<!DOCTYPE html>

<html class="no-js" dir="ltr" lang="tr">
<head>
<meta charset="utf-8"/>
<meta content="text/html; charset=utf-8" http-equiv="Content-Type"/>


<meta content="İlk iç borçlanmasını 1683 yılında II. Viyana Kuşatması'nın ardından yapan Osmanlı İmparatorluğu, &quot;İmdadı Seferiye&quot; adı altında 327,5 milyon akçe tutarında borç almıştı. Cumhuriyet döneminde ise ilk iç borçlanma 12 Ocak 1933 tarihli Kanun'la kabul edilen, Fevzipaşa - Diyarbakır demiryolunun finansmanında kullanılacak, 12 milyon liralık &quot;Ergani İstikrazı (Borçlanma)&quot;ydı. 1933" name="description"/>
<meta content="son,gündem,haberler,habertürk,haber,dakika,son dakika,emin,i̇stanbul,oldu,belli,nisan,ipucu,2019,oyuncuları,cevabı,onu,soru,zalim,oyuncu,belli oldu,cevabı 15,15 nisan,zalim i̇stanbul,cevabı 15 nisan,yaşam,ekonomi̇,sağlik,yazarlar,kültür,sanat,daki̇ka,son daki̇ka,magazin,ilk,spor,haberleri,burada,gül,zahid," name="keywords"/>
<meta content="Drupal 7 (https://www.drupal.org)" name="generator"/>


<meta content="804060108" property="fb:admins"/>
<meta content="285279088831155" property="fb:app_id"/>
<meta content="Independent Türkçe" property="og:site_name"/>
<meta content="article" property="og:type"/>
<meta content="&quot;Döviz kurundaki yüzde 5'lik artışın iç borç stokuna etkisi 2018'de 290 milyon lirayken, 2020'de 13,7 milyar liraya çıktı&quot;" property="og:title"/>
<meta content="https://www.indyturk.com/node/264156/ekonomi%CC%87/d%C3%B6viz-kurundaki-y%C3%BCzde-5lik-art%C4%B1%C5%9F%C4%B1n-i%C3%A7-bor%C3%A7-stokuna-etkisi-2018de-290-milyon" property="og:url"/>
<meta content="İlk iç borçlanmasını 1683 yılında II. Viyana Kuşatması'nın ardından yapan Osmanlı İmparatorluğu, &quot;İmdadı Seferiye&quot; adı altında 327,5 milyon akçe tutarında borç almıştı. Cumhuriyet döneminde ise ilk iç borçlanma 12 Ocak 1933 tarihli Kanun'la kabul edilen, Fevzipaşa - Diyarbakır demiryolunun finansmanında kullanılacak, 12 milyon liralık &quot;Ergani İstikrazı (Borçlanma)&quot;ydı. 1933 tarihli bu borçlanmanın ödenmesi, 1953 yılında son bulmuştu. İhale yöntemiyle ilk kez yapılan devlet iç borçlanma senedi (DİBS) (tahvil) satışı 1985'te gerçekleşti." property="og:description"/>
<meta content="2020-10-28T16:06:07+03:00" property="og:updated_time"/>
<meta content="https://www.indyturk.com/sites/default/files/styles/1200x630/public/article/main_image/2020/10/28/494146-312856785.jpg?itok=55dBuZmZ" property="og:image"/>
<meta content="https://www.indyturk.com/sites/default/files/styles/1200x630/public/article/main_image/2020/10/28/494146-312856785.jpg?itok=55dBuZmZ" property="og:image:url"/>
<meta content="https://www.indyturk.com/sites/default/files/styles/1200x630/public/article/main_image/2020/10/28/494146-312856785.jpg?itok=55dBuZmZ" property="og:image:secure_url"/>
<meta content="summary_large_image" name="twitter:card"/>
<meta content="&quot;Döviz kurundaki yüzde 5'lik artışın iç borç stokuna etkisi 2018'de" name="twitter:title"/>
<meta content="https://www.indyturk.com/node/264156/ekonomi%CC%87/d%C3%B6viz-kurundaki-y%C3%BCzde-5lik-art%C4%B1%C5%9F%C4%B1n-i%C3%A7-bor%C3%A7-stokuna-etkisi-2018de-290-milyon" name="twitter:url"/>
<meta content="İlk iç borçlanmasını 1683 yılında II. Viyana Kuşatması'nın ardından yapan Osmanlı İmparatorluğu, &quot;İmdadı Seferiye&quot; adı altında 327,5 milyon akçe tutarında borç almıştı. Cumhuriyet döneminde ise ilk" name="twitter:description"/>
<meta content="https://www.indyturk.com/sites/default/files/styles/1200x630/public/article/main_image/2020/10/28/494146-312856785.jpg?itok=55dBuZmZ" name="twitter:image"/>
<meta content="2020-10-28T15:43:35+03:00" property="article:published_time"/>
<meta content="2020-10-28T16:06:07+03:00" property="article:modified_time"/>
<meta content="&quot;Döviz kurundaki yüzde 5'lik artışın iç borç stokuna etkisi 2018'de 290 milyon lirayken, 2020'de 13,7 milyar liraya çıktı&quot;" itemprop="name"/>
<meta content="İlk iç borçlanmasını 1683 yılında II. Viyana Kuşatması'nın ardından yapan Osmanlı İmparatorluğu, &quot;İmdadı Seferiye&quot; adı altında 327,5 milyon akçe tutarında borç almıştı. Cumhuriyet döneminde ise ilk iç borçlanma 12 Ocak 1933 tarihli Kanun'la kabul edilen, Fevzipaşa - Diyarbakır demiryolunun finansmanında kullanılacak, 12 milyon liralık &quot;Ergani İstikrazı (Borçlanma)&quot;ydı. 1933 tarihli bu borçlanmanın ödenmesi, 1953 yılında son bulmuştu. İhale yöntemiyle ilk kez yapılan devlet iç borçlanma senedi (DİBS) (tahvil) satışı 1985'te gerçekleşti." itemprop="description"/>

<meta content="ie=edge" http-equiv="x-ua-compatible"/>
<meta content="width=device-width, initial-scale=1.0" name="viewport"/>
<title>"Döviz kurundaki yüzde 5'lik artışın iç borç stokuna etkisi 2018'de 290 milyon lirayken, 2020'de 13,7 milyar liraya çıktı" | Independent Türkçe</title>




</head>
<body class="turkish-theme html not-front not-logged-in no-sidebars page-node page-node- page-node-264156 node-type-article page-taxonomy-term-318">
<noscript><iframe height="0" src="https://www.googletagmanager.com/ns.html?id=GTM-WTF89PZ" style="display:none;visibility:hidden" width="0"></iframe></noscript>
<div id="div-gpt-ad-1591009778862-0">
</div> <div id="main-wrap">
<a href="javascript:" id="return-to-top"><i class="icomoon-icon icon-arrow-up" style="vertical-align: middle;"></i></a>
<div class="container">
<header id="main-header">
<div id="sticky-header-waypoint">
<div class="main-header-before">
<div class="grid-x grid-margin-x align-justify align-stretch">
<div class="cell shrink">
<div class="logo">
<a href="/">
<img class="logo-txt" src="/sites/all/themes/independent_v2/assets/img/logo-text.png"/>
</a>
</div>
</div>
<div class="cell shrink">
<div class="subheader-block">
<ul class="menu align-stretch">
<li class="quick-search">
<button class="dropdown-toggle" title="Search"><i class="icomoon-icon icon-search"></i></button>
<form accept-charset="UTF-8" action="/node/264156/ekonomi%CC%87/d%C3%B6viz-kurundaki-y%C3%BCzde-5lik-art%C4%B1%C5%9F%C4%B1n-i%C3%A7-bor%C3%A7-stokuna-etkisi-2018de-290-milyon" class="search-form" id="search-api-page-search-form-arama" method="post"><div><div class="form-item form-type-textfield form-item-keys-1">
<label class="element-invisible" for="edit-keys-1">Anahtar kelimelerinizi girin </label>
<input class="form-text" id="edit-keys-1" maxlength="128" name="keys_1" placeholder="Anahtar kelimelerinizi girin" size="15" type="text" value=""/>
</div>
<input name="id" type="hidden" value="1"/>
<input class="form-submit" id="edit-submit-1" name="op" type="submit" value=""/><input name="form_build_id" type="hidden" value="form-_TKnPUvh_q_I4pbWfa1VdQ4kJELK6chSTW45YVnOn2M"/>
<input name="form_id" type="hidden" value="search_api_page_search_form_arama"/>
</div></form> </li>
<li class="toggle-menu">
<button aria-controls="navigation" aria-label="Menu" class="toggle-nav-panel" type="button"><i class="icomoon-icon icon-hamburger"></i></button>
</li>
</ul>
</div>
</div>
</div>
</div>
<div class="grid-container">
<div class="grid-x">
<div class="cell text-center">
<div id="div-gpt-ad-1591009778862-1">
</div> </div>
</div>
</div>
<div class="main-header-inner show-for-large">
<div class="grid-x grid-margin-x align-justify align-middle">
<div class="cell auto">
<nav class="nav-container">
<ul class="menu"><li class="first leaf" wfd-id="9781"><a href="/tags/koronavir%C3%BCs" title="">Koronavirüs</a></li>
<li class="expanded" wfd-id="1970"><a href="/haber" title="Habarler">Haber</a><ul class="menu"><li class="first leaf" wfd-id="1973"><a href="/taxonomy/term/31" title="Bilim">Türkiye</a></li>
<li class="leaf" wfd-id="3821"><a href="/tags/e%C4%9Fitim-0" title="Eğitim">Eğitim</a></li>
<li class="leaf" wfd-id="4541"><a href="/tags/tarih" title="">Tarih</a></li>
<li class="leaf" wfd-id="7121"><a href="/tags/%C3%A7evre-0" title="">Çevre</a></li>
<li class="leaf" wfd-id="4556"><a href="/tags/insan-haklar%C4%B1" title="">İnsan Hakları</a></li>
<li class="leaf" wfd-id="4561"><a href="/tags/hayvan-haklar%C4%B1-0" title="">Hayvan Hakları</a></li>
<li class="leaf" wfd-id="7126"><a href="/tags/azinliklar" title="">Azınlıklar</a></li>
<li class="leaf" wfd-id="3851"><a href="/tags/m%C3%BClteciler-0" title="Mülteciler">Mülteciler</a></li>
<li class="leaf" wfd-id="4566"><a href="/tags/medya-1" title="">Medya</a></li>
<li class="leaf" wfd-id="4571"><a href="/tags/sosyal-medya" title="">Sosyal Medya</a></li>
<li class="leaf" wfd-id="3811"><a href="/tags/su%C3%A7-0" title="Suç">Suç</a></li>
<li class="last leaf" wfd-id="4581"><a href="/tags/portre" title="">Portre</a></li>
</ul></li>
<li class="expanded" wfd-id="1978"><a href="/siyaset" title="Siyaset">Siyaset</a><ul class="menu"><li class="first leaf" wfd-id="2462"><a href="/tags/ak-parti-0" title="AK Parti">AK Parti</a></li>
<li class="leaf" wfd-id="2461"><a href="/taxonomy/term/294" title="CHP">CHP</a></li>
<li class="leaf" wfd-id="2465"><a href="/tags/chp-0" title="CHP">CHP</a></li>
<li class="leaf" wfd-id="2463"><a href="/taxonomy/term/287" title="HDP">HDP</a></li>
<li class="leaf" wfd-id="2466"><a href="/tags/hdp-0" title="HDP">HDP</a></li>
<li class="leaf" wfd-id="2468"><a href="/tags/mhp" title="MHP">MHP</a></li>
<li class="leaf" wfd-id="2469"><a href="/tags/iyi-parti" title="İYİ Parti">İYİ Parti</a></li>
<li class="leaf" wfd-id="2467"><a href="/taxonomy/term/293" title="Meclis dışı muhalefet">Diğer Partiler</a></li>
<li class="leaf" wfd-id="3856"><a href="/tags/di%C4%9Fer-partiler" title="Diğer Partiler">Diğer Partiler</a></li>
<li class="leaf" wfd-id="3861"><a href="/tags/erdo%C4%9Fan" title="Erdoğan">Erdoğan</a></li>
<li class="leaf" wfd-id="3871"><a href="/tags/k%C4%B1l%C4%B1cdaroglu" title="Kılıçdaroğlu">Kılıçdaroğlu</a></li>
<li class="leaf" wfd-id="4586"><a href="/tags/p-buldan-s-temelli" title="">Buldan - Temelli</a></li>
<li class="leaf" wfd-id="4591"><a href="/tags/bah%C3%A7eli" title="">Bahçeli</a></li>
<li class="last leaf" wfd-id="4596"><a href="/tags/ak%C5%9Fener" title="">Akşener</a></li>
</ul></li>
<li class="expanded" wfd-id="1998"><a href="/d%C3%BCnya" title="Dünya">Dünya</a><ul class="menu"><li class="first leaf" wfd-id="3886"><a href="/tags/avrupa" title="Avrupa">Avrupa</a></li>
<li class="leaf" wfd-id="3891"><a href="/tags/amerika" title="Amerika">Amerika</a></li>
<li class="leaf" wfd-id="4071"><a href="/tags/asya" title="Asya">Asya</a></li>
<li class="leaf" wfd-id="3896"><a href="/tags/afrika" title="Afrika">Afrika</a></li>
<li class="leaf" wfd-id="3876"><a href="/tags/ortado%C4%9Fu" title="Ortadoğu">Ortadoğu</a></li>
<li class="leaf" wfd-id="7186"><a href="/tags/balkanlar" title="">Balkanlar</a></li>
<li class="last leaf" wfd-id="7191"><a href="/tags/kafkasya" title="">Kafkasya</a></li>
</ul></li>
<li class="expanded" wfd-id="3991"><a href="/ya%C5%9Fam" title="Yaşam">Yaşam</a><ul class="menu"><li class="first leaf" wfd-id="7131"><a href="/tags/moda" title="">Moda</a></li>
<li class="leaf" wfd-id="4021"><a href="/tags/seyahat-0" title="Seyahat">Seyahat</a></li>
<li class="leaf" wfd-id="7141"><a href="/tags/magazin-0" title="">Magazin</a></li>
<li class="leaf" wfd-id="4751"><a href="/tags/yemek" title="">Yemek</a></li>
<li class="last leaf" wfd-id="7196"><a href="/tags/ili%C5%9Fkiler" title="">İlişkiler</a></li>
</ul></li>
<li class="expanded" wfd-id="7151"><a href="/bilim" title="">BİLİM</a><ul class="menu"><li class="first leaf" wfd-id="4031"><a href="/tags/teknoloji-0" title="Teknoloji">Teknoloji</a></li>
<li class="leaf" wfd-id="7206"><a href="/tags/uzay" title="">Uzay</a></li>
<li class="leaf" wfd-id="7156"><a href="/tags/genetik" title="">Genetik</a></li>
<li class="last leaf" wfd-id="7211"><a href="/tags/yapay-zeka" title="">Yapay Zeka</a></li>
</ul></li>
<li class="expanded" wfd-id="7161"><a href="/k%C3%BClt%C3%BCr" title="">KÜLTÜR</a><ul class="menu"><li class="first leaf" wfd-id="4026"><a href="/tags/sinema" title="Sinema">Sinema</a></li>
<li class="leaf" wfd-id="4046"><a href="/tags/edebiyat" title="Edebiyat">Edebiyat</a></li>
<li class="leaf" wfd-id="4741"><a href="/tags/m%C3%BCzik" title="">Müzik</a></li>
<li class="leaf" wfd-id="4036"><a href="/tags/tiyatro-0" title="Tiyatro">Tiyatro</a></li>
<li class="leaf" wfd-id="7286"><a href="/tags/g%C3%BCzel-sanatlar" title="">Güzel Sanatlar</a></li>
<li class="last leaf" wfd-id="4041"><a href="/tags/tv" title="TV">TV</a></li>
</ul></li>
<li class="expanded" wfd-id="3901"><a href="/yazarlar" title="Yazarlar">Yazarlar</a><ul class="menu"><li class="first leaf" wfd-id="6376"><a href="/article-author/robert-fisk" title="Robert Fisk">Robert Fisk</a></li>
<li class="leaf" wfd-id="6381"><a href="/article-author/%E2%80%8B%E2%80%8B%E2%80%8B%E2%80%8B%E2%80%8B%E2%80%8B%E2%80%8Bpatrick-cockburn" title="">Patrick Cockburn</a></li>
<li class="leaf" wfd-id="6386"><a href="/article-author/nabila-ramdani" title="">Nabila Ramdani</a></li>
<li class="leaf" wfd-id="6391"><a href="/article-author/hamish-mcrae" title="">Hamish McRae</a></li>
<li class="leaf" wfd-id="7106"><a href="/article-author/muhammed-zahid-g%C3%BCl" title="">Muhammed Zahid Gül</a></li>
<li class="leaf" wfd-id="6396"><a href="/article-author/mary-dejevsky" title="">Mary Dejevsky</a></li>
<li class="leaf" wfd-id="6401"><a href="/article-author/mark-steel" title="">Mark Steel</a></li>
<li class="leaf" wfd-id="6406"><a href="/article-author/nevzat-%C3%A7i%C3%A7ek" title="">Nevzat Çiçek</a></li>
<li class="leaf" wfd-id="6411"><a href="/article-author/bel-trew" title="">Bel Trew</a></li>
<li class="leaf" wfd-id="6416"><a href="/article-author/sean-ogrady" title="">Sean O'Grady</a></li>
<li class="leaf" wfd-id="7171"><a href="/article-author/kim-sengupta" title="">Kim Sengupta</a></li>
<li class="last leaf" wfd-id="8981"><a href="/article-author/lucy-anna-gray" title="">Lucy Anna Gray</a></li>
</ul></li>
<li class="leaf" wfd-id="5611"><a href="/t%C3%BCrkiyeden-sesler" title="">TÜRKİYE'DEN SESLER</a></li>
<li class="leaf" wfd-id="7176"><a href="/d%C3%BCnyadan-sesler" title="">DÜNYADAN SESLER</a></li>
<li class="expanded" wfd-id="1979"><a href="/ekonomi%CC%87" title="Ekonomi̇">EKONOMİ</a><ul class="menu"><li class="first leaf" wfd-id="4641"><a href="/tags/%C3%BCretim" title="">Üretim</a></li>
<li class="leaf" wfd-id="2479"><a href="/tags/emek-d%C3%BCnyas%C4%B1" title="Emek Dünyası">Emek Dünyası</a></li>
<li class="leaf" wfd-id="2485"><a href="/tags/tar%C4%B1m" title="Tarım">Tarım</a></li>
<li class="leaf" wfd-id="2478"><a href="/tags/emlak" title="Emlak">Emlak</a></li>
<li class="leaf" wfd-id="2486"><a href="/tags/turizm-0" title="Turizm">Turizm</a></li>
<li class="leaf" wfd-id="2488"><a href="/tags/%C5%9Firket-haberleri" title="Şirket Haberleri">Şirket Haberleri</a></li>
<li class="leaf" wfd-id="3906"><a href="/tags/borsa" title="Borsa">Borsa</a></li>
<li class="leaf" wfd-id="4636"><a href="/tags/soka%C4%9F%C4%B1n-ekonomisi" title="">Sokağın Ekonomisi</a></li>
<li class="leaf" wfd-id="7276"><a href="/tags/d%C3%BCnya-ekonomisi" title="">Dünya Ekonomisi</a></li>
<li class="leaf" wfd-id="7281"><a href="/tags/sa%C4%9Fl%C4%B1k-turizmi" title="">Sağlık Turizmi</a></li>
<li class="last leaf" wfd-id="4646"><a href="/taxonomy/term/3296" title="">Ulaşım</a></li>
</ul></li>
<li class="expanded" wfd-id="1991"><a href="/spor" title="Spor">Spor</a><ul class="menu"><li class="first leaf" wfd-id="1992"><a href="/tags/futbol" title="Futbol">Futbol</a></li>
<li class="leaf" wfd-id="2476"><a href="/tags/basketbol-0" title="Basketbol">Basketbol</a></li>
<li class="leaf" wfd-id="1995"><a href="/taxonomy/term/181" title="Tenis">Tenis</a></li>
<li class="leaf" wfd-id="1997"><a href="/taxonomy/term/191" title="Golf">Golf</a></li>
<li class="leaf" wfd-id="2475"><a href="/tags/voleybol" title="Voleybol">Voleybol</a></li>
<li class="leaf" wfd-id="2473"><a href="/tags/atletizm" title="Atletizm">Atletizm</a></li>
<li class="leaf" wfd-id="4651"><a href="/tags/engelli-sporlar%C4%B1" title="">Engelli Sporları</a></li>
<li class="leaf" wfd-id="2474"><a href="/tags/motor-sporlar%C4%B1" title="Motor Sporları">Motor Sporları</a></li>
<li class="last leaf" wfd-id="2472"><a href="/tags/g%C3%BCre%C5%9F" title="Güreş">Güreş</a></li>
</ul></li>
<li class="expanded" wfd-id="1977"><a href="/sa%C4%9Flik" title="SAĞLIK">SAĞLIK</a><ul class="menu"><li class="first leaf" wfd-id="2460"><a href="/tags/beslenme" title="Beslenme">Beslenme</a></li>
<li class="leaf" wfd-id="4766"><a href="/tags/kanser" title="">Kanser</a></li>
<li class="leaf" wfd-id="3946"><a href="/tags/estetik" title="Estetik">Estetik</a></li>
<li class="leaf" wfd-id="3941"><a href="/tags/obezite-0" title="Obezite">Obezite</a></li>
<li class="leaf" wfd-id="4681"><a href="/tags/kad%C4%B1n-sa%C4%9Fl%C4%B1%C4%9F%C4%B1" title="">Kadın Sağlığı</a></li>
<li class="leaf" wfd-id="3936"><a href="/taxonomy/term/1531" title="Kanser">Kanser</a></li>
<li class="leaf" wfd-id="7271"><a href="/tags/%C3%A7ocuk-sa%C4%9Fl%C4%B1%C4%9F%C4%B1" title="">Çocuk Sağlığı</a></li>
<li class="leaf" wfd-id="3931"><a href="/tags/kalp-sa%C4%9Fl%C4%B1%C4%9F%C4%B1" title="Kalp">Kalp Sağlığı</a></li>
<li class="leaf" wfd-id="4691"><a href="/tags/alternatif-t%C4%B1p" title="">Alternatif Tıp</a></li>
<li class="leaf" wfd-id="7181"><a href="/tags/psikoloji" title="">Psikoloji</a></li>
<li class="last leaf" wfd-id="9776"><a href="/tags/koronavir%C3%BCs" title="">Koronavirüs</a></li>
</ul></li>
<li class="leaf" wfd-id="4056"><a href="/r%C3%B6portaj" title="Röportaj">Röportaj</a></li>
<li class="leaf" wfd-id="5491"><a href="/tags/dosya" title="">DOSYA</a></li>
<li class="last leaf" wfd-id="9011"><a href="/video" title="">VİDEO</a></li>
</ul> </nav>
</div>
<div class="cell shrink">
<div class="subheader-block">
<ul class="menu">
<li class="quick-search">
<button class="dropdown-toggle" title="Search"><i class="icomoon-icon icon-search"></i></button>
<form accept-charset="UTF-8" action="/node/264156/ekonomi%CC%87/d%C3%B6viz-kurundaki-y%C3%BCzde-5lik-art%C4%B1%C5%9F%C4%B1n-i%C3%A7-bor%C3%A7-stokuna-etkisi-2018de-290-milyon" class="search-form" id="search-api-page-search-form-arama--2" method="post"><div><div class="form-item form-type-textfield form-item-keys-1">
<label class="element-invisible" for="edit-keys-1--2">Anahtar kelimelerinizi girin </label>
<input class="form-text" id="edit-keys-1--2" maxlength="128" name="keys_1" placeholder="Anahtar kelimelerinizi girin" size="15" type="text" value=""/>
</div>
<input name="id" type="hidden" value="1"/>
<input class="form-submit" id="edit-submit-1--2" name="op" type="submit" value=""/><input name="form_build_id" type="hidden" value="form-jpDQv2j3bxEVCFQYeoykIGRP1LOUckXpYJakhd7fgU8"/>
<input name="form_id" type="hidden" value="search_api_page_search_form_arama"/>
</div></form> </li>
</ul>
</div>
</div>
</div>
</div>
</div>
</header>
<div class="grid-x grid-margin-x">
<div class="cell">
<div id="nav-panel">
<ul class="topics menu vertical large-horizontal"><li><a href="/haber" title="Habarler">Haber</a><span class="toggle"><i class="icomoon-icon icon-arrow-down"></i></span><ul><li><a href="/tags/e%C4%9Fitim-0" title="Eğitim">Eğitim</a></li>
<li><a href="/tags/tarih" title="">Tarih</a></li>
<li><a href="/tags/%C3%A7evre-0" title="">Çevre</a></li>
<li><a href="/tags/insan-haklar%C4%B1" title="">İnsan Hakları</a></li>
<li><a href="/tags/hayvan-haklar%C4%B1-0" title="">Hayvan Hakları</a></li>
<li><a href="/tags/azinliklar" title="">Azınlıklar</a></li>
<li><a href="/tags/m%C3%BClteciler-0" title="Mülteciler">Mülteciler</a></li>
<li><a href="/tags/medya-1" title="">Medya</a></li>
<li><a href="/tags/sosyal-medya" title="">Sosyal Medya</a></li>
<li><a href="/tags/su%C3%A7-0" title="Suç">Suç</a></li>
<li><a href="/tags/portre" title="">Portre</a></li>
</ul></li>
<li><a href="/siyaset" title="Siyaset">Siyaset</a><span class="toggle"><i class="icomoon-icon icon-arrow-down"></i></span><ul><li><a href="/tags/ak-parti-0" title="AK Parti">AK Parti</a></li>
<li><a href="/tags/chp-0" title="CHP">CHP</a></li>
<li><a href="/tags/hdp-0" title="HDP">HDP</a></li>
<li><a href="/tags/mhp" title="MHP">MHP</a></li>
<li><a href="/tags/iyi-parti" title="İYİ Parti">İYİ Parti</a></li>
<li><a href="/tags/di%C4%9Fer-partiler" title="Diğer Partiler">Diğer Partiler</a></li>
<li><a href="/tags/erdo%C4%9Fan" title="Erdoğan">Erdoğan</a></li>
<li><a href="/tags/k%C4%B1l%C4%B1cdaroglu" title="Kılıçdaroğlu">Kılıçdaroğlu</a></li>
<li><a href="/tags/p-buldan-s-temelli" title="">Buldan - Temelli</a></li>
<li><a href="/tags/bah%C3%A7eli" title="">Bahçeli</a></li>
<li><a href="/tags/ak%C5%9Fener" title="">Akşener</a></li>
</ul></li>
<li><a href="/d%C3%BCnya" title="Dünya">Dünya</a><span class="toggle"><i class="icomoon-icon icon-arrow-down"></i></span><ul><li><a href="/tags/avrupa" title="Avrupa">Avrupa</a></li>
<li><a href="/tags/amerika" title="Amerika">Amerika</a></li>
<li><a href="/tags/asya" title="Asya">Asya</a></li>
<li><a href="/tags/afrika" title="Afrika">Afrika</a></li>
<li><a href="/tags/ortado%C4%9Fu" title="Ortadoğu">Ortadoğu</a></li>
<li><a href="/tags/balkanlar" title="">Balkanlar</a></li>
<li><a href="/tags/kafkasya" title="">Kafkasya</a></li>
</ul></li>
<li><a href="/ya%C5%9Fam" title="Yaşam">Yaşam</a><span class="toggle"><i class="icomoon-icon icon-arrow-down"></i></span><ul><li><a href="/tags/moda" title="">Moda</a></li>
<li><a href="/tags/seyahat-0" title="Seyahat">Seyahat</a></li>
<li><a href="/tags/magazin-0" title="">Magazin</a></li>
<li><a href="/tags/yemek" title="">Yemek</a></li>
<li><a href="/tags/ili%C5%9Fkiler" title="">İlişkiler</a></li>
</ul></li>
<li><a href="/bilim" title="">BİLİM</a><span class="toggle"><i class="icomoon-icon icon-arrow-down"></i></span><ul><li><a href="/tags/teknoloji-0" title="Teknoloji">Teknoloji</a></li>
<li><a href="/tags/uzay" title="">Uzay</a></li>
<li><a href="/tags/genetik" title="">Genetik</a></li>
<li><a href="/tags/yapay-zeka" title="">Yapay Zeka</a></li>
</ul></li>
<li><a href="/k%C3%BClt%C3%BCr" title="">KÜLTÜR</a><span class="toggle"><i class="icomoon-icon icon-arrow-down"></i></span><ul><li><a href="/tags/sinema" title="Sinema">Sinema</a></li>
<li><a href="/tags/edebiyat" title="Edebiyat">Edebiyat</a></li>
<li><a href="/tags/m%C3%BCzik" title="">Müzik</a></li>
<li><a href="/tags/tiyatro-0" title="Tiyatro">Tiyatro</a></li>
<li><a href="/tags/g%C3%BCzel-sanatlar" title="">Güzel Sanatlar</a></li>
<li><a href="/tags/tv" title="TV">TV</a></li>
</ul></li>
<li><a href="/yazarlar" title="Yazarlar">Yazarlar</a><span class="toggle"><i class="icomoon-icon icon-arrow-down"></i></span><ul><li><a href="/article-author/robert-fisk" title="Robert Fisk">Robert Fisk</a></li>
<li><a href="/article-author/%E2%80%8B%E2%80%8B%E2%80%8B%E2%80%8B%E2%80%8B%E2%80%8B%E2%80%8Bpatrick-cockburn" title="">Patrick Cockburn</a></li>
<li><a href="/article-author/nabila-ramdani" title="">Nabila Ramdani</a></li>
<li><a href="/article-author/hamish-mcrae" title="">Hamish McRae</a></li>
<li><a href="/article-author/muhammed-zahid-g%C3%BCl" title="">Muhammed Zahid Gül</a></li>
<li><a href="/article-author/mary-dejevsky" title="">Mary Dejevsky</a></li>
<li><a href="/article-author/lucy-anna-gray" title="">Mark Steel</a></li>
<li><a href="/article-author/nevzat-%C3%A7i%C3%A7ek" title="">Nevzat Çiçek</a></li>
<li><a href="/article-author/bel-trew" title="">Bel Trew</a></li>
<li><a href="/article-author/sean-ogrady" title="">Sean O'Grady</a></li>
<li><a href="/article-author/kim-sengupta" title="">Kim Sengupta</a></li>
</ul></li>
<li><a href="/t%C3%BCrkiyeden-sesler" title="">TÜRKİYE'DEN SESLER</a><span class="toggle"><i class="icomoon-icon icon-arrow-down"></i></span></li>
<li><a href="/d%C3%BCnyadan-sesler" title="">DÜNYADAN SESLER</a><span class="toggle"><i class="icomoon-icon icon-arrow-down"></i></span></li>
<li><a href="/ekonomi%CC%87" title="Ekonomi̇">EKONOMİ</a><span class="toggle"><i class="icomoon-icon icon-arrow-down"></i></span><ul><li><a href="/tags/%C3%BCretim" title="">Üretim</a></li>
<li><a href="/tags/emek-d%C3%BCnyas%C4%B1" title="Emek Dünyası">Emek Dünyası</a></li>
<li><a href="/tags/tar%C4%B1m" title="Tarım">Tarım</a></li>
<li><a href="/tags/emlak" title="Emlak">Emlak</a></li>
<li><a href="/tags/turizm-0" title="Turizm">Turizm</a></li>
<li><a href="/tags/%C5%9Firket-haberleri" title="Şirket Haberleri">Şirket Haberleri</a></li>
<li><a href="/tags/borsa" title="Borsa">Borsa</a></li>
<li><a href="/tags/soka%C4%9F%C4%B1n-ekonomisi" title="">Sokağın Ekonomisi</a></li>
<li><a href="/tags/d%C3%BCnya-ekonomisi" title="">Dünya Ekonomisi</a></li>
<li><a href="/tags/sa%C4%9Fl%C4%B1k-turizmi" title="">Sağlık Turizmi</a></li>
</ul></li>
<li><a href="/spor" title="Spor">Spor</a><span class="toggle"><i class="icomoon-icon icon-arrow-down"></i></span><ul><li><a href="/tags/futbol" title="Futbol">Futbol</a></li>
<li><a href="/tags/basketbol-0" title="Basketbol">Basketbol</a></li>
<li><a href="/tags/voleybol" title="Voleybol">Voleybol</a></li>
<li><a href="/tags/atletizm" title="Atletizm">Atletizm</a></li>
<li><a href="/tags/engelli-sporlar%C4%B1" title="">Engelli Sporları</a></li>
<li><a href="/tags/motor-sporlar%C4%B1" title="Motor Sporları">Motor Sporları</a></li>
<li><a href="/tags/g%C3%BCre%C5%9F" title="Güreş">Güreş</a></li>
</ul></li>
<li><a href="/sa%C4%9Flik" title="SAĞLIK">SAĞLIK</a><span class="toggle"><i class="icomoon-icon icon-arrow-down"></i></span><ul><li><a href="/tags/beslenme" title="Beslenme">Beslenme</a></li>
<li><a href="/tags/kanser" title="">Kanser</a></li>
<li><a href="/tags/estetik" title="Estetik">Estetik</a></li>
<li><a href="/tags/obezite-0" title="Obezite">Obezite</a></li>
<li><a href="/tags/kad%C4%B1n-sa%C4%9Fl%C4%B1%C4%9F%C4%B1" title="">Kadın Sağlığı</a></li>
<li><a href="/tags/%C3%A7ocuk-sa%C4%9Fl%C4%B1%C4%9F%C4%B1" title="">Çocuk Sağlığı</a></li>
<li><a href="/tags/kalp-sa%C4%9Fl%C4%B1%C4%9F%C4%B1" title="Kalp">Kalp Sağlığı</a></li>
<li><a href="/tags/alternatif-t%C4%B1p" title="">Alternatif Tıp</a></li>
<li><a href="/tags/psikoloji" title="">Psikoloji</a></li>
<li><a href="/tags/koronavir%C3%BCs" title="">Koronavirüs</a></li>
</ul></li>
<li><a href="/r%C3%B6portaj" title="Röportaj">Röportaj</a><span class="toggle"><i class="icomoon-icon icon-arrow-down"></i></span></li>
<li><a href="/tags/dosya" title="">DOSYA</a><span class="toggle"><i class="icomoon-icon icon-arrow-down"></i></span></li>
<li><a href="/tags/koronavir%C3%BCs" title="">Koronavirüs</a><span class="toggle"><i class="icomoon-icon icon-arrow-down"></i></span></li>
</ul> </div>
</div>
</div>
<div class="grid-container">
<div class="grid-x">
<div class="cell text-center">
<div id="div-gpt-ad-1591009778862-6">
</div> </div>
</div>
</div> <main>
<div class="breadcrumbs-wrapper hide-for-small-only">
<div class="grid-container">
<div class="grid-x">
<div class="cell">
<h2 class="element-invisible">Buradasınız</h2><div class="breadcrumb"><span class="inline odd first"><a href="/">Home</a></span> <span class="delimiter">»</span> <span class="inline even"><a href="https://www.indyturk.com/ekonomi̇">Ekonomi̇</a></span> <span class="delimiter">»</span> <span class="inline odd last">"Döviz kurundaki yüzde 5'lik artışın iç borç stokuna etkisi 2018'de 290 milyon lirayken, 2020'de 13,7 milyar liraya çıktı"</span></div> </div>
</div>
</div>
</div>
<section class="entry-article-topper">
<div class="grid-x grid-margin-x">
<div class="cell">
<div class="entry-header clearfix">
<div class="entry-title">
<h1>"Döviz kurundaki yüzde 5'lik artışın iç borç stokuna etkisi 2018'de 290 milyon lirayken, 2020'de 13,7 milyar liraya çıktı"</h1>
</div>
<div class="entry-subtitle">
<h2>Dünya Bankası Kamu Borç Yönetimi Danışmanlığı Birimi Müdürü Dr. Çoşkun Cangöz, TEPAV için kaleme aldığı yazısında ilk kez 1996’da gerçekleşen, 2010’da bırakılan, 2018’de yeniden başlanan döviz cinsinden tahvil ihracını değerlendirdi </h2>
</div>
<div class="entry-meta-wrapper">
<div class="grid-x align-justify align-middle">
<div class="cell shrink">
<div class="entry-meta">
<div class="entry-meta-field entry-meta-author">
</div>
<div class="entry-meta-field entry-meta-publish-date">
<time>Çarşamba 28 Ekim 2020 15:59</time>
</div>
</div>
</div>
<div class="cell large-shrink">
<div class="share-block">
<div class="socials-btns">
<div class="addthis_inline_share_toolbox"></div>
<a class="social-btn printer-btn-bg round print-btn" href="#" title="Print"><i class="icomoon-icon icon-printer"></i></a>
</div>
</div>
<div class="follow-block">
</div>
</div>
</div>
</div>
</div>
<div class="entry-media">
<div class="entry-media-inner-img">
<span class="sizer"></span>
<img class="lazy fill-content abs-element" src="https://www.indyturk.com/sites/default/files/styles/1368x911/public/article/main_image/2020/10/28/494146-312856785.jpg?itok=_MfrromR" style=""/>
</div>
<div class="caption-field">
<p>Fotoğraf: AFP</p>
</div>
</div>
</div>
</div>
</section>
<div class="grid-container">
<article class="entry-article">
<div class="grid-x align-justify">
<div class="content-wrap-holder cell">
<div class="region region-content">
<div class="block block-system" id="block-system-main">
<div class="content">
<div class="content-wrap">
<div class="printable-area page-taxonomy-term-318" dir="ltr">
<div class="entry-content" data-io-article-url="https://www.indyturk.com/node/264156/ekonomi%CC%87/d%C3%B6viz-kurundaki-y%C3%BCzde-5lik-art%C4%B1%C5%9F%C4%B1n-i%C3%A7-bor%C3%A7-stokuna-etkisi-2018de-290-milyon">
<div class="field field-name-body field-type-text-with-summary field-label-hidden"><div class="field-items"><div class="field-item even" property="content:encoded"><p>İlk iç borçlanmasını 1683 yılında II. Viyana Kuşatması'nın ardından yapan Osmanlı İmparatorluğu,  "İmdadı Seferiye" adı altında 327,5 milyon akçe tutarında borç almıştı. </p>
<p>Cumhuriyet döneminde ise ilk iç borçlanma 12 Ocak 1933 tarihli Kanun'la kabul edilen, Fevzipaşa - Diyarbakır demiryolunun finansmanında kullanılacak, 12 milyon liralık "Ergani İstikrazı (Borçlanma)"ydı. 1933 tarihli bu borçlanmanın ödenmesi, 1953 yılında son bulmuştu. </p>
<p>İhale yöntemiyle ilk kez yapılan devlet iç borçlanma senedi (DİBS) (tahvil) satışı 1985'te gerçekleşti. Bu tarihe kadar Hazine, finansman açığını karşılamak için ağırlıklı olarak Merkez Bankası'ndan kısa vadeli avans kullanıyordu. <br/>
 </p>
<div class="dnd-widget-wrapper context-custom_image type-image"><div class="dnd-atom-rendered"><div class="entry-media-inner-img">
<img alt="Ekran Resmi 2020-10-28 14.55.00.png" height="1108" src="https://www.indyturk.com/sites/default/files/styles/800xauto/public/thumbnails/image/2020/10/28/494136-1859520623.png?itok=BYEUrgQY" title="Ekran Resmi 2020-10-28 14.55.00.png" typeof="foaf:Image" width="620"/></div>
</div><div class="dnd-caption-wrapper">
<div class="meta">29 Ağustos 1934 tarihli Savaş Gazetesi'nde yayımlanan ilan​​​​​​​</div>
</div></div>
<p><br/>
Yüksek enflasyonlu 1990'lı yıllarda kamu kesimi açığı artmış, o dönemin Hazine Müsteşarlığı, kısa vadeli ve yüksek maliyetli DİBS ihraç etmek durumunda kalmıştı. </p>
<p>İlk defa 1996'da gerçekleşen döviz cinsi iç borçlanmanın tutarı 2,2 milyar dolardı. Bu tipte borçlanma ise 2010 yılında son buldu. Ancak döviz cinsi iç borçlanmaya 2018 yılında tekrar başlandı. </p>
<p>2001 yılındaki iç borç takasına kadar Hazine, halka arz da dahil olmak üzere farklı yöntemlerle ve düzenli olmayan şekilde döviz cinsi ve dövize endeksli iç borçlanmaya devam etti.</p>
<p>2001'deki iç borç takasında ise Hazine, hem iç borç stokunun vadesini uzatmak, hem de bankaların döviz açık pozisyonlarını kapatmalarına katkıda bulunmak için 3 ve 5 yıl vadeli olarak 6,7 milyar dolar karşılığında (O dönem 7,7 milyar TL) dövize endeksli DİBS ihraç etti. </p>
<p> </p>
<div class="dnd-widget-wrapper context-custom_gallery type-image"><div class="dnd-atom-rendered"><div class="entry-media-inner-img">
<img alt="Ekran Resmi 2020-10-28 14.36.12.png" height="672" src="https://www.indyturk.com/sites/default/files/thumbnails/image/2020/10/28/494111-1482984909.png" title="Ekran Resmi 2020-10-28 14.36.12.png" typeof="foaf:Image" width="1536"/></div>
</div></div>
<p> </p>
<p>2010'un 19 Ocak'ında yapılan, 1,9 milyar dolar değerindeki tahvil ihracı, 18 Ocak 2012'de sıfırlanmıştı. 12 Eylül 2018'de ise bireysel yatırımcıya yönetlik, 364 gün vadeli ihraç edilen DİBS tutarı 837 milyon euroydu. </p>
<p>Hazine, 2003-2010 yılları arasında, 1,3 milyar euro ve 6,6 milyar dolar değer ile iç borçlanma yaparken, Eylül 2018 - Ağustos 2020 döneminde 8,7 milyar euro ve 14,2 milyar dolar tutarında DİBS ve kira sertifikası ihracı yaptı. </p>
<p>Gelinen noktada, Hazine ve Maliye Bakanlığı verilerine göre, Ocak-Ağustos 2020 döneminde iç borçlanmanın yüzde 25,4'ü ABD doları, yüzde 5,5'i ise euro cinsinden gerçekleşmiş durumda. </p>
<p>Dünya Bankası Kamu Borç Yönetimi Danışmanlığı Birimi Müdürü Dr. Çoşkun Cangöz, döviz cinsi iç borçlanmadaki son durumu, <a href="https://www.tepav.org.tr/tr/haberler/s/10192">Türkiye Ekonomi Politikaları Araştırma Vakfı (TEPAV) için değerlendirdi. </a></p>
<p><strong>Yurt içinde yerli para ile borçlanamamak, yabancı parayla borçlanmak</strong></p>
<p>Kamu maliyesi ve borç yönetimi uzmanı Cangöz, 2018'deki 837 milyon euroluk tahvil ihracını Hazine'nin borç ve risk yönetimindeki kırılmanın bir işaret fişeği olarak görüyor. Zira Cangöz'e göre döviz cinsi DİBS ve kira sertifikaları Hazine finansman programının bir parçası haline geldi. </p>
<p>Dr. Çoşkun Cangöz, konuyu, ABD'li ekonomistler Barry Eichengreen ve Ricardo Hausmann ile İtalyan ekonomist Ugo Panizza'nın literatüre kattığı "İlk Günah" terimiyle açıkladı: </p>
<p> </p>
<blockquote>
<p><em>Kendi paralarıyla yurt dışından borç alamayan ülkelerin, kendi iç piyasalarında bile milli parayla uzun vadeli borçlanma imkânı bulamaması durumunda yabancı para ile borçlandığı durum, ilk günah (original sin) terimiyle açıklanıyor.  </em></p>
<p><em>Borçları yabancı para cinsinden fakat gelirleri milli para cinsinden olan ülkeler nakit akımları arasında uyumsuzluk nedeniyle finansal ve borç krizleri ile karşı karşıya kalmaktadır. </em></p>
<p><em>Para birimi uyuşmazlığı yaşayan ülkelerde döviz kurlarındaki yükseliş borçluluk seviyesinde artışa neden olmakta, borçlunun ödeme güçlüğü yaşamasına ve finansal sistemde kırılganlıklara yol açmaktadır. </em></p>
</blockquote>
<p> </p>
<p><strong>"Yurt içi ilk günah tarihsel olarak en yüksek seviyesine ulaştı"</strong></p>
<p>Hazine'nin "İlk Günahla İmtihanı"nın ilk olarak 1996'da yurt içinde dövizle borçlanarak başladığını aktaran Kamu Maliyesi ve Borç Yönetimi Uzmanı Cangöz, "Hazine, risk yönetimini esas alan borçlanma stratejilerinin uygulanması kapsamında 2003-2010 döneminde ‘ağırlıklı olarak TL borçlanmak' ölçütünü esas alırken, 2011-2017 yılları arasında ‘yurt içi piyasalardan TL cinsinden borçlanmak' ilkesi doğrultusunda hareket etmiştir" dedi. </p>
<p>2004'ten itibaren "yurt içi ilk günahın" sürekli şekilde düştüğünü ve Ocak 2012'de tamamen ortadan kalktığını söyleyen Çoşkun Cangöz, "Hazine'nin bu stratejisinin temel hedefi para birimi uyuşmazlığını ortadan kaldırarak döviz kuru hareketlerine karşı dayanıklılığın artırılmasıydı" dedi. <br/>
 </p>
<div class="dnd-widget-wrapper context-custom_image type-image"><div class="dnd-atom-rendered"><div class="entry-media-inner-img">
<img alt="Çoşkun Cangöz" height="599" src="https://www.indyturk.com/sites/default/files/styles/800xauto/public/thumbnails/image/2020/10/28/494126-2117458027.png?itok=VI19PAua" title="Çoşkun Cangöz" typeof="foaf:Image" width="800"/></div>
</div><div class="dnd-caption-wrapper">
<div class="meta">Dünya Bankası Kamu Borç Yönetimi Danışmanlığı Birimi Müdürü Dr. Çoşkun Cangöz/ Fotoğraf: Londragazete.com</div>
</div></div>
<p><br/>
Faiz oranlarının artmasının etkisiyle Hazine'nin son iki yılda yoğun şekilde yurt içinde döviz ile borçlandığını söyleyen Cangöz'e göre "yurt içi ilk günah tarihsel olarak en yüksek seviyesine ulaştı". </p>
<p>Döviz cinsinden tahviller ve kira sertifikaları ile yapılan borçlanmalar, kısa vadede maliyet avantajı sağlıyormuş gibi görünüyor. Ancak 2012 öncesi dönemde de tecrübe edildiği gibi varlık ve yükümlülükler arasındaki uyuşmazlıklar nedeniyle olası döviz kuru şoklarına karşı ekonominin kırılganlığını artıyor; ekonomi, mali ve finansal krizlere açık hale geliyor. </p>
<p><strong>Yüzde 5'lik artışın etkileri</strong></p>
<p>Dr. Çoşkun Cangöz'e göre yurt içi ilk günahın büyüklüğü ile Hazine'nin döviz kurundaki artışlara karşı duyarlılığı ters yönde hareket ediyor. </p>
<p>Bu kapsamda döviz kurunda yüzde 5'lik bir artış 2002 yılında döviz cinsi iç borcu yaklaşık 1,5 milyar lira artırırken, küresel krizin yaşandığı 2009 yılında, Hazine risk yönetimi kapsamında azalan döviz cinsi borçlar nedeniyle bu miktar sadece 880 milyon lira artmıştı. <br/>
 </p>
<div class="dnd-widget-wrapper context-custom_gallery type-image"><div class="dnd-atom-rendered"><div class="entry-media-inner-img">
<img alt="Ekran Resmi 2020-10-28 14.35.44.png" height="984" src="https://www.indyturk.com/sites/default/files/thumbnails/image/2020/10/28/494116-1795114769.png" title="Ekran Resmi 2020-10-28 14.35.44.png" typeof="foaf:Image" width="1778"/></div>
</div></div>
<p><br/>
Takip eden yıllarda döviz cinsi iç borçların azalmasına paralel olarak kur artışının iç borç stoku üzerindeki etkisi önce azalmış ve 2012 yılında da sıfıra inmişti. </p>
<p>Ancak 2018 yılından itibaren Hazinenin yeniden döviz cinsinden iç borçlanmaya başlamasıyla beraber, iç borç stokunun döviz kuru hareketlerine duyarlılığı da artış gösterdi. </p>
<p>Bu kapsamda yukarıdaki bahsedilen yüzde 5'lik değişimin iç borç stoku üzerindeki etkisi 2018 yılında 290 milyon lira , 2019 yılında 4,3 milyar lira, Ağustos 2020 itibariyle de 13,7 milyar lira oldu ve tarihsel olarak en yüksek seviyeye ulaştı.</p>
<p><strong>Yurt içi ilk günah neydi?</strong></p>
<p>Eichengreen, Hausmann ve Panizza, ilk günahı yurt içi ve uluslararası ilk günah olmak üzere ikiye ayırmış ve ölçülmesine yönelik olarak çeşitli yöntemler geliştirmişti. Bu kapsamda basitleştirilmiş haliyle yurt içi ilk günah aşağıdaki şekilde ölçülüyor:<br/>
 </p>
<div class="dnd-widget-wrapper context-custom_gallery type-image"><div class="dnd-atom-rendered"><div class="entry-media-inner-img">
<img alt="Ekran Resmi 2020-10-28 14.34.30.png" height="296" src="https://www.indyturk.com/sites/default/files/thumbnails/image/2020/10/28/494121-53364606.png" title="Ekran Resmi 2020-10-28 14.34.30.png" typeof="foaf:Image" width="1112"/></div>
</div></div>
<p><br/>
Son yıllarda özellikle gelişmiş ülke tahvillerinin getirisindeki düşüşlerin de etkisiyle yabancı yatırımcılar gelişen ve gelişmekte olan ülkelerin iç borçlanma senetlerine ilgi gösteriyor. </p>
<p>Buna paralel olarak ülkeler de yurt içi tahvil piyasasını geliştirme çabası içine girmekte ve finansman ihtiyacını giderek artan oranda iç borçlanma yoluyla karşılıyor. </p>
<p>Bunun bir sonucu olarak para birimi uyuşmazlığı azalıyor, hatta ortadan kalkıyor. Nitekim Eichengreen, Hausmann ve Panizza da yurt içi tahvil piyasasının gelişmesiyle ilk günah kaynaklı sorunların azalacağını belirtmişti.</p>
<p><br/><br/><em>Independent Türkçe, TEPAV</em></p>
</div></div></div> </div>
</div>
<div class="entry-tags">
<span>Hakkında daha ayrıntılı:</span>
<a href="/taxonomy/term/91011">DÖVİZ KURU</a><a href="/taxonomy/term/1446">Döviz</a><a href="/taxonomy/term/67511">İÇ BORÇLANMA</a><a href="/taxonomy/term/178686">DİBS</a><a href="/taxonomy/term/47336">tahvil</a>
</div>
<div class="section-title has-dot"><h4>DAHA FAZLA HABER OKU</h4></div>
<section class="section two-articles bottom-spacer--s equalise-columns" data-vr-zone="DAHA FAZLA HABER OKU">
<div class="view view-teaser-mode view-id-teaser_mode view-display-id-block_2 view-dom-id-9fd68f5a13fddcbb9852705e4d9cebc6">
<div class="view-content">
<div class="grid-x grid-margin-x" data-vr-zone="two-articles">
<div class="cell medium-6">
<article class="article-item article-hero media-news" data-nid="378021" data-vr-contentbox="position 1" data-vr-contentbox-url="/node/378021">
<div class="article-item-labels">
<span class="section">
<div class="field field-name-field-main-section field-type-taxonomy-term-reference field-label-hidden"><div class="field-items"><div class="field-item even"><a datatype="" href="/ekonomi%CC%87" property="rdfs:label skos:prefLabel" typeof="skos:Concept">Ekonomi̇</a></div></div></div>
</span>
</div>
<div class="article-item-img">
<span class="sizer"></span>
<img class="lazy fill-content" data-src="https://www.indyturk.com/sites/default/files/styles/800x600/public/article/main_image/2021/06/23/694286-370223779.jpg?itok=0MsWXraV" src="data:image/gif;base64,R0lGODlhAQABAIAAAAAAAP///yH5BAEAAAAALAAAAAABAAEAAAIBRAA7"/>
<a href="/node/378021"></a>
</div>
<div class="article-item-content abs-bottom-element">
<div class="article-item-title">
<h5 data-vr-headline="">
<a href="/node/378021/ekonomi%CC%87/ab-t%C3%BCrkiyedeki-suriyeli-g%C3%B6%C3%A7menler-i%C3%A7in-35-milyar-euroluk-fon-olu%C5%9Fturmay%C4%B1">
                            AB, Türkiye'deki Suriyeli göçmenler için 3.5 milyar euroluk fon oluşturmayı planlıyor                        </a>
</h5>
</div>
<span class="rdf-meta element-hidden" content="AB, Türkiye'deki Suriyeli göçmenler için 3.5 milyar euroluk fon oluşturmayı planlıyor" property="dc:title"></span> </div>
</article>
</div>
<div class="cell medium-6">
<article class="article-item article-hero media-news" data-nid="377816" data-vr-contentbox="position 2" data-vr-contentbox-url="/node/377816">
<div class="article-item-labels">
<span class="live-blog">ÇEVİRİ</span>
<span class="section">
<div class="field field-name-field-main-section field-type-taxonomy-term-reference field-label-hidden"><div class="field-items"><div class="field-item even"><a datatype="" href="/ekonomi%CC%87" property="rdfs:label skos:prefLabel" typeof="skos:Concept">Ekonomi̇</a></div></div></div>
</span>
</div>
<div class="article-item-img">
<span class="sizer"></span>
<img class="lazy fill-content" data-src="https://www.indyturk.com/sites/default/files/styles/800x600/public/article/main_image/2021/06/23/694006-1457268415.jpg?itok=cQYKJ9mx" src="data:image/gif;base64,R0lGODlhAQABAIAAAAAAAP///yH5BAEAAAAALAAAAAABAAEAAAIBRAA7"/>
<a href="/node/377816"></a>
</div>
<div class="article-item-content abs-bottom-element">
<div class="article-item-title">
<h5 data-vr-headline="">
<a href="/node/377816/ekonomi%CC%87/dogecoinin-kurucusu-8-y%C4%B1l-sonra-ilk-defa-kripto-para-sat%C4%B1n-ald%C4%B1%C4%9F%C4%B1n%C4%B1-a%C3%A7%C4%B1klad%C4%B1">
                            Dogecoin'in kurucusu 8 yıl sonra ilk defa kripto para satın aldığını açıkladı                        </a>
</h5>
</div>
<span class="rdf-meta element-hidden" content="Dogecoin'in kurucusu 8 yıl sonra ilk defa kripto para satın aldığını açıkladı" property="dc:title"></span> </div>
</article>
</div>
</div> </div>
</div> </section>
<section class="section two-articles bottom-spacer--s equalise-columns" data-vr-zone="DAHA FAZLA HABER OKU">
<div class="view view-teaser-mode view-id-teaser_mode view-display-id-block_2 view-dom-id-9fd68f5a13fddcbb9852705e4d9cebc6">
<div class="view-content">
<div class="grid-x grid-margin-x" data-vr-zone="two-articles">
<div class="cell medium-6">
<article class="article-item article-hero media-news" data-nid="377636" data-vr-contentbox="position 1" data-vr-contentbox-url="/node/377636">
<div class="article-item-labels">
<span class="section">
<div class="field field-name-field-main-section field-type-taxonomy-term-reference field-label-hidden"><div class="field-items"><div class="field-item even"><a datatype="" href="/ekonomi%CC%87" property="rdfs:label skos:prefLabel" typeof="skos:Concept">Ekonomi̇</a></div></div></div>
</span>
</div>
<div class="article-item-img">
<span class="sizer"></span>
<img class="lazy fill-content" data-src="https://www.indyturk.com/sites/default/files/styles/800x600/public/article/main_image/2021/06/22/693816-1969446571.jpg?itok=VEQF6kZ7" src="data:image/gif;base64,R0lGODlhAQABAIAAAAAAAP///yH5BAEAAAAALAAAAAABAAEAAAIBRAA7"/>
<a href="/node/377636"></a>
</div>
<div class="article-item-content abs-bottom-element">
<div class="article-item-title">
<h5 data-vr-headline="">
<a href="/node/377636/ekonomi%CC%87/i%CC%87%C5%9Ften-%C3%A7%C4%B1karma-yasa%C4%9F%C4%B1n%C4%B1n-sonuna-geliniyor-i%CC%87%C5%9Ften-%C3%A7%C4%B1karma-furyas%C4%B1-m%C4%B1-ba%C5%9Flayacak">
                            İşten çıkarma yasağının sonuna geliniyor... İşten çıkarma furyası mı başlayacak yoksa istihdam artışı mı yaşanacak?                        </a>
</h5>
</div>
<span class="rdf-meta element-hidden" content="İşten çıkarma yasağının sonuna geliniyor... İşten çıkarma furyası mı başlayacak yoksa istihdam artışı mı yaşanacak?" property="dc:title"></span> </div>
</article>
</div>
<div class="cell medium-6">
<article class="article-item article-hero media-news" data-nid="377786" data-vr-contentbox="position 2" data-vr-contentbox-url="/node/377786">
<div class="article-item-labels">
<span class="section">
<div class="field field-name-field-main-section field-type-taxonomy-term-reference field-label-hidden"><div class="field-items"><div class="field-item even"><a datatype="" href="/ekonomi%CC%87" property="rdfs:label skos:prefLabel" typeof="skos:Concept">Ekonomi̇</a></div></div></div>
</span>
</div>
<div class="article-item-img">
<span class="sizer"></span>
<img class="lazy fill-content" data-src="https://www.indyturk.com/sites/default/files/styles/800x600/public/article/main_image/2021/06/23/693961-1147901772.jpg?itok=y9r3Zsky" src="data:image/gif;base64,R0lGODlhAQABAIAAAAAAAP///yH5BAEAAAAALAAAAAABAAEAAAIBRAA7"/>
<a href="/node/377786"></a>
</div>
<div class="article-item-content abs-bottom-element">
<div class="article-item-title">
<h5 data-vr-headline="">
<a href="/node/377786/ekonomi%CC%87/ziraat-m%C3%BChendisleri-odas%C4%B1-ba%C5%9Fkan%C4%B1-sui%C3%A7mez-%C3%A7ift%C3%A7ilerin-borcu-205-milyar-tlyi">
                            Ziraat Mühendisleri Odası Başkanı Suiçmez: Çiftçilerin borcu 205 milyar TL'yi aştı                        </a>
</h5>
</div>
<span class="rdf-meta element-hidden" content="Ziraat Mühendisleri Odası Başkanı Suiçmez: Çiftçilerin borcu 205 milyar TL'yi aştı" property="dc:title"></span> </div>
</article>
</div>
</div> </div>
</div> </section>
<section class="section two-articles bottom-spacer--s equalise-columns" data-vr-zone="DAHA FAZLA HABER OKU">
<div class="view view-teaser-mode view-id-teaser_mode view-display-id-block_2 view-dom-id-9fd68f5a13fddcbb9852705e4d9cebc6">
<div class="view-content">
<div class="grid-x grid-margin-x" data-vr-zone="two-articles">
<div class="cell medium-6">
<article class="article-item article-hero media-news" data-nid="377731" data-vr-contentbox="position 1" data-vr-contentbox-url="/node/377731">
<div class="article-item-labels">
<span class="section">
<div class="field field-name-field-main-section field-type-taxonomy-term-reference field-label-hidden"><div class="field-items"><div class="field-item even"><a datatype="" href="/ekonomi%CC%87" property="rdfs:label skos:prefLabel" typeof="skos:Concept">Ekonomi̇</a></div></div></div>
</span>
</div>
<div class="article-item-img">
<span class="sizer"></span>
<img class="lazy fill-content" data-src="https://www.indyturk.com/sites/default/files/styles/800x600/public/article/main_image/2021/06/23/693831-1313416612.jpg?itok=Czw8TpRJ" src="data:image/gif;base64,R0lGODlhAQABAIAAAAAAAP///yH5BAEAAAAALAAAAAABAAEAAAIBRAA7"/>
<a href="/node/377731"></a>
</div>
<div class="article-item-content abs-bottom-element">
<div class="article-item-title">
<h5 data-vr-headline="">
<a href="/node/377731/ekonomi%CC%87/kamu-kat%C4%B1l%C4%B1m-banklar%C4%B1-birle%C5%9Ftirilerek-tvfye-devredilmesi-planlan%C4%B1yor">
                            Kamu katılım bankları birleştirilerek TVF'ye devredilmesi planlanıyor                        </a>
</h5>
</div>
<span class="rdf-meta element-hidden" content="Kamu katılım bankları birleştirilerek TVF'ye devredilmesi planlanıyor" property="dc:title"></span> </div>
</article>
</div>
<div class="cell medium-6">
<article class="article-item article-hero media-news" data-nid="377546" data-vr-contentbox="position 2" data-vr-contentbox-url="/node/377546">
<div class="article-item-labels">
<span class="section">
<div class="field field-name-field-main-section field-type-taxonomy-term-reference field-label-hidden"><div class="field-items"><div class="field-item even"><a datatype="" href="/ekonomi%CC%87" property="rdfs:label skos:prefLabel" typeof="skos:Concept">Ekonomi̇</a></div></div></div>
</span>
</div>
<div class="article-item-img">
<span class="sizer"></span>
<img class="lazy fill-content" data-src="https://www.indyturk.com/sites/default/files/styles/800x600/public/article/main_image/2021/06/22/693361-1775778363.jpg?itok=JboQaEAF" src="data:image/gif;base64,R0lGODlhAQABAIAAAAAAAP///yH5BAEAAAAALAAAAAABAAEAAAIBRAA7"/>
<a href="/node/377546"></a>
</div>
<div class="article-item-content abs-bottom-element">
<div class="article-item-title">
<h5 data-vr-headline="">
<a href="/node/377546/ekonomi%CC%87/fitch-t%C3%BCrk-%C5%9Firketleri-g%C3%BC%C3%A7lenen-dolar-kar%C5%9F%C4%B1s%C4%B1nda-risklere-a%C3%A7%C4%B1k">
                            Fitch: Türk şirketleri güçlenen dolar karşısında risklere açık                        </a>
</h5>
</div>
<span class="rdf-meta element-hidden" content="Fitch: Türk şirketleri güçlenen dolar karşısında risklere açık" property="dc:title"></span> </div>
</article>
</div>
</div> </div>
</div> </section>
<section class="section two-articles bottom-spacer--s equalise-columns" data-vr-zone="DAHA FAZLA HABER OKU">
<div class="view view-teaser-mode view-id-teaser_mode view-display-id-block_2 view-dom-id-9fd68f5a13fddcbb9852705e4d9cebc6">
<div class="view-content">
<div class="grid-x grid-margin-x" data-vr-zone="two-articles">
<div class="cell medium-6">
<article class="article-item article-hero media-news" data-nid="377121" data-vr-contentbox="position 1" data-vr-contentbox-url="/node/377121">
<div class="article-item-labels">
<span class="section">
<div class="field field-name-field-main-section field-type-taxonomy-term-reference field-label-hidden"><div class="field-items"><div class="field-item even"><a datatype="" href="/ekonomi%CC%87" property="rdfs:label skos:prefLabel" typeof="skos:Concept">Ekonomi̇</a></div></div></div>
</span>
</div>
<div class="article-item-img">
<span class="sizer"></span>
<img class="lazy fill-content" data-src="https://www.indyturk.com/sites/default/files/styles/800x600/public/article/main_image/2021/06/22/693146-1231686351.jpeg?itok=Yffba9ky" src="data:image/gif;base64,R0lGODlhAQABAIAAAAAAAP///yH5BAEAAAAALAAAAAABAAEAAAIBRAA7"/>
<a href="/node/377121"></a>
</div>
<div class="article-item-content abs-bottom-element">
<div class="article-item-title">
<h5 data-vr-headline="">
<a href="/node/377121/ekonomi%CC%87/hammadde-fiyatlar%C4%B1n%C4%B1n-t%C3%BCm-d%C3%BCnyada-y%C3%BCkselmesi-t%C3%BCrkiyede-zaten-y%C3%BCzde-102">
                            Hammadde fiyatlarının tüm dünyada yükselmesi, Türkiye'de zaten yüzde 102 pahalılaşan otomobil fiyatlarını nasıl etkileyecek?                        </a>
</h5>
</div>
<span class="rdf-meta element-hidden" content="Hammadde fiyatlarının tüm dünyada yükselmesi, Türkiye'de zaten yüzde 102 pahalılaşan otomobil fiyatlarını nasıl etkileyecek?" property="dc:title"></span> </div>
</article>
</div>
<div class="cell medium-6">
<article class="article-item article-hero media-news" data-nid="377231" data-vr-contentbox="position 2" data-vr-contentbox-url="/node/377231">
<div class="article-item-labels">
<span class="section">
<div class="field field-name-field-main-section field-type-taxonomy-term-reference field-label-hidden"><div class="field-items"><div class="field-item even"><a datatype="" href="/ekonomi%CC%87" property="rdfs:label skos:prefLabel" typeof="skos:Concept">Ekonomi̇</a></div></div></div>
</span>
</div>
<div class="article-item-img">
<span class="sizer"></span>
<img class="lazy fill-content" data-src="https://www.indyturk.com/sites/default/files/styles/800x600/public/article/main_image/2021/06/22/692951-430206037.jpg?itok=_0Zi00rm" src="data:image/gif;base64,R0lGODlhAQABAIAAAAAAAP///yH5BAEAAAAALAAAAAABAAEAAAIBRAA7"/>
<a href="/node/377231"></a>
</div>
<div class="article-item-content abs-bottom-element">
<div class="article-item-title">
<h5 data-vr-headline="">
<a href="/node/377231/ekonomi%CC%87/turizmde-kdv-indirimi-deste%C4%9Fi-1-ay-daha-uzat%C4%B1ld%C4%B1">
                            Turizmde KDV indirimi desteği 1 ay daha uzatıldı                        </a>
</h5>
</div>
<span class="rdf-meta element-hidden" content="Turizmde KDV indirimi desteği 1 ay daha uzatıldı" property="dc:title"></span> </div>
</article>
</div>
</div> </div>
</div> </section>
<section class="section two-articles bottom-spacer--s equalise-columns" data-vr-zone="DAHA FAZLA HABER OKU">
<div class="view view-teaser-mode view-id-teaser_mode view-display-id-block_2 view-dom-id-9fd68f5a13fddcbb9852705e4d9cebc6">
<div class="view-content">
<div class="grid-x grid-margin-x" data-vr-zone="two-articles">
<div class="cell medium-6">
<article class="article-item article-hero media-news" data-nid="377216" data-vr-contentbox="position 1" data-vr-contentbox-url="/node/377216">
<div class="article-item-labels">
<span class="section">
<div class="field field-name-field-main-section field-type-taxonomy-term-reference field-label-hidden"><div class="field-items"><div class="field-item even"><a datatype="" href="/ekonomi%CC%87" property="rdfs:label skos:prefLabel" typeof="skos:Concept">Ekonomi̇</a></div></div></div>
</span>
</div>
<div class="article-item-img">
<span class="sizer"></span>
<img class="lazy fill-content" data-src="https://www.indyturk.com/sites/default/files/styles/800x600/public/article/main_image/2021/06/22/692921-1639984251.jpg?itok=P3GtCUBh" src="data:image/gif;base64,R0lGODlhAQABAIAAAAAAAP///yH5BAEAAAAALAAAAAABAAEAAAIBRAA7"/>
<a href="/node/377216"></a>
</div>
<div class="article-item-content abs-bottom-element">
<div class="article-item-title">
<h5 data-vr-headline="">
<a href="/node/377216/ekonomi%CC%87/g%C4%B1da-fiyatlar%C4%B1ndaki-art%C4%B1%C5%9Fta-tek-su%C3%A7lu-arac%C4%B1lar-m%C4%B1">
                            Gıda fiyatlarındaki artışta tek suçlu aracılar mı?                        </a>
</h5>
</div>
<span class="rdf-meta element-hidden" content="Gıda fiyatlarındaki artışta tek suçlu aracılar mı?" property="dc:title"></span> </div>
</article>
</div>
<div class="cell medium-6">
<article class="article-item article-hero media-news" data-nid="376866" data-vr-contentbox="position 2" data-vr-contentbox-url="/node/376866">
<div class="article-item-labels">
<span class="section">
<div class="field field-name-field-main-section field-type-taxonomy-term-reference field-label-hidden"><div class="field-items"><div class="field-item even"><a datatype="" href="/ekonomi%CC%87" property="rdfs:label skos:prefLabel" typeof="skos:Concept">Ekonomi̇</a></div></div></div>
</span>
</div>
<div class="article-item-img">
<span class="sizer"></span>
<img class="lazy fill-content" data-src="https://www.indyturk.com/sites/default/files/styles/800x600/public/article/main_image/2021/06/21/692271-472319880.jpg?itok=mXIeLE8J" src="data:image/gif;base64,R0lGODlhAQABAIAAAAAAAP///yH5BAEAAAAALAAAAAABAAEAAAIBRAA7"/>
<a href="/node/376866"></a>
</div>
<div class="article-item-content abs-bottom-element">
<div class="article-item-title">
<h5 data-vr-headline="">
<a href="/node/376866/ekonomi%CC%87/k%C3%A7%C3%B6-i%C3%A7in-son-10-g%C3%BCn-uyar%C4%B1s%C4%B1-i%CC%87%C5%9F-d%C3%BCnyas%C4%B1-uzatma-istiyor">
                            KÇÖ için "son 10 gün" uyarısı: İş dünyası uzatma istiyor                        </a>
</h5>
</div>
<span class="rdf-meta element-hidden" content='KÇÖ için "son 10 gün" uyarısı: İş dünyası uzatma istiyor' property="dc:title"></span> </div>
</article>
</div>
</div> </div>
</div> </section>
<section class="section two-articles bottom-spacer--s equalise-columns" data-vr-zone="DAHA FAZLA HABER OKU">
<div class="view view-teaser-mode view-id-teaser_mode view-display-id-block_2 view-dom-id-9fd68f5a13fddcbb9852705e4d9cebc6">
<div class="view-content">
<div class="grid-x grid-margin-x" data-vr-zone="two-articles">
<div class="cell medium-6">
<article class="article-item article-hero media-news" data-nid="376836" data-vr-contentbox="position 1" data-vr-contentbox-url="/node/376836">
<div class="article-item-labels">
<span class="section">
<div class="field field-name-field-main-section field-type-taxonomy-term-reference field-label-hidden"><div class="field-items"><div class="field-item even"><a datatype="" href="/ekonomi%CC%87" property="rdfs:label skos:prefLabel" typeof="skos:Concept">Ekonomi̇</a></div></div></div>
</span>
</div>
<div class="article-item-img">
<span class="sizer"></span>
<img class="lazy fill-content" data-src="https://www.indyturk.com/sites/default/files/styles/800x600/public/article/main_image/2021/06/21/692236-1674608555.jpg?itok=3LS0IYrl" src="data:image/gif;base64,R0lGODlhAQABAIAAAAAAAP///yH5BAEAAAAALAAAAAABAAEAAAIBRAA7"/>
<a href="/node/376836"></a>
</div>
<div class="article-item-content abs-bottom-element">
<div class="article-item-title">
<h5 data-vr-headline="">
<a href="/node/376836/ekonomi%CC%87/gecikmi%C5%9F-kredilerin-takibe-d%C3%BC%C5%9Fme-s%C3%BCresi-3-ay-daha-uzat%C4%B1ld%C4%B1">
                            Gecikmiş kredilerin takibe düşme süresi 3 ay daha uzatıldı                        </a>
</h5>
</div>
<span class="rdf-meta element-hidden" content="Gecikmiş kredilerin takibe düşme süresi 3 ay daha uzatıldı" property="dc:title"></span> </div>
</article>
</div>
<div class="cell medium-6">
<article class="article-item article-hero media-news" data-nid="376736" data-vr-contentbox="position 2" data-vr-contentbox-url="/node/376736">
<div class="article-item-labels">
<span class="section">
<div class="field field-name-field-main-section field-type-taxonomy-term-reference field-label-hidden"><div class="field-items"><div class="field-item even"><a datatype="" href="/ekonomi%CC%87" property="rdfs:label skos:prefLabel" typeof="skos:Concept">Ekonomi̇</a></div></div></div>
</span>
</div>
<div class="article-item-img">
<span class="sizer"></span>
<img class="lazy fill-content" data-src="https://www.indyturk.com/sites/default/files/styles/800x600/public/article/main_image/2021/06/21/692106-1867778998.jpg?itok=e15bFyIK" src="data:image/gif;base64,R0lGODlhAQABAIAAAAAAAP///yH5BAEAAAAALAAAAAABAAEAAAIBRAA7"/>
<a href="/node/376736"></a>
</div>
<div class="article-item-content abs-bottom-element">
<div class="article-item-title">
<h5 data-vr-headline="">
<a href="/node/376736/ekonomi%CC%87/maliyet-art%C4%B1%C5%9Flar%C4%B1-m%C3%BCteahhitleri-harekete-ge%C3%A7irdi-gerekirse-y%C3%BCz-binlerce-i%C5%9F%C3%A7inin">
                            Maliyet artışları müteahhitleri harekete geçirdi: Gerekirse yüz binlerce işçinin sigorta çıkışını vereceğiz                        </a>
</h5>
</div>
<span class="rdf-meta element-hidden" content="Maliyet artışları müteahhitleri harekete geçirdi: Gerekirse yüz binlerce işçinin sigorta çıkışını vereceğiz" property="dc:title"></span> </div>
</article>
</div>
</div> </div>
</div> </section>
<section class="section two-articles bottom-spacer--s equalise-columns" data-vr-zone="DAHA FAZLA HABER OKU">
<div class="view view-teaser-mode view-id-teaser_mode view-display-id-block_2 view-dom-id-9fd68f5a13fddcbb9852705e4d9cebc6">
<div class="view-content">
<div class="grid-x grid-margin-x" data-vr-zone="two-articles">
<div class="cell medium-6">
<article class="article-item article-hero media-news" data-nid="376661" data-vr-contentbox="position 1" data-vr-contentbox-url="/node/376661">
<div class="article-item-labels">
<span class="section">
<div class="field field-name-field-main-section field-type-taxonomy-term-reference field-label-hidden"><div class="field-items"><div class="field-item even"><a datatype="" href="/ekonomi%CC%87" property="rdfs:label skos:prefLabel" typeof="skos:Concept">Ekonomi̇</a></div></div></div>
</span>
</div>
<div class="article-item-img">
<span class="sizer"></span>
<img class="lazy fill-content" data-src="https://www.indyturk.com/sites/default/files/styles/800x600/public/article/main_image/2021/06/21/692011-1490776268.jpg?itok=s3CIt6nV" src="data:image/gif;base64,R0lGODlhAQABAIAAAAAAAP///yH5BAEAAAAALAAAAAABAAEAAAIBRAA7"/>
<a href="/node/376661"></a>
</div>
<div class="article-item-content abs-bottom-element">
<div class="article-item-title">
<h5 data-vr-headline="">
<a href="/node/376661/ekonomi%CC%87/tofa%C5%9F-%C3%BCretime-2-hafta-ara-verecek">
                            Tofaş üretime 2 hafta ara verecek                        </a>
</h5>
</div>
<span class="rdf-meta element-hidden" content="Tofaş üretime 2 hafta ara verecek" property="dc:title"></span> </div>
</article>
</div>
<div class="cell medium-6">
<article class="article-item article-hero media-news" data-nid="376656" data-vr-contentbox="position 2" data-vr-contentbox-url="/node/376656">
<div class="article-item-labels">
<span class="section">
<div class="field field-name-field-main-section field-type-taxonomy-term-reference field-label-hidden"><div class="field-items"><div class="field-item even"><a datatype="" href="/ekonomi%CC%87" property="rdfs:label skos:prefLabel" typeof="skos:Concept">Ekonomi̇</a></div></div></div>
</span>
</div>
<div class="article-item-img">
<span class="sizer"></span>
<img class="lazy fill-content" data-src="https://www.indyturk.com/sites/default/files/styles/800x600/public/article/main_image/2021/06/21/692006-1124437542.jpg?itok=2qoSV5Kg" src="data:image/gif;base64,R0lGODlhAQABAIAAAAAAAP///yH5BAEAAAAALAAAAAABAAEAAAIBRAA7"/>
<a href="/node/376656"></a>
</div>
<div class="article-item-content abs-bottom-element">
<div class="article-item-title">
<h5 data-vr-headline="">
<a href="/node/376656/ekonomi%CC%87/bankalara-kredi-borcu-olanlar%C4%B1n-say%C4%B1s%C4%B1-34-milyona-y%C3%BCkseldi">
                            Bankalara kredi borcu olanların sayısı 34 milyona yükseldi                        </a>
</h5>
</div>
<span class="rdf-meta element-hidden" content="Bankalara kredi borcu olanların sayısı 34 milyona yükseldi" property="dc:title"></span> </div>
</article>
</div>
</div> </div>
</div> </section>
<section class="section two-articles bottom-spacer--s equalise-columns" data-vr-zone="DAHA FAZLA HABER OKU">
<div class="view view-teaser-mode view-id-teaser_mode view-display-id-block_2 view-dom-id-9fd68f5a13fddcbb9852705e4d9cebc6">
<div class="view-content">
<div class="grid-x grid-margin-x" data-vr-zone="two-articles">
<div class="cell medium-6">
<article class="article-item article-hero media-news" data-nid="376641" data-vr-contentbox="position 1" data-vr-contentbox-url="/node/376641">
<div class="article-item-labels">
<span class="section">
<div class="field field-name-field-main-section field-type-taxonomy-term-reference field-label-hidden"><div class="field-items"><div class="field-item even"><a datatype="" href="/ekonomi%CC%87" property="rdfs:label skos:prefLabel" typeof="skos:Concept">Ekonomi̇</a></div></div></div>
</span>
</div>
<div class="article-item-img">
<span class="sizer"></span>
<img class="lazy fill-content" data-src="https://www.indyturk.com/sites/default/files/styles/800x600/public/article/main_image/2021/06/21/691976-435233519.jpg?itok=ZMn6acYa" src="data:image/gif;base64,R0lGODlhAQABAIAAAAAAAP///yH5BAEAAAAALAAAAAABAAEAAAIBRAA7"/>
<a href="/node/376641"></a>
</div>
<div class="article-item-content abs-bottom-element">
<div class="article-item-title">
<h5 data-vr-headline="">
<a href="/node/376641/ekonomi%CC%87/cumhurba%C5%9Fkanl%C4%B1%C4%9F%C4%B1ndan-kripto-para-uyar%C4%B1s%C4%B1-hesab%C4%B1n%C4%B1z%C4%B1-resmi-bankalarda-tutun">
                            Cumhurbaşkanlığı'ndan 'kripto para' uyarısı: Hesabınızı resmi bankalarda tutun                        </a>
</h5>
</div>
<span class="rdf-meta element-hidden" content="Cumhurbaşkanlığı'ndan 'kripto para' uyarısı: Hesabınızı resmi bankalarda tutun" property="dc:title"></span> </div>
</article>
</div>
<div class="cell medium-6">
<article class="article-item article-hero media-news" data-nid="376316" data-vr-contentbox="position 2" data-vr-contentbox-url="/node/376316">
<div class="article-item-labels">
<span class="live-blog">dosya</span>
<span class="section">
<div class="field field-name-field-main-section field-type-taxonomy-term-reference field-label-hidden"><div class="field-items"><div class="field-item even"><a datatype="" href="/ekonomi%CC%87" property="rdfs:label skos:prefLabel" typeof="skos:Concept">Ekonomi̇</a></div></div></div>
</span>
</div>
<div class="article-item-img">
<span class="sizer"></span>
<img class="lazy fill-content" data-src="https://www.indyturk.com/sites/default/files/styles/800x600/public/article/main_image/2021/06/20/691561-748593004.jpg?itok=U6ah0qDI" src="data:image/gif;base64,R0lGODlhAQABAIAAAAAAAP///yH5BAEAAAAALAAAAAABAAEAAAIBRAA7"/>
<a href="/node/376316"></a>
</div>
<div class="article-item-content abs-bottom-element">
<div class="article-item-title">
<h5 data-vr-headline="">
<a href="/node/376316/ekonomi%CC%87/t%C3%BCrkiyenin-startup-ekosistemi-pandemiye-ra%C4%9Fmen-y%C3%BCkseli%C5%9Fte-2021in-ilk-%C3%BC%C3%A7">
                            Türkiye'nin startup ekosistemi pandemiye rağmen yükselişte: 2021'in ilk üç ayındaki yatırım, 2020'nin tamamını üçe katladı                        </a>
</h5>
</div>
<span class="rdf-meta element-hidden" content="Türkiye'nin startup ekosistemi pandemiye rağmen yükselişte: 2021'in ilk üç ayındaki yatırım, 2020'nin tamamını üçe katladı" property="dc:title"></span> </div>
</article>
</div>
</div> </div>
</div> </section>
</div>
</div>
</div>
</div>
</div>
<div class="sidebar-wrap-holder cell">
<div class="sidebar-wrap">
<div class="premium-content">
<div id="div-gpt-ad-1591009778862-2">
</div> </div>
<div class="block-wrapper">
<div class="block-title"><h4>EN ÇOK OKUNANLAR</h4></div>
<div class="block-content">
<div class="objects-list" id="mostread_today">
</div>
</div>
</div>
<div class="premium-content">
<div id="div-gpt-ad-1591009778862-3">
</div> </div>
<div class="block-wrapper">
<div class="block-title"><h4>SON HABERLER</h4></div>
<div class="block-content">
<div class="articles-list">
<div class="objects-list has-separator">
<div class="view view-teaser-mode view-id-teaser_mode view-display-id-block_2 view-dom-id-b9278785c55d95234c42ff5cc620d11a">
<div class="view-content">
<div class="object-item" data-nid="378321" data-vr-contentbox="position 1" data-vr-contentbox-url="/node/378321">
<div class="media-object media-">
<div class="media-object-section">
<div class="media-object-img">
<a href="/node/378321">
<img alt="" height="100" src="https://www.indyturk.com/sites/default/files/styles/150x100/public/article/main_image/2021/06/24/694631-401911579.jpg?itok=tivRCqcd" typeof="foaf:Image" width="150"> </img></a>
</div>
</div>
<div class="media-object-section">
<div class="article-item-title">
<h6>
<a href="/node/378321">
	          			Turkovac'ı geliştiren Prof. Dr. Özdarendeli: 5-6 yılda gelinebilecek bir aşamayı yaklaşık bir yılda tamamladık	        		</a>
</h6>
</div>
</div>
</div>
</div> <div class="object-item" data-nid="378316" data-vr-contentbox="position 2" data-vr-contentbox-url="/node/378316">
<div class="media-object media-">
<div class="media-object-section">
<div class="media-object-img">
<a href="/node/378316">
<img alt="" height="100" src="https://www.indyturk.com/sites/default/files/styles/150x100/public/article/main_image/2021/06/24/694626-555768735.jpg?itok=_ReM6cF0" typeof="foaf:Image" width="150"> </img></a>
</div>
</div>
<div class="media-object-section">
<div class="article-item-title">
<h6>
<a href="/node/378316">
	          			Baba-kız arasındaki ensest ilişkiyi meşru gösteren kitap "küçüklere zararlıdır" damgasıyla satılabilecek	        		</a>
</h6>
</div>
</div>
</div>
</div> <div class="object-item" data-nid="378306" data-vr-contentbox="position 3" data-vr-contentbox-url="/node/378306">
<div class="media-object media-">
<div class="media-object-section">
<div class="media-object-img">
<a href="/node/378306">
<img alt="" height="100" src="https://www.indyturk.com/sites/default/files/styles/150x100/public/article/main_image/2021/06/24/694611-1571657554.jpg?itok=gWz7GrUH" typeof="foaf:Image" width="150"> </img></a>
</div>
</div>
<div class="media-object-section">
<div class="category-field">
</div>
<div class="article-item-title">
<h6>
<a href="/node/378306">
	          			Afganistan'da, Taliban'dan korkan yerel işbirlikçiler askerlerini çeken ABD'ye sığınmak istiyor	        		</a>
</h6>
</div>
</div>
</div>
</div> <div class="object-item" data-nid="378301" data-vr-contentbox="position 4" data-vr-contentbox-url="/node/378301">
<div class="media-object media-">
<div class="media-object-section">
<div class="media-object-img">
<a href="/node/378301">
<img alt="" height="100" src="https://www.indyturk.com/sites/default/files/styles/150x100/public/article/main_image/2021/06/24/694606-167071156.JPG?itok=S_iCW87U" typeof="foaf:Image" width="150"> </img></a>
</div>
</div>
<div class="media-object-section">
<div class="category-field">
</div>
<div class="article-item-title">
<h6>
<a href="/node/378301">
	          			ABD'li virüs yazılımcısı John McAfee cezaevindeki hücresinde ölü bulundu	        		</a>
</h6>
</div>
</div>
</div>
</div> <div class="object-item" data-nid="378296" data-vr-contentbox="position 5" data-vr-contentbox-url="/node/378296">
<div class="media-object media-">
<div class="media-object-section">
<div class="media-object-img">
<a href="/node/378296">
<img alt="" height="100" src="https://www.indyturk.com/sites/default/files/styles/150x100/public/article/main_image/2021/06/24/694591-765120880.jpg?itok=Wo7uPf2n" typeof="foaf:Image" width="150"> </img></a>
</div>
</div>
<div class="media-object-section">
<div class="article-item-title">
<h6>
<a href="/node/378296">
	          			Hibe desteği için başvuru süresi uzatıldı 	        		</a>
</h6>
</div>
</div>
</div>
</div> </div>
</div> </div>
</div>
</div>
</div>
<div class="premium-content">
<div id="div-gpt-ad-1591009778862-4">
</div> </div>
<div class="block-wrapper">
<div class="block-title"><h4>YAZARLAR</h4></div>
<div class="block-content">
<div class="articles-list">
<div class="objects-list has-separator">
<div class="view view-teaser-mode view-id-teaser_mode view-display-id-block_3 view-dom-id-b9278785c55d95234c42ff5cc620d11a">
<div class="view-content">
<div class="half-card-grid-stories grid-x grid-margin-x small-up-1 medium-up-2 large-up-4">
<div class="object-item" data-nid="377996" data-vr-contentbox="position 1" data-vr-contentbox-url="/node/377996">
<div class="media-object media-">
<div class="media-object-section">
<div class="media-object-img">
<a href="/node/377996/yazarlar/hong-kongun-zor-durumdaki-gazetecilerinin-yan%C4%B1nda-olmal%C4%B1y%C4%B1z">
<img alt="" height="90" src="https://www.indyturk.com/sites/default/files/styles/90x90/public/johnny-patterson.png?itok=_KraJkMt" typeof="foaf:Image" width="90"> </img></a>
</div>
</div>
<div class="media-object-section">
<div class="category-field">
                Johnny Patterson            </div>
<div class="article-item-title">
<h6>
<a href="/node/377996">
                        Hong Kong'un zor durumdaki gazetecilerinin yanında olmalıyız                    </a>
</h6>
</div>
</div>
</div>
</div> <div class="object-item" data-nid="377521" data-vr-contentbox="position 2" data-vr-contentbox-url="/node/377521">
<div class="media-object media-">
<div class="media-object-section">
<div class="media-object-img">
<a href="/node/377521/yazarlar/netanyahunun-d%C3%BC%C5%9F%C3%BC%C5%9F%C3%BCyle-trump%C4%B1n-d%C3%BC%C5%9F%C3%BC%C5%9F%C3%BC-aras%C4%B1nda-benzerlikler-var">
<img alt="" height="90" src="https://www.indyturk.com/sites/default/files/styles/90x90/public/Patrick%20Cockburn.png?itok=YYpXFW88" typeof="foaf:Image" width="90"> </img></a>
</div>
</div>
<div class="media-object-section">
<div class="category-field">
                ​​​​​​​Patrick Cockburn            </div>
<div class="article-item-title">
<h6>
<a href="/node/377521">
                        Netanyahu'nun düşüşüyle Trump'ın düşüşü arasında benzerlikler var                    </a>
</h6>
</div>
</div>
</div>
</div> <div class="object-item" data-nid="376906" data-vr-contentbox="position 3" data-vr-contentbox-url="/node/376906">
<div class="media-object media-">
<div class="media-object-section">
<div class="media-object-img">
<a href="/node/376906/yazarlar/kabil-havaliman%C4%B1n%C4%B1n-g%C3%BCvenlik-durumu-afganistan%C4%B1n-gelece%C4%9Fine-dair-fikir-verecek">
<img alt="" height="90" src="https://www.indyturk.com/sites/default/files/styles/90x90/public/Borzou%20Daragahi%202.png?itok=-2vcHkW4" typeof="foaf:Image" width="90"> </img></a>
</div>
</div>
<div class="media-object-section">
<div class="category-field">
                Borzou Daragahi            </div>
<div class="article-item-title">
<h6>
<a href="/node/376906">
                        Kabil Havalimanı'nın güvenlik durumu Afganistan'ın geleceğine dair fikir verecek                    </a>
</h6>
</div>
</div>
</div>
</div> <div class="object-item" data-nid="376041" data-vr-contentbox="position 4" data-vr-contentbox-url="/node/376041">
<div class="media-object media-">
<div class="media-object-section">
<div class="media-object-img">
<a href="/node/376041/yazarlar/bana-32-ya%C5%9F%C4%B1nda-bipolar-te%C5%9Fhisi-kondu-20li-ya%C5%9Flar%C4%B1m-%C3%A7al%C4%B1nm%C4%B1%C5%9F-gibi-hissediyorum">
<img alt="" height="90" src="https://www.indyturk.com/sites/default/files/styles/90x90/public/laura%20pinnington.png?itok=K6F3h-SE" typeof="foaf:Image" width="90"> </img></a>
</div>
</div>
<div class="media-object-section">
<div class="category-field">
                Lauren Pinnington            </div>
<div class="article-item-title">
<h6>
<a href="/node/376041">
                        Bana 32 yaşında bipolar teşhisi kondu, 20'li yaşlarım çalınmış gibi hissediyorum                    </a>
</h6>
</div>
</div>
</div>
</div> <div class="object-item" data-nid="376126" data-vr-contentbox="position 5" data-vr-contentbox-url="/node/376126">
<div class="media-object media-">
<div class="media-object-section">
<div class="media-object-img">
<a href="/node/376126/yazarlar/biden-rusyaya-kar%C5%9F%C4%B1-tutumunu-de%C4%9Fi%C5%9Ftirdi%C4%9Fi-i%C3%A7in-putinle-g%C3%B6r%C3%BC%C5%9Fmesi-ba%C5%9Far%C4%B1l%C4%B1-oldu">
<img alt="" height="90" src="https://www.indyturk.com/sites/default/files/styles/90x90/public/17149162-removebg-preview.png?itok=-nneml3W" typeof="foaf:Image" width="90"> </img></a>
</div>
</div>
<div class="media-object-section">
<div class="category-field">
                Bonnie Kristian            </div>
<div class="article-item-title">
<h6>
<a href="/node/376126">
                        Biden, Rusya'ya karşı tutumunu değiştirdiği için Putin'le görüşmesi başarılı oldu                    </a>
</h6>
</div>
</div>
</div>
</div></div>
</div>
</div> </div>
</div>
</div>
</div>
<div class="block-wrapper">
<div class="block-title"><h4>TÜRKİYE'DEN SESLER</h4></div>
<div class="block-content">
<div class="articles-list">
<div class="objects-list has-separator">
<div class="view view-teaser-mode view-id-teaser_mode view-display-id-block_3 view-dom-id-b9278785c55d95234c42ff5cc620d11a">
<div class="view-content">
<div class="half-card-grid-stories grid-x grid-margin-x small-up-1 medium-up-2 large-up-4">
<div class="object-item" data-nid="378216" data-vr-contentbox="position 1" data-vr-contentbox-url="/node/378216">
<div class="media-object media-news">
<div class="media-object-section">
<div class="media-object-img">
<a href="/node/378216/t%C3%BCrki%CC%87yeden-sesler/euro-2020de-ba%C5%9Far%C4%B1s%C4%B1zl%C4%B1k-ortak-%C3%A7al%C4%B1%C5%9Fman%C4%B1n-sonucu">
<img alt="" height="90" src="https://www.indyturk.com/sites/default/files/styles/90x90/public/okan%20can.png?itok=c7tQvqW_" typeof="foaf:Image" width="90"> </img></a>
</div>
</div>
<div class="media-object-section">
<div class="category-field">
                Okan Can            </div>
<div class="article-item-title">
<h6>
<a href="/node/378216">
                        EURO 2020'de başarısızlık, ortak çalışmanın sonucu                    </a>
</h6>
</div>
</div>
</div>
</div> <div class="object-item" data-nid="378206" data-vr-contentbox="position 2" data-vr-contentbox-url="/node/378206">
<div class="media-object media-">
<div class="media-object-section">
<div class="media-object-img">
<a href="/node/378206/t%C3%BCrki%CC%87yeden-sesler/do%C4%9Fa-ulus-insan-pedagojisine-giri%C5%9F-yapay-medeniyet-mi-organik-ulusal">
<img alt="" height="90" src="https://www.indyturk.com/sites/default/files/styles/90x90/public/sinan%20%281%29.png?itok=8GWEFrzr" typeof="foaf:Image" width="90"> </img></a>
</div>
</div>
<div class="media-object-section">
<div class="category-field">
                Sinan Baykent            </div>
<div class="article-item-title">
<h6>
<a href="/node/378206">
                        Doğa-ulus-insan pedagojisine giriş: Yapay medeniyet mi organik ulusal yaşam mı? (1)                    </a>
</h6>
</div>
</div>
</div>
</div> <div class="object-item" data-nid="378091" data-vr-contentbox="position 3" data-vr-contentbox-url="/node/378091">
<div class="media-object media-news">
<div class="media-object-section">
<div class="media-object-img">
<a href="/node/378091/t%C3%BCrki%CC%87yeden-sesler/sosyal-medya-ve-uluslararas%C4%B1-hukuk">
<img alt="" height="90" src="https://www.indyturk.com/sites/default/files/styles/90x90/public/Deniz%20Unay.png?itok=8XQQtRnq" typeof="foaf:Image" width="90"> </img></a>
</div>
</div>
<div class="media-object-section">
<div class="category-field">
                Deniz Unay            </div>
<div class="article-item-title">
<h6>
<a href="/node/378091">
                        Sosyal medya ve uluslararası hukuk                     </a>
</h6>
</div>
</div>
</div>
</div> <div class="object-item" data-nid="378061" data-vr-contentbox="position 4" data-vr-contentbox-url="/node/378061">
<div class="media-object media-">
<div class="media-object-section">
<div class="media-object-img">
<a href="/node/378061/t%C3%BCrki%CC%87yeden-sesler/k%C3%BCrt-sorunundan-%C3%A7%C4%B1k%C4%B1%C5%9F-i%C3%A7in-bir-de%C4%9Ferlendirme-ve-%C3%A7%C3%B6z%C3%BCm-i%C3%A7in-baz%C4%B1">
<img alt="" height="90" src="https://www.indyturk.com/sites/default/files/styles/90x90/public/Prof.%20Dr.%20Ahmet%20%C3%96zer.png?itok=KpQBNJt3" typeof="foaf:Image" width="90"> </img></a>
</div>
</div>
<div class="media-object-section">
<div class="category-field">
                Prof. Dr. Ahmet Özer            </div>
<div class="article-item-title">
<h6>
<a href="/node/378061">
                        Kürt sorunundan çıkış için bir değerlendirme ve çözüm için bazı öneriler                    </a>
</h6>
</div>
</div>
</div>
</div> <div class="object-item" data-nid="377991" data-vr-contentbox="position 5" data-vr-contentbox-url="/node/377991">
<div class="media-object media-">
<div class="media-object-section">
<div class="media-object-img">
<a href="/node/377991/t%C3%BCrki%CC%87yeden-sesler/daltonlar%C4%B1n-sonuncusu-roque-dalton-devrim-%C5%9Fiir-ve-ihanet">
<img alt="" height="90" src="https://www.indyturk.com/sites/default/files/styles/90x90/public/%C3%96zg%C3%BCr%20Uyan%C4%B1k.png?itok=Q9PGnZwe" typeof="foaf:Image" width="90"> </img></a>
</div>
</div>
<div class="media-object-section">
<div class="category-field">
                Özgür Uyanık            </div>
<div class="article-item-title">
<h6>
<a href="/node/377991">
                        Dalton'ların sonuncusu Roque Dalton: Devrim, şiir ve ihanet                    </a>
</h6>
</div>
</div>
</div>
</div></div>
</div>
</div> </div>
</div>
</div>
</div>
<div class="block-wrapper">
<div class="block-title"><h4>DÜNYADAN SESLER</h4></div>
<div class="block-content">
<div class="articles-list">
<div class="objects-list has-separator">
<div class="view view-teaser-mode view-id-teaser_mode view-display-id-block_3 view-dom-id-4140dd696e8951e70a2f5ab75a066454">
<div class="view-content">
<div class="half-card-grid-stories grid-x grid-margin-x small-up-1 medium-up-2 large-up-4">
<div class="object-item" data-nid="378151" data-vr-contentbox="position 1" data-vr-contentbox-url="/node/378151">
<div class="media-object media-">
<div class="media-object-section">
<div class="media-object-img">
<a href="/node/378151/d%C3%BCnyadan-sesler/b%C3%BCt%C3%BCn-yollar-cenevreye-mi-%C3%A7%C4%B1k%C4%B1yor">
<img alt="" height="90" src="https://www.indyturk.com/sites/default/files/styles/90x90/public/Abdulmunim%20Said.png?itok=Wq_er-7w" typeof="foaf:Image" width="90"> </img></a>
</div>
</div>
<div class="media-object-section">
<div class="category-field">
                Abdulmunim Said            </div>
<div class="article-item-title">
<h6>
<a href="/node/378151">
                        Bütün yollar Cenevre'ye mi çıkıyor?                    </a>
</h6>
</div>
</div>
</div>
</div> <div class="object-item" data-nid="378131" data-vr-contentbox="position 2" data-vr-contentbox-url="/node/378131">
<div class="media-object media-">
<div class="media-object-section">
<div class="media-object-img">
<a href="/node/378131/d%C3%BCnyadan-sesler/hasan-ruhani-i%C3%A7in-duyulan-me%C5%9Fru-endi%C5%9Fe">
<img alt="" height="90" src="https://www.indyturk.com/sites/default/files/styles/90x90/public/Haz%C4%B1m-Sagiye.png?itok=-b7PIO4L" typeof="foaf:Image" width="90"/> </a>
</div>
</div>
<div class="media-object-section">
<div class="category-field">
                Hazım Sagiye            </div>
<div class="article-item-title">
<h6>
<a href="/node/378131">
                        Hasan Ruhani için duyulan meşru endişe                    </a>
</h6>
</div>
</div>
</div>
</div> <div class="object-item" data-nid="377681" data-vr-contentbox="position 3" data-vr-contentbox-url="/node/377681">
<div class="media-object media-">
<div class="media-object-section">
<div class="media-object-img">
<a href="/node/377681/d%C3%BCnyadan-sesler/elektrikli-batarya-ilk-kullan%C4%B1m%C4%B1ndan-bir-as%C4%B1r-sonra-end%C3%BCstriyel-rol%C3%BCn%C3%BC">
<img alt="" height="90" src="https://www.indyturk.com/sites/default/files/styles/90x90/public/Velid%20Haduri%20%282%29.png?itok=1MeYr2pp" typeof="foaf:Image" width="90"/> </a>
</div>
</div>
<div class="media-object-section">
<div class="category-field">
                Velid Haduri            </div>
<div class="article-item-title">
<h6>
<a href="/node/377681">
                        Elektrikli batarya, ilk kullanımından bir asır sonra endüstriyel rolünü yeniden kazanıyor                    </a>
</h6>
</div>
</div>
</div>
</div> <div class="object-item" data-nid="377686" data-vr-contentbox="position 4" data-vr-contentbox-url="/node/377686">
<div class="media-object media-">
<div class="media-object-section">
<div class="media-object-img">
<a href="/node/377686/d%C3%BCnyadan-sesler/biden%C4%B1n-afganistan-cumhurba%C5%9Fkan%C4%B1yla-g%C3%B6r%C3%BC%C5%9Fmesi-veda-g%C3%B6r%C3%BC%C5%9Fmesi-olur-mu">
<img alt="" height="90" src="https://www.indyturk.com/sites/default/files/styles/90x90/public/Mina%20Ureybi.png?itok=8IJ9Yyib" typeof="foaf:Image" width="90"/> </a>
</div>
</div>
<div class="media-object-section">
<div class="category-field">
                Mina Ureybi            </div>
<div class="article-item-title">
<h6>
<a href="/node/377686">
                        Biden'ın Afganistan Cumhurbaşkanı'yla görüşmesi veda görüşmesi olur mu?                    </a>
</h6>
</div>
</div>
</div>
</div> <div class="object-item" data-nid="377161" data-vr-contentbox="position 5" data-vr-contentbox-url="/node/377161">
<div class="media-object media-">
<div class="media-object-section">
<div class="media-object-img">
<a href="/node/377161/d%C3%BCnyadan-sesler/i%CC%87%C3%A7eride-ve-d%C4%B1%C5%9Far%C4%B1da-reisi">
<img alt="" height="90" src="https://www.indyturk.com/sites/default/files/styles/90x90/public/abduraaa.png?itok=AdzfPsbz" typeof="foaf:Image" width="90"/> </a>
</div>
</div>
<div class="media-object-section">
<div class="category-field">
                Abdurrahman Raşid            </div>
<div class="article-item-title">
<h6>
<a href="/node/377161">
                        İçeride ve dışarıda Reisi                    </a>
</h6>
</div>
</div>
</div>
</div></div>
</div>
</div> </div>
</div>
</div>
</div>
</div>
</div>
</div>
</article>
</div>
</main> <footer id="main-footer">
<div class="grid-x">
<div class="cell">
<div class="main-footer-inner">
<div class="grid-x grid-margin-x align-justify">
<div class="cell shrink">
<div class="logo-footer">
<a href="#"><img alt="Logo" src="/sites/all/themes/independent_v2/assets/img/logo-icon.png"/></a>
</div>
</div>
<div class="cell shrink">
<div class="socials-area">
<h6>Bizi takip edin:</h6>
<div class="socials-btns">
<a class="social-btn facebook-btn-bg-hover round" href="https://www.facebook.com/Independent-Turkish-336214887203607" target="_blank" title="Facebook"><i class="icomoon-icon icon-facebook"></i></a>
<a class="social-btn twitter-btn-bg-hover round" href="https://twitter.com/TurkishIndy" target="_blank" title="Twitter"><i class="icomoon-icon icon-twitter"></i></a>
<a class="social-btn instagram-btn-bg-hover round" href="https://www.instagram.com/turkishindy" target="_blank" title="Instagram"><i class="icomoon-icon icon-instagram"></i></a>
</div>
</div>
</div>
<div class="cell medium-auto large-shrink large-8">
<ul class="footer-links">
<li><a href="/node/13201" title="">Kullanıcı Politikaları</a></li>
<li><a href="/node/13206" title="">Gizlilik Bildirimi</a></li>
</ul>
</div>
</div>
</div>
<div class="main-footer-after">
<div class="grid-x">
<div class="cell">
<div class="copyright">
                                    Türkçe tüm hakları Media Arabia'ya aittir 2019
                            ©
                        </div>
</div>
</div>
</div>
</div>
</div>
</footer> </div>
</div>
</body>
</html>

İlk iç borçlanmasını 1683 yılında II. Viyana Kuşatması'nın ardından yapan Osmanlı İmparatorluğu, "İmdadı Seferiye" adı altında 327,5 milyon akçe tutarında borç almıştı.
Cumhuriyet döneminde ise ilk iç borçlanma 12 Ocak 1933 tarihli Kanun'la kabul edilen, Fevzipaşa - Diyarbakır demiryolunun finansmanında kullanılacak, 12 milyon liralık "Ergani İstikrazı (Borçlanma)"ydı. 1933 tarihli bu borçlanmanın ödenmesi, 1953 yılında son bulmuştu.
İhale yöntemiyle ilk kez yapılan devlet iç borçlanma senedi (DİBS) (tahvil) satışı 1985'te gerçekleşti. Bu tarihe kadar Hazine, finansman açığını karşılamak için ağırlıklı olarak Merkez Bankası'ndan kısa vadeli avans kullanıyordu.
Yüksek enflasyonlu 1990'lı yıllarda kamu kesimi açığı artmış, o dönemin Hazine Müsteşarlığı, kısa vadeli ve yüksek maliyetli DİBS ihraç etmek durumunda kalmıştı.
İlk defa 1996'da gerçekleşen döviz cinsi iç borçlanmanın tutarı 2,2 milyar dolardı. Bu tipte borçlanma ise 2010 yılında son buldu. Ancak döviz cinsi iç borçlanmaya 2018 yılında tekrar başlandı.
2001 yılındaki iç borç takasına kadar Hazine, halka arz da dahil olmak üzere farklı yöntemlerle ve düzenli olmayan şekilde döviz cinsi ve dövize endeksli iç borçlanmaya devam etti.
2001'deki iç borç takasında ise Hazine, hem iç borç stokunun vadesini uzatmak, hem de bankaların döviz açık pozisyonlarını kapatmalarına katkıda bulunmak için 3 ve 5 yıl vadeli olarak 6,7 milyar dolar karşılığında (O dönem 7,7 milyar TL) dövize endeksli DİBS ihraç etti.
2010'un 19 Ocak'ında yapılan, 1,9 milyar dolar değerindeki tahvil ihracı, 18 Ocak 2012'de sıfırlanmıştı. 12 Eylül 2018'de ise bireysel yatırımcıya yönetlik, 364 gün vadeli ihraç edilen DİBS tutarı 837 milyon euroydu.
Hazine, 2003-2010 yılları arasında, 1,3 milyar euro ve 6,6 milyar dolar değer ile iç borçlanma yaparken, Eylül 2018 - Ağustos 2020 döneminde 8,7 milyar euro ve 14,2 milyar dolar tutarında DİBS ve kira sertifikası ihracı yaptı.
Gelinen noktada, Hazine ve Maliye Bakanlığı verilerine göre, Ocak-Ağustos 2020 döneminde iç borçlanmanın yüzde 25,4'ü ABD doları, yüzde 5,5'i ise euro cinsinden gerçekleşmiş durumda.
Dünya Bankası Kamu Borç Yönetimi Danışmanlığı Birimi Müdürü Dr. Çoşkun Cangöz, döviz cinsi iç borçlanmadaki son durumu, Türkiye Ekonomi Politikaları Araştırma Vakfı (TEPAV) için değerlendirdi.
Yurt içinde yerli para ile borçlanamamak, yabancı parayla borçlanmak
Kamu maliyesi ve borç yönetimi uzmanı Cangöz, 2018'deki 837 milyon euroluk tahvil ihracını Hazine'nin borç ve risk yönetimindeki kırılmanın bir işaret fişeği olarak görüyor. Zira Cangöz'e göre döviz cinsi DİBS ve kira sertifikaları Hazine finansman programının bir parçası haline geldi.
Dr. Çoşkun Cangöz, konuyu, ABD'li ekonomistler Barry Eichengreen ve Ricardo Hausmann ile İtalyan ekonomist Ugo Panizza'nın literatüre kattığı "İlk Günah" terimiyle açıkladı:
Kendi paralarıyla yurt dışından borç alamayan ülkelerin, kendi iç piyasalarında bile milli parayla uzun vadeli borçlanma imkânı bulamaması durumunda yabancı para ile borçlandığı durum, ilk günah (original sin) terimiyle açıklanıyor.
Borçları yabancı para cinsinden fakat gelirleri milli para cinsinden olan ülkeler nakit akımları arasında uyumsuzluk nedeniyle finansal ve borç krizleri ile karşı karşıya kalmaktadır.
Para birimi uyuşmazlığı yaşayan ülkelerde döviz kurlarındaki yükseliş borçluluk seviyesinde artışa neden olmakta, borçlunun ödeme güçlüğü yaşamasına ve finansal sistemde kırılganlıklara yol açmaktadır.
"Yurt içi ilk günah tarihsel olarak en yüksek seviyesine ulaştı"
Hazine'nin "İlk Günahla İmtihanı"nın ilk olarak 1996'da yurt içinde dövizle borçlanarak başladığını aktaran Kamu Maliyesi ve Borç Yönetimi Uzmanı Cangöz, "Hazine, risk yönetimini esas alan borçlanma stratejilerinin uygulanması kapsamında 2003-2010 döneminde ‘ağırlıklı olarak TL borçlanmak' ölçütünü esas alırken, 2011-2017 yılları arasında ‘yurt içi piyasalardan TL cinsinden borçlanmak' ilkesi doğrultusunda hareket etmiştir" dedi.
2004'ten itibaren "yurt içi ilk günahın" sürekli şekilde düştüğünü ve Ocak 2012'de tamamen ortadan kalktığını söyleyen Çoşkun Cangöz, "Hazine'nin bu stratejisinin temel hedefi para birimi uyuşmazlığını ortadan kaldırarak döviz kuru hareketlerine karşı dayanıklılığın artırılmasıydı" dedi.
Faiz oranlarının artmasının etkisiyle Hazine'nin son iki yılda yoğun şekilde yurt içinde döviz ile borçlandığını söyleyen Cangöz'e göre "yurt içi ilk günah tarihsel olarak en yüksek seviyesine ulaştı".
Döviz cinsinden tahviller ve kira sertifikaları ile yapılan borçlanmalar, kısa vadede maliyet avantajı sağlıyormuş gibi görünüyor. Ancak 2012 öncesi dönemde de tecrübe edildiği gibi varlık ve yükümlülükler arasındaki uyuşmazlıklar nedeniyle olası döviz kuru şoklarına karşı ekonominin kırılganlığını artıyor; ekonomi, mali ve finansal krizlere açık hale geliyor.
Yüzde 5'lik artışın etkileri
Dr. Çoşkun Cangöz'e göre yurt içi ilk günahın büyüklüğü ile Hazine'nin döviz kurundaki artışlara karşı duyarlılığı ters yönde hareket ediyor.
Bu kapsamda döviz kurunda yüzde 5'lik bir artış 2002 yılında döviz cinsi iç borcu yaklaşık 1,5 milyar lira artırırken, küresel krizin yaşandığı 2009 yılında, Hazine risk yönetimi kapsamında azalan döviz cinsi borçlar nedeniyle bu miktar sadece 880 milyon lira artmıştı.
Takip eden yıllarda döviz cinsi iç borçların azalmasına paralel olarak kur artışının iç borç stoku üzerindeki etkisi önce azalmış ve 2012 yılında da sıfıra inmişti.
Ancak 2018 yılından itibaren Hazinenin yeniden döviz cinsinden iç borçlanmaya başlamasıyla beraber, iç borç stokunun döviz kuru hareketlerine duyarlılığı da artış gösterdi.
Bu kapsamda yukarıdaki bahsedilen yüzde 5'lik değişimin iç borç stoku üzerindeki etkisi 2018 yılında 290 milyon lira , 2019 yılında 4,3 milyar lira, Ağustos 2020 itibariyle de 13,7 milyar lira oldu ve tarihsel olarak en yüksek seviyeye ulaştı.
Yurt içi ilk günah neydi?
Eichengreen, Hausmann ve Panizza, ilk günahı yurt içi ve uluslararası ilk günah olmak üzere ikiye ayırmış ve ölçülmesine yönelik olarak çeşitli yöntemler geliştirmişti. Bu kapsamda basitleştirilmiş haliyle yurt içi ilk günah aşağıdaki şekilde ölçülüyor:
Son yıllarda özellikle gelişmiş ülke tahvillerinin getirisindeki düşüşlerin de etkisiyle yabancı yatırımcılar gelişen ve gelişmekte olan ülkelerin iç borçlanma senetlerine ilgi gösteriyor.
Buna paralel olarak ülkeler de yurt içi tahvil piyasasını geliştirme çabası içine girmekte ve finansman ihtiyacını giderek artan oranda iç borçlanma yoluyla karşılıyor.
Bunun bir sonucu olarak para birimi uyuşmazlığı azalıyor, hatta ortadan kalkıyor. Nitekim Eichengreen, Hausmann ve Panizza da yurt içi tahvil piyasasının gelişmesiyle ilk günah kaynaklı sorunların azalacağını belirtmişti.
Independent Türkçe, TEPAV