إن أسعار الذهب لا تسجل ارتفاعاً حاداً إلا في حالتين: حين يكون مستوى التضخم مرتفعاً وفي ازدياد، فإن الذهب يصبح بمثابة وقاء ضد التضخم؛ وحين يلوح خطر الكساد ويخاف المستثمرون على أمن ودائعهم المصرفية فإن الذهب يصبح ملاذاً آمنا.
但凡金价飙升，无非是两种情形：要么通货膨胀严重且仍在加剧，这时黄金成为对冲通胀的一种工具；要么经济存在准萧条（near-depression）风险，投资者对银行存款安全忧心忡忡，这时黄金成为一个避风港。