أما البنك المركزي الأوروبي فهو في منطقة مختلفة تماما. فلأن البنك المركزي الأوروبي كان يستخدم بالفعل موازنته العمومية للمساعدة في خفض تكاليف الاقتراض في الدول الواقعة على أطراف منطقة اليورو، فإنه كان حذراً في التعامل مع التيسير النقدي. ولكن معدل التضخم الأعلى من شأنه أن يساعد في التعجيل بالتعديلات المطلوبة بشدة في البنوك التجارية في أوروبا، حيث تظل قيمة عدد كبير من القروض على الدفاتر عند مستويات أعلى كثيراً من قيمتها السوقية. والتضخم الأعلى من شأنه أيضاً أن يوفر خلفية من الممكن أن ترتفع الأجور في ألمانيا بموجبها من دون أن تهبط بالضرورة في الدول الطرفية.
欧洲央行则处在一个完全不同的情况下。因为欧洲央行一直在利用其自身资产负债表来降低欧元区外围国家的借贷成本，它在货币宽松方面也一直很谨慎。但更高水平的通胀水平将有助于加速欧洲商业银行迫切需要的调整，因为这类银行手中许多贷款的书面价值远高于市场价值。它还会提供这样的背景：德国的工资会上升，而其周边国家的工资不一定需要下降。