Differential accumulation
ವಿಭಿನ್ನ ಶೇಖರಣೆಯು ಬಂಡವಾಳಶಾಹಿ ಅಭಿವೃದ್ಧಿ ಮತ್ತು ಬಿಕ್ಕಟ್ಟನ್ನು ವಿಶ್ಲೇಷಿಸುವ ಒಂದು ವಿಧಾನವಾಗಿದೆ, ವಿಲೀನಗಳು ಮತ್ತು ಸ್ವಾಧೀನಗಳು, ಹಣದುಬ್ಬರ ಮತ್ತು ಜಾಗತೀಕರಣವನ್ನು ಶೇಖರಣೆಯ ಅವಿಭಾಜ್ಯ ಅಂಶಗಳಾಗಿ ಒಟ್ಟುಗೂಡಿಸುತ್ತದೆ. ಈ ಪರಿಕಲ್ಪನೆಯನ್ನು ಜೊನಾಥನ್ ನಿಟ್ಜಾನ್ ಮತ್ತು ಶಿಮ್ಶೋನ್ ಬಿಚ್ಲರ್ ಅಭಿವೃದ್ಧಿಪಡಿಸಿದ್ದಾರೆ. ಭೇದಾತ್ಮಕ ಶೇಖರಣೆಯ ಪರಿಕಲ್ಪನೆಯು ಪ್ರಬಲ ಬಂಡವಾಳ ಗುಂಪುಗಳು ಸರಾಸರಿಯನ್ನು ಮೀರಿಸಲು ಮತ್ತು ಸಾಮಾನ್ಯ ಆದಾಯದ ದರವನ್ನು ಮೀರಲು ಶಕ್ತಿಯುತವಾದ ಪ್ರಚೋದನೆಯನ್ನು ಒತ್ತಿಹೇಳುತ್ತದೆ. ಈ ಪರಿಕಲ್ಪನೆಯು (ನವ-ಶಾಸ್ತ್ರೀಯ ಚಿಂತಕರು ನೋಡಿದಂತೆ) ಬಂಡವಾಳವನ್ನು ಒಂದು ವಸ್ತು ವರ್ಗಕ್ಕಿಂತ ಹೆಚ್ಚಾಗಿ ಸಾಮಾಜಿಕ ವರ್ಗವೆಂದು ವ್ಯಾಖ್ಯಾನಿಸುವುದಕ್ಕೆ ಸಂಬಂಧಿಸಿದೆ. "ಬಂಡವಾಳಶಾಹಿಯು ಒಂದು 'ಆರ್ಥಿಕ ವ್ಯವಸ್ಥೆ' ಅಲ್ಲ, ಆದರೆ ಒಂದು ಸಂಪೂರ್ಣ ಸಾಮಾಜಿಕ ವ್ಯವಸ್ಥೆ, ಮತ್ತು ಆದ್ದರಿಂದ ಅದರ ಪ್ರಮುಖ ವರ್ಗದ ಬಂಡವಾಳವು 'ಒಳಗೊಳ್ಳುವ' ವ್ಯಾಖ್ಯಾನವನ್ನು ಹೊಂದಿರಬೇಕು". ಬಂಡವಾಳ ಹೂಡಿಕೆಯು ಮುಂದಕ್ಕೆ ನೋಡುವ ಪ್ರಕ್ರಿಯೆಯಾಗಿದೆ. ಸಂಗ್ರಹವಾಗುತ್ತಿರುವುದು ಭವಿಷ್ಯದ ಲಾಭದ ಹರಿವಿನ ಮೇಲಿನ ಹಕ್ಕುಗಳಾಗಿವೆ. ಆದ್ದರಿಂದ ಶೇಖರಣೆಯ ವೇಗವು ಎರಡು ಅಂಶಗಳ ಮೇಲೆ ಅವಲಂಬಿತವಾಗಿದೆಃ (ಎ) ಲಾಭದ ನಿರೀಕ್ಷೆಗಳ ಮೇಲೆ ಪರಿಣಾಮ ಬೀರುವ ಸಾಂಸ್ಥಿಕ ವ್ಯವಸ್ಥೆಗಳು; ಮತ್ತು (ಬಿ) ಅವುಗಳ ಪ್ರಸ್ತುತ ಮೌಲ್ಯಕ್ಕೆ ರಿಯಾಯಿತಿ ನೀಡಲು ಬಳಸುವ ಸಾಮಾನ್ಯ ಆದಾಯದ ದರ. ಈ ಅಂಶಗಳ ಮೇಲೆ ಹೆಚ್ಚುತ್ತಿರುವ ಕೈಗಾರಿಕಾ ಸಾಮರ್ಥ್ಯದ ಪರಿಣಾಮವು ಹೆಚ್ಚು ಸಂಕೀರ್ಣವಾಗಿದೆ ಮತ್ತು ಬಹುಶಃ ರೇಖಾತ್ಮಕವಲ್ಲದದ್ದಾಗಿದೆ, ಆದರೆ ಅದರ ದಿಕ್ಕು ಧನಾತ್ಮಕ ಮತ್ತು ಋಣಾತ್ಮಕವಾಗಿರಬಹುದು. ಆದರೆ ಬಂಡವಾಳವು 'ಸ್ಪಷ್ಟವಾಗಿಲ್ಲ' ಎಂದಾದರೆ, ಅದರ ಶೇಖರಣೆಯನ್ನು ಹೇಗೆ ಅಳೆಯಬೇಕು? ನಿಸ್ಸಂಶಯವಾಗಿ, ಹಣದ ಮೌಲ್ಯಗಳ ಕೇವಲ ಹೆಚ್ಚಳವು, ವಿಶೇಷವಾಗಿ ಹಣದುಬ್ಬರ ಅಥವಾ ಹಣದುಬ್ಬರವಿಳಿತದ ಉಪಸ್ಥಿತಿಯಲ್ಲಿ, ನಮಗೆ ಅಧಿಕಾರದ ಬಗ್ಗೆ ಸ್ವಲ್ಪವೇ ಹೇಳುತ್ತದೆ. ಇದಕ್ಕೆ ಉತ್ತರವು ಅಧಿಕಾರದ ಸಾಪೇಕ್ಷ ಸ್ವರೂಪದಲ್ಲಿ ಬೇರೂರಿದೆ. ಗೈರುಹಾಜರಾದ ಮಾಲೀಕರ ಅಧಿಕಾರವು ಸಾಮಾಜಿಕ ಪ್ರಕ್ರಿಯೆಯ ಭಾಗವನ್ನು ನಿಯಂತ್ರಿಸುವ ಅಧಿಕಾರವಾಗಿದೆ, ಮತ್ತು ಅದು ಪ್ರಾಥಮಿಕವಾಗಿ ಇತರ ಮಾಲೀಕರ ಅಧಿಕಾರಕ್ಕೆ ವಿರುದ್ಧವಾಗಿ ಅರ್ಥಪೂರ್ಣವಾಗುತ್ತದೆ. ಶೇಖರಣೆಯ ನಿಯಮಗಳು ಒಂದು ಸಂಸ್ಥೆಯು ಸಂಸ್ಥೆಗೆ ಹೆಚ್ಚಿನ ಉದ್ಯೋಗಿಗಳನ್ನು ಸೇರಿಸುವ ಮೂಲಕ "ವಿಸ್ತಾರ" ದ ಮೂಲಕ ತನ್ನ ಲಾಭವನ್ನು ಹೆಚ್ಚಿಸಿಕೊಳ್ಳಬಹುದು. ಇದಕ್ಕೆ ವಿರುದ್ಧವಾಗಿ, ಸಂಸ್ಥೆಯು ಪ್ರತಿ ಉದ್ಯೋಗಿಗೆ ಹೆಚ್ಚಿನ ಲಾಭವನ್ನು ಗಳಿಸುವ ಮೂಲಕ "ಆಳವಾಗಿ" ಮುಂದುವರಿಸಬಹುದು. ಅಗಲ ಮತ್ತು ಆಳದ ಪ್ರತಿಯೊಂದು ಮಾರ್ಗವನ್ನು "ಆಂತರಿಕ" ಅಥವಾ "ಬಾಹ್ಯ" ವಿಧಾನಗಳ ಮೂಲಕ ಭೇದಾತ್ಮಕ ಶೇಖರಣೆಯನ್ನು ಅನುಸರಿಸುವಂತೆ ವಿಂಗಡಿಸಬಹುದು. ಇದು ನಮಗೆ ನಾಲ್ಕು ವರ್ಗಗಳ ಭೇದಾತ್ಮಕ ಶೇಖರಣೆಯನ್ನು ನೀಡುತ್ತದೆಃ ಸಂಯೋಜನೆಯ ಮೂಲಕ ಆಂತರಿಕ ವಿಸ್ತಾರ (ಇತರ ವ್ಯವಹಾರಗಳನ್ನು ಖರೀದಿಸಿ ಅಥವಾ ಸೇರಿಕೊಳ್ಳಿ), ಗ್ರೀನ್ಫೀಲ್ಡ್ ಹೂಡಿಕೆಯ ಮೂಲಕ ಬಾಹ್ಯ ವಿಸ್ತಾರ (ಹೊಸ ಕಾರ್ಖಾನೆಗಳನ್ನು ನಿರ್ಮಿಸಿ), ವೆಚ್ಚ ಕಡಿತದ ಮೂಲಕ ಆಂತರಿಕ ಆಳ (ಕಾರ್ಮಿಕರು ಕಷ್ಟಪಟ್ಟು ಕೆಲಸ ಮಾಡುವಂತೆ ಅಥವಾ ಒಳಹರಿವಿನ ಬೆಲೆಯನ್ನು ಕಡಿಮೆ ಮಾಡುವ ಮಾರ್ಗಗಳನ್ನು ಕಂಡುಕೊಳ್ಳುವಂತೆ ಮಾಡಿ), ಮತ್ತು ಹಣದುಬ್ಬರದ ಮೂಲಕ ಬಾಹ್ಯ ಆಳ (ಸ್ಪರ್ಧೆಗಿಂತ ವೇಗವಾಗಿ ಬೆಲೆಗಳನ್ನು ಹೆಚ್ಚಿಸಿ). ನಿಟ್ಜಾನ್ ಮತ್ತು ಬಿಚ್ಲರ್ ಆಡಳಿತಗಳ ಚಲನಶೀಲತೆಯು ಹಲವಾರು ವಿಶಾಲವಾದ ತೀರ್ಮಾನಗಳನ್ನು ಮಾಡುತ್ತದೆ. (1) ನಾಲ್ಕು ಆಡಳಿತಗಳಲ್ಲಿ, ಅತ್ಯಂತ ಮುಖ್ಯವಾದವು ಸಂಯೋಜನೆ ಮತ್ತು ಸ್ಟ್ಯಾಗ್ಫ್ಲೇಷನ್, ಇವು ಪರಸ್ಪರ ವಿಲೋಮವಾಗಿ ಆಂದೋಲನಗೊಳ್ಳುತ್ತವೆ. (2) ದೀರ್ಘಾವಧಿಯಲ್ಲಿ, ಏಕೀಕರಣವು ಹಸಿರು ಕ್ಷೇತ್ರ ಹೂಡಿಕೆಗೆ ಹೋಲಿಸಿದರೆ ಘಾತೀಯವಾಗಿ ಬೆಳೆಯುತ್ತದೆ, ಇದು ಆಧುನಿಕ ಬಂಡವಾಳಶಾಹಿಯ ನಿಶ್ಚಲತೆಯ ಪ್ರವೃತ್ತಿಗೆ ಕೊಡುಗೆ ನೀಡುತ್ತದೆ. (3) ವಿಲೀನಗಳು ಮತ್ತು ಸ್ವಾಧೀನಗಳ ಅಲೆಯಂತಹ ಮಾದರಿಯು ಸಾಮಾಜಿಕ ಆರ್ಥಿಕ 'ಲಕೋಟೆಗಳ' ಪ್ರಗತಿಪರ ವಿಭಜನೆಯನ್ನು ಪ್ರತಿಬಿಂಬಿಸುತ್ತದೆ, ಏಕೆಂದರೆ ಪ್ರಬಲ ಬಂಡವಾಳವು ಉದ್ಯಮ, ವಲಯ, ರಾಷ್ಟ್ರೀಯ ಮತ್ತು ಅಂತಿಮವಾಗಿ, ಜಾಗತಿಕ ಮಟ್ಟದಲ್ಲಿ ಸತತ ಸಂಯೋಜನೆಯ ಮೂಲಕ ಚಲಿಸುತ್ತದೆ. ಈ ಅರ್ಥದಲ್ಲಿ, ಪ್ರಸ್ತುತ ಜಾಗತಿಕ ವಿಲೀನ ತರಂಗವು ಭೇದಾತ್ಮಕ ಶೇಖರಣೆಯ ಅವಿಭಾಜ್ಯ ಅಂಶವಾಗಿದೆ ಎಂದು ಅವರು ವಾದಿಸುತ್ತಾರೆ. (4) ಸಂಯೋಜನೆಯಲ್ಲಿನ ನಿಯತಕಾಲಿಕ ವಿರಾಮಗಳನ್ನು ಸ್ಟ್ಯಾಗ್ಫ್ಲೇಷನ್ ಮೂಲಕ ಸರಿದೂಗಿಸಲಾಗುತ್ತದೆ, ಇದು ಸಾಮಾಜಿಕ ಮಟ್ಟದಲ್ಲಿ ಬಿಕ್ಕಟ್ಟಾಗಿ ತೋರುತ್ತದೆ, ಆದರೆ ಇದು ಪ್ರತ್ಯೇಕ ಮಟ್ಟದಲ್ಲಿ ಭೇದಾತ್ಮಕ ಶೇಖರಣೆಗೆ ಗಮನಾರ್ಹವಾಗಿ ಕೊಡುಗೆ ನೀಡುತ್ತದೆ. ಪ್ರಸ್ತುತ ವಿಶ್ವಾದ್ಯಂತ ವಿಲೀನದ ಉತ್ಕರ್ಷದ ಅಂತ್ಯವು ಜಾಗತಿಕ ಹಣದುಬ್ಬರವನ್ನು ಪ್ರಚೋದಿಸಬಹುದು. (5) ಸ್ಟ್ಯಾಗ್ಫ್ಲೇಷನ್ ಬಿಕ್ಕಟ್ಟುಗಳನ್ನು ಈ ಹಿಂದೆ 'ಪರಿಹರಿಸಲಾಗಿದೆ', ಪ್ರಬಲ ಬಂಡವಾಳವು ಅದರ ಅಸ್ತಿತ್ವದಲ್ಲಿರುವ ಹೊದಿಕೆಯನ್ನು ಮುರಿದು, ಸ್ವಾಧೀನ ಗುರಿಗಳ ವಿಶಾಲ ಬ್ರಹ್ಮಾಂಡದೊಳಗೆ ವಿಲೀನಗೊಳ್ಳಲು ಪ್ರೇರೇಪಿಸಿತು. ಜಾಗತಿಕ ಹೊದಿಕೆಯನ್ನು ಮೀರಿ ಜಯಿಸಲು ಇನ್ನೇನೂ ಇಲ್ಲವಾದ್ದರಿಂದ, ಭವಿಷ್ಯದ ಹಣದುಬ್ಬರದ ಬಿಕ್ಕಟ್ಟುಗಳನ್ನು ನಿಯಂತ್ರಿಸುವುದು ಹೆಚ್ಚು ಕಷ್ಟಕರವೆಂದು ನಿಜಾನ್ ಮತ್ತು ಬಿಚ್ಲರ್ ವಾದಿಸುತ್ತಾರೆ. ಡಿಫರೆನ್ಷಿಯಲ್ ಸಂಚಯನ ಸಿದ್ಧಾಂತದಲ್ಲಿ ಸ್ಟ್ಯಾಗ್ಫ್ಲೇಷನ್ ಡಿಫರೆನ್ಷಿಯಲ್ ಸಂಚಯನ ಸಿದ್ಧಾಂತವು, "ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯನ್ನು ಸೋಲಿಸಲು" ಅಥವಾ ಹೂಡಿಕೆಗಳ ಮೇಲಿನ ಸಾಮಾನ್ಯ, ಸರಾಸರಿ ಆದಾಯದ ದರವನ್ನು ಮೀರಲು ಪ್ರಬಲ ಬಂಡವಾಳ ಗುಂಪುಗಳ ಪ್ರಮುಖ ಕಾರ್ಯತಂತ್ರವಾಗಿ ವಿಲೀನಗಳು ಮತ್ತು ಸ್ವಾಧೀನಗಳು ಪ್ರಬಲವಾಗಿರುವ ಅವಧಿಗಳೊಂದಿಗೆ ಸ್ಟ್ಯಾಗ್ಫ್ಲೇಷನ್ ಆಂದೋಲನವನ್ನು ವಿಲೋಮವಾಗಿ ನೋಡುತ್ತದೆ. ಹೆಚ್ಚಿನ ಜನರು "ಸರಾಸರಿಯನ್ನು ಸೋಲಿಸಲು" ಪ್ರಯತ್ನಿಸಿದರೆ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಅಸಮತೋಲನವು ಫಲಿತಾಂಶಗಳನ್ನು ನೀಡುತ್ತದೆ. ಸಾಮಾಜಿಕ ಮಟ್ಟದಲ್ಲಿ ಬಿಕ್ಕಟ್ಟಾಗಿ ಕಾಣಿಸಿಕೊಳ್ಳುವ ಹಣದುಬ್ಬರವು, ಪ್ರತ್ಯೇಕ ಮಟ್ಟದಲ್ಲಿ, ಅಂದರೆ, ಸಣ್ಣ ಉದ್ಯಮಗಳಿಗಿಂತ ವೇಗವಾಗಿ ಸಂಗ್ರಹವಾಗುತ್ತಿರುವ ಪ್ರಬಲ ಬಂಡವಾಳ ಗುಂಪುಗಳ ಭೇದಾತ್ಮಕ ಶೇಖರಣೆಗೆ ಗಮನಾರ್ಹವಾಗಿ ಕೊಡುಗೆ ನೀಡುತ್ತದೆ. 20ನೇ ಶತಮಾನದಿಂದ, ಮಧ್ಯಪ್ರಾಚ್ಯ ಬಿಕ್ಕಟ್ಟುಗಳು ಮತ್ತು ಹೆಚ್ಚುತ್ತಿರುವ ತೈಲ ಬೆಲೆಗಳ ಅವಧಿಯಲ್ಲಿ ಹಣದುಬ್ಬರವಿಳಿತದಿಂದ ಪ್ರಯೋಜನ ಪಡೆದ ಪ್ರಬಲ ಬಂಡವಾಳ ಗುಂಪು "ಶಸ್ತ್ರಾಸ್ತ್ರ ಡಾಲರ್-ಪೆಟ್ರೊ ಡಾಲರ್ ಒಕ್ಕೂಟ" ವಾಗಿದೆ. ಈ ಅವಧಿಗಳು ಸಾಪೇಕ್ಷ "ಶಾಂತಿ" ಅವಧಿಗಳ ನಡುವೆ ಏರಿಳಿತಗೊಂಡಿವೆ, ಈ ಅವಧಿಯಲ್ಲಿ ವಿಲೀನಗಳು ಮತ್ತು ಸ್ವಾಧೀನಗಳು ಸರಾಸರಿಯನ್ನು ಸೋಲಿಸುವ ಪ್ರಬಲ ಕಾರ್ಯತಂತ್ರವಾಗಿದೆ. ಸ್ಟ್ಯಾಗ್ಫ್ಲೇಷನ್ ಡಿಫರೆನ್ಷಿಯಲ್ ಸಂಚಯನ ಸಿದ್ಧಾಂತದ "ಸಪ್ಲೈ ಶಾಕ್" ಸಿದ್ಧಾಂತಗಳಿಗೆ ಹೋಲಿಕೆಯು "ಸಪ್ಲೈ ಶಾಕ್" ಸಿದ್ಧಾಂತದೊಂದಿಗೆ ಕೆಲವು ಹೋಲಿಕೆಗಳನ್ನು ಹಂಚಿಕೊಳ್ಳುತ್ತದೆ, ಅಲ್ಲಿ ಪೂರೈಕೆಯಲ್ಲಿನ ಕಡಿತದಿಂದಾಗಿ ಹಠಾತ್ ಬೆಲೆ ಬದಲಾವಣೆಗಳಿವೆ. ಸಂಚಿತ ವಿಲೀನಗಳು ಮತ್ತು ಸ್ವಾಧೀನಗಳ ಒಂದು ಪರಿಣಾಮವೆಂದರೆ ಅದು ಕಡಿಮೆ ಘಟಕಗಳ ನಡುವೆ ಪೂರೈಕೆಯನ್ನು ಸೀಮಿತಗೊಳಿಸುವ ಶಕ್ತಿಯನ್ನು ಕೇಂದ್ರೀಕರಿಸಲು ಕಾರಣವಾಗಬಹುದು. ರಾಜಕೀಯ ಆರ್ಥಿಕತೆಯಲ್ಲಿನ ಪೂರೈಕೆ ಆಘಾತ ಸಿದ್ಧಾಂತವು ಮುಖ್ಯವಾಗಿ ಪೂರೈಕೆಯ ನಿರ್ಬಂಧದ ಮೂಲಕ ತೈಲದ ಬೆಲೆಯ ಮೇಲೆ ಒಪೆಕ್ (ಪೆಟ್ರೋಲಿಯಂ ರಫ್ತು ಮಾಡುವ ದೇಶಗಳ ಸಂಸ್ಥೆ) ಪರಿಣಾಮವನ್ನು ಕೇಂದ್ರೀಕರಿಸಿದೆ. ಇದು "ಶಸ್ತ್ರಾಸ್ತ್ರ-ಡಾಲರ್ ಒಕ್ಕೂಟ" ಮತ್ತು ಒಪೆಕ್ನಲ್ಲಿನ ಭೇದಾತ್ಮಕ ಶೇಖರಣೆಯ ನೋಟವನ್ನು ಹೋಲುತ್ತದೆ. ಮಧ್ಯಪ್ರಾಚ್ಯದಲ್ಲಿನ ಸಂಘರ್ಷಗಳಿಂದಾಗಿ ಜಾಗತಿಕ ಬಿಕ್ಕಟ್ಟು ಮತ್ತು ಗ್ರಹಿಸಿದ ಕೊರತೆಯ ಸೃಷ್ಟಿಯಲ್ಲಿ ವ್ಯತ್ಯಾಸದ ಶೇಖರಣೆಯು ತೈಲದ ಬೆಲೆಯ ಕಾರಣವನ್ನು ಇರಿಸುತ್ತದೆ ಮತ್ತು ಪೂರೈಕೆಯ ಆಘಾತ ಸಿದ್ಧಾಂತಗಳ ಪ್ರಕಾರ, ಪೂರೈಕೆಯಲ್ಲಿ ನಿಜವಾದ ಕಡಿತದ ಮೇಲೆ ಅಲ್ಲ, ಈ ಹೋಲಿಕೆಯು ಕೊನೆಗೊಳ್ಳುತ್ತದೆ. ಹಣದುಬ್ಬರವಿಳಿತ ಮತ್ತು ಶೇಖರಣೆಯ ಬಿಕ್ಕಟ್ಟು ವ್ಯತ್ಯಾಸದ ಶೇಖರಣೆಯು 1930ರ ಮಹಾ ಆರ್ಥಿಕ ಕುಸಿತ ಮತ್ತು 2008-2009ರ ಜಾಗತಿಕ ಆರ್ಥಿಕ ಬಿಕ್ಕಟ್ಟಿಗೆ ಪರ್ಯಾಯ ದೃಷ್ಟಿಕೋನವನ್ನು ಒದಗಿಸುತ್ತದೆ. ಈ ಎರಡೂ ಬಿಕ್ಕಟ್ಟುಗಳು ಹಣದುಬ್ಬರವಿಳಿತದ ಬಿಕ್ಕಟ್ಟುಗಳಾಗಿವೆ, ಹೀಗಾಗಿ ಶೇಖರಣೆಯ ಬಿಕ್ಕಟ್ಟುಗಳಾಗಿವೆ. ವ್ಯಾಪಾರಗಳು ಶೇಖರಣೆಯ ಸರಾಸರಿ ದರವನ್ನು ಮೀರಿಸಲು ಪ್ರಯತ್ನಿಸುವುದಲ್ಲದೆ, ಹಣದುಬ್ಬರವಿಳಿತದ ಬೆದರಿಕೆಯನ್ನು ತಪ್ಪಿಸಲು ಹೆಣಗಾಡುತ್ತವೆ. ಹಣದುಬ್ಬರವು ಸಾಮಾಜಿಕ ಅಸ್ಥಿರತೆಯನ್ನು ತರುತ್ತದೆ ಮತ್ತು ಬಂಡವಾಳಶಾಹಿ ಶೇಖರಣೆಗೆ ಅಪಾಯವನ್ನುಂಟುಮಾಡುತ್ತದೆ. 2008ರ ಒಟ್ಟಾರೆ ಸಾಲದ ಹೊರೆಯು ಮಹಾ ಆರ್ಥಿಕ ಕುಸಿತದ ಹಣದುಬ್ಬರದ ಅಪಾಯವನ್ನು ಹೆಚ್ಚಿಸುತ್ತದೆ. ಗ್ರೇಟ್ ಡಿಪ್ರೆಶನ್ನ ಮುನ್ನಾದಿನದ 165% ಗೆ ಹೋಲಿಸಿದರೆ, 2002ರಲ್ಲಿ ಯು. ಎಸ್ನಲ್ಲಿನ ಒಟ್ಟು ಸಾಲ ಮತ್ತು ಜಿ. ಡಿ. ಪಿ. ಯ ಅನುಪಾತವು 290% ಅನ್ನು ತಲುಪಿತು ಎಂದು ನಿಟ್ಜಾನ್ ಮತ್ತು ಬಿಚ್ಲರ್ ಹೇಳುತ್ತಾರೆ. ಬೆಲೆಗಳು ಕುಸಿಯಲು ಪ್ರಾರಂಭಿಸಿದರೆ, ಸಂಸ್ಥೆಗಳು ತಮ್ಮ ಸಾಲವನ್ನು ತೀರಿಸಲು ಸಾಧ್ಯವಾಗುವುದಿಲ್ಲ, ಇದು ಸಾಲದ ಹಣದುಬ್ಬರವಿಳಿತ, ಸರಣಿ ದಿವಾಳಿತನ ಮತ್ತು ಶೇಖರಣೆಯ ಕುಸಿತದ ಅಪಾಯವನ್ನು ಸೃಷ್ಟಿಸುತ್ತದೆ ಎಂದು ಅವರು ವಾದಿಸುತ್ತಾರೆ. "ಮಹಾ ಆರ್ಥಿಕ ಕುಸಿತವು ಬೆಳಕಿಗೆ ಬರುತ್ತಿದ್ದಂತೆ ನಾಮಮಾತ್ರದ ಜಿಡಿಪಿ ಕುಸಿತವು ಸಾಲದಿಂದ ಜಿಡಿಪಿಗೆ 270% ಗಿಂತ ಹೆಚ್ಚಾಗಲು ಕಾರಣವಾಯಿತು. ಈಗ ಹೋಲಿಸಬಹುದಾದ ಕುಸಿತವು ಸಾಲದಿಂದ ಜಿಡಿಪಿಯನ್ನು 400% ಕ್ಕಿಂತ ಹೆಚ್ಚಿಸುತ್ತದೆ. ಗ್ರೇಟ್ ಡಿಪ್ರೆಶನ್ ಹಣದುಬ್ಬರವನ್ನು ತಂದಿತು, ಹಣದುಬ್ಬರವಲ್ಲ (ಕನಿಷ್ಠ ಒಟ್ಟು ದೃಷ್ಟಿಕೋನದಿಂದ) ಎಂದು ನಿಟ್ಜಾನ್ ಮತ್ತು ಬಿಚ್ಲರ್ ವಾದಿಸುತ್ತಾರೆ. ಗಾರ್ಡಿನರ್ ಮೀನ್ಸ್ (1935) ಈ ಅವಧಿಯಲ್ಲಿ ಯು. ಎಸ್ನ ಅಧ್ಯಯನದಲ್ಲಿ ತೋರಿಸಿದರುಃ ಕಡಿಮೆ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಶಕ್ತಿಯನ್ನು ಹೊಂದಿರುವ ಸಣ್ಣ ಸಂಸ್ಥೆಗಳು ಬೆಲೆಗಳ ಕುಸಿತವನ್ನು ಕಂಡವು ಮತ್ತು ಉತ್ಪಾದನೆಯಲ್ಲಿ ಮಧ್ಯಮ ಕುಸಿತವನ್ನು ಮಾತ್ರ ಕಂಡವು. ದೊಡ್ಡ ಸಂಸ್ಥೆಗಳು ತಮ್ಮ ಬೆಲೆಗಳನ್ನು ತುಲನಾತ್ಮಕವಾಗಿ ಸ್ಥಿರವಾಗಿಡಲು ಸಾಧ್ಯವಾಯಿತು, ಮತ್ತು ಕೆಲವು ಸಂದರ್ಭಗಳಲ್ಲಿ ಅವುಗಳನ್ನು ಹೆಚ್ಚಿಸಲು ಸಾಧ್ಯವಾಯಿತು, ಮತ್ತು ಉತ್ಪಾದನೆಯು ಶೇಕಡಾ 80ರಷ್ಟು ಕುಸಿಯಲು ಅವಕಾಶ ಮಾಡಿಕೊಟ್ಟಿತು. ಈ ಬಿಕ್ಕಟ್ಟುಗಳಿಗೆ ಪ್ರಾಥಮಿಕ ಕಾರಣ ಆರ್ಥಿಕವಲ್ಲ, ಆದರೆ ವಿಭಿನ್ನ ಶೇಖರಣೆಯ ಬಿಕ್ಕಟ್ಟು ಎಂದು ಅವರು ಷರತ್ತು ವಿಧಿಸುತ್ತಾರೆ. ಹಣದುಬ್ಬರವು ವಿಭಿನ್ನ ಶೇಖರಣೆಯನ್ನು ಒದಗಿಸಲು ಮಾತ್ರವಲ್ಲದೆ ಹಣದುಬ್ಬರವಿಳಿತದ ಅಪಾಯವನ್ನು ತಡೆಗಟ್ಟಲು ಸಹಾಯ ಮಾಡಿತು. ವಿಲೀನಗಳು 2000ದ ದಶಕದ ಆರಂಭದಿಂದಲೂ ಸುಪ್ತಾವಸ್ಥೆಯಲ್ಲಿವೆ, ಇದು ಹಣದುಬ್ಬರದಂತಹ ಸಾಮಾಜಿಕವಾಗಿ ವಿಚ್ಛಿದ್ರಕಾರಕ ಸಾಧನದ ಮೇಲೆ ಹೆಚ್ಚಿನ ಅವಲಂಬನೆಗೆ ಕಾರಣವಾಯಿತು. 2004ರಿಂದ 2008ರವರೆಗಿನ ತೈಲದ ಬೆಲೆ ಏರಿಕೆಯು ಹಣದುಬ್ಬರವನ್ನು ಉಳಿಸಿಕೊಳ್ಳಲು ಸಹಾಯ ಮಾಡಿತು, ಆದರೆ ಅಭಿವೃದ್ಧಿಶೀಲ ರಾಷ್ಟ್ರಗಳಿಂದ ಅಗ್ಗದ ಉತ್ಪಾದನಾ ಸರಕುಗಳ ಬೆದರಿಕೆಯೊಂದಿಗೆ. 2008ರಲ್ಲಿ ಹಣದುಬ್ಬರವು ಅಪಾಯದ ಅಂಚಿನಲ್ಲಿತ್ತು. ಅಮೆರಿಕದ ಆರ್ಥಿಕ ಬಿಕ್ಕಟ್ಟಿನ ಆರಂಭದ ಮೇಲೆ ಗಮನ ಕೇಂದ್ರೀಕರಿಸುವ ಬದಲು, ನಿಟ್ಜಾನ್ ಮತ್ತು ಬಿಚ್ಲರ್ ಕರಡಿ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳ ಮೇಲೆ ಗಮನ ಕೇಂದ್ರೀಕರಿಸಿದರು, ಈ ಅವಧಿಯಲ್ಲಿ ಷೇರುಗಳು (ಸ್ಥಿರ-ಡಾಲರ್ಗಳಲ್ಲಿ ಅಳೆಯಲಾದಂತೆ) ಕೆಳಮುಖವಾಗಿದ್ದವು ಅಥವಾ ಪ್ರತಿ ಸತತ ಗರಿಷ್ಠ ಮಟ್ಟವು ಹಿಂದಿನದಕ್ಕಿಂತ ಕಡಿಮೆಯಿತ್ತು. ಅವರ ಲೆಕ್ಕಾಚಾರದ ಪ್ರಕಾರ, ದೀರ್ಘಾವಧಿಯ ಕರಡಿ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯು 1999 ರಿಂದ ಅಸ್ತಿತ್ವದಲ್ಲಿದೆ, ಇದು ಹೆಚ್ಚು ಭದ್ರವಾದ ಶೇಖರಣೆಯ ಬಿಕ್ಕಟ್ಟನ್ನು ಸೂಚಿಸುತ್ತದೆ. ಕರಡಿ ಮತ್ತು ಬುಲ್ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳ ನಡುವಿನ ಬದಲಾವಣೆಯ ಬಗ್ಗೆ ಸ್ವಯಂಚಾಲಿತವಾಗಿ ಏನೂ ಇಲ್ಲ ಎಂದು ನಿಟ್ಜಾನ್ ಮತ್ತು ಬಿಚ್ಲರ್ ವಾದಿಸುತ್ತಾರೆ. ಪ್ರತಿಯೊಂದು ಬಿಕ್ಕಟ್ಟಿಗೆ ವಿಭಿನ್ನ ಪರಿಹಾರವಿದೆ. ಅವರು ಕಳೆದ ಶತಮಾನದಲ್ಲಿ ಹಲವಾರು ಕರಡಿ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳನ್ನು ಗುರುತಿಸಿದ್ದಾರೆ ಮತ್ತು ಬಂಡವಾಳಶಾಹಿಯನ್ನು ಮತ್ತೆ ಬುಲ್ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳಿಗೆ ಸ್ಥಳಾಂತರಿಸಿದ ಅನಿರೀಕ್ಷಿತ ಪರಿಹಾರಗಳನ್ನು ಗುರುತಿಸಿದ್ದಾರೆಃ [ID1] ಬಿಕ್ಕಟ್ಟನ್ನು ದರೋಡೆಕೋರ-ಬರೋನ್ ಬಂಡವಾಳಶಾಹಿಯಿಂದ ದೊಡ್ಡ ಪ್ರಮಾಣದ ವ್ಯಾಪಾರ ಉದ್ಯಮಕ್ಕೆ ಬದಲಾಯಿಸುವುದರೊಂದಿಗೆ ಪರಿಹರಿಸಲಾಯಿತು. 1928-1948 ನ ಬಿಕ್ಕಟ್ಟು ಕೇನ್ಸೀಯ ಕಲ್ಯಾಣ-ಯುದ್ಧ ರಾಜ್ಯ ಮತ್ತು ದೊಡ್ಡ ಸರ್ಕಾರದ ಉದಯವನ್ನು ಕಂಡಿತು. "ಅನಿಯಂತ್ರಿತ" ಬಂಡವಾಳಶಾಹಿ ಕೊನೆಗೊಂಡಿತು. 1968-1981 ನ ಬಿಕ್ಕಟ್ಟು ನವಉದಾರವಾದಿ ಜಾಗತೀಕರಣವನ್ನು ಕಂಡಿತು, ಹೆಚ್ಚುತ್ತಿರುವ ವಿಶ್ವಾದ್ಯಂತ ಬಂಡವಾಳದ ಹರಿವುಗಳು ಮತ್ತು ಕೇನ್ಸೀಯ ರಾಜ್ಯವು ಮುಚ್ಚಲ್ಪಟ್ಟಿತು. 2009 ರ ಯು. ಎಸ್. ಉತ್ತೇಜಕ ಪ್ಯಾಕೇಜ್, 2009 ರ ಅಮೇರಿಕನ್ ರಿಕವರಿ ಅಂಡ್ ರೀಇನ್ವೆಸ್ಟ್ಮೆಂಟ್ ಆಕ್ಟ್ ಮತ್ತು ಪ್ರಸ್ತಾವಿತ ಯು. ಎಸ್. ಬಜೆಟ್ ಯಾವುದಾದರೂ ಸೂಚನೆಯಾಗಿದ್ದರೆ, 2008-9 ಬಿಕ್ಕಟ್ಟು ಕನಿಷ್ಠ ಯುನೈಟೆಡ್ ಸ್ಟೇಟ್ಸ್ಗೆ ಕೇನ್ಸೀಯ ರಾಜ್ಯಕ್ಕೆ ಮರಳಬಹುದು. ಉಲ್ಲೇಖಗಳು ಬಾಹ್ಯ ಕೊಂಡಿಗಳು ಬಿಚ್ಲರ್ ಮತ್ತು ನಿಟ್ಜಾನ್ ಆರ್ಕೈವ್ಸ್ ಕ್ಯಾಪಿಟಲ್ ಆಸ್ ಪವರ್ಃ ಎ ಸ್ಟಡಿ ಆಫ್ ಆರ್ಡರ್ ಅಂಡ್ ಕ್ರಿಯೋಡರ್. ನಿಟ್ಜಾನ್, ಜೊನಾಥನ್ ಮತ್ತು ಶಿಮ್ಶೋನ್ ಬಿಚ್ಲರ್. 2009 ರಲ್ಲಿ. ರೂಟ್ಲೆಡ್ಜ್. (ಸಂಪೂರ್ಣ ಪುಸ್ತಕವು ಉಚಿತ ಪಿಡಿಎಫ್ ರೂಪದಲ್ಲಿ ಲಭ್ಯವಿದೆ.) ವಿಭೇದಕ ಸಂಗ್ರಹಣೆಃ ಬಂಡವಾಳದ ಹೊಸ ರಾಜಕೀಯ ಆರ್ಥಿಕತೆಯ ಕಡೆಗೆ. ನಿಟ್ಜಾನ್, ಜೊನಾಥನ್. (1998). ಅಂತಾರಾಷ್ಟ್ರೀಯ ರಾಜಕೀಯ ಆರ್ಥಿಕತೆಯ ವಿಮರ್ಶೆ. ಸಂಪುಟ. 5ರಷ್ಟಿದೆ. ಇಲ್ಲ. 2. ಪಿಪಿ. 169-217. (ಜರ್ನಲ್ ಲೇಖನ; ಇಂಗ್ಲಿಷ್). ವಿಭೇದಕ ಸಂಗ್ರಹಣೆಯ ಆಡಳಿತಃ ವಿಲೀನಗಳು, ಹಣದುಬ್ಬರ ಮತ್ತು ಜಾಗತೀಕರಣದ ತರ್ಕ. ನಿಟ್ಜಾನ್, ಜೊನಾಥನ್. (2001). ಅಂತಾರಾಷ್ಟ್ರೀಯ ರಾಜಕೀಯ ಆರ್ಥಿಕತೆಯ ವಿಮರ್ಶೆ. ಸಂಪುಟ. 8. ಇಲ್ಲ. 2. ಪಿಪಿ. 226-274. (ಜರ್ನಲ್ ಲೇಖನ; ಇಂಗ್ಲಿಷ್). ಹೊಸ ಸಾಮ್ರಾಜ್ಯಶಾಹಿ ಅಥವಾ ಹೊಸ ಬಂಡವಾಳಶಾಹಿ? ನಿಟ್ಜಾನ್, ಜೊನಾಥನ್ ಮತ್ತು ಬಿಚ್ಲರ್, ಶಿಮ್ಶೋನ್. (2006). ವಿಮರ್ಶೆ ಮಾಡಿ. ಸಂಪುಟ. XXIX. ಇಲ್ಲ. 1. ಏಪ್ರಿಲ್. ಪಿಪಿ. 1-86. (ಜರ್ನಲ್ ಲೇಖನ; ಇಂಗ್ಲಿಷ್) ವೆಲ್ಟಾಪ್ನಿಂದ ಲ್ಯಾಪ್ಟಾಪ್ವರೆಗೆ? ನಿಟ್ಜಾನ್, ಜೊನಾಥನ್ ಮತ್ತು ಬಿಚ್ಲರ್, ಶಿಮ್ಶೋನ್ (2008) ಬಂಡವಾಳಶಾಹಿ ಸ್ಥೂಲ ಆರ್ಥಿಕ ಸಿದ್ಧಾಂತಗಳು