Pokud zlepšení svých směnných relací považují za permanentní, což je náhled, který s růstem cen získává na síle, nárůsty spotřeby a investic obvykle překonají vzestupy příjmů, takže roste veřejné i soukromé zadlužení.
Als mensen verbeteringen van hun arbeidsvoorwaarden en overheden stijgende belastinginkomsten als permanent gaan zien – een gezichtspunt dat steeds algemener wordt naarmate de prijzen stijgen – zal de toename van de consumptie en de beleggingen de neiging hebben de inkomstenstijgingen te overtreffen, waardoor het beroep op leningen zal toenemen.