Regulation D (SEC)
ಯುನೈಟೆಡ್ ಸ್ಟೇಟ್ಸ್ನಲ್ಲಿ 1933ರ ಸೆಕ್ಯುರಿಟೀಸ್ ಆಕ್ಟ್ ಅಡಿಯಲ್ಲಿ, ಸೆಕ್ಯುರಿಟೀಸ್ಗಳನ್ನು ಮಾರಾಟ ಮಾಡುವ ಯಾವುದೇ ಪ್ರಸ್ತಾಪವು ಯುನೈಟೆಡ್ ಸ್ಟೇಟ್ಸ್ ಸೆಕ್ಯುರಿಟೀಸ್ ಅಂಡ್ ಎಕ್ಸ್ಚೇಂಜ್ ಕಮಿಷನ್ (ಎಸ್ಇಸಿ) ನಲ್ಲಿ ನೋಂದಾಯಿಸಿರಬೇಕು ಅಥವಾ ಅಂತಹ ನೋಂದಣಿಯಿಂದ ವಿನಾಯಿತಿ ಪಡೆಯಲು ಕೆಲವು ಅರ್ಹತೆಗಳನ್ನು ಪೂರೈಸಬೇಕು. ರೆಗ್ಯುಲೇಷನ್ ಡಿ (ಅಥವಾ ರೆಗ್ ಡಿ) ನೋಂದಣಿ ಅವಶ್ಯಕತೆಗಳಿಂದ ವಿನಾಯಿತಿಗಳನ್ನು ಒದಗಿಸುವ ನಿಯಮಗಳನ್ನು ಒಳಗೊಂಡಿದೆ, ಇದು ಕೆಲವು ಕಂಪನಿಗಳಿಗೆ ಎಸ್ಇಸಿಯಲ್ಲಿ ಭದ್ರತೆಗಳನ್ನು ನೋಂದಾಯಿಸಿಕೊಳ್ಳದೆ ತಮ್ಮ ಭದ್ರತೆಗಳನ್ನು ನೀಡಲು ಮತ್ತು ಮಾರಾಟ ಮಾಡಲು ಅನುವು ಮಾಡಿಕೊಡುತ್ತದೆ. ಸಾಮಾನ್ಯ ಎಸ್ಇಸಿ ನೋಂದಣಿಯ ವೆಚ್ಚವನ್ನು ಭರಿಸಲು ಸಾಧ್ಯವಾಗದ ಸಣ್ಣ ಕಂಪನಿಗಳಿಗೆ ಬಂಡವಾಳ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳಿಗೆ ಪ್ರವೇಶವನ್ನು ಸಾಧ್ಯವಾಗಿಸುವ ಉದ್ದೇಶವನ್ನು ರೆಗ್ಯುಲೇಷನ್ ಡಿ ಕೊಡುಗೆ ಹೊಂದಿದೆ. ರೆಗ್ ಡಿ ಅದೇ ನಿಯಂತ್ರಣದ ಆಧಾರದ ಮೇಲೆ ಹೆಚ್ಚಾಗಿ ಹೆಡ್ಜ್ ಫಂಡ್ಗಳೊಂದಿಗೆ ಸಂಬಂಧಿಸಿರುವ ಹೂಡಿಕೆ ಕಾರ್ಯತಂತ್ರವನ್ನು ಸಹ ಉಲ್ಲೇಖಿಸಬಹುದು. ಈ ನಿಯಂತ್ರಣವು ಕೋಡ್ ಆಫ್ ಫೆಡರಲ್ ರೆಗ್ಯುಲೇಷನ್ಸ್ ನ ಶೀರ್ಷಿಕೆ 17, ಭಾಗ 230, ವಿಭಾಗಗಳು 501 ರಿಂದ 508 ರ ಅಡಿಯಲ್ಲಿ ಕಂಡುಬರುತ್ತದೆ. ಕಾನೂನುಬದ್ಧ ಉಲ್ಲೇಖವು 17 ಸಿ. ಎಫ್. ಆರ್. ಆಗಿದೆ. § 230.501 ಇತ್ಯಾದಿ. 2013ರ ಜುಲೈ 10ರಂದು, ಎಸ್. ಇ. ಸಿ. ಯು ಮಾನ್ಯತೆ ಪಡೆದ ಹೂಡಿಕೆದಾರರಿಗೆ ಸಾರ್ವಜನಿಕ ಜಾಹೀರಾತು ಮತ್ತು ರೆಗ್ಯುಲೇಷನ್ ಡಿ ಕೊಡುಗೆಗಳ ಕೋರಿಕೆಗೆ ಅವಕಾಶ ನೀಡುವ ಹೊಸ ಅಂತಿಮ ನಿಯಮಗಳನ್ನು ಬಿಡುಗಡೆ ಮಾಡಿತು. ಭದ್ರತೆಗಳ ವಿತರಣೆಗೆ ನೋಂದಣಿ ಅವಶ್ಯಕತೆಗಳಿಂದ ವಿನಾಯಿತಿಗಳನ್ನು ಪೂರೈಸಲು ಅಗತ್ಯವಾದ ಅರ್ಹತೆಗಳನ್ನು ಸೂಚಿಸುವ ವಿವಿಧ ನಿಯಮಗಳಿಂದ ರೆಗ್ ಡಿ ಸಂಯೋಜನೆಗೊಂಡಿದೆ. ರೆಗ್ಯುಲೇಶನ್ ಡಿ ಯ ನಿಯಮ 501 ಉಳಿದ ರೆಗ್ಯುಲೇಶನ್ ಡಿ ಗೆ ಅನ್ವಯಿಸುವ ವ್ಯಾಖ್ಯಾನಗಳನ್ನು ಒಳಗೊಂಡಿದೆ. ನಿಯಮ 502 ರೆಗ್ಯುಲೇಶನ್ ಡಿ ಅಡಿಯಲ್ಲಿ ವಿನಾಯಿತಿಗಳ ಲಾಭವನ್ನು ಪಡೆಯಲು ಪೂರೈಸಬೇಕಾದ ಸಾಮಾನ್ಯ ಷರತ್ತುಗಳನ್ನು ಒಳಗೊಂಡಿದೆ. ಸಾಮಾನ್ಯವಾಗಿ ಹೇಳುವುದಾದರೆ, ಈ ಷರತ್ತುಗಳೆಂದರೆ (1) ಒಂದೇ ರೆಗ್ಯುಲೇಶನ್ ಡಿ ಕೊಡುಗೆಯ ಭಾಗವಾಗಿರುವ ನಿರ್ದಿಷ್ಟ ಅವಧಿಯೊಳಗಿನ ಎಲ್ಲಾ ಮಾರಾಟಗಳು "ಸಂಯೋಜಿತವಾಗಿರಬೇಕು", ಅಂದರೆ ಅವುಗಳನ್ನು ಒಂದೇ ಕೊಡುಗೆಯಾಗಿ ಪರಿಗಣಿಸಬೇಕು, (2) ಮಾಹಿತಿ ಮತ್ತು ಬಹಿರಂಗಪಡಿಸುವಿಕೆಗಳನ್ನು ಒದಗಿಸಬೇಕು, (3) ಯಾವುದೇ "ಸಾಮಾನ್ಯ ವಿನಂತಿ" ಇರಬಾರದು ಮತ್ತು (4) ಮಾರಾಟವಾಗುವ ಭದ್ರತೆಗಳು ಅವುಗಳ ಮರುಮಾರಾಟದ ಮೇಲೆ ನಿರ್ಬಂಧಗಳನ್ನು ಹೊಂದಿರಬೇಕು. 504 ಮತ್ತು 505ರ ನಿಯಮಗಳಲ್ಲಿ, 1933ರ ಸೆಕ್ಯುರಿಟೀಸ್ ಕಾಯಿದೆಯ §3 (ಬಿ) ಅನ್ನು (ಇದನ್ನು '33 ಕಾಯಿದೆ ಎಂದೂ ಕರೆಯಲಾಗುತ್ತದೆ) ಜಾರಿಗೆ ತರುತ್ತದೆ, ಇದು ಎಸ್ಇಸಿಗೆ $5,000,000 ಅಡಿಯಲ್ಲಿ ವಿತರಣೆಯನ್ನು ನೋಂದಣಿಯಿಂದ ವಿನಾಯಿತಿ ನೀಡಲು ಅನುವು ಮಾಡಿಕೊಡುತ್ತದೆ. ಇದು 33ನೇ ಕಾಯ್ದೆಯ §4 (ಎ) (2) ರ ಅಡಿಯಲ್ಲಿ (ನಿಯಮ 506ರಲ್ಲಿ) "ಸುರಕ್ಷಿತ ಬಂದರು" ವನ್ನು ಸಹ ಒದಗಿಸುತ್ತದೆ (ಇದು ಸಾರ್ವಜನಿಕವಲ್ಲದ ಕೊಡುಗೆಗಳನ್ನು ನೋಂದಣಿ ಅವಶ್ಯಕತೆಯಿಂದ ವಿನಾಯಿತಿ ನೀಡಲಾಗಿದೆ ಎಂದು ಹೇಳುತ್ತದೆ). ಬೇರೆ ರೀತಿಯಲ್ಲಿ ಹೇಳುವುದಾದರೆ, ನೀಡುವವರು ನಿಯಮ 506ರ ಅವಶ್ಯಕತೆಗಳನ್ನು ಅನುಸರಿಸಿದರೆ, ಅದರ ಪ್ರಸ್ತಾಪವು "ಸಾರ್ವಜನಿಕವಲ್ಲದ" ಎಂದು ಖಚಿತಪಡಿಸಿಕೊಳ್ಳಬಹುದು ಮತ್ತು ಹೀಗಾಗಿ ಅದನ್ನು ನೋಂದಣಿಯಿಂದ ವಿನಾಯಿತಿ ನೀಡಲಾಗಿದೆ. ನಿಯಮ 507, ನಿಯಮ 503ರ ಪ್ರಕಾರ ಡಿ ಫಾರ್ಮ್ ಅನ್ನು ಸಲ್ಲಿಸದ ವಿತರಕರಿಗೆ ದಂಡ ವಿಧಿಸುತ್ತದೆ. ನಿಯಮ 508ರ ಅಡಿಯಲ್ಲಿ ಎಸ್. ಇ. ಸಿ. ಯು ವಿತರಕರ ವಿರುದ್ಧ ಡಿ ನಿಯಂತ್ರಣವನ್ನು ಜಾರಿಗೊಳಿಸುವ ಮಾರ್ಗಸೂಚಿಗಳನ್ನು ಒದಗಿಸುತ್ತದೆ. ವಿನಾಯಿತಿಗಳ ನಿಯಂತ್ರಣ ಡಿ ಭದ್ರತಾ ಕಾಯ್ದೆಯ ನೋಂದಣಿಯಿಂದ ಮೂರು ವಿನಾಯಿತಿಗಳನ್ನು ಸ್ಥಾಪಿಸುತ್ತದೆ. ರೂಲ್ 504 ರೂಲ್ 504 12 ತಿಂಗಳ ಅವಧಿಯಲ್ಲಿ $10,000,000 ಸೆಕ್ಯೂರಿಟಿಗಳ ಕೊಡುಗೆ ಮತ್ತು ಮಾರಾಟಕ್ಕೆ ವಿನಾಯಿತಿಯನ್ನು ಒದಗಿಸುತ್ತದೆ. ಕಂಪನಿಯು ಖಾಲಿ ಚೆಕ್ ಕಂಪನಿಯಲ್ಲದಿರುವವರೆಗೆ ಮತ್ತು 1934ರ ವಿನಿಮಯ ಕಾಯ್ದೆಯ ವರದಿ ಮಾಡುವ ಅವಶ್ಯಕತೆಗಳಿಗೆ ಒಳಪಟ್ಟಿಲ್ಲದಿರುವವರೆಗೆ ಈ ವಿನಾಯಿತಿಯನ್ನು ಬಳಸಬಹುದು. ಮಾನ್ಯತೆ ಪಡೆದ ಹೂಡಿಕೆದಾರರಿಗೆ ಸೀಮಿತವಾಗಿರುವವರೆಗೆ ಸಾಮಾನ್ಯ ಕೊಡುಗೆ ಮತ್ತು ವಿನಂತಿಗಳನ್ನು ನಿಯಮ 504ರ ಅಡಿಯಲ್ಲಿ ಅನುಮತಿಸಲಾಗಿದೆ. ಭದ್ರತಾ ಪತ್ರಗಳನ್ನು ಮರುಮಾರಾಟ ಮಾಡುವ ಖರೀದಿದಾರರ ಹಕ್ಕನ್ನು ವಿತರಿಸುವವರು ನಿರ್ಬಂಧಿಸುವ ಅಗತ್ಯವಿಲ್ಲ. ಈ ಕೆಳಗಿನ ಷರತ್ತುಗಳಲ್ಲಿ ಒಂದನ್ನು ಪೂರೈಸಿದರೆ ನಿರ್ಬಂಧಿತವಲ್ಲದ ಭದ್ರತೆಗಳನ್ನು ಮಾರಾಟ ಮಾಡಲು ನಿಯಮ 504 ಕಂಪನಿಗಳಿಗೆ ಅವಕಾಶ ನೀಡುತ್ತದೆಃ ಸಾರ್ವಜನಿಕವಾಗಿ ಸಲ್ಲಿಸಿದ ನೋಂದಣಿ ಹೇಳಿಕೆ ಮತ್ತು ಹೂಡಿಕೆದಾರರಿಗೆ ಗಣನೀಯ ಬಹಿರಂಗಪಡಿಸುವಿಕೆಯ ದಾಖಲೆಯನ್ನು ತಲುಪಿಸುವ ಅಗತ್ಯವಿರುವ ಒಂದು ಅಥವಾ ಹೆಚ್ಚಿನ ರಾಜ್ಯಗಳಲ್ಲಿ ಪ್ರಸ್ತಾಪವನ್ನು ಪ್ರತ್ಯೇಕವಾಗಿ ನೋಂದಾಯಿಸಲಾಗಿದೆ; ನೋಂದಣಿ ಮತ್ತು ಮಾರಾಟವು ನೋಂದಣಿ ಮತ್ತು ಬಹಿರಂಗಪಡಿಸುವಿಕೆಯ ವಿತರಣೆಯ ಅಗತ್ಯವಿರುವ ರಾಜ್ಯದಲ್ಲಿ ನಡೆಯುತ್ತದೆ, ಮತ್ತು ಖರೀದಿದಾರನು ಆ ಅವಶ್ಯಕತೆಗಳಿಲ್ಲದ ಸ್ಥಿತಿಯಲ್ಲಿರುತ್ತಾನೆ, ನೀವು ಎಲ್ಲಾ ಖರೀದಿದಾರರಿಗೆ ನೋಂದಾಯಿಸಿದ ರಾಜ್ಯವು ಕಡ್ಡಾಯವಾದ ಬಹಿರಂಗಪಡಿಸುವಿಕೆಯ ದಾಖಲೆಗಳನ್ನು ತಲುಪಿಸುವವರೆಗೆ; ಅಥವಾ ಭದ್ರತೆಗಳನ್ನು ಸಾಮಾನ್ಯ ವಿನಂತಿ ಮತ್ತು ಜಾಹೀರಾತನ್ನು ಅನುಮತಿಸುವ ರಾಜ್ಯ ಕಾನೂನಿನ ವಿನಾಯಿತಿಗಳ ಪ್ರಕಾರ ಪ್ರತ್ಯೇಕವಾಗಿ ಮಾರಾಟ ಮಾಡಲಾಗುತ್ತದೆ ಮತ್ತು ನೀವು ಮಾನ್ಯತೆ ಪಡೆದ ಹೂಡಿಕೆದಾರರಿಗೆ ಮಾತ್ರ ಮಾರಾಟ ಮಾಡುತ್ತಿದ್ದೀರಿ. ಆದಾಗ್ಯೂ, ವಿನಂತಿಯ ಮೇರೆಗೆ ರಾಜ್ಯದ ಕಾನೂನು ವಿನಾಯಿತಿಗಳೊಂದಿಗೆ ಪ್ರತ್ಯೇಕವಾಗಿ ಮಾರಾಟ ಮಾಡಿದಾಗ ಮಾತ್ರ ಮಾನ್ಯತೆ ಪಡೆದ ಹೂಡಿಕೆದಾರರ ಅಗತ್ಯವಿರುತ್ತದೆ. 2016ರ ಅಕ್ಟೋಬರ್ 26ರಂದು ಆಯೋಗವು 505ನೇ ನಿಯಮವನ್ನು ರದ್ದುಗೊಳಿಸಿತು. ಇದು ಈ ಹಿಂದೆ ಯಾವುದೇ 12 ತಿಂಗಳ ಅವಧಿಯಲ್ಲಿ $5 ದಶಲಕ್ಷದಷ್ಟು ಮೊತ್ತದ ಭದ್ರತಾ ಪತ್ರಗಳ ಕೊಡುಗೆಗಳು ಮತ್ತು ಮಾರಾಟಗಳಿಗೆ ವಿನಾಯಿತಿಯನ್ನು ಒದಗಿಸಿತ್ತು. ಈ ವಿನಾಯಿತಿಯ ಅಡಿಯಲ್ಲಿ, ಭದ್ರತೆಗಳನ್ನು ಅನಿಯಮಿತ ಸಂಖ್ಯೆಯ "ಮಾನ್ಯತೆ ಪಡೆದ ಹೂಡಿಕೆದಾರರಿಗೆ" ಮತ್ತು 35 "ಮಾನ್ಯತೆ ಪಡೆಯದ ಹೂಡಿಕೆದಾರರಿಗೆ" ಮಾರಾಟ ಮಾಡಬಹುದು. ನಿಯಮ 505ರ ವಿನಾಯಿತಿಯನ್ನು ಹಂತಹಂತವಾಗಿ ತೆಗೆದುಹಾಕಲಾಯಿತು ಮತ್ತು ಅದರ ನಿಬಂಧನೆಗಳನ್ನು ನಿಯಮ 504ರ ವಿನಾಯಿತಿಯೊಂದಿಗೆ ಸಂಯೋಜಿಸಲಾಯಿತು. ರೂಲ್ 504ರ ಬಂಡವಾಳ ಮಿತಿಯನ್ನು $10 ದಶಲಕ್ಷಕ್ಕೆ ಹೆಚ್ಚಿಸಲಾಯಿತು ಮತ್ತು ರೂಲ್ 505ರ "ಬ್ಯಾಡ್ ಆಕ್ಟರ್" ನಿಬಂಧನೆಯನ್ನು ರೂಲ್ 504ಕ್ಕೆ ಸೇರಿಸಲಾಯಿತು. ನಿಯಮ 506 ಈ ಕೆಳಗಿನ ಮಾನದಂಡಗಳನ್ನು ಪೂರೈಸುವ ಕಂಪನಿಯು ಈ ನಿಯಮದ ಅಡಿಯಲ್ಲಿ ವಿನಾಯಿತಿಗೆ ಅರ್ಹತೆ ಪಡೆಯಬಹುದುಃ ಅನಿಯಮಿತ ಪ್ರಮಾಣದ ಬಂಡವಾಳವನ್ನು ಸಂಗ್ರಹಿಸಬಹುದು; ನಿರೀಕ್ಷಿತ ಖರೀದಿದಾರರ ಪ್ರಶ್ನೆಗಳಿಗೆ ಉತ್ತರಿಸಲು ಮಾರಾಟಗಾರನು ಲಭ್ಯವಿರಬೇಕು; ನಿಯಮ 505 ರಂತೆ ಹಣಕಾಸು ಹೇಳಿಕೆಯ ಅವಶ್ಯಕತೆಗಳು; ಮತ್ತು ಖರೀದಿದಾರರು ನಿರ್ಬಂಧಿತ ಭದ್ರತೆಗಳನ್ನು ಸ್ವೀಕರಿಸುತ್ತಾರೆ, ಇದು ಪ್ರಸ್ತಾಪದ ನಂತರ ದ್ವಿತೀಯ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯಲ್ಲಿ ಮುಕ್ತವಾಗಿ ವ್ಯಾಪಾರ ಮಾಡದಿರಬಹುದು. ಭದ್ರತಾ ಪತ್ರಗಳನ್ನು ಮಾರಾಟ ಮಾಡಲು ವಿತರಿಸುವವರು ಸಾಮಾನ್ಯ ಕೋರಿಕೆಯಲ್ಲಿ ತೊಡಗುತ್ತಾರೆಯೇ ಅಥವಾ ಜಾಹೀರಾತಿನಲ್ಲಿ ತೊಡಗುತ್ತಾರೆಯೇ ಎಂಬುದರ ಆಧಾರದ ಮೇಲೆ ನಿಯಮವನ್ನು ಎರಡು ಆಯ್ಕೆಗಳಾಗಿ ವಿಂಗಡಿಸಲಾಗಿದೆ. ವಿತರಕರು ಭದ್ರತಾ ಪತ್ರಗಳನ್ನು ಮಾರಾಟ ಮಾಡಲು ಸಾಮಾನ್ಯ ವಿನಂತಿ ಅಥವಾ ಜಾಹೀರಾತನ್ನು ಬಳಸದಿದ್ದರೆ, ಭದ್ರತಾ ಪತ್ರಗಳ ಮಾರಾಟವನ್ನು ನಿಯಮ 506 (ಬಿ) ಅಡಿಯಲ್ಲಿ ಅನಿಯಮಿತ ಸಂಖ್ಯೆಯ ಮಾನ್ಯತೆ ಪಡೆದ ಹೂಡಿಕೆದಾರರಿಗೆ ಮತ್ತು 35 ಇತರ ಖರೀದಿದಾರರಿಗೆ ನೀಡಬಹುದು. ನಿಯಮ 505ರಂತಲ್ಲದೆ, ಎಲ್ಲಾ ಮಾನ್ಯತೆ ಪಡೆಯದ ಹೂಡಿಕೆದಾರರು, ಏಕಾಂಗಿಯಾಗಿ ಅಥವಾ ಖರೀದಿದಾರರ ಪ್ರತಿನಿಧಿಯೊಂದಿಗೆ, ಅತ್ಯಾಧುನಿಕವಾಗಿರಬೇಕು-ಅಂದರೆ, ಅವರು ನಿರೀಕ್ಷಿತ ಹೂಡಿಕೆಯ ಅರ್ಹತೆಗಳು ಮತ್ತು ಅಪಾಯಗಳನ್ನು ಮೌಲ್ಯಮಾಪನ ಮಾಡುವ ಸಾಮರ್ಥ್ಯವನ್ನು ಹೊಂದಲು ಹಣಕಾಸು ಮತ್ತು ವ್ಯವಹಾರ ವಿಷಯಗಳಲ್ಲಿ ಸಾಕಷ್ಟು ಜ್ಞಾನ ಮತ್ತು ಅನುಭವವನ್ನು ಹೊಂದಿರಬೇಕು. ಜುಲೈ 2013ರಲ್ಲಿ, ಎಸ್. ಇ. ಸಿ. ಯು 2012ರ ಜಂಪ್ಸ್ಟಾರ್ಟ್ ಅವರ್ ಬ್ಯುಸಿನೆಸ್ ಸ್ಟಾರ್ಟ್ಅಪ್ಸ್ ಕಾಯ್ದೆಯ ಪ್ರಕಾರ ಹೊಸ ನಿಯಮಗಳನ್ನು ಹೊರಡಿಸಿತು. ಈ ಹೊಸ ನಿಯಮಗಳು ಖಾಸಗಿ ನಿಯೋಜನೆ ಕೊಡುಗೆಗಾಗಿ ಸಾಮಾನ್ಯ ಕೋರಿಕೆಯನ್ನು ಮತ್ತು ಜಾಹೀರಾತನ್ನು ಅನುಮತಿಸಲು ನಿಯಮ 506 (ಸಿ) ಅನ್ನು ಸೇರಿಸುತ್ತವೆ. ಆದಾಗ್ಯೂ, ನಿಯಮ 506 (ಸಿ) ಖಾಸಗಿ ಪ್ರಸ್ತಾಪದಲ್ಲಿ ಎಲ್ಲಾ ಖರೀದಿದಾರರು ಮಾನ್ಯತೆ ಪಡೆದ ಹೂಡಿಕೆದಾರರಾಗಿರಬೇಕು ಮತ್ತು ಖರೀದಿದಾರನು ಮಾನ್ಯತೆ ಪಡೆದ ಹೂಡಿಕೆದಾರನೆಂದು ನಿರ್ಧರಿಸಲು ನೀಡುವವರು ಸಮಂಜಸವಾದ ಕ್ರಮಗಳನ್ನು ತೆಗೆದುಕೊಳ್ಳಬೇಕು. ಮಾನ್ಯತೆ ಪಡೆದ ಹೂಡಿಕೆದಾರರ ವಿನಾಯಿತಿ '33 ಕಾಯಿದೆಯ ಸೆಕ್ಷನ್ 4 (ಎ) (5) ಮಾನ್ಯತೆ ಪಡೆದ ಹೂಡಿಕೆದಾರರಿಗೆ ಒಟ್ಟು ಕೊಡುಗೆ ಬೆಲೆ $5 ದಶಲಕ್ಷಕ್ಕಿಂತ ಕಡಿಮೆಯಿದ್ದಾಗ ಮತ್ತು ಯಾವುದೇ ಸಾರ್ವಜನಿಕ ಕೋರಿಕೆಯನ್ನು ಅಥವಾ ಜಾಹೀರಾತನ್ನು ಮಾಡದಿದ್ದಾಗ ನೋಂದಣಿ ಕೊಡುಗೆಗಳು ಮತ್ತು ಭದ್ರತೆಗಳ ಮಾರಾಟದಿಂದ ವಿನಾಯಿತಿ ನೀಡುತ್ತದೆ. ಆದಾಗ್ಯೂ, ನಿಯಂತ್ರಣ ಡಿ '33 ಕಾಯಿದೆಯ ಈ ವಿಭಾಗದ ಅಡಿಯಲ್ಲಿ ಭದ್ರತೆಗಳ ಕೊಡುಗೆಯನ್ನು ತಿಳಿಸುವುದಿಲ್ಲ. ಈ ವ್ಯಾಖ್ಯಾನವನ್ನು ನಿಯಂತ್ರಣ ಎ ಅಡಿಯಲ್ಲಿ ಅನುಮತಿಸಲಾದ ಹೂಡಿಕೆಯ ಗಾತ್ರವನ್ನು ವ್ಯಾಖ್ಯಾನಿಸಲು ಸಹ ಬಳಸಲಾಗುತ್ತದೆ. ಕೆನಡಾದ ಇತರ ದೇಶಗಳಲ್ಲಿ, ರೆಗ್ ಡಿ ಸೆಕ್ಯೂರಿಟಿಗಳಿಗೆ ಹೋಲಿಸಬಹುದಾದವುಗಳನ್ನು ವಿನಾಯಿತಿ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಸೆಕ್ಯೂರಿಟಿಗಳು ಎಂದು ಕರೆಯಲಾಗುತ್ತದೆ ಮತ್ತು ಅವು ನ್ಯಾಷನಲ್ ಇನ್ಸ್ಟ್ರುಮೆಂಟ್ 45-106 ಅಡಿಯಲ್ಲಿ ಬರುತ್ತವೆ. ಉಲ್ಲೇಖಗಳು ಬಾಹ್ಯ ಕೊಂಡಿಗಳು ಯುನೈಟೆಡ್ ಸ್ಟೇಟ್ಸ್ ಸೆಕ್ಯುರಿಟೀಸ್ ಅಂಡ್ ಎಕ್ಸ್ಚೇಂಜ್ ಕಮಿಷನ್ (ಎಸ್ಇಸಿ)-ಅಧಿಕೃತ ಸೈಟ್ ಫೆಡರಲ್ ಸೆಕ್ಯುರಿಟೀಸ್ ಕಾನೂನುಗಳ ಪರಿಚಯ ಖಾಸಗಿ ನಿಯೋಜನೆಗಳಿಗೆ ರಾಜ್ಯ ಸೆಕ್ಯುರಿಟೀಸ್ ಕಾನೂನು ನಿರ್ವಾಹಕರು ಯು. ಎಸ್. ಸೆಕ್ಯುರಿಟೀಸ್ ಅಂಡ್ ಎಕ್ಸ್ಚೇಂಜ್ ಕಮಿಷನ್ ಹೆಡ್ಜ್ ಫಂಡ್ಗಳು ಯುನೈಟೆಡ್ ಸ್ಟೇಟ್ಸ್ ಸೆಕ್ಯುರಿಟೀಸ್ ಕಾನೂನು