في نظرية الدورة التجارية الكلاسيكية، تبدأ موجات الازدهار بمجموعة من المخترعات ـ النول الآلي والمغازل الآلية في القرن الثامن عشر، والسكك الحديدية في القرن التاسع عشر، والسيارات في القرن العشرين. بيد أن الضغوط التنافسية وطول الفترة التي يستغرقها توفير نفقات رأس المال الثابت تؤدي إلى مضاعفة التفاؤل، الأمر الذي يؤدي إلى الإفراط في الاستثمار على نحو يتجاوز الحد المربح بالفعل. وهذا الاستثمار المفرط من شأنه أن يؤدي إلى انهيار حتمي.
经典的商业周期理论认为，经济繁荣往往是有一组发明引起的，例如，十八世纪的动力织布机和詹妮纺织机，十九世纪的铁路以及二十世纪的汽车。但是竞争性压力和长期固定资产开支孕育过度放大了人们的乐观，导致更多的投资，超过世纪营利所需。这种过度投资产生不可避免的崩溃。