Ralph George Hawtrey
ಸರ್ ರಾಲ್ಫ್ ಜಾರ್ಜ್ ಹಾಟ್ರೆ (22 ನವೆಂಬರ್ 1879, ಸ್ಲೋ-21 ಮಾರ್ಚ್ 1975, ಲಂಡನ್) ಒಬ್ಬ ಬ್ರಿಟಿಷ್ ಅರ್ಥಶಾಸ್ತ್ರಜ್ಞರಾಗಿದ್ದರು ಮತ್ತು ಜಾನ್ ಮೇನಾರ್ಡ್ ಕೀನ್ಸ್ ಅವರ ಆಪ್ತ ಸ್ನೇಹಿತರಾಗಿದ್ದರು. ಅವರು ಕೇಂಬ್ರಿಡ್ಜ್ ವಿಶ್ವವಿದ್ಯಾನಿಲಯದ ಬೌದ್ಧಿಕ ರಹಸ್ಯ ಸಂಘವಾದ ಕೇಂಬ್ರಿಡ್ಜ್ ಅಪೋಸ್ಟಲ್ಸ್ನ ಸದಸ್ಯರಾಗಿದ್ದರು. ಅವರು ಉದ್ಯಮ ಮತ್ತು ವಾಣಿಜ್ಯದ ಆರ್ಥಿಕ ಏರಿಳಿತಗಳ ಬಗ್ಗೆ ವಿತ್ತೀಯ ವಿಧಾನವನ್ನು ತೆಗೆದುಕೊಂಡರು, ಬ್ಯಾಂಕ್ ಬಡ್ಡಿದರದಲ್ಲಿ ಹೊಂದಾಣಿಕೆಯ ಮೂಲಕ ಹಣ ಪೂರೈಕೆಯಲ್ಲಿ ಬದಲಾವಣೆಗಳನ್ನು ಪ್ರತಿಪಾದಿಸಿದರು, ಇದು ಕೀನ್ಸ್ ಅವರ ನಂತರದ ಕಾರ್ಯವನ್ನು ಮುನ್ಸೂಚಿಸಿತು. 1920ರ ದಶಕದಲ್ಲಿ, ಅವರು ನಂತರ ಟ್ರೆಷರಿ ವ್ಯೂ ಎಂದು ಕರೆಯಲ್ಪಟ್ಟದ್ದನ್ನು ಪ್ರತಿಪಾದಿಸಿದರು. ಅವರು 1931ರಲ್ಲಿ ಗುಣಕ ಎಂಬ ಪರಿಕಲ್ಪನೆಯನ್ನು ಮುಂದಿಟ್ಟರು, ಇದು ಒಟ್ಟು ರಾಷ್ಟ್ರೀಯ ಆದಾಯದ ಮೊತ್ತದ ಮೇಲೆ ಒಟ್ಟು ರಾಷ್ಟ್ರೀಯ ಹೂಡಿಕೆಯಲ್ಲಿನ ಬದಲಾವಣೆಯ ಪರಿಣಾಮವನ್ನು ತೋರಿಸುವ ಗುಣಾಂಕವಾಗಿದೆ. ಅಂತಾರಾಷ್ಟ್ರೀಯ ಚಿನ್ನದ ಗುಣಮಟ್ಟವನ್ನು ಪುನಃಸ್ಥಾಪಿಸುವ ವಿಫಲ ಪ್ರಯತ್ನವು ಮಹಾ ಆರ್ಥಿಕ ಕುಸಿತಕ್ಕೆ ಕಾರಣವಾಯಿತು ಎಂಬುದು ಅವರ ಅಭಿಪ್ರಾಯವಾಗಿತ್ತು. 1922ರ ಜಿನೋವಾ ಸಮ್ಮೇಳನದಲ್ಲಿ ಅವರು ಪ್ರಮುಖ ಪಾತ್ರ ವಹಿಸಿದ್ದರು, ಇದು ಚಿನ್ನದ ಗುಣಮಟ್ಟಕ್ಕೆ ಸ್ಥಿರವಾದ ಮರಳುವ ವ್ಯವಸ್ಥೆಯನ್ನು ರೂಪಿಸಲು ಪ್ರಯತ್ನಿಸಿತು. ಜೀವನ ಮತ್ತು ವೃತ್ತಿಜೀವನದಲ್ಲಿ ಹಾಟ್ರಿಯು ಲಂಡನ್ ಬಳಿಯ ಸ್ಲೌನಲ್ಲಿ ಜನಿಸಿದನು, ಜಾರ್ಜ್ ಪ್ರಾಕ್ಟರ್ ಹಾಟ್ರಿಯ ಏಕೈಕ ಮಗ ಮತ್ತು ಕೊನೆಯ ಮಗು (ಜನನ 1847/50; ಮರಣ 1910) ಮತ್ತು ಅವನ ಮೊದಲ ಪತ್ನಿ ವಿಲಿಯಂ ಸ್ಟ್ರಾಹನ್ ಅವರ ಮಗಳು ಎಡಾ (ಮರಣ 1892). ಅವರ ತಂದೆ, ಒಬ್ಬ ಶಾಲಾ ಶಿಕ್ಷಕ, ನಟನೆಗಾಗಿ ವೃತ್ತಿಯನ್ನು ತೊರೆದರು, ಅಲ್ಲಿ ಅವರು ಯಾವುದೇ ದೊಡ್ಡ ಯಶಸ್ಸನ್ನು ಪಡೆಯಲಿಲ್ಲ; ಕುಟುಂಬದ ನಿಷ್ಕಪಟತೆಯು ರಾಲ್ಫ್ ಹಾಟ್ರಿಯನ್ನು ನಾಗರಿಕ ಸೇವೆಯ ಸ್ಥಿರ ಉದ್ಯೋಗವನ್ನು ಪಡೆಯಲು ಪ್ರೇರೇಪಿಸಿತು. ಒಬ್ಬ ಸೋದರಸಂಬಂಧಿ ಅರ್ಥಶಾಸ್ತ್ರಜ್ಞ ಆಲ್ಫ್ರೆಡ್ ಮಾರ್ಷಲ್. ಆತ ಈಟನ್ನಲ್ಲಿ ಶಿಕ್ಷಣ ಪಡೆದರು ಮತ್ತು 1898ರಲ್ಲಿ ಕೇಂಬ್ರಿಡ್ಜ್ನ ಟ್ರಿನಿಟಿ ಕಾಲೇಜಿಗೆ ಹೋದರು. ಅವರು 1901ರಲ್ಲಿ ಪ್ರಥಮ ದರ್ಜೆ ಗಣಿತ ಗೌರವಗಳೊಂದಿಗೆ ಪದವಿ ಪಡೆದರು. ಅವರು 1903 ರಲ್ಲಿ ನೌಕಾಪಡೆಯನ್ನು ಪ್ರವೇಶಿಸಿದರು, ನಂತರ ಅವರನ್ನು ಖಜಾನೆಗೆ (1904) ಸ್ಥಳಾಂತರಿಸಲಾಯಿತು, ಅಲ್ಲಿ ಅವರು 1919 ರಲ್ಲಿ ಹಣಕಾಸು ವಿಚಾರಣೆಗಳ ನಿರ್ದೇಶಕರಾದರು. 1945ರಲ್ಲಿ ನಿವೃತ್ತಿಯಾಗುವವರೆಗೂ ಅವರು ಯುಕೆ ಖಜಾನೆಯಲ್ಲಿ ಕೆಲಸ ಮಾಡಿದರು. ಆಲ್ಫ್ರೆಡ್ ಮಾರ್ಷಲ್ ಅವರು ಹಾಟ್ರಿಯವರ ಆರ್ಥಿಕ ಶಿಕ್ಷಣದಲ್ಲಿ ತಕ್ಷಣ ಭಾಗವಹಿಸಲಿಲ್ಲ. ಅವರ ಆರ್ಥಿಕ ಶಿಕ್ಷಣವು ಬಹುಪಾಲು ಖಜಾನೆಯಲ್ಲಿಯೇ ದೊರೆಯಿತು. ಆದಾಗ್ಯೂ, ಅವರು ಕೇಂಬ್ರಿಡ್ಜ್ ಅರ್ಥಶಾಸ್ತ್ರಜ್ಞರೊಂದಿಗೆ ನಿಕಟ ಸಂಪರ್ಕವನ್ನು ಹೊಂದಿದ್ದರು. ಅರ್ಥಶಾಸ್ತ್ರದಿಂದ ದೂರವಾಗಿ ಅವರು ಅಪೋಸ್ಟಲ್ಸ್ ಮತ್ತು ಬ್ಲೂಮ್ಸ್ಬರಿ ಇಬ್ಬರೊಂದಿಗೂ ತೊಡಗಿಸಿಕೊಂಡಿದ್ದರು, ಈ ವಿಷಯದೊಳಗೆ ಅವರು ಕೇಂಬ್ರಿಡ್ಜ್ನಲ್ಲಿರುವ ಕೀನ್ಸ್ನ ಪೊಲಿಟಿಕಲ್ ಎಕಾನಮಿ ಕ್ಲಬ್ಗೆ ಸಂದರ್ಶಕರಾಗಿದ್ದರು ಮತ್ತು ಕರೆನ್ಸಿ ಮತ್ತು ಕ್ರೆಡಿಟ್ (1919) 1920 ರ ದಶಕದಲ್ಲಿ ಕೇಂಬ್ರಿಡ್ಜ್ನಲ್ಲಿ ಪ್ರಮಾಣಿತ ಕೃತಿಯಾಯಿತು. ಅವರು 1928 ರಿಂದ 1929 ರವರೆಗೆ ಹಾರ್ವರ್ಡ್ ವಿಶ್ವವಿದ್ಯಾಲಯದಲ್ಲಿ ಸಂದರ್ಶಕ ಉಪನ್ಯಾಸಕರಾಗಿ ಯುಕೆ ಖಜಾನೆಯಿಂದ ವಿಶೇಷ ರಜೆಯಲ್ಲಿ ಬೋಧಿಸಿದರು. 1945ರಲ್ಲಿ ಅಧಿಕೃತವಾಗಿ ನಿವೃತ್ತಿಯಾದ ನಂತರ ಅವರು ರಾಯಲ್ ಇನ್ಸ್ಟಿಟ್ಯೂಟ್ ಫಾರ್ ಇಂಟರ್ನ್ಯಾಷನಲ್ ಅಫೇರ್ಸ್ನಲ್ಲಿ ಅಂತರರಾಷ್ಟ್ರೀಯ ಅರ್ಥಶಾಸ್ತ್ರದ ಪ್ರೈಸ್ ಪ್ರೊಫೆಸರ್ ಆಗಿ ಆಯ್ಕೆಯಾದರು, ಈ ಹುದ್ದೆಯನ್ನು ಅವರು 1947ರಿಂದ 1952ರವರೆಗೆ ಅಲಂಕರಿಸಿದ್ದರು. 1956ರಲ್ಲಿ ಹಾಟ್ರಿಯವರಿಗೆ ನೈಟ್ ಎಂಬ ಬಿರುದು ನೀಡಲಾಯಿತು. ಹಾಟ್ರೆಯವರ ಕೊಡುಗೆಗಳು ಆರ್ಥಿಕ ವಿಶ್ಲೇಷಣೆಯ ಹಲವಾರು ಗಮನಾರ್ಹ ಬೆಳವಣಿಗೆಗಳಿಗೆ ಕೊಡುಗೆ ನೀಡಿವೆ, ಇದರಲ್ಲಿ ಹಣದ ಪ್ರಮಾಣ ಸಿದ್ಧಾಂತಕ್ಕೆ ನಗದು ಸಮತೋಲನ ವಿಧಾನದ ಮೂಲ ರೂಪವೂ ಸೇರಿದೆ, ಇದಕ್ಕೆ ಅವರು ಆದಾಯದ ವಿಧಾನವನ್ನು ಕಸಿ ಮಾಡಿದರು, ಇದು ಜಾನ್ ಮೇನಾರ್ಡ್ ಕೀನ್ಸ್ ಅವರ ಚಿಕಿತ್ಸೆಯನ್ನು ಮುನ್ಸೂಚಿಸುತ್ತದೆ. ಅವರು 1931ರಷ್ಟು ಹಿಂದೆಯೇ, ಗುಣಕದ ಪರಿಕಲ್ಪನೆಯನ್ನು ಮುನ್ನಡೆಸಿದರು, ಇದಕ್ಕೆ ಕೀನ್ಸ್ ಅವರು ಪ್ರಮುಖ ಪಾತ್ರವನ್ನು ನೀಡಿದರು, ಮತ್ತು ವಾಸ್ತವವಾಗಿ, ಅವರ ಪ್ರಬಂಧ ಮತ್ತು ಸಾಮಾನ್ಯ ಸಿದ್ಧಾಂತದ ನಡುವಿನ ವರ್ಷಗಳಲ್ಲಿ ಕೀನ್ಸ್ ಅವರ ಚಿಂತನೆಯ ಅಭಿವೃದ್ಧಿಯಲ್ಲಿ ಹಾಟ್ರೆ ಮಹತ್ವದ ಪಾತ್ರ ವಹಿಸಿದರು. ಅವರ ಪ್ರಮುಖ ಕೊಡುಗೆಗಳು ಪ್ರಮಾಣ ಸಿದ್ಧಾಂತ ಮತ್ತು ವ್ಯಾಪಾರ ಚಕ್ರಕ್ಕೆ ಸಂಬಂಧಿಸಿವೆ. ಲೋಹದ ಕಾನೂನುಬದ್ಧ ಹಣಕ್ಕಿಂತ ಹೆಚ್ಚಾಗಿ ಸಾಲ-ಹಣದ ಪ್ರಾಮುಖ್ಯತೆಯನ್ನು ಒತ್ತಿ ಹೇಳಿದ ಮೊದಲ ಇಂಗ್ಲಿಷ್ ಅರ್ಥಶಾಸ್ತ್ರಜ್ಞರಲ್ಲಿ ಆತ ಒಬ್ಬರಾಗಿದ್ದರು. ಇದಲ್ಲದೆ, ಅವರ ಆದಾಯ ಆಧಾರಿತ ವಿಧಾನವು ಹಣ ಮತ್ತು ಉತ್ಪಾದನೆಯ ಸಿದ್ಧಾಂತಗಳ ನಿಕಟ ಏಕೀಕರಣಕ್ಕೆ ಕಾರಣವಾಯಿತು. ಹಾವ್ಟ್ರೆಗೆ, ಹಣದ ಆದಾಯವು ವೆಚ್ಚವನ್ನು ನಿರ್ಧರಿಸುತ್ತದೆ, ವೆಚ್ಚವು ಬೇಡಿಕೆಯನ್ನು ನಿರ್ಧರಿಸುತ್ತದೆ ಮತ್ತು ಬೇಡಿಕೆಯು ಬೆಲೆಗಳನ್ನು ನಿರ್ಧರಿಸುತ್ತದೆ. ಹೌಟ್ರಿಯು ಕರೆನ್ಸಿ ಮತ್ತು ಕ್ರೆಡಿಟ್ಗೆ ಮುನ್ನುಡಿಯಲ್ಲಿ ವಿತ್ತೀಯ ಸಿದ್ಧಾಂತದಲ್ಲಿ ತನ್ನ ಗುರಿಗಳನ್ನು ಸಂಕ್ಷಿಪ್ತವಾಗಿ ವಿವರಿಸಿದ್ದಾನೆ. ಕೆಲವು ರೀತಿಯ ಪ್ರಮಾಣ ಸಿದ್ಧಾಂತವಿಲ್ಲದೆ ಕರೆನ್ಸಿಯ ವಿಷಯದ ವೈಜ್ಞಾನಿಕ ಚಿಕಿತ್ಸೆಯು ಅಸಾಧ್ಯವಾಗಿದೆ. ಆದರೆ ಪ್ರಮಾಣ ಸಿದ್ಧಾಂತವು ಸ್ವತಃ ಅಸಮರ್ಪಕವಾಗಿದೆ, ಮತ್ತು ಇದು ಗ್ರಾಹಕರ ಆದಾಯ ಮತ್ತು ಗ್ರಾಹಕರ ವೆಚ್ಚ ಎಂದು ನಾನು ಕರೆಯುವ ಆಧಾರದ ಮೇಲೆ ಚಿಕಿತ್ಸೆಯ ವಿಧಾನಕ್ಕೆ ಕಾರಣವಾಗುತ್ತದೆ-ಅಂದರೆ, ಕೇವಲ ವೈಯಕ್ತಿಕ ಆದಾಯ ಮತ್ತು ವೈಯಕ್ತಿಕ ವೆಚ್ಚಗಳ ಒಟ್ಟು ಮೊತ್ತ. (1919, ಪುಟ 5) ಗ್ರಾಹಕರ ವೆಚ್ಚವು ಹೂಡಿಕೆಯನ್ನು (ಉಳಿತಾಯದ ಫಲಿತಾಂಶ) ಒಳಗೊಂಡಿರುತ್ತದೆ, ಏಕೆಂದರೆ ಹೂಡಿಕೆಯನ್ನು ಸ್ಥಿರ ಬಂಡವಾಳಕ್ಕಾಗಿ ಖರ್ಚು ಮಾಡಲಾಗುತ್ತದೆ. ವೆಚ್ಚಗಳ ನಡುವಿನ ವ್ಯತ್ಯಾಸವೆಂದರೆ ಗ್ರಾಹಕರ ಬಾಕಿ ಮತ್ತು ಆದಾಯ, ಆದ್ದರಿಂದ ಸಂಗ್ರಹವಾದ ನಗದು ಬಾಕಿಗಳನ್ನು (ಬ್ಯಾಂಕ್ ಖಾತೆಗಳಲ್ಲಿನ ಹಣವನ್ನು ಒಳಗೊಂಡಂತೆ) ಮಾತ್ರ ಒಳಗೊಂಡಿರುತ್ತದೆ. ಇದಲ್ಲದೆ, ವ್ಯಾಪಾರಿಗಳು ತಮ್ಮ ವಹಿವಾಟಿಗೆ ಸಂಬಂಧಿಸಿದ ಹಣದ ಬಾಕಿಗಾಗಿ ಇದೇ ರೀತಿಯ ಬೇಡಿಕೆಯಿದೆ. ಗ್ರಾಹಕರು ಮತ್ತು ವ್ಯಾಪಾರಿಗಳ ಸಮತೋಲನವನ್ನು ವೈಯಕ್ತಿಕ ಏಜೆಂಟರು ಹೊಂದಿರಬಹುದು-ನಿಜವಾದ ವ್ಯಾಪಾರಿಗಳ ಆದಾಯವು ವ್ಯವಹಾರದ ಲಾಭವಾಗಿದೆ ಮತ್ತು ಈ ಗ್ರಾಹಕರ ಆದಾಯವು ಇದನ್ನು ಒಳಗೊಂಡಿದೆ ಎಂದು ಹಾಟ್ರೆ ಹೇಳುತ್ತಾರೆ. 'ಖರ್ಚು ಮಾಡದ ಅಂಚು' ಅಥವಾ ಒಟ್ಟು ಹಣದ ಬಾಕಿಗಳನ್ನು ಗ್ರಾಹಕರು ಮತ್ತು ವ್ಯಾಪಾರಿಗಳ ಬಾಕಿಗಳನ್ನು ಒಟ್ಟಾಗಿ ತೆಗೆದುಕೊಳ್ಳಲಾಗುತ್ತದೆ. ಇದರಿಂದ, ಅವರು ಪ್ರಮಾಣ ಸಿದ್ಧಾಂತದ ಒಂದು ರೂಪವನ್ನು ಪಡೆದರು. ವ್ಯಾಪಾರಿಗಳ ಸಮತೋಲನಗಳು ತುಲನಾತ್ಮಕವಾಗಿ ಸ್ಥಿರವಾಗಿವೆ ಮತ್ತು ಹಣದ ಪೂರೈಕೆ (ವ್ಯಾಪಕ ಅರ್ಥದಲ್ಲಿ ಸಾಲವನ್ನು ಸೇರಿಸಲು ತೆಗೆದುಕೊಳ್ಳಲಾಗಿದೆ) ಮತ್ತು ಗ್ರಾಹಕರ ಆದಾಯ ಮತ್ತು ವೆಚ್ಚವು ಕಾರ್ಯಾಚರಣೆಯ ಸಂಬಂಧಗಳಿಗೆ ಸಂಬಂಧಿಸಿವೆ ಎಂದು ಹಾಟ್ರೆ ವಾದಿಸುತ್ತಾರೆ. ಕೇಂಬ್ರಿಡ್ಜ್ ಆದಾಯ-ಆಧಾರಿತ ವಿಧಾನಕ್ಕೆ ಹೋಲಿಸಿದರೆ, ಅವರು ನೈಜ ಸಮತೋಲನಕ್ಕಿಂತ ನಾಮಮಾತ್ರದ ಸಮತೋಲನದ ಬೇಡಿಕೆಗೆ ಹೆಚ್ಚಿನ ಒತ್ತು ನೀಡುತ್ತಾರೆ. 1925ರ ನಂತರ, ಕೀನ್ಸ್ ಪರಿಮಾಣ ಸಿದ್ಧಾಂತಕ್ಕೆ ಇದೇ ರೀತಿಯ ಸಮತೋಲನ ವಿಧಾನವನ್ನು ಬಳಸಿದರು, ಇದು ಟ್ರೀಟೈಸ್ ಆನ್ ಮನಿ (1930) ಗೆ ಕಾರಣವಾಯಿತು, ಇದರಲ್ಲಿ ಅವರು ಮೊದಲು ಹೂಡಿಕೆ ಮತ್ತು ನಗದು ಠೇವಣಿಗಳ ನಡುವೆ ಮತ್ತು ನಂತರ ಆದಾಯ, ವ್ಯಾಪಾರ ಮತ್ತು ಉಳಿತಾಯ ಠೇವಣಿಗಳ ನಡುವೆ ವ್ಯತ್ಯಾಸವನ್ನು ತೋರಿಸಿದರು. ಹೌಟ್ರಿಯು ಹಣದ ಬೇಡಿಕೆಯನ್ನು ಉದ್ದೇಶಗಳ ದೃಷ್ಟಿಯಿಂದ ವಿಶ್ಲೇಷಿಸಿದನು. ಅವರು ವಹಿವಾಟಿನ ಬೇಡಿಕೆ, ಮುನ್ನೆಚ್ಚರಿಕೆಯ ಬೇಡಿಕೆ ಮತ್ತು ಉಳಿದಿರುವ ಬೇಡಿಕೆಯನ್ನು ಗುರುತಿಸುತ್ತಾರೆ, ಇದು ಉಳಿತಾಯ ಬಾಕಿಗಳ ಕ್ರಮೇಣ ಶೇಖರಣೆಯನ್ನು ಪ್ರತಿಬಿಂಬಿಸುತ್ತದೆ. ಏಜೆಂಟರು ಕ್ರಮೇಣ ಉಳಿತಾಯ ಮಾಡುತ್ತಾರೆ ಆದರೆ ನಿಯತಕಾಲಿಕವಾಗಿ ದೊಡ್ಡ ಮೊತ್ತವನ್ನು ಮಾತ್ರ ಹೂಡಿಕೆ ಮಾಡುತ್ತಾರೆ ಎಂದು ಅವರು ಭಾವಿಸುತ್ತಾರೆ. ಏತನ್ಮಧ್ಯೆ, ಈ ಶಾರ್ಟ್-ಹೋರ್ಡ್ಗಳು ಬಫರ್ ಸ್ಟಾಕ್ ಆಗಿ ಕಾರ್ಯನಿರ್ವಹಿಸುತ್ತವೆ. ಕ್ಷಮಿಸಲ್ಪಟ್ಟ ಬಡ್ಡಿಯು ಹಣದ ಬಾಕಿಗಳನ್ನು ಹಿಡಿದಿಟ್ಟುಕೊಳ್ಳುವ ಪ್ರಮುಖ ವೆಚ್ಚವಾಗಿದೆ, ಹೀಗಾಗಿ ಅವರು ಅಪೇಕ್ಷಿತ ಬಾಕಿಗಳನ್ನು ನಿರ್ಧರಿಸುವಲ್ಲಿ ವೆಚ್ಚಗಳು ಮತ್ತು ಪ್ರಯೋಜನಗಳ ನಡುವಿನ ಸಮತೋಲನ ಪ್ರಕ್ರಿಯೆಯನ್ನು ಸೂಚಿಸುತ್ತಾರೆ. ಮಾದರಿಯಲ್ಲಿ ಬ್ಯಾಂಕಿಂಗ್ ವ್ಯವಸ್ಥೆಯ ಪರಿಚಯವು ಏಜೆಂಟ್ಗಳಿಗೆ ಸಾಲ ಪಡೆಯುವ ಅಧಿಕಾರವನ್ನು ಹಣದ ಬಾಕಿಗಳಿಗೆ ಬದಲಿಸಲು ಅನುವು ಮಾಡಿಕೊಡುತ್ತದೆ (ಹಾಟ್ರೆ, 1919, ಪುಟಗಳು. 36-7). ಪರಿಣಾಮಕಾರಿ ಬೇಡಿಕೆಯ ಪರಿಕಲ್ಪನೆಯನ್ನು ಸಹ ಹಾಟ್ರೆ ಪರಿಚಯಿಸಿದ್ದಾರೆ. ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯಲ್ಲಿ ಸರಕುಗಳ ಒಟ್ಟು ಪರಿಣಾಮಕಾರಿ ಬೇಡಿಕೆಯು ವಿತರಕರು ನೀಡಲು ಸಿದ್ಧರಿರುವ ಖಾತೆಯ ಹಣದ ಘಟಕಗಳ ಸಂಖ್ಯೆಗೆ ಸೀಮಿತವಾಗಿದೆ ಮತ್ತು ಯಾವುದೇ ಅವಧಿಯಲ್ಲಿ ಅವರು ನೀಡಲು ಸಿದ್ಧರಿರುವ ಸಂಖ್ಯೆಯು ಅವರು ಸ್ವೀಕರಿಸಲು ಬಯಸುವ ಸಂಖ್ಯೆಗೆ ಅನುಗುಣವಾಗಿ ಸೀಮಿತವಾಗಿದೆ. (1919, ಪುಟ 3) ವ್ಯಾಪಾರ ಮತ್ತು ಸಾಲದಲ್ಲಿ (1928) ಉತ್ಪನ್ನ ಮತ್ತು ಪ್ರಯತ್ನದ ಕನಿಷ್ಠ ಉಪಯುಕ್ತತೆಗಳ ಆಧಾರದ ಮೇಲೆ ಕಾರ್ಮಿಕರ ಸ್ಥಿತಿಸ್ಥಾಪಕ ಪೂರೈಕೆಯ ಸಿದ್ಧಾಂತದಲ್ಲಿನ ದೋಷವನ್ನು ಹಾಟ್ರೆ ಸೂಚಿಸುತ್ತಾರೆ. ಉತ್ಪನ್ನದ ಕನಿಷ್ಠ ಉಪಯುಕ್ತತೆ ಮತ್ತು ಪ್ರಯತ್ನದ ಅಸಾಮರ್ಥ್ಯದ ನಡುವಿನ ವ್ಯತ್ಯಾಸವು "ಒಬ್ಬ ವ್ಯಕ್ತಿಯು ತನ್ನ ಸ್ವಂತ ಖಾತೆಯಲ್ಲಿ ಕೆಲಸ ಮಾಡುವ ಸರಳ ಸಂದರ್ಭದಲ್ಲಿ" ಹೆಚ್ಚುವರಿ ಕಾರ್ಮಿಕರ ಪೂರೈಕೆಯನ್ನು ಪ್ರೇರೇಪಿಸಬಹುದು (1928, ಪುಟ 148), ಹೌಟ್ರೆ ವಾದಿಸುತ್ತಾರೆ, ಇದು ಸಾಮಾನ್ಯ ಪ್ರಕರಣವಲ್ಲ ಏಕೆಂದರೆಃ "ಕೈಗೊಳ್ಳಬೇಕಾದ ಉತ್ಪಾದನೆಯ ನಿರ್ಧಾರವು ಸೀಮಿತ ಸಂಖ್ಯೆಯ ಉದ್ಯೋಗದಾತರ ಕೈಯಲ್ಲಿದೆ, ಮತ್ತು ಉದ್ಯಮದಲ್ಲಿನ ಕೆಲಸಗಾರರನ್ನು ಅವರು ಚಾಲ್ತಿಯಲ್ಲಿರುವ ವೇತನದ ದರದಲ್ಲಿ ಸಾಂಪ್ರದಾಯಿಕ ಗಂಟೆಗಳ ಕಾಲ ನಿಷ್ಕ್ರಿಯವಾಗಿ ನೇಮಿಸಿಕೊಳ್ಳುತ್ತಾರೆ" (1928, ಪುಟ 149). ಈ ಸಂದರ್ಭದಲ್ಲಿ ಉತ್ಪಾದನೆಯ ನಿರ್ಧಾರಗಳು ಒಟ್ಟು ಆದಾಯವನ್ನು ಆಧರಿಸಿಲ್ಲ, ಆದರೆ ನಿವ್ವಳ ಲಾಭದ ಅಂಚನ್ನು ಆಧರಿಸಿವೆ. ಚಿನ್ನದ ಗುಣಮಟ್ಟ ಮತ್ತು ಮಹಾ ಆರ್ಥಿಕ ಕುಸಿತವು ಮೊದಲನೆಯ ಮಹಾಯುದ್ಧದ ಸಮಯದಲ್ಲಿ, ಯುನೈಟೆಡ್ ಸ್ಟೇಟ್ಸ್ ಸೇರಿದಂತೆ ಹೆಚ್ಚಿನ ದೇಶಗಳು ತಮ್ಮ ಯುದ್ಧಕಾಲದ ವೆಚ್ಚಗಳಿಗೆ ಹಣಕಾಸು ಒದಗಿಸಲು ಚಿನ್ನದ ಗುಣಮಟ್ಟವನ್ನು ಪರಿಣಾಮಕಾರಿಯಾಗಿ ಕೈಬಿಟ್ಟವು. ಇದು ಚಿನ್ನದ ಬೇಡಿಕೆಯಲ್ಲಿ ಭಾರೀ ಕುಸಿತಕ್ಕೆ ಕಾರಣವಾಯಿತು ಮತ್ತು ಅದರ ಮೌಲ್ಯದಲ್ಲಿ ದೊಡ್ಡ ಕುಸಿತಕ್ಕೆ ಕಾರಣವಾಯಿತು. ಯುದ್ಧ ಮುಗಿದ ನಂತರ, ದೇಶಗಳು ಈ ವ್ಯವಸ್ಥೆಯನ್ನು ಪುನರ್ರಚಿಸಲು ಪ್ರಯತ್ನಿಸಿದವು. 1919 ರಲ್ಲಿ ಹಾಟ್ರೆ ಮತ್ತು ಗುಸ್ತಾವ್ ಕ್ಯಾಸೆಲ್ (ಸ್ವತಂತ್ರವಾಗಿ 1920-21 ನಲ್ಲಿ) ಚಿನ್ನದ ಅಂತರರಾಷ್ಟ್ರೀಯ ವಿತ್ತೀಯ ಬೇಡಿಕೆಯನ್ನು ನಿರ್ಬಂಧಿಸುವ ಏಕಕಾಲಿಕ ನೀತಿಯಿಲ್ಲದೆ ಚಿನ್ನದ ಮಾನದಂಡವನ್ನು ಪುನಃಸ್ಥಾಪಿಸುವುದು ಚಿನ್ನದ ಬೆಲೆಗಳನ್ನು ಹೆಚ್ಚಿಸುತ್ತದೆ ಮತ್ತು ಹಣದುಬ್ಬರವಿಳಿತದ ಬಿಕ್ಕಟ್ಟಿಗೆ ಕಾರಣವಾಗುತ್ತದೆ ಎಂದು ಎಚ್ಚರಿಸಿದರು. 1922ರಲ್ಲಿ ಜೆನೋವಾ ಸಮ್ಮೇಳನವನ್ನು ಆಯೋಜಿಸುವಲ್ಲಿ ಹಾಟ್ರಿಯು ಪ್ರಮುಖ ಪಾತ್ರ ವಹಿಸಿದ್ದರು ಮತ್ತು ಅವರ ಮತ್ತು ಕ್ಯಾಸೆಲ್ ಅವರ ಎಚ್ಚರಿಕೆಗಳು ನಿರ್ಣಯಗಳಲ್ಲಿ ಪ್ರತಿಫಲಿಸಿದವು. ಚಿನ್ನದ ನಾಣ್ಯಗಳ ಚಲಾವಣೆಯನ್ನು ಕೊನೆಗೊಳಿಸಬೇಕು ಎಂದು ಕ್ಯಾಸೆಲ್ ಪ್ರಸ್ತಾಪಿಸಿದರು; ಈ ಪ್ರಸ್ತಾಪವನ್ನು ಸಮ್ಮೇಳನದಲ್ಲಿ ತಿರಸ್ಕರಿಸಲಾಯಿತು, 1925 ರಲ್ಲಿ ಯುಕೆ ಚಿನ್ನದ ಗುಣಮಟ್ಟಕ್ಕೆ ಮರಳಿದಾಗ, ಚರ್ಚಿಲ್ ಅವರ ಗೋಲ್ಡ್ ಸ್ಟ್ಯಾಂಡರ್ಡ್ ಆಕ್ಟ್ನಿಂದ ಚಿನ್ನದ ನಾಣ್ಯಗಳ ಚಲಾವಣೆಯನ್ನು ವಾಸ್ತವವಾಗಿ ತೆಗೆದುಹಾಕಲಾಯಿತು. ನಿರ್ವಹಿಸಿದ ಚಿನ್ನದ ಗುಣಮಟ್ಟಕ್ಕೆ ಹಾಟ್ರೆ ಮತ್ತು ಕ್ಯಾಸೆಲ್ ಅವರ ಬೆಂಬಲಕ್ಕೆ ವ್ಯತಿರಿಕ್ತವಾಗಿ, ಕೀನ್ಸ್ ಚಿನ್ನದ ಗುಣಮಟ್ಟಕ್ಕೆ ಮರಳುವುದನ್ನು ವಿರೋಧಿಸಿದರು. ಚಿನ್ನದ ಮಾನದಂಡಕ್ಕೆ ಮರಳುವುದು ಅಲ್ಪಾವಧಿಯಲ್ಲಿ ಹಣದುಬ್ಬರಕ್ಕೆ ಕಾರಣವಾಗುತ್ತದೆ ಎಂದು ಹಾಟ್ರೆ ಮತ್ತು ಕ್ಯಾಸೆಲ್ ಅವರೊಂದಿಗೆ ಒಪ್ಪಿಕೊಂಡರೂ, ಇದು ದೀರ್ಘಾವಧಿಯಲ್ಲಿ ಹಣದುಬ್ಬರಕ್ಕೆ ಕಾರಣವಾಗುತ್ತದೆ ಮತ್ತು ಹೀಗಾಗಿ ಅಸ್ಥಿರವಾಗಿರುತ್ತದೆ ಎಂದು ಕೀನ್ಸ್ ನಂಬಿದ್ದರು. ಚಿನ್ನದ ಮಾನದಂಡವು ಅಸ್ಥಿರವಾಗಿದೆ ಮತ್ತು ಅನಪೇಕ್ಷಿತ ಹಣದುಬ್ಬರವಿಳಿತದ ಅಥವಾ ಹಣದುಬ್ಬರದ ಒತ್ತಡಗಳನ್ನು ಹೊಂದಿರುತ್ತದೆ ಎಂದು ಇರ್ವಿಂಗ್ ಫಿಶರ್ ಭಾವಿಸಿದ್ದರು. 1920ರ ದಶಕದ ಬಹುಪಾಲು, ವಿವಿಧ ದೇಶಗಳು ಚಿನ್ನದ ಬೇಡಿಕೆಯನ್ನು ನಿರ್ಬಂಧಿಸಿದವು. ಹಾಟ್ರೆ ಮತ್ತು ಕ್ಯಾಸೆಲ್ ಅವರ ದೃಷ್ಟಿಯಲ್ಲಿ, 1920ರ ದಶಕದ ಕೊನೆಯಲ್ಲಿ, ಫ್ರೆಂಚ್ ಕೇಂದ್ರೀಯ ಬ್ಯಾಂಕ್ ಮತ್ತು ಯು. ಎಸ್. ಫೆಡರಲ್ ರಿಸರ್ವ್ನ ಕ್ರಮಗಳಿಂದಾಗಿ, ಚಿನ್ನದ ಬೆಲೆಯು ತ್ವರಿತವಾಗಿ ಹೆಚ್ಚಾಯಿತು, ಅಂದರೆ, ಚಿನ್ನದ ಮಾನದಂಡದ ಅಡಿಯಲ್ಲಿ, ಸಾಮಾನ್ಯ ಹಣದುಬ್ಬರವಿಳಿತವಾಯಿತು. ಇದು 1920ರ ದಶಕದ ಕೊನೆಯಲ್ಲಿ ಮತ್ತು 1930ರ ದಶಕದಲ್ಲಿ ಮಹಾ ಆರ್ಥಿಕ ಕುಸಿತಕ್ಕೆ ಕಾರಣವಾಯಿತು. ಹಾಟ್ರಿ ಮತ್ತು ಕ್ಯಾಸೆಲ್ ಇಬ್ಬರೂ ಮೊದಲನೆಯ ಮಹಾಯುದ್ಧದ ನಂತರ ವಿಶ್ವ ಆರ್ಥಿಕತೆಯಲ್ಲಿ ಯುನೈಟೆಡ್ ಸ್ಟೇಟ್ಸ್ನ ಪ್ರಬಲ ಪಾತ್ರವನ್ನು ಗುರುತಿಸಿದರು. 1929ರ ನಂತರ ಹಣದುಬ್ಬರವಿಳಿತದ ಒತ್ತಡಗಳನ್ನು ಎದುರಿಸಲು ಫೆಡರಲ್ ರಿಸರ್ವ್ ಆಕ್ರಮಣಕಾರಿ ವಿತ್ತೀಯ ನೀತಿಗಳನ್ನು ಅನುಸರಿಸಬೇಕೆಂದು ಅವರು ಶಿಫಾರಸು ಮಾಡಿದರು. ಅಂತಹ ನೀತಿಗಳನ್ನು ಅನುಸರಿಸಲು ಯು. ಎಸ್. ಇಷ್ಟವಿಲ್ಲ ಎಂಬುದು ಸ್ಪಷ್ಟವಾದಾಗ, ಇಬ್ಬರೂ ತಮ್ಮ ತಮ್ಮ ದೇಶಗಳನ್ನು (ಕ್ರಮವಾಗಿ ಯುಕೆ ಮತ್ತು ಸ್ವೀಡನ್) ಚಿನ್ನದ ಮಾನದಂಡವನ್ನು ತೊರೆಯುವಂತೆ ಶಿಫಾರಸು ಮಾಡಿದರು. 1931ರ ಸೆಪ್ಟೆಂಬರ್ನಲ್ಲಿ ಯುಕೆ ಚಿನ್ನದ ಗುಣಮಟ್ಟವನ್ನು ತೊರೆದಿತು ಮತ್ತು ಸ್ವಲ್ಪ ಸಮಯದ ನಂತರ ಸ್ವೀಡನ್ ಅದನ್ನು ಅಮಾನತುಗೊಳಿಸಿತು, ಕ್ಯಾಸೆಲ್ ಎರಡನೆಯದರಲ್ಲಿ ಪ್ರಮುಖ ಪಾತ್ರ ವಹಿಸಿದರು. ಮುಖ್ಯ ಪ್ರಕಟಣೆಗಳು ಗುಡ್ ಅಂಡ್ ಬ್ಯಾಡ್ ಟ್ರೇಡ್, 1913. ಕರೆನ್ಸಿ ಮತ್ತು ಕ್ರೆಡಿಟ್, 1919. ಹಣಕಾಸು ಪುನರ್ನಿರ್ಮಾಣ, 1922. "ದಿ ಟ್ರೇಡ್ ಸೈಕಲ್", 1926. ವ್ಯಾಪಾರ ಮತ್ತು ಸಾಲ, 1928. "ದಿ ಮಾನಿಟರಿ ಥಿಯರಿ ಆಫ್ ದಿ ಟ್ರೇಡ್ ಸೈಕಲ್", EJ, 1929. ಟ್ರೇಡ್ ಡಿಪ್ರೆಶನ್ ಅಂಡ್ ದಿ ವೇ ಔಟ್, 1931 ದಿ ಆರ್ಟ್ ಆಫ್ ಸೆಂಟ್ರಲ್ ಬ್ಯಾಂಕಿಂಗ್, 1932. ದಿ ಗೋಲ್ಡ್ ಸ್ಟ್ಯಾಂಡರ್ಡ್ ಇನ್ ಥಿಯರಿ ಅಂಡ್ ಪ್ರಾಕ್ಟೀಸ್, 1933. ಬಂಡವಾಳ ಮತ್ತು ಉದ್ಯೋಗ, 1937. ಎ ಸೆಂಚುರಿ ಆಫ್ ದಿ ಬ್ಯಾಂಕ್ ರೇಟ್, 1938. "ದಿ ಟ್ರೇಡ್ ಸೈಕಲ್ ಅಂಡ್ ಕ್ಯಾಪಿಟಲ್ ಇಂಟೆನ್ಸಿಟಿ", ಇ. ಜೆ., 1940. ಎಕನಾಮಿಕ್ ಡೆಸ್ಟಿನಿ, 1944. ಆರ್ಥಿಕ ಪುನರ್ಜನ್ಮ, 1946. "ಕೀನ್ಸ್ ಅಂಡ್ ಸಪ್ಲೈ ಫಂಕ್ಷನ್ಸ್", 1956. ದಿ ಪೌಂಡ್ ಅಟ್ ಹೋಮ್ ಅಂಡ್ ಅಬ್ರಾಡ್, 1961. ಉಲ್ಲೇಖಗಳು ಬಿಗ್, ಆರ್. ಜೆ. "ಹಾಟ್ರೆ, ರಾಲ್ಫ್ ಜಾರ್ಜ್ (1879-1975)". ದಿ ನ್ಯೂ ಪಾಲ್ಗ್ರೇವ್ ಡಿಕ್ಷನರಿ ಆಫ್ ಎಕನಾಮಿಕ್ಸ್. ಎರಡನೇ ಆವೃತ್ತಿ. ಎಡ್ಸ್. ಸ್ಟೀವನ್ ಎನ್. ಡರ್ಲೌಫ್ ಮತ್ತು ಲಾರೆನ್ಸ್ ಇ. ಬ್ಲೂಮ್. ಪಾಲ್ಗ್ರೇವ್ ಮ್ಯಾಕ್ಮಿಲನ್, 2008. ಮುಂದೆ ಓದಿ. ಇ. ಜಿ. ಡೇವಿಸ್ (1981)-"ಆರ್. ಜಿ. ಡಿ. ಪಿ. ಯಲ್ಲಿ "ಹೌಟ್ರಿ". ಓ 'ಬ್ರಿಯಾನ್, ಜೆ. ಆರ್. ಪ್ರೀಸ್ಲಿ (ಆವೃತ್ತಿಗಳು. ), ಪೈನಿಯರ್ಸ್ ಆಫ್ ಮಾಡರ್ನ್ ಎಕನಾಮಿಕ್ಸ್ ಇನ್ ಬ್ರಿಟನ್ ಎಕ್ಸ್ಟರ್ನಲ್ ಲಿಂಕ್ಸ್ ಬ್ರಿಟಾನಿಕಾ ನಮೂದು ಸರ್ ರಾಲ್ಫ್ ಹಾಟ್ರೆ ಹೂ ವಾಸ್ ಹೂ ದಿ ಪೇಪರ್ಸ್ ಆಫ್ ಸರ್ ರಾಲ್ಫ್ ಹಾಟ್ರೆ ಚರ್ಚಿಲ್ ಆರ್ಕೈವ್ಸ್ ಸೆಂಟರ್ನಲ್ಲಿ ನಡೆದ 1879 ಜನನಗಳು 1975 ಸಾವುಗಳು ಕೇಂಬ್ರಿಡ್ಜ್ ಹಾರ್ವರ್ಡ್ ವಿಶ್ವವಿದ್ಯಾನಿಲಯದ ಟ್ರಿನಿಟಿ ಕಾಲೇಜಿನ ಎಟನ್ ಕಾಲೇಜಿನ ಹಳೆಯ ವಿದ್ಯಾರ್ಥಿಗಳಲ್ಲಿ ಶಿಕ್ಷಣ ಪಡೆದ ಜನರು