Budou-li Čína, rozvíjející se trhy a další země s přebytky bránit nominálnímu zhodnocování měn intervencemi – a neutralizací takových intervencí bránit reálnému zhodnocování –, jediný způsob, jak deficitní země dokážou dosáhnout reálné devalvace, povede přes deflaci.
Если Китай, развивающиеся рынки и другие страны с положительным сальдо мешают номинальному увеличению стоимости своих валют через интервенцию – и мешают реальной оценке посредством стерилизации такой интервенции – единственный способ, когда страны с дефицитом могут достигнуть реального обесценивания валюты – это через дефляцию.