Selbst wenn sich einige dieser Verluste für den Staat insgesamt ausgleichen (während die Zentralbank Verlust mit den Staatsanleihen in ihrem Bestand macht, gewinnt die Staatskasse in gleichem Maße, weil ihre Schulden an Wert verlieren), sind die Verluste bei langfristigen privaten Schuldverschreibungen real.
Even if some of these losses are offset for the government as a whole (as the central bank loses on its holdings of government debt, the treasury gains in equal measure, because the debt it owes is worth less), the losses on long-term private debt holdings are real.