يرجع ابتكار سوق الرهن العقاري الثانوي بالكامل إلى عقد واحد من الزمان ـ لم يرد تعبير &quot;الرهن العقاري الثانوي&quot; في أي لغة قبل العام 1994. ويقوم هذا الابتكار على قروض عقارية ذات أسعار فائدة قابلة للتعديل، وأنواع جديدة من التزامات الدين الثانوية، ووسائط استثمارية مركبة. قبل ذلك لم يكن مستثمرو القطاع الخاص يمنحون قروضاً عقارية لمن لا يتمتعون بتاريخ ائتماني ممتاز.
从总体上讲，整个次贷市场是最近10年的产物——1994年以前，“次贷”一词在任何一种语言中都难觅踪迹——“次贷”是由选择性可调利率抵押贷款（option-ARM）、创新型抵押债权和结构性投资工具逐渐演化而来的。在次贷产生以前，美国的私人投资者根本不会把款贷给信用记录达不到要求的抵押贷款人。