Friedmans Theorie besagte, dass die Inflation automatisch unbegrenzt steigt, sobald die Arbeitslosigkeit unter ein sicheres Mindestniveau sinkt, das Friedman als „natürliche“ Arbeitslosenquote bezeichnete.
Friedman sosteneva che l'inflazione aumenterebbe automaticamente senza limiti non appena la disoccupazione scende al di sotto di un livello di sicurezza minimo, che ha descritto come il tasso di disoccupazione "naturale".