Markets in Financial Instruments Directive 2014
ಸಾಮಾನ್ಯವಾಗಿ ಮಿಫಿಡ್ 2 (ಫೈನಾನ್ಷಿಯಲ್ ಇನ್ಸ್ಟ್ರುಮೆಂಟ್ಸ್ ಡೈರೆಕ್ಟಿವ್ 2ರಲ್ಲಿನ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳು) ಎಂದು ಕರೆಯಲಾಗುವ ಫೈನಾನ್ಷಿಯಲ್ ಇನ್ಸ್ಟ್ರುಮೆಂಟ್ಸ್ ಡೈರೆಕ್ಟಿವ್ 2014 (2014/65 ಇಯು), ಯುರೋಪಿಯನ್ ಒಕ್ಕೂಟದ (ಇಯು) ಕಾನೂನು ಕ್ರಮವಾಗಿದೆ. ನಿಯಂತ್ರಣ ಸಂಖ್ಯೆ 600/2014 ನೊಂದಿಗೆ ಇದು ಭದ್ರತಾ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳು, ಹೂಡಿಕೆ ಮಧ್ಯವರ್ತಿಗಳು, ಜೊತೆಗೆ ವ್ಯಾಪಾರ ಸ್ಥಳಗಳಿಗೆ ಕಾನೂನು ಚೌಕಟ್ಟನ್ನು ಒದಗಿಸುತ್ತದೆ. ಈ ನಿರ್ದೇಶನವು ಯುರೋಪಿಯನ್ ಎಕನಾಮಿಕ್ ಏರಿಯಾದ ಸದಸ್ಯ ರಾಷ್ಟ್ರಗಳಾದ ಇಯು ಸದಸ್ಯ ರಾಷ್ಟ್ರಗಳು ಮತ್ತು ಐಸ್ಲ್ಯಾಂಡ್, ನಾರ್ವೆ ಮತ್ತು ಲಿಚ್ಟೆನ್ಸ್ಟೈನ್ಗಳ ಹೂಡಿಕೆ ಸೇವೆಗಳಿಗೆ ಸಾಮರಸ್ಯದ ನಿಯಂತ್ರಣವನ್ನು ಒದಗಿಸುತ್ತದೆ. ಇದರ ಮುಖ್ಯ ಉದ್ದೇಶಗಳು ಸ್ಪರ್ಧೆ ಮತ್ತು ಹೂಡಿಕೆದಾರರ ರಕ್ಷಣೆಯನ್ನು ಹೆಚ್ಚಿಸುವುದು, ಜೊತೆಗೆ ಹೂಡಿಕೆ ಸೇವೆಗಳಲ್ಲಿ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಭಾಗವಹಿಸುವವರಿಗೆ ಆಟದ ಮೈದಾನವನ್ನು ಸಮತೋಲನಗೊಳಿಸುವುದು. ಇದು ಡೈರೆಕ್ಟಿವ್ 2004/39 ಇಸಿ (ಮಿಫಿಡ್ 1) ಅನ್ನು ರದ್ದುಗೊಳಿಸುತ್ತದೆ. ಮಿಫಿಡ್ 1 ಯುರೋಪಿಯನ್ ಆಯೋಗದ ಹಣಕಾಸು ಸೇವೆಗಳ ಕ್ರಿಯಾ ಯೋಜನೆಯ ಮೂಲಾಧಾರವಾಗಿತ್ತು, ಇದರ ಕ್ರಮಗಳು ಇಯು ಹಣಕಾಸು ಸೇವಾ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳು ಹೇಗೆ ಕಾರ್ಯನಿರ್ವಹಿಸುತ್ತವೆ ಎಂಬುದನ್ನು ಬದಲಾಯಿಸಿದವು. ಬ್ಯಾರನ್ ಅಲೆಕ್ಸಾಂಡ್ರೆ ಲ್ಯಾಮ್ಫಾಲುಸಿ ಅವರ ಅಧ್ಯಕ್ಷತೆಯಲ್ಲಿ ನಡೆದ ಕಮಿಟಿ ಆಫ್ ವೈಸ್ ಮೆನ್ ಶಿಫಾರಸು ಮಾಡಿದ ನಾಲ್ಕು ಹಂತದ ವಿಧಾನದ ಆಧಾರದ ಮೇಲೆ ಶಾಸನವನ್ನು ಅಳವಡಿಸಿಕೊಳ್ಳುವುದನ್ನು ವೇಗಗೊಳಿಸಲು ವಿನ್ಯಾಸಗೊಳಿಸಲಾದ ಲ್ಯಾಮ್ಫಾಲುಸಿ ಪ್ರಕ್ರಿಯೆಯಲ್ಲಿ ಪರಿಚಯಿಸಲಾದ ಅತ್ಯಂತ ಮಹತ್ವದ ಶಾಸನವಾಗಿದೆ. ಮೂರು ಇತರ "ಲ್ಯಾಮ್ಫಾಲುಸಿ ನಿರ್ದೇಶನಗಳು" ಇವೆಃ ಸಾರ್ವಜನಿಕರಿಗೆ ಭದ್ರತಾ ಪತ್ರಗಳನ್ನು ನೀಡಿದಾಗ ಅಥವಾ ನಿಯಂತ್ರಿತ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯಲ್ಲಿ ವ್ಯಾಪಾರ ಮಾಡಲು ಒಪ್ಪಿಕೊಂಡಾಗ ಪ್ರಕಟಿಸಬೇಕಾದ ಪ್ರಾಸ್ಪೆಕ್ಟಸ್ನ ಮೇಲಿನ ನಿಯಂತ್ರಣ (ಇ. ಯು.) <ಐ. ಡಿ. 2. ನೊಂದಿಗೆ ಬದಲಾಯಿಸಲಾದ ನಿರ್ದೇಶನ <ಐ. ಡಿ. 3> ಇ. ಸಿ., ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ದುರುಪಯೋಗ ನಿರ್ದೇಶನ, ಮತ್ತು ನಿಯಂತ್ರಿತ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯಲ್ಲಿ ವಹಿವಾಟು ನಡೆಸಲು ಭದ್ರತಾ ಪತ್ರಗಳನ್ನು ಒಪ್ಪಿಕೊಂಡ ವಿತರಕರ ಮಾಹಿತಿಯ ಸಂಬಂಧದಲ್ಲಿ ಪಾರದರ್ಶಕತೆಯ ಅವಶ್ಯಕತೆಗಳ ಸಮನ್ವಯದ ಕುರಿತು ನಿರ್ದೇಶನ <ಐ. ಡಿ. 1> ಇ. ಸಿ. ಮಿಫಿಡ್ 1 ಡೈರೆಕ್ಟಿವ್ 93/22 ಇ. ಇ. ಸಿ. ಪರಿಚಯಿಸಿದ ಇಯು "ಪಾಸ್ಪೋರ್ಟ್" ತತ್ವಗಳನ್ನು ಉಳಿಸಿಕೊಂಡಿತು ಆದರೆ "ಗರಿಷ್ಠ ಸಾಮರಸ್ಯ" ಎಂಬ ಪರಿಕಲ್ಪನೆಯನ್ನು ಪರಿಚಯಿಸಿತು, ಇದು ತವರು ರಾಜ್ಯದ ಮೇಲ್ವಿಚಾರಣೆಗೆ ಹೆಚ್ಚು ಒತ್ತು ನೀಡುತ್ತದೆ. ಇದು ಹಿಂದಿನ ಇಯು ಹಣಕಾಸು ಸೇವಾ ಶಾಸನದಿಂದ ಬದಲಾವಣೆಯಾಗಿದ್ದು, ಇದು "ಕನಿಷ್ಠ ಸಾಮರಸ್ಯ ಮತ್ತು ಪರಸ್ಪರ ಗುರುತಿಸುವಿಕೆ" ಪರಿಕಲ್ಪನೆಯನ್ನು ಒಳಗೊಂಡಿತ್ತು. "ಗರಿಷ್ಠ ಸಾಮರಸ್ಯವು" "ರಾಜ್ಯಗಳಿಗೆ" "ಸೂಪರ್ ಸಮಾನ" "ಅಥವಾ" "ಗೋಲ್ಡ್-ಪ್ಲೇಟ್" ಇಯು ಅವಶ್ಯಕತೆಗಳಿಗೆ "" ಸಮಾನ ಆಟದ ಮೈದಾನ "" ಕ್ಕೆ ಹಾನಿಕರವಾಗಲು ಅನುಮತಿಸುವುದಿಲ್ಲ ". ಮತ್ತೊಂದು ಬದಲಾವಣೆಯೆಂದರೆ "ಏಕಾಗ್ರತೆಯ ನಿಯಮ" ವನ್ನು ರದ್ದುಗೊಳಿಸಿದ್ದು, ಇದರಲ್ಲಿ ಸದಸ್ಯ ರಾಷ್ಟ್ರಗಳು ಹೂಡಿಕೆ ಸಂಸ್ಥೆಗಳಿಗೆ ನಿಯಂತ್ರಿತ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳ ಮೂಲಕ ಗ್ರಾಹಕರ ಆದೇಶಗಳನ್ನು ರವಾನಿಸುವ ಅಗತ್ಯವಿರುತ್ತದೆ. ಯುರೋಪಿಯನ್ ಯೂನಿಯನ್ ಕೌನ್ಸಿಲ್ ಮತ್ತು ಯುರೋಪಿಯನ್ ಪಾರ್ಲಿಮೆಂಟ್ನ ಪ್ರಮಾಣಿತ ಸಹ-ನಿರ್ಧಾರ ಕಾರ್ಯವಿಧಾನದ ಮೂಲಕ ಜಾರಿಗೆ ತರಲಾದ ಮಿಫಿಡ್ 1, ಶಾಸನಕ್ಕಾಗಿ ವಿವರವಾದ ಚೌಕಟ್ಟನ್ನು ರೂಪಿಸಿದೆ. ಈ ನಿರ್ದೇಶನದ ಇಪ್ಪತ್ತು ವಿಧಿಗಳು ತಾಂತ್ರಿಕ ಅನುಷ್ಠಾನ ಕ್ರಮಗಳನ್ನು (ಹಂತ 2) ನಿರ್ದಿಷ್ಟಪಡಿಸಿವೆ. ಯುರೋಪಿಯನ್ ಸೆಕ್ಯುರಿಟೀಸ್ ರೆಗ್ಯುಲೇಟರ್ಗಳ ಸಮಿತಿಯ ತಾಂತ್ರಿಕ ಸಲಹೆ ಮತ್ತು ಯುರೋಪಿಯನ್ ಸೆಕ್ಯುರಿಟೀಸ್ ಸಮಿತಿಯಲ್ಲಿನ ಮಾತುಕತೆಗಳ ಆಧಾರದ ಮೇಲೆ ಯುರೋಪಿಯನ್ ಆಯೋಗವು ಈ ಕ್ರಮಗಳನ್ನು ಅಳವಡಿಸಿಕೊಂಡಿತು, ಯುರೋಪಿಯನ್ ಸಂಸತ್ತಿನ ಮೇಲ್ವಿಚಾರಣೆಯೊಂದಿಗೆ. ಆಯೋಗದ ನಿರ್ದೇಶನ ಮತ್ತು ಆಯೋಗದ ನಿಯಂತ್ರಣದ ರೂಪದಲ್ಲಿ ಅನುಷ್ಠಾನ ಕ್ರಮಗಳನ್ನು ಅಧಿಕೃತವಾಗಿ 2 ಸೆಪ್ಟೆಂಬರ್ 2006 ರಂದು ಪ್ರಕಟಿಸಲಾಯಿತು. ಅದರ ಆರಂಭಿಕ ಅನುಷ್ಠಾನದ ನಂತರ, ಮಿಫಿಡ್ 1 ಅನ್ನು ಪರಿಶೀಲಿಸಲು ಉದ್ದೇಶಿಸಲಾಗಿತ್ತು. ವ್ಯಾಪಕವಾದ ಚರ್ಚೆ ಮತ್ತು ಚರ್ಚೆಯ ನಂತರ, ಏಪ್ರಿಲ್ 2014 ರಲ್ಲಿ, ಯುರೋಪಿಯನ್ ಸಂಸತ್ತು ಮಿಫಿಡ್ 1 ರ ನವೀಕರಿಸಿದ ಆವೃತ್ತಿಯಾದ ಮಿಫಿಡ್ 2 ಮತ್ತು ಅದರ ಜೊತೆಗಿನ ನಿಯಂತ್ರಣ (ಇಯು) ಸಂಖ್ಯೆ 600/2014 ಎರಡನ್ನೂ ಅನುಮೋದಿಸಿತು. ನಿರ್ದೇಶನ ಮತ್ತು ನಿಯಂತ್ರಣವು ಕಡಿಮೆ ವಿನಾಯಿತಿಗಳನ್ನು ಒಳಗೊಂಡಿದೆ ಮತ್ತು ಕಂಪನಿಗಳು ಮತ್ತು ಹಣಕಾಸು ಉತ್ಪನ್ನಗಳ ದೊಡ್ಡ ಗುಂಪನ್ನು ಒಳಗೊಳ್ಳಲು ಮಿಫಿಡ್ 1ರ ವ್ಯಾಪ್ತಿಯನ್ನು ವಿಸ್ತರಿಸುತ್ತದೆ. ಮಿಫಿಡ್ 2 ಮತ್ತು ನಿಯಂತ್ರಣ (ಇಯು) ಸಂಖ್ಯೆ 600/2014 ಎರಡೂ 2018ರ ಜನವರಿ 3ರಿಂದ ಜಾರಿಗೆ ಬಂದಿವೆ. ಹಿನ್ನೆಲೆ ಮತ್ತು ಇತಿಹಾಸ ಎಂಐಎಫ್ಐಡಿ 1 ಅನ್ನು 1993 ರಲ್ಲಿ ಅಳವಡಿಸಿಕೊಂಡ ಡೈರೆಕ್ಟಿವ್ 93/22 ಇಇಸಿಯನ್ನು ಬದಲಿಸುವ ಉದ್ದೇಶವನ್ನು ಹೊಂದಿತ್ತು. ಕಾನೂನು ಹೂಡಿಕೆ ಸೇವೆಗಳು ಮತ್ತು ಚಟುವಟಿಕೆಗಳಿಗೆ ಒಂದೇ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯನ್ನು ಸೃಷ್ಟಿಸುತ್ತದೆ, ಇದು ಇಯು ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳಲ್ಲಿ ಸ್ಪರ್ಧಾತ್ಮಕತೆಯನ್ನು ಸುಧಾರಿಸುತ್ತದೆ. ಮೂಲ ಕಾನೂನು ಬೆಲೆಗಳನ್ನು ಕಡಿಮೆ ಮಾಡುವಲ್ಲಿ ಮತ್ತು ಹೂಡಿಕೆದಾರರಿಗೆ ಆಯ್ಕೆಗಳನ್ನು ವಿಸ್ತರಿಸುವಲ್ಲಿ ಯಶಸ್ವಿಯಾದರೂ, 2008ರ ಆರ್ಥಿಕ ಬಿಕ್ಕಟ್ಟಿನ ಸಮಯದಲ್ಲಿ ಐಎಸ್ಡಿಯ ರಚನೆಯಲ್ಲಿನ ದೌರ್ಬಲ್ಯಗಳು ಸ್ಪಷ್ಟವಾದವು. ಮಿಫಿಡ್ 1 ಸಹ ಷೇರು ವಹಿವಾಟಿನಲ್ಲಿ ಬದಲಾವಣೆಗಳನ್ನು ಮಾಡುವ ಉದ್ದೇಶವನ್ನು ಹೊಂದಿತ್ತು, ಮತ್ತು ಇದು ಸಂಬಂಧಿತ ಹಣಕಾಸು ಸಾಧನಗಳ ಬಳಕೆಗೆ ಮಾರ್ಗಸೂಚಿಗಳನ್ನು ನಿಗದಿಪಡಿಸಿತು. ವ್ಯವಸ್ಥಿತ ಅಪಾಯವನ್ನು ಕಡಿಮೆ ಮಾಡಲು ಮತ್ತು ಅಸ್ತಿತ್ವದಲ್ಲಿರುವ ಹೂಡಿಕೆದಾರರ ರಕ್ಷಣೆಗಳನ್ನು ಬಲಪಡಿಸುವ ಸಲುವಾಗಿ ಈ ಕಾನೂನನ್ನು ಪರಿಚಯಿಸಲಾಯಿತು. ಮಿಫಿಡ್ 1 ರ ಅನುಮೋದನೆ ಪ್ರಕ್ರಿಯೆಯ ಸಮಯದಲ್ಲಿ, ಯುರೋಪಿಯನ್ ಕಮಿಷನ್ (ಇಸಿ) ಯ ಪ್ರಸ್ತಾಪವನ್ನು ಯುರೋಪಿಯನ್ ಪಾರ್ಲಿಮೆಂಟ್ (ಇಪಿ) ಮಾರ್ಚ್ 2004 ರಲ್ಲಿ ಓದಿತು. ಏಪ್ರಿಲ್ 2006ರಲ್ಲಿ, ಆಯೋಗವು 2005ರಲ್ಲಿ ಸ್ವೀಕರಿಸಿದ ಸಮಾಲೋಚನೆ ಪ್ರತಿಕ್ರಿಯೆಗಳನ್ನು ಪ್ರಕಟಿಸಿತು. 2006ರ ಜೂನ್ನಲ್ಲಿ ಆಯೋಗವು ಹೊಸ ಕರಡನ್ನು ಪ್ರಕಟಿಸಿತು. ಮೊದಲ ಹಂತದ ಪಠ್ಯಗಳನ್ನು ಅನುಮೋದಿಸಲು ಸೂಚಿಸಲಾದ ಯಾವುದೇ ತಿದ್ದುಪಡಿಗಳನ್ನು ಇಸಿ ಮತ್ತು ಇಪಿ ಚರ್ಚಿಸಿದವು. ಇ. ಪಿ. ಮತ್ತು ಇ. ಸಿ. ಎರಡರಿಂದಲೂ ಶಾಸಕಾಂಗದ ಎರಡನೇ ಓದುವಿಕೆ ನಡೆಯಿತು. ಎಂಐಎಫ್ಐಡಿ 1 ಅನ್ನು ಲ್ಯಾಮ್ಫಾಲುಸಿ ಕಾರ್ಯವಿಧಾನದ ಅಡಿಯಲ್ಲಿ ಪರಿಚಯಿಸಲಾಯಿತು, ಇದನ್ನು ವೈಜ್ ಮೆನ್ ಸಮಿತಿಯು ಶಿಫಾರಸು ಮಾಡಿದ ನಾಲ್ಕು ಹಂತದ ವಿಧಾನದ ಆಧಾರದ ಮೇಲೆ ಶಾಸನವನ್ನು ಅಳವಡಿಸಿಕೊಳ್ಳುವುದನ್ನು ವೇಗಗೊಳಿಸಲು ವಿನ್ಯಾಸಗೊಳಿಸಲಾಗಿದೆ. ಈ ಸಮಿತಿಯ ಅಧ್ಯಕ್ಷತೆಯನ್ನು ಬ್ಯಾರನ್ ಅಲೆಕ್ಸಾಂಡ್ರೆ ಲ್ಯಾಮ್ಫಾಲುಸ್ಸಿ ವಹಿಸಿದ್ದರು. ಇನ್ನೂ ಮೂರು "ಲ್ಯಾಮ್ಫಾಲುಸಿ ನಿರ್ದೇಶನಗಳು" ಇವೆಃ ಪ್ರಾಸ್ಪೆಕ್ಟಸ್ ನಿರ್ದೇಶನ, ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ದುರುಪಯೋಗ ನಿರ್ದೇಶನ ಮತ್ತು ಪಾರದರ್ಶಕತೆ ನಿರ್ದೇಶನ. ಯುರೋಪಿಯನ್ ಯೂನಿಯನ್ ಕೌನ್ಸಿಲ್ ಮತ್ತು ಯುರೋಪಿಯನ್ ಪಾರ್ಲಿಮೆಂಟ್ನ ಪ್ರಮಾಣಿತ ಸಹ-ನಿರ್ಧಾರ ಕಾರ್ಯವಿಧಾನದ ಮೂಲಕ ಜಾರಿಗೆ ತರಲಾದ ಹಂತ 1 ಮಿಫಿಡ್ 1, ಶಾಸನಕ್ಕಾಗಿ ವಿವರವಾದ ಚೌಕಟ್ಟನ್ನು ರೂಪಿಸುತ್ತದೆ. ಇದು ಕೌನ್ಸಿಲ್ ಡೈರೆಕ್ಟಿವ್ಸ್ 85/611 EEC ಮತ್ತು 93/6 EEC ಮತ್ತು ಡೈರೆಕ್ಟಿವ್ 2000/12 EC ಅನ್ನು ತಿದ್ದುಪಡಿ ಮಾಡುತ್ತದೆ ಮತ್ತು ಕೌನ್ಸಿಲ್ ಡೈರೆಕ್ಟಿವ್ 93/22 EEC, ಇನ್ವೆಸ್ಟ್ಮೆಂಟ್ ಸರ್ವೀಸಸ್ ಡೈರೆಕ್ಟಿವ್ (ISD) ಅನ್ನು ಮೂಲತಃ 1993 ರಲ್ಲಿ ಅಂಗೀಕರಿಸಿತು. ಹಂತ 2 ಈ ನಿರ್ದೇಶನದ ಇಪ್ಪತ್ತು ಲೇಖನಗಳು ತಾಂತ್ರಿಕ ಅನುಷ್ಠಾನ ಕ್ರಮಗಳನ್ನು ನಿರ್ದಿಷ್ಟಪಡಿಸಿವೆ (ಹಂತ 2). ಯುರೋಪಿಯನ್ ಸೆಕ್ಯುರಿಟೀಸ್ ರೆಗ್ಯುಲೇಟರ್ಗಳ ಸಮಿತಿಯ ತಾಂತ್ರಿಕ ಸಲಹೆ ಮತ್ತು ಯುರೋಪಿಯನ್ ಸಂಸತ್ತಿನ ಮೇಲ್ವಿಚಾರಣೆಯೊಂದಿಗೆ ಯುರೋಪಿಯನ್ ಸೆಕ್ಯುರಿಟೀಸ್ ಸಮಿತಿಯಲ್ಲಿನ ಮಾತುಕತೆಗಳ ಆಧಾರದ ಮೇಲೆ ಯುರೋಪಿಯನ್ ಆಯೋಗವು ಈ ಕ್ರಮಗಳನ್ನು ಅಳವಡಿಸಿಕೊಂಡಿದೆ. ಆಯೋಗದ ನಿರ್ದೇಶನ ಮತ್ತು ಆಯೋಗದ ನಿಯಂತ್ರಣದ ರೂಪದಲ್ಲಿ ಅನುಷ್ಠಾನ ಕ್ರಮಗಳನ್ನು ಅಧಿಕೃತವಾಗಿ 2 ಸೆಪ್ಟೆಂಬರ್ 2006 ರಂದು ಪ್ರಕಟಿಸಲಾಯಿತು. ವಿಷಯದ ವ್ಯಾಪ್ತಿ ಎಂ. ಐ. ಎಫ್. ಐ. ಡಿ. 1 ನಿಂದ ಯಾವ ಸಂಸ್ಥೆಗಳು ಬಾಧಿತವಾಗಿವೆ ಮತ್ತು ಯಾವವು ನಿರ್ದೇಶನವಲ್ಲ ಎಂಬುದನ್ನು ನಿರ್ಧರಿಸಲು "ಹೂಡಿಕೆ ಸೇವೆಗಳು ಮತ್ತು ಚಟುವಟಿಕೆಗಳು" ("ಪ್ರಮುಖ" ಸೇವೆಗಳು) ಮತ್ತು "ಪೂರಕ ಸೇವೆಗಳು" ("ಪ್ರಮುಖವಲ್ಲದ" ಸೇವೆಗಳು) ನಡುವೆ ವ್ಯತ್ಯಾಸವನ್ನು ಗುರುತಿಸುತ್ತದೆ. ಪ್ರತಿ ವರ್ಗದ ಸೇವೆಗಳ ಬಗ್ಗೆ ಹೆಚ್ಚಿನ ವಿವರಗಳನ್ನು ಮಿಫಿಡ್ 1ರ ಅನುಬಂಧ 1ರ ಎ ಮತ್ತು ಬಿ ವಿಭಾಗಗಳಲ್ಲಿ ಕಾಣಬಹುದು. ಒಂದು ಸಂಸ್ಥೆಯು ಹೂಡಿಕೆ ಸೇವೆಗಳು ಮತ್ತು ಚಟುವಟಿಕೆಗಳನ್ನು ನಿರ್ವಹಿಸಿದರೆ, ಅದು ಈ ಎರಡಕ್ಕೂ ಮತ್ತು ಪೂರಕ ಸೇವೆಗಳಿಗೂ ಸಂಬಂಧಿಸಿದಂತೆ ಮಿಫಿಡ್ 1 ಗೆ ಒಳಪಟ್ಟಿರುತ್ತದೆ (ಮತ್ತು ಅದು ತನ್ನ ತವರು ರಾಜ್ಯವನ್ನು ಹೊರತುಪಡಿಸಿ ಇತರ ಸದಸ್ಯ ರಾಷ್ಟ್ರಗಳಿಗೆ ಒದಗಿಸಲು ಮಿಫಿಡ್ 1 ಪಾಸ್ಪೋರ್ಟ್ ಅನ್ನು ಬಳಸಬಹುದು). ಆದಾಗ್ಯೂ, ಒಂದು ಸಂಸ್ಥೆಯು ಪೂರಕ ಸೇವೆಗಳನ್ನು ಮಾತ್ರ ನಿರ್ವಹಿಸಿದರೆ, ಅದು ಮಿಫಿಡ್ 1 ಗೆ ಒಳಪಟ್ಟಿರುವುದಿಲ್ಲ ಆದರೆ ಮಿಫಿಡ್ 1 ಪಾಸ್ಪೋರ್ಟ್ನಿಂದ ಪ್ರಯೋಜನ ಪಡೆಯುವುದಿಲ್ಲ. ಮಿಫಿಡ್ 1 ಕೆಲವು ವಿದೇಶಿ ವಿನಿಮಯ ವಹಿವಾಟುಗಳನ್ನು ಹೊರತುಪಡಿಸಿ ಬಹುತೇಕ ಎಲ್ಲಾ ವ್ಯಾಪಾರ ಮಾಡಬಹುದಾದ ಹಣಕಾಸು ಉತ್ಪನ್ನಗಳನ್ನು ಒಳಗೊಂಡಿದೆ. ಇದು ಸರಕು ಮತ್ತು ಸರಕು, ಹವಾಮಾನ ಮತ್ತು ಇಂಗಾಲದ ಉತ್ಪನ್ನಗಳಂತಹ ಇತರ ಉತ್ಪನ್ನಗಳನ್ನು ಒಳಗೊಂಡಿದೆ, ಇವು ಐ. ಎಸ್. ಡಿ ವ್ಯಾಪ್ತಿಗೆ ಬರುವುದಿಲ್ಲ. ಮೇಲಿನವುಗಳ ವ್ಯಾಪ್ತಿಗೆ ಬಾರದ ಸಂಸ್ಥೆಯ ವ್ಯವಹಾರದ ಆ ಭಾಗವು ಮಿಫಿಡ್ 1ಕ್ಕೆ ಒಳಪಟ್ಟಿರುವುದಿಲ್ಲ. ಹಣಕಾಸು ಸೇವೆಗಳ ಸಲಹಾ ಸಂಸ್ಥೆಯಾದ ಸೆಲೆಂಟ್, 2007ರಲ್ಲಿ ಮಿಫಿಡ್ 1 ಅಡಿಯಲ್ಲಿ, ಮೂರು ಅತಿದೊಡ್ಡ ಇಯು ನ್ಯಾಯವ್ಯಾಪ್ತಿಗಳಾದ ಫ್ರಾನ್ಸ್, (ಜರ್ಮನಿ) ಮತ್ತು ಯುಕೆ-ವಾರ್ಷಿಕವಾಗಿ 100 ದಶಲಕ್ಷಕ್ಕೂ ಹೆಚ್ಚು ಹೆಚ್ಚುವರಿ ವಹಿವಾಟುಗಳ ಪ್ರಕಟಣೆಯ ಅಗತ್ಯವಿರುತ್ತದೆ ಎಂದು ಅಂದಾಜಿಸಿದೆ, ಜೊತೆಗೆ ವೆಚ್ಚವು ಹೆಚ್ಚಾಗುತ್ತದೆ ಆದರೆ ನಿಧಾನಗತಿಯಲ್ಲಿ, ವಾರ್ಷಿಕ €38 ದಶಲಕ್ಷದಿಂದ €50 ದಶಲಕ್ಷಕ್ಕೆ ಹತ್ತಿರವಾಗುತ್ತದೆ. ಮಿಫಿಡ್ 1 ವ್ಯಾಪ್ತಿಗೆ ಬರುವ ಪದಾರ್ಥಗಳ ದೃಢೀಕರಣ, ನಿಯಂತ್ರಣ ಮತ್ತು ಪಾಸ್ಪೋರ್ಟಿಂಗ್ ಸಂಸ್ಥೆಗಳಿಗೆ ಅವರ "ತವರು ರಾಜ್ಯದಲ್ಲಿ" (ಸ್ಥೂಲವಾಗಿ, ಅವರು ತಮ್ಮ ನೋಂದಾಯಿತ ಕಚೇರಿಯನ್ನು ಹೊಂದಿರುವ ದೇಶ) ಅಧಿಕಾರ ಮತ್ತು ನಿಯಂತ್ರಣವಿರುತ್ತದೆ. ಒಂದು ಸಂಸ್ಥೆಯು ಅಧಿಕೃತಗೊಂಡ ನಂತರ, ಇತರ ಇಯು ಸದಸ್ಯ ರಾಷ್ಟ್ರಗಳಲ್ಲಿನ ಗ್ರಾಹಕರಿಗೆ ಸೇವೆಗಳನ್ನು ಒದಗಿಸಲು ಮಿಫಿಡ್ 1 ಪಾಸ್ಪೋರ್ಟ್ ಅನ್ನು ಬಳಸಲು ಸಾಧ್ಯವಾಗುತ್ತದೆ. ಈ ಸೇವೆಗಳನ್ನು ಸದಸ್ಯ ರಾಷ್ಟ್ರಗಳು ತಮ್ಮ "ತವರು ರಾಜ್ಯದಲ್ಲಿ" ನಿಯಂತ್ರಿಸುತ್ತವೆ (ಪ್ರಸ್ತುತ ಐ. ಎಸ್. ಡಿ ಅಡಿಯಲ್ಲಿ, ಸೇವೆಯು ನಡೆಯುವ ಸದಸ್ಯ ರಾಷ್ಟ್ರವು ಸೇವೆಯನ್ನು ನಿಯಂತ್ರಿಸುತ್ತದೆ). ಗ್ರಾಹಕ ವರ್ಗೀಕರಣವಾದ ಮಿಫಿಡ್ 1ರಲ್ಲಿ ಸಂಸ್ಥೆಗಳು ಗ್ರಾಹಕರನ್ನು "ಅರ್ಹ ಕೌಂಟರ್ಪಾರ್ಟಿಗಳು", ವೃತ್ತಿಪರ ಗ್ರಾಹಕರು ಅಥವಾ ಚಿಲ್ಲರೆ ಗ್ರಾಹಕರು ಎಂದು ವರ್ಗೀಕರಿಸಬೇಕಾಗುತ್ತದೆ (ಇವು ಹೆಚ್ಚಿನ ಮಟ್ಟದ ರಕ್ಷಣೆಯನ್ನು ಹೊಂದಿವೆ). ಗ್ರಾಹಕರನ್ನು ವರ್ಗೀಕರಿಸಲು ಮತ್ತು ಪ್ರತಿಯೊಂದು ರೀತಿಯ ಹೂಡಿಕೆ ಉತ್ಪನ್ನಕ್ಕೆ ಅವರ ಸೂಕ್ತತೆಯನ್ನು ನಿರ್ಣಯಿಸಲು ಸ್ಪಷ್ಟ ಕಾರ್ಯವಿಧಾನಗಳು ಜಾರಿಯಲ್ಲಿರಬೇಕು. ಯಾವುದೇ ಹೂಡಿಕೆ ಸಲಹೆ ಅಥವಾ ಸೂಚಿಸಲಾದ ಹಣಕಾಸು ವಹಿವಾಟಿನ ಸೂಕ್ತತೆಯನ್ನು ನೀಡುವ ಮೊದಲು ಪರಿಶೀಲಿಸಬೇಕು. ಎಂಐಎಫ್ಐಡಿ 1 ಅನ್ನು ನಿರ್ವಹಿಸುವ ಕ್ಲೈಂಟ್ ಆದೇಶವು ಕ್ಲೈಂಟ್ ಆದೇಶಗಳನ್ನು ಸ್ವೀಕರಿಸುವಾಗ ಸೆರೆಹಿಡಿಯಬೇಕಾದ ಮಾಹಿತಿಗೆ ಸಂಬಂಧಿಸಿದ ಅವಶ್ಯಕತೆಗಳನ್ನು ಹೊಂದಿದೆ, ಒಂದು ಸಂಸ್ಥೆಯು ಕ್ಲೈಂಟ್ನ ಹಿತಾಸಕ್ತಿಯಲ್ಲಿ ಕಾರ್ಯನಿರ್ವಹಿಸುತ್ತಿದೆ ಮತ್ತು ವಿವಿಧ ಕ್ಲೈಂಟ್ಗಳಿಂದ ಆದೇಶಗಳನ್ನು ಹೇಗೆ ಒಟ್ಟುಗೂಡಿಸಬಹುದು ಎಂಬುದನ್ನು ಖಾತ್ರಿಪಡಿಸುತ್ತದೆ. ನಿರಂತರ ಆದೇಶ-ಹೊಂದಾಣಿಕೆ ವ್ಯವಸ್ಥೆಗಳ ನಿರ್ವಾಹಕರು ಖರೀದಿ ಮತ್ತು ಮಾರಾಟದ ಬದಿಯಲ್ಲಿ ಐದು ಅತ್ಯುತ್ತಮ ಬೆಲೆ ಹಂತಗಳಲ್ಲಿ ಲಭ್ಯವಿರುವ "ಲಿಕ್ವಿಡ್ ಷೇರುಗಳ" ಸಮಗ್ರ ಆದೇಶದ ಮಾಹಿತಿಯನ್ನು ಒದಗಿಸಬೇಕು; ಉಲ್ಲೇಖ-ಚಾಲಿತ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳಿಗೆ, ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ತಯಾರಕರ ಅತ್ಯುತ್ತಮ ಬಿಡ್ಗಳು ಮತ್ತು ಕೊಡುಗೆಗಳನ್ನು ಲಭ್ಯವಾಗುವಂತೆ ಮಾಡಬೇಕು. (ಈ ಅವಶ್ಯಕತೆಗಳನ್ನು ಇತರ ಹಣಕಾಸು ಸಾಧನಗಳಿಗೆ ವಿಸ್ತರಿಸಲು ಪರಿಗಣಿಸಲಾಗುತ್ತಿದೆ. ಮಿಫಿಡ್ 1ರ 65 (1) ನೇ ವಿಧಿಯ ಅಡಿಯಲ್ಲಿ, ಐರೋಪ್ಯ ಆಯೋಗವು 2007ರ ಅಕ್ಟೋಬರ್ ವೇಳೆಗೆ ಷೇರುಗಳನ್ನು ಹೊರತುಪಡಿಸಿ ಇತರ ಹಣಕಾಸು ಸಾಧನಗಳಲ್ಲಿನ ವಹಿವಾಟುಗಳಿಗೆ ವ್ಯಾಪಾರದ ಪೂರ್ವ ಮತ್ತು ನಂತರದ ಪಾರದರ್ಶಕತೆಯ ಅವಶ್ಯಕತೆಗಳನ್ನು ವಿಸ್ತರಿಸುವ ಕುರಿತು ಐರೋಪ್ಯ ಸಂಸತ್ತಿಗೆ ಮತ್ತು ಮಂಡಳಿಗೆ ವರದಿಯನ್ನು ಸಲ್ಲಿಸಬೇಕಾಗಿದೆ.) ವ್ಯಾಪಾರದ ನಂತರದ ಪಾರದರ್ಶಕತೆ ಮಿಫಿಡ್ 1, ಮುಂದೂಡಲ್ಪಟ್ಟ ಪ್ರಕಟಣೆಗೆ ಅವಕಾಶ ನೀಡಲು ಕೆಲವು ಅವಶ್ಯಕತೆಗಳನ್ನು ಪೂರೈಸದ ಹೊರತು, ನಿಯಂತ್ರಿತ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಹೊರಗೆ ಕಾರ್ಯಗತಗೊಳಿಸಲಾಗಿದ್ದರೂ ಸಹ, ಪಟ್ಟಿ ಮಾಡಲಾದ ಷೇರುಗಳಲ್ಲಿನ ಎಲ್ಲಾ ವಹಿವಾಟುಗಳ ಬೆಲೆ, ಪರಿಮಾಣ ಮತ್ತು ಸಮಯವನ್ನು ಸಂಸ್ಥೆಗಳು ಪ್ರಕಟಿಸುವ ಅಗತ್ಯವಿದೆ. (ಈ ಅವಶ್ಯಕತೆಗಳನ್ನು ಇತರ ಹಣಕಾಸು ಸಾಧನಗಳಿಗೆ ವಿಸ್ತರಿಸುವ ಬಗ್ಗೆ ಮೇಲಿನ ಕಾಮೆಂಟ್ ಅನ್ನು ಗಮನಿಸಿ). ಪ್ರೇರಣೆಗಳು ಮತ್ತು ಹೂಡಿಕೆ ಸಂಶೋಧನೆ ಮಿಫಿಡ್ 2ರ ಅತ್ಯಂತ ವಿವಾದಾತ್ಮಕ ಅಂಶಗಳಲ್ಲಿ ಒಂದೆಂದರೆ, ಇದು ಕ್ಲೈಂಟ್ ಕಮಿಷನ್ಗಳೊಂದಿಗೆ ಹೂಡಿಕೆ ಸಂಶೋಧನೆಯನ್ನು ಪಡೆಯುವ ಆಸ್ತಿ ವ್ಯವಸ್ಥಾಪಕರ ಸಾಮರ್ಥ್ಯವನ್ನು ತೀವ್ರವಾಗಿ ನಿರ್ಬಂಧಿಸುತ್ತದೆ. ಗ್ರಾಹಕನ ಆದೇಶದ ಅನುಷ್ಠಾನದಲ್ಲಿ ಸಾಧ್ಯವಾದಷ್ಟು ಉತ್ತಮ ಫಲಿತಾಂಶವನ್ನು ಪಡೆಯಲು ಸಂಸ್ಥೆಗಳು ಎಲ್ಲಾ ಸಾಕಷ್ಟು ಕ್ರಮಗಳನ್ನು ತೆಗೆದುಕೊಳ್ಳಬೇಕು ಎಂದು ಅತ್ಯುತ್ತಮ ಕಾರ್ಯಗತಗೊಳಿಸುವ ನಿರ್ದೇಶನ 2014/65 EU ಅಗತ್ಯವಿರುತ್ತದೆ. ಸಾಧ್ಯವಾದಷ್ಟು ಉತ್ತಮ ಫಲಿತಾಂಶವು ಕಾರ್ಯಗತಗೊಳಿಸುವ ಬೆಲೆಗೆ ಸೀಮಿತವಾಗಿಲ್ಲ, ಆದರೆ ವೆಚ್ಚ, ವೇಗ, ಕಾರ್ಯಗತಗೊಳಿಸುವ ಸಾಧ್ಯತೆ ಮತ್ತು ಇತ್ಯರ್ಥದ ಸಾಧ್ಯತೆ ಮತ್ತು ಸೂಕ್ತವೆಂದು ಪರಿಗಣಿಸಲಾದ ಯಾವುದೇ ಇತರ ಅಂಶಗಳನ್ನು ಸಹ ಒಳಗೊಂಡಿದೆ. ಮಿಫಿಡ್ 2 ರ "ಎಲ್ಲಾ ಸಾಕಷ್ಟು ಹಂತಗಳು" ಪರೀಕ್ಷೆಯು ಮಿಫಿಡ್ 1 ರಲ್ಲಿ ಹಿಂದಿನ "ಎಲ್ಲಾ ಸಮಂಜಸವಾದ ಹಂತಗಳು" ಮಾನದಂಡಕ್ಕಿಂತ ಸ್ವಲ್ಪ ಹೆಚ್ಚಿನ ಮಾನದಂಡವನ್ನು ಹೊಂದಿಸುತ್ತದೆ. ಸಿಸ್ಟೆಮ್ಯಾಟಿಕ್ ಇಂಟರ್ನಲೈಸರ್ ಎನ್ನುವುದು ತನ್ನ ಸ್ವಂತ ಪುಸ್ತಕದ ವಿರುದ್ಧ ಅಥವಾ ಇತರ ಗ್ರಾಹಕರ ಆದೇಶಗಳ ವಿರುದ್ಧ ತನ್ನ ಗ್ರಾಹಕರಿಂದ ಆದೇಶಗಳನ್ನು ಕಾರ್ಯಗತಗೊಳಿಸುವ ಒಂದು ಸಂಸ್ಥೆಯಾಗಿದೆ. ಮಿಫಿಡ್ 2 ಸಿಸ್ಟಮೆಟಿಕ್ ಇಂಟರ್ನಲೈಸರ್ಗಳನ್ನು ಮಿನಿ-ಎಕ್ಸ್ಚೇಂಜ್ಗಳಾಗಿ ಪರಿಗಣಿಸುತ್ತದೆ, ಆದ್ದರಿಂದ, ಉದಾಹರಣೆಗೆ, ಅವು ವ್ಯಾಪಾರ-ಪೂರ್ವ ಮತ್ತು ವ್ಯಾಪಾರ-ನಂತರದ ಪಾರದರ್ಶಕತೆಯ ಅವಶ್ಯಕತೆಗಳಿಗೆ ಒಳಪಟ್ಟಿರುತ್ತವೆ (ಮೇಲೆ ನೋಡಿ). ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ವಿಭಜನೆ ಮಿಫಿಡ್ 2 ಬೆಲೆಗಳಲ್ಲಿ ಪಾರದರ್ಶಕತೆಯನ್ನು ಹೆಚ್ಚಿಸುವ ಉದ್ದೇಶವನ್ನು ಹೊಂದಿದ್ದರೂ, ವ್ಯಾಪಾರ ಸ್ಥಳಗಳ ವಿಭಜನೆಯು ಅನಿರೀಕ್ಷಿತ ಪರಿಣಾಮವನ್ನು ಬೀರಿದೆ. ಒಮ್ಮೆ ಒಂದು ಹಣಕಾಸು ಸಂಸ್ಥೆಯು ಕೇವಲ ಒಂದು ಅಥವಾ ಎರಡು ವಿನಿಮಯ ಕೇಂದ್ರಗಳಿಂದ ಮಾಹಿತಿಯನ್ನು ನೋಡಲು ಸಾಧ್ಯವಾಗಿದ್ದಲ್ಲಿ, ಅವರು ಈಗ ಬಹುಪಕ್ಷೀಯ ವ್ಯಾಪಾರ ಸೌಲಭ್ಯಗಳು, ವ್ಯವಸ್ಥಿತ ಆಂತರಿಕ ಘಟಕಗಳು ಮತ್ತು ಯುರೋಪಿಯನ್ ಎಕನಾಮಿಕ್ ಏರಿಯಾ (ಇ. ಇ. ಎ.) ಸುತ್ತಮುತ್ತಲಿನ ಇತರ ವಿನಿಮಯ ಕೇಂದ್ರಗಳಿಂದ ಮಾಹಿತಿಯನ್ನು ಸಂಗ್ರಹಿಸುವ ಸಾಧ್ಯತೆಯನ್ನು (ಮತ್ತು ಕೆಲವು ಸಂದರ್ಭಗಳಲ್ಲಿ ಬಾಧ್ಯತೆ) ಹೊಂದಿದ್ದಾರೆ. ಇದು ಮಿಫಿಡ್ 2 ಪರಿಚಯಿಸಿರುವ ಪಾರದರ್ಶಕತೆಯಿಂದ ಪ್ರಯೋಜನ ಪಡೆಯಲು ಹೆಚ್ಚುವರಿ ಪ್ರಮಾಣದ ಕೆಲಸಕ್ಕೆ ಕಾರಣವಾಗುತ್ತದೆ. ಮಿಫಿಡ್ 2 ಪರಿಚಯಿಸಿದ ಹೆಚ್ಚುವರಿ ಬೆಲೆ ಮೂಲಗಳ ಸಂಖ್ಯೆಯು ಹಣಕಾಸು ಸಂಸ್ಥೆಗಳು ಸಾಧ್ಯವಾದಷ್ಟು ಹೆಚ್ಚಿನ ಉಲ್ಲೇಖಗಳು/ವಹಿವಾಟುಗಳನ್ನು ಸೆರೆಹಿಡಿಯುವುದನ್ನು ಖಚಿತಪಡಿಸಿಕೊಳ್ಳಲು ಹೆಚ್ಚುವರಿ ದತ್ತಾಂಶ ಮೂಲಗಳನ್ನು ಹುಡುಕಬೇಕಾಗಿತ್ತು ಎಂದರ್ಥ. ಹಲವಾರು ಹಣಕಾಸು ದತ್ತಾಂಶ ಮಾರಾಟಗಾರರು ಮಿಫಿಡ್ 2 ಜಂಟಿ ಕಾರ್ಯನಿರತ ಗುಂಪು ಮತ್ತು ನಿಯಂತ್ರಕಗಳೊಂದಿಗೆ ಕೆಲಸ ಮಾಡಿದ್ದಾರೆ, ಅವರು ತಮ್ಮ ಹೊಸ ವರದಿ ಮಾಡುವ ಹೊಣೆಗಾರಿಕೆಗಳನ್ನು ಪೂರೈಸಲು ಸಹಾಯ ಮಾಡುವಾಗ ವಿತ್ತೀಯ ಸಂಸ್ಥೆಗಳಿಗೆ ವಿಭಜನೆಯನ್ನು ಎದುರಿಸಲು ಮತ್ತು ಹೆಚ್ಚಿದ ಪಾರದರ್ಶಕತೆಯಿಂದ ಪ್ರಯೋಜನ ಪಡೆಯಲು ಸಹಾಯ ಮಾಡಲು ಸಾಧ್ಯವಾಗುತ್ತದೆ ಎಂದು ಖಚಿತಪಡಿಸಿಕೊಳ್ಳಲು. ವರ್ಗಾವಣೆ ಮಿಫಿಡ್ 2 ಮತ್ತು ಅದರ ಜೊತೆಗಿನ ಅನುಷ್ಠಾನ ನಿರ್ದೇಶನವನ್ನು ಸಣ್ಣ ವಿನಾಯಿತಿಗಳೊಂದಿಗೆ ಪೂರ್ಣವಾಗಿ ಮತ್ತು ಸಮಯಕ್ಕೆ ವರ್ಗಾಯಿಸಲಾಯಿತು. ಯುರೋಪಿಯನ್ ಆಯೋಗವು ನಿರ್ದೇಶನಗಳನ್ನು ವರ್ಗಾಯಿಸುವ ರಾಷ್ಟ್ರೀಯ ನಿಬಂಧನೆಗಳ ಪಟ್ಟಿಗಳಿಗೆ ಸಂಪರ್ಕಿಸುವ ವರ್ಗಾವಣೆ ಕೋಷ್ಟಕವನ್ನು ಪ್ರಕಟಿಸಿದೆ. ಯುನೈಟೆಡ್ ಕಿಂಗ್ಡಮ್ ಹಣಕಾಸು ಸೇವೆಗಳ ಪ್ರಾಧಿಕಾರ (ಎಫ್. ಎಸ್. ಎ.), ಈಗ ಹಣಕಾಸು ನಡವಳಿಕೆ ಪ್ರಾಧಿಕಾರ (ಎಫ್. ಸಿ. ಎ.), ಅನುಷ್ಠಾನದ ಅವಧಿಯಲ್ಲಿ ಯುನೈಟೆಡ್ ಕಿಂಗ್ಡಮ್ನಲ್ಲಿ ಭದ್ರತಾ ಉದ್ಯಮವನ್ನು ನಿಯಂತ್ರಿಸುವ ಜವಾಬ್ದಾರಿಯುತ ಸಂಸ್ಥೆಯಾಗಿದೆ. ಇದು ತನ್ನ ನಿಯಮಗಳು ಮತ್ತು ಮಾರ್ಗದರ್ಶನದ ಕೈಪಿಡಿಯಲ್ಲಿ ಮಿಫಿಡ್ 2 ಅನ್ನು ಸೇರಿಸಿತು. ಫ್ರೆಂಚ್ ಸರ್ಕಾರವು ಫ್ರೆಂಚ್ ಹಣಕಾಸು ಮತ್ತು ಹಣಕಾಸು ಸಂಹಿತೆಯನ್ನು, ವಿಶೇಷವಾಗಿ 2007ರ ಏಪ್ರಿಲ್ 12ರ ಸುಗ್ರೀವಾಜ್ಞೆ ಸಂಖ್ಯೆ 2007-544 ಮತ್ತು 2007ರ ಮೇ 15ರ ಆದೇಶಗಳು 2007-901 ಮತ್ತು 2007-904 ಅನ್ನು ಮಾರ್ಪಡಿಸುವ ಮೂಲಕ ಮಿಫಿಡ್ 2ಅನ್ನು ಜಾರಿಗೆ ತಂದಿದೆ. ಆಟೋರಿಟೆ ಡೆಸ್ ಮಾರ್ಚೆಸ್ ಫೈನಾನ್ಷಿಯರ್ಸ್ (ಎಎಂಎಫ್) ತನ್ನ ಸಾಮಾನ್ಯ ನಿಯಮಗಳಿಗೆ (ರೆಗ್ಲೆಮೆಂಟ್ ಜನರಲ್) ಮಿಫಿಡ್ 2 ಅನ್ನು ಸಹ ಅನ್ವಯಿಸಿದೆ. ನಿರ್ದೇಶನ 2014/65 EU/ನಿಯಂತ್ರಣ (EU) ಸಂಖ್ಯೆ 600/2014 ಏಪ್ರಿಲ್ 2010 ರಲ್ಲಿ, CESR ಮಿಫಿಡ್ 2 ವಿಮರ್ಶೆಯ ಕುರಿತು ಸಮಾಲೋಚನೆ ಪತ್ರಗಳನ್ನು ಬಿಡುಗಡೆ ಮಾಡಿತು. ಸಮಾಲೋಚನೆಯ ಅವಧಿಯು ಅಲ್ಪಾವಧಿಯದ್ದಾಗಿತ್ತು ಮತ್ತು 2010ರ ಮೇ 31ರಂದು ಕೊನೆಗೊಂಡಿತು. 2010ರ ಮೇ 17ರಂದು ಪ್ಯಾರಿಸ್ನಲ್ಲಿ ಒಂದು ದಿನದ ಮುಕ್ತ ವಿಚಾರಣೆ ನಡೆಯಿತು. ಹಲವಾರು ಸಂಸ್ಥೆಗಳು ಗೌಪ್ಯ ಪ್ರತಿಕ್ರಿಯೆಗಳನ್ನು ಸಲ್ಲಿಸಿದ್ದರೂ ಸಮಾಲೋಚನೆಗಳಿಗೆ ಸಾರ್ವಜನಿಕ ಪ್ರತಿಕ್ರಿಯೆಗಳು ಈಗ ಲಭ್ಯವಿವೆ. 2010ರ ಡಿಸೆಂಬರ್ 8ರಂದು, 2010ರ ಸೆಪ್ಟೆಂಬರ್ನಲ್ಲಿ ನಡೆದ ಸಾರ್ವಜನಿಕ ವಿಚಾರಣೆಯ ನಂತರ, ಐರೋಪ್ಯ ಆಯೋಗವು ಮಿಫಿಡ್ 2ರ ಪರಿಶೀಲನೆಗೆ ಸಂಬಂಧಿಸಿದ ಗಣನೀಯ ಪ್ರಮಾಣದ ಸಾರ್ವಜನಿಕ ಸಮಾಲೋಚನೆಯನ್ನು ಬಿಡುಗಡೆ ಮಾಡಿತು, ಜೊತೆಗೆ ಪತ್ರಿಕಾ ಪ್ರಕಟಣೆ ಮತ್ತು ಪದೇ ಪದೇ ಕೇಳಲಾಗುವ ಪ್ರಶ್ನೆಗಳನ್ನು ಬಿಡುಗಡೆ ಮಾಡಿತು. ಸಾರ್ವಜನಿಕ ಸಮಾಲೋಚನೆಯ ಅವಧಿಯು 2011ರ ಫೆಬ್ರವರಿ 2ರಂದು ಮುಕ್ತಾಯಗೊಳ್ಳಬೇಕಿತ್ತು. 2011ರ ಮೇ 26ರಂದು, ಆಯೋಗವು 2011ರ ಅಂತ್ಯದ ಮೊದಲು ತನ್ನ ಪ್ರಸ್ತಾಪಗಳನ್ನು ಮಂಡಿಸಲು ಕೆಲಸ ಮಾಡುತ್ತಿದೆ ಎಂದು ವರದಿಯಾಗಿತ್ತು. 20 ಅಕ್ಟೋಬರ್ 2011 ರಂದು, ಯುರೋಪಿಯನ್ ಆಯೋಗವು "ಯುರೋಪಿಯನ್ ಪಾರ್ಲಿಮೆಂಟ್ ಮತ್ತು ಕೌನ್ಸಿಲ್ನ ಮಿಫಿಡ್ 1 ಅನ್ನು ರದ್ದುಗೊಳಿಸುವ ಹಣಕಾಸು ಸಾಧನಗಳಲ್ಲಿನ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳ ನಿರ್ದೇಶನ" ಮತ್ತು "ಹಣಕಾಸು ಸಾಧನಗಳಲ್ಲಿನ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳ ಮೇಲಿನ ನಿಯಂತ್ರಣ" ಕ್ಕಾಗಿ ಔಪಚಾರಿಕ ಪ್ರಸ್ತಾಪಗಳನ್ನು ಅಂಗೀಕರಿಸಿತು, ಇದು OTC ಉತ್ಪನ್ನಗಳು, ಕೇಂದ್ರ ಕೌಂಟರ್ಪಾರ್ಟಿಗಳು ಮತ್ತು ವ್ಯಾಪಾರ ಭಂಡಾರಗಳ ಮೇಲಿನ ನಿಯಂತ್ರಣ (EU) ಸಂಖ್ಯೆ 648/2012 ಅನ್ನು ಸಹ ತಿದ್ದುಪಡಿ ಮಾಡುತ್ತದೆ. ಮಾರ್ಚ್ 2012 ರಲ್ಲಿ, ಎಂಇಪಿ ಮಾರ್ಕಸ್ ಫೆರ್ಬರ್ ಯುರೋಪಿಯನ್ ಆಯೋಗದ ಪ್ರಸ್ತಾಪಗಳಿಗೆ ತಿದ್ದುಪಡಿಗಳನ್ನು ಸೂಚಿಸಿದರು, ಇದು ಹೆಚ್ಚಿನ ಆವರ್ತನದ ವ್ಯಾಪಾರ ಮತ್ತು ಸರಕುಗಳ ಬೆಲೆ ಕುಶಲತೆಯ ಮೇಲಿನ ನಿರ್ಬಂಧಗಳನ್ನು ಬಲಪಡಿಸುವ ಉದ್ದೇಶವನ್ನು ಹೊಂದಿದೆ. ಅಸೋಸಿಯೇಷನ್ ಫಾರ್ ಫೈನಾನ್ಷಿಯಲ್ ಮಾರ್ಕೆಟ್ಸ್ ಇನ್ ಯುರೋಪ್ (ಎಎಫ್ಎಂಇ) ಫೆರ್ಬರ್ಗೆ ನೀಡಿದ ಔಪಚಾರಿಕ ಪ್ರತಿಕ್ರಿಯೆಯು, ಕ್ಲೈಂಟ್ ಆದೇಶಗಳನ್ನು ಕಾರ್ಯಗತಗೊಳಿಸಲು ಬ್ರೋಕರ್ ಕ್ರಮಾವಳಿಗಳ ಬಳಕೆಯನ್ನು ತಡೆಯುವುದರಿಂದ ಎಲ್ಲಾ ಕ್ರಮಾವಳಿಗಳು ನಿರಂತರವಾಗಿ ಕಾರ್ಯನಿರ್ವಹಿಸುವ ಅಗತ್ಯತೆಯ ಬಗ್ಗೆ ಕಳವಳವನ್ನು ವಿಶೇಷವಾಗಿ ಉಲ್ಲೇಖಿಸಿದೆ. ಆರ್ಗನೈಸ್ಡ್ ಟ್ರೇಡಿಂಗ್ ಫೆಸಿಲಿಟಿ (ಒಟಿಎಫ್) ನಿಯಮಗಳ ರಚನೆಯು ಬ್ರೋಕರ್ ಕ್ರಾಸಿಂಗ್ ನೆಟ್ವರ್ಕ್ಗಳಲ್ಲಿ ಸ್ವಾಮ್ಯದ ವಹಿವಾಟಿನ ಮೇಲೆ ಅವರ ಉದ್ದೇಶಿತ ನಿಷೇಧದಿಂದಾಗಿ ಕಳವಳವನ್ನು ಉಂಟುಮಾಡಿದೆ, ಇದು ಬ್ರೋಕರ್ಗಳು ಕ್ಲೈಂಟ್ ಅಥವಾ ಬ್ಯಾಂಕಿನ ಪರವಾಗಿ ಅಪಾಯವನ್ನು ನಿವಾರಿಸಲು ತಮ್ಮ ಪೂಲ್ಗಳನ್ನು ಬಳಸುವುದನ್ನು ತಡೆಯುತ್ತದೆ. ಮಿಫಿಡ್ 2 ಮತ್ತು ನಿಯಂತ್ರಣ (ಇಯು) ಸಂಖ್ಯೆ 600/2014 ಎರಡೂ 2014ರ ಜುಲೈ 2ರಂದು ಜಾರಿಗೆ ಬಂದವು. ಮಿಫಿಡ್ 2 ಮಿಫಿಡ್ 1 ಅನ್ನು ಬದಲಾಯಿಸಿತು, ಇದು ಡೈರೆಕ್ಟಿವ್ 93/22 ಇಇಸಿಯನ್ನು ಬದಲಾಯಿಸಿತು. ಮಿಫಿಡ್ 2 ಅನ್ನು ರೆಗ್ಯುಲೇಷನ್ (ಇ. ಯು.) ನಂ. ಹಣಕಾಸು ಸಾಧನಗಳಲ್ಲಿನ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳ ಮೇಲೆ ಸದಸ್ಯ ರಾಷ್ಟ್ರಗಳು ಅನುಷ್ಠಾನಕ್ಕೆ ಆರಂಭಿಕ ದಿನಾಂಕ 3 ಜನವರಿ 2017 ಆಗಿತ್ತು, ಆದಾಗ್ಯೂ, ಫೆಬ್ರವರಿ 2016 ರಲ್ಲಿ ಯುರೋಪಿಯನ್ ಆಯೋಗವು ಹೊಸ ಪ್ಯಾಕೇಜ್ ಅನ್ನು ಜಾರಿಗೊಳಿಸಲು ಐಟಿ ವ್ಯವಸ್ಥೆಗಳನ್ನು ನಿರ್ಮಿಸಲು ಅನುವು ಮಾಡಿಕೊಡಲು ಇದನ್ನು 3 ಜನವರಿ 2018 ರವರೆಗೆ ವಿಳಂಬಗೊಳಿಸಿತು. ಕೆಲವು ಬ್ಯಾಂಕುಗಳು ಮತ್ತು ಸಂಸ್ಥೆಗಳು ಮಿಫಿಡ್ 2 ರ ಅನುಷ್ಠಾನಕ್ಕೆ ಮತ್ತಷ್ಟು ವಿಳಂಬವನ್ನು ಪ್ರತಿಪಾದಿಸಿದವು, ಸಣ್ಣ ಸಂಸ್ಥೆಗಳು ಇನ್ನೂ ಹೆಚ್ಚುವರಿ ಬೇಡಿಕೆಗಳಿಗೆ ಸಜ್ಜಾಗಿಲ್ಲ. ಆದಾಗ್ಯೂ, 2018ರ ಜನವರಿ 3ರ ಪರಿಷ್ಕೃತ ದಿನಾಂಕದಂದು ಮಿಫಿಡ್ 2 ಜಾರಿಗೆ ಬಂದಿತು. ನಿಯಮಗಳು ಜಾರಿಗೆ ಬಂದಾಗ ಮಿಫಿಡ್ 2ರ ಪರಿಣಾಮವು ಜಾಗತಿಕ ಹೂಡಿಕೆ ಸಂಶೋಧನಾ ವೆಚ್ಚಗಳು ವಾರ್ಷಿಕವಾಗಿ 1.50 ಕೋಟಿ ಡಾಲರ್ಗಳಷ್ಟು ಕಡಿಮೆಯಾಗಲು ಕಾರಣವಾಗುತ್ತದೆ ಎಂದು ಕೆಲವು ವಿಶ್ಲೇಷಕರು ನಂಬಿದ್ದಾರೆ. ಜಾರಿಗೆ ಬಂದ ಕೆಲವೇ ದಿನಗಳಲ್ಲಿ, ಇಂಟರ್ಕಾಂಟಿನೆಂಟಲ್ ಎಕ್ಸ್ಚೇಂಜ್ ಲಂಡನ್ನಿಂದ ಯುಎಸ್ಗೆ 245 ಇಂಧನ ಭವಿಷ್ಯದ ಒಪ್ಪಂದಗಳಲ್ಲಿ ವ್ಯಾಪಾರವನ್ನು ವರ್ಗಾಯಿಸುವ ಯೋಜನೆಯನ್ನು ಘೋಷಿಸಿತು, ವಹಿವಾಟುಗಳನ್ನು ಯುರೋಪಿಯನ್ ನಿಯಂತ್ರಕರಿಗಿಂತ ಯುಎಸ್ ಮೇಲ್ವಿಚಾರಣೆಗೆ ಒಳಪಡಿಸಿತು. 2021ರ ಮಾರ್ಚ್ 3ರೊಳಗೆ, ಯುರೋಪಿಯನ್ ಆಯೋಗವು ನಿರ್ದೇಶನದ ಕಾರ್ಯವೈಖರಿಯ ಬಗ್ಗೆ ಯುರೋಪಿಯನ್ ಪಾರ್ಲಿಮೆಂಟ್ ಮತ್ತು ಕೌನ್ಸಿಲ್ಗೆ ವರದಿಯನ್ನು ಸಲ್ಲಿಸಬೇಕಾಗುತ್ತದೆ. ಇದು ಅಲ್ಗಾರಿದಮಿಕ್ ವಹಿವಾಟಿಗೆ ಸಂಬಂಧಿಸಿದ ಅವಶ್ಯಕತೆಗಳ ಪರಿಣಾಮ ಮತ್ತು ವ್ಯಾಪಾರದ ಪೂರ್ವ ಮತ್ತು ನಂತರದ ಪಾರದರ್ಶಕತೆಯ ದತ್ತಾಂಶದ ಬೆಲೆಗಳಲ್ಲಿನ ಅಭಿವೃದ್ಧಿ ಸೇರಿದಂತೆ ವ್ಯಾಪಕ ಶ್ರೇಣಿಯ ಸಮಸ್ಯೆಗಳನ್ನು ಒಳಗೊಂಡಿರುತ್ತದೆ. ಯುರೋಪಿಯನ್ ಸೆಕ್ಯುರಿಟೀಸ್ ಅಂಡ್ ಮಾರ್ಕೆಟ್ಸ್ ಅಥಾರಿಟಿಯು ಈ ಕಾರ್ಯದಲ್ಲಿ ಆಯೋಗವನ್ನು ಬೆಂಬಲಿಸುತ್ತದೆ. ಡೈರೆಕ್ಟಿವ್ 2011/61 EU EU ಯುರೋಪಿಯನ್ ಕಂಪನಿ ಕಾನೂನು ಜರ್ಮನ್ ಕಂಪನಿ ಕಾನೂನು 1940 ರ ಸಾಂಸ್ಥಿಕ ಹೂಡಿಕೆದಾರ ಹೂಡಿಕೆ ಕಂಪನಿ ಕಾಯ್ದೆ ರೆಗ್ ಎನ್ಎಂಎಸ್ (ಮಿಫಿಡ್ಗೆ ಹೋಲುವ ಯುನೈಟೆಡ್ ಸ್ಟೇಟ್ಸ್ ಶಾಸನ) ಉಲ್ಲೇಖಕ್ಕಾಗಿ ವಿನಂತಿ ಸ್ಟಾಕ್ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಸಮಾನತೆ ಯುಕೆ ಕಂಪನಿ ಕಾನೂನು ವರ್ಗಾವಣೆ ಮಾಡಬಹುದಾದ ಭದ್ರತೆಗಳಲ್ಲಿ ಸಾಮೂಹಿಕ ಹೂಡಿಕೆಗಾಗಿ ಉದ್ಯಮಗಳು ನಿರ್ದೇಶನಗಳು ಉಲ್ಲೇಖಗಳು ಸಾಮಾನ್ಯ ಉಲ್ಲೇಖಗಳು ಮಿಫಿಡ್ 2. ಯುರೋಪಿನ ಬಂಡವಾಳ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳ ಮೇಲೆ ಹೊಸ ಬೆಳಕು ಚೆಲ್ಲುವುದು-ಯುರೋಪಿಯನ್ ನೀತಿ ಅಧ್ಯಯನಗಳ ಕೇಂದ್ರ ಬಾಹ್ಯ ಕೊಂಡಿಗಳು ನಿರ್ದೇಶನದ ಪಠ್ಯ ಇಯು ಶಾಸನದ ಸಾರಾಂಶ ಯುರೋಪಿಯನ್ ಆಯೋಗದ ಪುಟಗಳು ಸಿಇಎಸ್ಆರ್ ಮಾರ್ಗಸೂಚಿಗಳು ಮತ್ತು ಶಿಫಾರಸುಗಳು ಎಫ್ಸಿಎ ಪುಟಗಳು ಯುರೋಪಿಯನ್ ಆಯೋಗದ ಪತ್ರಿಕಾ ಪ್ರಕಟಣೆಯು ಯುರೋಪಿಯನ್ ಯೂನಿಯನ್ ಹಣಕಾಸು ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳಲ್ಲಿ 2004 ರ ಕಾನೂನಿನಲ್ಲಿ ಪೋಸ್ಟ್ ಮಾಡಲಾಗಿದೆ