Original sin (economics)
ಮೂಲ ಪಾಪ ಎಂಬ ಪದವನ್ನು ಅರ್ಥಶಾಸ್ತ್ರ ಸಾಹಿತ್ಯದಲ್ಲಿ ಬ್ಯಾರಿ ಐಚೆಂಗ್ರೀನ್, ರಿಕಾರ್ಡೊ ಹಾಸ್ಮನ್ ಮತ್ತು ಉಗೋ ಪ್ಯಾನಿಝಾ ಅವರು "ಹೆಚ್ಚಿನ ದೇಶಗಳು ತಮ್ಮ ದೇಶೀಯ ಕರೆನ್ಸಿಯಲ್ಲಿ ವಿದೇಶದಲ್ಲಿ ಸಾಲ ಪಡೆಯಲು ಸಾಧ್ಯವಾಗದ" ಪರಿಸ್ಥಿತಿಯನ್ನು ಉಲ್ಲೇಖಿಸಲು ಪ್ರಬಂಧಗಳ ಸರಣಿಯಲ್ಲಿ ಪ್ರಸ್ತಾಪಿಸಿದ್ದಾರೆ. ಈ ಹೆಸರು ಕ್ರಿಶ್ಚಿಯನ್ ಧರ್ಮದಲ್ಲಿ ಮೂಲ ಪಾಪದ ಪರಿಕಲ್ಪನೆಯನ್ನು ಉಲ್ಲೇಖಿಸುತ್ತದೆ. ಮೂಲ ಪಾಪದ ಊಹೆಯು ಅದರ ಪರಿಚಯವಾದಾಗಿನಿಂದ ಹಲವಾರು ಬದಲಾವಣೆಗಳಿಗೆ ಒಳಗಾಗಿದೆ. ಮೂಲ ಪಾಪದ ಊಹೆಯನ್ನು ಮೊದಲ ಬಾರಿಗೆ 1999 ರಲ್ಲಿ ಬ್ಯಾರಿ ಐಚೆಂಗ್ರೀನ್ ಮತ್ತು ರಿಕಾರ್ಡೊ ಹಾಸ್ಮನ್ ಅವರು "ದೇಶೀಯ ಕರೆನ್ಸಿಯನ್ನು ವಿದೇಶದಲ್ಲಿ ಸಾಲ ಪಡೆಯಲು ಅಥವಾ ದೇಶೀಯವಾಗಿ ದೀರ್ಘಾವಧಿಯ ಸಾಲ ಪಡೆಯಲು ಬಳಸಲಾಗದ ಪರಿಸ್ಥಿತಿ" ಎಂದು ವ್ಯಾಖ್ಯಾನಿಸಿದ್ದಾರೆ. ತಮ್ಮ ಮೂಲ ಪಾಪದ ಅಳತೆಯ ಆಧಾರದ ಮೇಲೆ (ಗೃಹ ಕರೆನ್ಸಿ-ಮೌಲ್ಯದ ಬ್ಯಾಂಕ್ ಸಾಲಗಳು ಮತ್ತು ಅಂತರರಾಷ್ಟ್ರೀಯ ಬಾಂಡ್ ಸಾಲದ ಷೇರುಗಳು), ಹೆಚ್ಚಿನ ಅಭಿವೃದ್ಧಿಶೀಲ ಆರ್ಥಿಕತೆಗಳಲ್ಲಿ ಮೂಲ ಪಾಪವು ಅಸ್ತಿತ್ವದಲ್ಲಿದೆ ಮತ್ತು ಹೆಚ್ಚಿನ ಹಣದುಬ್ಬರ ಮತ್ತು ಕರೆನ್ಸಿ ಸವಕಳಿಯ ಇತಿಹಾಸಗಳಿಂದ ಸ್ವತಂತ್ರವಾಗಿದೆ ಎಂದು ಅವರು ತೋರಿಸಿದರು. ಆದಾಗ್ಯೂ, ಈ ಆರಂಭಿಕ ಅಧ್ಯಯನವು ಮೂಲ ಪಾಪದ ಕಾರಣಗಳನ್ನು ಮುಕ್ತ ಪ್ರಶ್ನೆಯಾಗಿ ಬಿಟ್ಟುಬಿಟ್ಟಿತು. ಮೂಲ ಪಾಪ ಸಿದ್ಧಾಂತದ ಎರಡನೇ ಆವೃತ್ತಿಯಲ್ಲಿ, 2002ರಲ್ಲಿ ಬ್ಯಾರಿ ಐಚೆಂಗ್ರೀನ್, ರಿಕಾರ್ಡೊ ಹಾಸ್ಮನ್ ಮತ್ತು ಉಗೋ ಪ್ಯಾನಿಝಾ ಅವರು ಮೂಲ ಪಾಪದ ದೇಶೀಯ ಅಂಶವನ್ನು ತ್ಯಜಿಸಿದರು ಮತ್ತು (ಅಂತರರಾಷ್ಟ್ರೀಯ) ಮೂಲ ಪಾಪವನ್ನು ಹೆಚ್ಚಿನ ದೇಶಗಳು ತಮ್ಮ ಸ್ವಂತ ಕರೆನ್ಸಿಯಲ್ಲಿ ವಿದೇಶದಲ್ಲಿ ಸಾಲ ಪಡೆಯಲು ಸಾಧ್ಯವಾಗದ ಪರಿಸ್ಥಿತಿ ಎಂದು ಮರು ವ್ಯಾಖ್ಯಾನಿಸಿದರು. ಬಹುತೇಕ ಎಲ್ಲಾ ದೇಶಗಳು (ಯುಎಸ್, ಯೂರೋ ಪ್ರದೇಶ, ಜಪಾನ್, ಯುಕೆ ಮತ್ತು ಸ್ವಿಟ್ಜರ್ಲ್ಯಾಂಡ್ ಹೊರತುಪಡಿಸಿ) ಕಾಲಾನಂತರದಲ್ಲಿ (ಅಂತರರಾಷ್ಟ್ರೀಯ) ಮೂಲ ಪಾಪದಿಂದ ಬಳಲುತ್ತಿವೆ ಎಂದು ಅವರು ತೋರಿಸಿದರು. ಐಚೆಂಗ್ರೀನ್, ಮತ್ತು ಇತರರು. ರಾಷ್ಟ್ರೀಯ ಸ್ಥೂಲ ಆರ್ಥಿಕ ನೀತಿಗಳು ಮತ್ತು ಸಂಸ್ಥೆಗಳ ದೌರ್ಬಲ್ಯಗಳು ಸಂಖ್ಯಾಶಾಸ್ತ್ರೀಯವಾಗಿ ಮೂಲ ಪಾಪದೊಂದಿಗೆ ಸಂಬಂಧ ಹೊಂದಿಲ್ಲ ಎಂದು ತೀರ್ಮಾನಿಸಿದರು ಮತ್ತು ಮೂಲ ಪಾಪದ ಸಂಖ್ಯಾಶಾಸ್ತ್ರೀಯವಾಗಿ ದೃಢವಾದ ನಿರ್ಣಾಯಕವು ದೇಶದ ಗಾತ್ರವಾಗಿದೆ ಎಂದು ಕಂಡುಕೊಂಡರು. ಇದಲ್ಲದೆ, ಅಂತರರಾಷ್ಟ್ರೀಯ ವಹಿವಾಟಿನ ವೆಚ್ಚಗಳು, ಜಾಲದ ಬಾಹ್ಯತೆಗಳು ಮತ್ತು ಜಾಗತಿಕ ಬಂಡವಾಳ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ದೋಷಗಳು ಮೂಲ ಪಾಪದ ಮುಖ್ಯ ಕಾರಣಗಳಾಗಿವೆ (ಇವು ಪ್ರತ್ಯೇಕ ದೇಶದ ನಿಯಂತ್ರಣಕ್ಕೆ ಮೀರಿವೆ) ಎಂದು ಅವರು ಪ್ರತಿಪಾದಿಸಿದರು. ಆದ್ದರಿಂದ, ಮೂಲ ಪಾಪದ ಸಮಸ್ಯೆಗೆ ಪರಿಹಾರವಾಗಿ, ಅವರು ಅಂತರರಾಷ್ಟ್ರೀಯ ಉಪಕ್ರಮವನ್ನು ಪ್ರಸ್ತಾಪಿಸಿದರು ಮತ್ತು ಉದಯೋನ್ಮುಖ-ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಕರೆನ್ಸಿಗಳ ಬುಟ್ಟಿ ಸೂಚ್ಯಂಕವನ್ನು ಅಭಿವೃದ್ಧಿಪಡಿಸಲು ಶಿಫಾರಸು ಮಾಡಿದರು, ಇದರಿಂದಾಗಿ ಅಂತರರಾಷ್ಟ್ರೀಯ ಹಣಕಾಸು ಸಂಸ್ಥೆಗಳು ಈ ಸೂಚ್ಯಂಕದಲ್ಲಿ ದ್ರವ-ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯು ಅಭಿವೃದ್ಧಿಗೊಳ್ಳುವವರೆಗೆ ಈ ಸೂಚ್ಯಂಕದಲ್ಲಿ ಸೂಚಿಸಲಾದ ಸಾಲವನ್ನು ನೀಡಬಹುದು. ಬರ್ಗರ್ ಮತ್ತು ವಾರ್ನಾಕ್ (2003) ಮೂಲ ಪಾಪದ ನಿರ್ಣಾಯಕಗಳನ್ನು ವಿಶ್ಲೇಷಿಸಲು ವಿದೇಶಿ ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ಸ್ಥಳೀಯ-ಕರೆನ್ಸಿಯ ಉದಯೋನ್ಮುಖ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಬಾಂಡ್ಗಳನ್ನು ಹೊಂದಿರುವ ಸಾಧ್ಯತೆಯನ್ನು ಗಣನೆಗೆ ತೆಗೆದುಕೊಳ್ಳಲು ದೇಶೀಯ ಬಾಂಡ್ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳ ಮಾಹಿತಿಯನ್ನು ಸೇರಿಸಲು ಸಲಹೆ ನೀಡಿದರು. ಈ ವಿಸ್ತರಿತ ಕ್ರಮವನ್ನು ಬಳಸಿಕೊಂಡು, ಉದಯೋನ್ಮುಖ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳ ಆರ್ಥಿಕತೆಗಳು ಸ್ಥಳೀಯ ಬಾಂಡ್ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳನ್ನು ಅಭಿವೃದ್ಧಿಪಡಿಸಬಹುದು (ಇದರಲ್ಲಿ ಅವರು ದೇಶೀಯ ಕರೆನ್ಸಿಯಲ್ಲಿ ಸಾಲ ಪಡೆಯಬಹುದು) ಮತ್ತು ಬಲವಾದ ಸಂಸ್ಥೆಗಳು ಮತ್ತು ವಿಶ್ವಾಸಾರ್ಹ ದೇಶೀಯ ನೀತಿಗಳೊಂದಿಗೆ ಜಾಗತಿಕ ಹೂಡಿಕೆದಾರರನ್ನು ಆಕರ್ಷಿಸಬಹುದು ಎಂದು ಅವರು ತೋರಿಸಿದರು. ರೇನ್ಹಾರ್ಟ್, ರೊಗಾಫ್ ಮತ್ತು ಸಾವಸ್ಟಾನೊ (2003) ಅವರು ಮೂಲ ಪಾಪದ ಸಮಸ್ಯೆಗೆ ಸೂಚಿಸಲಾದ ಅಂತರರಾಷ್ಟ್ರೀಯ ಪರಿಹಾರವನ್ನು ಟೀಕಿಸಿದರು, ಉದಯೋನ್ಮುಖ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಆರ್ಥಿಕತೆಗಳ ಮುಖ್ಯ ಸಮಸ್ಯೆಯೆಂದರೆ ತಮ್ಮ ದೇಶೀಯ ಕರೆನ್ಸಿಯಲ್ಲಿ ಹೆಚ್ಚು ಸಾಲ ಪಡೆಯುವುದು ಹೇಗೆ ಎಂಬುದನ್ನು ಕಲಿಯುವುದಕ್ಕಿಂತ ಕಡಿಮೆ (ಸಾಲ ಅಸಹಿಷ್ಣುತೆ) ಸಾಲ ಪಡೆಯುವುದು ಹೇಗೆ ಎಂಬುದನ್ನು ಕಲಿಯುವುದು ಎಂದು ಹೇಳಿದ್ದಾರೆ. ಮೂಲ ಪಾಪ ಸಿದ್ಧಾಂತದ ಈ ಹಿಂದಿನ ಎರಡು ಆವೃತ್ತಿಗಳಲ್ಲಿ, ಐಚೆಂಗ್ರೀನ್, ಹೌಸ್ಮನ್ ಮತ್ತು ಪ್ಯಾನಿಝಾ ಅವರು ಹೆಚ್ಚಿನ ಮಟ್ಟದ ಮೂಲ ಪಾಪದ ಉಪಸ್ಥಿತಿಯಲ್ಲಿ, ದೇಶೀಯ ಹೂಡಿಕೆಗಳು ಕರೆನ್ಸಿ ಹೊಂದಾಣಿಕೆಯನ್ನು ಹೊಂದಿರುವುದಿಲ್ಲ (ದೇಶೀಯ ಕರೆನ್ಸಿಯನ್ನು ಉತ್ಪಾದಿಸುವ ಯೋಜನೆಗಳಿಗೆ ವಿದೇಶಿ ಕರೆನ್ಸಿಯೊಂದಿಗೆ ಹಣಕಾಸು ಒದಗಿಸಲಾಗುತ್ತದೆ) ಆದ್ದರಿಂದ ಸ್ಥೂಲ ಆರ್ಥಿಕ ಮತ್ತು ಆರ್ಥಿಕ ಅಸ್ಥಿರತೆಯನ್ನು ತಪ್ಪಿಸಲಾಗುವುದಿಲ್ಲ ಎಂದು ವಾದಿಸಿದರು. ಆದ್ದರಿಂದ, ಈ ಆರಂಭಿಕ ಅಧ್ಯಯನಗಳಲ್ಲಿ ಮೂಲ ಪಾಪ ಮತ್ತು ಕರೆನ್ಸಿ ಹೊಂದಾಣಿಕೆಯನ್ನು ಪರಸ್ಪರ ಬದಲಾಯಿಸಬಹುದಾದಂತೆ ಬಳಸಲಾಗುತ್ತದೆ. ಗೋಲ್ಡ್ಸ್ಟೀನ್ ಮತ್ತು ಟರ್ನರ್ (2003) ಹಣಕಾಸಿನ ಬಿಕ್ಕಟ್ಟಿನ ಸಮಯದಲ್ಲಿ ಕರೆನ್ಸಿಯ ಹೊಂದಾಣಿಕೆಯಿಲ್ಲದ ಕಾರಣದಿಂದಾಗಿ ಹೆಚ್ಚಿನ ಉತ್ಪಾದನಾ ನಷ್ಟವನ್ನು ಮೂಲ ಪಾಪಕ್ಕೆ ಕಾರಣವೆಂದು ಹೇಳಲಾಗುವುದಿಲ್ಲ ಎಂದು ಟೀಕಿಸಿದರು. ಆದ್ದರಿಂದ, ಮೂಲ ಪಾಪವು ಕರೆನ್ಸಿ ಹೊಂದಾಣಿಕೆಗೆ ಸಾಕಷ್ಟು ಷರತ್ತಲ್ಲ ಎಂದು ಅವರು ಪ್ರತಿಪಾದಿಸಿದರು. ತಮ್ಮ ಮೂಲ ಪಾಪ ಸಿದ್ಧಾಂತದ ಕೊನೆಯ ಆವೃತ್ತಿಯಲ್ಲಿ, ಐಚೆಂಗ್ರೀನ್, ಹೌಸ್ಮನ್ ಮತ್ತು ಪ್ಯಾನಿಝಾ ಅವರು ಮೂಲ ಪಾಪದ ದೇಶೀಯ ಘಟಕವನ್ನು (ಅಂತರರಾಷ್ಟ್ರೀಯ) ಮೂಲ ಪಾಪದ ವ್ಯಾಖ್ಯಾನವನ್ನು ಒಂದೇ ರೀತಿ ಇಟ್ಟುಕೊಂಡು "ಸ್ಥಳೀಯ ಕರೆನ್ಸಿಯಲ್ಲಿ ಸ್ಥಿರ ದರಗಳಲ್ಲಿ ದೇಶೀಯವಾಗಿ ದೀರ್ಘಾವಧಿಯ ಸಾಲ ಪಡೆಯಲು ಅಸಮರ್ಥತೆ" ಎಂದು ವ್ಯಾಖ್ಯಾನಿಸಿದ್ದಾರೆ. ಹೆಚ್ಚಿನ ದೇಶೀಯ ಮೂಲ ಪಾಪವನ್ನು ಹೊಂದಿರುವ ಯಾವುದೇ ದೇಶವು (0.75 ಕ್ಕಿಂತ ಹೆಚ್ಚಿನ ಮೂಲ ಪಾಪ ಅನುಪಾತವನ್ನು ಹೊಂದಿರುವ) ಕಡಿಮೆ ಅಂತರರಾಷ್ಟ್ರೀಯ ಮೂಲ ಪಾಪವನ್ನು ಹೊಂದಿಲ್ಲ ಎಂದು ಅವರು ವರದಿ ಮಾಡಿದರು, ಇದು ಒಂದು ದೇಶವು ತನ್ನ ಸ್ವಂತ ನಾಗರಿಕರನ್ನು ದೀರ್ಘಾವಧಿಯ ಪಕ್ವತೆಗಳಲ್ಲಿ ಸ್ಥಳೀಯ ಕರೆನ್ಸಿಯಲ್ಲಿ ಸಾಲ ನೀಡಲು ಮನವೊಲಿಸಲು ಸಾಧ್ಯವಾಗದಿದ್ದರೆ, ಅದು ವಿದೇಶಿಯರನ್ನು ಮನವೊಲಿಸಲು ಸಾಧ್ಯವಾಗುವುದಿಲ್ಲ ಎಂದು ಸೂಚಿಸುತ್ತದೆ. ಮತ್ತೊಂದೆಡೆ, ತಮ್ಮ ಮಾದರಿಯಲ್ಲಿ ಸೇರಿಸಲಾದ 21 ಉದಯೋನ್ಮುಖ ದೇಶಗಳಲ್ಲಿ ಏಳು ದೇಶಗಳು ಕಡಿಮೆ ದೇಶೀಯ ಮೂಲ ಪಾಪವನ್ನು ಹೊಂದಿದ್ದವು ಆದರೆ ತುಲನಾತ್ಮಕವಾಗಿ ಹೆಚ್ಚಿನ ಅಂತರರಾಷ್ಟ್ರೀಯ ಮೂಲ ಪಾಪವನ್ನು ಹೊಂದಿದ್ದವು ಎಂದು ಅವರು ವರದಿ ಮಾಡಿದರು, ಇದು ದೇಶೀಯ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳಲ್ಲಿ ಸ್ಥಳೀಯ ಕರೆನ್ಸಿಯ ಪ್ರಬಲ ಬಳಕೆಯು ಅಂತರರಾಷ್ಟ್ರೀಯ ಮಟ್ಟದಲ್ಲಿ ಪ್ರಬಲ ಬಳಕೆಗೆ ಸಾಕಷ್ಟು ಸ್ಥಿತಿಯಲ್ಲ ಎಂದು ಸೂಚಿಸುತ್ತದೆ. ಮೂಲ ಪಾಪದ ಅಳತೆಗಳು ಅರ್ಥಶಾಸ್ತ್ರ ಸಾಹಿತ್ಯದಲ್ಲಿ ಮೂಲ ಪಾಪದ ಮೂರು ವಿಭಿನ್ನ ಅಳತೆಗಳಿವೆ. ಈ ಅಳತೆಗಳನ್ನು ಗಣಿತಶಾಸ್ತ್ರದಲ್ಲಿ ಸಂಬಂಧಿತ ಒಟ್ಟು ಮೊತ್ತದಲ್ಲಿ ಸ್ವಂತ ಕರೆನ್ಸಿ-ಮೌಲ್ಯದ ಭದ್ರತೆಗಳ ಒಂದು ಮೈನಸ್ ಭಾಗ ಎಂದು ವ್ಯಾಖ್ಯಾನಿಸಲಾಗಿದೆ. ಮೂಲ ಪಾಪದ ಅಳತೆಗಳು 0 ಮತ್ತು 1ರ ನಡುವೆ ಇರುತ್ತವೆ. ಹೆಚ್ಚಿನ ಪ್ರಮಾಣದ ಮೂಲ ಪಾಪವು ಒಂದು ದೇಶವು ಉನ್ನತ ಮಟ್ಟದ ಮೂಲ ಪಾಪದಿಂದ ಬಳಲುತ್ತಿದೆ ಎಂಬುದನ್ನು ಸೂಚಿಸುತ್ತದೆ. ಹೀಗಾಗಿ, ತನ್ನ ಎಲ್ಲಾ ಭದ್ರತೆಗಳನ್ನು ವಿದೇಶಿ ಕರೆನ್ಸಿಯಲ್ಲಿ ವಿತರಿಸುವ ದೇಶವು ಒಂದರ ಮೂಲ ಪಾಪದ ಅಳತೆಯನ್ನು ಹೊಂದಿರುತ್ತದೆ, ಆದರೆ ತನ್ನ ಎಲ್ಲಾ ಭದ್ರತೆಗಳನ್ನು ತನ್ನ ದೇಶೀಯ ಕರೆನ್ಸಿಯಲ್ಲಿ ವಿತರಿಸುವ ದೇಶವು ಶೂನ್ಯದ ಮೂಲ ಪಾಪದ ಅಳತೆಯನ್ನು ಹೊಂದಿರುತ್ತದೆ. ಒ. ಎಸ್. ಐ. ಎನ್. 1. ಒರಿಜಿನಲ್ ಸಿನ್ (ಒ. ಎಸ್. ಐ. ಎನ್. 1) ನ ಮೊದಲ ಅಳತೆಯನ್ನು ಒಂದು ದೇಶವು ತನ್ನ ಸ್ವಂತ ಕರೆನ್ಸಿಯಲ್ಲಿ ನೀಡುವ ಅಂತರರಾಷ್ಟ್ರೀಯ ಭದ್ರತಾ ಪತ್ರಗಳ ಸ್ಟಾಕ್ ಅನುಪಾತ ಮತ್ತು ದೇಶವು ನೀಡುವ ಅಂತರರಾಷ್ಟ್ರೀಯ ಭದ್ರತಾ ಪತ್ರಗಳ ಒಟ್ಟು ಸ್ಟಾಕ್ ಅನ್ನು ಒಂದು ಮೈನಸ್ ಎಂದು ವ್ಯಾಖ್ಯಾನಿಸಲಾಗಿದೆ. ಈ ಅಳತೆಯು 1ಕ್ಕೆ ಹೋದಂತೆ, ಮೂಲ ಪಾಪವು ಹೆಚ್ಚಾಗುತ್ತದೆ. ಈ ಸೂಚ್ಯಂಕವು ಎರಡು ನ್ಯೂನತೆಗಳನ್ನು ಹೊಂದಿದೆ. ಮೊದಲನೆಯದಾಗಿ, ಇದು ಕೇವಲ ಭದ್ರತಾ ಪತ್ರಗಳ ಮೇಲೆ ಆಧಾರಿತವಾಗಿದೆ ಆದರೆ ಬೇರೆ ಯಾವುದೇ ಸಾಲಗಳಿಲ್ಲ. ಎರಡನೆಯದಾಗಿ, ಇದು ಇತರ ಹಣಕಾಸು ಸಾಧನಗಳ ಪರಿಣಾಮವನ್ನು ನಿರ್ಲಕ್ಷಿಸುತ್ತದೆ, ಉದಾಹರಣೆಗೆ, ವಿನಿಮಯ, ಇವುಗಳನ್ನು ವ್ಯಾಪಕವಾಗಿ ಕರೆನ್ಸಿ ಅಪಾಯವನ್ನು ರಕ್ಷಿಸಲು ಬಳಸಲಾಗುತ್ತದೆ. ಒ. ಎಸ್. ಐ. ಎನ್. 2 ಮೂಲ ಸಿನ್ ಸೂಚ್ಯಂಕದ (ಒ. ಎಸ್. ಐ. ಎನ್. 2) ಎರಡನೇ ಆವೃತ್ತಿಯು ಎರಡು ಮಧ್ಯಂತರ ಕ್ರಮಗಳನ್ನು ಆಧರಿಸಿದೆಃ ಇಂಡೆಕ್ಸಾ ಮತ್ತು ಒ. ಎಸ್. ಐ. ಎನ್. 3. ಓ. ಎಸ್. ಐ. ಎನ್. 1ಕ್ಕಿಂತ ಭಿನ್ನವಾಗಿ, ಬಾಂಡ್ ಸಾಲದ ಜೊತೆಗೆ ಬ್ಯಾಂಕ್ ಸಾಲಗಳಿಗೆ ಮತ್ತು ವಿನಿಮಯಕ್ಕಾಗಿ ಓ. ಎಸ್. ಐ. ಎನ್. 3 ಖಾತೆಗಳಿಗೆ ಐ. ಎನ್. ಡಿ. ಇ. ಎಕ್ಸ್. ಎ ಖಾತೆಗಳನ್ನು ಹೊಂದಿದೆ. ಹೀಗಾಗಿ, ಓಎಸ್ಐಎನ್2 ವ್ಯಾಪಕ ವ್ಯಾಪ್ತಿಯ ಪ್ರಯೋಜನವನ್ನು ಹೊಂದಿದೆ; ಆದಾಗ್ಯೂ, ಬ್ಯಾಂಕ್ ಸಾಲಗಳ ದತ್ತಾಂಶ ಮಿತಿಗಳ ಕಾರಣದಿಂದಾಗಿ ಇದು ಮೂಲ ಪಾಪದ ಕಡಿಮೆ ನಿಖರವಾದ ಅಳತೆಯಾಗಿದೆ. ಇಲ್ಲಿ; ಒ. ಎಸ್. ಐ. ಎನ್. 3. ಮೂಲ ಪಾಪದ ಕೊನೆಯ ಅಳತೆಯು ಮಧ್ಯಂತರ ಸೂಚ್ಯಂಕವನ್ನು (ಐ. ಎನ್. ಡಿ. ಇ. ಎಕ್ಸ್. ಬಿ.) ಆಧರಿಸಿದೆ, ಇದು ಮೂಲ ಪಾಪದ ಮೇಲೆ ವಿನಿಮಯದ ಪರಿಣಾಮಗಳನ್ನು ಸೆರೆಹಿಡಿಯುವ ಗುರಿಯನ್ನು ಹೊಂದಿದೆ ಮತ್ತು ಐ. ಎನ್. ಡಿ. ಇ. ಎಕ್ಸ್. ಬಿ. ಯನ್ನು ಒಂದು ನಿರ್ದಿಷ್ಟ ಕರೆನ್ಸಿಯಲ್ಲಿ ನೀಡಲಾದ ಅಂತರರಾಷ್ಟ್ರೀಯ ಭದ್ರತೆಗಳ ನಡುವಿನ ಅನುಪಾತ ಮತ್ತು ಅನುಗುಣವಾದ ದೇಶವು ನೀಡಿದ ಅಂತರರಾಷ್ಟ್ರೀಯ ಭದ್ರತೆಗಳ ಮೊತ್ತವನ್ನು ಒಂದು ಮೈನಸ್ ಎಂದು ವ್ಯಾಖ್ಯಾನಿಸಲಾಗಿದೆ. ಮೂಲ ಪಾಪದ ಈ ಕ್ರಮಗಳು ಯುನೈಟೆಡ್ ಸ್ಟೇಟ್ಸ್, ಯುನೈಟೆಡ್ ಕಿಂಗ್ಡಮ್, ಜಪಾನ್, ಸ್ವಿಟ್ಜರ್ಲ್ಯಾಂಡ್ (ಹಣಕಾಸು ಕೇಂದ್ರಗಳು) ಮತ್ತು ಯೂರೋಲ್ಯಾಂಡ್ ದೇಶಗಳು ಅಭಿವೃದ್ಧಿಶೀಲ ದೇಶಗಳಿಗೆ ಹೋಲಿಸಿದರೆ ತಮ್ಮ ಸ್ವಂತ ದೇಶೀಯ ಕರೆನ್ಸಿಗಳಲ್ಲಿ ತಮ್ಮ ಭದ್ರತೆಗಳನ್ನು ನೀಡುವಲ್ಲಿ ಹೆಚ್ಚು ಯಶಸ್ವಿಯಾಗಿವೆ ಎಂದು ಸೂಚಿಸುತ್ತವೆ. ಇದಲ್ಲದೆ, ಈ ಕ್ರಮಗಳು ಎಲ್ಲಾ ದೇಶದ ಗುಂಪುಗಳಲ್ಲಿ ಮೂಲ ಪಾಪವು 1993-2001 ಅವಧಿಯಲ್ಲಿ ಸ್ಥಿರವಾಗಿದೆ ಎಂದು ಸೂಚಿಸುತ್ತದೆ. ಪ್ರಾಯೋಗಿಕ ಅಧ್ಯಯನಗಳು ಮೂಲ ಪಾಪವನ್ನು ನಿರ್ಧರಿಸುವ ಕೆಲವು ಮಾನದಂಡಗಳ ಮೇಲೆ ಮುಖ್ಯವಾಗಿ ಗಮನ ಕೇಂದ್ರೀಕರಿಸುತ್ತವೆಃ (i) ಅಭಿವೃದ್ಧಿಯ ಮಟ್ಟ, (ii) ವಿತ್ತೀಯ ವಿಶ್ವಾಸಾರ್ಹತೆ, (iii) ಸಾಲದ ಹೊರೆಯ ಮಟ್ಟ, (iv) ವಿನಿಮಯ ದರದ ಆಡಳಿತ, (v) ಇಳುವರಿ ರೇಖೆಯ ಇಳಿಜಾರು, ಮತ್ತು (vi) ಹೂಡಿಕೆದಾರರ ನೆಲೆಯ ಗಾತ್ರ. ಮೊದಲ ನಿರ್ಣಾಯಕ ಅಂಶವೆಂದರೆ ಅಭಿವೃದ್ಧಿಯ ಮಟ್ಟ; ಇದನ್ನು ಸಾಮಾನ್ಯವಾಗಿ ತಲಾ ಜಿ. ಡಿ. ಪಿ. ಯೊಂದಿಗೆ ಅಳೆಯಲಾಗುತ್ತದೆ. ಪ್ರಾಯೋಗಿಕ ಅಧ್ಯಯನಗಳು ತಲಾ ಜಿ. ಡಿ. ಪಿ. ಯು ಮೂಲ ಪಾಪದೊಂದಿಗೆ ಗಮನಾರ್ಹವಾಗಿ ಪರಸ್ಪರ ಸಂಬಂಧ ಹೊಂದಿದೆ ಎಂದು ಸೂಚಿಸುತ್ತವೆ. ಆದಾಗ್ಯೂ, ಈ ಫಲಿತಾಂಶವು ಇತರ ರಿಗ್ರೆಸರ್ಗಳ ಸೇರ್ಪಡೆಗೆ ದೃಢವಾಗಿಲ್ಲ (ಹೌಸ್ಮನ್ ಮತ್ತು ಪ್ಯಾನಿಝಾ, 2003). ಮೂಲ ಪಾಪದ ಎರಡನೇ ನಿರ್ಣಾಯಕ ಅಂಶವೆಂದರೆ ಹಣದ ವಿಶ್ವಾಸಾರ್ಹತೆ. ದೇಶೀಯ ಮತ್ತು ಅಂತರರಾಷ್ಟ್ರೀಯ ಮೂಲ ಪಾಪಗಳೆರಡಕ್ಕೂ ಇದು ಮುಖ್ಯವಾಗಿದೆ. ವಿತ್ತೀಯ ವಿಶ್ವಾಸಾರ್ಹತೆಯು ಸಾಮಾನ್ಯವಾಗಿ ಹಣದುಬ್ಬರದಿಂದ ಸಮೀಪಿಸಲ್ಪಡುತ್ತದೆ. ಸಾಮಾನ್ಯವಾಗಿ, ಕಡಿಮೆ ಮತ್ತು ಕಡಿಮೆ ಅಸ್ಥಿರ ಹಣದುಬ್ಬರವನ್ನು ಹೊಂದಿರುವ ದೇಶಗಳಲ್ಲಿ ಒಟ್ಟು ಸಾರ್ವಜನಿಕ ಸಾಲಕ್ಕೆ ದೇಶೀಯ ಸಾಲದ ಅನುಪಾತವು ಹೆಚ್ಚಾಗಿರುತ್ತದೆ, ಇದು ಹಣದುಬ್ಬರವು ಸಾರ್ವಜನಿಕ ಸಾಲದ ಸಂಯೋಜನೆಯನ್ನು ಬದಲಾಯಿಸಬಹುದು ಮತ್ತು ಅದನ್ನು ಅಪಾಯಕಾರಿಯನ್ನಾಗಿ ಮಾಡಬಹುದು ಎಂಬುದನ್ನು ಸೂಚಿಸುತ್ತದೆ. ಕಡಿಮೆ ಹಣದುಬ್ಬರ ಮತ್ತು ಬಂಡವಾಳ ನಿಯಂತ್ರಣಗಳ ಹೇರಿಕೆಯಿಂದ ಅಳೆಯಲಾದ ವಿತ್ತೀಯ ವಿಶ್ವಾಸಾರ್ಹತೆಯು ಉದಯೋನ್ಮುಖ ಆರ್ಥಿಕತೆಗಳಲ್ಲಿ ಕಡಿಮೆ ದೇಶೀಯ ಮೂಲ ಪಾಪದೊಂದಿಗೆ ಸಂಬಂಧಿಸಿದೆ ಎಂದು ಹೌಸ್ಮನ್ ಮತ್ತು ಪ್ಯಾನಿಝಾ (2003) ಕಂಡುಕೊಂಡಿದ್ದಾರೆ. ಅಂತಾರಾಷ್ಟ್ರೀಯ ಮಟ್ಟದಲ್ಲಿ, ವಿತ್ತೀಯ ಮತ್ತು ಹಣಕಾಸು ಅಧಿಕಾರಿಗಳು ಹಣದುಬ್ಬರಕ್ಕೆ ಗುರಿಯಾಗಿದ್ದರೆ, ವಿದೇಶಿ ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ಹಣದುಬ್ಬರದ ಅಪಾಯದಿಂದ ರಕ್ಷಿಸಲ್ಪಟ್ಟಿರುವ ವಿದೇಶಿ ಕರೆನ್ಸಿಯಲ್ಲಿ ಅಥವಾ ಅಲ್ಪಾವಧಿಯ ಮೆಚ್ಯೂರಿಟಿಗಳಲ್ಲಿ ಮಾತ್ರ ಸಾಲ ನೀಡುತ್ತಾರೆ, ಇದರಿಂದಾಗಿ ಬಡ್ಡಿದರಗಳನ್ನು ತ್ವರಿತವಾಗಿ ಹಣದುಬ್ಬರದ ಯಾವುದೇ ವೇಗವರ್ಧನೆಗೆ ಸರಿಹೊಂದಿಸಬಹುದು ಎಂದು ಅವರ ಅಧ್ಯಯನವು ತೋರಿಸುತ್ತದೆ. ಮೂರನೆಯ ನಿರ್ಣಾಯಕ ಅಂಶವೆಂದರೆ ಸಾಲದ ಹೊರೆಯ ಮಟ್ಟ. ಹೆಚ್ಚಿನ ಸಾರ್ವಜನಿಕ ಸಾಲವು ಸೇವಾ ಸಾಲಕ್ಕೆ ಅಸಮರ್ಥತೆಗೆ ಕಾರಣವಾಗುತ್ತದೆ. ಇದರ ಪರಿಣಾಮವಾಗಿ, ಹಣದುಬ್ಬರ, ಬಡ್ಡಿದರಗಳಲ್ಲಿನ ಅನಿರೀಕ್ಷಿತ ಬದಲಾವಣೆಗಳು, ಸ್ಪಷ್ಟ ತೆರಿಗೆ ಅಥವಾ ಸಂಪೂರ್ಣ ಡೀಫಾಲ್ಟ್ ಮೂಲಕ ಸಾಲ ಸೇವಾ ವೆಚ್ಚಗಳನ್ನು ಕಡಿಮೆ ಮಾಡಲು ಸರ್ಕಾರಗಳು ಪ್ರಯತ್ನಿಸುತ್ತವೆ. ಅಂತಹ ಸನ್ನಿವೇಶಗಳು ಅವರ ವಿಶ್ವಾಸಾರ್ಹತೆಯನ್ನು ಕುಗ್ಗಿಸುತ್ತವೆ. ಆದ್ದರಿಂದ, ಸಾಲದ ಹೊರೆ ಹೆಚ್ಚಾದಾಗ ವಿಶ್ವಾಸಾರ್ಹತೆಯನ್ನು ಹೆಚ್ಚಿಸಲು ಸರ್ಕಾರಗಳು ಕಡಿಮೆ ಮೆಚ್ಯೂರಿಟಿ ಸಾಲದ ಸಂಯೋಜನೆಯನ್ನು ಹೊಂದಿರುತ್ತವೆ. ಸಾಮಾನ್ಯವಾಗಿ, ಸಾಲವನ್ನು ಪೂರೈಸುವ ಸಾಮರ್ಥ್ಯವು ಜಿ. ಡಿ. ಪಿ. ಗೆ ಹಣಕಾಸಿನ ಸಮತೋಲನದ ಅನುಪಾತಗಳು, ಜಿ. ಡಿ. ಪಿ. ಗೆ ಪ್ರಾಥಮಿಕ ಸಮತೋಲನ, ರಫ್ತುಗಳಿಗೆ ಸರ್ಕಾರದ ಸಾಲ ಮತ್ತು ಜಿ. ಡಿ. ಪಿ. ಗೆ ಸರ್ಕಾರದ ಸಾಲ (ಹೌಸ್ಮನ್ ಮತ್ತು ಇತರರು, 2003 ಮತ್ತು ಮೆಹ್ಲ್ ಮತ್ತು ಇತರರು, 2005) ಸೇರಿದಂತೆ ಸ್ಥೂಲ ಆರ್ಥಿಕ ಸೂಚಕಗಳ ಒಂದು ಶ್ರೇಣಿಯನ್ನು ಪ್ರತಿನಿಧಿಸುತ್ತದೆ. ನಾಲ್ಕನೇ ನಿರ್ಣಾಯಕ ಅಂಶವೆಂದರೆ ವಿನಿಮಯ ದರದ ವ್ಯವಸ್ಥೆ. ಹೌಸ್ಮನ್ ಮತ್ತು ಪ್ಯಾನಿಝಾ (2003) ಸೂಚಿಸಿದಂತೆ, ಸ್ಥಿರ ವಿನಿಮಯ ದರದ ಆಡಳಿತವನ್ನು ಹೊಂದಿರುವ ದೇಶಗಳು ತಮ್ಮ ದೇಶೀಯ-ಕರೆನ್ಸಿ ಬಡ್ಡಿದರದಲ್ಲಿ ದೊಡ್ಡ ಚಂಚಲತೆಯನ್ನು ಅನುಭವಿಸುತ್ತವೆ, ಆದರೆ ತೇಲುವ ವಿನಿಮಯ ದರದ ಆಡಳಿತವನ್ನು ಹೊಂದಿರುವ ದೇಶಗಳು ಹೆಚ್ಚಿನ ವಿನಿಮಯ ದರದ ಚಂಚಲತೆಯನ್ನು ಅನುಭವಿಸುತ್ತವೆ. ಇದು ಸಾಲದ ರಚನೆಗಳಲ್ಲಿ ವ್ಯತ್ಯಾಸಗಳನ್ನು ಸೃಷ್ಟಿಸುತ್ತದೆ. ಸ್ಥಿರ ವಿನಿಮಯ ದರದ ಆಡಳಿತವು ಹೊಣೆಗಾರಿಕೆಯ ಡಾಲರ್ಕರಣಕ್ಕೆ ಮುಖ್ಯ ಕಾರಣವಾಗಿದೆ ಎಂದು ಪ್ರಾಯೋಗಿಕ ಅಧ್ಯಯನಗಳು ತೋರಿಸುತ್ತವೆ. ಈ ಸಾಮಾನ್ಯ ದೌರ್ಬಲ್ಯಗಳ ಹೊರತಾಗಿಯೂ, ಉದಯೋನ್ಮುಖ ಮತ್ತು ಅಭಿವೃದ್ಧಿ ಹೊಂದುತ್ತಿರುವ ಆರ್ಥಿಕತೆಗಳು ಬಂಡವಾಳವನ್ನು ಆಕರ್ಷಿಸಲು ಸಮರ್ಥವಾಗಿವೆ ಏಕೆಂದರೆ ಅವು 2000 ರ ದಶಕದ ಆರಂಭದವರೆಗೆ ಸ್ಥಿರ ಅಥವಾ ನಿಶ್ಚಿತ ವಿನಿಮಯ ದರದ ಆಡಳಿತಗಳ ಅಡಿಯಲ್ಲಿ ಕಾರ್ಯನಿರ್ವಹಿಸುತ್ತಿವೆ. ಐದನೇ ಪ್ರಯತ್ನವು ಇಳುವರಿ ವಕ್ರರೇಖೆಯ ಇಳಿಜಾರಾಗಿದೆ. ಸಿದ್ಧಾಂತದಲ್ಲಿ, ಮತ್ತು ಅವಧಿಯ ಕಂತುಗಳ ಅಸ್ತಿತ್ವವನ್ನು ಗಮನಿಸಿದರೆ, ಅಲ್ಪಾವಧಿಯ ಸಾಲವನ್ನು ನೀಡುವುದು ದೀರ್ಘಾವಧಿಯ ಸಾಲವನ್ನು ನೀಡುವುದಕ್ಕಿಂತ ಅಗ್ಗವಾಗಿದೆ. ಆದಾಗ್ಯೂ, ಅಲ್ಪಾವಧಿಯ ಸಾಲಕ್ಕೆ ಮರುಹಣಕಾಸನ್ನು ನೀಡುವ ಅಪಾಯವು ಹೆಚ್ಚಾಗಿರುತ್ತದೆ ಮತ್ತು ಆಗಾಗ್ಗೆ ಮರುಹಣಕಾಸನ್ನು ನೀಡುವುದು ಹೆಚ್ಚಿನ ಬಡ್ಡಿದರಗಳೊಂದಿಗೆ ಹಣಕಾಸು ಒದಗಿಸುವ ಹೆಚ್ಚಿನ ಅಪಾಯವನ್ನು ಸೂಚಿಸುತ್ತದೆ. ಆದ್ದರಿಂದ, ಸರ್ಕಾರಗಳು ಅಗ್ಗದ ಹಣಕಾಸು ವೆಚ್ಚಗಳ ನಡುವಿನ ವಿನಿಮಯವನ್ನು ಎದುರಿಸುತ್ತವೆ, ಇದು ಅವಧಿಯನ್ನು ಅಲ್ಪಾವಧಿಯ ಮೆಚ್ಯೂರಿಟಿಗಳು ಮತ್ತು ಮರುಹಣಕಾಸು ಅಪಾಯದ ಕಡೆಗೆ ತಿರುಗಿಸುತ್ತದೆ, ಇದು ಅವಧಿಯನ್ನು ದೀರ್ಘಾವಧಿಯ ಮೆಚ್ಯೂರಿಟಿಗಳ ಕಡೆಗೆ ತಿರುಗಿಸುತ್ತದೆ. ಸಾಮಾನ್ಯವಾಗಿ, ಮೇಲ್ಮುಖವಾದ ಇಳುವರಿ ವಕ್ರರೇಖೆಯು ಹೂಡಿಕೆದಾರರ ಬೇಡಿಕೆಯನ್ನು ಪೂರೈಸಲು ಹೆಚ್ಚಿನ ದೀರ್ಘಾವಧಿಯ ಸಾಲಕ್ಕೆ ಸಂಬಂಧಿಸಿದೆ ಮತ್ತು ಆದ್ದರಿಂದ, ಮೂಲ ಸಾಲವನ್ನು ಕಡಿಮೆ ಮಾಡುತ್ತದೆ. ಇದಲ್ಲದೆ, ಹೂಡಿಕೆದಾರರ ಮೂಲದ ಗಾತ್ರವು ದೇಶೀಯ ಮೂಲ ಪಾಪದ ಮತ್ತೊಂದು ನಿರ್ಣಾಯಕ ಅಂಶವಾಗಿದೆ. ಈ ಪರಿಕಲ್ಪನೆಯು ವಾಸ್ತವವಾಗಿ ಹಣಕಾಸಿನ ಅಭಿವೃದ್ಧಿಯ ಮಟ್ಟವನ್ನು ಸೂಚಿಸುತ್ತದೆ, ಇದನ್ನು ಹೆಚ್ಚಿನ ಸಮಯ ಜಿಡಿಪಿಗೆ ಒಟ್ಟು ದೇಶೀಯ ಸಾಲಗಳ ಅನುಪಾತದಿಂದ ಅಳೆಯಲಾಗುತ್ತದೆ. ಅಂತಿಮವಾಗಿ, ಸಾಮಾನ್ಯವಾಗಿ ಒಟ್ಟು ವಿದೇಶಿ ವ್ಯಾಪಾರದಿಂದ ಅಳೆಯಲಾಗುವ ಮುಕ್ತತೆಯ ಮಟ್ಟಕ್ಕೆ ವಿಶೇಷ ಕಾಳಜಿಯನ್ನು ಗಣನೆಗೆ ತೆಗೆದುಕೊಳ್ಳಬೇಕು. ಸಾಲ ಅಸಹಿಷ್ಣುತೆ ಆಸ್ತಿ ಹೊಣೆಗಾರಿಕೆ ಹೊಂದಾಣಿಕೆಯಾಗದ ಉದಯೋನ್ಮುಖ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಸಾಲ ಬಾಹ್ಯ ಸಾಲದ ಪ್ರಕಾರ ದೇಶಗಳ ಪಟ್ಟಿ ಮೂರನೇ ವಿಶ್ವ ಸಾಲ ವಿಲಕ್ಷಣ ಸಾಲ ಯೂರೋಡಾಡ್ ಕರೆನ್ಸಿ ಬಿಕ್ಕಟ್ಟು ಸಾರ್ವಭೌಮ ಡೀಫಾಲ್ಟ್ ದೇಶೀಯ ಹೊಣೆಗಾರಿಕೆ ಡಾಲರೀಕರಣ ಉಲ್ಲೇಖಗಳು ಮತ್ತಷ್ಟು ಓದುವಿಕೆ ಬುಸಿಯೆರ್, ಎಂ., ಮುಲ್ಡರ್, ಸಿ., (1999). "ಉದಯೋನ್ಮುಖ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಆರ್ಥಿಕತೆಗಳಲ್ಲಿ ಬಾಹ್ಯ ದುರ್ಬಲತೆಃ ಹೆಚ್ಚಿನ ದ್ರವ್ಯತೆಯು ದುರ್ಬಲ ಮೂಲಭೂತ ಅಂಶಗಳನ್ನು ಮತ್ತು ಸೋಂಕಿನ ಪರಿಣಾಮಗಳನ್ನು ಹೇಗೆ ಆಫ್ ಸೆಟ್ ಮಾಡಬಹುದು", ಐಎಂಎಫ್ ಕಾರ್ಯಪತ್ರ, 99/88. ಬೋರೆನ್ಸ್ಟೈನ್, ಇ., ಚಮೊನ್, ಎಮ್., ಜೀನ್, ಓ., ಮೌರೊ, ಪಿ., ಮತ್ತು ಜೆಟ್ಟೆಲ್ಮೇಯರ್, ಜೆ., (2004). "ಬಿಕ್ಕಟ್ಟು ತಡೆಗಟ್ಟುವಿಕೆಗಾಗಿ ಸಾರ್ವಭೌಮ ಸಾಲದ ರಚನೆ", ಐ. ಎಂ. ಎಫ್. ಕಾರ್ಯಪತ್ರ. ಕ್ಯಾಲ್ವೋ, ಜಿ. ಎ., (1998). "ವೆರೈಟೀಸ್ ಆಫ್ ಕ್ಯಾಪಿಟಲ್ ಮಾರ್ಕೆಟ್ ಕ್ರೈಸಿಸ್", ಜಿ. ಎ. ಕ್ಯಾಲ್ವೋ ಮತ್ತು ಎಮ್. ಕಿಂಗ್ (ಸಂಪಾದಕರು), ದಿ ಡೆಟ್ ಬರ್ಡನ್ ಅಂಡ್ ಇಟ್ಸ್ ಕಾನ್ಸೀಕ್ವೆನ್ಸಸ್ ಫಾರ್ ಮಾನಿಟರಿ ಪಾಲಿಸಿ, ಚಾಪ್ಟರ್ 7; ಲಂಡನ್ಃ ಮನ್ಮಿಲ್ಲಾನ್ ಪ್ರೆಸ್ ಲಿಮಿಟೆಡ್. ಇಂಟರ್ನ್ಯಾಷನಲ್ ಮಾನಿಟರಿ ಫಂಡ್, (2003). "ಸುಸ್ಥಿರತೆಯ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನಗಳುಃ ಅನ್ವಯ ಮತ್ತು ಕ್ರಮಶಾಸ್ತ್ರೀಯ ಪರಿಷ್ಕರಣೆಗಳ ವಿಮರ್ಶೆ? ", ನೀತಿ ಅಭಿವೃದ್ಧಿ ಮತ್ತು ಪರಿಶೀಲನಾ ಇಲಾಖೆ. ಅಂತಾರಾಷ್ಟ್ರೀಯ ಹಣಕಾಸು ನಿಧಿ, (2003). "ಉದಯೋನ್ಮುಖ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳಲ್ಲಿ ಸಾರ್ವಜನಿಕ ಸಾಲಃ ಇದು ತುಂಬಾ ಹೆಚ್ಚಿದೆಯೇ? ", ವಿಶ್ವ ಆರ್ಥಿಕ ದೃಷ್ಟಿಕೋನ. ಜೀನ್ ಓ., ಗುಸ್ಕಿನಾ, ಎ., (2006). "ಉದಯೋನ್ಮುಖ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ದೇಶಗಳಲ್ಲಿ ಸರ್ಕಾರದ ಸಾಲಃ ಒಂದು ಹೊಸ ದತ್ತಾಂಶ ಸೆಟ್", ಐ. ಎಂ. ಎಫ್. ಕಾರ್ಯಪತ್ರ, <ಐ. ಡಿ. 1>. ರಾಡ್ರಿಕ್, ಡಿ., ವಾಲೆಸ್ಕೊ, ಎ., (1999). "ಅಲ್ಪಾವಧಿಯ ಬಂಡವಾಳ ಹರಿವುಗಳು", ಎನ್. ಬಿ. ಇ. ಆರ್. ಕಾರ್ಯಪತ್ರ ಸಂಖ್ಯೆ. 7364. ರೊಗಾಫ್, ಕೆ., (2003). "ಉದಯೋನ್ಮುಖ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಸಾಲ. ಸಮಸ್ಯೆಯೇನು? ", ಸಾರ್ವಭೌಮ ಸಾಲ ಪುನರ್ರಚನೆ ಕಾರ್ಯವಿಧಾನದ ಸಮ್ಮೇಳನದಲ್ಲಿ ಭಾಷಣ. ಒನೆನ್, ಎಮ್., ಎಚ್. ಎಸ್. ಶಿನ್, ಮತ್ತು ಜಿ ವಾನ್ ಪೀಟರ್, (2023). "ಮೂಲ ಪಾಪವನ್ನು ಜಯಿಸುವುದುಃ ಹೊಸ ದತ್ತಾಂಶ ಸಮೂಹದಿಂದ ಒಳನೋಟಗಳು", ಬಿಐಎಸ್ ವರ್ಕಿಂಗ್ ಪೇಪರ್ಸ್ ಸಂಖ್ಯೆ 1075. ಅಂತರರಾಷ್ಟ್ರೀಯ ಹಣಕಾಸು ಅಂತರರಾಷ್ಟ್ರೀಯ ಸ್ಥೂಲ ಅರ್ಥಶಾಸ್ತ್ರ