Im zweiten Szenario gelingt der chinesischen Führung die Begrenzung des Kreditwachstums nicht – hauptsächlich, weil sich gut vernetzte Immobilienentwickler und Staatsbetriebe den Maßnahmen, die ihre Finanzierungsquellen abschneiden und sie in die Insolvenz treiben würden, entgegenstellen.
Under the second scenario, China’s leaders fail to rein in credit growth, mainly because highly leveraged local governments, well-connected real-estate developers, and state-owned enterprises (SOEs) successfully resist policies that would cut off their access to financing and force them into insolvency.