Range accrual
ಹಣಕಾಸಿನಲ್ಲಿ, ಶ್ರೇಣಿ ಸಂಚಯವು ರಚನಾತ್ಮಕ ನೋಟು ಹೂಡಿಕೆದಾರರಲ್ಲಿ ಬಹಳ ಜನಪ್ರಿಯವಾಗಿರುವ ಒಂದು ರೀತಿಯ ಉತ್ಪನ್ನವಾಗಿದೆ. 2004 ಮತ್ತು 2007ರ ನಡುವೆ ಕೇವಲ ಬಡ್ಡಿ ದರಗಳ ಮೇಲೆ ಸೂಚ್ಯಂಕ ಮಾಡಲಾದ 160 ಶತಕೋಟಿ ಯು. ಎಸ್. ಡಾಲರ್ಗಳಿಗಿಂತ ಹೆಚ್ಚಿನ ಶ್ರೇಣಿಯ ಸಂಚಯವನ್ನು ಹೂಡಿಕೆದಾರರಿಗೆ ಮಾರಾಟ ಮಾಡಲಾಗಿದೆ ಎಂದು ಅಂದಾಜಿಸಲಾಗಿದೆ. ಇದು ಅತ್ಯಂತ ಜನಪ್ರಿಯ ವೆನಿಲ್ಲಾ-ಅಲ್ಲದ ಹಣಕಾಸು ಉತ್ಪನ್ನಗಳಲ್ಲಿ ಒಂದಾಗಿದೆ. ಮೂಲಭೂತವಾಗಿ, ಒಂದು ವ್ಯಾಪ್ತಿಯ ಸಂಚಯದಲ್ಲಿ ಹೂಡಿಕೆದಾರರು "ಸೂಚ್ಯಂಕ"-ಸಾಮಾನ್ಯವಾಗಿ ಬಡ್ಡಿ ದರಗಳು ಅಥವಾ ಕರೆನ್ಸಿ ವಿನಿಮಯ ದರಗಳು-ಪೂರ್ವನಿರ್ಧರಿತ ವ್ಯಾಪ್ತಿಯೊಳಗೆ ಉಳಿಯುತ್ತದೆ ಎಂದು "ಬೆಟ್ಟಿಂಗ್" ಮಾಡುತ್ತಾರೆ. ಪಾವತಿಯ ವಿವರಣೆ ಒಂದು ಶ್ರೇಣಿಯ ಸಂಚಯದ ಪಾವತಿಯ ಸಾಮಾನ್ಯ ಅಭಿವ್ಯಕ್ತಿಯೆಂದರೆಃ ಸೂಚ್ಯಂಕ (i) ಎಂಬುದು ith ವೀಕ್ಷಣೆಯ ದಿನಾಂಕದಲ್ಲಿನ ಸೂಚ್ಯಂಕದ ಮೌಲ್ಯವಾಗಿದೆ N ಎಂಬುದು ಒಂದು ಅವಧಿಯೊಳಗಿನ ಒಟ್ಟು ಅವಲೋಕನಗಳ ಸಂಖ್ಯೆಯಾಗಿದೆ P ಎಂಬುದು ಸೂಚ್ಯಂಕವು ಶ್ರೇಣಿಯಲ್ಲಿರುವಾಗ ಪಾವತಿಯಾಗಿದೆ. ಯುಎಸ್ಡಿ 3 ತಿಂಗಳ ಲಿಬರ್), ಅಥವಾ ಎಫ್ಎಕ್ಸ್ ದರ (ಉದಾಹರಣೆಗೆ. EUR/USD) ಅಥವಾ ಸರಕು (ಉದಾಹರಣೆಗೆ. ತೈಲ ಬೆಲೆ) ಅಥವಾ ಯಾವುದೇ ಗಮನಿಸಬಹುದಾದ ಹಣಕಾಸು ಸೂಚ್ಯಂಕ. ವೀಕ್ಷಣೆಯ ಅವಧಿಯು ದೈನಂದಿನಕ್ಕಿಂತ ಭಿನ್ನವಾಗಿರಬಹುದು (ಉದಾಹರಣೆಗೆ. ವಾರಕ್ಕೊಮ್ಮೆ, ಮಾಸಿಕ, ಇತ್ಯಾದಿ. ), ಆದಾಗ್ಯೂ ದೈನಂದಿನ ವೀಕ್ಷಣೆಯು ಹೆಚ್ಚು ಎದುರಾಗುತ್ತದೆ. ಶ್ರೇಣಿ ಸಂಚಯ ಕೂಪನ್ಗಳನ್ನು ಸ್ವೀಕರಿಸುವವರು ಬೈನರಿ ಆಯ್ಕೆಗಳನ್ನು ಮಾರಾಟ ಮಾಡುತ್ತಿದ್ದಾರೆ. ಈ ಆಯ್ಕೆಗಳ ಮೌಲ್ಯವನ್ನು ಪಾವತಿಸಿದ ಕೂಪನ್ ಅನ್ನು ಹೆಚ್ಚಿಸಲು ಬಳಸಲಾಗುತ್ತದೆ. ಉದಾಹರಣೆ ಯು. ಎಸ್. ಡಿ. 3 ತಿಂಗಳ ಲೀಬೋರ್ಗೆ ಲಿಂಕ್ ಮಾಡಲಾದ 5 ವರ್ಷಗಳ ವ್ಯಾಪ್ತಿಯ ಸಂಚಯ ನೋಟಿನ ಉದಾಹರಣೆಯನ್ನು ತೆಗೆದುಕೊಳ್ಳೋಣ, ಅದರ ಶ್ರೇಣಿಯನ್ನು [1.00%; 6.00%] ಎಂದು ನಿಗದಿಪಡಿಸಲಾಗಿದೆ ಮತ್ತು ಷರತ್ತುಬದ್ಧ ಕೂಪನ್ 5.00% ಆಗಿದೆ. ಟಿಪ್ಪಣಿ ಜನವರಿ 1,2009 ರಂದು ಪ್ರಾರಂಭವಾಗುತ್ತದೆ ಮತ್ತು ಮೊದಲ ಕೂಪನ್ ಪಾವತಿ ಜುಲೈ 1,2009 ರಂದು ನಡೆಯಲಿದೆ ಎಂದು ಭಾವಿಸೋಣ. ಈ ನೋಟಿನ 100 ಮಿಲಿಯನ್ ಡಾಲರ್ಗಳನ್ನು ಖರೀದಿಸುವ ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ಈ ಕೆಳಗಿನ ನಗದು ಹರಿವನ್ನು ಹೊಂದಿರುತ್ತಾರೆಃ ಮೊದಲ ಕೂಪನ್-2009ರ ಜನವರಿ 1ರಿಂದ ಜುಲೈ 1ರ ನಡುವೆ, 130 ದಿನಗಳವರೆಗೆ 3 ಮಿಲಿಯನ್ ಡಾಲರ್ ಲಿಬರ್ ಅನ್ನು 1.00% ಮತ್ತು 6.00% ನಡುವೆ ನಿಗದಿಪಡಿಸಿದರೆ, ಮೊದಲ ಸೆಮಿಸ್ಟರ್ಗೆ ಅರ್ಜಿ ಸಲ್ಲಿಸುವ ದರ ಹೀಗಿರುತ್ತದೆಃ 5.00% × 130/181 = 3.5912% (2009ರ ಜನವರಿ 1ರಿಂದ 2009ರ ಜುಲೈ 1ರ ನಡುವೆ ಒಟ್ಟು 181 ದಿನಗಳಿವೆ). ಜುಲೈ 1,2009 ರಂದು ಪಾವತಿಸಿದ ಕೂಪನ್ ಹೀಗಿರುತ್ತದೆಃ US $100m × 3.5912% × 0.5 = $1,795,600 (ಜನವರಿ 1,2009 ಮತ್ತು ಜುಲೈ 1,2009 ರ ನಡುವಿನ ದಿನ-ಎಣಿಕೆಯ ಭಾಗಕ್ಕೆ 0.5 ಎಂದು ಊಹಿಸಿಕೊಳ್ಳಿ) ಎರಡನೇ ಕೂಪನ್-ಜುಲೈ 1,2009 ಮತ್ತು ಜನವರಿ 1,2010 ರ ನಡುವೆ, 155 ದಿನಗಳವರೆಗೆ $3m ಲಿಬರ್ ಅನ್ನು 1.00% ಮತ್ತು 6.00% ನಡುವೆ ನಿಗದಿಪಡಿಸಿದರೆ, ಎರಡನೇ ಸೆಮಿಸ್ಟರ್ಗೆ ಅರ್ಜಿ ಸಲ್ಲಿಸುವ ದರವುಃ 5.00% × 155/184 = 4.2120% ಆಗಿರುತ್ತದೆ. ಜನವರಿ 1,2010 ರಂದು ಪಾವತಿಸಿದ ಕೂಪನ್ ಹೀಗಿರುತ್ತದೆಃ US $100m × 4.2120% × 0.5 = $2,106,000 (ಜುಲೈ 1,2009 ಮತ್ತು ಜನವರಿ 1,2010 ರ ನಡುವಿನ ದಿನ-ಎಣಿಕೆಯ ಭಾಗಕ್ಕೆ 0.5 ಎಂದು ಊಹಿಸಿಕೊಳ್ಳಿ). ಈ ಕೆಳಗಿನ 8 ಕೂಪನ್ಗಳಿಗೆ, ಅದೇ ವಿಧಾನವು ಅನ್ವಯಿಸುತ್ತದೆ. ಅತಿ ಹೆಚ್ಚು ದರದಲ್ಲಿ ಹೂಡಿಕೆದಾರರು 5.00% ಮತ್ತು ಅತಿ ಕಡಿಮೆ 0.00% ಅನ್ನು ಪಡೆಯುತ್ತಾರೆ. ವಿವಿಧ ರೀತಿಯ ಶ್ರೇಣಿಯ ಸಂಚಯಗಳು ಪಾವತಿಯು (ನಮ್ಮ ಸಂಕೇತದಲ್ಲಿ ಪಿ), ಸೂಚ್ಯಂಕವು ಶ್ರೇಣಿಯಲ್ಲಿರುವ ಪ್ರತಿ ದಿನಕ್ಕೆ, ಸ್ಥಿರ ಅಥವಾ ಬದಲಾಗುವ ದರವಾಗಿರಬಹುದು. ಮೌಲ್ಯಮಾಪನ ಮತ್ತು ಅಪಾಯಗಳು ಒಂದು ಶ್ರೇಣಿಯ ಸಂಚಯವನ್ನು ಬೈನರಿ ಆಯ್ಕೆಗಳ ಪಟ್ಟಿಯಾಗಿ ಕಾಣಬಹುದು, ದಿನಾಂಕ ಮತ್ತು ಪಾವತಿ ದಿನಾಂಕವನ್ನು ನಿಗದಿಪಡಿಸುವ ನಡುವಿನ ವಿಳಂಬವು ಕಡಿಮೆಯಾಗುತ್ತದೆ. ಈ ಕಾರಣಕ್ಕಾಗಿ, ಮೌಲ್ಯಮಾಪನ ಮಾದರಿಯು ಆಧಾರವಾಗಿರುವ ಚಂಚಲತೆಯ ಪದದ ರಚನೆಗೆ ಸರಿಯಾಗಿ ಮಾಪನಾಂಕ ನಿರ್ಣಯಿಸುವುದು ಮುಖ್ಯವಾಗಿದೆ, ಕನಿಷ್ಠ ವ್ಯಾಪ್ತಿಯಿಂದ ಸೂಚಿಸಲಾದ ಸ್ಟ್ರೈಕ್ಗಳಲ್ಲಿ. ಇದಲ್ಲದೆ, ವ್ಯಾಪ್ತಿಯ ಸಂಚಯವನ್ನು ಕರೆಯಬಹುದಾದರೆ, ಮೌಲ್ಯಮಾಪನ ಮಾದರಿಯು ವಿನಿಮಯ ಮತ್ತು ಆಧಾರಗಳ ನಡುವಿನ ಕ್ರಿಯಾತ್ಮಕತೆಯನ್ನು ಸಹ ಗಣನೆಗೆ ತೆಗೆದುಕೊಳ್ಳಬೇಕಾಗುತ್ತದೆ. ಬಡ್ಡಿದರಗಳ ಸ್ಥಿರತೆಯನ್ನು ಒಂದು ವ್ಯಾಪ್ತಿಯೊಳಗೆ ಮೇಲ್ವಿಚಾರಣೆ ಮಾಡುವ ಮತ್ತು ಸಂಬಂಧಿತ ಬಡ್ಡಿ ದರವನ್ನು ಪಾವತಿಸುವ ಸಂಚಯ ವಿನಿಮಯಗಳು, ಶಾಶ್ವತ ಅಂಶವು ವಿವಿಧ ಪಕ್ಕದ ಮುಂಗಡ ದರಗಳ ನಡುವಿನ ಪರಸ್ಪರ ಸಂಬಂಧವನ್ನು ಅವಲಂಬಿಸಿರುತ್ತದೆ. ವಿವರಗಳಿಗಾಗಿ ಉದಾಹರಣೆಗೆ ಬ್ರಿಗೊ ಮತ್ತು ಮರ್ಕ್ಯುರಿಯೊ (2001) ನೋಡಿ. ಉಲ್ಲೇಖಗಳು ಹೂಡಿಕೆ ಗಣಿತ ಹಣಕಾಸು ಆಯ್ಕೆಗಳು (ಹಣಕಾಸು)