Vadeli ve vadeli sözleşmeler (daha yaygın olarak vadeli ve vadeli sözleşmeler olarak adlandırılır), işletmeler ve yatırımcılar tarafından Hedge Fonu Stratejilerinden korunmak için kullanılan sözleşmelerdir Bir hedge fonu, akredite kişiler ve kurumsal yatırımcılar tarafından getirileri maksimize etmek ve azaltmak amacıyla oluşturulan bir yatırım fonudur. veya piyasadaki yükseliş veya düşüşe bakılmaksızın riski ortadan kaldırmak. Hedge fon stratejileri, bir fon yöneticisi ile yatırımcılar arasında risklere veya spekülasyona karşı özel yatırım ortaklıkları aracılığıyla kullanılır. Vadeli işlemler ve vadeli işlemler, değerlerini temel varlıklardan alan türev varlıkların örnekleridir. Her iki sözleşme de belirli bir varlık için belirli bir fiyatı kilitlemeye dayanır, ancak aralarında farklılıklar vardır.
Dayanak Varlık Türleri
Dayanak varlıklar genellikle üç kategoriden birine girer:
Parasal
Finansal varlıklar hisse senetleri içerir Stok Hisse senedi nedir? Bir şirkette hisse senedi sahibi olan kişiye hissedar denir ve şirketin kalan varlıklarının ve kazançlarının bir kısmını talep etme hakkına sahiptir (şirket feshedilirse). "Hisse senedi", "hisseler" ve "öz sermaye" terimleri birbirinin yerine kullanılmaktadır. , tahviller, piyasa endeksleri, faiz oranları Faiz Oranı Faiz oranı, genellikle anaparanın bir yüzdesi olarak ifade edilen, verilen herhangi bir borç türü için borç veren tarafından bir borçluya tahsil edilen tutarı ifade eder. , para birimleri, vb. İyi organize edilmiş, merkezi piyasalarda işlem gören homojen menkul kıymetler olarak kabul edilirler.
Emtia
Emtia örnekleri, doğal gaz, altın, bakır, gümüş, petrol, elektrik, kahve çekirdekleri, şeker vb .'dir. Bu tür varlıklar, finansal varlıklardan daha az homojendir ve dünya çapında daha az merkezi piyasalarda işlem görür.
Diğer
Bazı türevler, doğal afetler, yağışlar, sıcaklık, kar vb. Gibi olaylara karşı koruma amaçlı olarak mevcuttur. Bu türev kategorisi borsalarda hiç alınıp satılmayabilir Piyasa Türleri - Bayiler, Brokerler, Borsalar Piyasalar arasında komisyoncular, bayiler ve döviz piyasaları bulunur . Her bir piyasa, likidite ve kontrolü etkileyen farklı ticaret mekanizmaları altında çalışır. Farklı pazar türleri, bu kılavuzda ana hatları verilen farklı ticaret özelliklerine izin verir, ancak daha çok özel taraflar arasındaki sözleşmelerdir.
Tanımlar
İleriye dönük sözleşmeler
Bir forward sözleşmesi, belirli bir varlığı satın alma veya satma yükümlülüğüdür:
- Belirli bir fiyatta (vadeli fiyat)
- Belirli bir zamanda (sözleşme vadesi veya son kullanma tarihi)
- Tipik olarak borsalarda işlem görmez
Vadeli sözleşmelerin satıcıları ve alıcıları, vadeli bir işleme dahil olur ve her ikisi de sözleşmenin sonunu vade sonunda yerine getirmek zorundadır.
Gelecek Sözleşmeler
Vadeli sözleşmeler, iki ana fark dışında, vadeli sözleşmelerle aynıdır:
- Vadeli sözleşmeler günlük olarak belirlenir (sadece vadede değil), yani vadeli işlemlerin herhangi bir zamanda satın alınabileceği veya satılabileceği anlamına gelir.
- Vadeli işlemler genellikle standartlaştırılmış bir borsada işlem görür.
Aşağıdaki tablo vadeli işlemler ve vadeli işlemler arasındaki bazı temel farklılıkları özetlemektedir:
|Vadeli işlemler||Forvetler|
|Günlük Yerleşim||Olgunlukta Yerleşim|
|Standartlaştırılmış||Standartlaştırılmamış|
|Düzenleme ve gözetim nedeniyle yükümlülükleri yerine getirmeme riski düşüktür||Yerleşimde düşük düzeyde düzenleme ve gözetim|
|Halka Açık Borsalarda İşlem Görüyor||İki taraf arasında özel sözleşme|
İleri Sözleşme Örneği
Ben'in kafesinin şu anda 4 $ / lb fiyatından kahve çekirdekleri satın aldığını varsayalım. tedarikçisi CoffeeCo'dan. Bu fiyata Ben's, kahve içeceklerinin satışında sağlıklı marjları koruyabilir. Ancak Ben, gazetede kasırga sezonunun yaklaştığını ve bunun CoffeCo'nun plantasyonlarını yok etme tehdidi oluşturabileceğini okur. Bunun fiyatta bir artışa yol açacağından endişelenmektedir Arz ve Talep Arz ve talep kanunları, verimli piyasalarda bir maldan arz edilen miktar ile o maldan talep edilen miktarın birbirine eşit olduğunu belirten mikroekonomik kavramlardır. Bu malın fiyatı da arz ve talebin birbirine eşit olduğu noktaya göre belirlenir. ve böylece kenar boşluklarını sıkıştırır. CoffeeCo, kasırga sezonunun operasyonlarını yok edeceğine inanmıyor.CoffeeCo, tarım ekipmanlarına planlanan yatırımlar nedeniyle aslında önceki yıllara göre daha fazla kahve üretmeyi bekliyor.
Ben's ve CoffeeCo, kahvenin fiyatını 4 $ / lb olarak belirleyen bir forward sözleşmesini müzakere eder. Sözleşme 6 ay içinde vadesi doluyor ve 10.000 lbs. kahve. Siklonların CoffeeCo'nun tarlalarını tahrip edip etmediğine bakılmaksızın, Ben artık yasal olarak 10.000 libre kahveyi 4 / libre (toplam 40.000 dolar) karşılığında satın almakla yükümlü ve CoffeeCo, Ben'e kahveyi aynı şartlar altında satmakla yükümlü. Aşağıdaki senaryolar ortaya çıkabilir:
Senaryo 1 - Siklonlar plantasyonları yok ediyor
Bu senaryoda, arzdaki düşüş nedeniyle kahvenin fiyatı 6 $ / lb'ye sıçradı ve bu işlem 60.000 $ değerinde oldu. Ben, yalnızca 4 $ / lb ödeyerek ve 20.000 $ maliyet tasarrufu yaparak fayda sağlıyor. CoffeeCo, kahveyi mevcut piyasa fiyatının altında 2 $ 'a satmak zorunda kaldığı için kaybeder ve böylece 20.000 $' lık bir zarara uğrar.
Senaryo 2 - Siklonlar plantasyonları yok etmez
Bu senaryoda, CoffeeCo'nun yeni çiftlik ekipmanı, pazara kahve çekirdekleriyle dolma olanağı sağlıyor. Kahve arzındaki artış fiyatı 2 $ / lb'ye düşürüyor. Ben 4 $ / lb ödeyerek kaybeder ve piyasa fiyatı üzerinden 20.000 $ öder. CoffeeCo, kahveyi piyasa değerinin 2 $ 'a sattığı için fayda sağlar ve böylece ek bir 20.000 $ kar elde eder.
Vadeli İşlem Sözleşmesi Örneği
Ben'in kafesinin şu anda 4 $ / lb fiyatından kahve çekirdekleri satın aldığını varsayalım. Bu fiyata Ben's, kahve içeceklerinin satışında sağlıklı marjları koruyabilir. Ancak Ben, gazetede siklon mevsiminin yaklaştığını ve bunun kahve tarlalarını yok etmekle tehdit edebileceğini okur. Bunun kahve çekirdeklerinin fiyatını artıracağından ve dolayısıyla marjlarını sıkıştıracağından endişeleniyor. Şu andan itibaren 6 ay içinde (Aralık 2018'de) sona eren kahve vadeli sözleşmeleri sözleşme başına 40 dolara satın alınabilir. Ben, bu kahve çekirdeği vadeli işlem sözleşmelerinden (bir sözleşme = 10 libre kahve), 10.000 lbs (4 $ / lb) için toplam 40.000 dolarlık maliyetle 1000 satın aldı. Kahve endüstrisi analistleri, siklon yoksa, teknolojideki ilerlemelerin kahve üreticilerinin sektöre daha fazla kahve tedarik etmesini sağlayacağını tahmin ediyor.
Senaryo 1 - Siklonlar plantasyonları yok ediyor
Ertesi hafta, devasa bir siklon tarlaları tahrip ediyor ve Aralık 2018 kahve vadeli işlemlerinin fiyatının sözleşme başına 60 dolara yükselmesine neden oluyor. Kahve futures'ları, değerlerini kahvenin değerlerinden alan türevler olduğundan, kahvenin fiyatının da yükseldiği sonucuna varabiliriz. Bu senaryoda Ben, vadeli işlem sözleşmeleri 60.000 $ değerinde olduğundan 20.000 $ sermaye kazancı elde etti. Ben, vadeli işlemlerini satmaya ve gelirini kahve çekirdeklerine yatırmaya karar verir (bu artık yerel tedarikçisinden 6 $ / lb'ye mal oluyor) ve 10.000 libre kahve satın alıyor.
Senaryo 2 - Siklonlar plantasyonları yok etmez
Kahve endüstrisi analistlerinin tahminleri doğruydu ve kahve endüstrisi normalden daha fazla çekirdekle dolu. Böylece, kahve vadeli işlemlerinin fiyatı sözleşme başına 20 dolara düşüyor. Bu senaryoda Ben, vadeli işlem sözleşmeleri şu anda yalnızca 20.000 $ değerinde olduğundan (40.000 $ 'dan düşüş) 20.000 $' lık sermaye kaybına uğramıştır. Ben, vadeli işlemlerini satmaya ve gelirini kahve çekirdeklerine yatırmaya karar verir (bu artık yerel tedarikçisinden 2 $ / lb'ye mal oluyor) ve 10.000 libre kahve satın alıyor.
CME Group'ta vadeli işlemler ticareti hakkında daha fazla bilgi edinin.
Daha fazla kaynak
Finans'ın vadeli işlemler ve ileriye dönük kılavuzunu okuduğunuz için teşekkür ederiz. Finans, Finansal Modelleme ve Değerleme Analisti (FMVA) ™ FMVA® Sertifikasyonunu sunar Kariyerlerini bir sonraki seviyeye taşımak isteyenler için Amazon, JP Morgan ve Ferrari gibi şirketlerde çalışan 350.600'den fazla öğrenciye katılın. İlgili konular hakkında daha fazla bilgi edinmek için aşağıdaki Finans kaynaklarına göz atın:
- Emtia Ticaret Sırları Rehberi Emtia Ticaret Sırları Rehberi Başarılı emtia tüccarları, emtia ticareti sırlarını bilir ve farklı finansal piyasalarda alım satım arasında ayrım yapar. Emtia ticareti, ticaret hisselerinden farklıdır.
- Satış ve Ticaret Satış ve Alım Satım Satış ve Ticaret (S&T), kurumsal yatırımcıları fikir ve fırsatlarla arayan satış görevlileri ve siparişleri uygulayan ve müşterilere finansal pozisyonlara girme ve çıkma konusunda tavsiyelerde bulunan tüccarlardan oluşan bir yatırım bankası grubudur. Satış ve ticaret, bir menkul kıymetler firmasını yapan veya bozan can damarıdır
- Özsermaye Riski Primi Özkaynak Riski Primi Özkaynak riski primi, özkaynak / bireysel hisse getirisi ile risksiz getiri oranı arasındaki farktır. Risksiz menkul kıymetlerden ziyade daha yüksek düzeyde risk almanın ve öz sermayeye yatırım yapmanın yatırımcıya sağladığı tazminattır.
- Temerrüt Riski Primi Temerrüt Riski Primi Temerrüt riski primi, bir borçlanma aracının faiz oranı ile risksiz oran arasındaki farktır. Temerrüt riski primi, yatırımcıların bir işletmenin borçlarını temerrüt etme olasılığını telafi etmek için mevcuttur.