وكما وَثَّق المؤرخ دوجلاس إروين، فإن الاستثناء الرئيسي كان الخبير الاقتصادي السويدي جوستاف كاسل. ففي سلسلة من المحاضرات ألقاها في جامعة كولومبيا في عام 1928، حَذَّر كاسل من "كساد مطول في مختلف أنحاء العالم". ولكن مناقشته الفنية (والتي ركزت على الاقتصاد النقدي ومعيار الذهب) لم تنجح في تشكيل إجماع جديد بين خبراء الاقتصاد، ولم تتحدث وسائل الإعلام الإخبارية عن أي شعور واضح بالانزعاج أو الرهبة.
根据历史学家道格拉斯·欧文（Douglas Irwin）的记录，一个显著的意外是瑞典经济学家卡塞尔（Gustav Cassel），在1928年的一系列剑桥大学讲座中，卡塞尔警告了“世界性的长期萧条”。但他相当技术性的讨论（集中于货币经济学和金本位）并未在经济学家间构成新共识，新闻媒体也完全没有警告萧条的报道。