Das Dilemma, vor dem die Funktionäre dabei stehen, ist, dass die Auswirkungen eines Exportrückgangs infolge einer RMB-Aufwertung sofort und heftig zu spüren wären, während die großen Wohlfahrtsverluste aufgrund der Wertminderung der chinesischen Devisenreserven von der Gesellschaft als ganzer getragen werden würden, aber nicht sofort.
The dilemma that officials face is that the impact of a fall in exports as a result of RMB appreciation will be felt acutely and immediately, whereas the large welfare losses due to the evaporation of the value of China’s foreign-exchange reserves will be borne by society as a whole – but not immediately.