In Deutschland wurde die Enteignung von zwei Generationen von Obligationären aus der Mittelschicht als Ergebnis der beiden Kriege unter dem Kaiser und unter Hitler angesehen – mit anderen Worten als Ergebnis eines Demokratieversagens.
In Germania, l’espropriazione di due generazioni di obbligazionisti del ceto medio fu vista come il risultato della guerra del Kaiser prima, e della guerra di Hitler poi – in altre parole, il risultato di un fallimento democratico.