5$, montant du capital déboursé par le Crédit foncier. L'opération se traduirait donc, pour celui-ci, par une perte de 64 millions, et la Société civile se chargerait de réaliser au mieux de ses intérêts les valeurs égyptiennes devenues sa propriété. Mais, d’autre part, le capital de la Société civile étant divisé en 260,000 parts, chacune des 260,000 actions du Crédit foncier aurait droit à souscrire, au pair, une part de la nouvelle Société, de manière à conserver, dans la plus-value des valeurs égyptiennes, exactement le même intérêt que si ces valeurs étaient restées dans le portefeuille du Crédit foncier. Les fondateurs de la Société civile se réservent une part de 20 % dans les bénéfices nets réalisés sur la revente des valeurs égyptiennes. Sur la proposition du gouverneur du Crédit foncier de France, le conseil d’administration, dans sa séance du 26 juin 1878, a décidé que le taux d’intérêt des prêts hypothécaires en Algérie, qui est actuellement de 8 %, serait abaissé à 7 %, et, qu'en outre, la Société renoncerait à la commission de 1 fr. 20 c. % qu’elle perçoit pour frais d’administration. Par la même décision, le taux des prêts communaux en Algérie est abaissé de 6 1/2 % à 6 % sans commission. Enfin, le conseil d’administration a également décidé que le taux des prêts communaux en France, qui est actuellement de 5 1/2 %, serait fixé dorénavant à 5 % sans aucune commission, et sans que les villes aient à leur charge aucun frais d’émission de titres ni aucun service de trésorerie. Société générale pour favoriser le développement du commerce et de l’industrie en France. — Plusieurs de nos lecteurs nous demandent pourquoi la Société générale reste stationnaire, au lieu de prendre part au mouvement de hausse de quelques autres Sociétés de crédit. Ils nous consultent sur l’opportunité d’un arbitrage et nous signalent une étude qui a paru à ce sujet dans une circulaire financière, et dont la conclusion est que la Société générale se trouve maintenant complètement dégagée des emprunts péruviens, turcs et égyptiens et que « la spéculation s’est de nouveau portée sur cette valeur pour la mener dans les cours qu’elle a eus autrefois et qu’elle mérite si bien aujourd’hui». 