Il n'y a pas de désignation officielle pour la SMA, mais il y a des caractéristiques communes qui sont représentées dans tous les programmes de la SMA, notamment une structure ouverte ou des choix souples en matière de sécurité de l'investissement, de multiples gestionnaires de fonds et un portefeuille d'investissement personnalisé formulé en fonction des objectifs d'investissement particuliers ou des restrictions souhaitées du client.
Les caractéristiques communes des programmes de SMA sont les suivantes : ils offrent des choix d'investissement ouverts ; ils ont plusieurs gestionnaires ; et ils offrent un portefeuille d'investissement personnalisé créé pour répondre aux besoins particuliers d'un client.