Habituellement, une flambée soudaine des prix du pétrole se traduit rapidement en attente de forte inflation, suivie par la montée des taux d’intérêt à toutes les dates d’échéance. Cette fois-ci pourtant la Réserve fédérale américaine ne cesse de faire monter son taux de prêt à court terme pour contrôler l’inflation et les taux d’intérêt à long terme, qui sont bien plus important, ont décliné, comme par magie.
では、なぜ今回、原油価格の急騰は世界を屈従させなかったのか？他に例を見ないこの現状も、まさに低金利のおかげである。通常、原油価格の急激な上昇は、インフレ高騰とそれに続く金利上昇を予測させるが、今回は、米国連邦準備銀行でさえ短期貸付の利率を引き上げてインフレを抑えている。さらに重要なことに、長期金利が魔法のように下がってきているのだ。