Par opposition, l’événement déterminant ayant façonné la politique monétaire européenne réside dans l’hyperinflation des années 1920, filtrée au travers de l’expérience des années 1970 et 1980, au cours desquelles les banques centrales ont à nouveau été contraintes de financer les déficits budgétaires – avec des conséquences à nouveau inflationnistes.
De vormende gebeurtenis die bepalend is voor het Europees monetair beleid is daarentegen de hyperinflatie van de jaren twintig, gefilterd door de ervaringen van de jaren zeventig en tachtig, toen de centrale banken eens te meer te hulp werden geroepen om begrotingstekorten te financieren – en opnieuw met gevolgen die de inflatie aanwakkerden.