ولكن هذا الافتراض لم يصمد عندما بدأ انحدار واسع النطاق لأسعار العقارات في عام 2007 وازدادت فجأة معدلات الخسارة على قروض الرهن العقاري. ونتيجة لهذا، وُجِد أن الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري السكني أكثر مخاطرة مما كان متوقعا. في مستهل الأمر لم يكن هناك من الأسباب القوية ما قد يدعو إلى إعادة تقييم أسعار هذه الأوراق بشكل أكثر عقلانية، لأن الحدث (انحدار أسعار المساكن الأميركية في وقت السلم) لم يكن مسبوقا. فضلاً عن ذلك فإن البنوك وغيرها من المؤسسات المالية، التي كانت تحتفظ بكميات ضخمة من الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري السكني، كانت غير مجهزة كما ينبغي لقياس المخاطر، وفي بعض الحالات كانت لتفلس إذا أرغمت على بيع حيازاتها بالأسعار البخسة التي كانت سائدة في أوج الأزمة.
但2007年，房地产价格开始全面下跌，按揭损失率激增，这一假设也随之破产。结果，人们发现RMBS的风险比预计的高得多。一开始，人们找不到以什么为基础来对它们进行理性的重新估价，因为所发生的事件（美国房价在和平时期下跌）是前所未有的。此外，大量持有RMBS的银行和其他金融机构的风险测量手段有问题，在危机爆发高峰期，如果被迫以跳楼价甩卖手上的RMBS存货，可能导致它们破产。