ولكن إلى أين يقودنا هذا؟ في اعتقادي أنه من الصعب أن نسوق حجة قوية لصالح زيادة كبيرة مضطردة في نمو الأرباح في هذه البيئة، وهذا يعني أن النمو وحده لا يبرر تقييمات الأسهم الحالية. ولكن حجة معدل الخصم المنخفض أكثر إقناعا، وتتفق مع الظروف الاقتصادية السائدة وصلاحيات البنوك المركزية.
这对我们意味着什么？在我看来，在这样的环境下，盈利增长保持持续大幅提高很难，这意味着光靠增长无法支撑目前的股票估值。但“贴现率较低说”更有说服力，也与基本经济条件和央行使命一致。