الواقع أنه برغم ضخ السيولة الهائل من قِبَل بنك الاحتياطي الفيدرالي، فإن المستهلك الأميركي ــ الذي عانى كثيراً خلال ركود الميزانية العمومية الموجع في الفترة 2008-2009 ــ لم يتعاف. فلم يتجاوز نمو الإنفاق الاستهلاكي الشخصي الحقيقي 1.4% سنوياً على مدى السنوات السبع الأخيرة. ومن غير المستغرب أن تعمل تأثيرات الثروة الناجمة عن التيسير النقدي لصالح الأثرياء إلى حد كبير، فبينهم يتركز القسم الأكبر من حيازات الأسهم. أما بالنسبة للطبقة المتوسطة المنكوبة فإن الفوائد كانت لا تُذكَر تقريبا.
事实上，尽管美联储注入了巨量流动性，美国消费者——他们是2008—2009年剧烈的资产负债表衰退的最大受害者——并没有恢复元气。过去七年实际个人消费支出每年只增加1.4%。毫不奇怪，货币宽松的财富效应大部分产生在富人身上，他们是股票资产的主要持有者。至于困难重重的中产阶级，得到的好处可以忽略不计。