وكانت النوبة الأخيرة ــ بين عامي 2004 و2007 ــ هي الأشد تدميراً بين النوبات الأربع. فلم يدرك لا جرينسبان ولا خليفته بن برنانكي إلى أي مدى أصبحت سوق الإسكان هشة والنظام المالي هشاً بعد فترة طويلة من غياب التنظيم. ولا يزال هذا الخطأ المزدوج ــ إلغاء القيود التنظيمية، ثم تشديد السياسة النقدية بشكل مضلل ــ ينخر في عظام الاقتصاد الأميركي حتى يومنا هذا.
最近一次紧缩是2004—2007年，也是四次紧缩中最具破坏力的一次。格林斯潘和他的继任者本·伯南克（Ben Bernanke）都不明白，在经历了长期去监管化后，房地产市场和金融体系已经变得多么脆弱。这些双重错误——去监管化，然后错误地收紧货币政策——至今仍在折磨着美国经济。