ولكن من الصعب أن نتبين مثل هذه الفوائد في مقابل الخطأ الهائل في توجيه الموارد نحو الإسكان. فالمساكن المنشأة حديثاً لصالح الأسر التي لم يكن بوسعها تحمل أسعارها من قبل تحولت إلى خرائب بعد إرغام الملايين من الأسر على الخروج من مساكنها، وفي بعض المجتمعات تدخلت الحكومات أخيراً ـ لإزالة البقايا. وفي مجتمعات أخرى انتشرت المحنة على نطاق واسع. وعلى هذا فحتى المواطنون النموذجيون، الذين توخوا الحذر والتعقل في الاقتراض واحتفظوا بمساكنهم، اكتشفوا الآن أن السوق قلصت من قيمة مساكنهم إلى حد ما كانوا ليتخيلونه في أسوأ كوابيسهم. لا شك أن الاستثمارات في سوق العقار جلبت بعض الفوائد في الأمد القصير: حيث تمتع بعض الأميركيين (ربما لبضعة أشهر فقط) بلذة ملكية المسكن والحياة في بيت أكبر مما كانت مواردهم لتسمح لهم به. ولكن ماذا كان الثمن الذي تحمله هؤلاء والذي تحمله اقتصاد العالم؟ إن الملايين سوف يخسرون مدخراتهم التي جمعوها طيلة حياتهم فضلاً عن مساكنهم. كما أدى حبس الرهن العقاري إلى التعجيل بحدوث تباطؤ اقتصادي عالمي. والآن أصبح هناك إجماع متزايد على السيناريو المحتمل: والذي يتلخص في اتساع دورة الهبوط هذه واستمرارها لمدة طويلة.
但是很难在住房上的巨大资源误配中看到这样的好处。为那些无力购买住房的家庭新建的住房，因为几百万个家庭被迫离开他们的房子而被废弃和空置。在有些社区，政府最终进行了介入，拆掉剩余的房屋，在其他一些社区，抛弃和空置房屋的趋势正在蔓延。所以，即使那些谨慎借贷并维护其房子的模范公民，现在也发现市场将他们房子的价值压低到比他们所能想到的最糟的情况还要糟的地步。固然，在房地产领域的过度投资有一些短期的好处：一些美国人（或许只有几个月）享受了拥有房子并居住在他们用其他方法无法获得的大房子里的快乐。但是，他们和世界经济为此付出了沉重的代价！几百万人在他们失去其房子的时候就是失去了其一生的积蓄，而且没收房子使全球经济陷于减速的泥沼。人们对此的预测意见越来越一致：这个低迷时期将持续很长时间并影响广泛。