LG화학 양극재 매출 성장 및 수익성 개선…새 성장 모멘텀으로 부각 가능삼성
삼성증권이 1일 LG화학에 대해 투자의견 매수를 유지하고 목표주가를 68만원에서 67만원으로 하향 조정했다. 조현렬 삼성증권 연구원은 올해 2분기 영업이익은 전 분기 대비 8% 감소한 9415억원으로 컨센서스 9020억원에 부합할 것으로 예상한다 며 기초소재 영업이익은 전 분기 대비 17% 줄어든 5249억원으로 전망하는데 이는 주요 제품 스프레드 하락에 기인한다 고 설명했다. 이어 올해 1분기 스팟 기준 ABS AN BD SM 스프레드 BPA 페놀 아세톤 스프레드 및 NB Latex 스프레드는 각각 전 분기 대비 48% 35% 21% 하락했다 며 첨단소재 영업이익은 전 분기 대비 32% 증가한 2026억원으로 추가 개선을 예상하는데 이는 양극재 판매량 추가 확대 및 메탈 가격 상승에 따른 긍정적인 래깅효과 원재료 매입과 투입 시차에 따른 효과 에 기인한다 고 설명했다. 또 배터리 영업이익은 2066억원으로 전망하고 소형 배터리 1895억원 영업이익률 10.2% EV 배터리 234억원 영업이익률 0.9% ESS 배터리 63억원 영업이익률 2.0% 으로 추정한다 며 EV 배터리의 수익성이 예상보다 하락해 감익을 견인할 것 이라고 예상했다. 조현렬 연구원은 2분기까지 첨단소재 실적 개선이 두드러지며 특히 양극재 매출 성장 및 수익성 개선이 주효했다 며 하반기 메탈 가격 상승에 따른 긍정적인 래깅효과가 소멸되더라도 고수익성을 유지할 경우엔 양극재 사업 가치의 주가 반영이 본격화될 것 이라고 전망했다. 이어 중국 경기둔화로 화학 수요 약세가 심화되는 가운데 LG화학의 양극재 사업은 새로운 성장 모멘텀으로 부각이 가능하다 고 했다. 또 하반기 양극재의 견고한 수익성을 확인하거나 자회사 IPO 기업공개 로 개선된 재무 구조를 바탕으로 M A 인수합병 를 단행할 경우 업종 내 부각이 가능할 것 이라고 예상했다.
삼성 경기둔화로 화학 수요 약세가 심화되는 가운데 LG화학의 양극재 사업은 새로운 성장 모멘텀으로 부각이 가능하다며  LG화학에 대해 투자의견 매수를 유지하고 목표주가를 68만원에서 67만원으로 하향 조정했다.