الحقيقة هي أن الهدف الأصلي للبنوك المركزية لم يكن استقرار أسعار المستهلك؛ ذلك أن مؤشرات أسعار المستهلك لم تكن حتى موجودة عندما تأسست أغلب البنوك المركزية. لقد تأسست البنوك المركزية لتوفير تمويل الحرب للحكومات. وفي وقت لاحق، امتدت مهمة البنوك المركزية لكي تشمل دور الملاذ الأخير للإقراض. ثم بعد التضخم المفرط في السبعينيات اكتشفت البنوك المركزية ــ أو أعادت اكتشاف ــ إلى أي مدى قد يكون الحفاظ على استقرار قيمة النقود أمراً مرغوبا.
事实上，央行的最初目标并非消费物价稳定；消费物价指数在大部分央行成立时根本不存在。成立央行是为了给提供战争融资。后来，央行的任务有所扩大，包括了最后贷款人角色。直到20世纪70年代发生过度通胀，央行才发现——或者，从某种程度上讲，是重新发现——保持货币价值稳定是值得追求的。