Nun, da das Wechselkursrisiko weggefallen ist, sind Zinsspreizungen nach der Bonität der Schuldner der einzige Schutz gegenüber exzessiven Kapitalbewegungen und den daraus folgenden außenwirtschaftlichen Ungleichgewichten.
Now, without exchange-rate risk, interest-rate spreads based on debtor countries’ credit ratings are the only remaining defense against excessive capital movements and the resulting external imbalances.