The rebound of Japanese economy was coherent with the higher export growth of 9.3 percent aligned with the expansion of 9.1 percent in the preceding quarter. Trade balance thus recorded the first surplus in March. Nonetheless, domestic demand remained fragile as retail sales in the first quarter dropped and turned to a negative growth of 4.5 percent relative to the expansion of 0.7 percent in the previous quarter (partly due to the high-level retail sales in prior period driven by consumers' spending surge before tax hike in April 2014), combined with continual downward trend of inflation rate to 2.3 percent from 3.3 and 2.6 percent in the third and the fourth quarter of 2014, respectively.
แนวโน้มการปรับตัวดีขึ้นของเศรษฐกิจสอดคล้องกับการเพิ่มขึ้นของมูลค่าการส่งออกร้อยละ 9.3 ซึ่งเป็นการขยายตัวต่อเนื่องจากร้อยละ 9.1 ในไตรมาสก่อนหน้า ซึ่งได้รับปัจจัยสนับสนุนจากการอ่อนค่าของเงินเยน สอดคล้องกับดัชนี PMI ภาคอุตสาหกรรมที่ยังสูงกว่าระดับ 50 อย่างต่อเนื่อง อย่างไรก็ตาม อุปสงค์ภายในประเทศยังอยู่ในภาวะอ่อนแอ โดยยอดการค้าปลีกในไตรมาสแรกลดลงร้อยละ 4.5 เทียบกับการขยายตัวร้อยละ 0.7 ในไตรมาสก่อนหน้า (ซึ่งส่วนหนึ่งเป็นผลมาจากฐานที่สูงในช่วงเดียวกันของปีก่อนหน้าซึ่งผู้บริโภคเร่งการใช้จ่ายก่อนที่จะมีการปรับขึ้นภาษี ในเดือนเมษายน 2557) สอดคล้องกับการลดลง อย่างต่อเนื่องของอัตราเงินเฟูอจากร้อยละ 3.3 และร้อยละ 2.6 ในไตรมาสที่สามและสี่ของปี 2557 เป็นร้อยละ 2.3 ในไตรมาสนี้ การฟื้นตัวอย่างช้าๆ ของเศรษฐกิจท่ามกลางความเปราะบางของอุปสงค์ในประเทศและอัตราเงินเฟูอที่ลดลงอย่างต่อเนื่อง ทําให้ธนาคารกลางญี่ปุนยังคงดําเนินมาตรการขยายปริมาณเงินอย่างต่อเนื่อง