В статье анализируется влияние, которое оказывало победное наступление Вооруженных сил на Юге России на Москву летом 1919 г. на денежное обращение в их тылу. Включение в денежное обращение миллиардов советских рублей закономерно вело к росту инфляции, дефициту бюджета ВСЮР и срыву снабжения войск на фронте. Попытки правительства генерала А.И. Деникина аннулировать советские рубли и отказ от проведения финансовой реформы до взятия Москвы усилили финансовый кризис, который стал одной из причин поражения ВСЮР.
м.в. бернацкий, денежное обращение, инфляция, финансовая политика, аннулирование денег