Jusqu’en 2007, les déséquilibres au sein de la zone euro étaient largement dus à un manque criant d’épargne intérieure et/ou à des investissements immobiliers excessifs, provoquant une accumulation accélérée de dette privée.
Tot 2007 vloeiden de onevenwichtigheden binnen de eurozone grotendeels voort uit te weinig besparingen en/of te veel investeringen in vastgoed, als gevolg van een opeenstapeling van particuliere schulden.