ETF’lerin, ana akım yatırımcıların kripto para piyasasına girmesinin bir yolu olduğu bilinmekte. ABD, bazı açılardan ETF onayı için son sınır konumunda. Reddedilenlerin sayısı, SEC’in bu başvurulardan talep ettiği standartlara da hitap ediyor.
ABD’deki firmalar uzun yıllardır ABD Menkul Kıymetler ve Borsa (SEC) Komisyonu tarafından onaylanmış bir borsa yatırım fonu (ETF) almaya çalışıyor. Ancak, başarı elde etme oranı çok düşük.
ETF aslında varlıkları izleyen bir güvenlik yapısı. Ancak diğer hisse senetleri gibi herkes tarafından borsada alınıp satılabilirler.
ETF’lerin önemli olmasının nedeni, ana akım yatırımcıların kripto para piyasasına girebilmelerinin bir yolu olmaları. ETF’ler, kripto yatırımlarını yönetme sorumluluğunu uzmanlara devrediyor.
Bu, kripto para dünyasında aşırı derecede bilgili olmayan yatırımcılar için kripto dünyasını ulaşılabilir kılıyor.
Birden fazla ülke Bitcoin ETF’lerine yeşil ışık yakıyor
Kanada, Şubat 2021’de birini onaylayan ilk ülke oldu. Purpose Investments tarafından hazırlanan Bitcoin ETF, Toronto Menkul Kıymetler Borsası’nda işlem görmeye başladı. Lansmanının dokuzuncu gününde 624 milyon dolar kazandı.
Kuzey Amerika, kripto ETF’lerini onaylayan tek kıta değil. Brezilya, QR Capital’in ilk ETF’sini onayladı. Henüz listelenmedi, ancak Haziran ayında Sao Paulo borsasına girecek.
Şirketler, ABD’de ETF’leri onaylatmaya çalışıyor
ABD, bazı açılardan ETF onayı için son sınırdır. Uzun süredir devam eden küresel bir finansal süper güç olarak, ABD SEC’in kararları sadece ülke için değil, aynı zamanda dünyanın geri kalanı için de önemlidir.
ABD’deki şirketler SEC onayı almaya çalışıyor. Şu anda, VanEck’in SEC’deki son dosyalama süreci değerlendirililiyor.
Komisyon başvuruyu 18 Mart’ta kabul etti ve 45 günlük onay sürecini başlattı. Ancak, onay sürecini dilediği gibi uzatma yetkisine de sahip.
VanEck, Valkyrie, Wisdom Tree, Fidelity Investments ve Goldman Sachs da 2021 yılı içerisinde bu başvuruyu yapan diğer firmalar.
Ancak SEC, çoğu zaman hızlı bir şekilde reddetmeden önce başvuruları incelemek için uzun bir süre harcıyor. Cameron ve Tyler Winklevoss, 2013 yılında bir kripto ETF için başvuruda bulundu. Değerlendirilmesi yıllar aldı ve sonunda 2017’de reddedildi.
Bu girişimler hüsranla sonuçlandıktan sonra VanEck’in Dijital varlık stratejisti Gabor Gurbacs Mart ayında bir tweetinde şunları söyledi:
“Yetkililerin bir adım öne çıkıp bir Bitcoin fonunu onaylama zamanı geldi. Avrupalıların ETF’leri var. Kanadalıların ETF’leri var. ETF’ler piyasalara birçok fayda sağlıyor.”
Grayscale Bitcoin Trust bile geçtiğimiz günlerde yatırımlarının onaylandıktan sonra hisselerini ETF’lere dönüştürmek istediğini tekrarladı. Bu, kripto yatırımların yaşam döngüsünün son aşaması olacak.
Şirket başlangıçta 2016 yılında bir ETF için başvurdu, ancak “dijital varlıklar için düzenleyici ortam, böyle bir ürünün başarıyla piyasaya sürülebileceği noktaya gelmediği” için çekildi.
Yetkililer güvenlik konusunda endişeli
Komisyon, bu reddetmelerin nedenleri konusunda netti. Birçoğu yerel ticaret hacmi eksikliğinden ve manipülasyon endişelerinden bahsediyor.
Örneğin, 2019 Bitwise Bitcoin ETF’nin reddedilmesinde SEC, dosyalama işleminin dolandırıcılığa ve piyasa manipülasyonuna karşı koruyabileceğine dair yeterli kanıta sahip olmadığı gerçeğine büyük ölçüde yer verdi.
Yetkililerin görevleri yatırımcıların paralarını korumak olduğundan bu endişeler göze gayet makul geliyor.
Ancak, yoğun reddedilme sayısı SEC’in bu başvurulardan talep ettiği standartlara da hitap ediyor. Bitwise yanıtında, Komisyon Winklevoss uygulamalarına ve bunların Bitwise’ın argümanlarına benzerliklerine bile atıfta bulundu.
SEC komisyon üyesi Hester Pierce, Forbes ile yaptığı röportajda konu hakkında şunları söyledi:
“Onay için komisyonu tatmin edecek epey zor standartlar istediğimizi itiraf etmeliyim. Bu da işi içinden çıkılmaz bir hale getirmiş olabilir.”
Pierce sık sık bu retlere karşı çıkıyor ve komisyondaki muhalif seslerin başında. Öte yandan eski patronu, eski SEC Başkanı Jay Clayton, komisyon sahte ve kayıtsız ilk token tekliflerini alırken işin başındaydı. Kendisi Bitcoin ETF’leri ile onay süreci arasındaki engel olarak görülüyor.
Ancak Clayton, Aralık 2020’de görevinden ayrıldı. ETF başvuruları bekleyen şirketler, bunun başvurularının sonucunu nasıl etkileyeceğini yakın zamanda görecek.