ولنتأمل هنا مثال جنوب أوروبا. من منظور النمو وتشغيل العمالة، كانت الديون العامة والخاصة سبباً في حجب غياب نمو الإنتاجية، وتراجع القدرة التنافسية في القطاع القابل للتداول، ومجموعة من أوجه القصور البنيوية الأساسية ــ بما في ذلك جمود سوق العمل، وأوجه القصور في التعليم والتدريب على المهارات، ونقص الاستثمار في البنية الأساسية. ويعمل النمو المدفوع بالاستدانة على خلق طلب إجمالي ما كان ليصبح له وجود لولا ذلك. (ويصدق نفس الشيء على الولايات المتحدة واليابان، ولو أن التفاصيل مختلفة).
以南欧为例,从经济增长和就业的角度来看，公共和私人债务掩盖了以下事实：生产率缺乏增长，贸易部门竞争力下降，以及一系列根本的结构性缺陷——包括劳动力市场僵化、教育和技能培训缺乏以及对基础设施投资不足。是负债在推动经济增长，创造出原本不可能存在的总需求。（虽然细节有所不同，但同样的情况在美国和日本也出现了。）