ولكن على الطرف المتلقي للرسالة في جنوب أوروبا (وعبر الأطلسي)، يُفَسَّر "التقشف" وفقاً للظروف المالية إلى حد كبير ــ باعتباره محركاً سريعاً للغاية بل وربما كان مدمراً للنمو لخفض العجز بسرعة أكبر من قدرة الاقتصاد على التكيف بنيوياً وسد الفجوة في الطلب الإجمالي. وبعبارة أخرى، يُنظَر إلى التقشف الصارم إلى حد كبير من خلال عدسة كينزية.
但是，接受此信息的南欧（和大西洋沿岸）将“紧缩”解读成一个财政词汇——过快的、可能对增长造成毁灭性影响的赤字削减计划，而不是让经济实现结构性调整并填补总需求空白。换句话说，南欧在用凯恩斯主义的视角看待紧缩。