In einer Marktwirtschaft mit konvertibler Währung und freien Kapitalflüssen kann demzufolge auf den Wechselkurs kein Einfluss genommen werden, ohne anschließend Anpassungen an anderen Aspekten der Geldpolitik vorzunehmen.
According to this view, in a market economy with a convertible currency and free capital flows, the exchange rate cannot be manipulated without consequent adjustments to other dimensions of monetary conditions.