كما يعمل الرأي العام الألماني على منع البنك المركزي الأوروبي من خفض أسعار الفائدة وتوسيع المعروض من النقود والائتمان. وهناك، كما هي الحال دوما، التخوف الألماني العميق الجذور من التضخم، فضلاً عن اعتقاد مفاده بأن الإفراط في عرض المال السهل من شأنه أن يضعف الضغوط التي قد تحمل بلدان جنوب أوروبا على تطبيق برامج الإصلاح. ولكن لا ينبغي لأي بنك مركزي مسؤول أن يلتفت إلى مخاوف غير واقعية من التضخم في بيئة انكماشية في واقع الأمر، وليس من مهام البنك المركزي المستقل أيضاً أن يتولى إحكام عملية الإصلاح المالي والهيكلي.
德国公众的态度也阻止了欧洲央行降低利率、扩张货币和信用供给。和以往一样，德国人对通胀有着根深蒂固的恐惧，这需要克服，同样需要克服的还有太多宽松信用会放松南欧国家改革压力的观点。但负责任的央行不应该迎合实际处于通缩环境时的不理性的通胀恐慌，正如收紧财政和结构性改革约束不是独立央行的角色一样。