资。它们只是从低回报并且迅速贬值的美元债券中转移并寻求替代投资的表象之一。