بيد أننا لا نستطيع أن نعتبر أياً من هذه العيوب، أو حتى سعر الصرف، سبباً جذرياً لاختلال التوازن العالمي اليوم. ولنتأمل هنا مسألة سعر الصرف. كانت المملكة المتحدة تتمتع بفائض في الحساب الجاري طيلة القرن السابق لنشوب الحرب العالمية الأولى، وكانت هذه نفس حال الولايات المتحدة طيلة ما يقرب من ثمانين عاماً قبل عام 1980. ولكن من الواضح أن هذا الفائض لم يكن نتيجة لتلاعب أي منهما بسعر الصرف.
但这一缺陷并非如今全球失衡的根源，汇率问题亦然。先说汇率。在一战爆发前的一百年中，英国一直维持着经常项目盈余，美国在1900—1980年亦是如此。但显然，这两个国家都不是通过操纵汇率达到这一成就的。