ولكن ربما يكون السبب وراء إحجام بنك الاحتياطي الفيدرالي أكثر عمقا. فإذا حكمنا من خلال خطب يلين الأخيرة، فلعل بنك الاحتياطي الفيدرالي لم يعد يؤمن بأي نسخة من معدل البطالة "الطبيعي". وتظل افتراضات فريدمان بشأن التضخم المتزايد التسارع والتوقعات "المنطقية" إلى حد غير منطقي، والتي تؤدي إلى استهداف استقرار الأسعار على نحو يتسم بضيق الأفق، تشكل جزءاً لا يتجزأ من النماذج الاقتصادية الرسمية وكأنها أسطورة الخلق التوراتية. ولكن يبدو أن بنك الاحتياطي الفيدرالي، جنباً إلى جنب مع كل البنوك المركزية الأخرى تقريبا، فقد إيمانه بتلك القصة.
但美联储的克制也有可能出于一个更深层次的原因。由耶伦近期的讲话判断，美联储可能不再相信任何版本的“自然”失业率了。导致一心关注物价稳定的弗里德曼长期加速通胀假设和非理性的“理性”预期依然如圣经创世神话那样深植在官方的经济模型中。但美联储，与几乎所有他家央行一道，显得已经对这个神话失去了信仰。