L ’héritage de la surchauffe des années quatre-vingt  Le second facteur qui a mis en difficulté l’économie suisse dans les années nonante a été la gestion de l’héritage des années quatre-vingt. Nous le savons maintenant, le rythme de croissance de l’économie suisse durant la seconde moitié de années quatre-vingt allait au-delà de ce qui était soutenable en durée.
Avant même le krach boursier et les injections de liquidité qui lui furent liées, les crédits augmentaient à un rythme de 8 à 9%. Des signes de surchauffe étaient apparus dans l’immobilier d’abord, dans l’ensemble de l’économie ensuite. Le recours aux ressources productives était excessif. La fin de la période inflationniste des années quatre-vingt entraîna d’importants ajustements structurels, notamment dans l’immobilier.