Právě Phelpsovi vděčíme za teorii přirozené míry nezaměstnanosti – za tento pilíř moderní makroekonomické teorie a hospodářské politiky, který o rok později znovuobjevil Milton Friedman, byť heuristicky.
Именно Фельпсу мы обязаны теорией естественного уровня безработицы – краеугольным камнем современной макроэкономической теории и экономической политики, теорией, которую годом позднее переоткрыл Мильтон Фридман, пусть и эвристическим путем.