Zunächst einmal ist die Übernahme bestehender einzelstaatlicher Schulden auf Bundesebene etwas ganz Anderes, als einzelnen Mitgliedsstaaten zu gestatten, Anleihen mit gesamtschuldnerischer Haftung zu begeben, die von allen Mitgliedsstaaten gemeinsam garantiert werden.
In primo luogo, la presa in consegna, a livello federale, di uno stock di debito pubblico esistente è molto diverso dal consentire che i singoli stati membri emettano titoli a responsabilità “solidale ed individuale” sottoscritta da tutti gli stati collettivamente.