In the early years of the Republic of China, the economy remained unstable as the country was marked by constant warfare between different regional warlord factions. The Beiyang government in Beijing experienced constant changes in leadership, and this political instability led to stagnation in economic development until Chinese reunification in 1928 under the Kuomintang.
ในช่วงปีแรก ๆ ของสาธารณรัฐจีนเศรษฐกิจยังคงไม่มั่นคงเนื่องจากประเทศถูกทําให้โดดเด่นด้วยสงครามอย่างต่อเนื่องระหว่างกลุ่มขุนศึกในภูมิภาคต่าง ๆ รัฐบาลเป่ยหยางในปักกิ่งก็มีการเปลี่ยนแปลงผู้นําอย่างต่อเนื่องและความไร้เสถียรภาพทางการเมืองทําให้เกิดการพัฒนาทางเศรษฐกิจที่ซบเซาจนกระทั่งเกิดการรวมชาติของจีนได้สําเร็จในปี ค.ศ. 1928 โดยพรรคก๊กมินตั๋ง