Geçtiğimiz birkaç gün içinde, bir dolar sabitini korumayı amaçlayan TerraUSD (UST) stabilcoini, 1 dolardan önemli ölçüde ayrıldı ve 10 Mayıs’ta 30 sentin altına düştü. Destandaki en son güncellemede, kuşatılmış proje Perşembe günü tüm blok zincirini yaklaşık iki saat boyunca durdurdu ve blok zinciri durdurulana kadar kullanıcı fonlarını dondurdu.
Özellikle kripto para biriminin ademi merkeziyetçiliğe vurgusu göz önüne alındığında, bu ciddi bir önlem. Blockchain güvenlik firması CertiK’in CEO’su ve kurucusu Ronghui Gu, “Daha önce sert çatallar gördük, ancak bu kadar büyük, merkezi olmayan bir blockchain sisteminin her şeyi durdurmaya karar verdiğini ilk kez görüyoruz” dedi.
Kaos, tek bir günde 200 milyar dolarlık değerin silindiğini gören dik bir düşüşle körüklendi . Bitcoin tek başına 12 Mayıs sabahı, Aralık 2020’den bu yana görülmeyen ve Kasım 2021’deki zirvesinin yarısından daha az bir fiyatla 25.000 ABD Dolarının altına düştü. Diğer kripto para birimleri de benzer şekilde cezalandırıcı birkaç günle karşı karşıya kaldı ve Ethereum, değerinin yaklaşık yüzde 20’sini kaybetti. sadece 24 saat içinde değer .
Terra’nın sorunları 9 Mayıs’ta UST stablecoin’in fiyatının dramatik bir şekilde düşmeye başladığı zaman başladı. Algoritmik stabilcoinlerin çalışma şekli nedeniyle, bu, fiyatı dengelemek için UST’ye karşı işlem gören ilgili Luna kripto para tokeninin arzında büyük bir artışa neden oldu.
Luna tokenlerini dolaşıma eklemek veya kaldırmak, daha önce UST için tutarlı bir fiyat sağlamak için yeterliydi. Ancak fiyat düşüşünün boyutu ve buna karşılık gelen Luna basımı – arz birkaç gün içinde üç kattan fazla arttı – bağlantılı iki kripto para birimini ikisinin de kurtulamadığı bir “ölüm sarmalına” gönderdi.
Şu anda UST, 1$ yerine yaklaşık 40 sentten işlem görüyor; ve Luna’nın değeri neredeyse tamamen silindi ve 100 dolardan yaklaşık 1 sente düştü .
Terra’nın kabus haftası, teorik olarak sabit bir fiyat tutması gereken stablecoin’lerin gerçekte daha büyük kripto para piyasası hareketlerinden çok fazla etkilenebileceğini ve sırayla bu hareketleri etkileyebileceğini açıkça gösteriyor.
Terra, kripto para birimi düşüşünün ardından sorunlarla karşılaşan tek stabilcoin değil. Tether’in tiraj açısından en büyüğü olan USDT stabilcoini, Perşembe sabahı bazı borsalarda 95 sentten işlem görmek için dolar sabitinin oldukça altına düştü, ancak fiyat o zamandan beri toparlandı. Hareketler o kadar önemliydi ki, Hazine Bakanı Janet Yellen, ABD Temsilciler Meclisi Finansal Hizmetler Komitesi’ne olayların bir bütün olarak finansal piyasalar için önemli bir risk oluşturmadığına dair güvence vermek için ağırlığını koydu.
Yine de ani düşüş, çoğu stablecoin’in arkasındaki ekonominin hala oldukça deneysel olduğunu hatırlatıyor. Gu, “Fiat destekli sabit paralar var, ancak insanlar bunun çok basit olduğunu düşünüyor – web3 ve blok zinciri dünyasında büyük, yeni fikirler ve yenilikler yaratmak istiyorlar” dedi. “Bu nedenle, stabilcoin oluşturmak için algoritma kullanmanın mümkün olup olmadığı konusunda çok fazla araştırma var, ancak şu ana kadar tamamen ikna edici çözümler yok.”
Terra’nın geleceği belirsiz, ancak kullanılmayan Terra madeni paralarının hacmi proje için büyük bir sorun teşkil ediyor. Daha fazla madeni para sahibi para kazanmaya çalıştıkça, Luna jetonlarının arzını daha da devalüe edecek ve Bloomberg’den Matt Levine’in “ölüm sarmalı” olarak tanımladığı şeyi yaratacaklar .
Ancak Gu, istikrarlı paralar için daha geniş bir gelecek konusunda hala ihtiyatlı bir şekilde iyimser. “Çöküş, insanların kısa bir süre içinde blockchain ve web3 ile neler yapılabileceğini abarttığını gösteriyor” diyor, “ancak yine de beş veya on yılda neler yapılabileceğini hafife alıyorlar.”