Dans un contexte de déclin, voire de semi-déclin, une proportion d'épargne privée supérieure à la normale se trouve détenue sous forme de liquidités ou d'équivalents proches (bons du Trésor à courte échéance).
Als er sprake is van een inzinking, of als zoiets zelfs maar dreigt, wordt een groter dan normaal deel van de particuliere besparingen in contanten achter de hand gehouden, of in het meest in de buurt komende equivalent daarvan (staatsobligaties met een ultrakorte looptijd).