Wir erkannten, dass hohe, durch Blasen bedingte Verluste bei von fremdkapitalisierten Finanzinstituten gehaltenen Vermögenswerten eine panikartige Flucht in sichere Anlagen herbeiführen würde, und dass zur Verhinderung einer tiefen Depression von offizieller Seite eine aktive Intervention als Kreditgeber letzter Instanz erforderlich sein würde.
Ci siamo resi conto che le grandi perdite dovute alle bolle nei patrimoni detenuti da istituzioni finanziarie con elevato rapporto di indebitamento avrebbero causato panico ed una fuga verso condizioni che garantiscono sicurezza, e che il tentativo di impedire una profonda depressione avrebbe richiesto un intervento attivo ufficiale come prestatore di ultima istanza.