nın ileriki günlerde nasıl seyretmesi bekleniyor? 2013 yılını yüzde 28 oranında değer kaybıyla kapatan altın kimileri için güvenli limanken kimileri için endişe kaynağı.Altın fiyatlarının, Eylül 2011’de tarihi zirvesi olan 1920 dolardan, haziran 2013’deki dip seviyesi olan 1180 dolara gerilediği tabloya bakarsak, zirveden dibe yüzde 38.5 oranında gerilemeyi görebiliriz. (elbette 1180 dolar seviyesi dip ise). Bu hızlı düşüşün sebebi; 600 dolardan 1920 dolara çıkışın sebebi ile aynı, Fed ve parasal genişleme. Bol ve ucuz dolarla rekora koşan altın fiyatları, Fed’in kuralları değiştirmeye başlamasıyla tersine döndü.Yılbaşından itibaren, 1200 dolar seviyesinden 1390 seviyesine kadar ufak bir ralli yaşandı. Yaklaşık yüzde 16 oranındaki yükseliş altın yatırımcısını heyecanlandırdı. Rusya-Ukrayna gerginliği, Fed’in varlık alımında azaltıma gitmesine rağmen faizleri yükseltmede aceleci olmayacağı algısı, hisse senetleri tarafında doygunluk altına yönelmek için gerekli şartları oluşturmuştu. Sonra, yükselişi destekleyen sebepler teker teker altının elinden alınmaya başlandı. Ukrayna meselesi sıcak çatışmaya dönüşmeden soğutulmaya çalışıldı, ekonomik yaptırımlar devreye girdi, Yellen Fed koltuğunu oturur oturmaz varlık alımlarından sonra faiz artırımı için takvim verdi, hisse senetleri piyasası kıpırdanmaya başladı ve yeni rekorlara yöneldi, altın için kaçınılmaz sonuç ise gerilemeydi.Altın için yeni yön ne olabilir?Vadeleri birbirinden ayırarak altına bakarsak daha sağlıklı öngörülerde bulunabiliriz.KISA VADEKısa vadede SP500 yeni zirveleri zorluyorken, kar payı vermeyen altının hisse yatırımcıları tarafından alternatif olarak değerlendirilmesi zor olabilir. ABD ekonomisi toparlanacaksa, büyüme sağlanacaksa, şirket karları artacaksa hisse senetleri piyasasına ilgi devam edebilir.Fakat Fed 2015’in ilk çeyreği veya son çeyreği farketmez, faizi artıracaksa hisse senetleri piyasasında yaşanan bahar ne kadar devam edebilir?UZUN VADEŞimdilik 1180-1200 seviyesi altın için dip seviyeler, 1150 dolar civarı ortalama üretim maliyeti. Uzun vadede altın için en büyük engel doların değerlenmesi. Dolar değer kazanacaksa değeri dolarla ölçülen varlıkların değer kaybı kaçınılmaz olabilir. Faiz yükselecekse uzun vadede yükseliş trendin bahsetmek güç. İyi ihtimalle 1200 civarı dip seviyeler, 1400 civarı zirve seviyeler olabilir.TEKNİK ANALİZ NE DİYOR?Kısa vadede yükseliş ümidinin korunabilmesi için 1300 dolar üzerine çıkılmalı. Altın şimdilik 1285 civarındaki ilk destekte tutunabildi ama 1300 seviyesi aşılamazsa 1275-1250 seviyeleri ilk hedefler olabilir. Yükseliş senaryosunda ilk zorlanılacak seviye 1310-1320 aralığı.Gözler Yellen’da olacak. Fed baharda gelecek verileri ne şekilde yorumlayacak? Veriler iyi gelirse faiz artırımını geciktirme şansı azalacak, veriler kötü gelirse altın için iyi haber, 1300 dolar üzerinde kalıp 1400 dolar seviyeleri zorlanabilecek.