خلافاً لليونان، لم تكن مشكلة آسيا أزمة إفلاس أو عجز عن سداد الديون، بل كانت أزمة سيولة ناجمة عن انعكاس مفاجئ في اتجاه تدفقات راس المال. وفي كوريا الجنوبية، تحول صافي تدفقات رأس المال الخاص إلى الداخل بنسبة 4.8% من الناتج المحلي الإجمالي في عام 1996 إلى صافي تدفقات إلى الخارج بنسبة 3.4% من الناتج المحلي الإجمالي في عام 1997. ورغم أن تراكم الديون الكبيرة القصيرة الأجل في النظام المالي وقطاع الشركات تسبب في تضخيم الصدمات، فإن العوامل الأولية التي غذت الأزمة كانت الافتقار إلى السيولة الدولية، والسلوك المذعور من قِبَل المستثمرين، والعدوى المالية.
与希腊不同，亚洲的问题不是偿债能力危机，而是流动性危机，其原因是资本流的突然逆转。在韩国，1996年私人资本流入占GDP的4.8%，而到了1997年，出现了相当于GDP的3.4%的净流出。尽管金融系统和公司部门所累积的大量短期债务确实放大了冲击，但助长危机的主要因素是缺少国际流动性、投资者的恐慌性行为和金融传染。