Doch gleicht man die Sparmaßnahmen durch eine extrem laxe Geldpolitik aus, läuft man Gefahr, die private Verschuldung in den Industrieländern wieder anzukurbeln. Außerdem hat diese Politik schon zu gefährlichen Auswirkungen auf die Schwellenländer geführt, wo die Fremdfinanzierung ebenfalls steigt.
D'altro canto, però, compensare l'austerità fiscale con politiche monetarie espansive rischia di alimentare una recrudescenza della leva privata nelle economie avanzate, e ha già prodotto il pericoloso traboccamento della leva nelle economie emergenti.