달러 기준 수익률 6%인 美 ETF 원화로는 2%네
치솟는 환율이 서학개미엔 위안거리 30대 회사원 최모씨가 지난해 투자한 뉴욕 증시의 상장지수펀드 ETF 수익률은 달러 기준으로 6.3%다. 그런데 원화로 환산한 수익률은 2.6%로 ‘플러스’다. 올해 달러 강세의 덕을 본 것이다. 최씨는 “올 들어 대부분 종목의 주가가 떨어져서 수익을 내고 있는 주식이 거의 없는데 달러 대비 원화 환율이 오르면서 조금 위안이 된다”고 했다. 원화 약세가 글로벌 증시 약세로 손실을 보고 있는 서학개미 해외 주식 투자를 하는 국내 개인 투자자 에게는 위안거리가 되고 있다. 30일 한국예탁결제원과 한국은행 등에 따르면 지난해 국내 개인 투자자가 가장 많이 보유하고 있는 주식이었던 테슬라의 주가는 올 들어 달러 기준으로는 35.1% 하락했다. 하지만 지난해 말과 지난 29일 달러 대비 원화 환율을 적용해 계산해보면 원화 기준으로는 29.1% 떨어졌다. 지난해 말 1188.8원이었던 달러당 환율은 지난 29일에는 1299원까지 올랐다. 환율 상승이 주가 하락으로 인한 손실을 일부 상쇄한 것이다. 달러 가치가 상승함에 따라 미국 주식에 투자하는 국내 ETF 중에서 환율 변동 위험을 헤지 회피 하지 않은 ‘환노출형’의 수익률이 상대적으로 높아졌다. 장중 1303.7원까지 치솟았던 환율 30일 오후 서울 을지로 하나은행 본점 외환 딜링룸에서 직원들이 모니터를 들여다보고 있다. 이날 달러당 원화 환율은 장중 1303.7원까지 올랐다가 전날보다 0.6원 내린 1298.4원으로 마감했다. 코스닥 지수는 전날보다 2.2% 내린 745.44로 마감했다. 고운호 기자 달러 강세 서학개미에겐 호재 달러 강세는 국내 증시에는 일반적으로 ‘악재’로 작용한다. 특히 달러를 원화로 바꿔 투자한 외국인들 입장에서는 달러 가치가 오를 경우 앉아서 손해를 보게 된다. 예컨대 1만원짜리 주식을 갖고 있을 경우 환율이 달러당 1000원이면 10달러가 되지만 환율이 1200원이 되면 8.3달러밖에 못 받기 때문이다. 하지만 해외 주식에 투자하는 서학개미의 사정은 다르다. 지난해 말 서학개미 보유 종목 2위였던 애플은 올 들어 주가가 21.4% 하락했지만 원화 기준으로 환산하면 올해 수익률이 14.1% 정도다. 작년 말 기준 보유 금액 3위였던 엔비디아도 원화 기준 수익률이 42.2%로 달러 기준 수익률 47.1% 보다 높다. 달러 강세는 올 하반기에도 계속 이어질 가능성이 높다. 권아민 NH투자증권 연구원은 ‘미국은 강하고 다른 곳은 약하다’라는 보고서에서 “올해 4분기에 평균 1300원 이상 환율을 예상한다”고 했다. 권 연구원은 “유동성 파티의 부작용과 안전자산 선호 심리를 고려하면 달러화의 견조한 흐름이 이어질 전망”이라며 “중장기적인 글로벌 경기 방향성과 무역수지 적자 흐름이 원화의 약세 압력을 재차 높일 것”이라고 했다. 다만 앞으로 미국 주식을 매수한다면 전체 투자 기간 동안 환율이 일부 하락할 가능성도 염두에 둬야 한다. 지금 원화를 달러로 환전해서 투자를 했는데 나중에 매도를 해서 다시 원화로 바꿀 때 환율이 지금보다 낮으면 이로 인해 손해를 볼 가능성이 있기 때문이다. 달러는 환노출·엔화는 환헤지가 유리 달러 가치 상승으로 미국 주식에 투자하는 국내 증시 ETF 중에서는 환노출형이 유리했다. ETF는 환율 변동의 영향을 그대로 받는 환노출형과 환율이 바뀌더라도 영향을 받지 않는 환헤지형이 있다. 환헤지형의 경우 ETF 종목명 끝에 ‘ H ’가 붙어 있다. 올 들어 환노출형인 KINDEX 미국S P500의 수익률은 12.7%로 환헤지형인 ARIRANG 미국S P500 H 의 수익률 18.4% 보다 높았다. 반대로 일본에 투자하는 ETF라면 환헤지형이 유리했다. 엔화 가치가 하락했기 때문이다. KINDEX 일본Nikkei225 H 의 수익률 7.2% 이 같은 일본 닛케이지수를 추종하는 TIGER 일본닛케이225 13.6% 를 크게 앞섰다. 환율 전망에 따라 환노출형·환헤지형 중 적합한 상품을 골라야 한다. 김찬영 한국투자신탁운용 디지털ETF마케팅본부장은 “일반적으로 환율이 상승 원화 가치는 하락 할 때는 환차익을 가져갈 수 있는 환노출형이 환율이 하락 원화 가치 상승 할 때는 환차손을 피할 수 있는 환헤지형을 골라야 투자 수익을 극대화할 수 있다”고 했다.
달러예탁결제원과 한국은행 등에 따르면 지난해 국내 개인 투자자가 가장 많이 보유하고 있는 주식이었던 테슬라의 주가는 올 들어 달러 기준으로는 35.1% 하락했지만 지난해 말과 지난 29일 달러 대비 원화 환율을 적용해 계산해보면 원화 기준으로는 29.1% 떨어졌으며 달러 약세가 글로벌 증시 약세로 손실을 보고 있는 서학개미 해외 주식 투자를 하는 국내 개인 투자자 에게는 위안거리가 되고 있다.