section_heading: Trenerska karijera
paragraph_text: Godinu dana nakon umirovljenja postaje pomoćni trener u Stuttgartu, gdje ostaje dvije godine nakon što je postao igrač-menadžer u Plauenu. Dana 16. siječnja 2006. potvrđen je za trenera Grasshoppera nakon što je prijašnji trener Hanspeter Latour prešao u 1. FC Köln. Balakov vodi klub do osvajanja Intertoto kupa, te plasmana u Kup UEFA u sezoni 2006./07. Nakon Grasshoppera ostaje u Švicarskoj te je 29. listopada 2007. postavljen za trenera FC St. Gallen, tri dana prije kraja sezone dobio je otkaz. U prosincu 2008. vraća se u domovinu i preuzima Černomorec u kojemu ostaje sve do 6. prosinca 2010. kada sporazumno raskida ugovor s klubom nakon neslaganja s vlasnikom. Nakon kraće stanke 27. svibnja 2011. postavljen je za trenera Hajduka.<ref>Stigla potvrda: Balakov je najbolje rješenje za Hajduk<ref>Legendarni Balakov novi trener Hajduka