Son haftalarda yüksek dalgalanma yaşayan Bitcoin (BTC), üç yılın ardından ilk kez 16 bin dolara yükseldi. Fakat vadeli işlem piyasasının açık pozisyonları, büyük bir dalgalanma fırlamasının muhtemelen oldukça yakın olduğunu gösteriyor.
"Açık pozisyon" terimi, vadeli işlem piyasasında aktif olarak açık olan toplam sözleşme sayısını ifade ediyor. Açık pozisyonun yüksek olması, Bitcoin fiyatıyla ilgili bahis oynayan yatırımcı sayısının yüksek olduğu anlamına geliyor.
Bitazu Capital kurucu ortağı Mohit Sorout, 13 Kasım itibarıyla Bitcoin vadeli işlemler açık pozisyonlarının tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştığını belirtti. Bu, yakın zamanda dalgalanmada artış yaşanmasının sürpriz olmayacağı anlamına geliyor.
Bitcoin'in büyük fiyat hareketlerinin ardından peşi sıra likidasyonlar görme eğilimine değinen Sorout, "likidasyon festivalinin" henüz başlamadığını söyledi.
Yüksek açık pozisyon dalgalanmayı tetikleyebilir
Bitcoin vadeli işlem sözleşmeleri, genellikle 125 kata kadar kaldıraç sunuyor. Yatırımcılar platforma bağlı olarak 1 ile 125 kat arası kaldıraca erişim sağlayabiliyor.
Bir pozisyonun kaldıracının yüksek olması, likidasyon fiyatının giriş fiyata yakın olduğu anlamına geliyor. Örneğin bir yatırımcı Bitcoin için 16.300 dolarda 20 kat kaldıraçlı uzun pozisyon alırsa, 10 bin dolar sermaye ile 200 bin dolarlık işlem yapabiliyor.
Diğer yandan yüksek kaldıraç, likidasyon fiyat aralığının da daha dar olduğu anlamına geliyor. Verilen örnekte Bitcoin fiyatının 15.600 doların altına düşmesi halinde likidasyon gerçekleştirilecektir.
Bir pozisyon stop loss olmadan likide edilirse, tüm pozisyon silinebilir. Bu nedenle 20 kat kaldıraçlı 10 bin dolarlık uzun pozisyonun likide edilmesi halinde 10 bin dolar tamamen kaybedilecektir.
Bundan dolayı Bitcoin, büyük fiyat hareketlerinin yaşandığı ve vadeli işlem piyasasının açık pozisyonlarının yüksek olduğu zamanlarda büyük dalgalanma fırlamaları yaşama eğiliminde oluyor.
Bu trendin Bitcoin'in kısa vadeli fiyat döngüsüne nasıl bir etki yapacağı ise henüz bilinmiyor. Uzun pozisyon sözleşmelerinde sıkışma yaşanması halinde Bitcoin fiyatı düşerken, kısa pozisyon sözleşmelerinin likide edilmesi halinde fiyat yükseliyor.
Büyük vadeli işlem piyasalarında Bitcoin'in ortalama fonlama oranı, şu anda yüzde 0,01 olarak ölçülüyor. Bu, piyasanın görece dengeli olduğu ve ne satıcıların ne de alıcıların piyasaya fazla yüklenmediği anlamına geliyor.