Más precisamente, el índice de rentabilidad (es decir, la recíproca de la relación P/G) esperado es igual a la tasa libre de riesgo más la prima de riesgo de las acciones, menos la tasa de crecimiento de las ganancias.
Più precisamente, il rendimento degli utili – ossia, l’inverso del P/E ratio – è pari al tasso di rendimento senza rischio più il premio per il rischio azionario, meno il tasso di crescita degli utili.