Dass es nicht gelingen würde durch die No-bail-out-Klausel für Marktdisziplin zu sorgen war vorhersehbar: In einer Systemkrise übertrumpft die unmittelbare Sorge die Stabilität der Märkte zu erhalten fast immer den Wunsch, den „Moral Hazard“ zu verhindern, also das Eingehen von Risiken auf Kosten der Allgemeinheit, das aufkommt, wenn unbesonnene Schuldner gerettet werden. Die Regierung der Vereinigten Staaten sah das im September 2008 anders und ließ Lehman Brothers Insolvenz anmelden, um für Marktdisziplin zu sorgen.
The failure to impose market discipline via the no-bailout clause was predictable: in a systemic crisis, the immediate concern to preserve the stability of markets almost always trumps the desire to prevent the moral hazard that arises when imprudent debtors are saved. But in September 2008, the United States government thought otherwise, and allowed Lehman Brothers to fail in order to impose market discipline.