والمشكلة هي أن منطقة اليورو تتبنى استراتيجية تقشف ولكن ليس استراتيجية نمو. وفي غياب استراتيجية النمو، فإن كل ما لديها يتلخص في استراتيجية الركود التي تجعل من التقشف والإصلاح وسيلة لتدمير الذات، لأن استمرار انحدار الناتج يعني استمرار نسب العجز والدين في الارتفاع إلى مستويات غير قابلة للاستمرار. فضلاً عن ذلك فإن ردة الفعل الاجتماعية والسياسية المعاكسة سوف تصبح في نهاية المطاف ساحقة.
麻烦在于，欧元区只有紧缩战略，却没有增长战略。而没有增长战略，就意味着紧缩战略是一种衰退战略，紧缩和改革都将弄巧成拙。这是因为，如果产出继续萎缩，赤字和债务比率就会继续上升，达到不可持续的水平。此外，社会和政治障碍也将最终变得不可克服。