من عجيب المفارقات هنا أن عرض البنك المركزي الأوروبي بشراء الديون الإيطالية والأسبانية أدى إلى تفاقم الاختلال في التوازن الخارجي من خلال تسببه في زيادة قيمة اليورو. ولكن ربما تكون هذه الزيادة مؤقتة وربما يعود اليورو إلى الانحدار عندما تدرك الأسواق المالية العالمية أن سعر الصرف الأضعف مطلوب لخفض عجز الحساب الجاري في الدول اللاتينية الثلاث الرئيسية في منطقة اليورو. وإذا لم يحدث هذا فإن التحدي التالي الذي سيواجه البنك المركزي الأوروبي سوف يتخلص في إيجاد وسيلة لخفض قيمة اليورو من خلال الإقناع.
讽刺的是，欧洲央行的购买意大利和西班牙债券的行为通过提升欧元价值扩大了外部失衡。也许这只是暂时措施，欧元会在全球金融市场认识到汇率贬值才是减少欧元区三大拉丁国家经常项目赤字的必须之策时贬值。若非如此，欧洲央行的下一个挑战将是寻求欧元贬值。