يعرض المحلل تشي لو بوضوح صورة لنجاح الاقتصاد الكلي جنباً إلى جنب مع فشل الاقتصاد الجزئي. إن حزمة الإنقاذ الهائلة، التي بلغت 4 تريليون رنمينبي (586 مليار دولار أميركي)، التي طرحتها الحكومة الصينية في نوفمبر/تشرين الثاني 2008، والتي لم تصب في الأغلب إلا في مصلحة الشركات الخاسرة المملوكة للدولة عن طريق الإقراض المصرفي الموجه، نجحت في دعم النمو في الصين في مواجهة الركود العالمي. ولكن الثمن كان سوء توزيع رأس المال على نحو متزايد الخطورة، الأمر الذي أسفر عن وجود محافظ متنامية من القروض الرديئة، في حين عملت مدخرات الأسر الصينية المفرطة على تضيم الفقاعات العقارية. ويزعم تشي فضلاً عن ذلك أن أزمة 2008 تسببت في تحطيم نموذج النمو الصيني القائم على التصدير، نتيجة لضعف الطلب لفترة طويلة في الدول المتقدمة.
对此分析师罗念慈（Chi Lo）向我们有理有据地展现了一幅宏观形势大好微观却一塌糊涂的景象。2008年11月宣布的4万亿人民币（折合5860亿美元）巨额刺激计划绝大部分都通过银行直接贷款的方式注入了那些亏损国企，并以此在全球衰退之下支撑了中国的增长。而为此付出的代价则是日益严重的资本错配，一方面导致贷款坏账增加，另一方面中国家庭的过度储蓄又刺激了楼市泡沫。此外他还认为2008年的危机大大损害了中国的出口导向型增长模式，因为发达国家的需求出现了长时间的低迷。