There has also possibility that expansionary monetary policy would be implemented in some countries as to prepare for the possible economic deceleration and reduction in inflationary pressure, amidst high uncertainties in global economic and financial system. Under the baseline scenario, it is expected that the Fed will hold its policy rate steady throughout 2019 and end balance sheet runoff in September, with a possibility of adopting expansionary monetary policy if the economy in the second half of the year was decelerated further than expected and the inflation rate is unlikely to move back to the target rate. The European Central Bank (ECB) is likely to maintain its monetary policy stance after announced to further apply the expansionary monetary policy and the new quarterly targeted long-run refinancing operation (TLTRO-III) in March 2019 meeting.
เป็นการคงระดับการผ่อนคลายนโยบายการการเงินไว้ในระดับเดียวกันกับช่วงปลายปีที่ผ่านมาในการประมาณการครั้งนี้ และมีความเป็นไปได้ที่จะมีการผ่อนคลายนโยบายการเงินเพิ่มเติมในบางประเทศ เพื่อรองรับแนวโน้มการชะลอตัวทางเศรษฐกิจและการลดลงของแรงกดดันจากภาวะเงินเฟ้อท่ามกลางความเสี่ยงสําคัญ ๆ ของระบบเศรษฐกิจและการเงินโลกที่ยังอยู่ในเกณฑ์สูง โดยในกรณีฐานคาดว่า ธนาคารกลางสหรัฐฯ จะคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ในระดับเดิมอย่างต่อเนื่องและยุติการปรับลดขนาดงบดุลธนาคารกลางในเดือนกันยายน และมีความเป็นไปได้ที่จะผ่อนคลายนโยบายการเงินเพิ่มเติมหากเศรษฐกิจในช่วงครึ่งปีหลังชะลอตัวมากกว่าการคาดการณ์และอัตราเงินเฟ้อยังไม่มีแนวโน้มกลับสู่เป้าหมายนโยบายการเงินอย่างชัดเจน ธนาคารกลางยุโรปที่มีแนวโน้มรักษานโยบายการเงินไว้ในระดับเดิมหลังจากการประกาศผ่อนคลายนโยบายการเงินเพิ่มเติมในการประชุมเดือนมีนาคม 2562 โดยส่งสัญญาณขยายระยะเวลาการคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายจนถึงสิ้นปี 2562 รวมทั้งการประกาศดําเนินมาตรการปล่อยสินเชื่ออัตราดอกเบี้ยต่ําแก่ธนาคารพาณิชย์รอบที่ 3 (TLTRO-III) ซึ่งจะเริ่มมีผลในเดือนกันยายน 2562 หลังจากมาตรการปล่อยสินเชื่อฯ รอบที่ 2 (TLTRO-II) สิ้นสุดลง และธนาคารกลางญี่ปุ่นที่ยังมีแนวโน้มรักษาระดับการผ่อนคลายนโยบายการเงินอย่างต่อเนื่องเพื่อรักษาพลวัตการขยายตัวทางเศรษฐกิจที่ยังเป็นไปอย่างช้า ๆ