Die Krise begann mit einer zu hohen Privatverschuldung, aus der eine zu hohe Staatsverschuldung und zu hohe staatliche Defizite wurden, während die Krise und die Rezession eine Verschlechterung der Steuereinnahmen auslöste und private Verluste über Rettungspakete für Finanzsysteme aufgefangen wurden.
The crisis started with too much private debt and leverage, which became public debt and deficits as crisis and recession triggered fiscal deterioration and private losses were mostly socialized via bailouts of financial systems.