Er argumentierte, dass enorme Mengen an Auslandskapital über die US-Banken auf den Häusermarkt strömten, weil die internationalen Anleger „die Tiefe und Ausgereiftheit der Finanzmärkte des Landes (die den Haushalten u.a. einen problemlosen Zugriff auf Wohneigentum ermögliche)“ zu schätzen wüssten.
He argued that vast amounts of foreign capital flowed through US banks to the housing sector because international investors appreciated “the depth and sophistication of the country’s financial markets (which among other things have allowed households easy access to housing wealth).”