Hieraus ergab sich ein wunderbares System zur Streuung der Risken einzelner Banken, das freilich nur deshalb funktionierte, weil das Ausfallsrisiko aller Banken, die später als „toxisch“ bezeichnete Schuldverschreibungen hielten, erhöht wurde.
What resulted was a wonderful system for diversifying individual bank risk, but only by magnifying the default risk of all banks that held what came to be called “toxic” debt.