ولن تصبح الأرباح الاجتماعية سالبة إلا إذا كنا نعتقد أن بعض التكاليف الإضافية الضخمة تنظرنا على الطريق ـ وأن الحوافز كانت سبباً في زعزعة استقرار التوقعات الخاصة بالأسعار، أو أدت إلى تحريك موجة مدمرة من التضخم، أو أنها استنفدت قدرة أميركا على استيعاب الديون، وأدت إلى ارتفاع تكاليف خدمة الديون إلى مستويات هائلة. ولكننا لم نشهد حدوث أيٍ من هذا. فقد ظلت أسعار سندات الخزانة طويلة الأجل الاسمية والحقيقة عند مستويات متدنية إلى حد غير عادي، وما زالت توقعات تضخم السوق ـ الفارق بين سندات الخزانة المحمية ضد التضخم وسندات الخزانة العادية ـ مروضة إلى حد كبير.
除非你认为有另外更大的政府支出在后头 —— 政府救助降低了价格预期的稳定性，产生通胀，或者说是用尽了美国债务能力，将债务水平推到了一个历史性的新高 —— 对社会产生负面影响。这两种情况都没有发生。政府长期债券和实际财政债券利率依然非常之低，以至于我不得不揉揉眼睛看看是不是看错了。市场对通胀的预测 ——TIPS 和普通债券之间的利差 —— 依旧非常正常。