وربما تفشل سياسة التحوط الكلي أيضاً عندما يكون المحيط التنظيمي ضيقاً إلى حد أكبر مما ينبغي. ففي عام 1929، حاول بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي تقييد وال ستريت بالاستعانة بسياسية "الضغط المباشر"، وإرغام البنوك الأعضاء على عدم إقراض سماسرة وتجار الأوراق المالية. وفي عام 2006، شجع أعضاءه على عدم تقديم القروض لمطوري العقارات التجارية. وفي الحالتين، تدخل مقرضون آخرون لتلبية الطلب على الائتمان، الأمر الذي أدى إلى تحييد مبادرة التحوط الكلي التي أطلقتها السلطات.
宏观审慎政策还可能因为监管范围过窄而失效。1929年，美联储试图用“直接压力”约束华尔街，强制要求成员银行不向证券经纪商和交易商贷款。2006年，美联储鼓励其成员不要贷款给商业地产开发商。在这两个例子中，其他贷款人填补了空白，满足了信贷需求，当局的宏观审慎措施效果被中性化。