ولكن على النقيض من اليابان، التي أرغمتها ضغوط الغرب على رفع قيمة الين بنسبة كبيرة في عام 1985 (اتفاقية بلازا)، اختارت الصين التحرك تدريجياً وبتأن. ويطلق المسؤولون الأميركيون على هذا وصف "التلاعب"، زاعمين أن قوى السوق كانت لتدفع الرنمينبي إلى ارتفاع أكثر حدة من الوضع الحالي. وبفعل تركيزهم المفرط على الاستقرار ــ وهو مفهوم غريب على الساسة والمشرعين في الولايات المتحدة ــ فضل الصينيون بدلاً من ذلك أن يلعبوا دوراً أكثر نشاطاً في إدارة عملية تعديل عملتهم. وأنا أسمي هذا حصافة ــ بل وربما حكمة. ولعل اليابان (فأر التجارب) أدركت الآن وبعد عقدين ضائعين من الزمان أي النهجين أكثر نجاحا.
跟1985年在西方压力下被迫进行日元大幅升值（“广场协议”）的日本不同，中国人选择更为渐进而谨慎地行事。美国官员们把这个视为“操纵”，认为市场的力量本应使人民币实现比当前更大幅度的升值。而相反中国人则痴迷于维护稳定——这是一个美国政客和政策制定者都不熟悉的概念——也因此喜欢在管理调整自身货币方面承担更积极的角色。我把这称之为谨慎——或者甚至是明智。在经历了20年的迷失之后，日本这个实验品或许会知道哪种方法更加合适。