2) بفضل التحويل إلى السندات المالية، والأسهم الخاصة، وصناديق المجازفة العالية، والمضاربة في الأسهم غير المسجلة، أصبحت الأسواق المالية أقل شفافية. وهذا النوع من الإبهام يعني أن لا أحد يدري من يحتفظ بماذا، ومن يسيء استغلال الثقة. وحين أعيد تقدير المجازفة أخيراً في شهر سبتمبر/أيلول أصيب المستثمرون بالهلع، الأمر الذي أدى إلى اشتداد الطلب على السيولة وضرب الائتمان.
因为证券化、私人直接投资、对冲基金和场外交易，金融市场变得越来越缺乏透明度了。这种不透明意味着没有人知道谁在持有什么样的金融工具，从而损害了人们的信心。当九月份最终重新给风险定价时，投资者为引发流动性危机和信用危机而感到惊慌。