يميل الساسة في منطقة اليورو إلى الاعتقاد بأنه من الممكن استعادة القدرة التنافسية من خلال تنفيذ الإصلاحات، وتعهد مشاريع البنية الأساسية، وتحسين الإنتاجية، ولكن من دون خفض الأسعار المحلية. وهو اعتقاد مغلوط في واقع الأمر، ذلك أن مثل هذه الخطوات لا تعمل على تحسين القدرة التنافسية إلا بنفس القدر الذي تعمل به على خفض الأسعار المحلية في مقابل الأسعار لدى الدول المنافسة في منطقة اليورو. ولا يوجد بديل عن خفض الأسعار المحلية النسبية ما دامت هذه البلدان باقية ضمن اتحاد العملة: فإما أن تنكمش، أو تتضخم شريكاتها التجارية بمعدل أسرع.
欧元区政客总是相信通过实施改革、推出基础设施工程和改善生产率就可以重获竞争力，降低国内价格不是必须的。这是错的，因为这些措施之所以能改善竞争力，只是因为它们降低了相对于欧元区竞争者的国内价格。只要这些国家留在欧元区，就无法降低相对国内价格：要么它们通缩，要么它们的贸易伙伴更快地通胀。