والعامل الآخر المهم الذي يؤثر على نسبة الأسعار إلى الأرباح هو المعدل الخالي من المخاطر. فمع تطبيع السياسة النقدية ــ وهي العملية التي بدأت بالفعل في الولايات المتحدة ــ من المتوقع أن يرتفع المعدل الخالي من المخاطر إلى مستوى يتفق مع معدل تضخم ثابت بنسبة 2%، والذي بدوره يتوافق مع مستوى من البطالة. ولكن يظل هذا المعدل غير مؤكد ــ وتحديده بالغ الصعوبة، نظراً لتأثره بكل جانب من جوانب أنماط النمو المتكشفة تقريبا.
另一个影响市盈率的重要因素是无风险利率。随着货币政策的正常化——美国已开始进入这一阶段——无风险利率预期将上升至与稳定的通胀水平（2%）相一致的水平，这反过来对应着一定水平的失业率。但是，这一利率到底是多少仍不确定——也极难确定，因为增长模式的几乎每一个方面都会对它造成影响。