والحق أن الصناعات التحويلية الموجهة للتصدير في اليابان حافظت على تميزها المتفوق ولكنها لم تجتذب أنشطة أخرى راقية ــ في الأزياء أو التمويل أو السيطرة الشركاتية ــ بأي درجة ملموسة. بل على العكس من ذلك، فمنذ أواخر الثمانينيات تحول معدل الادخار الشخصي المرتفع في اليابان من مصدر للقوة على جانب العرض إلى مصدر للضعف على جانب الطلب، فعمل فقط على تمويل الاستثمار ��ي الخارج والديون الحكومية بدلاً من تحفيز الازدهار في الاستثمار المحلي والذي كان من شأنه أن يعزز من كثافة رأس المال وإنتاجية العمل.
日本的出口导向型制造业仍保持了优势，但并未大量吸引其他高端活动——如时尚、金融和公司控制。相反，自20世纪80年代末以来，日本的高个人储蓄率并没有成为供给面优势的来源，反而成为需求面劣势的原因，为对外投资和政府债务提供了融资而没有刺激国内投资繁荣、提振资本密集度和劳动生产率。