Zunächst einmal ist die Übernahme bestehender einzelstaatlicher Schulden auf Bundesebene etwas ganz Anderes, als einzelnen Mitgliedsstaaten zu gestatten, Anleihen mit gesamtschuldnerischer Haftung zu begeben, die von allen Mitgliedsstaaten gemeinsam garantiert werden.
First, taking over a stock of existing state debt at the federal level is very different from allowing individual member states to issue bonds with “joint and several” liability underwritten by all member states collectively.