Doch wird die Fremdfinanzierung dadurch lediglich in den öffentlichen Sektor verschoben, wobei jede Verringerung des Verhältnisses der privaten Schulden zum BIP durch eine Steigerung der staatlichen Schuldenquote mehr als ausgeglichen wird: Dies belegt die hohe und steigende Schuldenlast der irischen und spanischen Regierung.
Ciò, tuttavia, non fa che spostare la leva sul settore pubblico, facendo sì che qualunque riduzione del rapporto tra debito privato e Pil sia abbondantemente compensata da un incremento del rapporto tra Pil e debito pubblico, come testimonia il pesante indebitamento, fra l'altro in crescita, di Irlanda e Spagna.