لقد نشأت الأزمة الاقتصادية في جنوب أوروبا من فقاعة الائتمان المتضخم الناجم عن غياب علاوات سعر الفائدة، وتسبب هذا في حرمان الدول المتضررة من قدرتها التنافسية. لذا فإن الفوارق في أسعار الفائدة ــ بما في ذلك العلاوات التي تعكس تصاعد خطر الخروج من منطقة اليورو وإعادة ضبط أسعار الصرف لاستعادة القدرة التنافسية ــ تشكل ضرورة أساسية لبقاء الاتحاد النقدي على المدى البعيد، وضمان استقراره وكفاءة توزيع موارده.
南欧经济危机的根源是因为利率溢价消失而导致的通胀性信用泡沫，这一泡沫让受影响国家丧失了竞争力。利率差异——包括反映退出欧元区、重估汇率以重塑竞争力的突出风险的溢价——对于欧元区这一货币联盟的长期生存、稳定和配置效率是至关重要的。