Vor 35 Jahren beschrieben Sanford Grossman und Joseph Stiglitz in ihrer mittlerweile zum Klassiker gewordenen wissenschaftlichen Arbeit von der “Unmöglichkeit informationseffizienter Märkte,” dieses Problem als Paradox: Vollkommen effiziente Märkte erfordern Bemühungen des Smart Money, die Märkte effizient zu gestalten; sind die Märkte allerdings schon vollkommen, würde das Smart Money diese Bemühungen einstellen.
Thirty-five years ago, in their classic paper, “On the Impossibility of Informationally Efficient Markets,” Sanford Grossman and Joseph Stiglitz presented this problem as a paradox: Perfectly efficient markets require the effort of smart money to make them so; but if markets were perfect, smart money would give up trying.