(Freilich könnten die in diesem Jahr eingeführten Arbeitsmarktreformen in Spanien die Beschäftigungszahlen erhöhen sowie Wettbewerbsfähigkeit und Wachstum auf dem handelbaren Sektor verbessern, der größtenteils nicht unter schwacher Nachfrage, sondern unter niedriger Produktivität leidet.)
(Admittedly, the Spanish labor market reforms enacted earlier this year may start to lift employment and improve competitiveness and growth on the economy’s tradable side, which is constrained largely by low productivity, not weak demand.)