وإذا كانت هناك بعض الحوافز القصيرة الأجل التي يتم تنفيذها في الوقت المناسب وعلى نحو من المرجح أن يؤدي إلى زيادة الناتج وفرص العمل بتكاليف معقولة في الأمد البعيد، فما كنت لأتردد في دعمها. ولكن الأدلة تشير إلى أن السياسة المالية الفعّالة، حتى عند بلوغ أسعار الفائدة مستوى الصفر، تظل تشكل في أفضل تقدير احتمالاً نظريا، وخاضعاً لقيود سياسية شديدة. وفي حين قد يعني خفض العجز والديون بعض التكاليف القصيرة الأمد، وخاصة في أوقات الركود، فإن التكاليف البعيدة الأمد المترتبة على التأخير باهظة. وقد يكون من الأفضل أن يتم تنفيذ برنامج معقول لخفض العجز والديون تدريجيا؛ ولكن تقليص العجز والديون لابد أن يمضي قدماً في كل الأحوال ــ وفي المقام الأول من خلال التحكم في الإنفاق.
如果有及时的短期刺激有助于提高产出和就业，其长期成本又较为合理，那我举双手赞成。但证据表明，高效的财政政策基本上只有理论可能，即使是在利率处于零下限时，这是拜重重政治约束所赐。尽管整合也许意味着一些短期成本，特别是在衰退之时，但拖延整合的长期成本是巨大的。逐渐推行可信的整合计划是最理想的情况，但整合无论如何必须推行——而且主要手段就是控制支出。