ذلك أن الخوف بشأن التأثيرات السلبية على النمو بسبب زيادة البنك المركزي الأوروبي لأسعار الفائدة خلال العام 2006 يستند إلى الخلط بين أسعار الفائدة الحقيقية والاسمية. فبحلول نهاية العام، ستكون أسعار الفائدة الأوروبية قد ارتفعت بواقع 150 نقطة أساسية (لتصبح 3.5% بعد أن كانت 2% في شهر يناير/كانون الثاني). إلا أن التضخم الأوروبي ينمو بنفس المعدل تقريباً. وهذا يعني أن أسعار الفائدة الحقيقية ـ أسعار الفائدة قياساً إلى أسعار السلع والخدمات ـ قد ظلت كما هي. كما أن سعر الفائدة الحقيقي هو الذي يؤثر على النمو الاقتصادي ـ وليس سعر النقود.
对于欧洲央行2006年度加息的担忧出自对于实际利率和名义利率的混淆。到今年年底，欧洲的利率将会提高150个基点（从一月份的2%提高到3.5%）。但是欧洲的通货膨胀率也以大约同样的比率在增长着。这就是说实际的利率，也就是依照货物和服务来衡量的利率并没有变化。而影响经济增长的是实际的利率而不是货币的利率。