لقد تغير إطار سياسة الاقتصاد الكلي في الولايات المتحدة بشكل جذري مع انهيار النظام النقدي العالمي في عام 1971. فلم يعد بوسع الولايات المتحدة الإبقاء على سعر صرف ثابت لفترة أطول بين الدولار والذهب ــ حجر الأساس لنظام بريتون وودز النقدي بعد الحرب. وانهار ذلك التدبير لأن الولايات المتحدة لم تكن راغبة في إحكام سياستها النقدية وتطبيق سياسة مالية أكثر تقييدا: فقد كان من المفهوم أن الإبقاء على الناخبين الأمريكيين سعداء أكثر أهمية بالنسبة للرئيس الأمريكي نيكسون من الإبقاء على نظام عالمي يعتمد على أسعار صرف ثابتة.
1971年国际货币体系崩溃后，美国宏观政策框架有了极大的改变。美国不再能够维持美元和黄金之间的固定兑换率，而这正是战后布雷顿森林体系的基石。该安排之所以崩溃，是因为美国不再愿意紧缩货币政策以及采取更严格的财政政策：不难理解，对尼克松总统来说，取悦美国选民要比维持全球固定汇率体系更加重要。