بيد أن التشوهات التي تحدثها السياسات تلعب أيضاً دوراً هائلا. فالعديد من أنظمة الضرائب في البلدان المختلفة تفضل الدين على رأس المال. ولعل ازدهار الإسكان في الولايات المتحدة ما كان ليبلغ المستويات التي بلغها لو كان أصحاب المساكن غير قادرين على التعامل مع أقساط الفائدة على قروض المساكن باعتبارها خَصماً ضريبيا. ويُسمح للشركات بخصم أقساط الفائدة على السندات، ولكن أرباح الأسهم تُخضَع بشكل فعّال للضريبة على مستوى الشركات وعلى المستوى الفردي.
但政策所导致的扭曲也扮演了一个重大角色。许多国家的税收系统极大地偏袒债务而非权益。如果购房者无法将需要向房屋贷款支付的利息当作减税的话，美国的房市繁荣根本就无法达到曾经的那个高度。企业也被允许减免为债券所支付的利息，但股票分红无论是在企业还是个人方面都要被征税。