En la segunda etapa, que empezó en la primavera de 2009, la crisis se propagó a las deudas soberanas; en ese momento, los inversores comenzaron a temer que el esfuerzo de sostener a los bancos sería extenuante para las finanzas públicas.
Nella seconda fase, iniziata nell’estate del 2009, la crisi si è poi diffusa ai debiti sovrani facendo aumentare la preoccupazione degli investitori per l’eventuale pressione sulle finanze pubbliche determinata dalla necessità di sostenere le banche.