Fed kararlarını analiz ederken; kısa vadeli projeksiyonlardaki yukarı revizyona ekonominin mevcut momentumunun daha fazla geçişkenlik aşıladığını, ancak vade uzadıkça etkilerin azaldığını gözlemlemiştik. Bu durum; büyüme, enflasyon ve istihdam ana üçlüsünün tamamı açısından geçerli bir durum oluşturuyor. Yani destekli şekilde büyüyen ekonomi etkisi geride bırakıldığında, ekonominin kriz destekleri olmayan hali ile 2019 karşılaştırması halinde halen farklılıklar olacağı gözleniyor. Özellikle istihdam bazında…
Powell’ın ekonomi çekinceleri bu noktada kısmen haklı bir noktada. Denklemi bozan, ekonomik aktivitenin halen artma eğiliminde olması. Mali teşviklerin ardından gelecek olan yeni altyapı projelerini içeren paket eğer gerçekleşirse birçok sektörde iş yüklenimi anlamına gelecek. Tabii bu noktada, krizden çıkış yolunun ucuz finansmana erişimden değil de direkt hibe yardımlardan geçtiğinin de farkında olmak gerek. Yoksa, QE’nin yanında mali teşvikler için bu kadar patırtı kopmazdı.
Fed, orijinal planında ekonomi 2019 dinamiklerine dönmeden sıkılaşmama noktasında. Ancak, önceki FOMC’ye göre birkaç üyenin fikir değişimi, Banka’nın bu politika düzlemini korumak için kendi içinde daha fazla tartışma alanı oluşacaktır. QE’nin geleceği açısından; iyi veriler Fed’i sıkıştıcı, kötü veriler zaman kazandırıcı etkide bulunacaktır.
Kaynak Tera Yatırım / Enver Erkan
Hibya Haber Ajansı