سوف يكون برنامج البنك المركزي الأوروبي الأخير لشراء السندات كبيراً بالقدر الكافي لضمان ألا يفقد دراجي ماء وجهه. ولكنه لن يكون كبيراً إلى الحد الذي قد يسمح بتبديد خطر القابلية للتحويل وبالتالي إثبات مصداقية البنك المركزي الأوروبي باعتباره الملاذ الأخير للإقراض. والواقع أن مشكلة مصداقية البنك المركزي الأوروبي، وليس الدول الأعضاء، هي السبب الرئيسي وراء تكاليف الإقراض المرتفعة إلى مستويات لا يمكن تحملها في إيطاليا وأسبانيا، وغيرهما من الدول المتعثرة في منطقة اليورو.
欧洲央行的最新债券购买计划规模将足以确保德拉吉的颜面。但并不足以打消兑换风险从而证明欧洲央行作为最后贷款人的信誉。而造成意大利、西班牙和其他受困欧元区国家借贷成本畸高的主要原因不是成员国，而是欧洲央行的信誉问题。