Itálie a Belgie, jež byly silně zadlužené již v době zavádění eura, by se mohly stát klasickými oběťmi začarovaného kruhu, v němž vysoké schodky vyvolávají růst úrokových sazeb, růst nákladů na půjčky, jestě vyssí schodky a nakonec neschopnost splácet závazky.
Италия и Бельгия, уже находившиеся в серьёзных долгах, когда был запущен в обращение евро, могут стать классическими жертвами порочного круга, при котором высокий уровень бюджетного дефицита вызывает повышение учётных ставок, более высокие проценты по кредитам, ещё больший бюджетный дефицит и, в конце концов, дефолт.