Although history is often a good predictor of future trends, every now and then something fundamental changes that makes for a new pattern. The important question now is whether today’s high asset prices are the result of some such fundamental development, or whether bubbles have formed.
株式、商用不動産、さらには石油さえ含む資産価格が、世界中で歴史的な高水準にある。歴史は多くの場合、将来トレンドの良き指針となるが、いつでも何らかの根源的な変化により、新しいパターンが生み出される。今重要な問題は、今日の高資産価格がそういった根源的な発展の結果であるのか、はたまたバブルが形成されているのかである。