Shareholder democracy
ಷೇರುದಾರರ ಪ್ರಜಾಪ್ರಭುತ್ವವು ಆಧುನಿಕ ನಿಗಮಗಳ ಆಡಳಿತ ರಚನೆಗೆ ಸಂಬಂಧಿಸಿದ ಒಂದು ಪರಿಕಲ್ಪನೆಯಾಗಿದೆ. ಈ ರಚನೆಯಲ್ಲಿ, ಷೇರುದಾರರು ನಿಗಮದ ಮೇಲೆ ಅಂತಿಮ ನಿಯಂತ್ರಣದ ಅಧಿಕಾರವನ್ನು ಹೊಂದಿರುತ್ತಾರೆ, ಏಕೆಂದರೆ ಅವರು ಮಾಲೀಕರಾಗಿರುತ್ತಾರೆ ಮತ್ತು ತಮ್ಮ ಆರ್ಥಿಕ ಹಕ್ಕುಗಳೊಳಗೆ ನಿಯಂತ್ರಣವನ್ನು ಚಲಾಯಿಸಬಹುದು. ಷೇರುದಾರರು ನಿಗಮವನ್ನು ಹೊಂದಿದ್ದರೂ, ಅವರು ಸಾಮಾನ್ಯವಾಗಿ ಕಂಪನಿಯ ದೈನಂದಿನ ಕಾರ್ಯಾಚರಣೆಗಳನ್ನು ನಿರ್ವಹಿಸುವಲ್ಲಿ ನಿಷ್ಕ್ರಿಯ ಆಸಕ್ತಿಯನ್ನು ಹೊಂದಿರುತ್ತಾರೆ. ಸಾಂಸ್ಥಿಕ ವ್ಯವಹಾರಗಳ ಮೇಲೆ ಸಕ್ರಿಯವಾಗಿ ಪ್ರಭಾವ ಬೀರಲು ಆಸಕ್ತಿ ಹೊಂದಿರುವ ಷೇರುದಾರರನ್ನು ಸಕ್ರಿಯ ಷೇರುದಾರರು ಎಂದು ಕರೆಯಲಾಗುತ್ತದೆ. ಅಮೆರಿಕಾದ ಸಾಂಸ್ಥಿಕ ಆಡಳಿತ ವ್ಯವಸ್ಥೆಯಲ್ಲಿ, ಷೇರುದಾರರು ಸಾಮಾನ್ಯವಾಗಿ ವಾರ್ಷಿಕ ಆಧಾರದ ಮೇಲೆ ಕಂಪನಿಯ ನಿರ್ದೇಶಕರ ಮಂಡಳಿಯನ್ನು ಆಯ್ಕೆ ಮಾಡುತ್ತಾರೆ. ಈ ನಿರ್ದೇಶಕರು ಷೇರುದಾರರಿಗೆ ವಿಶ್ವಾಸಾರ್ಹ ಜವಾಬ್ದಾರಿಯನ್ನು ಹೊಂದಿರುತ್ತಾರೆ ಮತ್ತು ನಿರ್ಧಾರಗಳನ್ನು ತೆಗೆದುಕೊಳ್ಳುವಾಗ ಷೇರುದಾರರ ಹಿತಾಸಕ್ತಿಗಳನ್ನು (ತಮ್ಮ ಅಥವಾ ಯಾವುದೇ ಮೂರನೇ ವ್ಯಕ್ತಿಗಳ ಹಿತಾಸಕ್ತಿಗಳಿಗೆ ವಿರುದ್ಧವಾಗಿ) ಪ್ರತಿನಿಧಿಸಬೇಕು. ಪ್ರತಿಯಾಗಿ, ಮಂಡಳಿಯು ಕಂಪನಿಯನ್ನು ನಿರ್ವಹಿಸುವ ವೈಯಕ್ತಿಕ ಕಾರ್ಯನಿರ್ವಾಹಕರು ಮತ್ತು ಅಧಿಕಾರಿಗಳನ್ನು ಆಯ್ಕೆ ಮಾಡಬಹುದು ಮತ್ತು ಉತ್ಪನ್ನಗಳು, ಸೇವೆಗಳು, ವೇತನಗಳು ಮತ್ತು ಕಾರ್ಮಿಕ ಸಂಬಂಧಗಳಿಗಾಗಿ ಕಂಪನಿಯ ನೀತಿಯನ್ನು ಸ್ಥಾಪಿಸುವಾಗ ಅವರು ನಿಗಮದ ಪರವಾಗಿ ಕಾರ್ಯನಿರ್ವಹಿಸಬಹುದು. ಈ ರಚನೆಯು ಪ್ರಾತಿನಿಧಿಕ ಪ್ರಜಾಪ್ರಭುತ್ವದ ರಾಜಕೀಯ ಮಾದರಿಯನ್ನು ಹೋಲುತ್ತದೆ, ಅಲ್ಲಿ ನಾಗರಿಕರು ಸಾರ್ವಜನಿಕ ಕಚೇರಿಯಲ್ಲಿ ಸೇವೆ ಸಲ್ಲಿಸಲು ರಾಜಕೀಯ ಪ್ರತಿನಿಧಿಗಳನ್ನು ಆಯ್ಕೆ ಮಾಡಬಹುದು. ಅಂತೆಯೇ, ನಿರ್ದೇಶಕರು ಮತ್ತು ಷೇರುದಾರರು ಪ್ರಧಾನ-ಏಜೆಂಟ್ ಸಮಸ್ಯೆಯನ್ನು ಎದುರಿಸುತ್ತಾರೆ, ಅಲ್ಲಿ ನಿರ್ದೇಶಕರು ಷೇರುದಾರರ ಹಿತಾಸಕ್ತಿಗಳನ್ನು ಸರಿಯಾಗಿ ಪ್ರತಿನಿಧಿಸಲು ವಿಫಲರಾಗಬಹುದು ಮತ್ತು ಅವರ ಕಾನೂನುಬದ್ಧ ವಿಶ್ವಾಸಾರ್ಹ ಕಟ್ಟುಪಾಡುಗಳನ್ನು ಉಲ್ಲಂಘಿಸಬಹುದು. ನಿಷ್ಕ್ರಿಯ ಷೇರುದಾರರು ಷೇರುದಾರರ ಪ್ರಜಾಪ್ರಭುತ್ವದ ಮಾದರಿಗಳಿಂದ ಬೇರ್ಪಡಬಹುದು, ಇದನ್ನು ಷೇರುದಾರರ ನಿರಾಸಕ್ತಿ ಎಂದು ಕರೆಯಲಾಗುತ್ತದೆ. ಷೇರ್ಹೋಲ್ಡರ್ ಡೆಮಾಕ್ರಸಿ ಎಂಬ ಪದದ ಆರಂಭಿಕ ಬಳಕೆಗಳಲ್ಲಿ ಒಂದಾದ 1931 ರಿಂದ ವಿಲಿಯಂ ಮೀಡ್ ಫ್ಲೆಚರ್ ಅವರ ಸೈಕ್ಲೋಪೀಡಿಯಾ ಆಫ್ ದಿ ಲಾ ಆಫ್ ಪ್ರೈವೇಟ್ ಕಾರ್ಪೊರೇಷನ್ಸ್ನ ಸಂಪುಟ V ರಲ್ಲಿ ಉಲ್ಲೇಖಿಸಲಾಗಿದೆ. 1955ರ ಯು. ಎಸ್. ಸೆನೆಟ್ ಹಿಯರಿಂಗ್ ಆನ್ ಸ್ಟಾಕ್ ಮಾರ್ಕೆಟ್ ಸ್ಟಡಿಯಲ್ಲೂ ಈ ಪದವನ್ನು ಅನೇಕ ಬಾರಿ ಬಳಸಲಾಯಿತು. 1928ರಲ್ಲಿ ಮೊದಲ ಬಾರಿಗೆ ಬಳಕೆಗೆ ಬಂದಾಗಿನಿಂದ ಈ ಪದದ ಬಳಕೆಯು ಮಹತ್ತರವಾಗಿ ಹೆಚ್ಚಾಗಿದೆ. ಬಹುಶಃ ಷೇರುದಾರರ ಪ್ರಜಾಪ್ರಭುತ್ವದ ಶ್ರೇಷ್ಠ ಪ್ರತಿಪಾದಕರು ಲೆವಿಸ್ ಮತ್ತು ಜಾನ್ ಗಿಲ್ಬರ್ಟ್, ಆಧುನಿಕ ಹಣಕಾಸು ಕ್ಷೇತ್ರದಲ್ಲಿ ಆರಂಭಿಕ ಸಕ್ರಿಯ ಷೇರುದಾರರಲ್ಲಿ ಇಬ್ಬರು. ಗಿಲ್ಬರ್ಟ್ ಸಹೋದರರು ಆಧುನಿಕ ಷೇರುದಾರರ ಹಕ್ಕುಗಳ ಎರಡು ಪ್ರಮುಖ ಲಕ್ಷಣಗಳನ್ನು ಹೊಂದಿದ್ದಾರೆಃ 1) ಹೊರಗಿನ ಲೆಕ್ಕಪರಿಶೋಧಕರ ನೇಮಕವನ್ನು ಅನುಮೋದಿಸುವ ಸಾಮರ್ಥ್ಯ ಮತ್ತು 2) ಷೇರುದಾರರ ಸಭೆಗಳಲ್ಲಿ ಮತಕ್ಕೆ ಇಡಲಾಗುವ ಷೇರುದಾರರ ಪ್ರಸ್ತಾಪಗಳನ್ನು ಸಲ್ಲಿಸುವ ಹಕ್ಕು. ಈ ಹಕ್ಕುಗಳು 1946 ರಲ್ಲಿ ಟ್ರಾನ್ಸ್ಅಮೆರಿಕಾ ಕಾರ್ಪೊರೇಷನ್ ವಿರುದ್ಧ ಸಹೋದರರ ಅಭಿಯಾನದ ಪರಿಣಾಮವಾಗಿ ಬಂದವು, ಇದು ಅವರ ಪರವಾಗಿ ಎಸ್ಇಸಿ ತೀರ್ಪುಗಳಿಗೆ ಕಾರಣವಾಯಿತು, ನಂತರ ಅದನ್ನು ಯು. ಎಸ್. ಮೇಲ್ಮನವಿ ನ್ಯಾಯಾಲಯವು ಎತ್ತಿಹಿಡಿಯಿತು. 1947ರ ಎಸ್ಇಸಿ ವಿ. ಟ್ರಾನ್ಸ್ಅಮೆರಿಕಾ ಪ್ರಕರಣದ ಬಗ್ಗೆ ಪ್ರತಿಕ್ರಿಯಿಸಿದ ಲೆವಿಸ್ ಗಿಲ್ಬರ್ಟ್, "ನಿಗಮವನ್ನು ಅದರ ಷೇರುದಾರರ ಪ್ರಯೋಜನಕ್ಕಾಗಿ ನಡೆಸಲಾಗುತ್ತದೆಯೇ ಹೊರತು ಅದರ ನಿರ್ವಹಣೆಯ ಪ್ರಯೋಜನಕ್ಕಾಗಿ ಅಲ್ಲ" ಎಂದು ಬರೆದಿದ್ದಾರೆ. ಸ್ವಲ್ಪ ಮಟ್ಟಿಗೆ, ಗಿಲ್ಬರ್ಟ್ನ ನಿಗಮದ ಪರಿಕಲ್ಪನೆಯು ಪ್ರಸಿದ್ಧ ಅರ್ಥಶಾಸ್ತ್ರಜ್ಞ ಮಿಲ್ಟನ್ ಫ್ರೀಡ್ಮನ್ ಅವರ ಪರಿಕಲ್ಪನೆಯನ್ನು ಹೋಲುತ್ತದೆ, ಇದನ್ನು ಫ್ರೀಡ್ಮನ್ ಸಿದ್ಧಾಂತ ಅಥವಾ ಷೇರುದಾರರ ಸಿದ್ಧಾಂತ ಎಂದು ಕರೆಯಲಾಗುತ್ತದೆ. 1956ರಲ್ಲಿ, ಲೆವಿಸ್ ಗಿಲ್ಬರ್ಟ್ ಅವರು ತಮ್ಮ ಅನುಭವಗಳು ಮತ್ತು ಅಭಿಪ್ರಾಯಗಳ ಬಗ್ಗೆ ಡಿವಿಡೆಂಡ್ಸ್ ಅಂಡ್ ಡೆಮಾಕ್ರಸಿ ಎಂಬ ಶೀರ್ಷಿಕೆಯ ಪುಸ್ತಕವನ್ನು ಪ್ರಕಟಿಸಿದರು. ಇತಿಹಾಸದ ಪ್ರಾಧ್ಯಾಪಕರಾದ ಕೊಲೀನ್ ಡನ್ಲವಿ ಅವರು ಕಾರ್ಪೊರೇಟ್ ಆಡಳಿತದ ಇತಿಹಾಸದ ಬಗ್ಗೆ 'ಫ್ರಮ್ ಸಿಟಿಜನ್ಸ್ ಟು ಪ್ಲುಟೋಕ್ರಾಟ್ಸ್ಃ ನೈನ್ಟೀನ್ತ್-ಸೆಂಚುರಿ ಶೇರ್ ಹೋಲ್ಡರ್ ವೋಟಿಂಗ್ ರೈಟ್ಸ್ ಅಂಡ್ ಥಿಯರೀಸ್ ಆಫ್ ದಿ ಕಾರ್ಪೊರೇಷನ್' ಎಂಬ ಲೇಖನದಲ್ಲಿ ಬರೆಯುತ್ತಾರೆ. ನಿಗಮಗಳನ್ನು ಮೂಲತಃ ಸಮಾನತಾವಾದಿ ಪ್ರಜಾಪ್ರಭುತ್ವದಂತೆಯೇ ಪ್ರತಿ ಷೇರುದಾರರಿಗೆ ಒಂದು ಮತದ ನಿಯಮದ ಆಧಾರದ ಮೇಲೆ ನಡೆಸಲಾಗುತ್ತಿತ್ತು ಎಂದು ಡನ್ಲಾವಿ ಹೇಳುತ್ತಾರೆ. ಈ ಮೂಲ ತತ್ವದಿಂದ ಆಧುನಿಕ ಒನ್-ವೋಟ್-ಪರ್-ಶೇರ್ ನಿಯಮಕ್ಕೆ ಬದಲಾವಣೆಯನ್ನು ಅವರು ಗುರುತಿಸುತ್ತಾರೆ, ಇದು ಪ್ಲೂಟೋಕ್ರಸಿಯನ್ನು ಹೆಚ್ಚು ಹೋಲುತ್ತದೆ. ಈ ಪರಿವರ್ತನೆಯು 19ನೇ ಶತಮಾನದ ಮಧ್ಯಭಾಗದಲ್ಲಿ ಸಂಭವಿಸಿತು ಮತ್ತು ಇದು ಸ್ಪಷ್ಟವಾಗಿ ಅಮೆರಿಕಾದ ವಿದ್ಯಮಾನವಾಗಿದೆ ಎಂದು ಡನ್ಲವಿ ಹೇಳುತ್ತಾರೆ. ನಿಗಮಗಳು ಸ್ವಾಭಾವಿಕವಾಗಿ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಸಂಸ್ಥೆಗಳಾಗಿರುವುದರ ಪರಿಣಾಮವಾಗಿ, "ಸಿದ್ಧಾಂತದಲ್ಲಿ, ಷೇರುದಾರರ ಮತದಾನದ ಅಧಿಕಾರವು ನಿಗಮದಲ್ಲಿ ಅವರ ಆಸ್ತಿ ಹಕ್ಕುಗಳಿಗೆ ಅನುಗುಣವಾಗಿರುತ್ತದೆ; ಅವರ ದೊಡ್ಡ ಪಾಲುದಾರಿಕೆ, ಅವರ ಹೆಚ್ಚಿನ ಪ್ರಭಾವ" ಎಂದು ಅವರು ಹೇಳುತ್ತಾರೆ. 2019 ರ ನ್ಯೂಯಾರ್ಕ್ ಟೈಮ್ಸ್ ಲೇಖನದಲ್ಲಿ, ಷೇರುದಾರರ ಪ್ರಜಾಪ್ರಭುತ್ವವು ಜನರನ್ನು ಹೇಗೆ ವಿಫಲಗೊಳಿಸಿತು ಎಂಬ ಶೀರ್ಷಿಕೆಯಲ್ಲಿ, ಕಂಪನಿಯ ನಿರ್ಧಾರ ತೆಗೆದುಕೊಳ್ಳುವಲ್ಲಿ ಷೇರುದಾರರ ಪ್ರಾಮುಖ್ಯತೆಯು ಪಾಲುದಾರರು ಮತ್ತು ಇತರ ಪ್ರಮುಖ ಹಿತಾಸಕ್ತಿಗಳ ಬಗ್ಗೆ ಸಾಮಾನ್ಯ ನಿರ್ಲಕ್ಷ್ಯಕ್ಕೆ ಹೇಗೆ ಕಾರಣವಾಗಿದೆ ಎಂಬುದರ ಬಗ್ಗೆ ಆಂಡ್ರ್ಯೂ ರಾಸ್ ಸೊರ್ಕಿನ್ ಬರೆಯುತ್ತಾರೆ. ನವೆಂಬರ್ 2021 ರಲ್ಲಿ, ಸೆಕ್ಯುರಿಟೀಸ್ ಅಂಡ್ ಎಕ್ಸ್ಚೇಂಜ್ ಕಮಿಷನ್ (ಎಸ್ಇಸಿ) ಹೊಸ ಮಾರ್ಗಸೂಚಿಗಳನ್ನು ಒದಗಿಸಿತು, ಇದು ಷೇರುದಾರರಿಗೆ ಪರಿಸರ ಮತ್ತು ಸಾಮಾಜಿಕ ವಿಷಯಗಳ ಬಗ್ಗೆ ಪ್ರಸ್ತಾಪಗಳನ್ನು ಸಲ್ಲಿಸಲು ಸುಲಭವಾಗಿಸಿತು. ಹೊಸ ಅಧ್ಯಕ್ಷ ಗ್ಯಾರಿ ಜೆನ್ಸ್ಲರ್ ಅವರು ಷೇರುದಾರರ ಪ್ರಜಾಪ್ರಭುತ್ವದ ಪರಿಕಲ್ಪನೆಗೆ ನವೀಕೃತ ಒತ್ತು ನೀಡಿದಂತೆ ಈ ಕ್ರಮಗಳನ್ನು ಕೈಗೊಳ್ಳಲಾಯಿತು. 2021ರ ನವೆಂಬರ್ 17ರಂದು, ಎಸ್ಇಸಿ ಸ್ಪರ್ಧಿಸಿದ ನಿರ್ದೇಶಕರ ಚುನಾವಣೆಗಳಲ್ಲಿ ಸಾರ್ವತ್ರಿಕ ಪ್ರಾಕ್ಸಿ ಕಾರ್ಡ್ಗಳಿಗಾಗಿ ಹೊಸ ನಿಯಮಗಳನ್ನು ಅಳವಡಿಸಿಕೊಂಡಿತು. ಹೊಸ ನಿಯಮಗಳು ಪ್ರಾಕ್ಸಿ ಮೂಲಕ ಮತ ಚಲಾಯಿಸುವ ಷೇರುದಾರರಿಗೆ ಮಂಡಳಿಯಲ್ಲಿ ನಾಮನಿರ್ದೇಶನಗೊಳ್ಳುವ ಯಾವುದೇ ಸಂಯೋಜನೆಯ ಅಭ್ಯರ್ಥಿಗಳಿಗೆ ಮತ ಹಾಕುವ ಸಾಮರ್ಥ್ಯವನ್ನು ನೀಡುತ್ತವೆ, ಬದಲಿಗೆ ಕಂಪನಿಯು ಒದಗಿಸಿದ ಪಟ್ಟಿಯಿಂದ ಅಥವಾ ಪ್ರಾಕ್ಸಿ ಕೋರಿಕೆಗಳ ಮೂಲಕ ಆಯ್ಕೆ ಮಾಡಬೇಕಾಗುತ್ತದೆ. ಹೊಸ ನಿಯಮಗಳ ಬಗ್ಗೆ ಪ್ರತಿಕ್ರಿಯಿಸಿದ ಎಸ್ಇಸಿ ಅಧ್ಯಕ್ಷ ಗ್ಯಾರಿ ಜೆನ್ಸ್ಲರ್, "ಪರೋಕ್ಷವಾಗಿ ಮತ ಚಲಾಯಿಸುವ ಷೇರುದಾರರು ವೈಯಕ್ತಿಕವಾಗಿ ಮತ ಚಲಾಯಿಸಿದರೆ, ಚುನಾವಣಾ ಸ್ಪರ್ಧೆಯಲ್ಲಿ ಭಿನ್ನಮತೀಯರು ಮತ್ತು ನೋಂದಾಯಿತ ನಾಮನಿರ್ದೇಶಿತರ ಮಿಶ್ರಣಕ್ಕೆ ಮತ ಚಲಾಯಿಸಲು ಸಾಧ್ಯವಿಲ್ಲ ಎಂಬ ಕಳವಳವನ್ನು ಈ ತಿದ್ದುಪಡಿಗಳು ಪರಿಹರಿಸುತ್ತವೆ. ಇಂದಿನ ತಿದ್ದುಪಡಿಗಳು ಈ ಅಭ್ಯರ್ಥಿಗಳನ್ನು ಒಂದೇ ಮತಪತ್ರದಲ್ಲಿ ಇರಿಸುತ್ತವೆ. ಅವರು ಹೂಡಿಕೆದಾರರನ್ನು ವೈಯಕ್ತಿಕವಾಗಿ ಮತ್ತು ಪರೋಕ್ಷವಾಗಿ ಸಮಾನವಾಗಿ ಮತ ಚಲಾಯಿಸುವಂತೆ ಮಾಡುತ್ತಾರೆ. ಇದು ಷೇರುದಾರರ ಪ್ರಜಾಪ್ರಭುತ್ವದ ಪ್ರಮುಖ ಅಂಶವಾಗಿದೆ ". ಉಲ್ಲೇಖಗಳು ಸಾಂಸ್ಥಿಕ ಆಡಳಿತ ಷೇರುದಾರರು ವ್ಯವಹಾರದ ನಿಯಮಗಳು