1Ç16 Finansal Sonuçlar – Olumlu
Potansiyel Getiri: 10%
Beklentilerin üzerinde faaliyet performansı
Tekfen Holding 1Ç16 sonuçlarında bizim beklentimiz olan 100mn TL ve piyasa beklentisi olan 114mn TL net kar beklentisinin üzerinde 149mn TL net kar açıkladı.
Piyasa beklentisi ile gerçekleşme arasındaki sapma hem taahhüt hem de gübre operasyonlarındaki operasyonel iyileşmeden kaynaklandı.
Hem operasyonel sonuçlar hem de net kar beklentilerin üzerinde olduğu için sonuçların hisse etkisini olumlu olarak değerlendiriyoruz.
Taahhüt Grubu iş yükü 1.9milyar ABD$ seviyesinde
Tekfen İnşaat’ın bekleyen iş yükü, 4Ç15 sonundaki 1.7 milyar ABD$ seviyesinden 1.9 milyar ABD$ seviyesine çıkmıştır. Tekfen, 17Şubat’ta 457mn ABD$’lık TANAP projesini işyüküne katmıştır.
1Ç16’da taahhüt gurubu 628mn TL gelir kaydederken (yıllık bazda %29 artış), FVAÖK marjı da bu dönemde %11.3 olarak gerçekleşmiştir. Şirketin 2016 yılı FVAÖK hedefi %8.6 civarındadır.
Güçlü Tarımsal Sanayi sonuçları
Toros Tarım’ın 1Ç16’da yıllık bazda net satış hacmi %19 artmış, satış gelirleri yıllık %25 artmıştır. FVAÖK marjı ise %16.5 olarak açıklanmıştır.
Tahminlerimizde ve hedef fiyatımızda revizyon
Tekfen Holding için 2016 ve 2017 yılı FVÖAK beklentilerimizi sırasıyla %35 ve %45 olarak yukarı yönlü şirket beklentileriyle uyumlu revize ettik. Buna göre Tekfen Holding hedef fiyatımızı 5.45TL’den 6.45TL’ye revize revize ediyoruz. Yeni fiyatımız %10 artış potansiyeli taşımaktadır. Şirket için Endeks Üzeri Getiri önerimizi koruyoruz.
Şirket bugün saat 16:30’da telekonferans düzenleyecektir.