Market timing
ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಸಮಯವು ಭವಿಷ್ಯದ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಬೆಲೆ ಚಲನೆಗಳನ್ನು ಊಹಿಸಲು ಪ್ರಯತ್ನಿಸುವ ಮೂಲಕ ಹಣಕಾಸು ಸ್ವತ್ತುಗಳ (ಸಾಮಾನ್ಯವಾಗಿ ಸ್ಟಾಕ್ಗಳು) ಖರೀದಿ ಅಥವಾ ಮಾರಾಟ ನಿರ್ಧಾರಗಳನ್ನು ತೆಗೆದುಕೊಳ್ಳುವ ಕಾರ್ಯತಂತ್ರವಾಗಿದೆ. ಮುನ್ಸೂಚನೆಯು ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ದೃಷ್ಟಿಕೋನ ಅಥವಾ ತಾಂತ್ರಿಕ ಅಥವಾ ಮೂಲಭೂತ ವಿಶ್ಲೇಷಣೆಯಿಂದ ಉಂಟಾಗುವ ಆರ್ಥಿಕ ಪರಿಸ್ಥಿತಿಗಳನ್ನು ಆಧರಿಸಿರಬಹುದು. ಇದು ಒಂದು ನಿರ್ದಿಷ್ಟ ಹಣಕಾಸು ಸ್ವತ್ತಿನ ಬದಲಿಗೆ ಒಟ್ಟು ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ದೃಷ್ಟಿಕೋನವನ್ನು ಆಧರಿಸಿದ ಹೂಡಿಕೆ ಕಾರ್ಯತಂತ್ರವಾಗಿದೆ. ಸಮರ್ಥ-ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಊಹೆಯು ಆಸ್ತಿ ಬೆಲೆಗಳು ಲಭ್ಯವಿರುವ ಎಲ್ಲಾ ಮಾಹಿತಿಯನ್ನು ಪ್ರತಿಬಿಂಬಿಸುತ್ತವೆ ಎಂಬ ಊಹೆಯಾಗಿದೆ, ಅಂದರೆ "ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯನ್ನು ವ್ಯವಸ್ಥಿತವಾಗಿ ಸೋಲಿಸುವುದು" ಸೈದ್ಧಾಂತಿಕವಾಗಿ ಅಸಾಧ್ಯವಾಗಿದೆ. ವಿಧಾನಗಳು ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಸಮಯವು ಕಳಪೆ ಕಾರ್ಯಕ್ಷಮತೆಗೆ ಕಾರಣವಾಗಬಹುದು. ಶುಲ್ಕದ ನಂತರ, ಸರಾಸರಿ "ಪ್ರವೃತ್ತಿ ಅನುಯಾಯಿ" ಮಾನದಂಡಗಳಿಗೆ ಹೋಲಿಸಿದರೆ ಕೌಶಲ್ಯ ಅಥವಾ ಸಾಮರ್ಥ್ಯಗಳನ್ನು ತೋರಿಸುವುದಿಲ್ಲ. "ಟ್ರೆಂಡ್ ಟ್ರ್ಯಾಕರ್" ವರದಿಯಾದ ಆದಾಯವು ಬದುಕುಳಿದವರ ಪಕ್ಷಪಾತ, ಆಯ್ಕೆಯ ಪಕ್ಷಪಾತ ಮತ್ತು ಪೂರಕ ಪಕ್ಷಪಾತದಿಂದ ವಿರೂಪಗೊಂಡಿದೆ. ಫೆಡರಲ್ ರಿಸರ್ವ್ ಬ್ಯಾಂಕ್ ಆಫ್ ಸೇಂಟ್ ಲೂಯಿಸ್ನಲ್ಲಿ, ಹಿರಿಯ ಅರ್ಥಶಾಸ್ತ್ರಜ್ಞ ಯಿಲಿ ಚಿಯೆನ್ ರಿಟರ್ನ್-ಚೇಸಿಂಗ್ ನಡವಳಿಕೆಯ ಬಗ್ಗೆ ಬರೆದಿದ್ದಾರೆ. ಸರಾಸರಿ ಈಕ್ವಿಟಿ ಮ್ಯೂಚುವಲ್ ಫಂಡ್ ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ಹೆಚ್ಚಿನ ಹಿಂದಿನ ಆದಾಯದೊಂದಿಗೆ ಮ್ಯೂಚುವಲ್ ಫಂಡ್ಗಳನ್ನು ಖರೀದಿಸುತ್ತಾರೆ ಮತ್ತು ಇಲ್ಲದಿದ್ದರೆ ಮಾರಾಟ ಮಾಡುತ್ತಾರೆ. ಹೆಚ್ಚಿನ ಆದಾಯದೊಂದಿಗೆ ಮ್ಯೂಚುವಲ್ ಫಂಡ್ಗಳನ್ನು ಖರೀದಿಸುವುದನ್ನು "ರಿಟರ್ನ್-ಚೇಸಿಂಗ್ ಬಿಹೇವಿಯರ್" ಎಂದು ಕರೆಯಲಾಗುತ್ತದೆ. ಈಕ್ವಿಟಿ ಮ್ಯೂಚುವಲ್ ಫಂಡ್ ಹರಿವುಗಳು ಹಿಂದಿನ ಕಾರ್ಯಕ್ಷಮತೆಯೊಂದಿಗೆ ಧನಾತ್ಮಕ ಸಂಬಂಧವನ್ನು ಹೊಂದಿದ್ದು, ರಿಟರ್ನ್-ಫ್ಲೋ ಪರಸ್ಪರ ಗುಣಾಂಕವು 0.09 ಆಗಿದೆ. ಷೇರು ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಆದಾಯವು ಅಲ್ಪಾವಧಿಯಲ್ಲಿ ಬಹುತೇಕ ಅನಿರೀಕ್ಷಿತವಾಗಿರುತ್ತದೆ. ಷೇರು ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಆದಾಯವು ದೀರ್ಘಾವಧಿಯ ಸರಾಸರಿಗೆ ಮರಳುತ್ತದೆ. ಹೆಚ್ಚಿನ ಆದಾಯದೊಂದಿಗೆ ಮ್ಯೂಚುವಲ್ ಫಂಡ್ಗಳನ್ನು ಖರೀದಿಸುವ ಮತ್ತು ಕಡಿಮೆ ಆದಾಯದೊಂದಿಗೆ ಮಾರಾಟ ಮಾಡುವ ಪ್ರವೃತ್ತಿಯು ಲಾಭವನ್ನು ಕಡಿಮೆ ಮಾಡಬಹುದು. ಸಾಂಸ್ಥಿಕ ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ಸಾಮಾನ್ಯವಾಗಿ ಆಂತರಿಕವಾಗಿ ಅಭಿವೃದ್ಧಿಪಡಿಸಿದ ಸ್ವಾಮ್ಯದ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ-ಸಮಯದ ತಂತ್ರಾಂಶವನ್ನು ಬಳಸುತ್ತಾರೆ, ಅದು ವ್ಯಾಪಾರ ರಹಸ್ಯವಾಗಿರಬಹುದು. ಸ್ಟಾಕ್ಗಳು ಮತ್ತು ಬಾಂಡ್ಗಳ (ಅಥವಾ ಪ್ರತಿಯಾಗಿ) ಭವಿಷ್ಯದ ಶ್ರೇಷ್ಠತೆಯನ್ನು ಊಹಿಸಲು ಪ್ರಯತ್ನಿಸುವ ಕೆಲವು ಕ್ರಮಾವಳಿಗಳನ್ನು ಪೀರ್-ರಿವ್ಯೂಡ್ ಜರ್ನಲ್ಗಳಲ್ಲಿ ಪ್ರಕಟಿಸಲಾಗಿದೆ. ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಸಮಯವು ಸಾಮಾನ್ಯವಾಗಿ 50-ಮತ್ತು 200-ದಿನಗಳ ಚಲಿಸುವ ಸರಾಸರಿಗಳಂತಹ ಚಲಿಸುವ ಸರಾಸರಿಗಳನ್ನು ನೋಡುತ್ತದೆ (ಇವು ವಿಶೇಷವಾಗಿ ಜನಪ್ರಿಯವಾಗಿವೆ). ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯು 50 ಅಥವಾ 200 ದಿನಗಳ ಸರಾಸರಿಯನ್ನು ಮೀರಿದ್ದರೆ ಅದನ್ನು ಆಶಾದಾಯಕ ಅಥವಾ ಅದಕ್ಕಿಂತ ಕಡಿಮೆ ಎಂದು ಪರಿಗಣಿಸಬೇಕು ಎಂದು ಕೆಲವರು ನಂಬುತ್ತಾರೆ. ಒಂದು ಚಲಿಸುವ ಸರಾಸರಿ ಇನ್ನೊಂದನ್ನು ದಾಟಿದಾಗ ತಾಂತ್ರಿಕ ವಿಶ್ಲೇಷಕರು ಇದನ್ನು ಮಹತ್ವದ್ದೆಂದು ಪರಿಗಣಿಸುತ್ತಾರೆ. ಈ ಪ್ರವೃತ್ತಿಯು ಭವಿಷ್ಯದಲ್ಲಿ ಮುಂದುವರಿಯುವ ಸಾಧ್ಯತೆ ಹೆಚ್ಚು ಎಂದು ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಕಾಲಸೂಚಕರು ಭವಿಷ್ಯ ನುಡಿಯುತ್ತಾರೆ. ಇತರರು, "ಯಾರಿಗೂ ತಿಳಿದಿಲ್ಲ" ಮತ್ತು ವಿಶ್ವ ಆರ್ಥಿಕತೆಗಳು ಮತ್ತು ಷೇರು ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳು ಎಷ್ಟು ಸಂಕೀರ್ಣವಾಗಿವೆಯೆಂದರೆ, ಮಾರುಕಟ್ಟೆ-ಸಮಯದ ಕಾರ್ಯತಂತ್ರಗಳು ಖರೀದಿ ಮತ್ತು ಹಿಡಿತದ ಕಾರ್ಯತಂತ್ರಗಳಿಗಿಂತ ಹೆಚ್ಚು ಲಾಭದಾಯಕವಾಗುವ ಸಾಧ್ಯತೆಯಿಲ್ಲ ಎಂದು ಹೇಳುತ್ತಾರೆ. ಚಲಿಸುವ ಸರಾಸರಿ ಕಾರ್ಯತಂತ್ರಗಳನ್ನು ಅರ್ಥಮಾಡಿಕೊಳ್ಳುವುದು ಸುಲಭ, ಮತ್ತು ಆಗಾಗ್ಗೆ ಉತ್ತಮ ಆದಾಯವನ್ನು ನೀಡುತ್ತವೆ ಎಂದು ಹೇಳಿಕೊಳ್ಳುತ್ತಾರೆ, ಆದರೆ ಫಲಿತಾಂಶಗಳು ಹಿನ್ನೋಟ ಮತ್ತು ದತ್ತಾಂಶ ಗಣಿಗಾರಿಕೆಯಿಂದ ಗೊಂದಲಕ್ಕೊಳಗಾಗಬಹುದು. ಅನೇಕ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಟೈಮರ್ಗಳಿಗೆ ಒಂದು ಪ್ರಮುಖ ಅಡಚಣೆಯೆಂದರೆ "ಕರ್ವ್ ಫಿಟ್ಟಿಂಗ್" ಎಂಬ ವಿದ್ಯಮಾನವಾಗಿದೆ, ಇದು ನಿರ್ದಿಷ್ಟ ವ್ಯಾಪಾರ ನಿಯಮಗಳ ಗುಂಪನ್ನು ನಿರ್ದಿಷ್ಟ ಡೇಟಾಸೆಟ್ಗೆ ಸರಿಹೊಂದುವಂತೆ ಅತಿಯಾಗಿ ಆಪ್ಟಿಮೈಸ್ ಮಾಡಲಾಗುತ್ತದೆ ಎಂದು ಹೇಳುತ್ತದೆ. ದುರದೃಷ್ಟವಶಾತ್, ವ್ಯಾಪಾರದ ನಿಯಮಗಳನ್ನು ಅತಿಯಾಗಿ ಆಪ್ಟಿಮೈಸ್ ಮಾಡಿದರೆ ಅವು ಭವಿಷ್ಯದ ದತ್ತಾಂಶದ ಮೇಲೆ ಕೆಲಸ ಮಾಡಲು ವಿಫಲವಾಗುತ್ತವೆ. ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಟೈಮರ್ಗಳು ಉತ್ತಮವಾಗಿ ಕಾರ್ಯನಿರ್ವಹಿಸುವ ನಿಯತಾಂಕ ಮೌಲ್ಯಗಳ ಸಮೂಹಗಳನ್ನು ಹುಡುಕುವ ಮೂಲಕ ಅಥವಾ ಮಾದರಿ ಡೇಟಾವನ್ನು ಬಳಸುವ ಮೂಲಕ ಈ ಸಮಸ್ಯೆಗಳನ್ನು ತಪ್ಪಿಸಲು ಪ್ರಯತ್ನಿಸುತ್ತಾರೆ, ಇದು ಅನಿರೀಕ್ಷಿತ ಡೇಟಾದಲ್ಲಿ ಸಿಸ್ಟಮ್ ಹೇಗೆ ಕಾರ್ಯನಿರ್ವಹಿಸುತ್ತದೆ ಎಂಬುದನ್ನು ನೋಡಲು ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಟೈಮರ್ಗೆ ಅವಕಾಶ ನೀಡುತ್ತದೆ. ಆದಾಗ್ಯೂ, ಅಂತಹ ದತ್ತಾಂಶವನ್ನು ಪ್ರತಿಬಿಂಬಿಸಲು ಕಾರ್ಯತಂತ್ರವನ್ನು ಪರಿಷ್ಕರಿಸಿದ ನಂತರ ಅದು ಇನ್ನು ಮುಂದೆ "ಮಾದರಿಗಿಂತ ಹೊರಗಿಲ್ಲ" ಎಂದು ವಿಮರ್ಶಕರು ವಾದಿಸುತ್ತಾರೆ. ಮ್ಯೂಚುವಲ್ ಫಂಡ್ಗಳ ಹರಿವನ್ನು ಇನ್ವೆಸ್ಟ್ಮೆಂಟ್ ಕಂಪನಿ ಇನ್ಸ್ಟಿಟ್ಯೂಟ್, ಲಿಪ್ಪರ್, ಮಾರ್ನಿಂಗ್ಸ್ಟಾರ್ ಮತ್ತು ಟ್ರಿಮ್ ಟ್ಯಾಬ್ಗಳಂತಹ ಸಂಸ್ಥೆಗಳು ಪ್ರಕಟಿಸುತ್ತವೆ. ಹರಿವುಗಳು ಸಾಮಾನ್ಯವಾಗಿ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಒಟ್ಟಾರೆ ಮಟ್ಟವನ್ನು ಟ್ರ್ಯಾಕ್ ಮಾಡುತ್ತವೆ ಎಂದು ಅವು ತೋರಿಸುತ್ತವೆಃ ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ಬೆಲೆಗಳು ಹೆಚ್ಚಾದಾಗ ಷೇರುಗಳನ್ನು ಖರೀದಿಸುತ್ತಾರೆ ಮತ್ತು ಬೆಲೆಗಳು ಕಡಿಮೆಯಾದಾಗ ಷೇರುಗಳನ್ನು ಮಾರಾಟ ಮಾಡುತ್ತಾರೆ. ಉದಾಹರಣೆಗೆ, 2000 ರ ದಶಕದ ಆರಂಭದಲ್ಲಿ, ಮ್ಯೂಚುವಲ್ ಫಂಡ್ಗಳನ್ನು ಸಂಗ್ರಹಿಸಲು ಅತಿದೊಡ್ಡ ಒಳಹರಿವು 2000 ರ ಆರಂಭದಲ್ಲಿದ್ದರೆ, ಅತಿದೊಡ್ಡ ಹೊರಹರಿವು 2002 ರ ಮಧ್ಯದಲ್ಲಿತ್ತು. ಈ ಮ್ಯೂಚುವಲ್ ಫಂಡ್ ಹರಿವುಗಳು ಕ್ರಮವಾಗಿ ಗಮನಾರ್ಹ ಕರಡಿ (ಇಳಿಮುಖ) ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಮತ್ತು ಬುಲ್ (ಮೇಲ್ಮುಖ) ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಪ್ರಾರಂಭದ ಹತ್ತಿರದಲ್ಲಿವೆ. ಇದೇ ಮಾದರಿಯು ದಶಕದ ಅಂತ್ಯದ ವೇಳೆಗೆ ಪುನರಾವರ್ತನೆಯಾಗುತ್ತದೆ. ಈ ಮ್ಯೂಚುವಲ್ ಫಂಡ್ ಹರಿವಿನ ದತ್ತಾಂಶವು ಹೆಚ್ಚಿನ ಹೂಡಿಕೆದಾರರು (ಅವರು ಏನು ಹೇಳಿದರೂ ಸಹ) ವಾಸ್ತವವಾಗಿ ಖರೀದಿ-ಹೆಚ್ಚಿನ, ಮಾರಾಟ-ಕಡಿಮೆ ಕಾರ್ಯತಂತ್ರವನ್ನು ಅನುಸರಿಸುತ್ತಾರೆ ಎಂಬುದನ್ನು ಸೂಚಿಸುತ್ತದೆ. ಸ್ಟಾಕ್ ಅಥವಾ ಮ್ಯೂಚುವಲ್ ಫಂಡ್ ಬೆಲೆ ಹೆಚ್ಚಾದ ನಂತರ ಖರೀದಿಸುವುದು ಹೂಡಿಕೆದಾರರ ಸಾಮಾನ್ಯ ಪ್ರವೃತ್ತಿಯಾಗಿದೆ ಎಂದು ಅಧ್ಯಯನಗಳು ಖಚಿತಪಡಿಸುತ್ತವೆ. ಖರೀದಿದಾರರ ಸಂಖ್ಯೆಯಲ್ಲಿನ ಈ ಉಲ್ಬಣವು ಬೆಲೆಯನ್ನು ಇನ್ನಷ್ಟು ಹೆಚ್ಚಿಸಬಹುದು. ಆದಾಗ್ಯೂ, ಅಂತಿಮವಾಗಿ, ಖರೀದಿದಾರರ ಪೂರೈಕೆಯು ಖಾಲಿಯಾಗುತ್ತದೆ, ಮತ್ತು ಸ್ಟಾಕ್ನ ಬೇಡಿಕೆಯು ಕುಸಿಯುತ್ತದೆ ಮತ್ತು ಸ್ಟಾಕ್ ಅಥವಾ ನಿಧಿಯ ಬೆಲೆಯೂ ಕುಸಿಯುತ್ತದೆ. ಒಳಹರಿವಿನ ನಂತರ, ಪ್ರತಿಫಲದಲ್ಲಿ ಅಲ್ಪಾವಧಿಯ ಉತ್ತೇಜನವಿರಬಹುದು, ಆದರೆ ಗಮನಾರ್ಹ ಫಲಿತಾಂಶವೆಂದರೆ ದೀರ್ಘಾವಧಿಯಲ್ಲಿ ಆದಾಯವು ನಿರಾಶಾದಾಯಕವಾಗಿರುತ್ತದೆ. ಹೆಚ್ಚಿನ ಆದಾಯದ ಅವಧಿಯ ನಂತರ, ವೈಯಕ್ತಿಕ ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ತಮ್ಮ ಮೌಲ್ಯದ ಷೇರುಗಳನ್ನು ಮಾರಾಟ ಮಾಡುತ್ತಾರೆ ಮತ್ತು ಬೆಳವಣಿಗೆಯ ಷೇರುಗಳನ್ನು ಖರೀದಿಸುತ್ತಾರೆ ಎಂದು ಸಂಶೋಧಕರು ಸೂಚಿಸುತ್ತಾರೆ. ಸಾಮಾನ್ಯವಾಗಿ, ಬೆಳವಣಿಗೆಯ ಷೇರುಗಳು ಕಡಿಮೆ ಲಾಭವನ್ನು ಹೊಂದಿವೆ, ಆದರೆ ಹೆಚ್ಚಿನ ಒಳಹರಿವು ಹೊಂದಿರುವ ಬೆಳವಣಿಗೆಯ ಷೇರುಗಳು ಹೆಚ್ಚು ಕೆಟ್ಟ ಲಾಭವನ್ನು ಹೊಂದಿವೆ ಎಂದು ಫ್ರಾಜಿನಿ ಮತ್ತು ಲಾಮೊಂಟ್ ಕಂಡುಕೊಂಡಿದ್ದಾರೆ. ಎಸ್ & ಪಿ 500 ಸೂಚ್ಯಂಕದಲ್ಲಿರುವ ಎಲ್ಲಾ ಷೇರುಗಳನ್ನು ಒಳಗೊಂಡಿರುವ ಸೂಚ್ಯಂಕ ನಿಧಿಯನ್ನು ಹಿಡಿದಿಟ್ಟುಕೊಳ್ಳುವ ಮೂಲಕ ಪಡೆಯಬಹುದಾದ ಮೊತ್ತಕ್ಕಿಂತ ಷೇರುಗಳಲ್ಲಿ ಸರಾಸರಿ ಹೂಡಿಕೆದಾರರ ಆದಾಯವು ತುಂಬಾ ಕಡಿಮೆಯಾಗಿದೆ ಎಂದು ಅಧ್ಯಯನಗಳು ಕಂಡುಕೊಂಡಿವೆ. 2008ರ ಅಂತ್ಯದವರೆಗಿನ 20 ವರ್ಷಗಳ ಅವಧಿಯಲ್ಲಿ, ಹಣದುಬ್ಬರ-ಹೊಂದಾಣಿಕೆಯ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಲಾಭವು ವರ್ಷಕ್ಕೆ ಸರಾಸರಿ ಶೇಕಡಾ 5.3ರಷ್ಟಿತ್ತು. ಸರಾಸರಿ ಹೂಡಿಕೆದಾರರು $1 ಮಿಲಿಯನ್ ಅನ್ನು $800,000 ಆಗಿ ಪರಿವರ್ತಿಸುವಲ್ಲಿ ಯಶಸ್ವಿಯಾದರು, ಸೂಚ್ಯಂಕಕ್ಕೆ $2.7 ಮಿಲಿಯನ್ (ನಿಧಿಯ ವೆಚ್ಚಗಳ ನಂತರ). ಹಣಕಾಸು ಸೇವೆಗಳ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಸಂಶೋಧನಾ ಕಂಪನಿ ದಲ್ಬಾರ್ ನಡೆಸಿದ ಅಧ್ಯಯನಗಳು ಬಾಂಡ್ ಮತ್ತು ಸ್ಟಾಕ್ ಫಂಡ್ಗಳ ಧಾರಣ ದರವು ಮೂರು ವರ್ಷಗಳು ಎಂದು ಹೇಳುತ್ತವೆ. ಇದರರ್ಥ 20 ವರ್ಷಗಳ ಅವಧಿಯಲ್ಲಿ ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ಏಳು ಬಾರಿ ಹಣವನ್ನು ಬದಲಾಯಿಸಿದ್ದಾರೆ. ಬ್ಯಾಲೆನ್ಸ್ಡ್ ಫಂಡ್ಗಳು ನಾಲ್ಕು ವರ್ಷಗಳಲ್ಲಿ ಅಥವಾ ಐದು ಪಟ್ಟು ಸ್ವಲ್ಪ ಉತ್ತಮವಾಗಿರುತ್ತವೆ. ಹೂಡಿಕೆದಾರರ ಆದಾಯವು ಅತ್ಯುತ್ತಮ ಆಸ್ತಿ ವರ್ಗಕ್ಕಿಂತ ಕಡಿಮೆಯಾಗಿರುವುದು ಮಾತ್ರವಲ್ಲ, ಇದು ಸಾಮಾನ್ಯವಾಗಿ ಕೆಟ್ಟ ಆಸ್ತಿ ವರ್ಗಕ್ಕಿಂತ ಕೆಟ್ಟದಾಗಿದೆ, ಇದು ಉತ್ತಮವಾದುದರಿಂದ ಕೆಲವು ವಹಿವಾಟುಗಳು ಅಗತ್ಯವಾಗಿವೆ. ಹೂಡಿಕೆದಾರರ ಮನಃಶಾಸ್ತ್ರದ ಕಾರಣದಿಂದಾಗಿ ಸಮತೋಲಿತ ನಿಧಿಗಳು ಉತ್ತಮವಾಗಿರಬಹುದು. ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ಕಳಪೆ ಸಮಯವನ್ನು ಹೊಂದಿದ್ದಾರೆ ಎಂದು ಹಣಕಾಸು ಸಲಹೆಗಾರರು ಆಗಾಗ್ಗೆ ಒಪ್ಪುತ್ತಾರೆ, ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳು ಹೆಚ್ಚಾದಾಗ ಕಡಿಮೆ ಅಪಾಯವನ್ನು ಎದುರಿಸುತ್ತಾರೆ ಮತ್ತು ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳು ಕಡಿಮೆಯಾದಾಗ ಹೆಚ್ಚು ಅಪಾಯವನ್ನು ಎದುರಿಸುತ್ತಾರೆ, ಇದು ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಪ್ರವೃತ್ತಿಗಳನ್ನು ಲೆಕ್ಕಿಸದೆ ದೀರ್ಘಕಾಲದವರೆಗೆ ಸ್ಥಿರವಾಗಿ ಹೂಡಿಕೆ ಮಾಡುವವರಿಗೆ ಹೋಲಿಸಿದರೆ ದೀರ್ಘಾವಧಿಯಲ್ಲಿ ಕಡಿಮೆ ಸಂಪತ್ತನ್ನು ಉಂಟುಮಾಡುತ್ತದೆ. ಇದು ಪುನರಾವರ್ತನೆಯ ಪಕ್ಷಪಾತದೊಂದಿಗೆ ಸ್ಥಿರವಾಗಿದೆ ಮತ್ತು ಆಕ್ರೊಫೋಬಿಯಾ ವಿವರಣೆಗೆ ವಿರುದ್ಧವಾಗಿದೆ. ಅಂತೆಯೇ, ಪೀಟರ್ ಲಿಂಚ್ "ತಿದ್ದುಪಡಿಗಳಿಗೆ ತಯಾರಿ ನಡೆಸುತ್ತಿರುವ ಅಥವಾ ತಿದ್ದುಪಡಿಗಳನ್ನು ನಿರೀಕ್ಷಿಸಲು ಪ್ರಯತ್ನಿಸುತ್ತಿರುವ ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ಸ್ವತಃ ತಿದ್ದುಪಡಿಗಳಲ್ಲಿ ಕಳೆದುಕೊಂಡಿರುವುದಕ್ಕಿಂತ ಹೆಚ್ಚಿನ ಹಣವನ್ನು ಕಳೆದುಕೊಂಡಿದ್ದಾರೆ" ಎಂದು ಹೇಳಿದ್ದಾರೆ. ಸಮರ್ಥ-ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಊಹೆಯ (ಇ. ಎಂ. ಎಚ್.) ಪ್ರತಿಪಾದಕರು ಬೆಲೆಗಳು ಲಭ್ಯವಿರುವ ಎಲ್ಲಾ ಮಾಹಿತಿಯನ್ನು ಪ್ರತಿಬಿಂಬಿಸುತ್ತವೆ ಎಂದು ಹೇಳುತ್ತಾರೆ. ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ಅತ್ಯಂತ ಬುದ್ಧಿವಂತರಾಗಿದ್ದಾರೆ ಮತ್ತು ಸಂಪೂರ್ಣವಾಗಿ ವಿವೇಚನಾಯುಕ್ತರಾಗಿದ್ದಾರೆ ಎಂದು ಇ. ಎಂ. ಎಚ್ ಭಾವಿಸುತ್ತದೆ. ಆದಾಗ್ಯೂ, ಇತರರು ಈ ಊಹೆಯನ್ನು ವಿರೋಧಿಸುತ್ತಾರೆ. "ಸಹಜವಾಗಿ, ಸ್ಟಾಕ್ಗಳು ಆ ರೀತಿಯಲ್ಲಿ ಕಾರ್ಯನಿರ್ವಹಿಸುವುದಿಲ್ಲ ಎಂದು ನಮಗೆ ತಿಳಿದಿದೆ". ನಿರ್ದಿಷ್ಟವಾಗಿ ಹೇಳುವುದಾದರೆ, ವರ್ತನಾತ್ಮಕ ಹಣಕಾಸಿನ ಪ್ರತಿಪಾದಕರು ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ವಿವೇಚನಾರಹಿತರಾಗಿದ್ದಾರೆ ಆದರೆ ಅವರ ಪಕ್ಷಪಾತಗಳು ಸ್ಥಿರವಾಗಿವೆ ಮತ್ತು ಊಹಿಸಬಹುದಾದಂತಿವೆ ಎಂದು ಹೇಳುತ್ತಾರೆ. ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಸಮಯದ ಕಾರ್ಯಸಾಧ್ಯತೆಯು ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಸಮಯವು ಎಂದಾದರೂ ಕಾರ್ಯಸಾಧ್ಯವಾದ ಹೂಡಿಕೆ ಕಾರ್ಯತಂತ್ರವಾಗಿದೆಯೇ ಎಂಬುದು ವಿವಾದಾತ್ಮಕವಾಗಿದೆ. ಕೆಲವರು ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಸಮಯವನ್ನು ಶುದ್ಧ ಅವಕಾಶದ ಆಧಾರದ ಮೇಲೆ ಜೂಜಾಟದ ಒಂದು ರೂಪವೆಂದು ಪರಿಗಣಿಸಬಹುದು, ಏಕೆಂದರೆ ಅವರು ಕಡಿಮೆ ಮೌಲ್ಯದ ಅಥವಾ ಅತಿಯಾದ ಮೌಲ್ಯದ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳನ್ನು ನಂಬುವುದಿಲ್ಲ. ಸಮರ್ಥ-ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಊಹೆಯು ಹಣಕಾಸಿನ ಬೆಲೆಗಳು ಯಾವಾಗಲೂ ಯಾದೃಚ್ಛಿಕ ನಡವಳಿಕೆಯನ್ನು ಪ್ರದರ್ಶಿಸುತ್ತವೆ ಮತ್ತು ಆದ್ದರಿಂದ ಸ್ಥಿರತೆಯೊಂದಿಗೆ ಊಹಿಸಲು ಸಾಧ್ಯವಿಲ್ಲ ಎಂದು ಹೇಳುತ್ತದೆ. ಸ್ಪಷ್ಟ ಗುಳ್ಳೆಯಂತಹ ಕೆಲವು ಸಂದರ್ಭಗಳಲ್ಲಿ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಸಮಯವು ವಿವೇಕಯುತವಾಗಿದೆ ಎಂದು ಕೆಲವರು ಪರಿಗಣಿಸುತ್ತಾರೆ. ಆದಾಗ್ಯೂ, ಆರ್ಥಿಕತೆಯು ಅನೇಕ ಅಂಶಗಳನ್ನು ಒಳಗೊಂಡಿರುವ ಒಂದು ಸಂಕೀರ್ಣ ವ್ಯವಸ್ಥೆಯಾಗಿರುವುದರಿಂದ, ಗಮನಾರ್ಹವಾದ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಆಶಾವಾದ ಅಥವಾ ನಿರಾಶಾವಾದದ ಸಮಯದಲ್ಲೂ ಸಹ, ಭವಿಷ್ಯದ ಬೆಲೆಗಳ ಸ್ಥಳೀಯ ಗರಿಷ್ಠ ಅಥವಾ ಕನಿಷ್ಠವನ್ನು ಯಾವುದೇ ನಿಖರತೆಯೊಂದಿಗೆ ಮೊದಲೇ ನಿರ್ಧರಿಸುವುದು ಅಸಾಧ್ಯವಲ್ಲದಿದ್ದರೂ ಕಷ್ಟವಾಗಿ ಉಳಿದಿದೆ; ಬೆಲೆಗಳು ಕುಸಿಯುವ ಮೊದಲು ಗುಳ್ಳೆ ಎಂದು ಕರೆಯಲ್ಪಡುತ್ತದೆ. ಅಂತೆಯೇ, ಕುಸಿತವು ದೀರ್ಘಕಾಲದವರೆಗೆ ಮುಂದುವರಿಯಬಹುದು; ಒಂದು ನೋಟದಲ್ಲಿ "ಅಗ್ಗದ" ಎಂದು ತೋರುವ ಷೇರುಗಳು, ಆಗಾಗ್ಗೆ ನಂತರ ಹೆಚ್ಚು ಅಗ್ಗವಾಗಬಹುದು, ಅದಕ್ಕೂ ಮೊದಲು ಭವಿಷ್ಯದಲ್ಲಿ ಕೆಲವು ಸಮಯದಲ್ಲಿ ಮರುಕಳಿಸಬಹುದು ಅಥವಾ ದಿವಾಳಿತನದತ್ತ ಸಾಗಬಹುದು. ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಸಮಯದ ಪ್ರತಿಪಾದಕರು ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಸಮಯವು ವಹಿವಾಟಿಗೆ ಮತ್ತೊಂದು ಹೆಸರು ಎಂದು ವಿರೋಧಿಸುತ್ತಾರೆ. ಅವರು ವೈಯಕ್ತಿಕ ಸ್ಟಾಕ್ಗಳನ್ನು ಅಥವಾ ಮ್ಯೂಚುವಲ್ ಫಂಡ್ಗಳೆಂದು ಕರೆಯಲಾಗುವ ಸ್ಟಾಕ್ಗಳ ಸಂಗ್ರಹಗಳನ್ನು ವ್ಯಾಪಾರ ಮಾಡುತ್ತಾರೆಯೇ ಎಂಬುದನ್ನು ಲೆಕ್ಕಿಸದೆ, "ಭವಿಷ್ಯದ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಬೆಲೆ ಚಲನೆಗಳನ್ನು ಊಹಿಸಲು ಪ್ರಯತ್ನಿಸುವುದು" ಎಲ್ಲಾ ವ್ಯಾಪಾರಿಗಳು ಮಾಡುತ್ತಾರೆ ಎಂದು ಅವರು ವಾದಿಸುತ್ತಾರೆ. ಹೀಗಾಗಿ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಸಮಯವು ಕಾರ್ಯಸಾಧ್ಯವಾದ ಹೂಡಿಕೆ ಕಾರ್ಯತಂತ್ರವಲ್ಲದಿದ್ದರೆ, ಪ್ರತಿಪಾದಕರು ಹೇಳುತ್ತಾರೆ, ಆಗ ವಿವಿಧ ಸ್ಟಾಕ್ ಎಕ್ಸ್ಚೇಂಜ್ಗಳಲ್ಲಿ ಯಾವುದೇ ವಹಿವಾಟು ನಡೆಯುವುದಿಲ್ಲ. ಈ ದೃಷ್ಟಿಕೋನವನ್ನು ಒಪ್ಪದವರು ಸಾಮಾನ್ಯವಾಗಿ ನಿಯತಕಾಲಿಕ "ಮರು-ಸಮತೋಲನ" ದೊಂದಿಗೆ ಖರೀದಿ ಮತ್ತು ಹಿಡಿತದ ಕಾರ್ಯತಂತ್ರವನ್ನು ಪ್ರತಿಪಾದಿಸುತ್ತಾರೆ. ಆರ್ಥಿಕತೆ ಮತ್ತು ಷೇರು ಬೆಲೆಗಳ ಮೇಲೆ ಪರಿಣಾಮ ಬೀರುವ ಮುಂದಿನ ಘಟನೆಯನ್ನು ಊಹಿಸುವುದು ಕುಖ್ಯಾತವಾಗಿ ಕಷ್ಟ ಎಂದು ಇತರರು ವಾದಿಸುತ್ತಾರೆ. ಉದಾಹರಣೆಗೆ, 1985 ಮತ್ತು 2013ರ ನಡುವಿನ ಅನೇಕ ಅನಿರೀಕ್ಷಿತ, ಅನಿರೀಕ್ಷಿತ, ಅನಿಶ್ಚಿತ ಘಟನೆಗಳನ್ನು ಪರಿಗಣಿಸಿ, ಅವು ಆರ್ಥಿಕ ನೀತಿ ಅನಿಶ್ಚಿತತೆಯ ಮಾಪನದ 1ರಿಂದ 6ರ [ಪುಟ 37ರಿಂದ 42] ಚಿತ್ರಗಳಲ್ಲಿ ತೋರಿಸಲಾಗಿದೆ. ವಿಶ್ವದ ಕೆಲವೇ ಕೆಲವು ಜನರು 2007-2009 ಸಮಯದಲ್ಲಿ ಮಹಾ ಆರ್ಥಿಕ ಹಿಂಜರಿತದ ಸಮಯ ಮತ್ತು ಕಾರಣಗಳನ್ನು ಸರಿಯಾಗಿ ಊಹಿಸಿದ್ದರು. 2004ರ ಒಂದು ಅಧ್ಯಯನವು, ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯಲ್ಲಿನ ನಿಧಿಯ ಸ್ಥಿರವಾದ ಕಾರ್ಯಕ್ಷಮತೆಯ ಅತ್ಯುತ್ತಮ ಮುನ್ಸೂಚಕವೆಂದರೆ ಕಡಿಮೆ ವೆಚ್ಚಗಳು ಮತ್ತು ಕಡಿಮೆ ವಹಿವಾಟು, ಮೌಲ್ಯ ಅಥವಾ ವ್ಯತಿರಿಕ್ತ ಕಾರ್ಯತಂತ್ರದ ಅನ್ವೇಷಣೆಯಲ್ಲ ಎಂದು ಸೂಚಿಸಿದೆ. ಹಲವಾರು ಸ್ವತಂತ್ರ ಸಂಸ್ಥೆಗಳು (ಉದಾಹರಣೆಗೆ, ಟೈಮರ್ ಡೈಜೆಸ್ಟ್ ಮತ್ತು ಹಲ್ಬರ್ಟ್ ಫೈನಾನ್ಷಿಯಲ್ ಡೈಜೆಸ್ಟ್) ಕೆಲವು ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಟೈಮರ್ಗಳ ಕಾರ್ಯಕ್ಷಮತೆಯನ್ನು ಮೂವತ್ತು ವರ್ಷಗಳಿಂದ ಟ್ರ್ಯಾಕ್ ಮಾಡಿವೆ. ಈ ಸಂಸ್ಥೆಗಳು ಅನೇಕ ಸಂದರ್ಭಗಳಲ್ಲಿ ಉದ್ದೇಶಿತ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಟೈಮರ್ಗಳು ಅವಕಾಶಕ್ಕಿಂತ ಅಥವಾ ಅದಕ್ಕಿಂತಲೂ ಕೆಟ್ಟದ್ದನ್ನು ಮಾಡುವುದಿಲ್ಲ ಎಂದು ಕಂಡುಹಿಡಿದಿದೆ. ಅರ್ಥಶಾಸ್ತ್ರದಲ್ಲಿ, ಕ್ರಿಯಾತ್ಮಕ ಅಂಶವನ್ನು (ಪ್ರಸರಣ ಸೂಚ್ಯಂಕ ಎಂದೂ ಕರೆಯಲಾಗುತ್ತದೆ) ಮೂಲತಃ ವ್ಯಾಪಾರ ಚಕ್ರದ ತಿರುವುಗಳನ್ನು ಗುರುತಿಸಲು ಸಹಾಯ ಮಾಡಲು ವಿನ್ಯಾಸಗೊಳಿಸಲಾಗಿದೆ. ಉಲ್ಲೇಖಗಳು ಬಾಹ್ಯ ಕೊಂಡಿಗಳು ಅಂದಾಜು ಮಾಡಲಾದ ದೀರ್ಘಾವಧಿಯ ಮ್ಯೂಚುವಲ್ ಫಂಡ್ ಹರಿವಿನ ಹೂಡಿಕೆಯ ಮೇಲೆ ಕ್ವಾಂಡಲ್ ದತ್ತಾಂಶವನ್ನು ಕಾರ್ಯಗತಗೊಳಿಸಿದ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ-ಸಮಯದ ಕಾರ್ಯತಂತ್ರಗಳು