ثم دخل التنظيم المالي مرحلة جديدة أكثر تنازعاً في عام 2010 ــ في الولايات المتحدة على الأقل. والآن يسلم أغلب المسؤولين بوجود الخطر النظامي الشامل كشكل من أشكال "التلوث"، بمعنى أن البنوك وغيرها من الشركات المالية لا تستوعب بالضرورة التكاليف الكاملة المترتبة على هياكلها وأنشطتها. وقد تكون هذه التكاليف بالغة الضخامة ــ بل وربما تكون ضخمة بالقدر الكافي لتفجير أزمة على مستوى الكساد الأعظم في ثلاثينيات القرن العشرين (أو أسوأ)، برغم محاولات الإصلاح الأخيرة.
2010年，金融监管进入了一个新的、更加充满争议的阶段——至少在美国是如此。如今，大部分官员承认系统风险的存在是一种“污染”，意味着银行和其他金融企业不一定将结构和活动的成本完全内部化。而这些成本可能是巨大的，即使在目前的改革措施下，也有可能足以造成第二次大萧条（甚至更糟）。