하반기 반도체 D램 약세 불가피…2023년 중반 회복
IBK투자증권 보고서 수요 약세에 기업 IT 인프라 투자 위축 에너지 가격 하락해야 반등…시점 불투명 인플레 위험 점차 완화되면 내년 중반 회복 이데일리 이은정 기자 삼성전자 005930 SK하이닉스 000660 등 반도체 섹터가 업황 우려에 맥을 못 추면서 향후 반등 조건에 관심이 모아진다. 에너지 가격 하락 등이 반등에 필요하지만 아직 불투명해 올해 D램 수요는 약세가 불가피 2023년 중반부터 회복세를 보일 것이란 전망이 나온다. 서버 모바일 PC의 수요 기상도. 사진 IBK투자증권 IBK투자증권은 4일 하반기 D램 가격의 하락폭이 상반기보다 커질 가능성이 높다고 전망했다. 수요 약세 영향이다. 중국 봉쇄가 완화되고 있지만 예상보다 길어지고 있고 우크라이나 사태도 장기화되고 있다. 이러한 상황에서 인플레이션 위험이 높아지고 각국 중앙은행들의 금리 인상이 이어지면서 소비 위축에 지속 영향을 미칠 전망이다. 기업 이익도 흔들리면서 정보기술 IT 인프라와 연계할 수 있는 투자도 위축되고 있다고 짚었다. 김운호 IBK투자증권 연구원은 “대부분의 애플리케이션은 3월 전망 대비 수요가 하향 조정됐다”며 “사람들의 소비가 필수 소비재와 서비스에 집중되면서 소비자향 기기에 대한 수요가 급격히 감소하고 있다”고 말했다. 향후 이러한 상황이 반전되기 위해선 석유를 포함한 에너지 가격이 하락해야 한다고 짚었다. 이를 위해선 △러시아 우크라이나 전쟁 종전 △석유수출국기구 OPEC 의 석유 생산량 대폭 증가 △에너지 공급 부족을 상쇄할 수 있는 충분한 신재생 에너지의 공급 중 한 가지라도 충족돼야 한다는 설명이다. 다만 3가지 조건 모두 시점을 예상하기 어려워 올해 D램 시장 수요는 약세를 면치 못할 것으로 예상했다. 이에 다소 더디더라도 인플레이션 위험이 점차 완화될 것으로 가정하면 D램 시장이 2023년 중반부터 회복될 것으로 봤다. DDR5 전환이 수요 측면에서 가장 중요하다고 짚었다. 김 연구원은 “공급 측면에서 구조적으로 생산이 제한된 상황이 중기적인 시장 회복을 견인할 요인으로 보인다”며 “D램 시장에서 2013 2015년 사이클과 유사한 흐름이 중기적으로 나타날 것으로 보이고 이 사이클에서 안정적인 매출과 이익 개선이 이뤄져야 한다”고 전했다.
I전자 섹터가 업황 우려에 맥을 못추면서 향후 반등 조건에 관심이 모아지는 가운데, IBK투자증권은 수요 약세 영향으로 하반기 D램 가격의 하락폭이 상반기보다 커질 가능성이 높다고 전망했으며 인플레이션 위험이 점차 완화될 것으로 가정하면 D램 시장이 2023년 중반부터 회복될 것으로 봤다.