Místo aby tuto teorii bránil, Cochrane přiznává, že „ceny aktiv se pohybují víc než rozumná očekávání budoucích peněžních toků“.
Вместо того чтобы защищать данную теорию, Кохрейн признаёт, что «цены на активы меняются более значительно, чем обоснованные ожидания будущего движения денежных средств».