Vor 35 Jahren beschrieben Sanford Grossman und Joseph Stiglitz in ihrer mittlerweile zum Klassiker gewordenen wissenschaftlichen Arbeit von der “Unmöglichkeit informationseffizienter Märkte,” dieses Problem als Paradox: Vollkommen effiziente Märkte erfordern Bemühungen des Smart Money, die Märkte effizient zu gestalten; sind die Märkte allerdings schon vollkommen, würde das Smart Money diese Bemühungen einstellen.
Trentacinque anni fa, nel loro saggio, “On the Impossibility of Informationally Efficient Markets,” Sanford Grossman e Joseph Stiglitz hanno presentato tale problema come un paradosso: i mercati perfettamente efficienti richiedono il denaro intelligente per essere tali; ma se i mercati fossero perfetti, il denaro intelligente smetterebbe di esistere.