실물경제 우려하는 Fed 낙관론 후퇴…7월 미 증시 고물가·고강도 긴축·경기침체
7월 미국 증시가 본격적으로 약세장에 진입할지 귀추가 주목된다. 약세장 진입이 공식화되면 경기침체라는 조합과 함께 증시 낙관론은 더 후퇴하게 될 것으로 보인다. 1일 대신증권에 따르면 6월29일 기준 상반기 미국 증시 S P500 나스닥 다우 수익률은 각각 19.9% 28.6% 14.6%로 집계됐다. 이에 따라 30일 5월 PCE 근원 예상치 6.4% 4.8% 결과에 따라 S P500의 약세장 진입 여부가 공식화된다. 문남중 대신증권 연구원은 그동안 약세장 진입을 저울질하는 시기였다 면서 곧 진입 여부가 공식화되면 증시 낙관론이 후퇴할 것 이라고 진단했다. 이어 현재 경기 침체를 동반한 상황은 아니라는 점에서 이를 가정할 경우 2차 세계대전 이후 11차례의 베어마켓의 평균 지속기간과 하락률은 각각 6개월과 28.9%였다 고 덧붙였다. 현재 증시 하락의 원인은 고물가→고강도 긴축→경기 침체 진입이라는 꼬리표를 달고 있어 30일 5월 PCE 근원을 시작으로 7월13일 6월 CPI 28일 2 4분기 GDP 속보치와 7월 연방공개시장위원회 FOMC 까지 결과를 확인하고 대응하려는 투자 심리가 지속될 수밖에 없다. 특히 결과를 짐작하기 어려운 6월 CPI 결과에 따라 미국 증시가 한 단계 레벨업 또는 레벨다운될지 결정되는 중요 분기점이 될 것으로 판단된다. 재화 물가 하락률이 제한적이라고 가정해도 6월 유가 하락을 감안시 기대 인플레이션율이 낮아질 수 있어 반등의 발판이 되어줄 것으로 보인다. 실기 논란의 중심에 서 있었던 연방준비제도 Fed 는 시장보다 한발 앞서 실물 경제에 대해 우려하기 시작했다. 그 시작점은 6월 FOMC로 올해와 내년 경제성장률을 잠재성장률 1.75% 을 하회하는 1.7%로 제시함에 따라 미국 경기침체 진입의 확률은 한층 높아졌다. 큰 위험은 금리인상이 종료되고 나서 찾아온다는 과거 경험상 올해와 내년 그리고 내후년 제시한 연말 최종 정책금리 각각 3.4% 3.8% 3.4% 는 내년 2 4분기가 미국이 경기 침체에 들어가는 확률을 가장 높게 만든다. 문 연구원은 이러한 3가지 파편은 7월 미국 증시의 키워드가 고물가 고강도 긴축 경기 침체 진입이 될 것을 암시한다 고 짚었다.
1일월 29일 기준 상반기 미국 증시 S P500 나스닥 다우 수익률이 각각 19.9% 28.6% 14.6%로 집계됨에 따라 30일 5월 PCE 근원 예상치 6.4% 4.8% 결과에 따라 S P500의 약세장 진입 여부가 결정되는데, 약세장 진입이 공식화되면 경기침체라는 조합과 함께 증시 낙관론은 더 후퇴하게 될 것으로 보인다.