والمشكلة هي أن فشل تحوط الاقتصاد الكلي يعني أن سعر الفائدة لابد أن يخدم هدفين متعارضين: التعافي الاقتصادي والاستقرار المالي. وإذا تلكأ صناع السياسات في رفع أسعار الفائدة لتشجيع التعافي الاقتصادي الأسرع، فإنهم يجازفون بالتسبب في نشوء أعظم فقاعات الأصول على الإطلاق، ثم الانحدار في نهاية المطاف، وأزمة مالية هائلة أخرى، وانزلاق سريع إلى الركود. ولكن إذا حاولوا ثقب الفقاعات قبل الأوان برفع أسعار الفائدة، فسوف يؤدي هذا إلى انهيار أسواق السندات وقتل التعافي، وإحداث قدر كبير من الضرر الاقتصادي والمالي. وعلى هذا فما لم تنجح سياسات التحوط الكلي كما هو مخطط لها، فإن الإدانة سوف تلاحق صناع السياسيات إذا فعلوا وإذا لم يفعلوا.
麻烦的是，如果宏观审慎监管不起作用，利率将不得不走向两个对立的目标：经济复苏和金融稳定。如果政策制定者继续缓慢提高利率以刺激经济复苏，他们将面临孕育资产泡沫的风险，最终导致破产，引起另一场严重的金融危机，并迅速陷入衰退。但如果他们试图以高利率更早的戳破泡沫，他们会冲击债券市场和扼杀经济复苏，引起许多经济和金融损失。所以，除非宏观审慎监管如计划那样起作用，否则无论如何作为，决策者都没有好下场。