Si un nouvel accident devait intervenir, une hypothèque supplémentaire - bien lourde celle-là - pèserait sur le cycle européen, donc sur notre pays. (c) Enfin, il faut craindre que les incertitudes qui entourent le projet d’unification monétaire pèsent encore sur les décisions des entrepreneurs, voire créent un biais restrictif dans le cours de la politique monétaire européenne, avant tout allemande et française.
Capital flows from emerging markets therefore mainly consist of foreign direct investment, which is relatively stable and not so harmful for financial stability. By contrast, the volatile international portfolio and banking flows are dominated by advanced economies. The recent literature therefore suggests that the loose liquidity conditions before the crisis largely came from financial sectors in advanced countries themselves.