Capital flows in Japan
1868ರ ಮೆಯಿಜಿ ಪುನಃಸ್ಥಾಪನೆಯ ನಂತರ ಜಪಾನ್ನ ಒಳಗೆ ಮತ್ತು ಹೊರಗೆ ಬಂಡವಾಳವು ಹರಿಯಲಾರಂಭಿಸಿತು, ಆದರೆ ಈ ನೀತಿಯು ವಿದೇಶಗಳಿಂದ ಬರುವ ಸಾಲಗಳನ್ನು ನಿರ್ಬಂಧಿಸಿತು. ಎರಡನೇ ಮಹಾಯುದ್ಧದ ನಂತರ, ಜಪಾನ್ 1960ರ ದಶಕದ ಮಧ್ಯಭಾಗದವರೆಗೂ ಸಾಲಗಾರ ರಾಷ್ಟ್ರವಾಗಿತ್ತು. ತರುವಾಯ, ಬಂಡವಾಳ ನಿಯಂತ್ರಣಗಳನ್ನು ಕ್ರಮೇಣ ತೆಗೆದುಹಾಕಲಾಯಿತು, ಭಾಗಶಃ ಯುನೈಟೆಡ್ ಸ್ಟೇಟ್ಸ್ನೊಂದಿಗಿನ ಒಪ್ಪಂದಗಳ ಪರಿಣಾಮವಾಗಿ. ಈ ಪ್ರಕ್ರಿಯೆಯು 1970ರ ದಶಕದಲ್ಲಿ ಮತ್ತು ವಿಶೇಷವಾಗಿ 1980ರ ದಶಕದಲ್ಲಿ, ಜಪಾನ್ ಸಾಲ ನೀಡುವ ರಾಷ್ಟ್ರವಾಗಿ ಮತ್ತು ವಿಶ್ವದ ಅತಿದೊಡ್ಡ ನಿವ್ವಳ ಹೂಡಿಕೆದಾರನಾಗಿದ್ದಾಗ, ಬಂಡವಾಳದ ಹರಿವಿನ ತ್ವರಿತ ವಿಸ್ತರಣೆಗೆ ಕಾರಣವಾಯಿತು. ಈ ಸಾಲದ ಸ್ಥಾನವು ಜಪಾನಿನ ನಿಗಮಗಳ ವಿದೇಶಿ ನೇರ ಹೂಡಿಕೆ ಮತ್ತು ಪೋರ್ಟ್ಫೋಲಿಯೋ ಹೂಡಿಕೆ (ಕೇಂದ್ರ ಸರ್ಕಾರದ ವಿದೇಶಿ ವಿನಿಮಯದ ಹಿಡುವಳಿಗಳು) ಎರಡರಿಂದಲೂ ಉಂಟಾಯಿತು. ನಿರ್ದಿಷ್ಟವಾಗಿ ಹೇಳುವುದಾದರೆ, ವಿದೇಶಗಳಲ್ಲಿ ಜಪಾನ್ನ ನೇರ ಹೂಡಿಕೆಗಳ ತ್ವರಿತ ಹೆಚ್ಚಳವು, ಜಪಾನ್ನಲ್ಲಿ ವಿದೇಶಿ ಹೂಡಿಕೆಯನ್ನು ಮೀರಿದ್ದು, 1980ರ ದಶಕದ ಕೊನೆಯಲ್ಲಿ ಯು. ಎಸ್. ನೊಂದಿಗೆ ಸ್ವಲ್ಪ ಉದ್ವಿಗ್ನತೆಗೆ ಕಾರಣವಾಯಿತು. ವಿದೇಶಗಳಲ್ಲಿ ಹೂಡಿಕೆ ಮಾಡಲು ಜಪಾನ್ನ ಪ್ರೇರಣೆಯೆಂದರೆಃ ಕಚ್ಚಾ ವಸ್ತುಗಳಿಗೆ ಪ್ರವೇಶವನ್ನು ಪಡೆಯುವುದು; ಜಪಾನ್ನಿಂದ ರಫ್ತು ಮಾಡುವ ಅಡೆತಡೆಗಳನ್ನು ನಿವಾರಿಸುವುದು; ಮತ್ತು ಜಪಾನಿನ ಯೆನ್ನ ಹೆಚ್ಚಿನ ಮೌಲ್ಯದ ಹಿನ್ನೆಲೆಯಲ್ಲಿ ವ್ಯಾಪಾರದ ಉತ್ಪನ್ನಗಳ ಅಂತರರಾಷ್ಟ್ರೀಯ ಸ್ಪರ್ಧಾತ್ಮಕತೆಯನ್ನು ಕಾಪಾಡಿಕೊಳ್ಳುವುದು. ಇತಿಹಾಸ ಮೀಜಿ ಪುನಃಸ್ಥಾಪನೆಯ ನಂತರ, ಜಪಾನ್ ಸಾಕೋಕು, ಪ್ರತ್ಯೇಕತೆಯ ನೀತಿಯನ್ನು ಕೊನೆಗೊಳಿಸಿತು ಮತ್ತು ಅಂತರರಾಷ್ಟ್ರೀಯ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳಲ್ಲಿ ಭಾಗವಹಿಸಲು ಮುಕ್ತವಾಯಿತು, ರಾಜ್ಯವು ವಿದೇಶಿ ಹೂಡಿಕೆಯನ್ನು ನಿರುತ್ಸಾಹಗೊಳಿಸುವ ನೀತಿಯನ್ನು ಅನುಸರಿಸಿತು. ವಿದೇಶಿ ಸಾಲದ ದುರ್ಬಲತೆಯ ಬಗ್ಗೆ ರಾಜ್ಯದ ಕಳವಳವನ್ನು ಗಮನದಲ್ಲಿಟ್ಟುಕೊಂಡು, ಅಗತ್ಯ ಮತ್ತು ಅನಿವಾರ್ಯವೆಂದು ಪರಿಗಣಿಸಿದರೆ ಮಾತ್ರ ವಿದೇಶದಲ್ಲಿ ಸಾಲ ಪಡೆಯಲಾಗುತ್ತಿತ್ತು. ಸಾಲಗಳು ದೊಡ್ಡದಾಗಿದ್ದರೆ ಜಪಾನ್ ತನ್ನ ಸಾರ್ವಭೌಮತ್ವಕ್ಕೆ ಸವಾಲನ್ನು ಎದುರಿಸಬಹುದು ಎಂಬ ಆತಂಕವಿತ್ತು, ಮತ್ತು ಮೆಕ್ಸಿಕೋ ಮತ್ತು ಈಜಿಪ್ಟ್ನಂತಹ ಕೆಲವು ಸಮಕಾಲೀನ ರಾಜ್ಯಗಳಿಗೆ ಸಂಭವಿಸಿದಂತೆ ವಿದೇಶಿಯರು ಹಸ್ತಕ್ಷೇಪಕ್ಕೆ ಸಮರ್ಥನೆಯನ್ನು ಕಂಡುಕೊಳ್ಳಬಹುದು. ರಾಜ್ಯ ಮಾಲೀಕತ್ವದ ಅಡಿಯಲ್ಲಿ ಹೊಸ ಕೈಗಾರಿಕಾ ಉದ್ಯಮಗಳ ಪ್ರಾಯೋಜಕತ್ವ ಮತ್ತು ಅಂತಿಮವಾಗಿ ಅವುಗಳ ಖಾಸಗೀಕರಣ (ಜಪಾನಿನ ಹೂಡಿಕೆದಾರರಿಗೆ) ಸೇರಿದಂತೆ ದೇಶೀಯ ಹೂಡಿಕೆದಾರರಿಗೆ ಪ್ರೋತ್ಸಾಹ ಮತ್ತು ರಾಜ್ಯ ಬೆಂಬಲವನ್ನು ನೀಡಲಾಯಿತು. ಎರಡನೇ ಮಹಾಯುದ್ಧದ ನಂತರ, ಸಾಲಗಾರನಾಗಿ ಜಪಾನ್ ವಿಶ್ವ ಬಂಡವಾಳ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳಿಗೆ ಮರಳುವುದು ನಿಧಾನ ಮತ್ತು ಉದ್ದೇಶಪೂರ್ವಕವಾಗಿತ್ತು. ಯುದ್ಧಕ್ಕೂ ಮುಂಚೆಯೇ, ಜಪಾನ್ ವಿಶ್ವ ಬಂಡವಾಳ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳಲ್ಲಿ ಯುನೈಟೆಡ್ ಸ್ಟೇಟ್ಸ್ ಅಥವಾ ಪಶ್ಚಿಮ ಯುರೋಪಿಯನ್ ದೇಶಗಳಷ್ಟೇ ಪ್ರಮಾಣದಲ್ಲಿ ಭಾಗವಹಿಸಲಿಲ್ಲ. ಎಚ್ಚರಿಕೆ ಮತ್ತು ನಿಯಂತ್ರಣವು 1970ರ ದಶಕದವರೆಗೆ ಪ್ರಬಲವಾಗಿ ಉಳಿಯಿತು, ಆಗ ಜಪಾನ್ ನಿವ್ವಳ ಸಾಲಗಾರ ರಾಷ್ಟ್ರವಾಗಿರಲಿಲ್ಲ. ಅಂದಿನಿಂದ, ನಿಯಂತ್ರಣವು ಸ್ಥಿರವಾಗಿ ಮುಂದುವರೆದಿದೆ ಮತ್ತು ಬಂಡವಾಳದ ಹರಿವುಗಳು ವೇಗವಾಗಿ ಬೆಳೆದಿವೆ. 1980ರ ದಶಕದಲ್ಲಿ ವಿದೇಶದಲ್ಲಿ ಹೂಡಿಕೆಯ ತ್ವರಿತ ಬೆಳವಣಿಗೆಯು ದಶಕದ ಅಂತ್ಯದ ವೇಳೆಗೆ ಜಪಾನ್ನನ್ನು ವಿಶ್ವದ ಅತಿದೊಡ್ಡ ನಿವ್ವಳ ಹೂಡಿಕೆದಾರನನ್ನಾಗಿ ಮಾಡಿತು. ಉದ್ದೇಶಿತ ಬಂಡವಾಳದ ಚಲನೆಗಳು ಚಾಲ್ತಿ ಖಾತೆಯಲ್ಲಿನ ಹೆಚ್ಚುವರಿ ಅಥವಾ ಕೊರತೆಗಳನ್ನು ಸರಿದೂಗಿಸುತ್ತವೆ. ಉದಾಹರಣೆಗೆ, ಚಾಲ್ತಿ ಖಾತೆ ಹೆಚ್ಚುವರಿ ಎಂದರೆ, ರಫ್ತುಗಳನ್ನು ಮಾರಾಟ ಮಾಡುವುದರಿಂದ ಗಳಿಸಿದ ಎಲ್ಲಾ ವಿದೇಶಿ ಕರೆನ್ಸಿಯನ್ನು ಆಮದುಗಳನ್ನು ಖರೀದಿಸಲು ಬಳಸುವ ಬದಲು, ನಿಗಮಗಳು ಮತ್ತು ವ್ಯಕ್ತಿಗಳು ಹಣವನ್ನು ವಿದೇಶಿ-ಕರೆನ್ಸಿ-ಮೌಲ್ಯದ ಸ್ವತ್ತುಗಳಲ್ಲಿ ಹೂಡಿಕೆ ಮಾಡಲು ಆಯ್ಕೆ ಮಾಡುತ್ತಾರೆ. ಜಪಾನ್ನ ಪಾವತಿ ಸಮತೋಲನ ದತ್ತಾಂಶದಲ್ಲಿ ಅಳೆಯಲಾದಂತೆ, ಬಂಡವಾಳದ ಚಲನೆಗಳು ದೀರ್ಘ ಮತ್ತು ಅಲ್ಪಾವಧಿಯ ಹೂಡಿಕೆಗಳು ಮತ್ತು ಅಧಿಕೃತ ವಿದೇಶಿ ವಿನಿಮಯ ಮೀಸಲುಗಳು ಮತ್ತು ಖಾಸಗಿ ಬ್ಯಾಂಕ್ ಖಾತೆಗಳಲ್ಲಿನ ಚಲನೆಗಳನ್ನು ಒಳಗೊಂಡಿರುತ್ತವೆ. ಬಂಡವಾಳದ ಚಲನೆಗಳಲ್ಲಿ ಸಾಲಗಳು, ಕಾರ್ಪೊರೇಟ್ ಸ್ಟಾಕ್ನಲ್ಲಿ ಬಂಡವಾಳ ಹೂಡಿಕೆಗಳು ಮತ್ತು ನೇರ ಹೂಡಿಕೆ (ವಿದೇಶದಲ್ಲಿ ಅಂಗಸಂಸ್ಥೆಗಳ ಸ್ಥಾಪನೆ ಅಥವಾ ಖರೀದಿ) ಸೇರಿವೆ. ಜಪಾನಿನ ವ್ಯಕ್ತಿ ಅಥವಾ ನಿಗಮವು ಸಾಲವನ್ನು ನೀಡಿದಾಗ, ವಿದೇಶಿ ಸ್ಟಾಕ್ ಅನ್ನು ಖರೀದಿಸಿದಾಗ ಅಥವಾ ವಿದೇಶದಲ್ಲಿ ಅಂಗಸಂಸ್ಥೆಯನ್ನು ಸ್ಥಾಪಿಸಿದಾಗ ಬಂಡವಾಳದ ಹೊರಹರಿವು ಸಂಭವಿಸುತ್ತದೆ. ಜಪಾನ್ನಲ್ಲಿ ವಿದೇಶಿಯರು ಈ ಕಾರ್ಯಾಚರಣೆಗಳಲ್ಲಿ ತೊಡಗಿದಾಗ ಬಂಡವಾಳದ ಒಳಹರಿವು ಸಂಭವಿಸುತ್ತದೆ. ಸಾಲಗಾರನಿಗೆ ಸಾಲಗಾರ ಒಂದು ದೊಡ್ಡ ಸೋಲಿನಿಂದ ಚೇತರಿಸಿಕೊಳ್ಳುತ್ತಿರುವ ಒಂದು ದೇಶ, ಜಪಾನ್ 1960 ರ ದಶಕದ ಮಧ್ಯಭಾಗದವರೆಗೂ ನಿವ್ವಳ ಸಾಲಗಾರ ರಾಷ್ಟ್ರವಾಗಿ ಉಳಿಯಿತು, ಆದಾಗ್ಯೂ ಇದು ಇತ್ತೀಚೆಗೆ ಅಭಿವೃದ್ಧಿ ಹೊಂದುತ್ತಿರುವ ಅನೇಕ ದೇಶಗಳಷ್ಟು ಸಾಲದಲ್ಲಿರಲಿಲ್ಲ. 1967 ರ ಹೊತ್ತಿಗೆ ಜಪಾನಿನ ವಿದೇಶಿ ಹೂಡಿಕೆಗಳು ಜಪಾನ್ನಲ್ಲಿ ವಿದೇಶಿ ಹೂಡಿಕೆಗಳನ್ನು ಮೀರಲು ಪ್ರಾರಂಭಿಸಿದವು, ಜಪಾನ್ ಅನ್ನು ನಿವ್ವಳ ಸಾಲಗಾರರಿಂದ ನಿವ್ವಳ ಸಾಲಗಾರ ರಾಷ್ಟ್ರವಾಗಿ ಬದಲಾಯಿಸಿತು. 1980ರ ದಶಕದವರೆಗೆ ದೇಶವು ಸಾಧಾರಣ ನಿವ್ವಳ ಸಾಲಗಾರನಾಗಿ ಉಳಿಯಿತು, ಅದರ ಸಾಲಗಾರರ ಸ್ಥಾನವು ಸ್ಫೋಟಕವಾಗಿ ವಿಸ್ತರಿಸಿತು, ಇದು ಪ್ರಪಂಚದ ಉಳಿದ ಭಾಗಗಳೊಂದಿಗೆ ಜಪಾನ್ನ ಸಂಬಂಧವನ್ನು ಬದಲಾಯಿಸಿತು. ಜಪಾನ್ನ ಪಾವತಿ ಸಮತೋಲನ ದತ್ತಾಂಶದಲ್ಲಿ, ಈ ಬದಲಾವಣೆಗಳು ದೀರ್ಘಾವಧಿಯ ಬಂಡವಾಳ ಖಾತೆಯಲ್ಲಿ ಹೆಚ್ಚು ಸುಲಭವಾಗಿ ಕಂಡುಬರುತ್ತವೆ. 1960ರ ದಶಕದ ಮೊದಲಾರ್ಧದಲ್ಲಿ, ಈ ಖಾತೆಯು ಸಾಮಾನ್ಯವಾಗಿ ಬಂಡವಾಳದ ಸಣ್ಣ ನಿವ್ವಳ ಒಳಹರಿವನ್ನು ತೋರಿಸಿತು (ಅಲ್ಪಾವಧಿಯ ಬಂಡವಾಳ ಖಾತೆಯಂತೆ). 1965 ರಿಂದ, ದೀರ್ಘಾವಧಿಯ ಬಂಡವಾಳ ಖಾತೆಯು 1970 ರ ದಶಕದಲ್ಲಿ ಯು. ಎಸ್. $1 ಬಿಲಿಯನ್ ನಿಂದ ಯು. ಎಸ್. $12 ಬಿಲಿಯನ್ ವರೆಗಿನ ಹೊರಹರಿವನ್ನು ಸ್ಥಿರವಾಗಿ ತೋರಿಸಿತು. ದಶಕದ ಕೊನೆಯಲ್ಲಿ ತೈಲ ಬೆಲೆ ಏರಿಕೆಯಿಂದ ಉಂಟಾದ ಪಾವತಿ ಸಮತೋಲನದಲ್ಲಿನ ತೀಕ್ಷ್ಣವಾದ ಬದಲಾವಣೆಯು 1980ರಲ್ಲಿ ಯು. ಎಸ್. $2.3 ಶತಕೋಟಿಯಷ್ಟು ದೀರ್ಘಾವಧಿಯ ಬಂಡವಾಳದ ಅಸಾಮಾನ್ಯ ನಿವ್ವಳ ಒಳಹರಿವನ್ನು ಉಂಟುಮಾಡಿತು, ಆದರೆ ನಂತರ ಹೊರಹರಿವು ಪುನರಾರಂಭವಾಯಿತು ಮತ್ತು ಅಗಾಧವಾಗಿ ಬೆಳೆಯಿತು. 1981ರಲ್ಲಿ ಸುಮಾರು ಯು. ಎಸ್. $10 ಶತಕೋಟಿಯಿಂದ, ದೀರ್ಘಾವಧಿಯ ಬಂಡವಾಳದ ವಾರ್ಷಿಕ ನಿವ್ವಳ ಹೊರಹರಿವು 1987ರಲ್ಲಿ ಸುಮಾರು ಯು. ಎಸ್. $137 ಶತಕೋಟಿಯನ್ನು ತಲುಪಿತು ಮತ್ತು ನಂತರ 1988ರಲ್ಲಿ ಸ್ವಲ್ಪ ಕಡಿಮೆಯಾಗಿ ಯು. ಎಸ್. $130 ಶತಕೋಟಿಯನ್ನು ತಲುಪಿತು. ಪಾವತಿಗಳ ಸಮತೋಲನದಲ್ಲಿ ಅಲ್ಪಾವಧಿಯ ಬಂಡವಾಳದ ಹರಿವುಗಳು ಅಷ್ಟು ಸ್ಪಷ್ಟ ಚಿತ್ರಣವನ್ನು ತೋರಿಸುವುದಿಲ್ಲ. ಈ ಹೆಚ್ಚು ಅಸ್ಥಿರ ಹರಿವುಗಳು ಸಾಮಾನ್ಯವಾಗಿ ನಿವ್ವಳ ಬಂಡವಾಳದ ಹೊರಹರಿವನ್ನು ಹೆಚ್ಚಿಸಿವೆ, ಆದರೆ ಕೆಲವು ವರ್ಷಗಳಲ್ಲಿ ಬಡ್ಡಿ ದರಗಳು ಅಥವಾ ಇತರ ಅಂಶಗಳಲ್ಲಿನ ಅಂತರರಾಷ್ಟ್ರೀಯ ವ್ಯತ್ಯಾಸಗಳಲ್ಲಿನ ಚಲನೆಗಳು ಅಲ್ಪಾವಧಿಯ ಬಂಡವಾಳದ ನಿವ್ವಳ ಒಳಹರಿವಿಗೆ ಕಾರಣವಾಗಿವೆ. ಪಾವತಿಗಳ ಸಮತೋಲನದಲ್ಲಿ ಬಂಡವಾಳದ ಹರಿವಿನ ಇತರ ಪ್ರಮುಖ ಭಾಗವೆಂದರೆ ಸರ್ಕಾರವು ಹೊಂದಿರುವ ಚಿನ್ನ ಮತ್ತು ವಿದೇಶಿ ವಿನಿಮಯ ಮೀಸಲುಗಳಲ್ಲಿನ ಚಲನೆ, ಇದು ಯೆನ್ನ ಮೌಲ್ಯದ ಮೇಲೆ ಪರಿಣಾಮ ಬೀರಲು ವಿದೇಶಿ ವಿನಿಮಯ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳಲ್ಲಿ ಮಧ್ಯಪ್ರವೇಶಿಸಲು ಬ್ಯಾಂಕ್ ಆಫ್ ಜಪಾನ್ ಹೊಂದಿರುವ ಹಣವನ್ನು ಪ್ರತಿನಿಧಿಸುತ್ತದೆ. 1970 ರ ದಶಕದಲ್ಲಿ, ಈ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳ ಗಾತ್ರವು ಎಷ್ಟು ದೊಡ್ಡದಾಗಿತ್ತು ಎಂದರೆ ಯಾವುದೇ ಸರ್ಕಾರದ ಹಸ್ತಕ್ಷೇಪವು ಒಟ್ಟು ವಹಿವಾಟುಗಳ ಒಂದು ಸಣ್ಣ ಪಾಲು ಮಾತ್ರವಾಗಿತ್ತು, ಆದರೆ ಜಪಾನ್ ಮತ್ತು ಇತರ ಸರ್ಕಾರಗಳು ಅಗತ್ಯವಿದ್ದಾಗ ವಿನಿಮಯ ದರಗಳ ಮೇಲೆ ಪ್ರಭಾವ ಬೀರಲು ತಮ್ಮ ಮೀಸಲುಗಳನ್ನು ಬಳಸಿಕೊಂಡವು. ಉದಾಹರಣೆಗೆ, 1970ರ ದಶಕದ ದ್ವಿತೀಯಾರ್ಧದಲ್ಲಿ, ವಿದೇಶಿ ವಿನಿಮಯ ಮೀಸಲುಗಳು 1975ರ ಒಟ್ಟು ಯು. ಎಸ್. $12.8 ಶತಕೋಟಿಯಿಂದ 1978ರ ವೇಳೆಗೆ ಯು. ಎಸ್. $33 ಶತಕೋಟಿಗೆ ವೇಗವಾಗಿ ಏರಿದವು, ಏಕೆಂದರೆ ಯೆನ್ನ ಮೌಲ್ಯದಲ್ಲಿನ ಏರಿಕೆಯನ್ನು ನಿಧಾನಗೊಳಿಸಲು ಅಥವಾ ತಡೆಯಲು ಬ್ಯಾಂಕ್ ಆಫ್ ಜಪಾನ್ ವಿದೇಶಿ ವಿನಿಮಯ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳಲ್ಲಿ ಡಾಲರ್ಗಳನ್ನು ಖರೀದಿಸಲು ಯೆನ್ನನ್ನು ಮಾರಾಟ ಮಾಡಿತು, ಅಂತಹ ಏರಿಕೆಯು ಜಪಾನಿನ ರಫ್ತುಗಳ ಮೇಲೆ ಪ್ರತಿಕೂಲ ಪರಿಣಾಮ ಬೀರುತ್ತದೆ ಎಂಬ ಭಯದಿಂದ. 1985ರ ನಂತರ ಇದೇ ಕಾರ್ಯಾಚರಣೆಯು ಬಹಳ ದೊಡ್ಡ ಪ್ರಮಾಣದಲ್ಲಿ ನಡೆಯಿತು. 1985ರಲ್ಲಿ ಯು. ಎಸ್. $26.5 ಶತಕೋಟಿಯಿಂದ (ದಶಕದ ಆರಂಭದಿಂದ ಸ್ವಲ್ಪ ಬದಲಾದ ಮಟ್ಟ), ವಿನಿಮಯ ಮೀಸಲುಗಳು 1988ರ ವೇಳೆಗೆ ಸುಮಾರು ಯು. ಎಸ್ $98 ಶತಕೋಟಿಗೆ ಏರಿದ್ದು, 1989ರಲ್ಲಿ ಯು. ಎಸ್ $84.8ಕ್ಕೆ ಮತ್ತು 1990ರಲ್ಲಿ ಯು. ಎಸ್ $77 ಶತಕೋಟಿಗೆ ಕುಸಿದವು. ಈ ಹಸ್ತಕ್ಷೇಪವು ಅದೇ ರೀತಿ ಯೆನ್ನ ಹೆಚ್ಚಿನ ಮೌಲ್ಯದ ಬಗೆಗಿನ ಕಳವಳದಿಂದ ಪ್ರೇರಿತವಾಗಿತ್ತು. ದೀರ್ಘಾವಧಿಯ ಮತ್ತು ಅಲ್ಪಾವಧಿಯ ಬಂಡವಾಳದ ನಿವ್ವಳ ಹೊರಹರಿವು ಮತ್ತು ಕೇಂದ್ರ ಸರ್ಕಾರವು ಹೆಚ್ಚುತ್ತಿರುವ ವಿದೇಶಿ ವಿನಿಮಯದ ಹಿಡುವಳಿಗಳ ಸಂಯೋಜನೆಯು ಜಪಾನ್ನಲ್ಲಿ ವಿದೇಶಿ ಆಸ್ತಿಗಳ ಹಿಡುವಳಿಗಳಿಗೆ ಹೋಲಿಸಿದರೆ ಜಪಾನ್ನ ವಿದೇಶಿ ಆಸ್ತಿಗಳ ಸಂಗ್ರಹವಾದ ಹಿಡುವಳಿಗಳಲ್ಲಿ ಅಗಾಧ ಬದಲಾವಣೆಯನ್ನು ಉಂಟುಮಾಡಿತು. ಇದರ ಪರಿಣಾಮವಾಗಿ, 1980ರಲ್ಲಿ US $11.5 ಶತಕೋಟಿಯ ನಿವ್ವಳ ಆಸ್ತಿ ಸ್ಥಾನದಿಂದ (ಅಂದರೆ ಜಪಾನಿನ ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ಜಪಾನ್ನಲ್ಲಿ ಹೊಂದಿದ್ದ ವಿದೇಶಿಯರಿಗಿಂತ US $11.5 ಶತಕೋಟಿಯಷ್ಟು ಹೆಚ್ಚು ವಿದೇಶಿ ಆಸ್ತಿಗಳನ್ನು ಹೊಂದಿದ್ದರು), ಜಪಾನ್ನ ಅಂತರರಾಷ್ಟ್ರೀಯ ನಿವ್ವಳ ಆಸ್ತಿಗಳು 1991ರ ವೇಳೆಗೆ US $383 ಶತಕೋಟಿಗಿಂತ ಹೆಚ್ಚಾಗಿದ್ದವು. ವಿದೇಶಗಳಲ್ಲಿ ಜಪಾನಿನ ಆಸ್ತಿಗಳು 1980ರಲ್ಲಿ ಸುಮಾರು ಯು. ಎಸ್. $160 ಶತಕೋಟಿಯಿಂದ 1991ರ ವೇಳೆಗೆ ಯು. ಎಸ್. $2 ಟ್ರಿಲಿಯನ್ಗೆ ಏರಿತು, ಇದು ಹನ್ನೆರಡು ಪಟ್ಟು ಹೆಚ್ಚಾಗಿದೆ. ಹೊಣೆಗಾರಿಕೆಗಳು-ಜಪಾನ್ನಲ್ಲಿ ವಿದೇಶಿಯರ ಹೂಡಿಕೆಗಳು-ಸ್ವಲ್ಪಮಟ್ಟಿಗೆ ನಿಧಾನವಾಗಿ, ಸುಮಾರು ಹನ್ನೊಂದು ಪಟ್ಟು, 1980ರಲ್ಲಿ ಯು. ಎಸ್. $148 ಶತಕೋಟಿಯಿಂದ 1991ರಲ್ಲಿ ಯು. ಎಸ್. $1.6 ಟ್ರಿಲಿಯನ್ಗೆ ವಿಸ್ತರಿಸಿತು. ಪೋರ್ಟ್ಫೋಲಿಯೋ ಸೆಕ್ಯೂರಿಟಿಗಳ ಖರೀದಿಗಳಲ್ಲಿ-ಸ್ಟಾಕ್ಗಳು ಮತ್ತು ಬಾಂಡ್ಗಳಲ್ಲಿ-ಎರಡೂ ದಿಕ್ಕುಗಳಲ್ಲಿ ನಾಟಕೀಯ ಬದಲಾವಣೆಗಳು ಕಂಡುಬಂದವು. ಜಪಾನಿನ ವಿದೇಶಿ ಭದ್ರತೆಗಳ ಖರೀದಿಗಳು 1976ರಲ್ಲಿ ಕೇವಲ ಯು. ಎಸ್. $4.2 ಶತಕೋಟಿಯಿಂದ 1980ರಲ್ಲಿ ಯು. ಎಸ್. $21 ಶತಕೋಟಿಗೆ ಮತ್ತು 1991ರ ವೇಳೆಗೆ ಯು. ಎಸ್. $1 ಶತಕೋಟಿಗೆ ಏರಿದೆ. ಜಪಾನಿನ ಭದ್ರತಾ ಪತ್ರಗಳ ವಿದೇಶಿ ಖರೀದಿಗಳು ಸಹ ವಿಸ್ತರಿಸಿವೆಯಾದರೂ, ಬೆಳವಣಿಗೆಯು ನಿಧಾನವಾಗಿತ್ತು ಮತ್ತು 1988ರಲ್ಲಿ ಸುಮಾರು 444 ಶತಕೋಟಿ ಯು. ಎಸ್. ಡಾಲರ್ಗಳಷ್ಟಿತ್ತು. ಸರ್ಕಾರದ ನೀತಿಯು ಬಂಡವಾಳದ ಹರಿವಿನ ಮೇಲೆ ತೀವ್ರ ಪರಿಣಾಮ ಬೀರಿದೆ. 1950ರ ದಶಕ ಮತ್ತು 1960ರ ದಶಕದ ಮೊದಲಾರ್ಧದಲ್ಲಿ, ಜಪಾನ್ ದೀರ್ಘಕಾಲದ ಚಾಲ್ತಿ ಖಾತೆ ಕೊರತೆಗಳನ್ನು ಎದುರಿಸಿದಾಗ, ಅಂತರರಾಷ್ಟ್ರೀಯ ಬಂಡವಾಳ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳಲ್ಲಿ ಹೆಚ್ಚಿನ ಕ್ರೆಡಿಟ್ ರೇಟಿಂಗ್ ಅನ್ನು ಕಾಪಾಡಿಕೊಳ್ಳುವ ಬಗ್ಗೆ ಕಳವಳ ಮತ್ತು ಕರೆನ್ಸಿಯ ಅಪಮೌಲ್ಯ ಮತ್ತು ಜಪಾನಿನ ಕಂಪನಿಗಳ ವಿದೇಶಿ ಮಾಲೀಕತ್ವದ ಭಯ ಇವೆಲ್ಲವೂ ಬಂಡವಾಳದ ಒಳಹರಿವು ಮತ್ತು ಹೊರಹರಿವು ಎರಡರ ಮೇಲೂ ಕಠಿಣ ನಿಯಂತ್ರಣಗಳಿಗೆ ಕಾರಣವಾದವು. ಈ ನಿಯಂತ್ರಣಗಳ ಭಾಗವಾಗಿ, ಉದಾಹರಣೆಗೆ, ಸರ್ಕಾರವು ಜಪಾನ್ನಲ್ಲಿ ವಿದೇಶಿ ನೇರ ಹೂಡಿಕೆಯನ್ನು ತೀವ್ರವಾಗಿ ನಿರ್ಬಂಧಿಸಿತು, ಆದರೆ ಇದು ವಿದೇಶಿ ಸಂಸ್ಥೆಗಳೊಂದಿಗೆ ಪರವಾನಗಿ ಒಪ್ಪಂದಗಳನ್ನು ತಮ್ಮ ತಂತ್ರಜ್ಞಾನಕ್ಕೆ ಪ್ರವೇಶವನ್ನು ಪಡೆಯಲು ಪ್ರೋತ್ಸಾಹಿಸಿತು. 1960ರ ದಶಕದಲ್ಲಿ ಜಪಾನ್ನ ಚಾಲ್ತಿ ಖಾತೆಯ ಸ್ಥಾನವು ಬಲಗೊಳ್ಳುತ್ತಿದ್ದಂತೆ, ರಾಷ್ಟ್ರವು ತನ್ನ ಬಿಗಿಯಾದ ನಿಯಂತ್ರಣಗಳನ್ನು ಉದಾರೀಕರಿಸಲು ಹೆಚ್ಚಿನ ಒತ್ತಡಕ್ಕೆ ಒಳಗಾಯಿತು. 1966ರಲ್ಲಿ ಜಪಾನ್ ಒ. ಇ. ಸಿ. ಡಿ. ಯ ಸದಸ್ಯ ರಾಷ್ಟ್ರವಾದಾಗ, ಅದು ತನ್ನ ಬಂಡವಾಳ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳನ್ನು ಉದಾರೀಕರಿಸಲು ಒಪ್ಪಿಕೊಂಡಿತು. ಈ ಪ್ರಕ್ರಿಯೆಯು 1967 ರಲ್ಲಿ ಪ್ರಾರಂಭವಾಯಿತು ಮತ್ತು ಮುಂದುವರಿಯುತ್ತದೆ. 1980ರಲ್ಲಿ ಹೊಸ ವಿದೇಶಿ ವಿನಿಮಯ ಮತ್ತು ವಿದೇಶಿ ನಿಯಂತ್ರಣ ಕಾನೂನು ಜಾರಿಗೆ ಬಂದಾಗ ಅಂತಾರಾಷ್ಟ್ರೀಯ ಬಂಡವಾಳ ಹರಿವಿನ ನಿಯಂತ್ರಣವನ್ನು ತೆಗೆದುಹಾಕಲು ಸಹಾಯವಾಯಿತು. ತಾತ್ವಿಕವಾಗಿ, ಬೇರೆ ರೀತಿಯಲ್ಲಿ ನಿರ್ದಿಷ್ಟಪಡಿಸದ ಹೊರತು, ಎಲ್ಲಾ ಬಾಹ್ಯ ಆರ್ಥಿಕ ವಹಿವಾಟುಗಳು ನಿಯಂತ್ರಣದಿಂದ ಮುಕ್ತವಾಗಿದ್ದವು. ಆಚರಣೆಯಲ್ಲಿ, ವ್ಯಾಪಕ ಶ್ರೇಣಿಯ ವಹಿವಾಟುಗಳು ಸರ್ಕಾರದ ಕೆಲವು ರೀತಿಯ ಔಪಚಾರಿಕ ಅಥವಾ ಅನೌಪಚಾರಿಕ ನಿಯಂತ್ರಣಕ್ಕೆ ಒಳಪಟ್ಟಿವೆ. ಬಂಡವಾಳ ನಿಯಂತ್ರಣಗಳನ್ನು ಕಡಿಮೆ ಮಾಡುವ ಪ್ರಯತ್ನದಲ್ಲಿ, ಜಪಾನ್ ಮತ್ತು ಯುನೈಟೆಡ್ ಸ್ಟೇಟ್ಸ್ ನಡುವೆ ಮಾತುಕತೆಗಳು ನಡೆದವು, 1984 ರಲ್ಲಿ ಯೆನ್-ಡಾಲರ್ ಒಪ್ಪಂದವನ್ನು ರೂಪಿಸಲಾಯಿತು. ಈ ಒಪ್ಪಂದವು ಮುಂದಿನ ಹಲವಾರು ವರ್ಷಗಳಲ್ಲಿ ಜಾರಿಗೆ ತರಲಾದ ಹೆಚ್ಚುವರಿ ಉದಾರೀಕರಣ ಕ್ರಮಗಳಿಗೆ ಕಾರಣವಾಯಿತು. ಈ ಬದಲಾವಣೆಗಳಲ್ಲಿ ಹಲವು ಅಂತಾರಾಷ್ಟ್ರೀಯ ಬಂಡವಾಳ ನಿಯಂತ್ರಣಗಳನ್ನು ತೆಗೆದುಹಾಕುವ ಬದಲು ಜಪಾನ್ನಲ್ಲಿ ಹಣಕಾಸು ಸಾಧನಗಳಿಗಾಗಿ (ಅಲ್ಪಾವಧಿಯ ಖಜಾನೆ ಬಿಲ್ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯಂತಹ) ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳ ಸ್ಥಾಪನೆ ಮತ್ತು ಕಾರ್ಯನಿರ್ವಹಣೆಗೆ ಸಂಬಂಧಿಸಿವೆ. ಜಪಾನ್ನಲ್ಲಿ ವಿದೇಶಿ ಹೂಡಿಕೆಯು ದೇಶದಲ್ಲಿ ವಿವಿಧ ಹಣಕಾಸು ಸಾಧನಗಳ ಕೊರತೆಯಿಂದ ಮತ್ತು ಅಸ್ತಿತ್ವದಲ್ಲಿದ್ದ ಅನೇಕ ಸಾಧನಗಳಿಗೆ ಬಡ್ಡಿದರಗಳ ಮೇಲಿನ ಸರ್ಕಾರದ ನಿರಂತರ ನಿಯಂತ್ರಣದಿಂದ ಅಡ್ಡಿಯಾಗಿದೆ ಎಂಬ ಅಮೆರಿಕದ ಕಳವಳದಿಂದಾಗಿ ಈ ವಿಧಾನವನ್ನು ತೆಗೆದುಕೊಳ್ಳಲಾಗಿದೆ. ಒಪ್ಪಂದದ ಪರಿಣಾಮವಾಗಿ, ದೊಡ್ಡ ಬ್ಯಾಂಕ್ ಠೇವಣಿಗಳ ಮೇಲಿನ ಬಡ್ಡಿದರಗಳನ್ನು ನಿಯಂತ್ರಿಸಲಾಯಿತು ಮತ್ತು ಠೇವಣಿ ಪ್ರಮಾಣಪತ್ರಗಳ ಕನಿಷ್ಠ ಮೌಲ್ಯವನ್ನು ಕಡಿಮೆ ಮಾಡಲಾಯಿತು. 1980 ರ ದಶಕದ ಅಂತ್ಯದ ವೇಳೆಗೆ, ಜಪಾನ್-ಯುನೈಟೆಡ್ ಸ್ಟೇಟ್ಸ್ ಸಂಬಂಧಗಳಲ್ಲಿ ಬಂಡವಾಳದ ಹರಿವಿನ ಅಡೆತಡೆಗಳು ಇನ್ನು ಮುಂದೆ ಪ್ರಮುಖ ಸಮಸ್ಯೆಯಾಗಿರಲಿಲ್ಲ. ಜಪಾನ್ ದೊಡ್ಡ ಜಾಗತಿಕ ಸಾಲಗಾರನಾಗುವುದರೊಂದಿಗೆ, ಹರಿವುಗಳಲ್ಲಿನ ಅಸಮತೋಲನ ಮತ್ತು ಒಟ್ಟು ಬಂಡವಾಳ ಹೂಡಿಕೆಯಲ್ಲಿನ ಅಸಮತೋಲನಗಳು ಉದ್ವಿಗ್ನತೆಯ ಹೊಸ ಕ್ಷೇತ್ರಗಳಾಗಿ ಹೊರಹೊಮ್ಮುತ್ತಿದ್ದವು. ಜಪಾನ್ ತನ್ನ ಅತಿದೊಡ್ಡ ನಿವ್ವಳ ಸಾಲಗಾರನಾಗುವ ಸಮಯದಲ್ಲಿ ಯುನೈಟೆಡ್ ಸ್ಟೇಟ್ಸ್ ವಿಶ್ವದ ಅತಿದೊಡ್ಡ ನಿವ್ವಳ ಸಾಲಗಾರನಾಗಿರುವುದರಿಂದ ಈ ಉದ್ವಿಗ್ನತೆ ಉಲ್ಬಣಗೊಂಡಿತು. ಆದಾಗ್ಯೂ, ಯುನೈಟೆಡ್ ಸ್ಟೇಟ್ಸ್ಗೆ ಜಪಾನಿನ ಬಂಡವಾಳದ ಹರಿವನ್ನು ನಿರ್ಬಂಧಿಸುವ ಯಾವುದೇ ನೀತಿ ನಿರ್ಧಾರಗಳನ್ನು ತೆಗೆದುಕೊಳ್ಳಲಾಗಿಲ್ಲ. ಬಂಡವಾಳದ ಹರಿವಿನ ಒಂದು ಪ್ರಮುಖ ಕ್ಷೇತ್ರವೆಂದರೆ ನೇರ ಹೂಡಿಕೆ-ಸಂಪೂರ್ಣ ಮಾಲೀಕತ್ವ ಅಥವಾ ನಿಯಂತ್ರಣ (ಬಂಡವಾಳ ಬಂಡವಾಳ ಹೂಡಿಕೆಗೆ ವಿರುದ್ಧವಾಗಿ). ಜಪಾನ್ನ ವಿದೇಶಿ ನೇರ ಹೂಡಿಕೆಯು ವೇಗವಾಗಿ ಬೆಳೆದಿದೆ, ಆದರೆ ಅದರ ಬಂಡವಾಳ ಬಂಡವಾಳ ಹೂಡಿಕೆಯಷ್ಟು ನಾಟಕೀಯವಾಗಿಲ್ಲ. ಅದರ ಹಣಕಾಸು ಸಚಿವಾಲಯವು ಸಂಗ್ರಹಿಸಿದ ದತ್ತಾಂಶವು ಜಪಾನಿನ ವಿದೇಶಿ ನೇರ ಹೂಡಿಕೆಯ ಒಟ್ಟು ಮೌಲ್ಯವು 1970ರಲ್ಲಿ 36.6 ಶತಕೋಟಿ ಯು. ಎಸ್. ಡಾಲರ್ ಗಿಂತ ಕಡಿಮೆಯಿದ್ದು, 1980ರಲ್ಲಿ 36.5 ಶತಕೋಟಿ ಯು. ಎಸ್. ಡಾಲರ್ಗಳಿಗೆ ಮತ್ತು 1991ರ ವೇಳೆಗೆ ಸುಮಾರು 353 ಶತಕೋಟಿ ಯು. ಎಸ್. ಡಾಲರ್ಗಳಿಗೆ ಏರಿದೆ ಎಂದು ತೋರಿಸುತ್ತದೆ. ನೇರ ಹೂಡಿಕೆಯು ಬಹಳ ಸ್ಪಷ್ಟವಾಗಿ ಕಾಣಿಸುತ್ತದೆ, ಮತ್ತು ಯುನೈಟೆಡ್ ಸ್ಟೇಟ್ಸ್ನಂತಹ ದೇಶಗಳಲ್ಲಿ ಜಪಾನ್ನ ನೇರ ಹೂಡಿಕೆಗಳ ತ್ವರಿತ ಹೆಚ್ಚಳ, ಜಪಾನ್ನ ಸಾಗರೋತ್ತರ ಹೂಡಿಕೆ ಮತ್ತು ಜಪಾನ್ನಲ್ಲಿ ವಿದೇಶಿ ಹೂಡಿಕೆಯ ನಡುವಿನ ದೊಡ್ಡ ಅಸಮತೋಲನವು 1980ರ ದಶಕದ ಕೊನೆಯಲ್ಲಿ ಉದ್ವಿಗ್ನತೆಗೆ ಪ್ರಾಥಮಿಕ ಕಾರಣವಾಗಿತ್ತು. ವಿದೇಶಗಳಲ್ಲಿ ಜಪಾನ್ನ ನೇರ ಹೂಡಿಕೆಗಳ ಸ್ಥಳವು ಬದಲಾಗುತ್ತಿದೆ. 1970ರಲ್ಲಿ ಅದರ ಶೇಕಡಾ 21ರಷ್ಟು ಹೂಡಿಕೆಗಳು ಏಷ್ಯಾದಲ್ಲಿದ್ದವು ಮತ್ತು ಸುಮಾರು ಶೇಕಡಾ 22ರಷ್ಟು ಹೂಡಿಕೆಗಳು ಅಮೆರಿಕದಲ್ಲಿದ್ದವು. 1991ರ ಹೊತ್ತಿಗೆ ಏಷ್ಯಾದಲ್ಲಿ ಹೂಡಿಕೆಯ ಪಾಲು ಶೇಕಡ 15ಕ್ಕೆ ಕುಸಿದಿತ್ತು, ಆದರೆ ಅಮೆರಿಕದಲ್ಲಿ ಅದು ತೀವ್ರವಾಗಿ ಏರಿಕೆಯಾಗಿ, ಒಟ್ಟು ಹೂಡಿಕೆಯ ಶೇಕಡ 42ಕ್ಕಿಂತಲೂ ಹೆಚ್ಚಾಗಿತ್ತು. ಈ ಅವಧಿಯಲ್ಲಿ, ಲ್ಯಾಟಿನ್ ಅಮೆರಿಕಾದಲ್ಲಿ ಜಪಾನ್ನ ಹೂಡಿಕೆಯ ಪಾಲು ಕಡಿಮೆಯಾಯಿತು (1970 ರಲ್ಲಿ ಸುಮಾರು 16 ಪ್ರತಿಶತದಿಂದ 1988 ರಲ್ಲಿ 13 ಪ್ರತಿಶತಕ್ಕಿಂತ ಕಡಿಮೆಯಾಯಿತು), ಆಫ್ರಿಕಾದಲ್ಲಿ ಕಡಿಮೆಯಾಯಿತು (3 ಪ್ರತಿಶತದಿಂದ 2 ಪ್ರತಿಶತಕ್ಕಿಂತ ಸ್ವಲ್ಪ ಕಡಿಮೆಯಾಯಿತು), ಮತ್ತು ಯುರೋಪ್ನಲ್ಲಿ ಸ್ಥಿರವಾಗಿ ಉಳಿಯಿತು (ಸುಮಾರು 18 ಪ್ರತಿಶತದಿಂದ 19 ಪ್ರತಿಶತಕ್ಕಿಂತ ಸ್ವಲ್ಪ ಹೆಚ್ಚಾಗಿದೆ). ಮಧ್ಯಪ್ರಾಚ್ಯ (9 ಪ್ರತಿಶತದಿಂದ 1 ಪ್ರತಿಶತಕ್ಕಿಂತ ಕಡಿಮೆ) ಮತ್ತು ಪೆಸಿಫಿಕ್ (ಸರಿಸುಮಾರು 8 ಪ್ರತಿಶತದಿಂದ 6 ಪ್ರತಿಶತಕ್ಕೆ ಇಳಿಕೆ) ಎರಡೂ ಜಪಾನಿನ ಹೂಡಿಕೆಗಳಿಗೆ ತುಲನಾತ್ಮಕವಾಗಿ ಕಡಿಮೆ ಪ್ರಾಮುಖ್ಯತೆಯ ಸ್ಥಳಗಳಾದವು. ಆದಾಗ್ಯೂ, ಹೂಡಿಕೆಗಳ ಡಾಲರ್ ಮೊತ್ತದಲ್ಲಿನ ತ್ವರಿತ ಬೆಳವಣಿಗೆಯಿಂದಾಗಿ, ಈ ಬದಲಾವಣೆಗಳೆಲ್ಲವೂ ಸಾಪೇಕ್ಷವಾಗಿದ್ದವು. ಮಧ್ಯಪ್ರಾಚ್ಯದಲ್ಲಿಯೂ ಸಹ, ಜಪಾನಿನ ಹೂಡಿಕೆಗಳ ಡಾಲರ್ ಮೌಲ್ಯವು ಬೆಳೆದಿದೆ. ಸಾಗರೋತ್ತರ ಹೂಡಿಕೆಯ ಪ್ರಚೋದನೆಯು ಹಲವಾರು ಉದ್ದೇಶಗಳಿಂದ ಉದ್ಭವಿಸಿದೆ. ಅನೇಕ ಆರಂಭಿಕ ಹೂಡಿಕೆಗಳಿಗೆ ಒಂದು ಪ್ರಮುಖ ಕಾರಣವೆಂದರೆ ಕಚ್ಚಾ ವಸ್ತುಗಳ ಲಭ್ಯತೆ. 1960 ಮತ್ತು 1970ರ ದಶಕಗಳಲ್ಲಿ ಜಪಾನ್ ಆಮದು ಮಾಡಿಕೊಂಡ ಕಚ್ಚಾ ವಸ್ತುಗಳು, ಶಕ್ತಿ ಮತ್ತು ಆಹಾರದ ಮೇಲೆ ಹೆಚ್ಚು ಅವಲಂಬಿತವಾಗುತ್ತಿದ್ದಂತೆ, ನೇರ ಹೂಡಿಕೆಗಳು ಪೂರೈಕೆಯನ್ನು ಖಾತ್ರಿಪಡಿಸುವ ಒಂದು ಮಾರ್ಗವಾಗಿತ್ತು. ಮಧ್ಯಪ್ರಾಚ್ಯ, ಆಸ್ಟ್ರೇಲಿಯಾ ಮತ್ತು ಕೆಲವು ಏಷ್ಯಾದ ದೇಶಗಳು (ಉದಾಹರಣೆಗೆ ಇಂಡೋನೇಷ್ಯಾ) 1970ರ ವೇಳೆಗೆ ಅಂತಹ ಹೂಡಿಕೆಗಳಿಗೆ ಪ್ರಮುಖ ಸ್ಥಳಗಳಾಗಿದ್ದವು. ಎರಡನೆಯದಾಗಿ, 1960 ಮತ್ತು 1970 ರ ದಶಕಗಳಲ್ಲಿ ಹೆಚ್ಚಿದ ಕಾರ್ಮಿಕ ವೆಚ್ಚಗಳು ಕೆಲವು ಕಾರ್ಮಿಕ-ತೀವ್ರ ಕೈಗಾರಿಕೆಗಳು, ವಿಶೇಷವಾಗಿ ಜವಳಿ, ವಿದೇಶಕ್ಕೆ ತೆರಳಲು ಕಾರಣವಾಯಿತು. ಅಮೆರಿಕದಂತಹ ಇತರ ಕೈಗಾರಿಕಾ ದೇಶಗಳಲ್ಲಿನ ಹೂಡಿಕೆಯು ಹೆಚ್ಚಾಗಿ ಜಪಾನ್ನಿಂದ ರಫ್ತು ಮಾಡುವ ಅಡೆತಡೆಗಳಿಂದ ಪ್ರೇರೇಪಿಸಲ್ಪಟ್ಟಿತ್ತು. 1981ರಲ್ಲಿ ಜಾರಿಗೆ ಬಂದ ಯು. ಎಸ್. ಗೆ ವಾಹನ ರಫ್ತಿನ ಮೇಲಿನ ನಿರ್ಬಂಧಗಳು, ಜಪಾನಿನ ವಾಹನ ತಯಾರಕರಿಗೆ ಯು. ಎಸ್. ನಲ್ಲಿ ಜೋಡಣಾ ಘಟಕಗಳನ್ನು ಸ್ಥಾಪಿಸಲು ಪ್ರಾಥಮಿಕ ಪ್ರೇರಣೆಯಾಯಿತು. 1970ರ ದಶಕದಲ್ಲಿ, ದೂರದರ್ಶನ ಸೆಟ್ಗಳನ್ನು ತಯಾರಿಸುವ ಕಾರ್ಖಾನೆಗಳಲ್ಲೂ ಇದೇ ಪರಿಸ್ಥಿತಿ ಉಂಟಾಗಿತ್ತು. ಅಭಿವೃದ್ಧಿಶೀಲ ದೇಶಗಳಿಂದ ರಫ್ತು ಮಾಡುವ ಜಪಾನಿನ ಸಂಸ್ಥೆಗಳು ಅಭಿವೃದ್ಧಿ ಹೊಂದಿದ ದೇಶಗಳಲ್ಲಿ (ಆದ್ಯತೆಗಳ ಸಾಮಾನ್ಯ ವ್ಯವಸ್ಥೆಯ ಅಡಿಯಲ್ಲಿ) ಆದ್ಯತೆಯ ಸುಂಕದ ಚಿಕಿತ್ಸೆಯನ್ನು ಪಡೆಯುತ್ತಿದ್ದವು. ಸಂಕ್ಷಿಪ್ತವಾಗಿ ಹೇಳುವುದಾದರೆ, ಅಭಿವೃದ್ಧಿ ಹೊಂದಿದ ದೇಶಗಳಲ್ಲಿನ ಸಂರಕ್ಷಣಾವಾದವು ಆಗಾಗ್ಗೆ ಜಪಾನಿನ ವಿದೇಶಿ ನೇರ ಹೂಡಿಕೆಯನ್ನು ಪ್ರೇರೇಪಿಸಿತು. 1985ರ ನಂತರ, ಅಂತಹ ಹೂಡಿಕೆಗಳಿಗೆ ಹೊಸ ಮತ್ತು ಪ್ರಮುಖ ಪ್ರೋತ್ಸಾಹ ದೊರೆಯಿತು. ಯೆನ್ನ ಮೌಲ್ಯದಲ್ಲಿನ ತ್ವರಿತ ಏರಿಕೆಯು ಜಪಾನ್ನಲ್ಲಿ ತಯಾರಾದ ಅನೇಕ ಉತ್ಪನ್ನಗಳ ಅಂತರರಾಷ್ಟ್ರೀಯ ಸ್ಪರ್ಧಾತ್ಮಕತೆಯನ್ನು ಗಂಭೀರವಾಗಿ ದುರ್ಬಲಗೊಳಿಸಿತು. ಈ ಪರಿಸ್ಥಿತಿಯು 1960 ರ ದಶಕದಲ್ಲಿ ಜವಳಿಗಳಿಗೆ ನಿಜವಾಗಿದ್ದರೂ, 1985 ರ ನಂತರ ಇದು ಹೆಚ್ಚು ವ್ಯಾಪಕ ಶ್ರೇಣಿಯ ಅತ್ಯಾಧುನಿಕ ಉತ್ಪನ್ನಗಳ ಮೇಲೆ ಪರಿಣಾಮ ಬೀರಿತು. ಜಪಾನಿನ ತಯಾರಕರು ಕಡಿಮೆ ವೆಚ್ಚದ ಉತ್ಪಾದನಾ ನೆಲೆಗಳನ್ನು ಹುಡುಕಲು ಪ್ರಾರಂಭಿಸಿದರು. 1985ರ ನಂತರ ಸಾಗರೋತ್ತರ ಹೂಡಿಕೆಗಳ ವೇಗವರ್ಧನೆಯ ಹಿಂದೆ ವಿದೇಶಿ ಸಂರಕ್ಷಣಾವಾದದ ಯಾವುದೇ ಹೆಚ್ಚಳಕ್ಕಿಂತ ಹೆಚ್ಚಾಗಿ ಈ ಅಂಶವು ಅಡಗಿದೆ ಎಂದು ತೋರುತ್ತದೆ. ಈ ವೆಚ್ಚದ ಅನನುಕೂಲತೆಯು ಹೆಚ್ಚಿನ ಜಪಾನಿನ ಸಂಸ್ಥೆಗಳು ತಮ್ಮ ಸಾಗರೋತ್ತರ ಕಾರ್ಖಾನೆಗಳನ್ನು ಜಪಾನಿನ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಉತ್ಪನ್ನಗಳ ಮೂಲವೆಂದು ಯೋಚಿಸಲು ಕಾರಣವಾಯಿತು. ಕಚ್ಚಾ ವಸ್ತುಗಳ ಮೂಲಭೂತ ಸಂಸ್ಕರಣೆಯನ್ನು ಹೊರತುಪಡಿಸಿ, ತಯಾರಕರು ಈ ಹಿಂದೆ ವಿದೇಶಿ ಹೂಡಿಕೆಗಳನ್ನು ದೇಶೀಯ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳಿಗೆ ಸಾಗರೋತ್ತರ ನೆಲೆಯಾಗಿ ಪರಿಗಣಿಸುವ ಬದಲು ರಫ್ತಿಗೆ ಪರ್ಯಾಯವಾಗಿ ಪರಿಗಣಿಸಿದ್ದರು. ಏಷ್ಯಾದ ಕಡಿಮೆ-ವೇತನ-ವೆಚ್ಚದ ದೇಶಗಳಲ್ಲಿನ ಜಪಾನಿನ ಕಾರ್ಖಾನೆಗಳ ಉತ್ಪಾದನೆಯ ಪಾಲು ಜಪಾನಿನ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗೆ (ಸ್ಥಳೀಯ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳಿಗೆ ಅಥವಾ ರಫ್ತಿಗೆ ಬದಲಾಗಿ) ಉದ್ದೇಶಿಸಲಾಗಿತ್ತು, ಇದು 1980 ರಲ್ಲಿ 10 ಪ್ರತಿಶತದಿಂದ 1987 ರಲ್ಲಿ 16 ಪ್ರತಿಶತಕ್ಕೆ ಏರಿತು, ಆದರೆ 1990 ರಲ್ಲಿ ಅದು 11.8% ಗೆ ಮರಳಿತು. ಉಲ್ಲೇಖಗಳು ಜಪಾನ್ನ ಆರ್ಥಿಕತೆ ಜಪಾನ್ನ ವಿದೇಶಿ ವ್ಯಾಪಾರ ಜಪಾನ್ನಲ್ಲಿ ಹೂಡಿಕೆ