에스엠 무한 확장 가능한 아티스트 IPKB증권
투자의견 매수 목표가 10만원 유지 KB증권은 4일 에스엠에 대해 무한 확장 가능한 아티스트 지적재산권 IP 를 보유하고 있다고 분석했다. 로열티 높은 팬덤과 유닛 활동의 확장성 플랫폼 비즈니스로 수익을 다각화하고 있다는 설명이다. 투자의견 매수 와 목표주가 10만원을 유지했다. KB증권이 에스엠에 대해 투자의견 매수 와 목표주가 10만원을 유지했다. 에스엠의 대표 아티스트인 NCT127가 일본에서 월드투어를 진행했다. 사진 SM엔터테인먼트 이선화 KB증권 연구원은 에스엠의 영업이익이 향후 3년간 연평균 22.9% 증가할 것 이라며 에스엠은 아이돌의 역사를 써 온 회사로 충성도가 높은 팬덤을 보유하고 있고 그룹 내 유닛 활동뿐만 아니라 그룹 간 유닛 활동을 통해 시너지를 창출하며 자회사 비욘드 라이브와 디어유를 통해 플랫폼 비즈니스를 영위하면서 콘텐츠 수익을 다각화하고 있기 때문 이라고 설명했다. 이 연구원은 아티스트 매니지먼트 본업과 플랫폼 사업 등 자회사들이 기업 가치 증대에 기여했음에도 불구하고 에스엠의 밸류에이션 멀티플이 디스카운트 받아 왔던 배경에는 최대주주의 거버넌스 이슈가 있다 며 이수만 프로듀서의 개인회사인 라이크기획과의 프로듀싱 용역 계약이 과도한 로열티를 수취하고 있다는 것이 요지인데 최근 얼라인파트너스가 추천한 감사위원이 선임되면서 기업 경영에 투명성을 확보했다는 평가를 받고 있다 고 했다. 에스엠의 2분기 연결기준 매출액은 전년 동기 대비 2.1% 줄어든 1천825억원 영업이익은 27.0% 감소한 201억원으로 예상하며 영업이익 컨센서스 208억원 에 부합할 것으로 전망했다. 그는 NCT 드림 2집 리패키지 비트박스 Beatbox 가 앨범 판매 호조를 이끌었으며 NCT 127이 일본에서 월드투어를 진행하면서 성장세를 이어갔다 며 다만 일본 콘서트 정산이 완료되기까지 1 3개월 래깅이 발생할 수 있다는 점은 리스크 요인 이라고 분석했다.
KB증권은 4일 에스엠에 대해 무한 확장 가능한 아티스트 지적재산권 IP 와 유닛 활동의 확장성 플랫폼 비즈니스로 수익을 다각화하고 있다는 분석을 내놓으며, 투자의견 매수 와 목표주가 10만원을 유지했다.