فعندما كانت الاعتبارات الاقتصادية وحدها تهيمن على المناقشة، كان شمال أوروبا المهووس بالتقشف غافلاً عن أي اعتبارات كينزية (تتفق مع نظريات جون ماينارد كينز) في حين كان جنوب أوروبا، الذي هو في أمس الحاجة إلى فسحة مالية لجعل الإصلاحات البنيوية المعززة للطلب والداعمة لخلق فرص العمل ممكنة سياسيا، في خلاف شديد. ثم أصبح الموقف شديد السخونة إلى الحد الذي جعل بعض المراقبين المحترمين يقترحون إنشاء "يورو شمالي" للمنطقة المحيطة بألمانيا، و"يورو جنوبي" في منطقة البحر الأبيض المتوسط (ولم يكن من الواضح إلى أي من المنطقتين قد تنتمي فرنسا).
当经济问题独大、主宰争论时，北欧的顽固紧缩派无视任何凯恩斯主义考虑，而努力挣扎的南欧急切地需要财政空间来让刺激需求、创造就业岗位的结构性改革具有政治可行性。北欧和南欧就这样陷入了拉锯。争论如此激烈，以至于一些德高望重的观察者甚至提出为德国及其周边地区创造“北欧元”，为地中海地区创造“南欧元”（法国应该归属哪个地区尚无定论）。