MBN GOLD 시황저격 상반기 내내 세계증시 조정…공격 긴축 효과 나타난다면 하반기 반전 모멘텀 기대감
6월 국내 증시 양대 지수는 기록적인 급락세를 연출했다. 코스피 지수는 월초 대비 14% 급락했고 코스닥은 무려 20% 급락세를 연출했다. 신용 리스크와 금융위기가 발생한 것이 아님에도 불구하고 이 정도 낙폭이 생겼다는 점은 정말 이례적이다. 같은 기간 미국 다우지수가 10% 나스닥지수가 12% 하락한 것에 비하면 국내 증시 하락이 지나치게 과도했다는 점은 분명하다. 연방준비제도 연준 의 고강도 긴축과 그에 따른 경기 침체 우려로 글로벌 증시가 동반 급락세를 연출했지만 국내 증시는 신용 반대 매매 및 원·달러 환율 급등에 따른 기관 외국인의 투매 등 수급 이슈까지 더해지면서 과매도 구간까지 하락한 것으로 풀이된다. 지수가 연중 저점을 깨고 하락한 이후 반전의 모멘텀을 모색하고 있는 지금 하반기는 상반기와 다른 시장 흐름을 기대해 볼 수 있을지가 사뭇 궁금해지는 시점이다. 일단 긴축에 대한 시장의 스탠스가 다소 변화하고 있다. 이미 최악의 상황을 감안한 금리 인상 시나리오가 시장 금리에 반영됐고 실제 공격적인 긴축으로 인한 경기 둔화 시그널이 나오면서 올해 말까지 금리 인상이 진행되고 나면 내년 상반기엔 더 이상 금리를 올리지 않을 것이란 기대감이 살아나고 있다. 제임스 블러드 세인트루이스 연방준비은행 총재는 공격적인 금리 인상을 지속적으로 주장해 온 인물이다. 최근 블러드가 재미있는 주장을 펼쳤는데 연준이 고강도 긴축을 통해 인플레이션을 초기에 진압한다면 오히려 미국 경제가 침체에 빠지는 것을 막을 수 있을 것이란 논리다. 실제 자이언트 스텝으로 6월 기준금리를 0.75% 인상한 이후 국제유가와 천연가스 등 에너지 가격과 곡물 가격이 하락세로 전환했다. 상반기 내내 긴축과 인플레이션 그에 따른 경기 침체 우려로 글로벌 증시가 상당히 강한 가격 조정을 거쳤다. 하반기엔 악재성 이슈가 하나씩 해소되면서 주저앉은 종목의 가격 회복을 기대해 볼 만하다. 대표적인 정크 펀드 투자자 하워드 막스는 지금 자산시장 상황이 그야말로 바겐세일 이라고 주장한다. 누가 뭐래도 펀더멘탈 대비 저평가돼 있는 상태임은 분명하다.
6월 국내 증시 양대 지수가 기록적인 급락세를 내어  연중 저점을 깨고 하락한 이후 반전의 모멘텀을 모색하고 있는 지금 하반기는 상반기와 다른 시장 흐름을 기대해 볼 수 있을지가 궁금해지며 긴축과 인플레이션에 따른 경기 침체 우려로 글로벌 증시가 상당히 강한 가격 조정을 거쳤다.