À Penn, la recherche de M. Phelps portait principalement sur le lien entre l'emploi, la fixation des salaires et l'inflation, ce qui a conduit à son influent article de 1968 intitulé 'Money-Wage Dynamics and Labor Market Equilibrium' '.
Il a écrit à ce sujet en 1968 : "'Money-Wage Dynamics and Labor Market Equilibrium'".