وتشمل هذه الظروف أولا، ارتفاع نسبة الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي، مع تسبب ارتفاع أسعار الفائدة في تعويق النمو. وعلى نحو مماثل، من المرجح أن تعمل زيادة الإنفاق الحكومي أثناء فترات التوسع على مزاحمة الإنفاق الخاص. والإنفاق على مدفوعات التحويل و/أو المشتريات غير العسكرية ــ والتي من الممكن أن تصبح راسخة أو يصبح تدبيرها ممكناً بسعر أرخص من الخارج (على سبيل المثال، الألواح الشمسية وتربينات الرياح على التوالي، في الحوافز المالية التي اعتمدت في أميركا عام 2009) ــ من المرجح أيضاً ألا يعود بأكثر من مضاعف صغير. وعندما يتمتع أي اقتصاد بأسعار صرف مرنة، فإذا تسبب الإنفاق الحكومي في رفع أسعار الفائدة، فإن العملة تصبح أقوى، وهو ما من شأنه أن يؤدي إلى تراجع الاستثمار ��صافي الصادرات. وأخيرا، قد تهدر التأثيرات المترتبة على الإنفاق الحكومي الإضافي بسبب توقع الناس لرفع الضرائب بمجرد خروج البنك المركزي من قيد الصفر الأدنى على أسعار الفائدة (الأمر الذي يجعلهم يحدون من إنفاقهم الآن).
这些环境包括哪些？第一，高债务/GDP比率，同时利率较高妨碍增长时。类似地，在扩张期，增加政府支出更有可能挤出私人支出。转移支付和非军事采购支出——这类支出不易削减，或从海外获取成本更低（比如美国2009年财政刺激中的太阳能面板和风力涡轮机）——也容易产生较小的乘数。此外，当经济的汇率变动灵活时，如果政府支出推高了利率，货币将会走强，导致投资和净出口下降。最后，增加政府支出的效果可能因人们预期一旦央行退出零利率下限就将出现增税（导致他们削减当下支出）而被抵消。