في ثلاثينيات القرن العشرين كانت الرقابة على البنوك تسير جنباً إلى جنب مع الرقابة على تحركات رأس المال وفي النهاية جنباً إلى جنب مع إصلاح أسعار الصرف. وكان البديل لتحركات رأس المال المستمرة، الميسرة بفضل المؤسسات المالية الرئيسية وأسعار الصرف المرنة، مطروحاً من قِبَل قِلة من خبراء الاقتصاد، وأبرزهم رجل الاقتصاد النمساوي جوتفريد هابيرلر ، ولكن ذلك البديل لم يجد استجابة سياسية.
在 20 世纪 30 年代，伴随着银行管制的加强，资本流管制日益趋紧，最终迎来了固定汇率。有一些经济学家，尤其是奥地利人哥特弗里德·哈勃勒（ Gottfried Haberler ）曾经构想了一套替代方案：由大金融机构和浮动汇率促成持续的资本流动，但是政治上的响应者寥寥。