يزعم بنك التسويات الدولية منذ فترة طويلة أن استهداف التضخم المخض غير متوافق مع الاستقرار المالي. فهو لا يضع الدورة المالية في الاعتبار، فينتج بالتالي سياسة نقدية توسعية بإفراط. وعلاوة على ذلك، كانت الحجة الرئيسية لصالح استهداف التضخم ــ أنه ساهم في انحدار التضخم منذ أوائل تسعينيات القرن الماضي ــ موضع شك في أفضل تقدير. الواقع أن جهود تقليل التضخم بدأت فعلياً في أوائل الثمانينيات ــ قبل اختراع استهداف التضخم بفترة طويلة ــ وذلك بفضل الجهود المتضافرة التي أدارها رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأميركي آنذاك بول فولكر. ومن التسعينيات فصاعدا، ربما كانت العولمة ــ وبشكل خاص اندماج الصين في الاقتصاد العالمي ــ السبب الرئيسي وراء انحسار الضغوط التضخمية العالمية.
国际清算银行早就指出，纯粹的通胀目标与金融稳定不相容。它没有考虑金融周期，因此导致过度扩张和不对称的货币政策。此外，支持通胀目标的主要观点——这样做降低了20世纪90年代初以来的通货膨胀——也是值得质疑的。反通胀（disinflation）始于20世纪80年代初——远早于通胀目标——原因是时任美联储主席保罗·沃尔克（Paul Volcker）的一系列措施。而从20世纪90年代以来，全球化——特别是中国融入全球经济——也许才是全球通胀压力下降的主要原因。