한은 기준금리 급격히 인상하면 실물경제 침체 우려
현대경제연 통화정책 과잉대응 따른 가계부채 경착륙도 고려해야 물가 6∼8월 정점 가능성…수요 가세로 늦춰질수도 6월 소비자물가 작년 같은 달보다 6.0% 급등 세종 연합뉴스 김주형 기자 어운선 통계청 경제동향통계심의관이 5일 오전 세종시 정부세종청사에서 2022년 6월 소비자물가동향을 발표하고 있다. 2022.7.5 kjhpress yna.co.kr 서울 연합뉴스 오주현 기자 소비자물가 상승률이 외환위기 이후 약 24년 만에 6%대로 치솟은 가운데 이에 대응해 한국은행이 기준금리를 급격히 인상할 경우 실물경제가 침체할 수 있다는 분석이 나왔다. 현대경제연구원은 5일 발표한 스티커 쇼크 sticker shock 와 과잉 대응 overkill 최근 소비자물가 상승률 급등의 의미와 전망 보고서에서 이같이 밝혔다. 이날 통계청 발표에 따르면 6월 소비자물가지수는 108.22 2020 100 로 작년 같은 달보다 6.0% 올랐다. 이는 외환위기였던 1998년 11월 6.8% 이후 23년 7개월 만에 가장 높은 상승률이다. 연구원은 최근 소비자물가 상승률의 급등은 경제 주체들의 의사 결정에 불확실성을 높이면서 한국 경제가 안정적인 성장 경로에서 이탈하게 만드는 충격을 줄 수 있다 고 진단했다. 또 최근 미국 연방준비제도 Fed·연준 의 금리 인상 속도가 빨라지는 데다 국내 소비자 물가 상승률이 급등함에 따라 한국은행 금융통화위원회도 7월이나 8월 중 빅스텝 기준금리 0.5%포인트 인상 을 단행할 가능성이 있다고 분석했다. 다만 급격한 금리 인상을 진행함에 따라 가계부채 문제가 경착륙하면 통화정책이 실물 경제 침체를 유발하는 오버킬 overkill 이 나타나고 그에 따른 스태그플레이션 물가 상승 속 경기 후퇴 국면으로의 진입이 우려된다고 밝혔다. 연구원은 최근 국내 물가상승률 급등은 기저효과의 영향이 크다며 작년 하반기부터 소비자물가가 본격적으로 상승한 만큼 하반기에는 물가 상승률이 점차 하락할 가능성이 있다고 봤다. 연구원은 기저효과를 고려할 때 물가 상승률 정점은 6∼8월 중으로 형성될 가능성이 높으나 이후 수요측 물가상승 압력이 가세할 경우 정점 형성이 지연될 수도 있다 고 했다. 최근의 물가 상승이 경제고통지수를 끌어올리며 서민 체감 경기가 악화하고 있다는 분석도 나왔다. 경제고통지수는 소비자물가 상승률과 실업률의 합으로 올해 5월 경제고통지수는 5월 실업률 3.0% 과 5월 소비자물가 상승률 5.4% 의 합인 8.4p이다. 이는 2001년 5월 9.0p 이후 가장 높은 수준이다. 소비자물가 촬영 김인철 최근 고물가에 따른 소비 침체 현상인 스티커 쇼크 sticker shock 도 나타나고 있다고 연구원은 분석했다. 연구원은 정부 방역 정책이 위드 코로나 로 전환되며 보복 소비로 인한 소비 회복이 기대됐으나 고물가에 따라 소비 심리가 냉각됐다 고 진단했다. 연구원은 고물가가 고착화되는 것을 막기 위한 목적의 금리 인상은 불가피하지만 통화정책의 과잉대응에 따른 가계부채 경착륙 가능성도 고려되어야 한다 고 말했다. 이어 금통위원들의 기준금리에 대한 점도표 또는 중간값을 제시하는 포워드 가이던스 도입을 통해 금융·통화정책의 예측 가능성을 높이고 금융 시장 안정을 도모해야 한다 고 제언했다.
소비자물가 상승률이 외환위기 이후 약 24년 만에 6%대로 치솟은 가운데 이에 대응해 한국은행이 기준금리를 급격히 인상할 경우 실물경제가 침체할 수 있다는 분석이 나온 가운데, 최근 미국 연방준비제도 Fed·연준 의 금리 인상 속도가 빨라지는 데다 국내 소비자 물가 상승률이 급등함에 따라 한국은행 금융통화위원회도 7월이나 8월 중 빅스텝 기준금리 0.5%포인트 인상 을 단행할 가능성이 있다고 분석했고, 급격한 금리 인상으로 가계부채 문제가 경착륙하면 통화정책이 실물 경제 침체를 유발하는 오버킬 overkill 이 나타나고 그에 따른 스태그플레이션 물가 상승 속 경기 후퇴 국면으로의 진입이 우려된다고 밝혔다.