Sie sind der Ansicht, dass die Hauptursache der Krise durch Fehlanreize zu opportunistischem Verhalten („Moral Hazard“) begründet war: Weil diejenigen, die die Risiken eingingen, erwarteten, dass der Staat ihnen im Fall der Fälle aus der Patsche helfen würde, seien sie sogar noch größere Risiken eingegangen.
Essi credono che la causa primaria della crisi è da individuare in quello che gli economisti chiamano rischio etico: dato che gli speculatori si aspettavano che le autorità sarebbero intervenute a proteggerli qualora i loro azzardi fossero andati male, si sono assunti dei rischi ancora maggiori.