Durch ihre engstirnige Konzentration auf die Inflation verursachte die EZB für Europa aber einen zweifachen Verlust. Den Verlust von Investitionen, die durch niedrige Zinssätze zustande gekommen wären und den Verlust von Exporten verbunden mit einer Steigerung der Importe, die ein höherer Euro-Wechselkurs mit sich bringt.
By focusing narrowly on inflation, the ECB made Europe lose twice: both the lost investment that lower interest rates might have prompted, and the loss of exports and increase in imports that are sure to follow from the Euro's higher exchange rate.