وكان هذا المنظور بارزاً بين خبراء الاقتصاد من أتباع جون ماينارد كينز في الولايات المتحدة والمملكة المتحدة منذ عام 2008. ويزعم كروجمان أن اليابان لم تكن سوى الأولى بين الاقتصادات الرئيسية التي تخضع للانكماش المزمن في تسعينيات القرن العشرين، والآن تبعها الاتحاد الأوروبي، والصين، ومؤخراً سويسرا مع ارتفاع قيمة الفرنك وانخفاض الأسعار بشكل كبير. وتظل الولايات المتحدة أيضا، بموجب وجهة النظر هذه، قريبة من الدوامة، وهو ما يدفع أتباع كينز إلى الدعوة بشكل متكرر إلى المزيد من التحفيز المالي، والذي على عكس السياسة النقدية يعتبره المتشائمون فعّالاً بشكل خاص في حالة بلوغ الحد الأدنى الأقرب إلى الصفر.
自2008年以来，这一观点在美国和英国的凯恩斯主义经济学家中占据了主流。克鲁格曼认为日本曾经是唯一陷入慢性通胀的主要经济体——从20世纪90年代便已如此，而如今欧盟、中国以及最近的瑞士（从高企的瑞郎和下跌的物价看）纷纷步了日本后尘。从这一观点看，美国也仍处于这一漩涡附近，因此急需凯恩斯主义者一再呼吁的财政刺激。财政刺激与货币政策不同，悲观派认为它在零利率下限特别有效。