ومن الخطأ فضلاً عن ذلك أن نقارن الحاضر بأواخر التسعينيات. ذلك أن إيطاليا وأسبانيا تمران الآن بنقطة من الدورة الاقتصادية مختلفة تماماً عن تلك التي كانا عندها آنذاك. ففي أواخر التسعينيات كان الاقتصاد في كل من البلدين ينمو (بسرعة في حالة أسبانيا)، في حين أنهما الآن يواجهان وقتاً عصيباً فضلاً عن خطر الانكماش المتصاعد. والبلدان المعرضة للكساد والتضخم المتزايد الضعف تواجه عادة تكاليف اقتراض منخفضة للغاية: فالمستثمرون يشترون السندات الحكومية لعدم وجود بدائل مربحة. وهذا هو ما نشهده الآن في المملكة المتحدة، والولايات المتحدة، حيث تظل تكاليف الاقتراض عند أدنى مستوياتها، رغم التمويل العام الضعيف وتوقعات النمو الهزيلة في كل من البلدين.
此外，将现在与20世纪90年代末相比也是不正确的。彼时和此时的意大利和西班牙处于截然不同的经济周期阶段。20世纪90年代末，两国均在增长（西班牙还增长得相当快），而如今，它们面临着萧条和日益增加的通缩风险。