وثالثا، ليس الدخل الثابت فقط هو الأكثر افتقاراً إلى السيولة، بل إن أغلب هذه الأدوات ــ والتي تنامت أعدادها بشكل هائل بسبب الإصدار المتكاثر للديون الخاصة والعامة قبل وبعد الأزمة المالية ــ يتم الاحتفاظ بها في صناديق مفتوحة تسمح للمستثمرين بالخروج بين عشية وضحاها. ولنتخيل بنكاً يستثمر في أصول غير سائلة ولكنه يسمح للمودعين باسترداد أموالهم النقدية بين عشية وضحاها: إذا حدث تكالب على استرداد الودائع في هذه الصناديق فإن الاحتياج إلى بيع الأصول غير السائلة من الممكن أن يدفع أسعارها إلى الانخفاض الشديد وبسرعة هائلة، في ما يمكن وصفه بالبيع بأبخس الأسعار.
第三，固定收益政权不但流动性更差，它们——拜金融危机前后如春笋般茁壮发展的私人和公共债务发行，它们的数量急剧增加——大部分都持有在允许投资者随时退出的开放式基金手中。想象一下，一家银行投资于低流动性资产但允许存款人随时提现：如果这些基金发生挤兑，甩卖低流动性资产的需要将让它们的价格暴跌，马上出现“跳楼价”。