Menjual Saat Harga Saham Melambung Menjual untuk Menyeimbangkan Portofolio Menjual untuk Menghindari Kerugian Pajak
Saham punya dua nilai. Nilai pasar adalah nilai yang merujuk pada nilai saham yang Anda lihat saat Anda membeli atau menjualnya. Nilai ini kontras dengan nilai intrinsik perusahaan pemilik saham, yang merupakan nilai sesungguhnya dari perusahaan tersebut, terlepas dari berapa harga yang bisa orang bayarkan untuk sahamnya pada suatu saat tertentu.  Harga sebuah saham dikatakan melambung (overvalued) jika nilai pasarnya melebihi nilai intrinsiknya. Sebagai contoh, jika harga sebuah saham Rp3.000,00, sementara nilai intrinsiknya adalah sebesar Rp2.500,00, saham ini akan dianggap overvalued. Inilah saat Anda harus menjual, karena ide dasarnya adalah, seiring dengan berjalannya waktu, nilai pasar saham akan sejalan/berbanding lurus dengan nilai intrinsiknya. Hal ini terjadi saat para investor mulai menjual saham mereka, sebagai respons terhadap tidak mampunya saham tersebut memenuhi harapan tinggi pada nilai pasarnya. Memahami saat sebuah saham mengalami kondisi overvalued mengharuskan Anda menghitung nilai intrinsiknya. Ada banyak cara untuk melakukan hal ini, beberapa di antaranya sangat rumit dan kompleks, sementara cara-cara lainnya lebih simpel.  Pertama-tama, Anda harus mendefinisikan apa itu nilai intrinsik. Meski ada banyak pengertiannya, sebuah pemahaman yang biasanya diterima adalah bahwa nilai tersebut merupakan nilai sesungguhnya dari sebuah saham, yang ekuivalen terhadap jumlah pendapatannya di masa depan. Akan tetapi, menghitung nilai ini secara langsung, melibatkan proses perkiraan dan proyeksi yang ekstensif untuk memprediksikan tingkat pertumbuhan suatu perusahaan.  Pendekatan yang lebih praktis adalah dengan menggunakan peer comparison. Metode ini membandingkan nilai saham terhadap saham lain di industri yang sama, untuk menentukan jika saham Anda overvalued. Jika saham Anda jauh lebih mahal daripada saham lain di industri Anda tanpa alasan khusus, hal ini mungkin berarti bahwa saham tersebut overvalued, dan merupakan kandidat yang tepat untuk dijual. Dalam kasus ini, Anda menggunakan hubungan saham Anda dengan teman-teman kelompoknya untuk menentukan perkiraan nilai intrinsiknya secara kasar. Bagaimana Anda menentukan nilai saham saat ini? Dengan menggunakan rasio price-to-earnings, atau P/E. Rasio ini memperhitungkan harga saham perusahaan di saat sekarang, dan membaginya berdasarkan pendapatan di masa kini, hingga menentukan berapa jumlah uang yang akan dibayarkan investor untuk setiap rupiah yang dihasilkan oleh perusahaan tersebut.  Sebagai contoh, jika perusahaan Anda memperdagangkan saham seharga Rp600 per saham, dan memiliki catatan pendapatan per saham Rp500, maka rasio P/Enya adalah (60/5), atau 12. Hal ini juga dikenal sebagai kondisi "multiple", atau berapa kali lipat yang bisa dibayarkan oleh investor untuk setiap rupiah yang didapatkan oleh suatu perusahaan. Maka, jika Perusahaan A memperdagangkan saham pada kondisi pendapatan 12x (atau rasio P/E sebesar 12) dan perusahaan B memperdagangkan sahamnya dengan rasio P/E sebesar 10, Perusahaan A lebih mahal. Ketahuilah bahwa istilah "lebih mahal" di sini tidak ada hubungannya dengan harga saham, tetapi hanya merupakan cerminan seberapa mahal harga sahamnya secara relatif terhadap pendapatan perusahaan tersebut. Dengan membandingkan rasio P/E suatu perusahaan dengan rata-rata perusahaan lain di industri tersebut, Anda bisa menentukan apakah suatu saham mengalami kondisi overvalued atau tidak.  Untuk menemukan rasio P/E rata-rata, Anda bisa menggunakan situs web seperti Morningstar.com, dan mencari kata kunci "Industry peers" di halaman saham yang menarik perhatian Anda. Sebagai contoh, jika Anda tertarik pada perusahaan pupuk, Anda harus mencari rasio P/Enya, lalu rasio P/E rata-rata untuk semua perusahaan dalam industri pupuk, agar Anda bisa membandingkannya. Jika rasio P/E perusahaan Anda jauh lebih tinggi, hal ini mungkin menunjukkan bahwa saham tersebut bisa Anda jual. Apa P/E saham Anda jauh lebih tinggi daripada P/E saham lain di industri yang sama? Jika ya, tentukan apakah premium ini bisa dipastikan sebelum Anda menjualnya.  Seperti yang disebutkan sebelumnya, nilai intrinsik sebuah perusahaan ekuivalen dengan jumlah pendapatannya di masa depan. Hal ini berarti jika sebuah saham memiliki tingkat pertumbuhan yang lebih tinggi di masa depan, harganya akan naik. Periksa apakah perusahaan Anda memiliki tingkat pertumbuhan 5 tahunan yang lebih tinggi daripada pesaingnya (Anda bisa melihat data ini di Reuters.com). Jika perusahaan Anda memiliki tingkat pertumbuhan tahunan sebesar 15%, dibandingkan hanya dengan 5% dari para kompetitornya, Anda bisa memperdagangkan sahamnya dengan P/E yang sedikit lebih tinggi. Lihat keuntungannya. Periksa aspek return-on-equity dan margin gross profit perusahaan yang menarik perhatian Anda. Return-on-equity menunjukkan hasil yang didapatkan perusahaan dari uang yang diinvestasikan oleh para pemegang saham. Margin gross profit mengindikasikan proporsi total pendapatan yang ditunjukkan melalui keuntungan perusahaan. Jika saham diperdagangkan pada rasio P/E yang lebih tinggi daripada saham para pesaing, dengan tingkat pertumbuhan rata-rata atau di bawah rata-rata dan tingkat profit serta return-on-equity rata-rata/di bawah rata-rata, Anda mungkin bisa menjualnya. Jika Anda telah mendapatkan keuntungan signifikan dari saham tersebut, dan masih percaya akan performa perusahaan dalam jangka panjang, pertimbangkan menjual 50% saham Anda dan mempertahankan sisanya. Alokasi aset merujuk pada persentase portofolio yang ditujukan pada setiap tipe kelas asetnya. Kelas aset bisa termasuk equity (yaitu saham, mutual fund, dan exchange-traded fund), logam mulia, dana keras, dan lebih banyak lagi. Portofolio Anda harus memiliki alokasi yang tepat pada setiap kategori ini, tergantung pada profil risiko dan tujuan investasi Anda.  Dana pasar bebas atau bendahara memiliki risiko serta tingkat retur terendah. Obligasi investasi dianggap memiliki risiko serta tingkat retur yang lebih tinggi, sementara saham adalah jenis investasi dengan tingkat risiko dan retur tertinggi. Jadi, jika Anda adalah investor konservatif yang lebih berfokus melindungi modal awal sembari mendapatkan pemasukan yang kecil tetapi stabil, susunan portofolio yang cocok adalah 75% obligasi, 15% saham, dan 10% pasar uang bebas. Jika Anda ingin menyeimbangkan risiko dan tingkat retur, komposisi 50% saham, 10% pasar bebas, dan 40% obligasi adalah pilihan yang masuk akal. Tetapi, jika Anda berani mengambil risiko tinggi sebagai peluang mendapatkan tingkat retur yang juga tinggi, investasikan dana Anda sebanyak 80-90% pada pasar saham dan 10% di obligasi atau pasar uang bebas. . Re-balancing adalah tindakan menjual atau membeli saham untuk memulihkan alokasi aset target Anda (seperti yang didiskusikan di atas), atau untuk menentukan alokasi aset yang baru.    Re-balancing bisa dilakukan pada banyak jangka waktu, tetapi jangka waktu yang disarankan biasanya sekali setahun. Hal ini dilakukan untuk mengurangi biaya transaksinya. Maka, re-balancing akan melibatkan pemeriksaan alokasi aset tahunan.   Jika salah satu kelas aset Anda tumbuh melebihi perkiraan, dan Anda masih memercayai alokasi aset awal Anda, Anda bisa menjual. Sebagai contoh, jika Anda memilih alokasi 60% saham dan 40% obligasi, alokasi ini bisa diubah menjadi 64% saham dan 36% obligasi – dengan syarat pasar saham sedang berada dalam performa yang sangat baik. Sebagai contoh, asumsikan Anda punya portofolio senilai Rp1.000.000.000,00, yang terdiri dari saham senilai Rp600.000.000,00 dan obligasi senilai Rp400.000.000,00 di akhir tahun lalu. Anda bisa mengubahnya menjadi Rp800.000.000,00 di pasar saham dan Rp450.000.000 di pasar obligasi untuk tahun ini. Dengan demikian, portofolio Anda nilainya akan meningkat menjadi Rp1.250.000.000,00, yang terdiri dari saham sebanyak 64% serta obligasi sebanyak 34%. Pada contoh di atas, jika Anda masih ingin mempertahankan alokasi 60% saham dan 40% obligasi, Anda harus menjual sebagian saham untuk kembali mengurangi jumlahnya. Untuk menentukan jumlah yang harus Anda jual agar mendapatkan alokasi saham sebesar 60% lagi, mulailah dari nilai total portofolio Anda, yaitu Rp1.250.000.000,00. Kalikan nilai tersebut dengan 0,6 (atau 60%), dan Anda akan mendapatkan jumlah yang tepat. Pada contoh kita, jumlahnya adalah Rp750.000.000,00. Karena saat ini Anda punya saham senilai Rp800.000.000,00, Anda harus menjual Rp50.000.000,00 untuk kembali menyeimbangkan portofolio Anda. Alokasi saham yang meningkat melebihi target adalah alasan yang tepat untuk menjual. Pertanyaannya sekarang, bagaimana Anda bisa menentukan saham yang harus Anda jual (jika Anda punya lebih dari satu saham)? Kembali ke contoh kita. Di sini, Anda punya beberapa opsi. Opsi pertama adalah menjual saham yang paling overvalued. Selain itu, Anda juga bisa menjual saham yang merugi agar Anda tidak perlu menanggung beban kerugian pajak. Anda juga bisa mempertimbangkan menjual 50% dari saham Anda yang paling menguntungkan, untuk mengunci posisi profit Anda. Menjual saham yang nilainya cenderung tetap selama setahun untuk melakukan re-balancing dan memindahkan investasinya ke saham yang nilainya meningkat mungkin bisa menggoda Anda. Berhati-hatilah.  Jika saham yang harganya stabil berada dalam kondisi undervalued, atau masih merupakan pilihan investasi yang baik berdasarkan cara apa pun yang Anda gunakan untuk menganalisisnya, pertahankan saham tersebut; kecuali Anda punya alternatif lain dengan profil risiko/retur yang lebih baik. Pasar tidak perlu waktu yang lama untuk menyadari nilai sebuah perusahaan tertentu. Cobalah tidak menjual saham hanya karena nilainya berkurang. Meski saham yang mengalami penurunan nilai 10 atau 15% akan membuat Anda berpikir untuk menjualnya, ketahuilah bahwa keputusan yang Anda ambil harus didasarkan pada apa alasan awal Anda berinvestasi, bukan apa yang terjadi pada harga investasinya. Saham bisa sangat tidak stabil dan berubah nilai berdasarkan faktor-faktor yang tidak berhubungan dengan urusan pribadi sama sekali (misalnya, kejadian-kejadian di pasar ekonomi global). Jadi, juallah hanya ketika suatu bisnis berubah hingga memengaruhi alasan investasi awal Anda (misalnya saham yang sudah tidak lagi undervalued, atau ada perubahan besar dalam lanskap kompetisinya). Saat Anda menjual saham untuk mendapatkan keuntungan, Anda akan dikenai pajak negara, atau pajak penghasilan. Keuntungan bisa dipajaki dalam dua cara di bawah ini.   Jika Anda menahan investasi selama lebih dari satu tahun, keuntungannya akan dipajaki sebesar 15%.  Jika Anda belum setahun menahan investasi, pajaknya akan diberlakukan sebagai pajak penghasilan. Hal ini berarti hasil investasi Anda akan dipajaki sama seperti pendapatan rutin Anda. Tax loss harvesting adalah menghindari kerugian pajak dengan menjual saham yang merugi, yang lalu bisa digunakan untuk mengurangi pajak negara pada pendapatan Anda dari saham tersebut. Cara ini adalah metode yang berguna untuk memanfaatkan kerugian demi mengurangi pajak keseluruhan.   Ini berarti bahwa jika Anda menjual saham untuk mendapatkan pendapatan modal yang besar di tahun ini, serta menentukan menjual saham yang berbeda (yang mungkin mengalami kerugian dan kondisi overvalued), Anda bisa menggunakan kerugiannya untuk mengurangi pendapatan, sehingga pajak Anda secara menyeluruh berkurang. Sebagai contoh: Anda menahan saham selama lebih dari satu tahun, dan nilai saham tersebut meningkat dari Rp100.000.000,00 ke Rp170.000.000,00. Jika Anda menjualnya, Anda akan dikenai pajak Rp10.500.000,00, atau 15% dari pendapatan Anda (Rp70.000.000,00). Jika Anda juga punya saham yang mengalami total kerugian Rp50.000.000,00, Anda bisa memilih menjual sahamnya untuk mengurangi pendapatan sebesar Rp70.000.000,00 tadi. Dengan demikian, pendapatan bersih Anda hanya akan sebesar Rp20.000.000,00, dan Anda hanya akan membayar Rp3.000.000 untuk pajak (15% dari Rp20.000.000,00). Kerugian modal jangka pendek pertama-tama harus dibandingkan terhadap pendapatan modal jangka pendek (di bawah setahun). Semua penghasilan ekstra juga bisa dibandingkan terhadap pendapatan jangka panjang (di atas setahun). Kerugian jangka panjang harus terlebih dahulu dibandingkan dengan pendapatan jangka panjang, baru kemudian pendapatan jangka pendek. Jika total kerugian dalam satu tahun melebihi keuntungan, dalam contoh di atas, Anda bisa mengatur hingga Rp30.000.000,00 untuk mengurangi pajak pendapatan pribadi, dan semua ekstranya bisa diteruskan untuk tahun-tahun berikutnya agar pendapatan Anda di masa depan berkurang (sehingga total pajak yang harus Anda bayarkan juga akan berkurang). Aturan wash-sale merujuk pada posisi menjual saham secara merugi, lalu melakukan re-purchasing pada saham yang sama atau serupa, dalam jangka waktu yang pendek. Dalam kasus ini, BEJ tidak akan mengizinkan Anda memanfaatkan kerugian untuk mengurangi pajak.  Sebagai contoh, Anda membeli saham perushaan XYZ sebesar Rp1.000.000,00 di bulan Januari 2015. Pada tanggal 15 November di tahun yang sama, Anda menjualnya seharga Rp900.000,00 dan berencana mengklaim kerugian Rp100.000,00 per saham untuk digunakan mengurangi pajak penghasilan. Akan tetapi, Anda mendengar kabar bahwa perusahaan tersebut sedang laris di pasaran seiring mendekatnya liburan di hari Natal, jadi Anda membeli saham kembali seharga Rp880.000,00 pada tanggal 3 Desember. Pemerintah menganggap Anda membeli saham lagi karena Anda menginginkan harganya naik. Pemerintah tahu tidak ada kerugian sungguhan yang terjadi, tetapi Anda hanya berusaha mencari jalan keluar sementara dari investasi yang tetap Anda ingin pertahankan. Tidak ada yang bisa mencegah Anda membeli dan menjual sesering yang Anda mau, hanya saja Anda tidak bisa mengurangi kerugian jangka pendek jika Anda melanggar aturan wash sale. Jika Anda punya saham yang mengalami kerugian, pertimbangkan menjualnya untuk mendapatkan keuntungan tersebut. Akan tetapi, ada beberapa hal yang harus Anda pertimbangkan.  Pastikan Anda punya alasan yang baik untuk menjual semua saham yang mengalami kerugian, dan pastikan Anda tidak hanya menjual untuk mendapatkan keuntungan. Sebagai contoh, jika ada saham Anda yang merugi dan menjadi overvalued, Anda boleh menjualnya. Atau, jika saham Anda merugi besar dan Anda ingin melakukan re-balancing pada portofolio Anda, menjual saham yang merugi bisa menjadi ide yang bijak jika saham lain yang Anda pegang masih menunjukkan performa yang baik.
Pelajari perbedaan nilai pasar dan nilai intrinsik. Tentukan nilai intrinsiknya. Tentukan rasio price-to-earnings. Bandingkan rasio P/E dengan rasio rata-rata di industri yang sama. Tentukan apakah premiumnya sudah dipastikan. Jual saham jika diperlukan. Periksa tujuan-tujuan alokasi aset Anda. Pahami re-balancing. Hitung berapa banyak saham yang harus dijual. Jual saham Anda. Pastikan Anda tidak menjual tanpa alasan. Pelajari pajak negara. Pahami tentang tax loss harvesting. Pelajari aturan wash-sale sebelum Anda memutuskan menjual. Jual saham untuk mengambil keuntungan dari sisa hasil pajak.
https://www.wikihow.com/Know-When-to-Sell-a-Stock https://www.wikihow.com/Know-When-to-Sell-a-Stock https://www.wikihow.com/Know-When-to-Sell-a-Stock
Selling When A Stock Is Overvalued Selling To Re-Balance A Portfolio Selling To Harvest Tax Losses