ولكن كوشرين يزعم أنه من قبيل العدمية النظرية أن نعزو هذه التقلبات المفرطة إلى &quot;اللاعقلانية&quot; كما يفعل كروجمان . إن ما يسعى إليه كروجمان حقاً (&quot;ولو إنه لا يستطيع التصريح بذلك علانية&quot;) هو حمل الحكومة على &quot;تولي المسؤولية عن تخصيص وتوزيع رأس المال&quot;. والأمر الوحيد الذي نعرفه هو أنه مهما بلغ سلوك أسواق الأصول من سوء فإن الضوابط الحكومية &quot;كانت دائماً أشد سوءا&quot;.
科克伦指责克鲁格曼在有效市场理论的问题上误导读者。所谓有效市场理论是指，在信息充分的前提下，金融市场中订出的资产价格一向是合理的。科克伦并没有为这个理论辩护，他承认“资产价格比未来预期的合理现金流走得要远”。不幸的是，“目前并没有特别好的理论出现。”