Er behauptet, bei einem großen Teil des augenscheinlichen Wertschöpfungswachstums handele es sich tatsächlich nur um Scheingewinne, die auf einer erhöhten Leverage und exzessivem Handel beruhen sowie darauf, dass die Banken tiefe Aus-dem-Geld-Optionen schrieben, z. B. Credit Default Swaps (mit einem Marktvolumen von 60 Billionen US-Dollar in 2007). „Alle Strategien hatten eins gemeinsam“, schreibt Haldane, „die Banken nahmen Risiken auf sich, um höheren Renditen hinterherzujagen – Risiken, die häufig versteckt waren, da sie am Ende der Renditeverteilung geparkt worden waren.
Sostiene che gran parte della crescita apparente del valore aggiunto sia stata, infatti, illusoria, basata sul maggiore indebitamento, sugli eccessivi scambi commerciali e sulle sottoscrizioni da parte delle banche di opzioni deep out-of-the-money – ad esempio, credit default swap (un mercato da 60 trilioni di dollari nel 2007). “Ciò che accomunava tutte queste strategie”, scrive Haldane, “era di coinvolgere le banche che si assumevano il rischio nella ricerca del rendimento – rischio che era spesso nascosto perché “parcheggiato” nella coda della distribuzione degli utili”.