The supporting factors for growth include the exchange rate depreciation and declining real wages in post-crisis period which bolster exports and the current account balance. Nevertheless, domestic demand remains weak due to prolonged high unemployment and the implementation of fiscal consolidation measures which will pose the risk of deflation. Together with the recent deceleration trend of inflation to 0.7 percent, the ECB tends to further maintain the expansionary monetary throughout 2014, as well as US economy is likely be fuelled by stronger growth of private demand and the slow pace of fiscal consolidation.
การขยายตัวของเศรษฐกิจญี่ปุ่นมีแนวโน๎มชะลอตัวลงเป็นร๎อยละ 1.2 ตามการลดลงของแรงสํงจากมาตรการกระตุ๎นเศรษฐกิจทางการคลังและผลกระทบจากการปรับขึ้นภาษีการบริโภค และเศรษฐกิจจีนมีแนวโน๎ม ทีจ่ะขยายตวัรอ๎ยละ 7.5 ใกลเ๎คยีงกบัการขยายตวัรอ๎ยละ 7.6 ในป ี2556 การปรับตัวดีขึ้นของเศรษฐกิจสหรัฐฯ มีแนวโน๎มที่จะทําให๎ธนาคารกลางสหรัฐฯ เริ่มปรับลดมาตรการ ขยายปริมาณเงินในชํวงไตรมาสแรกของปี 2557 กํอนที่จะเริ่มปรับเพิ่มอัตราดอกเบี้ยนโยบายในชํวงปลายปี 2558 ซึ่งจะทําให๎แรงกดดันด๎านอัตราดอกเบี้ยและการแข็งคําของเงินสกุลดอลลาร์ สรอ. (Trade weighted) ปรับตัว เพิ่มขึ้น ในขณะที่ ธนาคารกลางยุ โรปมีแนวโน๎มที่ จะดํา เนินมาตรการการเงินผํอนคลาย อยํางตํอเนื่องเพื่อสนับสนุนการขยายตัวของอุปสงค์ภาคเอกชนที่ยังอยูํในภาวะอํอนแอและลดความเสี่ยง จากภาวะเงินฝืด เชํนเดียวกับธนาคารกลางญี่ปุ่นซึ่งดําเนินมาตรการขยายปริมาณเงินอยํางตํอเนื่อง เงื่อนไขดังกลําวมีแนวโน๎มที่จะทําให๎เงินยูโรและเยนอํอนคําลงเมื่อเทียบกับเงินดอลลาร์ สรอ. เศรษฐกิจสหรัฐฯ คาดวาํจะขยายตวัร๎อยละ 2.5 เรํงตัวขึ้นจากประมาณรอ๎ยละ 1.6 ในป ี2556 โดยได๎รบัปัจจัยสนบัสนนุจาก (1) การฟื้นตวัและขยายตวัอยํางแข็งแกรํงของอปุสงค์ภาคครัวเรือนซึ่งได๎รบัแรงสงํจากการปรบัตัว ดขีึ้นของรายไดแ๎ละฐานะทางการเงิน โดยเฉพาะการเพิ่มขึ้นของราคาหลักทรัพย์และที่อยูํอาศยัในชวํงหลงัวกิฤตเศรษฐกิจ ตลอดจนการปรับตัวดีขึ้นอยํางตํอเนื่องของการจ๎างงานและการลดลงของภาระหนี้สินภาคครัวเรือน (2) การฟื้นตัวอยํางตํอเนื่องของภาคการกํอสร๎างที่อยูํอาศัย โดยได๎รับปัจจัยสนับสนุนจากอุปสงค์คงค๎างในชํวงวิกฤตเศรษฐกิจ (Pent-up demand) (3) การปรับตัวดีขึ้นของการสํงออกและดุลบัญชีเดินสะพัดซึ่งได๎รับแรงสํงจากการอํอนคําของเงินดอลลาร์ สรอ. และคําแรงที่อยูํในภาวะทรงตัวในชํวงหลังวิกฤตเศรษฐกิจ รวมทั้งความกา๎วหนา๎ทางดา๎นเทคโนโลยแีละการลงทนุทางตรงทีป่รบัตวัเพิม่ขึน้ (4) แรงตา๎นจากมาตรการปรบัลดรายจาํยภาครฐัลดลงอยาํงมนียัสําคญัเมือ่เทยีบกบัป ี2556 และ (5)