Während der ersten paar Jahre, nachdem die Absicht, eine gemeinsame Währung einzuführen, auf dem EU-Gipfel in Madrid 1995 offiziell bekanntgegeben worden war, wurde zu viel Kapital nach Südeuropa geleitet, wo dieses zu einer Kreditblase führte.
Per parecchi anni dopo l'annuncio ufficiale del progetto della moneta unica al vertice Ue di Madrid del 1995, c'è stata un'eccessiva canalizzazione di capitale verso l'Europa meridionale, che ha generato una bolla inflazionistica.