ولأن مصير أوروبا يعتمد على ألمانيا، ولأن إصدار سندات اليورو من شأنه أن يعرض موقف ألمانيا الائتماني ذاته للخطر، فمن الواضح أن أي حل وسط لابد وأن يضع ألمانيا في مقعد السائق. ولكن من المؤسف أن ألمانيا لديها بعض الأفكار غير السليمة فيما يتصل بسياسة الاقتصاد الكلي: فهي تريد أن تحذو بقية أوروبا حذوها. ولكن ما قد يوافق مصالح ألمانيا من غير الممكن أن يوافق مصالح بقية أوروبا: فلن يكون بوسع أي بلد أوروبي أن يدير فائضاً تجارياً مزمناً من دون أن تتحمل بقية الدول العجز. ويتعين على ألمانيا أن تقترح القواعد التي تستطيع البلدان الأخرى أن تتبعها.
欧洲的命运唯德国马首是瞻，且欧元债券的发行将给德国自身信用带来危险，因此，要达成妥协，显然必须让德国来当主导者。不幸的是，德国的宏观经济政策观点并不十分靠谱：它希望其他欧洲国家跟在它身后亦步亦趋。但在德国有效的政策在其他欧洲国家不可能有效：没有哪个国家可以在其他国家都不存在赤字的情况下长期保持盈余。德国必须拿出其他国家可以效仿的方案来。