In der Absicht, das Currency Board abzusichern und um nicht jenen gegenüber in Verzug zu geraten, die Pesos in ihren Taschen hatten, geriet Argentinien schließlich allen anderen gegenüber in Zahlungsverzug: Gegenüber seinen Beamten, deren Gehälter entweder überhaupt nicht mehr ausbezahlt oder willkürlich gekürzt wurden, gegenüber den Provinzen, die ihre rechtlich zugesicherten Zahlungen nicht mehr erhielten, gegenüber den Sparern, die ihre Einlagen nun nicht mehr aus der Bank entnehmen können und, was am schwersten wiegt, gegenüber der Demokratie, mit dem Auftrag die Amtszeit eines demokratisch gewählten Präsidenten durch Aufruhr und Plünderungen vorzeitig zu beenden.
In defending the currency board and trying to avoid a default vis-à-vis those who hold pesos in their pockets, Argentina ended up defaulting against everyone else: its public employees, whose salaries were either never paid or arbitrarily cut; its provinces, who have not received the transfers accorded them by law; its depositors, who can no longer withdraw their funds freely from the bank; and, crucially, its democracy, with the mandate of a popularly elected president cut short by rioting and looting.