Liberalizace kapitálových toků pak nevede k tomu, že největší střadatelé z bohatých zemí investují ze ziskuchtivosti do zemí chudých, ale spíše k tomu, že střadatelé z chudých zemí ze strachu vyvádějí peníze do zemí bohatých – ze strachu z politické nestability, makroekonomických otřesů a nedokonalých institucí (zejména těch, které chrání práva majitelů dluhopisů a menšinových akcionářů).
Вместо того, чтобы подтолкнуть вкладчиков из богатых стран к тому, чтобы они инвестировали свои деньги в бедные страны из жадности, либерализация движений капитала привела к тому, что вкладчик�� из бедных стран оставляют свои деньги в богатых странах из страха – страха политической нестабильности, макроэкономических беспорядков и неадекватных организаций (особенно тех, которые защищают права держателей облигаций и меньшей части акций компаний).