من الأهمية بمكان أن نلاحظ أن ليس كل حالات الركود تتسبب في قدر كبير من الآلام. فكانت الضربات المالية في الأعوام 1987، و1991، و1997، و1998، و2001 (عندما بلغت الخسائر 4 تريليون دولار من الاستثمار الزائد نتيجة لانفجار فقاعة الدوت كوم) ضئيلة التأثير على الاقتصاد الحقيقي الأوسع. وبوسعنا أن نجد السبب وراء اختلاف الأمور هذه المرة في بحث نشره مؤخراً أوسكار جودرا، وموريتس شولاريك، وألان تايلور. فقد أظهر القائمون على البحث أن طفرات الائتمان الكبرى من الممكن أن تؤدي إلى تفاقم الضرر الناجم عن انهيار فقاعة الأصول بشكل كبير.
需要特别注意的是，并非所有的经济衰退都会造成如此严重的痛苦。比如1987，1991，1997，1998和2001年（当时网络泡沫破灭，4万亿美元的过度投资也打了水漂）的金融冲击就对更广泛的实体经济影响不大。而为什么这次情况会不同则可在奥斯卡·乔达（Òscar Jordà）、莫利兹·舒拉里克（Moritz Schularick）、艾伦M·泰勒（Alan M. Taylor）最近发表的论文里找到答案。在这篇论文中作者指出，大规模的信贷繁荣会大大加重资产泡沫崩溃造成的破坏。