Schränkt man die leistungsbezogene Bezahlung der Manager ein, ohne etwas an den Anreizen für die Aktieninhaber zu ändern, so zwingt man die Aktieninhaber lediglich dazu, sich aktiver ins Unternehmen einzubringen und andere Wege zu finden, größere Risiken einzugehen.
Restricting managers’ incentive pay without changing shareholders’ incentives will only force shareholders to be more actively involved in the company and choose other ways to increase the level of risk-taking.