En effet, la Fed ne réglemente que les banques, de sorte que la liquidité et l’endettement migreront vers le système bancaire informel si la régulation des banques se fait plus stricte.
De Fed oefent slechts toezicht uit op de banken, dus de liquiditeit en de kredietgroei zullen zich verplaatsen naar het schaduwbanksysteem als het toezicht op de banken scherper wordt.