والواقع أن تأثير عملية إعادة التمويل الطويلة الأجل التي أقرها البنك المركزي الأوروبي بقيمة تريليون يورو (1,3 تريليون دولار)، والتي أقرضت البنوك التجارية لشراء السندات السيادية (وهي العملية الذاتية التي بدت على نفس القدر من الغرابة التي اتسم بها تمويل البنك المركزي الأوروبي للديون السيادية بهدف دعم البنوك)، كان قصير الأمد بشكل لافت للنظر. ولقد أدرك زعماء أوروبا أن أزمة الديون في الدول الطرفية سوف تتفاقم سوءاً في غياب النمو، بل واعترفوا (في بعض الأحيان) بأن التقشف لن يكون مفيداً على هذه الجبهة؛ ولكنهم فشلوا على الرغم من هذا في تقديم حزمة نمو فعّالة.
价值1万亿欧元（约合1.3万亿美元）的欧洲央行长期再融资计划(LTRO)——把钱借给商业银行去购买主权债务（这个类似一个人拽着自己头发尝试把自己提起来的行动就跟欧洲央行通过对主权国家融资来支持银行一样怪异），其影响效果极为短暂。欧洲领导人已经认识到欧洲外围国家的债务危机只会在缺乏增长的情况下恶化，甚至也（时不时地）认识到紧缩政策在此方面毫无作用。然而，他们还是没能推出有效的一揽子增长方案。