The dynamics of real recession have not yet been reverted as indicated by, (i) turbulences and low confidences in financial system which revealed in widening spreads between returns on financial securities and yields on treasuries, (ii) housing market correction has not yet bottomed out. Case – Shiller index plunged further at a faster pace, (iii) production activities remained weak as shown in the decline of Industrial production index by 0.7 percent, the largest drop in 2.5 years, and (v) private consumption remained sluggish as house price deflation, rising jobless, escalating inflation, and credit standard tightening took a toll on consumption which had resulted a slip by 0.2 percent of retail sales. In order to stimulate the economy and resolve liquidity problems, the U.S administration has implemented various measures, which are including (i) continued cutting policy rate by the Federal Reserve Bank (Fed) Up to April, the Fed Fund rate has already been lowered by 200 bps, as well as lowered.
นอกจากนั้นยังแสดงให้เห็นว่าภาคเศรษฐกิจยังอยู่ระหว่างการแก้ปัญหาในภาคการเงินและการปรับตัวอย่างต่อเนื่อง ซึ่งทําให้คาดได้ว่าพลวัตรของการเข้าสู่ภาวะความถดถอยของภาคเศรษฐกิจจริงยังไม่สิ้นสุด โดยพิจารณาจากเงื่อนไขและการเปลี่ยนแปลง ได้แก่ (1) ภาคการเงินยังคงผันผวนและความเชื่อมั่นในภาคการเงินยังตําเมื่อพิจารณาจากความแตกต่างของอัตราผลตอบแทนของตราสารทางการเงินประเภทต่าง ๆ กับพันธบัตรและตั๋วเงินคลังรฐับาล (Spread) ที่ยังเพิ่มสูงขึ้น (2) ภาวะความตกต่ําในตลาดที่อยู่อาศัยยังไม่ผ่านพ้นจุดต่ําสุด โดยดัชนี Case – Shiller index แสดงว่าราคาที่อยู่อาศัยยังคงลดลงต่อเนื่องและเป็นการลดลงในอัตราที่เร็วขึ้น (3) ภาคการผลิตยังคงอ่อนตัว โดยดัชนีผลผลิตภาคอุตสาหกรรมปรับลดลงร้อยละ 0.7 เกินกว่าการคาดการณ์ของตลาด และเป็นการปรับลดที่รุนแรงที่สุดในรอบ 2.5 ปี (4) การบริโภคภาคเอกชนยังอ่อนตัวซึ่งเป็นผลมาจากการว่างงานที่เพิ่มขึ้น เงินเฟ้อที่เพิ่มสูงขึ้น และความเข้มงวดด้านมาตรฐานสินเชื่อ โดยการค้าปลีกในเดือนเมษายนปรับตัวลดลงร้อยละ 0.2 แต่ทางการสหรัฐได้ดําเนินมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจและแก้ไขปัญหาสภาพคล่องตึงตัวอย่างต่อเนื่องโดยมีมาตรการสําคัญ ๆ ต่าง ๆ ที่ได้ดําเนินการไปแล้วได้แก่ (1) การลดอัตราดอกเบี้ย Fed fund rate ล่าสุด Fed ลดอัตราดอกเบี้ยอีกร้อยละ 0.25 ในเดือนเมษายน ส่งผลให้อัตราดอกเบี้ยนโยบายลดลงเป็นร้อยละ 2.0 รวมทั้งปรับลด Spread ของ Discount rate ลงร้อยละ 0.75 ในเดือนมีนาคม (2) การเพิ่มสภาพคล่องภายใต้ Term Securities Lending Facility (TSLF) แก่สถาบันการเงินในวงเงินสูงสุดถึง 200,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐโดยใช้ตราสารที่หนุนหลังโดยสินเชื่ออสังหาริมทรัพย์ (Mortgage-backed