Sustainability-linked bond
ಸುಸ್ಥಿರತೆ-ಸಂಬಂಧಿತ ಬಾಂಡ್ (ಎಸ್ಎಲ್ಬಿ) ಒಂದು ಸ್ಥಿರ ಆದಾಯದ ಸಾಧನವಾಗಿದೆ (ಬಾಂಡ್), ಅಲ್ಲಿ ಅದರ ಹಣಕಾಸು ಮತ್ತು/ಅಥವಾ ರಚನಾತ್ಮಕ ಗುಣಲಕ್ಷಣಗಳು ಪೂರ್ವನಿರ್ಧರಿತ ಸುಸ್ಥಿರತೆ/ಇಎಸ್ಜಿ ಉದ್ದೇಶಗಳಿಗೆ ಸಂಬಂಧಿಸಿವೆ. ಉದ್ದೇಶಗಳನ್ನು ಪೂರ್ವನಿರ್ಧರಿತ ಪ್ರಮುಖ ಕಾರ್ಯಕ್ಷಮತೆ ಸೂಚಕಗಳ (ಕೆಪಿಐ) ಮೂಲಕ ಅಳೆಯಲಾಗುತ್ತದೆ ಮತ್ತು ಪೂರ್ವನಿರ್ಧರಿತ ಸುಸ್ಥಿರತೆ ಕಾರ್ಯಕ್ಷಮತೆ ಗುರಿಗಳ (ಎಸ್ಪಿಟಿ) ವಿರುದ್ಧ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನ ಮಾಡಲಾಗುತ್ತದೆ. ಎಸ್. ಎಲ್. ಬಿ. ಗಳ ಆದಾಯವು ಸಾಮಾನ್ಯ ಉದ್ದೇಶಗಳಿಗಾಗಿ ಉದ್ದೇಶಿತವಾಗಿದೆ, ಮತ್ತು ಆದಾಯದ ಬಳಕೆಯು ಅವುಗಳ ವರ್ಗೀಕರಣದಲ್ಲಿ ನಿರ್ಣಾಯಕವಾಗಿಲ್ಲ. ಹಸಿರು ಯೋಜನೆಗಳು, ಸಾಮಾಜಿಕ ಯೋಜನೆಗಳು ಅಥವಾ ಎರಡರ ಸಂಯೋಜನೆಗೆ ಹಣಕಾಸು ಒದಗಿಸಲು ಅಥವಾ ಮರು ಹಣಕಾಸು ಒದಗಿಸಲು ಹಣವನ್ನು ಬಳಸುವ ಬಾಂಡ್ಗಳನ್ನು ಅನುಕ್ರಮವಾಗಿ ಹಸಿರು, ಸಾಮಾಜಿಕ ಮತ್ತು ಸುಸ್ಥಿರತೆ ಬಾಂಡ್ಗಳು ಎಂದು ಕರೆಯಲಾಗುತ್ತದೆ ಮತ್ತು ಎಸ್ಎಲ್ಬಿಗಳೊಂದಿಗೆ ಗೊಂದಲಕ್ಕೀಡಾಗಬಾರದು. ಸುಸ್ಥಿರತೆ-ಸಂಬಂಧಿತ ಬಾಂಡ್ ತತ್ವಗಳು ಸುಸ್ಥಿರತೆ-ಸಂಬಂಧಿತ ಬಾಂಡ್ ತತ್ವಗಳು ಸ್ವಯಂಪ್ರೇರಿತ ಪ್ರಕ್ರಿಯೆಯ ಮಾರ್ಗಸೂಚಿಗಳಾಗಿದ್ದು, ಅವು ಮುಂದಕ್ಕೆ ಕಾಣುವ ಸುಸ್ಥಿರತೆಯ ಕಾರ್ಯಕ್ಷಮತೆಯನ್ನು ಅಳವಡಿಸಿಕೊಳ್ಳಲು ಹಣಕಾಸು ಸಾಧನಗಳಿಗೆ ಉತ್ತಮ ಅಭ್ಯಾಸಗಳು ಮತ್ತು ಶಿಫಾರಸುಗಳನ್ನು ಒದಗಿಸುತ್ತವೆ. ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಸಮಗ್ರತೆ ಮತ್ತು ಸ್ಥಿರತೆಯನ್ನು ಹೆಚ್ಚಿಸುವ ಮೂಲಕ ಮತ್ತು ಇಎಸ್ಜಿ-ತೊಳೆಯುವ ಬಗ್ಗೆ ಹೂಡಿಕೆದಾರರ ಭಯವನ್ನು ತಗ್ಗಿಸಲು ಸಹಾಯ ಮಾಡುವ ಮೂಲಕ ಸುಸ್ಥಿರತೆ-ಸಂಬಂಧಿತ ಬಾಂಡ್ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಅಭಿವೃದ್ಧಿಯಲ್ಲಿ ಅವು ಪ್ರಮುಖ ಪಾತ್ರವಹಿಸುತ್ತವೆ ಎಂದು ನಿರೀಕ್ಷಿಸಲಾಗಿದೆ. 80 ಪ್ರತಿಶತಕ್ಕೂ ಹೆಚ್ಚು ಸುಸ್ಥಿರತೆ-ಸಂಬಂಧಿತ ಬಾಂಡ್ಗಳು 2020ರಲ್ಲಿ ಐಸಿಎಂಎಯ ಎಸ್ಎಲ್ಬಿಪಿಯನ್ನು ಅನುಸರಿಸಿದವು. ಎಸ್. ಎಲ್. ಬಿ. ಪಿ. ಗಳು ಐದು ಪ್ರಮುಖ ಅಂಶಗಳನ್ನು ಹೊಂದಿವೆಃ ಪ್ರಮುಖ ಕಾರ್ಯಕ್ಷಮತೆ ಸೂಚಕಗಳ ಆಯ್ಕೆಃ ವಿತರಕರ ಒಟ್ಟಾರೆ ವ್ಯವಹಾರಕ್ಕೆ ಸೂಕ್ತವಾದ, ಪ್ರಮುಖವಾದ ಮತ್ತು ಮುಖ್ಯವಾದ ಕೆ. ಪಿ. ಐ. ಗಳನ್ನು ಆಯ್ಕೆ ಮಾಡುವುದು. ಅವು ಸ್ಥಿರವಾದ ಕ್ರಮಶಾಸ್ತ್ರೀಯ ಆಧಾರದ ಮೇಲೆ ಅಳೆಯಬಹುದಾದ ಅಥವಾ ಪ್ರಮಾಣೀಕರಿಸಬಹುದಾದಂತಿರಬೇಕು, ಬಾಹ್ಯವಾಗಿ ಪರಿಶೀಲಿಸಬಹುದಾದಂತಿರಬೇಕು ಮತ್ತು ಮಾನದಂಡವನ್ನು ಹೊಂದಲು ಸಮರ್ಥವಾಗಿರಬೇಕು. ಸುಸ್ಥಿರತೆಯ ಕಾರ್ಯಕ್ಷಮತೆಯ ಗುರಿಗಳ ಮಾಪನಃ ಎಸ್ಪಿಟಿಗಳು ಆಯಾ ಕೆಪಿಐಗಳಲ್ಲಿ ವಸ್ತು ಸುಧಾರಣೆಯನ್ನು ಪ್ರತಿನಿಧಿಸಬೇಕು ಮತ್ತು ಎಂದಿನಂತೆ ವ್ಯವಹಾರದ ಪಥವನ್ನು ಮೀರಿರಬೇಕು. ಗುರಿಗಳು ವಿತರಕರ ಒಟ್ಟಾರೆ ಕಾರ್ಯತಂತ್ರದ ಸುಸ್ಥಿರತೆ/ಇಎಸ್ಜಿ ಕಾರ್ಯತಂತ್ರದೊಂದಿಗೆ ಸ್ಥಿರವಾಗಿರಬೇಕು ಮತ್ತು ಪೂರ್ವನಿರ್ಧರಿತ ಕಾಲಮಿತಿಯಲ್ಲಿ ಬಾಂಡ್ ವಿತರಣೆಯ ಮೊದಲು (ಅಥವಾ ಏಕಕಾಲದಲ್ಲಿ) ನಿರ್ಧರಿಸಬೇಕು. ಬಾಹ್ಯ ವಿಮರ್ಶೆಯನ್ನು ಶಿಫಾರಸು ಮಾಡಲಾಗಿದೆ. ಬಾಂಡ್ ಗುಣಲಕ್ಷಣಗಳುಃ ಬಾಂಡ್ಗಳ ಹಣಕಾಸು ಮತ್ತು/ಅಥವಾ ರಚನಾತ್ಮಕ ಗುಣಲಕ್ಷಣಗಳಲ್ಲಿನ ವ್ಯತ್ಯಾಸವು ವಿತರಕರ ಬಾಂಡ್ಗಳ ಮೂಲ ಹಣಕಾಸು ಗುಣಲಕ್ಷಣಗಳಿಗೆ ಸಂಬಂಧಿಸಿದಂತೆ ಪ್ರಮಾಣಾನುಗುಣವಾಗಿರಬೇಕು ಮತ್ತು ಗಮನಾರ್ಹವಾಗಿರಬೇಕು. ವರದಿ ಮಾಡುವುದುಃ ನೀಡುವವರು ನಿಯಮಿತವಾಗಿ, ಮತ್ತು ಕನಿಷ್ಠ ವಾರ್ಷಿಕವಾಗಿ, ಆಯ್ದ ಕೆ. ಪಿ. ಐ. ಗಳ ಕಾರ್ಯಕ್ಷಮತೆಯ ಬಗ್ಗೆ ಮಾಹಿತಿ, ಎಸ್. ಪಿ. ಟಿ. ಗಳ ವಿರುದ್ಧದ ಕಾರ್ಯಕ್ಷಮತೆಯನ್ನು ವಿವರಿಸುವ ಪರಿಶೀಲನಾ ವರದಿ ಮತ್ತು ಎಸ್. ಪಿ. ಟಿ. ಗಳ ಪರಿಶೀಲನೆಯ ಮಹತ್ವಾಕಾಂಕ್ಷೆಯ ಮಟ್ಟವನ್ನು ಮೇಲ್ವಿಚಾರಣೆ ಮಾಡಲು ಹೂಡಿಕೆದಾರರಿಗೆ ಅನುವು ಮಾಡಿಕೊಡುವ ಯಾವುದೇ ಮಾಹಿತಿಯನ್ನು ಪ್ರಕಟಿಸಬೇಕುಃ ನೀಡುವವರು ಪ್ರತಿ ಎಸ್. ಪಿ. ಟಿ. ಗೆ ಸಂಬಂಧಿಸಿದಂತೆ ತಮ್ಮ ಕಾರ್ಯಕ್ಷಮತೆಯ ಮಟ್ಟದ ಸ್ವತಂತ್ರ, ಬಾಹ್ಯ ಪರಿಶೀಲನೆಯನ್ನು ಸಂಬಂಧಿತ ಅನುಭವ ಹೊಂದಿರುವ ಅರ್ಹ ಬಾಹ್ಯ ವಿಮರ್ಶಕರಿಂದ ಒದಗಿಸಬೇಕು. ಇತಿಹಾಸ ಇಟಾಲಿಯನ್ ಉಪಯುಕ್ತತೆ ಎನೆಲ್ ಸೆಪ್ಟೆಂಬರ್ 2019 ರಲ್ಲಿ ಮೊದಲ ಸುಸ್ಥಿರತೆ-ಸಂಬಂಧಿತ ಬಾಂಡ್ ಅನ್ನು ಬಿಡುಗಡೆ ಮಾಡಿತು. ಸ್ಥಾಪಿತ ಇಂಧನ ಸಾಮರ್ಥ್ಯವನ್ನು ಕನಿಷ್ಠ ಶೇಕಡಾ 55ಕ್ಕೆ ಹೆಚ್ಚಿಸುವ ಗುರಿಯನ್ನು ಎನೆಲ್ ಆಯ್ಕೆ ಮಾಡಿಕೊಂಡಿದೆ. ಈ ಗುರಿಯನ್ನು ಸಾಧಿಸದಿದ್ದರೆ, ಎನೆಲ್ ತನ್ನ ಕೂಪನ್ ದರದ ಮೇಲೆ 25 ಬೇಸಿಸ್ ಪಾಯಿಂಟ್ಗಳ ವಾರ್ಷಿಕ ದಂಡವನ್ನು ಪಾವತಿಸುತ್ತದೆ. ಡಿಸೆಂಬರ್ 2020 ರಲ್ಲಿ, ಯುಟಿಲಿಟಿ ಎನ್ಆರ್ಜಿ ಎನರ್ಜಿ ಎಸ್ಎಲ್ಬಿ ವಿತರಿಸಿದ ಉತ್ತರ ಅಮೆರಿಕಾದ ಮೊದಲ ಕಂಪನಿಯಾಯಿತು ಮತ್ತು ಫೆಬ್ರವರಿ 2021 ರಲ್ಲಿ ಅಲ್ಟ್ರಾಟೆಕ್ ಸಿಮೆಂಟ್ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯನ್ನು ಸ್ಪರ್ಶಿಸಿದ ಮೊದಲ ಭಾರತೀಯ ವಿತರಕರಾದರು. ಇತರ ಇತ್ತೀಚಿನ ಎಸ್ಎಲ್ಬಿ ವಿತರಕರಲ್ಲಿ ಯುನೈಟೆಡ್ ಅರಬ್ ಎಮಿರೇಟ್ಸ್ ಏರ್ಲೈನ್ ಆಪರೇಟರ್ ಎತಿಹಾಡ್ ಏರ್ವೇಸ್, ಬ್ರೆಜಿಲಿಯನ್ ಪೇಪರ್ ಮತ್ತು ಪಲ್ಪ್ ಸಂಸ್ಥೆ ಸುಜಾನೋ, ಫ್ರೆಂಚ್ ಪಾವತಿ ಪರಿಹಾರ-ಪೂರೈಕೆದಾರ ಈಡನ್ ರೆಡ್ ಮತ್ತು ಸ್ವಿಸ್ ಔಷಧೀಯ ಕಂಪನಿ ನೊವಾರ್ಟಿಸ್ ಸೇರಿವೆ. 2020ರಲ್ಲಿ ಎಸ್ಎಲ್ಬಿ ಅಂಕಿಅಂಶಗಳ ವಿತರಣೆಯು ಸುಮಾರು $10.6 ಶತಕೋಟಿ ಮತ್ತು 2019ರಲ್ಲಿ $5 ಶತಕೋಟಿ ಆಗಿತ್ತು. 2021ರ ವೇಳೆಗೆ ಎಸ್ಎಲ್ಬಿ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯು ಬಲವಾಗಿ $150 ಶತಕೋಟಿಗೆ ಬೆಳೆಯುತ್ತದೆ ಎಂದು ಜೆಪಿ ಮಾರ್ಗನ್ ನಿರೀಕ್ಷಿಸುತ್ತದೆ, ಇದು 13 ಪಟ್ಟು ಹೆಚ್ಚಳವಾಗಿದೆ. 2020ರಲ್ಲಿ, ಬಹುಪಾಲು ಎಸ್. ಎಲ್. ಬಿ. ಗಳು ಒಂದೇ ಕೆ. ಪಿ. ಐ. ಯ ಸಾಧನೆಗೆ ಸಂಬಂಧಿಸಿವೆ, ಇದರಲ್ಲಿ ಸುಮಾರು ಶೇಕಡಾ 60ರಷ್ಟು ಎಸ್. ಎಲ್. ಬಿ. ಗಳನ್ನು ವಿತರಿಸಲಾಗಿದೆ. 85 ಪ್ರತಿಶತಕ್ಕೂ ಹೆಚ್ಚು ಎಸ್ಎಲ್ಬಿಗಳು ಪರಿಸರದ ಕೆಪಿಐಗೆ ಸಂಬಂಧಿಸಿವೆ, ಹಸಿರುಮನೆ ಅನಿಲ ಹೊರಸೂಸುವಿಕೆಯನ್ನು ಕಡಿಮೆ ಮಾಡುವುದು ಕೆಪಿಐನ ಅತ್ಯಂತ ಸಾಮಾನ್ಯ ವಿಧವಾಗಿದೆ. 25 ಬೇಸಿಸ್ ಪಾಯಿಂಟ್ ಕೂಪನ್ ಹಂತವು ವಿತರಿಸಿದ ಎಸ್ಎಲ್ಬಿಯ ಸುಮಾರು 40 ಪ್ರತಿಶತದೊಂದಿಗೆ ಅತ್ಯಂತ ಸಾಮಾನ್ಯವಾದ ಸಾಲದ ಬೆಲೆ ಹೊಂದಾಣಿಕೆಯಾಗಿದೆ. ಹಸಿರು ಮತ್ತು ಸುಸ್ಥಿರತೆ-ಸಂಬಂಧಿತ ಟಿಪ್ಪಣಿಗಳು 1 ಏಪ್ರಿಲ್ 2021 ರಂದು, ಪ್ರಧಾನವಾಗಿ ಸರ್ಕಾರಿ ಸ್ವಾಮ್ಯದ ಆಸ್ಟ್ರಿಯನ್ ವಿದ್ಯುತ್ ಪೂರೈಕೆದಾರ ವರ್ಬಂಡ್ 20 ವರ್ಷಗಳ 'ಹಸಿರು ಮತ್ತು ಸುಸ್ಥಿರತೆ-ಸಂಬಂಧಿತ ಟಿಪ್ಪಣಿಗಳಲ್ಲಿ' 500 ಮಿಲಿಯನ್ ಯುರೋಗಳೊಂದಿಗೆ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗೆ ಬಂದಿತು, ಇದು ಹಸಿರು ಮತ್ತು ಸುಸ್ಥಿರತೆ-ಸಂಬಂಧಿತ ಬಂಧದ ಸಂಶ್ಲೇಷಣೆ ಮತ್ತು ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯಲ್ಲಿರುವ ಕೆಲವೇ ಕೆಲವು ನೋಟುಗಳಲ್ಲಿ ಒಂದಾಗಿದೆ. ಈ ರಚನೆಯು ಹೂಡಿಕೆದಾರರಿಗೆ ಪರಿಸರ ಸ್ನೇಹಿ ಯೋಜನೆಗಳಿಗೆ ಹಣವನ್ನು ಗುರಿಯಾಗಿಸಲು ಅನುವು ಮಾಡಿಕೊಡುತ್ತದೆ ಮತ್ತು ಸಂಸ್ಥೆಯ ಮಟ್ಟದ ಸುಸ್ಥಿರತೆಯ ಜೋಡಣೆಯನ್ನು ಖಚಿತಪಡಿಸಿಕೊಳ್ಳಲು ವಿತರಕರನ್ನು ಪ್ರೋತ್ಸಾಹಿಸುತ್ತದೆ ಎಂಬ ನಿರೀಕ್ಷೆಯಿದೆ. ಕೆಲವು ಸಂಶೋಧಕರು, ಸಾಕಷ್ಟು ಮಾಪನಾಂಕ ನಿರ್ಣಯಿಸಿದಾಗ, ಗ್ರೀನ್ ಸಸ್ಟೈನಬಿಲಿಟಿ ಲಿಂಕರ್ಗಳು ಗ್ರೀನ್ ಡೆಟ್ ಆರ್ಕಿಟೆಕ್ಚರ್ನಲ್ಲಿ ಚಿನ್ನದ ಮಾನದಂಡವಾಗಬಹುದು, ವಿಶ್ವಾಸಾರ್ಹವಾಗಿ ವಿತರಕರನ್ನು ವಿಜ್ಞಾನ-ಹೊಂದಾಣಿಕೆಯ ಪರಿವರ್ತನೆಯ ಹಾದಿಗೆ ಕೊಂಡೊಯ್ಯುತ್ತವೆ ಎಂದು ವಾದಿಸಿದ್ದಾರೆ. ಆದಾಗ್ಯೂ, ಲಿಂಕರ್ ಕಾರ್ಯವಿಧಾನವು ಭದ್ರತಾ ವಿಶ್ಲೇಷಣೆ ಮತ್ತು ಪೋರ್ಟ್ಫೋಲಿಯೋ ನಿರ್ವಹಣೆಗೆ ಸಂಬಂಧಿಸಿದಂತೆ ಸಂಕೀರ್ಣತೆಗಳನ್ನು ಪರಿಚಯಿಸುತ್ತದೆ. ಕೆಲವು ಬಾಂಡ್ ವಿತರಕರು ಮತ್ತು ಹೂಡಿಕೆದಾರರು 'ಸ್ಥಿರ' ಆದಾಯದೊಳಗಿನ ಲಿಂಕರ್ ಕಾರ್ಯವಿಧಾನಗಳನ್ನು ಆಕ್ಸಿಮೋರೋನಿಕ್ ಪರಿಕಲ್ಪನೆಯಾಗಿ ನೋಡುತ್ತಾರೆ, ಇದು ತಿಳಿದಿರುವ ಮತ್ತು ಸ್ಥಿರವಾದ ನಾಮಮಾತ್ರದ ನಗದು ಹರಿವಿನ ಉದ್ದೇಶವನ್ನು ಸೋಲಿಸುತ್ತದೆ, ಇದು ಸಮರ್ಥ ಮತ್ತು ಪರಿಣಾಮಕಾರಿ ಹಣಕಾಸು ಯೋಜನೆ ಮತ್ತು ಭದ್ರತಾ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನಕ್ಕೆ ಅನುಕೂಲಕರವಾದ ಗುಣಲಕ್ಷಣಗಳಾಗಿವೆ; ಹಂತ-ಅಪ್ ಮತ್ತು ಹಂತ-ಡೌನ್ ಘಟನೆಗಳು ಸಾಮಾನ್ಯವಾಗಿ ಹೆಚ್ಚು ಅಪಾಯ-ವಿರೋಧಿ ಆಸ್ತಿ ವರ್ಗದಲ್ಲಿ ಹೆಚ್ಚಿನ ಮರುಕಳಿಸುವ ಚಂಚಲತೆಯ ಅಪಾಯವನ್ನು ಸಹ ಪರಿಚಯಿಸುತ್ತವೆ. ಎನ್ವಿರಾನ್ಮೆಂಟಲ್ ಫೈನಾನ್ಸ್ ಬಾಂಡ್ (ಹಣಕಾಸು) ಗ್ರೀನ್ ಬಾಂಡ್ಸ್ ರೆಫರೆನ್ಸ್ ಬಾಂಡ್ಸ್ (ಹಣಕಾಸು) ಅನ್ನು ಸಹ ನೋಡಿ.