وأخيرا، كانت المشاكل في السوق العقاري والقطاع المصرفي في أوروبا سبباً في تفاقم مخاطر السيناريو الياباني. فقد استثمرت البنوك اليابانية بكثافة في العقارات التجارية، فانجرت إلى متاعب جمة عندما انفجرت فقاعة الأملاك العقارية في ثمانينيات القرن العشرين. وكانت البنوك الأسبانية عُرضة للقطاع العقاري على نفس النحو ولم تعترف بعد بخسائرها، في حين كررت أوروبا ما فعلته اليابان قبل عشرين عاماً فلم تبذل أي جهد يذكر لتعزيز قوة نظامها المالي.
最后，欧洲房地产市场和银行业的问题会加剧日本式情形的危险性。在1980年代房地产繁荣期，日本各银行大举投资于商业地产，到泡沫破灭时就被纷纷拖垮。西班牙的银行也深深卷入房地产业，而且至今拒不承认发生了亏损，与此同时，欧洲就像20年前的日本一行，在加强金融体系方面做得太少。