وحتى مواطن القوة الواضحة التي يتمتع بها الاقتصاد ــ قطاع الخدمات المزدهر وانخفاض معدلات البطالة ــ تستند إلى سياسات ائتمانية غير مستدامة. وبطبيعة الحال، يأتي نمو الائتمان السريع كنتيجة طبيعية لانخفاض أسعار الفائدة الحقيقية. ولكن في البرازيل، فاق الإقراض من قِبَل البنوك المملوكة للدولة وتيرة الإقراض في البنوك الخاصة بدرجة كبيرة منذ عام 2008، وهذا يعني أن الإقراض بأسعار فائدة مدعومة بشدة كان إلى حد كبير السبب في زيادة الائتمان المصرفي إلى 58% من الناتج المحلي الإجمالي (وهو ما يقرب من ضعف المعدل قبل ثماني سنوات).
即使是巴西经济明显的优势&mdash;&mdash;繁荣的服务业和低失业&mdash;&mdash;也是建立在不可持续的信用政策上。当然，快速的信用增长是真实利率下降的自然反应。但是，在巴西，2008年以来国有银行贷款扩张速度远快于私人银行，这意味着主要是深度补贴利率贷款推动银行信用扩张至GDP的58%（大约为八年前这一比例的两倍）。