HALKBANK
Halkbankası için yüzde 14,0 sermaye maliyetine göre hesapladığımız hedef fiyatımız 16,47 TL olup hisse için AL önerimizi koruyoruz.
Halkbankası 2015 tahmini 0,9 F/DD ve yüzde 14,0 sermaye getirisi ile rakiplerine göre yüzde 5 iskontoludur. Ayrıca, 2015 tahmini 7,2 F/K oranı ile işlem gören hisse rakiplerine göre yüzde 18 iskontoludur. Uzun vadeli sermaye getirisinin yüzde 15 seviyesinde korunacağını beklediğimiz Halkbankası'nın mevcut durumda değerlemesinin rakiplerine göre cazip olduğunu düşünmekteyiz.
2015 yılında Halkbankası’nın net karının yıldan yıla yüzde 12 artacağını 2016 yılında ise yüzde 16 büyüme göstereceğini beklemekteyiz. Bu açıdan, Halkbankası takip ettiğimiz bankalar içerisinde karlılık ivmesinin yüksek olan bankalardan biridir. Aktifpasif vade farkı rakiplerinin üzerinde olan Halkbankası düşen faiz ortamında rakiplerine göre daha avantajlı gözükse bile kredi portföyünün yüzde 40'ını oluşturan KOBI kredileri sayesinde yükselen faiz ortamında marjlarını koruyabilmektedir. 2015 yılında bankanın net faiz marjının yüzde 4,2 seviyesinde oluşacağını, yani 2014 yılına göre değişiklik göstermeyeceğini düşünmekteyiz.
Geçen yıl 3. çeyrekte1,1 milyar TL civarında bir kredinin takipteki krediler kategorisine alınmasıyla bankanın takipteki krediler oranı (yüzde 3,7) rakiplerinin oldukça üzerine çıktı. Bu kredinin tek seferlik olduğunu ve bankanın KOBI odaklı çalıştığını dikkate aldığımızda bankanın aktif kalitesini yüksek bulmaktayız. Ayrıca, Halkbank'ın toplam kredilerinde riskli kategorisinde değerlendirilen kredi kartı ve ihtiyaç kredilerinin payı rakiplerinin gerisinde yüzde 14'tür. Tüketici kredileri ise toplam kredilerin yüzde 25'ine denk gelmektedir. Bu nedenle, bankanın önümüzdeki çeyreklerde tüketici kredileri için yüzde 4 üzerinden değil yüzde 1 üzerinden genel karşılık ayıracağını düşünmekteyiz. Bu sayede, yaklaşık 400mn TL karşılık dönüşü gerçekleşebilir.
Halkbank 2015 yılının ilk yarısında 1 milyar TL bedelli sermaye artırımı yapacak olup katılım bankası kuracaktır. Yeni kurulacak katılım bankasının orta vadede karlılığa olumlu etki yapacağını beklemekteyiz. Ayrıca, bankanın sigorta iştiraklerinin satışı gündemde olup beklentimizden (1,3 milyar TL) yüksek gerçekleşebilecek satış tutarı hedef fiyatımıza olumlu etki yapabilir.
Bekletimizden daha güçlü bir reel ekonomik büyüme veya tüketici kredileri risk ağırlıkları veya genel karşılık oranlarında azaltım yapılması hisse için pozitif katalizördür. Beklentimizden kötü reel büyüme, kredi tarafında yeni sıkılaştırıcı yasal düzenlemeler ve ABD merkez bankası'nın faiz artırımına gitmesi hisse performansına olumsuz etki yapabilir.
2015 birinci yarısı yarın bitiyor bedelli ve katılım bankacılığı için yarın son gün olmalı bu durumda..Cevap Yaz
Alın da görün bu iki hisse yi anam anam anam dersiniz Burhan Kuzu gibi bu saate sonra borsaya girmek parayi sokağa atmaktan farksızCevap Yaz
Borsa GündemTüm hakları Gündem Medya Grubu’na aittir.RSS | Künye | İletişim | Reklam
Borsagundem.com’da yer alan bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Burada yer alan bilgiler, güvenilir olduğuna inanılan halka açık kaynaklardan elde edilmiş olup bu kaynaklardaki bilgilerin hata ve eksikliğinden ve ticari amaçlı işlemlerde kullanılmasından doğabilecek zararlardan www.borsagundem.com ve yöneticileri hiçbir şekilde sorumluluk kabul etmemektedir. Burada yer alan görüş ve düşüncelerin www.borsagundem.com ve yönetimi için hiçbir bağlayıcılığı yoktur.
BİST isim ve logosu “koruma marka belgesi” altında korunmakta olup izinsiz kullanılamaz, iktibas edilemez, değiştirilemez. BİST ismi altında açıklanan tüm bilgilerin telif hakları tamamen BİST’e ait olup, tekrar yayınlanamaz.
Borsagundem.com verilerin sekansı, doğruluğu ve tamliği konusunda herhangi bir garanti vermez. Veri yayınında oluşabilecek aksaklıkar, verinin ulaşmaması, gecikmesi, eksik ulaşması, yanlış olması veri yayın sistemindeki performansın düşmesi veya kesintili olması gibi hallerden oluşan herhangi bir zarardan borsagundem.com sorumlu degildir. BİST, verinin sekansı, doğruluğu ve tamlığı konusunda herhangi bir garanti vermez. Veri yayınında oluşabilecek aksaklıklar, verinin ulaşmaması, gecikmesi, eksik ulaşması, yanlış olması, veri yayın sistemindeki performansın düşmesi veya kesintili olması gibi hallerde Alıcı, Alt Alıcı ve/veya kullanıcılarda oluşabilecek herhangi bir zarardan BİST sorumlu değildir.
Finansal veriler aracılığıyla sağlanmaktadır. BİST hisse verileri 15 dakika gecikmelidir. Son güncelleme saati (00:42)