“네이버 2분기 실적 시장기대에 다소 미달”…이베스트證 네이버 목표가 6만원↓
매경DB 이베스트투자증권이 네이버의 올해 실적 전망치를 하향 조정하고 목표주가를 기존 41만원에서 35만원으로 14.6% 낮췄다. 다만 단기 낙폭은 이례적이라고 판단해 투자의견 ‘매수’는 유지했다. 5일 오후 3시 기준 네이버는 전 거래일 대비 7500원 3.19% 오른 24만2500원에 거래되고 있다. 성종화 이베스트투자증권 연구원은 “네이버의 2분기 연결 기준 매출은 전분기 대비 7.7% 증가한 1조9867억원 영업이익은 13.5% 증가한 3427억원으로 전분기보다 매출과 영업이익 모두 상당 수준 반등했으나 종전 전망치와 시장 컨센서스에는 다소 미달할 것으로 추정한다”고 말했다. 성 연구원은 하향 조정한 2분기 실적 전망치를 바탕으로 올해 연간 실적 전망도 다소 낮췄다. 이를 바탕으로 산출한 ‘매출’ ‘영업이익’ ‘지배주주순익’ 전망치 조정률은 2022년 3.3% 9% 8.5%이고 2023년은 5.2% 11.7% 11.6%다. 그는 목표가 또한 하향했다. 금리 인상으로 인한 성장주 밸류에이션 디스카운트 매크로 환경 실적 전망치 등을 종합한 결과다. 그러면서도 실적 전망치 주요 플랫폼 사업 가치 조정 등을 감안해도 단기 낙폭은 이례적이라고 진단했다. 또한 성 연구원은 “영업이익률이 지난해 19.4%로 전년 대비 3.5%포인트 악화한 데 이어 올해도 특별 연봉 인상 10% 과 상반기까지의 공격적인 인력 채용 마케팅 지속 등으로 3%포인트 낮아질 것으로 추정한다”고 분석했다. 그렇지만 “영업이익률은 내년부터 개선세로 전환할 것으로 예상한다”고 강조했다. 한편 네이버는 코로나19 사태 속 비대면 수혜를 누리며 지난해 사상 최대 실적을 기록했다. 그러나 엔데믹 시대를 맞이한 지금 플랫폼 기업의 성장 둔화 현실을 고스란히 보여주고 있다. 네이버의 올 1분기 매출은 1조8452억원으로 전분기 대비 4.3% 줄어든 금액이다. 네이버의 1분기 커머스 사업 매출 또한 4161억원으로 전분기 대비 2.7% 성장하는 데 그쳤다. 전년도 커머스 성장률이 30%를 훨씬 웃돌았던 것과 비교하면 크게 차이가 난다.
매경DB 이베스트투자증권이 네이버의 올해 2분기 연결 기준 매출은 전분기 대비 7.7% 증가한 1조9867억원 영업이익은 13.5% 증가한 3427억원으로 전분기보다 매출과 영업이익 모두 상당 수준 반등했으나 종전 전망치와 시장 컨센서스에는 다소 미달할 것으로 추정한다고 올해 실적 전망치를 하향 조정하고 목표주가를 기존 41만원에서 35만원으로 14.6% 낮췄지만 단기 낙폭은 이례적이라고 판단해 투자의견 ‘매수’는 유지했다