ومع هذا فإن الأمر الأكثر تدميراً من فقاعة الإسكان كان الذعر المالي الذي عصف بأسواق رأس المال في مختلف أنحاء العالم بعد انهي��ر ليمان براذرز. فكان القرار الذي اتخذه بنك الاحتياطي الفيدرالي ووزارة الخزانة الأميركي بتلقين الأسواق درساً من خلال السماح لبنك ليمان براذرز قراراً سيئاً إلى حد كارثي. وكان الذعر حاداً وشديدا، الأمر الذي اضطر البنوك المركزية إلى القيام بدورها الأساسي بوصفها مقرض الملاذ الأخير.
但比房地产泡沫破坏力更大的是雷曼兄弟倒闭后发生的席卷全球资本市场的金融恐慌。美联储和美国财政部决定给市场一个教训，放任雷曼兄弟倒闭，这是特别糟糕的信号。恐慌剧烈而严重，央行不得不行使其最后贷款人的基本作用。