وكل هذا يشير ضمناً إلى أن المشكلة الحاسمة لا تكمن في التكلفة المالية لعمليات الإنقاذ، بل في تقلب الاقتصاد الكلي الناتج عن المدد غير المستقر من الائتمان ـ الذي كان متوفراً بسهولة بالغة وبأسعار بخسة للغاية، ثم أصبح مقيداً بشدة. ومن الممكن ـ بل من المرجح في اعتقادي ـ أن تظل المشاكل المرتبطة بالمعروض من الائتمان قائمة حتى ولو نجحنا في علاج مشكلة المؤسسات الأضخم من أن تُترَك للإفلاس.
所有这些都意味着关键的问题并不是救助的财政成本，而是信用市场不稳定所导致的宏观经济萎缩——一开始提供大量太容易或者太廉价的信用，然后却大幅收紧监管和限制。而这类信用供给问题有可能——事实上，我认为很大机会——在那些“不死巨兽”的问题得到解决之后还继续存在。