L'histoire prouve que les taux réels ont beaucoup fluctué, montrant peu de corrélation avec les prix des actifs. Quels que soient leurs autres bénéfices, les taux bas que nous constatons dans le monde aujourd'hui ne sont pas franchement une assurance contre des chutes futures des prix des actifs.
つまり、過去 20 年間における実質長期金利の低下を織込みすぎるべきではないのである。歴史的に、不動産の価格変化は激しく、資産価格との関連性はほとんどない。他にどのような利点があろうと、現在の世界中の低金利は、将来の資産価格急落に対する保険としてはまったくの不十分である。