كان أصحاب البنوك ـ والهيئات المسئولة عن تقدير الأسعار ـ يؤمنون بسحر الكيمياء المالية. فقد تصوروا أن الابتكارات المالية الجديدة قد تتمكن على نحو ما من تحويل الرهن العقاري الفاسد إلى سندات مالية جيدة تستحق أعلى تقديرات الأسعار. بيد أن أحد الدروس المستقاة من النظرية المالية الحديثة يؤكد أن إعادة تغليف وحزم المجازفات في أسواق المال العاملة على نحو طيب ومنتظم لا ينبغي أن يحدث فارقاً كبيراً. فإذا ما تعرفنا على سعر القشدة، وسعر الحليب منـزوع الدسم، فلسوف يكون بوسعنا أن نتعرف على سعر الحليب الذي يحتوي على نسبة 1%، أو 2%، أو 4% من القشدة. وقد تتطلب عملية إعادة التغليف بعض المال الإضافي، ولكن ليس المليارات التي حصدتها البنوك عن طريق تشريح وتقطيع الرهن العقاري الثانوي وإعادة تقديمه في حزمٍ كانت قيمتها أعظم كثيراً من محتواها أو مضمونها الحقيقي.
银行还有信用评级机构迷信金融炼金术。它们认为金融创新可以在某种程度上把差的抵押贷款变为值得给予AAA评级的优质证券。但是现代金融理论其中的一个课程是在功能完善的金融市场，重新打包的风险并没有太大的差别。如果我们知道乳酪和脱脂牛奶的价格，我们就能计算出含1%、2%或4%乳酪的牛奶的价格。通过重新打包也许可以产生一些钱，但是银行绝对无法通过把次级抵押贷款分割后包装成价值远远超出其实质价值的产品而获利几十亿美元。