Active management
ಸಕ್ರಿಯ ನಿರ್ವಹಣೆಯು (ಸಕ್ರಿಯ ಹೂಡಿಕೆ ಎಂದೂ ಕರೆಯಲಾಗುತ್ತದೆ) ಹೂಡಿಕೆಯ ಒಂದು ವಿಧಾನವಾಗಿದೆ. ಸಕ್ರಿಯವಾಗಿ ನಿರ್ವಹಿಸಲ್ಪಡುವ ಹೂಡಿಕೆಗಳ ಪೋರ್ಟ್ಫೋಲಿಯೊದಲ್ಲಿ, ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ಪೋರ್ಟ್ಫೋಲಿಯೊವನ್ನು ರೂಪಿಸುವ ಹೂಡಿಕೆಗಳನ್ನು ಆಯ್ಕೆ ಮಾಡುತ್ತಾರೆ. ಸಕ್ರಿಯ ನಿರ್ವಹಣೆಯನ್ನು ಸಾಮಾನ್ಯವಾಗಿ ನಿಷ್ಕ್ರಿಯ ನಿರ್ವಹಣೆ ಅಥವಾ ಸೂಚ್ಯಂಕ ಹೂಡಿಕೆಗೆ ಹೋಲಿಸಲಾಗುತ್ತದೆ. ಅಪ್ರೋಚ್ ಸಕ್ರಿಯ ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ಹೂಡಿಕೆಗಳನ್ನು ಅನುಕೂಲಕರವಾಗಿ ಖರೀದಿಸುವ ಮತ್ತು ಮಾರಾಟ ಮಾಡುವ ಮೂಲಕ ಹೆಚ್ಚುವರಿ ಆದಾಯವನ್ನು ಗಳಿಸುವ ಗುರಿಯನ್ನು ಹೊಂದಿದ್ದಾರೆ. ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಬೆಲೆ ಆಧಾರವಾಗಿರುವ ಮೌಲ್ಯಕ್ಕಿಂತ ಭಿನ್ನವಾಗಿರುವ ಹೂಡಿಕೆಗಳನ್ನು ಅವರು ಹುಡುಕುತ್ತಾರೆ ಮತ್ತು ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಬೆಲೆ ತುಂಬಾ ಕಡಿಮೆಯಾದಾಗ ಹೂಡಿಕೆಗಳನ್ನು ಖರೀದಿಸುತ್ತಾರೆ ಮತ್ತು ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಬೆಲೆ ತುಂಬಾ ಹೆಚ್ಚಾದಾಗ ಹೂಡಿಕೆಗಳನ್ನು ಮಾರಾಟ ಮಾಡುತ್ತಾರೆ. ಸಕ್ರಿಯ ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ತಪ್ಪು ಬೆಲೆಯ ಹೂಡಿಕೆಗಳನ್ನು ಗುರುತಿಸಲು ವಿವಿಧ ತಂತ್ರಗಳನ್ನು ಬಳಸುತ್ತಾರೆ. ಎರಡು ಸಾಮಾನ್ಯ ತಂತ್ರಗಳೆಂದರೆಃ ಮೂಲಭೂತ ವಿಶ್ಲೇಷಣೆ. ಈ ವಿಧಾನವು ವೈಯಕ್ತಿಕ ಹೂಡಿಕೆಗಳ ಅಪಾಯ ಮತ್ತು ಸಂಭಾವ್ಯ ಲಾಭವನ್ನು ಮೌಲ್ಯಮಾಪನ ಮಾಡಲು ಅವುಗಳ ಗುಣಲಕ್ಷಣಗಳನ್ನು ವಿಶ್ಲೇಷಿಸುತ್ತದೆ. ಪರಿಮಾಣಾತ್ಮಕ ವಿಶ್ಲೇಷಣೆ. ಈ ವಿಧಾನವು ವೈಯಕ್ತಿಕ ಹೂಡಿಕೆಗಳ ದತ್ತಾಂಶವನ್ನು ಬಳಸಿಕೊಂಡು ಹೂಡಿಕೆಗಳನ್ನು ಖರೀದಿಸಲು ಮತ್ತು ಮಾರಾಟ ಮಾಡಲು ಒಂದು ವ್ಯವಸ್ಥಿತ ಪ್ರಕ್ರಿಯೆಯನ್ನು ಸ್ಥಾಪಿಸುತ್ತದೆ. ಸಕ್ರಿಯ ನಿರ್ವಹಣೆಯನ್ನು ಹೂಡಿಕೆಯ ಎಲ್ಲಾ ಅಂಶಗಳಲ್ಲೂ ಬಳಸಬಹುದು. ಇದನ್ನು ಭದ್ರತಾ ಆಯ್ಕೆಗಾಗಿ ಬಳಸಬಹುದು. ವೈಯಕ್ತಿಕ ಷೇರುಗಳು, ಬಾಂಡ್ಗಳು ಅಥವಾ ಇತರ ಹೂಡಿಕೆಗಳನ್ನು ಆಯ್ಕೆ ಮಾಡುವುದು. ಆಸ್ತಿ ಹಂಚಿಕೆ. ಸ್ಟಾಕ್ಗಳು, ಬಾಂಡ್ಗಳು ಮತ್ತು ಹಣದಂತಹ ಆಸ್ತಿ ವರ್ಗಗಳ ನಡುವೆ ಹೂಡಿಕೆಯ ಹಂಚಿಕೆಯನ್ನು ನಿರ್ಧರಿಸುವುದು. ಸುಸ್ಥಿರ ಹೂಡಿಕೆ. ಹೂಡಿಕೆಗಳ ಮೇಲೆ ಪರಿಸರ, ಸಾಮಾಜಿಕ ಮತ್ತು ಆಡಳಿತ (ಇ. ಎಸ್. ಜಿ.) ಅಂಶಗಳ ಪ್ರಭಾವವನ್ನು ವಿಶ್ಲೇಷಿಸುವುದು. ಸಕ್ರಿಯ ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ಅನೇಕ ಗುರಿಗಳನ್ನು ಹೊಂದಿರುತ್ತಾರೆ. ಅನೇಕ ಸಕ್ರಿಯ ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ಹೆಚ್ಚಿನ ಲಾಭವನ್ನು ಬಯಸುತ್ತಿದ್ದಾರೆ. ಸಕ್ರಿಯ ನಿರ್ವಹಣೆಯ ಇತರ ಗುರಿಗಳು ಅಪಾಯವನ್ನು ನಿರ್ವಹಿಸುವುದು, ತೆರಿಗೆಗಳನ್ನು ಕಡಿಮೆ ಮಾಡುವುದು, ಲಾಭಾಂಶ ಅಥವಾ ಬಡ್ಡಿ ಆದಾಯವನ್ನು ಹೆಚ್ಚಿಸುವುದು ಅಥವಾ ಸಾಮಾಜಿಕ ಅಥವಾ ಪರಿಸರದ ಕಾರಣಗಳನ್ನು ಮುನ್ನಡೆಸುವಂತಹ ಹಣಕಾಸೇತರ ಗುರಿಗಳನ್ನು ಸಾಧಿಸುವುದು. ಸಕ್ರಿಯ ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ಕಡಿಮೆ ಮೌಲ್ಯದ ಹೂಡಿಕೆಗಳನ್ನು ಖರೀದಿಸುವ ಮೂಲಕ ಅಥವಾ ಅತಿಯಾದ ಮೌಲ್ಯದ ಭದ್ರತೆಗಳನ್ನು ಮಾರಾಟ ಮಾಡುವ ಮೂಲಕ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಅಸಮರ್ಥತೆಗಳಿಂದ ಲಾಭ ಪಡೆಯಲು ಪ್ರಯತ್ನಿಸುತ್ತಾರೆ. ಆದ್ದರಿಂದ, ಸಕ್ರಿಯ ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ಸಮರ್ಥ-ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಊಹೆಯ (ಇ. ಎಂ. ಎಚ್.) ಬಲವಾದ ಮತ್ತು ಅರೆ-ಬಲವಾದ ರೂಪಗಳನ್ನು ಒಪ್ಪುವುದಿಲ್ಲ. ಇ. ಎಂ. ಎಚ್. ನ ಬಲವಾದ ರೂಪಗಳಲ್ಲಿ, ಎಲ್ಲಾ ಸಾರ್ವಜನಿಕ ಮಾಹಿತಿಯನ್ನು ಸ್ಟಾಕ್ ಬೆಲೆಗಳಲ್ಲಿ ಸೇರಿಸಲಾಗಿದೆ, ಇದು ಕಾರ್ಯಕ್ಷಮತೆಯನ್ನು ಮೀರಿಸಲು ಅಸಾಧ್ಯವಾಗಿಸುತ್ತದೆ. ಸಕ್ರಿಯ ನಿರ್ವಹಣೆಯು ಇಎಂಎಚ್ನ ದುರ್ಬಲ ರೂಪದೊಂದಿಗೆ ಸ್ಥಿರವಾಗಿದೆ, ಇದು ಬೆಲೆಗಳು ಹಿಂದಿನ ಬೆಲೆ ಬದಲಾವಣೆಗಳಿಗೆ ಸಂಬಂಧಿಸಿದ ಎಲ್ಲಾ ಮಾಹಿತಿಯನ್ನು ಪ್ರತಿಬಿಂಬಿಸುತ್ತವೆ ಎಂದು ವಾದಿಸುತ್ತದೆ. ದುರ್ಬಲ ರೂಪವಾದ ಇ. ಎಂ. ಎಚ್. ಅಡಿಯಲ್ಲಿ, ಮೂಲಭೂತ ವಿಶ್ಲೇಷಣೆಯು ಲಾಭದಾಯಕವಾಗಬಹುದು, ಆದಾಗ್ಯೂ ತಾಂತ್ರಿಕ ವಿಶ್ಲೇಷಣೆಯು ಲಾಭದಾಯಕವಾಗಿರುವುದಿಲ್ಲ. ಸಕ್ರಿಯ ನಿರ್ವಹಣೆ ಮತ್ತು ನಿಷ್ಕ್ರಿಯ ನಿರ್ವಹಣೆಯ ನಡುವಿನ ಸಮತೋಲನದ ಬಗ್ಗೆ ಎರಡು ಪ್ರಸಿದ್ಧ ಸಿದ್ಧಾಂತಗಳಿವೆಃ ಗ್ರಾಸ್ಮನ್-ಸ್ಟಿಗ್ಲಿಟ್ಜ್ (1980). ಗ್ರಾಸ್ಮನ್-ಸ್ಟಿಗ್ಲಿಟ್ಜ್ ಸಮತೋಲನದಲ್ಲಿ, ಸಕ್ರಿಯ ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ಹೆಚ್ಚಿನ ಲಾಭವನ್ನು ಗಳಿಸುವ ಮೂಲಕ ಸಂಭಾವ್ಯ ಹೂಡಿಕೆಗಳನ್ನು ಸಂಶೋಧಿಸುವುದರಿಂದ ಪ್ರಯೋಜನ ಪಡೆಯುತ್ತಾರೆ; ಆದಾಗ್ಯೂ, ಈ ಹೆಚ್ಚಿನ ಆದಾಯವು ಸಂಶೋಧನೆಯ ವೆಚ್ಚವನ್ನು ಮಾತ್ರ ಸರಿದೂಗಿಸುತ್ತದೆ. ಸಕ್ರಿಯ ಮತ್ತು ನಿಷ್ಕ್ರಿಯ ಹೂಡಿಕೆಗಳು ಸಮತೋಲನದಲ್ಲಿ ಏಕೆ ಅಸ್ತಿತ್ವದಲ್ಲಿವೆ ಎಂಬುದನ್ನು ಗ್ರಾಸ್ಮನ್-ಸ್ಟಿಗ್ಲಿಟ್ಜ್ ವಿವರಿಸುತ್ತಾರೆ. ಶಾರ್ಪ್ (1991). ಶಾರ್ಪೆಯ ಪ್ರತಿಪಾದನೆಯು, ವೆಚ್ಚಗಳ ಮೊದಲು, ಸರಾಸರಿ ಸಕ್ರಿಯ ವ್ಯವಸ್ಥಾಪಕರು ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಲಾಭವನ್ನು ಗಳಿಸಬೇಕು ಎಂದು ವಾದಿಸುತ್ತದೆ; ಆದ್ದರಿಂದ, ವೆಚ್ಚಗಳ ನಂತರ, ಸರಾಸರಿ ಸಕ್ರಿಯ ವ್ಯವಸ್ಥಾಪಕರು ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಿಂತ ಕಡಿಮೆ ಗಳಿಸುತ್ತಾರೆ. ಇದರ ಪರಿಣಾಮವಾಗಿ, ಶಾರ್ಪೆಯ ಪ್ರಕಾರ, ಸಕ್ರಿಯ ಹೂಡಿಕೆಯು ವೆಚ್ಚಗಳ ಮೊದಲು ಶೂನ್ಯ ಮೊತ್ತದ ಆಟವಾಗಿದೆ ಮತ್ತು ವೆಚ್ಚಗಳ ನಂತರ ಋಣಾತ್ಮಕ ಮೊತ್ತದ ಆಟವಾಗಿದೆ. ಎರಡೂ ಸಿದ್ಧಾಂತಗಳಿಗೆ ಪ್ರಾಯೋಗಿಕ ಬೆಂಬಲಕ್ಕೆ ಸಂಬಂಧಿಸಿದಂತೆ, 2021ರ ಒಂದು ಪ್ರಬಂಧವು "ಸಂಶೋಧನಾ ಸಂಶೋಧನೆಗಳು ಶಾರ್ಪೆಯ ಪ್ರತಿಪಾದನೆಗಿಂತ ಗ್ರಾಸ್ಮನ್ ಮತ್ತು ಸ್ಟಿಗ್ಲಿಟ್ಜ್ ಸಮತೋಲನದೊಂದಿಗೆ ಹೆಚ್ಚು ಹೊಂದಿಕೆಯಾಗುತ್ತವೆ" ಎಂದು ಕಂಡುಕೊಳ್ಳುತ್ತದೆ. "[ಶಾರ್ಪೆಯ ಪ್ರತಿಪಾದನೆಯ] ಆಧಾರವಾಗಿರುವ ತರ್ಕವು ತೋರುವಷ್ಟು ನೀರು-ಬಿಗಿಯಾಗಿಲ್ಲ" ಎಂದೂ ಪತ್ರಿಕೆಯು ಗಮನಿಸುತ್ತದೆ. ಕಾರ್ಯಕ್ಷಮತೆ ಸಕ್ರಿಯವಾಗಿ ನಿರ್ವಹಿಸಲಾದ ನಿಧಿಗಳು ಸ್ಥಿರವಾಗಿ ಕಡಿಮೆ ಕಾರ್ಯಕ್ಷಮತೆಯನ್ನು ಹೊಂದಿವೆ ಮತ್ತು ಇದರ ಪರಿಣಾಮವಾಗಿ, ಸೂಚ್ಯಂಕ ನಿಧಿಗಳಲ್ಲಿ ಹೂಡಿಕೆ ಮಾಡಲು ಅವರು ಶಿಫಾರಸು ಮಾಡುತ್ತಾರೆ ಎಂದು ಹಣಕಾಸಿನ ಕುರಿತು ಅನೇಕ ಬರಹಗಾರರು ವಾದಿಸುತ್ತಾರೆ. ಈ ನಕಾರಾತ್ಮಕ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನವು ವಿವಾದಾತ್ಮಕವಾಗಿದೆ ಮತ್ತು ಇದನ್ನು ಪ್ರಶ್ನಿಸಲಾಗಿದೆ. ಸಕ್ರಿಯವಾಗಿ ನಿರ್ವಹಿಸಲಾದ ನಿಧಿಗಳ ಕಾರ್ಯಕ್ಷಮತೆಯನ್ನು ನಿಯಮಿತವಾಗಿ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನ ಮಾಡುವ ಎರಡು ವರದಿಗಳಿವೆ. ಮೊದಲನೆಯದು ಎಸ್. ಪಿ. ಐ. ವಿ. ಎ. ವರದಿಯಾಗಿದೆ (ಸ್ಟ್ಯಾಂಡರ್ಡ್ & ಪೂರ್ಸ್ ಇಂಡೆಕ್ಸ್ ವರ್ಸಸ್ ಆಕ್ಟಿವ್), ಇದು ಸಕ್ರಿಯವಾಗಿ ನಿರ್ವಹಿಸಲಾದ ನಿಧಿಗಳನ್ನು ಸೂಚ್ಯಂಕಕ್ಕೆ ಹೋಲಿಸುತ್ತದೆ. ಎರಡನೆಯದು ಮಾರ್ನಿಂಗ್ಸ್ಟಾರ್ ಆಕ್ಟಿವ್-ಪ್ಯಾಸಿವ್ ಬ್ಯಾರೋಮೀಟರ್, ಇದು ಸಕ್ರಿಯವಾಗಿ ನಿರ್ವಹಿಸುವ ನಿಧಿಗಳನ್ನು ನಿಷ್ಕ್ರಿಯವಾಗಿ ನಿರ್ವಹಿಸುವ ನಿಧಿಗಳಿಗೆ ಹೋಲಿಸುತ್ತದೆ. ಎರಡೂ ವರದಿಗಳು ಅರೆ ವಾರ್ಷಿಕವಾಗಿ ಪ್ರಕಟವಾಗುತ್ತವೆ ಮತ್ತು ಇದೇ ರೀತಿಯ ವಿಧಾನವನ್ನು ಬಳಸುತ್ತವೆ, ಅವುಗಳೆಂದರೆಃ ಅವು ಹೂಡಿಕೆಯ ಪ್ರಕಾರದ ಆಧಾರದ ಮೇಲೆ ನಿಧಿಗಳನ್ನು ವರ್ಗಗಳಾಗಿ ವರ್ಗೀಕರಿಸುತ್ತವೆ (ಉದಾಹರಣೆಗೆ, ಉದಯೋನ್ಮುಖ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಷೇರುಗಳು, ಪುರಸಭೆಯ ಬಾಂಡ್ಗಳು). ವಿವಿಧ ಅವಧಿಗಳಿಗೆ (1 ವರ್ಷದಿಂದ 20 ವರ್ಷಗಳವರೆಗೆ), ಅವರು ವರ್ಗದಲ್ಲಿನ ನಿಧಿಗಳ ಕಾರ್ಯಕ್ಷಮತೆಯನ್ನು ಸಂಬಂಧಿತ ಸೂಚ್ಯಂಕದ ಕಾರ್ಯಕ್ಷಮತೆಗೆ (ಎಸ್. ಪಿ. ಐ. ವಿ. ಎ ವರದಿಯಲ್ಲಿ) ಅಥವಾ ಆ ವರ್ಗದಲ್ಲಿ ನಿಷ್ಕ್ರಿಯವಾಗಿ ನಿರ್ವಹಿಸಲಾದ ನಿಧಿಗಳ ಕಾರ್ಯಕ್ಷಮತೆಗೆ (ಮಾರ್ನಿಂಗ್ಸ್ಟಾರ್ ಮಾಪಕದಲ್ಲಿ) ಹೋಲಿಸುತ್ತಾರೆ. ಅವರು ನಿಷ್ಕ್ರಿಯ ಪರ್ಯಾಯವನ್ನು ಮೀರಿಸುವ ವರ್ಗದಲ್ಲಿನ ನಿಧಿಯ ಶೇಕಡಾವಾರು ಮತ್ತು ಕಡಿಮೆ ಕಾರ್ಯಕ್ಷಮತೆಯ ಶೇಕಡಾವಾರು ಮೊತ್ತವನ್ನು ಲೆಕ್ಕ ಹಾಕುತ್ತಾರೆ. (ಎಸ್. ಪಿ. ಐ. ವಿ. ಎ. ಕಡಿಮೆ ಕಾರ್ಯಕ್ಷಮತೆಯನ್ನು ಹೊಂದಿರುವ ಶೇಕಡಾವಾರು ಪ್ರಮಾಣವನ್ನು ವರದಿ ಮಾಡುತ್ತದೆ, ಆದರೆ ಮಾರ್ನಿಂಗ್ಸ್ಟಾರ್ ಶೇಕಡಾವಾರು ಪ್ರಮಾಣವನ್ನು ಮೀರಿಸುತ್ತದೆ ಎಂದು ವರದಿ ಮಾಡುತ್ತದೆ.) ಸಕ್ರಿಯವಾಗಿ ನಿರ್ವಹಿಸುವ ನಿಧಿಗಳ ಕಾರ್ಯಕ್ಷಮತೆ ನಿರಾಶಾದಾಯಕವಾಗಿದೆ ಎಂದು ಈ ವರದಿಗಳು ಆಗಾಗ್ಗೆ ತೀರ್ಮಾನಿಸಿವೆ. ಉದಾಹರಣೆಗೆ, ಸ್ಪಿವಾ ಯು. ಎಸ್. 2021ರ ವರ್ಷಾಂತ್ಯದ ವರದಿಯು "ದೇಶೀಯ ಈಕ್ವಿಟಿ ಫಂಡ್ಗಳ 79.6% 2021ರಲ್ಲಿ ಎಸ್ & ಪಿ ಕಾಂಪೋಸಿಟ್ 1500ಕ್ಕಿಂತ ಹಿಂದುಳಿದಿದೆ" ಎಂದು ಕಂಡುಹಿಡಿದಿದೆ. ಫಲಿತಾಂಶಗಳು ವರ್ಗದಿಂದ ವರ್ಗಕ್ಕೆ ಬದಲಾಗುತ್ತವೆ, ಕೆಲವು ವರ್ಗಗಳು ಹೆಚ್ಚಿನ ಶೇಕಡಾವಾರು ಕಾರ್ಯಕ್ಷಮತೆಯನ್ನು ಅನುಭವಿಸುತ್ತವೆ. ಈ ವರದಿಗಳಲ್ಲಿನ ವಿಧಾನದ ಒಂದು ವಿಶ್ಲೇಷಣೆಯು ಇದು ಸಕ್ರಿಯ ವ್ಯವಸ್ಥಾಪಕರ ಕೌಶಲ್ಯದ ಅತಿಯಾದ ನಕಾರಾತ್ಮಕ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನಕ್ಕೆ ಕಾರಣವಾಗುತ್ತದೆ ಎಂದು ತೀರ್ಮಾನಿಸುತ್ತದೆ, ವಿಶೇಷವಾಗಿ ದೀರ್ಘಾವಧಿಯಲ್ಲಿ. ಸಕ್ರಿಯವಾಗಿ ನಿರ್ವಹಿಸಲಾದ ನಿಧಿಗಳ ಕಾರ್ಯಕ್ಷಮತೆಯನ್ನು ನಿಷ್ಕ್ರಿಯ ಮಾನದಂಡಕ್ಕೆ ಹೋಲಿಸುವ ಎರಡು ಹೆಚ್ಚುವರಿ ವರದಿಗಳನ್ನು ಎಸ್. ಪಿ. ಐ. ವಿ. ಎ. ಪ್ರಕಟಿಸುತ್ತದೆಃ ಅಪಾಯ-ಹೊಂದಾಣಿಕೆಯ ಕಾರ್ಯಕ್ಷಮತೆಯ ವಿಶ್ಲೇಷಣೆ ಮತ್ತು ಕಾರ್ಯಕ್ಷಮತೆಯ "ನಿರಂತರತೆ" ವಿಶ್ಲೇಷಣೆ. ನಿರಂತರತೆಯ ವಿಶ್ಲೇಷಣೆಯು ಸಕ್ರಿಯವಾಗಿ ನಿರ್ವಹಿಸಲಾದ ನಿಧಿಗಳ ಶೇಕಡಾವಾರು ಪ್ರಮಾಣವನ್ನು ಲೆಕ್ಕ ಹಾಕುತ್ತದೆ, ಅದು ಸತತ ಅವಧಿಗಳಲ್ಲಿ ನಿಷ್ಕ್ರಿಯ ಮಾನದಂಡವನ್ನು ಮೀರಿಸಿದೆ. ನಿರಂತರತೆಯ ವರದಿಯು ವಿವಾದಾತ್ಮಕವಾಗಿದೆ. ಒಬ್ಬ ವಿಮರ್ಶಕನು ನಿರಂತರತೆಯನ್ನು "ಅತಿಯಾದ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನ" ಮತ್ತು "ಕೆಂಪು ಹೆರ್ರಿಂಗ್" ಎಂದು ಕರೆದಿದ್ದಾನೆ. ಸಕ್ರಿಯವಾಗಿ ನಿರ್ವಹಿಸಲ್ಪಡುವ ಯು. ಎಸ್. ಈಕ್ವಿಟಿ ಫಂಡ್ಗಳು ಶುಲ್ಕದ ನಂತರ ಕಡಿಮೆ ಕಾರ್ಯಕ್ಷಮತೆಯನ್ನು ಹೊಂದಿವೆ ಎಂದು ಅನೇಕ ಶೈಕ್ಷಣಿಕ ಅಧ್ಯಯನಗಳು ತೀರ್ಮಾನಿಸಿವೆ. ಪ್ರಸಿದ್ಧ ಅಧ್ಯಯನಗಳಲ್ಲಿ ಜೆನ್ಸನ್ (1968), ಮಾಲ್ಕಿಯೆಲ್ (1995), ಎಲ್ಟನ್, ಗ್ರೂಬರ್, ಮತ್ತು ಬ್ಲೇಕ್ (1996), ಮತ್ತು ಫಾಮಾ ಮತ್ತು ಫ್ರೆಂಚ್ (2010) ಸೇರಿವೆ. ಆದಾಗ್ಯೂ, ಬರ್ಕ್ ಮತ್ತು ವ್ಯಾನ್ ಬಿನ್ಸ್ಬರ್ಗೆನ್ (2015) ಡಾಲರ್-ತೂಕದ ಆದಾಯವು ಗ್ರಾಸ್ಮನ್-ಸ್ಟಿಗ್ಲಿಟ್ಜ್ ಸಮತೋಲನದೊಂದಿಗೆ ಸ್ಥಿರವಾಗಿದೆ ಎಂದು ಕಂಡುಕೊಂಡಿದ್ದಾರೆ. ಸಕ್ರಿಯ ನಿರ್ವಹಣೆಯ ಪ್ರಯೋಜನಗಳು ಸಕ್ರಿಯ ನಿರ್ವಹಣೆಯು ಹೂಡಿಕೆದಾರರಿಗೆ ಹೆಚ್ಚಿನ ಆದಾಯವನ್ನು ಗಳಿಸುವ ಸಾಮರ್ಥ್ಯವನ್ನು ಒದಗಿಸುತ್ತದೆ. ಸಕ್ರಿಯ ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ಒಟ್ಟಾರೆಯಾಗಿ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಿಂತ ಉತ್ತಮವಾಗಿ ಕಾರ್ಯನಿರ್ವಹಿಸುವ ಹೂಡಿಕೆಗಳನ್ನು ಆಯ್ಕೆ ಮಾಡಲು ಅನುವು ಮಾಡಿಕೊಡುವ ಪರಿಣತಿಯನ್ನು ಹೊಂದಬಹುದು. ಸಕ್ರಿಯ ನಿರ್ವಹಣೆಯು ನಿಷ್ಕ್ರಿಯ ನಿರ್ವಹಣೆಗಿಂತ ಹೆಚ್ಚು ಹೊಂದಿಕೊಳ್ಳುತ್ತದೆ. ಈ ನಮ್ಯತೆಯು ಹೂಡಿಕೆದಾರರಿಗೆ ಅನೇಕ ಪ್ರಯೋಜನಗಳನ್ನು ಹೊಂದಿದೆಃ ಸಕ್ರಿಯ ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ತಮ್ಮ ಅಪಾಯ ಸಹಿಷ್ಣುತೆಗೆ ಸರಿಹೊಂದುವಂತೆ ತಮ್ಮ ಹೂಡಿಕೆಗಳ ಅಪಾಯವನ್ನು ಸರಿಹೊಂದಿಸಬಹುದು. ಉದಾಹರಣೆಗೆ, ಹೆಚ್ಚು ಸಂಪ್ರದಾಯವಾದಿ ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ಬ್ಲೂ-ಚಿಪ್ ಹೂಡಿಕೆಗೆ ಒತ್ತು ನೀಡಲು ತಮ್ಮ ಪೋರ್ಟ್ಫೋಲಿಯೊಗಳನ್ನು ಸರಿಹೊಂದಿಸಲು ಬಯಸಬಹುದು. ಅಥವಾ ಅವರು ತಮ್ಮ ವೈಯಕ್ತಿಕ ಪರಿಸ್ಥಿತಿಗಳು ಬದಲಾದಂತೆ ತಮ್ಮ ಹೂಡಿಕೆಗಳ ಅಪಾಯವನ್ನು ಸರಿಹೊಂದಿಸಲು ಯೋಜಿಸಬಹುದು. ಅಸ್ತಿತ್ವದಲ್ಲಿರುವ ಮಾನ್ಯತೆಗಳನ್ನು ಪ್ರತಿಬಿಂಬಿಸಲು ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ಮಾನ್ಯತೆಗಳನ್ನು ಸರಿಹೊಂದಿಸಬಹುದು. ಉದಾಹರಣೆಗೆ, ಹೈಟೆಕ್ ಕಂಪನಿಗಳ ಉದ್ಯೋಗಿಗಳು ತಮ್ಮ ಹೂಡಿಕೆ ಪೋರ್ಟ್ಫೋಲಿಯೊಗಳಲ್ಲಿ ಹೈಟೆಕ್ ಕಂಪನಿಗಳ ಷೇರುಗಳಿಗೆ ಒಡ್ಡಿಕೊಳ್ಳುವುದನ್ನು ಸೀಮಿತಗೊಳಿಸಲು ಬಯಸಬಹುದು. ಅಂತೆಯೇ, ಸಕ್ರಿಯ ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ಬಂಡವಾಳ ಹೆಚ್ಚಳಕ್ಕಿಂತ ಆದಾಯ ಉತ್ಪಾದನೆಗೆ (ಲಾಭಾಂಶ ಅಥವಾ ಕೂಪನ್ ಪಾವತಿಗಳಿಂದ) ಒತ್ತು ನೀಡಬಹುದು. ಸಕ್ರಿಯ ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ತೆರಿಗೆ-ಯೋಜನಾ ಉದ್ದೇಶಗಳಿಗಾಗಿ ಬಂಡವಾಳ ಲಾಭಗಳೊಂದಿಗೆ ಹೂಡಿಕೆಗಳ ಮಾರಾಟವನ್ನು ಸಮಯಕ್ಕೆ ನಿಗದಿಪಡಿಸುವ ಸಾಮರ್ಥ್ಯವನ್ನು ಹೊಂದಿರುತ್ತಾರೆ. ಸಕ್ರಿಯ ಹೂಡಿಕೆಯು ಹೂಡಿಕೆದಾರರಿಗೆ ತಮ್ಮ ಪೋರ್ಟ್ಫೋಲಿಯೊಗಳನ್ನು ತಮ್ಮ ಮಿಷನ್ ಆಧಾರಿತ ಗುರಿಗಳೊಂದಿಗೆ ಜೋಡಿಸಲು ಅನುವು ಮಾಡಿಕೊಡುತ್ತದೆ. ಉದಾಹರಣೆಗೆ, ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ಕಡಿಮೆ ಇಂಗಾಲದ ಹೆಜ್ಜೆಗುರುತನ್ನು ಹೊಂದಿರುವ ಅಥವಾ ವೈವಿಧ್ಯತೆ, ಇಕ್ವಿಟಿ ಮತ್ತು ಒಳಗೊಳ್ಳುವಿಕೆಗೆ ಸಂಬಂಧಿಸಿದಂತೆ ಕೆಲವು ಅಭ್ಯಾಸಗಳನ್ನು ಅನುಸರಿಸುವ ಕಂಪನಿಗಳಿಗೆ ಒತ್ತು ನೀಡಲು ಬಯಸಬಹುದು. ಸಕ್ರಿಯ ನಿರ್ವಹಣೆಯ ಅನಾನುಕೂಲಗಳು ಸಕ್ರಿಯ ನಿರ್ವಹಣೆಯ ಅತ್ಯಂತ ಸ್ಪಷ್ಟವಾದ ಅನಾನುಕೂಲವೆಂದರೆ ಹೂಡಿಕೆಯ ಆದಾಯವು ಹೆಚ್ಚಾಗಿರುವುದಕ್ಕಿಂತ ಕಡಿಮೆಯಾಗಿರಬಹುದು. ಇದರ ಜೊತೆಗೆ, ಸಕ್ರಿಯ ನಿರ್ವಹಣೆಯು ಸಾಮಾನ್ಯವಾಗಿ ನಿಷ್ಕ್ರಿಯ ನಿರ್ವಹಣೆಗಿಂತ ಹೆಚ್ಚು ದುಬಾರಿಯಾಗಿದೆ. ಹೆಚ್ಚಿನ ವೆಚ್ಚಗಳು ಹೂಡಿಕೆಗಳನ್ನು ಮೌಲ್ಯಮಾಪನ ಮಾಡಲು ಮತ್ತು ಅವುಗಳನ್ನು ಖರೀದಿಸಬೇಕೇ ಅಥವಾ ಮಾರಾಟ ಮಾಡಬೇಕೇ ಎಂಬುದನ್ನು ನಿರ್ಧರಿಸಲು ಅಗತ್ಯವಾದ ಸಂಪನ್ಮೂಲಗಳ ಪರಿಣಾಮವಾಗಿದೆ. ಅಂತಿಮವಾಗಿ, ಸಕ್ರಿಯ ನಿರ್ವಹಣೆಯು ಸಾಮಾನ್ಯವಾಗಿ ನಿಷ್ಕ್ರಿಯ ನಿರ್ವಹಣೆಗಿಂತ ಕಡಿಮೆ ತೆರಿಗೆ-ಪರಿಣಾಮಕಾರಿಯಾಗಿದೆ, ಏಕೆಂದರೆ ಇದು ಹೂಡಿಕೆಗಳನ್ನು ಹೆಚ್ಚಾಗಿ ಖರೀದಿಸಬಹುದು ಮತ್ತು ಮಾರಾಟ ಮಾಡಬಹುದು ಮತ್ತು ಇದರ ಪರಿಣಾಮವಾಗಿ ಬಂಡವಾಳ ಲಾಭಗಳನ್ನು ಗಳಿಸಬಹುದು. ಆದಾಗ್ಯೂ, ಸಕ್ರಿಯ ವ್ಯವಸ್ಥಾಪಕರು ತೆರಿಗೆ-ಸಮರ್ಥರಾಗಬಹುದು. ಸಕ್ರಿಯ ನಿರ್ವಹಣೆಯ ಬಳಕೆಯು ಅತ್ಯಂತ ಸಾಮಾನ್ಯವಾದ ಹೂಡಿಕೆ ವಿಧಾನವಾಗಿದೆ. ಉದಾಹರಣೆಗೆ, 2020ರ ಕೊನೆಯಲ್ಲಿ, ಯು. ಎಸ್. ಮ್ಯೂಚುವಲ್ ಫಂಡ್ ಸ್ವತ್ತುಗಳ 14.8 ಲಕ್ಷ ಕೋಟಿ ಡಾಲರ್ಗಳನ್ನು ಸಕ್ರಿಯವಾಗಿ ನಿರ್ವಹಿಸಲಾಗಿದ್ದರೆ, ಕೇವಲ 4.8 ಲಕ್ಷ ಕೋಟಿ ಡಾಲರ್ಗಳನ್ನು ಮಾತ್ರ ನಿಷ್ಕ್ರಿಯವಾಗಿ ನಿರ್ವಹಿಸಲಾಗಿದೆ. ಆದಾಗ್ಯೂ, ಸಕ್ರಿಯ ನಿರ್ವಹಣೆಯು ಪ್ರತಿ ವಿಭಾಗದಲ್ಲೂ ಪ್ರಾಬಲ್ಯ ಹೊಂದಿಲ್ಲ. ಉದಾಹರಣೆಗೆ, 2020ರ ಕೊನೆಯಲ್ಲಿ, 1940ರ ಆಕ್ಟ್ ಎಕ್ಸ್ಚೇಂಜ್-ಟ್ರೇಡೆಡ್ ಫಂಡ್ಗಳಲ್ಲಿ $5.3 ಲಕ್ಷ ಕೋಟಿ ಮೌಲ್ಯದ ಆಸ್ತಿಗಳಲ್ಲಿ ಕೇವಲ $0.2 ಲಕ್ಷ ಕೋಟಿ ಮಾತ್ರ ಸಕ್ರಿಯವಾಗಿ ನಿರ್ವಹಿಸಲ್ಪಟ್ಟವು. ಸಕ್ರಿಯ ನಿರ್ವಹಣೆ ಮತ್ತು ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳ ಸಕ್ರಿಯ ನಿರ್ವಹಣೆಯು ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ದಕ್ಷತೆಯನ್ನು ಕಾಪಾಡಿಕೊಳ್ಳುವಲ್ಲಿ ಪ್ರಮುಖ ಪಾತ್ರ ವಹಿಸುತ್ತದೆ. ಹೂಡಿಕೆಗಳ ಖರೀದಿ ಮತ್ತು ಮಾರಾಟದ ಮೂಲಕ, ಸಕ್ರಿಯ ವ್ಯವಸ್ಥಾಪಕರು ಭದ್ರತಾ ಪತ್ರಗಳ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಬೆಲೆಗಳನ್ನು ನಿಗದಿಪಡಿಸುತ್ತಾರೆ. ಆದ್ದರಿಂದ, ಸಕ್ರಿಯ ನಿರ್ವಹಣೆಯ ಪ್ರಮಾಣದಲ್ಲಿನ ಹೆಚ್ಚಳವು ಹೆಚ್ಚಿನ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ದಕ್ಷತೆಗೆ ಕಾರಣವಾಗುತ್ತದೆ. ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ದಕ್ಷತೆಯು ಪ್ರಯೋಜನಕಾರಿಯಾಗಿದೆ ಏಕೆಂದರೆ ಇದು ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯಲ್ಲಿ ವಿಶಾಲ ಹೂಡಿಕೆದಾರರ ಭಾಗವಹಿಸುವಿಕೆಯನ್ನು ಉತ್ತೇಜಿಸುತ್ತದೆ, ಇದು ಹೂಡಿಕೆದಾರರಿಗೆ ವೈವಿಧ್ಯತೆಯ ಅಪಾಯವನ್ನು ಸುಲಭಗೊಳಿಸುತ್ತದೆ ಮತ್ತು ಇದು ಬಂಡವಾಳ ರಚನೆಯನ್ನು ಉತ್ತೇಜಿಸುತ್ತದೆ. ಸಕ್ರಿಯ ನಿರ್ವಹಣೆಯು ಬಂಡವಾಳ ರಚನೆಯಲ್ಲಿ ಪ್ರಮುಖ ಪಾತ್ರವನ್ನು ವಹಿಸುತ್ತದೆ, ಏಕೆಂದರೆ ಸಕ್ರಿಯವಾಗಿ ನಿರ್ವಹಿಸಲ್ಪಡುವ ಪೋರ್ಟ್ಫೋಲಿಯೊಗಳು ಭದ್ರತಾ ಪತ್ರಗಳ ಆರಂಭಿಕ ಸಾರ್ವಜನಿಕ ಕೊಡುಗೆಗಳ ಖರೀದಿದಾರರಾಗಿರುತ್ತಾರೆ. ಇನ್ವೆಸ್ಟ್ಮೆಂಟ್ ಮ್ಯಾನೇಜ್ಮೆಂಟ್ ಫಂಡ್ ಪ್ಯಾಸಿವ್ ಮ್ಯಾನೇಜ್ಮೆಂಟ್ ಮ್ಯಾಗೆಲ್ಲನ್ ಫಂಡ್ ಆಕ್ಟಿವ್ ರಿಸ್ಕ್ ಇನ್ವೆಸ್ಟ್ಮೆಂಟ್ ಸ್ಟೈಲ್ ರೆಫರೆನ್ಸ್ಗಳನ್ನು ಮತ್ತಷ್ಟು ಓದಲು ಬರ್ಟನ್ ಜಿ. ಮಾಲ್ಕಿಯೆಲ್, ಎ ರಾಂಡಮ್ ವಾಕ್ ಡೌನ್ ವಾಲ್ ಸ್ಟ್ರೀಟ್, ಡಬ್ಲ್ಯೂ. ಡಬ್ಲ್ಯೂ. ನಾರ್ಟನ್, 1996, ಜಾನ್ ಬೋಗಲ್, ಮ್ಯೂಚುವಲ್ ಫಂಡ್ಗಳ ಮೇಲೆ ಬೋಗಲ್ಃ ನ್ಯೂ ಪರ್ಸ್ಪೆಕ್ಟಿವ್ಸ್ ಫಾರ್ ದಿ ಇಂಟೆಲಿಜೆಂಟ್ ಇನ್ವೆಸ್ಟರ್, ಡೆಲ್, 1994, ಮಾರ್ಕ್ ಟಿ. ಹೆಬ್ನರ್, ಇಂಡೆಕ್ಸ್ ಫಂಡ್ಸ್ಃ ದಿ 12-ಸ್ಟೆಪ್ ಪ್ರೋಗ್ರಾಂ ಫಾರ್ ಆಕ್ಟಿವ್ ಇನ್ವೆಸ್ಟರ್ಸ್, ಐಎಫ್ಎ ಪಬ್ಲಿಷಿಂಗ್, 2007, ಬಾಹ್ಯ ಕೊಂಡಿಗಳು ತಜ್ಞರುಃ ಸಕ್ರಿಯ ನಿರ್ವಹಣೆಯು ಯಾವಾಗ ಅರ್ಥವನ್ನು ನೀಡುತ್ತದೆ? ಲೇಖನಃ ಸಕ್ರಿಯ ಮ್ಯೂಚುವಲ್ ಫಂಡ್ ವ್ಯವಸ್ಥಾಪಕರು ಅಂತರ್ಗತ ಹಿತಾಸಕ್ತಿ ಸಂಘರ್ಷವನ್ನು ಹೊಂದಿದ್ದಾರೆಯೇ? ಸಕ್ರಿಯ ನಿರ್ವಹಣೆಯ ಅಂಕಗಣಿತವು, ಅಲ್ಲಿ ವಿಲಿಯಂ ಎಫ್. ಶಾರ್ಪ್ ಅವರು ನಿಷ್ಕ್ರಿಯ ನಿರ್ವಹಣೆಯು ಯಾವಾಗಲೂ ಸಕ್ರಿಯ ನಿರ್ವಹಣೆಯನ್ನು ಸರಾಸರಿ ಮೀರಿಸುತ್ತದೆ ಎಂದು ತೋರಿಸುತ್ತದೆ. ಸಕ್ರಿಯ ಹೂಡಿಕೆ ವ್ಯವಸ್ಥಾಪಕರ ರಾಷ್ಟ್ರೀಯ ಸಂಘ ಸಕ್ರಿಯ ಸಲಹೆಗಾರ ನಿಯತಕಾಲಿಕೆ ಹೂಡಿಕೆ ನಿರ್ವಹಣೆ