Der scheinbar unverfängliche Titel dieses Papiers – „Preventing Deflation: Lessons from Japan’s Experience in the 1990s“ (Deflationsverhinderung: Lehren aus der Erfahrung Japans in den 1990er Jahren) – enthält die grundlegende Behauptung, dass Japans Schwierigkeiten auf einem schwerwiegenden politischen Fehler beruhten: dem Versäumnis der Bank von Japan, die Gefahr einer einsetzenden Deflation frühzeitig zu erkennen und ihr energisch zu begegnen.
The paper’s seemingly innocuous title, “Preventing Deflation: Lessons from Japan’s Experience in the 1990s,” makes the fundamental assertion that Japan’s struggles were rooted in a serious policy blunder: the Bank of Japan’s failure to recognize soon enough and act strongly enough on the peril of incipient deflation.