V raných fázích se předpokládalo, že jednotný finanční trh by mohl fungovat na bázi vzájemného uznávání: každá země by akceptovala regulaci jiných zemí jako široce pojatý ekvivalent vlastních regulací a na tomto základě by umožňovala přeshraniční podnikání.
Tijdens de eerste fases werd aangenomen dat de gezamenlijke financiële markt kon opereren op basis van wederzijdse erkenning: elk land zou de regels van de ander accepteren als ongeveer gelijk aan de eigen regels en zakendoen over de grens vanuit die basis verder laten werken.